2004年10月25日周一上市公司与经济政策消息专贴，欢迎添加,讨论!

高兴得很

政策暖风频吹，大盘反弹无力，踌躇不前，原因在于市场信心受到严重挫伤，恢复需要一个过程；加之基金迟迟未有作为，特别是其重仓持有的钢铁、汽车股，跌势绵绵，对市场形成了较大心理压力。下午上海汽车、武钢股份、江铃汽车、鞍钢新轧、韶钢松山等个股的放量下挫，明显看出机构减仓的坚决。那么如何理解主流机构这一行为呢？大家知道，国家实行宏观调控以后，钢铁、汽车受到的打击不小，这从公布的三季报业绩中可以窥见一斑。在经济尚未完全软着陆、宏观调控仍在实施的情况下，钢铁、汽车等受到影响较大的行业个股，基金等主流机构和普通投资者都有减仓、调整持仓结构的要求。近期政策利好接连推出，彰显管理层振兴股市、激活股市的决心，在这种情况下，基金的紧迫感更大。但手中持有大量炒高的股票和业绩正在处于下滑阶段的股票，怎么办？只有出。变现之后，有了足够的现金，才能在新的潜力板块中建仓。因此，我们认为，目前基金的减仓不能理解为主流机构看淡市场的表现，而是为了进一步优化持仓结构，为未来行情做准备，可以认为是一种进取的行动。大家不要被这种行为所迷惑，而加入到盲目做空的行列中去。当然，对于钢铁、汽车等昔日黄花，减持是应该的。

    总的来说，短线基金重仓股的大跌意味着市场正在酝酿机会，建议大家做好准备。

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1、关于融资的规定：凡融资无论是首发、增发、配股，所有资金先到交易所，弃配率超20%，宣告融资失败，交易所返还所有资金，并且该企业在三年内不得再提出融资申请。
2、对所有大股东侵占上市公司资金及其他侵权行为，建议由国务院牵头成立清查领导小组进行综合治理。
其实，管理层出了这么多利好，为什么市场不卖帐，主要是因为政策还是太偏爱上市公司，总站在上市公司的大股东的立场上来说话，谁都不是傻子，一眼就看出证监会出台的三脚两抓是些骗人的东西。
所谓利好回顾：
1、保险资金入市：只有保险买的股票涨，其他的仍然会跌，如果保险买的股票要增发（这个概率很大，因为其业绩好），那就只有跌了。
2、券商发债：我看只有弱智的人才会相信券商能够发得出去债，这年月，券商没有人给担保进行发债，谁会把钱给它（基本上肉包子打狗有去无回）。
3、关于融资的规定，如参加股东大会50%的流通股东不通过这种规定对于否决再融资的力度太小，说明证监会还是为大股东着想，这些东西怎么能引起中小散户的兴趣。
4、提出：市场在先，扩容在后，解决股权分置不等于全流通，Ａ股含权等一些条文基本上说了是白说，属于口号式的，没有具体措施。
5、降印花税，利好作用不大。利息所得税本属不公平条约，对个人投资者不公平，应及早取消，但似乎谁都不对此事负责。
皮海洲先生说最大的利好的是“恢复投资者对管理层的信任”，从目前看，中小散户更加怀疑了。

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因为这些伴随着利空的利好并没有触及到股市的核心问题：全流通！已经出的利好可以说是“药不对症”，对一个情况危急的“非典”病人，他们开出的只是感冒药！
全流通是大势所趋。有些网友发出了“不准讨论全流通”的呼喊，但这是想单方面地回避矛盾，或者是对管理层的方案毫无信心的无奈。全流通不是搞不搞的问题，而是以什么方案搞的问题！本来扩股全流通是一个比较好的方案，但把持政策的权力机关纯属为部门和集团利益考虑，置广大中小投资者的权益于不顾，死活不同意。比如说，如果高层下决心“快刀斩乱麻”，对流通股东每10股送15股，再伴以5年不扩容等配套措施，股市会不涨？这样的方案一些人可能受一点益，一些人可能受一点损，但总比现在拖着不实施强；现在的事实是全盘皆损！

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利好为何不能使大盘上涨

今日中国保监会和中国证监会联合发布《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》做为落实国九条的又一利好之一，可是市场并不给管理层脸面，而继续以阴线报收，为什么这样实质的利好也不能激活大盘，政策真的不起作用了吗？这个市场到底怎么了，本人就今日利好不涨反跌的市场现象谈谈自己的看法。
本人认为遭成今日大盘下跌的原因有以下几个方面，首先保险资金入市以是老话题了，时间冲淡了利好效应，其次保险资金入市带来的增量资金有限，而基金却面临巨大的赎回压力，今日基金重仓股的下跌生动地说明这一点，再者政策利好的频频出台也迫使以基金为代表的机构加大持仓结构的调整，也迫使机构加大建仓的力度，同时也有部分券商违轨资金借利好出逃，市场结构调整加剧，同时也不排除有机构在迫使管理层更为有利政策出台。
通过以上分析本人认为重要的不是市场对利好的反映，而是政策推出选择的时机，出台政策的用意，此时推出一系列的救市政策反映了管理层对我国证券市场的状况有了较强的危机感，同时也表明管理层对目前点位的认可，更加说明1300点就是政策的低线，今日的下跌更多表现在机构的刻意打压，可以看到机构在加大建仓的力度。
本人认为目前的震荡不会改变中期向好的趋势，相信随着政策支持力度的加大，随着能量的不断积蓄，一轮有反弹行情就要到来，投资者应积极调整持仓结构，及时调整仓位，备战将要到来的行情。


2004年10月25日

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按照发行价并参照债券收益率。再加上流通股股东支付的交易费用确定一个回购价。
由上市公司全额回购流通股份，回购资金可用国家专门发行的“股份回购债”来解决。
回购完毕后，投资者帐户只有资金没有股票。然后重新全可流通发行，投资者自由申购，发行成功的用募集资金偿还“股份回购债”，失败的或不足的由公司日后偿还。
新股发行及再融资由交易所批准，证监会只负责监管，上市公司质量由交易所把关，让沪深交易所自己去竞争去，那个交易所上市公司质量差，那个就玩完。

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人们不想玩了！  


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http://rich.online.sh.cn　　2004年10月22日 15:17:37　　来源：张旭晖  


　
　　中国股市是个政策市，也是个投机市，在这样的市场中要想做多就一定要让市场有激情，而激情的形成则要靠政策或消息。沪指从1259点的反弹就是靠着游资利用总理的讲话挑起了市场压抑已久的激情而展开的，由于政策面的配合煽动，于是激情就演变成了“井喷”！沪指回升达200多点，但这种“激情”能维持下去的时间却相当
短暂，国庆节后的股票市场就被打回原形，有三成的股票创了新低。

　　一个股票市场要靠“激情”要维系，那真是莫大的悲哀，因为激情如同激素一样，维持的时间不可能太久，总不能隔几天就打一次“兴奋剂”吧。有位证券部老总前几天向我诉苦，现在不但拉新客户困难，连老客户都不想炒股，纷纷把保证金提走了，老总苦口婆心地给他们做“思想工作”，大唱中国股市的前景是光明的，劝他们“把根留住”，但是老客户们已经心如止水，反问道一个没有回报的市场怎能留住人，一句话就把老总问住了。买股票没有回报谁还会来呀，老总说现在营业部士气低落，员工每月平均收入才一千多元，干活无精打采，老想着“改行”，现在有能力的人才都几乎跑光了，只剩下水平有限的老弱病残。

　　近期政策一直不遗余力地做多，但上得当多的投资者却无动于衷。亡羊不补牢，只打雷不下雨是中国股市的老大难问题，难怪老百姓绝望了。一方面要降低交易成本，另一方面要提高大股东违规成本，同时要提高回报率，强制上市公司分红，现在三年不分红的公司所受的最大惩罚只是限制其再融资，大股东掏空上市公司最大的惩罚是谴责，中国股市的不合理现象不彻底改变的话，将会有越来越多的投资者离场，而新股民更加不敢进场“受死”。股民目前普遍有急需的四盼：一盼尽快把“国九条”落实到实处，例如降低印花税、取消红利税、强制上市公司分红、推出类别表决机制、设立投资者保护协会和投资者保护基金和强化独立董事制度等；二盼不要让“圈钱”卷土重来，新股、配股不要急着发；三盼尽快引入长期战略投资者，什么社保基金、保险基金、企业年金、QFII统统放开限制，入市无任欢迎；四盼上市公司提高经营管理水平，上市公司业绩上去了，投资者就放心了，上市公司老总们不应是圈钱高手，而应该是经营能手。

　　近期管理层加大了对券商的清理整顿力度，使机构对中小散户的搏弈转向了强弱机构间的搏弈，市场对23家问题券商的去向特别敏感，各种传闻也是沸沸扬扬，且无一例外都是不好的预期，大市更加处于风雨飘摇之中。股市长期走熊，券商必然被拖垮，最后还是由国家来埋单，所以要股市好，就不能玩股民，股民玩不过你，干脆就不玩了！股民不玩了，到头来被“玩死”的是谁呢？这是再简单不过的道理。

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　　周一股指受保险资金即日可直接入市的消息刺激跳空高开，但随后逐波回落，量能渐渐萎缩，并很快回补早盘的跳空缺口，最终，沪指收盘于1311点，跌1.36%，全天两市成交180亿，与上周五基本持平。看来市场对利好的反映并不十分强烈，投资者在目前点位还存在较浓的观望气氛，作多的决心也不够坚决。大多的中小投资者大多茫然不知所措，而机构投资者却在对仓位在进行结构化整合，这一点，从盘面个股的分化可见一斑。
　　冰火两重天的境地正在被市场演绎的淋漓尽致，“隐形牛市”再度大放异彩，煤电油运取代了昔日的“五朵金花”后成为当之无愧的“四大金刚”，一路连创新高，风光无限：西山煤电、中海发展、海油工程、盐田港A、深赤湾A、营口港、神火股份、煤气化等等大批的二线蓝筹股吸引了大批的机构纷纷进驻其中而一路高歌猛进，而另一方面，在涨幅榜风光的背后，大批的T类股和没有业绩支撑和成长预期的业绩平平的股票正遭受无情的摒弃，股价跌势不止。在这种价值投资和成长理念的作用下，市场正在加速分化，而1300点“政策金底”对实际操作来讲，其技术意义也渐渐降低。
　　市场每次在击破1300点之后，做空动能都明显减弱，而低位的承接盘却明显增加，技术上呈现回归价值中枢的要求。股指已经再度临近1300点，市场的投资机会再次降临，但再也不是以前群涨群落的态势了，把握市场脉络，选好行业个股才是隐形牛市获利的关键，否则一样会满盘皆输。

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亲兄弟明算帐后分家！各干各的！
既然搞不来，那相同的股东相同的权力，各拿各的分家！
凭什么流通股东要奉献给非流通股东？

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国际先驱导报驻日内瓦记者李洁报道 世界经济论坛近日公布了本年度全球竞争力报告。中国的成长竞争力指数在104个国家和地区中名列第46位，较2003年的第44位又略有下滑，而2002年中国排在第33位。
为此，《国际先驱导报》采访了世界经济论坛首席经济学家、全球竞争力项目主任奥古斯都·鲁佩兹－克拉洛斯。

净增值比名次更重要

《国际先驱导报》：世界经济论坛如何衡量经济体的竞争力？
奥古斯都·鲁佩兹－克拉洛斯：世界经济论坛主要根据宏观经济管理、技术革新和公共机构质量这三项标准来衡量一个国家或地区的竞争力。中国的宏观经济状况良好，因为经济增长势头强劲，中国需要以进口来满足国内需求，所以中国在进入全球经济的过程中没有出现日本上世纪80年代那种贸易严重失衡的情况。
《国际先驱导报》：为什么中国成长竞争力在世界经济论坛的排名会逐年下滑呢?
奥古斯都：这并不表明中国的经济状况在恶化，而是因为参加排名的国家和地区的总数在增加，其中一些经济体的运行状况优于中国。
《国际先驱导报》：那么，你如何评价中国目前的经济状况？
奥古斯都：中国这两年表现得相当平稳。如果不看排名只看分值，中国的成长竞争力还出现了略微增长——2002年和2003年都是4.2，而2004年是4.3。
中国经济在过去15年中平均每年增长约9个百分点，给经济学家和观察家们留下了深刻印象。照此速度发展，2020年中国将成为世界第二大经济体。这一表现之所以不凡，是因为在此期间中国向世界大幅度地开放，并通过经济的高速发展使几亿人脱离贫困。

政府角色事关竞争力提升

《国际先驱导报》：中国该怎么提高自身的经济竞争力？
奥古斯都：要保持经济快速发展并提高竞争力排名，短期内中国政府面临一些挑战，以下几个方面非常重要。
首先要确保近几年经济的高速增长不会带来通货膨胀，也不会出现宏观经济失衡——比如预算不平衡或贸易支付差额不平衡。这将是个艰巨的任务，但只要明智地执行经济政策就能够完成。
其次，中国需要提高和改善一些制度安排。大批劳动力从农村转移到城市，新的就业机会亟待产生。这意味着政府将不得不发展一些属于发达市场经济的政策，例如社会保障体系、退休金制度、失业补偿。中国政府需要扭转财政赤字的局面，将钱投入一项公共退休金计划，以缓解失业率上升及国企改革中大量人员下岗造成的影响。
中国的银行体系大部分受国有银行控制，因此银行没有在商业基础上运作的激励机制，因为它们认为政府最终会拨款帮它们脱离困境。因此，政府应在金融领域实施改革，削弱国有银行的支配力，完善调节体制，将市场行为因素引入银行体系，减少坏账呆账。
此外，中国政府还应改善对国有企业的管理，确保国有企业以一种更有效的方式运作，确保政府更多地成为在经济管理方面制定游戏规则的媒介，而不再像最近几年它常扮演的货物和服务提供商的角色。
最后，中国还需加强产权和司法独立。会计标准不规范，金融机构软弱无力会导致犯罪和腐败。中国是高科技产品的生产大国，也应加快自身吸收利用新技术的速度。
中国已经是世界经济中一个强有力的竞争者，但竞争力的提高空间依然广阔。在全球经济发展和全球贸易方面，中国的作用都变得日益重要。确保中国以不出现通货膨胀和宏观经济失衡的方式继续高速发展，对全世界都有利。#

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本轮行情之所以跌得如此的惨,恰恰就是以基金为首,外资跟进,登峰造极的操纵股价疯狂创新低的结果,正是由于基金经理接受国外的理念较多,所以,跌起来才如此的疯狂,如此的无人性.中金公司之所以支持宝钢圈钱,绝不是为了一点蝇头小利,而是人为造成利空来疯狂砸盘,获取大量的廉价的筹码,从而捞取天文数字般的利润.这些狗日的庄家才是股市暴创新低的罪魁祸首,只不过他们阴险地把责任推给了政府,建议政府把股市推倒,立即停市,五年后重来,以制裁这帮庄家.我们股民的钱也不要了,反正无论行情走得多好,我们都是赚不了钱,关键是要严惩这帮庄家.

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鼓吹无偿注销非流通股者，因为他们反对公平“调整股本比例后全可流通”实在没有什么道理，就反对任何“全流通”；
当他们无法反驳600588流通股按32.75比例细后全可流通的公平性，他们就只好提出荒谬的“无偿注销非流通股了！
这是鼓吹无偿注销非流通股者已经穷途末路的表现！

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国际石油价格上周被推高至55美元一桶以上，炒家所持的其中一个理由竟然是中国公布的9月份经济增长率高过预期，近一年来西方媒体和国际炒家不断炒作的“中国饿虎论”再次发酵。与此同时，内地一些大城市柴油供应紧张的消息亦不断传出。无论中国政府怎么看，能源供应和价格问题正构成中国经济发展的新挑战，却是不可回避的事实。如何应对这一挑战？既高度重视，又不过分夸大，适时对西方媒体与国际炒家的投机炒作展开必要的反击，当是可取之道。

由于经济连续多年高速增长，从去年底开始，中国进口石油激增，一跃超过日本成为世界仅次于美国的第二大石油消费国，然而，由于中国尚未建立符合国际能源署协约规定的相当于90天石油净进口标准的战略石油储备，又无健全石油期货机制，这就自然为国际炒家制造了利用“中国饿虎论”不断推高油价牟利的机会。

在从最初的懵懂中惊醒过来后，中国当局目前已开始对国际油价炒作与中国的关系保持高度戒备。国家统计局发言人郑京平日前在谈到油价问题时即指出，几次石油危机的实践证明，原油价格持续上涨，不仅损害消费国，供给者、生产者也会遭殃。而且，中国有自己的产能，今年原油产量大约1.7亿吨，进口大约1亿吨，因此对中国的影响有限。这样的言论，无疑已含有谴责和警告石油生产国和国际炒家之意。

此外，在战略石油储备方面，国家发改委副主任张国宝较早前表示，从根本上看，中国的国情既不同于日韩，更不同于欧美。在石油供应的总体方面，中国的总资源量是丰富的，可以从国内获得三分之二的原油保障。至今，中国总资源量中，原油达到1221亿吨，天然气达到47万亿立方米。张国宝提供这样的数据，显然是要告诉世人，中国并不希望看到自身的强劲经济增长成为国际油价涨落游戏的筹码。

尽管如此，对能源价格高企和能源供应紧张所产生的影响，中国政府是不可掉以轻心的。从根本上说，中国要应付这一挑战，无非是从开源与节流两个方面着手。

从开源的角度看，积极开辟国外资源，分散风险，促进石油进口多元化，当是目前中国领导层的战略选择。为了减低对中东石油的依赖，“石油外交”目前已成为胡温政府对外交往的主要内容。未来数年，这一领域无疑是中国领导层仍须努力的外交重任。尤其是利用中国的政治、经济大国地位，增加影响国际油价的话事权，则是当务之急。

在节流方面，中国有关当局的空间更为广阔。我们并不希望看到中国政府因噎废食，为了能源问题而采取限制消费的极端措施，实际上，只要中国能使每辆汽车的燃料消耗达到发达国家的水准，每年就至少可以节省1000多万吨油。

此外，从市场博弈的角度看，为了应对国际炒家利用“中国饿虎论”，培育国内石油期货市场，加大对国际石油期货的投资，改革石油价格形成机制，都是中国有关当局亟需解决的课题。

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大家都顶啊

yes169ok

搞笑