中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

john深蓝

Originally posted by 乡村宝马 at 2005-7-25 13:15
基金投资股票是为了赚钱  不是哪个业绩好就买哪个   中集不符合基金选股的条件  为了安全一起抛出

同意第二点,看样子我们还是有共同点的,呵呵.

乡村宝马

Originally posted by 天涯浪子7311 at 2005-7-25 13:24

如果你是个君子,请你回答我一个问题.你认为39的调整目标价位是多少?未来的上涨目标价位是多少?请回答.希望你说出你的真实想法.谢谢:P:P:P:P:P

认为39的调整目标价位8元一下，未来5年内的上涨目标价位是多少18元，但必须保证业绩同比和环比不下滑。
    基金已经减持的差不多了，散户的操作不会对中集股价有任何影响，就算基金看好现在也不可以买入的，因为安全更重要。重要的中集基本面预期是不是可以向上。为什么每次有因为一些文章就狂跌呢？  价值投资不是这样的结果。


  所以说散户在目前就要自己问自己在做什么，不要一味的唱多，更不可以乱喊空。目前80%筹码在市场上，主力想买多少有多少，  可买了理由呢？ 我们在这里说的再好，有用吗？  有几个基金经理来呢？

[ Last edited by 乡村宝马 on 2005-7-25 at 13:39 ]

queenie000039

“避开热门行业里的热门股票。最好的公司也会有不景气的时候，增长停滞的行业里有大赢家。”这是林奇投资策略的黄金法则之一。
　　在深沪股市跌幅超过四成之时，是选择明星股期待他们创新高以后的收益，还是在超跌股中寻找未来的明星股？这实际上代表了两种投资观：成长投机和价值投资。
　　华尔街超级价值投资者巴菲特从不追涨热门股，总是在市场恐慌的时候买进公司。“因为当你的操作成本是最佳竞争者的一半时，时间将会是你最好的朋友。只要你继续保持这个优势，绝对没有人能够击败你。”

john深蓝

Originally posted by 乡村宝马 at 2005-7-25 13:35





认为39的调整目标价位8元一下，未来5年内的上涨目标价位是多少18元，但必须保证业绩同比和环比下滑。
    基金已经减持的差不多了，散户的操作不会对中集有任何影响，重要的中集基本面预期是不是向上。 ...

如果象你说的一样,我就发了,呵呵.不要误导我害我踏空哦

queenie000039

基金2005年半年报上周以低姿态登场。150只股票型基金在二季度净收益为亏损20亿，其中只有6只基金实现盈利。而去年股市虽然跌声不断，股票型基金全年仍有63.39亿元的净收益。
　　在基金经理们的道歉和自责声的背后，“宏观调控”和“股改试点”俨然成了替罪羊。他们要摆脱困境的途径，竟然都是“增持防御型股票”。如此一致的观点，是不是又一个让基金掉入陷阱的流行偏见，就像他们去年此时在“价值投资”大旗下倒下一样？
　　周期性股票老是卖不完
　　在2004年的半年报中，基金纷纷表示，宏观调控超出预期，要减持周期性股票。可是，谁能想到，一年时间过去了，基金们的投资策略依然唱的是老调。

天涯浪子7311

Originally posted by 乡村宝马 at 2005-7-25 13:35





认为39的调整目标价位8元一下，未来5年内的上涨目标价位是多少18元，但必须保证业绩同比和环比下滑。
    基金已经减持的差不多了，散户的操作不会对中集有任何影响，重要的中集基本面预期是不是向上。 ...

你低估了中集.即使你自己,看到8元以下(你也不敢看到7元以下,否则为什么不敢说),上看18元,现在9.多的价格,再往下操作有意义吗?除非你是中集目前的第一主力的操盘手和总策划,否则现在价格仍然盲目拔挡子做差价是危险和愚蠢的,除非短线看好别的票除外!:*19*::*19*::*19*::*19*::P:P:P:P:P

乡村宝马

基金并不想散户说的那么傻的，散户看到的都是表面，他们有时很无奈 。  在中国基金只有这样，因为他们被“”军管“

queenie000039

Originally posted by 乡村宝马 at 2005-7-25 13:35





认为39的调整目标价位8元一下，未来5年内的上涨目标价位是多少18元，但必须保证业绩同比和环比不下滑。
    基金已经减持的差不多了，散户的操作不会对中集股价有任何影响，就算基金看好现在也不可以买 ...

哈....作为散户是应该明白自己做什么?我们不是以主力的动向为依据来操作股票...

乡村宝马

你要知道 基金钱不是自己说了算了  例如为什么600900会有那么多基金买入呢？  他们是自愿的吗？  巴叔叔是所有金融界榜样 ，但中国有中国特色的股市，如果想安全就要综合考虑问题。





长线经典——彼得.林奇投资方法精要


    彼得.林奇所遵从的典型的长线投资方法，即回到股票代表公司所有权的一部分这一股票的本质，然后通过一定的方法来衡量股票的价值，在低估时买入，明显高估时卖出。

    衡量股票价值的主要方法有两种，一种是“收益的变化+市盈率的考量”，另外一种是直接衡量资产的价值。

    收益的变化

    彼得.林奇通过考察收益的变化，将可投资的公司分为五类：

    1.  稳定缓慢增长型公司：这种公司通常规模巨大且历史悠久，其收益增长速度比GNP稍微快一些。

    2.  中速增长型公司（大笨象型公司）：这种公司的年收益增长率为10-12%，比稳定缓慢增长性公司要快一些，通常是那种著名的巨型公司，如宝洁、可口可乐等。

    3.  快速增长型公司：这种公司的特点是规模小，年均收益增长率20-25%，有活力，公司比较新。

    4.  周期性公司：指销售收入和利润周期性上涨或下跌的公司，如汽车、航空、钢铁、化学、石油、有色金属等。

    5.  转型困境型公司：指那种受到沉重打击衰退了的企业，并且几乎要按照《破产法》申请破产保护。一旦这种公司可以成功转型，带来巨大的收益变化，也带来巨大的股价变化。

    至于年均收益增长率低于GNP增长速度的公司、收益趋势下降的公司、收益波动频繁的公司和年均收益增长速度太快的公司，都不是可投资的对象。前两者显而易见，而后者则由于增长太快风险必然非常高，而且你也很难期望30%以上的收益增长速度能保持3年以上，更不用说10年。

    市盈率的考量

    关于市盈率的考量，有三种方法：

    静态市盈率参数：稳定缓慢增长型公司的市盈率大约为7-8倍；中速增长型公司为10-14倍；快速增长型公司14-20倍，甚至更高一点；周期性公司比较繁荣的顶峰时3-4倍，萧条时7-8倍。当然，这个参数需要跟据利率的情况进行一定的调整，如果市场利率很低，这个参数可以调高一些，反之则调低一些。

    按照增长率概算市盈率：任何一家公司，如果它的股价定价合理，那么该公司股票的市盈率将等于公司的年均收益增长率。如果可口可乐的市盈率为15倍，你会期望它的年收益大约能够增长15%。

    更为复杂一点的公式：（长期增长率+股息收益）/市盈率。如果计算结果小于1，那么公司的情况可能不是太好，如果结果是1.5那么公司的情况还不错，不过你真正希望看到的结果是2或者更高。

    直接衡量资产的价值

    直接衡量一个公司资产的价值，可能可以找到另外一种可投资的公司——资产富余型公司。这种公司的收益可能很一般，难以用“收益的变化+市盈率的考量”方法来准确衡量它的资产价值，但是按照市场价格计算，它的资产价值超出它的股票价格。

    各类型公司投资要点

    稳定缓慢增长型公司

     购买这种股票的主要目的是为了获得股息（如果为了其他目的，这种公司还是不要买了），因此需要知道这些公司的股息是否总能按时派发，以及它的股息是否能够定期增加；

    另外，它的股息派发率不宜过高，因为如果股息派发率太高，在收益下降时可能不能保证按时保证派发股息。

    中速增长型公司（大笨象型公司）

    这类公司都是几乎不可能倒闭的大公司，因此对这类公司最主要即使关注其价格波动的情况，按照市盈率的考量衡量你是否为该公司的股票支付了过高的价格；

    检查可能导致经营状况恶化的多样化经营情况；

    检查公司的长期收益增长率，尤其是最近几年它的长期收益增长率是否一直保持比较一致的增长速度；

    了解这类公司过去是如何在经济衰退以及市场大跌的困境中恢复过来的。

    快速增长型公司

    在零售业、餐饮业、酒店业以及其他一切可以连锁经营的行业，容易产生一些可以保持15-20%增长速度10-20年的股票，这种公司是重点的投资对象，因为它们能给你带来10倍以上的回报；

    不过快速增长型公司没有必要属于快速增长型行业，反而是那些萧条行业、低速增长行业、沉闷的行业、令人厌烦和业务简单的行业可能更佳，因为注意的人少可以用比较低的价格买到，也因为新行业成长太快，容易吸引太多的关注和众多的竞争者而导致谁也无法从中赚钱或者收益增长非常不稳定；

任何成长型企业，如果市盈率超过40倍都很危险，因为即使成长最快的公司也很难超过25%的长期收益增长率，超过40%的少之又少，过于高速的成长根本难以持久，也会使企业走向自我毁灭，尤其是那些过度负债的；

    投资这类公司的另外一个要点是看公司在不同地方扩张的效果如何（即在一个地方的成功能否在其他地方成功复制），以及它的市场是否接近饱和（市场接近饱和则成长难以持续）；

    公司的扩张速度是在加速上升还是在逐渐放缓，如果是后者，必须非常小心，因为收益增长速度的下降意味着市盈率的快速降低，公司股价会大幅度下降；

    公司规模以及能给公司带来巨额利润的产品是否是公司的主营业务产品；

    公司最近几年收益的增长情况；

    股票的市盈率是否与公司的增长率一致；

    公司的财务状况如何，尤其是资金不能短缺；

    公司的股票是否热门，热门的容易被高估。

    周期性公司

    在萧条期有迹象结束的时候，带领整个市场走出低迷的，往往是周期型公司，这个时候投资周期型公司获利2-5倍是完全有可能的；

    现在由于大家都希望抢在周期性公司股价变化的前面买入或者卖出，因此周期型公司的股价变动相对于其基本面变动有越来越提前的趋势；

    注意周期型行业和周期型公司的区别，在经济复苏时，应该寻找周期型行业中最能从经济复苏中获利的公司；

    密切关注存货的变化情况以及产品的供需关系；

    注意市场的新参与者；

    市盈率是否在收益增加时大幅下降；

    公司最好不太过于依赖周期性的大规模资本支出。

    转型困境型公司

    这种公司的股票是受整个市场状况影响最小的，买入的时机合适也能给你带来几倍的回报，因此在市场低迷的时候可以重点关注这类公司；

这类公司的复苏一般会经历四个阶段——灾难当头、危机管理、财务稳定、最终复苏，买入的时机可以选择在第二阶段第一条好新闻传过来的时候，也可以选择第三个阶段；

    投资于有问题的公用事业类公司的业绩要好于一般的问题公司，原因在于公用事业类公司是受到政府管制的，政府很难真的让它们破产；

    公司拥有多少现金、多少债务；

    债务结构如何，即不能有太多一旦公司出现问题就立刻会被追回的债务；在解决困难时公司最多能在赔本的状态下经营多长时间；

    能否能依靠债权人摆脱破产危机，在破产的威胁面前债权人是否会让步或者出面支援；

     如果这家公司破产能给股东留下点什么；

    公司打算怎样转型，是否已经关掉或者出售那些赔钱的子公司，这么做是否会给公司的收益带来很大的变化。

    资产富余型公司

    有一些公司隐藏着一些隐形资产，导致公司价值被低估，这些隐形资产包括：

    拥有自然资源（如土地、房产、木材、石油、贵金属等）的公司，把这些自然资源按照历史成本记录在公司账面上，但是其账面价值显然已经与其实际价值严重不符；

    如可口可乐这种品牌拥有无法在账面上反映出来的价值；

    其他用历史成本法记帐容易低估的资产，如专利权、有线电视的特许经营权、电视、广播电台、网络等；

    由一家大型母公司全部或者部分控股的子公司中会存在隐形资产；

    当一家公司持有一家独立公司的股份时会存在隐形资产；

    转型困境公司获得的“税收减免”待遇也是一种无形资产。

SHENsun7933

716  胜狮货柜  
现价 5.00
最高价 5.00
最低价 4.925
上日收市价 4.975
总成交股数 1,180K
总成交金额 6M
买／卖差价 0.05/0.025
涨跌 0.025
涨跌% 0.50
每手股数 2,000

乡村宝马

Originally posted by queenie000039 at 2005-7-25 13:47

哈....作为散户是应该明白自己做什么?我们不是以主力的动向为依据来操作股票...

您说的对 ，但如果您知道基金在5月出货 ，你不会在16元把中集卖掉吗？

天涯浪子7311

Originally posted by 乡村宝马 at 2005-7-25 13:42
基金并不想散户说的那么傻的，散户看到的都是表面，他们有时很无奈 。  在中国基金只有这样，因为他们被“”军管“

这点没错.基金的最终控制人是国家,为了国家的更大利益,有时候是会牺牲基民的利益而做些基金经理所不愿意做的,当然有时候也是因为基金半推半就,毕竟还有局部利益参与角逐嘛

queenie000039

Originally posted by 乡村宝马 at 2005-7-25 13:47
你要知道 基金钱不是自己说了算了  例如为什么600900会有那么多基金买入呢？  他们是自愿的吗？  巴叔叔是所有金融界榜样 ，但中国有中 ...

实在不太明白你,既然不看好,那你抛或不买就行了..你整天盯在这里发一堆的好消息,让我们考虑,中集是如何的不好.......
我们其实非常之明白,所以瞎操心,一个字,累,说得累,看得更累.

queenie000039

Originally posted by 乡村宝马 at 2005-7-25 13:50




您说的对 ，但如果您知道基金在5月出货 ，你不会在16元把中集卖掉吗？

哈.....我当然不会了,我是以公司的价值来投资的,我说过我是做长线的...所以股票的短期涨跌我毫不理会...
但是,因为我的亲戚是做短线的,我是帮他在除权前一天抛的.价位是31.93元.

[ Last edited by queenie000039 on 2005-7-25 at 13:58 ]

SHENsun7933

[[size=-2]quote]Originally posted by queenie000039 at 2005-7-25 13:52

实在不太明白你,既然不看好,那你抛或不买就行了..你整天盯在这里发一堆的好消息,让我们考虑,中集是如何的不好.......
我们其实非常之明白,所以瞎操心,一个字,累,说得累,看得更累. [/quote]
我要贴大字报了，我的一一份大字报：价值有理！打倒投机！价值万岁Sample Text

queenie000039

Originally posted by SHENsun7933 at 2005-7-25 13:57
[[size=-2]quote]Originally posted by queenie000039 at 2005-7-25 13:52

实在不太明白你,既然不看好,那你抛或不买就行了..你整天盯在这里发一堆的好消息,让我们考虑,中集是如何的不好....... ...

大字报了,,

乡村宝马

I'm not tired at all. I just want to tell you, the way to conduct stock is so different in Chian and America.

股市潜规则

Originally posted by queenie000039 at 2005-7-25 13:47

哈....作为散户是应该明白自己做什么?我们不是以主力的动向为依据来操作股票...

queenie000039兄台不要和这些所谓的高手争论了，人的思想或说理念不是一下子能够改变的，经过这么多年的洗礼，仍然有一些人从根本上说还是跟庄那一套，他们短期内不会去深入思考一些问题的，这是内功，不是短期内能够练成的，和此君想法雷同的朋友很多，他们多年前就是这种想法，现在还是，我不理解的是市场在不断的变化，他们的跟庄思路（广义上这么称呼吧）为什么那么根深蒂固。
这种思想很深的朋友，他们可能会追逐002025、600592等股票，但他们自己也搞不清楚这些股票什么时候会突然下跌，趋势很好，业绩也不错，这是这类人甚至某些基金的操作思路，但什么时候逃命，没有人会告诉他们。

天涯浪子7311

反对,我是不知道当时39有那么多不利因素,也不知道主力疯狂卸货,如果我知道有差价,即使只有5毛我也会做的,这样做是为了有更多的投资本钱.赚更多的钱,然后把下面的别墅买下,开着私人飞机,带着情人去那度假:P:P:P

[ Last edited by 天涯浪子7311 on 2005-7-25 at 14:11 ]

queenie000039

〖上海证券报 乐嘉春 博士〗  2005-07-23 01:42                           
            人民币终于从盯住美元走向了有管理的浮动汇率体制。汇率改革后,今年中国的出口和中国经济会发生什么变化?上周举行的最近一轮中美贸易磋商并没有在最敏感的纺织品贸易争端方面取得实质性的进展。随着汇改的进行,今后这一类贸易摩擦是否能得到逐步解决?由于此次汇率体制改革只是使人民币升了2%,幅度很小,今后是否会继续上升,还有待观察,因此此次汇率改革对于出口和经济的影响目前来看还是比较轻微的。而要回答上述的问题,我们就不能不先分析一下今年以来中国外贸的进出口情况。

               
            不久前,国家海关总署公布的数据显示,今年上半年中国外贸进出口总值达到了6450.3亿美元(同比增长23.2%)。其中,出口3423.4亿美元(同比增长32.7%),进口3026.9亿美元(同比增长14%),上半年贸易顺差为396.5亿美元。值得注意的是,今年1至5月份,作为中国第二大贸易伙伴的美国对中国的贸易逆差约为720亿美元。正是由于中国对美国的双边贸易顺差进一步扩大,才使得美国在纺织品贸易争端问题上表现出比欧盟更为强硬的态度。这是中美双方在纺织品贸易争端问题上之所以会产生分歧的部分原因。

               
            确实,今年以来中国的贸易顺差呈现逐月增加的势头。今年6月份单月贸易顺差96.8亿美元,上半年贸易顺差396.5亿美元,已超过2004年全年319.8亿美元的水平。贸易顺差大幅增加的现象,折射出中国的出口增速要大大快于进口增速。

               
            例如,今年6月份出口增长30.6%,进口增长仍为15.1%,两者相差15个百分点。中国的出口增长较快,特别是中国纺织品对欧美市场的出口增长较快,引发了中国与欧美之间以纺织品为主的贸易争端,这也是上周举行中美商贸联委会会议的一个重要市场背景。

               
            人民币汇率体制的改革将在一定程度上缓解欧美国家与我国的贸易摩擦,但另一方面,人民币升值又会削弱中国出口商品的竞争力,使出口受到一定的抑制。

               
            目前,从中国的工业生产指数、固定资产投资增长及新近颁布的制造业采购经理指数(PMI)等经济指标看,包括制造业在内的中国出口部门依然会维持较高的增长速度。有可能对出口增长产生抑制影响的主要因素之一,是纺织品贸易争端是否会进一步升级或扩大。在我们看来,由于目前加工贸易所占出口总值超过了50%比重,表明中国的出口增长是有稳定基础的,目前的贸易争端并不会对中国的出口增长产生很大的负面影响。同时,由于涉及到纺织品等大宗出口商品仅占到中国全部出口总值的17.26%,因此即便下半年纺织品等大宗出口商品增速受到限制,其对中国出口增长的影响或许也没有市场所预期的那么大,当然这会在一定程度上减少中国的贸易顺差数额。

               
            另一方面,目前看,由纺织品贸易纠纷引起的贸易争端还不一定会升级。为什么这样说呢?一方面,刚才已经说过,人民币汇改的进行,将缓解贸易摩擦；另一方面,中国与欧盟就解决纺织品贸易问题已达成协议。尽管上周中美对纺织品贸易问题的磋商并没有取得什么实质性进展,但美方表示将慎重使用纺织品特别限制措施,中美双方还都承诺,愿以积极负责的态度,尽快就纺织品问题进行实质性磋商。这是一个积极的信号。并且,中国在本次磋商结果上满足了美国在农产品贸易方面的部分要求及知识产权方面的要求,中国的承诺有助于美国扩大对中国市场的出口。由此可见,中美双方的经贸利益决定了双方纺织品贸易争端不太可能会进一步升级,而更可能会通过"讨价还价"的磋商机制来加以解决,尽可能避免将这一贸易争端波及到纺织品以外的其他贸易领域。

               
            总的来说,中美之间的纺织品贸易纠纷未必会对未来中国出口增长放缓产生显著的影响,也未必会对中国经济增长速度产生明显的负面影响,再加上汇率改革的推进,从有管制的浮动汇率体制看,人民币也不会一下子急遽升值,因此,可以预期,在短期内,中国仍然会倚重于外需来拉动经济增长。而由中国外贸进出口依然会保持较快增长的趋势推测,今年中国GDP仍将维持较高的增长速度,并会显著超出市场的预期。