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国泰君安分析报告（1216）



银行系基金年末自救的可能性很大


　　今日消息面：宜华木业、南京水运、浦东建设、豫光金铅等四家公司今日披露股权分置改革实施公告。至此，在半年有余的时间里，共有200家公司完成了股改。*主席尚福林日前表示，改革正按照预期积极稳妥推进，看来，目前每周20家左右公司上马改革的速度已经获得了管理层的认可，若不出意外，今后的半年时间将可全面确立改革的成功；深市的万科权证、钢钒权证、鞍钢权证上市7个交易日以来未见创设，业内人士认为，一系列迹象显示，深市三权证创设的可能性已经越来越小。据权威人士透露，*基金部近日专门发函，对基金因股改被动“超限”及如何操作的问题进行了明确。根据函件，由于股改造成基金被动持有上市公司股份超过5%，这类情况不属于受《证券法》限制的增持行为。管理层做出此种补充说明可谓合情合理，既照顾到了基金公司的实际利益，也可避免因基金被动调仓而引发市场不必要的波动。



　　指数方面，今日上海综合指数开盘1125.67点，最高1134.85点，最低1121.56点，收盘1123.56点，下跌1.83点，跌幅0.16%，成交76.06亿元；深圳成份指数开盘2791.06点，最高2807.28点，最低2771.85点，收盘2777.91点，下跌12.08点，跌幅0.43%，成交51.65亿元。B股指数方面，沪市B股收盘59.95点，下跌0.30点；深市B股收盘1473.48点，下跌2.62点。

　　今日沪指总体上呈现先扬后抑的震荡格局，早盘指标股走势坚挺，无奈大盘冲至最高点接近压力位1138点后开始调头向下，两市成交量温和放大。热点方面，今日小市值个股如鑫科材料、外高桥、轮胎橡胶、河北宣工、思源电气等均出现不同程度的涨幅，此外，供气供水板块不少个股走好，如燃气股份、原水股份、南海发展等，汽车制造板块众多个股走强，如江铃汽车、轮胎橡胶、迪马股份、长安汽车、东风科技等重聚市场人气，中国石化、G宝钢、中国联通等大盘指标股走势稳定。包钢等钢铁股，首创等生活资料股，南宁糖业等产品涨价受益股对市场起到了较好的推动作用。今天ETF表现颇为令人关注，大单成交频出，显示资金参与的积极性较高。随着年关的来临，百货商贸连锁店等商业机构将迎来购物高峰，大商股份、欧亚集团等走势强劲。不过，权证集体弱势仍在延续，从两市仅有一只个股涨停来看，大盘目前仍然是面临一定的上行压力。

　　临近年底，机构的活跃度开始增加，中小投资者可以QFII、银行系基金、保险资金等实力较为雄厚的机构投资者的投资策略为参考，对部分具有中国唯一，基金重仓被套的重仓股加以关注。近几日走势最稳健，投资者能稳定获利的非蓝筹股莫属，部分机构重仓的蓝筹股由于其持股成本较高，年底存在着巨大的自救要求，而今年刚刚诞生以及不断壮大的机构投资者银行系基金，保险系基金以及QFII今年新重仓品种年末表现的相对概率最大，近期银行板块、联通等指标股的积极表现是最好的明证。建议投资者关注如000423东阿阿胶：中国知名中药类上市公司，成长性看好，作为中国的历史品牌内在价值被严重低估。同时东阿阿胶今年前3个季度阿胶食品保健食品销售额大幅增长，回款比去年同期增长119.9％。银行系基金、保险系基金已经大举介入，预计目前被套。由于银行系基金是2005年刚刚成立的机构投资者，预期年末自救的可能性较大，由于重多机构投资者一致看好，类似的股票可多加关注。此外，市场最ETF权证的预期较高，投资者对深圳上海成分指标股也可加大关注力度，对于业绩明确亏损、大幅下降的个股要注意回避，尤其在冲高过程中有减磅的需求。

　　今日的主动调整，总体上的积极健康的，在半年线附近经过几轮震荡，伴随着量能的放大，相信中国股市的希望就在脚下。




东阿阿胶：“银行系”基金自救吗？




      中国知名中药类上市公司，成长性看好，同时东阿阿胶今年前3个季度阿胶食品保健食品销售额大幅增长，回款比去年同期增长119.9％，作为 中国的历史品牌内在价值被严重低估，银行系、保险系基金大举介入，目前严重被套，可关注。



　　临近年底，机构的活跃度开始增加，中小投资者可以QFII、银行系基金、保险资金等实力较为雄厚的机构投资者的投资策略为参考，对部分新机构投资者套牢的个股加以关注，如银行系、保险系基金新建仓的000423东阿阿胶。

　　中国中药 打造强势品牌

　　东阿阿胶为大型二级企业，国家中药工业50强，主要产品是被称为“中药三宝之一”的阿胶。东阿阿胶集团拥有中国驰名商标“东阿”，阿胶年产量和出口量分别占全国同行业的75%和90%以上。为了巩固自己在阿胶领域的强势地位，东阿阿胶出资500万元设立东阿阿胶平罗天龙科技开发有限公司，在宁夏平罗设立了第五个养驴基地，加上之前山东无棣、辽宁阜新、新疆伊犁及岳普湖建成了4个养驴基地，公司已经很好的解决了原料问题，形成了生产链上游。公司还预计，在近年内将在全国建立10个养驴基地，形成100万头的年养殖规模，还将逐步开展驴肉、驴骨等综合加工业务，延伸阿胶产业链条，降低阿胶生产成本。

　　保健品产业 回款增加

　　在如今各行各业都讲究自主产权的环境下，东阿阿胶是少数是具有自主定价权的知名医药品牌公司，公司在全国中药行业中首家获得ISO9001质量体系、ISO14001环境体系、药品生产质量管理规范（GMP）和药品经营质量管理规范（GSP）四项认证的企业、中国医药百强企业、中国科技百强企业、全国工业重点行业效益十佳企业。9月，公司生产的阿胶、复方阿胶浆、安宫止血颗粒、重组人红细胞生成素、龟甲胶、鹿角胶共六个产品进入《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录》。最近公司又连续推出阿胶壮骨口服液和阿胶怡静口服液，均获得国家食品药品监督局颁发的批准文号。至此，东阿阿胶阿胶系列食品、保健食品已达到26种，形成了胶囊剂、口服液、颗粒剂、蜜饯类等4大系列。其中6个品种已出口至德国、加拿大等国。东阿阿胶今年前3个季度阿胶食品保健食品销售额大幅增长，回款比去年同期增长119.9%。阿胶食品保健品将有望成为东阿阿胶与中成药不相上下的支柱产业。 华润集团 借势+机遇 公司目前最大的股东为华润集团，总资产达689亿港元的华润集团经济实力雄厚，拥有国内外发达的营销网络，公司业务遍及内地、港澳、东南亚、北美，其属下的零售集团开展品牌代理业务和中成药连锁店，这对东阿阿胶开拓海外市场大有帮助。今后，东阿阿胶的销售市场将扩大，会形成良好的生产链下游，也为东阿阿胶迎来成为华润集团在医药领域旗舰的巨大机遇。目前虽然有东阿阿胶管理层与华润集团的种种报道，由于大股东的持股比例相当之低，在股改之前给市场增添了想象空间。

　　银行系基金自救否？

　　银行系基金进入A股，可谓是今年中国资本市场的大事，工银瑞信、中国人寿保险股份有限公司在今年第三季度大举介入该股，预期目前被套的可能性较大，在年末存在着巨大的自救要求。在二级市场上，目前该股超跌严重，处于低位盘整，作好了企望上攻的准备，值得关注。

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金通证券分析报告（1216）



尚德创造神话 太阳能概念期待再爆发              陈泳潮      

    大盘在经历七连阳之后终于展开小幅调整，至尾市收盘指数报收于1123点，2777点，下跌1.83点，12.07点，成交金额分别为79亿，51亿，继续放大。


    盘口观察，中国联通一度拉出中阳，带动中国石化等指标股走强，无奈近期指标股短线涨幅偏大，之后走势缓慢回落。当然我们在另外一部分基金重仓股也看到了资金回补的迹象，如福耀玻璃，上海机场，盐田港等，对于投资者来说，目前的暖冬行情，一方面可中线关注处于底部的基金重仓，另一方面从短线上看可重点出击具有火爆人气的题材，短线收益可能会不错。昨天我们介绍到新能源板块作为05年最具人气的板块，部分具有实质（注意是实质，而不是空洞的题材）的品种很有可能展开跨年度行情，从今天盘面观察看，几只短线涨幅偏大的龙头品种出现获利回吐的迹象，但上升形态依然维持良好，可继续追踪。

    此外万众瞩目的无锡尚德(NY:STP)在美国纽约证券交易所挂牌(美国时间为12月14日),开盘价20.35美元,收盘为21.20美元。从交易图形上，除去开盘后半个小时左右的获利回吐，其余时间均呈现单边强力拉抬的形态，足可见国际资本对该股后市的极度看好。无锡尚德的上市造就了一个新的超级富豪。如果胡润百富榜推迟一个月发布,前十名肯定少不了尚德第一大股东、总经理施正荣。施正荣将以13.838亿美元的身价排名百富榜前五名。继互联网后的又一财富神话又将上演。

    那么尚德首日良好的表现对国内太阳能股有何启示意义呢？截至收盘，尚德总市值高达30.74亿美圆，流通市值达到5.59亿美圆。尚德2004年总收入8529万美元，净利润1976万美元，2005年1－9月收入13701万美元，1－9月实际净利润为3197万美元， 预计无锡尚德2005年的产量为70MW、销售收入为2.5亿美元，净利润为5000万美元，2006年的实际产量为120－150MW，销售收入为4－5亿美元，净利润为9000万，这样以目前的市价看尚德2005年市赢率为61.48倍，2006年为34.15倍。单单看在成熟市场赋予其如此高的市盈率我们就应该清楚此次尚德上市对资本市场的震撼性，太阳能决不是炒作概念！那些与尚德规模类似（诸如G天威的子公司天威英利），实实在在进入产业化的公司06年将继续在A股市场中划出绚丽的彩虹。

    短线可实战出击3元底部太阳能黑马，600884杉杉股份，旗下太阳能公司明年投产后规模可比照G天威旗下天威英利！极具震撼性！过去4年来太阳能产业的迅速发展刺激国际市场上晶体硅价格上涨了近10倍，太阳能产业上游原材料瓶颈相当突出。公司与关联方合资成立尤利卡太阳能公司，主营单晶硅太阳能电池片、电池组件以及太阳能发电系统等，由于拥有将半导体电子废料加工成高效率单晶硅太阳能硅片的核心技术，在太阳能电池上游原材料领域具备独特的优势。公司年产15兆瓦的太阳能电池组件一期工程8月份动工，明年一季度投产，建成后年产值超4亿元，而二期工程将扩建到50兆瓦，规模可比照G天威旗下天威英利。另外公司还是世界最大规模锂离子电池综合原材料供应商，控股98.04%的杉杉科技主营锂 离子电池炭负极材料---中间相炭微球（简称CMS）的生产和销售，掌握自主知 识产权；控股75%的杉杉新材料主营锂离子电池正极材料钴酸锂和锰酸锂的开发生产。在锂离子电池和太阳能电池两大领域上游原材料方面公司具备核心技术和自主知识产权，新能源产业收入在去年同比增长184.11%的情况下今年上半年继续增长55.97%，正成为公司重要的利润增长点。图表上观察，作为两市中价格最低，最具实质太阳能题材的底部品种，目前调整至前波上涨的二分之一黄金分割位，短线连续小阳堆积上行，盘口显得非常有韵律和含蓄，主力似乎在选择一个合适的时机进行中阳的爆发，建议短线重点关注！

    大盘方面，消息面上，1. 宜华木业、南京水运、浦东建设、豫光金铅等四家公司今日披露股权分置改革实施公告。至此，共有200家公司完成了股改。此外，共有234家公司召开了相关股东会议审议股改方案。2. 锦州石化、辽河油田今日同时发布公告称，中国石油全面要约收购两公司之要约期限昨日届满，并且要约生效。两公司会因其股权分布不符合上市条件而被终止上市，自要约收购期满至股票终止上市期间股票暂停交易。至此，国内首例并购退市案圆满收官。而走势上可以看到在指标股群体带领下大盘一度再度上冲，但是由于短线获利盘的抛压，最终午盘后还是调整。从形态上看，今天的调整是非常正常的，毕竟技术冲破1122点的双底劲线位后需要一个回抽确认的过程，但需要注意的是回抽时间不能超过三天且成交金额要继续保持60亿之上，只有这样大盘才具备继续上攻潜力。当然由于目前市场已经激活，投资者可不必理会短线可能的振荡，个股机会还是丰富的。从明年看，资金方面，可能会较为充裕，从目前状况看，包括基金，券商，QFII，社保，保险，企业年金在内的正规军，明年可以入市的“阳光”资金高达2300亿元，这直接为明年幅度可能更大的波段行情创造了良好的条件，所以对中期走势完全可以乐观。

    个股推荐——600884杉杉股份：无锡尚德上市首日表现突出，收盘价21.20美圆，市值折合人民币近240亿元，市盈率高达65倍，掀起全球瞩目的太阳能热潮。国内市场被严重低估的实质太阳能题材股有望继续得到大资金关注。杉杉股份与关联方合资成立尤利卡太阳能公司，主营单晶硅太阳能电池片等，由于拥有将半导体电子废料加工成高效率单晶硅太阳能硅片的核心技术，在太阳能电池上游原材料领域具备独特的优势。该公司年产15兆瓦的太阳能电池组件一期工程8月份动工，明年一季度投产，建成后年产值超4亿 元，而二期工程将扩建到50兆瓦，规模可比照G天威旗下天威英利。二级市场，该股3元股价且处于底部形态，有望得到游资的发掘进行炒作，重点关注。


杉杉股份：再掀太阳能炒作狂潮                陈泳潮   


    本周四，市场谈论的焦点都集中在尚德太阳能在纽约市场的热力表现，以及国内A股市场新能源股的走势。相比较尚德65倍的市盈率以及首日爆涨40%的疯狂，600550G天威等国内太阳能题材股冲高回落的表现着实让投资者失望。难道拥有政策面，基本面，市场面等诸多炒作因素的新能源板块就此见光死了？答案显然是否定的！ G天威主力今日祭出的放量穿平台阴线手法具有标志性意义，其凶猛洗盘显示出大牛股与众不同的气质！因此，我们仍坚持认为，以G天威为首的新能源题材股主升炒作仅仅是个开始！就在你最绝望的时刻，疯狂飙升或许就降临了！如此看，眼下最紧要的任务就是挖掘隐蔽的太阳能题材黑马了。600884杉杉股份，市场印象中的服装行业龙头，早已在不知不觉中向太阳能产业全面迈进！其旗下子公司尤利卡太阳能公司无论基本面还是成长性，与天威子公司英利都足以媲美！同样梦幻般的太阳能产业前景，对比严重低估的股价，杉杉股份实在没有甘于寂寞的理由！

    将太阳能行情进行到底！
    无锡尚德的上市造就了一个新的超级富豪，以上市开盘价20.35美元计算,其总经理将以13.838亿美元的身价排名百富榜前五名。尚德上市首日表现抢眼，总市值高达30.74亿美圆，收盘价格报21.20美圆。分析机构认为，预计无锡尚德2005年的产量为70MW、销售收入为2.5亿美元，净利润为5000万美元，这样以目前的市价看尚德2005年市赢率为61.48倍，2006年市盈率为36倍。尚德创造了百亿身价神话，那么国内太阳能的排头兵呢？首先看与尚德并驾齐驱的天威，其06年动态市盈率仅13倍；再看600884杉杉股份，目前股价3.53元，市盈率也不过16倍。如此等等，简单的对比透露出目前国内市场经过四年熊市洗礼之后，投资者估值信心的降低。因此，在QFII不段扩军，市场不断走向成熟的大背景下，与国际接轨的估值水平是必然趋势。G天威主力可以在过去几个月疯狂拉升3.5倍，其同样可以在尚德的强烈示范效应下再次展开主升，毕竟对比尚德240亿人民币的市值，G天威仅30多亿的市值有着巨大的炒作空间。而目前不到10亿市值的隐蔽太阳能黑马600884杉杉股份则拥有着更多让游资以及各正规军疯狂狙击的理由！

    尤利卡太阳能 天威英利第二！
    权威咨询披露，过去四年来，太阳能产业的迅速发展刺激国际市场上晶体硅价格上涨了近10倍，太阳能产业上游原材料瓶颈相当突出。日前杉杉股份与关联方合资成立尤利卡太阳能公司，主营单晶硅太阳能电池片、电池组件以及太阳能发电系统等，由于拥有将半导体电子废料加工成高效率单晶硅太阳能硅片的核心技术，在太阳能电池上游原材料领域具备独特的优势。该公司年产15兆瓦 的太阳能电池组件一期工程8月份动工，明年一季度投产，建成后年产值超4亿 元，而二期工程将扩建到50兆瓦，规模可比照G天威旗下天威英利。巨大的太阳能魅力正在不断散发！价格仅3元多的杉杉，或许其明天就是一个天威的并肩前行者，一起创造太阳能产业的神话！
      
    此外，杉杉还是世界最大规模锂离子电池综合原材料供应商，控股98.04%的杉杉科技主营锂 离子电池炭负极材料---中间相炭微球（简称CMS）的生产和销售，掌握自主知 识产权；控股75%的杉杉新材料主营锂离子电池正极材料钴酸锂和锰酸锂的开发 生产。在锂离子电池和太阳能电池两大领域上游原材料方面公司具备核心技术 和自主知识产权，新能源产业收入在去年同比增长184.11%的情况下今年上半年 继续增长55.97%，正成为公司重要的利润增长点。黑马是怎么炼成的，天威已经给了我们醒目的提示，如今，拥有众多相似性的杉杉股份再次来到我们面前！我们不能再错过！
  
    3元低价  制造井喷行情！
    从二级市场炒作角度看，低价、题材实质历来是大资金狙击的重要条件。杉杉股份目前股价仅3元多点，远离前期压力位置，同时拥有与天威媲美的太阳能产业背景，可谓结合了诸多炒作要素与一身。值得注意的是，其目前五连阳的小角度阳线推进手法，显示已有实力主力提前介入！井喷的诱惑随时将向你我开启！请投资者密切关注该股后续动向，把握再次短线爆利机会

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君之创*咨询报告（1216）



重要技术位显威力

　　　今日大盘冲高回落，盘中最高上摸1134.8点，最低下探1121点，日K线收出带较长上影线的小阴线，成交79.7亿，量能明显放大。昨日半年线的放量突破，使市场做多信心明显提升，今日大盘量能明显放大，说明场外资金进场规模开始加大；但今日量能放大到近80亿，股指却走出冲高回落的走势，也显示上方抛压较重，盘面浮筹有所增多。
　　
　　 前期大盘下跌在1130～1165点区间形成一个密集成交区，1130点上方存在较多套牢筹码；而目前20周均线在1136点、998～1223点的0.618技术位在1137点；三重压力使短线大盘面临压制。由于前期股指多次在半年线受阻，半年线对大盘具较大技术意义。半年线在昨日被突破后，短线有较强反抽确认的要求。今日股指冲高受阻后回到1120点附近，短线将直接考验半年线的支撑。

　　从市场表现来看，今日量能虽放大，但盘面上涨家数较昨日明显减少，涨幅榜前列个股的涨幅也收敛，个股活跃度有所下降，显示经过近日的上涨后，投资者追涨意愿已经降低，这也制约了短线大盘的进一步上攻。预计短线大盘将考验半年线的支撑，操作上可关注G股中的潜力品种。




市场考验牛熊分界线 可关注Ｇ品种         君之创咨询 李文琪  


    周四大盘冲高回落，盘中最高上摸1134.8点，最低下探1121点，日K线收出带较长上影线的小阴线，成交79.7亿，量能明显放大。

    周三半年线的放量突破，使市场做多信心明显提升，周四大盘量能出现迅速放大，说明场外资金进场规模有所加大；但周四量能达到近80亿，股指却走出冲高回落的走势，日K线收阴，也显示上方抛压较重。

    前期大盘下跌在1130～1165点区间形成一个密集成交区，1130点上方存在较多套牢筹码；近一个多月，股指在1067～1122点区间做箱体振荡，1122点被突破后，市场也产生一定获利盘；而目前20周均线在1136点、998～1223点的0.618技术位在1137点；周四股指上攻到1134.8点就振荡回落，显示20周均线附近存在较大压力，而获利盘和解套盘的兑现令市场浮筹开始增多，短线大盘有通过振荡或调整来消化市场浮筹的要求。

    前期股指多次上攻都在半年线附近受阻，说明半年线对大盘具有较大技术意义，是市场的“牛熊分界”线。半年线在周三被突破后，短线有较强反抽确认的要求。周三股指冲高受阻后回到1120点附近，短线将会直接考验半年线的支撑。

    从市场表现来看，周四量能虽放大，但盘面上涨家数较周三明显减少，涨幅榜前列个股的涨幅也收敛，个股活跃度有所下降，显示经过近日的上涨后，投资者追涨意愿已经降低，这也制约了短线大盘的进一步上攻。
周三市场也出现了一些积极现象：沪深两市权证的成交量萎缩到36亿。在经历过火爆的炒作并达到100亿的天量后，权证投机终于逐渐退潮，成交量再次萎缩到低于深市A的成交量。这说明经历过创设之初的冲动后，投资者逐渐趋于理性，市场投机气氛有所下降，这将有助于投资着对目前的A股市场进行合理的判断，有助于A股市场的回暖。

    预计短线大盘将考验半年线的支撑，操作上可关注G股中的潜力品种。

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渤海投资分析报告（1216）



ST具巨大想象空间 连续涨停气吞山河

　　要约收购、举牌收购，时值年末战略性重组浪潮引发超跌黑马连续井喷，重组板块个股受到了短线活跃资金的大力青睐，ST飞彩连续5个涨停、ST烟发连续3个涨停、在强烈的整合预期下，中国铝业集团旗下的山东铝业、兰州铝业、包头铝业三家上市公司连续飙升，成为近期的最大热点。可以发现这部分股票都具有并购重组题材，因此低价重组股有望成为未来各类主力资金的抢夺目标，从而引发连续爆发上扬行情。


　　政府推进实质性重组，领涨黑马此起彼伏

　　应该说，管理层对上市公司重组的支持是重组题材长盛不衰的重要基础。过去主要强调证券市场的融资功能，资源配置功能一直未能得到有效发挥，而实现资源配置功能最直接的办法就是上市公司资产重新整合。国企改革的步伐自去年起明显加快，十六大以后，民营企业地位有了实质性提高，去年下半年，国有股权转让且转让后股权所有制性质发生变化的上市公司就超过120例，占上市公司总数的10%，很明显，上市公司并购重组的速度还将加快，重组题材炒作的土壤也将更加肥沃。毋庸质疑，政策面向资产重组的逐渐倾斜，将为资产重组股在二级市场上重新恢复“夕日本色”奠定良好的基础。与此同时在股改可以“以重组支付对价”的政策背景下，一些小市值低价股的壳资源价值被大大提升了。因为此时公司市值较小，进行收购成本很低，另一方面可以通过重组来改善公司基本面，不用支付送股等对价，还可以在确定的时间内获得流通权，得到高额的二级市场回报，可谓一举多得，这样就大大提高了这些低价壳资源的吸引力。因此，在股改的大背景下，一些低价小盘股有望迎来一轮重组高峰，这就意味着许多公司的基本面将出现本质的改观，而在一个有效率的市场内，基本面的改善必将伴随着股价的上扬。从这一方面分析，目前部分低价小盘重组股面临的就不仅仅是短线机会，而具有一定的战略投资价值。

　　巨大想象空间激发炒作热情

　　在证券市场上，资产重组具有永恒的魅力，尤其是市场不是很活跃的时候，这种魅力就会光彩夺目。重组股的最大魅力所在就是资产重组所带来的无穷想象空间，这其实也是市场投资者对这些公司基本面大幅改善后的一种业绩成长性超前预期。资产重组是迅速、大幅度改善绩差公司基本面和业绩的唯一而且也是最有效的捷径，从目前市场上那些已经扭亏为盈、并顺利摘掉ST帽子的上市公司的示范作用来看，重组公司具有巨大的低价上涨潜力和业绩飙升可能，进而使得一些短线资金不断在这一板块中寻找暴涨的机会。近期，发布重组公告的ST飞彩连续5个涨停、ST烟发连续三个涨停，资产重组所带来的巨大魅力可见一斑。另外，重组股一般股价较低，低廉的价格极大地降低主力的拉抬成本，这也非常符合近阶段“游资主导”行情的特征。目前，重组股已显示出了异常强大的财富示范效应，这将进一步对游资热钱产生强烈的吸引力，后市重组股的好戏有望精彩不断。

　　随着中小板股改工作的收官以及第13批股改方案的出台，上市公司股改明显提速。而重组预期最为强烈的ST板块作为股改的弱势群体，也已拉开了股权分置改革的大幕。目前两市已有ST中西、ST农化、ST大江、ST大元、ST安信、ST酒花、ST特力、ST宁窖八家上市公司进行股权分置改革，从这些个股动辄涨停的走势来看，市场对其可谓高度认同。在股改全面提速及政策扶持倾斜的的大背景下，股改将大大提升重组股的投资价值。因此在后市当中，主力随时有可能继续集中火力热炒低价重组股，建议投资者重点关注ST盛工。作为我国工程机械的摇篮，公司生产经营平地机和装载机优秀资产，是我国最早，也是目前我国仅有的能够批量生产平地机的厂商之一，国内市场占有率一度达到80%以上，居国内同行业首位。去年年底，天津工程机械研究院怀揣整合天津工程机械行业的野心对ST盛工进行了大刀阔斧地重组。在天津工程机械研究院正式入主之后，ST盛工就在国际招标中初露峰芒。今年7月底，公司在阿根廷政府采购的国际招标中，以其中国第一品牌——天工牌平地机性价比的综合优势战胜世界强手，创造了中国工程机械单笔出口140台的历史新高！从走势上来看，该股近期在年线附近受到了强大的承接力量，股价出现探底回升走势，随着做多动能的不断聚集，后市有望出现报复性反弹行情，投资者可重点关注。



ST盛工：国字号重组黑马摘帽狂奔                周延


    随着半年线的压力被悄然突破，后市股指的上升空间已豁然开朗，但今日股指的宽幅震荡更是给了我们在行情反复中再一次低吸的宝贵机会。我们认为，ST盛工（600335）作为国字号重组黑马，不但具备着央企及军工的双重题材，更是有着业绩大幅增长的扭亏摘帽题材，尤其是临近年底，重组、并购、整合无疑将会是近一阶段市场炒作的主流热点，而题材出众，流通盘又极为轻盈的ST盛工（600335）有望在后市展开连续上攻的行情。



　　一、老牌央企，重组焕发生机

　　公司前身的中发展是中国对外建设总公司旗下唯一一家上市公司，具备着纯正的央企及军工题材。其生产的平地机一度在国内市场占有率超过80%，居行业首位，被誉为我国工程机械的摇篮。在天津工程机械研究院正式如主之后，通过一系列行之有效的重组及改革，公司于今年7月在阿根廷的政府采购国际招标中，凭借着公司旗下的“天工牌”平地机创出了我国工程机械史上单笔出口140台的历史记录。此外，天津工程机械研究院更是斥3亿元巨资兴建了26万平方米的天津工程机械产业园，并计划将其打造成形成集科、工、贸为一一体的天津工程机械产业核心基地，未来的成长空间极为广阔。

　　二、收购大股东资产，业绩大增成定局

　　尽管公司今年前三季度的每股收益仅有0.03元，然而ST盛工已经通过了向其第一大股东天津工程机械研究院购买天津鼎盛工程机械公司78%股权的决议，而鼎盛公司的资产质地十分优良，在2004年的主营业务收入已经占到公司2004年度合并报表主营业务收入的50%以上。在本次资产收购计划中，公司已明确表示，2005年与鼎盛公司合并报表的净利润将达1100万元，那么根据公司11662万的总股本计算，每股收益将最少将达到0.09元，其业绩大幅增长已经没有任何悬念。

　　三、技改新项目带来广阔成长空间

　　公司投资1.35亿元的智能工程机械及筑养路成套机械设备项目，是借助国家863项目“机群智能化工程机械”的研究课题成果，提升我国工程机械智能化水平和产业进程，减少对进口机械依赖、添补国内空白的重要技术公关课题，该项目一但完成，将产生巨大的经济效益及社会效益。无疑将推动公司业绩更上一层楼。

　　从技术走势来看，该股两次先探之后，重新站稳年线，下方支撑力度极为有力，后市极有可能在央企、重组、扭亏摘帽、业绩大增等多重题材的共振之下，依托年线展开一轮有力的上攻行情。





基金态度发生转变 大机遇已经降临？                  周延   



　　大盘自12.06日以来沿5日均线震荡上行，这其中主要的上涨动力来自于基金重仓股的活跃。据近期的调查显示有六成基金经理人认为内地股市06年很有可能将由熊转牛的一年，基金作为目前市场最大的主力其对未来的看法以及策略都将提前在二级市场上有所表现，而年底这一阶段也将是基金较为活跃的时段，更是值得广大的投资者关注。



　　近一年来，国内股市低迷而债市牛气；现在，机构投资者的看法有了根本改变。“证券时报基金经理人季度调查”结果显示，六层基金经理人认为国内股市在未来12个月将以走高为主，债市则可能以盘整为主。又是什么使一直不看好后市的基金突然发生如此的转变呢？年底这段时间基金重仓股的持续活跃又将预示着什么呢？市场是否会由熊转牛呢？

　　首先、宏观经济预期出现重大转变

　　本月20日，国家统计局将根据第一次全国经济普查情况，修订去年国内生产总值(GDP)的数据。渣打银行中国区高级分析师王志浩昨天向记者表示，预计调整后中国GDP数据将增加20%~30%。而高盛中国首席经济学家梁红也指出，中国GDP今年将一举超过意大利、英国和法国，成为全球第四经济大国。而此前境外投资者一直认为中国GDP有被严重低估的嫌疑，即使中国GDP本次上调20%，仍然认为偏低。从这个角度上来看，年中国内基金普遍对宏观经济走势的担忧将会大大消除，大的层面上更有助于吸引境内以及境外投资机构的进一步推动证券市场业的活跃。

　　其次、资金面的供求成为指数涨跌的直接因素

　　从资金供给看，明年可以入市的“阳光”资金高达2300亿元；而股票供给方面，2006年股票扩容仅820亿元。这预示着明年的资金面将会相对宽裕。从目前市场一直压制市场上涨的最大压力则来自于对扩容的担忧。随着“新老划断”的相关政策出台后，2005年下半年可能会恢复新股发行。因为股改时期稳定高于一切，因此发行的压力不会很大。据有关数据显示，今年股改前四个月A股市场首发57.6亿，增发269.8亿，合计327亿元。假设2006年下半年首发及增发保持今年的水平，那么融资总额约为490亿元。另外，目前一二级市场已接轨，新股的发行不会再度出现因新股申购而对二级市场构成重大的资金分流压力。可以说，“新老划断”的心理压力大于实际影响。 因此，在现有的规则下，未来三年内即2006年至2008年，非流通股股东取得流通权而带来的资金面压力很小，在基本上对市场趋势没有多大影响的情况下，明年资金面上却有几千亿的“阳光”资金可以直接入市，这将缩小了大盘的下跌空间，成为推动大盘走牛的主要因素。

　　而在近期一方面是由于上证50 ETF等权证推出的消息刺激下，部分基金重仓股表现抢眼，另一方面也是由于接近年底，基金在年底保证基金的排名而在此段时间内抬高自己的股价，因此许多严重超跌的基金重仓股近期走势明显活跃，而这当中建议投资者重点关注一些价值被严重低估的基金中仓股，因为除了基金本身拉高的要求，QFII等虎视眈眈的进场抄底部队也将趁势而入，近期投资者可重点关注一些价值被严重低估的个股，如：

　　G鞍钢（000898）：公司大力度进军冷轧板领域，目前市场份额增加到25%，仅次于宝钢股份，生产的轿车面板在表面质量、尺寸精度以及内在性能上均可与同类进口产品媲美，与国内多家轿车、空调生产厂家达成了供货协议。值得注意的是，该公司拟收购新钢铁公司100%的股权，届时公司总资产在钢铁行业中的排名跃升到第4位，净资产排名跃升到第2位，销售规模排名提高到第2位，总资产及净资产规模将增长1倍以上，而净利润则增长2至3倍，考虑到公司主打的高科技冷轧板具备高附加值以及产品供不应求的现状，以及鞍山地区铁矿石资源占全国储量的四分之一，鞍钢在未来100年内都不受原材料上涨压力威胁，该公司前景持续看好。二级市场上，该股不但是基金重仓持有，而且该股11月底公司股改投票股东名单显示，QFII瑞银增仓2000多万股，花旗、雷曼分别新进持有2100多万、1100多万股，股东人数继续缩减，筹码进一步集中迹象明显，可重点关注。

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益邦投资分析报告（1216）



指数突破的诱多被验证？
     

    大盘遭遇上档压力：指数在冲击1134点之后，明显遭遇了压力。从1074点开始，大盘出现三个波次的反弹行情，三个波次基本等长。1134点是第三个波次的终点，同时也是盘整箱体的前两个高点1117点和1122点的连线位置。在这个位置上形成调整是很正常的。大盘能否最终带量突破这个点位将决定中线市场的发展方向。从短线来看，市场无疑将进入一个调整波次，下档1108点是一个重要的支撑位置。能否在这个位置上方结束调整，也是判断市场中期方向的重要视点。能量方面目前出现放量后的冲高回落，表明市场短线放量并不能出现理想中的顺势放量攻击。这种现象无疑提示了短线市场的调整已经开始。



    银行板块进入风险区域：银行板块是近期市场中一个举足轻重的板块，连续的上涨给予指数强大的推动力。但是在进入短线的高位区域后，该板块初鲜明性的放量滞涨现象。盘中机构分歧开始加大。我们始终强调银行板块目前的强势仅仅是长期上升行情的尾声，并不是新一轮行情的开始，对于银行板块看来说尽管目前基本面良好，但是未来的预期增长可能正在发生变化。银行业是和宏观经济密切关联的行业，在宏观经济下滑趋势逐渐形成的背景下，该行业的前景无疑是令人担忧的。从市场表现来看，该板块的基金增仓已经达到较高的水平，继续大规模增仓的可能性已经不大，短线盘中所反映出来的分歧是我们需要重视的现象。手中持有银行板块的投资者我们建议逢高分批离场。

    大盘是否形成假突破：大盘围绕1100点进行了一个半月的盘整，这种极其窄幅的盘整在历史上是比较少见的。在这个盘整的尾端大盘出现向上突破，但是在突破的过程中我们可以发现几个现象值得注意。首先，大盘的突破目明确的热点板块。第二，突破过程显得不够流畅。第三，市场放量饼没有顺势向上，反而放量后大幅回落。第四，市场宽度在突破中严重缺乏。综合这四个方面，我们认为大盘本次突破具有典型的假突破特征，后市市场趋势将向下。整个盘整平台在向上突破失败之后将面临向下的突破，短线而言能否守住1108点一线的支撑带是标志整个盘整平台是否向下突破的重要位置。建议投资者在短线中注意风险的控制。


蓝筹股调整 大盘冲高回落                     益邦投资  


    在指标蓝筹股的带动下,昨日大盘第二次站上半年线.大盘在今日早盘略做调整后, 10:00左右,在指标蓝筹股的继续推动下,曾经有一波比较大力度的上攻,尤其是中国联通,盘中一度涨到3.33个百分点,但随后遭遇到获利盘的打压,股指节节走低,全日呈现出冲高回落的走势.两市只有鑫科材料一家股票涨停,下跌家数明显多与上涨家数,但个股整体跌幅都不太大.大盘表现出上涨途中的强势调整态势.

    结合近十天大盘的总体表现来看,股指基本上是连涨了七天,其中主要的功臣就是基金重仓的指标蓝筹股.尤其是其中的石化和银行股板块.我们认为期间集中了大量的获利筹码,如果大盘仍需要继续健康上行的话,这本身就需要一个清洗的过程;另外大盘又再一次站上半年线,也需要一个回抽确认.从这两个意义上来讲,目前大盘的调整我们仍然可以把它作为一个上升过程之中的强势调整.从今天的盘面来看,大盘在下跌的过程之中,明显有成交量的配合,初步可以说明大盘在该点位的清洗是非常必要,同时也是非常有效的.那么我们可以把大盘的五日均线作为此次调整的初步目标,如果大盘收盘下破五日均线,我们视为大盘的上升形态初步被破坏,建议投资者可以暂时出局观望.因为大盘会面临一个反复的过程.

    那么大盘下一步到底会如何演绎呢?我们认为,大盘如果继续上行的话,股指马上就面临前期的密集成交区,该区域集中了非常沉重的套牢盘,如果强行快速上攻,必然遭受严重的集中打击,这就在资金上有一个特殊的要求,即大盘再度上攻时,必须放出单日单市至少百亿以上的成交量.这对于年底资金面普遍偏紧的情况下,比较难于做到.而且,年报的公布马上也要拉开序幕,很多个股的风险没有得到一个完全的释放.那么大盘如果通过以时间换空间的话,这倒不失为一个好的办法,如果这样,大盘就会选择在目前点位附近进行反复的震荡巩固,慢慢来消化上方的套牢筹码,从而为来年的行情奠定一个良好的基础.

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长江证券分析报告（1216）



做多动力不足 大盘调整压力加大            周晓忠      


　　周四大盘略低开后展开向上攻击，但做多动力不足，在获利盘压迫下大盘向下修正，随后在中石化带动下，指数出现快速上行，并创出本轮反弹的新高1134.85点，已经进入前期整理区间下沿。由于上攻基本上是指标股的拉动，而周三曾经一度活跃的科技板块没有响应，大盘量能也没有明显的放大，因此在获利盘和前期套牢盘双重打压下，大盘出现一路盘跌的走势，多方不仅失去了早盘的战果，大盘收盘更以绿盘报收。上证综指收报1123.56点，下跌1.83点，成交79.67亿元。

　　从盘面看，国内太阳能老大无锡尚德在美国成功上市没有能刺激新能源板块的上扬，该板块走出了冲高回落的走势，部分品种甚至没有一点向上的意图。这固然有前期介入资金借利好出货的原因，但也表明当前市场环境并不是一片大好，缺少活跃资金的问题一直困扰市场。我们曾指出近期强势的私有化题材板块，如中石化系、中铝系，有走弱的迹象，周四这些品种继续处于调整中。中国联通、福耀玻璃、上海机场等上证50中的权重股有资金关注，由于50ETF权证推出的时间越来越近，这些品种仍有继续活跃的可能。此外，部分钢铁股走势偏强，如包钢股份、邯郸钢铁等，走强的理由主要是超跌，同时铁矿石谈判出现曙光的消息也有较大的刺激，现阶段该板块值得投资者进行一定的关注。此外，权证重新出现活跃的迹象，积极的投资者可适当关注。

　　对于大盘近期走势，我们认为还是存在一只有形的手在维护盘面，在关键点位总是有指标股出手拉抬，而维护盘面的主因即是为股改进行护航。因此，这也决定了行情不会走的很流畅，对行情的高度也不能期望太高，毕竟越往上走，护盘的难度也越大。在当前消息面相对平淡的日子里，大盘维持震荡的可能性偏大。具体到短期走势方面，我们看到指标股和前期强势板块的技术指标都已在高位，有调整的要求，大盘量能一直不能有效放大，表明指标股的护盘没有得到场外资金的认同，同时大盘连涨几日，上方即是前期的整理平台，没有量的配合，较难突破1150附近的压力。因此，我们倾向认为大盘在当前位置的调整压力加大，考虑到指标股护盘的因素，调整的方式可能相对温和。

　　操作策略上，我们近期的建议都是持股为主，随着调整的展开，投资者可考虑进行持仓结构的调整，对于部分涨幅偏大的品种可考虑适当减磅。

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恒远证券分析报告（1216）



多空双方表现均较为谨慎              徐琤      


　  周四早市沪深两市继续震荡反弹, 之后冲高回落，午后开始逐级走低，个股活跃程度略有增加，成交量略有放大，两市共成交130亿元左右。消息面上，据权威人士透露，基金部近日专门发函，对基金因股改被动“超限”及如何操作的问题进行了明确。另外深市三权证在上市公告中就已提示了创设的可能性,它们在公告中称,如果有关机构以本公司股票为标的发行备兑权证或者根据深交所有关规则创设权证,可能会对权证的交易价格产生影响。深市的万科权证、钢钒权证、鞍钢权证上市7个交易日以来迄今未见创设。盘面看，中国石化、中国联通蓝筹股出现了同步反弹，招商银行等银行股强势整理，中小板指数也振荡上扬，部分G股板块活跃, 上海本地股也有一定程度活跃,而以ST个股为代表的低价股也展开大面积的短线反弹, 权证继续振荡之中。整体来看，大盘围绕1100点进行了一个半月的盘整，但临近年末，多空双方表现均较为谨慎，半年线作为重要的上档压力,突破之后也需要一定的反抽确认,因此短线行情仍将围绕半年线整理反复,若没有政策面的支持，短线大盘维持小幅振荡整理的可能性仍然较大。

    个股推荐：辽源得亨（600699）公司主营纺织、化纤产品的生产；中、西药品、生化制品、保健纤维、复合纤维制造等。辽源得亨近年大举进军珠三角地区东莞的房地产行业，具有巨大的资产增值潜力，房地产项目有望为公司带来新的利润增长点。二级市场上，其经过连续下跌后绝对股价较低，目前处于其历史低点，值得投资者关注。

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安徽新兴分析报告（1216）



大盘股回落带动指数下跌              袁立

　　昨天我们是如何分析大盘的，大家可以看看："慧眼分析认为，下一个大盘的关键点位已不是半年线了，而是沪指的1135点。突破了该点位，大盘才真正的开始了上涨步伐。"慧眼关注的焦点是沪市的1135点，而从周四沪指的盘中高点是1134.85点，显然我们再次点中了大盘的"要穴"！后市如何运行呢？我们认为关注的焦点是成交量。从技术角度分析来看，大盘目前已经运行到了自1067点以来的上升通道的上轨附近，大家注意，我们分析的不是通常大家所看到的三重底，而是个底部和高点逐渐抬高的上升通道。而通道的上轨压力区域就在1135-1140点，这也是为什么我们谈到1135点的主要原因。那么要突破通道上轨的压力，大盘就需要进一步的放量，而沪指放量到100亿以上则是突破的必要基础。所以，慧眼下一个关注的焦点目标有两个，一是大盘能不能突破1135点，二是成交量短线能否继续放大。

　　个股方面，值得注意的是近期的部分强势品种出现放量回落走势，例如G丰原000930，G万科000002等个股，这种现象对大盘走势是不利的。我们将继续关注强势个股出现抛售现象对大盘的影响。短线来看，我们认为中小板个股以及部分刚刚底部起涨的品种是我们关注的主要方面。

　　以下是几只潜力个股，仅供投资者参考：

　　美欣达002034

　　国内印染行业的十佳企业，国家火炬计划重点高新技术企业，现以成为国内主要的全棉灯信绒生产企业。产品大批出口欧美等国家，盈利能力突出。从三季度报表数据分析，该股流通盘仅3525万股，三季度的每股收益则达到0.35元，每股净资产达到5.31元，目前6元多的股价明显较低，投资价值凸显。 就短线走势来看，该股在股改除权以后已经经历了长时间的整理清洗，盘中浮筹稀少，而目前保持完好的上升通道则表明主力有进一步拓展空间的要求。近期该股在回到通道下轨后形成温和盘整底部不断抬高的强势走势，后市在成交量放大的情况下有望揭开新一轮的升势，值得重点关注。

　　美欣达002034

　　包钢股份600010

　　东信和平002017

　　南宁糖业000911


美欣达：底部整固已经十分充分        安徽新兴   袁立   

    周四深沪大盘在半年线上继续保持冲高向上的态势，股指虽在形态上表现出冲高回落的整理走势，也存在放量滞涨的特点，但整个市场仍表现为相对强势，股指以整固60日均线和半年线区域的支撑为主要特点，个股炒作行情依旧。

    从短期市场的运行上看，深沪大盘保持在半年线上方作整理，收盘也在大三重底的颈线附近，说明股指仍处于确认三重底形态的阶段，股指只有通过反复振荡整固半年线区域，确认1123点的有效突破，上升行情才能在技术上有效确认。目前，股指在形态上以整固为特点，但大盘的强势仍以指标股走势作支撑，中国石化、中国联通对大盘指标趋强贡献较大，量能虽有所放大，但程度有限，个股炒作也缺乏板块效应，反映出目前市场人气仍不充分，这也是大盘短期反复作整理的一个主要原因。技术上，短期股指站在1123点上方作整理，我们便可以将市场运行作为相对强势市场看待，突破形态也便有可能得到确立，周四大盘收出的长上影小阴线，并伴随有成交放大的特点，意味着目前市场尚缺乏有效的上攻能量，市场短期以整固为主，但近二天的大盘整固应在半年线上方完成，也即大盘将会以反复振荡盘升方式来运行，从而使大盘在技术上突破形态得到确立。因此，我们认为，短期股指仍将会振荡上行，市场上个股机会仍为主要特点，个股炒作行情偏淡，使股指回档空间也有限。

    操作上，短期投资者应考虑短线高抛低吸，在周五则应更多地关注G股板块，对于一些形态上趋强欲突破上行的一批个股可重点关注。在此，我们对中小板中的一只个股美欣达(002034)的投资价值作分析。

    美欣达(002034)为一只中小板个股，流通股本仅3525.12万股，总股本也仅为8112万股，属于袖珍小盘股，三季报每股收益为0.35元。基本面上看，公司主营全棉灯芯绒、纱卡的印染及后整理业务，国内印染行业的十佳企业，国家火炬计划重点高新技术企业，拥有湖州美欣达印染有限公司、湖州美欣达织造有限公司、湖州久久纺织印染有限公司、湖州绿典精化有限公司、浙江美欣达印染集团湖州进出口有限公司等五家控股子公司，是我国主要的全棉灯芯绒染整基地，拥有年产80000万米各类印染布的生产能力，各类全棉印染布的生产量近6000万米，在我国全棉灯芯绒企业中，公司的销售收入和出口创汇均排名第一，行业龙头地位明显。公司三季报显示，截止报告期末，公司共实现主营业务收入79801万元，较上年同期增长20.92%；实现净利润2848万元，较上年同期增长4.13%，公司业绩继续保持稳步增长势头。

    技术上，该股经过一轮上攻行情之后，目前处于调整蓄势阶段，近二个月在形态上构筑一个收敛整理的横向三角形，量能萎缩也较好，近一个星期又以反复整固筑底构筑小平台为特点，短期技术上已调整充分，近二天成交也开始放大，形成上攻态势，短期有望向上展开突破加速行情。

    因此，我们认为，美欣达(002034)具备展开新上升浪的特点，而较好的成长性也对该股构成支撑，是投资者短线可以重点关注的对象。


股市三人行：轻大盘重个股


    谢百二指出：“大盘冲高回落的走势值得警惕，从全天的走势可以看出，中国石化仍在硬撑着，中国联通是奋力拉抬，汽车板块整体上扬，钢铁股也有较强表现，可以看出，主力仍在利用权重相对较大的股票来维持强势，但是最终大盘出现冲高回落，也反映出上档的压力依然较大。”紫怡点头说：“是啊，而且市场整体成交量仍较温和，如果仅仅靠这种量能向上攻击的话，力量就显得比较单薄了，但行情似乎也不会就这样结束了吧？”谢百二分析：“关键还是看中国石化的走势，最近几天，中国石化尽管还是强势，但其K线形态上看，连续收出长上影线说明调整的压力在增大，中国石化已然成为市场的风向标，一旦该股出现调整，则很可能使得大盘也进入调整。”花木男认为：“这种可能性确实存在，不过在大盘强势整理的阶段，操作上可以轻大盘，而重个股，因为市场的机会也表现在个股的轮动当中，因此，近期涨幅不大的股票应该是我们考虑的重点，比如美欣达(002034)就属这样一只潜力股。该公司是我国最大的全棉灯芯绒企业，产品以出口为主，随着募集资金项目陆续投产，公司经营业绩有望出现较大增长。该股全流通后的总股本仅8112万股，但业绩优良，股本扩张性强，股价也不高，近期该股缩量横盘整理，蓄势较为充分，后市极可能出现向上突破的走势。”谢百二最后说：“明天大盘的走势比较关键，收阳或收阴将决定大盘不同的走向，因此，操作上还是不宜追高，对于近期涨幅较大的品种，应逢高了结，同时，可选择成长性良好的股票逢低吸纳，为来年的春季攻势储备粮食。”

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三元资讯论市传真（1216）



多空主力角力在半年线 退一进二现实           陈林展      


　　做多依据：

　　一、大盘股表现平稳，二线蓝筹有所转强

　　大盘蓝筹股在行情初始阶段总是有着超乎寻常的魅力，目前的行情也正在逐步形成这样的格局，周四早盘中联通和中石化的大涨带动股指创出近两周来的新高，同时我们关注到，受到大盘蓝筹股强势的带动，部分二线蓝筹股也开始有所转强，这对于行情后期的良性演变是大有好处的，这至少能保证股指不出现大跌，这将使得半年线的支撑作用在后期得以体现，总体而言，股指已进入相对的强势，后期出现上涨应该情理之中。

　　二、量能明显放大，交投开始活跃

　　从近期市场的量能来看，有所放大，同时正如我们前期所预测的，周三股指冲破半年线后即是通过放量上涨来实现，同时盘口来看，个股的活跃度较前期已明显提高，如南宁糖业、星新材料等个股已连续上涨，这类个股的赚钱效应也能地有效激起场外资金的介入热情，我们认为，目前的市场正在进入正反馈时期，即股指强势带动量能放大，而量能放大进一步促进股指上扬，因此我们认为，后市量能有望得以保持，股指在做多力量的活跃下还有冲高动能。

　　做空依据：

　　一、短线指标有所超买，部分个股呈现抛压

　　我们不可能期待市场一路走出上涨的行情，指标的作用就是让我们发现正确的买点和卖点，而经过前期的连续上涨，部分强势个股指标已经出现了超买迹象，而且很关键的是超买个股中包括了部分大盘蓝筹股，如果后市大盘蓝筹股受到抛压，股指的上行压力无疑将加大，同时我们关注到，由于前期的弱市，大部分个股指标的上涨速度明显快于股价的上涨，这在很大程度也加大了个股回调的压力，今后几个交易日投资者应重点关注超买引发的抛压会否再度击穿半年线。

　　二、半年线仍需确认，追高仍应谨慎

　　从大盘K线上看，股指虽然冲破了半年线，但我们认为，半年线仍应回抽得到确认后，行情才有可能夯实的基础，同时我们关注到，自12月6日开始上涨至今，仅8日出现了一个微跌，股指至今已是六阳夹一阴，6日开盘至今的上涨点位已达到50点，升幅超过4%，因此，大盘随时会出现调整，大盘指数虽已站上半年线，投资者追高更宜谨慎，不要让热闹的盘面冲昏头脑，避免不必要的追高风险。

　　一目了然：周四早盘股指携近期的强势继续冲高，摸高1135后由于短线指标有所超买，抛压有所加重，最终以阴十字星报收，但仍收于半年线上方从大盘K线上看，半年线上方抛压有所加大，但考虑到近期股指已转为强势，预计周五股指有望收平。

　　个股关注：闽福发A（000547）：公司控股的重庆金美通信有限责任公司，处于旨在重点发展和壮大电子通信产业的重庆国家高新技术产业开发区，主营高速路由器、无线路由器和数字微波通信设备，同时是野战通讯设备制造商，背景非同一般。同时公司为部队各军兵种提供挂车电站、柴油发电机组成套设备，是国家定点发电设备生产厂、国家指定承担军品生产任务的重点骨干企业，公司产品50％以上用于军方，营收有望得到很好的保证。二级市场上，该股调整后碎步上行，短线上行通道已成，可适当关注。




闽福发A：超跌低价的网络概念股             徐冠华   



    股指受压力冲高回落，成交量继续放大，显示1130点附近有筹码松动，对股指构成较大压力，从技术上看，不排除股指展开一定幅度的调整可能，从盘面上看，两市公用事业板块继续走强，受产品价格上涨的因素影响较大，比如南宁糖业、燃气股份等，在市场没有明显的做多热点之前，超跌低价股永远是我们短线搏利的稳健目标，个股上可重点关注闽福发A（000547）。


        
    首先：通信设备制造方面具有正宗的网络概念。经过几年的产业整合，公司通信网络产业的优势已初步打造成功。其一，公司控股重庆金美通信有限责任公司，该公司处于重点发展、壮大电子通信产业的重庆国家高新技术产业开发区内，主营高速路电器、无线路电器和数字微波通信设备，同时还是野战通讯设备制造商，背景非同一般。其二，公司控股重庆正泰电子技术有限公司，该公司主营通讯器材、汽摩车电器、磁性材料、微波器件的产品开发。其三，公司根据目前的动态信息，计划进一步做大做强通信网络产业，将向重庆通讯产业基地追加6500万投资。再次，机电新材料制造方面具有军工概念。公司出资1530万元与信息产业部第五研究所共同组建"广西西尔思环境科技技术发展有限公司"，占51%股权，主要开发国家计委批复立项、中央财政预算专项资金扶持的模拟环境水质在线监测仪器仪表项目，属国家重点鼓励发展产业。公司还投资设立杭州天海新材料有限公司，继续壮大新材料行业。
         
    其次：实力大股东 支持公司发展。03年国力民生取代了牛津-剑桥成为闽福发第一大股东。值得注意的是,股权受让价格高于公司的净资产值3.51元,这在充分显示了国力民生对公司未来的看好。资料显示,国力民生是一家自然人企业,股权受让后代表国有股权的福州财政局已全面退出,闽福发向民营机制转变。而现第一、二大股东的信息产业背景,有利于公司未来产业的进一步转型。该股的总股本为12242万股，流通股本7356万股，所占比例高达60％，因此该股后期没有国有股坚持问题的困扰，并且是一只类中小板市场的个股，目前在主板定位被低估。
        
    最后：外资合作题材 市场关注。近年来经过积极的资产并购和投资，闽福发A目前拥有三个主要产业基地：重庆、浙江、福州。首先，公司存在着实在的电力设备概念和实质性的外资合作题材。2003年4月，韩国大宇综合机械株式会社向福州福发发电设备有限公司签发柴油发动机OEM证书，福发公司成为大宇柴油机发电机组指定组装厂，福发公司批量生产韩国原产的大宇柴油发动机的柴油发电机组。“福发电机”是我国发电设备的老字号，现在解放军各兵种均采用闽福发生产的发电设备，03年来闽福发来自军队方面的收入达到1.23亿元，占公司总收入的61％。公司生产的4台64kW-200kW车载发电站，参与了"神舟"五号发射测控系统监测，闽福发因多次为成功发射卫星提供主电源，受到中央军委、国务院的贺电表彰。公司采用德国奔驰、瑞典沃尔沃等名牌厂家的核心组件生产系列发电设备，现为各军兵种提供军用挂车电站和柴油发电机组；为二炮部队提供多机并联自动化柴油发电机组。。。。。。可见该公司的产品质量在国内具备尖端科技水平！
        
    二级市场上，公司股价调整到3.33元附近后止跌反弹，量能小幅放大显示外来资金介入积极，后市有望加速拉升，可逢低关注。

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青岛安信分析报告（1216）



收出放量长上影线 谨防短线继续调整


    周四上证综指冲高回落，盘中最高摸至1134.85点，最低探至1121.56点，收出带长上影线的小阴线，成交量继续放大。我们仍然坚持前期观点，半年线上方压力巨大短线大盘随时有望展开调整。周四上证综指的冲高回落，使得短期顶部区域初露端倪。



    从虚拟市场全息图来看，周四市场早盘仍是以中国石化、中国联通为首的权重股板块引领大盘上攻。随着江铃汽车复牌后的涨停，汽车股板块早盘也出现了较大涨幅。酒类板块早盘也在青岛啤酒放量大涨的带动下出现拉升。而前期一直表现较为活跃的齐鲁石化、扬子石化早盘不涨反跌，提前大盘展开调整。随后早盘冲高的权重股板块也出现振荡回调。周三尾盘急拉的网游板块周四整体跌幅较大。近期龙头新能源板块目前也加入了空头队伍。

    就在大盘调整的同时，权证市场展开反弹，目前权证市场与大盘基本形成资金跷跷板。从市场内部的演绎来看，本轮提前大盘上涨的龙头石化板块已经提前大盘展开调整，其余各板块均出现冲高回落迹象，部分留有长上影线，短线难以有新的热点支持，各大板块短期有望出现集体调整。

    从香港市场来看，恒生指数周四跳空高开，全天维持高位振荡，收盘上涨0.54%。国企H股指数收盘上涨0.61%。国际原油价格继续维持在每桶60美元附近上下波动。

    从技术面来看，周四大盘日线收出放量带长上影线的阴线，充分显示出上方技术压力极大。目前技术指标处于严重的超买区域，60分钟K线趋势拐头，短线有望继续调整。

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中关村*分析报告（1216）



射击之星添加大盘变数      

　　射击之星在技术分析角度上通常预示着上档的抛压较大，大盘上攻受阻，而成交量的放大则表明市场的分歧在加大。以目前市场的多空形势，大盘要成功突破半年线谈何容易，管理层虽有护盘之心，却无做多之意，关于T＋0交易、新股发行新老划断等敏感问题仍困扰着市场。权重指标股虽极力拉抬，但无奈曲高和寡，市场表现活跃，却形成不了一股往上做多的合力。综合以上因素，我们认为大盘往上突破的理由是不充分的，即使本次真的能突破箱体，上档年线对市场的压力又是相当的沉重，反弹的空间也就那么30至40点左右，从战略的角度上来说，意义不大。对于本轮大盘能否真的成功突破我们仍需要继续观察多一两天，如果再度回落至半年线之下就考虑立刻减磅。


利嘉股份：后市上升空间已经打开

    利嘉股份（600696）公司投资额达50亿元的上海多伦路改造项目正在准备实施阶段，并以6.5亿元竞得上海市多伦路二期1号地块，有望给公司带来丰厚的投资回报。同时，公司被豪盛(香港)有限公司控股43.17%，外资股改第一股呼之欲出。该股已经构筑较为完整的复合头肩底形态，突破半年线后上升空间已经打开，建议重点关注。



已触及上轨 需要确认1100点的支撑     


    周四大市冲高回落，上证指数收1123.55点，深成指收2777.91点，沪、深市分别成交79.67亿元、51.68亿元。小市值股票出现在涨幅前列，其中鑫科材料涨停。其它没有明显热点，大盘的热点缺乏导致部分游资在收市前再度杀入权证。


    消息面：

    1、外资入股券商暂停 或将转向引进大型国企

    中国证券报消息，权威人士证实，像高盛高华、北京证券这种“买门票”式的外资重组模式，近期内不会再有第三家。外资投行提出的参股甚至控股国内证券公司的申请已停止审批。业内人士认为，暂停审批外资参股券商，可能是为了给证券公司综合治理让路，目前似乎鼓励大型国有企业参与券商重组。

    本土券商在与外资重组形成的券商业务竞争上不一定占据优势，这可能制约大型国有企业参与券商重组的积极性，进而影响到证券公司综合治理的推进，这对市场是一个利空。

    2、今冬明春很可能成为众多ETF产品发行旺季，

    据上证报最新了解的情况，今冬明春很可能成为众多ETF产品发行旺季，已初步成型的ETF至少有5个。

    众多ETF产品发行将对相关的指数成分股形成推动，积极关注有关动态。

    后市展望：

    大盘在连续上涨后已经累积了不少获利盘，今天收出带长上影的阴线，从技术上看上方的压力已经显现，但在连续上涨50多点后出现这样的小调整也属于正常。

    前段时间，大盘主要运行在以11月9日与11月18日高点连线形成的上轨，10月28日与11月16日低点连线形成的下轨这一区域中，由于今天的高点已触及上轨，如果回调时能在中位线大约1100左右形成支撑，再度向上突破的可能性较大。

    个股关注：新能源概念股皖能电力（000543）

    生产太阳能产品的无锡尚德在纳市上市，首天以最高价21.2美元收盘，较发行价上涨40%，A股市场新能源概念股再度引起关注。我们建议关注皖能电力。

    皖能电力依托母公司安徽省电力龙头皖能集团强大实力，发展成为华东地区最为重要的发电企业 。公司在发展电力环保产业的同时，积极开拓新能源产业，其集团公司发电装机规模将达到千万千瓦，发展燃气发电、风力发电、生物质能和垃圾发电、太阳能等新能源项目的可操作性极强，将为公司带来新的发展机遇。

    皖能电力目前股价仍低于净资产，作为一只趴在底部的新能源概念股值得大家关注。  


青鸟华光：2元新能源 70倍差价           邓悉源  


    国内太阳能龙头无锡尚德成功登陆纳斯达克，该股以20.35美元开盘,较15美元的发行价高出29%，盘中全球机构投资者20倍的超额认购推升股价大涨30%以上，为国内民营企业赴美上市开了个好头。同时也成就了尚德公司总经理身价破百亿、一夜暴富的神话，他在接受采访时说的最多的一句话就是；“我们在正确的时间进入了正确的行业。”要知道，在尚德太阳能公司创建的2002年，公司还是亏损企业，但次年就开始盈利,2004年更是较03年业绩翻了20倍,三年业绩实现了三级跳。尚德大涨重新为国内新能源概念股制定新的价格标杆，带动整个新能源板块价值中枢的上移，G天威强势挑战前期高位，风帆股份长阳突破均线压制，带动太阳能板块的联袂走强就是最好的证明。周四新能源概念随大盘强势整理，上升通道均保持得较好，正是逢低吸纳的良机，后市有望重拾“升机”。如青鸟华光（600076）具备正宗新能源题材，成长潜力极大。

　　新能源首开国内先河

　　青鸟华光公司与北京有色金属研究总院和国投电子公司合资组建的青鸟华光电池公司属国家高新技术企业，是我国第一家从锂离子电池材料的研发、生产企业。公司引进国际先进水平的锂离子电池生产线和生产工艺，形成年产3800万只小型锂离子电池和50万只锂离子动力电池的生产能力。依托国家863科研攻关计划的“混合动力汽车用的大容量锂离子电池研究”项目，公司自主开发研制的锂离子动力电池，有效克服传统铅酸、镍铬、镍氢电池过重、电压低等缺点，具有容量大、重量轻、平台高、一致性好、安全可靠的特点，成为电动汽车、电动自行车等移动用电设备的首选电源，发展前景看好。

　　70倍差价成长空间巨大

　　再从技术上看，周K线显示青鸟华光（600076）已在2元底部盘整半年之久，目前量能再度萎缩至前期地量水平，日K线正构筑多头攻势上穿20日均线的压制，该股超跌形成的反弹空间巨大，目前2元多股价与尚德公司21美圆股价（超过170元人民币）相比，存在高达70倍的比价空间，未来成长潜力巨大，建议逢低积极关注。


股市人生：关注蓝筹指标股 　　12月15日 中关村证券 晓静

　　中国联通走势真牛啊！把指数都拉上去了。早上刘姐一边看着电脑一边发出感叹。

　　前期是中国石化在涨，现在又轮到中国联通，而且今天汽车板块也整体反弹，看来蓝筹指标股、基金重仓股已经成为了本轮行情的焦点。老陈马上附和道。

　　这些蓝筹指标股、基金重仓股走强是有原因的，因为在目前股指处于低水平的状态，正是投资基金低吸股票的最好时机，同时，5只ETF蓄势待发的消息，也为大市值类的指数股带来不错的上涨预期。小二黑详细地为我们解释道。

　　既然蓝筹指标股走势这么牛，我们可以挖掘近期涨幅不大、补涨要求强烈的尚处于底部的指数股建仓。阿彬顺着大伙的思路说道。

　　可是去哪里找呢？

　　皖能电力[000543]就是一只入选沪深300指数的环保能源股。阿彬自信十足地对我们说：公司是沪深300指数成分股，是华东地区最为重要的环保发电企业。值得一提的是该股还是博时裕富基金和中国人寿这两家机构投资者重仓持有公司的股票，可见机构也纷纷看好公司的前景。

　　阿彬环环相扣、步步为营，刘姐忍不住开玩笑地说：我准备明天逢低买进皖能电力，但我怎么感觉象上了阿彬的当？

　　大户室随即一阵哄笑。

　　我翻开今天的报纸，赫然发现：无锡尚德成功登陆纳斯达克，20倍的超额认购推升股价大涨30%，在巨大赚钱效应推动下后市新能源概念“升机无限”。在我的自选股中，青鸟华光[600076]就是一只仍趴在底部的能源股，成长潜力极大。而且该股超跌严重，与尚德公司将近170元的比价空间来看，未来成长空间都极为广阔。小二黑很赞赏我的眼光，他也打算明天逢低买进青鸟华光，他提醒我们：由于大盘经过连续拉升，目前调整要求强烈，预计明天将出现振荡调整。

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闽发证券分析报告（1216）



指数短线回调难阻上涨趋势            陈书庆   


　　今日沪深两市股指呈现出冲高回落的走势。其中，上证指数报收于1123.56点，较昨日收盘下跌1.83点，全天成交79.67亿元。深证成指今日报收于2777.91点，较昨日收盘下跌12.08点，全天成交51.68亿元，两市成交量较昨日有一定放大。今日两市的走势也表明了股指在站上半年线后，市场短线有一定回调整理以缓解近期连续上涨压力的要求。

　　消息面上看，明年开始我国将降低和取消近百项的进出口关税。此消息对上市公司而言应是喜忧各半，其中以出口为主的纺织类企业应是此次关税调整的最大受益者，而一些面临进口商品较大竞争的公司则有一定业绩风险。投资者在近期选股的标准上应充分考虑该政策将会造成的影响。

　　热点方面，今日市场中以中国联通和江铃汽车为主的蓝筹股表现得较为出色。这也是为何在银行股和地产股进入调整后股指仍能较为稳健运行的原因。而江铃汽车的走强更是带动了整个汽车板块的集体走强，其中一汽夏利和长安汽车值得进一步关注。综合来看，今日汽车、钢铁、地产以及资源类个股和部分中小板个股仍然逆市表现，而大盘指标股中国联通和中国感化等的表现也较为稳健，这无疑成为近期市场发展的定海神针。

　　权证品种方面，在大盘走弱之时，权证在今日下午放量反攻，全天成交接近40亿。今天权证交易集中在深市的万科权证上，由于深圳交易所自今都没有推出创设权证，因此市场有传闻权证创设在深圳将无极而终，这可能会触发投机客对深市权证的炒作热情，从下午的成交量来看，权证交易有向深圳转移的迹象十分明显。由于价格低于上海相应品种，短期深圳权证投机市场的形成完全有可能。

　　综上所述，由于近期市场已有一定超买的迹象和短线获利回吐的要求，因此股指需要在半年线处进行一定的蓄势整理。但调整并不表明行情的结束，相反盘中蓝筹股的稳健表现将使股指在稍作休整后将继续上攻，目标应是挑战年线。在大盘调整的同时，以万科认沽为首的深圳权证可能在近日重新开始活跃。



潜力股推荐：（12月15日）
    G万科A（000002）：近期持续走强，成交量配合较好。回调时可予以关注

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联合证券分析报告（1216）



股指冲高受阻 注意操作节奏            邱晨   


　　周四上证指数借助于前一交易日冲破半年线的余威，在中国联通、中国石化等权重指标股拉抬下，前市惯性冲高1134点，之后因增量追捧资金不济，短线回吐压力渐增，大盘出现调整，午后股指主要围绕前收盘点位上下反复，终盘以1123.55点微跌报收，个股跌多涨少。深证成指走势大致相仿，但因重要权重股回软而跌幅略大于沪市。相比之下，两市封闭式基金指数温和上扬，盘中创近期新高，成交明显放大，显示出其在高折价情况下的抗跌优势。

　　当日市场热点相对散乱，一些股改方案较好的个股在复牌后涨幅居前，表现较好，如江铃汽车、外高桥、升华拜克、西藏圣地、兰生股份、公用科技、诚志股份等；此外，汽车、玻璃、公用服务等子行业中有个别黑马冒出，如首创股份、公用科技、福耀玻璃、长安汽车、一汽夏利等，但热点辐射效应欠佳。

　　虽然上证指数在冲破半年线后出现小幅反复，但放在岁末时点、增量资金有限的背景下看，也在情理之中。笔者认为，本月中下旬的市场行情仍可谨慎乐观，只要上证指数1100点附近的大平台不破，包括股票、封闭式基金、权证在内的个别机会仍可酌情把握，只是在实际操作时须十分注意短线的时点、节奏问题，同时降低盈利预期，估计年底前上证指数年线位置（目前约在1165点）较难逾越。

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国元证券分析报告（1216）



市场逐级回暖 抓住两条主线

　　周四两市早盘平开后略作回荡，即在以联通、汽车板块的带动下放量上行，上证综指最高探至1134.85点的位置，但由于以齐鲁石为代表的石化板块的回落整体，致使股指最终选择向下调整的走势，至尾市两市股指分别报收于1123.56点和2777.91点，上证综指仍然站在半年线的上方。

　　从盘面上看，个股的涨跌互现。首先，在石化类、金融类个股涨势趋缓的状况下，中国联通一开盘就走出了放量逐级盘升的走势，让投资者的信心大振，一度将犹豫的市场拉高。其次，汽车板块的雄风再现，江铃汽车盘中封于涨停走势有效激发了整个汽车板块的作多热情，经过前期充分调整之后，汽车板块超跌反弹的欲望强烈，大盘的回暖无疑为其活跃提供了很好的环境。最后，一些新材料、水务板块等盘中也有不俗表现。而齐鲁石化、大唐电信、G新钢钒等居于跌幅榜的前列，成为今日主要的作空力量。

　　综合来看，沪指在半年线下方蓄势震荡之后最终于周三成功地站在半年线的上方，而深成指和深综指更是强势连续走出7连阳，虽然不能说市场就此大幅反弹，但市场逐级回暖的特征还是比较明显的，千一点区域的盘局基本上已经走出，从一个较长的时间来说，向上的空间将大于向下的空间。不过，年线仍是压在上方的一道坎，目前年线已经下移至1165点区域，而1160点之上的套牢盘巨大，因此，大盘要突破年线，还需要更大的动力，就短期而言，市场仍会维持震荡上行的走势。

　　随着市场的逐级回暖，成交量逐级放大，投资者信心也开始缓慢得以复苏。在目前的市场状况下，投资者应抓住两条主线：一方面是寻找未来的投资主题，“十一五”规划及中央经济工作会议中都明确指出，扩大内需、提高能源使用效率、发展新能源、技术革新等一系列未来经济发展方向，投资者可在相关行业中寻找机会；另一方面则是寻找自下而上的投资机会,即从上市公司业绩增长角度出发，寻找2005年年报业绩超出市场预期的潜力股以及未来业绩高速增长的潜力股。

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山西证券分析报告（1216）



冲高回落 市场热情还待进一步激发          石志红     


　　不管是深市的连收7阳，还是沪市昨日放量突破半年线阻力以及箱体顶部的双重压力，至少市场的气势，让已经习惯了冬季寒冷的投资人，感到燥热和冲动，暖冬、春季攻势提前展开，甚至有人已经嗅到了大牛市的那头健牛吁吁有声而来。但今日的一颗射击之星，不仅让躁动的热情，顿时减了几分，同时也给大盘后续运行方向再添变数。

　　从市场走势来看，自上周股指在周初再探1070点获得支撑后，随着市场资金的回流，以及指标股的助动护盘，包括金融股和部分题材股的走强，推动市场重心步步为营，稳健上移，并且逐步逼近半年线阻力位，市场形态虽然还受制于箱形整理，但不少个股已经开始逐步摆脱大盘的羁绊，走出相对独立的行情，显示部分资金已经开始进行中线战略布局。这在很大程度上带动了市场热情，但冰冻三尺非一日之寒，因此市场突破，也并非能毕其功于一役，在突破过程中可以发现，指标股压阵，题材股造势的明显市场特征，市场持续行动力经受考验，同时市场底部换手明显不足，使得市场缺乏足够的冲击力，让市场难免怀疑有假突破之嫌。从目前市场状况来看，成交量仍是制约市场的关键所在，从这一角度分析，短线股指仍有回荡整理，确认1110点区域支撑的要求，真正形成向上突破，还有待市场热情进一步激发。至少要等待量能的继续释放。短线仍可关注小市值超跌股的机会。

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港澳资讯分析报告（1216）



市场将以牛皮盘升格局向上推进


    周四沪深市场均呈现震荡盘跌的市场格局。从日交易情况来看：沪市日成交79.67亿元，比前交易日增加7.37亿元；深市日成交51.68亿元，比前交易日增加5.07亿元。

    两市大盘承接强势小幅高开，由于市场处于较为密集的阻力区内，市场上攻显得并不流畅，但板块热点此起彼伏，多个题材竞相表现，使得市场虽然整体攻击力有限，但较好地维持了市场热情，成交量明显放出。盘面看，多个热点齐发，引发市场热情，市场活跃度得到快速提高，为市场营造出较好的声势，并且市场逐渐摆脱对中石化的依赖，大市值个股成为稳定市场的定盘星，在关键时刻担当统帅，给大盘带来稳定得上攻动力，市场局面开始得到扭转，市场获得较为和谐的共振效应，但考虑到目前市场处于转折初期，并且刚刚突破第一封锁线，因此持续性还要经受考验，可以在回调过程中关注超跌个股的短线机会。总体来看，市场不仅需要热点的配合，同时更要有量能的持续放大，否则股指还可能围绕着半年线展开反复，短线建议关注具有业绩支撑的核心资产股体系以及具有题材配合的新能源、节能环保等个股。

    周四沪深市场均未承接周三的盘升惯性，而是均以盘跌调整为主。大盘龙头股中国联通虽在成交量配合上向上攻击，但G宝钢、G武钢和G长电等大盘却以小幅下调为主，使得大盘失去推动力。盘面显示，沪市本地股板块在外高桥上攻带动下，轮胎橡胶、兰生股份、开开实业和第一铅笔等个股均有所表现。其中，轮胎橡胶（600623）仍有上攻机会。次新股板块在鑫科材料上攻带动下，升华拜克、首创股份和包钢股份等个股均联动上攻，其中，鑫科材料（600255）仍有上攻机会。中小企业板块中恩源电气、德豪润达、航天电器和宁波华翔等个股也是该板块中较为活跃的个股。整体来讲，市场将以牛皮盘升格局向上推进。



G华发：走势独立于大盘 建议关注               薛薇   

    G华发(600325)：公司是珠海市两家持有一级房地产开发资质证书的企业之一，又有多年的房地产开发经验和良好的品牌形象，经过近十年的不懈经营，“华发楼盘”的品牌形象已深入民心，使公司在市场竞争中具有相当的优势。走势上，该股作为房地产板块个估，近期走势明显独立于大盘，建议关注。


G铜峰：底部放量 仍有一定上升机会           薛薇   

    G铜峰(600237)： 公司“铜峰”牌系列电容器、有机薄膜、金属化薄膜三类产品的市场占有率始终保持全国第一。公司在国内同行业中具有生产能力和技术上的优势，近来,全球半导体产业呈现持续复苏迹象,作为国内电子材料和薄膜电容器的龙头企业,铜峰电子同样面临着巨大市场机会。走势上，该股底部放量温和，后市仍有表现机会，建议关注。  


江铃汽车：反弹势头强劲 建议关注            薛薇   

    江铃汽车（000550）：江铃汽车作为福特在中国唯一的商用车生产基地，在其战略扩张中居于重要的位置。公司是轻卡行业中机车一体化程度较高的企业之一，抗风险能力较强。二级市场上，短线反弹势头强劲，可逢低参与。


欧亚集团：东北地区的商业龙头企业          薛薇   

    欧亚集团(600697):公司是吉林省乃至东北地区商业龙头企业，公司在长春市有三家超级大卖场，拥有全省之最的40万平方米单家经营规模，独一无二的5万平方米超大停车坪。走势上，该股近期振荡上涨，量能的配合理想，建议中线关注。


福耀玻璃：后市仍有一定反弹空间            薛薇   

    福耀玻璃(600660):公司是国内最大的汽车玻璃生产商，目前已形成上海、重庆、长春、福清总部等辐射全国的四大汽车玻璃生产基地，公司的“大玻璃”产业格局已具相当规模。二级市场上，该股近期快速反弹，且量能配合较好，后市仍有反弹空间，建议逢低关注。

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广州万隆分析报告（1216）



题材降温引发震荡 年关行情有望深入
      

    沪指成功突破半年线后并没有带动增量资金的积极入场，相反地在部分题材股炒作降温的影响下出现冲高整理的行情；而深成指在经过7连阳之后也出现上涨乏力的情形，不能不令人怀疑后市行情能否继续深入。毕竟年关将至，机构资金的回笼压力及年报业绩等诸多的不确定因素将成为制约行情发展的重要障碍。当然，经过短期的连续拉升之后，市场追高意愿逐步减弱，投资者心态未免较为谨慎，加上技术指标也有待修正，最终促使大盘出现冲高整理的态势。

    观察盘面可以发现，近期活跃的新能源题材股如G丰原、航天机电、G天威等也因为无锡尚德在纽约上市尘埃落定而走出回落调整的行情。美国时间为12月14日，无锡尚德(NY：STP)在美国纽约证券交易所挂牌，开盘价20.35美元，最高摸至21.75美元，开盘价较发行价15美元高出29%，但尽管如此，作为致力于全球最大的光伏企业的成功上市并没有再度激发市场的光伏热潮，其主要原因是由于新能源题材股此前已经被市场大幅拉升并有不小的涨幅。其次，随着辽河油田和石炼化要约收购期满并将退出A股市场，同时焦作万方前日发出公告称，中国铝业将成为公司第一大股东，公司将正式纳入中国铝业管理体系之后，中铝系乃至中石化系等私有化题材的炒作也开始降温。同时也注意到，近期权证的连续下跌也在一定程度上打击了短线资金进场的意愿，昨日游资突然启动科技但未能成功同样也对市场产生了一定的负面影响。上述种种因素成为拖累今日大盘出现冲高回落整理的主要原因。

    但应该提醒大家的是，深成指经过连续的攀升出现短线的震荡是一种正常的技术走势，而沪指突破重要的阻力半年线之后也同样存在回抽确认的可能。近期深沪大盘在各种热点题材的带动下基本形成的典型的上升趋势，而且市场重心不断上移，投资者信心也得到一定程度的恢复。从整体来看，若没有其他负面消息的刺激下，大盘震荡攀升的趋势仍然有望得到延续，而这种短期的震荡只不过是热点切换和加强的过程。就后市而言，新能源题材、大盘蓝筹、优质G股以及中小板等具备良好基本面支撑或者具备成长性的品种仍将成为机构重点布局的对象，个股行情仍将保持活跃。从周四的盘面可以看到，汽车、钢铁、地产以及资源类个股和部分中小板个股仍然逆市表现，而大盘指标股中国联通、中国石化等的表现也十分稳健，无疑成为年关行情发展的定海神针。

    “十一五”规划和中央经济工作会明确了产业发展和产业结构调整的方向，大型装备制造业、通用设备制造业、专用设备制造业，以及新能源、新材料、生物技术、信息技术、农业及农副产品加工业，将直接受惠于政策激励和社会资源配置倾斜。这无疑将成为基金等机构资产重新配置的主要推动力。大盘短线的震荡给投资者提供了调仓换股的机会，以进一步优化投资者组合；在后市的热点把握上，投资者应注意挖掘价值型或价值成长型投资品种并采取逢低参与的策略。


G上电：绩优180 “做帐”拉高倒计时         广州万隆  黄永耀

    年底炒绩优,加上近期ETF将大量发行后，其发行后重点选择对象无疑也是绩优股，再考虑到基金等机构在年底出于“做帐”的需要，也需要拉高自己手中的重仓股。因而近日盘面最大的特征就是绩优蓝筹股的轮翻炒作，故G上电（600021）作为一只QFII大举增仓的上证180成份股，上海能源蓝筹，多家基金，社保资金重仓的绩优蓝筹股，不排除机构在年底出现拉高的行情。尤其是180ETF即将发行，它也有可能成为增仓的对象。

    公司是上海市最大的发电企业之一，大股东中电投在国内电力集团中具有雄厚实力，受此影响，公司在行业中的持久发展有了良好保障。目前公司拥有权益装机容量为2865万千瓦，约占上海地区总装机容量的29%，其电力产品全部供应上海电网，并且处于供不应求状况，局部市场垄断特征十分明显。此外，公司所募资金投产项目：90万千瓦超临界机组和燃气轮机联合循环机组均已达到国际先进水平，建成投入生产后，将新增装机容量95万千瓦。这样以来，不仅提高了公司的整体装机容量，而且还优化了企业的电源结构，从而帮助公司发电机组的技术含量大大提高。未来随着上海国际化大都市进程的不断深化，电力需求势必将呈现出增长态势，而煤电联动政策的实施，又为企业成本控制带来了新的希望。
而在公司完成股改之后，经过公司的对价与自然除权，目前该股的价格不足4元钱，是目前两市难得的低价蓝筹股。而从公司的最新前十大股东之中，我们注意到包括香港上海汇丰银行，渣打银行等QFII均重仓该股，同时包括社保112组合，社报002组合等机构投资者在今年三季度也是增仓该股，如此多的机构蜂拥而入，说明公司的内在价值正得到机构的青睐。由于距离12月31日只剩下最后几周交易日，因此机构重仓股就存在因“做帐”而走强的可能。而G上电（600021）作为一只机构重仓，绝对价格低，业绩优良的蓝筹，会否也面临同样的机遇呢？无疑值得关注。

    作为一只QFII大举增仓的上证180成份股，作为上海能源蓝筹，多家基金，社保资金重仓的绩优蓝筹股，不排除机构在年底出现拉高的行情。尤其是180ETF即将发行，它也有可能成为增仓的对象。


出手要狠 持股则要有耐性      广州万隆  黄永耀   

    对大盘我们仍坚持认为，近日会继续在1120点震荡，市场的心态会比较浮澡，这个就是底部洗盘的特征，投资者在操作上只要是蓝筹股,价值被严重低估，看准了就要果断出手，买入之后就要有耐性，因为既然是冬播你不可能指望今天播种明天就有收成。

    选股的方针依然是坚持“抛垃圾、买蓝筹”，因为年底炒绩优，加上ETF大师发行后，选股的重点也是绩优股，再考虑到基金等机构在年底出于“做帐”的需要，也需要拉高自己手中的重仓股。因而近日盘面最大的特征是绩优蓝筹股轮番启动，当然选择蓝筹最好是选低价底部绩优蓝筹，同时结合50ETF即将发权证，上证180即将发行ETF，因而应该重点关注股价仍处于底部，升幅滞后的绩优180和上证50个股，其中G上电（600021）、大众公用(600635)、马钢(600808)和凌钢股份(600231)是我们股票池中近日重点关注的对象，此外，预增是每年年底不变的主题，重点关注的目标是G银鸽(600069)、大众公用(600635)、东北高速(600003和通化东宝（600867）。

    总体思想是，继续在上证180和预增两大板块中布局，逢低吸纳耐心持有，见中大阳后出货。



大盘冲高整理沪指微跌0.16%            广州万隆   凌学文  


    今日市况

    经过连续的攀升之后，周四两市大盘终于出现冲高回落的走势，其中上证综合指数在上日突破半年线阻力之后，早盘惯性以1125.67点小幅高开，并在部分大盘指标股、汽车、地产、水务以及重组题材等热点的推动继续震荡上攻，最高冲高至1134.85点；但由于近期热点如太能源、私有化等热点题材的回落整理，市场心态趋于谨慎，最终呈现冲高回落整理的走势，并以带较长上影线的阴线报收；而深成指经过7连阳之后今日也出现冲高小幅回落的态势，并以小阴线报收，成交量比上日有所增加。

    从盘面情况看，早盘江铃汽车一度涨停，相应带动了汽车类个股的活跃，如一汽夏利、长安汽车、钱江摩托、长丰汽车、星马汽车等；另外部分重组、钢铁、水务、地产以及少数中小板个股也有所表现；大盘指标股中国石化、中国联通等走势良好。涨幅榜方面，鑫科材料涨停，外高桥、升华拜克、ST陈香、江铃汽车、南宁糖业、公用科技、东方钽业等位居涨幅前列，本栏重点跟踪的首创股份、原水股份等强势上行，更多潜力股及详细分析请浏览万隆理财网。另外注意到，经过近期的连续调整之后，权证普遍出现止跌回稳的态势。跌幅榜方面，近期表现活跃太阳能题材、私有化题材等个股出现一定的调整，G丰原、方向光电、小天鹅、国能集团、上海科技、航天机电等跌幅靠前。

    周四，上证综合指数以1125.67点开盘，最高1134.85点，最低1121.56点，收盘1123.56点，下跌1.83点，跌幅0.16%，成交79.66亿；深成指开盘2791.07点，最高2807.29点，最低2771.85点，收盘2777.91点，下跌12.08点，跌幅0.43%，成交51.71亿。

    今日消息面

    周四主要有以下几条消息值得投资者的关注：

    1、宜华木业、南京水运、浦东建设、豫光金铅等四家公司今日披露股权分置改革实施公告。至此，共有200家公司完成了股改。从投资价值看，完成股改的公司明显优于其他公司。剔除10家尚未复牌的公司，完成股改的200家公司中已有190家变身G股。以今年前三季度业绩计算，这190家G股公司加权平均市盈率为10.64倍，市净率为1.47倍；而两市A股公司的这两项指标分别为18.92倍和1.58倍。

    2、权威人士证实，像高盛高华、北京证券这种“买门票”式的外资重组模式，近期内不会再有第三家。外资投行提出的参股甚至控股国内证券公司的申请已停止审批。业内人士认为，在此背景下可能会鼓励大型国有企业参与券商重组。

    3、据权威人士透露，基金部近日专门发函，对基金因股改被动“超限”及如何操作的问题进行了明确。根据函件，由于股改造成基金被动持有上市公司股份超过5%,这类情况不属于受《证券法》限制的增持行为。

    4、明年起实施的新《公司法》取消了有关计提法定公益金的规定，这意味着诞生于计划经济时代的法定公益金将退出经济舞台。据统计，截至2004年底，我国上市公司的法定公益金余额高达756亿元。

    5、15日上午，由中国建设银行作为发起机构的国内首单个人住房抵押贷款证券化产品—-“建元2005-1个人住房抵押贷款支持证券”正式进入全国银行间债券市场。

    后市简评

    深成指经过连续的攀升后出现短线的震荡是一种正常的技术走势，而沪指突破重要的阻力半年线之后也同样存在回抽确认的可能。近期深沪大盘在各种热点题材的带动下基本形成的典型的上升趋势，而且市场重心不断上移，投资者信心也得到一定程度的恢复。从整体来看，若没有其他负面消息的刺激下，大盘震荡攀升的趋势仍然有望得到延续，而这种短期的震荡只不过是热点切换和重新酝酿的过程。就后市而言，新能源题材、大盘蓝筹、优质G股以及中小板等具备良好基本面支撑或者具备成长性的品种仍将成为机构重点布局的对象，个股行情仍将保持活跃。从周四的盘面可以看到，汽车、钢铁、地产以及资源类个股和部分中小板个股仍然逆市表现，而大盘指标股中国联通、中国石化等的表现也十分稳健，无疑成为年关行情发展的定海神针。

    “十一五”规划和中央经济工作会明确了产业发展和产业结构调整的方向，大型装备制造业、通用设备制造业、专用设备制造业，以及新能源、新材料、生物技术、信息技术、农业及农副产品加工业，将直接受惠于政策激励和社会资源配置倾斜。这无疑将成为基金等机构资产重新配置的主要推动力。大盘短线的震荡给投资者提供了调仓换股的机会，以进一步优化投资者组合；在后市的热点把握上，投资者应注意挖掘价值型或价值成长型投资品种并采取逢低参与的策略。

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武汉*新兰德报告（1216）



权重股休整 股指小阴无碍后市                朱汉东      


    政策面：央行将适时推出证券信用交易     

    日前，央行副行长吴晓灵公开表示，为贯彻落实新的证券法、公司法，央行将适时推出证券信用交易.对购买的证券会有一定限制，债券和业绩稳定的蓝筹股会成为首选。此外，初期试点阶段，银行可能会要求券商提供一定比例的保证金。银监会副主席唐双宁也提出，银监会将和拓宽银行资金投资于证券市场的途径。 对此我们认为，证券市场在经历过驱赶灰色资金后，市场面资金匮乏，现在急需补血，今后流入市场的资金将是规范的阳光资金，有利市场发展。

    另外，像高盛高华、北京证券这种“买门票”式的外资重组模式，近期内不会再有第三家。外资投行提出的参股甚至控股国内证券公司的申请已停止审批。在证券业对外开放问题上，业内一直存在两种思路。一是“以开放促发展”，一是“打扫干净屋子再迎客”。显然，从目前情况看，后一种思路占了上风。目前盲目开放，不仅容易将问题掩盖，更容易对本土券商造成较大冲击。

    资金面：指标股调整 游资短线炒作

    个股方面，指标股G长电、中国石化、G宝钢、中国联通等小幅调整，部分金融股如深发展、G民生、华夏银行等也集体回落，由于前期他们对指数的贡献比较大。我们认为目前属于正常回调，后市依旧有上升空间。他们的调整对大盘的起到一定的负面作用。据上证报报道,今冬明春很可能成为众多ETF产品发行旺季，已初步成型的ETF至少有5个，这将对大市值股票形成积极推动。

    国内太阳能龙头企业无锡尚德昨日闪亮登陆美国纽约证券交易所，开盘价达到20美元的消息，对A股市场太阳能板块为核心的新能源类个股产生了相当正面的刺激意义，今日G天威、南玻A、G丰原、力诺太阳等个股均高开，但我们认为新能源板块要注意炒作风险。除此之外，涨幅居前的还有今日复牌的多家股改公司，题材股继续活跃成为目前二级市场突出的中坚力量。钢铁股曾经一度活跃，上海以包钢股份、安阳钢铁、西宁特钢等为代表。深圳G韶钢、G鞍钢等表现强势。

    技术面：半年线需要反抽确认

    从技术面上，沪市大盘已于昨日突破半年线这一强阻力位，不过作为重要的上档压力,突破半年线之后也需要一定的反抽确认,指标方面，日线MACD指标红柱继续放大，白线突破零轴后目前连黄线也有突破零轴的趋势；而KDJ指标显示K值叫昨日有所下降，但仍在100上方，短线获利盘回吐的压力还是很大；EXPMA指标显示，黄白两线进一步靠拢，或者下周有望出现金叉。从周线上来看，5和10日短期均线交叉，并成为股指的暂时依托。

    总体来看，大盘在连续小幅上升后，短期技术指标开始出现一定的超买现象，要形成有效突破似乎难度较大，但从盘面来看，个股已经具备赚钱效应，股指的持续上行已为一部分个股提供了炒作的空间，故投资者可积极关注市场的变化。

    个股关注：实达集团（600734）

    实达集团（600734）：11月29日福建实达电脑集团正式对外公告，公司属下的实达电脑设备公司已与香港利泉控股公司、北京联迪恒星科技公司、香港Smartvicw公司正式签约,共同合资成立实达联迪商用设备有限公司。并购重组的题材成为近期市场广泛关注的焦点，相关品种也出现了持续走强的上涨行情，实达集团是我国计算机终端设备巨头，资源优势非常明显，而旗下子公司也有合资的动作，给上市公司的重组也带来无限联想。而该股在半年线附近再度企稳回升，在形态上已经构筑了明显三重底的底部特征，该股的将有望再度挑战前期的高点。





实达集团：投资下一个财富神话             朱汉东



    最有潜力的广告媒体


    作为中国登陆美国纳斯达克第一支纯广告传媒股，分众传媒（FMCN.NASDAQ）在今年夏天创造了令人刮目的财富神话。根据Zenith Optimedia公布的数据，中国是全球增长速度最快的广告市场，2003年中国广告市场总产值为77亿美元，预计2007年之前将保持每年16.3%的增长速度。那么还有谁能够成为下一个神话的主角呢？实达集团（600734）参与投资的广源传媒无疑是首选。

    长远投入  核心重组
    广源传媒由实达集团还和联想投资、北京盛邦投资共同投资，是目前国家广电总局唯一批准可开展列车车载电视（CTTV）的试点运营企业。截至2005年7月份，广源传媒已在100多辆列车上安装了2万台液晶电视，加上各种前期投资，耗资人民币近2亿元。预计明年开始大规模开展广告经营。据其销售代理商公布的数据显示广告销售价格是每分钟8000元/月/列，冠名播出价格为4万元/月/列。

    铁道部统计数据显示，目前全国的列车年运载量为13亿人次，这个特殊的广告市场2006年的年营业额将在2亿元以上。根据预测，2007年中国铁路的运载量将达到17亿人次，到2010年达到20亿人次，而到2020年这个数字将达到40亿。目前广源传媒已经在国内列车电视广告市场占据了90%以上的市场份额，几乎是垄断了这个市场。由此不难看出，这笔具有长远目光的投资很有可能成为实达集团在2005年的最大亮点，实达集团今后几年的业绩也因此具有飞速增长的可能。

    另外，实达集团发布董事会在上月29日公告称，公司下属福建实达电脑设备有限公司和利泉控股有限公司、北京联迪恒星科技有限公司、Smartview合资设立实达联迪商用设备有限公司。合资公司总投资2亿元人民币，注册资金1亿元人民币。其中，实达外设投资3400万元，占其34％的股权，与利泉控股有限公司处于并列第一大股东地位。

    此次新成立的实达联迪商用设备公司则主要定位在电子支付和税收电子化等领域，他将与实达外设携手发展实达外设产业。目前，电子支付与税控产品在未来中国市场具有超过500亿的市场规模。实达联迪商用设备有限公司将继承实达外设在这两个市场领域的国内领先地位。

    上升通道形态良好
    从周K线看，实达集团在早年科技股的炒作浪潮中也是曾经风光无限，但这明显透支了该股今后几年的走势。在不断的价值回归当中，股价一度进入2元以下的超低区域。当然这市场中也不会有只跌不涨的股票，该股随后立刻表现出了惊人的生命力，70%阶段性涨幅还是相当具有吸引力。在依靠30周均线横盘整理10周之后，主力已经积蓄足够力量，随时再续上涨行情。从日K线组合看来，近期该股走势极有规律，依托半年均线展开强势整理。在最近8个交易日已经逐渐形成上升通道，在5日均线的支持下走势相当稳健，多条均线顺利被攻克。因此短期该股走势毫无悬念，必定以爆发性的形式强势上行，将所有均线收归多方主力囊中！

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运财行*分析报告（1216）



击穿半年线买入良机


    问： 我们都注意到，周四盘中中国联通表现相当强劲，成为市场关注的焦点。请问该股走强的原因是什么？  

    答： 近期大盘指标股走势都明显强于大盘，其中中国石化、中国联通等短期升幅都很大，而周四中国联通更是放量大涨，换手率达到2.39%，成为周四盘中的亮点，估计与即将推出新的ETF新产品有关。  

    问： 你刚才谈到ETF新产品的推出，那么应该关注哪类个股？  

    答： 其实除了刚才我们提到的中国石化、中国联通等指标股的走强外，周四作为沪深300指数成分股的江铃汽车、青岛啤酒等走势也相当强劲，大资金介入迹象明显。特别是5只ETF蓄势待发的消息，将为大市值类的指数股带来不错的上涨预期，大家不妨从中挖掘相关成分指数股。  

    问： 你可以推荐一只相关的成分指数股给我们参考吗？  

    答： 从深沪两市中我们发觉：皖能电力，证券代码是（000543）就是一只沪深300指数成分股中的环保能源题材股。公司作为华东地区最为重要的环保发电企业，与香港华润集团合资兴建阜阳华润电力公司，投资50亿元建设2台60万千瓦超临界燃煤脱硫发电机组，极大地提高了公司在电力市场竞争能力，并积极响应国家的环保政策，未来可满足华东“十一五”期间的电力市场需要。在公司的十大流通股东，我们发现了博时裕富基金和中国人寿这两家机构投资者重仓持有公司的股票，可见机构也纷纷看好公司的前景。值得注意的是，周三晚环保新能源的代表企业之一无锡尚德在美国纽约证券交易所上市，开盘随即大幅上扬至21.75美元，实际控制人施正荣身价瞬间暴涨至13.84亿美元的消息，也有望给国内的环保能源股带来巨大的上涨动力。结合上述两点，皖能电力短线潜力凸现，值得大家重点关注。  

    问： 周四大盘留下长上影线，而且成交量明显放大，你怎么分析当前大盘走势？  

    答： 从技术上看，周四股指留下长上影线显示上档抛压沉重，而成交量的放大更有放量滞涨的味道，短期大盘将面临强烈的调整要求，半年线和60日均线将受到考验。  

    问： 你刚才曾经谈到，国内太阳能龙头无锡尚德成功登陆纳斯达克，20倍的超额认购推升股价大涨30%，也造就了公司总经理身价破百亿、一夜暴富的神话。请问你有看好的新能源概念股吗？  

    答： 其实青鸟华光，证券代码是（600076）就是一只尚未被市场充分挖掘的新能源潜力股。公司与北京有色金属研究总院和国投电子公司合资组建的青鸟华光电池公司属国家高新技术企业，是我国第一家从锂离子电池材料的研发、生产企业。公司引进国际先进水平的锂离子电池生产线和生产工艺，形成年产3800万只小型锂离子电池和50万只锂离子动力电池的生产能力。依托国家863科研攻关计划的“混合动力汽车用的大容量锂离子电池研究”项目，其自主开发研制的锂离子动力电池，有效克服传统铅酸、镍铬、镍氢电池过重、电压低等缺点，具有容量大、重量轻、平台高、一致性好、安全可靠的特点，成为电动汽车、电动自行车等移动用电设备的首选电源，新能源概念相当突出。从技术上看，周K线显示青鸟华光已在2元底部盘整半年之久，目前量能再度萎缩至前期地量水平，日K线正构筑多头攻势上穿20日均线的压制，无论是从超跌形成的反弹空间来说，还是从与尚德公司21美元股价的比价空间来看，未来成长空间都极为广阔，建议大家短线可积极关注。


皖能电力：50亿环保能源 入选沪深300

    指标股是做多的旗帜

    蓝筹指标股、基金重仓股成为了本轮行情的焦点，中石化、中国联通、山东铝业等一批指标股表现十分突出，短线的平均涨幅超过20%，远远强于同期股指的涨幅，而且这类个股是明显有增量资金进场的。基金经理们大多持看好中国股市未来的态度，在目前股指处于低水平的状态，正是投资基金低吸股票的最好时机，为准备好跨年度的行情，吸纳对股指影响力最大的指标股就是最佳的选择。

    消息面方面，5只ETF基金蓄势待发的消息也成为了近期市场的重磅炸弹，由于ETF都是选择蓝筹类的股票进行建仓，因此可预见这将为大市值的指数股带来不错的抢筹上扬行情。周四，作为沪深300指数成分股的江铃汽车、青岛啤酒等走势强劲，江铃汽车甚至一度冲击到涨停板，他们缘何逆市走强呢？相信与这类指数股近期涨幅不大、补涨要求强烈、场外资金积极主动吸纳等因素有关，由于受到场外资金特别是机构资金的重点“关照”，尚处于底部的指数股表现的机会依然会持续上演。

    50亿环保能源值得期待

    如皖能电力（000543），就是这样一只潜力指标股。公司作为沪深300指数成分股，是华东地区最为重要的环保发电企业。公司与香港华润集团合资兴建阜阳华润电力公司，拟投资50亿元建设2台60万千瓦超临界燃煤脱硫发电机组，极大地提高了公司在电力市场竞争能力，同时积极响应国家的环保政策，未来可满足华东地区“十一五”期间的电力市场需要，并带来可观的利润回报。

    “尚德”效应引发机构抢筹

    通过公司的十大流通股东，也能发现基金和保险机构已开始积极部署进驻该股，博时裕富基金和中国人寿这两家机构投资者重仓持有公司的股票，前景被一致看好。还有一个未被市场发现的引发公司股价趋强的因素是，环保新能源的代表企业无锡尚德周三晚在美国纽约证券交易所上市，开盘随即大幅上扬至21.75美元，实际控制人施正荣身价瞬间暴涨至13.84亿美元，折合人民币是100多亿！巨大的财富效应，给国内能源类的个股带来最直接的刺激效应，拥有50亿环保能源题材的皖能电力走强的契机已是廓然开朗。

    皖能电力三重底的技术形态同样显示出极强的上攻欲望，随着底部成交量脉冲式的放大，即将启动的迹象逐渐清晰，MACD、RSI等指标也已强烈做多的趋势，后市可积极关注。

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广州博信分析报告（1216）



二线蓝筹活跃 大盘震荡整理           周建新      


    下一交易日：看跌

    今日大盘在中国联通、中国石化等权重指标股持续上攻的带动下，早盘出现了较有力度的反弹，但由于市场热点的散乱，市场做多意愿不坚决，大盘出现了冲高回落的走势，市场整体表现偏弱，预计后市大盘仍将继续维持震荡盘整的格局。

    消息面上，据上证报最新了解的情况,今冬明春将成为众多ETF产品发行旺季。一个具备相当规模的ETF必然会“吸纳”相当比例的指数成份股，这对于部分业绩优良、市值较大股票的股价来说,可能又会带来新一轮的投资机会。而近阶段大盘蓝筹股的表现一直强于大盘，而五只新的ETF产品的即将面世，这将有助于现实增加和预期提高蓝筹股的市场需求，对市场的表现将有利好影响。基金部近日专门发函，对基金因股改被动“超限”及如何操作的问题进行了明确。根据函件，由于股改造成基金被动持有上市公司股份超过5%,这类情况不属于受《证券法》限制的增持行为。该问题的解决，有效避免了基金由于被动超限后抛售而给市场所带来不必要的压力，有利于目前市场的稳定。此外，三爱富股改方案仅获44.75%的流通股股东支持，从而成为沪深两市第五家股改方案被否决的上市公司。与前4家股改方案被否决的上市公司不同，三爱富流通股股东结构以基金等机构投资者为主，其也成为首家股改方案被机构投资者成功否决的上市公司。近期的否决案例已有逐渐增多的趋势，这体现出流通股股东的利益诉求影响力增加的状况，再加上现在交易所针对“投票门”事件采取了更多的措施，如果股改方案不好，预计以后否决的方案也会越来越多。

    热点方面，近阶段商业板块走出了强劲回升之势，表现明显强于大市，且形成了一定的板块联动效应。百大集团、华联超市、大商股份等商业类股票频频异动，涨幅居前。其中被银泰系连续举牌的百大集团近期持续走强，从6月初的最低价3.63元起算，至今形成了50%以上的涨幅。我们认为，在股权分置改革积极稳妥推进之际，商业类上市公司因频遭“举牌”收购而成为市场关注的焦点，而随着百大集团并购案的产生，预计今后将会有更多的商业股会成为并购的对象。此外，在“十一五”规划中，国家将从机制和体制上适度控制投资增长，并将积极扩大消费需求放在十分重要的位置上。在“十一五”期间，财政部门也将努力优化投资消费结构，扩大消费的拉动作用，不断增加城镇居民和农民收入。可以预见，扩大消费特别是扩大内需将是今后一段时间内政府的一项重要任务。因此，在基金的三季度报表显示，基金对商业股有明显的增仓行为。另外，商业股的股本规模普遍偏小，股权分置改革的预期较高，预期方案较好。再加上目前已临近元旦,下个月又将马上迎来春节,这个冬季又将是商业行业销售额增长的高峰，节日情结无疑也将给该板块注上了一抹喜悦色彩。

    技术面上，在中石化、中国联通等指标股强势突破下，大盘早盘出现了较有力度的反弹，但上冲到前期的跳空缺口1140点附近，在获利盘的打压下，大盘出现了冲高回落的走势，因此目前突破半年线的有效性还有待考证。此外，今日市场热点散乱，涨幅榜上的个股基本以超跌反弹为主，且两市连一只涨停的股票都没有，显示出市场心态仍旧相当谨慎。目前大盘在连续反弹形成突破后，短期技术指标开始出现超买现象，加之遇到下行的60日均线，要形成有效突破似乎难度较大，预计短线股指在半年线附近还需要进一步整理。


津劝业：牵手世界巨头 尽抢无限商机                  周建新   

    大盘在半年线的震荡蓄势，为市场新热点的酝酿形成提供了良好的契机，近日友谊股份、大商股份等商业股的持续走强，就揭示了在元旦、春节临近之际，新一轮消费高潮所赋予商业股崭新的机遇，因此，在整个商业板块已呈“山雨欲来风满楼”之势时，业绩大增而股价仍趴在历史大底的商业股，无疑是最佳的投资选择，而垄断天津市零售商业并携手世界第二大超市巨头家乐福的津劝业（600821），在近日转让股权巨额获利后股价已呈井喷拉升之势。

    1、商业垄断龙头，业绩大幅增长
    公司作为天津市知名的大型商业企业，座落于天津两条最著名的商业步行街——和平路与滨江道的交汇处，占据着天津市最大的商业中心地带，素来被天津人民视为天津商业繁华中心的象征，并称之为“金街第一店”。现在公司拥有5家5000平方米以上大型超市及两家便利店，初步形成百货商场、商贸物业中心、大型超市、便利店等多业态商业格局，区域性商业龙头地位相当突出。而天津劝业场作为天津零售商业标志性建筑，地理和品牌优势极为明显，天津市政府确定的海河两岸综合开发改造规划更为其创造了巨大的商机，使公司拥有的土地存在着巨大的增值潜力，其价值重估后公司业绩有望爆炸性增长。近日公司将持有的1000万股天津市商业银行股权转让出去，纯获利高达450万元，这使公司05年业绩大幅增长，并极有可能直接引爆公司股价井喷爆发。

    2、牵手家乐福，抢无限商机
    其实，公司的外资合作题材也极具震撼力。公司以四家大型超市资产9890万元作为投资，与荷兰家乐福合作组建了天津劝业家乐福超市有限公司，家乐福作为世界第二大超市企业，其先进的管理理念和低成本的运营模式不仅为公司发展新的连锁业务提供了巨大的帮助，同时可以为公司提供稳定而丰厚的投资收益。同时，公司又投入4100万元收购了家福天津国际贸易有限公司35%股权，而后者是家乐福在华北主要的货品采购供应公司，从而拥有了从全球采购配送物流系统到零售超市的完整产业链，大大提升了公司的核心竞争力。而随着我国商业零售业全面对外资开放，国际连锁巨头加紧了对国内市场的渗透，整个流通领域的资源整合进一步提速，并有望给资本市场带来巨大的机会，而拥有天津渤海开发区背景的津劝业也就具有了更加丰富的想象空间。

    3、价升量增，井喷拉升在即
    二级市场上，该股经过长期调整，股价超跌状态相当严重，其近期底部区域持续放量，主力拔高建仓迹象明显，而近日该股在完成缩量洗盘之后放量向上突击，价升量增的经典攻击形态预示着该股加速拉升行情已一触即发，集超跌低价、商业龙头、外资合作、业绩增长等众多题材于一身的该股，可重点关注。