《12月9日周五相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

尖尖小荷

《12月9日周五相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：尖尖小荷 浏览：9906 回复：93

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万科HRP1　(代码:038002)　　　　成交数量:4656395656 份　　成交金额: 3831515877 元

买入金额最大的前5名

营业部或席位名称　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 买入金额(元)　　卖出金额(元)
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部　　　　　　　　　　　94498611.27　　 92620371.84
国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部　　　　　　　　91898587.30　　 92103414.44
天一证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部　　　　　　　　　77099885.39　　 76392874.46
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部　　　　　　　　74054038.01　　 73855873.75
华西证券　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　70334288.81　　 73388689.51

卖出金额最大的前5名

营业部或席位名称　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 买入金额(元)　　卖出金额(元)
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部　　　　　　　　　　　94498611.27　　 92620371.84
国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部　　　　　　　　91898587.30　　 92103414.44
天一证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部　　　　　　　　　77099885.39　　 76392874.46
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部　　　　　　　　74054038.01　　 73855873.75
华西证券　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　70334288.81　　 73388689.51

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钢钒PGP1　(代码:038001)　　　　成交数量:175525824 份　　成交金额: 361678485 元

买入金额最大的前5名

营业部或席位名称　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 买入金额(元)　　卖出金额(元)
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部　　　　　　　　　　　14755084.24　　 11917205.61
光大证券二席　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 7446807.50　　　8244432.50
招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部　　　　　　　　　　 4789016.43　　　6185521.65
华西证券　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 3992391.71　　　4110562.29
中国银河证券有限责任公司福州中山路证券营业部　　　　　　　　 3773294.97　　　3513728.01

卖出金额最大的前5名

营业部或席位名称　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 买入金额(元)　　卖出金额(元)
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部　　　　　　　　　　　14755084.24　　 11917205.61
光大证券二席　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 7446807.50　　　8244432.50
招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部　　　　　　　　　　 4789016.43　　　6185521.65
华西证券　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 3992391.71　　　4110562.29
国泰君安证券股份有限公司上海四平路证券营业部　　　　　　　　 3502824.77　　　4000440.04

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鞍钢JTC1　(代码:030001)　　　　成交数量:178049929 份　　成交金额: 412633530 元

买入金额最大的前5名

营业部或席位名称　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 买入金额(元)　　卖出金额(元)
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部　　　　　　　　　　　12082314.87　　 11113101.53
国泰君安十二席　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　11077302.53　　 17776743.07
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部　　　　　　　　 9571793.52　　　9424749.26
光大证券二席　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 8509511.87　　　6939326.57
招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部　　　　　　　　　　 7388971.61　　　7090871.68

卖出金额最大的前5名

营业部或席位名称　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 买入金额(元)　　卖出金额(元)
国泰君安十二席　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　11077302.53　　 17776743.07
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部　　　　　　　　　　　12082314.87　　 11113101.53
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部　　　　　　　　 9571793.52　　　9424749.26
招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部　　　　　　　　　　 7388971.61　　　7090871.68
光大证券二席　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 8509511.87　　　6939326.57

尖尖小荷

★中财网讯：(600016)G民生公布公告：公司接到中国银行业监督管理委员会有关批复文件，同意公司以私募方式发行14亿元人民币的次级债券，并按照有关规定计入附属资本。根据有关规定，公司发行次级债券还须报中国人民银行批准。

★中财网讯：(600028)中国石化公布澄清公告：近期有报章报导指出中国石油化工股份有限公司可能私有化其上市的附属公司及私有化的具体时间表及收购价，公司谨此澄清该等报导纯属无端猜测，并谨此澄清将公司的子公司之运作和资本架构综合一体化是公司的一项长期策略。目前，就未来有可能进行的私有化，公司就时间、价格、其他条款而言并没有确实的计划。

★中财网讯：(600095)哈高科公布董事会决议公告：会议审议同意黄卫峰辞去公司总经理职务；聘任杨登瑞为公司总经理。

★中财网讯：(600115)东方航空公布购买股权协议公告：中国东方航空股份有限公司于2005年12月8日与武汉市国有资产监督管理委员会和上海均瑶航空投资有限公司分别签订《股权转让协议》，向武汉市国资委购买所持有的中国东方航空武汉有限责任公司38%的股权，股权转让金额为2.78亿元人民币；向均瑶航投购买所持有的武航18%的股权，股权转让金额为1.4亿元人民币。转让股权总计占武航总股权的56%。本次交易的资金主要来自于商业银行的贷款融资解决。

★中财网讯：(600360)华微电子公布公告：审议通过关于委托华宝信托投资有限公司转让江苏长电科技股份有限公司法人股投资信托计划项目的议案。

★中财网讯：(600426)华鲁恒升公布固定资产贷款的公告：根据山东华鲁恒升化工股份有限公司2004年年度股东大会决议和二届十三次董事会决议，公司于2005年11月30日向中国建设银行德州分行贷款10000万元人民币，期限6年，利率6.12%。该贷款专用于原料煤本地化及动力结构调整项目。

★中财网讯：(600479)千金药业公布股东公布收购报告书：根据株洲市国有资产监督管理委员会有关通知，株洲市国有资产监督管理委员会决定将株洲市财政局持有的株洲千金药业股份有限公司1140万股国家股无偿划转给株洲市国有资产投资经营有限公司持有。2005年4月26日，千金药业按照10转5实施了转增股方案，财政局所持有的国家股在无偿划转的报批期间由1140万股变为1710万股。

★中财网讯：(600525)长园新材公布公告：公司近日接到深圳市国有资产监督管理委员会有关批复文件，公司的股权分置改革方案已获深圳市国有资产监督管理委员会批准。

★中财网讯：(600537)海通集团公布股权分置改革方案实施公告：：方案实施股份变更登记日登记在册的流通股股东每持有10股流通股股份将获得非流通股股东支付的3股股份对价。流通股股东本次获得的对价不需要纳税。实施股权分置改革股份变更登记日：2005年12月13日2005年12月15日，原非流通股股东持有的非流通股股份性质变更为有限售条件的流通股；当日公司股票复牌，全天交易，股票简称变更为“G海通”。对价股份上市流通日：2005年12月15日；当日公司股票不计算除权参考价、不设涨跌幅限制、不纳入指数计算。

★中财网讯：(600584)长电科技公布股东变更的公告：江苏长电科技股份有限公司接第三大股东华宝信托投资有限责任公司的《股东持股变动报告书》，华宝信托将持有公司34828019股股份，占公司总股本11.9%的法人股转让给江苏瑞华投资发展有限公司、青岛海协信托投资有限公司、江苏法泰投资有限公司和苏州工业园区海竞置业有限公司。其中瑞华投资以现金1250万元受让公司法人股5000000股，占总股本1.71%；青岛海协以现金1960万元受让公司法人股8000000股，占总股本2.73%；法泰投资以现金26739324.5元受让公司法人股10914010股，占总股本3.73%；海竞置业以现金26739322.05元受让公司法人股10914009股，占总股本3.73%。本次持股变动后，华宝信托将不再持有公司股权。受让方在转让协议中均承诺：如果公司股权分置改革方案经相关股东会议通过，则在受让华宝信托关于公司法人股后，愿意按相关股东会议通过的方案向流通股东支付相应的对价，以此获得流通权。

★中财网讯：(600635)大众公用公布公告：公司接金山区体育局通知，经过对金山区体育场项目融资比选方案的评审，确认选择公司的方案。该项目所需资金约为2.5亿元人民币，建设期为15个月。项目完工验收后，金山区体育局从2008年1月起分五年回购。

★中财网讯：(600708)海博股份公布股东公布持股变动报告书：根据上海农工商(集团)有限公司与中国长城资产管理公司于2005年10月20日签署的股权转让协议，本次股权变动采用协议转让的方式，由农工商集团对长城公司持有的上海海博股份有限公司国家股22500000股实施一次性整体受让。本次转让完成后，长城公司不再持有海博股份国家股，仍持有2880股海博股份法人股。

★中财网讯：(600766)ST烟发公布股票交易异常波动公告：公司股票价格已连续三个交易日达到涨幅限制。公司的生产经营正常，公司未有其他应披露而未披露的事项。请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。

★中财网讯：(600842)ST中西公布股权转让完成过户的公告：公司于2005年12月8日从上海医药(集团)有限公司处获悉：公司原第三大股东-上海天赐福生物工程有限公司转让给上海医药(集团)有限公司的公司股份12561343股(占总股本的5.83%)已于2005年12月6日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成过户。

★中财网讯：(600880)博瑞传播公布关于股权分置改革方案沟通协商结果暨股权分置改革方案的调整公告：公司股权分置改革方案中流通股股东每持有10股将获得3.1股股份的对价安排不作修改，非流通股股东博瑞投资增加了部分特别承诺事项。具体为：增加分红承诺：“博瑞投资承诺在本次股权分置改革完成后的连续三年，提出公司分红比例不低于当期实现可分配利润40%的利润分配议案，并保证在股东大会表决时对该议案投赞成票。”调整后的本次股权分置改革方案尚须取得四川省国有资产监督管理委员会审核批准，并经公司相关股东会议审议通过后施行。公司股票将于12月12日复牌。

★中财网讯：(600887)伊利股份公布第一大股东部分股权质押的公告：公司于2005年12月8日收到第一大股东呼和浩特投资有限责任公司的通知，呼和浩特投资有限责任公司将其所持的56057486股公司法人股中的19000000股于2005年12月7日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成证券质押登记手续，质权人为呼和浩特市商业银行联信支行。

★中财网讯：(000008)宝利来公布股权分置改革方案实施公告：1、宝利来非流通股股东向宝利来股权分置改革方案实施股份变更登记日登记在册的流通股股东，每持有10股流通股股份支付2.00股股份对价。2、流通股股东本次获得的对价不需纳税。3、股权分置改革方案实施的股份变更登记日：2005年12月12日。4、流通股股东获付对价股份到帐日期：2005年12月13日。5、对价股份上市流通日：2005年12月13日。6、2005年12月13日，原非流通股东持有的非流通股股份性质变更为有限售条件的流通股。7、公司股票将于2005年12月13日恢复交易，对价股份上市流通，股票简称由"宝利来"变更为"G宝利来"。该日公司股票不计算除权参考价、不设涨跌幅限制、不纳入指数计算。

★中财网讯：(000026)飞亚达Ａ公布第四届董事会第十六次会议决议公告，审议通过了如下议案：一、《关于更换2005年度会计师事务所的议案》。二、《关于更换公司内部审计负责人的议案》。

★中财网讯：(000034)ST深泰公布重大诉讼事项：ST深泰先后收到法院的《民事调解书》、《民事判决书》等法律文书，根据有关重大事项信息披露的规定，公司将有关重大诉讼事项予以公告。

★中财网讯：(000151)中成股份公布第三届董事会第五次会议决议公告：审议了董事陈龙波先生提交的《关于提议召开公司二○○六年第一次临时股东大会的议案》，同意公司于2006年1月10日召开二○○六年第一次临时股东大会。

★中财网讯：(000151)中成股份公布对外提供担保：经2005年11月25日召开的中成股份董事会三届四次审议通过，在公司完成对北京华业大盛科技有限公司100%股权收购后，鼎鑫公司成为公司控股子公司后，由公司对鼎鑫公司融资贷款提供担保，担保总额为43000万元人民币。

★中财网讯：(000529)*ST美雅公布澄清公告：近期某些媒体报章对*ST美雅有关信息进行报道，现澄清说明如下：经向公司大股东广东省广新外贸轻纺公司调查了解，并于2005年12月8日接广新轻纺来函，来函称此次在珠海产权交易中心公开征集美雅29.68%股权受让方的工作已于2005年12月2日截止，根据珠海产权中心12月5日递交给广新轻纺的工作联系函，总共有5家公司向该中心索取了此次股权转让的相关资料。其中只有江门市新会区联鸿化纤有限公司和肇庆市昆庆毛绒厂有限公司两家企业按照要求在珠海产权交易中心报名并提交了此次股权受让所需的相关资料和交纳了诚信金。目前广新轻纺正按照相关法律和法规的规定，依程序抓紧开展此次股权转让工作。其明确表示一经确定最终公开征集股权转让的受让方，将及时履行信息披露的义务。广新轻纺再次表示.上述两家公司尚未进入报价阶段。

★中财网讯：(000600)G建投公布关于控股股东增持公司股份的公告：按照在《河北建投能源投资股份有限公司股权分置改革说明书》中所作的关于增持股份的承诺，G建投控股股东河北建投分别于2005年12月5日和2005年12月8日继续在二级市场按集中竞价交易方式以每股3.40元的价位申报买入公司股票，增持股票数量分别为10101988股和1428100股，共计11530088股，占公司总股本的5%，所用增持资金共计39292530元。截至2005年12月8日，河北建投增持公司股票数量为23060188股，占公司总股本的10%。

★中财网讯：(000612)焦作万方公布特别停牌：焦作万方存在重大未披露事项。根据有关规定，公司董事会决定"焦作万方000612"股票于2005年12月9日起停牌，直至公告当日复牌。

★中财网讯：(000663)永安林业公布风险提示性公告：近日，永安林业股票交易出现异常波动，12月5、6日连续两个交易日达到涨幅限制，12月6、7、8日连续三个交易日交易量放大，累计达到3217.52万股，占公司流通股5921.28万股的54.34%。公司董事会特作如下说明：截止目前，公司生产经营活动一切正常，不存在应披露而未披露的重大信息。公司对公司第一大股东-福建省永安林业（集团）总公司进行了书面问询，并得到书面回复：福建省永安林业（集团）总公司不存在正在策划的重大事项。

★中财网讯：(000763)锦州石化公布中国石油天然气股份有限公司关于公司终止上市后余股收购安排的公告：锦州石化终止上市后，未接受收购要约的股东可通过深圳证券交易所的交易系统将其所持有的锦州石化的股票按原要约收购价格出售给中国石油，中国石油将予以收购，具体实施方案如下：一、自锦州石化的流通股终止在深交所上市后的次一交易日起，锦州石化的余股股东可在深交所交易日的有效时间（9：30－15：00）内，通过其股份托管的证券公司营业部，对所持余股进行出售申报，申报程序同于原预受要约的申报程序；余股出售申报简称为"锦化退市"，余股出售申报代码为"000763"；申报价格为原要约价格，即4.25元。二、余股收购以一个自然月为一个结算周期。三、中国石油在每一结算周期（第一个结算周期除外）的第一个交易日披露上一个结算周期的《关于锦州石化余股收购结果的公告》和本结算周期的《关于继续收购锦州石化余股的提示性公告》。

★中财网讯：0008011)ST湖山公布关联交易及资产租赁：ST湖山于2005年12月2日与四川省泸州巨洋酒店集团有限公司签订《房屋及设施设备租赁合同》，将位于成都市永陵路64号原"成都绵阳宾馆"的房屋及场地和原"成都绵阳宾馆"及原"绵阳市成都金月季娱乐城"的所有设施设备、物品、房屋装修租赁给巨洋酒店集团。上述资产系四川九洲电器集团有限责任公司所有。2005年7月8日，公司与九洲集团签订《房屋租赁合同书》和《设施设备租赁合同书》。由于九洲集团为公司第一大股东，公司同九洲集团的上述交易构成关联交易。

★中财网讯：(000817)辽河油田公布中国石油天然气股份有限公司关于公司终止上市后余股收购安排的公告：辽河油田终止上市后，未接受收购要约的股东可通过深圳证券交易所的交易系统将其所持有的辽河油田的股票按原要约收购价格出售给中国石油，中国石油将予以收购，具体实施方案如下：一、自辽河油田的流通股终止在深交所上市后的次一交易日起，辽河油田的余股股东可在深交所交易日的有效时间（9：30－15：00）内，通过其股份托管的证券公司营业部，对所持余股进行卖出申报；余股简称为"辽油退市"，余股出售申报代码为"000817"；申报价格为原要约价格，即8.8元。二、余股收购以一个自然月为一个结算周期。三、中国石油在每一结算周期（第一个结算周期除外）的第一个交易日披露上一个结算周期的《关于辽河油田余股收购结果的公告》和本结算周期的《关于继续收购辽河油田余股的提示性公告》。

★中财网讯：(000892)星美联合公布重要事项公告：近日，星美联合接重庆市第一中级人民法院通知书，因中国农业银行重庆巴南支行申请执行公司及公司控股子公司重庆长丰宽带通信技术产业有限公司借款纠纷案，定于2005年12月9日上午10：30在重庆外贸宾馆三楼会议室举行拍卖会，对重庆长宽部分资产进行拍卖。此次拍卖是公司积极推进重组、加快债务处置的整体工作的一部分。

★中财网讯：(000928)吉林炭素公布股东持股变动报告书：吉林炭素集团有限责任公司协议转让持有的吉林炭素15,018万股国有法人股给中国中钢集团公司，吉林炭素集团就此发布股东持股变动报告书。

★中财网讯：(000950)ST农化公布关于公司股权分置改革的进展公告：ST农化于近日接到中国《关于重庆民丰农化股份有限公司重大资产重组方案的意见》，获知与公司股权分置改革相关的重大资产置换方案已于2005年12月6日经中国重大重组审核工作委员会审核通过。公司于近日收到重庆市人民政府《重庆市人民政府关于重庆民丰农化股份有限公司股权分置改革有关问题的批复》，公司股权分置改革方案已获得重庆市人民政府批准。公司将于2005年12月16日上午9:00在重庆召开公司2005年第二次临时股东大会暨相关股东会议。

★中财网讯：(000959)G首钢公布可转换公司债券付息公告：G首钢于2003年12月16日发行了20亿元可转换公司债券。根据相关规定，现将本年度付息事项公告如下：首钢转债票面年利率为1.5%，每张首钢转债面值100元；每10张首钢转债付息15元（含税）；对法人投资者不征税。本次首钢转债付息登记日为2005年12月15日，除息日为2005年12月16日。

★中财网讯：(200053)深基地Ｂ公布公司获得一亿元人民币短期融资款：深基地Ｂ于2005年12月6日获得1亿元人民币短期融资款，期限至2006年11月底。此项融资款系由中国南山开发（集团）股份有限公司牵头筹集，通过发行短期融资券募集得到8亿元人民币，其中公司拥有1亿元人民币。本次融资费用低于银行同期贷款利率水平，对公司有着积极有利的影响。
　

★海外股市行情

[香港股市] 恒生指数收盘　　　　　14,879.16　　-255.79
[纽约股市] 道琼斯指数收盘　　　　10,810.91　　-45.95
[东京股市] 日经指数收盘　　　　　15,183.36　　-301.30
[伦敦股市] 伦敦金融时报指数收盘　 5,510.50　　-18.30


★明日提示
2005年12月09日
(000006)深振业Ａ　此次股东大会延期至2005年12月16日召开；
(000070)特发信息　召开股东大会，审议公司股权分置改革方案；
(000523)广州浪奇　召开股东大会，审议关于修改公司章程部分条款的议案等；
(000539)粤电力Ａ　召开股东大会，审议公司股权分置改革方案；
(000576)广东甘化　召开股东大会，审议关于重新预计公司2005年度日常关联交易的议案等；
(000718)*ST吉纸　召开股东大会，审议公司股权分置改革方案等；
(000806)银河科技　召开股东大会，审议公司股权分置改革的议案；
(000836)天大天财　召开股东大会，审议截至2005年9月30日公司相关资产减值准备提案；
(000889)渤海物流　召开股东大会，审议公司董事会补选董事的议案等；
(000980)金马股份　召开股东大会，审议关于变更部分募集资金用途的议案等；
(100087)水运转债　召开股东大会，审议：公司股权分置改革方案的议案；
(111016)01广核债　支付年度利息，每百元面值利息为4.12元(含税)，债权登记日；
(111020)03华能1　支付年度利息，每百元面值利息为4.6元，除息日，集中付息起始日；
(111021)03华能2　支付年度利息，每百元面值利息为4.05元，除息日，集中付息起始日；
(120204)02苏交通　支付年度利息，每百元面值利息为4.51(含税)元，除息交易日；
(200539)粤电力Ｂ　召开股东大会，审议公司股权分置改革方案；
(600087)南京水运　召开股东大会，审议：公司股权分置改革方案的议案；
(600206)有研硅股　召开股东大会，审议：关于选举屠海令先生为公司董事的议案；
(600265)景谷林业　召开股东大会，审议：关于公司第二届董事会换届的预案等；
(600432)吉恩镍业　召开股东大会，审议与冶金建设集团开发巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿项目的议案；
(600444)国通管业　召开股东大会，审议：公司股权分置改革方案的议案；
(600552)方兴科技　召开股东大会，审议：关于同意独立董事辞职等议案；
(600572)康恩贝　召开股东大会，审议：公司股权分置改革方案的议案；
(600653)申华控股　召开股东大会，审议：关于增补第六届董事会董事等议案；
(600824)G益民　实际每10股转增10.00股， 上市流通日；
(161706)招商成长　 6779.0448万份基金单位在深交所上市；
(600279)G重庆港　实施股权分置改革，对价股份上市日；
(600279)G重庆港　实施股权分置改革，公司股票简称变更为“G重庆港”；
(600428)G中远　实施股权分置改革，公司股票简称变更为“G中远”；
(600428)G中远　实施股权分置改革，对价股票上市流通日；
(111020)03华能1　支付年度利息,每百元面值利息为4.6元,利息支付日,除息日,集中付息起始日；
(111021)03华能2　支付年度利息,每百元面值利息为4.05元,利息支付日,除息日,集中付息起始日；
(161706)招商成长　6779.0448万份基金单位在深交所上市；
(000652)G泰达 实施股权分置改革,股份变更登记日；
(000917)G电广 实施股权分置改革,股份变更登记日；
(600303)G曙光 实施股权分置改革,股权登记日；
(600654)G飞乐 实施股权分置改革,股权登记日；
(600818)G永久 实施股权分置改革,股权登记日；（完）


　 中财网

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周四点题

    蓝筹股的企稳回升导致大盘略有起色，但更为艰难的筑底行情并未因此结束。

    视点：活跃度并未明显提高。虽然周四行情已经出现了象G天威这样连续走强的龙头品种，但整个市场的活跃度并没有明显提高，上海股市成交金额仅有51亿元，沪深两市涨幅超过5%的个股仅有15家，虽然中关村一度涨停，但收盘涨幅仅有5.6%。同样受其影响，一些绝对价格较低的、有一定科技含量的个股表现较好，不过也并未形成气候。这些老牌科技股（例如中关村、东方电子等）其行情是否能够具备持续性，仅凭一天的行情是很难给出明确判断的，特别是如果从基本面的角度去分析，我们至少可以认定这些股票的活跃与机构投资者建仓毫无关联。不得不提的是权证市场，周四仅有武钢认沽权证成交同比放大，其它五只权证成交均有明显回落，其中宝钢权证成交回落近半，从走势上看也明显偏软，大不如前期的意气风发。有分析者据此判断，权证市场的过度投机行为将告一段落。但我们认为情况可能并不这么简单。对于权证市场的表现，我们认为如下判断可能更符合事实情况：第一、目前各权证价格确实已经大幅偏离其静态的理论价格，但事实上随着股价的波动，特别是从长期角度而言，股价的高低是很难在今天给予判断的。只能说权证投机行为正是看到了这种不确定性而产生的，其投机的合理性仍旧存在；第二、制度缺陷是权证获得大幅投机的第一要素，在看到权证投机的危害同时，应该特别反省制度性缺陷，从而在未来的制度创新过程中给予纠正；第三、权证的投机也同时说明了在经历了四年多的熊市折磨之后，市场对赚取利润的渴望；第四、权证的上涨和A股市场的失血只能表明A股市场总体的吸引力仍旧较低，人们宁愿冒巨大风险在权证中获取投机收益，也不愿意买入所谓价廉物美的A股，那么A股市场是否总体上价廉物美还是一个问题；第五、随着权证供应量的不断扩大，其投机性必然有所降低，特别是如果一月份A股中的一部分品种也加入到T+0行列的话，则仅属于权证市场的交易特殊性将会被明显摊薄，此风险不得不防；第六、与其谴责权证市场的高度投机性，不如利用市场的投机行为将这种投机力量引伸到有价值的场所。

短线买卖参考
周四大盘冲高乏力后导致回落，尾盘又略有回升，表现为围绕1100点关口震荡的走势，最终沪深两市分别收在1098.32和2691.45点，两市大盘一跌一涨，幅度分别为0.12%和0.55%，沪市成交51亿，深市成交38亿，同比基本持平，总体表现为窄幅整理的走势。但大盘收出两根中阳线后，周四大盘开出了一根阴十字星，说明又到了一个选择方向的十字路口，也表明多空双方势均力敌，暂时处在胶着状态，尤其周四是今年“六八”行情的半周年，所以这根阴十字星确实很微妙，光从技术图形上看，是完全没有方向感的，而从板块上看，则是多方略站上风，因为大盘蓝筹股近期表现较为出色，有不少个股都悄然步入了盘升通道，其中石化板块多数创出了下半年的新高，如扬子石化、齐鲁石化的石化板块有不少创出历史新高，中国石化、上海石化、仪征化纤表现都也较为优异，铝业板块走势则更加坚挺，已经形成长期上升通道，另外如国电电力、G上港、中集集团等蓝筹股也持续收阳，银行板块的整体走势也相当稳健，表明多方在权重股上已经取得了主动，不过从成交量看，近两周5日均量都在50亿附近，说明市场人气相当涣散，跟风热情不能得到有效激发，尤其是众多的质差品种近期整体下跌幅度较大，如周四下跌的个股家数就接近上涨个股家数的两倍，而指数却是下跌幅度很小，而且周四石化板块一度涨幅超过3%，大盘还是上涨乏力，在市场传闻G股板块将实施T+0这样的重大消息，G股表现却很差，这更清楚的表明市场人气是多么的涣散，投资者对股票市场是多么的缺乏激情，综上分析后，我们认为大盘短线还是调整的概率较高，投资者应控制仓位，当然如果后市大盘放量下跌的话，应该是较佳的建仓良机，而不建议杀跌。毕竟管理层近期又有很多举措出台，如各种各样的创新品种，各种提振市场信心的讲话等等，虽然从效果上看，不是很理想，甚至创新品种的推出还对大盘造成了短暂的负面影响，但相信他们的本意是为了更好的股改，为了让股票市场早日走强。权证市场周四走势分化，其中万科权证创出了上市的天量，而武钢和宝钢的权证缩量较为明显，资金有向深市转移的痕迹，考虑到深市的权证透明度较高，在许多方面都对权证的创设做出了不同于沪市权证的规定，规则更为详尽，偏离理论价值的幅度也较低，对权证感兴趣的投资者可更多的关注深市的权证市场。

ly014003

今日大盘围绕1100点上下振荡整理，大盘走势沉闷，个股涨跌皆有限，市场观望气氛浓厚，指标股的整体回调限制了大盘进一步走高，呈现涨跌两难的走势。
    没有领涨股和主流热点是近期的主要特点，新能源股龙头G天威的连续拔高并没引起同板块的跟风，可见人气之低迷。
    尽管个股表现乏乏，却有一个现象值得注意，即是绩差股的走弱和蓝筹股的走强形成鲜明对比，近日ST板块再度成为市场抛售的重点，随着替代品种权证的横空出世，ST板块的重组泡沫便破灭而走上价值回归之路。与此同时，一批蓝筹股悄然走强，石化系与中铝系在回购预期下成为市场反复介入的品种，走出了一波可观的升幅，此外G安泰、石油大明、中原油气、G煤气化等煤油股，厦门港务、中集集团、振华港机等港口物流股，深能源、国电电力等电力股、招商地产、华侨城、金融街等房地产股明显走强，有主力资金进入的迹象。
    不但个股走势没有生气，连强悍的权证也没了脾气，今日权证市场进一步缩量，波动幅度也明显收敛，使获利机会更加减少。
    然而平淡往往是变盘的前兆，权证和股票的共同整理表明主力资金正在谋划新的布局。据消息称交易所即将推出G股指数并将推出G股T+0试点，新的证券法即将正式实施，一系列配套措施将陆续出台，目前市场的沉闷或许是在等待变盘的契机。
    从指数看，短期均线逐渐趋于粘合，大盘处于敏感点位，第三次探底成功表明箱体运行有效，后市突破半年线就是变盘之时。
    个股关注：
    中集集团（000039）：连收三阳，有望再度领涨。
    G天威（600550）：连续放量走强，有望冲击前期高点。

市场热点



今日沪市综指回落调整，牛皮偏软市道。虽站稳于5日、10日均线之方，30日均线仍巨大压制多方。上冲无成交量配合。齐鲁石化、华能国际及水泥、造船、科技为热点。
个股关注：大同水泥（000673）。


操盘谋士

“虚设”如废纸如泥


证券市场本是“虚拟”性质，本身不会创造财富！而“权证”的诞生，仅属金融货币资金之外的资本股票衍生品行！如今无章法的“创设”更是“虚拟中的虚拟”！不单是“违背了市场法原则”，给个别实力不凡的“嫡季”券商提供牟利机会，践踏主板AB股市场，而且为“投机”投机之风摇旗助威！长期的规范之路尚未有终结，诸如此类的“随心所欲”的所谓“创艺”令人不寒而栗！而股改的进程，给银行、铝业、基金等提供了坦途。
个股关注：民生银行（600016）：底部异动。

[ 本帖最后由 ly014003 于 2005-12-8 21:41 编辑 ]

ly014003

李峰    华泰证券  


　　沪市大盘承接周三尾盘的强市，周四以1100点小幅高开，略做回吐后，在中国石化、中国联通的带领下，继续上冲到1106后，受指标股回调的影响，开始逐波下滑，午盘在1093点获得支撑后，终盘以1098点报收，收出一个小十字星，成交量50亿元，与周三基本持平。沪市中的能源股和广船、仪征化纤等H股走势强于大盘，而ST板块的跌幅较大。



　　深市大盘以2676点平开后，略做回吐后，在中集、扬子石化等指标股的带动下，继续保持了稳步上升的态势，后在2695点遇阻后，跟随沪市回落，但午盘在扬子石化、中原油气等有回购概念股再次启动的影响下，再次收回到2690点上方，终盘报收于2691点，上涨了14点，走势强于沪市，成交量包括权证达到80亿，比周三有所增加。中小板的新和成和ST个股跌幅靠前。

　　后市预测：

　　从近期的市场走势来看，可以发现随着指标股的不断放量走强，使沪市大盘在1070附近构筑了一个三重底的形态，但从周K线来看，大盘并未有明显筑底成功的迹象，所以，我们认为，近期的操作应继续保持谨慎。而半年线1118点，也会对大盘构成极大的压力，虽然大盘短期内跌不动，可要继续上攻的空间将极为有限。而随着权证品种的增加，市场中的热钱已逐步向权证转移，导致6个权证的成交量要超过1000多只A股的总成交量，足以说明权证对资金的吸引力，此点值得投资者重视。而近期，随着50ETF也将实施T+0的传闻，使部分主流资金进入50样本股，导致指数启稳，预计，近期的市场将出现权证和大盘蓝筹争夺资金的过程，会导致权证和指数形成逆向而动的状况，而从远期来看，很可能形成游资炒权证，主流资金炒蓝筹的状况。总体判断，大盘在无新的政策利好刺激的情况下，将继续保持围绕1100点震荡整理的格局。

　　操作建议：

　　短线可关注权证，中线关注蓝筹。

ly014003

港澳资讯  


    周四沪深市场均呈现震荡整理的市场格局。从日交易情况来看：沪市日成交50.75亿元，比前交易日增加0.35亿元；深市日成交37.76亿元，比前交易日减少24.31亿元。



    周四股指冲高回落，多空围绕千一整数关口展开争夺，成交量继续维持在较低的水平。从个股来看，继金融股表现之后，石化股开始发力，扬子石化（000866）、齐鲁石化（600002）等大幅上扬，确保了大盘继续维持平稳运行。但中石化、招商银行等领涨品种冲高回落，却对市场造成不小的影响，该类个股短期内累积了一定涨幅，后市出现震荡的可能性较大。

　　由于时值年底，资金存在着回笼压力，而短线资金仍在权证市场与主板市场之间游动，造成主板指数走势与个股炒作飘忽不定，政策面上新老划断与G股再融资恢复的时间表，都还处于不确定中，市场内外的资金难有太多的拉升行情的激情。但因目前时段处于股改加速敏感期，一旦市场出现大幅波动，又容易遭遇政策面上的干预，使得空头力量也相对不敢轻举妄为，因此箱体整理就成为现阶段的一种特殊表现。鉴于目前有大面积的绩差股价值仍被高估，后市随时有展开调整的可能，投资者可借助大盘平稳运行这一时间段，积极调整好自己的持仓结构。

    周四沪深市场均未承接周三的盘升惯性，而是震荡整理为主。权证的炒作虽有所降温，确切地讲，认购权证有所走弱，但认估权证万科和武钢刚仍有所表现，而由于权证的扩容，使权证的炒作力度已有所减弱，故一般投资者在炒作权证时已不宜追涨，且由于大盘的阶段性底部特征已十分明显，一旦控盘主力做空权证的话，则有利于短线资金回归至正股上来。盘面显示，H股板块在广船国际上攻带动下，仪征化纤等个股有所表现，但板块联动性还是欠佳。石化板块中齐鲁石化、石油大明、扬子石化、石油大明、中原油气、蓝星石化和石炼化等个股均较为活跃。其中，齐鲁石化（600002）和扬子石化（000866）等个股走强明显强于大盘。G股板块中G华发、G天威和G士兰微等个股也是较为活跃的个股。整体来讲，大盘底部特征明显，权证获利机会在减少，一旦大盘放量上攻，应大胆参与正股的股票。

ly014003

国泰君安  


　　消息面：深市权证结算实施T＋1，权证交易次日16：00须存有足额证券资金。如果投资者在T＋1日16：00未能足额履行资金或证券交收义务，结算公司不划付相关权证或资金，暂停其权证买入或要求其补购卖空权证。有消息称，G股指数已经编制完毕并将正式发布，有关交易办法也拟订完毕，该办法明确G股板块是T＋0回转交易并扩大涨跌停板限制，G农产品已被选定作为首个T＋0试点。另，G股板块再融资将全面启动配股认股权证，取消原市场价增发条例。更有地方媒体报料：据悉G上港将是首家发行配股认股权证的试点，预计10股派发3份配股认股权证。市场投资者都在考虑如何应用权证投机来减弱A股扩容对股市的影响，成为管理层下一步创新的重点。



　　今日上海综合指数开盘1100.69点，最高1106.34点，最低1092.99点，收盘1098.32点，下跌1.29点，跌幅0.12%，成交88.42亿元；深圳成份指数开盘2676.34点，最高2695.70点，最低2670.34点，收盘2691.45点，上涨14.59点，涨幅0.55%，成交83.84亿。B股指数方面，沪市B股收盘59.21点，下跌0.32点；深市B股收盘1468.11点，下跌0.68点。

　　今日沪指早市发起一轮反弹摸高1106.34点后，蓝筹指标股未能延续上攻走势，指标股的走弱以及部分权证的再度小范围活跃，导致了大盘呈现缓缓下调的走势。临近尾市小幅反弹。热点看，受中国石化H股在香港市场大幅飙升并创历史新高的刺激，今日石化股及仪征化纤、石油大明等"中石化"系个股一度集体上攻，并带动广船国际、北人股份等含H股板块，及邯郸钢铁、国电电力、神火股份、兰州铝业、深赤湾、楚天高速等其他蓝筹板块纷纷走强。但其后石化股的回软，又对各个板块产生负面作用，加之一直保持强势的银行股有所转弱，新能源、3G、航天军工等新经济产业概念也未能延续昨日的升势，整体出现回落，导致市场形势再度转换，重新展开回落调整。

　　我们认为，目前的股指要有所表现G股以及指标股的走势最为重要。低价G股能够获得持续的场外增量资金介入，是大盘走好的基础。而指标股板块的持续活跃，尤其是上证50板块，深圳100板块的走强，才能激发市场中的人气，随着金融衍生产品的明朗，G股新政策的动向走向台前，我们有理由相信，G股以及指标股的活跃可以期待。从短线具有爆发力的热点来看，“上海深水洋山港”有望成为眼球的焦点。深受世界航运界关心的上海洋山港，今天开埠。上海市政府表示，洋山港建成启用后，上海迈向国际航运中心又跨出重要一步。洋山港一期工程的启用，周围国家开始担心它的磁吸效应；不仅近在咫尺的韩国釜山港紧张，连远在欧洲的荷兰鹿特丹、德国汉堡都因应准备。洋山港的威力，多少已影响台湾。600018G上港，投资者可多加留意，当然由于其前几日已有不错表现，投资者要考虑逢低关注，同样值得留意的有而同处长三角经济带的宁波港与乍浦港，在上市公司中600798宁波海运，世界第一大港深水洋山港巨大的辐射效应有望其宁波港口的海运业务大幅提升，对公司构成利好，二级市场上，该股在低位盘整，一旦量能放大，值得多加留意。

　　今日盘口上指标股温和放量，部分G股也有走强迹象，ST股出现分化，总体上看都是健康的迹象。昨天是24节气中的“大雪”，投资者都期望“冬至”的早日到来，更期盼这个所谓的“暖冬”能真正“暖”起来。

12月8日世界第一大港深水洋山港正式开港，其巨大的辐射效应有望使同处长三角经济带的宁波港海运业务大幅提升，对公司构成间接利好。二级市场上，该股先前受“闽发证券”事件影响，长期在低位徘徊，一旦量能放大，可适当留意。



　　深受世界航运界关心的上海洋山港，今天开埠。上海市政府表示，洋山港建成启用后，上海迈向国际航运中心又跨出重要一步。洋山港一期工程的启用，周围国家开始担心它的磁吸效应；不仅近在咫尺的韩国釜山港紧张，连远在欧洲的荷兰鹿特丹、德国汉堡都因应准备。洋山港的威力，多少已影响台湾。而同处长三角经济带的宁波港能否受益呢？600798宁波海运值得关注。

　　亚太成为国际经济中心

　　12月8日，上海洋山深水港一期工程完工并正式开港，随着开港仪式的举行，中国的港口海运事业将翻开崭新的一页。海运事业逐渐强大的中国，目前在东北亚至北美洲和远东至欧洲的两大国际航线中的运货量达60%-70%，预计这两条航线在2005年的集装箱运量达1219万TEU和836万TEU，分别比去年增长13.4%和12.3%。2005年1-8月，中国集装箱运输吞吐量于去年同比增长24%，预计2005年中国集装箱吞吐量将续2004年继续坐稳世界第一的宝座。

　　根据以上数据表示，随着世界经济中心开始向亚太地区转移，位于西太平洋海岸的我国的港口建设和海运业发展将势必将迎来新的机遇。由此可见，以港口、集装箱运输为题材的上市公司将获得有利的发展空间，600798宁波海运就是其中之一。 政策支持主营增长稳定 今年11月，国务院副总理吴仪视察了北仑的宁波海港口岸通关中心，对宁波港建设电子口岸的成绩给予了充分的肯定。宁波北仑港作为中国沿海地区的明星级港口，集内河港、河口港和海港于一身，2004年，货物吞吐量突破2.2亿吨，同比增长21.8%，吞吐量连续5年保持中国大陆港口第二位；集装箱吞吐量超过400万TEU，同比增长44.5%，增幅连续6年列我国大陆沿海主要港口第一，集装箱吞吐量中国大陆港口排名第四，进入全球20强。

　　依靠于北仑港的宁波海运（600798）主营沿海、内河（长江）货物运输以及国际海洋运输。2005年10月统计，宁波港口今年累计的货物吞吐量和集装箱吞吐量为22935万吨和42236万TEU，比去年同期增长了20.7%和29.2%。如此良性的发展，使公司业绩不断提升。在国际航运事业逐步转向亚洲的形势下，在国家“十一五”规划中对铁路、公路、港口等交通运输事业的发展进行重点关注的背景下，以海港运输业为主营的宁波海运将迎来一个新的行业高峰。再加上日前洋山深水港的建设和一期的顺利开放，使江浙沿海一带海运事业更受关注，海运能力进一步加强。洋山深水港的建成将对长三角领域的航运事业形成巨大的辐射效应，届时以洋山深水港为主体，宁波港、乍浦港为两翼的长江三角区域港口的海运事业将得到空前发展。由于是长江三角重要的港口之一，宁波海运的地位无法替换，作为洋山深水港的有效补充。随着上海港的发展，将带动岸线资源相对丰富的宁波港业务量的增加，形成合力的长三角港口群，真正带动地区经济的发展。

　　高速公路带来现金流

　　公司除了在海运事业的发展外，还投资于现金流稳定的高速公路行业。今年6月公司出资6.12亿元组建宁波海运明州高速公路有限公司（占51%），参与建设宁波绕城高速公路，并将垄断宁波周围的高速公路项目。宁波绕城高速将每年为公司带来10%的收益，这对公司业绩的持续增长无疑是一个坚实的基础。绕城高速的建设以及杭州弯跨海大桥的建设对宁波港运输能力的增加和建成宁波成为国际港口城市都具有十分重要的战略意义。届时公司也将逐步受益，成长性突出。

　　价值低估 底部关注

　　公司经历了闽发证券事件，股价接连下跌，目前已经调整到历史低位，风险释放完毕后股价在低位有望得到增量资金的关注。尤其是上海洋山港开港，引起全世界的关注，在长三角区域内，辐射效应明显，受益的上市公司数量少之又少，3元出头的价格，建设投资者不妨加以关注。

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杭州新希望  


    “最近券商和基金都吵着要求管理层尽快恢复IPO，可是G长电权证的难产无疑回绝了这些要求，从此中看来，对当前市场的呵护程度是非同一般的，同时也明确说明当前管理层的首要目的不是恢复市场的融资功能而是稳定市场信心。”



    今日早会上消息曹说：“另外今天还有消息传闻说，目前管理层可用于护盘的资金数量非常充沛，大概在1500亿左右，另外，为了保证股改的全面胜利，这笔资金的数目有可能还会继续增加，甚至达到接近3000亿元的水平。从最近市场走势上看，多空双方每一分钟的交战都非常的激烈，我料场内外多头是不大会有这样的坚决的信心的，看来国家队的出马的可能性不小。”

    “是的，每当大盘面临破位危险的时候，护盘资金便会开始活跃，此前的11月16日、11月18日，本周最近两个交易日，以中国石化、中国联通为首的权重指标股均明显走强，力保股指相对稳定。在这样的格局下，指数在1100下方允许回调的空间是非常有限的，因此我交往的几个基金经理都认为目前虽然不是发力做多的时候，可是盲目斩仓的做法是不理智的。而我的判断就是，肯定有中长线资金在吸纳优秀的品种。”我补充说明。

    当然从盘面看的话，最近市场的走强很主要的原因还有权证投机的退潮导致热钱回流，K线无影对此留心观察了，他说：“从昨日市场表现看，虽然权证的交易依然活跃，但走势出现明显分化，而且流通份额最小的宝钢权证和鞍钢权证走势相对活跃，流通份额最大的万科权证出现大幅杀跌，说明权证的炒作虽然余温犹存，但由于目前权证创设中仍有相当多的不确定因素，因此权证的放量滞涨，表明部分资金开始回流，转而关注市场中长线的一些机会， 因此指标股启动的目的究竟是护盘还是另有所谋，值得重视。毕竟传闻归传闻，很多东西当前都不好说的，比如关于护盘资金的规模就有N种不同的说法，先前有说是数百亿元，但最近流行的说法是护盘资金的规模在1500个亿左右，而今后可能用于为股改“保驾护航”的资金规模会进一步扩大，甚至达到接近3000亿元的规模，里边的真真假假还需要时间来证明，我认为目前不是下赌注的最好时候，参与的话只局限于短期的炒作。”

    “可是传闻有不同的可信度，如果说K线无影说的消息让人怀疑的话，我觉得今天关于G股的系列朦胧利好却相当具备参考价值。有消息称，G股指数已经编制完毕并将正式发布，有关交易办法也拟订完毕，该办法明确G股板块是T＋0回转交易并扩大涨跌停板限制，G农产品已被选定作为首个T＋0试点。通常这种传闻不管真实与否，短期对市场的刺激是相当大的，而从这里我们再次看见了管理层当前的意图，既然这样我们为什么不顺势而为适当操作G股的。”美女庄自信满满的说：“当年年关来到基本面因素不能不考虑，比如网络科技股，海虹控股就不行，南方汇通也没有业绩保证，最重要的是不属于G股，排除剩下的（600770）G综艺恰好，该股是历次行情的人气王牌股，基本面与题材概念兼具，成长性突出，因此主力机构长期运作，该股05年全年业绩将大增100%，从技术上看，该股在实施G股后，经历了主力严酷的短线打压，清洗出大批筹码，目前均线纠集预示后市随时剧烈变盘，鉴于股价基本处于历史性底部，下跌空间有限，年报行情呼之欲出，可重点关注。”  
凌俊杰    杭州新希望  


    尽管大盘陷入弱势整理的泥潭，但这并不妨碍个别板块的独立走强，金融板则属于近期表现较为突出的一极，从招商银行、G民生以及具有外资题材的深发展，无疑都在上演鹤立鸡群的游戏。从沪深股市今后的发展格局来看，忽略指数而进行局部重点板块的突击将会成为今后的主流操作方式，特别是股权分置改革后增加筹码的供给从而打乱以前扭曲的供给关系后。因此，要赢得先机，从现在开始分阶段布局潜力板块而不是等到市场被公认为调整到位时布局是决定这些大资金的成功的关键，于是市场的机会也就突出在这些板块上。



    看好金融板块，就是看好中国经济增长的前景以及中国尚处于初级阶段的金融发展空间。如果从简单的数字判断现阶段已经上市的多家微观企业主体，那么我们得到的支持该板块走强的结论将会乏力得多，但是先知先觉的投资者往往具备超前的眼光和魄力，这也是领先市场的关键，我们认为以下几大前提将支持金融股的持续行情：

    首先，中国经济的发展前景向好，但是这种持续向好的发展局面面临着落后的金融体制的限制，因此金融企业面临着新的政策扶植机遇以及随之而来的体制变革的机遇。自1978年经济体制以来特别是1992年对市场经济的重新定义以来，我国经济实现了连续健康的增长，但这种增长面临的金融支持不足也显得相当突出，直接融资和间接融资比例的失调，中小企业面临的融资难等问题呈现愈演愈烈的态势，如何改革现在的金融体制为经济发展提供坚强的支持将是政府今后很长一段时间工作关注的焦点，特别是06年金融业的全面开放后更是这样。在政策的支持下，我们的企业能够获得较大的行政性支持，充分释放以前被束缚的潜力，挖掘长久压抑的本该释放的经营优势，实现利润增长的再次跨越。我们注意到在此背景下，多家国有商业银行进行了股份制改革，引进了战略投资者，而现有的股份制商业银行也加紧了重组的步伐，从建设银行、浦发行、深发展等无疑都在加紧行动。借助政策东风、引进先进经验扩充实力成为共识，我们将会面对更加健康的高成长的金融企业。

    其次，从国外以及我国香港地区、台湾地区资本市场的发展来看，金融企业在股市上都占有重要地位，扮演领导者的角色。随着股市改革的逐步到位，国内优秀金融企业的集中上市，沪深市场的金融股也将改变以前的弱势地位，成为市场中具有发言权的领导体。伴随着权重的增加及其良好的成长性，将会吸引长远资金的长期入驻，股价具备持续上扬的动力，香港市场和美国市场诸多价格高高在上的金融股或许在多年后的中国市场将会成功上演，这种成熟资本市场股市出现的普遍现象对我国这种新兴市场经济国家的金融企业同样适用，金融企业在股市上的想象空间是丰富的

    最后，从目前两市上市的五家银行股、两家纯粹的券商股的整体运行情况来看，其性价比处于历史最优的状态。以前年度的高成长和股价的下跌已经不仅造就了短期的低估，也提升了中长期的投资的好机会，已经吸引了一大批资金的介入，而技术上的强势也从另一个方面也吸引了短线倍受市场折腾的短线资金战术性进驻，从而对股价起到很好的稳定作用，综合来看，现在的金融股可谓具备天时地利人和的条件，建议投资者积极关注价值严重低估、成长性十分优异的G民生、运行规范、网点布局合理的招商银行，具有外资题材和权证概念的深发展A以及具有强大整合能力的G中信。

ly014003

上证联分析报告（1209）

上证联  


　　一、大势研判：沪指上攻千一遇阻回落，而在5日均线上方获得支撑，显示多空力量均衡，预示后市大盘继续在短期均线粘合处缩量震荡整理尽管大盘一度延续小幅回升局面，但沪指上攻千一遇阻回落，特别是目前行情走势仍然以各大指标股涨跌为风向标，并且近期跌破千一之后，再次上攻反而该位置成了短线上攻的阻力。并且热点散乱，量能不足，虽权证市场整体回落，但市场并没有出现增量资金，说明目前资金面相对谨慎，由于市场资金对于后期趋势缺乏明确的方向性意愿，主要表现为向上与向下的动力与空间均不足，显然后市多空对峙局面仍然延续。



　　二、多空分析：权证炒作整体出现回落，表明游资对权证炒作降温趋势，后市权证价格将逐渐理性回归，各个不同权证的价格走势也将进一步分化。随着加快央企整合的步伐，以石化系和中铝系股票成为近期反复活跃的亮点，为投资者在弱势行情中提供了炒作预期，蓝筹股、新能源板块、G板块等众多板块活跃，提示经过快速调整之后，目前盘中大部分个股都有超跌反弹的要求。在众多的短线热点之中，寻找后市有能力出现持续活跃的个股是投资者目前的主要任务。跌幅榜前，绩差股、ST股、庄股等继续受到市场的抛弃，投资者应该及时回避风险。

　　三、综合分析：股指上攻千一遇阻，表明其上方阻力相应较大，时值年底，客观上资金面始终也存在着回笼压力。在这样的形势下，大盘很难产生具备持续性的上涨行情。并且政策面动态也不是明朗，一旦市场出现大幅波动，又容易遭遇政策面上的干预，使得空头力量也相对不敢轻举妄为。后市预示大盘继续在短期均线粘合处缩量震荡整理，机会在于央企整合概念股、G股个股以及新能源股。

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上海天力赢家快讯1209

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新创设或注销认沽、认购权证一览表12.08
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权证代码 权证简称   机构名称   创设数量  上市日期 注销数量  注销时间
                                 (万份)            (万份)            
580001  武钢JTB1  广发证券       4000.00   051129                    
580001  武钢JTB1  华泰证券       2000.00   051129                    
580001  武钢JTB1  光大证券       3000.00   051129                    
580001  武钢JTB1  长江证券       5256.94   051129                    
580001  武钢JTB1  国泰君安证券    400.00   051129                    
580001  武钢JTB1  海通证券       1021.20   051129                    
580001  武钢JTB1  广发证券       1000.00   051130                    
580001  武钢JTB1  华泰证券投资   3000.00   051130                    
580001  武钢JTB1  国元证券        150.85   051130                    
580001  武钢JTB1  国泰君安证券    800.00   051130                    
580001  武钢JTB1  海通证券       1000.00   051130                    
580001  武钢JTB1  国信证券      13900.00   051130                    
580001  武钢JTB1  光大证券       1000.00   051201                    
580001  武钢JTB1  东方证券        400.00   051201                    
580001  武钢JTB1  广发证券       5000.00   051201                    
580001  武钢JTB1  国泰君安证券    100.00   051201                    
580001  武钢JTB1  招商证券        500.61   051201                    
580001  武钢JTB1  招商证券       1000.00   051202                    
580001  武钢JTB1  海通证券       1000.00   051202                    
580001  武钢JTB1  广发证券       3000.00   051202                    
580001  武钢JTB1  光大证券       4000.00   051202                    
580001  武钢JTB1  华泰证券       2000.00   051202                    
580001  武钢JTB1  国泰君安证券   1600.00   051202                    
580001  武钢JTB1  长江证券       2000.00   051202                    
580001  武钢JTB1  长江证券       1500.00   051203                    
580001  武钢JTB1  华泰证券       2000.00   051203                    
580001  武钢JTB1  东方证券       2400.00   051203                    
580001  武钢JTB1  国泰君安证券   1100.00   051203                    
580001  武钢JTB1  国元证券        600.69   051203                    
580001  武钢JTB1  国泰君安证券   1000.08   051206                    
580001  武钢JTB1  国泰君安证券    420.00   051207                    
580001  武钢JTB1  国元证券        260.00   051207                    
580001  武钢JTB1  国泰君安证券    300.00   051208                    
580001  武钢JTB1  国元证券        400.00   051208                    
580001  武钢JTB1  东海证券       1950.00   051208                    
580999  武钢JTP1  国信证券      10000.00   051128                    
580999  武钢JTP1  华泰证券       7000.00   051128                    
580999  武钢JTP1  光大证券      15000.00   051128                    
580999  武钢JTP1  长江证券      20000.00   051128                    
580999  武钢JTP1  国泰君安证券   6300.00   051128   4300.00   051201
580999  武钢JTP1  国元证券       1300.00   051128                    
580999  武钢JTP1  中信证券      10000.00   051128                    
580999  武钢JTP1  海通证券       7700.00   051128                    
580999  武钢JTP1  东海证券       5400.00   051128                    
580999  武钢JTP1  广发证券      30000.00   051128  10000.00   051201
580999  武钢JTP1  招商证券       6000.00   051129                    
580999  武钢JTP1  东方证券       3900.00   051129                    
580999  武钢JTP1  东方证券       1000.00   051202                    
580999  武钢JTP1  国元证券       1000.00   051208

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05年全年业绩预计增长50%以上的个股一览表


股票名称 业绩增长情况 2005年三季度主要财务指标
每股收益摊薄(元) 调整后的每股净资产(元) 净资产收益率％
深振业A 增长超过50% 0.094 3.9 2.38
深长城A 100%-150% 0.48 6.18 7.59
德赛电池 500%-800% 0.094 1.06 8.54
中金岭南 80%以上 0.476 3.11 15.05
G农产品 200% 0.071 3.39 1.94
川化股份 净利上升约2.3-2.8亿 0.468 3.42 13.58
石油大明 50%以上 0.543 4.84 10.8
沈阳机床 100%-200% 0.228 2.91 7.65
广州浪奇 50%-150% 0.021 1.63 1.19
ST吉轻工 200% -0.122 1.06 -11.38
金盘股份 80%-150% 0.3 1.29 22.6
黔轮胎A 50%-100%100% 0.098 3.75 2.42
青岛双星 100%以上 0.097 2.07 4.61
青海明胶 300% 0.04 1.94 2.21
海螺型材 100%以上 0.3217 3.85 8.34
G铜都 50%以上 0.44 4.06 10.89
*ST天然 大增，净利4500-5000万 0.09 0.58 13.45
大冶特钢 50%以上 0.107 2.04 5.18
山西三维 100%以上 0.176 3.55 4.75
西藏矿业 50%以上 0.102 2.03 4.44
西飞国际 50%以上 0.0318 3.11 1.02
盐湖钾肥 50%-100% 0.5636 2.02 27.71
ST京西 大增 0.08 1.87 3.75
华润锦华 大增 0.16 1.68 9.67
云南铜业 50%以上 0.35 2.88 12.09
现代投资 50%以上 0.29 6.42 4.49
泸天化 50%以上 0.61 3.35 18.08
一汽夏利 50%以上 0.094 1.76 5.23
神火股份 50% 0.737 2.84 25.6
G西煤 50%以上 0.61 3.52 17.06
大庆华科 100-150% 0.174 3.66 4.73
广州友谊 100-150% 0.3 3.02 9.94
G苏宁 50%以上 1.15 4.25 20.64
航天电器 150-200% 0.83 3.89 21.47
七喜股份 50-100% 0.27 2.57 10.34
杭汽轮B 50-100% 1.05 3.25 31.83
武钢股份 50%以上 0.54 2.51 21.57
皖通高速 50%以上 0.2524 2.65 9.52
黄山旅游 100%以上 0.27 2.36 11.35
中技贸易 大增 0.2658 3.19 8.61
双鹤药业 大增 0.4094 3.81 10.51
G银鸽 50% 0.18 1.55 11.57
中视传媒 50%以上 0.067 3.11 2.13
中国卫星 大增 0.04 1.43 2.89
兰花科创 50%以上 0.9081 4.14 21.8
岷江水电 50%以上 0.102 1.42 6.93
沪东重机 50%以上 0.348 2.74 12.68
浙江医药 500%以上 0.139 1.5 8.9
北京城建 50%以上 0.2226 3.07 6.98
星新材料 100%以上 0.54 4.12 13.01
恒顺醋业 150%以上 0.208 3.28 6.21
平高电气 50%以上 0.221 3.19 6.8
兰太实业 150%以上 0.26 2.28 11.27
宏达股份 100%以上 0.4081 2.34 17.48
广州药业 100%以上 0.18 3.15 5.67
国阳新能 50%以上 0.912 5.2 17.45
江西铜业 50% 0.5 2.76 16.81
小商品城 50%以上 1.07 7.26 14.54
江淮汽车 50%以上 0.69 4.69 14.74
中远航运 50%以上 0.86 3.05 28.15
片仔癀 100% 0.469 3.94 11.86
通威股份 50%以上 0.61 3.97 15.26
G风神 大增 0.426 3.05 13.42
中金黄金 50%以上 0.1979 2.67 7.12
.html长江精工 100%以上 0.34 2.71 13.08
驰宏锌锗 50%以上 0.463 4.14 11.15
江南高纤 50%以上 0.2 1.99 10.26
ST丰华 大增 0.43 0.86 22.64
上电股份 100%以上 0.64 2.66 23.75
乐山电力 50%以上 0.1568 1.88 7.82
哈药集团 50%以上 0.28 3 9.39
中华企业 50%以上 0.41 2.59 15.2
南京医药 500%以上 0.06 2.37 2.43
云维股份 100%以上 0.147 2.47 5.76
上实发展 50%以上 0.14 2.08 6.84
综艺股份 100% 0.082 2.26 3.53
鲁信高新 50%以上 0.0095 1.1 0.71
东方锅炉 80% 1.4835 3.08 46.56
三精制药 400%以上 0.22 1.76 12.19
银座股份 100%以上 0.3025 1.22 20.86
东方电机 50% 0.794 3.5 22.46
中海海盛 150%以上 0.28 2.99 9.36
国投中鲁 50% 0.169 2.83 5.81
博汇纸业 50%以上 0.39 5.68 6.9
郴电国际 大增 0.212 3.16 6.51
文山电力 50%以上 0.33 3.1 10.59
开滦股份 50%以上 0.61 4.37 13.96
新城B股 100%以上 0.3123 1.77 17.54

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国金投资分析报告（1209）



国金投资分析报告（1209）

国金投资  


    从今日的消息面来看，几乎没有什么实质性的消息，主要如下：马凯在2006年全国发展和改革会议上表示，要支持中小企业上市融资；昨日G鞍钢发布公告称，董事会已通过了公司增发29.7亿股、融资上百亿元的再融资预案；据相关部门的不完全统计，目前已经完成股改的G股公司中，有近40家提出了再融资的方案，G股公司再融资方案的纷纷出炉，与即将实行的G股新政策不无关系；国储四次抛铜遭遇流拍“寒流”， 此次国储铜流拍量高达16241吨。这次国储铜大面积流拍，出乎业内人士意料。从消息面来看，还是没有实质性的消息，大盘正好也已经遇到了1100点的阻力位，目前这个点位需要放量或者盘整之后才有可能继续向上。



    大盘今日早上在指标股和银行等蓝筹股的拉升影响下，出现了一波上涨的走势，不过，由于跟风盘不多，大多数股票还是保持原来的不涨不跌的情况下，缺乏成交量支撑的大盘开始了回调的过程，一直调整到了下午两点钟左右，大盘在出现了缓步上涨的走势，全天大盘大幅震荡，不过，成交量反而没有放大，略微缩量，显示，场内外的资金还是有限。预计大盘短期需要整理。

    从今日的热点板块来看，总算是从权证等投机性品种上面有所转移，权证市场近几天已经有做头部的迹象，由于权证本身的价值不高，目前的价格还是要大大的高于实际的价值，如果一旦转弱，建议投资者尽量少碰权证。市场的热点主要集中在银行、石化等大盘蓝筹股板块，今日齐鲁石化和中原油气都出现了大幅上涨的走势，并带动了其他大盘蓝筹股的走强，象电力板块的国电电力、汽车配件板块的福耀玻璃和啤酒行业的燕京啤酒等走势都较强，资金开始逐步的换仓。另外，近期一些大股东变更和资产置换的个股都出现了大幅走强的走势，比如今日上海市场的国能集团和深圳的中关村。从以上的盘面来看，已经能看出了接下来到年底的行情的主线主要在那些方面。

    根据以上分析，投资者应该尽量买入目前资金攻击主线的板块或者个股，这样才能获得较为良好的收益

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浙江利捷分析报告（1209）



浙江利捷分析报告（1209）

浙江利捷  


    近三个交易日，蓝筹板块中石化股表现，中国石化成功站上当年的发行价，而齐鲁石化、扬子石化均创出反弹以来新高。单以石化股来抗衡股指的跌势，显然不够的。正是因为力度有限，导致了周四大盘的冲高回落。但从三个交易日的量能排列来看，并未出现令市场开心的放量走势。不放量并不意味着反弹只是“假打”，相反，我们认为石化股的反弹仅是一种主力的试盘动作，在政策看多，机构资金也已经有明确做多意向的前提下，基金刻意拉动石化股，显然蓄谋已久。而扬子石化之类品种均呈现突破成功的态势，表明主力的试盘工作几近完成，大盘总攻即将在短期之内展开。



    另一方面，则是权证的连续调整，“权证不跌，股市不涨”，权证已经与股市形成了翘翘板效应。周三权证开始整体下挫，周四沪市权证量能萎缩，而深市权证也不再继续强势。万科沽证创出上市以来天量，但股价上下震荡，最终仅微涨1.49%，主力资金开始震荡吸引买盘，逢高出局。鞍钢购证与钢钒沽证也都是冲高回落，联系前天开始的机构套现，资金兑现权证已经明朗。此前权证的放量严重的制约了股市的成交，在权证炒作降温之后，股市也将迎来放量的机会。

    更何况近期更有传闻管理层可能对部分G股实行T+0且扩大涨跌幅限制，无疑将有利于股市，却不利于权证。最为受益的将是类似权证的G股品种，主要是一些股价与当前权证价格相差无几的个股，一旦实行T+0，两元一线G股无疑将受到热钱类似权证般的炒作。同时，也将对部分潜在的G股品种形成利好，建议关注数源科技（000909），公司股改方案已经市场台，10送3.7股大大高于市场平均水平，一旦变成G股之后，股价将对场内资金构成吸引力。周四低开低走，成交量萎缩，表明短线做空动能已经枯竭，空头陷阱也预示着阶段性底部已经探明。尤其是盘中时有大单出现，交易开始活跃，主动性买盘动能暗涌。主力的刻意打压意图已经暴露，后市必将借助小盘超跌科技概念爆发惊人的拉升行情。

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华泰证券李峰分析报告（1209）



华泰证券李峰分析报告（1209）

李峰    华泰证券  


　　沪市大盘承接周三尾盘的强市，周四以1100点小幅高开，略做回吐后，在中国石化、中国联通的带领下，继续上冲到1106后，受指标股回调的影响，开始逐波下滑，午盘在1093点获得支撑后，终盘以1098点报收，收出一个小十字星，成交量50亿元，与周三基本持平。沪市中的能源股和广船、仪征化纤等H股走势强于大盘，而ST板块的跌幅较大。



　　深市大盘以2676点平开后，略做回吐后，在中集、扬子石化等指标股的带动下，继续保持了稳步上升的态势，后在2695点遇阻后，跟随沪市回落，但午盘在扬子石化、中原油气等有回购概念股再次启动的影响下，再次收回到2690点上方，终盘报收于2691点，上涨了14点，走势强于沪市，成交量包括权证达到80亿，比周三有所增加。中小板的新和成和ST个股跌幅靠前。

　　后市预测：

　　从近期的市场走势来看，可以发现随着指标股的不断放量走强，使沪市大盘在1070附近构筑了一个三重底的形态，但从周K线来看，大盘并未有明显筑底成功的迹象，所以，我们认为，近期的操作应继续保持谨慎。而半年线1118点，也会对大盘构成极大的压力，虽然大盘短期内跌不动，可要继续上攻的空间将极为有限。而随着权证品种的增加，市场中的热钱已逐步向权证转移，导致6个权证的成交量要超过1000多只A股的总成交量，足以说明权证对资金的吸引力，此点值得投资者重视。而近期，随着50ETF也将实施T+0的传闻，使部分主流资金进入50样本股，导致指数启稳，预计，近期的市场将出现权证和大盘蓝筹争夺资金的过程，会导致权证和指数形成逆向而动的状况，而从远期来看，很可能形成游资炒权证，主流资金炒蓝筹的状况。总体判断，大盘在无新的政策利好刺激的情况下，将继续保持围绕1100点震荡整理的格局。

　　操作建议：

　　短线可关注权证，中线关注蓝筹。

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杭州新希望分析报告（1209）



杭州新希望分析报告（1209）

杭州新希望  


    “最近券商和基金都吵着要求管理层尽快恢复IPO，可是G长电权证的难产无疑回绝了这些要求，从此中看来，对当前市场的呵护程度是非同一般的，同时也明确说明当前管理层的首要目的不是恢复市场的融资功能而是稳定市场信心。”



    今日早会上消息曹说：“另外今天还有消息传闻说，目前管理层可用于护盘的资金数量非常充沛，大概在1500亿左右，另外，为了保证股改的全面胜利，这笔资金的数目有可能还会继续增加，甚至达到接近3000亿元的水平。从最近市场走势上看，多空双方每一分钟的交战都非常的激烈，我料场内外多头是不大会有这样的坚决的信心的，看来国家队的出马的可能性不小。”

    “是的，每当大盘面临破位危险的时候，护盘资金便会开始活跃，此前的11月16日、11月18日，本周最近两个交易日，以中国石化、中国联通为首的权重指标股均明显走强，力保股指相对稳定。在这样的格局下，指数在1100下方允许回调的空间是非常有限的，因此我交往的几个基金经理都认为目前虽然不是发力做多的时候，可是盲目斩仓的做法是不理智的。而我的判断就是，肯定有中长线资金在吸纳优秀的品种。”我补充说明。

    当然从盘面看的话，最近市场的走强很主要的原因还有权证投机的退潮导致热钱回流，K线无影对此留心观察了，他说：“从昨日市场表现看，虽然权证的交易依然活跃，但走势出现明显分化，而且流通份额最小的宝钢权证和鞍钢权证走势相对活跃，流通份额最大的万科权证出现大幅杀跌，说明权证的炒作虽然余温犹存，但由于目前权证创设中仍有相当多的不确定因素，因此权证的放量滞涨，表明部分资金开始回流，转而关注市场中长线的一些机会， 因此指标股启动的目的究竟是护盘还是另有所谋，值得重视。毕竟传闻归传闻，很多东西当前都不好说的，比如关于护盘资金的规模就有N种不同的说法，先前有说是数百亿元，但最近流行的说法是护盘资金的规模在1500个亿左右，而今后可能用于为股改“保驾护航”的资金规模会进一步扩大，甚至达到接近3000亿元的规模，里边的真真假假还需要时间来证明，我认为目前不是下赌注的最好时候，参与的话只局限于短期的炒作。”

    “可是传闻有不同的可信度，如果说K线无影说的消息让人怀疑的话，我觉得今天关于G股的系列朦胧利好却相当具备参考价值。有消息称，G股指数已经编制完毕并将正式发布，有关交易办法也拟订完毕，该办法明确G股板块是T＋0回转交易并扩大涨跌停板限制，G农产品已被选定作为首个T＋0试点。通常这种传闻不管真实与否，短期对市场的刺激是相当大的，而从这里我们再次看见了管理层当前的意图，既然这样我们为什么不顺势而为适当操作G股的。”美女庄自信满满的说：“当年年关来到基本面因素不能不考虑，比如网络科技股，海虹控股就不行，南方汇通也没有业绩保证，最重要的是不属于G股，排除剩下的（600770）G综艺恰好，该股是历次行情的人气王牌股，基本面与题材概念兼具，成长性突出，因此主力机构长期运作，该股05年全年业绩将大增100%，从技术上看，该股在实施G股后，经历了主力严酷的短线打压，清洗出大批筹码，目前均线纠集预示后市随时剧烈变盘，鉴于股价基本处于历史性底部，下跌空间有限，年报行情呼之欲出，可重点关注。”  


凌俊杰    杭州新希望  


    尽管大盘陷入弱势整理的泥潭，但这并不妨碍个别板块的独立走强，金融板则属于近期表现较为突出的一极，从招商银行、G民生以及具有外资题材的深发展，无疑都在上演鹤立鸡群的游戏。从沪深股市今后的发展格局来看，忽略指数而进行局部重点板块的突击将会成为今后的主流操作方式，特别是股权分置改革后增加筹码的供给从而打乱以前扭曲的供给关系后。因此，要赢得先机，从现在开始分阶段布局潜力板块而不是等到市场被公认为调整到位时布局是决定这些大资金的成功的关键，于是市场的机会也就突出在这些板块上。



    看好金融板块，就是看好中国经济增长的前景以及中国尚处于初级阶段的金融发展空间。如果从简单的数字判断现阶段已经上市的多家微观企业主体，那么我们得到的支持该板块走强的结论将会乏力得多，但是先知先觉的投资者往往具备超前的眼光和魄力，这也是领先市场的关键，我们认为以下几大前提将支持金融股的持续行情：

    首先，中国经济的发展前景向好，但是这种持续向好的发展局面面临着落后的金融体制的限制，因此金融企业面临着新的政策扶植机遇以及随之而来的体制变革的机遇。自1978年经济体制以来特别是1992年对市场经济的重新定义以来，我国经济实现了连续健康的增长，但这种增长面临的金融支持不足也显得相当突出，直接融资和间接融资比例的失调，中小企业面临的融资难等问题呈现愈演愈烈的态势，如何改革现在的金融体制为经济发展提供坚强的支持将是政府今后很长一段时间工作关注的焦点，特别是06年金融业的全面开放后更是这样。在政策的支持下，我们的企业能够获得较大的行政性支持，充分释放以前被束缚的潜力，挖掘长久压抑的本该释放的经营优势，实现利润增长的再次跨越。我们注意到在此背景下，多家国有商业银行进行了股份制改革，引进了战略投资者，而现有的股份制商业银行也加紧了重组的步伐，从建设银行、浦发行、深发展等无疑都在加紧行动。借助政策东风、引进先进经验扩充实力成为共识，我们将会面对更加健康的高成长的金融企业。

    其次，从国外以及我国香港地区、台湾地区资本市场的发展来看，金融企业在股市上都占有重要地位，扮演领导者的角色。随着股市改革的逐步到位，国内优秀金融企业的集中上市，沪深市场的金融股也将改变以前的弱势地位，成为市场中具有发言权的领导体。伴随着权重的增加及其良好的成长性，将会吸引长远资金的长期入驻，股价具备持续上扬的动力，香港市场和美国市场诸多价格高高在上的金融股或许在多年后的中国市场将会成功上演，这种成熟资本市场股市出现的普遍现象对我国这种新兴市场经济国家的金融企业同样适用，金融企业在股市上的想象空间是丰富的

    最后，从目前两市上市的五家银行股、两家纯粹的券商股的整体运行情况来看，其性价比处于历史最优的状态。以前年度的高成长和股价的下跌已经不仅造就了短期的低估，也提升了中长期的投资的好机会，已经吸引了一大批资金的介入，而技术上的强势也从另一个方面也吸引了短线倍受市场折腾的短线资金战术性进驻，从而对股价起到很好的稳定作用，综合来看，现在的金融股可谓具备天时地利人和的条件，建议投资者积极关注价值严重低估、成长性十分优异的G民生、运行规范、网点布局合理的招商银行，具有外资题材和权证概念的深发展A以及具有强大整合能力的G中信。

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中财在线分析报告（1209）



中财在线分析报告（1209）

今日市况：传言可信度较高 大盘突破还待时  


　　消息面：深市权证结算实施T＋1，权证交易次日16：00须存有足额证券资金。如果投资者在T＋1日16：00未能足额履行资金或证券交收义务，结算公司不划付相关权证或资金，暂停其权证买入或要求其补购卖空权证。此外，部分创新试点券商表示，虽然深市创设权证通知已于6日实施，但深交所还没有开始受理创设申请，何时可以创设目前仍不得而知。上述措施，有助于规范权证交易，以免权证交易成为券商和市场新隐患。当然，深交所的这些规定，是在当前权证无法在短期内扩容到相当大规模下的一种行政手段，当权证回复到理性水平后，这种制度还会发生改变。正如，在出现权证持有者买不到正股行权的问题后，交易所打算用现金结算的行权方式代替实物结算一样，两者都证明，深市权证创设短期内还不会推出；有消息称，G股指数已经编制完毕并将正式发布，有关交易办法也拟订完毕，该办法明确G股板块是T＋0回转交易并扩大涨跌停板限制，G农产品已被选定作为首个T＋0试点。另，G股板块再融资将全面启动配股认股权证，取消原市场价增发条例。据悉G上港将是首家发行配股认股权证的试点，预计10股派发3份配股认股权证。在A股扩容将至的状况下，这种传言的可信度较高。应注意到，近期关于权证下一步运用的消息较多，有备兑权证、封闭式基金认沽权证等，在权证创设数量较上周回落90%后，权证走向何方，引起了市场多方的思考。如何应用权证投机来减弱A股扩容对股市的影响，成为管理层下一步创新的重点。
　　周四，大盘早市发起一轮反弹摸高1106.34点后，在龙头板块石化股上攻受阻的影响下，呈现缓缓下调的走势。午市开盘不久，因石化股的一波跳水，导致大盘产生一轮较大幅度的回落，再度回到1100点之下。随即又是石化股的止跌，促使其小幅反弹。短线看，股指基本随着石化股的涨跌而波动。
　　受中国石化H股在香港市场大幅飙升并创历史新高的刺激，今日石化股及仪征化纤、石油大明等"中石化"系个股一度集体上攻，并带动广船国际、北人股份等含H股板块，及邯郸钢铁、国电电力、神火股份、兰州铝业、深赤湾、楚天高速等其他蓝筹板块纷纷走强。但其后石化股的回软，又对各个板块产生负面作用，加之一直保持强势的银行股有所转弱，新能源、3G、航天军工等新经济产业概念也未能延续昨日的升势，整体出现回落，导致市场形势再度转换，重新展开回落调整。
　　今日上海综合指数开盘1100.69点，最高1106.34点，最低1092.99点，收盘1098.32点，下跌1.29点，跌幅0.12%，成交88.42亿元；深圳成份指数开盘2676.34点，最高2695.70点，最低2670.34点，收盘2691.45点，上涨14.59点，涨幅0.55%，成交83.84亿。
　　沪市B股收盘59.21点，下跌0.32点；深市B股收盘1468.11点，下跌0.68点。

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平安证券分析报告（1209）



平安证券分析报告（1209）

平安证券  


　　投资要点:



　　国家发改委主任马凯在前几日表示，对于资源性产品价格的改革方略，要以价格改革为重点，逐步形成反映资源稀缺程度的价格形成机制，以利推动结构调整、节约资源。油气价格方面，实施以完善石油价格形成机制、调节利益分配为中心的综合配套改革；积极推进天然气出厂价格形成机制改革。今年下半年以来，发改委、财政部官员和中国石化、中国石油管理层在多个场合提出要进行资源性产品定价机制调整，结合现行定价机制的弊端和我国面临资源产品短缺的巨大压力，我们判断资源性产品性定价机制改革将在2006年取得实质性进展。

　　我国现行的成品油定价机制改革存在诸多弊端，亟待改革。现行的成品油定价机制弊端主要体现在如下方面：误导了消费行为，不利于节约能源；油价倒挂使炼油业全面亏损，打击了炼油企业的积极性，使其降低开工率或选择生产更多的化工产品，容易导致诸如“油荒”问题的发生；滞后”的定价机制容易刺激“囤油”欲望，助长投机行为。

　　成品油定价机制改革将于明年取得实质性进展，但不会立即市场化，政府倾向于纠正型渐进式的改革方式。根据我们了解到的情况，油改将分两步走：第一步是上调一次成品油价格或者对炼油企业进行财政补贴。第二步是改变采价期的计算方式，从“滞后定价”过渡到“实时定价”。至于燃油税，则有可能与“第二步”同时推出或在此之后再推出。

　　天然气价格在2006年调升的可能性非常大，这将提升天然气开采企业的利润，但影响程度不大。目前我国天然气价格远低于国际水平，因此天然气价格调整将直接导致价格上升。涨价对天然气开采上市公司影响程度从大到小依次为中原油气、申能股份和中国石化，但影响程度都不大。

　　成品油定价机制改革将对炼油企业产生重大影响。如果汽柴煤加权平均价上升5%，完全静态来看，上海石化、中国石化和扬子石化2005年每股收益变动率将分别达到39%、31%和13%；如果返还2005年半年消费税，三个公司2005年每股收益的变动率分别达到10.78%、11.45%和4.55%。

　　推荐中国石化和上海石化。即将到来的资源性产品定价机制改革将对中国石化和上海石化构成很大的正面影响，我们坚持在《石化行业将有好戏上演――中国石化欲借“油改”寻求股改和整合的完美解决方案》一文中的观点，维持对中国石化和上海石化的“推荐”评级。

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飞虎收评（1209）



飞虎收评（1209）

飞虎收评：量能不足 股指趋弱  


　　周四沪深两市窄幅，成交量萎缩。上证指数收盘1098点，下跌1点，成交50亿元；深圳成分股指数收盘2691点，上涨14点，成交37亿元。
　　国家发改委宏观院经济形势分析课题组昨日提交本报的权威报告认为，明年我国经济增长的调整幅度将会加大，并且很可能出现轻度的通货紧缩。因此，金融政策的重点应转向反通缩而不是反通胀。消息面显示，轻度通缩可能会对上市公司的业绩造成直接影响。早盘沪深两市冲高回落，沪指最高至1106点，最低至1092点，盘中突破千一关口阻力，但成交量依旧单薄，导致股指趋弱。今日沪指日K线收出带6点上影线，6点下影线，2点实体小星星。从技术上分析，沪指重心惯性上移，但今日的小星星很可能令大盘出现变盘，再次向下调整，成交量的不配合导致大盘后市趋弱。
　　个股方面，早盘大盘在石化板块共同发力作用下强劲反弹，盘中扬子石化、齐鲁石化涨幅均超过5％，对带动股指反弹贡献较大，但午后伴随石化板块的冲高回落，大盘出现一波跌幅。煤炭石油板块的G安泰、石油大明、G煤气化、神火股份、武汉石油、中原油气等盘中涨幅喜人，此板块还有后劲，可重点关注。两市居涨幅榜前列的G京东方、中关村、兴业聚酯均是低价股。炒作权证的短线资金开始逐渐退出，沪深两市六家权证仅万科权证和武钢认沽权证收阳，投资者后市需冷静对待权证。
　　综合大盘和个股情况，大盘凭借石化板块的积极护盘，在千一关口附近震荡，但市场人气没有得到激发，后市难以继续维持反弹行情，短线面临向下调整，在具体操作上建议投资者不要介入。  
□ 张光宇 　 西南研发