中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

zcywyy

[来源：中国卡车网      2006/05/15]




  
　　在GB/T3730.1-2001标准中，对半挂车进行了定义：“就其设计和技术特性需汽车牵引，才能正常使用的一种无动力的道路车辆，用于载运人员和货物”。从该定义中不难看出，“甩挂运输”是半挂车进行运输的特性，这种运输方式的最大优点是方便、快捷、经济，这也就是半挂车占据专用车总量最大比重的原因。半挂车的种类很多，包括厢式半挂车、罐式半挂车、平板半挂车、集装箱半挂车、车辆运输半挂车等等。
     
    有数据表明，目前全国半挂车的市场保有量近20万辆。从2000年开始，在国内宏观经济调控以及国民经济高速发展的影响之下，半挂车的市场需求量不断增大，每年的产销量呈翻番增长态势，直至达到2004年的高峰121250辆。但是，2005年半挂车的产销量竟急转而下降至8万余辆，半挂车的市场需求一时间出现了“拐点”。许多规模稍小以及资金不足的半挂车生产企业都陷入困境，众多半挂车生产企业一时间无所适从。
     
    根据权威统计数据和业内专家的分析可以作出如下判断：宏观经济环境、标准法规变化是国内半挂车市场下滑的主要原因；未来两年国内半挂车市场需求将稳步增加；厢式半挂车、罐式半挂车将成为主打车型。
     
    2000-2004年市场波动幅度较大
     
    据了解，目前半挂车市场保有量占据我国专用车总量的一半以上，中国汽车工业协会专用车分会2005年5月份的统计数据表明，目前全国约有628家专用车生产企业，其中生产普通货运半挂车的企业有233家，绝大多数专用车厂家都在从事各类半挂车的生产。
     
    据公安部交通管理科学研究所统计的2000-2004年半挂车企业生产情况来看，在2000-2004年五年时间内，半挂车每年的销量都是成倍上涨，2004年的增长幅度最大，比2003年销量增长近231.08%。其中，重型半挂车的大幅度增长是半挂车总量增长的决定性因素，轻型半挂车市场需求量越来越小，每年也就几十辆，中型半挂车市场需求量波动也不大，每年需求量稳定在500辆左右。在我国的交通运费体制的影响之下，为了提高运输效率、节约运输成本，各物流企业纷纷购买重型甚至超重型半挂车。
     
    宏观经济环境及标准法规变化促使2005年国内半挂车市场下滑
     
    目前市场上半挂车的主力车型有栏板半挂车、集装箱（运输）半挂车、平板半挂车等通用运输半挂车和车辆运输半挂车、罐式半挂车（包括运油半挂车、液化气半挂车、粉粒物料半挂车等）等专用半挂车。
     
    笔者从汉阳专用汽车研究所市场部有关负责人那里了解到，2005年半挂车的产销量较2004年相比缩减至8万余辆，在半挂车众多车型中除了集装箱（运输）半挂车产销量与2004年的产销量基本持平外，其余车型均有不同程度的萎缩，其中销量下滑幅度最大的是平板半挂车和栏板半挂车，其次是罐式半挂车。
     
    中集车辆（集团）有限公司技术管理部经理马凯认为，宏观经济、使用环境以及法规标准变化是促使挂车市场波动的重要原因。而安徽扬天汽车有限公司有关负责人也同样认为，主导半挂车的市场因素主要有国家宏观政策、信贷政策、基础设施建设和公路执法情况等。
     
    从2000年开始，中国的国民经济高速发展，宏观经济调控，大范围的基础设施建设如“西气东输”、“南水北调”工程的启动，引发了对专用车巨大的需求量。从2004年开始，国家对车辆管理进行严格整改，包括对车辆进行严格的双超治理、行业标准的制修订（其中新GB1589对车辆外廓尺寸强制性限制的执行对专用车辆影响最大）以及半挂车辆需单独上牌等措施的不断出台，直接导致了2005年半挂车以及整个专用车市场的整体下滑。而半挂车中平板半挂车和栏板半挂车一直是超载超限最有机可乘的车型，因此在严管之下此类车型受到“重创”，产销量急剧下滑。由于《爆炸和剧毒化学品运输车辆安全技术条件》标准的即将出台以及国家质检总局开始对罐式车辆进行严格的质检，罐式半挂车的产销量受到一定影响。而集装箱（运输）半挂车由于在各方面都已经成熟，包括其外廓标准尺寸的规定已经国际通用化，并不存在超载超限的问题加之市场的需求量已经趋于平稳，因此2005年集装箱（运输）半挂车的产销量基本与2004年保持一致，而且今后也不会出现大的波动。半挂车中两个最主要车型受到政策及标准的冲击，直接导致了整个半挂车市场的萎缩。
     
    未来两年国内半挂车市场需求量将稳步增加
     
    尽管如此，大多数的企业认为，国内的挂车市场并没有达到饱和，今后几年时间内半挂车的需求量仍将增加。来自交通部的数据显示，2005年全年，全社会完成公路货运量、货物周转量在综合运输体系中所占比重分别为72.35%和10.95%，公路货物运输总量比上年增加6.7%。这表明，不管是公路货运量还是货物周转量都在不断增长中，半挂车的市场前景仍然十分乐观。
     
    有专家认为，2005年及今后两年将是整个半挂车行业的休整期，在国家政策法规调整稳定之后，半挂车市场每年的需求量将会趋于平稳，只不过市场需求将不会重现2004年的“非正常”状态。
     
    厢式半挂车、罐式半挂车将成为主打车型
     
    专家分析，今后五年时间内通过运输类半挂车的市场需求量将趋于平稳，在以往基础上不会呈现太大的波动，但是专用类半挂车市场前景看好，如市政环卫车、医疗器械车以及作业类半挂车的市场需求将呈上升趋势。并且在未来五年内，半挂车的技术含量将会有大幅度提高，产品技术将向标准化、轻量化方向发展，产品技术向发达国家进一步靠拢。而在各种半挂车型中，业内人士认为厢式半挂车及罐式半挂车将是以后半挂车中的主打车型。
     
    参照美国及欧洲等发达国家专用车的发展历程，我国厢式半挂车必将成为半挂车中的主流车型。在美国，厢式半挂车占半挂车总销量的70%，而且到目前为止它仍然是美国交通运输的主流工具。而目前我国的厢式半挂车在整个专用车总量比重中仅为29%，与美国厢式半挂车的比重正好颠倒。
     
    国家《汽车工业产业政策》中明确提出，2010年前我国要大力发展重型汽车和厢式运输车。2001年交通部发布《关于道路运输业结构调整的若干意见》，在调整产业结构、整顿和规范交通秩序、加强交通运输体系建设、发展现代交通和现代物流业以适应汽车工业和国民经济协调发展等方面，也出台了一系列的政策和措施，这些政策和措施最大限度地支持并鼓励发展重型汽车与厢式运输车，规定了实现货物运输厢式化的进程。有消息表明，在我国即将制定完成的大型车辆运输收费政策中，大部分参照的都是美国运输管理体系，而这一政策的出台将拉动我国厢式半挂车在市场中的需求量。
     
    此外，随着现代都市物流运输业的快速发展，厢式半挂车将成为行业必然的采购需求，敞篷车必将成为淘汰车型。目前，城际之间在用的中、轻型厢式货车及一部分敞篷货车，运力明显不足。业内人士认为，厢式半挂车必然成为半挂车的主流产品，而其重型化以及材料的轻量化将是今后厢式半挂车的发展方向。
     
    罐式半挂车的发展与我国汽车工业的快速发展紧密关联。随着汽车保有量的增长，其对汽、柴油的需求也将猛增。因此，罐式运油半挂车将成为今后半挂车的第二主力车型，重型油罐半挂车的市场前景会非常广阔。并且，未来5-10年，罐式车产品将向精细化发展，产品向高档次转移。
     
    目前，我国的冷藏保温车保有量仅为3万余辆，其中以中型冷藏车居多。这一数据与美国冷藏保温车保有量18万辆、日本1 5万辆、德法等国5万辆的数据均相差甚远。另据统计，我国易腐食品的产能约达7989.9万吨，而且每年在以15%的速度递增。因此，不管从数量上还是运力上，我国的冷藏保温车都存在着明显的不足。显然，冷链行业的发展与壮大将成为必然趋势。
     
    目前，中国轿车市场中汽车产品的物流配送成为轿车行业营销的关键所在，“零公里”、“零距离”购车成了目前购车用户最大的消费特征。加之各个企业的产能仍在不断扩大，轿车生产企业与经销商又遍布在全国各地。如果利用铁路运输轿车显然行不通，而利用单体载货重卡又影响运输效率，如此，车辆运输专用半挂车成为首选。况且，在各家企业产能都在不断扩大及物流效率亟待提高的前提下，车辆运输半挂车的大量需求就更成了预料之中的事情了。

和平理财

全球钢铁老大获准收购老二
　　新华社巴黎5月17日专电 据法国《论坛报》17日报道，法国、比利时和卢森堡的金融管理部门已于16日做出决定，原则同意全球最大钢铁企业米塔尔钢铁公司对全球第二大钢铁集团欧洲阿赛洛钢铁公司发起收购行动。收购行动从5月18日开始，到6月29日结束。

　　阿赛洛公司由法国、卢森堡和西班牙三国钢铁企业联合组成，总部设在卢森堡。在与阿赛洛公司业务关系密切的国家中，目前只有西班牙金融管理部门尚未对该收购案做出明确答复，但这并不影响米塔尔钢铁公司对其竞争对手实施收购。

　　 米塔尔公司于今年1月27日提出收购阿赛洛公司，以便进一步巩固其全球最大钢铁企业的地位。虽然法、卢、西三国政府均对该收购案表示反对，但阿赛洛公司 80％的股份已经上市，其主要股份均为私人投资者所有，因此法、比、卢三国金融管理部门认为没有理由禁止米塔尔公司以正当方式实施收购。

　　在米塔尔公司提出收购要求后，阿赛洛公司曾推出多项抵制举措，如增加对外投资，大幅提高红利额度等，其目的是降低米塔尔公司的收购回报率或提高股东对本公司的“忠诚度”。

　　阿赛洛公司目前的市值约190亿欧元，但分析人士普遍预测米塔尔公司至少需花费220亿欧元方有可能收购前者。舆论认为，米塔尔公司能否收购阿赛洛公司尚未成定局，阿赛洛公司一些大股东仍在犹豫是否要向米塔尔公司转售所持股份。

meng-h

你制氢 我卖罐
263期 发布日期 2006-05-19
徐会玲

    “一开始我就告诉投资方，我们不要做燃料电池，我们就做储存氢气的罐子好了。”
    黄岳祥举了举手中一个跟口红差不多大的小罐子说：“这个是卖给新加坡的玩具厂家的，一个大概是100美元。”
黄岳祥是天津海蓝德能源技术发展有限公司（下称“海蓝德”）的总经理。他所说的罐子，小到几厘米，大到几米，都是用来储存氢能源的特殊工艺制造的罐子。据他说，一个一米左右长的储氢罐可以卖到一万多美元。

                                                        做发明家，不做科学家
    黄岳祥延续着一个中国科研人员几乎固定模式的道路：在国外读完了博士，在国内当了4年大学教师，又在中科院的一个研究所当了几年研究员。一直到2000 年，一些想法开始困扰他。“读了这么多年书，发表了一些文章，弄出了一些专利，但是心里总是有些压抑，觉得很空荡。”
    黄岳祥把这些想法归结为“可能浙江人大都不太安分”。2000年的时候他向单位领导提出了一个建议，把所里负责的项目“股份化”，即负责项目研发的小组成员按照各自贡献可以获得一定的额外收入，如果项目可以产业化的话，那将是一个非常大的激励。
    黄岳祥的提议被否决了，随后他决定离开。2001年在朋友的引荐下，他见到了他现在的投资方，一个天津的房地产商人。这个私营老板投给他400万元。
    2002年4月海蓝德正式成立，成为中国第一家专业从事燃料电池供氢系统研发生产的企业。2004年产品开始投放市场，当年就拿到了一些国外的订单。
    “现在全球上光做燃料电池的就有好几千家，而做供氢、储氢的只有十几家。”黄岳祥说，稀土是储氢罐最重要的原材料，中国又是世界稀土资源最丰富的国家，所以海蓝德生产储氢罐有着天然的优势。
    各国都在大力开展氢能源的开发研究工作，其中最关键的两个问题是寻求大规模的廉价的制氢技术和安全可靠的贮氢和输氢方法，由于氢易气化、着火、爆炸，因此如何妥善解决氢能的贮存和运输问题也就成为开发氢能的关键。
    “前者已经是全球科学家共同关心的问题，我没有这个资金和实力，公司不能像大学那样做研发，所以我就只考虑如何安全的储存氢。”黄岳祥头脑很清醒，“我现在做的是发明家，申请的专利可以立即产业化赚钱，不是科学家。”

                                                        利润惊人
    氢燃料电池既可用于汽车、飞机、宇宙飞船、可发电，又可用于分布式电源等其他场合，如可以代替煤气、暖气、电力管线而走进家庭生活。壳牌公司在加拿大设立了专门研制车用氢气发生器和储氢容器的公司，该公司预计从2004年到2009年供氢系统的全球市场需求量达5亿美元。在韩国和德国，用氢发电已经是很多家庭的选择。
    “供氢系统其实就是很简单的一个组合，燃料电池大家都会做，生产的厂家也很多，最终烧氢的炉子也不难，关键是氢的储存。”黄岳祥说，储氢罐是整个供氢系统中最为重要的一个环节。
    就是这样一个关于罐子的自主知识产权，使海蓝德成为国内燃料电池供氢系统游戏规则的制定者。该公司建立了中国第一个储氢罐生产的企业标准，标准涵盖了整个生产过程的各个环节。
    黄岳祥说，海蓝德有一种专利是零下5摄氏度也能释放氢气的合金配方，这种配方的终端应用可以适用于中国北方。如果其他公司想进入这些气温较低的市场，只能通过几条途径解决。其一是增加辅助设备，其二是将合金的热交换面积扩大，其三是实现技术的革命性突破，其四便是采用海蓝德的工艺。这几条途径中，前两者都会使生产企业的成本增加，第三种则不是一朝一夕之事，只有与海蓝德合作是成本相对较低，收益最快的途径。
    “我一直很认同这句话，领先一步是领先，领先三步就是先烈。”黄岳祥表示，对于高科技公司，技术很关键，但是最关键的还是市场。技术要比别人先进一点，但是不要落别人太远，如果没有市场，技术的价值就是零。
    在位于天津泰达的海蓝德公司，只有20多位员工，其中半数是研发人员。海蓝德没有自己的工厂，生产罐子的业务全部外包，交由北京和天津的两个厂订制。储氢罐的利润高得惊人，卖到一万多美元的罐子，往往成本不到一万元人民币。今年，黄岳祥预计他们的销售额将达到1000万元人民币。
    目前海蓝德的合作伙伴都是德国和韩国的一些企业，这些公司都是给客户提供整套供氢系统，黄把储氢罐卖给他们，可以卖很高的价钱，但是国内的销售额并不多。
    “氢能源的市场还在培育期，国内市场尤其小。市场也是可以创造的，尤其需要大家一起打造一个价值链，所以中小企业的合作很重要。我们希望可以找到一些燃料电池和专业炉具的生产厂家一起做供氢系统，但是在中国很难找，大家这方面的意识不高。”
    黄岳祥还有一个想法，等公司做大了，就收购一两家配套的企业。他刚刚和一家韩国公司签订了一个合作协议，也有可能成立一家合资公司开辟市场。

meng-h

中集人

中集B在无主力操作下，横盘前进。星期三开盘价格，预计14元左右 ，星期四权证1。3元。 铁矿石宝钢被迫接受19%的涨幅

jackymin002

估计权证在1.4元还能继续上行，正股能收在14元，已属不易。

john深蓝

原帖由 jackymin002 于 2006-5-22 11:28 发表
估计权证在1.4元还能继续上行，正股能收在14元，已属不易。

现在这种行情，权证上3元的可能性相当大，而且跟000039的价位完全无关。

2000airex

【 · 原创:seafish　 2006-05-21 17:13 】　　  
　　把最近我和中集董秘见面交流的结果和大家说一下，平均箱价和箱量中集和去年基本持平，今年毛利率估计和去年上半年差不多，箱价目前是２０００美元以上，一季度是１５００美元，箱价还处在上升阶段，目前由于同行原材料准备不足，只有中集一家做足了准备，所以今年中集市场份额还将上升，冷箱和特种箱处于较好的增长态势，特别是特种箱，中集处于很小的竞争中．他认为，集装箱今后几年总量还将以年均６％的速度增长，干箱产能是有所放大，但实际上中集的地位是非常稳定的．
　　
　　半挂车业务目前产能不足，满负荷生产，下半年东北和西北基地投产后，今年预计超８万台，毛利率上升２个点以上，销售额超７０亿，净利润比去年增长５倍以上．公司正在和美国第二大半挂车厂谈收购，公司预计０８年销量１５万台，半挂车目前全球市场容量是２００亿美元，最大市场在美国，中国市场增长远超中集预料，中集半挂车业务目标是全球化运营．
　　
　　欧洲博格收购成功把握性很大，７月底有结果，因为欧盟审查的是罐箱部分，中集不在乎这部分业务，即使通不过，可以收购其它部分资产，这才是中集看中的业务．
　　
　　通过以上分析，中集今年的业绩有心人肯定已经算出来了，０８后半挂车业务给中集的利润贡献也算出来了，中集还会是周期性股票吗？

jackymin002

原帖由 john深蓝 于 2006-5-22 12:20 发表


现在这种行情，权证上3元的可能性相当大，而且跟000039的价位完全无关。

基本同意！

john深蓝

原帖由 2000airex 于 2006-5-22 12:46 发表
【 · 原创:seafish　 2006-05-21 17:13 】　　  
　　把最近我和中集董秘见面交流的结果和大家说一下，平均箱价和箱量中集和去年基本持平，今年毛利率估计和去年上半年差不多，箱价目前是２０００美元以上，一季 ...

全球江山一片红啊！很好！

此类消息如能通过媒体正式发布就更好了。

2000airex

打电话给公司确认过,以上的转贴提到的要点都是正确的

考拉78

原帖由 john深蓝 于 2006-5-22 13:31 发表


全球江山一片红啊！很好！

此类消息如能通过媒体正式发布就更好了。

还是我们这些老股东独享吧？让那些所谓的基金后悔去

2000airex

只是他们没有去现场参加表决,可能是弃权了或则在交易系统投的票.

jack5919

[quote]原帖由 2000airex 于 2006-5-22 13:48 发表
打电话给公司确认过,以上的转贴提到的要点都是正确的 [/

       辛苦  :*22*::*9*:

shanmin

开饭有点晚，不过菜很香。

john深蓝

【焦点公司：中集集团 复牌后20元以下买入】

中集集团（000039）股改通过后将于本周三复牌。分析师郑贤玲认为，公司股价被严重低估，建议20元以下买入，关注公司产品结构的变化，不能用干货箱的唯一标准来评估中集集团的价值，05年公司实现净利润26亿元中，干货箱以外的产品贡献的净利润超过7亿元，预计今年干货箱以外的产品贡献的净利润将达到13亿元。

中集的盈利模式总结：立足集装箱，延伸相关交通运输装备相关产业链，通过收购兼并迅速占领一个产品的全球市场，并成为全球第一。单个产品的思路是从产品管理到盈利管理，即进入市场——收购兼并快速占有市场——成本管理（包括统一采购、资源整合）——维修服务。，公司车辆方面开始进入资源整合阶段，04年车辆毛利率11%，05年14%，06年第一季度16%。车辆业务这一阶段的快速增长预示着未来几年的利润高速增长。公司现金流良好，未来发展思路清晰，我们预期公司的盈利模式将迅速在其他新的产品中得到复制。预计到07年公司将在干货箱、冷藏箱、特种箱、登机桥、专用车辆和罐式储运设备等六个产品中占据世界第一，且公司品牌效应和服务效应进一步显现，公司持续增长可以预期。

目前，世界干货箱市场保持稳定增长，预计今年干货箱平均价格超过1900美元/TEU，销量较上年增长10%以上，车辆业务收入达到70亿左右，公司其他业务人保持快速增长，预计06年公司每股收益1.5元以上，远远高于市场预期。

2000airex

: )))

留平头

1.5元的利润预期是最保守的估计,大国手已经换马甲了,

安tares

原帖由 john深蓝 于 2006-5-22 20:51 发表
【焦点公司：中集集团 复牌后20元以下买入】

中集集团（000039）股改通过后将于本周三复牌。分析师郑贤玲认为，公司股价被严重低估，建议20元以下买入，关注公司产品结构的变化，不能用干货箱的唯一标准来评估 ...

郑博士对中集一向乐观, 不管股价在何位置, 希望此次是与股价一致了, 呵呵

2000airex

中集开盘会比较理性,这样权证可以卖个好价格.这样对长线持有者是件好事情