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渤海投资分析报告（0104）



看06年A股市场熊牛交替之时          渤海投资    周延  


　　05年作为股改的开局之年已经画上了完整的句号，市场把更多的期待聚焦在06年的展望与规划当中来，正所谓“问渠哪得清如许，为有源头活水来”，这句诗词的意境用来比喻2006年A股证券市场再恰当不过了。05年市场在制度革新中排出废弃的糟粕之后，长线资金也会像涓涓泉水一样被引入到一个清澈的池塘中来。而展望06年全局我们相信投资的时代已经来临，而当机会来临时，你做好准备了吗？


　　当股改抢权烽火连天时

　　股改的提速对相关个股形成一定套利机会，此类个股也成为资金狙击的对象。比如说周一涨停的新希望，从公开资料来看，1股新希望对应1.03股的G民生，而G民生目前股价为4.19元，而新希望在公布股改方案前的收盘价为6.05元，以10送3股计算，自动除权参考价为4.65元，如果考虑到新希望乳业资产、饲料资产，那么就可以推断新希望价格是低估的，所以，该股受到资金关注。而从公开信息来看，国信证券机构专用席位、招商机构专用席位等成为该股的主要交易席位，可以看出，机构投资者也开始注重短线的套利机会。此后，北生药业、秦川发展、西藏矿业等股改复牌个股纷纷直线拉升，当市场因股改抢权效应烽火连天之时，也就意味着市场早已摆脱畏惧股改心理，股改转眼之间成为推动大盘上涨的核心动力。这种情况下，你是否已经提前布局了吗？

　　当人民币升值以成趋势时

　　近期人民币再度创下汇改后的新高8.0725,这一数字也冲破了8.0730的心理价位,8.0730是非常重要的心理价位，自本月15日以来美元4次下探均在这个水平得到支撑，这个价位跌破，估计新年后可能会突破8.0700。在人民币做市商、拓宽汇率浮动限制等政策的逐渐出台，升值不可避免的称谓了一种趋势。05年升值成为股指反弹的契机，行情因此而动。我们同样认为人民币升值预期和整体估值水平日趋合理是支持明年谨慎乐观行情的最大因素。人民币升值预期将继续吸引国内及海外的资金流入股市。80年代亚洲货币升值导致大牛市行情时，各国或地区所处的经济环境和目前中国面对的极其相似，如热钱流入、低利率、经济高增长、庞大的贸易顺差及外汇储备等。A股市场整体估值已降到有吸引力水平，而11月底储蓄/流通市值比已高达14倍，可以看到资金对股市的饥渴日益严重，A股市场必将吸引大量的国际资本流入。在这种情况下，你是否已经准备好了？

　　当阳光资金长驱直入时

　　岁末近几日，QFII队伍再添两家新军，至此我国已获得QFII资格的外资机构已达34家。尤其是这一段时间以来，无论是对QFII额度、还是资格的审批都已经明显的加快。第二批60亿美元额度分配中，除恒生银行增加0.5亿美元外，其余几笔数额均在1.5亿美元至3亿美元之间。借鉴台湾地区的案例，QFII的影响一般在第二批大规模放开后(税收和外汇资金锁定优惠政策确定后)产生，并且挑选流动性好、流通盘大、治理结构好、投资者关系好、市盈率低的行业领先企业集中投资。而A股市场的大盘蓝筹正具备这种条件。而大盘蓝筹股一旦启动将对整个市场启动决定的作用，并且很有可能引发大规模的爆发行情，这种情况下，你是否已经意识到机会的来临呢？

　　当财富效应形成时

　　我们知道，市场是一个正反馈系统，其反身性会使某一种状态放大并强化。过去的五年，国内A股市场经历的是一个不断下跌的反馈，下跌、信心丧失、财富缩水、消费不振、下跌。设想一下一旦这个趋势扭转，我们可能面临一个不断向上的正反馈，宏观经济所担心的消费会因为财富效应而变得乐观。从国际历史上来看，任何市场在连续经历了5年的上涨之后必然出现大跌，而任何连续出现5年的下跌的市场也必然迎来大涨，国内4年半的漫漫熊途已经使得我们深信06年将成为扭转雄牛的交替关键一年。



ST昆百大：世界旅游胜地市盈率仅10倍           渤海投资    周延


    年末重组烽烟四起！与往年不同，今年的重组披上了股改的炫丽外衣，ST华光、ST飞彩等预盈股在等待股改期间出现了连续涨停的抢权走势，借助重组与股改两双翅膀，ST个股纷纷跨出了凤凰涅磐的决胜一步。ST昆百大（000560）——与家乐福、百安居全面合作，动态市盈率仅10倍，世界旅游胜地的地王，利用公积金弥补亏损之后，股改摘帽行情随时可能启动！


　　亮点一、动态市盈率仅10倍，相当罕见

　　ST昆百大在新股东华夏西部投资入主，经过不断的改革与调整，三大板块的经营初见成效。其中，商业公司经营能力得到显著提高，原来存货多、周转缓慢的问题得到根本改善。同时，积极寻求商业发展的新模式，先后同法国家乐福、荷兰百安居公司合作成立合资公司，目前两店均已全部开业。今年前三季度，公司实现每股收益0.21元，动态市盈率仅10倍，这一数据不仅在ST个股中，就是在整个市场中也是极为罕见的。尤其值得关注的是，年底期间，公司决定以2005年10月31日可用于弥补累计示弥补亏损的盈余公积和资本公积对公司累计亏损进行弥补。按照相关规定，公司可用于弥补累计未弥补亏损的盈余公积为1204万元，资本公积为1.74亿元，总额接近2亿元，这就是公司的扭亏摘帽埋下了伏笔。未来一旦扭亏摘帽，则股价誓必会连续飙升！

　　亮点二、世界旅游胜地的地王

　　公司参股的云南百大房地产公司近年来经营一直比较稳定，业绩较好，公司也由此获得了不菲的收益。大股东将云南百大地产48%的股权注入公司，新公司在昆明的国际花园项目取得巨大成功，公司还在北京初步确定了开发项目。近几年来，沿海到内陆的省会城市房产连续升温，由于昆明是世界旅游胜地，气候与风景宜人，房地产稳步升值，公司原有的许多资产也因此受益菲浅。本次ST百大继续增持该公司股权，可继续增加收益。这也是公司实际控制人华夏西部对公司业务重组的延续。

　　亮点三、政府扶持，大力重组

　　在地方政府和控制人华夏西部的大力支持下，公司进行了卓有成效的重组，实现了扭亏，恢复了上市。值得一提的是，为帮助公司搞好重建，从2003年开始，云南省和昆明市政府按各承担50%的比例，每年将给予昆百大2400万元扶持资金，连续三年共计7200万元。昆百大可以将扶持资金计入补贴收入，确保全部用于昆百大实现资产和债务重组目标。

　　该股动态市盈率不足10倍，自身有着强烈的上涨要求。从走势上来看，该股前期构筑漂亮的双底形态，近几个交易日连续出现小阳线拉高启动迹象，股价已经完全脱离了筑底平台，短线有大幅扬升的趋势，投资者可重点关注。

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万国投资分析报告（0104）



2006——箱形震荡、局部牛市


    上周点题

    2006年将是全流通“元年”，随着市场创新的快速推动，证券市场的巨大活力将吸引外围资金来化解全流通压力，大盘可能围绕年线1160点展开上下20%左右的波段行情。资源定价改革与新经济产业政策成为行情的两条主线，防御型投资策略将围绕着资源定价改革下并购重组所催生的资产重估机会展开，而积极性投资策略则主要体现在新经济产业机会类个股中，代表新经济产业机会的一些行业如新能源、3G、数字电视等有望在产业政策突破的推动下演绎局部小牛市行情。

    背景分析

    视点之一：宏观经济转型、全流通发行与上市成为影响06年行情的关键因素，资金面决定大盘将继续保持箱体震荡的格局，大盘可能围绕年线1160点展开上下20%左右的波段行情，年初和年尾可能成为年内的两个高点。

1、宏观经济及相关政策对证券市场的影响
    2006年是“十一五”开局之年，随着整个经济增长方式的转变，财政政策上过去依赖固定资产投资推动经济的方式将大为改观，固定资产投资减少将对一些周期性行业带来一定的冲击，其中石化、钢铁等将首当其冲。同时从货币政策上看，利率政策和汇率政策也将影响到相关行业估值，在全球加息周期下尽管国内加息的可能性不大，但房地产等行业的景气度下滑迹象已经开始显露，人民币持续升值对纺织等外贸型产业的打击也值得注意，而房地产、纺织等行业的下滑将同样拖累上游原材料行业，因此过去被市场资金追捧的石化等原材料行业如果剔除私有化、资源定价等题材之外将有一定的补跌压力。
    当然一些产业政策同样将对市场产生深远影响。首先在整个转变经济增长方式的大背景下，以石油、天然气、水电煤、土地为代表的资源定价改革将对市场中一些资源类公司的估值构成影响，中国石化等个股的走强很大程度上也是这个原因。其次，在鼓励消费的背景下新经济产业开始崛起，比如《可再生能源法》06年1月1日起开始实施，这将推动新能源产业全面发展；再比如随着数字电视标准、3G标准等先后落实，数字电视产业、3G产业以及未来三网融合将带来信息产业的突破，一些代表先进生产力的公司有望在06年成为市场资金追逐的焦点。

2、证券市场改革仍牵动市场神经
    随着股改的全面推进，06年市场将正式进入全流通“元年”，全流通发行将接踵而来，下半年开始一些股改公司也将进入全流通状态，市场资金面面临考验。而从06年1月1日起，新的《证券法》将正式实施，监管力度的加大、市场化发行的来临同样将给市场带来压力。当然，市场的金融创新步伐在不断加快，同时引进机构投资者的力度也在不断加强，全流通市场的巨大并购潜力也有望吸引外围资金不断进场，因此我们认为在资金面格局上06年仍将是一个平衡市，围绕年线1160点上下20%的箱体格局仍难改观，不过上半年和下半年有望各有一次波段行情。

    视点之二：资源定价改革与新经济产业政策将成为06年行情的两条主线。

1、以资源定价改革为代表的资产重估机会

    人民币升值所带来的上市公司价值重估推动了05年下半年的一波反弹行情，而随着国家对以石油天然气、水电煤、土地等资源要素定价进行市场化改革，将再次推动相关上市公司形成一轮价值排序，同时在全流通市场中并购的可能将使这种潜在的价值得到进一步体现。事实上近期中国石化、G丰原的连续走强正是市场对未来成品油价格市场化定价的一种提前反应，同样南京中商、南京新百、百大集团等商业股的购并案例已经充分体现了市场对土地资源价值的重估，将来随着资源要素改革的进一步明朗，一些资源类公司还是值得重点关注的，比如天然气产业中的G申能、煤炭类公司中的兖州煤业、水资源中的原水股份等大盘蓝筹值得中线关注。

2、代表先进生产力的新经济产业潜力巨大

    我们要用科学的发展观来统领06年的投资价值主线，如果从五年、十年的角度来看目前市场的机会，我们可能对市场看得更为清晰。原油价格之所以一年内翻了一倍多，绝对不是消费需求的拉动，除了战略储备的因素之外，实际上也是为新能源产业做铺垫，正是因为有原油价格的爆涨，才会有新能源产业的崛起，而新能源产业则是改变未来世界能源格局的重要一环。同样，随着科技的不断进步，玉米生产燃料乙醇替代石油以及玉米生产化纤服装已经成为现实，如果说今天的证券市场是中国石化一统江山的话，未来的证券市场将是一些具备技术创新的企业。

    1）、新能源产业机会进一步体现：随着06年1月1日《可再生能源法》的实施，新能源价格定价将逐步确定，一些有产业规模的公司将开始从新能源产业中盈利；而随着无锡尚德在纽交所的挂牌以及强势表现，新能源股的定位也有了比价空间。从太阳能产业来看，目前能够形成实质性产能的公司主要包括G天威旗下的天威英利（二期扩产05年底完成后太阳能电池组件产能达到100兆瓦）、特变电工旗下的新疆新能源（06年达到太阳能电池组件70兆瓦）、无锡尚德（05年9月太阳能电池组件达到120兆瓦）、航天机电旗下的上海太阳能（05年底太阳能电池组件达到40兆瓦）、杉杉股份参股的尤利卡太阳能（06年一季度太阳能电池组件达到15兆瓦）、风帆股份（06年达到20万兆瓦）、南玻A（06年达到30万兆瓦）等。而从原材料的角度来看，G天威通过投资1.1亿元获得四川新光硅业35.66%股权，使其在国内最大的太阳能多晶硅基地中占得一席之地；杉杉股份合作方具备将半导体电子废料加工成高效率单晶硅太阳能硅片的核心技术，在太阳能电池上游原材料领域具备独特的优势；特变电工则与太阳能巨头英国石油BP太阳能合作进入全球太阳能原材料采购系统；G安泰A则与德国ODERSUN合作开发新型薄膜太阳能电池，代替多晶硅不足的局面。当然，目前市场中相关的太阳能题材股数量众多，包括了长城电工、交大南洋、乐山电力、岷江水电、申能股份、力诺工业、东方钽业等，而且涉及的公司越来越多，大有象网络股行情时“触网”题材一样，一些低价超跌的品种短线行情同样值得关注。而风电类公司则包括了京能热电参股的国华能源（占有风电资源1100万千瓦）、G金山（10万千瓦）等涉足风力发电的公司，另外象国电电力、吉电股份、凯迪电力、G漳电、*ST仪表等多家公司的大股东已涉足风电开发，而在风电设备领域，象G湘电、G卧龙等潜在的风电设备题材股也可留意。

    2）、三网融合使信息产业突破：随着3G产业、数字电视产业06年相继启动，通过宽带网络看数字电视、通过3G手机看移动数字电视已经成为可能，有线网、宽带网以及移动通信网的融合步伐进一步加快，将带给相关上市公司巨大的产业机会，包括移动通信和有线网络运营商、数字电视和通信设备供应商、数字电视与通信网络系统集成商等产业链上的公司都将面临一次产业升级。从3G领域来看，大唐电信、烽火通信、G亨通等通信设备类公司有望率先从中受益，大唐电信由于大股东自主研发的3G标准而具备先天优势，烽火通信由于有武汉邮电科学研究院的雄厚技术做后盾，在技术方面具有相当的想象空间，G亨通在过去几年光通信行业持续低迷的过程中却连续扩张，在光通信股业绩持续下滑过程中公司保持着突出的业绩成长，这些个股近期已经明显开始走强。从数字电视产业来看，象歌华有线、G明珠、中信国安等有线网络运营商在模拟转数字化过程中，随着收视维护费大幅提升而面临着一次业绩的快速增长机会；其次，象中视传媒、G明珠等在数字电视内容领域具备先天的优势，也有望在产业突破过程中获得机会，另外象数字电视设备供应商海信电器等也都值得关注。

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三元资讯论市传真（0104）



跌跌撞撞 2006年“洼地“中艰难跋涉             三元顾问    洪燕华


    过去的2005年，指数总体是箱体运行的态势。高点在1328，底点在998，区间是330点。年内指数运行空间一般，所以个股表现也一般。从月线考量，基本线在1100点。由于其阴阳线没有连续的收在中轴之外，所以大体可看出筹码也堆积在此附近。2005年盘中翻番牛股很多，但到收盘时能坚持的且涨幅最大的是洪都航空，G天威等，属于国防军工和新能源的范畴。2006年的行情又会是怎样的运行态势呢？


    一，指数将呈现两头高，中间低的“洼地“行情

    由于年末行情的稳步推进，并且逼进了年线附近，极大的激发了市场对未来行情的乐观预期，这种情绪下，一种作多的力量将会维持原有的股票的趋势，也即我们所说的逢低主动买盘。岁末，我们看到30多家股票正在创出年内新高或者历史新高，而更有多达50家股票在走上升通道。这其中大多数书对指数有直接推动作用的蓝筹股，G股和准G股。比如创新高的地产股招商地产，华侨城；银行股中的浦发银行；能源资源股中的齐鲁石化、中国石化等。而二线走稳步上升趋势的股票更是不显山露水的出现。如金地集团，民生银行，外运发展、G中兴等。说明资金摆脱了熊市思维，再度把目光集焦在蓝筹股上，侧重于稳定的现金流，稳定的回报率，所以年后在这个群体的推升下，股指仍将稳步的攀升，一季度行情的高点会在1250点-1280点一带。随后，可能因为新老划断，全流通股本上市和其他多方面的影响，股指在2-3季度有个快速下跌，修复，缓慢筑底的过程，这一过程将会在8月前后完成。最后，在2006年的最后季，牛熊转换后的中国股市，犹疑的开始走向他新生后的步伐，小心，谨慎，而且跌跌撞撞。

    二，2006市场的投资机会

    很明显，已经表现出来的大蓝筹既然开始他的上升趋势，要扭转乾坤也是很困难的，所以，以价值型投资为主的这些股票仍值得买入并且持有。买入的理由是：1，建立在获得稳定收益的基础上和不输的基础上。由于2005年估值混乱，所以建立了“价值重估“的概念。立场就是即使企业破产，我能拿到多少钱。再这基础上，投资者发现了商业股，封闭式基金股，银行股、大市值蓝筹股的价值，因此敢于买入并且持有。同样，在2006年，价值重估更会大行其道，但企业的分红送配达到或高于银行存款利息，我想，很多好企业就是现在一直找不到投资渠道的资金最好的介入点。这里价值重估还表现在企业的大并购上，如中石化下的并钩，铝也的并购，明年其他方面的并钩等。其次是G股和准G股板块。事实上今年在准G股上闷声发大财的很多，20%的上涨常常被普通投资者忽视，但乐得战略投资者合不拢嘴。明年券商的日子会开始好转。从QFII的持股到权证，他们的思路也会贯穿2006年，而由于准G股特别是央企2月前的股改，一论抢筹的浪潮使得该板块仍有5%-8%的上升空间。如果不算股改，他们的市赢率才18倍，已经具备了投资价值，更不用说股改后3成的对价。大的投资思路在这里。小的就是短线的思路，比如说3G板块，深沪本地股，医药等，这些板块的轮作基本是游资的偏爱，我们只能在市场出现机会时，才能去把握其中的机会，他们不值得长期的持有。

三具体地说：中线看好的板块个股是：
地产类：金地集团，海螺水泥，空港股份
银行类：招商银行，民生银行
交通运输：外运发展
能源类：G安泰、G华靖
公用事业：原水
农业板块：南宁糖业，登海种业。



　　三顾茅庐：乘风破浪会有时 来年行情有盼头

　　做多依据：

　　一、多头收复年线，备战来年行情

　　本周市场依然是多头占据主动，特别周四多头发力冲破了年线的压制，我们认为，突破年线给后市打开了上涨的想象空间，也给来年的行情打下了基础，同时我们发现，年底的多头行情与七月的上攻行情已有了不小的差异，特别是年线与半年线间的空间已缩小，因此半年线上穿年线后将会对股指形成新的支撑，因此，股指中期向上突破的形式已基本确立，随着股指突破年线后的不断上扬，上行压力会在无形中抬升，期间投资者的惜售心理将占据上风，我们相信，节后市场上涨的格局将继续保持，股指将向前期高点发起攻击。


　　二、成交持续放大，做多板块活跃

　　从本周周线上看，股指的成交量明显放大，并创下11月份以来的新高，股指在冲击年线后成交量也继续保持在100亿元以上，量能的支持说明资金对市场预期开始有所转好，节后股指的上扬仍将得到"物质保证"，另外我们发现节前行情的板块效应也开始越来越显著，特别以基金重仓股为代表的机构资金成为行情新的主流，这不仅激励了原来的场内资金，同时股指快速推高后所带来的赚钱效应也进一步激励了场外资金，在做多动能越来越充分的情况下，股指继续上扬的将在情理之中。


　　做空依据：

　　一、绩差股仍是"地雷"，风险不可小视

　　节后的行情很有可能产生分化，最大的分歧便在产生在绩优股与绩差股之间，我们认为，投资者应对绩差股提高警惕，本周行情股指呈现强势，但绩差股仍面临下跌，说明市场的分化格局已经形成，部分绩差个股的连续失血下跌必然后动摇多方的阵营，所引致的做空动能也是不可小视的，我们认为，临近年报，绩差股难以有太大期望，投资者应关注手中品种质地，注意规避风险。

　　二、蓝筹有所转弱，注意获利了结

　　本周行情中蓝筹的表现自然功不可没，但是我们认为，蓝筹股特别二线蓝筹短期巨大的涨幅将给后市的继续上涨带来一定的变数，一方面，二线蓝筹年底前拉升的性质仍有待观察，持续上涨可能会带来机构的分歧而受到抛压，另一方面，二线蓝筹技术面上的回调压力也会随着节前的连续拉升而越来越大，因此我们提醒投资者对节后的行情应保持一份客观和冷静，市场不可能走出单边上行的行情，适时的获利了结是十分必要的。

　　一目了然：周五大盘在小幅冲高后受到抛盘的压制，午盘后做空动能有所增强，最终股指以小阴线报收，但仍位于年线上方。从大盘K线上看，股指的均线系统仍对股指形成了较强的支撑，预计节后的行情仍值得期待。

　　个股关注：ST科健（000035）：公司与相关的21家债权银行共同签订了《中国科健股份有限公司及其关联企业银团重组债权银行间框架协议》，债务重组的顺利展开，将给公司带来重生希望。第一大股东深圳科健集团有寻找战略合作伙伴重组中科健的意向，并与福建阳光集团等实力企业有过接洽。一旦新的实力机构介入重组，必将加快公司的重生进程。二级市场上，该股受到新资金的关注，开始放量涨停，后市有望展开反弹行情，可适当关注。

　　一剑封喉：ST科健:重组取得进展的"重生"生力军

　　2005年最后一个交易日，沪市大盘以一根中阴线报收，短期获利盘汹涌而出使大盘面临一定的调整压力，但从技术面上看，股指中期上涨的趋势仍未改变，投资者仍需紧扣热点，捕捉难得的低吸机会。从市场热点的演绎脉络上看，我们前期反复倡导的重生概念股再度成为市场一条重要做多主线，*ST四通、*ST花雕、*ST华发A等具有重组预期的股票皆进入龙虎板前位，受市场关注迹象明显。所谓年末炒重组，在目前的市场，市场主流资金对具有"重生"概念的股票显然具有较大的兴趣，由此，具有重生概念的个股值得我们重点留意，个股上可重点关注ST科健（000035）。

　　首先：债务重组获得进展，潜力直追*ST飞彩。从近期的基本面上看，公司重组成功的曙光已开始显现。公司公告称，*ST科健相关债权银行间达成银团重组债权银行间框架协议，协议规定将对原ST科健及关联企业进行拆分，组成中国科健股份有限公司、深圳新智雄集团公司两大集团进行银团重组；其中，中国科健股份有限公司继续承担自身原有银行负债并负责偿还，继续承担自身原有对科健关联企业外的担保或负债。同时，协议的可圈之处为组建新智雄集团，承接22家关联公司的债务重组工作。根据协议，由科健信息科技有限公司、深圳科健营销有限公司、深圳智雄电子有限公司等22家中科健关联企业，组建深圳新智雄集团公司，统一对22家关联公司的资产进行处置与整合，并组织偿还22家公司所欠银行的债务。22家关联企业的原有银行借款担保，相应调整为深圳新智雄集团公司资产抵押、股权质押及第三方上市公司担保。由上可见，ST科健的债务重组正在顺利展开，公司有在重组中获得重生的希望。

　　其次：业务整合随即展开，IT制造业务有望成为利润成长点。在积极开展债务重组的同时，ST科健也开始着手对业务进行整合。据了解，具体的整合方案为：将现有的相关IT制造类公司业务合并，开展科健品牌手机的制造和在中国以及国际市场（俄罗斯、印度、巴西、东南亚等区域）的自有品牌手机销售，同时积极开展OEM业务，并在现有的手机制造的基础上，发展笔记本电脑电池、有线电视模块等IT产品的制造、销售和OEM业务，同时，根据中国手机市场的环境变化，ST科健将调整产品研发和市场销售以及售后服务模式，针对各细分市场推出适销对路的产品，在做好中国市场的同时，将开拓国际中低端手机市场，由于ST科健原本在IT制造业务上有一定的市场经验，公司的业务整合有望获得较好的成效。

　　最后：科健三星业务开展顺利，公司具有市场热门的3G概念。公司持有35％股权的三星科健是中科健与韩国三星电子合资的国内最大的CDMA生产基地。从2003年开始产品开始出口美国市场，成为美国最大的移动运营商SPRINT的供应商。这就进而使ST科健获取目前市场热门的3G概念，公司股票有望获得短线热钱的关注。

　　二级市场上，公司股价在1.91元附近横盘良久后涨停板启动，公司的重组消息显然已经获得了部分短线资金的认同，股价有望借助"重生"概念一飞冲天，可逢低关注。


　　12月30日两市涨幅前五名点评

　　北生药业（600556）主营中西成药及血液制品，股改对价由10送2.6提高至3.5；该股昨日复牌后强势涨停，市场资金介入迹象明显，今日高位放量震荡，获利资金有离场迹象，宜观望。

　　天创置业（600791）主营房地产，并具有潜在的资产重组题材；该股今日复牌后补涨冲高，短期继续上行压力增大，后市仍将以年线半年线之间震荡整理为主，建议逢低关注。

　　G华新（600801）主营水泥，是全国水泥品种最多的水泥企业；该股今日继续出现震荡整理走势，尾盘出项一定放量拉升，预计短期仍将保持震荡攀升格局，可谨慎持有。

　　*ST花雕（600659）公司战略转型后大力进军黄酒产业；该股今日开盘后震荡上行涨停，但目前股价仍处于两市较低位置，短期仍有小幅反弹空间，后市惯性冲高可考虑逢高离场。

　　*ST多佳（600086）虽然三季度业绩扭亏，但是全年业绩仍存在较大的不确定性；该股前期回调后连续反弹冲高，今日高开后缩量涨停，短期仍有一定上行动力，在年线附近考虑离场。

　　星美联合（000892）主营通信产业，有望引入外资战略重组方；该股今日强势涨停开盘，市场资金聚集迹象明显，短期该股仍有一定惯性冲高空间，建议投资者逢高离场。

　　西藏矿业（000762）主营黑色经书开采，是西藏最大的综合性矿业公司；该股停牌期间大盘连续反弹冲高，该股补涨意愿强烈，今日一线天封停后仍有惯性冲高动力，后市逢高离场。

　　G浪奇（000523）主营日用化学产品，是行业内实力雄厚的上市企业；该股今日股改复牌，盘中有一定资金参与迹象，短期该股仍有一定调整迹象，后市股价夯实后可逢低关注。

　　秦川发展（000837）主营主营机床及机械产品，工艺达到世界先进水平；该股短期连续放量拉升，多方实力强劲，短期调整压力增加，建议短线获利投资者适当逢高离场。

　　*ST华发A（000020）主营电路板等产品，具有资产重组的需要；该股近期连续震荡上行，今日股价一举突破半年线上行，短期仍有小幅冲高动力，建议适当逢高离场。


　　12月30日换手率前五名点评

　　换手率前五名点评

　　*ST花雕（600659）放量拉升，短期多看少动。

　　G中海（600026）调整走势，股价仍需夯实。

　　G宝钛（600456）小幅震荡，后市逢低关注。

　　北生药业（600556）高位震荡，调整压力显现。

　　动力源（600405）惯性冲高，适当逢高减仓。

　　G浪奇（000523）承接积极，短期逢低关注。

　　伟星股份（002003）上有压力，建议逢高减仓。

　　G丰原（000930）震荡上行，短期谨慎持有。

　　海螺型材（000619）高位震荡，短期不易参与。

　　*ST飞彩（000887）下行调整，暂时多看少动。

　　12月30日成交金额前五名点评



　　成交金额前五名点评

　　G宝钢（600019）小幅震荡，谨慎持有。

　　中国联通（600050）回调整理，逢高减仓。

　　中国石化（600688）放量冲高，逢高派发。

　　G中海（600900）小幅调整，逢低关注。

　　G民生（600016）调整走势，观望为主。

　　中集集团（000039）放量反弹，不宜参与。

　　G丰原（000930）上行趋势，谨慎持有。

　　G万科A（000002）均线支撑，尚可持有。

　　G西煤（000983）震荡攀升，适当减仓。

　　海虹控股（000503）反弹冲高，谨慎持有。

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天信投资分析报告（0104）



大盘回档即可果断介入！

   
　　大盘在强势突破年线压力后，在年线上方窄幅震荡。指标蓝筹股中国石化继续独树一帜，护盘积极。其它近期护盘蓝筹股却出现了小幅的下跌。这是由于连续上扬积累获利盘的缘故。无锡尚德在美国市场创出28美元的新高，使得G天威等国内相关品种比价优势明显，G天威等太阳能概念股走势不错。

　　总的来看，目前的震荡调整是正常的技术性震荡，短期向好的趋势还没有改变。目前沪指上破半年线后大盘的上行空间已被进一步打开，后市大盘将会继续以指标股、蓝筹股品种为主打稳步盘升，估计这波行情在跨年度后仍会继续向纵深延续，其热点炒作有扩散的可能，投资者可积极参与市场操作。

　　就本轮大盘的反弹行情来看，基金重仓股护盘的迹象十分明显。从近期上涨品种来看，和前几次上涨最大的不同是大盘蓝筹股的走强，如中国石化、中国联通以及银行股、地产股、煤炭股、有色金属等众多基金重仓股板块的突出表现，预示着此次上涨背后的主导力量是一些战略性资金，并不是追求短线收益的游资。由此，对此波上涨行情要重点关注，此次基金重仓股有可能走出一轮超跌后的阶段性反弹行情，成为2006 年一次较好的盈利机会。投资者可适当关注。

　　在岁末年初之际，我们给大家倾力推荐出2006最具实力的板块——3G概念！目前3G板块背后的资金已是暗流涌动。其中3G板块龙头股G中兴  （000063）股改复牌首日实际涨幅为27.44％，盘中最高实际涨幅高达34.93％，中兴通讯开创股改复牌最高涨幅记录！

　　目前来看，3G行业的全面启动已经是万事具备只欠东风，近日在中国电信集团公司2006年度工作会议上,信息产业部副部长奚国华表示,第三代移动通信(3G)牌照发放的决策时机已到。综合各方面信息看，国内3G牌照发放已经箭在弦上，我们对3G牌照发放时间乐观，预计明年上半年就会发出来，甚至不排除春节前后就有动作。3G板块的全面启动时不可待！

　　对于3G，证券市场应该提前半年就开始反应，而目前距3G牌照发放最多还有半年时间，目前投资3G板块恰逢其时。今后随着有关信息的不断明朗和政策出台，市场都会给出积极反应，而近期的行情只是一次预演。
　　正如新能源板块05年的激情表现，我们有足够的理由认为，支撑新能源板块05年激情演绎的几大核心因素，06年的3G板块同样也具备了如此的推动力。

　　与新能源板块一样，3G板块同样具备无可限量的发展潜力和想象空间。预计牌照发放后将在数年间拉动1万亿元左右的投资规模。与新能源板块一样，3G板块同样是“十一五规划”的扶持重点。“十一五规划”提出，要重点培育新一代移动通信及网络设备等信息产业群，推进信息技术普及和应用。与新能源板块一样，3G板块同样具备市场号召力。类似于3G这样的吸引足够眼球的大热点06年可能并不多，因此3G更有望吸引大批资金进入；

　　由此看来目前3G绝非是的炒作题材，而是实实在在的跨年度行情。虽然目前3G仍处于朦胧之际，但此时提前介入有望从中能获得更大的超额收益。3G板块最佳投资时机已经来临。真正的好戏还在后头！

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北京首放掘金报告（0104）



首放实战掘金报告一：板块掘金

绩优高对价预期股节后反弹炒做主战场          北京首放


元旦佳节将至，北京首放全体工作人员，恭祝全国媒体同仁、广大投资者，节日快乐、万事如意，财运亨通！

超前把握市场热点是本栏一贯特色，上周点评的安彩高科周五勇创新高，一周上涨近9%，周二点评的高对价预期股深纺织最高上涨近8%，周一和周三介入的投资者全线获利。

在权重蓝筹和股改股轮番反弹推动下，本周股指向上成功突破年线阻力，

股改主题股炒作的高潮迭起，宣告新一轮股改中级行情基本确立，周五受节日气氛影响出现的调整，显然难以改变中期走强向上的大趋势。操作上精选主流热点，适时介入仍是当务之急。

一、股改主题热点的热炒使大盘中期具备向上攻击1223点潜力，机构追捧

绩优高对价预期股短线反弹欲望强烈。

股改主题热点轮番火暴炒做成为本周最大亮点，从周一资产置换重组式股改后复牌的G*ST环球最高大涨239%，上演了股改乌鸡变凤凰的大幅反弹新传奇。到周四动力源、北生药业、恒源煤电、深宝恒、生益科技、茉织华6只准G股攻击涨停，而G中兴、G华新分别大涨33.72%和31.17%，股改主题投资进入新一轮炒做高潮。股改题材股带来的强大财富示范效应，成为推动大盘继续向上的积极力量，这一点从中国石化、扬子石化、齐鲁石化等权重蓝筹连续反弹，以及G中兴等绩优蓝筹大幅填权中表现的淋漓尽致。 伴随股改主题热点的崛起，大盘成功向上攻克年线，股改加速因素被转换成大盘诞生中级行情的发动机。

对于当前新一轮股改中级行情，从技术角度看，在年线被收复之后，向上1200点和9月20日高点1223.57点未来有望被收复。从行情演化的短期趋势看，如果在元旦之后，股指能在年线附近做一定强势调整，适当消化短期技术超买带来的调整压力，可能将更有利于股指强势上行。从行情发展的中期时空架构上看，本轮中级反弹上涨将为未来新老划转，也即熊去牛来之前的最后一跌，先涨出调整空间。从战略高度看，本次中级股改行情应当属于股改加速推进的总攻行情，中国股市的股改成败可谓在此一役，在此过程中中国石化、中国联通等超级国企航母估计都将会解决股改，股指在一定时间内保持稳中有涨的上行趋势，对整个股改具有重要意义。由于行情转强、市场股改主题炒作热情再度高涨，机构资金踊跃投身其中，绩优高对价预期股既可规避年报风险，又能享受股改带来的上涨效应，在G股和准G股填权和抢权效应蔓延的背景下，出现大幅反弹的机会增多。

二、挑选绩优高对价预期股的三大原则。

第一， 在股改加速推进，G股和准G股受到市场热烈追捧的背景下，

可提前对一些业绩优良，可提前对一些具备高对价预期的潜力股进行布局，等待进入股改程序。因为，根据对股改题材股炒作规律看，在下跌周期中，为规避补跌，一般参与股改应谨慎；而在市场中级反弹行情时，进入股改程序的品种复牌一般会有相当幅度的上涨，当前无疑属于积极参与股改阶段。

第二， 为规避参与股改停牌可能遇到的年报风险，个股有一定业绩支撑

还是相当必要，比如三季度每股收益在0.20元以上，市盈率在30倍之下的个股，

在股改后市盈率水平有望降低，相应的投资价值明显提高，值得重点研究。

第三， 流通盘和总股本都较为较小的品种，比如一些类中小板的品种，

潜在支付高对价的送股潜力较大，被市场挖掘炒作的机会较为丰富，一旦进入股改程序抢权和填权的上涨幅度往往较为可观。

三、挖掘具备报复性反弹的绩优高对价预期龙头股。

股改主题热点炒作火暴，节日因素导致的周五适时调整，为元旦后股改题

材股进一步活跃提供了新契机。潜力股寻踪精达股份（600577）：公司是特种电磁线行业龙头，主要家电企业的主要漆包线采购企业，业绩增长非常明显，2005年第三季度业绩达到0.267元，而流通盘只有3600万股，与已经进行对价完毕的中小板个股不相上下，存在较大幅度送股的可能。值得注意广州特华成为公司大股东，带来丰富重组想象空间。技术上处于箱体的强势震荡运行格局中，近期已经露出很明显的向上突破的迹象，有望产生较强地上攻短线爆发力，投资者可重点关注。

风险提示:目前行情中，涨幅很高的个股风险大，补涨的后起之秀的机会多。


首放实战掘金报告二：大势预测

节后围绕年线整固是首要任务        北京首放


元旦佳节将至，北京首放全体工作人员，恭祝全国媒体同仁、广大投资者，节日快乐、万事如意，财运亨通！

超前把握市场热点是本栏一贯特色，上周点评的安彩高科周五勇创新高，一周上涨近9%，周二点评的高对价预期股深纺织最高上涨近8%，周一和周三介入的投资者全线获利。


一、大势研判：围绕年线调整压力增大。

1、下周预测：回踩年线后有望震荡反弹。

① 股指波动范围：1145点-1200点；

②运行方式：先抑后扬10日均线成为反弹重要支撑；

③大势关注焦点：5日均线已经金叉年线，10日线也即将金叉年线，可关注大盘回探年线和10日均线的过程中，带来的低吸机会。

2、 中短线趋势：年线被攻克基本确立中级行情，如果要想向上突破1223点区域的前期高点，还是很有必要在年线附近适当耐心强势调整，修复超买的各类指标。元旦后股指在中期向上趋势不变的前提下，也应注意短期可能出现的强势调整。


二、主力动向分析：绩优高对价预期股孕育大幅反弹战机。

1、多方主力动向剖析：从周四G中兴、G华新分别大涨33.72%和31.17%，

到周五G宝钛最高上涨23.48%、G天士力最高上涨13%，股改股大幅反弹成为市场炒作的最主要热点。在各类股改题材股中，由于资产置换式对价重组相对较难把握外，绩优股、有高对价预期的股改题材股，被市场挖掘追捧，爆发持续大幅反弹的潜力较大，值得投资者重点研究。

2、空方主力动向剖析：个股进入震荡反弹周期，一些连续反弹但缺乏业绩支撑的品种，还是存在一定短期调整风险。

三、操作思路：业绩和高对价预期等于给投资上了双保险。

大盘持续走强，选择潜力品种持有无疑是当务之急，在兼顾年报业绩和股改对价预期双重因素下，业绩优良同时又具备高送股支付对价预期的品种，既可规避年报和股改期间的风险，短、中线投资价值又较为突出，投资者可重点研究其中的潜力[品种。

四、实战淘金池：挖掘具备报复性反弹的绩优高对价预期龙头股。

股改主题热点炒作火暴，节日因素导致的周五适时调整，为元旦后股改题

材股进一步活跃提供了新契机。潜力股寻踪精达股份（600577）：公司是特种电磁线行业龙头，主要家电企业的主要漆包线采购企业，业绩增长非常明显，2005年第三季度业绩达到0.267元，而流通盘只有3600万股，与已经进行对价完毕的中小板个股不相上下，存在较大幅度送股的可能。值得注意广州特华成为公司大股东，带来丰富重组想象空间。技术上处于箱体的强势震荡运行格局中，近期已经露出很明显的向上突破的迹象，有望产生较强地上攻短线爆发力，投资者可重点关注。

风险提示:目前行情中，涨幅很高的个股风险大，补涨的后起之秀的机会多。



北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)（12月30日）

迎接绩优高对价预期股炒作高潮             北京首放

恭祝全国投资者、各地媒体同仁元旦快乐，来年发大财！！

前瞻性把握市场走势是本栏最大特点，9月中旬首次在市场中提示大盘调整风险，10月份连续指出量能不放大指数将向下探底寻求支撑，11月份的多次点评上扬热点， 12月份连续在战略上连续提醒投资者近期就是2005年的冬播行情，多次指出蓝筹股就是未来获利的关键，上周准确指出市场将进入趋势加强的上升行情中，近期市场走势完全验证了本栏的判断。上周五推荐的安彩高科（600207）本周最大涨幅接近9%，周一介入的投资者全部获利。

完美收官，2005年最后一个月时间，深沪两市持续上扬，并且呈现出小幅逼空行情，沪指上涨100点接近10%，其间出现14根阳线5根阴线的一边倒强势格局，而且26日和29日分别留下两个小型缺口，以中国石化为首的石化板块、以民生银行为首金融板块，以深万科A为首的房地产板块，还有大量的二线行业成长蓝筹等成为最主要的做多动力，直接推动了指数的上扬。而在最后一个交易日，深沪两市终于开始调整，沪指创出了1173点的上扬新高点之后，逐波下跌，在5日均线受到了坚强的支撑，而代表着牛熊转折的年线也形成了较好的作用，最终收出一根带有下影线的中阴线，预示着短线调整的来临，而成交量则保持在中等水平，沪市金额在百亿元附近，两市相加接近150亿元，表明多方在突破年线之后受到了空方的有力阻击，对于后市，我们认为，上升趋势远未结束，短暂的震荡整理只是为了更好的上扬，在新的一年里，沪指必将一路过关斩将，继续拓展新的上升空间，从而为投资者带来更多更大的机会，而在股改大环境下，作为市场的核心力量绩优高对价股仍会受到不断涌进的增量资金的追捧，如精达股份（600577）：2006年三季度业绩高达0.267元，流通股只有3600万，与中小板不相上下，未来的对价水平有望超越市场平均水平，在目前股改复牌股填权，准股改股抢权的氛围下，后市很容易出现连续的上扬，可重点关注。


短线震荡不改中线上升，清洗浮筹为了更好上扬。

从近一个月的大盘走势已隐约可见牛市的身影，股指接连突破多重阻力，半年线以及年线等强阻力位都被牢牢地踩到了脚下，市场人气彻底被激发起来，从成交量上也可看出市场不缺资金，只缺少信心，缺少牛市赚钱的勇气。而对于周五的阴线，我们认为，这是为了更好的上扬，是多方采取了主动性的战术性策略，利用技术性的调整来清洗上升趋势中不稳定的持筹者，并且从一轮上升趋势中，一路逼空的上扬往往不能持久，而进二退一策略最为有效。而从调整的主要力量来看，周五银行股、石化股、基金重仓个股等纷纷从出现冲高回落，但这部分板块个股的行情仍可继续看好，清洗前期因涨幅较大积累的获利盘是主要的因素。因此，行情远未结束，对于急跌投资者完全不必惊慌，调整将使行情更加健康。


股改题材成为持续热点，赚钱效应刺激资金进场。

随着股改进程的加速，G股数量迅速扩张，虽然前期表现的并不突出，但是随着行情的发展，G股板块出现整体上攻，成为市场亮眼的一道风景线，尤其是周四复牌的中兴通讯创出股改神话，将G股填权走势引向极致，复牌后的股价与复牌前的股价相比直接填满权，成为到目前为止G股当日获利最大的品种，同时600801G华新、600584G苏长电等纷纷表演，最终周四7只复牌G股的平均涨幅高达18%，尤其是对准G股板块，受到了增量资金的青睐，可以认为G股板块的整体上攻，并且出现复牌后大幅填权的特点，无疑将有利于后续股改的顺利进行，同时也为后续股改做了良好的示范效应，也为市场带来了炒作的契机。


抢权绩优高对价预期龙头，持续上升迫在眉睫。

在大盘指标蓝筹涨幅已高，进入技术性调整势在必然，而G股、准G股近期连续放量上扬，明显出现滞涨的迹象，而亏损股、绩差股等面临年报的风险，科技股、题材股等不能担当领涨重任的时候，什么板块、什么个股才能在后市具有最大的潜力和爆发力呢？按照股改G股—复牌填权炒作，准G股——抢权炒作进行分析，那么那些有望股改的个股更容易炒作，尤其是小盘绩优高对价股，很容易得到增量资金的大力追捧，从而引发快速的上扬行情。如精达股份（600577）：公司是特种电磁线行业龙头，主要家电企业的主要漆包线采购企业，业绩增长非常明显，2005年第三季度业绩达到0.267元，而流通盘只有3600万股，与已经进行对价完毕的中小板个股不相上下，存在较大幅度送股的可能。值得注意广州特华成为公司大股东，带来丰富重组想象空间。技术上处于箱体的强势震荡运行格局中，近期已经露出很明显的向上突破的迹象，有望产生较强地上攻短线爆发力，投资者可重点关注。

风险提示:目前行情中，涨幅很高的个股风险大，补涨的后起之秀的机会多。



北京首放实战掘金报告四：实战策略（12月30日）

操作要点
1，沪指创出新高后出现调整，在年线受到支撑，关注1150点支撑以及1190点的压力；2，成交保持在活跃水平，保证了个股和板块的机会；3，大盘指标股出现技术震荡整理，抛售压力增强，继续跟踪，决定了指数的运行方向；4，热点开始散乱，但股改题材股继续走强；5，出现部分快速下跌个股，短线获利筹码出逃，但没有恐慌性的抛售。

大盘风向
沪指将围绕年线震荡，之后将继续向上发起进攻。

选股思路
从今天盘面中看，主流热点已经清晰可见，G股板块出现整体上攻，尤其是周四复牌的中兴通讯创出股改神话，直接填满权，成为到目前为止G股当日获利最大的品种，准G股板块也受到了增量资金的青睐，可以认为G股板块的整体上攻，并且出现复牌后大幅填权的特点，将有利于后续股改的顺利进行，同时也为后续股改做了良好的示范效应，也为市场带来了炒作的契机。按照股改G股—复牌填权炒作，准G股——抢权炒作进行分析，那么那些有望股改的个股更容易炒作，尤其是小盘绩优高对价预期股，很容易得到增量资金的大力追捧，从而引发快速的上扬行情，投资者可从这一思路进行选择。

板块监测
关注绩优高对价预期个股：增量资金介入的重点目标，赚钱效应已经出现，存在较大的获利空间。

回避 绩差股、亏损股、ST股：反弹后继续回避

实战出击
精达股份（600577）：公司是特种电磁线行业龙头，主要家电企业的主要漆包线采购企业，业绩增长非常明显，2005年第三季度业绩达到0.267元，而流通盘只有3600万股，与已经进行对价完毕的中小板个股不相上下，存在较大幅度送股的可能。值得注意广州特华成为公司大股东，带来丰富重组想象空间。技术上处于箱体的强势震荡运行格局中，近期已经露出很明显的向上突破的迹象，有望产生较强地上攻短线爆发力，投资者可重点关注。

风险提示
目前行情中，涨幅很高的个股风险大，补涨的后起之秀的机会多。

策略回顾
本栏自12月初开始旗帜鲜明地指出蓝筹股的机会，连续为关注本栏的投资者点评潜力蓝筹股，民生、华夏，黄山旅游、中国石化、首创股份等等都创出了近期新高点，上周五推荐的安彩高科（600207）本周最大涨幅接近9%，周一介入的投资者全部获利。

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上海证券分析报告（0104）



“三驾马车”将演绎新年行情             上海证券   彭蕴亮  


    2005年已经过去,上证指数收出一根抵抗性下跌的阴线,并在年末走出一轮恢复性行情。在新的一年里面,哪些板块有可能启动新一轮行情?哪些个股值得投资者适当关注呢?我们从以下三方面进行分析:

　　
    一、钢铁股:权证成为新动力

　　目前,市值排名前10位的宝钢、武钢、鞍钢、新钢钒、首钢都完成了股改,G股总市值占全行业的37.06%,流通市值占全行业的38.36%,股改和权证因素是2006年钢铁股行情的发动机。我们注意到,钢铁行业的国有控股股东意愿是保证绝对控股地位,所以,股改的原则是股改后的持股比例基本保持在50％以上或更多。在设计权证方案时,持股比例是钢铁公司考虑的主要因素。因此钢铁股大多倾向于用权证的方式充当对价的一部分,而目前权证概念正在受到二级市场追捧,将支持钢铁股的中线活跃。

　　从机构的操作上看,为创设权证,不少公司已经提前在可能发行权证的钢铁股身上提前下单,也是钢铁股"正反馈"行情的一个体现。近期进入流通盘前20名的所有钢铁股均呈现不同程度的上涨,平均涨幅达到4.78％,这说明钢铁股的"正反馈"行情已经提前展开。

　　二、医药股:并购引发新行情

　　近期多家医药上市公司爆出并购新闻,其股价呈现强劲上涨态势,为医药股的后期行情提供了启动契机。如海正药业的控股股东------海正集团引入外资Vivo,利用国际资本、产品、技术、市场、管理加快国际化的发展,其股价也出现明显异动。我们注意到,Vivo目前投资的超过70家医药公司拥有潜在的专利药品,这些机会可能为海正药业带来巨大的利润空间。同时,Vivo已准备将一系列产品带给海正药业,这些产品将迅速推动海正药业的业绩增长,而类似于海正这样的并购案例还有很多,从一个方面助推了医药股行情的发展。

　　无独有偶,通过直接、间接持股,已实质成为第一医药最大股东的百联集团近期再度发力,拟收购目前名义上最大股东新世界集团所持的第一医药股份。收购完成后,百联集团所控制的第一医药股权将超过50%,形成绝对控股权。

　　从操作上看,投资医药上市公司应把重点放在仿制药的新工艺、新技术开发上,在仿制的过程中创新是中国企业当前的合理选择,如G华海、海正药业等公司可以适当关注。

　　三、上海本地股:区域性升浪即将展开

　　目前,上海本地股已经完成了股改市值、公司家数双过半的目标,股改行情的地域特色已经凸现出来。按照上海市国资委的部署,明年2月上海本地股就将全部股改完毕,全流通概念还将刺激本地股的短期活跃。

　　自年末行情启动以来,市场预期的变化基本上左右了行情的发展态势,上海本地股更是市场预期有可能进行"全流通"的主板公司群体,为其行情打下了坚实的基础。上海本地股股改速度将会大大加快,有可能成为继中小板之后另一个全流通的板块。在这种情况下,白猫股份、轮胎橡胶等个股纷纷活跃,显示出上海本地股的巨大魅力。

　　不过从技术面观察,上海本地股的行情并非纯粹的炒作,其中行情脉络完全符合历史上大的板块行情的经典延续,本次的再度崛起应该视为前期大行情的延伸浪,投资机会还是存在的。

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大摩投资分析报告（0104）



2006年股市行情简测                大摩投资  徐胜治


    2006年行情以及政策最大的变数应该出现在主板市场恢复新股发行的时间，不论从股改成功的角度，还是股指运行的角度，这都是证券市场从一个新的起点重新启动的标志。按着目前股改的节奏，这个变数应该出现在2006年五一前后。

　　从年初的短线行情来看，2005年末市场运行了一段放量不明显但是走势很稳定的反弹，这一趋势有望延续到春节前。其走势的内在成因是市场估值定位的恢复，或者是对股改预测的一种“填权”。目前G股平均定位不高，而市场其它品种也大都可以视作准G股，市场的定位恢复还有一定空间。这时对前期调整行情“矫枉过正”的修复性反弹。

　　而春节后到五一前的行情恰恰与上市公司公布年报的周期相吻合，因此也可以视作是年报行情的一部分。这一段走势的主题是市场分化，个股可能因为行业以及业绩的差异不再保持目前相对同步的走势，在指数动荡的同时市场不同板块的走势差异可能会出现更大的幅度。但这种分化是复杂的，其中还有股改方案的因素存在。

　　从行业热点角度，由十一五计划而提出的循环经济与新能源概念会是一个比较活跃的题材，但是由于相关个股数量不多以及由题材带来的实质性经营业绩目前尚不确定，因此这种题材的炒作可能是一种陆续出现的短线热点。从贯穿全年的角度，有稳定业绩预期以及明显垄断优势的传统能源、资源、金融类个股可能是持续的热点。

　　个股角度，在新的指数龙头出现之前，中国石化（600028）这样在市场中地位重要的指标蓝筹股仍然是左右股指走势的风向标，其在行业中的相对垄断地位实际上也是其经营业绩的一种保证。从传统能源角度，国阳新能（600348）这一类有地域矿产资源垄断性的个股也是应重点关注的对象。最后要强调一点：如果市场实行了新老划段，新出现的重要大盘新股走势也是决定市场转折的重要力量。

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昆仑证券每日快讯（0104）



大市分析：悲情的05年可否迎来欢乐的06年


2005年行将结束,站在2006年的门槛前,展望这一波跨年度行情将如何演绎?　　

　　按照历史惯例,每年年初市场较低点位为机构资金进入市场提供黄金机会。有消息说,2006年全部资金扩容可望达到2500亿元以上,而股票扩容和可转债市场扩容市值为1600亿元左右,市场基本呈现资金充裕局面,因此市场价值中枢有望提升。对于增量资金而言,将在当前地位得到较好的投资机会,因此各类资金在挺过2005年末结算的因素后将在预期支持下入场。

　　从最近几批股改的公司分析,中央国企数量开始大幅增加,第十五批股改公司有6家中央国企,股改公司的平均市值也在不断提升。从股改周期分析,农历春节前所有十五批公司都将完成股改复牌,按照过去一段时间的统计,G股股改前后流通市值平均增值幅度为4.9%计算,春节前将增加70亿元的资金需求。

　　按照对2006年度资金以及扩容的预期,第一季度将是增量资金对市场贡献最大的月份,同时全年的市场平衡区域将提高到1300左右,因此2006年元月的市场将为全年市场的良好走势打下扎实的基础。

　　从2005年12月末的走势分析,市场将在2006年元旦后挑战1230-1246点一带的阻力区域。在春节前的几个有限交易周里面,机构资金主要以布局为主,这是一个大趋势,市场有可能在机构完成初步布局后,在春节前出现一次回调震荡,G股扩容和长假因素又将成为众多人的理由。而我们的看法则是,春节前的回调是机构完成布局后为2006年展开行情制造的震荡,震荡将成为吸引场外新资金进入的良机,同时也是为中小投资者和其他资金提供了机会。

　　目前不放量式的温和上升意味着市场仍然在布局之中,在12月6日以来,沿着一个狭窄的上升通道稳步摸高了100点.在目前这个区域,我们先前预测的目标已经占领,获利盘丰厚,出现短线回调震荡,已迫在眉睫.但是我们认为,由于在这次上升中采取了进二退一的稳步式推进,压力是在逐步消耗的,因此调整的幅度不会太大,在1186点附近要小心,有时可能会采取快速调整的方式.但是对于中长线我们依然看好.这是非常明确的. 现在可以重个股轻大盘.

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上海红狐大盘分析（0104）








下周大盘分析:

上周最近管理层不断推出一系列在为股改和新老划断以及创造良好的市场环境在造 市，国务院主管金融的总理黄菊强调央企控股上市公司要积极推进股改， 上证所已根据新《证券法》的规定，增加了交易所对证券上市、暂停和终止上市的审核权，尚主席一直提出的2006年将是转折之年，要多体系发展证券市场， 违规担保、大股东占款、不按规定披露信息，上市公司三大恶习将纳入刑法约束范畴，后果严重的相关责任人?2006年的来临，新老划断日子将近， 这些都是在为新股发行做准备！

盘面来看上周是2005年的最后一个交易周， 结合传言的新老划 断 的时间表以及将对股改后的公司将有限实行融资的消息来看， 盘中G 类个股普遍表现良好，而做为稳定大盘的大盘蓝筹 指标股票中的600028.600050.600019.600900此起彼伏护 盘，由于近期 有关于明年将实施3G 概念的消息刺激， 最近的市场上的相关的3G 股票表现抢 眼，由于能源紧张，煤炭石油个股表现良好，以及无锡尚德在美国交易所德表现良好，刺激了相关能源类股票上涨，由于2005年业绩预告阶段， 一些业绩与其增加的个股表现良好， 特别是基金重仓股票最后一个交易周纷纷出现了拉市值行情，对股2之6 贡献不小， ST 股票也开始出现了活跃！

就技术面来看在2004年9月及2005年9月有两次接近或触及此线，最终均无果而终，现在已经是第三次攻击到年线附近， 所谓的事不过三， 股指周四在老牌 指标股票的配合下突破了年线，周一的向上突破的缺口来分析三天没有被回补，按照缺口理论来分析已经是突破缺口， 后期存在一个会抽确认德要求 ，而从趋势来分析 ，1004点和11.21 的高点的压力线与1074点与12.22号德最低点德连线来看明显德呈现了一个上升楔型形态，这个上升楔型形态基本运行到了顶端， 技术上也有调整要求，而股指突破年线才是的第二天，还没有有效突破年线，突破年线技术上调整也很正常，而综合来看下周技术上仍有调整要求 ！！

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新旗舰·投资顾问（0104）



　　大盘在一地鸡毛中前行


　　随着本年最后一个交易日落下帷幕，大盘2005年的年K线终于浮出水面，从绝对值上看，正是在多方12月份的努力之下，最终仅仅比上一年的收盘点位下跌了100点左右。纵观全年市场的走势，股指的下跌由急到缓，下跌基本在上半年完成，虽然在6月6日曾一度跌出8年来新低998点，不过股指随后出现了震荡走高的行情，下半年基本上处在1000点到1200点的箱体内波动。经过下半年长时间的横盘修整，自2004年4月1783点下跌以来上证指数本月收盘第一次站上10月均线，并且5月均线金叉10月均线，月MACD也在低位形成金叉，一系列的技术指标都显示市场正逐步转强。不过市场是否真的能够形成中长期的转势，那就有待于明年一、二月来确定，如果明年一月能继续保持放量盘升的态势，则一轮大级别行情也就悄然启动，若明年一月出现下跌，则牛市的来临仍尚需时日。中国股市就好比一个疾病缠身正在接受治疗中的重病患者，要治愈和康复如初都需要经历很长一段时间的调理，因此反复夯实底部对股市的健康发展尤为重要。

　　虽然在2005年中大部分交易日里，大盘都是呈现出反复下跌的格局，但是在经过年底10几个交易日的奋力做多之后，望着这条“人工构筑”的上升通道，人们几乎已经淡忘了过去的失意，尤其在2005年的最后一个交易周，大盘放量向上突破年线之后，更是人气暴涨、信心倍增，牛市的呼声此起彼伏。对此，我们创幻论坛认为：回顾中国股市历年大行情的运行特征和市场表现，截止目前，目前我们仍然把行情性质定义为一波中级反弹行情！一旦这层人工牛皮褪去之后，仍将还有一次中级调整行情出现！而从本周五的大盘走势来看，与我们创幻论坛周四的盘后分析基本一致：以齐鲁石化、扬子石化等为首的大部分石化股经过周四的飙升之后，周五出现主动性回探前期上升通道上轨的动作，而这也是当日大盘在上冲至1173点受阻后最终走出回落的行情的主要动因之一。

　　短线方面，我们创幻论坛认为：大盘周四的跳空缺口在技术上并不具有太大的意义，因此，这个缺口的回补将在意料之中。多方真正的重要支撑在1145点附近，在没有跌破这个点位之前都可以跟随性持仓。时间方面，由于在2006年1月份将有个非常重要的时间周期，从目前创幻论坛行情所运行的热点、成交量的水平来看，依然存在此次行情的终结点出现在1月份的可能性。操作上，投资者对于一些没有大幅上涨还处于低位的绩优股以及业绩预增股可以进行关注，但对于涨幅较大的个股品种仍然要切记不要盲目追涨。

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北京汇正分析报告（0104）





热点有所缩小 股指整固年线

大盘研判：

今天是05年的最后一个交易日，相信多空双方不会有更大的举动来表示。受到获利盘回吐的影响，早市大盘曾一度出现小幅回调，但从盘中权重指标股的表现来看，以中国石化、浦发银行、中集集团等为代表龙头品种其表现仍十分坚挺，可见早市大盘的走势仍属上升中继的强势整理，目前上证指上破半年线后大盘的上行空间已被进一步打开，其后市大盘将会继续以指标股品种为主打稳步盘升，估计这波行情在跨年度后仍会继续向纵深延续，其热点并有横向扩散的可能。预计元旦后周三股指看涨。

盘面特征：

周五深成指和上证指分别以2886.20点和1171.58点开盘，然后围绕前收盘窄幅波动，午后股指有所下调，最低下探至1158点。热点炒作依旧不够鲜明，权证表现有所活跃。两市成交量同比缩小，维持在165亿元左右。消息面上，“新深证综指”----深市主板G股指数最快将于2006年元旦假期后面世。上海证交所此前已宣布，同为G股指数的“新上证综指”将于明年1月4日推出。 知情人士透露，深市主板G股指数由深市所有主板G股组成。此后，实施股权分置改革的股票在方案实施后的第二个交易日纳入指数。深市主板G股指数的编制方法 ，与中小板指数的编制方法接近。随着深市主板G股指数的推出，将产生一批以G股指数为标的的衍生品，如以G股指数为标的的ETF基金、以G股指数为标的的指数期货等。汇正财经认为，深市已经有了首个G股指数---中小板指数。中小板指数是以中小板正常交易的股票为样本股的综合指数，样本股包括全部50只已完成股改的股票。我们认为，预计新的G股指数不会造成大市波动。原因在于G股指数并不能从根本上改变上市公司素质，只是一种投资分析工具和参照方法，属于一个“中性的东西”，就算深沪两市将来打通指数也是同理。相反，老的指数仍有不可替代的作用，原因在于它承载了众多的历史信息，哪能一下就没有用呢？表现在盘面上，仍受昨天G中兴大涨的影响，两复牌G股均有较好的表现，G浪奇、G宝钛、G中海等均有不同程度的上涨，而盘中涨停板的个股包括：星美联合和西藏矿业共两只，同时中集集团、海虹控股、一汽轿车等人气品种也出现在涨幅榜的前列；跌幅榜上，盘中个股的下跌幅度十分有限，其跌幅最大的ST一投、东方锅炉、ST陈香等其跌幅也只是维持在4%左右。

板块研究：

潜力板块：
今日沪综指和深成指分别以1171.57点和2886.19点小幅高开，随后大盘围绕上日收盘位波动，午盘上证指数继续回调，两市成交量较昨日略有萎缩。中国联通回调，而中国石化表现稳健，中集集团午盘拉升，大盘人气再度被激发，海虹控股、中国玻纤等科技网络股仍是短线资金关注的焦点。G天威、G安泰、航天机电等新能源板块个股也热度未减。此外，G股仍呈现整体强势，北生药业、西藏矿业等个股涨幅居前，G万科等地产股也有不错的涨幅，ST股则明显分化，各有部分品种位居涨跌幅榜前列，在大盘回落之时，武钢JTB1等部分权证表现活跃，而昨天盘中出尽风头的3G概念股在龙头中兴通讯的调整影响下走出分化行情。请大家来年继续关注低价重组板块，首先，目前进行的股权分置改革，为低价重组股提供了股价腾飞的契机。由于全流通后收购、控股相对容易，所以目前的股权分置改革必将导致上市公司股权重组、兼并的活跃。在当前市场状况下，低价股由于总体的流通市值比较小，在股权分置以及流通股回购的背景下，只需要少量的资金就可以在二级市场上控股一家上市公司，这就为公司的兼并重组提供了契机。其中，一些极具潜质的低价股将是资本巨头的首选，股权分置也将掀开低价重组股炒作的新浪潮。其次，低价重组股可供炒作的题材很多，在股价方面，这类个股的价格之低非以往任何时期可比 ；在业绩方面，重组就是市场最大的预期，注入新资、股权转让等手法使得其业绩变脸，也不过是一年半载的事；题材方面，股权重置、外资并购、行业成长等也是信手拈来，这决定了其很可能成为短线资金青睐的对象。同时，今年国有企业改革将进一步深化，业绩比较差的上市公司的重组进程将会进一步加快，实质性的重组将会使上市公司的业绩大幅改善，给投资者带来巨大的想象空间。而经过深幅调整，近期股价反复的下跌使得风险已经充分的释放，盘中出现了许多超跌的低价股，从技术层面上来看存在强烈的反弹要求；再次，管理层对上市公司重组的一贯支持是该题材长盛不衰的重要基础。过去主要强调证券市场的融资功能，资源配置功能一直未能得到有效发挥，而实现资源配置功能最直接的办法就是上市公司资产重新整合。国企改革的步伐自去年起明显加快，民营企业地位有了实质性提高，民营企业入主、管理层收购和外资并购正构成眼下国有股权转让的“三驾马车”，去年下半年，国有股权转让且转让后股权所有制性质发生变化的上市公司就超过120例，占上市公司总数的10%.很明显，今年国有企业改革将进一步深化，业绩比较差的上市公司的重组进程将会进一步加快，实质性的重组将会使上市公司的业绩大幅改善，给投资者带来巨大的想象空间，比价优势非常突出。最后,每年年关新旧交接之际，众多上市公司选择在这个时期进行重组，导致一些有实质性利好题材的重组方案得到市场的认可。带动了相关上市公司在二级市场中股价的表现。但要注意防范有年报业绩风险的部分ST类个股。兆维科技（600658）公司是著名的通信及相关设备制造商，通信及网络服务提供商。在《新财富》对国内上市公司的总体评价中，兆维科技成为100家最有成长性上市公司中的第二名，并同时赢得100名最具成长性公司的“龙头”美誉，在行业分类综合排名中，兆维科技位居通信设备行业的第一，显示出公司雄厚的发展潜力。同时，公司还与西门子、康宁、摩托罗拉等国际通信行业巨头积极合作，进一步增强了自身的竞争实力。公司通过控股兆维光通信中标北京市有线电视光纤网改造工程，同时承担北京多项信息网络建设项目。北京奥运建设不光基建投资巨大，通信、光纤及网络系统改造更是重中之重，北京信息产业龙头老大兆维科技将实质受益。同时，公司还积极拓展数字多媒体产业，涵盖了背投电视、数字电视、背投墙、机顶盒等数字产品，具有实质性数字电视题材，同样具备极大的发展潜力，有望成为我国数字电视行业的大黑马。公司控股65%的华鑫金融设备系统有限责任公司是北京市高新技术企业，致力于自动柜员机、金融网络、自助查询、自助支付、自动购票机等自助服务设备的代理销售和开发，参与了数字北京信息亭项目的建设。公司凭借自身雄厚的技术力量，成为NCR公司最大的服务代理商之一，承担全国范围内的NCR ATM安装开通、维修维护服务，成功地为客户开发了ATM操作软件、监控软件和联机软件。同时，公司先后与兆维亿方科技开发有限公司、SANOKYO SEIKI公司、深圳证通公司、EPSON等多家企业进行新品开发合作，使用户范围由各大专业银行更进一步发展到以数字信息业务为代表的多媒体自助服务领域。众所周知，就整个金融行业的发展机遇而言，金融电子行业无疑占据着特殊的战略地位，特别是作为银行卡使用的主要工具，银行自动柜员机(ATM)和销售终端(POS)已经成为银行卡发展的基础，在银行卡业务锐不可当的发展趋势下，金融电子行业蕴含着巨大的商机。二级市场上，该股股价从年初的7元多最低跌到2.27元，下跌幅度接近70％，超跌状况极为突出。该股见底后成交持续放大，四个月来换手率超过250％，为后市大幅反弹奠定了坚实基础。目前该股中长期均线粘合后向上发散，后市有望依托均线支撑展开强劲反弹行情，建议投资者重点关注。

汇正金股：

兆维科技（600658）公司是北京电子信息产业支柱企业，并与西门子、康宁、摩托罗拉等国际巨头有着广泛而密切的合作，已经成为享誉业界的通信及相关设备制造商，通信及网络服务提供商。同时，公司还是国内重要的金融电子设备供应商，是NCR公司最大的服务代理商之一，承担全国范围内的NCR ATM安装开通、维修维护服务，并成功地为客户开发了ATM操作软件、监控软件和联机软件，未来发展潜力巨大。二级市场上，该股股价从年初的7元多最低跌到2.27元，下跌幅度接近70％，超跌状况极为突出。该股见底后成交持续放大，四个月来换手率超过250％，为后市大幅反弹奠定了坚实基础。目前该股中长期均线粘合后向上发散，后市有望依托均线支撑展开强劲反弹行情，建议投资者重点关注。

黑马摇篮：兆维科技 通信巨头 强势上行

　　随着我国社会信息化速度的加快，网络通信行业的基础建设不断扩大，通信光缆等的市场需求快速提升。兆维科技（600658）公司是北京电子信息产业支柱企业，集网络通信、数字电视、金融电子等众多爆发性题性于一身，尤其在光缆领域具备强大竞争力，发展空间相当广阔，建议投资者重点关注。

　　第一，网络通信龙头，携手国际巨头。兆维科技（600658）公司是著名的通信及相关设备制造商，通信及网络服务提供商。在《新财富》对国内上市公司的总体评价中，兆维科技成为100家最有成长性上市公司中的第二名，并同时赢得100名最具成长性公司的“龙头”美誉，在行业分类综合排名中，兆维科技位居通信设备行业的第一，显示出公司雄厚的发展潜力。同时，公司还与西门子、康宁、摩托罗拉等国际通信行业巨头积极合作，进一步增强了自身的竞争实力。公司通过控股兆维光通信中标北京市有线电视光纤网改造工程，同时承担北京多项信息网络建设项目。北京奥运建设不光基建投资巨大，通信、光纤及网络系统改造更是重中之重，北京信息产业龙头老大兆维科技将实质受益。同时，公司还积极拓展数字多媒体产业，涵盖了背投电视、数字电视、背投墙、机顶盒等数字产品，具有实质性数字电视题材，同样具备极大的发展潜力，有望成为我国数字电视行业的大黑马。

　　第二，金融电子设备领军企业。公司控股65%的华鑫金融设备系统有限责任公司是北京市高新技术企业，致力于自动柜员机、金融网络、自助查询、自助支付、自动购票机等自助服务设备的代理销售和开发，参与了数字北京信息亭项目的建设。公司凭借自身雄厚的技术力量，成为NCR公司最大的服务代理商之一，承担全国范围内的NCRATM安装开通、维修维护服务，成功地为客户开发了ATM操作软件、监控软件和联机软件。同时，公司先后与兆维亿方科技开发有限公司、SANOKYOSEIKI公司、深圳证通公司、EPSON等多家企业进行新品开发合作，使用户范围由各大专业银行更进一步发展到以数字信息业务为代表的多媒体自助服务领域。众所周知，就整个金融行业的发展机遇而言，金融电子行业无疑占据着特殊的战略地位，特别是作为银行卡使用的主要工具，银行自动柜员机(ATM)和销售终端(POS)已经成为银行卡发展的基础，在银行卡业务锐不可当的发展趋势下，金融电子行业蕴含着巨大的商机。

　　第三，低价超跌，强势上行。二级市场上，该股股价从年初的7元多最低跌到2.27元，下跌幅度接近70％，超跌状况极为突出。该股见底后成交持续放大，四个月来换手率超过250％，为后市大幅反弹奠定了坚实基础。目前该股中长期均线粘合后向上发散，后市有望依托均线支撑展开强劲反弹行情，建议投资者重点关注。

仓位建议： 60% 40% 30%

精彩回放： 昨日汇正金股：亚泰集团（600881）今日的最高涨幅为0.81%。

尖尖小荷

平安证券 2006年1月份投资策略报告

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华泰证券最新资讯（0104）



华泰观点:

强势震荡，来年行情尚谨慎看好 陈金仁


周五是市场上最后一个交易日，两市大盘小幅调整。盘中中国石化（600028）再度发力，股价创出年内新高。该股的走强对于市场的后市运行起到积极作用，市场也一度出现反弹。而由于周五是2005年最后一个交易日，部分投资者已经无心恋战，加上一些资金也有结账的压力，短期的上涨也导致技术面有所超买，周五市场出现震荡是正常的。

而从影响市场运行的因素来看，应该可以说利空以及积极因素均存在。利空的因素主要有：上市公司业绩下滑的趋势并非得到遏制，4季度上市公司的整体业绩仍有下滑趋势，而业绩的下滑将影响公司的估值。此外，股权分置改革后将促使流通股大幅增加，一旦G股非流通股进入流通市场，则市场出现震荡难免。熊市对于投资者投资心理的伤害需要时间来愈合伤口，短期期望资金大幅向股市回流有较大难度。而市场预期房地产市场的资金向股市回落，如果该预言实现，则会对市场起积极作用。

而从市场的积极因素来看，最关键的是上市公司的投资价值逐渐凸现。部分公司的股价已经跌破净资产，如果帐面资产属实的话，则已经具有绝对投资价值。政策面的向暖加上市场的长期下跌也对资金具有较强的吸引力。股权分置改革对价的支付也提升了流通股的价值，整个市场的投资价值也得到提升。人民币目前升值预期较强，这也将吸引对人民币具有升值预期的资金参与到A股市场的炒作上来。

综合来看，周五的震荡并未破坏上行的技术形态，周五的回调并未跌破5日线支撑，短期市场反弹趋势尚未改变，对于后市行情尚可谨慎乐观。中国石化（600028）等个股的走势有望继续成为市场的风向标，投资者不妨对于权重股的走势加以积极关注并作为判断大盘走势的重要标识。


市场评述:   行情待来年     张力

沪指在成功站上年线后成交量开始大幅放大，今日回调确认年线突破是否有效。不过接近年末的这波反弹行情在一定程度上有机构做账因素存在，大盘总体还处于下跌通道中，是否有效突破有待验证。9月22日沪市有一个1185.68点到1186.98点之间的向下跳空缺口，该缺口附近可能成为本次反弹的目标位。短线尚不可过分乐观，元旦后大盘将考验5日均线支撑，预计后市将进行整理，以稳固升势，并挑战9月份的高点1224点。

05年的股市因为引入了权证这一创新产品而显得略有生机。权证提供了新的交易品种和新的交易方式，相对于股票的优势就在于它击中了股票市场交易呆滞的症结，几只权证的交易量就可以超过1000多只股票。权证现象给予整个市场重要启示在于它清楚地表明了市场对新的投资品种和相对活跃的交易制度有极度的渴求，而推出新的投资品种或许是激活整个证券市场的一剂良药。明年可重点关注因制度改革带来的很多机会，如权证揭示的那样。


个股追踪:

航天机电（600151）：新能源利润出现高增长 陈慧琴

2005年3季度每股收益0.077元，公司第一大股东是实力雄厚的上海航天工业总公司。持股达58％，公司控股70%的上海太阳能科技有限公司在国内太阳能研发生产领域处于领先地位，一举拿下多个太阳能光伏电站，造出了全国第一个10千瓦太阳能核电站，而与全球最大太阳能生产商夏普公司的深入合作,更使公司的太阳能电池产能和市场规模迅速提升。公司前三季度新能源利润出现高增长，同时,公司抓住上海市大力发展汽车清洁能源的商机,加快LPG能源系统开发,已取得上海大众配套供应商资格。

该股三季度季报显示申银万国持股1487万股，和国泰基金及申万巴黎位居流通股前三甲，该股蓄势整固充分，考虑股改对价，后市有望反弹，投资者中线逢低关注。


云南白药（000538）：趋势逐渐转强 陈金仁

流通盘9165万股， 2005年三季度每股收益0.607元，目前每股净资产2.64元，前三季度公司主营业务收入增长34.35％，增长趋势较为稳健。其无形资产品牌增加了公司的投资价值，其无可比拟的核心竞争优势有望确保其稳健发展，众多机构投资者对其前景充满信心。该股近期震荡攀升，趋势逐渐转强，后市仍可继续谨慎看高。

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金美林·投资参考（0104）



　　一、市场指南：周五大盘调整 利于修复高企的技术指标

　　本周大盘大涨小回，震荡走高。沪综指沿5日均线，报收三阳两阴，一举突破了年线的压制。2005年沪深大盘分别报收1161点和2866点，较去年底下跌105点和204点。


　　消息面上，国家发展和改革委员会26日起在全国范围内提高天然气出厂价格，拉开了资源价格改革大幕。这一举措虽然提升了上业的利润，但不少下游公司的业绩因此大受影响。投资者在后续的操作中，要抓住“资源涨价受益股”板块，而对于那些“资源涨价受害股”则应看淡。另外，农业税将于2006年1月1日取消。取消新中国已经实行了五十多年的农业税，意义不言而喻。这对农业及相关的化肥等板块形成利好。另外，国家外汇管理局和日前批准JF资产管理有限公司、日本第一生命保险相互会社的QFII资格。目前，总共34个境外机构获得了QFII资格。市场的资金供应，今年以来一直持续。从盘口来看，市场缺乏的不是资金，而是炒作的契机和信心。(2006：应该关注哪些股票？)

　　二级市场方面，本周是2005年度最后一个交易周，主力资金抓住机会，演绎翘尾行情。盘中热点此起彼伏，成交量同步放大。大盘蓝筹股有序轮动，中国石化、中国联通以及宝钢股份等相继走高，维护了多头的人气。场内资金调度有序，这一轮番上攻的操作策略，使得大盘的慢牛攀升格局得以维持。出于年底做帐的要求，机构重仓股，尤其是基金重仓股短线拉升极为强劲。海螺型材、盐湖钾肥等加速上扬，但节后应注意获利盘的回吐压力。另外，股改概念仍是场内的主旋律。准G股的抢权行情和G股的填权行情大大活跃了市场的气氛。提高对价方案的北生药业、动力源等开盘即拉涨停；首日复牌的G中兴、G浪奇，不仅未自然除权，反而放量拉升，极大刺激了短线资金的做多热情。近期股改进程明显加快，有业绩支撑及题材保障的部分个股呈现明显的上升态势，场外资金介入积极，投资者可予以中线关注。此外，受能源价格上涨因素的影响，两市能源类股票，包括石化、天然气以及煤炭类股票受到资金追捧。以ST为首的重组板块以及地产板块、3G板块等轮番走强，进一步增添了投资者的做多信心。相比活跃的A股市场，权证品种则大幅退潮，短线活跃资金有向股票市场转引的迹象。综合来看，本周大盘演绎年底翘尾行情。盘中各大板块轮番上涨，主力资金拿捏得当。周五大盘的调整，利于修复高企的技术指标，后市大盘有望继续走高。预计后市大盘将维持上涨格局。



　　二、操作建议： 　　1、仓位：60% 　　2、关注：低价超跌股



　　三、股海淘金：中天科技 光缆霸主 3G黑马有望反弹

　　中天科技（600522）公司利用自身早已具备的3G技术，与日本国日立电线株式会社、南京邮电学院将合资开发3G用射频电缆，并成立合资公司中天光缆公司对该项目进行研发、生产和销售，3G题材极为鲜明。近期信息产业部有关人士表示我国发放3G通信牌照的时机已经临近，3G通信产业有望进入高速发展阶段。面对着１万亿元以上的国内３Ｇ市场规模，公司未来前景相当光明，拥有极大的想象空间。

　　公司是国内光缆品种最齐全的专业企业，生产的ADSS在国内首家通过国外权威机构性能检测，持有信息产业部、国家广电总局、国防通信入网许可证和质量保证、环保体系认证，市场占有率在50%以上。公司开发的我国新一代高科技产品“非色散位移单核光纤”是国家经贸委发展与改革委员会及信息产业部立项的高科技项目，设计产能为年产500万公里规模，该产品历经国家信息产业部光通信产品质量检验中心41项严格检验，具有自主知识产权。公司还拥有超过100公里段长的复合不锈钢管光纤单元核心技术和国内最大纤芯96芯不锈钢中心管式海底光缆成功应用经验，技术实力属国际一流。

　　公司还拥有国内第一条完整OPGW生产线，凭借其激光焊接不锈钢管光纤单元核心技术属世界首创，创下国产OPGW品牌大截面、大芯数、大容量、大跨越、高电压、抗重覆冰、抗雷击应用新记录，在线缆市场上纵横捭阖，迅速成长为中天科技集团的一张“王牌”。截止到2005年5月，OPGW已经实现在线运行2.2万公里的年供货，市场占有率在35%以上，并广泛应用于三峡工程、西电东输工程等国家电力一级干线。公司的品牌之路还扩展到国外，目前已在欧洲、东南亚、非洲等地区国家电力干线上运行近千公里，成为我国OPGW累计出口最多的厂家。该技术已申请专利保护，其优越性能必将为企业赢得长期的领先优势。

　　二级市场上，该股每股净资产达到2.87元，前三季度净利润大幅提升43％，并超过了去年全面水平，而该股股价去年以来最大跌幅超过50％，巨大的反差带来了广阔的反弹空间。从走势上分析，该股探底后曾出现明显两次放量拉升行情，预示主力资金曾逢低大举扫筹。目前该股地量回探获得有效支撑，后市有望出现持续反弹行情，建议投资者重点关注。

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浙江利捷分析报告（0104）



2006年第一周三天的可能走势

浙江利捷 本周大盘继续上攻，在蓝筹股的带动下站上了250日年线，特别是中国石化等的强劲上攻使得市场人气进一步活跃。周线四连阳的走势确让投资者看到了新年的希望，但市场能否持续走强让元月行情进一步站上1200点将是市场关注的焦点。目前的行情实际上还是围绕股改展开，在市场资金相对不足的情况下，年线附近将反复震荡。2006年第一周三天的可能走势 0102

本周中国证券登记结算有限责任公司提供的信息：沪深两市共有A股账户7021万户，其中空账户4471万户，占比高达63.68%，4500万的空帐户是潜在的做多力量还是彻底的绝望，确实让市场各方要好好思索！不过面对新年重生过的证券市场，我们投资者也应该好好地把握市场新年的机遇！

　　1783点跌破年线以来，目前已经是第三次和年线相逢，当前的上攻暂时还是以反弹来对待可能更好。2006年股改顺利完成应该是没有问题的，影响大盘后期走势的因素主要有：创新产品的出现、新股发行、再融资。这些因素一旦出现肯定会对目前市场产生影响，所以目前还没有到市场走势大转折的时刻，大盘后期冲高回落的大格局不会改变。

　　技术上，上海综指站上250日均线1158点，同时日K线还留下了两个向上的跳空缺口1145点和1157点，周线也留了缺口，从强势市场看目前的技术图形确实还有大涨的可能，但考虑到目前的市场多方面的情况，这种形态是缺少能量和人气的支持的，所以在市场转入乐观的过程中，我们投资者还是要预防头部不知不觉中产生。

　　时间上，1783点以来到新年第二个交易周将进入第89周的时间窗，市场如何来消化这种敏感的时间段是值得大家关注的。从板块轮动角度看，蓝筹股大拉升确实扭转了市场的人气，但能否激活大面积的低价股来进一步推高指数这是关键，现阶段来看这有难度，权证的活跃将消耗大盘上升的高度。

　　2006年第一周三天的走势可能是：不排除继续上攻出现周线五连阳，那这是最好的走势，也很有可能在1月6日前就出现回落。后期最理想的走势是元月先主动调整蓄势 ，到了春节前后再上攻，那么这将延长这次行情的运行时间，否则机会又将被火暴的权证行情所替代。


燎原势 G股将成为2006年的投资主题

2005年最后一个交易日以跌势收盘，但指标股的护盘效应依然明显，而盘中的G股更是轮翻走强，G华新、G都市等都是大涨收盘，而周四抢权的G中兴也仅是小幅下挫，G股的星星之火，正呈现出燎原之势。随着元旦后，G股指数的推动，G股更将迎来一轮阶段的攻击狂潮。在中小板指数推出之后，中小板呈现出集体上涨的形势。随着G股指数的推出，主板市场真正的反弹行情也将由此掀起，G股将成为2006年最重要的投资主题。

股改以来，市场原来的估值体系被完全打乱，市场的重塑过程中，我们已经看到了投机的盛行。随着全面股改进程的加快，G股数量呈现几何级数的增长，市场也从盲目回归到理性。从股改题材的暴炒，到G股的贴权，再到G中兴的快速填权，北生药业的抢权，主流资金的价值思路开始指导G股的走势。受到前期跌势的影响，目前G股的市盈率水平远远低于市场平均水平，相应的投资价值已经非常明显。

基于市场的底部反弹特征及G股的低估现状，从12月初开始，市场中已经出现资金建仓G股或者是哄抢准G股的迹象。股指也因此从1074点逐步上涨，并在12月30日摸高至1073点，近百点的上涨不光是蓝筹股的稳步攀升，最抢眼的却是G股的填权升浪。G中铁复牌之后一度连续收出12根阳线，而G丰原更出现单个交易日换手率接近60%的现象。优势G股受到资金吸纳的迹象已经彰然若揭，G中兴用快速填权更成为G股行情一根导火索，送股化成暴利，股改也因此成为分红。对于前期股改股价遭遇自然除权的个股，后市将存在大幅补涨的要求。G金陵（600621），股改之后，股价跌至3元以下，后市补涨空间广阔。

基本面来看，该股独具两大科技题材，其一是数字电视领域中的龙头企业，公司子公司上海金陵电子网络股份有限公司主营业务为有线电视网络传输设备和数字终端产品的开发、生产和销售等。是国内最早专业生产有线电视传输设备的企业之一，公司生产的有线电视产品从前端设备、干线系统、分配网络到用户终端产品，配套完整，品种规格齐全，是上海市有线电视网的指定供应商。随着信息产业的迅速发展，公司又通过技术合作等途径，适时开发、生产了一系列数字终端设备，包括数字卫星接收机、有线通CABLE MODEM、高速数据传输卡等产品，公司同时拥有卫星接收机的生产、销售和安装许可证。目前公司综合电子工程涉及安全防范、有线电视、卫星接收、计算机网络、音视频系统、公共广播、电化教学系统等多种领域。

其二则互联网概念电子百强企业，公司是上海市高新技术企业，名列我国电子信息百强 企业第六十位，下属子公司上海金陵时威科技是思科在国内的金牌合作伙伴，其代理销售思科投放中国市场的产品。由于思科最具竞争力的产品就是路由器，2003年中国路由器产品市场中思科占了41.6％。思科还在苏格兰专门 建立了IPv6研发中心，而我国建成的CERNET2这一目前全球最大的IPv6试验网中，全面采用了思科IPv6设备。随着我国IPV6建设的正式启动，专家预计今后5年内我国电信运营商仅仅在IPv6路由器上的投资，将可能达到150亿元。 因此思科显然有望分享到其中巨大的市场份额，而公司作为思科金牌合作伙伴，虽然不生产IPV6路由器，但却从事这方面的销售、安装、网络配置乃至售后服务，由于国内绝大多数采用思科IPV6路由器的项目都将如上海金陵这 样的代理商打交道，显然公司未来也将分享中国高速增长的IPV6路由器市场，发展空间极为广阔。

同时，公司积极发展多元经营，及时进入不动产投资领域，投资于松江工业园区，拥有300亩土地建设规划用地，另外在浦东金桥也拥有相当土地资源。通过金桥园区和松江园区两个基地，将大力发展物流产业。多元化的经营，使得公司的市场风险逐步降低，从三季报的公布的情况可以看出，出租汽车及物业管理两大项目已经产生数以千万计的营业收入。

二级市场走势来看，该股在股改之后，股价遭遇自然除权，一度回落至2.66元，创出历史新低。随后一路震荡攀升，但上行幅度有限，当前股价也是不到3元，对于如此具备成长性品种来看，该股已经被明显低估。长时间窄幅震荡体现出主力机构逢低吸筹码的意图。近三个交易日，该股量能出现连续放大，表明主力的建仓基本完成，一轮拉升即将展开。在G股抢权效应的推动下，这只科技型G股有望迎来最为猛烈的填权上升浪。

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和讯信息系列报告（0104）





首席分析师文国庆视点:    牛市的预演 如日之初      
   
　　2005年的行情终于结束了。在历尽艰辛、保守磨难之后，中国的股民终于看到一线希望之光。

　　股权分置改革，是对中国证券体制的重塑，也是对制度原罪的一种清算。客观地说，在中国现有的法律体系之下，政府能够坚持实行补偿式全流通对价，已经十分难能可贵，事情能够这样一往无前的推进，足见新一代领导人的政治魄力。


　　从本质上说，这次股改，是中国股市的推导重来，其根本目的不在于对流通股东做出多少赔偿，而在于形成一个合理的运行机制，重建一个巨大而高效的资本市场。所谓补偿，不过是顺便解决的历史问题，要想使股民完全满意，几乎是不可能的事情。看来，第一代的3000万股民肯定是要做出牺牲的，这部分损失，是你们向股市管理者们提供的学习经费，有了这笔付出，他们才明白股市应该是怎么回事。

　　中国经济高速发展了27年，积累了巨大的社会财富，产生了大量优秀的企业，但是却搞不好一个迷你型的股市，究其根本原因，是政府对待市场态度的错误。"为国企改革服务"的本质，就是拿股市当唐僧肉，让3000万股民为13亿人的失误去承担风险，如此建设故事，焉能不败！可喜的是，新一届政府清醒了：股市是一个优化资源配置的场所，你从那里拿走多少，将来必须加倍回报！能认识到这一点，是一个历史性的进步。正是由于认识的端正，才有了所谓全流通对价，有了保险资金入市，还会有银行资金入市。

　　中国的物质财富是巨大的，但是它需要以合适的方式予以表达，股市就是未来表达财富的一种基本方式。只要政府的态度端正了，资金渠道顺畅了，监管制度健全了，股市的规模放大10倍也没问题，不过是一种表达形式嘛！近3年来，全世界的股市都出现了大幅度的上涨，唯有中国股市在下跌，这是制度问题所致。等到明年，最大的问题解决了，股市的春天也就开始了。与多数机构的看法不同，我不认为估值问题，资金问题，全流通问题是明年股市走牛的重大阻碍；相反，在多重因素的作用下，明年A股市场可能出现一枝独秀的特殊行情，这是对历史的报复！12月连续四个周阳线是极为少见的，这是牛市的预演。




龙云视点:       新年过后大盘波动幅将增大


　　今日大盘继续在年线上方窄幅震荡整理。最终上证综指是以1161.06点报收，下跌了8.81点，沪市全天成交金额为104.80亿元。深成指收于2863.61点，下跌了16.36点，深市全天成交金额为58.83亿元。今日两市成交量均比昨日小幅萎缩。

　　消息面分析，2006年将在政府监控下放开重点电煤价格，加快与市场价格的“并轨”。这意味着，电煤有可能成为继天然气后，第二种理顺价格的资源品种。可靠消息称，新一轮电煤价格改革方案即将出台。在保持价格总体稳定的前提下，政府将不再设定涨价上限，由电煤供需双方自主协商交易价格，“任何组织、个人不得非法干预”，只有煤价波动超出预期时，政府将采取必要的行政干预措施。而在去年，尽管政府部门首次宣布不再直接干预煤、电企业的市场交易行为，但仍设置了8％的涨幅限制。和以往相比，此次改革的另一亮点，是明确提出运力安排优先考虑供需双方无价格分歧的合同，这可能减少出现“签量不签价”的合同；提倡双方签订长期、稳定合同，对年度供货量在20万吨以上、签订5年长期合同的，优先落实运力。电煤价格的放开是合理的，也是必须的。尽管这几年煤炭价格上涨很快，但和其他能源相比，还是偏低。如从热量价值算，煤是汽油的60％－70％，但价格只有汽油的10％，也就是说，发出同等热量的煤，价格仅为原油价格的15％左右。另外，“市场煤、计划电”的现实，使得发电企业无法承受电煤价格的突然高涨。取消电煤价格上限，意味着短期内电煤价格有可能出现上涨。目前计划内电煤与市场煤价之差每吨达到80元左右，发电企业需要提价近3分钱才能消化这部分差价，而电力企业要提高电价并不能由自己说了算。电煤价格的市场化不大可能一步到位，目前仍然存在运力紧张和电价控制这两大制约因素。今年，电力紧缺仍在很多地区出现，这使得以“竞价上网”为核心的电价机制改革在明年仍然难以实行。专家预计，按目前电力行业的建设速度，2007年，中国将出现电力过剩，到那时，竞价上网的改革才有条件实施。

　　也只有到了那时，电价，以至于电煤价，才能完全由市场决定。

　　盘面分析，今日大盘站稳年线，很大程度上与盘中蓝筹股的强势有关，如中国石化在今日又一次创出了本轮行情上涨以来的阶段新高，且一度达到上涨的3个百分点，从而继续对整个石化板块和市场人气产生明显的呵护作用。而盘中的另一大活跃群体新能源又在无锡尚德在纽约证交所上市以来连续走强的刺激下出现活跃，继续成为了市场的热门股板块。最近一段时间以来仔细分辨市场的行为特征，就能发现象中兴通讯这样巨幅飙升的蓝筹股，同时也发现在无锡尚德大涨100%的背景下G天威的暗兵不动，前者说明市场人气非常好，而后者则说明市场对外界反映根本就处于“停滞”状态，一些公司所出现的重要基本面变化根本就不被市场所理睬。种种市场迹象表明，尽管大盘出现了100个点的上涨，但市场的分歧仍旧很大。而G浪奇、G宝钛等G股品种在复牌之后的首个交易日延续着大幅上扬的走势，无疑刺激了市场投资者的人气。但是可以看到的是，更多的指标股在盘中出现明显的调整迹象，如中国联通、G长电以及G民生等等，这些指标股的走弱是导致股指盘中出现调整的主要因素与此同时，一批更改股改方案的个股同样出现了补涨行情，表明众多G股和准G股依旧是资金活跃的对象。不仅如此，随着年报披露日程安排的确定，一些将率先披露2005年度业绩报告的个股已经在盘中获得市场的追捧，如沪市的洪城水业和深市的西安民生都在前市高开高走，关注程度明显提高。从目前操作上来看，随着市场短线继续上行力度的减弱，建议投资者在今后一段时间内将更多的注意力关注到主力资金对中长线机会的布局，近期G中兴的大幅上扬以及明年3G牌照将可能发放，3G题材股面临着机会，而以银行、商业连锁等为代表的并购题材个股在全流通的市场环境下也孕育着机会。

　　综合分析，在经过连续性的上扬之后，上证指数在近几个交易日重新回到年线上方，但是应该看到的是，股指从前期1074点以来的最大反弹幅度已经接近10%，而在这过程中市场对获利筹码的消化相对有限，在这种情况下，股指短期面临着一定的调整压力，而且由于春节的日益临近，在随后的十几个交易日内，主力资金的运行力度较12月份可能会有减弱。故预计明年一月份行情将会显得相对平淡。目前大盘点位离九月二十日高点位置已经相距不远，由于距离成交密集区，新年过后波动幅度有可能增大，这将有利于中线行情的发展。




每日人气:    下跌将快速修复上行速率        馨月     


　　周五两市呈现震荡单边下跌态势，最终沪指收于1161.06点，下跌8.80点；深成指收于2879.97点，上涨45.37点，两市总计成交163.72亿元，比上一交易日减少14.75亿元。截止17点30分，和讯人气指标台散户多空调查榜显示：目前看多人数共有1612人，看空者1397人，看平者41人。

　　仓位调查：今日参与人数共67人，目前持仓20％的有16.41％，50％的有5.97％，70％的16.41％，空仓比例为32.83％，满仓比例37.31％。今日平均持仓率47.6％，持仓率变动：2.09％。

　　荐股英雄榜：董柏明推荐的秦川发展上涨5.32％，肖玉航推荐的G银鸽上涨1.62%，河南九鼎推荐的ST烟发上涨1.44％。

　　机构多空台：机构看多比例为61.02％，看空比例6.78为％，持平比例32.2％。对本周五市场看空的是武汉新兰德、股行天下、万联证券等4家机构。昨天机构看多比例创新高68.97％，今日大盘出现短期单边下跌，今日比例有所下降。

　　个股烽火台：和讯网友推荐股甬 成 功、创元科技、蓝星清洗、G 百 科、科 学 城、东风科技等；风险股提示中集集团、G 鞍 钢、苏宁电器、上海机场、贵州茅台等；在和讯股市沙龙中网友关注的人气股是G 红 星、外运发展、江苏三友、轴研科技、五矿发展、张 家 界等。

　　营业部人气指数：统计显示，一德北京东直门营业部大中散户出场比例最高，平均73.3%，而海通上海岳阳路营业部最低，平均28.6％。

　　综合评论：2005年最后一个交易日大盘震荡下跌，下跌对后期的上涨为客观的铺垫。后期沪指强震荡区域为1158－1185之间，弱震荡区域1131－1157之间。短期看震荡调整需3－5日确认上行速率的修复是否结束。昨日提示：上行过程必然有大幅度震荡行为，未来三个交易日应注意短线操作风险，不适宜追高操作。06年元月关注5日前后市场的变化，短线谨慎为之。中期观点，上涨趋势因为量能和市场资金布局的变化而有多元化变化的出现，对后期仍保持谨慎乐观态度。

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益邦投资分析报告（0104）



2006年将进入后机构博弈时代


    1185点具有吸引力：大盘前一轮反弹行情的最高点为1223点，自该点位调整之后，指数曾经在1185点到1186点之间形成缺口，该缺口始终没有回补。目前大盘的反弹其目标就是针对该缺口而去。理论上该缺口应该被完全封闭。1223点是下跌C浪中一个重要高点，理论上该点位下跌之后不存在缺口，所有缺口都会被封闭。所以，对于大盘来说，在接近1185点之后，向上奋力封闭缺口是主要的方向。该缺口对市场形成巨大的吸引力，吸引指数向这个方向运行。从大盘沿5日均线上行的通道来看，该通道运行到今日共19个交易日。节后市场将面临通道运行的突破。在接近1185点后，从时间上来看通道也将难以维持。所以，投资者在节后的交易中注意获利离场。

    2006年将进入后机构博弈时代：2005年的市场已经完全进入了机构博弈时代，一个重要的特征是基金原先在市场中的一统天下格局被彻底打破。形成了多投资主体的机构博弈格局。随着基金力量的逐渐衰弱，和QFII的逐渐崛起，我们认为QFII将最终取代内地基金成为市场的主导。虽然从资金实力上来对比，QFII的资金规模难以和内地大型机构相比，但是，资本市场的成败并不完全取决于资金，否则以往我们市场中的那些庄股也不会跳水。资本市场靠的是对大势的把握，国际资本在股市中的运作能力并不是我们目前的内地机构投资者可以相比的。正是这个原因，资金实力远远弱于基金的QFII在以往两年的博弈中明显占了上风。所以，市场未来的走向将在很大程度上取决于QFII的态度，和外资对内地市场的看法。

    多空搏杀渐趋激烈：从指数的表现来看，市场今日维持放量整理的态势。指数整体的波动空间并不大，技术层面显示，在指数突破1150点之后，该点位已经成为多方的堡垒。在指数随后的调整过程中1150点是必须死守的位置，跌破该点位则表明市场向上行情告一段落。短期而言大盘成交量已经明显放大。表明市场多空的分歧渐渐加剧。经过一段时间的多空拉锯，市场的中线趋势将展现在我们面前。从盘中主力资金的动向来看，在指数突破1150点之后加快了离场的步伐，前期一些无量盘整的股票都开始出现放量行为，这个迹象表明多空主力在目前位置已经展开争夺，中线方向也将随之形成，建议密切关注。

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金通证券分析报告（0104）



正常调整 预增预盈板块脱颖而出       陈泳潮   


　　周五大盘展开突破年线后的回抽走势，截至收盘指数报收于1161点，下跌8.80点，成交金额为104亿，继续保持健康水平。

　　复牌股西藏矿业，G浪奇受到资金的追捧，盘中呈大涨走势，加上昨天的北生药业，恒源煤电，可以看到踏空资金对这类股票相当的青睐。此外3G龙头烽火通信，太阳能龙头G天威盘中都蠢蠢欲动，作为调整到位的人气板块投资者需要在下周的行情中重点的跟踪。从操作角度上看，由于即将进入1月份，05年报将展开披露，预计预增预盈的品种又将受到资金的追捧，所以值得重点关注。

　　如000599G双星，05年业绩将笃定出现大幅增长，价格仅2元出头，后市机会非常大。公司2005年10月20日公告，预计2005年度业绩较去年同期大幅上升。主要原因：一是公司的投资项目已陆续投产，公司的产能有较大增长，盈利能力随之提高，05年度净利润将同比增长50%以上。二是公司的全钢载重子午胎技改项目符合“国产设备投资抵免企业所得税”的优惠政策，公司正办理有关手续。该政策如落实，公司在2005年度的净利润比上年同期增长可能在100%以上。此外公司现已基本形成了150万套子午胎的年生产能力，轮胎生产能力突破1000万套，其国内规模最大的轮胎制造商地位无可动摇。综合看，作为市盈率仅12倍的2元业绩大增品种，短线形态已经有突破之势，值得后市重点出击。

　　大盘方面，本周股指强势不改，其中周四更是一举放量突破年线重大压制，周五出现获利回吐的回打走势，整体看目前大盘相当健康，中级反弹行情将继续延续。

　　在本周的多方阵营中，以石化，金融，地产为代表的蓝筹板块起到了举足轻重的作用，中国石化刷新6.8行情反弹高点，齐鲁石化周四放量涨停，浦发银行的持续新高都以实际行动说明了大主力此时此刻的态度，就是做多。而在背后支撑主力做多的因素便是中国股市已经具有相当的投资价值，目前A股动态市盈率为16.94倍。截至11月底，已完成股改的G股板块的市盈率为9.53倍，已完成所有股改程序的股票市值占比16.83%。对于还未进行股改的公司，如果按照10送3的对价预期，股改后A股总体市盈率可以降到13.41倍；已经完全接轨国际股市。从资金的性质上看，基金，QFII，社保，保险等大机构持续而又稳定的买入使得量能始终控制在一个合理的水平，单从这点看与03年底那波行情有相似之处。技术上看，对于周五的阴线由于是上升途中第一次的中阴线，典型的修复指标的需要，故我们建议投资者不必担心，在没有补完1187点的跳空缺口之前，大盘是安全的。


大盘在连续强势上扬后，本周五进行了适当调整，但盘面个股依旧表现活跃。其中，G股、准G股表现最为突出，在元旦后G股指数将推出的背景下，股改相关品种料将继续保持做多激情。除这条热点主线外，每年年底必炒的业绩大增板块同样值得我们密切关注。000599 G双星：公司为国内轮胎业龙头型企业，成长性突出；05年前三季度公司就实现主营业务收入增长41%，并预计今年将实现净利润增长100%以上，业绩爆增的黑马本色必露。目前该股横盘蓄势15个交易日，无论从补涨还是业绩爆增的炒作来看，2元多点的G双星均有望随时飙升向上，建议投资者密切关注。

    打造国内轮胎业龙头 前程锦绣
   
    青岛双星起点为民族制鞋工业的骄子，但制鞋业较低的进入门槛，使公司生产经营面临着日益加大的压力。经过多翻考察，公司决定强势介入轮胎行业。2000年起，双星通过控股、吸收合并方式，入主青岛华青工业集团、正式进入轮胎制造业务。几年来，公司不断引进世界轮胎先进生产和管理技术，当年重磅投资的全钢丝子午线载重轮胎的制造技术和主要设备，分三期正式投产全钢丝子午线载重轮胎项目，现已基本形成了150万套的年生产能力，扩张规模为业内罕见。
   
    更可喜的是，2003年，公司投资扩建了高标准、现代化的农用胎生产线，使农用胎生产能力达到200万套/年。自2000年进入轮胎行业以来，青岛双星先后投入近10亿元资金发展轮胎行业，截至2004年底，公司进入国内轮胎五强之列。事实上，这只是公司完成了全面发展轮胎生产与销售的前半部分。今年开始，青岛双星顺利实施配股，依托资本市场融资约11078万元，全部投入到子午胎二期工程中，此外，公司还完成了对东风轮胎的重组并购。至此，公司只用了短短5年的时间，坐上国内轮胎行业老大位置，而目前，G双星的轮胎生产能力突破1000万套，其国内规模最大的轮胎制造商地位无可动摇。

    业绩大增  成长性突出
  
    值得关注的是：05年1-9月公司就实现了每股净资产2.11元,主营业务收入22.67亿元,同比增长41.64%,净利润4433万元。另外，公司2003年度的配股募集资金投资项目和公司自筹资金的投资项目已陆续建成投产，使公司的产能有了较大增长，公司的盈利能力随之也会有较大提高，经初步测算，公司在05年度的净利润预计比上年同期增长50%以上。根据国家税务部门的有关规定,公司的全钢载重子午胎技改项目符合国家关于“国产设备投资抵免企业所得税”的优惠政策，公司正在申请办理有关审核手续。该项优惠政策如能得到落实，公司在2005年度的净利润比上年同期增长可能在100%以上。如此看，在年底的业绩增长炒作中，该股有望成为基金等众多机构哄抢的白金品种。

    填权动力  蓄势爆发

    二级市场上看，该股在7月份1.43见底反攻以来，价涨量增，中线大资金介入明显。而近15个交易日以来，大盘强势上扬，其却横盘蓄势，压盘迹象突出，足可见主力志在高远。后市，该股有望凭借2元多的超跌低价，全年业绩大增100%，以及涨幅大幅落后等诸多亮点爆发向上，建议投资者重点关注。

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岁末十大机构看市（0104）



　　太平洋证券：主动性抛盘开始出笼
　　12月30日两地市场全天整体上看是一个振荡下滑的态势，除了早盘有一波力度较弱的涨势外，几乎都在空方力量的掌握之中。上证指数收于1161.06，下跌0.75％。两市合计成交金额163.75亿，较上一交易日有所缩减，但绝对水平仍属于近一段时间以来较高的日成交水平。这种量价态势显示目前主动性抛盘已经开始出笼，但市场仍具备一定的承接能力，元旦过后市场走势仍有再度反复的可能。从当天的盘口来看，以上证50板块为首的基金重仓品种出现了明显的退潮。尤其华能国际、邯郸钢铁等品种拉出力度较大的阴线，务必重视其走势背后传递的市场信息。这很有可能表示这波年末行情整体上看大幕已经拉下，未来市场略作多空争夺后将步入一段调整期。

　　从岁末的整个交易情况来看，近一阶段较为活跃的这批股票上累计的短期获利盘已经开始杀出。节后将持续对大盘造成压制并极可能成为未来主要的做空动力来源。元旦以后，市场的可操作性将逐步下降，阶段性风险将逐步加大。在目前这个指数位置附近，形成调整后一旦成交量出现持续下滑，个股杀伤力度也将不断加大。如果我们不修正关于1224以来股指已经步入新的下跌推动的判断，从年度行情角度而言前期调整的时间和力度均远远不够。1067以来的这波反弹结束以后，对新的下跌波动可能的持续时间和下跌幅度必须给予足够的重视。元旦假期过后，应利用市场出现的反抽进一步离场。（李云）

　　

      东北证券：年线附近分歧加大
　　本周是2005年的最后一个交易周，股指振荡上行，周四沪深两市大幅走高，沪指成功站上年线，成交量大幅放大。但周五却冲高回落，把前一天的阳线基本吞没，但仍站在年线上方。G股和准G股成为本周最吸引人眼球的板块，周四多家准G股如北生药业、恒源煤电、动力源、生益科技、深宝恒、国风塑业、锦江投资等涨停或接近涨停，股改复牌的多家个股收益更大， G国阳、G苏长电等多家个股也仅仅小幅下跌，单日收益超过20％。这一状况在以往很少见到，尤其是G中兴，在10送2.5的基础上不跌反涨，最高涨幅8％，收盘上涨2％，相当于单日上涨30％左右，该股复牌不跌反涨的现象堪称股改个股的第一家，使得股改的赚钱效应真正体现出来，有利于未来股改的继续顺利进行，股权分置改革顺利推进所形成的良好做多效应有望进一步蔓延。

　　从近日交投放大、价涨量增的良性配合情况来看，针对年线位置的突破显然得到了场外增量资金的认同。由于整体市场价量关系理想，加上多样化热点所形成的做多合力，从而沪指能成功向上突破年线。当然，应该注意的有两点，一是接近年末的这波反弹行情在一定程度上有机构做帐的因素存在。因为很多上涨幅度较大的个股均属于基金重仓股，在今年基金业绩普遍不佳的背景下年末尽量能拉回点市值也是正常的，但这将制约大盘进一步上攻的持续性。二是目前大盘总体还是处于下跌通道之中，能不能有效突破这一下降通道还有待后市验证。周五的下跌显示初年线位置附近多空分歧加大，后市的调整如能在年线上方止跌则表明回抽确认成功，大盘中线走势有望进一步向高位运行。否则就形成了又一次的阶段性高点。另外，值得注意的是，9月22日沪市有一个1185.68点到1186.98点之间的向下跳空缺口，该缺口附近将可能成为本次反弹的目标位。所以，笔者认为对于后市尤其是短线尚不可过分乐观，元旦后如能冲高将给投资者一个很好的减磅机会。当然，后市的回调也不会太深，个股的行情仍将延续，对于尚在底部、业绩尚可的个股如粤富华、振华科技等仍可逢低介入。（余雷）



　　银河证券：强势蓄势更有利于中级行情
　　首先，大盘已初步实现了前期三重底的技术目标位，短期内需要一个震荡蓄势过程。大盘之前形成了三重底，即以10月28日的1067低点、11月16日的1075低点和12月6日的1074低点为三底的三重底，其技术测量升幅位为1122＋（1122－1067）＝1177点。本周大盘最高冲至1173高点，基本上实现技术目标位，因此短期内多头将失去攻击目标，有蓄势震荡回抽年线的要求。其次，目前大盘已进攻到前期小型头肩顶的左、右肩区间内，上档压力开始呈现。大盘于9、10月份曾形成小头肩顶，即以9月20日1223高点为顶、8月18日1201高点为左肩、10月12日1165高点为右肩、颈线位在1132点附近。作为上档成交密集区，小型头肩顶左、右肩区间1201－1165的压力将较重。而本周大盘最高冲至1173高点，已实质进入该阻力区间内，因此短期内多头继续做多的能量将有所萎缩，有可能在此区间下方震荡。第三，大盘进一步上攻将受到1186.98－ 1185.69向下突破缺口的压制。大盘自9月20日下跌以来，曾留下两个下降跳空缺口，即9月22日1186.98－ 1185.69向下突破缺口和10月26日1121.29－1119.43向下持续缺口。大盘为了有效回补1121.29－1119.43向下持续缺口，曾构筑了三重底，通过反复震荡从而消化上档的压力。此次大盘对1186.98－ 1185.69向下突破缺口的回补过程，绝非一蹴而就的，将在年线附近出现一定的反复震荡过程。

　　因此，短期内大盘将在年线附近出现强势蓄势震荡，震荡之后将继续沿着1074点以来上升通道维持着慢牛爬升的格局。（陈健）



　　第一证券：创新将成为热点方向
　　随着新股在明年恢复发行，指数在二季度则面临着较强的冲击，大量的新股在新老划断条件下上市，在加剧短期资金供求关系同时，对于市场中估值较高的中小盘个股也存在冲击，市场个股的整体重心在第二季度面临着下沉的风险，指数也存在再度考验1100点的要求。当然，随着股改的大体完成和新股冲击的过去，市场也将迎来新的生机，特别是新的《证券法》、《公司法》的实施，众多的制度创新和产品创新日益体现出对场外资金的强大吸引力，对于阳光资金积极投资股市帮助明显。创新主要体现在两个方面，制度创新与个股创新，分别在不同层面带给指数突出影响，首先，制度创新。权证的推进已经使大家认识到了创新对于低迷市场的强劲人气推动作用，在第二季度新股发行之后，制度创新将渐露峥嵘。目前可以预测的制度创新有T+0、股指期货、新股打包上市，每一项制度创新都将带给市场足够的冲击，其中任何一项创新都具有开创意义，足以改变整个市场格局。其次，个股创新。个股创新进展颇为迅速，目前体现在循环经济、并购重组两大方向，循环经济已经成为十一五所强调的重点，机构资金的长线介入已经非常明显，而并购重组则往往通过具有开创意义的制度设计来完成相关的收购行为，从而带来直接进场机会。创新，是证券市场得以持续发展的灵魂，在蓝筹股撑起一片天之后，创新将成为市场日益突出的热点方向。 就整体来看，明年指数有望出现两头高中间低的“U”型走势，市场中的操作机会依然集中在蓝筹股的逐步攀升和题材股的短线活跃两大方向，市场整体也将逐渐活跃，投资者不妨把握相关机会。（楼栋）



　　昆仑证券：重个股 轻大盘
　　按照对2006年度资金以及扩容的预期,第一季度将是增量资金对市场贡献最大的月份,同时全年的市场平衡区域将提高到1300左右,因此2006年元月的市场将为全年市场的良好走势打下扎实的基础。

　　从2005年12月末的走势分析,市场将在2006年元旦后挑战1230-1246点一带的阻力区域。在春节前的几个有限交易周里面,机构资金主要以布局为主,这是一个大趋势,市场有可能在机构完成初步布局后,在春节前出现一次回调震荡,G股扩容和长假因素又将成为众多人的理由。而我们的看法则是,春节前的回调是机构完成布局后为2006年展开行情制造的震荡,震荡将成为吸引场外新资金进入的良机,同时也是为中小投资者和其他资金提供了机会。

　　目前不放量式的温和上升意味着市场仍然在布局之中,在12月6日以来,沿着一个狭窄的上升通道稳步摸高了100点.在目前这个区域,我们先前预测的目标已经占领,获利盘丰厚,出现短线回调震荡,已迫在眉睫.但是我们认为,由于在这次上升中采取了进二退一的稳步式推进,压力是在逐步消耗的,因此调整的幅度不会太大,在1186点附近要小心,有时可能会采取快速调整的方式.但是对于中长线我们依然看好.这是非常明确的。现在可以重个股轻大盘。



　　金美林投资：演绎年底翘尾行情
　　本周是2005年度最后一个交易周，主力资金抓住机会，演绎翘尾行情。盘中热点此起彼伏，成交量同步放大。大盘蓝筹股有序轮动，中国石化、中国联通以及宝钢股份等相继走高，维护了多头的人气。场内资金调度有序，这一轮番上攻的操作策略，使得大盘的慢牛攀升格局得以维持。出于年底做帐的要求，机构重仓股，尤其是基金重仓股短线拉升极为强劲。海螺型材、盐湖钾肥等加速上扬，但节后应注意获利盘的回吐压力。另外，股改概念仍是场内的主旋律。准G股的抢权行情和G股的填权行情大大活跃了市场的气氛。提高对价方案的北生药业、动力源等开盘即拉涨停；首日复牌的G中兴、G浪奇，不仅未自然除权，反而放量拉升，极大刺激了短线资金的做多热情。近期股改进程明显加快，有业绩支撑及题材保障的部分个股呈现明显的上升态势，场外资金介入积极，投资者可予以中线关注。此外，受能源价格上涨因素的影响，两市能源类股票，包括石化、天然气以及煤炭类股票受到资金追捧。以ST为首的重组板块以及地产板块、3G板块等轮番走强，进一步增添了投资者的做多信心。相比活跃的A股市场，权证品种则大幅退潮，短线活跃资金有向股票市场转引的迹象。综合来看，本周大盘演绎年底翘尾行情。盘中各大板块轮番上涨，主力资金拿捏得当。周五大盘的调整，利于修复高企的技术指标，预计后市大盘将维持上涨格局。

　　

　　杭州新希望：科技股行情的失败说明了啥
　　从近期的市场的运行情况来看，大盘运行的潜在推动力实际上是新综指推出这一预期，它直接影响了近期G股的走势，间接使这一群体成为本轮行情中当之无愧的最大赢家，而以中石化为代表的一线指标股则很好地发挥了的行情风向标的作用，因此市场尽管运行没有得到多数投资者的认可，但是仍然具备向上的能力。但是这种行情较为尴尬的是缺乏投资者基础，它从一开始就显得较为孤立，是一种少数个股的行情，预期一旦兑现，那么短期累积的压力将需要一个足够的时间来释放。

　　值得注意的另一点是在本轮行情发生的同时引起了朦胧的操作理念的变革，价值投资正在得到越来越多的投资者的认可，这也是少数价值严重低估的个股行情能够持续的重要原因。从中长期的角度来看，它无意是有利于市场的发展的，但是由于这种理念处于市场体制改变后的培育阶段，它同样将对大盘产生较大的负面影响。最重要的是它引发了资金的再分配，对绝大多数缺乏投资价值的个股有资金抽离作用，从而使得超跌蓝筹群体有调整压力的时候不能使部分资金顺势转移到别的板快、块形成新的热点，加剧了大盘的调整压力，本次行情尾声科技股行情策动的失败已经足以说明这种影响的存在。

　　后市来看，由于大盘可以利用的预期在节后即将兑现，大盘在失去了这一潜在推动力量之后将面临较大的调整压力，但是这种调整的剧烈程度并不会太强，行情的反复性较大仍然是行情运行的最主要特点。因此，在对近期强势上涨的个股进行减仓的同时也可以积极逢低再次吸纳，等调整势头结束之后重新参与这些个股的二次行情，进而安静地等待新老划断和全流通的到来。　

　

　　博星投资：震荡蓄势后仍将上行
　　继沪指突破半年线后，大盘经过短暂的休整后，继续高举高打挑战年线并收复失地。市场成交量也有效放大，表明增量资金已开始陆续进场，个股的活跃度明显提高。近期短线休整到位的蓝筹股卷土重来，中国联通、中国石化、民生银行等指标股再度崛起成为股指上行的助推器。而近期持续低迷的G长电短线见底迹象明显。受龙头蓝筹股上涨的影响，电力板块、石化板块纷纷走强，大盘迅速突破年线的压制。在蓝筹股继续领涨的示范效应带动下，盘中多个板块呈明显的联动效应，盘中的准G股和复牌的多家G股纷纷演绎抢权和填权行情，3G概念、通信板块、数字电视板块等均处于强势上扬之中。短线市场的赚钱效应再现，吸引了场外资金积极加盟其中，未来只有蓝筹股维持轮翻上涨格局，大盘就难以出现深调，目前大盘仍处于上升过程中的短暂休整，大盘上行趋势尚未被破坏。

　　技术上分析，股指自12月初上涨以来，依托5日均线稳步攀高，在近两周时间内已相继突破了半年线以及年线的阻力，市场强势特征明显。不过，随着股指的持续上行，盘中的反复震荡难免。就沪指来说，自2004年6月有效击穿年线后，在2004年9月及2005年9月有两次接近或触及此线，最终均无果而终。目前大盘在年线处震荡休整，成交量的明显萎缩反映了在此区域投资者的追涨意愿有所减弱，面对市场一年来的持仓成本区，也是市场多空的一个分水岭，大盘同样也需要一段时间的反复震荡进行换手，来蓄积继续做多动能。另外，目前股指已运行至10月上旬的平台整理区域，大盘的上行速率可能会受到一定的制约。同时，而且沪指本周已经连续出现两个跳空缺口，技术上有震荡调整要求。短期大盘在冲破年线之后，继续上行的力度可能会有所减弱，预计股指在年线处震荡蓄势后仍将上行。(朱慧玲)



　　深圳智多盈：沪指年关告捷 将剑指千三点
　　此次的调整，将是以强势整理为主，围绕着年线进行。在年线的整理是完全符合主力的战略及投资者的心态，当前投资者对大盘已经处在将信将疑的状态，逼空式上涨已经使空仓者心情急燥，难以忍耐，欲买还休。同时，投资者对行情的判断又是处在一个临界点，看空者以年线为界，认为是个反弹顶点，在年线的盘整正是可以使看空者坚定做空的信心，做出抛售动作，甚至沪指还可能出现单日或两日K线向下突破年线，坚定空方做空信念，然后，再反转向上，逼使空方翻多。这样的回档将是空仓者或者轻仓者的重要回补机会。投资者依然要记住笔者于12月17日借用的毛泽东诗词：“虎踞龙盘今胜昔,天翻地覆慨而慷。 宜将剩勇追穷寇,不可沽名学霸王。”回档将是难得的买入机会。　　

　　回首自6月以来至今的行情表现，可以相当清晰地把握住主流资金的运作步骤。6月8日行情正是先知先觉的主力资金较大力度进场收集筹码的时期，9月后的下跌则是洗筹阶段，12月行情正是这批资金的拉抬期。比如本栏反复强调的金融银行股及石化股等蓝筹指标股，它们的走势完全符合大规模资金建仓、洗盘、拉升的运作形态。根据运作大资金的历史经验，大资金的首次拉升后的洗盘极限位便是资金首期进场成本的上方，故研判本轮主力资金的建仓成本当在沪指1070点一带。而要出局拉升的空间则在20%以上，故此轮行情有望涨到沪指1300点以上。这轮行情主力资金的运作与股改时间表息息相关的，再根据大资金运作时间的需要，本轮行情很可能是跨年度的行情，有望延续到三、四月份，并整体采取慢涨的格局。所以，一年之季在于春，股市也如是。(林隆鹏)


　　浙江利捷：2006年第一周三天的可能走势
　　本周中国证券登记结算有限责任公司提供的信息：沪深两市共有A股账户7021万户，其中空账户4471万户，占比高达63.68%，4500万的空帐户是潜在的做多力量还是彻底的绝望，确实让市场各方要好好思索！不过面对新年重生过的证券市场，我们投资者也应该好好地把握市场新年的机遇！ 技术上，上海综指站上250日均线1158点，同时日K线还留下了两个向上的跳空缺口1145点和1157点，周线也留了缺口，从强势市场看目前的技术图形确实还有大涨的可能，但考虑到目前的市场多方面的情况，这种形态是缺少能量和人气的支持的，所以在市场转入乐观的过程中，我们投资者还是要预防头部不知不觉中产生。时间上，1783点以来到新年第二个交易周将进入第89周的时间窗，市场如何来消化这种敏感的时间段是值得大家关注的。从板块轮动角度看，蓝筹股大拉升确实扭转了市场的人气，但能否激活大面积的低价股来进一步推高指数这是关键，现阶段来看这有难度，权证的活跃将消耗大盘上升的高度。2006年第一周三天的走势可能是：不排除继续上攻出现周线五连阳，那这是最好的走势，也很有可能在1月6日前就出现回落。后期最理想的走势是元月先主动调整蓄势 ，到了春节前后再上攻，那么这将延长这次行情的运行时间，否则机会又将被火暴的权证行情所替代。（

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湘财证券分析报告（0104）



2005年谢幕演绎跨年度行情     陈永强


　　2005年的最后一个交易日，两市大盘虽略有回调，收出了小阴线十字星，但今年的收官之笔依然可以说是不错的。首先，股指长途奔袭，经过为期近一个月的缩量反弹，连克压制大盘已久的半年线和年线两道大关，从近几日盘面看，也并无筹码松动迹象，股指仍运行在以5日均线为支撑的上升通道之中，大盘技术形态仍维持强势。其次，大盘上涨成功经受住了股改加速的严峻考验，管理层一周推出五十余家的股改公司方案，并没使大盘色变，这充分说明投资者信心的转强，这也为大盘形成跨年度行情打下坚实基础。


　　从周五盘面热点看，指标股中国石化、齐鲁石化继续上行，浦发银行等银行板块也强势不改；另外，无锡尚德在美国市场创出28美元的新高，G天威等国内相关品种比价优势明显，今日在盘中也全面启动；海虹控股等科网概念股也有所表现，G中兴昨日填满权的强势特征极大刺激了该板块的做多信心；而G股、准G股也受到市场各方资金的关注。市场活跃度并没有因盘中的获利抛压而降低，随着权证的降温，盘中增量资金已形成有续介入，整体来看，在指标股和蓝筹板块的整体拉抬下，市场各方对于后市的预期普遍增多，年末的“翘尾行情”演变为“跨年度行情”可能性大增！而辛苦了一年的客户朋友也可以安心过个元旦节了！


*ST花雕：底部放量 “飞彩”第二             湘财证券   陈永强  

    近日大盘在权重指标股带领下连续冲高，市场强势明显。岁末最后一个交易日股指冲高回落，但沪综指仍收于年线之上，强势品种强势换手，短线的调整不影响股指上升趋势，06年岁首行情值得期待。而以ST股为主的低价重组股纷纷补涨，*ST飞彩更是一举收出6个涨停，形成极明显的赚钱效应，那么谁将是*ST飞彩第二呢，不妨关注*ST花雕（600659）：

    公司经过系列重大资产重组后，开始全面进军黄酒行业，主营业务发生战略转型。而黄酒行业是2006年被众多机构所看好的典型消费升级行业和抗周期性行业。公司本身也是我国黄酒行业的龙头企业，其子公司福建绿得生物的主要产品"鼓山"牌福建老酒在业内享有美誉，拥有较大的市场份额。目前，公司2005年上半年已实现盈利，全年扭亏为盈应已无悬念，这将为公司成功摘帽打下了良好基础。而管理层积极推进的股权分置改革也提倡公司采取资产重组与债务重组相结合的方式，这也为公司带来极大的市场想象力。

    二级市场上，该股经过充分调整后，短线趋势已经转强，周五一举涨停报收，短线上攻已一触即发，可积极关注！短线趋势已经转强，在探至历史低点后，连续放量上涨，后市可期。