中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

goodluck333888

2005年07月27日 10:08  证券日报  刘兴龙
　　上周?Ｇ金牛公布了２００５年半年报，报告显示在股改实施后的一个月内，５只国内基金实施了减持，而５家ＱＦＩＩ则继续持有金牛转债。与此同时，ＱＦＩＩ还在增持或新进入七匹狼、传化股份等多只股改试点股票。可以说，增持股改试点股票的暗流正在ＱＦＩＩ中涌动。
　　
　　２００５年中期，社保基金１０７组合、华夏成长、社保基金１０３组合、易方达策略、博时主题等５只基金对Ｇ金牛进行了明显的减持，其中，两家社保基金的减持数量至少都在４００万股左右。然而，在大部分转债持有人都在股改实施前进行了转股的情况下，仍有瑞银、渣打银行?香港?、摩根斯坦利、摩根大通、瑞士信贷波士顿等５家ＱＦＩＩ持有数量不等的金牛转债。其中，瑞银共持有金牛转债７０４．５４万元，占目前金牛转债现存２２４０．１６万元可转债的三成以上，显示了ＱＦＩＩ对这家上市公司的信心。
　　
　　这一情况并不是单一的：７月１９日，亨通光电股权登记日，雷曼兄弟国际以３９９９８０股登上了公司第一大流通股股东的位置；七匹狼股权登记日，股东名册上也出现了雷曼兄弟国际的名字，ＱＦＩＩ首次成为七匹狼股东；凯诺科技前二十大流通股中也出现了两家ＱＦＩＩ——摩根士丹利国际有限公司和雷曼兄弟国际，资料显示，摩根士丹利共持有凯诺科技５５万股，而雷曼兄弟国际持有凯诺科技３４．９９９万股；传化股份董秘冯国祚在网上路演中表示，已有ＱＦＩＩ进入公司的前十大流通股股东之列……
　　
　　有关数据显示，ＱＦＩＩ近期不仅在增持Ａ股股票，同时也在悄悄持有长江电力、三一重工等股权分置改革试点股票。据专业人士透露，瑞士信贷第一波士顿等ＱＦＩＩ买入长江电力，同时ＱＦＩＩ也在悄悄吸入中集集团、三一重工等股票。三一重工总裁向文波也向媒体证实已有新的ＱＦＩＩ机构进入。
　　
　　ＱＦＩＩ的上述举动无疑显示了其对Ａ股市场未来发展的信心。在国内的机构投资者过分看重股权分置改革对市场前景所带来的不确定性的时候，即将再次获得６０亿美元新投资额度的ＱＦＩＩ却对Ａ股市场的投资价值表现出相当的认可。事实上，这从一些外资机构近期的表态也可看出端倪。
　　
　　高盛?亚洲?有限责任公司董事总经理胡祖六表示，股权分置改革试点已经展开，这无疑是一个很好的开端。虽然该项改革的确给市场带来了很多的不确定性，并不意味着能够在短期内将股指推上去。瑞银华宝日前发表的研究报告也认为，目前沪深股市下跌是因为股改将导致供应增加等，但忽略了公司治理将得以改善和企业资本回报提高等好消息。其认为内地股市再次下跌的风险有限，对长线投资而言现在是考虑选择性入市的时候。瑞士信贷第一波士顿中国研究部主管陈昌华也表示，目前内地股市的价位已经趋于合理，这还不包括可以获得的对价补偿。此时购买投资Ａ股的股票型基金是比较明智的。
　　
　　而上投摩根的研究报告《国际资本亚洲市场启示录》则显示，近１５年来，ＱＦＩＩ在亚洲各国的股票市场上有多次成功的投资案例，多次把握了正确的入市时点。

yangjiecdrb

Originally posted by oldfats at 2005-7-27 15:08



很难，就拿那个说中集退市的《京华时报》的肖宾来说吧，如果他能捅出个好新闻的话，这个月的奖金有2W，否则，那个把千的工资。你要去追究吧，只能追究报社。太麻烦的！

我查了一下,哪个家伙是做房地产版的记者,平时根本就不涉足股市方面.估计两次文章都是有人帮着写好了后,借用他的名字发的----------不仅北京的媒体,全国不少报纸都有这种情况发生,即只要有人给钱就发稿!!!!
大家可以看到,基金公司在销售新基金时这类文章最多.

hxmseu

Originally posted by john深蓝 at 2005-7-27 22:59


可能性不大吧？
如果你是非流通股东，你愿意拿出1/3以上的的股份支付对价来获得流通权吗？
即使你愿意，流通股东能获得的利益是：10股送0.67股,按照现在的股价就是每股送0.64元钱. 基金把股价往下操作了6、 ...

中集前段时间的下跌有以下几个原因：
　　1、基金获利丰厚，再加上大盘极弱，开放式基金遭遇大额赎回，因此有很强的兑现欲望；
　　2、人民币升值可能导致未来盈利能力降低；
　　3、股权结构特殊，补偿预期很少；
　　4、市场普遍预期航运市场见顶，因此提前反映

股权分置只是其中一个原因而已

oldfats

新法规欲一棒子打死咨询机构 股评家不如三陪女
据说，《证券法》草案中增加了一条新的规定“禁止各种传播媒介对上市公司的单只股票进行评价、推介”，这条规定在证券界内炸开了锅，证券行业内的许多人会因为这条规定而改变命运。

　　果真如此，靠“股评”维生的经过批准的咨询机构快没饭吃了，这条规定断了他们的生路，如果该规定正式生效，这些咨询公司将无法开展业务了。同时受影响的还有靠“股评”谋生的报刊也将面临关门歇业之虞。

　　平心而论，被股民们斥之为“黑嘴”的咨询机构毕竟是少数害群之马，大部分经批准的咨询机构是守法经营的，是全心全意想为股民服务，并挣到自己那份“辛苦钱”的。无奈造化弄人，连续4年的大熊市，肯定让股市里的投资者输多赢少，这是大环境决定的，股评家纵有天大的本事，也无法摆脱大命运格局的安排。

　　这些年，股民们把对熊市的怨恨发泄到股评家身上，“股评家”这个职业的声望一度跌到社会的底层，职业排名仅仅比“三陪女”高一点。如果新的《证券法》再加上上述规定，将彻底封杀咨询机构的生存空间，那么，“股评家”这个职业恐怕连“三陪女”都不如。

　　股评家真的百无一用吗？非也！笔者就曾经通过某电视台的荐股栏目，从一位著名股评家那里了解到一只股票，并结合自己的独立思考判断，之后买进该股票，并小有获利。这里的关键是，股评家只是一个参谋，拿主意还要靠自己。不盲从、不迷信，这是我们在投资市场上的生存之道。而咨询机构中出现的误导投资者的问题，需要靠严格的监管来治理，而不应该出台“一棒子打死”的规定。

　　牵一“法”而动全身，“禁止各种传播媒介对上市公司的单只股票进行评价、推介”的规定有“泼洗澡水连孩子一起泼掉”的嫌疑，恳请立法者“慎之又慎”，因为这关系到证券业许多人的饭碗，也关系到一个行业的兴衰。

oldfats

新浪网友 就 股权结构导致被抛售 南方基金坚守中集曲高和寡发表评论 　IP:218.246.0.*
《股权结构导致被抛售 南方基金坚守中集曲高和寡》一文，虽然观点与众不同，也较有新意，但以唱空为主调却是十分明确的。这篇文章看似严谨，但存在漏洞：
一、文中说“特殊的股权结构是遭受抛售的主要原因”，这一结论在时间上存在问题。中集遭到抛售始于四月底五月初，当时四支试点股票根本就没出对价方案，也就是说股权结构问题还没引起各方重视的情况下，中集就已经被大量抛售。所以北把股权结构作为主因是不够准确的。事实上，中集遭到抛售的原因是多方面的，至少有三点，一是中集多年来树大招风，各种质疑和谣言就一直不断，雾里看花，真真假假，假作真时真亦假，尤其今年一季度以来此风更甚，这和我们讲求“中庸之道”而“枪打出头鸟”的整个社会状况是完全合拍的；二在这种情况下，已获利丰厚的基金们早已准备着在除权前后利益达到最大化时抛售，何况基金们也面临赎回的巨大压力，对股改的前景又忧多于喜，于是在有人大量抛售的情况下引起多米诺骨牌效应；三是中国人的从众心理作怪，稍有风吹草动，就一抛皆抛，跟风抛出手中获利最多的中集，是最自然不过的事情，以至于造成目前的状况。
二、文中说“人民币升值预测则促使基金更加坚定地抛售股票”，这一判断也没有说服力。一方面是2%的升值，一方面是半年100---150%的增值，二者相比或相抵，到底有多大影响是不言自明的。只不过在这个“树欲静而风不止”的特殊时期，任何明枪暗箭都会对风雨飘摇中的中集产生比平时大得多的负面作用。
三、文中说“该股是否会成为第二个上海汽车呢？对此，我们不妨做一个分析”，但看了半天，没有看到分析产生的结论。也许，没有结论就是结论，只不过作者不明说而已。但字里行间，作者的意图是十分明显的，一开始题目就用了“曲高和寡”字眼，文中又几次提到“第二个上海汽车”，难道其用意还不够明显吗？至于中集的优势，文章除对中集业绩没有否定外，只指出中集因为股权结构关系，流通股股东在股权上面有优势，但明眼人都知道，这种优势是极其脆弱甚至是虚幻的。
四、但遗憾的是作者对中集的业绩、管理、成长性等等关系股价高低、持股与否的真正现实状况分析不多，因此难以说服人，也难以解答眼下人们对中集的种种疑问和担忧。
五、在中集遭到大量抛售时期，成交量每天在几亿之多，最高达到9亿，虽然卖单大于买单，但面对这么大的抛盘，由谁来接盘呢？当时大盘在1100多点，广大散户早已伤痕累累，囊中羞涩，一方面没有胆量接盘，另一方面没有实力接盘，那么到底是谁在逆境中每天承接几亿元的大盘？难道光是对敲或其他手脚？分析中集的文章很多，但没有一篇文章甚至于连益邦投资这样的咨询机构能讲清楚这个关键的问题。
六、虽然存有许多疑团，但对这篇文章所提出的警示作用还是有用的。

oldfats

运输业高管和分析师警告说，美国进口商可以预期供应瓶颈今年将再次出现，且供应链成本上升，因为西海岸各港口非常堵塞。

    由于对华贸易迅猛增长，目前洛杉矶港和长滩港吃紧，这两个港口总共接收近80%至美国西部的物流。代表西海岸各港口的太平洋海事协会(Pacific Maritime Association)预计，今年进口量将平均再增长14%，增幅与去年持平。

     去年，目的地为加州的集装箱货轮必须在海上等待数日，才能等到空余泊位，这拖延了向零售商交货的时间，并推高了承运商和货主的成本。
高管和分析师警告说，这些港口工会势力强大、工时限制严格且技术过时，要想避免再次出现作业中断，必须增加投资并提高劳动生产率。
      “我们去年在美国遇到的堵塞情况今年可能要重演，”新加坡远洋货运公司“海皇轮船”(Neptune Orient Lines)的首席执行官林得恩(David Lim)本周在跨太平洋航运会议上对与会者说，“行业、政府和其它相关各方之间有必要加强协调，以确保美国港口急需的投资不再被进一步耽误。”

     运动服饰品牌耐克(Nike)的物流总监约翰•伊斯贝尔(John I**ell)表示，如果堵塞现象继续存在，取道苏伊士运河、然后横跨大西洋运送亚洲制造的货物或许是个可行的替代办法。
欧洲各地的港口也一直在竭力增加港口吞吐量，分析师预计，西海岸出现任何延误，都将对世界各地的海运进度和运费产生连锁反应。

    海运商一直在试图避开西海岸的堵塞状况，方法是重新安排货船航线，经巴拿马运河到达萨凡纳和纽约等美国东海岸港口。但这正使巴拿马运河容量逼近饱和，并使运费急剧上涨。
墨西哥的各个港口以及西雅图、温哥华等几个偏北的西海岸港口也已吸纳了一些过剩货物，但分析师表示，这些港口吞吐量还不够大，不足以解决这场危机。

queenie000039

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股市潜规则

不到两日即售出2.58亿元　“银行号”基金首战告捷  
(2005-07-28 07:52:39)



　　□记者　　王妮娜　北京报道
　　国内首只“银行号”基金———工银瑞信核心价值基金自26日发行到昨天中午已售出2.58亿元，个人客户占认购总体的85％。
　　工银瑞信核心价值基金由工银瑞信基金管理公司募集，投资于经营稳健、具有核心竞争优势、价值被低估的大中型上市公司。其中基金股票资产占基金资产净值的比例为60％－95％，债券及现金资产占基金资产净值的比例为5％－40％。全年基金收益分配比例不低于年度可供分配收益的80％。
　　在目前股票型基金募集难度很大的形势下，工银瑞信核心价值基金基金开户数已经达到12374户，其中99％以上是个人客户，其动员社会资金的能力不得不让人侧目。
　　业内人士分析，股市低迷之际，工银瑞信核心价值基金良好表现和其“出身”密不可分。发行这只基金的工银瑞信基金管理公司注册资本为2亿元。其中工行出资占注册资本的55％，瑞士信贷第一波士顿(C　r　e　d　i　t　S　u　i　s　s　e　F　i　r　s　t　B　o　s　t　o　n　)出资占25％，中国远洋运输(集团)总公司出资占20％。
　　基金销售，渠道为王。此次工银瑞信核心价值基金由中行和工行联手销售，由此带来的渠道优势是其受到市场热捧的重要原因。以其负责代销的工商银行为例，其全部37个一级分行、直属分行的14000多个网点开办了基金代理业务，在国内基金代销市场上一直保持领先的地位，具有很强的销售能力。此外，工商银行负责基金销售的有关人士表示，销售人员在向客户推荐基金品种时，考虑到了不同客户对风险的不同偏好，这对于首个“银行号”基金的热销也发挥了关键作用。

oldfats

Originally posted by queenie000039 at 2005-7-28 08:44
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呵呵，对中集的评价很中庸，报告挑不出毛病

queenie000039

【市场：人民币升值对提升航空公司盈利能力极为有限】
此前，市场普遍认为人民币升值对航空业是个利好，由7月22日航空股大幅升值即可见一斑。然而联合证券对此有不同的看法，其研究报告指出，人民币升值对航空公司的影响主要表现在三方面：汇兑收益，这是最重要的面因素；成本节省；海外收入在兑换成人民币时将受到损失。根据数据计算，升值对成本节省和海外收入兑换差额的影响都较小，且两者具有一定的对冲效应。以东航为例，升值2%后，东航2005年将节省成本5880万元，同时减少以人民币计的海外收入5500万元，合计增加税前利润仅380万元。而汇兑收益的大幅增加主要体现在财务报表上，本质上是一种“数字游戏”，并不增加公司的现金流；相反，升值引致航空公司业绩大幅“提升”的幻象可能导致股东要求更多的分红回报。结合目前航空市场逐渐恶化的供求关系、居高不下的航油价格，报告认为，航空公司的盈利能力并不乐观。此外，人民币升值对机场的影响极为有限。据测算，上海机场2005年将因汇兑损失而减少净利765万元，同时来自浦东航油公司的投资收益有望增加480万元，两者合计减少净利润285万元，或减少EPS0.0015

queenie000039

Originally posted by oldfats at 2005-7-28 09:10



呵呵，对中集的评价很中庸，报告挑不出毛病

哈....这是海通的特征呀............而且海通证券是典型的墙头草..观点随时变...

[ Last edited by queenie000039 on 2005-7-28 at 09:30 ]

queenie000039

【形势要点：全球石油行业的好日子就要到头了】
根据美林公司近日公布的报告显示，位居石油行业前70名的公司净利润总和预计今年将上升26%，达到2300亿美元，销售额将达到2.57万亿美元，同比增长近10%。如此好的预期主要得益于如下因素：高涨的原油价格、丰厚的炼油利润以及石油行业服务价格的大幅上扬，特别是钻探费用增长惊人。据称，只要石油价格在每桶20美元左右，这些石油巨头们就可以坐收可观利润。据英国石油公司透露，正常情况下，北海布伦特原油价格每涨1美元，该公司年运营利润即可增加5亿美元。埃克森公司也业绩不菲，虽然本季度产量增长平平，但预计其季度利润仍可达到同比增长40%的水平。壳牌公司第二季度产量缩水3%，不过高油价还是会将其开采和生产利润拉升43%；同时作为欧洲最大的原油冶炼厂商，其可观的炼油利润更是有望将净收入推升30%—40%。但是受油价平抑预期及汽油和其他成品油产品利润空间收窄影响，预计明年该行业净收入可能会降低至2050亿美元。同时，用于新油气项目的开支增加将日益明显，而正式投产收回成本尚有待时日，这些也都将成为利润下降的重要因素。美林公司提供的数字也表明，2004年全球用于油田勘探和开发的成本同比增长了22%。这种大趋势对国内几家石油巨头的经营必然会产生影响。

SHENsun7933

Originally posted by oldfats at 2005-7-28 09:10



呵呵，对中集的评价很中庸，报告挑不出毛病

看过昨天文章有什么想法？

股市潜规则

上半年微型轿车销售增长120%
(2005-07-28 08:12:51)
中国证券报首页 > 今日报纸 > 第九版

□记者　　纪凡
中国汽车工业协会昨日发布的“上半年汽车工业产销形势分析”报告中透露，由于受汽油价格上涨的影响，今年1－6月，1.6升以下的经济型轿车品种占据了绝大部分市场份额。上半年这一系列共销售72.25万辆，占轿车销售总量的58.84％。排量≤1升的轿车销售呈现高速增长，该系列累计销售18.33万辆，同比增长近120％。
报告显示，上半年货车销售61.74万辆，同比增长8.97％，但随着《道路车辆外廓尺寸、轴荷及质量限值》标准在2005年4月1日正式执行，使得一些货车品种因没有达到生产要求而从被公告中取消，因此货车产销从4月开始呈现明显下降趋势。
客车方面，由于市场受宏观因素影响，整体需求有所萎缩，再加上多数客车生产企业的产品同质化现象比较明显，因此上半年客车市场呈现低速运行，销量同比下降6.30％。

oldfats

hansonli，qq，goodluck,zcywyy，收盘后我发短信给你们

oldfats

Originally posted by SHENsun7933 at 2005-7-28 09:28

看过昨天文章有什么想法？

中集的网站太差了，要改进。收盘后我发短信给你。好消息

SHENsun7933

Originally posted by oldfats at 2005-7-28 09:45


中集的网站太差了，要改进。收盘后我发短信给你。好消息

神秘习习的，你可以发到我邮箱

oldfats

Originally posted by SHENsun7933 at 2005-7-28 09:48

神秘习习的，你可以发到我邮箱

呵呵，不是，反正你又不做短线！我们不鼓励短线高手

留平头

oldfats
也要发给我啊,是QQ的短信,还是手机短信?

queenie000039

机械业：升值消极影响程度有限
【博览财经分析】机械行业作为国民经济的装备产业，较早地参与了国际市场竞争。人民币升值对机械行业来说，总的影响是消极的，但程度有限。
收入成本效应
从机械行业销售产值的分布来看，我国机械行业的发展主要靠内需拉动。虽然近几年出口增速较快，但由于基数太小，出口份额几乎没有增长。今年前4个月份，机械行业出口交货值1917.77亿元，占全行业销售产值的16.79%，比例甚至比04年底有所下降。因此，人民币升值引起的出口收入下降效应对机械行业影响不是很明显。但由于机械各子行业出口比例不同，影响各异。
从各子行业出口交货值占销售收入的比重来看，05年前4个月文化办公设备、集装箱和船舶制造业出口比例最高，受到的负面影响最大；农业机械、内燃机和工程机械出口比例较小，在10%以下，受升值的负面影响较小；其他行业基本处于行业平均水平。
从成本效应来看，升值可以部分抵减预期收入降低的负面影响。我国目前装备制造业整体技术水平不是很高，高附加值、高技术含量的关键零部件（如船用曲轴、电控设备）还需要进口。因此，升值会导致进口成本降低，这会在一定程度上减少出口收入降低的负面影响。
资产负债效应
由于此次升值是即时的，收入成本效应是将来的影响。对于现在来说，外币资产和负债带来的重估效应是即时的。因此，对于那些产品出口比例较大、拥有较多外汇债权资产的行业来说，升值使资产重估减值，产生部分汇兑损益；而对于零部件需要大比例进口、拥有较多外汇债务负债的行业来说，升值使负债重估减值，产生部分汇兑收益。
竞争力效应
从长远来看，人民币升值会提高我国出口机械产品的成本和售价，从而降低我国机械产品在国际市场上的价格竞争力，特别是我国大多数机械出口产品技术含量不高，依靠的就是成本优势。人民币升值将会减少这方面的优势。同时，升值会使进口同样产品的价格下降，促进进口增加。从05年前4个月各子行业进口和出口金额的比例来看，机床、内燃机和工程机械行业比值较高，这些行业由于升值将面临进口的压力较大；农业机械、船舶和集装箱业比值较小，面临进口冲击的压力较小。
重点公司影响不一
振华港机主营集装箱起重机，占全球50%至55%的市场份额，70%以上产品出口。但同时，柴油机和电控设备等外购部件占产品成本的30%，可以抵消一部分升值带来的负面影响。同时，公司的外汇应收账款都进行了套期保值，因此外汇资产重估减值对振华影响较小。在升值2%的情况，预计振华港机05年和06年每股收益分别减少0.013元和0.01元。
中集集团主营集装箱和道路运输机械，其中集装箱占主营业务的近90%，而集装箱绝大部分是用于出口，因此升值对中集的业绩影响较为明显。在升值2%的情况下，预计05年和06年公司每股收益分别减少0.07元和0.08元。
沪东重机是我国最大的船用柴油机生产商，国内市场份额65%左右。虽然公司产品以美元计价，但柴油机一般不直接出口而是随船出口，因此产品与国内船东以人民币结算，所以升值对公司产品收入没有什么影响。同时占公司产品成本20%的曲轴依靠进口，升值会减少用汇从而降低成本。在升值2%的情况下，预计公司盈利有小幅增长，05年和06年每股收益分别增长0.019元和0.021元。

[ Last edited by queenie000039 on 2005-7-28 at 09:58 ]