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北京操盘手每日实录1209



北京操盘手每日实录1209

12月08日：中石化和新能源行情能否持续对大盘至关重要，如果大盘在1100点久盘不上，就有重心下移风险

━━北京操盘手



　　这几天市场的主要热点集中在私有化板块和新能源板块。私有化板块主要是中石化和中铝分别对系下上市子公司的整合上，新能源板块主要是无锡尚德在美高市盈率上市等四大因素引发的新一轮行情（昨已分析）。

　　总体来说，当前大盘要走稳、走好，必须要热点来维持或推动。没有热点，大盘将很难走稳走好。现在市场最重要的两个热点，即私有化和新能源行情能否持续，将对大盘短期走向十分重要。

　　中石化在连续2天上涨之后，今天在高位调整。齐鲁石化和扬子石化今天异常放量上涨，不好的是，齐鲁石化和扬子石化每次放量上涨1天后，都会深幅调整，不知这次是否故伎重演。新能源的龙头600550天威今天继续强势上涨，但同板块跟风力度已大幅降低。

　　现实问题是：私有化和新能源行情能否持续？如果不能持续，还能不能及时启动新的热点？如果这两个主要热点不能持续，又不能及时启动新热点，那么大盘短期走势将十分不利。另一方面，如果这两个主要热点主动回调，就极有可能对大盘构成反压。此外，根据以往经验，当市场把希望寄托在少数品种上的时候，往往都是危险的。

　　昨天依*尾市上涨重返1100点后，今天冲高回落调整，再次回到1100点之下。1100点是近一个多月箱体振荡的中轴，如果这次小波段上涨止于1100点，并久盘不上的话，那么大盘就有重心下移风险。

　　这几天大盘指数上涨，但成交量却始终不能有效放大，这表明增量资金入市谨慎，这一点对当前大盘也比较不利

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华泰证券分析报告（1209）



华泰证券分析报告（1209）

华泰证券  


    上午大盘小幅冲高后窄幅振荡整理，小阳线报收。午后则呈现小幅振荡整理走势。成交量继续萎缩，投资者参与意愿不强。从后期走势来看，由于权证创设机制的出现，带动有权证发行权的部分指标股强势，起到了明显的护盘作用，短线大盘有振荡企稳迹象，但一些绩差股则持续下跌，风险依旧，操作难度大。上证综指以1100.68点开盘，深证成指以2676.34点开盘。
    前期疲弱的部分ST股票今日加速下跌，如*ST精密（600092）、*ST花雕(600659)、*ST天海（600751）、*ST托普（000583）、ST深泰（000034）等均出现不同程度的跌幅，一方面由于部分ST股票业绩持续下滑，受到市场抛弃，另一方面部分游资参与权证，使介入ST股票资金缺乏，出现连续下跌。  


股指渐行渐弱 千一再度遭遇考验  


　　周四沪深大盘整体呈现震荡回落走势，尽管早盘上证综指在指标股的带动下一度上扬，但是随着中国石化、上海石化等指标股的逐步走弱，上证综指渐行渐弱，再度回到1100点附近，看来1100点仍是近期股指难以成功逾越的坎。在年内不多的交易日中，如果没有强劲的外力推动，也许市场自身将难以摆脱箱体的束缚。今日两市6只权证走势有转弱的迹象，多数权证出现震荡，操作风险加大。
　　从今日报章公布的消息看，“银行业景气指数创年内新高”的消息值得关注。在中国人民银行昨日发布的全国银行家问卷调查显示，今年第四季度银行业景气指数余银行家信心指数双双创下年内新高，显示银行业的经营状况良好。鉴于上市银行股未来成长性仍然超出行业增长水平,同时,目前民生银行已经股改,浦发银行也明确支持股改,并先于再融资完成股改,估计招商银行不久也会进行股改。目前上市银行股价中可能已包含了股权分置改革中支付对价的预期,按对价水平10送2至3计算,则执行对价后的市盈率可能只有10-12倍,具备了中期价值投资。从近期盘面观察，G民生、招商银行、浦发银行等近日放量走高。近期权证行情持续火暴,显示出强大的财富示范效应。另外，银行股独特的行业背景也非常适合采取派发权证的方式来支付股改对价,这无疑大大提升了银行股的想象空间。分析认为G民生、招商银行、华夏银行等个股后市仍值得投资者关注。
　　纵观盘面，两市没有明显的板块热点，部分有一定题材的G股受到一定追捧，如新能源概念股G天威继周三的强势后依然顽强上行，G华发也保持了良好的上升态势。尽管齐鲁石化、仪征化纤等石化类个股走势依然顽强，但是随着中国石化的逐渐回落，两市午后疲态尽现，全日翻绿个股超过1000家，随着个股形态的逐渐走坏，市场人气也逐渐趋冷，大盘后市走势不乐观。由于交投的不活跃，投资者将继续选择持股或持币观望，等待趋势的逐渐明朗。
　　有报道称，昨日两市6只权证成交仍达到80亿元以上的水平，看来在弱势之际，市场资金继续聚集在创新品种上，对主板市场产生了明显的资金分流效应。不过，我们认为，在1000点基本为近期大底的判断下，投资者也没有必要再度盲目斩掉手中的个股，建议保持乐观态度，在弱势中继续积极寻求质地不错的个股，做好冬储，迎接春天的来临。
　　
□ 郝国梅 　 华泰证券

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天一证券分析报告（1209）



天一证券分析报告（1209）

天一证券  


　　周四两市大盘表现平平，全天股指一直围绕前一交易日收盘点位展开盘整，盘中观察个股分化局面依然如故，尤其是随着几大权证暂时进入调整阶段之时，部分资金重新回流至A股，从而使得部分个股重新趋于活跃。特别值得一提的是石化板块，周四盘中表现出色，其中的领头羊中国石化近期走势十分强势。石化板块的走强，是由于近期国内天气骤然降温，使得用油量大增，从而激发投资者对石化类公司的关注。与此同时中国石化的示范效应明显，其对带动石化板块整体上扬功不可抹。但值得注意的是，目前阶段市场的炒作仍然停留在短线状态，即以炒作概念为主，通常炒作时间不会太长，因此希望持股的投资者注意涨升节奏的变化，随时进行获利。此外，近期与权证有得一拼的当属上证50成份股了，其走强的原因很简单市场传闻上证50ETF将推出认购权证，如果届时再一起启动创设，那么对于上证50成份股而言必将成为市场的宠儿，基于上述考虑使得部分资金开始向此板块分流，由于该板块内的个股大都属于蓝筹股范畴，因此我们认为追捧的资金中应该存在长线投资的资金，不排除基金和QFII资金。与此同时，鉴于当前两市权证交易活跃这一事实，已有部分先知先觉的投资者将着眼点放在有望设立权证的个股上，其中上证50样本股中集中了不少这样的股票，因此该板块的活跃可以看作是对权证发行预期的一种预演。



　　综合上述分析我们认为，近期由于处于特殊的时间段，场外增量资金大量介入已不太可能，这种情况下利用存量资金进行小范围的炒作将成为必然。权证的炒作已不必说，而对于上证50中有望推出权证对价的公司可予以重点关注。其中可关注的公司有，中国联通，招商银行等

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三元顾问分析报告（1209）



三元顾问分析报告（1209）

做多依据：



　　一、大市值提振人气，资金又有新动向

　　近期盘面上我们发现一些大市值的股票表现明显强于大盘，几乎是凭一己之力抵御了股指在1090点下方的做空动能，大市值个股反映了资金的新动向，我们认为，目前市场的格局正在慢慢转到七月行情的轨道上来，即权重大市值个股做多带动股指的上扬，进而引发市场全面的上涨，同时我们关注到目前大市值个股有着多重上涨的催化剂，50ETF权证推出、大市值个股特别是含H股的股改破题、年度的预增等等都将成为市场做多的理由，我们有理由期待大市值个股的后续做多动能，股指冲破半年线是可以期待。

　　二、指标有所转强，技术面支持上涨

　　经过连续三个交易日的积极做多，前期转弱的技术面再度转强，特别是中长期指示指标MACD已发出了低位金叉的信号，短期股指有望成为多空的转折点，同时周一以来的上涨有着重要的战略意义，一方面，夯实了1090点下方的三重底，另一方面也使得均线系统重新形成多头排列的格局。我们认为，技术面的转强有利于增强多头的信心，支持股指后续继续向上冲击半年线，投资者不妨适当加大手中仓位。

　　做空依据：

　　一、半年线呈现抛压，上方压力不可小视

　　从大盘的K线上看，股指虽然在1090点下方有着较强的支撑动能，但横亘上方的半年线仍对股指构成了一定的压力，我们认为，不能有效突破半年线就不能说股指真正反弹开始，目前来看，主要有三大因素影响股指继续向上突破，首先是大市值个股近期连续走强后，已有超买迹象，持续的做多动能有待观察；其次，市场仍难以形成上涨的合力，依然呈现少数上涨多数下跌的格局，在很大程度上消耗了多方的动能；最后，市场成交量仍难以持续有效放大，量能不足制约着多方能量的聚集。综合来看，半年线上方的压力不可小视，投资者不应盲目乐观。

　　二、绩差股的下跌风险正在逐步释放

　　近期跌幅榜上我们看到最多的就是ST类个股，虽然部分ST个股价格比权证价格还低，但依然难以引起资金青睐，这说明市场的做多格局在转变，而转变的代价就是大部分个股的连续失血下跌，这样的阵痛会逐步延续到市场的其他品种上，特别是临近年底，绩差股下跌的风险正在逐步释放，所引致的做空动能也是不可小视的，我们认为，市场而临着转轨，转轨的代价有时是十分残酷的，投资者应关注手中品种质地，谨慎地参与市场。

　　一目了然：周四大盘呈现冲高回落的格局，早盘在以中石化为首的大盘带领下股指一度站在1100点上方，午盘后抛压有所加重，尾盘收出一根十字星。从大盘K线上看，股指在半年线附近虽有抛压，但做多动能已有所恢复，同时指标也有所转强，预计周五大盘仍有冲高的可能。

　　个股关注：海龙科技(600516)：公司是国内最大的炭和石墨制品生产企业之一，其中高科技产品超高功率石墨电极市场占有率稳定在25%，垄断优势明显。行业国家重点支持，应用领域不断拓展，未来前景广阔。在核能领域，公司生产的反应堆用核石墨是核反应堆不可缺少的材料，被广泛应用于核电站以及军工领域。随着国内核电站建设步伐逐渐加快，公司发展前景相当乐观。二级市场上，该股低位已出现企稳态势，反弹在即，可适当关注。

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港澳资讯分析报告（1209）



港澳资讯分析报告（1209）

港澳资讯  


    周四沪深市场均呈现震荡整理的市场格局。从日交易情况来看：沪市日成交50.75亿元，比前交易日增加0.35亿元；深市日成交37.76亿元，比前交易日减少24.31亿元。



    周四股指冲高回落，多空围绕千一整数关口展开争夺，成交量继续维持在较低的水平。从个股来看，继金融股表现之后，石化股开始发力，扬子石化（000866）、齐鲁石化（600002）等大幅上扬，确保了大盘继续维持平稳运行。但中石化、招商银行等领涨品种冲高回落，却对市场造成不小的影响，该类个股短期内累积了一定涨幅，后市出现震荡的可能性较大。

　　由于时值年底，资金存在着回笼压力，而短线资金仍在权证市场与主板市场之间游动，造成主板指数走势与个股炒作飘忽不定，政策面上新老划断与G股再融资恢复的时间表，都还处于不确定中，市场内外的资金难有太多的拉升行情的激情。但因目前时段处于股改加速敏感期，一旦市场出现大幅波动，又容易遭遇政策面上的干预，使得空头力量也相对不敢轻举妄为，因此箱体整理就成为现阶段的一种特殊表现。鉴于目前有大面积的绩差股价值仍被高估，后市随时有展开调整的可能，投资者可借助大盘平稳运行这一时间段，积极调整好自己的持仓结构。

    周四沪深市场均未承接周三的盘升惯性，而是震荡整理为主。权证的炒作虽有所降温，确切地讲，认购权证有所走弱，但认估权证万科和武钢刚仍有所表现，而由于权证的扩容，使权证的炒作力度已有所减弱，故一般投资者在炒作权证时已不宜追涨，且由于大盘的阶段性底部特征已十分明显，一旦控盘主力做空权证的话，则有利于短线资金回归至正股上来。盘面显示，H股板块在广船国际上攻带动下，仪征化纤等个股有所表现，但板块联动性还是欠佳。石化板块中齐鲁石化、石油大明、扬子石化、石油大明、中原油气、蓝星石化和石炼化等个股均较为活跃。其中，齐鲁石化（600002）和扬子石化（000866）等个股走强明显强于大盘。G股板块中G华发、G天威和G士兰微等个股也是较为活跃的个股。整体来讲，大盘底部特征明显，权证获利机会在减少，一旦大盘放量上攻，应大胆参与正股的股票。

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世纪证券分析报告（1209）



世纪证券分析报告（1209）

世纪证券  


　　周四大盘涨跌互现，上证综合指数小幅下跌了一个点，虽然指标股表现还是较为稳健，市场的热点也在向大盘蓝筹股方向转换，但是，股指还是不能摆脱1100点震荡行情。在上周五的分析中我们就指出，大盘股对市场的稳定正在开始起作用，这一周来，指数出现了破位后的反弹，功在大盘指标股。同时我们也提醒大家注意，大盘股能稳定市场，但是在目前的环境中却不能改变市场的运行格局，“以时间换空间”仍将会是后期一段时间市场的主要运行基调。在大盘无大动作的情况下，近期市场可能会出现一些新的变化特点，这就是我们前期多次经历过的所谓“二八”现象，大盘、蓝筹股的走势会以稳健小幅扬升为主，以此来对股指起到稳定性效果；而题材、绩差股可能会出现大面积的破位下跌。从周四的行情看，上海市场有288家股票上扬，512家下跌；深圳市场有232家上扬，421家下降。两市场上扬的股票下跌的股票家数比上涨的家数多近一倍，而其跌幅靠前的多是破位后连续下跌，基本面很差的个股，年底前投资人要特别注意业绩风险。



　　“风水轮流转”这是市场中大家最爱说的一句话，那么在经过ＳＴ板块、新能源板块、禽流感板块以及三Ｇ板块等等题材股的炒作后，市场的热点将会向哪一板块轮转呢？毫无疑问，那就应该是前期市场中最受冷落的股票，其中大盘、蓝筹、基金重仓的股票最值得关注。对于这类股票，我们可以从两方面来分析：首先，前期的低迷已经使一些板块处于低谷的状态，前期的下跌一是资金面的原因，一是市场气氛的原因，现在这些不利的因素正在逐步消除。二是从时间周期分析，业绩明朗时也是蓝筹类股票活跃的时候。一些周期性变化不明显的行业股票，因为业绩诱人，最起码会借业绩出现一轮反弹行情。

　　当然，在市场人气相对低迷的市场环境中，单靠业绩是不会出现持续的热点的，要想使大盘股的热点保持下去，还有一定的题材和想象来支撑。应该讲，目前大盘股的活跃是受到了基本面和题材双重因素作用的结果，大盘股具备发行权证的条件，和中石化、中国铝业的吸收合并是水泥、银行、石化、电力、铝业、煤炭等大盘股逐级活跃的不可缺少的原因。其中我们对以中石化和中国铝业为主要的吸收合并题材最为看好，在前期的分析中我们已经多次提到，其不仅会有稳定的收益，而对于大资金来说还可以避免流动性风险，所以对大资金的吸引力非常大。在股改推进的速度不断加快的背景下，意味着中石化、中国铝业的吸收合并也不得不加快速度。前期中国石油一次性回购了吉林石化、锦州石化、辽河油田，对中石化和中国铝业的合并进程也有很大的推动。近期，市场中传出了中国铝业回购山东铝业、兰州铝业的消息，两只Ａ股稳步上扬；周三，香港市场又传出了仪征化纤的消息，仪征化纤大幅上涨，周四更是逆大盘的下跌进一步扬升。从市场中传出的收购价个看，其目前的价位介入还有很好的收益。在大盘偏弱，市场人气不济的情况下，这些有吸收合并题材的股票应该注意逢低买入。

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安徽新兴康淑敏分析报告（1209）



安徽新兴康淑敏分析报告（1209）

安徽新兴  


　　周四大盘走出冲高回落行情，盘中成交量依然维持在地量水平。早间股指略作高开，在随后的半个小时之内向上摸高至1106点，因量能的不配合，大盘震荡走低，尾市收盘前有所回升，但力度不大，未能浮出水面，终盘沪指报收于1098点，全天成交50亿。



　　消息面上，市权证结算实施T＋1，权证交易次日16：00须存有足额证券资金。3家券商再创设2650万份武钢权证，此外国元证券还创设了1000万份武钢认沽权证，目前已流通的武钢认沽权证达到15.77亿份。关于权证的消息近期不绝于耳，不管是什么样的消息，都不会对股票市场产生积极影响，却加大了权证的投机氛围。从整个市场的角度分析，一部分板块实施T+0，而非T+0板块遭到抛弃，交易制度的不平衡，导致过度投机的加大，因此希望借权证稳定市场不但不是个好办法，反而加大了的市场的严重失衡。权证走向何方，引起了市场多方的思考。如何应用权证投机来减弱A股扩容对股市的影响，成为管理层下一步创新的重点。

　　二级市场上，周四，大盘早市发起一轮反弹摸高1106.34点后，在龙头板块石化股上攻受阻的影响下，呈现缓缓下调的走势。午市开盘不久，因石化股的一波跳水，导致大盘产生一轮较大幅度的回落，再度回到1100点之下。随即又是石化股的止跌，促使其小幅反弹。短线看，股指基本随着石化股的涨跌而波动。受中国石化H股在香港市场大幅飙升并创历史新高的刺激，盘中石化股及仪征化纤、石油大明等"中石化"系个股一度集体上攻，并带动广船国际、北人股份等含H股板块，及邯郸钢铁、国电电力、神火股份、兰州铝业、深赤湾、楚天高速等其他蓝筹板块纷纷走强。但其后石化股的回软，又对各个板块产生负面作用，加之一直保持强势的银行股有所转弱，新能源、3G、航天军工等新经济产业概念也未能延续昨日的升势，整体出现回落，导致市场形势再度转换，重新展开回落调整。

　　后市方面，虽然周四石化板块曾一度带动了大盘的上扬，但跟风盘明显不足，短线热钱依然在权证市场中博杀，周四的权证市场较前期有所回弱，但成交量依旧在较高水平，显示出经过调整之后权证市场将继续活跃。大盘方面，由于量能始终维持在地量水平，后市难以放量突破，所以市场的弱势格局仍将继续

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上证联分析报告（1209）



上证联分析报告（1209）

上证联  


　　一、大势研判：沪指上攻千一遇阻回落，而在5日均线上方获得支撑，显示多空力量均衡，预示后市大盘继续在短期均线粘合处缩量震荡整理尽管大盘一度延续小幅回升局面，但沪指上攻千一遇阻回落，特别是目前行情走势仍然以各大指标股涨跌为风向标，并且近期跌破千一之后，再次上攻反而该位置成了短线上攻的阻力。并且热点散乱，量能不足，虽权证市场整体回落，但市场并没有出现增量资金，说明目前资金面相对谨慎，由于市场资金对于后期趋势缺乏明确的方向性意愿，主要表现为向上与向下的动力与空间均不足，显然后市多空对峙局面仍然延续。



　　二、多空分析：权证炒作整体出现回落，表明游资对权证炒作降温趋势，后市权证价格将逐渐理性回归，各个不同权证的价格走势也将进一步分化。随着加快央企整合的步伐，以石化系和中铝系股票成为近期反复活跃的亮点，为投资者在弱势行情中提供了炒作预期，蓝筹股、新能源板块、G板块等众多板块活跃，提示经过快速调整之后，目前盘中大部分个股都有超跌反弹的要求。在众多的短线热点之中，寻找后市有能力出现持续活跃的个股是投资者目前的主要任务。跌幅榜前，绩差股、ST股、庄股等继续受到市场的抛弃，投资者应该及时回避风险。

　　三、综合分析：股指上攻千一遇阻，表明其上方阻力相应较大，时值年底，客观上资金面始终也存在着回笼压力。在这样的形势下，大盘很难产生具备持续性的上涨行情。并且政策面动态也不是明朗，一旦市场出现大幅波动，又容易遭遇政策面上的干预，使得空头力量也相对不敢轻举妄为。后市预示大盘继续在短期均线粘合处缩量震荡整理，机会在于央企整合概念股、G股个股以及新能源股。

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中关村证券分析报告（1209）



中关村证券分析报告（1209）

周四上证指数围绕1100点进行盘整，收1098.32点，深成指收2691.44点，沪、深市分别成交50.75亿元、37.76亿元。受热钱大炒朦胧回购题材影响，中石化系个股走势强劲。有资产置换、股权转让消息或收购题材的国能集团、中关村、陕西金叶等今日走势也较活跃。权证出现一定程度回调。


   
    消息面：

    1、新的证券发行、交易规则即将于2006年1月1日出台

    新年前后，将成为一批证券法规、规章频密出台时期。权威人士透露，新的证券发行、交易规则即将于2006年1月1日出台。

    近期市场传闻较多的是G股实行T+0交易，特别是对中小板实行T+0交易传言更盛，新交易规则出台，传闻可能成真，在此阶段可关注中小板的动态。

    后市展望：

    周四上证指数一度冲到1106点，由于缺乏量能的配合，指数冲高回落，收盘仍在10日、30日均线之下。目前大盘的方向并不明朗。但参考上证50ETF的成交情况，上证50ETF今日仍保持较高的成交量，预计后市指数走强的可能性大些。

    从最近的热点看，除权证外，有四个板块冒出强势股：1、上证50成分股；2、G股特别是中小板；3、低价重组股；4、新能源板块。在实际操作上，上证50成分股和中小板较好把握一些，建议关注其中的操作机会。

    个股关注：积极解决应收账款  资产置换题材同人华塑（000509）

    同人华塑股东山东同人主营计算机软件技术和网络工程技术开发，实力雄厚。2004年12月，同人华塑及其控股子公司———成都天族金网科技有限公司与北京百利通公司签署了《权益转让协议》。公司及金网科技拟将享有合法所有权的短期投资和应收账款账面值合计6188.36万元整体出让给百利通，百利通则将已经支付全部价款待办理过户手续、位于上海中山北路的房产7300平方米折抵交易对价，移交给同人华塑及其子公司作为本次交易的转让对价。由于广东证券违规而被托管和清算，置换资产中广东证券委托理财部分无法向百利通进行资产交接，后来三方协议解除原签订的权益转让协议。但这也说明公司在积极解决应收账款，同人华塑存在潜在的资产置换题材。

    同人华塑经过长期下跌，目前该股做空风险已充分释放，后市将出现反弹。

邓悉源    中关村证券  


    12月8日  中关村证券  晓静



    小二黑是我们大户室的一块宝，他预测大盘的准确率非常高，为我们的操作提供了很大的帮助，我们打心眼里敬重他、信任他。

    昨天小二黑曾预测今天大盘将出现冲高回落的走势，刘姐把他的话牢记于心，尽管早上大盘继续上冲，但她仍然按兵不动，直到下午大盘振荡回落她才开始动手买股票。

    你向来喜欢追涨杀跌，今天怎么一反常态呢？收市后，阿彬戏虐地对刘姐说。

    刘姐直率地回答道：吃过那么多次亏，上过那么多次当，我总算明白一个道理，小二黑是最值得信任的。

    刘姐的话引起了我的共鸣，昨天小二黑帮我从技术上分析兴业聚酯，他认为该股后市爆发潜力巨大，令我信心大增。早上我开盘就买进，随即该股在强劲买盘的追捧下，股价快速拉升，并一度冲击涨停，到收市时仍有7个点的收益，一下子我的帐户又增添了一笔可观的收益。

    阿彬很是羡慕，他问我还有没有看好的股票。

    我不敢怠慢，经过一翻搜索，我发现环保能源新贵同人华塑[000509]是罕见的仅1元的、股本适中，主力控盘程度高的股票，于是向他推荐。公司近年大力提倡循环经济，积极进军节能环保等高科技新型材料领域。作为环保节能材料的龙头企业，股价仅1元多，极易成为吸引场外资金的目标，是难得的短线做多品种。

    刘姐听了也很心动，她决定明天逢低买进。

    小二黑告诉我们：盘中短期积累的获利盘需要一定时间消化，预计明天大盘将继续振荡调整，大盘歇一歇后，有望继续前进。他从技术上挖掘到精伦电子[600355]短线止跌企稳势头明显，近期在阶段底部连续出现红三兵，逼空走势显露无遗，后市有望爆发快速扬升。

    一直保持沉默的老陈听了小二黑的话后兴奋地说：精伦电子就是我扭亏为盈的关键了！

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兴安证券分析报告（1209）



兴安证券分析报告（1209）

兴安证券  


    周四，沪深两市股指维持震荡格局，沪市下跌1.29点而深市则上涨14.59点。股指依然运行于短期箱体中，尚未出现方向性选择的迹象。但我们从成交量的情况看，目前成交量水平不足以长时间维系股指在千一上方运行，除非新的热点快速漫延，否则市场低调整理格局短期不会改变。



    权证终于有所降温，但由于其自身“稀缺性”依然倍受关注，成交依然活跃，在市场纷纷“声讨”权证这种投机行为以及普遍被投资者了解后，权证向其合理价值回归的预期将导致未来权证交易趋于合理。大盘蓝筹股依然扮演着稳定大盘走势的角色，但由于几天来的持续走高，短期也不同程度的出现了回吐的走势。但包括石化板块个股在内的股票由于资金介入较为明显，因此后市仍有进一步表现的机会。

    后市方面，我们认为目前在大力培育机构投资者的政策背景下，新增的QFII资金、保险资金以及银行系资金正利用目前大盘处于低位的有利时机积极建仓，后市可关注金融创新带来的机会。由于权证产品带来的暴利机会，股改公司纷纷推出金融创新，由于金融创新导致产品的关联度增强，对正股的推动力大大加强，使资金流向更多的大市值股票，为大市值股票创造良好的流动性，投资机会大大增加，可重点关注可能推出创新产品的上证50ETF、封闭式基金、有创新预期的大盘蓝筹股如中国石化、中国联通、招商银行等。

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《文渊阁分析报告》（1209）



《文渊阁分析报告》（1209）

《文渊阁分析报告》调整压力又开始显现！

周四大盘未能延续前两天的升势，冲高回落，早市大盘一度上涨至1106.34点，但由于市场追高意愿不足，大盘再度回落整理，尾盘略有回稳，最终以带上下影线的小阴线报收，成交量与上一交易曰基本持平。从近期盘面上来看，近曰连续的反弹一直缺乏量能的有效配合，虽然大盘站上了5曰均线上方运行，但持续走强的难度仍很大，即使盘中突破了多条均线汇合的千一整数关口，而半年线的压力也不可小视，盘中表现为冲高回落态势，短线反弹过后，市场做多动能有一定消耗，调整压力又开始显现，多空双方在1100点整数关口的拉锯仍将延续。目前大部分场外资金还处在观望状态，市场多头能量相对不足，还需后市进一步积蓄。所以，我们认为，近期的操作应继续保持谨慎。而半年线1118点，也会对大盘构成极大的压力，虽然大盘短期内跌不动，可要继续上攻的空间将极为有限。

技术面，BOLL指标显示，大盘报收在中轨下方，虽然是略微跌破一点，但终究还是破了，周五相对而言需要适当谨慎些。KDJ指标显示，虽然出现金叉，但K值上升的速率并不快，需要警惕。而60分钟KD指标，目前在相对高位出现死叉，后市该短线指标如果能不破50又重新金叉走好，那么就表明市场有走强的痕迹。威廉、RSI指标略在中位附近有回落，但幅度不大，处于整理状态。EXPMA指标显示大盘没能突破黄线，继续与白线纠缠，后市大盘要走好，黄线是必须要攻克的。周四大盘上摸到1106点后就振荡回落，显示1223～1067点的四分之一技术位1106点对大盘构成明显压力；大盘虽跳空高开在千一整数关上方，却以1098点报收，说明千一上方市场抛压相对较重，而在1099点附近粘合20曰和30曰均线也对大盘形成压制。

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中广信息分析报告（1209）



中广信息分析报告（1209）

中广信息  


    在周二周三连续反弹之后，股指直逼1100点整数关口，而从技术上看，10日、20日和30日均线粘合于1099点上下，对股指构成压制，因此短线获利盘急于兑现，大盘未能延续前两天的升势，冲高回落，早盘在石化板块走强的支撑下保持强势，午后随着中国石化等指标股的回落，大盘重回30日均线之下，最终收出一根阴十字星。



    继纳斯达克股票市场公司总裁兼首席执行官罗伯特·格雷费尔德造访中国之后，由理事长李永铎带队的韩国证券期货交易所在京召开了推介会，希望能吸引中国企业到韩国上市，外国交易所频繁的向中国企业抛出橄榄枝，表明中国经济的发展和中国企业的壮大已经引起世界的瞩目，国家发改委宏观经济形势分析课题组昨日提交的权威报告认为，明年我国经济增长的调整幅度将会加大，并且很可能出现轻度的通货紧缩。因此，金融政策的重点应转向反通缩而不是反通胀，如果反通缩成为金融政策重心，将对证券市场产生积极影响，化解目前市场的资金压力。武钢权证又新创设了3650万份，对权证投机形成一定的抑制。
  
    从市场热点来看，由于昨天中国石化H股基于股改预期大涨，带动了盘中有望推出优厚股改方案的含H股公司的走强，广船国际一度涨停，仪征化纤、北人股份等也大幅上扬。煤炭石油等资源类个股表现出色，G安泰、石油大明等涨幅居前。中国铝业整合旗下上市公司的传闻也令焦作万方、兰州铝业等中铝系个股也有突出表现。超跌重组股表现异常活跃，国能集团、中科三环领涨带动大盘尾市回升。虽然今天权证累计成交仍然超过80亿，却没有超过两市个股成交量的总和，而且波动幅度也不大，表明权证投机热潮已逐步降温。

    虽然今天大盘出现了回调，但盘中个股活跃度回升，出现了较为明显的板块效应，石化板块，中铝系战略整合受益概念股等均表现出延续性，这将有助于后市反弹向纵深推进。目前市场做空动能有限，热点有一定的联动效应，短线大盘由于1100点牵制作用可能出现反复，但后市仍有一定反弹空间。

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牛股苑看盘荐股（1209）



牛股苑看盘荐股（1209）

【盘中异动】＝＝＝＝＝＝

1、受中国石化H股在香港市场大幅飙升并创历史新高的刺激，今日石化股及仪征化纤、石油大明等"中石化"系个股一度集体上攻，但下午有所走软。

2、绩优股中集集团有重新走强迹象，值得重点关注，重组股国能集团明显有短线资金关注，仍有上行空间。

3、权证市场继续调整。

【后市预测】＝＝＝＝＝＝

　　近几天，石化股已成为市场的风向标，其一举一动主导着股指的短期波动。从近段时间的走势看，该板块个股几乎都积累了一段不菲涨幅，并都已上攻至各自的阻力区，若没有巨额成交量的推动，继续上行必然会遭遇强大的压力。因此，在没有其他领涨板块显现的情况下，大盘尚缺乏持续上攻的动力，需要作进一步的蓄势整理，因此明天将强势整理，最终收1100点之上。

【牛股苑股票池】＝＝＝＝＝＝＝

有短线资金关照之股：600077国能集团。

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新旗舰投资顾问（1209）



新旗舰投资顾问（1209）

　　多空短线还有争夺


　　今天大盘如我们昨天所预期的那样出现了冲高回落的走势，详见的网站。回顾股指全天的表现，多方在早市惯性上冲至1106点之后，受到成交量继续萎缩的制约，上攻乏力的特征十分明显，并由此引发大盘向下展开调整行情，虽然尾盘股指出现了一波反弹，使当日的最终跌幅比较有限，但是，从今日的盘中调整过程中大多数个股出现整体性应跌而下的动向分析，揭示出在目前缺乏主动性做多动力的背景下，大部分主力对于目前市场弱势已逐渐达成共识，这也是为什么在近期的市场中大盘权重股高举做多大旗却得不到市场的积极响应的根本原因！而这也是我们自周一以来之所以反复指出：在大盘反抽的过程中对于短期阳线不要过于兴奋，要继续保持警惕的心态以防后市的快速调整的出现。因为眼下的股市就如同冬天的晴天一样，即使看上去是阳光明媚，但依然是寒冷冻人。
　　
　　值得一提的是：在相当个股消极表现、无心恋战的环境下，股指在盘中的起伏与以中石化为首的大盘权重股的走势已呈现出高度的关联度。今日大盘的回调正是在中石化等个股短线冲高回落的影响下所做出的直接反应。市场并没有涌现出其他的可以担当起带领指数上行重任的新热点，一旦大盘权重股停止进攻或进入调整的话，大盘将有望改变目前的这种复杂的整理格局进入全面加速下跌的阶段中！
　　
　　技术上，由于今日的股指在今天的震荡中依然守在5日、10日均线的上方，因此，我们上海新兰德新旗舰中心认为：短线不排除多空双方在1100点附近还将有个胶着争夺的过程，不过，即使这种走势出现，只是增加了调整行情的网复杂程度，并不改变目前行情的性质。之后大盘将继续向下展开调整，我们已经在前期反复提到了：这次调整的最终目标是要考验前期低点1067点甚至击穿该点位，因此，大家在目前的操作策略是放弃一些小机会，安全为上。

　　
　　上海新兰德
　　新旗舰专业投资顾问中心
　　2005.12.08

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东吴证券分析报告（1209）



东吴证券分析报告（1209）

东吴证券  


    每到年末“逼”“赶”“抢”着重组，已成为中国股市一道独特的风景，尤其是ST板块。每年12月都进入了热火朝天的旺盛周期，而其中那些具备实质性资产重组的个股成为超级大黑马，往往迎来一轮波澜壮阔的大行情。如ST农化从04年12月17日的1.66元一路涨到3月14日的4.54元。而本周三、四的市场，ST板块再次活跃超过30多家ST股出现涨停的局面。



    政策背景支持走好

    虽然都是重组，但对于ST板块来说05年的12月份与往年不同的是，五大部委联合推出的《股改指引》中明确指出：应对ST公司和绩差公司积极进行战略性重组。在股改全面铺开，正如火如荼进行的背景下，政府对ST板块和绩差公司的重组支持可作为一个标志性事件来看待。众所周知，上市公司作为壳资源历来被各地政府看重，不但代表城市形象和面子工程而且更是一大政绩，因此往往关键时刻的重组，都由政府高官挂帅主持协调各方面工作。因此，一旦成功类似于ST农恳商社变成都市股份这样乌鸦脱胎变凤凰的传奇将被二级市场长时间的热烈追捧。从目前来看，尤以上海、深圳和重庆的地方政府对重组最为支持。

    四家公司进入股改

    当ST农化2005年10月17日公布了其股权分置改革说明书后，成为了第一家进入股改程序的ST类公司。随后ST中西、ST大江、*ST大元和ST酒花纷纷发布公告宣布股权分置改革。而更另人吃惊的是*ST吉纸这家暂停上市类公司也成为股改公司之一，可见随着中小板股改工作基本结束，其他上市公司股改明显提速后，106家ST板块的公司有望成为股改的重点之一。而根据经验，一般公司在股改前都将迎来市场一波阶段性炒作的高潮。因此05年的12月对于ST板块有着双重的意义。

    谁将成为大黑马

    具体操作中来看，投资者还需要重点关注以下两点：第一，在12月份有较明确的可能存在股改重组的公司。对对于那些确有传闻但已被大幅炒高的个股不必追高，把注意力放在寻找前期公告中曾表示相关重组方案将在下半年启动的品种，因为目前就是12月现在不做更待何时。第二，股票的价格因素。我们知道权证的火暴最重要原因是：价格低廉和T+0。而ST板块这几年来跟随市场的下跌目前平均股价已不到2.8元。从以为经验来看，黑马往往产生在2元以下的ST公司中，并且流通盘不能太大。如这家公司拥有5000万以下的流通盘，价格小于1.8元那就最好，因为这样全部流通市值将小于1个亿，这对于部分资金来说可以游刃有余。另外，有眼光的投资者还可以对那些亏损股进行重点筛选，本周消息面不就传出了李嘉诚低调收购上海白猫吗？之前秦丰农业和南方摩托等有实质性重组传闻的公司的大幅走强也同样是最好的证明。但我们也必需提醒投资者注意的是，千万不要去碰那些已明确公告过2005年将亏损，并将在年报公布后退市的公司。因为这样的公司即使被炒高所蕴涵的风险也极大，主力更大的可能就为了拉高出货，毕竟如果退到三板市场上股价将只有几毛，这样就得不偿失了。

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野山后市分析(1209)



野山后市分析(1209)

野山 ：仍然依照箱体的规律操作

今天指数出现调整。

但是强调按照箱体规律操作的重点却不是提示下跌，而是提示对上涨的警觉。

这样说的原因是在箱体运行的振荡走势中，阳线之后出现小阴线调整并不是什么可怕的事情，反而有可能形成新的上攻。

此时再出现上攻，对于走势的判断基本上丧失冷静的立场，对于成交是否有效放大也不再理会，操作节奏转为追涨。

对不对呢？

我们只说近几日对中集的操作，最高7.9回补买入的价格，不贪，给5毛钱差价就走，那你自己考虑明天上涨，我们的节奏是什么？

我们算什么？码字的。在我们之上还有多少高手和机构？他们的操作节奏是什么？

回答这些问题都是显而易见的，谁在这个市场谁也不是no.1，因此认清楚形势，冷静仔细客观分析1120是否能够被有效突破，如果不能，那么还是回到箱体，这样的狼来了的故事不止一次指出。

操作方面是高抛低吸进行配合。

所以我们说，我们是最积极欢迎市场上涨的，那样我们可以收点会员费啊！但是欢迎和客观的分析不是一回事，没有成交量如何去形成有效的上涨趋势？一次假的向上突破1120，为什么？不就为了在箱体的高点套一部分资金，然后在箱体的低点逼着他们割肉？

这有错吗？

你不就是老这么做？

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叶滔投资最新资讯（1209）



叶滔投资最新资讯（1209）

叶滔盘后分析：走势沉闷 千一整固

今日大盘围绕1100点上下振荡整理，大盘走势沉闷，个股涨跌皆有限，市场观望气氛浓厚，指标股的整体回调限制了大盘进一步走高，呈现涨跌两难的走势。
没有领涨股和主流热点是近期的主要特点，新能源股龙头G天威的连续拔高并没引起同板块的跟风，可见人气之低迷。
尽管个股表现乏乏，却有一个现象值得注意，即是绩差股的走弱和蓝筹股的走强形成鲜明对比，近日ST板块再度成为市场抛售的重点，随着替代品种权证的横空出世，ST板块的重组泡沫便破灭而走上价值回归之路。与此同时，一批蓝筹股悄然走强，石化系与中铝系在回购预期下成为市场反复介入的品种，走出了一波可观的升幅，此外G安泰、石油大明、中原油气、G煤气化等煤油股，厦门港务、中集集团、振华港机等港口物流股，深能源、国电电力等电力股、招商地产、华侨城、金融街等房地产股明显走强，有主力资金进入的迹象。
不但个股走势没有生气，连强悍的权证也没了脾气，今日权证市场进一步缩量，波动幅度也明显收敛，使获利机会更加减少。
然而平淡往往是变盘的前兆，权证和股票的共同整理表明主力资金正在谋划新的布局。据消息称交易所即将推出G股指数并将推出G股T+0试点，新的证券法即将正式实施，一系列配套措施将陆续出台，目前市场的沉闷或许是在等待变盘的契机。
从指数看，短期均线逐渐趋于粘合，大盘处于敏感点位，第三次探底成功表明箱体运行有效，后市突破半年线就是变盘之时。
个股关注：
中集集团（000039）：连收三阳，有望再度领涨。
G天威（600550）：连续放量走强，有望冲击前期高点。

市场热点



今日沪市综指回落调整，牛皮偏软市道。虽站稳于5日、10日均线之方，30日均线仍巨大压制多方。上冲无成交量配合。齐鲁石化、华能国际及水泥、造船、科技为热点。
个股关注：大同水泥（000673）。


操盘谋士

“虚设”如废纸如泥


证券市场本是“虚拟”性质，本身不会创造财富！而“权证”的诞生，仅属金融货币资金之外的资本股票衍生品行！如今无章法的“创设”更是“虚拟中的虚拟”！不单是“违背了市场法原则”，给个别实力不凡的“嫡季”券商提供牟利机会，践踏主板AB股市场，而且为“投机”投机之风摇旗助威！长期的规范之路尚未有终结，诸如此类的“随心所欲”的所谓“创艺”令人不寒而栗！而股改的进程，给银行、铝业、基金等提供了坦途。
个股关注：民生银行（600016）：底部异动。


深沪股市异动原因


深市异动个股分析
升幅前五名：
中科三环：自救行情，冲高了结
G京东方：有资金入场，关注
中关村：诱多行情，逢高派发
永安林业：上升趋势未变，持股
G老窖：主力护盘积极，看涨
跌幅前五名：
新和成：杀跌出局，调整未完
ST深泰：出货
ST托普：存在暂停上市风险
ST长岭：存在终止上市可能，注意风险
ST昌源：杀跌派发中
成交额前五名：
扬子石化：机构做多，还有拉升
G万科A：筹码稳定，低吸
中原油气：放量突破，持有
中集集团：上档阻力大，振荡为主
G鞍钢：获利盘继续回吐所致

沪市异动个股分析
升幅前五名：
国能集团：小盘题材，继续看好
兴业聚酯：低价股，增量资金介入
仪征化纤：机构有增仓迹象，持股
浏阳花炮：长庄运作，对敲拉高
G安泰：技术性反弹，持股
跌幅前五名：
G百利：支付对价，仍需消化
G湘电：获利盘有所回吐
中储股份：股改题材，调整中
ST花雕：存在暂停上市风险
第一铅笔：股改题材，逢高派发
成交额前五名：
齐鲁石化：护盘作用，阻力增大
招商银行：压力还大，谨慎持股
中国石化：抛压增大，还可持股
G宝钢：弱势未变，观望
G天威：遇到阻力区，有待消化


九强九弱


九强
江苏琼花002002：蓄势
伟星股份002003：上冲
德豪润达002005：可入
华兰生物002007：波动
大族激光002008：中线
基金鸿阳184728：平台
基金久嘉184722：颈线
基金久富184720：高位
广船国际600685：反击

九弱
G湘电600416：除权
G百利600468：下探
中储股份600787：回落
*ST金牛600199：下倾
第一铅笔600612：头边
*ST花雕600659：底部
新和成002001：阴线
ST深泰000034：下冲
*ST托普000583：杀跌

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运财行投资分析报告（1209）



运财行投资分析报告（1209）

运财行投资  


    问： 周四大盘的走势还真的呈现冲高回落格局。不过近期两市大盘的成交量都无法放大，为什么？



    答： 我们分析认为，一方面权证的上市分流了大部分的短线资金，这是不可否认的事实；其次是行情接近年末，市场参与度不高，加上目前大盘走势仍处于我们前期所提到的“箱体震荡整理”，其能上能下的走势将使得市场处于观望状态。不过我们还是认为，市场缺乏明显的龙头效应以及个股的可持续性是导致量能无法放大的主要原因。  

    问： 但是近期中国石化等指标股走势都挺强，短期大盘是否仍有上攻的要求？

    答： 从中国石化的走势来看，该股周四明显受阻于前期4.50元的密集成交区，而且该股短期涨幅达20%，面临较大的回吐压力，将会拖累大盘的调整。因此短期来看，大盘在面临1100点整数关口以及短期均线系统的压制下，仍有反复筑底要求。  

    问： 从个股的参与角度来看，你认为短线可重点关注什么个股？

    答： 近期在大盘调整过程中，短线超跌的网络科技股表现不俗，周四国能集团放量冲击涨停，带动中科三环、G京东方等超跌股的反弹热情，资金介入迹象较为明显。短期来看，大家不妨积极关注滞涨的超跌网络科技股。  

    问： 记得你以前曾推荐过作为网通龙头的精伦电子（600355），而且该股目前正以红三兵展开反弹，请问可以短线关注吗？

    答： 可以。精伦电子（600355），公司最大的亮点就是：公司是我国公用通信终端产业龙头，公司主导产品智能卡电话,高端IC卡话机,PIAT通信产品毛利率达40%以上，极具市场竞争力，占据国内80%以上的市场份额。有专家预计，未来IP网络电话等网络通信产品将成为因特网新的暴富机会，IP网络电话等通信产品有望成为继游戏、短信、搜索等之后又一个“金矿”。从走势上看，精伦电子（600355）短线止跌企稳势头明显，前期低点2.5元附近形成强力支撑，该股阶段底部出现红三兵，逼空走势显露无遗，与国能集团强劲拉升行情几乎一模一样，后市有望爆发快速扬升，赶超国能集团，大家不妨重点关注。  

    问： 我持有同人华塑（000509），周四好象有异动迹象，请你帮我分析。

    答： 分析同人华塑（000509）的基本面我们可以发现：公司近年大力提倡循环经济，积极进军节能环保等高科技新型材料领域。公司目前已经是我国6家节能环保建材龙头企业之一，行业地位显赫。节能和环保是一项与循环经济息息相关的重要议题，循环经济自国家大力提倡后已深入人心。随着《京都议定书》的正式生效，依照第12条，如果发展中国家推行清洁发展机制，可以获得国外的技术援助。因此建筑节能潜力巨大，执行清洁发展机制的项目，是很好的国际合作渠道。推广绿色建筑，光在新型建筑部品及材料的生产上就能开辟2000亿到3000亿元的新市场。 值得关注的是，公司还与奥地利格鲁伯集团盖特挤出技术有限公司鉴定合资经营合同，共同组建了中外合资山东格鲁伯挤出技术有限公司。格鲁伯集团作为目前欧洲最先进建筑建材行业巨头，在国际上享有极高的地位，科技研发实力雄厚。公司与其展开战略合作，必将获益良多，并有望在节能、环保和循环经济领域取得更积极进展，分享数千亿的新兴环保新材料市场。而同人华塑作为环保节能材料的龙头企业，股价仅1元多，极易成为吸引场外资金的目标，是难得的短线做多品种，大家可积极关注。

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成长投资顾问群（1209）



成长投资顾问群（1209）

　　中石化系热捧"私有化" 千亿资金护盘?

　　近日上证综合指数在箱底附近化险为夷，与中石化系、中铝系等私有化题材以及新能源、航天军工等热点的活跃有莫大的关系；而权证炒作的迅速降温也使得大盘失血现象得到有效缓解。通过观察近日的盘面可以发现，除了中石化系等私有化和新能源及航天军工题材的活跃之外，一些权重股如G宝钢、中国联通和部分蓝筹品种如深能源、中集集团等也逐渐活跃，对于促进大盘止跌回升起到关键作用。截止今日，深成指已经连续收出三根阳线，技术上呈现“红三兵”的攻击形态；而上证综合指数尽管在1100点关口遇到一定的阻力，但“三重底”的轮廓依然清晰。

　　今日有消息透露，目前管理层可用于“护盘”的资金数量非常充沛，大概在1500亿左右，另外，为了保证股改的全面胜利，这笔资金的数目有可能还会继续增加，甚至达到接近3000亿元的水平。上述消息并非“空穴来风”，9月29日，、财政部、央行联合公布《证券投资者保护基金管理办法》，同日，经过近三个月的筹备工作，国有独资的中国证券投资者保护基金有限责任公司也正式开业。投资者保护基金的设立，是监管制度的创新，是投资者保护制度的完善，是我国证券法律制度保护投资者尤其是中小投资者合法权益这一基本原则的具体体现。

　　9月29日，在投资者保护基金正式设立的刺激下，两市大盘展开大幅反弹的行情，当日中国石化大涨4.3%，而近期中石化系的连续表现不能不令人联想到护盘资金的再度出手。从今日的热点表现来 看，中石化系个股现十分活跃，其中与中国石化的连续走强密不可分，齐鲁石化、仪征化纤、扬子石化、石油大明、石炼化等大幅上扬。另外注意到，除了中石化系A股的活跃表现外，中石化系在香港上市的H股走势近日也十分强劲，如中石化H股昨升5.6%，收于3.775港元，上海石化H股昨升2.8%，中石化冠德昨升3.7%，仪征化纤H股更是大涨9.3%。在股价带动下，中石化H股的认购证更是暴涨，昨天中石化一认购证（9292）上涨了75%。有分析称，促使中石化系股价大涨的主要原因包括以下几个方面：首先是最近国际投行对中石化H股的评级较高。日前高盛给中石化H股的评级是“跑赢大市”，目标是4港元。里昂证券和摩根士丹利定的目标位是4.2港元，评级都是“增持”。花旗集团更是以实际行动证明其看好中石化，11月25日花旗集团通过香港股市直接买入了2.02亿股中石化H股，使其持股量由中石化总股本的4.22%增至5.42%。这些国际机构认为，人民币兑美元在未来12个月会进一步调高，将令中国石化相关企业受益。其次，国内的成品油定价机制迟早要改，这对于石化系个股来讲必然是长线利好。有机构预测中石化明年净利润可能突破370亿元人民币（去年该公司净利润是322亿元）。

　　另外一个重要原因就是近期市场热炒私有化预期题材品种，从中石油、中石化、中铝系个股的活跃就可见一斑。11月中旬，中石化宣布私有化镇海炼化公司，公司管理层就表示，不排除未来会继续将旗下公司私有化。因此，部分投资者对中石化私有化旗下公司一直抱以厚望，从而引爆中石化系近期的大涨。

　　无论千亿资金护盘的消息是否属实，但从投资者保护基金设立至今，尽管大盘没有突出的表现，但最起码股指能够基本稳定在1100点区域震荡整理，各类题材股也有活跃表现，尤其是近日大盘重新止跌回升，更使得市场对年关行情多了一份期待。

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国泰君安分析报告（1209）



国泰君安分析报告（1209）

国泰君安  


　　消息面：深市权证结算实施T＋1，权证交易次日16：00须存有足额证券资金。如果投资者在T＋1日16：00未能足额履行资金或证券交收义务，结算公司不划付相关权证或资金，暂停其权证买入或要求其补购卖空权证。有消息称，G股指数已经编制完毕并将正式发布，有关交易办法也拟订完毕，该办法明确G股板块是T＋0回转交易并扩大涨跌停板限制，G农产品已被选定作为首个T＋0试点。另，G股板块再融资将全面启动配股认股权证，取消原市场价增发条例。更有地方媒体报料：据悉G上港将是首家发行配股认股权证的试点，预计10股派发3份配股认股权证。市场投资者都在考虑如何应用权证投机来减弱A股扩容对股市的影响，成为管理层下一步创新的重点。



　　今日上海综合指数开盘1100.69点，最高1106.34点，最低1092.99点，收盘1098.32点，下跌1.29点，跌幅0.12%，成交88.42亿元；深圳成份指数开盘2676.34点，最高2695.70点，最低2670.34点，收盘2691.45点，上涨14.59点，涨幅0.55%，成交83.84亿。B股指数方面，沪市B股收盘59.21点，下跌0.32点；深市B股收盘1468.11点，下跌0.68点。

　　今日沪指早市发起一轮反弹摸高1106.34点后，蓝筹指标股未能延续上攻走势，指标股的走弱以及部分权证的再度小范围活跃，导致了大盘呈现缓缓下调的走势。临近尾市小幅反弹。热点看，受中国石化H股在香港市场大幅飙升并创历史新高的刺激，今日石化股及仪征化纤、石油大明等"中石化"系个股一度集体上攻，并带动广船国际、北人股份等含H股板块，及邯郸钢铁、国电电力、神火股份、兰州铝业、深赤湾、楚天高速等其他蓝筹板块纷纷走强。但其后石化股的回软，又对各个板块产生负面作用，加之一直保持强势的银行股有所转弱，新能源、3G、航天军工等新经济产业概念也未能延续昨日的升势，整体出现回落，导致市场形势再度转换，重新展开回落调整。

　　我们认为，目前的股指要有所表现G股以及指标股的走势最为重要。低价G股能够获得持续的场外增量资金介入，是大盘走好的基础。而指标股板块的持续活跃，尤其是上证50板块，深圳100板块的走强，才能激发市场中的人气，随着金融衍生产品的明朗，G股新政策的动向走向台前，我们有理由相信，G股以及指标股的活跃可以期待。从短线具有爆发力的热点来看，“上海深水洋山港”有望成为眼球的焦点。深受世界航运界关心的上海洋山港，今天开埠。上海市政府表示，洋山港建成启用后，上海迈向国际航运中心又跨出重要一步。洋山港一期工程的启用，周围国家开始担心它的磁吸效应；不仅近在咫尺的韩国釜山港紧张，连远在欧洲的荷兰鹿特丹、德国汉堡都因应准备。洋山港的威力，多少已影响台湾。600018G上港，投资者可多加留意，当然由于其前几日已有不错表现，投资者要考虑逢低关注，同样值得留意的有而同处长三角经济带的宁波港与乍浦港，在上市公司中600798宁波海运，世界第一大港深水洋山港巨大的辐射效应有望其宁波港口的海运业务大幅提升，对公司构成利好，二级市场上，该股在低位盘整，一旦量能放大，值得多加留意。

　　今日盘口上指标股温和放量，部分G股也有走强迹象，ST股出现分化，总体上看都是健康的迹象。昨天是24节气中的“大雪”，投资者都期望“冬至”的早日到来，更期盼这个所谓的“暖冬”能真正“暖”起来。  



12月8日世界第一大港深水洋山港正式开港，其巨大的辐射效应有望使同处长三角经济带的宁波港海运业务大幅提升，对公司构成间接利好。二级市场上，该股先前受“闽发证券”事件影响，长期在低位徘徊，一旦量能放大，可适当留意。



　　深受世界航运界关心的上海洋山港，今天开埠。上海市政府表示，洋山港建成启用后，上海迈向国际航运中心又跨出重要一步。洋山港一期工程的启用，周围国家开始担心它的磁吸效应；不仅近在咫尺的韩国釜山港紧张，连远在欧洲的荷兰鹿特丹、德国汉堡都因应准备。洋山港的威力，多少已影响台湾。而同处长三角经济带的宁波港能否受益呢？600798宁波海运值得关注。

　　亚太成为国际经济中心

　　12月8日，上海洋山深水港一期工程完工并正式开港，随着开港仪式的举行，中国的港口海运事业将翻开崭新的一页。海运事业逐渐强大的中国，目前在东北亚至北美洲和远东至欧洲的两大国际航线中的运货量达60%-70%，预计这两条航线在2005年的集装箱运量达1219万TEU和836万TEU，分别比去年增长13.4%和12.3%。2005年1-8月，中国集装箱运输吞吐量于去年同比增长24%，预计2005年中国集装箱吞吐量将续2004年继续坐稳世界第一的宝座。

　　根据以上数据表示，随着世界经济中心开始向亚太地区转移，位于西太平洋海岸的我国的港口建设和海运业发展将势必将迎来新的机遇。由此可见，以港口、集装箱运输为题材的上市公司将获得有利的发展空间，600798宁波海运就是其中之一。 政策支持主营增长稳定 今年11月，国务院副总理吴仪视察了北仑的宁波海港口岸通关中心，对宁波港建设电子口岸的成绩给予了充分的肯定。宁波北仑港作为中国沿海地区的明星级港口，集内河港、河口港和海港于一身，2004年，货物吞吐量突破2.2亿吨，同比增长21.8%，吞吐量连续5年保持中国大陆港口第二位；集装箱吞吐量超过400万TEU，同比增长44.5%，增幅连续6年列我国大陆沿海主要港口第一，集装箱吞吐量中国大陆港口排名第四，进入全球20强。

　　依靠于北仑港的宁波海运（600798）主营沿海、内河（长江）货物运输以及国际海洋运输。2005年10月统计，宁波港口今年累计的货物吞吐量和集装箱吞吐量为22935万吨和42236万TEU，比去年同期增长了20.7%和29.2%。如此良性的发展，使公司业绩不断提升。在国际航运事业逐步转向亚洲的形势下，在国家“十一五”规划中对铁路、公路、港口等交通运输事业的发展进行重点关注的背景下，以海港运输业为主营的宁波海运将迎来一个新的行业高峰。再加上日前洋山深水港的建设和一期的顺利开放，使江浙沿海一带海运事业更受关注，海运能力进一步加强。洋山深水港的建成将对长三角领域的航运事业形成巨大的辐射效应，届时以洋山深水港为主体，宁波港、乍浦港为两翼的长江三角区域港口的海运事业将得到空前发展。由于是长江三角重要的港口之一，宁波海运的地位无法替换，作为洋山深水港的有效补充。随着上海港的发展，将带动岸线资源相对丰富的宁波港业务量的增加，形成合力的长三角港口群，真正带动地区经济的发展。

　　高速公路带来现金流

　　公司除了在海运事业的发展外，还投资于现金流稳定的高速公路行业。今年6月公司出资6.12亿元组建宁波海运明州高速公路有限公司（占51%），参与建设宁波绕城高速公路，并将垄断宁波周围的高速公路项目。宁波绕城高速将每年为公司带来10%的收益，这对公司业绩的持续增长无疑是一个坚实的基础。绕城高速的建设以及杭州弯跨海大桥的建设对宁波港运输能力的增加和建成宁波成为国际港口城市都具有十分重要的战略意义。届时公司也将逐步受益，成长性突出。

　　价值低估 底部关注

　　公司经历了闽发证券事件，股价接连下跌，目前已经调整到历史低位，风险释放完毕后股价在低位有望得到增量资金的关注。尤其是上海洋山港开港，引起全世界的关注，在长三角区域内，辐射效应明显，受益的上市公司数量少之又少，3元出头的价格，建设投资者不妨加以关注。