《1月4日周三相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

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广州博信分析报告（0104）



基金重仓股面临相当大的抛售压力          广州博信     周建新


　　今日大盘震荡调整，G浪奇、G华新的强势上攻带动整个G股板块全面活跃，较好地激发了市场人气；但指标股走势的分化，对市场形成了一定的心理压力；同时，近阶段大盘涨幅较大，在年线附近需要有一个回吐压力的消化过程，预计节后大盘将在年线附近反复震荡。


　　消息面上，原定下周推出的第十六批股改公司名单，将提前到本周六推出。在经历累计每批20家左右的“匀速”推进阶段后，从上周开始股权分置改革进程已有了一个明显的放量，预计本批股改公司数目仍会继续增加。目前，加快股改步伐已经成为管理部门和市场的共识，只有股改尽快完成，后续一系列的创新发展才有推进的市场基础。日前国家发改委决定在全国范围内提高天然气出厂价格，天然气价格改革政策的推出，可视为资源价格改革的一个前奏，也表明了国家加快资源价格改革步伐的坚定决心，因此后续的其他资源价格调整将对市场产生较大的影响。而本次天然气出厂价的上调对相关上市公司的业绩将有中长期的影响，投资者应引起重点关注。此外，深市主板G股指数最快将于2006年元旦假期后面世。上海证交所此前已宣布，同为G股指数的“新上证综指”将于明年1月4日推出。新上证综指即市场早有预期的G股指数，以反映这批股票的市场走势，为投资者提供新的投资标尺。但由于目前G股公司市值还不到A股市场市值的1/4，中国石化和中国联通等权重蓝筹都还没有完成股改，而已完成股改的G宝钢和G长电将占据较大的比重，因此新综指短期难以全面反映市场的真实情况。但随着股改逐步完成，新综指有望成为投资者重点参考的一个核心指数。

　　热点方面，受到沪深主板市场有望于元旦后分别推出G股指数的消息影响下，现阶段已经完成股改的G股板块及准G股板块走势强劲，均出现不同程度的上涨。进入12月份，G股走势逐渐活跃，复牌首日都明显受到资金的追捧，如昨日G中兴股改复牌后直接填满权，创出G股股改后首日复牌直接填满权的佳绩。在经过一段时间的调整以后，率先完成股改的一批G股从基本面来看，都具备一定的中短期投资价值。以第三季报的财务数据计算，G股目前的整体市盈率为10.60，整体市净率为1.50；明显低于全部A股的17.38和1.69，比上证50的整体市盈率也要略低。在估值偏低的同时，G股的业绩却表现不俗；其前三季度的整体每股收益、净资产收益率分别为0.33、10.61%，明显高于全部A股的0.19和7.27%。此外，截至12月28日，有27只Ｇ股股价跌破净资产净资产为三季报调整前数值，占市场224只Ｇ股的12.05%。因此，随着年末大盘的转暖，一批价值凸现的绩优Ｇ股正显示出较大的投资机会。再加上深沪两市的G股指数的推出，无疑将带来一些相应的政策预期，如加快大盘蓝筹股的股改速度、对G股给予必要政策扶持、推进G股公司治理结构改善等，这些因素无疑会对G股基本面产生积极影响，后市值得投资者重点关注。

　　近阶段大盘发动了翘尾行情，一举突破了1100点整数关口、半年线、年线等重要阻力位，市场做多意愿持续增强，逼空走势难得一见。但由于大盘短线已有较大的涨幅，在年线附近需要有一个回吐压力的消化过程。此外，目前龙头板块基金重仓股短期反弹目标基本到位，而基金多数整体仓位较高，继续向上大举拉高重仓股面临相当大的抛售压力，基金重仓股短期走势也将渐渐转弱，制约了大盘的反弹力度。再加上春节长假临近，投资者参与热情一般较低，而这时期的资金面也较为紧张，预计元旦后沪指将围绕年线反复震荡。



新大洲A：中国燃料电池旗舰 底部爆发     广州博信     周建新

    05年的最后一天，西藏矿业封住了涨停，G天威、生益科技等新能源股也继续升势凌厉，这凸显了新能源板块在辞旧迎新之际，依然是市场做多动能最为充沛的板块，而我们盘点05年沪深两市全年的涨跌情况，位列第一且涨幅高达160.65%的，正是新能源板块的龙头G天威。在强调节约型社会的背景下，转换能源结构已成了未来我国的能源政策，因此新能源板块在06年将会有更加突出的表现。在大的趋势已经形成的背景下，作为价格不足2元且尚未起动的两市最低的新能源巨头，新大洲（000571）很有可能会成为06年最具涨升空间的新能源龙头。


    一、新能源旗舰 万众瞩目
    据新华网8月4日报道，本田、通用和宝马将联合开发新一代环保汽车用的氢燃料电池技术。据称，通过这次联手，三家车厂力图使燃料电池技术标准化，以开拓这类车型的商业前景。其实公司最具震撼性而又深藏不露的，正是汽车新能源题材。公司控股的大连新源动力以中科院大连化学物理研究所“九五重点攻关项目”——质子交换膜燃料电池技术为依托，组织了国内一流燃料电池领域的专家、技术骨干，以包括多项发明专利和专有技术的自主知识产权为核心技术，致力于实现燃料电池产业化，该公司是中国燃料电池产业的旗舰，并是中国第一家致力于燃料电池产业化的股份制企业，技术处于世界一流水平。其最新研制的燃料电池发动机已于2005年6月20日在同济大学完成工况测试，并于7月5日成功装在超越3号台架车中。2005年7月11日，由大连新源动力自主研制的燃料电池轿车发动机系统在上海同济大学新能源汽车工程中心完成了与整车的联合调试，这标志着公司研制的燃料电池轿车发动机可立马进入生产使用阶段。在全球大汽车商也都在全力开发研制电动汽车之际，作为电动汽车的新动力源的“燃料电池”机遇空前，其燃料电池发动机的赢利前景也不可估量。

    二、投资煤矿 挖掘“黑金”
    随着煤炭作为我国基础能源地位的进一步强化，公司还不失时机地挺进了煤炭领域，近期投资7600万元巨资设立了新大洲能源科技公司，新公司选择在煤炭资源异常丰富的内蒙古的牙克石市，主要从事煤基甲醇及其衍生产品的开发以及煤炭开采业务，随着我国能源产业地位的进一步突出，公司的能源业务有望得到超常规的发展，而其不足2元的股价则昭示了该股的巨大成长空间，可谓机遇空前。

    三、业绩增长 前景可期
    公司3季度业绩继续增长，事实上，由于公司的房地产“新大洲三亚印象”项目开始进入收益期，该项目为在三亚市下洋田20258.99平方米土地上的开发兴建项目，拟建成一座地下一层局部两层地面总层数十八层中高两低三幢塔楼式商住楼，总建筑面积多达45000平方米左右，其中地上建筑面积37500多平方米（包括住宅面积30700平方米和商业面积7500平方米），项目总投资额为人民币1.4亿元，05年3月该项目主体工程获三亚市质管部门验收合格，并被确认为三亚市住宅榜样工程。因此，该项目的出售、出租前景极为乐观，并将为公司的全年经营打下了坚实的基础，其利润增长前景完全值得期待。

    四、股权分散 极度超跌
    二级市场上，该股超跌现象十分严重，而其历年的财务指标则均显示出盈利，近期公司强势收购煤炭资产及新能源产业的迅速崛起，显示公司业绩增长势头强劲，该股底部则明显放量，表明已有超级主力开始战略性建仓，作为两市难得的且股价不足2元的绝对低价股，这又为该股未来的迅猛爆发打下了伏笔，集绝对低价、业绩增长、新能源、并购等诸多题材于一身的该股，值得重点关注。

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东海证券分析报告（0104）



G金陵：可持续发展的科技股       东海证券     李晓武


    2006年第一个交易日我们将迎接来另一个具有里程碑意义的指数，沪深两市全流通指数，这天两市所有的G股将会怎么形式迎接他们新的指数，这关系到整个行情向纵深发展，因此只有G股上涨股指才能上涨，所有今天我们向大家推荐一只集合蓝筹、科技、数字电视、Ipv6等众多热点于一身的个股600621G金陵。


    数字电视 Ipv6双翼齐飞

    公司下属上海金陵电子网络股份有限公司的主营业务为有线电视网络传输设备和数字终端产品的开发、生产和销售等，是国内最早专业生产有线电视传输设备的企业之一，已被确定为上海市有线电视网的指定供应商。近年来，公司又适时开发、生产了一系列数字终端设备，包括数字卫星接收机、有线通CABLEMODEM、高速数据传输卡等具备较强竞争优势的产品，其中光发、光接类产品已取得了国家广播电影电视总局广播电视入网设备器材认定书。值得关注的是，公司早在10年前就借上海有线网建网之际进军网络产业，并先后承建了浙江山东等多个省市有线网建网工程。而在数字电视顶盒方面，上海金陵的技术力量也非常强，目前已研制生产出各种型号的解密模式，具备广阔的市场前景。

    公司代理销售思科投放中国的高科技产品。目前我国建成的CERNET2这一目前全球最大的IPv6试验网中，全面采用了思科IPv6设备。随着我国IPV6建设的正式启动，专家预计今后5年内我国电信运营商仅仅在IPv6路由器上的投资，将可能达到150亿元。公司作为思科紧密合作伙伴将分享中国高速增长的IPV6路由器市场。

    成功股改 注重回报

    公司是正式股改后最先两批股改公司之一，推出10送4股的方案在当时也属于送股方案中最为优厚的方案之一，这和公司管理层一直注重给股东回报密不可分。公司总经理徐伟梧表示，十分看重给股东的回报，股改完成后也会继续坚持这一政策，其中大股东上海仪电控股集团承诺，将在年度股东大会上提议今后三年的利润分配比例不低于当年实现的可分配利润的60％。而根据公开资料显示，自2002年来，上海金陵已连续3年实施分红，平均每次分红数额超过0.1元/股，加上1995年的法人股分红，公司累计分红数额已逾2亿元。 而在1992－2000年间，除1999年外，公司每年都推出送股方案。同时由于公司在年中时期曾经公告与上海由由房地产开发有限公司协商，同意由上海由由房地产开发有限公司拆迁公司拥有的上海浦东杨高南路475号内的厂房并获得拆迁安置补偿费1.15亿元，有此意外之财公司今年业绩可能出现50％以上的增长，投资者可重点关注。



G股行情必须健康和谐      东海证券  王兴俊  

　　周四市场主力巧妙地启动了G股，使得人气顿升，市场也出现了一线生机，可是，从周五来看，市场响应不够踊跃，因而，沪深股市均以阴线结束了2005年的交易。我们依然认为，周五的阴线并没有说明市场开始转弱，相反，有节奏的、涨跌有序的行情将更有利于市场健康发展，预计元旦后市场还将进一步向上拓展空间。

　　应该说，市场主力启动G股比单调、乏味地拉升中石化更有说服力，因为G股是一个广泛的群体，G股中有许多价值明显低估的品种，启动G股可以生动地描绘股改的光明前景，G股的赚钱效应也将会推动场外资金积极参与股改。但是，从周五的市场来看，G股行情的发展已经露出了不健康的苗头，目前市场热衷于炒作新G股和准G股，而一些老G股虽然价值明显低估，却仍然被市场边缘化，新老G股之间已经有了很大差距，甚至可以认为，一些新G股、准G股的炒作已经携带了权证疯狂炒作中的病毒，他们妄想脱离市场、脱离G股板块。如果这种倾向不立即控制，最终不但不能对市场有积极作用，相反还会产生巨大的消极影响。一些新G股、准G股可以率先涨起来，但条件是带动整个G股板块、带动整个市场上涨，如果一味恶炒几只新G股，不仅没有说服力，也不会有群众基础。

　　所以，我们认为，G股出现一波行情是合情合理的，也应该有其生命力，但G股行情必须健康和谐，G股的估值不能出现明显的新老悬殊。

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新希望*分析报告（0104）



预期兑现 后市调整压力增大      杭州新希望  凌俊杰


    经历了连续的上涨之后，大盘在节后的最后一个交易日显现出了较大的调整压力，尽管周四出现了放量上攻的走势，但从目前来看这种上攻在一定程度上属于行情进入末期的正常反应，在基于新的综合指数推出的预期顺利兑现之后，那么大盘的上涨行情也就到了尾声，接下来大盘就必然回到先前形成的运行格局之中。后市来看，年线附近的震荡不会持续太久本轮行情的高点将是06年年初很长一段时间的高点，密切关注1140一线的支撑作用以及节日期间消息面的变化。


    从近期的市场的运行情况来看，大盘运行的潜在推动力实际上是新综指推出这一预期，它直接影响了近期G股的走势，间接使这一群体成为本轮行情中当之无愧的最大赢家，而以中石化为代表的一线指标股则很好地发挥了的行情风向标的作用，因此市场尽管运行没有得到多数投资者的认可，但是仍然具备向上的能力。但是这种行情较为尴尬的是缺乏投资者基础，它从一开始就显得较为孤立，是一种少数个股的行情，预期一旦兑现，那么短期累积的压力将需要一个足够的时间来释放。

    值得注意的另一点是在本论行情发生的同时引起了朦胧的操作理念的变革，价值投资正在得到越来越多的投资者的认可，这也是少数价值严重低估的个股行情能够持续的重要原因。从中长期的角度来看，它无意是有利于市场的发展的，但是由于这种理念处于市场体制改变后的培育阶段，它同样将对大盘产生较大的负面影响。最重要的是它引发了资金的再分配，对绝大多数缺乏投资价值的个股有资金抽离作用，从而使得超跌蓝筹群体有调整压力的时候不能使部分资金顺势转移到别的板快、块形成新的热点，加剧了大盘的调整压力，本次行情尾声科技股行情策动的失败已经足以说明这种影响的存在。

    后市来看，由于大盘可以利用的预期在节后即将兑现，大盘在失去了这一潜在推动力量之后将面临较大的调整压力，但是这种调整的剧烈程度并不会太强，行情的反复性较大仍然是行情运行的最主要特点。因此，在对近期强势上涨的个股进行减仓的同时也可以积极逢低再次吸纳，等调整势头结束之后重新参与这些个股的二次行情，进而安静地等待新老划断和全流通的到来。



G中信：金融创新题材 主营环境转好        杭州新希望  凌俊杰


    今日市场因担心节后G股指数推出后，包括股指期货在内的一系列金融创新在G板实行而走出冲高回落行情，盘面观察，中国联通回调，而中国石化表现稳健，中集集团午盘拉升，大盘人气再度被激发，因此我们认为今日回落更大的因素来自于技术面的调整，连续多日的大涨后盘中获利盘兑现的结果，只不过空方借助了有利的传闻以及利用“节日效应”多头无心恋战的心态获得了一次较大规模的入场机会，展望后市乐观犹存。退一步考虑到股指期货的推出和金融创新的增加将增加券商的盈利机会，操作上建议关注券商股龙头股如（600030）G中信，该股具备中长线牛股特征，短线调整获得了介入机会。


    金融创新加速 券商危机缓解

    随着深市主板G股指数的推出，相对应将产生一批以G股指数为标的的衍生品，如以G股指数为标的的ETF基金、以G股指数为标的的指数期货等，股改为证券市场创新提供了条件，可以预见，在政府的倾力推动之下，2006年中国证券市场的创新步伐将会大大提速；在这样的背景下今日管理层公布了我国第一次证券业普查结果，其中国内券商因营运空间有限，以及允许做空等交易机制缺乏而在2004年陷入全行业危机的事实尤其值得反思，我们认为从前期管理层拒绝外商投行大规模参与整合国内破产券商的行为可见本民族资本控制金融业乃是中央决策层处于战略高度的考虑，而当前最直接最迫切的工作显然是在清除违规自营盘等历史遗留问题之后迅速恢复拓展当前国内龙头券商的新盈利空间，最近“将积极研究证券公司开展融资融券等服务的具体实施办法,充分发挥证券公司在证券发行、交易活动中的中介作用,扩大证券公司主营业务的盈利来源”的做法无疑是处于该目的的，因此随着新年金融创新的发展，券商也将得到质的发展。

    行业龙头打造国内投行巨无霸

    中信证券是我国国内第一家通过公募发行上市的证券公司，是中国核准的第一批综合类证券公司之一，2004年10月公司成为中国批准的首批创新试点的证券公司，同时也是第一批获监管机构批准设立境外机构的券商，具有企业年金基金投资管理人资格是国内证券行业中的一家佼佼者，目前正在打造券商巨无霸，公司出资16.2亿元联手建银投资收购华夏证券成立中信建投证券，一次性承接华夏证券87家营业部后又出资7.81亿元零对价收购金通证券全部股份，中信证券通过一系列并购重组，搭建一个网点布局合理的销售平台，积极推进“沿海战略”，进一步确立行业领先地位，值得关注的是公司因承接了长江电力而将获得持续稳定的利润来源，长江电力将于2015年左右完成收购三峡工程的发电机组，累积耗资将超千亿元，而这将主要由债权融资和股权融资为主，公司与长江电力长期保持合作关系，长江电力无疑将成为中信证券稳定的利润来源。

    人气龙头 长期牛股

    二级市场上，该股拥有券商并购重组概念， 05年三季度报表显示前10名股东均是限售A股股东，股东人数持续减少，筹码进一步集中，显示主力控盘程度提高，中短期抛压有限，作为超级人气龙头股该股走势明显强于大盘，近期先于大盘回调整理，蓄势后将持续反弹，可关注。



回首便归天上去 愿将甘雨济焦氓     杭州新希望  凌俊杰


   “蓝筹股以及权重板块经过几轮的活跃，已经初步产生了一定的赚钱效应，随着股指的提升，非主流个股的活跃机会在不断增加，元旦前后，我认为相当多的短期获利投资者将兑现利润，因此技术性调整可能随时会到来，当然在目前这种强势格局下，尤其是主流机构依然处于建仓的时间段上，技术性调整的进行可能是微不足道的，甚至可能就同步发生在震荡过程当中，而在这个过程里，市场上较为活跃的资金通常将完成换仓的过程，因此下一步如何来安排我们手中用来参与交易性机会操作的资金非常重要。”北十弄五号在早会上强调，他说：“目前的关键问题是行情走到这一步市场热点的转化随时可能加速转化，而哪些热点最值得我们关注呢，当然除了涨幅不大的低价股此类的说法，我要的是更明确的回答。”

    K线无影认为，科技股已经开始出现苗头，尤其是早盘期间科技股已经跃跃欲试，可惜最终风头还是被指标蓝筹股给掩盖了，他看好科技股中短期将有的表现，并陈述了相应的理由，他首先盘点了市场中几大机构的持仓情况，随后指出市场示范性越来越明显的QFII就将科技股作为行情主打对象，他说：“目前，QFII在中兴通讯上的市值增加额已经高达14288.15万元，而中兴通讯也成为2005年市场极少数走出慢牛格局的个股之一，成为QFII投资的经典之作。而其他QFII重仓的科技股还有中国联通、新大陆、国电南瑞等。”

    单从市场面角度而言，他认为3G概念在后市里必将反复活跃这也将同时激起盘中其他科技股的活跃，同时考虑到当前估值二字在市场中逐渐流行起来，他从估值角度认为：“科技股由于其高成长性，目前25-30倍的市盈率水平也能被市场接受，而QFII持有的科技股市盈率均不超过30倍。当前A股市场存在较大的估值困惑，今年人民币汇率升值的预期加强了A股市场的估值优势，而国内科技股——百度曾经在美国股市创出100倍的市盈率，相对于蓝筹股而言，科技股并没有‘估值天花板’存在，不排除2006年QFII仓位增加的可能性。”

    K线无影做仔细分析的时候，我注意到到科技领域的基本面因素，而一些国际机构对行业的预测也在一定程度上支撑了K线无影的选择，国际机构预测乐观显示，2005年全球手机销量增长率为13％，PC增长率为10％，数字电视大幅增长65％、数码相机增长15％。“由于市场容量巨大、人力成本低，全球半导体产业向我国转移的趋势仍将继续，我国半导体产业增长率仍将显著高于全球水平，科技股来年有望出现反复活跃态势。”

    同时对于元旦之后的市场机会我也有自己的看法，我认为今日市场因担心节后G股指数推出后，包括股指期货在内的一系列金融创新在G板实行而走出冲高回落行情，盘面观察，中国联通回调，而中国石化表现稳健，中集集团午盘拉升，大盘人气再度被激发，因此我们认为今日回落更大的因素来自于技术面的调整，连续多日的大涨后盘中获利盘兑现的结果，只不过空方借助了有利的传闻以及利用“节日效应”多头无心恋战的心态获得了一次较大规模的入场机会，展望后市乐观犹存。退一步考虑到股指期货的推出和金融创新的增加将增加券商的盈利机会，操作上建议关注券商股龙头股如（600030）G中信，该股拥有券商并购重组概念， 05年三季度报表显示前10名股东均是限售A股股东，股东人数持续减少，筹码进一步集中，显示主力控盘程度提高，中短期抛压有限，作为超级人气龙头股该股走势明显强于大盘，近期先于大盘回调整理，蓄势后将持续反弹。

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华鼎财经分析报告（0104）



商品长牛催生的局部机会        黄家坚   


    在寻找06年的投资机会时，本人认为应特别注意把握资源性商品上涨带来的局部牛市。明年政府将加快推进水、电、石油、天然气、土地、煤炭等资源性产品价格的市场化进程，近期，国家率先调整了天然气出厂价。诸多迹象表明，被低估已久的资源价格正面临重估。美国著名的投资家、量子基金的创始人之一罗杰斯更是认为，始自于1999年的商品牛市，由于供需难以很快缓解，可能会持续18年左右。20世纪曾出现过3个商品大牛市（1906-1923年; 1933-1953年; 1968-1982年），平均每个牛市持续了17年多一点。商品市场与股市正好呈相反走势（如股市走牛，商品市场就走熊）。八十年代之后，股市几乎走了二十年的牛市（指美国股市），而商品价格却一直走熊，很多商品跌到非常廉价的地步，黄金从1980年的850美元/盎司急降到1982年的300美元/盎司，糖价从1974年的约66美分/磅回落到1985年的2.5美分/磅，石油从40美元/桶暴跌到10美元/桶。价格廉价导致供应严重不足，几十年来几乎没有发现新的大型矿井。例如，中国的大庆油田，占据了中国陆地石油总产量的40%，而大庆油田是我们爷爷辈（60年代）开发的，四十年来我们一直在吃老本！供应无法增加，而需求却在迅猛增长：其中中国每年接近10%的GDP增长率，成为狂吞各类商品的庞然大物。供需失衡的结果，便是价格的上涨：铜已从15000/吨涨至40000元/吨以上，石油已涨至70美元/桶，黄金创20年的新高，白糖持续上涨，天然橡胶从6000元/吨涨至20000/吨-----几乎所有的大宗商品都在走牛市。这些商品的短缺不是短期能够缓解的：从发现一个新矿藏到把产品运到市场来，需要经历几年甚至几十年的时间，农产品从种植到收割往往也需要数年时间，因此，商品牛市还会持续很长的时间。 据美国的研究机构发现：股票和商品在固定周期中各领风骚，每一周期平均长度是18年。



    也就是说，从1999年开始的商品牛市，高潮还在后头。由商品牛市带动的价格上涨，必然会给相关的上市公司业绩带来质的飞跃。分享商品牛市的两大途径有：1、直接购买价格呈上升趋势的商品期货；2、买入从事商品生产的公司的股票，对股市投资者来说，后一条途径应是可行的。目前值得关注的机会主要集中在几大板块：

    1、从事石油、天然气生产的企业，能源价格以前一直由国家控制，导致炼油企业巨亏，甚至需要中央财政补贴。可以预计，中央财政不可能长期为低油价买单，生产企业也不可能一直做慈善事业，最终的结果必然是价格放开，由消费者买单，中石化（600028）、中原油气（000956）等生产油、气的公司可望大获其利。

    2、拥有稀有矿藏的公司。随着资源价格的不断上涨，那些拥有独特资源优势的公司将成为坐地生财的财主。实际上，拥有最大的氯化钾矿的盐湖钾肥（000792）不论股市是牛市还是熊市，它始终走的是牛市；拥有我们储量最大的铬矿的西藏矿业（000762），已开始涨停启动。G宏达（600331）控制了拥有“亚洲第一铅锌矿”之称的兰坪铅锌矿今年已经翻番，但远未反映起矿藏的价值；拥有我国少有的锗矿、产量居我国第一位、占全球产量的近10%的驰宏锌锗（600497）已开始演绎独立行情；随着金价的不断刷新记录，中金黄金（600489）、山东黄金（600547）的日子将会非常红火。

   3、从事大宗原材料生产的企业。如白糖，近期欧盟取消出口补贴，进一步加剧了供需关系，长期价格依然趋涨，南宁糖业（000911）、贵糖股份（000833）等生产白糖的企业可谓从事“甜蜜的事业”，随着价格的飞涨，可能有一天送礼不再送脑白金，改送白糖了。

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宁波海顺分析报告（0104）





2006年投资分析报告


我们的证券市场自从2001年股指出现较大幅度调整之后，2005年仍然没有能够摆脱震荡调整的总体运行走势，市场的重心也在继续进一步下移。全年的最高点是1328.53点，最低点则是998.23点,市场重心下移到了1150点附近。2005年管理层终于痛下决心，对市场最感头痛的历史遗留问题—股权分置进行了试点和深入的改革，虽然2005年度内并没能够全部完成，但是这样的创举已经开始在为市场的牛势奠基了。对于2006年的走势，我们仍然需要保持适度谨慎的原则，估计2006年度仍然是一个震荡整理的运行格局，同样也可以预计2006年的震荡整理将为今后所起的长期牛势探出历史的大底来。概括起来就是重心继续下移、完成牛熊转换。

　　首先从市场的整体基本面看，仍然有很多因素困扰市场走向牛市。解决股权分置的问题也就是解决非流通股流通问题是2001年之后股指出现调整的主因。解决股权分置问题,在国务院《若干意见》已经提出了明确的原则,即"尊重市场规律,有利于市场的稳定和发展,切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益"指导下,已经正在积极稳妥地推进过程中。自6月份的4家上市公司股改试点开始，至2005年最后一批启动股改的公司已经全部亮相，在全部４０７家股改公司中，有４０３家公司公布了股改方案，平均对价为１０送３．２４股（剔除最后两批方案尚未做对价调整的公司）；完成股改或已进入股改程序公司的市值超过３０％，以这样的速度推进，到明年２月底完成股改重点推进目标（完成市值５０％）并不困难；９８％的股改公司方案通过，仅三爱富、科达机电等５家公司方案遭到否决；此外，以股改为源头的诸多新名词诞生，并带来一系列制度或产品的创新，如权证、创设、Ｇ股指数等。从这些数据以及现象来看，股改工作的推进，至少在速度上是有目共睹的，甚至可以说是卓有成效的。主席尚福林同志关于股改方面做出了非常明确的论断：进行股改并不是万能的，但不进行股改是万万不能的，而且强调股改是开弓没有回头箭，说明了管理层对于股改的坚定信心，而目前来看，股改正在按照预定的目标行进，也许完成新老划断可能会大大超出我们普通投资者的意料。而国资委李荣融主任也表示，国企的资金需要证券市场的支持，因而在管理层已经定下了不完成股改就不得再融资的规定，以及为了股改而停止新股发行的决定来看，在未完成新老划断之前，新股重新发行的可能性不是很大（当然中小企业板已经整体完成股改任务，可能会提前发行新股），这也在一定程度上将促使股改早日的完成，而在近期国资委会议上，李荣融主任已经明确要求39家重点国企上市公司要大力推进股改进程，也在进一步暗示股指可能会有加速的动作。不管如何，自2001年股指出现长期调整以来，困扰市场的就是股权分置的问题，而如今已经进入到实质性改革的阶段，消除了这一因素应该为期不远，而且完成股改之后也为今后市场的长期发展奠定了基础。而2006年将会进入市场实质性的新老化断阶段，因此股指有可能就是探出历史的真正底部来。

　　但是，就如主席讲话一样，股改并不是万能的，也就是说股改并不能够保证证券市场就此走向牛市，毕竟证券市场还是受到多种因素的影响，而经历了股改行情之后，股改后时代的走势仍然值得投资者去思索。毕竟目前已经越来越讲究价值投资的理念，市场中还是有很多的个股并不能够真正有效站稳目前的股价，从而也在为其继续价值回归留下了后患，投资者可以从成熟市场的价格分布可以看出很多个股将会在其面值以下，而我们目前在市场上交易的品种虽然有很多个股已经跌破了净资产，但跌破面值的还是非常少见，也就是市场上通常所说的“仙股”并没有几只，因而股价结构性调整仍将会继续。而且在新老化断之后将会有新股的上市，而新股发行定价和上市交易的价格会在很大程度上影响已经在市场上交易品种的价格波动，根据历史往年的经验，往往在大盘股大量发行上市的时间阶段，都会引起股指不小的波动，出现较大幅度调整的为数居多，这也在一定程度上说明股指仍然有调整的可能。而且经过股改之后，非流通股锁定期会陆续到期，2006年6月份左右G三一将会成为首只全流通的股改品种，其后非流通股是否在市场中流通，这肯定将会对证券市场的资金构成明显的影响，这也将成为市场一大不确定因素。

　　从经济政策来看，自从2004年4月实行偏紧的经济政策后，2005年并没有任何松动。继续加强和改善宏观调控，确保经济平稳较快发展，实行稳健的财政政策和货币政策，继续控制固定资产投资规模的过快增长成为党中央、国务院统一部署经济发展的政策，对于钢铁、水泥及房地产的调控是有目共睹的，特别是房地产的调控政策是一个接着一个，调控的力度之大是非常明显的。当然在宏观经济仍然属于调控的情况之下，中国人民银行执行货币政策也是相当稳健的，加强和改进金融调控，合理控制货币信贷总量，着力优化信贷结构成为央行货币政策的主要内容。而在外汇改制方面，央行也迈出了重要一步，已经开始实行浮动的利率，虽然并没有出现外界所认为的大幅度升值，但出现了一定程度的升值已经非常明显，而据有关专家预测，人民币将进入一个升值的阶段。而在美联储又在不断加息的压力之下，人民币存贷款也可能进入一轮加息的周期，这对于证券市场来说并不是一条好消息。整体上看，宏观经济政策将继续会在偏紧的情况之下，上市公司也难以获得宽松的发展环境，盈利能力的提高也在一定程度上受到限制。

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2006——箱形震荡、局部牛市


    上周点题

    2006年将是全流通“元年”，随着市场创新的快速推动，证券市场的巨大活力将吸引外围资金来化解全流通压力，大盘可能围绕年线1160点展开上下20%左右的波段行情。资源定价改革与新经济产业政策成为行情的两条主线，防御型投资策略将围绕着资源定价改革下并购重组所催生的资产重估机会展开，而积极性投资策略则主要体现在新经济产业机会类个股中，代表新经济产业机会的一些行业如新能源、3G、数字电视等有望在产业政策突破的推动下演绎局部小牛市行情。

    背景分析

    视点之一：宏观经济转型、全流通发行与上市成为影响06年行情的关键因素，资金面决定大盘将继续保持箱体震荡的格局，大盘可能围绕年线1160点展开上下20%左右的波段行情，年初和年尾可能成为年内的两个高点。

1、宏观经济及相关政策对证券市场的影响
    2006年是“十一五”开局之年，随着整个经济增长方式的转变，财政政策上过去依赖固定资产投资推动经济的方式将大为改观，固定资产投资减少将对一些周期性行业带来一定的冲击，其中石化、钢铁等将首当其冲。同时从货币政策上看，利率政策和汇率政策也将影响到相关行业估值，在全球加息周期下尽管国内加息的可能性不大，但房地产等行业的景气度下滑迹象已经开始显露，人民币持续升值对纺织等外贸型产业的打击也值得注意，而房地产、纺织等行业的下滑将同样拖累上游原材料行业，因此过去被市场资金追捧的石化等原材料行业如果剔除私有化、资源定价等题材之外将有一定的补跌压力。
    当然一些产业政策同样将对市场产生深远影响。首先在整个转变经济增长方式的大背景下，以石油、天然气、水电煤、土地为代表的资源定价改革将对市场中一些资源类公司的估值构成影响，中国石化等个股的走强很大程度上也是这个原因。其次，在鼓励消费的背景下新经济产业开始崛起，比如《可再生能源法》06年1月1日起开始实施，这将推动新能源产业全面发展；再比如随着数字电视标准、3G标准等先后落实，数字电视产业、3G产业以及未来三网融合将带来信息产业的突破，一些代表先进生产力的公司有望在06年成为市场资金追逐的焦点。

2、证券市场改革仍牵动市场神经
    随着股改的全面推进，06年市场将正式进入全流通“元年”，全流通发行将接踵而来，下半年开始一些股改公司也将进入全流通状态，市场资金面面临考验。而从06年1月1日起，新的《证券法》将正式实施，监管力度的加大、市场化发行的来临同样将给市场带来压力。当然，市场的金融创新步伐在不断加快，同时引进机构投资者的力度也在不断加强，全流通市场的巨大并购潜力也有望吸引外围资金不断进场，因此我们认为在资金面格局上06年仍将是一个平衡市，围绕年线1160点上下20%的箱体格局仍难改观，不过上半年和下半年有望各有一次波段行情。

    视点之二：资源定价改革与新经济产业政策将成为06年行情的两条主线。

1、以资源定价改革为代表的资产重估机会

    人民币升值所带来的上市公司价值重估推动了05年下半年的一波反弹行情，而随着国家对以石油天然气、水电煤、土地等资源要素定价进行市场化改革，将再次推动相关上市公司形成一轮价值排序，同时在全流通市场中并购的可能将使这种潜在的价值得到进一步体现。事实上近期中国石化、G丰原的连续走强正是市场对未来成品油价格市场化定价的一种提前反应，同样南京中商、南京新百、百大集团等商业股的购并案例已经充分体现了市场对土地资源价值的重估，将来随着资源要素改革的进一步明朗，一些资源类公司还是值得重点关注的，比如天然气产业中的G申能、煤炭类公司中的兖州煤业、水资源中的原水股份等大盘蓝筹值得中线关注。

2、代表先进生产力的新经济产业潜力巨大

    我们要用科学的发展观来统领06年的投资价值主线，如果从五年、十年的角度来看目前市场的机会，我们可能对市场看得更为清晰。原油价格之所以一年内翻了一倍多，绝对不是消费需求的拉动，除了战略储备的因素之外，实际上也是为新能源产业做铺垫，正是因为有原油价格的爆涨，才会有新能源产业的崛起，而新能源产业则是改变未来世界能源格局的重要一环。同样，随着科技的不断进步，玉米生产燃料乙醇替代石油以及玉米生产化纤服装已经成为现实，如果说今天的证券市场是中国石化一统江山的话，未来的证券市场将是一些具备技术创新的企业。

    1）、新能源产业机会进一步体现：随着06年1月1日《可再生能源法》的实施，新能源价格定价将逐步确定，一些有产业规模的公司将开始从新能源产业中盈利；而随着无锡尚德在纽交所的挂牌以及强势表现，新能源股的定位也有了比价空间。从太阳能产业来看，目前能够形成实质性产能的公司主要包括G天威旗下的天威英利（二期扩产05年底完成后太阳能电池组件产能达到100兆瓦）、特变电工旗下的新疆新能源（06年达到太阳能电池组件70兆瓦）、无锡尚德（05年9月太阳能电池组件达到120兆瓦）、航天机电旗下的上海太阳能（05年底太阳能电池组件达到40兆瓦）、杉杉股份参股的尤利卡太阳能（06年一季度太阳能电池组件达到15兆瓦）、风帆股份（06年达到20万兆瓦）、南玻A（06年达到30万兆瓦）等。而从原材料的角度来看，G天威通过投资1.1亿元获得四川新光硅业35.66%股权，使其在国内最大的太阳能多晶硅基地中占得一席之地；杉杉股份合作方具备将半导体电子废料加工成高效率单晶硅太阳能硅片的核心技术，在太阳能电池上游原材料领域具备独特的优势；特变电工则与太阳能巨头英国石油BP太阳能合作进入全球太阳能原材料采购系统；G安泰A则与德国ODERSUN合作开发新型薄膜太阳能电池，代替多晶硅不足的局面。当然，目前市场中相关的太阳能题材股数量众多，包括了长城电工、交大南洋、乐山电力、岷江水电、申能股份、力诺工业、东方钽业等，而且涉及的公司越来越多，大有象网络股行情时“触网”题材一样，一些低价超跌的品种短线行情同样值得关注。而风电类公司则包括了京能热电参股的国华能源（占有风电资源1100万千瓦）、G金山（10万千瓦）等涉足风力发电的公司，另外象国电电力、吉电股份、凯迪电力、G漳电、*ST仪表等多家公司的大股东已涉足风电开发，而在风电设备领域，象G湘电、G卧龙等潜在的风电设备题材股也可留意。

    2）、三网融合使信息产业突破：随着3G产业、数字电视产业06年相继启动，通过宽带网络看数字电视、通过3G手机看移动数字电视已经成为可能，有线网、宽带网以及移动通信网的融合步伐进一步加快，将带给相关上市公司巨大的产业机会，包括移动通信和有线网络运营商、数字电视和通信设备供应商、数字电视与通信网络系统集成商等产业链上的公司都将面临一次产业升级。从3G领域来看，大唐电信、烽火通信、G亨通等通信设备类公司有望率先从中受益，大唐电信由于大股东自主研发的3G标准而具备先天优势，烽火通信由于有武汉邮电科学研究院的雄厚技术做后盾，在技术方面具有相当的想象空间，G亨通在过去几年光通信行业持续低迷的过程中却连续扩张，在光通信股业绩持续下滑过程中公司保持着突出的业绩成长，这些个股近期已经明显开始走强。从数字电视产业来看，象歌华有线、G明珠、中信国安等有线网络运营商在模拟转数字化过程中，随着收视维护费大幅提升而面临着一次业绩的快速增长机会；其次，象中视传媒、G明珠等在数字电视内容领域具备先天的优势，也有望在产业突破过程中获得机会，另外象数字电视设备供应商海信电器等也都值得关注。

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上周五大盘以一根中阴线的方式结束2005年度全年的交易，早盘股指承接周四的上涨惯性跳空高开，但是在随后两度盘整的过程中均无力上攻，从而引发全天的回落，午后市场一度翻红，但还是没有突破前市所遗留的高点，最后一个半小时大盘再次震荡回调，尾盘则在全天次低点报收，沪深两市分别收于1161.06和2863.61点，跌幅分别达到0.75%和0.57%，沪市成交105亿，深市成交59亿，同比萎缩近一成，总体表现为突破年线后的回调走势。上周大盘三阳两阴，周K线是一根上影线为12点，实体为16点的光脚小阳线，周成交443亿，量能同比显著放大超过五成，从而在周K线上实现了四连阳的强势反弹；而在上周五收盘之后，2005年度全年的年K线也尘埃落定，最终收出了一根上影线为68点，下影线为163点，实体为99点的中阴线，全年的上下震幅达到330点，从年中所创下的998点的最低点以及最终的收盘指数来看，市场在下半年的格局明显偏暖，已经形成一定的多头反击效应，回顾全年的走势我们可以发现，整个2005年是中国证券市场上承前启后的一年，虽然在2005年6月份，股指曾经跌破千点大关，但随后却成功的在此点位构筑了大双底的形态，此后整个市场经过了近半年的长期酝酿，又终于在12月份出现了一波显著上涨的回暖行情，并且一举在临近收尾前的两个交易日中成功收复了年线关口，这也为来年的行情埋下了伏笔，值得注意的是在整个2005年度中最有意义的则是股权分置改革的全面推行，从最初以三一重工为代表的四家试点企业，迅速扩展至目前的407家上市公司，全方位的展开了股权分置改革，并且这一趋势愈演愈烈，表达了政府将股权分置改革推行到底的决心和信心，而正所谓开弓没有回头箭，也正是政府坚定不移的推行股改政策才终于打破了市场的原有弱势格局，彻底改变了整个证券市场的估值体系，从而也间接的导演了一出年底收关的好戏。目前来看，上周五大盘出现回调，但始终在年线上方获得强有力的支撑，这很有可能预示着大盘在突破年线后的回抽确认过程已经展开，而一旦回抽确认突破有效，那么随之而来的很可能是更为显著的技术性上扬，故元旦之后整个市场的氛围将继续偏暖，从热点来看，以基金重仓股权分置和新经济产业为代表的三类品种将继续主导下一年度的行情，其中尤其是股改品种能否表现出领涨龙头的姿态至关重要，这不仅将关系到已经实施改革的400余家个股， 同时也密切联系了尚未实施股改的1000余家个股的表现，好在近期的G中兴、G宏达、G宝钛已经在盘中做出了良好的表率，参与这三只个股的流通股东获利普遍都在20%以上，这是市场之中G股由弱转强的一系列重要信号。因而建议投资者继续对股权分置加以密切关注，特别像其中屡创新低的G长电和始终徘徊不前的G上汽、G宝钢等龙头品种的反技术性走势加以关注。

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1、*ST天一（000908）:三大热门题材。公司12月30日公告大股东平江国资局承诺在公告之日30天内提交股改，使公司短期内股改预期相当高，而G*ST环球复牌之后大涨200%的赚钱效应已经刺激整个ST板块。另外公司在长沙拥有土地403亩，其中285亩紧邻省政府新址，这些土地目前已经大幅增值，其置换进了平江县黄金开发总公司99%股权而进军黄金开采业务。该股全年扭亏希望很大，加上其股改、黄金和土地增值题材，后市有望走出突破行情，短线关注。(赵晓斌、叶柒平)
    2、G北方（000065）公司已逐步发展成为以地铁、铁路、电力、工业项目等优势专业为主的总承包管理公司，其实际控制人是中国北方工业公司是国内最大的军工企业。目前公司有约10亿美元的国际订单，将在未来5年逐步执行，每年由这块业务带来的收入就在2亿美元左右。其中8.36亿美元的伊朗德黑兰地铁4号线项目将从2006年开始，每年为公司带来10亿元的营业收入；而国内的营业收入也能贡献5、6亿元。因此公司未来几年业绩增长潜力可观。该股短期走势独立，量能温和放大，可积极关注。（郑骁俊）
    3、中原油气（000956）：据预测，到2010年和2020年我国原油对外依存度将分别增至50%和60%。随着经济的发展，原油的消费呈稳步增长态势，原油开采企业业绩具有稳定成长的空间。（解勇）
    4、航天动力（600343）：低价航天军工品种，该股自从12月7日涨停后一直保持强势振荡，近期资金介入非常明显，近期均线形成多头排列，上周强势突破年线，并成功启稳年线上方，筹码逐步形成底部集中态势，上周五洗盘基本到位，本周反弹行情值得关注。另外该股军工背景值得关注，公司大股东主要生产火箭及导弹的液体发动机,这些将是我国发展航空航天的新能源，具有很高技术含量和市场领先性，近期南方摩托大幅上扬就是大股东军工资产注入预期，市场对该股也存咱注入军品的预期。后市保持中短线线。（智慧股专家组）
    5、G安泰（000969）太阳能电池新贵，未来霸主。公司通过与德国太阳能巨头Odersun公司合作，成功的介入新型薄膜太阳能电池开发生产领域。尽管从目前太阳能市场的发展来看，硅晶太阳能电池和薄膜太阳能电池各有优劣，成本差距在6倍以上，随着技术的不断成熟，硅晶太阳能电池必然为薄膜太阳能电池所取代。公司引进的是世界最先进的德国太阳能技术研究所的新技术，具有领先优势，公司还与清华大学进行了合作，设立了太阳能电池研发中心，研发具有自主知识产权的新产品，并与西藏科委达成合作意向，共同开发推广在西藏地区适用的太阳能电池产品。筹码锁定性好，机构增仓迅猛，可中线关注。（王荣奎）
    6、G苏长电（600584）: 前期3G概念股。公司所处电子元器件行业中的集成电路和分立器件子行业，公司主要从事集成电路封装、测试和分立器件的生产、销售业务，分立器产量在国内同行业中排名居前，公司大部分产品用于手机和通信方面，随着3G开始将有望带动电器元器件行业复苏，该股作为行业龙头，无疑也是未来3G受益者之一。公司是国内IC封装龙头企业，是国内第一家具有规模生产能力及尖端生产技术的芯片凸块专业制造公司，公司采用芯片倒装技术的封装产品具备国内集成电路行业中最先进、最领先的技术，未来业绩大幅增长增值期待。近期该股最值得关注是其复牌首日大涨，当日几乎全面是大单运作情况，大资金运作迹象非常明显。上周五缩量强势整理，本周有望进入强势填权行情。（叶柒平、赵晓斌）

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汪：数字电视 600288
熊：自主创新000938 、重组000691 600640
罗：分红题材、封闭基金 600831 002022 600387
陈：600037
徐：自主创新
梁：600183、000715、600406
石：600439
严：000571
一周实战组合：600288、600433
战略大投资：002037、600582、600580、000903、000939、600761、600416、600268、000530、600550
转机：600890、000962
牛股600837、600520、600433
一周锦囊：000636、000823、000635、000951、000564

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诚实基金投资报告（0104）

2006年展望--熊牛过渡年

    陈实     


    基金经理：陈实；报告日期：2005年12月30日；第1028期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：无，资金余额262.80万元，总值262.80万元，总收益率162.80％。持仓品种：无。


　　
    在2005年最后一天展望2006年的股市趋势，我们仍习惯于首先从技术上加以研判。

　　自2001年6月2245点步入熊市以来，大盘明显呈现ABC三浪结构。其中，A浪为2245点至2003年11月的1307点，运行了28个月，下跌938点，跌幅41.8%；B浪为1307点到2004年4月的1783点，运行了5个月，反弹476点，涨幅36.4%；C浪从1783点持续至今，目前已运行21个月，最大下跌785点（以998点为低点），最大跌幅44.0%。从上可见，C浪在跌幅上，已经略超过A浪，但在持续时间上，比A浪少了7个月。如果这轮大熊市的终结以C浪和A浪的跌幅及运行时间一致为标志，那么我们可以这样认为，998点基本上就是C浪或者说是大熊市的最低点；但是，C浪的调整时间仍然不充分，熊市并未结束。也就是说，虽然熊市低点几乎已经出现，但熊市总格局依然会维持，时间大约还会持续到2006年的6月至7月。

　　那么，在2006年的上半年，股市的主要格局仍然是震荡筑底。但一季度将收阳线，应该有一个相对的高点，而二季度将以调整为主，并在6月-7月见到一个全年的低点，这个低点可能还是在1000点附近，这才是5年大熊市的真正终止位，然后才将缓缓上升，步入新一轮牛市的初期。

　　2005年，股改无疑是影响股市的最大因素。中国股市10余年来，全流通始终是高悬的达摩克利斯之剑。而这把利剑在2005年终于落下，其杀伤力是可想而知。但是，到目前，这把剑尚未完全落地，其威力仍不容忽视。

　　股改的目的是全流通，是少数人持有的股市大多数的股票可以在二级市场变现，这对少数人是大利好，但对广大普通投资者都是大利空。这是股改的本质，必须认清。对价或者说补偿也由此而产生。而股改带给市场的直接结果有两点，一是供应陡然大增，二是股票市盈率出现向下跳空缺口。在股改时期，增量只增大30%，而一年后，将是三分之二的筹码实现全流通，理论上增量将达200%，这对股价的打击是巨大的。而另一方面，市盈率的下降又相对提高了股票的投资价值，从而减轻了股价下跌的压力。两种力量平衡的结果加上政策护盘，使整个市场维持在一定的低位区域震荡。而对于具体的个股，情况将十分复杂。估值、前景、股权结构和股改情况，都将影响股价。对于部分估值和增长前景都有优势的优质股，已经提前步入牛市。真正的优质股是不惧全流通的，供不应求。但对大多数股票而言，全流通的影响仍是巨大的。

　　所以，就整个市场来说，股改的制约依然存在。新老划断和明年6月份的首批股改公司的全流通，将是上半年面临的两大关口。市场在过这两大关口时，必然要遭受大震荡。但利空总是会提前释放，最后闯关时往往就是最低点。在市场承受了首批全流通的打击后，其后的影响就会递减。而这与我们在技术上的研判正好吻合：明年7月左右终结熊市。

　　然而，股市的大趋势最终决定于宏观经济及企业盈利前景。应该说，以投资拉动的周期性经济增长在去年初转入调整后，至今仍未结束，预计明年整个经济运行趋势仍将缓慢走低。而钢铁等周期性行业的下滑势头仍在继续，周期性行业在股市中的比重很大，意味着明年股市总体上不会出现企业业绩大规模回升的状况。这就决定了2006年不会进入火爆的牛市。由于周期性行业可望在2007年再续升势，而股市会提前反映，故在2006年下半年股市会再次进入上升趋势。

　　根据上述几个方面的分析，我们认为，大熊市可望在2006年6-7月结束，然后将步入牛市初期。故2006年，是熊牛过渡年，市场机会将大于2005年。

　　2006年的投资主题，主要有“十一五”规划、低估股票的价值回归、因全流通而带来并购等，3G和数字电视等相关股票会有良好表现。投资理念将以成长性为主，机构投资者的操作策略将由防守转为进攻。

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叶滔投资最新资讯（1.4）

盘后分析：格局巨变 牛影隐现           香港叶滔国际投资公司 罗桐

　　作为今年最后一个交易日，市场明显缺乏斗志，大盘以一根中阴线结束全年交易。市场仍然受到权重股的左右，尽管中石化、浦发银行、中集集团等权重股积极护盘，但其他指标股均有所下跌，尤其华能国际尾市跳水大跌6%。
　　市场预期的主力在最后一天拉升市值的行为并未如期出现，如华能国际、小商品城、邯郸钢铁、五粮液等机构重仓股还在最后一分钟大幅跳水。实际上，近两周大盘的连续上扬除了指标股作用外，相当多机构重仓股的反复走高就是主力拉高市值的结果。
　　近期股改股大出风头，凡复牌的准G股、G股均受到追捧，G中兴、G华新等的当日填权效应将股改题材演绎到了极至，然而要当心G股的大幅上涨是市场为节后推出G股指数而提前炒作，一旦G股指数推出后极可能出现中小板一样“见光死”的结果。当然G中兴等的放量显示有实力资金的建仓布局的动作，因而节后G股板块很可能出现分化，真正有质地的G股会因新资金的继续流入而再创新高。
　　大盘以年末翘尾的方式结束全年交易，但年线仍收出小阴线，连续五年下跌也创了中国股市调整时间之最。而五年熊市产生了翻天覆地的变化，多少庄家从此沉沦，近六成帐户成空，投资者亏损累累。在几年熊市中，管理层致力于构建新的资金体系，在超常规发展证券投资基金、大力整顿清理券商的同时，广开投资大门，社保基金、银行基金、保险机构、QFII等新兴机构得到大力扶持，随着其入市资金规模的不断增加和持股市值的迅速上升，其影响日益显现，尤其是QFII挟国际投资理念主导地位渐显，大陆股市可能重现台湾、日本、韩国等地股市向QFII开放后出现大牛市的历史。今年是股改元年，明年将迎来全流通时代，同时也是“十一五”开局之年，股改、汇改、“十一五”规划等所产生的巨大机会正吸引机构资金不断入市。
　　中国股市作为计划经济时代的产物，天生畸形令中国股市走过艰辛坎坷的十五年，作为破解先天缺陷的核心即二元制的股权分置改置的启动并坚定推进无疑令中国股市找到了打开健康长远发展的大门的钥匙，从此大股东难以无偿侵占上市公司资产（资金），大股东和公司高管将更重视公司经营决策和投资效率，使大股东、高管与社会公众股东的利益真正绑在了一起，通过股价真实地表现出来，这一历史巨变为中国股市的长远发展铺平了道路。市场体制的巨变及投资主体的嬗变将逐渐从量变走向质变，牛市的声音已隐约可闻！
　　今日大盘回抽年线并没改变上升格局，中期上升趋势有望延续到新一年，G股指数的正式推出或许会暂时冲击大盘，但影响将逐渐减小。
　　个股关注：
　　星美联合（000892）：外资并购有望连续飙升。
　　烽火通信（600498）：3G先锋起动在即。

叶滔每日一股：

今日重点推介(12月30日)齐鲁石化600002：领涨龙头，有望继续冲高，中短线关注。

九强九弱            香港叶滔国际投资公司 易南

九强
南玻A000012       上冲
深能源A000027     反击
深深宝A000019     上行
深中冠A000018     底部
一致药业000028    布局
中关村000931      波动
济南钢铁600022    平台
凌钢股份600231    中线
沈阳化工000698    股改

九弱
G华新600801       巨量
G晋西600495       除权
庆丰股份600576    下行
成都建设600109    阻压
ST陈香600735      下冲
白猫股份600633    下挫
G汇源000586       不入
G迈亚000971       弱势
飞亚达A000026     下挫


沪深股市异动原因                香港叶滔国际投资公司 李正

沪市异动个股分析
升幅前五名：
北生药业：股改题材，增量资金吸纳。
天创置业：股改题材，中线持仓。
G华新：实力资金运作，看高一线。
ST花雕：超跌反弹。
ST多佳：重组题材，继续看好。
跌幅前五名：
G天士力：获利盘减持。
G中海：出货。
G宝钛：实际升幅巨大，仍需消化。
秦丰农业：杀跌出货。
华能国际：出货。
成交额前五名：
G宝钢：压力增大，冲高了结。
G中海：出货。
中国石化：上档阻力增大，谨慎持有。
G长电：弱势难变，继续观望。
中国联通：洗盘。

深市异动个股分析
升幅前五名：
星美联合：重大重组利好刺激。
西藏矿业：股改题材，看涨。
G浪奇：升幅巨大，冲高派发。
秦川发展：增量资金，继续入场。
ST华发A：扭亏题材。
跌幅前五名：
G东控：获利盘出局。
G漳电：股价已低，后市有反弹。
飞亚达A：有打压迹象，暂且观望。
ST飞彩：高位获利回吐。
ST星源：基本面欠佳，回避。
成交额前五名：
中集集团：机构护盘积极，低吸高抛。
G中兴：出货。
金融街：强势洗盘。
海虹控股：弱势运行中，观望。
G万科A：压力增大，有消化过程。






12月30日传闻及参考





据传，华联股份（000882）拟受让北京广合置业有限公司所持有的陕西华联置业发展有限公司70%股权和武汉广信联置业有限公司90%的股权，受让价格先按两处股权对应的账面净资产支付，分别为4620万元和9000万元，待评估后以评估值为准
据传，前锋股份（600733）日前签订协议，拟出售一子公司，并拟用下属三家子公司的股权抵偿部分债务，共抵偿4262.84万元。
据传，G承钒钛（600357）持股51%的承德燕山气体有限公司，拟增加注册资本，引进上海新华信托投资公司为新股东，以现金方式出资8406万元。增资后，该公司注册资本为20641万元。其中，新华信托占注册资本的37.02%，G承钒钛占32.12%。
据传，中科合臣（600490）拟与德兴市中科精细化学有限公司原自然人股东共同对该公司进行增资，提高德兴中科注册资本从600万元至1600万元。其中，中科合臣以自有资金出资1224万元，占51%权益
据传，通过直接、间接持股，已实质成为第一医药(600833)最大股东的百联集团日前再度发力，拟收购目前名义上最大股东新世界集团所持的第一医药股份。收购完成后，百联集团所控制的第一医药股权将超过50%，形成绝对控股权
据传，海螺水泥(600585)公司12月28日获悉，控股股东安徽海螺集团有限责任公司已与战略投资者摩根士丹利的附属公司MSAsiaInvestmentLimited和国际金融公司(IFC)签署协议，拟将其持有的海螺水泥13200万股和4800万股国有法人股，分别转让给MS和IFC。上述股份分别占海螺水泥总股本的10.51％和3.82％。公告没有披露转让价格
据传，茂化实华(000637)公司控股子公司重庆索特盐化股份有限公司向中泰信用担保有限公司支付担保费和保证金的议案在董事会审议过程中，以4票同意，3票反对涉险过关。





12月30日虎榜个股主力持仓成本





据传，北生药业（600556）主力平均持仓成本6.03元
据传，天创置业（600791）主力平均持仓成本4.42元
据传，G华新（600801）主力平均持仓成本4.43元
据传，ST长控（600137）主力平均持仓成本2.95元
据传，巨化股份（600160）主力平均持仓成本4.42元
据传，星美联合（000892）主力平均持仓成本3.12元
据传，西藏矿业（000762）主力平均持仓成本5.20元
据传，G浪奇（000523）主力平均持仓成本2.86元
据传，秦川发展（000837）主力平均持仓成本3.50元
据传，ST科健（000035）主力平均持仓成本2.90元

（注：本数据是通过综合计算出来的，只是作为股市操作参考，据此入市，风险自担！！）

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中关村证券分析报告（0104）

股市人生：除旧迎新 去熊迎牛

  中关村证券  
　　12月30日 中关村证券 晓静
　　2005年很快就要过去了，许多人忙着回顾这一年来的得失，我却兴奋地展望起未来。因为大盘选择在资金普遍撤退的年末放量突破年线，说明市场资金比较充沛，同时也说明大家对中国股市充满信心，有的人甚至认为这是“去熊迎牛”的行情。虽然我不敢肯定大盘即将进入牛市，但我可以肯定的是现在市场又活跃起来了，股市重新恢复生机。

　　老陈思想保守，他担心大盘会有变故，于是昨天就清仓，落袋为安，今天他抱着旁观者的心态回到大户室。

　　俗话说“当局者迷，旁观者清”，老陈今天就深深体会到其中的含义。早上开盘后，中国石化、中集集团等蓝筹股一直发力上冲，带动大盘探底反抽，我和刘姐都以为大盘要继续上攻。但是老陈注意到盘中成交量有所萎缩，大盘上涨乏力，他建议我们静观大盘的变化。

　　多亏了老陈的提醒，下午大盘果然出现振荡下跌，早上买进去的人基本上都被套了，而小二黑看好的欣网视讯却逆市上扬，看来姜还是老的辣。

　　小二黑经过认真分析，认为：目前大盘的上升通道仍然保持良好，经过调整后，预计06年首个交易日大盘将探底反抽。

　　那我就可以放心大胆买进新能源潜力股思达高科[000676]了，该股严重超跌后连续五个涨停的强劲走势，显示其强大的市场号召力。目前该股又重新回到启动之初的5元附近，量能的极度萎缩显示空头力量逐渐衰竭，新能源炒做升温为该股重拾升势提供了千载难逢的良机。阿彬高兴地说道。

　　思达高科是阿彬送给我们的新年大礼包，小二黑呢？刘姐把绣球抛向了小二黑。

　　小二黑认为随着3G牌照发放的决策时机的到来，拥有3G研发实力的波导股份[600130]，潜力巨大。

　　最后，阿彬满怀希望地说：但愿2006年会更好！
思达高科：清洁能源引爆五涨停内幕

   邓悉源    中关村证券  
  注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。

    周四赴美上市的国内太阳能新贵无锡尚德再度上涨13%，28美圆的收盘价较15美圆的发行价接近翻番。其大股东更是创造了一夜身价过百亿的资本神话，在其赚钱效应刺激下，国内A股市场G天威、稀土高科等调整到位的新能源龙头放量走高，我们预测，新能源板块后市有望在无锡尚德的财富示范效应下反复活跃，成为演绎跨年度行情的主打品种。

    新能源  进入“真金白银”收获期

    新能源“朝阳产业”政府扶持力度不断加强。我国“十一五”发展规划中构建和谐社会的主题，决定了太阳能、清洁能源等新能源产业未来蓬勃发展。为保证“朝阳产业”的顺利实施，国家相继出台新能源与可再生能源产业发展规划，并实施可再生能源和新能源高技术产业化专项。同时为配合《可再生能源法》06年1月1日正式实施，相关配套措施也将面世。国家政策扶持，新能源产业受益，上市公司盈利。国内太阳能龙头公司无锡尚德、G天威等太阳能光伏龙头业绩已经开始稳定增长。无锡尚德三年实现业绩三级跳，赴美上市受到成熟资本市场投资者的热烈追捧，G天威05年业绩同比大增100%，新能源产业龙头逐渐进入利润稳定回报的发展时期。

    从行业周期来看，由于仍处于初始阶段，整个新能源产业发展空间广阔。据权威统计，2006年全球太阳能行业销售收入至少达到150亿美元，未来至2010年将达到360亿美元。同时锂离子电池等清洁能源市场未来将以37.0％的复合增长率快速成长，预计2009市场规模将达到126.3亿元。国家政策重点扶持，新兴龙头的蓬勃发展，再加上广阔的市场前景，使得新能源概念05年成为市场炒做主线，新能源题材炒做如星星之火，后市大有燎原之势，可关注调整到位的新能源龙头股思达高科（000676）。
    清洁能源题材隐藏极深

    公司隐藏重大清洁能源题材。公司控股子公司深圳银思奇电子公司，从事世界上最先进的锂离子充电电池和电芯的研制和生产，为公司带来了高额回报。05年半年报显示，公司的电池及配件营业收入达4333万元，在去年同期增长50%的基础上，05年上半年同比增长了33.90%，成为公司最大的新增利润来源。

    连续五涨停 成就清洁能源龙头

    从历史行情来看，9月中新能源板块“涨”声四起，思达高科（000676）隐藏的清洁能源题材受到主力挖掘后，连续五个涨停的强劲走势，明显是先知先觉资金拔高建仓行为。目前该股又重新回到启动之初的5元附近，量能的极度萎缩显示空头力量逐渐衰竭，新能源炒做升温为该股重拾升势提供了千载难逢的良机，建议逢低积极关注。

期待2006年的第一场雪

邓悉源    中关村证券  

    节前市场观望气氛浓厚，大盘出现了主动的回档，下试年线支撑，全天以略带上下影的中阴线报收，我们预计这种调整属于正常的技术回档，投资者可把握低位进行逢低吸纳。热点方面，G股板块和ST板块表现最为活跃，但我们相信G股才是真正的真命天子，管理层大力扶持股改的大方向是不会改变的，后市G股板块将会继续活跃。

    消息面：

    1. “新深证综指"---深市主板G股指数最快将于2006年元旦假期后面世。

    上海证交所在此前已宣布，同为G股指数的"新上证综指"将于明年1月4日推出。随着深市主板G股指数的推出，将产生一批以G股指数为标的的衍生品，如以G股指数为标的的ETF基金、以G股指数为标的的指数期货等。股改为证券市场创新提供了条件，可以预见，在政府的倾力推动之下，2006年中国证券市场的创新步伐将会大大提速。

    2. 3G箭发引来中外电信巨头豪赌

    据《上海证券报》报导，12月27日,信息产业部部长王旭东在全国信息产业工作会议上首次具体部署我国第三代移动通信(3G)技术、业务、资费、监管、频率指配等相关政策,这标志着在2006年,我国3G终于由幕后走向前台。

    3G产业既有巨大的商机，同时也存在不少的投资风险，据信息产业部电信研究院预测,2005年大陆3G系统设备、系统软件、手机、芯片的总投资最高可超过1102亿元,2010则能超过7762.7亿元。在这么大的投入背后肯定能给上游企业带来巨额利润，但对于联通等运营商来说，在推广过程中所消耗的资金数额也是巨大的。

    后市展望：

    从周五盘中个股的表现来看，中国石化、中集集团走势强劲，海虹控股、中国玻纤等科技网络股的再度崛起，在很大程度上都大大激发市场的作多热情。而节前的调整有利于节后大盘的突破走势的，大盘在突破年线的阻力点位后，短期仍将围绕年线进行整固走势，这样才能使得大盘进一步走远。从周五大盘的走势来看，年线仍对股指形成一定支撑，预计节后大盘将震荡上扬。

    后市可关注3G概念、新能源股。

    个股关注：思达高科（000676）

    公司控股子公司深圳银思奇电子公司，从事世界上最先进的锂离子充电电池和电芯的研制和生产。05年半年报显示，公司的电池及配件营业收入高达4333万元，在去年同期增长50%的基础上，今年上半年比去年又增长了33.90%，成为公司最大的新增利润来源。目前该股又重新回到启动之初的5元附近，量能的极度萎缩显示空头力量逐渐衰竭，新能源炒做升温为该股重拾升势提供了千载难逢的良机，建议逢低积极关注。

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2005年12月31日 09:14  证券日报  任小雨

　　宁夏恒力以不良资产回购非流通股股份作为对价安排

　　今日，全面股改第十六批公司亮相，19家公司(上海11家、深圳8家)中，凌钢股份600231?等9家公司披露了股权分置改革方案，武汉中商000785、沈阳机床000410、 鄂武商A000501、陕解放A000516、中国重汽000951、龙溪股份600592、福耀玻璃600660、中大股份  （600704 行情,资料,咨询,更多）、宁波东睦  （600114 行情,资料,咨询,更多）、嘉宝集团  （600622 行情,资料,咨询,更多）等10家公司则表示，非流通股股东提出了股权分置改革动议，经征求证券交易所意见，公司股票自即日起停牌，并将于近日披露股改方案。

　　凌钢股份 10送3

　　公司的非流通股股东为获得其持有股份的上市流通权而以其所持有的股份向流通股股东作对价安排，股权分置改革方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每持有10股流通股获付3股股份，共支付64135500股股票给流通股股东。

　　凌钢集团延长股份禁售期的特别承诺：自改革方案实施之日起十二个月内，凌钢集团所持股份不上市交易或者转让；在该十二个月期满后三十六个月内，不通过市场挂牌交易方式出售所持股份，除非受让人同意并有能力承担本承诺责任，将不转让所持有的股份。

　　先行代凌源市万元店铁矿、沈阳三江工贸有限公司、朝阳朝工建设机械有限公司、凌源钢铁公司劳动服务公司、阿克苏地区民用爆破器材专卖有限公司支付对价承诺。

　　中电广通 10送2.6

　　公司非流通股股东向方案实施股权登记日登记在册的流通股股东支付其拥有的部分股份换取所有非流通股份的流通权，具体方案为流通股股东每持有10股流通股将获得2.6股股份，对价股份合计为27605275股。

　　根据中国有关规定，公司非流通股第一大股东中国电子信息产业集团公司应作出禁售期承诺，具体如下：自改革方案实施之日起，在十二个月内不上市交易或者转让；在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占公司股份总数的比例在十二个月内不超过百分之五，在二十四个月内不超过百分之十。

　　除中国电子外的其他非流通股股东承诺：其持有的公司非流通股股票将自获得上市流通权之日起十二个月内不上市交易或者转让。

　　华鲁恒升 10送2.7

　　华鲁恒升由非流通股股东按各自持股比例向方案实施股权登记日登记在册的流通股股东支付24300000股作为对价，以换取所持有的非流通股股份的流通权。即流通股股东每持有10股流通股股份将获得2.7股股份的对价。

　　按公司控股股东山东华鲁恒升集团有限公司还作出了以下特别承诺：

　　1?持有的原非流通股股份自股权分置改革方案实施之日起36个月内不上市交易或转让；如公司除华鲁恒升集团以外其他非流通股股东所持股份发生质押、冻结等情形导致其无法支付对价时，其应付对价部分将由华鲁恒升集团代为先行支付。华鲁恒升集团将向被代付方进行追偿，被代付对价的非流通股股东在办理其持有的原非流通股股份上市流通时，应先征得华鲁恒升集团的同意，并由公司向证券交易所提出该等股份的上市流通申请。

　　迪马股份 10送2.3

　　迪马股份流通股股东每10股可获得2.3股对价股份。若本方案获准实施，重庆市迪马实业股份有限公司的股东持股数量和比例将发生变动，但总股本不会发生变动，也不会直接影响公司的财务状况、经营业绩和现金流量。

　　非流通股股东——控股股东东银集团做出的承诺事项：

　　1.其持有的非流通股股份自获得上市流通权之日起，三十六个月内不上市交易或者转让。在上述期满之日起的二十四个月内，通过上海证券交易所挂牌交易出售股票的价格不低于每股10元。

　　2.承担本次股改发生的全部相关费用，包括财务顾问费、保荐费、律师费、沟通推荐费及媒体宣传费等；

　　3.由于公司第二大非流通股股东江动集团已与江苏江淮动力股份有限公司签署《迪马股份股权以资抵债协议书》及相关承诺，江动集团所持有的迪马股份1200万股的股份将转让给江淮动力，目前尚需获得江淮动力股东大会批准，因此本次股权分置改革动议由其他四家非流通股股东提出，江动集团应支付的对价股份由东银集团代为无偿支付；

　　4.在本次股权分置改革方案实施中，如出现除江动集团以外的其他非流通股股东因故无法如期支付对价股份的情形，东银集团将先行代为支付，并在股权分置改革完成后进行追偿。

　　海星科技 10送2.6

　　海星科技以现有流通股本7?480万股为基数，用资本公积金向方案实施日登记在册的全体流通股股东转增股本，非流通股股东以此获取上市流通权。根据股权分置改革方案，流通股股东每持有10股流通股将获得4.583股的转增股份，相当于流通股股东每10股获送2.600股。

　　公司控股股东海星集团同时作出如下承诺：1.本公司所持有的海星科技原非流通股份在股权分置改革方案实施之日起12个月内不上市交易或转让；此后的24个月内不上市交易；上述限售期满后，所持有非流通股份可完全上市流通。

　　2.承担海星科技因本次股权分置改革所发生的相关全部费用，包括但不限于财务顾问费、保荐费用、律师费用、沟通推介费用、媒体宣传费用等。

　　宁夏恒力 相当于10送3.7

　　宁夏恒力股改方案拟以截至2005年9月30日公司对伊信公司长期投资账面价值18?000万元为支付对价，以2.671元为每股价格，共计回购67?390?490股非流通股股份。按照上述回购方案，非流通股股东在方案实施后持有44.81%的股份，该持股比例大约相当于送股方式下每10股流通股获送3.7股后非流通股股东的持股比例。

　　非流通股股东承诺事项：持有的宁夏恒力非流通股将自获得上市流通权之日起，至少在12个月内不上市交易或者转让；在前款承诺期期满后，持有公司股份总数5%以上的原非流通股股东通过交易所挂牌交易出售股份，出售数量占宁夏恒力股份总数的比例在12个月内不超过5%，在24个月内不超出10%。

　　隆平高科 相当于10送2

　　隆平高科计划以资本公积金转增股本，以公司现有总股本10?500万股为基数，向股权登记日登记在册的全体股东每10股转增5股。长沙新大新集团有限公司将获得的转增总股数1?325万股中的475万股支付给流通股股东，公司其他非流通股股东将获得的转增总股数1?175万股全部支付给流通股股东。每10股流通股股份在实施本方案后将成为18股，相当于流通股每10股获得2股的对价。

　　方案实施后，本公司总股本增加到15?750万股，公司总资产、负债、所有者权益、净利润等财务指标不会因股权分置改革方案的实施而发生变化，但是每股净资产和每股收益会被摊薄。股权分置改革方案实施后首个交易日，公司非流通股股东持有的非流通股份即获得上市流通权。

　　非流通股股东的特别承诺事项?

　　1.减持时间、减持价格承诺?公司控股股东长沙新大新集团有限公司承诺：持有隆平高科的股份自改革方案实施之日起，在二十四月内不上市交易或者转让；在前项承诺期满后，其通过深圳证券交易所挂牌交易出售股份占公司股本总数的比例在十二个月内不超过百分之五，在二十四个月内不超过百分之十。

　　长沙新大新集团有限公司承诺其减持价格将不低于隆平高科本次股权分置改革公告前三十个交易日平均收盘价的150%当公司派发红股、转增股本、增资扩股、配股、派息等使公司股份或股东权益发生变化时，对此价格进行除权除息处理?。如有违反承诺的卖出交易，卖出资金归上市公司所有。

　　2.提出分红方案的承诺?长沙新大新集团有限公司将提出隆平高科自2006年开始连续三年每年分红比例不低于当年实现可分配利润的60%的分红议案，并保证在股东大会表决时对该议案投赞成票。同时，长沙新大新集团有限公司承诺如果隆平高科2006、2007、2008连续三年任何一年经审计的净利润增长率低于30%，长沙新大新集团有限公司将放弃当年全部分红的50%，由年度分红派息股权登记日登记在册的无限售条件的流通股股东按比例享有。

　　丹东化纤 10送3

　　丹东化纤非流通股股东以所持有的非流通股股份向流通股股东执行对价，以换取非流通股份的流通权，按照股权改革方案，流通股股东每持有10 股将获得3股股份的对价。在股权分置改革方案实施后首个交易日，非流通股股东所持有的非流通股份即获得上市流通权。

　　公司非流通股股东中国石油辽阳石油化纤公司和开山屯化学纤维浆厂合计持有丹东化纤3?000?000股法人股，两股东没有对本次股权分置改革明确表示意见，丹化集团承诺对没有明确表示意见的股东先行垫付对价。代为垫付后，被垫付的非流通股股东所持股份如上市流通，应当向丹化集团偿还代为垫付的款项，或者取得丹化集团的书面同意。

　　全体非流通股东并特别承诺：若在承诺的禁售期内出售其持有的原非流通股股份；或在禁售期满后超出承诺的比例出售其持有的原非流通股股份，非流通股股东愿意承担相应的违约责任，因实施该种违约行为所得到的价款将全部划入丹东化纤账户归丹东化纤所有。

　　控股股东丹东化学纤维(集团)有限责任公司特别承诺：

　　1.鉴于丹化集团持有本公司的20?250万股法人股均已被质押，为保证本次股权分置改革顺利进行，丹化集团已承诺将在召开相关股东会议的股权登记日前解除和对价安排相关的股份的质押，不会影响本次股权分置改革对价的执行。

　　2.鉴于公司非流通股股东中国石油辽阳石油化纤公司和开山屯化学纤维浆厂没有对本次股权分置改革明确表示意见，为使公司股权分置改革得以顺利进行，丹化集团同意对没有明确表示意见的股东先行垫付对价。垫付后，没有明确表示意见股东所持股份如上市流通，应当向丹化集团偿还垫付的股份，或者取得丹化集团的书面同意。

　　本钢板材 10送2.5

　　本钢板材全体流通A股股东每持有10股流通A股获付2.5股股票。股权分置改革方案实施后首个交易日，本溪钢铁(集团)有限责任公司持有的非流通股股份即获得上市流通权。

　　公司唯一的非流通股股东本溪钢铁(集团)有限责任公司做出如下特别承诺：

　　1.本钢集团在本次股改方案实施后所持有的股份自获得上市流通权之日起，至少在24个月内不上市交易或者转让，24个月至36个月期间通过证券交易所挂牌交易出售本钢集团所持有的股份，出售数量占公司总股本的比例不超过5%。

　　2.若在股东大会及监管部门批准的前提下，本钢板材新增流通A 股收购本溪钢铁(集团)有限责任公司拥有的钢铁主业相关资产，本钢集团承诺因此而增持的股份自增持之日起36个月内不上市交易或转让(向战略投资者以政策允许的方式转让除外，但新的受让方继续遵守原承诺的条件)。

　　3.自上述收购事项完成至2010年末，本钢集团持有的本钢板材股份不低于65%(向战略投资者以政策允许的方式转让除外，但新的受让方继续遵守原承诺的条件)。

　　4.本钢集团2010年末之前转让或出售所持有的本钢板材股票时，转让价或出售价不低于本钢板材最近一期经审计的每股净资产值。

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天地一号

G天威（600550）继续酝酿冲击高点
　　该股为新能源概念的个股品种，从该股的技术走势上观察，13.90元附近形成了阶段的高点之后出现了小幅的回落整理格局，而由于在前期上涨的过程中该股的量能释放非常充分，因此在短线的调整之后该股再度形成了股价上的反弹回升，由于目前该股上方承受的上行压力相较大，因此近期该股仅仅在这一个区间进行反复的运行，今日该股再度出现放量的向上突破，量能配合良好，预计短线该股将再一次的酝酿突破走势，而如果突破失败则意味短线该股持续上涨的空间比较有限，投资者请关注。




　　海虹控股（000503）补涨酝酿向上突破
　　该股为网络游戏概念的龙头代表品种，在昨日科技股出现整体活跃的市场中，该股并没有随大流出现一起的上涨，而从该股的技术走势上观察，近期一直在7.80元的底部位置附近进行横向的震荡运行，由于该股的股性相对活跃，因此在该过程中给予了投资者不错的短线操作机会。从该股今日的表现来看，出现了继昨日之后的补涨，量能略有放大，显示该股短线将在形态上有一个选择性的突破，预计后势该股在量能温和稳定的放大下有望继续走出上行格局，投资者请关注。




　　中集集团（000039）积极蓄势向上突破
　　该股为港口运输业的蓝筹基金重仓品种，从该股的技术走势上观察，在三季度末的基金对于仓位整理的过程中形成了该股在走势上的一次快速的下跌，之后回落至７元附近获得止跌，随后出现了连续两个交易日的快速反弹，近期该股在反弹的高点附近展开了高位的蓄势整理，整理的过程中该股的重心有所上移，今日该股放量上行，显示在昨日大盘放量的情况下该股有补涨的要求，并且有望酝酿出新一轮的上攻走势，投资者请密切关注短线的量价配合情况进行操作。




　　包钢股份（600010）短线再度震荡蓄势
　　该股为钢铁加工业的个股品种，从该股的技术走势上观察，除权之后一直处于横盘蓄势整理的格局，在近期的一次钢铁股活跃的过程中，该股在局面上形成了小幅突破的走势，而量能也有明显的放大，但是在目前市场缺乏资金的阶段，对于一个大盘品种的推动力将明显有限，目前该股在进行进一步的整理，短线的量能依然在蓄势的过程中，后势如果成功蓄势则依然能够维持稳步上行的走势，格局上也将比较稳健，而就当前短线热点活跃的阶段，该股的短线获利空间将明显的较小，后势将以整理的格局为主，投资者请关注。




　　G长电(600900):受制于10日均线
　　公司股价在股改以后，节节走低，在前期中国联通、中国石化等大盘蓝筹股持续走强的背景下，该股股价依然是欲振乏力。近二周更是放量向下调整。从盘面显示来看，该股明显受制于10日均线的压制,并且空方似乎已经占尽了上风，股价也是节节败退,更重要的是,该股在8.20-8.30元一线已经形成了一个强力的密集成交区,如果没有消息面的影响，没有强大的资金面的推动,相信该股很难逾越该密集成交区域,该股已经很难维持目前的上下拉锯的态势,在成交量和均线的双重压制下,该股的重心已经发生了明显的下移,预计该股后市将逐渐开始震荡回落的走势.




　　南方航空（600029）蓄势之后仍有上行空间
　　该股为航空业的代表个股品种，成为汇率刺激下的受益品种，该股一举在形态上由弱转强，并且再度吸引了短线资金参与的眼球。从该股的技术走势上观察，在前次快速的冲高之后，目前在阶段高点形成小幅回落的蓄势整理格局，在该过程中非但没有短线资金的大肆撤离，相反，短线资金依然在伺机参与参与，目前该股所在的航空板块正与其余的汇率受益概念品种形成交替的活跃状态，因此预计在小幅的整理之后短线将依然有一定的震荡上行空间，投资者请关注。




　　振华港机（600320）持续上攻的空间有限
　　该股为港口运输业的蓝筹基金重仓品种，从该股的技术走势上观察，在除权之后该股出现了一轮强势的上攻走势，并且在该过程中短线的量能释放非常理想，在量价合理的配合下该股展开了持续的上行，之后当股价运行到了9元附近该股出现了回落的整理局面，这种走势在持续的上行之后是必然的调整，因此短线该股回落的过程中由于量能控制比较稳定使该股的运行依然保持健康，之后在场内资金的发动下继续展开了新一轮的回升走势。从该股近期的表现来看，逐级上行的过程中该股再现短线调整的要求，因此目前该股继续持续上攻的动能略有减小，并且面对上方的压力该股持续上涨的空间将逐步减小，投资者请关注。




　　G西煤（000983）短线活跃　中线看淡
　　该股为煤炭采选业的个股品种，也是基金重仓类的品种。从该股的技术走势上观察，除权经过小幅的回落整理之后，在短线资金参与的情况下展开了强势的上行，并且在该过程中该股的上涨与量能形成了较好的量价配合，因此使该股的股价节节走高，并且在近两个交易日，伴随基金重仓品种的活跃，该股加速向上拉升，强势特征尽现，目前该股在阶段的高点形成一定的整理局面，在两个交易日的小幅整理之后该股周四继续强势上行，短线观察该股能否突破调整的高点将是近期走势的关键，而从中线角度分析，由于煤炭行业的预期不是非常理想，因此不建议长期持有该股，目前仅为短线的行情，投资者请关注。




　　鲁能泰山（000720）短线上升空间打开
　　该股为能源电力生产业的个股品种，从该股的技术走势上观察，在前一阶段的强势上涨之后，该股进入到了回落的整理周期，在整理的过程中该股呈现出的是逐级回落的走势，而格局上也给予了短线投资者操作的机会。在完成此轮的充分调整之后，该股改变了之前小幅上行的格局，而是在周四量能放大的情况下出现了快速的上攻走势，显示短线资金操作的力度有集中的加强，预计该股短线的上行格局被再度打开，投资者不妨关注。




　　G宝钢（600019）短线调整欲望强烈
　　该股为钢铁行业的蓝筹大盘指标股，从该股的运行情况来看，在前期蓄势整理之后展开了短线的加速上扬，而该股的短线加速上扬起到了替代中国石化调整中坚挺大盘的作用，由于该股的市场号召力力并不如中国石化，特别是所处行业在预期上并没有明显转机的情况下，持续上行的动能非常有限。从该股短线几个交易日的走势分析，加速上涨之后在周四形成了逆势回落的走势，并且量能有明显的放出，短线的调整欲望比较强烈，因此建议短线的投资者可以在阶段的盘中高点暂时减仓操作。




　　中国联通（600050）能否担当护盘大任？
　　该股为市场中的蓝筹大盘权重品种，由于在近期中国石化股出现了一定的调整欲望之后，市场的热点明显活跃，承接了推动指数的大任，而G宝钢在出现了护盘不力的情况下出现了回落的整理，因此短线对于大盘起稳定作用的任务就落在了中国联通的肩膀上。从该股的技术走势上观察，短线在Ｇ宝钢支持大盘的情况下该股出现了回落的整理，而在周四Ｇ宝钢调整的过程中该股出现了上行的走势，两者形成了有效的交替，周四该股虽然出现冲高回落，但是场内筹码并没有明显松动的迹象出现，因此预计该股后势将依然后震荡活跃的空间，而走势上对大盘指数也将起到关键的作用，投资者请关注。




　　齐鲁石化(600002):强势突破继续上攻
　　该股作为石化板块中的一员,经营业绩相当优良,资产状况良好,为基金争相看好,重仓持有,在大盘此轮的反弹中,石化板块无疑成为了行情的领头羊,而该股又是石化板块中重要的一员,占据举足轻重的地位.该股周四放量突破前期整理平台,强势明显,而且在周四的上涨过程之中成交量并没有过于放大,显得比较稳健,也说明投资者持筹心态比较稳定,从而为该股的连续上扬提供了一个良好的基础,预计该股后市仍将保持稳健上升的中期走势.请投资者予以密切关注.




　　G中海（600026）后势具备活跃空间
　　该股为港口水上运输业的个股品种，今日该股完成股改后除权，结合之前的走势来分析今日该股的运行，放出巨量之后形成了震荡的走势，由于该股在除权之前已经形成了阶段性的反弹，而从今天的量能上观察，也有不少的新增资金对该股进行了参与，因此预计该股在之后几个交易日整理确认后将有望展开震荡活跃的走势，投资方面具备一定的价值，投资者不妨适当关注。




　　天利高新（600339）温和放量冲击均线
　　该股为原油加工业的个股品种，从该股的技术走势上观察，前期在市场油价等关系的刺激下形成了一轮强势上攻的走势，之后短线回落至2.75元后该股出现了止跌的迹象，随后在场外资金逐步的推动下形成了短线的股价回升，近期该股在前一高点附近展开短线的蓄势整理，并且该股在今日形成了带量向上突破的走势，该股今日在冲高之后小幅回落，盘中形成震荡的整理格局，目前该股上方的60日均线形成了一定的压力，但是预计在后势持续温和放量的情况下，该股有望出现持续的上攻，投资者请关注。
　　
　　

天地一号

金证股份(600446)




　　□赛德投资陈晓钟
　　由于流通盘小，流通市值仅1.74亿元.当大盘调整时，小盘股很容易受到市场小资金的关注，该股于本周一度涨停,大盘下跌时却逆势翻红，且强势整理,成交量放大，后市将会有戏。
　　G金马(000602)




　　□赛德投资陈晓钟
　　公司所属通信服务行业,前期曾长期大幅下跌，跌幅极大。在股改出现反弹，经过缩量整理后，本周却在成交量的配合下缓步攀升，并站在年线之上，相信后市在消化整理后，还会有潜力。
　　上海邮通(600680)




　　□赛德投资陈晓钟
　　公司参股上海朗讯科技通股设备公司进行普通清算，近期拆掉50年历史的旧厂房，在黄金地带建一个都市型信息产业科技园区。近期一度站在年线之上，说明基本面有变化，后市值得关注。
　　G海博(600708)




　　□赛德投资陈晓钟
　　该股具备了超跌、业绩大幅增长和物流概念等多重题材。目前一些主流资金不断介入，使行情在大盘微升情况下仍不断扬升，并走出上升通道，成交量密集堆放，且稳定放大，具备了鲜明的黑马股特征。

天地一号

活跃个股点评：
天创置业（600791）：该股今日高开，盘中上穿年线阻力，上方抛单较重，建议逢高减仓。




　　北生药业（600556）：该股近期持续大幅反弹，短线突破前期高点，还有惯性反弹动能，建议继续持股。




　　景谷林业（600265）：该股短线结束平台震荡，放量上行，上涨空间打开，建议持股待涨。




　　北京巴士（600386）：该股近期持续维持震荡，短线突破半年线，形成金叉，上涨空间打开，建议中线持股。




　　新华百货（600785）：该股短线突破平台震荡区，但上方半年线阻力较大，需要进一步观察，建议观望。




　　西藏矿业（000762）：该股短线突破平台震荡区，放量封住涨停，上方抛单不重，后市有望继续反弹，建议持股待涨。




　　盐湖钾肥（000792）：该股近期持续反弹，成交量配合较好，后市将惯性反弹，建议继续持股。




　　中集集团（000039）：该股近期持续平台震荡，主力底部耐心吸纳筹码，后市有反弹空间，建议中线持股。




　　金融街（000402）：该股近期持续反弹，累计涨幅过大，今日高开低走，短线有回调迹象，建议观望。




　　豫能控股（001896）：该股短线突破半年线阻力，上方虽有阻力，但向上动能较强，建议持股待涨。
　　

乾坤有序

威股份（600438）：投资评级：买入，期限：中线操作
    流通股本6000万股。公司主营水产、畜禽饲料生产销售。其中，水产饲料是其传统优势产品，
产销量比重占50％以上。预计2005年水产饲料销售量达到90万吨左右，居中国水产饲料行业第一。
公司正处于高速扩张期,2005、2006年分别有7个新建或购并生产型分（子）公司投产。预计未来
2年，每年仍将有4－5家新生产型分（子）公司投产，饲料产销规模年均增长30％以上,并由此推
动公司业绩持续高速增长。预计2005、2006年公司每股收益0.72元、0.95元，对应保守的股改预
期下动态市盈率仅有12倍、9倍，在行业中具备比较优势。近期股价自半年线附近起步,年末创下
年内新高，全年走势形成上升通道，后市在增量资金推动下将继续上扬，建议买入，中线持仓。

天水股份（000965）：投资评级：卖出，期限：短线操作
    流通股本7700万股，前三季度每股收益－0.04元。由于去年以来水泥行业的经营环境持续低
迷导致全行业业绩滑坡，而该公司在行业内的弱势地位更使其出现亏损，本周公司公告全年业绩
将在三季报披露时预亏700万元进一步扩展到3700万元，意味着每股亏损将超过0.15元,股价的合
理回归不可避免。该股此前的技术反弹涨幅一度超过50％，随后在年线处遇阻回落，重归下降通
道，而目前股价仍然高估，建议卖出。

方向光电（000757）：投资评级：卖出，期限：短线操作
    流通股8773万股，三季度每股收益－1.01元，已是连续第五个季度出现亏损，该股近年来业
绩下滑迅速，公司还预计全年继续亏损，每股亏损幅度将达到1.2元左右。该股自本月初的2.8元
一线开始逐级盘跌，近期更是出现加速下跌，本周量价背离并击破重要支撑半年线，业绩风险显
现，建议卖出。