谈谈对盘口庄家进行分类 （转帖）

war

长庄碎步 升势绵绵  



   攀过名山大川的朋友都知道，爬山时一个台阶并不高，但你要站在高高的山巅之上，享受“一览众山小”的乐趣，就必须从山脚下一步一个台阶坚持向上攀登。股市中一些长庄股亦如此，初涨期都不显山露水，缓步爬升，在你不经意之间股价已爬上一座座高峰。如泰山石油从年初的４元附近起步，经过不断的碎步慢爬，近期已达２０元以上，翻了４倍有余。有人戏称这种长庄漫步的炒作手法为“造山运动”。此类碎步爬升的个股走势具有以下特征：

　　１、升势缓慢，一般以小阴小阳的形式慢慢推高，很少出现大阳线、大阴线暴起暴落的走势；

　　２、技术形态上构筑一条平缓的上升通道，触上轨回落，探下轨企稳，中期均线（一般是３０日均线）以一个相对固定的角度上行；３、成交量保持平缓，明显主力在其中控制上行节奏。假如以下的个股出现上述特征，参与价值较高。

　　３、低价“垃圾”藏金矿。大家仔细观察可发现，几乎所有的大黑马都出现“寒门”，在基本面恶化的同时，股价往往亦探至低价圈。低价股在初涨期，升势较为缓慢，往往呈现长庄碎步的特征，如前期的泰山石油。近期大家可关注吉发股份（６００８９３），该股自１９９７年４月开始步入中期调整，经过持续数年的回调，１９９９年最低探至５元附近；今年以来呈波段式上行，高点与低点都在逐步抬高，９月份探至７．４５元后明显呈长庄碎步的特征：每天涨幅不大，重心逐渐上移。目前股价在８元附近，尚处启动初期，有志与庄家长期相伴的投资者可适当关注。

　　４、小盘新股机会涌。此类个股具有公积金丰厚、股本扩张能力强等优势。若走势上同时出现长庄碎步的特征，说明主力志存高远，炒高之后多有高送配等题材为庄家保航护驾。如金鹰股份（６００２３２），总股本１６８３４万股，流通股４５００万股。今年６月上市，数月以来，一直呈阴阳相间、小幅攀升的格局，几乎从未出现大阳线，但新高却在不断涌现，成交量一直保持平稳，中短期均量线几乎黏合在一起，３０日均价线持续上行，中线潜力较大。

war

如何正确投资基金所持股票


   股价犹如灰尘，有人拨动才会飞扬起来。而在拨动股价的人中，最具影响力的莫过于广大投资者了。因此，不管这一股票好坏，如果有大投资者进入其中，无论如何都会有一些表现的。由于证券投资基金是当今中国独一无二的超级主力，因此对基金所持有的股票，人们也总是特别关注。这倒并不是因为基金的选股眼光有多么好。事实上，无论是中国还是美国，基金所选的股票最后的事实证明总是英明的少于错误的，就像欧耐尔所说，一半以上都是典型的错误示范。但由于股价运动是一种供求关系的反映，所以即使事后证明当初的选择有多么地错误，但在当时也会因有强大的买方介入而出现一段涨势。
　　因此，多多地关注基金所持有的股票一般来说总是对的。但许多人在关注基金持股时，都喜欢关心基金持仓量和持仓比例较大的股票，认为基金重仓持有的股票就是好股票。实际上这是一个错误的着眼点，因为股价是供求关系的反映，当需求达到极点时，后市的需求力量相对也就变小了，而供给的可能性却反而增大了。所以基金已重仓持有的股票，反而最容易从超级大牛股变为超级牛皮股，这种现象被称之为“过度买入”与“过度持有”。
　　正确的着眼点应放在基金新增持仓股的分析中。作为一个大投资者，一般都不会无缘无故地把资金大笔投入到某一个股票中去，一旦投入总会有相当充足的理由。而且这种理由通常和形态、技术指标等没有太大关系，而是和企业基本面以及该基金对该股票的价值判断有较大联系。这些因素都比较稳定，不大可能今天这样，明天那样，如形态今天走好了，明天走坏了等等。因此，一经投入，没有相当重大的变化，不仅不会轻易改变这一投资决策，反而由于是新增加的持仓，所以后市还可能会继续增加持有，这样就会增加对这一股票的需求，并导致该股的进一步上扬。所以，多多地关注基金持仓前10名中新出现的面孔，要比关注已集体重仓持有的股票具有更加重大的意义，也更容易获得良好的投资回报。
　　在4月20日基金公布今年1季度持仓名单后，笔者曾经分析过25家基金持仓前10位的股票名单，做法是：1、先找出其中的新面孔，即25家基金原持仓前10名中都没有出现过的股票。2、再看已有几家基金持有该股，如已有两家以上就删除；只有一家就保留。3、分析该股走势，在1月份至4月份基金公布之日内是否已出现过大幅度上涨，目前股价走势是否处在较为良好的整理或上升态势中，如果是，就保留；不是则录以备忘，留作今后选股时参考。
　　经过这样一番筛选后，笔者选出了：（600007）中国国贸、（600226）升华拜克、（600651）飞乐音响、（600122）宏图高科、（0956）中原油气等5个股票。事实证明，这5个正是4月下旬以来基金持仓前10位中表现最好的一批股票。其中中国国贸上涨了20%，飞乐音响上涨36%，升华拜克上涨28%，宏图上涨16%，中原油气上涨40%，并且目前价格均比4月中旬价格高。虽说比不上大黑马，但平均升幅超出大盘升幅的3倍，而且后市还有进一步上升的余地。而反观一些基金重仓持有的股票，则根本不可同日而语。把目光放在基金新增持仓股中，不要去过多地关心基金已经重仓持有的股票，这是散户战胜基金的唯一法则。

war

我的三条捂股经验


   许多股民在被套时采取的措施就是捂股，一些介绍炒股方法的文章 也说要选择成长性好的股票捂着。但是对于经验不足的股民来说，选择就 是一大难题，因此只用这一招很难取 得较好的效果。如果采取一些配套措 施，就能减少选股的困难和被套的危 险，取得较好的效果。这些措施是：
　　（1）尽量在较低的价位购买股票;
　　（2）同时购买多种股票，例如10只或略少于 10只；
　　（3）采取适当的卖出策略并坚决执行。
　　对此三点可分别叙述如下：为了在较低的价位购买股票，首先要知道各种股票的历史最低价位或诉一二年的最低价位，刊登有最低价位的表格或报刊可在交易所或报摊处择机购买。当某股票的价格接近历史最低价位或近一二年的最低价位时，就是理想的买入时机，而不必考虑其是否为成长性好的股票，因为黑马不一定是众人认为成长性好的股票。同时购买多种股票的作用在于降低风险，这个道理人人明白，可多数人认为最多只宜同时购买四五种股票，理由是精力有限。但经验不足者就要同时购买多种股票，才可以用辛苦换来收益。笔者刚入股市时最多曾同时握有11只股票，只要配有股票机，休息时看几遍，下班后再看看电视台的信息，同时照顾11只股票并不觉得太累。虽然这11只股票先后被套，但笔者均捂住不动，几个月后逐个获得出局，在不到一年的时间里这 11只股票的总的收益率为22％。采取适当的卖出策略极为重要，不能采取可有可无的态度。初学者可以查阅有关书报或请教专家，选择适当的卖出策略，注意一旦选定后就要坚决执行，以免三心二意，错失良机。笔者建议的策略是：熊市获利10％出局，牛市获利2O％出局，遇涨停收市则推迟一天出局。

war

长线也要投机

  
   老实说，长线我没做过，没有实际的经验教训。不过，既然你要尝试做一回，我也就尝试说一回。
　　一、长线投资的理念可能是我们这种人的习惯性毛病，做事情总要理念当先。目前市况下做长线，我觉得要确立两点：第一，投机而不是投资；第二，主动而不是被动。投机的意思就是说要做差价，本质上跟短线没有区别，区别只是在时间的长短以及波动幅度的大小，时间长，小幅波动不理会。明确这一点，心中就要有跟庄的概念，进出时机的选择就有讲究。我觉得，理想的长线是跟着一个长庄从头做到尾，比如亿安科技，从1996年中庄家进场开始，一直拿到今年春节，这个收益很可观。主动的意思是说你进去之前先做好了准备工作，有计划，有依据，有心理准备。许多人准备做短线，套住了被迫做长线，这是完全不同的两码事。
　　二、长线选股的标准跟短线完全不同。概括地讲，长线可选的股分两类：第一是成长股，第二是重组股。前者如早期的深发展、四川长虹，后来的东方电子、风华高科，这类股票几年内业绩增长快，股价总体呈上升趋势。但选这类股票从技术上讲，比较困难。我们的企业变数多，而且报表不可靠，想从报表里面看出一个公司未来几年的成长性，几无可能。
　　作为普通投资者，我觉得比较可行的选择是重组股，实际上，这么多年来，股市的大黑马绝大多数都是这一类。重组股怎么选？我归纳了几个标准，或者说步骤：1、盘子不大，价位要低，比较合适的是股价在8－12元之间，盘子在4000－8000万股之间的股票。第一步先把这个范围内的股票找出来；2、尽量靠近历史底部区域，按照目前价位跟历史最低价的靠近程度进行筛选，确定3－5只；3、看基本面，主要是确定它的壳资源价值，重点要看几项：十大股东持股比例及其之间的关系、现金流量、负债、净资产收益率等；4、看它最近几期报表（年报、中报）中的股东人数，换算人均持股数。总体来讲，这个指标不能高，即筹码比较分散，暂时没庄或庄家刚刚进场开始收集，已经控盘的股票只能做中短线，不适合做长线；5、看走势图，最好是近期在底部区域密集成交，但股价没有明显波动。但这一条只供参考，不作为必要条件。目的是希望找到主力正在进场的股票，与庄共舞。但仅看走势图来判断，不是高手办不到。再一个，即使确有庄家进场，你也无法判断他是长庄还是短庄。

war

中线股的玩法  


   选中线股的时候最关心的是其中期趋势，当然候选对象本身长期趋势也向好则更好，但在有的时候长线潜力较大的股很罕见，所以只能从中期向好的股中来挑选可供操作的对象，譬如做一只股票的中级反弹行情。中期趋势向好的先决条件就是中期均线是向上的，我们常规可以看３０日线。
　　中线选股的时候对于基本面的考查可以不如长线选股那么细致，因为很多人仅持股１—３月，所以更应该关注该股的走势。一般一些经过长期关注的长线潜力股在走其主升浪时是我们中线关注的首选目标。
　　这类股票的主要特征是经历了长期的上扬，而累计涨幅不是很大，一般在５０％—１００％之间，少数也有涨幅超过１００％才开始主升浪的。前期上涨一般是一种温和的上升通道或者是慢牛行情，最后突然发力，改变原有的上升角度，以连续长阳的方式向上攻击，其短中长期均线出现完美的发散状多头排列，其涨势可以维持数周之久，涨幅也很惊人。对于这种股票大可以大胆追进。
　　当然这种股并不十分常见，大多数时候我们可以寻求那种涨势相对温和，但形态良好的股票进行中线操作，进场的时机也是在股价上穿３０日线或者无量回敲３０日线企稳的时候，离场的时机则在股价远离中期均线（譬如股价高于３０日线３０％以上）或者遭遇某一历史重阻力位的时候。
　　中线操作和长线操作有一个共同之处就是也要在进场前就预测好未来可能的几种走势和相应的操作策略，某些时候进场后发现情况有变也要出局观望。还需要注意的是在走势完全符合原有预测状况的时候不要轻易延长或者缩短持股周期，很多时候一只中线好股会因为操作者不恰当的频繁高抛低吸而丧失本应获取的利润。

war

我的炒股原则  


   在股市中，没有一成不变的经验。在股海中搏杀，经验积累固然非常重要，但首先要订出几条原则，原则指导行动，行动切忌盲从。一时获利不足为奇，通过坚持原则、积累经验，才能保证总收益。
　　以下是我的炒股原则：
　　1．不炒深圳股。不是因为不好，只是资金、精力有限，光上海股就有用不完的机会。集中有限的资金、精力，才会打漂亮仗。2．不炒ST、PT。虽然其中孕育着黑马，但碰上个“郑百文”也够难受的。这个市场中，投机也得有个限度。3．不追热点。尤其是现在，热点变化太快，去追短暂的热点只能替人家抬轿子。我提倡中线持股，当然，耐心是前提，但更是成功的保障。4．不炒新股。因为定位没有可比性，过分追高，容易被套，两三个月后再说。5．在技术图形、消息面的基础上，凭感觉买股票。感觉非理性，却是灵感。有时候，别人不看好的股票，日后反成为黑马。6．买入在底部调整3至5个月的股票，耐心持股。别的股票涨也不眼红，我的股票总有涨的机会，是金子总会发光。7．越涨越不卖。但要在冲高回落中坚决卖出。订好操作纪律，中线获利较大时，如跌破20日线必须止损。当然，如果事后发觉是庄家震仓，有没有买回的勇气也很重要。8．持股不超过4只。分属不同板块，踏空的机率会小些。当然，也有套牢割肉的情况。不过，坚持这样做，收益肯定是主要的。

war

多极热点与“不动股”


   以往的股市，一年只有一个主流热点；主流热点的涨跌，决定了大盘走势；主流热点熄灭，当年行情便告结束。于是，媒介上充斥着“大盘涨跌看XX股”的口号。我称之为如同文革中的“个人崇拜”一样的“热点崇拜”和“个股崇拜”，是典型的形而上学。
　　随着机构投资者的增多和实力的壮大，今年的行情却呈现三个阶段、三个热点的嬗变，第一阶段：去年12月29日1341点－4月21日1858点，热点是网络股；第二阶段：5月15日1695点－8月22日2114点，热点是以钢铁板块为主的国企大盘低价股；第三阶段：9月25日1874点至今，热点是上海本地AB股和资产重组股。三个阶段中，三个热点各由三类主力主持，各自为战，各有侧重，各不相让，互相牵制，谁也休想顺利出逃后再去抄底，谁也不想让大盘沉沦下去。这就造成了120天均线、30周均线均上升到2000点，指数虽很漂亮，但各路主力却退不了，成本却越守越高的局面，这就是人们所称，今年行情是资本推动型。而广大中小投资者之所以在大牛市中感到难以赚钱，一个重要原因是在三个热点炙手可热，股价已很高的情境下追涨，结果被主力的阴跌套住粘住，陪主力一起“举杠铃”。可见，在由散户与机构的较量变为机构之间的较量的市道中，如何把握好热点间的更替和冷点与热点的转化，并抢占建仓和出货的先机，至关重要。因为即使大牛市，也没有现成的“晚餐”。
　　中国股市中，证券营业部散户大厅之多，面积之大，人数之众，堪称世界奇观。我在美国、香港、台湾到处寻觅，却没有能拍到一张照片。人们天天去证券公司上班，分分秒秒盯着盘面，时时刻刻想跑短线抓“银”，决定了绝大多数中小散户赚不到大钱，甚至永远是输家（牛市是如此）。
　　其实，真正的赢家是中长线投资“不动股”者。
　　所谓不动股，一是指质地不错，但股价超跌，长期蛰伏不动、乏人问津、成效稀少者，尤其是5000万以下的小盘股。其眼前的“不动”，正说明有主力在“暗动”（打压吸筹），并意味着将来要“动”，甚至变成黑马“大动”，股谚有云：“横下来有多长，竖起来有多高”，此谓天经地义。如5－8月的大盘低价股，9月底以来的上海本地股和资产重组股，无不如此。
　　“不动股”的另一涵义，是像“不动产”一样，买进后的相当长的时间里就不准备卖出，不管期间股价如何波动，是赢是亏，都视而不见，长期持有，等待其通过股本扩张，股票越变越多，由小盘股变成大盘股，丧失再扩张能力为止。当然，成为“不动股”的条件是：小盘＋低价＋独特概念（资产重组等）。过去十年股市实践证明，对多数人而言，投资“不动股”的收益，远甚于短线的收益。

war

我炒股的四个原则

  
   入市炒股三年余，我始终坚持自己的“四项原则”，一切按既定方针操作。几年来，虽不曾获过暴利，但也从未亏过，进账不大，却不无小补。 原则一：只买绩优白马股。研读财务报表，分析上市公司经营发展状况，然后根据净资产公积金以及未分配利润等等因素挑出几只绩优股，再按市盈率高低选出一只坚决买入。涨不了就多捂会儿，是金子总要发光的。 原则二：绝不把资金一次性全部投入。一般情况下，我买股票只投入资金的１／３，从不作赌徒似的孤注一掷，我是来炒股的，不是来和谁赌气的。余下资金进可攻，退可守。尤其是在股价节节下挫的时候，手上有资金就不会急红了眼，能把补仓、抢反弹做得有板有眼。 原则三，拒绝诱惑，获利即抛。每一次买入扣除交易费用，净赚的钱大于银行一年定期利率即可。这一原则虽然使我每次炒股的获利不很高，但风险却小得多，所以我能微笑着炒到今天。股市诱惑大，要坚持住这一原则很难。别人收益高，那是别人的事，我有我自己的原则。 原则四：独立自主，从不偏听偏信。大凡炒股的人都喜欢交流、讨论，更有好事者常以“股市军师”自诩，使得一些耳根子软的人丧失了自我分析的能力。我这个人则不然，炒股时愿意独来独往，即使是对一些资深的股评家也持审慎的态度，你评你的，我炒我的。这样做的好处就是能时时保持耳清目明，心态平稳，从而避免了一切外来因素的干扰。当然，此项原则有时也使我丧失了一些骑黑马、炒热门股的机会，但与此同时，却也很有效地使我避开了绊马索、陷阱等的威胁，安全性大增。此外，炒股者大多有这样一个通病，那就是在自然与不自然间喜欢相互攀比，比眼光、比收益，比来比去，最终会失去更多。我从不和任何人比，只拿炒股收益与当时的一年定期银行利息比，只要稍稍大一些便心满意足。

war

以“梦”决策痛失大利

?
   2000年即将过去，总结自己一年来的操作我最想告诉股友们的“经验”是，最近一次以梦决 策的苦果。?

　　今年11月初，当大市回暖时，我依据个股的基本面和技术面以10.14、10.13分两次买进了秦岭水泥(600217)2500股。十天以后的11月17日该股涨到了12元的价位。就在这一天晚上，睡 梦中的我，遇见了一条很粗很大的善鱼，伸手一抓——跑了。睡梦醒来，我便以为这是到手 的利润要溜的预兆。于是第二天便发11.63元的价格全数出掉。然而在我出手后的三天以后 ，该像疯了似的，股价节节攀高，至12月21日已创下17元多的价格。?

　　此次严重失利、使我深深地认识到，股市讲究的是科学而不是继信。我希望股友们吸取我的教训，以科学态度，平常心态迎接2001年的中国股市。

警惕所谓的“底部放量”形态

　

“底部放量”向来被认为是股价结束调整、新资金介入的一个信号，往往意味着股价将逐步转强。但近期发现，主力利用市场多数投资者对于技术分析的盲目崇拜，“反其道而行之”，转而进行“反技术操作”，利用该形态进行出货，诱人的“底部放量”反而形成了套人的“多头陷阱”。

　　如甬成功 （000517 ）自今年回调以来，曾多次出现“底部放量”现象，第一次，在2005年1月，股价跌至6元附近，跌幅过半的情况下，成交量突然放大，“价升量增”，似乎是“新庄介入”，但股价仅仅在7元附近盘整两个多月便展开新的一轮下跌；第二次，今年5-6月在5元的“底部区域”盘整，6月7日突然放出800多万股的量，看似是“底部放量”，但股价第二天即跳空低开，新的一轮下跌展开,第三次是在近期,股价在3元上方放量启动,制造一平台换手300%,但好景不长,目前已经跌破平台!

　　分析和判断大盘和个股是否“底部放量”，必须从一个较长的时间跨度来看，并且必须结合当时的宏观面、(文章来源：股市马经 http://www.goomj.com)政策面、企业的基本面，以及技术面的送配、除权等方面因素进行综合的、全面的分析，而不能仅仅根据当前的股价和成交量就做出“底部放量”的判断。特别是在以下几种情况，“底部”其实是腰部：

　　1、经过大幅除权之后，股价虽然在低位，但复权价仍高高在上，此时放出的巨量往往是庄家对倒放出来的烟雾弹，实质是诱人上钩，不可轻易上当。

　　2、在长期下跌趋势中构筑的短期底部，并不说明股价已“安全着陆”，极有可能是股价的短暂反弹，反弹之后有可能展开新的一轮下跌，此时是出货的信号而不是入场的信号。判断“短底”与长期底部的标准，一般可用长期均线来检验，短底一般不会突破长期均线，而长期底部往往能能站在长期均线上方，这样的底部才坚实。

　　3、在长期跌势中突然持续放量，成交量比平时显著放大，但股价涨幅度极其有限，甚至大盘走势不佳，该股却逆市放量飘红，这样的“底部放量”极其可疑。

如何在15月内用3.3万赚700万

　

1998年，迈克尔.帕内斯听从一位股票经纪人的建议，将自己的15万美元积蓄用于全部投资股票，但是一场金融危机使他的财产几乎化为乌有。他仔细回顾了所发生的一切，最终决定卷土重来。1999年1月，他上网开了一个交易帐户，仅仅15个月时间就用3.3万美元的本金赚了700万。他的故事还被好莱坞的一位大制片人选为电影素材。目前迈克尔.帕内斯是趋势基金在线的所有者，《华尔街日报》《福布斯》《财富》杂志以及《纽约邮报》对他进行过特别报道。他还接受过纽约鼓博财经频道的专访，关在CNN财经频道FOX新闻台的节目和其它电视节目中频繁露面。现住在纽约市。

　　迈克尔.帕内斯交易的名言：

　　1什么时侯不能炒股？

　　有些时日你根本就不应该炒股。有些日子你根本就对它没感觉。当你得了病或心中不痛快时---当你患了流感，刚刚经历了感情上的伤痛或难以接受的意外时，或者当你对生活感到有些厌恶时——给自己放几天假好了。身体不舒服的时侯，你没有精力集中思想做出正确的决策，这时你会照顾不周，把事情搞得一团糟。当心里不痛快时，则是确实不想再照顾得那么周全了。这时的你或许悲伤难过，或许歉疚自责。潜意识里，处于这种心理状态的人根本就不想赚钱。潜意识里，他们是想做什么来伤害或者惩罚一下自己。你必须要对自己的心理状态非常清楚，如果你觉得每天不炒股简直活不下去了，那可是个危险的信号，证明你已经对它上瘾了。

　　2控制博傻心理

　　博傻心理就像站在你身上的小红魔，它们总是企图说服你去犯那些交易上的重大错误。博傻心理正是通过

　　说服你去冒那些既不必要也说不过去的风险来达到目的的。它总是试图让你相信，冒这样的风险是有意义的。

　　3我们必须始终对每天发生变化的股市心理和股市行情了如指掌。

　　每个股市都像一个有生命的人，都有自己的各种经历，并对这些经历做出反应。它同样有自己的各种情绪

　　习惯以及自己的性格。

　　4关于预测股市的问题

　　我们能不能预测未来的股市会是什么样的呢？未来显然是无法预测的——谁要说自己能够预测未来的发展，那人一定是在糊弄你。我们只需要了解股市的发展是变幻不定的。

　　5每天只赚不赔是不可能的。

　　如果一个人告诉你他只赚不赔，他肯定是撒谎！不是别的，只因为股市的运作方式不是这样的，也没有理由非这样不可。

　　6股市的运转能量源于大众心理

　　股市里发生的每件事都是股民行为的结果。因而它们也就可以从股民的动机角度加以理解。一旦你了解了这一点，就可以分析出股市波动的原因，并根据对人性的判断对股市行情做出准确的预测了。

　　7股市随观念而波动

　　你的目标并不是要看到你的观点或观念最终被证明是正确的。如果股市中大多数的人都不那么想的话，那你的看法根本无足轻重。因此你的目标应该是去发现其他人都是怎么看的，而不要管他们的看法正确与否。目前的股市观念才是一个交易人应该给予关注的。如果它造成了股市的波动，那么他正确与否根本不重要——重要的是它就是股市中大多数人的看法。

　　8所有的股市分析家都是骗子

　　9认识你的对手

　　你的对手有以下几类人：

　　股市分析家做市商机构投资者股民

　　10股市上涨的思维方式

　　没有开封的棒球卡蜡包那时变得非常值钱，为什么呢？人们并不知道那里面包的是什么，不是吗？也许里面的东西只是一张不值钱的破卡片而已。但是造成人们争相刚购买的原因就是一种可能性——蜡包里面的东西很可能价值连城。只要人们看到了某种东西的潜力，又没有人知道它的真正价值，它就可能是“无价

　　之宝”——谁说得准呢，可能嘛，问题是人根本无法否定这种可能性的存在！一个蜡包里说不准会有什么

　　世上独一无二的那么一张卡，也说不准那张卡就值——。价值无极限。除非谁把那个蜡包打开，要不然谁也说不准。亚马逊在线的股票就是这样。在因特网的如日中天的那几年，人们看到微软和美国在线的股票成十倍的上涨。股民们的思维方式是，既然那类股票曾经拥有过这样的好事，现在还会有的——每个人都想有自己拥有的股票成为第二个微软。亚马逊在线就应运而生了，它成为股市上拥有潜力的股票，没有人知道它究竟值多少钱，因为公司还没有盈利，股票的价值没有客观数据作为依据。这就是拥有潜力的股票，只要人们不知道它的真正价值，它就可以价值无限，像微软一样。但是，一旦有消息传出，人们可以计算出它的真正价价了，一切都像肥皂泡，“噗”的一声，玩完了。美国在线的股价旷日持久的上涨最终就是这样结束的。就在美国在线第一次宣布盈利之后，其股价的无限极增长也就一去不复返了。这就是推动股市的思维方式，如果你想了解并预测股市的走向，你也必须对此予以始终如一的关注。

　　11交易股票时必须做的几件事：

　　*了解股票涨跌的原因

　　*了解你为什么要买这家公司的股票

　　*查阅一下有关该股票的基本信息

　　*一旦入仓，注意观察股市，核查关于该股票及其相关所在部门的新闻，监控该股票一整天的态势

　　*了解该公司即将进行什么活动，如此方可预见股票方向的变化

　　12你的目标不是完美而是学会自控

　　始终承担很小的损失，收取高额的利润，始终远离那些过于危险，没有章法的交易，并始终坚持自己正确的想法而不要和明智的判断背道而驰。记住是始终如一！

　　13了解自己的弱点

　　即使是那些最好的交易人也有他自己的致命弱点——他们只是认识到了这一点并学会了控制而已。

　　14做交易之前必须清楚的两件事

　　你在做每笔交易时都必须问清：

　　A*你有没有令人信服的理由坚信这笔交易能够成功

　　应选择成功概率更大的机会或股票，任何时侯都不要用“或许”做为你的战略口号！稍不确定都不要急于建仓！我从来不做自己心里没底的交易。为什么我要做那些我自己都不知其所以然的交易呢？当然，我的判断并不总是正确的——没有人永远是正确的——但是我判断正确的几率比错误的几率高得多，就是因为我只有在有很好的站得住脚的理由的时侯才会买进。

　　*这笔交易的风险——收益比如何

　　要说服自己去做一笔交易，其潜在收益必须大于潜在风险。如果成功和失败的几率相同，那样和抛硬币有什么区别？

　　——15股市中的五种强势

　　*盈利报告

　　当公众预测某家公司将有很好的业绩收益时（要看分析家对该公司的真实预测，你应找出关于盈利的内部数据），通常在公司宣布盈利报告前的二周左右其股票开始上涨。在盈利报告公布之前将股票抛出。从收益百分比来看，在公司宣布了盈利报告时还握着它的股票绝对是一个赔钱的策略。一定要记住，你的目标是管理好口袋中的钱，永远不要让自己的钱落入自己无法控制的境地。既然你无法掌控任何一家公司的盈利报告情况，那么在盈利报告公布时还握着人家的股票岂不是会让自己万分被动。

　　*送股

　　在送股的前二周就已经开始上涨，但最好还是要等到股价真正开始暴涨之后建仓。股价的上涨通常一直持继到除权日。要注意，要有止损单，一旦行情的进展对你不利，或股票没有上涨的迹象，你始终可以在遭受小额损失后灵活地平仓。最后要注意的一点选择的股票是送股越多越好，最好是10送10。

　　*消息面

　　要想参与到由好消息刺激起来的股价暴涨中赚它一笔，关键是要尽早建仓，有所有人之前捷足先登。如果落到最后，那你就得很危险了。

　　当有坏消息出现时，如果人们意识到这是一个坏消息，请记住你必须马上平仓。

　　你的任务就是判断股市将如何对各种消息做出何种判断。

　　*卖空因利好消息而涨价的弱势股

　　*联动效应

　　16必须始终关注热门板块或值得买入的股票

　　17逆向指标

　　比如说，如果大多数的电视台上的股市分析家都说股市目前的涨势根本不会停止，表面上好像是指示着股价将继续上涨，而作为一个逆向指标，这就提示我们，股市不久就要下跌了。

　　18为交易做计划，按计划交易

　　A计划可以使自己进行周密的思考

　　B可以防止出现意外时出现“呆傻”反应

　　C能够采取风险收益比高的行动

　　19关于建仓点和平仓点

　　你怎么知道哪是正确的建仓点和平仓点呢？你当然无法知道，除非你是超人。可是那并不重要，炒股从来就不需要我们确切地知道什么，相反炒股是要我们在其中衡量各种可能性。如果你在交易过程中始终如一地采取把握性很大的行动，这些行动成功的可能性就应该远远大出。那就是你交易的目的所在。

　　20上午10点规则

　　就是根据10点以后的行情决定买入和卖出。而不要在10点之前。

　　21止损

　　——股市是一个需要戴安全帽的危险地带，股市里没有万无一失。

　　22卖出的理性原因

　　*迅速下跌的股市

　　*支撑价位以下出现一条清晰的跌破线

　　*消息已被证实

　　*盈利报告前的股价上涨之后

　　*股本分割前的股价上涨之后

　　*分折上市前的股价上涨之后

　　*IPO冻结期满后

　　23承担小额损失，赚取大利润是唯一的成功交易方式，只要是成功的交易人必须学会这个方法。

　　24如果你发现自己总是在冒不必要的风险或者有其他自我伤害的行为，现在就试着分析一下自己的行为有什么潜意识动机或无意识动机。

世界级投资大师们的至理名言

　

投资的成功是建立在已有的知识和经验基础上的!                            [美国]罗伊.纽伯格

仅交易活跃的股票,避免介入那些运动缓慢,成交稀少的股票!                  [美国]江恩

你买一种股票时,不应因为便宜而购买,而应该看是否了解它!              -[美国]彼得. 林奇

决定命运的,不是 股票市场,也不是上市公司本身,而是投资者本人!    -[美国]约翰 . 奈夫

股票投资,必须具备正确判断的能力,这样才不致于盲目随从,酿成失败! [美国]杰姆.  罗杰斯

放手让亏损持续扩大,这几乎是所有投资人可能犯下的最大亏损!       [美国]威廉. 欧奈尔

图表能反映出一切股市或公司股民的总体心理状况!                  [英国]伯妮斯. 科恩   

在股市投资中,何时买进和卖出的时机把握比买卖何种股票重要!   -[美国]米瑟拉.  雷克莱

耐心等待确定信号的出现,避免高风险的模糊不清阶段的盲目投资!      [英国]伯妮斯. 科恩

股市赢家法则是;不买落后股,不买平庸股,全心全力锁定领导股!       [美国]威廉.  欧奈尔

主流类中的股票,常能涨得惊天动地,但其他平庸个股,连一丝涟漪都不会起! [美国]威廉. 欧奈尔

选择一个行业股票时,要选两家,但不是随便找两家,应选一家最好和一家最差的! [美国]乔治.索罗斯

  投资不仅仅是一种行为,更是一种带有哲学意味的东西!                   [美国]约翰. 坎贝尔

   不进行研究的投资,就象打扑克从不看牌一样,必然失败!                   [美国]彼得.  林奇

    不要懵懵懂懂的随意买股票,要在投资前扎实的做一些功课,才能成功!  [美国]威廉. 欧奈尔

  你永远不要犯同样的错误,因为还有好多其他错误你完全可以尝试!       -[英国]伯妮斯. 科恩

    股票市场是有经验的人获得更多金钱,有金钱的人获得更多经验的地方!   -[美国]    朱 尔

     每个笨蛋 都会从自己的教训中吸取经验,聪明人则从别人的经验中获 -[德国]   俾 斯 麦

     风险来自你不知道自己正在做什么!                                               [美国]沃伦.巴菲特

  错误并不可耻,可耻的是错误已经显而易见了却还不去修正!            -[美国]乔治. 索罗斯

顺应趋势,花全部的时间研究市场的正确趋势,如果保持一致,利润就会滚滚而来! -[美国] 江恩

经验显示,市场自己会说话,市场永远是对的,凡是轻视市场能力的人,终究会吃亏的!-[美国]威廉. 欧奈尔

如果你没有做好承受痛苦的准备,那就离开吧,别指望会成为常胜将军,要想成功,必须冷酷![美国]索罗斯

股票市场最惹人发笑的事情是;每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明! [美国]费瑟

始终遵守你自己的投资计划的规则,这将加强良好的自我控制!           [英国]伯妮斯.科恩

承担风险.无可指责,但同时记住千万不能孤注一掷!                         [美国]乔治.索罗斯

索罗斯：远离市场

　

许多投资者以为每天紧盯电脑行情报价机，不放过每一个可以看到的市场分析、评论文章，就可以在市场上赚到钱，每周在办公室中呆80个小时以上，但是投入大量时间和赢利是不成正比的，大部分人都是以亏钱告终。

　　索罗斯作为华尔街著名的投资大师有他独特的工作方式，他每周工作不会超过30个小时，更多的时间里，别人看到他在休假或者是在娱乐。但他自己却说：“那其实是工作的一部分，只有远离市场，才能更加清晰地看透市场，那些每天都守在市场的人，最终会被市场中出现的每一个细微末节所左右，最终就会失去了自己的方向，被市场给愚弄了。”从这种意义上，充分体现了索罗斯确实是一个非同一般的投资大师。

　　一个在金融市场上打滚的人，如果想摆脱市场对他的诱惑，那实在是一件太难的事，因为你时刻都在患得患失，当你抛空持有空头持仓的时候，总是担心你的判断出现了错误，在下一个时刻，行情立即会猛涨；当你买进持有多头持仓的时候，却一直担心目前的涨势只是一种假象，很快便会跌下来，让你亏得血本无归。因此，为了守住你的钱，你不得不每时每刻紧盯着市场，担心那些影响你作出判断的现象实在是太多了，你根本就不能肯定哪一种是真哪一种是假。但是，你却不肯离开市场，那里仿佛有着永恒魔力一般深深地牵扯着你的整个思想以及生命，无形中会增加投资者的思想压力，作出非理性认识的判断。

　　其实，市场的短期波动在行情的转折关头时才至关重要，但是当一个趋势已经确立时其作用就变得微乎其微了，最关键是耐心持仓，不要被市场的短期波动迷惑，以为行情翻转而过早地平仓，丧失赚大钱的机会，因为重新进场需要比在行情开始时需要更大的勇气。投资者应像三国时代的诸葛亮一样——运筹帷幄、决胜千里之外，无须每时每刻上战场厮杀。（民营经济报）

华尔街的家训想在这行生存和成功必须遵循的原则

　

炒股是老行业。在华尔街，一百年前流行的是火车股、钢铁股，接着流行收音机股、电视机股，今天流行的是电脑股、网络股。每种股票的兴起都代表了新的行业和人类文明的进步。在这千变万化的股市历史万象中，惟一不变的是股票的运动规律。和百年前甚至更早时期的先辈一样，现代人有着同样的贪婪、恐惧和希望，一样在亏损时不肯割肉，一样满足于小利而在股票的牛市中途退席。当年的股市充满小道消息，今天的股市还是充满小道消息；当年有公司做假账，今天也有公司做假帐。

　　几百年来，炒股行的先辈们用他们的经验写下了一条条的家训——想在这行生存和成功所必须遵循的原则。这些原则，一百年前适用，今天适用，一百年后一样适用，因为人性不会改变。

　　华尔街一代新人换旧人，每人都希望他的存在能在历史上留下一笔，各种各样的格言警句如恒河沙数。令我惊奇的是，华尔街在近半个世纪已没有出现新的“家训”。有人出了些新的规则，仔细读之，只不过用新文字把老的家训重述而已，换汤不换药。

　　第一节华尔街的家训

　　要把所有的华尔街家训都写出来起码要有两百页的篇幅，其中大部分是“为赋新词强说愁”。我在这里将实践中证明最为重要的规矩整理出来。这些规矩已由我的实际操作证明可以遵循且行为有效，希望读者们能牢牢记住它们。

　　止损，止损，止损！

　　我不知道该怎样强调这两字的重要，我也不知还能怎么解释这两个字，这是炒股行的最高行为准则。你如果觉得自己实在没法以比进价更低的价钱卖出手中的股票，那就赶快退出这行吧！你在这行没有任何生存的机会。最后割一次肉，痛一次，你还能剩几块钱替儿子买奶粉。

　　分散风险

　　做这行需要有赌性，但不能做赌徒。如果你在这行玩刺激，手手下大注，梦想快快发财，那你迟早翻船说再见，而且速度会较你想像快得多。你有十次好运，第十一次好运不见得会落在你头上。记住：你只能承担计算过的风险，不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。把手头的资本分成五至十份，在你认为至少有1：3的风险报酬比率时把其中的一份入市，同时牢记止损的最高生存原则，长期下来，不赚钱都难。新手的错误是太急着赚钱，手手都要豪赌，恨不得明天就成为亿万富翁。中国“财不入急门”的古训，在这行真可以说是字字玑珠。

　　避免买太多股票

　　问问自己能记住几个电话号码？普通人是100个，你呢？手头股票太多时，产生的结果就是注意力分散，失去对单独股票的感觉。我一直强调，你必须随时具备股票运动是否正常的感觉，在此基础上才有可能控制进出场的时机。买一大堆类别不同的股票，恨不得挂牌的股票每只都买一些，是新手的典型错误，因为注意力将因此分散。将注意力集中在三至五只最有潜力的股票，随着经验的增加，逐渐将留意的股票增加到十至十五只。我自己的极限是二十只股票。读者可以试试自己的极限何在？但在任何情况下，都不要超出自己的极限。

　　有疑问的时候，离场！

　　这是条很容易明白但很不容易做到的规则。很多时候，你根本就对股票的走势失去感觉，你不知它要往上爬还是朝下跌，你也搞不清它处在升势还是跌势。此时，你的最佳选择就是离场！离场不是说不炒股了，而是别碰这只股票。如果手头有这只股票，卖掉！手头没有，别买！我们已经明了久赌能赢的技巧在于每次下注，你的获胜概率必须超过50%，只要你手头还拥有没有感觉的股票，表示你还未将赌注从赌台撤回来。当你不知这只股票的走势，你的赢面只剩下50%。专业赌徒决不会在这时把赌注留在台面上。

　　别让“专业赌徒”四字吓坏你，每个生意人其实都是专业赌徒。你在学习成为炒股专家，对自己的要求要高一些。这时出现另一问题。炒过股的朋友都会有这样的感觉：“当我拥有某只股票的时候，我对它的感觉特别敏锐，股市每天算账，它让我打起十二分的精神，如果手中没拥有这只股票，我对它的注意力就不集中了。”我自己有同样的问题，我的处理方式就是只留下一点股票，如100股。如果亏了，我就将它当成买药的钱，权当我买了贴让注意力集中的药。

　　忘掉你的入场价

　　坦白地讲，没有三五年的功力，交过厚厚的一大叠学费，要你忘掉进价是做不到的，但你必须明白为什么要这么做。今天你手中拥有的股票，按你的经验，明天都应该会升。如果经验告诉你这只股票的运动不对了，明天可能会跌，那你把它留在手中干什么？这和你在什么价位进价有什么关系？之所以难以忘掉进价，这和人性中喜赚小便宜，决不愿吃小亏的天性有关。如果这只股票的价位已较你的进价为高，你脱手会很容易，因为你已赚了便宜。若低的话，你须面对“吃亏”的选择！普通人会找一百个“理由”再懒一会儿。朋友，“再懒一会”的价钱很高的。人很难改变自己的人性，那就试着忘掉进价吧！这样你就能专注于正确的时间做正确的事。

　　别频繁交易

　　我开始专职炒股的时候，每天不买或卖上一次就觉得自己没完成当天的工作。我以炒股为生，不炒不就是没事干？这可是我的工作啊！结果我为此付出了巨额的学费。

　　当经验累积到一定地步，你就会明白股市不是每天都有盈利机会的。你觉得不买不卖就没事干，缺少刺激，代价是每次出入场的手续费。除了手续费之外，每天买卖都带给你情绪的波动，冲散了冷静观察股市的注意力。可以这么说，在你留意跟踪的股票中，每天都有70%胜算的交易机会是骗人的。频繁交易常常是因为枯燥无聊。频繁交易不仅损失手续费，同时使交易的质量降低。

　　不要向下摊平

　　犯了错，不是老老实实地认错，重新开始，抱着侥幸心理，向下摊平，把平均进价降低，希望股票小有反弹就能挽回损失，甚至赚钱。这是常人的想法和做法，在这行则是破产的捷径。英国的巴林银行就这样全了。上海石化在美国挂牌上市，1997年最高曾达到每股45美元。从45跌到35，很低了吧？是不是再补上2000股？再跌到25美元，你准备怎么办？还往不往下摊？结果上海石化一路跌到每股10美元。作为股票投资人，这样的好戏只要上演一出，你就全部被套牢，等它升回45美元？或许有可能，但这是两年后还是二十年后才会发生的事则谁也说不清！如果永远不回去呢？这样被烫一次，你将不再有胆量继续炒股。假如幸运地市场给你一个解套的机会，你会马上套现把钱放在米缸里，还是天天摸到钱放心。再见了，又一位交了学费毕不了业的学股人。

　　不要向下摊也可用另一种说法：第一次入场后，纸面上没有利润的话不要加码。纸面有利润了，表示你第一次入场的判断正确，那么可以扩大战果，适当加注，否则你第一次入场的判断正确，那么可以扩大战果，适当加注，否则即刻止损离场，另寻机会。读者请静下心来思考一下为什么，道理其实很简单。

　　也许有人不服气，我已有十次向下摊平都摊对了，它确是解套良方。我真要羡慕你，你的运气比我好多了。但你还未告诉我你第十一次、第十五次的结果！你敢保证它们不会是王安电脑(王安电脑曾是美国第二大电脑公司，现已破产)？对炒股老手来讲，可以有很多例外。其中之一就是股票在升势时，任何点都是好的入场点，碰巧你一入场，股票开始正常下调，在下调结束回头的时候，你可以考虑再进点股，就算进价较你第一次进价为低也没有关系。这样做的思想基础不是为了解套，而是你“知道”股票的升势还在继续。只有将炒股武艺炼到“无招”地步的炒手才可以考虑这么做，没有三五年的经验莫谈。新手们谨请记住：不要向下摊平！

　　别让利润变成亏损

　　这条规矩的意思是这样的：你10元一股进了1000股，现股票升到12元了，在纸面上，你已有2000元的利润。这时要定好止损价，价格应在10元之上，比如说不10.5元或11元，不要再让股票跌回9元才止损。你如果炒过股，就会明白当股票从10元升到12元，却让它跌回9元，最后割肉止损，其感觉是多么令人懊恼。你会觉得自己太愚蠢了！任何时候你如果有自己蠢的感觉，你一定做错了什么！把止损点定在11元，卖掉时算算还赚到钱，这和在9元时不得不割肉的感觉肯定是不一样的。这还牵涉到炒股的第一要务：保本！在任何情况下，尽量保住你的本金。

　　有些读者会问：股价是12元，把止损点定在11.9元，这样不就能保证赚得更多，数钱时更开心吗？说得是不错，但实际上不能这么做。股票波动一毛钱的时间有时不用两分钟，一旦你出场了，股票可能一路冲到15元，你就失去赚大钱的机会了。把止损点定在10.5元或11元，你给股票10%左右的喘息空间，一只正常上升的股票，不会轻易跌10%的。

　　跟着股市走，别跟朋友走！

　　这条规矩的简单解释就是：别跟朋友买或卖，要按市场情况来买卖。我在交易大厅常常听到：“你今天进了什么股票？我想跟你进点”。每次听完我都觉得好笑，因为它总让我想起三个瞎子在前探路，随后一列跟着两位瞎子，三人排成一列。第一位瞎子就不管了，反正大家都看不见。而三位眼睛好的行人往往是排成一行走，你走你的，我走我的，还方便聊天，碰到石头水沟时大家各自知道怎么避开。他们也有一列走的时候，那时他们走的路一定是最通畅的。

　　一位真正懂炒股的人通常不愿别人跟着买，因为你可以跟我买，但我要卖的时候你不知道，结果可能害了你。如果卖股票时还要记着通知你，心理负担多大。亏的话怎么办？

　　朋友，下点功夫，研究股票的过动规律，学着选择买点和卖点。想跟朋友买卖不要紧，掂掂他是什么材料。喜欢你跟着的通常本身是瞎子，瞎子喜欢带路。

　　该卖股票的时候，要当机立断，千万别迟疑！

　　我在1994年11月2日的炒股日记上有这样一句话：xinc(股票交易符号)，股数2千，进价17.25，升到23.50，没有在21.50卖出，今跌到16.25，蠢啊蠢！！！痛啊痛！！！

　　这是四年前的记录，我已记不清当时的具体情况，从上面的几句话，我知道自己新加坡将卖点定在21.50，当股票以23.50跌到21.50的时候，不知什么鬼原因使我迟疑，没有即时采取行动。在11月2日的时候，股票跌到16.25。我原保证8000美元的利润，现倒亏2000美元。我痛呼蠢啊蠢。

　　股票波动从来花样百出，它在跌的时候，总会不时给你个小反弹，给你一线希望，让你觉得跌势已开始转头。股票重新下跌，你原来的希望破灭，准备割肉放弃时，它又来个小反弹，重新把你拴住。开始小小的损失，经过几个这样的来回，变成了大损失。这就是已学会“止损”的股友还会亏大钱的原因。

　　止损的概念不要只体现在你的本金上，也要包括利在内。10元买进1000股，花了10000元的本，升到15，你手头就有15000元了。别把5000元仅当成纸面利润，不信的话就把股票卖掉，存入银行，看看多出的5000元是真钱还是假钱。定好了出场价，当股票跌到这点时，不要幻想，不要期待，不要讲理由，即刻卖掉再说。

　　别将“股价很低了”当成买的理由，也别将“股价很高了”当成卖的理由！

　　我今天手里还有只股票，交易符号是ihni,公司开养老院。五年前它从15美元跌到5美元，我觉得股价很低了，花了5000美元进了1000股。现在的牌价是0.25美元。我的5000美元只剩下250美元。这只股票我一直没有止损，当年是“不肯”，今天我用它来提醒自己：“你永远不知股票会跌到多低！”因为人是很健忘的。

　　我发觉新手们特别喜欢买低价股，来请教我某只股票是否可买的朋友，他们选的股票大多是低价股。这低价是指股票从高价跌下来，如40美元跌到20美元。这样的想法或许是源自日常生活，衣服从40美元降价到20美元，那一定是偏宜了。把这样的习惯引伸到股票，自然而然地找“减价股票”。很不幸，你用选衣服的方法选股票，在这行就死定了。股票从40美元跌到20美元，通常都有它的内在原因，你用什么断定它不会继续往下跌呢？英文有句话是这么说的：别试着去接往下掉的刀子，它会把你的手扎得血淋淋的！所谓炒手，最重要的是跟势，股票从40美元跌到20美元，明显是跌势，你不能逆势而行。当然要是股票从40美元跌到10美元，现在又从10美元升到20美元，那就是两码事了。

　　一位新手在发现他买进的股票升了时，会很兴奋，也惴惴不安，生怕市场把好不容易借给的利润又收回去。成日脑海里盘旋的就是“股票是不是升到顶了”，“还是别贪了，快快卖吧”。这里要提醒读者的就是：别将“股价很高了”当成卖的理由，你永远不知股票会升多高。只要股票的升势正常，别离开这只股票。记住前面提到过的华尔街格言：截短亏损，让利润奔跑！

　　定好计划，按既定方针办

　　入股时，认清你的风险和回报各是什么。若市场未按你预定的轨道运行时怎样应变？最好写下应变的策略。特别对新手而言，入市几天后，自己都记不起入股时是怎样想的。如果你的止损是10%，10元进货，升到15元，止损点就定在13.50元，没什么价钱好讲的，股票跌到13.50元就说再见。如果你的原计划是10元入股，15元卖出获利，那么股票升到15元时就坚决卖出，不要犹豫，虽然我强调在这行最好不要预定获利点，但你如果有这样的计划，就照做。股票行的方法实际上没有什么对或错，关键是你需要找到适合自己风险承受力的方法，且坚决按照这个方法去做。随着经验的增加，你会不断改变自己的方法，这就如螺旋一样，转了一圈，你似乎还在原位，但其实你已经高了一层。方法可以修改，也必须随着经验的积累而修改，重要的是在任何时候，都必须有个方法且用它来指导你的行动。

　　新手们最易犯的错误之一就是缺少计划。觉得这只股票跌了很低了或某人说这只股票好就买进。买进后怎么跟踪就茫无头绪了。什么情况下止损，什么情况下获利，一问三不知。你若也是其中一员，赶快学着定好自己的计划。股票学校的学费是很贵的。

　　市场从来不会错，你自己的想法常常是错的

　　多少次，你拍着脑瓜子叫：“见鬼，无论从什么角度分析，这只股票都没有理由会跌的，它很快就会反弹。”我朋友来问股票，都会一条条列出他们的分析，最后认定这只股票升到顶了，那只股票跌到底了。我无法证明其对错，通常我只建议你若想买那就买吧，但若股票又跌了10%，即刻脱手。如果你想卖，那就卖吧，反正不卖你也睡不着。

　　华尔街很多著名的专家，在这条上都翻了跟斗。人一旦出了点名，名声就重于一切，他们认为股票要升，不升怎么办？结论自然是市场错了，市场还未体验到这只股票的价值。结果是专家们一个个从宝座上跌下来。这样的故事非常之多。越聪明的人，越容易自以为是。他们在生活中的决定通常正确的居多，有些是开始不对劲，但最终证明他们正确。但在股票行，或许最终他们确实是正确的，但在市场证明之前，他们可以早已剃光头回家了。不要自以为是，不要有虚荣心，按市场给你的信息来决定行动计划，一有不对即刻认错，这才是股市的长存之道。(菜根谈)

[ Last edited by war on 2005-10-18 at 12:03 ]

war

低位补仓有诀窍

?
   对套牢的投资者来说，亟需掌握补仓的技巧，但补仓是一把双刃剑，善于补者可达到摊低成本的目的，股价稍一回升便可解套甚至获利；不善于补仓的投资者犹如把钱塞给一个无底洞，成本未摊低，倒把亏损不断扩大，最后在亏损的泥潭中不能自拔。总是说来，补仓时需注意几点：
　　首先掌握补仓的时机。总的说来，短线反弹不宜轻易补仓，因为反弹之后仍将续跌；只有在大盘真正见底之后才适宜。底部的构筑是一个长期的过程，在均线系统仍呈空头排列、股价跌幅不深时，想当然地认为大盘"往下空间不大"而匆忙补仓只能是"老套"未解，"新套"又来，在大盘跌至1500点、1450点、1400点都有人拍着胸脯说是底，此时不妨多看看。对大盘如此，对个股同样如此，只有那些前期已出现一大截跌幅、在大盘创新低而不再创新低的个股，如青岛海尔(600690)在大盘不断下行的12月份，该股稳守15元附近的防线，显示该股已遇强支撑，此时可适当补仓。而鲁银股份、中色建设则不断创出新低，显示底部未牢固，此时不妨观望。
　　其次，区分可补的个股与不可补的个股。能否补仓，重要的是要对手中的个股详细考察，看看其处于哪个阶段，有些个股能够价码买进，有些个股则宜认赔出局，具体说：
　　1、未完成拉升阶段的个股可适当补仓。上市后整体升幅有限、未完成一轮炒作的次新股补仓的安全性较高，如：升华拜克、广济药业、众生制药等次新股曾受大盘拖累出现回调，回调过程中一有企稳迹象即及时补仓，而一些前期被疯狂炒作的个股，底部深不可测，如：南开戈德、山东海龙、西宁特钢等，此时补仓犹如别人打了左脸，你将右脸再伸过去。认赔出局比盲目扩大亏损更明智。
　　2、在调整至强支撑区时可及时补仓。有些个股屡次探至相近的价位时都受到支撑而止跌回升，投资者可多观察，多作总结，掌握了个股的支撑位即等于掌握了补仓安全区。如西藏药业（600211）在9月、10月两次探至19元附近受支撑止跌回升，近期再度探至此价位附近时即可大胆补仓或是加码买进。再如锦州港在8元附近、丰原生化在18元附近都不再下跌，亦可适量补仓。
　　最后，补仓时需注意把握一个区域，不要强求能在最低价补进，在低价圈内买入即可达到摊低成本的目的。

war

股瓜的幸福

  
  股市有句名言，十人炒股七人亏损。但有两种人却是赢多输少，这两种人可以被叫作股精和股瓜。股精可能大家都知道，就是那些长期驻扎在股市，不断总结股市的变化规律、信息灵通、能及时转变投资理念且心态良好的投资者，他们常常能先人一步买进或卖出股票。这种人在股市上亏少赢多，成为股民心中的股市英雄———股精。不管是在1992年炒陆家嘴，还是在“宝延风波”中炒延中实业，也不管是在1996、1997年炒四川长虹，还是在这两年炒清华同方，他们都能得心应手，满载而归。但要修成股精，非几年功夫能成，且需要极高的综合素质，一般人很难修成“正果”。
　　股市中另一类赚钱者则正好相反，说得好听是大智若愚，说得难听一点便是甘当“瓜娃子”。我有一位远亲，50多岁的准太婆，1997年底退休后有点闲钱想投资股票。可她不知如何开户，也不懂如何进行电脑委托，便委托我帮她办妥手续，并以8元多的价买入1000股康达尔。她吩咐买康达尔的理由很简单，那就是人们都要吃鸡蛋，作为当时唯一的“鸡蛋股”———康达尔肯定不会受冷落。一晃到了1999年，当我再次遇到这位远亲时，她的康达尔还没卖，我估算了一下，其市值已达8．5万元，乖乖，两年翻了10倍，这连许多股精也自叹不如。说起理由更奇特，她说好不容易托你买到的股票怎么能卖呢？况且要卖也不知如何操作，交易所倒是去过几次，又吵又闹一点没意思。我认识的另一位朋友也是一位“股瓜”，1996年底，以30多元买的长虹至今没卖，考虑除权、配股因素，他没亏，这比那些成天在股市中杀进杀出的亏损股民也算值。别看“股瓜”的操作简单，真要修炼到两耳不闻股市事的投资境界却并非易事。据我所知，凡是在股市低迷时买进潜力行业股票后甘当股瓜者，赢利面都很大，但这种人实在很少。
　　如果你没有充裕的时间和精力泡在股市，或者难有修炼成股精的可能，不妨当回股瓜，没准儿你会成为大赢家。


大师智慧：索罗斯投资启示36条（一）

　

启示一：乱局即大局

　　书评家马德瑞克曾经说过：「姑且不论华伦巴非特及索罗斯的个人天赋，她们所处的时代，对于能在金融市场赚钱特别有利。」也就是说造成赚钱有利的原因是因为1970末期到1980年代初期不预期的通货膨胀的结果，以及过去20年国际市场资金的戏剧化、混乱的扩张所致。

　　索罗斯的一项重要能力就是在凡人眼中的一场混乱，他却能辨识混乱的类型。一个长期追踪避险基金绩效的华尔街公司的领导人李伯说：他以全球的角度观察大势，他极了解市场是如何运作的，因此他清楚的何处可以运用杠杆操作，不论是知识性或金融性的杠杆。

　　索罗斯说过：金融市场天生就不稳定，国际金融市场更是如此，国际资金流动皆是有荣有枯，有多头也有空头。市场哪里乱哪里就可以赚到钱。辨识混乱，你就可能致富；越乱的局面，越是胆大心细的投资者有所表现的时候。

　　一项情形变的越遭，就会向上弹的越高。跌的越深，市场越乱就越可能出现大行情。很多情况常常是：市场乱，投资人跟着一起乱。所以我们常常可见到恐慌性卖压，投资人奋勇追高等新闻标题。乱局对冷静的客观投资人来说，正式天赐良机，因为这可能是大捡便宜货的机会，也是财富重分配的时候。

　　启示二：见坏快闪，认赔出场求生存是索罗斯投资策略中最重要的原则，那么眼明手快，见坏就闪就是求生存最重要的方式。

　　政治上：1987年索罗斯基金会在中国大陆设立分会，并以改革开放为名，资助中国的民主活动；但1989年时，在大陆的分会遭中共监控，索罗斯见局势不妙，便结束分会，至今尚未在大陆复会。

　　1974年，索罗斯在日本股票市场建立极高的持股比例，一日下午，东京某位营业员打电话告诉他一个秘密，内容是告诉他日本人对陷入水门案件丑闻的尼克森总统反应欠佳，当时正在打网球的索罗斯毫无犹豫的立即决定卖出由此可见眼明手快是许多基金操盘人的必备功夫。

　　大部份投资人充斥一种舍不得的情绪，上涨舍不得卖，下跌也舍不得卖，看了难过，杀了手软，出脱往往是波段最低点。

　　启示三：昨天的历史，明日的走势

　　索罗斯成功的预测1987年的崩盘，秘诀为何?鉴往知来。

　　经济危机的爆发，往往是累积长期不稳定的情况所酝酿而发生。历史的经验往往可以预测未来，因为历史是会重演的，所以以史为镜不失为预测重要方向。

　　1929年及1987年崩盘类似之处：

　　1929--1987

　　短期货币市场利率走扬

　　造成股市资金动能不足 大量美元流入他国中央银行　　

　　美国联邦理事会没有注入等量货币造成资金流动性不足

　　下跌幅度36% 与1929年相似

　　每日价格的波动 与1929年相似

　　胡佛总统对股灾之初发表谈话，里根总统在股灾发生之初发表谈话，内容与胡佛相似

　　启示四：别人话中话，我见财上财—解读能力

　　一些平淡无奇的话，在索罗斯听起来，可能就是重要的买进或卖出的讯号。这样的启示说明了索罗斯一项重要的能力，就是解读。

　　各国重要领袖、甚至政府领袖、商界人士的重要谈话，都隐含了相当重要的意涵在其中，而差别在于听者能听懂几分、又能执行几分。

　　1992年德国央行史莱辛革的一习演说提到：如果投资人认为欧元是一篮子固定的货币的话，那就错的离谱了。」当年总统为了经济问题，一再提高马克的利率，使得马克变成强势货币，而为了维持汇率的稳定，史的德国及意大利不得不跟进，但是英国及意大利的经济情况不理想，因此苦撑汇率之下，对德国抱怨连连。索罗斯听了史莱辛阁这番话以后，认为其中别有文章，他话中的涵义可能影射虚弱的意大利里拉。事后索罗斯与史莱辛阁谈话，问其是不是喜欢以欧元做为一种货币。史氏回答，他喜欢欧元的构想，但是欧元这个名称则并不喜欢，如果用马克的话，他会比较容易接受。读出弦外之音的索罗斯便立刻放空意大利里拉，大赚三亿，并借了一大笔英镑，改换成马克，又大赚十亿美金。

　　启示五：小心，明牌就在你身边

　　小心懂的判断、听的懂事件的涵义，明牌就出现在报纸、新闻、电视、广播、甚至口耳相传的小道消息上。

　　1972年，有一天晚上索罗斯听到了国民城市银行招待证券分析师吃晚饭的消息，这是一件从未发生过的事，虽然索罗斯不在受邀行列之列，但他却敏锐的认为其中必有不寻常的事情要发生，他立即主张买进经营体质较佳的银行股，他的联想是银行业可能要公布利多消息。果然索罗斯买进的股票获利五成。

　　启示六：仙人打股有时错，错误为投资之必然

　　1987年索罗斯仔细检视全球经济大势后，他的结论是：崩溃会从日本开始。当时日本债券市场崩盘，索罗斯研判债券市场的崩盘效应会扩大到股票市场，因为股票市场股价高估的现象远高于债券市场的不合理性，所以他认为日本股市会领先下挫，但没想到投机性的资金反而涌进了日本的股票市场，日本股市又创了新高。

　　被誉为股神的巴菲特也经常犯错，彼得林区也坦言自己有一大堆错误，但他说需要的只是在十年内选中几支飙股，若手中的十支股票有三支大赢，就能弥补其中一、二支的亏损和另外六七支表现平平的股票了。

　　

　　启示七：勇于认错的自省精神

　　索罗斯相信使他与众不同的最大能力，就是能很快的察觉过错。能做到很快察觉过错，势必拥有较为敏锐的心智及高人一等的勇气。

　　在索罗斯的理论里，由于他认为人类对事情的认知是不完整的、有缺陷的，所以人类思想天生就容易出错。索罗斯能够了解事实与认知的差距。

　　绝不犯错不等于投资成功。成功往往是瑕不掩瑜，做对的是多过于做错的事，假如你出错，或者你假设与事实不符，，那就要切切实实、认认真真研究到底哪里出错，换言之，越是不成功，就越要花时间研究错误。

　　启示八：最大天赋—化繁为简

　　化繁为简伴随了项人格特质—耐烦和归纳的能力。

　　耐烦—好比金融市场若真的要分析起来，铁定没完没了，经济大势、政治影响、个股基本面、历史走势图、产业前景等等分析后，最后很单纯，只是买或不买、卖或不卖的最终判断而已。索罗斯每天阅读十数份各类专业刊物的原因就在此。

　　归纳—堆积如山的信息，可能夹杂不时的信息和消息，陷阱处处，既复杂又危险。所以要先收集资料，再分门别类，再抽丝剥茧，最后归纳出对自己有利的信息，最重要一点是不能因为求快而漏了一大堆有用的信息，尤其在复杂的金融市场，，错失一步，可能就满盘皆输了。

　　索罗斯可以带领即将达到四十个国家据点的慈善组织，也可以跨足不动产、农牧业、网络公司、寿险公司、金融商品、超级市场等各种不同领域，他全部是亲自了解，并不只是听任幕僚人员的建议。而且他每天要花三分之一的时间思考，他并非超人，他只是将化繁为简真正融入到他的投资生涯和日常生活中。
大师智慧：索罗斯投资启示36条（二）

　

启示九：在前进中整顿

　　边进行边修正的策略—在市场千变万化的情况下，有些时候是不能拖延的，否则很容易就丧失了一大段精采的行情。边进行边修正的策略就是要能够时时灵活的适应变局，有时候理论太多，是无法落实的，计画赶不上变化就是说明这个道理。

　　例如索罗斯要进入美国市场前，他对美国市场并不了解，可是他采用直接进场的方式学习，然后在过程中，时时检讨缺失。先拿一部分金额投入测试一下市场，感觉对了，又印证他的理论，再开始调集重兵，予市场致命一击。

　　在前进中整顿，不是走一不算一步，而是从行动中积极调整投资策略。

　　启示十：管理风格

　　开放式沟通：索罗斯身边的人不是唯唯诺诺的人，而是在不同意见时，勇敢的反驳索罗斯。

　　不在其位不谋其政：例如有位能力不错的交易员，在不知情下进行了风险很大的货币交易，这笔交易赚了大钱，但索罗斯请他走路，因为若有闪失，是由他自己负起全责，而非手下。英国霸菱银行倒闭就是一个件类似的例子。

　　充分授权：例如他多次在跟属下会议中，告诉他们如果看好一项投资标地，为什么下这么少的赌注呢?其实那名部属所投资的金额已经是天文数字，但是索罗斯却是鼓励部属加码，告诉他你的权限可以这么高，放手去做吧。

　　恩威并重：他常常问部属问题，让部属难以招架，为了就是要知道负责的人到底了不了解状况，如同台湾王永庆的主管会报，不过他也赏罚分明，让属下又爱又恨。

　　启示十一：你有没有自己的舞台

　　人必须有舞台才有发言的余地，才会受到重视，也可以在政治上谋求更大的商机。

　　例如八O年代末期，索罗斯曾企图说服当时美国总统和英国首相支持一项欧洲的复兴计画，但是这项建议非但没有被重视，还遭受人所嘲笑，他了解必须成为公众人物才能受到重视。于是推动了放空英镑一役，让英格兰银行破产，从此声名大噪，为自己创到了一个舞台。之后还应南韩总统之邀到韩国进行访问，以非正式顾问之名评估南韩进行钜额投资的可行性。

　　启示十二：要有垃圾里找黄金的慧眼

　　索罗斯对冷门的东西特别感兴趣，例如在套汇还是一项冷门又无聊的工作时，他把套汇研究的很透彻，一跃成为套汇理论兼操作的大师。

　　1960年，他发现一家德国保险公司—联合，若以他的资产价值相较，股价实在太低了，他便开始推荐联合的股票，结果此股票涨了三倍。

　　要有独去慧眼去找到低价而有潜力的股票。

　　启示十三：与其听你的摆布，不如照我的规矩

　　索罗斯说过：我特别注意游戏规则的改变，不只是在游戏规则里打转，而是了解新的游戏规则何时出现，并且要在众人察觉之前」。他还试图改变游戏规则，在金融市场、政治市场皆然。

　　例如他不以政治捐献或以资助候选人的传统做法，来做为增加政治影响力的主要方式，而是直接用他的财富支持和与其倡议的议程有关的辩论，希望受教育的大众能认同他的看法，或者捐款给内容涵盖广泛的民间组织及计画， 这类的组织有助于改变全国的政治文化。

　　启示十四：市场，我永远不相信你

　　索罗斯说过：市场走势不一定反应市场的本质，而是反应投资人对市场的预期。但是投资人往往是不理性的，因此更加深金融市场的不稳定性。

　　如果号子里偌大的营业听里，只有两三只小猫在看盘，这就告诉你该进场了，如果号子里挤的水泄不通，连上市上柜都分不清，股票名字都叫不出来的隔壁欧巴桑都告诉你该买股票了，这就是该退场的时候了。

　　启示十五：神秘第六感

　　索罗斯很相信他自己的动物本能。每当事情生变，他就会觉得痛，当他直接管理的基金时，就时常会背痛，只要一开始痛，他就知道投资组合有问题，更妙的是如果痛的地方接近腰部就是买超出了毛病，若是左肩痛就是货币方面有麻烦。

　　重点是：话虽如此，仍然不可忽视专业能力的培养，只是在下注前，不免有犹豫的心理，偶而找个直觉来说服自己只是帮助投资的果断而已。直觉是帮助决定用的，帮助加码时坚定自己的信心。绝不可倒果为因。

　　启示十六：存活下来，一切好谈

　　索罗斯在『金融炼金术』的导论中说：如果我必须就我的实务技巧做个总评，我会选择一个字：存活。

　　例如：1987年，当股市崩盘，他判断会从日本开始，然后才是美国股市，但是他原本放空的日本市场反走高，使他受到重创，他并没有执迷自己的判断，立刻认赔出场，他的原则是：先求生存，再求致富。所以虽然这次的投资失败，但全年的基金表现仍有14%的盈余，也为他留下日后大战的筹码，也才有日后『让英格兰银行破产者』的封号。

　　启示十七：分散风险就是致力于投资组合

　　不要把所有的鸡蛋放在投一个篮子里。

　　量子基金会把净值的资本投资于股票市场，而将融资的部分投资于像股票指数期货、债券、外汇等金融商品上。原因是股票的流动性相对于金融商品而言较小，因此将部份的净值资本投资于股票上，万一发生追缴保证金时，就较能避免灾难式的崩盘。


大师智慧：索罗斯投资启示36条（三）

　

启示十八：最高境界，无招胜有招

　　索罗斯说，他的特长就是没有特定的投资作风，或者更精确点，他常常改变自己的作风以迁就环境。

　　量子基金成立以来，有时做多，有时放空，有时玩股票，有时买债券，期货没少过，衍生性金融商品，他还是使用的鼻祖之一，全球各地的主要金融市场大概找不到他缺席的纪录。

　　1970年代初期，索罗斯开始投资在相当不成熟的日本、加拿大、荷兰，之后又投资石油公司、银行、国防公司、农业公司的股票而获得丰厚的报酬。1973、1974年股市重挫时，索罗斯以放空方式赚钱。

　　启示十九：融资，小心融资

　　索罗斯重大胜利中从事的大部分是融资，但是索罗斯并非疯狂地一味运用融资操作，他本人非常了解融资的风险。

　　索罗斯对融资的观念有几个基本的重点：

　　1. 基金的净值必须用来支持所使用的融资：

　　不得超过借贷的融资部分不得超过基金净值，以防举债大于资产的负面状况产生。

　　2. 对于纯粹的商品类基金，使用的融资倍数十分节制：

　　太危险的不碰，在索罗斯的认知里，商品类基金的风险较其它大，因此索罗斯在没有太大的把握下，不敢轻易以高杠杆方式操作。

　　3. 投资组合本身就具有融资效果

　　索罗斯认为期货、债券、股票各有不同成数的融资保证金，所以不同的投资组合，就出现不同情况及比例的融资成数，所以善用各类商品及工具，就可以变化融资成本。

　　4. 必须处于正确的行情，才能藉融资来获利

　　索罗斯相信自己看法正确时，才会大手笔投入。

　　启示二十：无心差柳尚且成荫；有意栽花当然要发

　　数十年来索罗斯在很多国家建立他的民主慈善大国，他捐出去的慈善捐款已经超过十三亿美元，他甚至表示希望在死之前把所有的财富都捐出去。

　　他以慈善为名，在很多国家建立起人良好的政商关系，例如延聘了许多退休的政府官员，姑且不论他是否有所意图，他的努力是有目共睹的，相对的，对他在人脉、在当地国情的了解上，以及他的影响力，势必对他投资有极大的帮助。

　　

　　启示二十一：见风是雨的联想力

　　索罗斯说：你的思考一定要全球化，不能只是很狭隘地局限于一隅，你必须知道此地发生的事件，会如何引发另一地的事件。他就是要投资人培养国际观，并且能够找到事件的连动关系。

　　索罗斯不仅注意公司的体质，同时在意当时的大环境。兼顾微观与宏观，两者是连动密切的

　　1970年代中索罗斯曾经放空雅芳股票，他以120元放空卖出，两年后以每股20回补，每股赚了100美元。因为索罗斯洞悉了一个趋势，即人口逐渐老化，化妆品业者收入将大受影响，他并且认为小孩子也不再用那种东西，所以他研判化妆品的销售荣景已经过去了。

　　启示二十二：亲自了解而不是道听涂说

　　索罗斯订了三十种业界杂志，也阅读一般性杂志，四处寻找可能有价值的社会或文化趋势。他遍览群书的目的，就是要从资料审视有何特殊之处，伺机切入市场。他很清楚，他必须把各种可能的信息输入脑子里，然后才能有凭有据地输出投资策略。

　　单是阅读资料，索罗斯认为尚嫌不足，在他有地位及影响力后，他更可以透过亲自了解，实地勘查的方式，更深入了解投资标地。

　　启示二十三：我不是冷血动物，而是冷血投资动物

　　索罗斯说过：当我四下寻找一个投资标地时，我便遭遇困难。我并不属于任何特定社会….1947年我到英国，1956年到美国，但我从来没有完全同化成一个美国人。索罗斯从未公开拥抱美国人或犹太人的身分，有些人认为索罗斯没有种族认同。

　　在索罗斯的投资世界里，他保持冷静，超然，目的取向很重要，目的就是获利，他不随国内多数人起舞，避免跟股票谈恋爱，才不致于冲昏头而感情用事。

　　索罗斯并未忘本，他一直是他的祖国—匈牙利的长期资助者，在他的办公室内，都还悬挂着匈牙利艺术家的作品。


大师智慧：索罗斯投资启示36条（四）

　

启示二十四：看到缺点，我就放心

　　根据索罗斯的理论解释，市场参与者的偏见会影响市场价格，他并且认为有时候不仅影响价格还会影响基本面，所以他在剖析投资标地时，就习惯带着找碴的眼光，试图看出其缺点。因为只要知道缺点所在，他就能领先乐观派的投资大众。

　　索罗斯常与实际操盘人就投资问题做检讨及辩论，索罗斯的作风就像博士班学生考试时的口试委员一样，不断质疑考生论文的论点，试图找出缺点。倘若一问，问题百出，就不断进行检讨，他的问题又专业又刁钻，一直到部属回答都正确时，再也没有问下去的必要，才放心进行投资。

　　启示二十五：低买高卖有条件，选购股票像顶店

　　从索罗斯的合作伙伴透漏出索罗斯的投资策略为：找寻低估的股票，而且拥有强势产品连锁店的公司。

　　投资股票或收购其它公司都是要经过精算的过程，我们可以假想今天如果要去顶下别人的店或收购别人的公司，一定要详细推敲卖价是否合乎本质，公司的财产清册、营收状况、每月开支等等各个角度作深入的剖析，用这个价格买下来合理吗？但是事实上投资人并非如此，好象股票跟公司是不关联的独立个体。

　　启示二十六：我是我眼中的我

　　索罗斯自从在英镑一役胜利后，就努力的转型，开始强化他慈善行为的形象和行为，并转到公共政策的领域，他时常四处演讲、接受访谈、批评世局、批评某国政策不当，俨然成为了政界人士。但是大多数人没有兴趣聆听他的意见，他们所兴趣的是他在金融方面的看法。

　　在政治人物的眼中，索罗斯不是一个政治人物，连兼职都不被认同，在大众眼光，充其量他只不过是个很敢花、舍得花钱的慈善家罢了。

　　但是索罗斯不在乎别人怎么看自己，而是在自己怎么做自己，所以在很多方面，如协助共产国家朝民主化迈进。捐钱、捐设备、设立大学、奖助教授及学生、关心教育议题、网络普及、民生问题、美国对死亡的重视等等都有一定的贡献和成就。

　　启示二十七：时间换取空间，空间也可换时间

　　通常大部分的人会认为索罗斯是标准的投机客，这类的人一定没有耐心，专跑短线，如果是以这类的印象看索罗斯，那就失之偏颇了。

　　例如他在1989年到1992年重创英格兰银行，索罗斯就布局了三年，他只对一个只是预判，但尚未实现的局面等了三年，所以我们能说他没耐心吗？

　　对相于长期投资的观点，索罗斯只是不用长期时间来换取上涨的空间，因为只要价格满意，「朝买进、夕可卖出」，时间长短并非考虑的重点，因为目的已经达到了，然后他再争取时间找寻下一个目标。

　　启示二十八：果断

　　索罗斯有一点非常重要的特色：说做就做，剑及履及的果断行动力。

　　例如在1974年，当索罗斯接到一通东京营业员的电话，觉得当时环境不利，在日本拥有极高持股部位的索罗斯，立即毫不犹豫做出出脱的决定。当做决定的时机成熟时，他绝不花十五分钟以上的时间做研究。

　　索罗斯说过，日本是他喜欢的地方之一，他愿意在他喜欢的市场里，全部撤出，必然是他研判局面可能生变。但是对于尚未发生的事，能够勇于即刻做决定，没有半点迟疑，这样的果断利，的确超乎常人。

　　启示二十九：彻底分工就是彻底成功

　　索罗斯的金融生涯里曾经有一度遭遇瓶颈，他衣食无虞，基金规模不断扩大，但是他的精神却几近崩溃，他对眼前的成就忽然起了疑心，结果又与妻子离异，与工作伙伴拆伙。

　　当时他设法找人分担经营基金的责任，不断地征人访才，找到人之后，却又放心不下，能然过问业务，甚至还是自己做决定，结果导致量子基金出现后首度亏损。

　　经过多次教训，他真的做到交棒的动作，把业务逐渐转给一些手下悍将，他将许多重要的工作充分授权给下属负责，当然本人仍然关心基金的运作，也随时提供建言，结果量子基金之后又创造了另一波高峰。

　　启示三十：冒险不是忽略风险，豪赌不是倾囊下注

　　翻开索罗斯征战金融界的纪录，一般人都会被他出手的霸气吓到，也可以说豪气。很多人误以为只是命运之神特别眷恋索罗斯，认为只是赌赢罢了，赌输了还不是穷光蛋一个。

　　其实索罗斯在从事冒险之前，是评估过风险，下过研究功夫的，他的冒显并不是不顾安全考量，赌资虽大但不是他的全部家当。他虽然时常豪赌，但也会先以资金小试一下市场，绝不会财大气粗到处拿钜资作战。

　　仔细观察他下注方式是：有理论有根据，依研究报告为辅，嗅出市场乱象浮现，调集大笔资金，予以致命重击。

　　启示三十一：政府护盘，反向指针？

　　经济学家眼里政府以任何方式介入股市都是不当的做法，但并不为索罗斯索所赞同。但索罗斯也不完全赞成政府干预，他赞成有一个够力的的国际央行之类的组织，足以解救濒临危乱的经济，他并没有明讲是否赞成各国政府介入。

　　从纪录上来看，索罗斯应该不反对，因为这可能又是一次大好的赚钱机会。国际投机客通常是在政府介入之后趁虚而入，因为这时通常是一国经济出现了病兆，例如出口衰退、债务过高、信用过度扩张等等。当投资客奇袭成功时，政府再进入护盘，都形成了民众恐惧的反效果，如果政府的护盘没有立即的效果，后果不仅政府的信用荡然无存，民众更是不计成本，杀出股票。

　　例如1997年的金融风暴，从泰国央行喊话开始，到马来西亚、印尼、新加坡、台湾、香港、韩国、每一个政府的央行皆大力护盘，但是结果不但徒劳无功，而且更加惨重。

　　政府的护盘有时可成为市场变盘的警讯，所以在投资前，可顗考虑政府的态度，它有可能成为研判走势的反项指针。

　　启示三十二：不昰闲人闲不住，真是闲人非等闲

　　我们仔细研究一些金融股市大亨的行事模式后，我们可以发现他们并不昰整天忙忙碌碌地盯着大盘，为一两天的涨跌神情紧张的喊近杀出。

　　例如股神巴菲特，并没有一般大众印象中的忙碌生活。他的公司并未设在繁华的市中心，而是设在遥远的内布拉斯市。最重要的办公室里，甚至没有计算机或股票交易的终端机。巴菲特说：没有热闹的小道消息，才能冷静思考。

　　历史上最大规模的共同基金—麦哲伦基金经理人彼得林区也和大多数被下属簇拥的大亨不同，他的工作小组人口简单，只有两名助手，他认为：「人一多，要沟通的时间势必也长了…。

　　索罗斯的量子基金的管理工作早就落在他的手下身上，他曾说，他一天要花三分之一的时间思考，并澄清自己对于将要往何处去、世界要往何处去等问题的想法。

　　索罗斯也说过，自己一直未涉入过程中，他是以一个思考的角度参与，思考就是要置身事外，保持自己的客观与超然。

　　启示三十三：

　　个人认为内容的例子有问题，故不予摘录

　　启示三十四：要效法索罗斯先定位自己

　　因为索罗斯的成功造成所有避险基金的经理人都流行一种「只管总体金融面，不从事证券分析」的流行现象，每一个人都想跟索罗斯一样，做一个总体经济面的宏观投资人，不必再从事选股的工作。这些基金经理人忽视为上市公司做基本分析，不看年度报表，不管企业界的问题，也不管他们的竞争力，每一个人都想成为另一个索罗斯。

　　但是其时每个人遭遇不同，所罗斯一开始就接触套汇，加上他特殊的欧洲背景，促使他在套汇领域勤加钻研，所以他必须熟悉市场大势，但是一般的金融工作人员，不思在自己的领域中，坚守岗位，只是一味的跟进成功之后的索罗斯脚步，结果导致自己的失败。

　　启示三十五：我看我我且非我 谁装谁谁就是谁

　　从索罗斯所扮演的角色来看，包含生活各种差异极大的事物，他可以说是一个慈善家，又渐成一个政治家，他自视是一个哲学家，在金融领域方面又是一个投资家，他也擅长钻法律漏洞，利用法律规定不严的灰色地带，取巧行事。

　　很清楚的，索罗斯不以现状满足，仍朝理想迈进，不以事多而苦，仍一一厘清完成，多重的角色在他身上，虽不甚协调，但是他成功演出每一个角色，在每个角色，都尽力表现。

　　启示三十六：风雨不惊 无怨无悔

　　1987年的股市崩盘，索罗斯猜错了崩盘的排序，于是造成他损失极为惨重，当然有记者问到他对此次重挫的反应，索罗斯只说：我觉得很有趣。

　　索罗斯的朋友说过：索罗斯面对崩盘时表现镇定，索罗斯认赔的态度比我见过的任何人都好，他可能认为市场没照他的想法演变，但既然出了错，经他理解后，就大步离去，不再留连了。

　　索罗斯当然并非全然没有痛苦，他说过：对我而言，赔钱这事是一件痛苦的过程，的确是一个惨痛的遭遇，但是你玩这个游戏你就必须忍受痛苦。

　　索罗斯不管赚钱也好，亏前也罢，一切的结局都是荣辱不惊，在他的人生里，钱已经不是这么重要，赚钱是他的工作，不是他的目的。这样的修为值得每一个投资人努力培养与学习。

[ Last edited by war on 2005-10-18 at 12:06 ]

war

守株待兔法

  
   守株待兔是一家喻户晓的成语，将这一成语运用到股票投资中，并非要求投资者将自己的希望吊在一棵“树”上，而是为了获利，要求广泛撒网，守住很多树（最好是全部树），既买进交易所挂牌且每天均有交易的多数或全部股票。对于普遍的投资者来讲，选择合适的投资对象非常关键，而且不易把握，如果缺乏正确可靠的消息来源和行家的指导，自己无法确定投资对象时，不妨采用此法。
　　具体的做法是，投资者可以将每天挂牌上市的股票各购进一股或几股。这样以来，任何股票涨跌都有可能获得收益而不至于全亏（当然，由于系统性风险而引起的整个股市是一种例外情况）。
　　操这种方法的人应该自己首先订立一个原则，如涨跌幅度超过二成则可售出或买进。甲股票涨了二成卖掉它；下述轮到乙股票涨了二成也卖掉它；丙股票跌了二成买进，丁股票跌了二成也补进。这样做就不必为股票的选择而大动脑筋，省去甚多麻烦，也降低了投资对象选择中的风险，收益可观。
　　但是，守株待兔法并不是最高明的办法，只是在选择投资对象没有绝对把握时才采用，采用这种方法需注意以下几点：
　　1.不要涉足过分冷门的股票，因为过分冷门的股票可能使部分资金冻结，一般投资人的资金大多有限，经不起长期的冻结。
　　2.一旦决定采用这种方法，就应该抱定不赚不卖的信心，不为各种马路消息所左右，既然网已经全部张开，只需等待，肯定会赚。
　　3.必须关心经济景气动向，对于政治、军事等宏观的风险因素也要密切注视其变化，以便及早预测整个股市暴跌情况的发生，否则将大亏特亏，到时悔之晚矣



    庄家分析与总结


      与长线庄相对应的的另一个极端是小庄。所谓小庄，就是目标不在于股价创新高，而是在于一个成交空档，或者追求打差价。由于目前的市场大庄横飞，所以基本看不到小庄行动的痕迹。在成交量萎缩的熊市中，我们才能看到他们的身影。有时大庄由于没有机会，也打些小差价玩玩。
　　小庄做股票首先要找空间。 　　
　　当时的股价要离主要密集区比较远，一般要在５０％以上，这样才不至于把上面的套牢盘引下来。离次要密集区也要有３０％左右的空间，不过没有也没关系，可以自己砸。 　　
　　开始做之前一般都要砸盘，或者在大盘跳水之后开始进入。砸盘的目的，除了腾出上涨空间外，另外的一个目的是给持股者一个心理打击，这个打击可以将他们分成两类：一类坚持不住了，在低位割肉；另一类无法接受这个价位，潜意识里告诉自己不要卖出。 　　然后是建仓。由于快速的下跌，第一类人几乎是同时地卖出，这样庄家就会在短期之内完成建仓。他们的资金有限，只能吃进很小比例的股票，所以时间不能拖长，一旦股票掉下来多了，他们就没有操纵股价的能力了。 　　
　　底部做成后，立即开始迅速拉高。原因也是因为资金量的问题，当他们持仓量达到极限后，必须立即吸引买盘，缓解资金压力。“表现”是吸引买盘的最有效方法。拉高的方法有两种，一种是趁成交量小时快速拉涨停，另一种是振荡放量涨一天。前一种仅吃进很少的股票就将股价封板，第二天买盘就会来了；后一种是把卖盘全都交给买盘，自己做轿子，不过需要很好的操盘手法，否则是偷鸡不成蚀把米。 　　
　　出货很简单，只要一天就可以出去大半，剩下的一砸盘就全出光了。这种小庄，其胜算主要是靠大盘走势，还必须有熟练的盘中操作技巧。整体上，一个操作周期只有不到两周，涨幅２０％－３０％，获利１０％。钱多一些的，可以做的长一些，涨幅也大一些。但他们的共同点都是不敢冲击密集区。敢于冲击密集区的，都是大庄，想做大行情的。 　　
　　以上大致介绍了一下庄家的做盘方法和作为散户的分析方法。其实分析庄家关键是需要有一个指导思想，对所有的现象都要用这个指导思想去观察，许多道理就明白了，不必为记不住前面那么多的内容而烦恼了。这个指导思想是：１、是庄家，都跑不了吃货、拉高、出货；２、吃货的手段就是躲避买盘，吸引卖盘；出货的手段就是增强散户持股信心，吸引买盘；３、庄家做股票的习惯、手法和信心；４、庄家的共同心理：预期获利幅度、不愿赔钱、不愿认输；５、大盘走势、板块联动、周边消息等对该股买卖盘的影响。
来源:

    巧用换手率赢庄家

      只有找到目前大盘的热点，寻找强势股、热门股，才可能跑赢大势。只要找到热门股就可以找到强势股了。
　　判别是否属于最近热门股的有效指标是换手率。换手率高，说明近期有大量的资金进出该股。流通性良好。投资者可将近期每天换手率连续超过２％的个股，列入备选对象之中，这样大大缩小了选股范围，再根据一些辅助规则，从高换手率个股中精选出最佳品种。
　　操作中可利用以下的几个辅助规则： 首先要找换手率能否维持较长时间的个股。若在较长的一段时间内保持较高的换手率，说明资金进出量大，热度较高，一些个股仅仅有一两天成交突然放大，其后重归沉寂，并不说明该股股性已转强。深发展（０００１）３月９日成交量柱状图突然蹿出一根“电线杆”，其后很快继续缩量，弱势难改。而方正科技（６００６０１）自去年１２月开始每天的换手率平均超过３％，持续性强，增量资金源源不断地“增援”，使该股股价水涨船高。 其次要把走势形态、均线系统作为辅助判断。换手率高，有可能表明资金流入，亦有可能为资金流出。一般来说，出现较高的换手率的同时均线系统保持空头排列、重心下移，表明资金从该股流出，后市以跌为主。亚盛集团（６００１０８）５月中旬以来每天平均换手率超过１％，股价却一直受３０日均线的支撑，在大盘下调过程中显示了很好的抗跌性。 第三从价量关系上看，一些热门股上涨过程中保持较高的换手率，此时继续追涨风险较大。如上海梅林（６０００７３）自去年１２月份以来的每天换手率接近２％，量价比提前发出买入信号。投资者可重点关注那些近期一直保持较高换手率，而股价涨幅较有限的个股，根据“量比价先行”的规律，在成交量先行放大后，股价通常很快跟上量的步伐，即短期换手率高，表明短期上行能量充足。
　　换手率是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性的指标之一。计算公式为：换手率＝某一段时间内的成交量／流通股数×１００％。
　　一般来说，当股价处于低位时，当日换手率达到２％左右时应引起投资者的关注，而上升途中换手率达到２０％左右时则应引起警惕。


    摸清庄家脾性是致胜关键


      一般说，人们以为大机构在操作上可以无所不为，其实，庄家在行情偏淡时，操作也相当不理想。特别是急于求成的庄家，在1998年以前成功率不大，因为庄股做庄无非是为一个目的，即获利，但个中包含有决策、建仓、拉升、派发等一系列技巧。
　　在1996年前，做庄唯一题材是业绩，有10送10或转10题材的个股会大幅向上，如早期的四川长虹、深科技、东大阿派、深发展等。那时跟庄前就要判断哪些股有高送转机会，庄家建仓一般在业绩公布前，公布后便派发，股民摸清庄股这个脾性，就操作自如。
　　到了1996年以后，市场题材开始变多了，庄家做庄主动性也大为加强，如参与某公司重组计划，为某公司重组献计献策等。由于这样的题材较为主动，机构开始胃口变大，因为重组计划时间长，成功率较高，做一单就够了，机构因而计划相当周详。但有一点可以明了，即机构大多是选择价低的个股进行炒作，最成功的如早期的国嘉实业，由4元多上升至40元附近，10倍的价位，跟庄者若只为翻番而来，则是相当失败的。有重组的个股，价格又是较低的，那么几十倍的价格基本上可以实现，如后来的亿安科技，也从4元多炒起，此时庄家已变得很贪心，骑上黑马或白马的散户，走货时均有后悔感觉。股民此时所选择的，应是低价业绩极差的个股，因为一个几元的亏损股，一旦被机构盯上，前途无量。
　　到了本世纪，机构胃口更大，贪心和胆大成为主流。如东方电子，连续三年炒作，除权又上升，又除权，又上升，最后人们发现机构手中已有数亿股内部职工股，按建仓价算，此机构是资本市场中获利最丰厚的一个，不知曾经有过此股的股民，会不会守到最后？东方电子出现后，我们又发现更多这样的例子，特别是通过新增发后，个股被机构炒作机会更大；真空电子一度回跌至增发价，但又从几元狂炒上27元以上，中关村配股后，也大幅炒作，股价翻番，新增发翻番的个股还有深惠中、龙头股份等，此时股民跟庄，就要选择机构筹码最多的个股；大众科创狂升，无非也是为机构手中的5012万股转配股，新增发、转配等不是利空，而是炒作工具。
　　在政策允许情况下，近期机构出现更神奇，已有两个股曾超过上百元，相信后市会有更多的百元股出现，某些股一旦被庄家盯上，有可能便是深南玻第二，泰山旅游第二，机构贪心的心理，正是股民跟庄最好的因素。不知早期跟庄的股民，目前有没改变跟庄方法，10送10转10已不是机构目标，机构所选择的是，从几元炒上百元，或短短一个星期内，有40％的升幅，股民摸清庄家特性后，选股的方法应更胆大。

一位机构操盘手述说做庄内幕


     某年，我跳出机关进入一家投资公司研究发展部。主要是对上市公司的行业发展背景、每股利润预测、财务状况以及公司股权结构、管理背景进行深入的个案研究，形成一篇篇的《投资价值分析报告》。第二个任务则是去粗存精，发现确有价值的目标公司，将这些目标公司根据不同的题材、发展潜力、股权结构划分成“可自己做”和“别人可能做的”两大类。投资部则负责公司二级市场的自营。 　　

利润从哪里来？ 　　
    公司利润主要来源于自营，实现利润的方式有以下几种：一是对于公司自己可以掌握的个股，就采取做长庄的方式将这只个股作为“取款机”，这一点很类似于国际大炒家索罗斯的做法。由于我们的重仓介入，小盘股根本无法容纳其他机构染指，于是投资部的工作就是在上涨时卖出，下跌时买进；二是有些机构常常要求我们为其锁仓(买入股票后一直不动，以减轻做庄者拉升时的抛压)，这种业务往往会提供抵押，等到了协议的价位，再卖出股票实现利润，作为其支付的利息；三是一旦发现有价值得目标公司，特别是我们一家做不成的公司，常常会向其他人推销，劝其进行收购重组或做庄，在收取顾问费的同时，将低位买进的筹码连同帐户本身一并加价转让。靠着这三块利润，积累的资金数额已很难说清，但肯定不会小。 　　
终于走进投资部 　　
    由于我全身心的投入，一年后我终于进入了梦寐以求的投资部，成为一名操盘手。 　　
    在进入投资部三个月之后，我终于盼来了第一个项目，一个在操作中被蒙在鼓里的项目。该项目是我在研究发展部时就看好的，通过认真的分析与实地的调研，发现这家公司的资源极其丰富。所谓资源，并不是上市公司的业绩，而是诸如股权结构、政府支持度、行业背景等，一旦发现“有什么可编排的”，我们就利用种种手段展开公关，在某些关系的安排下，我们与上市公司的关系日益密切起来，终于签署了“财务顾问”协议书。 　　
    就在老总出发到当地的前一周，我们得到了建仓吸纳的命令，三个人在三个营业部不紧不慢地开始初步建仓。这种吸纳与散户并无二异，只要价格不太高，套与不套并不在意。2000万资金大致用光时，吸纳了该公司流通股6%左右的筹码。随后我们便停止，当看到某些股评人士“积弱太久，庄家已出逃”的评点时，我们心中有一种将他们玩弄于掌股间的快感。 　　
    就在股价风雨飘摇的同时，建仓过程也渐趋尾声，到了11月中旬，已投入资金4000万元，持股数量达到9.4%。此时老板却说情况有变，准备分批卖出。之后股价不断下跌，整个技术图形可说是非常糟糕。11月的最后一天，我们发现帐户全部被托管到了外省证券部。就在筹码被转走几天之后，该股出现了明显的异动，6日起成交明显放大，连放巨量，三天内换手率达到60%。随后股价扶摇直上，到20日已上升32%。稍歇了一周，这只股票再次发动了冲击，市场上开始流传出很多版本的利好，股评家纷纷发出“主力突击建仓，宜果断进场”的意见，在人气鼎沸中，股价也由20日的14元跃升到近18元，距离我们建仓时的价位已经上涨了近百分之八十。随后股价开始回落，成交量却始终没有缩减。此时不少股评还认为该股处于主力突击建仓后的回调，后市仍有涨升余地。但股价在瞬间达到19元后一直回落到了15元。 　　

拉高建仓不可信 　　
事后我才明白，老板和上市公司谈妥条件，在我们完成建仓后，将吸纳的筹码加价20%通通转让给另一实力强劲的机构。该机构基本上可以省略吸筹过程，直接开始震荡，甚至直接开始了拉升。神龙见尾不见首，一般投资者根本不知道庄家何时进场。因此很多投资者常常将做盘庄家的拉升理解为“拉高急速建仓”(甚至有人总结出所谓的涨停板建仓法)，由于在技术图形上看不出“建仓”痕迹，这样就产生了价格错位，庄家的拉升被理解成了“建仓”，出货被理解成洗盘，这样的乐观气氛对出货自然十分有利。 　　
    回顾整个项目行进过程，二级市场这一段仅仅一月有余，各方面的优势都得到利用，不仅节约了资金成本，同时也可以最快地利用市场时机，何乐而不为？当年公司员工的奖金几乎都在6位数以上

[ Last edited by war on 2005-10-18 at 12:13 ]

war

走出“中线投资”的误区



  “中线投资”对于投资者而言已不再陌生，经过中国股市近十年的洗礼，越来越多的投资者意识到“中长线投资”的确能给投资者带来丰厚的回报，那么投资者是否只要买入一只个股死守就一定能够获大利呢？答案是否定的，为什么会出现这样的情况呢？我们认为这部分投资者主要有以下几方面的错误：
　　一、建仓选时错误：所谓建仓选时错误是指许多投资者在进行“中线投资”时介入个股的时机错误。对于建仓时机的把握，投资者应善于在每年行情低迷期去考虑中线建仓，而当行情不断高涨的过程中，投资者应切忌盲目建仓作中线，而此时我们反而建议投资者在没有绝对把握的前提下应坚持“短线是金”的策略。
　　二、建仓选择错误：投资者在个股的选择过程中也往往容易去购买涨幅较好的个股或是短期的热门品种去建仓作中线，那么对于中线个股的选择，我们认为投资者应善于发掘市场中价值被低估的板块和个股，同时个股未来有被市场发掘的炒作题材，如高送配、重组等等。找到合适目标后，只要目标个股仍处于潜伏期，投资者应大胆逢低介入。
　　三、中线投资的时间误区：前面我们一直在谈“中线投资”的问题，投资者可能会认为中线投资意味着要耗费较长时间，其实这是中线投资者最大的误区。许多投资者会遇到这样的情况，自己选择介入了一只中线个股，但介入后不久，没想到个股便开始疯狂涨起来，但这位投资者却坚持以中线的思路死守，结果没过多久，这只个股走完主升浪进入调整期。最后这位投资者仍是死守，到头空喜一场。那么这里，我们要提醒投资者“中线投资”并不意味着行情一定要很长时间才会有，而更多偏向于个股未来的较大涨幅空间，故个股完成这样一段较大涨幅空间也许要花几个月时间，也许一两月也能完成，中线投资转化成“短线快马”，故总结为一句，我们这里的中线投资更侧重于个股的涨幅空间，而非简单意义上的时间概念。


解密：庄家通常惯用的炒作手法！


　　1.在低位建仓时，一般会控制当日的涨升幅度，而不愿在每天的涨跌幅排行榜上亮相，以便引起市场注目，同时会严密封锁消息，不让外界获知进庄秘密。
　　2.在拉升阶段时，喜欢在涨幅榜上"金榜题名"，以便吸引市场的跟风盘，并显示庄家的实力，此时经常有意"泄露"消息。
　　3.善于运用逆向思维，往往在高位轧空诱多，而在低位轧多诱空。
　　4.如欲建仓吸货，往往利用手中筹码制造卖压，一旦散户大量抛空，便迅速撤掉原挂卖单吞吃廉价筹码，即假卖真买。
　　5.如欲拉高出货，往往挂出大笔买单，制造表面繁荣的假象，一且散户大量追涨，便迅速撤掉原挂买单套住跟进筹码，即假买真卖。
　　6.喜欢炒朦胧，一旦消息明朗之时则往往是出货之机。
　　7.经常利用手中已有的筹码进行"T+O"对冲操作。
　　8.往往在技术上制造假突破，或进行骗线。
　　9.在派发末期，经常刻意砸盘，以放大恐慌效果。
　　10.轻仓时往往顺势而为。比如借利空出货，此时损失也不会大。重仓时则往往逆势而动。比如对利空消息滞后反映，由于此时仓位较重，一下子出不完货，故经常先向上拉升，然后再反手做空。
　　11.经常刻意抬拉，打压大盘指标股或制造涨跌停板，以掩护自己出货或建仓。
　　12.通谋买卖或联手做庄。往往在不同的营业网点开立若干个帐户互相转帐，或进行分仓操作。
　　13.虚买虚卖(对倒、对敲)。即在买入、卖出的同时，让约定的合伙人以商定的价格实施相反方向的操作。比如散户在某一个营业部发现某只个股有大买单吃进而盲目跟进，但庄家有可能在另一个营业部又以相同的数量大举卖出，而实际上庄家的持仓量并没有发生变化。通常在盘整时运用此手法。

   庄家弱点透视


　　主力影响股价的涨跌手段是多种多样的，这其中关键因素是资金实力与题材策划，但最终都会落实到价量关系上。这种情况对于资深分析师来讲是有迹可循，有机可乘的。深入研究主力操作中不可避免的技术弱点也是中小投资者提高投资水平的关键。
　　一、主力的选股弱点利用
　　1.职业主力的选股弱点利用
　　由于职业机构的资金实力所限，大多主力机构的选股标准是流通盘子在5000万以下，
主要控股股东少，股份公司最好与集团公司有关联经营联系，基本面普通，同时含有可分配利润的次新股。
　　2.券商主力的选股弱点利用
　　由于券商机构的体制原因所限，多数券商机构的选股标准主要是基本面成长性最为突出的品种，其运动的特点为平时不动，一动就是不惜资金的连续涨升，一次到位。
　　3.超级主力的选股弱点利用
　　由于超级主力的操作目的主要在于控制指数，赢利是第二位的，因此选股的标准主要是市场影响力大的大盘股，其发动的特征是连续的巨量出现，如邯郸钢铁与97年上半年的深发展。
　　不符合上述条件的品种多数沦为大众股。
　　二、主力的进货弱点利用
　　进货时主力当然力图以尽可能低的价格成交。在主力进货的初期，主力进货的主要手段是制造一些非实质性的利空或利用大盘弱势打压股价，其股价的下跌速度会明显快于其它品种，并且没有本能性反弹，以影响原持股者的信心而低位抛出股票，这样便于机构吸货，在主力进货的后期，由于低位筹码已被主力吸纳较多，这时候主力会一方面抬高股价，另一方面又控制价格，使其涨幅不大，股价小范围上升诱使获利者与缺乏耐心的套牢者将持股抛出，以达到更快的建仓的目的，在机构建仓时能量指标会逐渐上升，不管股价怎样运行都会这样。
　　三、主力的洗盘弱点利用
　　经过一段时间的收集，收构主力已持有大量筹码，但机构担心有部分短线集中性的低成本筹码由于种种原因未将筹码抛出。为了在拉升的初期更加顺利与在低位吃到最后的筹码，同时彻底击溃散户的持股信心，主力会较为激烈地作出上下震荡走势，其特征是走势吓人，但在低位停留时间不长，只需少量买盘便可涨数个价位。
　　四、庄家的拉升弱点利用
　　庄家拉升初期会是较为迅猛的连涨方式，其后便参照某一个技术指标进行规律性的涨
升，这个技术指标可能是均线系统、上升通道或是某个动、静态指标，通过仔细分析都能发现。在通过重要阻力区时，会进行窄幅震荡走势来消化阻力，越过阻力后又将加速无量上扬，拉升的主要特征是涨升有量，下跌无量；大盘强时不动，整理时加速，具备独立走势。
　　五、庄家的出货弱点利用
　　经过上述四个阶段的操作，其实就是为了高位变现。主力出货的主要方法有三种：在高位反复横盘整理，K线图上经常带有上下影线；出现利好，加速高开上扬，并上下宽幅震荡；放大量大压股价，制造换庄的假象，全天低位交易，尾市上拉股价。
　　六、特别说明
　　抓住一个良好的庄股后，应集中精力操作，不要见异思迁。主力拥有上亿的资金也只操作一只股票，中小资金也没有必要操作太多的股票。凡每天都要同不同的庄家斗法的投资者，失误的概率远大于成功的概率。在确认观察的股票是庄股后要有耐心，机构的操作周期一般也要一个季度，不要一跌就认为庄家出货，一涨就是庄家进货。在分析时应站在机构的立场上客观一些，避免一买入某股，就只看见利好，看不见一些明显的利空，反之亦然。

盘口语言释密


           记得一位业内资深人士在其著作中有这样一句话：“给我一张Ｋ线图，我告诉你庄家想干什么。”我想，这是在盘 后分析时最理想的境界。

　　做盘后分析有种种优点，可以不受行情瞬息万变的影响而从容对个股及大势作出判断，但作为短线炒家，在盘 中的买卖决策会直接关系到其荣辱成败，这个看似简单的买卖决策虽经过盘后分析的千锤百炼，却往往在实时行情 中被庄家在盘口的虚虚实实的动作所干扰。实时行情是融入了市场、主力、散户以及许多因素而合成的一种结果， 单纯地以盘后分析对未来走势作出准确判断未免偏激，且容易被随机的行情打乱思路，造成操作上的被动局面。下 面，笔者对如何在盘口发现及判别庄家的一些操盘动作和目的略表拙见。

　　庄股在盘口的任何动作，无非是三种目的：拉抬、洗盘、出货。要在盘口中读懂具体动作的含义，是实战中不 可缺少的基本功。

　　拉抬：当庄家在其初期建仓区域内完成吸筹动作后，在大市的配合下，将展开拉升，使股价迅速脱离其成本区， 以免更多低价筹码落入他人手中，在盘面上表现为基本脱离指数的干扰，走出较为独立的短线向上突破行情。实战 中可以从以下几个方面识别庄家的拉抬动作：

　　一是开盘形态。强庄股在其起跳的瞬间，开盘初２０分钟的走势较为关键。如果开市后指数呈惯例的上下振荡 走势时，该股股价受其干扰不大，在大盘指数走低时稳固运行于前一日收盘价上方横盘，均价与股价基本保持平行， 量比超过１．０，即使有抛单打低股价，也能被迅速拉回盘整区。在此期间，如出现向上大笔提拉的过激动作，要 视股价与均价的位置决定买入时机，在股价脱离均价２％以上，均价却无力上冲时，切勿追高买货，短期内股价必将 有一个向均价回归的过程，可以在均价附近吸纳。开盘形态的强度决定了该股当日能否走强，从中可以洞悉庄家做当 日盘的决心。

　　二是盘中形态。日线图上刚出现突破迹象的个股盘中运行一般都较为稳健，特点之一就是庄家很少将股价再打到 均价下方运行，因为当天没有必要做这个动作。如果发现盘中跌破均价回抽无力时，要小心是否开盘形态是一个诱多 动作，识别这个动作的要领是诱多形态开盘一小时后必然向下跌破均价走低，显示庄家无心护盘，有意作振荡。所以 如果错过了开盘强势的个股，要及时发现摆脱指数振荡而能以温和放量的方式将股价运行于均价上方的个股，尽量在 均价附近进货比较稳妥。

　　三是尾盘形态。如当日盘口强劲，会在尾市半小时左右引发跟风盘的涌入，使股价脱离当日大盘走势单边上行， 此时庄家会借机大笔提拉，以封死下一交易日的下跌空间。由于此时跟进的买盘都有强烈的短线斩获利润的兑现心 理，所以尾盘若在抢盘时出现５％

　　以上的升幅，要小心次日获利盘兑现对股价造成的抛压以及庄家次日开盘借势打压振荡所带来的波动，因此不 要在尾市过分追高抢货，以免陷入庄家次日短期振荡给仓位带来的被动局面。

　　洗盘：洗盘动作可以出现在庄家任何一个区域内，基本目的无非是为了清理市场多余的浮动筹码，抬高市场整 体持仓成本。盘中庄家洗盘一般有下面两个方式：直接打压、宽幅振荡。

　　直接打压较多出现在庄家吸货区域，目的是为了吓退同一成本的浮动筹码。在盘中表现为开盘出奇地高，只有 少许几笔主动性买单便掉头直下，一直打到前一日收盘价之下，持仓散户纷纷逢高出局，在这里，不要简单认为股 价脱离均价过远就去捡货，因为开盘形态基本决定了当日走势，庄家有心开盘做打压动作，这个动作不会在很短时 间内就完成。较为稳妥的吸货点应在股价经过几波跳水下探，远离均价３－５％以上处，在此位置当日短线浮筹已 不愿再出货，庄家也发现再打低会造成一定程度上的筹码流失，这个位置应该是在洗盘动作中较为稳妥的吸货点， 就算当日不反身向上，也是当日一个相对低价区，可以从容地静观其变，享受在洗盘振荡中的短差利润。尾盘跳水 这个动作是庄家在洗盘动作时制造当日阴线的一个省钱的工具。盘口表现是在临近收盘几分钟，突然出现几笔巨大 的抛单将股价打低，从５分钟跌幅排行榜中可以发现这个动作。这个进货机会不好把握，建议实战中不要抱有侥幸 心理去守株待兔地找这样的进货机会。

　　宽幅振荡较多出现在上升中途，容易被操作者误认为是庄家出货。识别这个动作的要领是要观察庄家是否在中 午收市前用急速冲高的这个动作。一般在临近中午收市前急于拉升股价都是为了下午的振荡打开空间，此时盘中一般 只用几笔不大的买单便打高股价，且冲高的斜率让人难以接受，均线只作略微上翘，这时手中有持仓最好先逢高减 仓，因为马上股价就会大幅向均价附近回归，甚至出现打压跳水动作。这种情况下，均价可能任股价上窜下跳而盘 整不动，此时均价的位置是一个很好的进出参考点。

　　出货：只要不受情绪影响，出货的盘口表现一般比较容易识别。庄家运用得最多的是高开盘，集合竞价量很 大，但股价难以承继前日的强劲势头上冲，掉头向下，放量跌破均价，虽然盘中有大笔接单，但股价走势明显受制 于均价的反压，前一日收盘价处也没有丝毫抵抗力，均价下行的速度与股价基本保持一致，因为是庄家集中出货造 成的。

　　识别洗盘时下跌与出货时下跌的简单方法是，洗盘时会出现大幅跳水，而出货则不然，前者会在下跌时与均价 产生较大距离，且均价对股价有明显的牵制作用，而后者表现为放量盘跌，均价对股价反压力甚大。

　　前一日走好次日大幅低开放量的庄股，是一种较为凶狠的出货方法。一般股价低开３％－５％左右，全日呈小 幅振荡走势，均价与股价缠绕，股价回抽前日收盘价无力。这样做的目的一是让前一日的跟风盘没有获利空间，产 生惜售心理，盘口非庄家因素的抛压轻，免去不必要的护盘麻烦；二是以较低价格吸引空仓者入货，以达到顺利出 货的目的。对于这种走势，持仓者一旦发现，不要抱有任何幻想，走为上策。

[ Last edited by war on 2005-10-18 at 13:23 ]

war

慢牛建仓技术要点  


长庄股主力在建仓时股价走势一般独立于大盘，显示出主力雄厚的资金实力与超常的耐心 操作稳健的机构作股票时通常在上市公司选择、项目策划，以至于建仓、洗盘、拉抬、出货全过程之中，自始至终贯彻着“耐心”两个字。尤其是在建仓过程中，长庄主力往往要用二、三个月，甚至半年以上的时间收集筹码。其间，即使大盘上扬行情火爆，其所选择的个股也表现得不温不火。反之，如果正值大盘下挫，行情低迷，该股却呈现出极强的抗跌性，偶尔还会出现逆市拉升。简言之，长庄股主力在建仓时股价走势一般独立于大盘，显示出主力雄厚的资金实力与超常的耐心。此类庄股主力建仓所持续的时间越长，未来股价上扬的空间也越大，因此无疑是稳健型投资者中、长线投资的最佳选择。
　　长庄慢牛股主力在建仓之时，股价趋势往往形成如下特征：①股价长时间维持小阴、小阳缓慢攀升局面；②５日、１０日、２０日均线呈多头排列，但偏离不大；③收市价绝大多数情况是站在５日均线之上，偶尔跌至１０日甚至２０日均线附近，但在第二天即被拉回；④５日成交量均线与１０日成交量均线相互粘连并保持水平状态，显示成交量始终保持温和。
　　形成上述走势的主要原因在于，长庄主力在建仓时为了不引人注意，以便于在低位拾到更多的廉价筹码，因此将吸货动作尽量减轻，过程自然也就被相应延长。同时，如此建仓还可以一举两得，即将吸货与洗盘相结合。因为在股价长期的牛皮震荡过程中，很多中、小投资者往往忍耐不住而将手中筹码抛出，尤其是个股行情火爆之时。但如此一来，正中了长庄主力下怀，一方面可以轻松地拾到低位筹码，一方面也可以令持筹者结构趋于稳定，达到了洗盘的效果。
　　举例：泰山石油（０５５４）：股价经历了一段低迷之后，２０００年元月初成交量开始放大，此后与同期大盘稳速上扬的走势明显不同，股价呈现慢牛攀升格局。经过近５个月的缓慢上扬，股价已从启动初期的４元左右，升至７元附近。从６月份开始，庄家开始发力，升势明显加速，至１０月底最高升至２２．１５元，累积升幅超过４００％。
　　操作策略：１．主力建仓期往往在两个月以上，因此可先观察而不急于介入；２．可于１０日均线附近吸纳；３．买入后股价可能还会持续震荡，要做好中线持有的心理准备；４．股价进入快速拉升期后不要急于获利套现；５．中、长线投资者也要做好波段，当股价升幅巨大，５、１０、２０日均线有较大的偏离，并且成交放出巨量时，应先获利了结。等股价回落至本轮上升行情的０．３８２－０．５区域时再重新买入。

war

贴庄成本 斗庄有方  



各人有各人的高招，咱散户也是这样。咱没有消息，没有大到足以左右个股的实力，咱只有聪慧的大脑和一些可供参考的图形软件。我们只依靠可以依靠的东西。本文作者就是一位善于利用自己手中工具获利的股民，当然工具不是惟一可依赖的，还要加上一些分析，一些悟性，还有对市场的一种神秘的感知。
　　最近有两条消息值得关注：一是“”把“保护投资者的利益”放在工作的首位；另一条是在龙年大牛市行情中，散户的亏、平、盈比例分别为：６０、３０、１０。这个可悲的数字，不得不让人深思：谁把钱赚走了，是大户、机构还是庄家﹖ 所以咱们要跟庄，眼睛就要瞅准庄家的持仓成本。它多少钱买进的，我在它附近买入。它走哪儿，我跟到哪儿。到时候总会拉上去，反正庄家不会做赔本的买卖。否则，就可能追高了，您的买入成本高出庄家好几元钱，等人家走了，获利了结，你还傻等着上涨，不被套才怪呢！琢磨起来这有点像篮球场上的“紧逼盯人”，得把对手盯紧了。 打开电脑，图形显示出来之后，首先，要看均线系统是否上行，有上斜率，这是拿到一只强势股的第一步。
　　 第二，要看股价是否站在成本均线之上。视软件的不同，可以是无穷成本之上，或者是季均线之上。很明显，如果股价在平均成本之下运行，当然是弱势。既然该股的走势是向下的，股价又跌到了主力成本下方，干脆就没有庄了，那还不离它远远的！ 相反，走势向上，股价又处于主力成本之上，眼下距离庄家成本只有几角钱，说明该股属强势，庄在里面，处在买入区域。而该股前期的乖离越大，说明此庄越强。在此情况下，股价只要向下运行到成本线上，主力为了不套上自己，为了赢利，通常会拉起来，这正是跟庄切入的好时机。 前几日，上海本地股大行其道，股友小殷告诉我：轮胎橡胶（６００６２３）已向上突破成本区，刚碰过庄家成本，会继续向上发力。我一看，果然拉了一根大阳线，留下一根“定海神针”。再一看，果不其然，它的股价只高过庄家成本０．４元，已经由弱势转为强势。我便在大盘阴跌的情势下以１５．８０元买入，然后以１７．１０元卖出，小练了一把“紧贴主力成本”的功夫。目前临近年关，大盘不稳，我用这种方法又跟进了长春高新（０６６１?。主力成本１５．６０元，我１６．４０元买入，现价１７．８０元，主力控盘２３％，又离开主力成本线往上走了！可见，如此操作熟练之后是有效果的。另外，我手里还窝着一点“王府井”，一看图形，它老在庄家成本之下运行，而主力控盘几乎等于０，明摆着没庄，无庄状态它怎么能涨呢！ 由此，咱们还能够根据主力控盘的百分比，判断出该股是短庄、中庄、长庄，并由此分析出主力拉升可能获利的百分比，从而确认自己的出局时间。
　　第三，贴近庄的成本，还要密切关注几个指标：庄家筹码，红线以下的部分是增是减；获利盘占多大比重；ＫＤＪ等指标是否在买入范围，主力进出，是否配合向上。 第四，利用其它辅助工具验证。ＢＯＬＬ，验证轨迹，确认股价运行位置；用“周线”验证股价运行趋势，确认底部；使用“买入”指示信号，验证买入时机。 第五，使用“排序”工具和“热门股”菜单，找出强弱个股特征，并查看“Ｆ１０”和有关资料，把握基本面特征，研明大势，跟上热点。 以上是我这一冬天学习和操作的一点体会。新世纪到了，股友们得有点新思路、新方法，设法在笫一时间抓到头号热门股，牵住领头羊，别等大盘指数到了２５００点，咱还是赔钱！

war

长线股的玩法  


很多人选股的时候并不明确自己要选的股是长线股还是中线股或者是短线股，这一点相当危险。我在选股之前都是先确定自己要选哪一种类型的股票，然后针对不同类型的股票作出不同的操作策略。譬如选长线股就是准备长线持有的，而不要因为中途一些小波动而放弃。中线股也是这样，先要确定大致的持股周期，不要随意改变计划。最值得注意的是很多人选出短线股，但在短线投机失败后被动的延长持股周期，最终导致深套，这是许多散户亏损的主要原因。我并不建议非职业的散户做短线，而即使职业散户做短线的时候也必须遵守投机失败就及时清仓离场的原则。
　　选长线股的时候，最先考虑的是该股的长期趋势向上，即该股的长期均线譬如１２０日线必须向上至少走平，否则不予考虑。在满足了这个先决条件后再考查该股低位振荡筑底期间的成交量分布情况，累计换手率够不够，一般长线黑马底部换手率至少要２００％以上，如果达到４００％以上则更理想一些。同时底部振荡期间要有明显的庄家介入吸筹迹象，譬如缓拉急跌、涨有量跌无量等动作。最后再考虑该股的基本面，如果行业较差，重组机会大的优先考虑，最好是流通盘和总股本也不是很大，同时财务负担也不宜过重。此外如果行业和科技沾边则更好。当然为了深入考查一只股票，还要对于其关联企业、股东持股状况、历年走势和大事、高管人员等多方面进行考查，这样才能更明确而深入的判断有哪些有利和不利的因素。在上面这些因素都考查完毕后，最后就是进行走势分析，对于被选的股票未来走势进行预测，关键是未来的强阻力位和支撑位，未来可能出现的几种走势，当走势出现变数时相应的操作策略。其中最重要的一点是你先要肯定自己有半年以上的持股耐心，否则就不要提做长线的事了。这些工作都做完了，就可以寻求一个好的买点进场。一般来讲，长线买点可以作如下考虑，一是在股价上穿长期均线并企稳后进场，另一种是在股价无量回敲长期均线并企稳时进场，当然前提条件是长期均线本身是向上的。当然还有别的长线进场时机可供选择，譬如低位箱顶的突破，次低位平台的突破以及慢牛吸筹后的无量深跌洗盘也都是很好的长线买点，我们在具体确定的时候可以结合起来考虑。长线股离场的时机是在股价远离长期均线的时候，譬如股价距离１２０日线５０％以上，也有可能是遭遇历史重阻力而不能有效克服的时候。更本质的则是发现庄家开始出货的时候必须长线离场。

war

撩开长线大牛股的神秘面纱（一）


长线大牛股：让人欢喜让人愁
　　股市有句格言：长线是金。但并不是所有的股票放的时间越长收益率就越高。在1997年1月2日至2000年8月31日的886个交易日中，根据我们的统计，深沪两市的1019只A股中，只有148只的总体涨幅超过了240％，而同期上证综合指数的涨幅为120．41％，深圳综合指数的涨幅为88．61％，深圳成分指数的涨幅为50．11％。在1997年1月2日以前上市的个股中还有23只个股不仅未能与大盘同步上扬，反而还以跌势报收。
　　因此，只有那些符合主力长线选股标准的个股才会远远地跑赢大市，才会为投资者带来巨额利润。笔者利用实证研究的方法，将1997年以来涨幅超过大盘涨幅1倍以上的个股进行统计分类，得出一些规律性的结论，希望对投资者发掘和收藏长线大牛股能起到一定的借鉴作用。尽管兵无常势，水无常形，但历史往往会惊人地相似，主力选择做长庄的思路以及选股标准几乎是大同小异。可以预言，随着证券市场监管力度的逐渐加强，随着机构投资者力量的更加壮大，随着中国证券市场投资理念的逐渐成熟，长期持有几只股票的机构和个人投资者将越来越多，不久的将来，中国证券市场将逐渐步入投资时代。那么，哪些板块会跑出长线大牛股呢？哪些板块适合投资者长期持有呢？

war

撩开长线大牛股的神秘面纱（二）


小盘股：长线大牛股的摇篮
　　小盘股（本文所指的小盘股为流通股在5000万股以下的个股）最大的优势就在于主力控制筹码需要的资金量不大，适合一般机构的运作，但主力在运作小盘股时面临的最大难题就是收集筹码困难，而且想在短时间获取超额利润出局更加困难。因此，主力运作小盘股的基本思路就是打持久战和阵地战。一般来说，主力要完成小盘股运作的全过程，时间跨度应在2年以上才可能获得较大的利润。主力运作小盘股的操作方式一般是通过上市公司连续的送股、转增股本和配股，不断地扩张流通股本，在不断摊薄主力的持股成本的同时，增加了小盘股的市场性和流通性，从而达到拿时间换空间，最终出局并获得超额利润的目的。
　　小盘股在很大程度上有可能演化为长线大牛股。在本文选取的148只长线大牛股中，1997年6月30日为小盘股、1997年6月30日后上市初期为小盘股以及目前还是小盘股的个股为50只，占样本股总数的33．78％。
　　小盘股演变为长线大牛股最重要的实现途径就是通过连续的股本扩张。如新疆屯河（600737），1997年1月2日至2000年8月31日股价上涨了710．023％，而流通股本也由1997年6月30日的2100．00万股扩张为2000年6月30日的8474．70万股，扩张幅度为303．55％。当然小盘股演化为长线大牛股还需要其他条件的配合。但是，必须提醒投资者重视的是，小盘股作为十分稀缺的壳资源，由于收购成本低，改变经营状况相对容易，因此将长期得到主力的关照，成为培育长线大牛股的摇篮。

war

撩开长线大牛股的神秘面纱（三）


科技股：长线大牛股的基石
　　由于政策面的支持，科技类企业得到了超常规的增长。1997年以来股票市场已将包括信息科技、软件科技、生物科技、生命科技、网络科技等在内的科技股的价值反映得淋漓尽致。而科技股的价格之所以能在市场上得到广大投资者的认同和追捧，最关键的就在于这类公司经营业绩的大幅增长，这充分说明科技股是长线大牛股的基石。
　　在我们所选取进行分析的21家科技类上市公司中，除深科技（0021）2000年中期的净利润较1997年中期出现了较大幅度的滑坡外，其余20家科技类上市公司的净利润均较1997年中期大幅增长，而且2000年中期各家上市公司的“四项计提”还吃掉了部分利润，但即使是考虑了“四项计提”的因素影响，20家科技类上市公司的经营业绩还是出现了飞速增长。特别值得一提的是青鸟天桥（600657）2000年中期的净利润较1997年中期增长790．11％，南开戈德（0537）2000年中期的净利润较1997年中期增长1084．08％，风华高科（0636）2000年中期的净利润较1997年中期增长292．73％，东大阿派（600718）2000年中期的净利润较1997年中期增长218．06％，清华同方（600100）2000年中期的净利润较1997年中期增长281．98％，托普软件（0583）2000年中期的净利润较1997年中期增长5137．24％等，这就是科技类上市公司股价上扬的原动力。
　　这些有实质性自主知识产权，经营业绩高速增长的公司因其业绩超速增长，故而得到了证券投资基金的追捧，并成为各家基金长线投资的重点品种，如风华高科（0636）2000年中期基金裕隆持有979．63万股、基金裕阳持有902．12万股。

war

撩开长线大牛股的神秘面纱（四）



重组股：长线大牛股的温床
　　上市公司重组，无外乎有两种类型，即外部重组和内部重组。发生控制权转移，第一大股东变更，而且主营业务发生重大变化的为外部重组；与控股公司进行资产置换的为内部重组。上市公司外部重组主要集中在1997年以后，1997年以前外部重组的上市公司总数为40家，而1998年达到25家，1998年为90家，1999年77家。据我们统计，长线大牛股主要集中在发生外部重组的上市公司中。
　　我们选取了发生实质性外部重组的51家公司进行分析，而国有股的划转实现的股权变化不在本文考虑之列。一般来说，发生外部重组的上市公司，特别是民营企业借壳上市的公司，由于运行机制和主营业务均发生了重大变化，因此经营业绩往往会出现质的飞跃。如托普软件（0583），不仅从传统的机械行业跨入到信息产业，而且经营业绩出现了大幅增长，1998年以前的每股收益均在0．1元以下，重组完成后的1998年每股收益便提升到0．5元，1999年增加到0．65元，2000年中期增发新股摊薄后的每股收益仍然达到0．30元。再如湘火炬（0549），1997年被新疆得隆收购后，通过业务的整合以及新资产的注入，1997年的主营业务收入较1996年增长71．99％，主营业务利润较1996年增长139．98％；1998年的主营业务收入较1997年增长112．89％，主营业务利润较1997年增长130．58％；1999年的主营业务收入较1998年增长108．21％，主营业务利润较1998年增长21．54％。因此，通过收购，通过重组，被收购上市公司的基本面包括主营业务、经营业绩、经营机制等都有可能发生质变，而股票价格正是对未来和预期收益变化的提前反映。这就是近几年我国的证券市场中重组股长线大牛股黑马奔腾的主要原因。