中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

john深蓝

本文来自：通吃岛证券网(www.i918.cn)     作者：美丽的公主     点击386次

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原文来自： http://www.i918.cn/bbs/viewthread.php?tid=607199
未来可能出现股权和资产变动的公司

市场一致预期（EPS）     资产及股权结构变动

股票名称 2006 2007 2008 未来6-9 个月可能出现的变化
Ｇ万科Ａ 0.45 0.61 0.77 定向增发A 股
Ｇ招商局 0.13 0.18 0.25 有融资计划
Ｇ金融街 0.54 0.73 0.97 定向增发A 股
金地集团 0.14 0.17 0.20 定向增发A 股
中捷股份 0.16 0.08 0.09 管理层激励
Ｇ三一   0.31 0.38 0.53 集团资产注入
Ｇ卫星   0.34 0.39 0.45 集团资产注入
Ｇ重机   1.30 1.54 1.61 定向增发；新基地建设完成组建
洪都航空 1.46 1.79 2.69 L15 性能改进，零部件开工；另一重点型号形成批量
天地科技 0.91 1.17 1.40 股改；集团资产注入
Ｇ广船   0.81 0.91 1.05 船价走高，毛利率继续上色后能够
Ｇ合力   0.55 0.68 0.86 新基地建设完成
Ｇ长峰   0.90 1.01 0.94 可能注入集团军工资产
Ｇ火箭   0.60 0.73 0.94 集团资产注入
Ｇ航信   0.80 0.99 1.24 进一步收购航天新世纪的股权，航天新世纪获得大订单，公司公布另一个收购标的。
Ｇ用友   0.59 0.96 0.71 公布股权激励方案
Ｇ东软   0.48 0.53 0.61 整体上市
Ｇ中集   1.16 1.25 1.38 实施管理层股权激励
Ｇ沈机   0.65 0.81 0.90 有实施管理层股权激励可能；从集团的资产来看有集团资产注入的可能
Ｇ中信   0.48 0.63 0.77 实施管理层股权激励
Ｇ成大   0.73 0.96 1.34 实施管理层股权激励
Ｇ中百   0.66 0.81 0.97 武汉商业资产整合
苏宁电器 1.39 1.94 2.68 实施管理层股权激励
Ｇ五矿   0.76 0.87 1.04 集团资产注入
Ｇ新世界 0.41 0.47 0.51 集团资产注入
大商股份 1.01 1.29 1.61 实施管理层股权激励
Ｇ银座  -0.02 0.20 0.30 集团资产注入
王府井   0.30 0.32 0.40 可能向外资转让股权
Ｇ沪机场 0.86 0.97 0.81 集团资产注入。认沽权证到期。
Ｇ铁龙   0.28 0.37 0.42 集团资产部分资产注入。
外运发展 0.55 0.63 0.80 股改完成。
Ｇ上航   0.15 0.15 0.18 可能会向集团现金定向增发。油价与票价联动机制出台。
深发展Ａ 0.25 0.30 0.49 修改股改方案
Ｇ浦发   0.79 0.97 1.19 增发A 股
Ｇ华侨城 0.48 0.59 0.72 发行权证，集团整体上市
Ｇ燃气   0.47 0.57 0.77 华闻控股将进一步注入传媒资产
Ｇ国安   0.45 0.53 0.69 实施定向增发A 股
Ｇ电广   0.50 0.63 0.70 可能会有集团资产注入
Ｇ广电   0.41 0.63 0.93 实施定向增发A 股
Ｇ明珠   0.30 0.35 0.37 定向增发A 股
Ｇ博瑞   0.32 0.37      定向增发A 股
Ｇ海螺   0.38 0.56 0.80 完成向集团的定向增发，完整水泥产业链，产量可以达到1 亿吨
东阿阿胶 0.66 0.72 0.87 产品价格可能再次提升
Ｇ云白药 0.72 1.04 1.20 股权激励
Ｇ同仁堂 0.37 0.46 0.56 股权激励
Ｇ片仔癀 0.53 0.70 1.01 股权激励
Ｇ天士力 0.72 0.77 0.81 定向增发A 股
Ｇ西煤   0.68 0.78 0.81 产量稳定，价格维持高位
Ｇ平高   0.29 0.50 0.59 完成定向增发，产能扩大，市场需求旺盛，订单饱满
Ｇ铜都   0.27 0.35 0.39 有定向增发收购金龙冶炼厂计划
Ｇ江铜   0.14 0.26 0.31 有集团整体上市计划
Ｇ中黄金 0.12 0.15      潼关中金、峪耳崖基本面转好,有收购集团资产可能
Ｇ鲁黄金 0.21 0.15 0.17 下半年业绩会好于上半年，且准备定向增发收购集团矿山资产
Ｇ雅戈尔 0.42 0.54 0.77 收购国外服装品牌；减持部分中信股权
Ｇ上汽   0.74 0.88 1.04 完成定向增发，实现整体上市。轿车销售情况将好转。
Ｇ金龙   0.75 0.91 1.29 完成定向增发，对三家子公司增资，大金龙产能瓶颈将得到解决
Ｇ恒瑞   1.01 1.17 1.34 可能定向增发收购资产
Ｇ桂冠   0.37 0.45      增发将在06 年下半年完成，盐滩装入后将在很大程度上提升公司盈利能力。
Ｇ中材   0.15 0.26 0.47 天津院实现并表
Ｇ老窖   0.49 0.63 0.76 股权激励实施、1573 提价
Ｇ五粮液 0.41 0.53 0.69 收购普什、股权激励、五粮液提价
Ｇ农产品 0.50 0.61 0.75 管理层激励方案兑现实施
双汇发展 0.89 1.04 1.28 管理层曲线MBO
Ｇ食品   0.37 0.42 0.58 实施管理层激励，非主业资产剥离
Ｇ伊利   0.74 0.88 0.99 向管理层申请实施股权激励方案
Ｇ新材料 0.45 0.45 0.59 定向增发A 股
Ｇ恒升   0.34 0.41 0.46 定向增发A 股
Ｇ盐田港 0.30 0.43 0.60 收购盐田国际三期股权的条件趋于成熟
Ｇ上港   0.71 0.73 0.75 下半年将实现集团整体上市
Ｇ天津港 0.56 0.66 0.80 可能收购母公司与神华合资码头的股权

john深蓝

中集：条件成熟将推股权激励计划

www.17.cn　2006-4-11 8:30:22 　第一财经日报
　　昨天，在深市蓝筹股中集集团（000039.SZ）的股改网络交流会上，中集集团副总裁李胤辉透露，中集将寻求更好的激励机制，在条件成熟时推出股权激励计划。
　　一位流通股股东昨日在网络交流会上向中集集团高管建议：取消现在提取的总裁奖金（这个费用年年攀高），改为股权激励方式，让管理人员、职工与中集同命运。　　
　　中集集团2005年年报显示，去年年初时中集总裁奖励基金为2.83亿元，而到去年年底，总裁奖励基金则迅速升到3.42亿元。去年一年,中集集团共提取高达5900万元的总裁奖励基金。中集集团副总裁李胤辉回复说，中集集团一直在寻求更好的股权激励机制，公司将根据有关法规并考虑公司情况，在条件成熟时推出股权激励计划。（记者　匡志勇）

股市潜规则

中国出口集装箱运输市场评述(2006.10.20)   
  
出口市场货量稳定，综合指数平稳运行

　　本周，中国出口集装箱运输市场整体货量增长稳定，运价走势平稳。10月20日，上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数为1066.05点，上海地区集装箱运价指数为1051.91点，均与上周基本持平。

　　由于正值圣诞货出运的高峰时期，“十一”长假的结束并未对欧洲航线货量造成太大影响。本周欧洲航线市场行情继续向好，货量旺盛，各大船公司船舶基本满载出运，运价恢复计划（GRR）也自10月15日起得到了不同程度的实施，平均涨幅为150美元/TEU、300美元/FEU。10月20日，上海航运交易所发布的欧洲航线运价指数为1335.81点，较上月上涨2.3％。据业内人士分析，欧洲航线的圣诞货出运高峰一般至11月中旬就将结束，届时该航线运价能否仍然维持此水平并不乐观。另据报道，11月份的燃油附加费（BAF）和货币调整附加费（CAF）分别下调至264美元/TEU、528美元/FEU和8.0％。

　　相比欧洲航线市场的旺盛态势，近期地中海航线的行情有些不尽如人意，货量转淡的迹象和往年同期相比似乎来得早了一些。本周船舶舱位出现空余，尽管运价恢复计划（GRR）得到了部分实施（涨幅约为100美元/TEU、200美元/FEU），但不少船公司已经同时或者计划取消该航线的旺季附加费（PSS）。10月20日，上海航运交易所发布的地中海航线运价指数报1384.26点，较上月上涨2.4％。

　　北美航线，节后货量较节前逐步回落，近两周美西航线船舶平均舱位利用率在80－90％的水平，运价略有松动。10月20日，上海航运交易所发布的美西航线运价指数为1161.29点，与上月基本持平。

　　本周，日本航线货量继续稳定增长，各口岸平均舱位利用率达到80％以上，市场运价继续小幅回升。华东地区，上海、宁波两港日本航线运价已回升至200美元/TEU以上的高位；华北地区，青岛、天津、大连三港日本航线则都在100美元/TEU以上。10月20日，上海航运交易所发布的日本航线运价指数为789.69点，较上周上涨4.8％。


上海航运交易所信息部


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淡季的到来和往年（2004除外）没有什么大的区别， 已经悄然而至了。

珂南

原帖由 2000airex 于 2006-10-20 16:14 发表
可惜我们关注的角度不同。你关注的是莫个股票明天是否上升。
我关注的是这个公司是否值得投资，3-5年后公司价值是否会大幅提升。
你所说三公司都不符合我选折的标准。谢谢。

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老兄境界如此高远，我等望尘莫及，中国股市有君等守望者，幸哉！

john深蓝

原帖由 oldfats 于 2006-10-20 07:13 发表

洪都这点委屈都受不了了，呵呵，比起中集差远了！造谣的不是活蹦乱跳的欢腾的很纳？切！

最近看不到你提供的内幕消息了, 一级战备状态?

2000airex

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老兄境界如此高远，我等望尘莫及，中国股市有君等守望者，幸哉！

我关注的是在不损失本金以上的安全增值，你所说的三个公司高估得很，没有安全边际。我现在没有
发现比中集更安全的而有价值的公司，所以我所有的资金都在中集，从03年到现在，在中集上总共增值了200多万，相信今后3年会增值更多。投资最重要的是不亏钱。你推荐的三个公司也许走势很好看，但公司实在没什么价值，不需要三年，我们一年后再来看看。

珂南

原帖由 2000airex 于 2006-10-20 18:36 发表
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老兄境界如此高远，我等望尘莫及，中国股市有君等守望者，幸哉！

我关注的是在不损失本金以上的安全增值，你所说的三个公司高估得很，没有安全边际。我现在没有
发现比中集更安全的而有价 ...

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如果有中金一类的理财公司替你理财，你是关心他们投资哪些公司？还是关心资金的投资的增值比例？

    我的资金没你多，但从元旦到现在通过广州友谊、天方发展、000515、到最近的000419已经增值一倍。你的200万变成400万并不是梦想，这就是正确投资理所当然的回报。如果没有获利的可能我是不会再光顾那些曾经带来丰厚利润的股票，因为这是股票市场，不允许感情投资也不需要感情投资。投资就是抉择，就是在最小的时间单位用同等的资金获取更多的利润，而且还是同等的安全系数。

[ 本帖最后由 珂南 于 2006-10-20 19:07 编辑 ]

meng-h

2006/10/20
祁和忠：博时伤痛今犹在 易方达会否步后尘？
昨日，易方达基金的第二大重仓股苏宁电器以24.60元收盘，下跌1.20%，相比二季度末的收盘价下跌3.9%。苏宁电器等重仓股的呆滞走势，严重影响了近期易方达基金的表现。
从6月30日至10月18日，易方达平稳增长、易方达策略成长的净值增长率依次为-0.43%、-0.49%，在同类基金排名中处于很落后的位置。易方达基金怎么了？易方达基金会否重蹈博时基金当年投资汽车股的覆辙？

博时教训今日犹伤痛

今年以来，博时价值增长、博时精选、博时主题行业等基金的净值增长率介于44%至60%之间，在同类基金中居于中下游位置。在国庆节前成立的博时价值增长贰号首发期仅募得16.92亿份。

博时基金近两年的表现与2003年的风光无限相比形成强烈反差。2003年，博时旗下的博时价值增长净值增长率达34.34%，在全部开放式基金中名列第一名。博时系基金对上海汽车的重仓介入，成为基金业绩领先同行的最主要动力。据统计，截至2003年底，博时旗下4只基金共持有上海汽车5836万股。

然而，正所谓“成也萧何，败也萧何”。2004年，上海汽车大幅下跌，至当年年底已跌至4.75元，最大跌幅超过六成。由于博时系基金在上海汽车的下跌过程中未能实现减仓，而是坐了一回“过山车”，结果造成博时价值增长在2004年的净值增长率为－7.77%，令很多投资者获取收益的期望化为泡影。

易方达会否重蹈其覆辙

易方达基金的最近表现，则令市场人士担心，类似的教训会否在易方达基金上重现？

据统计，截至今年6月30日，易方达旗下基金的前10大重仓股依次为贵州茅台、苏宁电器、华侨城A、S大商、中集集团、华联综超、中信国安、特变电工、招商银行、中科三环，其中多只重仓股具有成长性高与流通盘小两大特征，风险较高。易方达旗下基金对这些个股的交叉重仓持有，曾经有效提升了基金业绩。

然而，在这些个股的股价已大幅上升之后，市场开始担心易方达基金将来能否全身而退。以苏宁电器为例，截至今年6月30日，易方达旗下6只基金共持有苏宁电器2166万股，持股总市值11.10亿元。昨日，苏宁电器复权后的收盘价为49.20元，较今年年初上涨约150%。

对于易方达基金公司来说，股价上涨超过1倍，基金公司每日在该项基金资产上计提的管理费收入就增加1倍多，这都是可以落袋为安的真金白银；但对于投资者来说，达150%的股价涨幅还是账面盈利，只有易方达基金抛出后才能兑现。市场担心的是，即使类似苏宁电器这样的公司基本面没有问题，但如果成长性一旦达不到市场预期，股价仍将回落。

meng-h

巴菲特2.95亿收购康氏再保险北美业务


http://finance.sina.com.cn 2006年10月19日 05:47 中国证券报


△巴菲特收购康氏再保险北美业务本报合成图本报记者 李豫川 北京报道




    瑞士再保险商———康氏再保险公司（Converium Holding）17日表示，它将以9500万美元的价格将其北美业务出售给伯克希尔·哈萨维公司的子公司———国民赔偿公司（National Indemnity），后者还将承担康氏再保险公司约2亿美元的债务，这一并购交易的总金额因此达2.95亿美元。


　　又一次低价收购


　　伯克希尔公司是“股神”沃伦·巴菲特的投资旗舰公司，该公司约一半左右的运营收入来自其保险业务，主要包括盖可汽车险公司（GEICO）、国民赔偿公司和通用再保险公司等。今年第二季度， 伯克希尔公司的保险业务收益增长了33%达到241.9亿美元。


　　康氏再保险北美业务在截至今年6月30日的保费余额为10.6亿美元，巴菲特实际支付的现金仅为9500万美元，他无疑又捡了一个大便宜，有助于其强化保险业务。


　　康氏再保险公司于2001年从瑞士苏黎世金融集团分离出来，目前是全球第九大航空保险商。2004年该公司在内部调查中发现，其北美业务在1997—2001年期间所销售的保单存在约5亿美元的亏损，康氏再保险于2004年7月发布了盈利预警，并于今年3月重新提交了其1998年—2005年上半年的财务报告。美国监管当局在2005年禁止康氏再保险北美分公司承揽新的保险业务。


　　康氏再保险估计，这一剥离交易将使其股票市值缩水1.35亿美元，目前公司市值为13亿美元。康氏再保险CEO比勒（ Inga Beale）说：“这一剥离交易有助于减轻公司面临的风险，今后我们的业务中心将集中在美国之外的市场。”


　　分析人士表示，康氏再保险2004年亏损5.825亿美元，而其2005财政年度有望盈利6870万美元。康氏再保险以彻底剥离的方式将北美业务转手给了巴菲特，有助于它自己在今年年底之前改善信用评级水平。


　　“股神”的下一个目标？


　　巴菲特最近的一次大手笔收购是在2005年5月，他以51亿美元收购了美国西部的能源企业———太平洋公司（Pacific Corp）。今年5月的股东大会之后，伯克希尔宣布了对以色列Iscar金属工具公司80%股权的收购，交易价40亿美元。前不久，伯克希尔公司宣布将以5.97亿美元收购运动设备制造商Russell公司。


　　今年初，巴菲特还出手收购了一家员工补偿保险商Applied Underwriters公司，一家电子信息发布商Business Wire，但这些收购的金额都非常小。


　　伯克希尔公司8月4日发布的二季度财报显示，该公司截至6月30日仍持有现金420.7亿美元，比今年第一季度的428.6亿美元略有下跌。这说明巴菲特一时间也没有发现更好的投资目标。


　　多数分析人士预期他将把资金投入到能源和公用事业企业。今年6月，巴菲特曾表示将在美国能源行业至少投资150亿美元，“股神”旗下的中美洲控股（MidAmerrica）将是这一任务的重要执行者。此前有消息称，巴菲特看好了美国旧金山一家市值130亿美元的公用事业公司———PG&E公司，但后者否认了这一消息。


　　《华尔街日报》曾预计，巴菲特还可能在保险领域再次出手收购，洛杉矶一家机动车保险公司Mercury General公司已经进入了“股神”的视线。


　　巴菲特5月7日表示，他有意收购美国之外的企业，特别是欧洲和日本公司，巴菲特认为，伯克希尔公司拥有的现金实在太多，保留100亿美元的现金就足够了。他说：“收购海外资产比进行短期的证券投资更有意义，收购伊斯卡集团仅是其收购海外资产的开始。”


　　10月17日，伯克希尔A股股价收于98750美元。而就在10月5日盘中，伯克希尔A股股价一度升逾10万美元，达到10.01万美元，创造了美国股市上最昂贵的股价新记录。

john深蓝

原帖由 2000airex 于 2006-10-20 18:36 发表
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老兄境界如此高远，我等望尘莫及，中国股市有君等守望者，幸哉！

我关注的是在不损失本金以上的安全增值，你所说的三个公司高估得很，没有安全边际。我现在没有
发现比中集更安全的而有价 ...

这么多资金可以找只小盘股做庄了，羡慕！

开个玩笑，呵呵，要我是你，我会用一半资金买50万股宝钢吃分红，另一半买中集长期潜伏。

天天玩，不上班了，过神仙的日子去！

股市潜规则

原帖由 2000airex 于 2006-10-20 18:36 发表
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并非如你所说

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老兄境界如此高远，我等望尘莫及，中国股市有君等守望者，幸哉！

我关注的是在不损失本金以上的安全增值，你所说的三个公司高估得很，没有安全边际。我现在没有
发现比中集更安全的而有价值的公司，所以我所有的资金都在中集，从03年到现在，在中集上总共增值了200多万，相信今后3年会增值更多。投资最重要的是不亏钱。你推荐的三个公司也许走势很好看，但公司实在没什么价值，不需要三年，我们一年后再来看看。

完全支持老兄的观点和实际操作。
老兄不要和他们争论了，很难理解这些人的想法的，你看他们对股票的看法，那是什么分析，纯粹是过去股评的忽悠，除了想象就是想象，还有就是比乡镇干部还多的空洞的宣传词句，不理不争也罢。
我的QQ号是405409037，如果有兴趣一起研究，欢迎加我。

股市潜规则

600066宇通客车

由于工作关系我了解宇通的一些事情。该公司剩下的几个月都是旺季，订单饱满，厂区整装待发的客车非常多，特别是出口业务由于近期大单较多，今年预计出口将上一个新的台阶，如果再加上对古巴的出口启动的话，今年的业绩将很不错，因为出口价格比国内销售价高很多。估计出口将超过1亿美元。我认为该公司规范，人员素质高，进取心强，近几年将快速发展并将金龙等远远地甩在后面。

2000airex

这么多资金可以找只小盘股做庄了，羡慕！

开个玩笑，呵呵，要我是你，我会用一半资金买50万股宝钢吃分红，另一半买中集长期潜伏。

天天玩，不上班了，过神仙的日子去！

要是买珂南兄所推荐的三个公司一定都进入了前十名流通股东，甚至第一流通股东，（那几个股票倒是适合坐庄），里面的庄家一定要不高兴了

2000airex

已经加你QQ,只是比较少上线.一起研究,共同进步

珂南

原帖由 2000airex 于 2006-10-20 21:17 发表
这么多资金可以找只小盘股做庄了，羡慕！

开个玩笑，呵呵，要我是你，我会用一半资金买50万股宝钢吃分红，另一半买中集长期潜伏。

天天玩，不上班了，过神仙的日子去！

要是买珂南兄所推荐的三个公司一 ...

这点资金排名次还是杯水和河水比的感觉，不过老兄要是认真投资这三支股，一年后翻番应该没问题。三支股之间打时间差，一次只进一只股，满仓。不信那些半仓、三分之一的说法，半信半疑能做个股票？看好就不要天天盯盘，收盘时候看一眼就有数了，发现主力有出货迹象就全部清仓，一般20％～30%的利润没问题，关键是要坐好轿，散户赔钱就在这。
当然000039走好了自然要跟进，盘子大，走势慢，很容易观察进场时机和离场时候。

[ 本帖最后由 珂南 于 2006-10-20 21:45 编辑 ]

meng-h

原帖由 2000airex 于 2006-10-20 21:17 发表
这么多资金可以找只小盘股做庄了，羡慕！

开个玩笑，呵呵，要我是你，我会用一半资金买50万股宝钢吃分红，另一半买中集长期潜伏。

天天玩，不上班了，过神仙的日子去！

要是买珂南兄所推荐的三个公司一 ...

那您老高寿呀几何？不会三十多岁就颐养天年了吧？

algor

2000airex 兄，我看了你的思路，觉得和自己的想法很类同，真是不容易遇到知己。这种思路对于重仓位的操作，比较适合。但是我觉得即使是十分看好中集（我也持有1/3仓位的中集B），全仓持有中集的做法是否值得商榷呢，是否应该进行几只股票的组合呢，当然要避免过多。我觉得应该可以进一步的降低风险，毕竟保护自己的本金是第一位的。望2000airex 兄指正。

2000airex

我的资金没你多，但从元旦到现在通过广州友谊、天方发展、000515、到最近的000419已经增值一倍。你的200万变成400万并不是梦想，这就是正确投资理所当然的回报。如果没有获利的可能我是不会再光顾那些曾经带来丰厚利润的股票，因为这是股票市场，不允许感情投资也不需要感情投资。投资就是抉择，就是在最小的时间单位用同等的资金获取更多的利润，而且还是同等的安全系数。

但好的投资方法和好的公司一样,要经历牛市和熊市的考验,希望你能经历下个熊市的考验.我完整经历过1992年-2006年多个牛熊市,在2003年之前都是技术分析(我原来在一家期货公司负责公司自营盘),牛市赚钱,熊市把赢利亏光,只在1999年5.19-2001年从2万增值到8万6千,然后在熊市来到后资金下跌到6万时退出.02年到03年开始阅读大量金融类书籍,03年8月以8万资金重新入市,这个时候我已经放弃了技术分析,因为我发现纯粹的技术分析而没有企业价值提升是零和游戏,你赚钱必然是别人亏钱,或则你牛市赚的钱在熊市都亏光还不够.投资企业则不然,如果企业价值在提升,只要你买入的价格是低估的,即使遭遇熊市你仍然可以坚守.因为在下个牛市来临的时候,你投资的企业价值已经大大提升,它的市场价值必然远远超过你买入的价值.我希望的是长期赢利,不是今天赚,明天输,这样几年后你可能发现买股票还不如存银行安全可靠.
坷南兄凭借你高超的技术分析,相信你今年赚得很好,但是你能经历下个熊市考验吗?也许从1000点开始的行情仅仅是个大反弹,接下来就是持续下跌,你能坚守到下个牛市来临吗?据我十几年观察下来,大部分人都没有坚持到.

john深蓝

原帖由 algor 于 2006-10-20 21:58 发表
2000airex 兄，我看了你的思路，觉得和自己的想法很类同，真是不容易遇到知己。这种思路对于重仓位的操作，比较适合。但是我觉得即使是十分看好中集（我也持有1/3仓位的中集B），全仓持有中集的做法是否值得商榷呢 ...

2000airex兄一调仓,股价要下跌好几个百分点啊, 反对!:P

meng-h

张国庆第一次成为全国新闻人物是他与万科王石的那一仗。
   1994年3月30日上午10点30分，深圳最大的证券公司君安证券的总经理张国庆来到王石的办公室，他只坐了5分钟就离开了。王石被告知，君安已经联络了部分万科的股东，准备对万科的经营战略提不信任票，并建议改组董事会，新闻发布会将在2个半小时后召开。
    两年前才创办的君安是一家“深不可测”的证券公司，拥有强大的政府背景资源。去年，它承销万科B股，成本在每股12元，结果推销不力，股票上市价每股只有 9元，它手中压了1000万股。按王石的揣测，张国庆此次袭击万科，就是为了炒作改组新闻，拉抬股价，然后乘机出货减亏。
    这是中国企业史上，股民与董事会的第一次直接对抗，因此它被称为“君安事件”。被逼到了墙角的王石自非等闲之辈，他当即动用一切关系和手段，先是稳住一部分参与倡议的股东，然后向深交所提出紧急恳请，以“防止人为操纵股价异动”为理由，要求停牌万科。在之后的几天内，张国庆与王石各施伎俩，隔空交战，媒体一时沸腾，而股票却硬是被停牌了整整4天。王石还查出，君安高层在暗中建“老鼠仓”，总计购买了2000万元的万科股票，想通过炒作套利，这一发现让君安发难的正当性受到了质疑。最终，北京的证监会站到了王石一边，试图靠袭击战而牟利的张国庆见大势已去，只好向证监会的南下代表承诺：“既然是你们发话了，就是一盘臭狗屎让我吃，我也把它咽下去。”
    自“君安事件”后，张国庆再没有染指万科。1998年，君安因股权变革而引人瞩目，王石偶尔获悉有人可能要举报张国庆，或许出于惺惺相惜，他通过渠道暗示张国庆小心，张大咧咧地回复说，这是不可能的事。1个月后，王石上班，办公室门口有一个花篮，秘书说是一个“张总”派人送来的。王石脱口道，“张国庆果然要出事了。”
    张国庆出事，是因为他试图通过MBO(Management by Objectives)——经营层股权回购——的方式将君安私营化。他是第一个在中国尝试MBO的企业家。
    1956年出生的湖北人张国庆，器宇轩昂，行事为人一派军人气象。他自部队复员后，就进入银行系统，1992年8月，时任深圳人民银行证券管理处副处长的他下海创办君安证券，担任董事长兼总经理。因他的部队经历，君安的神秘背景便一直在坊间引起种种猜测。君安证券设立之初，由包括军队企业在内的5家国有企业投资，注册资本5000万元。君安创办后，中国股市牛气冲天，张国庆靠他的神秘背景及强势手腕迅速崛起。王石在自传《道路与梦想》中曾透露一个细节：君安曾经帮助万科的一个股东出售过一部分的法人股，法人股的销售在当时是明文禁止的，必须经最高证券管理机构批准才可能“例外执行”，张国庆竟能搞定，可见法眼通天，他因此收了50％的手续费，这一笔1.1亿元的股权买卖，君安就赚走了5500万元。君安的辉煌时期，正是《证券法》出台的前夜，证券商可以任意纵横，操纵股价，将游戏规则玩弄于股掌之间。在深圳股市中，张国庆一人独大，俨然是南中国最强悍的大鳄。1993年至1998年间，君安共为100多家企业承担A股、B股上市及配股业务，筹资总额近300亿人民币。君安在国内下辖60多家证券营业部，其交易量一直在深交所居第一、二位，在上交所也在前六名之列，其国债交易量也居全国前十名。到1997年底，君安的总资产达175亿元，利润7.1亿元，名列全国第一。此时之君安如日中天，业界甚至将中国股市的这段时期称为“君安时代”，张国庆与万国的管金生、申银的阚治东并称股市“三大教父”。
    在事业到达巅峰之际，张国庆开始考虑君安的股权改造。他设想用国际通行的MBO方式来完成君安股权的改造，也就是经营层以回购的方式获得公司股份，最终实现对企业的控制权。张国庆此时既是公司的总经理，又是董事会的主席，身兼经理人和资本代表的两重角色，自然有制订规则、双手互套的便利。然而，此时的君安已经陡然做大，经营层回购所需资金非一笔小数目。于是，张国庆等君安高管便展示了令人眼花缭乱的“财技”，到1997年，君安增资扩股到7亿。经过巧妙安排，君安职工持股会变成君安证券的实际控股股东，持股比例达77%，其余的国营股东们最大的一家股权也被降低到7％左右，君安职工持股会的两大股东分别是 “新长英”和“泰东”，为张国庆团队所控制的两个投资公司。这位“君安教父”用一年半的时间，就把中国最大的证券公司改造成了一家由私人占大股的证券公司，国有公司仍在君安拥有股份并分得红利，但其权益早已被大大稀释。
    张国庆的大胆举措，很快在证券界引发轰动，几乎所有的证券公司都蠢蠢欲动，纷纷试图起而效之，对于每一个经营者来说，如果张国庆的MBO路径被认同为合法的话，那么，他们都可以吹着口哨，在一夜之间把公司据为己有。而如果，张国庆的方案只为君安所独有，那么，他无疑成了“好处占过头”的众矢之的。那个时代，所有的“因果报应”都是利益分配的结果，而与是非无关。
    从公开的资料看，张国庆的落马是缘于君安内讧，当时一位分管财务的副总经理，因不满自己在公司内部的失势，遂将MBO方案及公司全部账目拿到纪检监察部门举报。灾难由此降临。很快，证券监管部门和审计机构派出工作组，进驻君安。1998年7月，审计结果查明，张国庆等人“账外违法经营隐瞒转移收入”的总额在12.3亿元左右，张先后动用5.2亿元，获得君安约77%的权益。有关部门认定，张国庆涉嫌“侵吞国有资产，将国有资产变相转入私人名下”，1998 年9月，他以“虚假注资”和“非法逃汇”等罪名获刑4年。2005年8月，有媒体在一则评论中意蕴复杂地说，“假如张国庆的MBO晚个两三年，他或许不但不会有如此下场，反而成为竞相歌颂的英雄也未可知。试问，从这个世纪初开始的MBO热潮，让多少国有企业的经营者一夜之间摇身一变，成为坐拥亿万的富豪，同时还享尽殊荣美誉”。
    就在张国庆被判刑的前一年，万国的管金生因“327国债事件”被判刑17年，申银的阚治东则因“操纵陆家嘴股价”被撤职，并处5年市场禁入。二十世纪90 年代的中国股市三大教父无一幸免。张国庆被拘后，君安证券被安排与上海的一家证券公司国泰合并为国泰君安，其合并后的注册资本达37.3亿元，总资产 300亿元，成为当时国内最大的证券公司。
    2002年，张国庆出狱后重现江湖。由君安旧部组成的华林证券挂牌经营，据称它的“人脑和电脑都来自君安”，因而被称为“小君安”，张国庆则筹建深圳市九夷投资有限责任公司，以大股东的身份在幕后操作。然而，此时的“小君安”一无“神秘背景”，二无时运相济，张国庆要重演旧日剽悍又如何可得。此后数年，张国庆在“华立控股”、“南天信息”等多家股票上有资本运作，却胜负各半，难有爆发，星转斗移，失去光环的“教父”终于陨入茫茫凡尘。