中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

SHENsun7933

中国钢铁股
中国钢铁股:国家发改委公布新一系列的钢铁业发展政策，最终目的在增强中国钢材制造商的竞争力。发改委希望至2010及2020年，10大钢材生产商占全国产量可分别超过50%及70%。此外，至2010年，其中2家大型生产商的年产能力各自达到3,000万吨。大型钢铁企业应主要分布在沿海地区。根据发改委的指引，大型钢材生产集团将于华东组建。展望未来，新钢铁企业的成立以及企业大幅扩张产能将受到严格监管，相信在可见将来，低质素钢材设施的兴建将被全面禁止。另外，外资入股国内钢材企业将被严格限制，且不许持有控制性股权。钢材企业须严格遵守环保原则。限制出口焦炭、铁合金、生铁、废钢、钢坯(锭)等初级加工产品，降低或取消对这些产品的出口退税。以中国东北鞍山-本溪为基地的鞍钢新轧钢(0347.HK,$3.875,买入)，料将成为其中一家主要钢材制造企业。分析员:周健锋

oldfats

Originally posted by SHENsun7933 at 2005-7-21 16:01
**景气回升应有期**
　　
　　但一些分析师以及集装箱船运行业人士表示,目前的困境应该是暂时的.
　　
　　胜狮货柜的副财政长谭淑水(Sylvia Tam)称,该公司有大约积压了两个月的库存,而通 常公司只会保持 ...

不管是中集还是胜狮，有一点上相同的：看到的箱子一定是有了主的。决不会生产好了等着卖！！！！！！！！！！

oldfats

网友：南海老松 就 中集集团发表评论 　IP:61.144.214.*
大家反思一下：
1. 公司好了或变坏股价才会涨跌，难道股价跌了就是说明公司不行？如果中集不行了，谁能拿出具体的数据来证明？
2. 这两年中集等公司是真正分享了中国经济高成长，典型反映了外贸连续高速发展，所获的收益有机遇，更多是自身努力的必然结果。操心中集业绩见顶是可以理解的，但下结论要客观，现在所有的数据并不支持这种观点。
3. 看看股价和中集差不多甚至低的股票都是些什么公司？大家比较过他们之间的差别吗？如果有人发现了潜在的GM、GE等，不妨说一说是什么公司？
4. 以前QFII一直没买中集A股，为什么现在进来了？他们比国内的基金笨？
5. 二季度跑掉的基金，多数是在去年三季度进来的垃圾基金，他们在中集上赚到钱吗？
6. 什么是系统性风险？什么是调整？什么是中长线趋势？不应该混为一谈，误人误几。


我一直认为老松比国手强，只是国手打了老松一个闪失。唉！！！

queenie000039

Originally posted by oldfats at 2005-7-21 16:40
网友：南海老松 就 中集集团发表评论 　IP:61.144.214.*
大家反思一下：
1. 公司好了或变坏股价才会涨跌，难道股价跌了就是说明公 ...

我一直欣赏老松,不管他代表谁的利益,他的为人大家应该看的很清楚,从来是对事不对人....大气,不计较什么个人得失,而且看问题很客观,人品好,每个人都有看错或做错行情的时候,没有人能保证从不犯错.老松现在是我们群里面的.

xmzlh

国手和老松应该说分析能力都挺强的，只是国手的品德。。。也许品德就决定了人的成就高度

oldfats

人民币终于升值了，中集的利空又出了一个。

queenie000039

.............

天涯浪子7311

Originally posted by oldfats at 2005-7-21 22:04
人民币终于升值了，中集的利空又出了一个。

是的,虽然是预料中的,但还是觉得来的快了点.人民币升值的闸门已经开启.尽管明天升到8.11.可问题是市场有时候非理性剧烈波动.欧元诞生的历史不过几年,可就这几年欧元兑美圆就升值了50%以上.日圆对美圆近几年也波动百分之几十.但愿中国能经受住国际炒家的冲击.根据我的判断,人民币升值空间很惊人,当然理性的话会是个中长期过程,相信国家会极力控制节奏的.
      顺便慰问39的价值投资者!

queenie000039

Originally posted by oldfats at 2005-7-21 22:04
人民币终于升值了，中集的利空又出了一个。

对39来说,利空是正常的,利好反而不习惯啦.即来之则安之....哈....还有什么利空一齐来嘛?没有就再造??????????

[ Last edited by queenie000039 on 2005-7-21 at 22:12 ]

天涯浪子7311

Originally posted by oldfats at 2005-7-21 22:04
人民币终于升值了，中集的利空又出了一个。

是的,虽然是预料中的,但还是觉得来的快了点.人民币升值的闸门已经开启.尽管明天升到8.11.可问题是市场有时候非理性剧烈波动.欧元诞生的历史不过几年,可就这几年欧元兑美圆就升值了50%以上.日圆对美圆近几年也波动百分之几十.但愿中国能经受住国际炒家的冲击.根据我的判断,人民币升值空间很惊人,当然理性的话会是个中长期过程,相信国家会极力控制节奏的.
      顺便慰问39的价值投资者!

szmryang

由于集装箱的产能大部分集中在中国内地，3-5%升值幅度对中集影响不大。且其他生产要素价格变化幅度往往更为剧烈。

关键还是在于产品的供求关系，自身控制成本的能力！

szmryang

由于集装箱的产能大部分集中在中国内地，3-5%升值幅度对中集影响不大。且其他生产要素价格变化幅度往往更为剧烈。

关键还是在于产品的供求关系，自身控制成本的能力！

queenie000039

夜来“升值”声　相关板块涨多少？

目前，人民币升值话题再度风声水起。中国人民银行昨日宣布，将美元兑人民币汇率提升至8.11，即人民币兑美元升值2.1%，从7月21日起实行有管理的浮动汇率制度。
　　众所周知，对于需要进口原料、有外债的公司来说，升值有正面影响；对市场和成本均在内地，以人民币结算的公司来说，影响将会中性，但其在香港上市股票的名义价格将会上升；对出口导向、有进口商品替代的企业来说，影响将为负面。市场分析人士指出，对具体公司来说，人民币升值影响或有不同，需要具体分析不同公司的收入结构、成本结构和负债结构。
　　日前，香港第一上海证券有限公司发表研究报告，就人民币升值对不同行业和公司的影响进行分类阐述。

　　航空股：最大的受益者
　　人民币升值将使外币负债水平高的行业公司，支付较少的人民币完成原先等额的外币债务支出。报告指出，航空股外币负债较为集中，每年需支付一定数量的利息费用和本金。如果人民币升值，航空股无疑将成为最大的受益品种。
　　总体来说，人民币升值对航空股将产生以下三大效应：一是升值当期产生一次性帐面汇兑损益；二是长期内将使航油成本、经营性租赁等支出降低，提高航空公司毛利率。据估算，人民币每升值2%，航空公司毛利率将提高1%；三是人民币升值还将促进航空出境游的快速增长。就个股而言，报告指出，对大量借取外债的东方航空（0670）和南方航空（1055）十分有利，因目前两公司大部分借贷以外币结算，借贷额分别占去两家航空公司整体借贷及融资租赁的70%和87%。

　　电信股：潜在受益者
　　由于电信运营商每年向国外设备供应商购买电信设备，报告指出，电信类股票将是人民币升值潜在受益者之一。我们知道，大部分巨额资本支出将以外币为结算货币，营收则以人民币结算，因此收取本币、支付外币的结构使电信运营商得益于人民币升值。
　　据测算，以人民币小幅升值5%，资本支出的70％以美元结算的假设条件计，中移动（0941）2005年下半年将节省逾10亿元。按照公司公布的资本支出计划，未来两年将获益约34.8亿元。另外，中移动2000年发行的6.9亿美元可转换债券将于今年11月到期。由于债券转股价为每股59.04港元，现时股价为30港元，到期时行权可能性较小。该债券将以美元本金赎回，在人民币升值5％的前提下，中移动获利约2.85亿元。
　　中国联通（0762）将是仅次于中移动的获益者。上述假设条件下，中国联通2005年下半年将在资本支出上节省3亿元。由于联通在2003-2004年融得12亿美元的浮动利率银团贷款，人民币升值对其非常有利，仅在本金偿付一项上就可获益约5亿元。

　　公路股：受益程度按外债规模而定
　　报告指出，公路行业的主要特征是收入全部为人民币计算，债务多数为人民币计算，部分为外币计算，支付股息为外币。因此，人民币升值对香港上市的公路公司的影响可以从以下几个方面分析：首先，盈利方面的影响。由于所有高速公路公司的收入全部以人民币计价，以人民币计算的盈利没有影响，但以外币计算的盈利会上升。此外，如果公司有外债，公司财务费用会减少，盈利会增加；其次，资产方面。如果以人民币计价的资产没有变化，但如果按外币计价的资产则升值；第三，负债方面。以人民币计算的负债没有变化，但如果有外币贷款，则公司偿还能力增强；第四，股息方面。公司派发的股息为人民币，则派发给香港投资者的股息将增加。
　　个股方面，报告指出，受益最大的将是合和高速（0737），因其全部借款为外债；浙江沪杭甬高速（0576），因其有部分外债；对于其他高速公路的影响将为中性。

　　零售股：总体影响为“中性”
　　报告表示，此次人民币升值，对零售行业的影响为“中性”。短期内，对零售行业相关上市公司的影响不会过于明显。
　　一方面，收入效应刺激消费，令零售类上市公司受益。汇率升值将降低进口消费品的价格，从而提高消费者的实际收入。在其他条件不变的前提下，消费者实际购买力增强，有利于消费升级并刺激消费，从而增强零售类上市公司盈利能力；另一方面，如果人民币升值对国民经济和收入水平产生较大负面影响，令消费者信心指数下滑，零售企业的业绩也将因消费增速减缓而受到拖累。另外，如果人民币升值导致资产类价格上涨，特别是商铺租金价格的上涨，则零售企业的固定成本上升，这一点对于扩张型的连锁类零售企业尤为不利。

股市潜规则

queenie000039

Originally posted by oldfats at 2005-7-21 22:04
人民币终于升值了，中集的利空又出了一个。

我们应该感到庆幸,作为中集的股东,倍受关怀??????????

queenie000039

Originally posted by 股市潜规则 at 2005-7-21 22:20

点发表回复,你可以看见....左下角有附件粘贴...再点浏缆.

queenie000039

新浪网友 就 中集集团发表评论 　IP:219.136.166.*
若人民币升值百分之二十，对公司的净利润的影响会超过百分之十吗？公司有何应对措施？
　　
　　经股民呼叫中心发出咨询函，中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司书面答复如下：
　　人民币升值的预期对证券市场产生了影响。
　　对公司的影响可以从中国出口的增长、对公司成本、对公司人民币财务报表几个方面考虑，由于人民币升值对中国出口的增长会有影响，但是取决于升值的幅度和具体安排，量化分析较难。但是可以肯定的是，政府应该会权衡人民币升值的利弊，最终做出合理决策。
　　公司成本80%左右是以美元结算，销售收入中90%以上以美元结算，同时本公司财务报表是以美元为记账本位币，因此对公司的美元报表影响不大，但是会对人民币财务报表有些影响，如资产类和损益类、费用类项目，但是要具体分析。
　　由于集装箱超过90%是在中国生产的，人民币升值对中国集装箱整个行业是相同的。另外从动态角度看，行业和企业会对此做出一些应变，所以总体来说影响是有一个过程的，幅度有限。公司已经在采购、结算支付和负债方面采取了调整措施，也会继续关注政策变化，以采取进一步应变措施 。

queenie000039

人民币升值对我国各行业的影响！！！！
是通过对进出口商品与服务价格的影响，从而影响相关行业和上市公司的竞争力和经营业绩，间接影响股市的变化。

本质上说，汇率的变动就是货币换算比例的变动，或者是价值表现的变动。一旦本币升值，意味着本币资产或债务如果以外币表示的话将是增加的，反过来，外币资产或债务如果以本币表示则是下降的。那么，对于那些具有外币债务和本币资产较多的行业是受益的，相反对于具有本币债务和外币资产较多的行业是不利的。对于外贸依存度较高的行业来说，人民币升值，进口将会增加，出口则相应受到抑制。

进口量大于出口量的行业有：电子设备、机械化学产品、初级金属产品、化学和合金产品、光学摄像产品、橡胶塑料、交通设备、纸浆、木材。人民币升值将对经营这些商品的行业有利。

出口量大于进口量的行业有：服装纺织、鞋帽、蔬菜、牲畜动物、饮料饮品、皮毛、羽绒、石材、水泥。人民币升值将对经营这些商品的行业构成不利影响。

二是通过非直接贸易的资本流出入影响行业经营或资金供给，进而影响股市。

汇率升值，会带来资本市场效应，使大量外来资金投到股票和债券市场上去，有利于市场资金的扩容，活跃股票市场，增强市场信心。中长期内在技术面上是一个极大的利好消息。通过直接投资或者游资的形式进入各行业，形成投机资本作为影响股市运行的另一条途径，往往会脱离实际经济运行，形成虚拟的经济效应。因此，资金密集型行业将蕴藏较好的投资机会。

看好行业 ——— 用汇量大、风险中性、预期良好、外来资金直接支持

第一， 非贸易的资源垄断性行业。

房地产行业：升值预期将全面提升国内地产资产价值，尤其是经济活跃地带的地产将获得较大增值，相关上市公司尤其是具有大量这类土地储备的上市公司将从中受益。但从长期来看，则需警惕房地产泡沫及其与股市形成的连带效应。

基础设施类行业：从中长期的角度看，由于机场、港口、铁路、高速公路等基础设施、基础产业具有资源有限、垄断性或建设周期较长而供给弹性较小的特点，在升值预期下所吸引流入的资金势必会看好这些行业的投资价值。

第二，整机或关键设备或关键技术需依赖国际进口的行业。

航空运输业：我国航空运输业，目前正进入规模快速扩张期，前景长期看好。航空业作为用汇量较大的行业，随着国内航空业的不断扩容，对外飞机的需求将不断上升，而对于外汇的支付将在人民币升值的前提下，降低成本，因此，在长期内这一行业是值得重点关注的。

技术进口依赖型的高科技类行业。由于我国在关键科技知识产权上还不具有优势，因此科技类行业的公司，在中期内还将保持着大量进口的势头，同时由于这类行业内的公司大多是使用外汇的大户，在汇率升值的前提下，该科技类的行业能保持自己在成本方面的优势。

第三，经营货币和资本业务的资金密集型行业。

证券行业：升值预期下，证券市场的向好将为证券公司的经纪业务、资产管理业务、投行业务以及自营投资业务的稳步增长提供积极的支持；此外，作为证券行业发展的“晴雨表”，证券市场的向好将在该类上市公司上得到放大反映。

银行业：人民币升值预期的增强将主要得益于国内金融体系改革的启动，金融体系稳定性的增强将提高其对国际国内资金的吸引力，大量资金流入国内银行体系，将对银行业务的发展产生积极影响。同时，金融体系改革的启动，证券市场的向好，也为银行业下一步的混业经营提供了想象空间。

中性行业 ———升值下能节约成本，但受国际价格影响显著、受国内瓶颈约束突出

钢铁行业：钢铁行业是我国的支柱性产业，处在产业链的中游，长期以来，我国钢铁行业一直保持着世界产量第一的水平。从进出口的比重来看，我国钢材的进出口逆差，虽在短期内不能得到改善，但随着我国钢材质量的不断提高和品种的多样化，在中长期内我国的钢铁行业将保持均衡发展，所以，对钢铁行业应保持中性态度。

汽车行业：汽车行业属于交通工具类行业，与航空类行业有所不同。随着人民币的升值，汽车进口将出现较大幅度的增长，供给的增加会带动国内汽车市场价格的下降；虽然国内的生产商通过进口原料降低了成本，随着行业内生产者的不断增多，必然会带来大幅的降价行为，影响汽车行业的整体业绩。

造纸业：造纸业的产业链条是：林木→纸浆→造纸→纸制品。由于我国造纸行业的几个主要链条上的品种都得到了贸易保护，相对于其它行业，国内造纸在最近5年受国际市场的影响较小，成长环境相对稳定。但由于我国林业资源匮乏，造纸原料严重依赖国际市场，进口量较大，原料受国际价格的影响较大；国内方面，能源、水、电、运输紧张的局面短期内得不到缓解，加大整个行业的成本。中期内造纸行业的业绩将存在较大不确定性。

贸易行业：人民币升值，有利于进口，但不利于出口，正负效应抵消，对进出口总规模影响有限。从长期看，我国的对外依存度是不会降低的。因此应中性看待。

看淡行业———缺乏竞争力、受国际波动影响显著、对出口依赖程度较高

纺织服装：人民币升值，对纺织行业内的中小型企业带来的打击是毁灭性的，而纺织行业有70%—80%的企业都是这种类型的中小企业。他们用总资产的40%—50%去购买原材料，赚取5%—6%的利润。这些低附加值的产品利润较低，抗风险能力很弱。同时对大型的纺织企业的影响也是巨大的。由于本币升值，相对的价格优势丧失，工人的工资相对升高，国际竞争力下降。在人民币升值预期下，尽量回避这类行业的股票。

农产品：农产品行业作为基础性产业，常常具有周期长，风险大的特征，因此各国在发展自身农业时大都采取了保护和扶持的发展策略。我国作为农业大国，农产品抗风险能力并不强。在人民币升值下，广大劳动密集型、低附加值的农业类公司将面临巨大的压力和挑战。这样就会使这类上市公司面临着成本提高，利润下降的风险。

石油化工业的子行业———油气勘探与开采行业：以价格波动剧烈为特征的石化将面临巨大不确定性，尤其是其子行业油气勘探与开采行业。据统计，在国际原油市场价格不变的前提下，如果人民币升值5%，将使国内原油价格出现下降，从而缩小石油开采子行业的利润空间。以中国石化2003年营运状况为假定，人民币10%升幅对勘探和开采板块的负面影响为30%。因此应谨慎对待该行业。

股市潜规则

股市潜规则

Originally posted by queenie000039 at 2005-7-21 22:30

点发表回复,你可以看见....左下角有附件粘贴...再点浏缆.

技术不够娴熟，失误了