2004年10月21日周四上市公司与经济政策消息专贴，欢迎添加,讨论!

达成

交行发行定价将接轨H股 战略配售抢购大战在即  
2004年10月20日 08:30:32 中财网


　　“如果能参与交行上市的战略配售，我削尖了脑袋也要上！”某机构负责人激动地向记者说。
　　一场类似长江电力战略配售的抢购大战即将拉开序幕——这将是令交行及其上市承销商值得欣慰的一件事情。这意味着，市场以极大的兴趣接纳了交行200亿的融资需求。
　　A＋H股的定价难题
　　“交行目前确定了两地同时同价的上市目标，这是国内第一只‘A＋H’的股票，从投行的角度讲，交行上市将是很好的投行创新。”某券商投行负责人说。
　　他认为，交行确定两地上市的战略考虑在于，“监管部门认为，像交行这样的大盘蓝筹股票有利于让国内投资者充分分享更好的投资收益，同时也有利于改善A股市场结构。”
　　而来自另一位券商的投行人士则认为：“交行确定两地同时上市，可能考虑到A股或者是H股都难以单独承担200亿的融资需求，而两地同时上则可以根据两地不同的需求灵活配置融资比例。同时建立两个融资平台，走国际化的道路，也是交行考虑的原因之一。”
　　而对于为什么要按照统一的价格发行的问题，该投行人士进一步解释：“对于两地同时同价的上市目标不是交行提出来的，这主要是因为有关政策规定，同一次的发行必须是统一的价格。交行既然是两地同时上市，当然也就必须是统一的价格了。”
　　但有市场人士认为，之前民生银行走A股→H股的艰难历程，在一定程度上也左右了监管层及交行的上市策略的制定。
　　作为国有商业银行上市的试点，交行上市背负了极其深远的战略意义。在“只许成功，不许失败”的背水一战中，政策部门和监管部门都在积极配合，千方百计营造一个最适合交行上市的股市环境。此前，针对交行两地上市的特殊需要，证监会特地向各家投行广泛征求意见，对“A＋H”上市的可行性进行了充分的论证。
　　两地同时上市，在投行业务上最大的考验，莫过于定价的问题。即针对不同的市场，不同的平均市盈率，不同的机构询价，可能产生的不同价格需求。投行能选择的是低平均市盈率市场所产生的低价，还是高平均市盈率市场产生的高价，以及在此价格下的不同超额认购。
　　“即使两地都要进行机构询价，但交行最有可能选择的最终价格是接近H股市场询价的结果。”上述投行负责人分析。
　　“这就是A股市场的机会！”华夏证券银行分析师袁建军向记者说。
　　他认为，通过财政部、汇金公司的注资和汇丰银行、社保基金等机构的现金入股以及次级债的成功发行，交通银行的资本充足率已经达到较高的水平，核心资本充足率、资本充足率分别提高到8.43%和11.62%，远高于作为监管达标指标的4%和8%。
　　而由于内地和香港证券市场在发展成熟程度、投资者构成、价格形成机制等方面都存在巨大差异，一般而言，股票在内地和香港都上市的内地公司，其H股价格较A股价格存在一定折扣率，作为首家同时在两地证券市场上市的公司，交通银行已经公开表示将以相同价格在两地上市，因此，其发行价格将取决于香港证券市场对其投资价值的判断。
　　“按照几地同时上市的政策规定，投行可以先进行预询价，得出一个比较合理的询价区间，之后再进行正式询价。然后，根据不同上市地机构询价和超额认购的倍数，最终确定上市价格和各地的融资比例。如果统一价格下A股市场的超额认购倍数大于H股市场，可以采用回拨的机制，适当提高在A股的融资规模。通过这种方式，可以平衡两地的融资需求，以实现成功上市的目标。”上述投行负责人说。
　　这么看来，前期市场一致认为“A＋H”融资方式最大的难题——定价问题已经迎刃而解了！
　　而对于平均市盈率高于H股市场的A股，以H股水平定价的交行股票，无疑是“明摆在那里的赚钱机会”！
　　冲击现有银行A股
　　对于交行上市定价问题，市场早有传闻，大致都在2元-3元之间，而袁建军的分析更为周密。
　　他认为：“从香港银行股的定价情况来看，各支银行股市盈率水平维持在一个相对较窄的区间?市净率的波动幅度相对比较大，根据交行200亿元的募集计划，预计其在香港市场将募集100亿元左右，由于交行去年的净利润水平很低，难以运用市盈率方法对其估价，但是仍然可以采用市净率方法对其发行价进行大致估算。”
　　根据他的计算，交行目前的每股净资产约为1.11元?1.04港元?，汇丰银行入股交通银行的每股价格是1.86元?1.74元港元?，H股的发行价将高于汇丰的入股价格。
　　袁建军认为：“我们预计交行H股的发行率在1.75倍-2倍之间，发行价格在1.82-2.08港元?1.95-2.23元?之间。”
　　“短期内，交行上市将对国内现有的银行股产生较大的冲击！”袁建军说。
　　根据数据显示，交通银行2003年的拨备前利润为95亿元，预计2004年拨备前利润增长20%达到114亿元，由于通过财务重组已经剥离了大部分不良贷款，拨备计提的压力有所减轻，净利润可以达到60亿元，股票发行摊薄后每股收益在0.12元-0.13元左右，发行市盈率在16倍-19倍之间。交行同股同价的发行原则将使其股票在A股市场的市净率明显低于其他银行股，因而存在较大的投资机会。
　　“我们对现有银行股的评级为中性。”某基金公司投资总监说。
　　与他一样，对于大多数的基金来说，交行上市将带给他们的是重新配置旗下基金资产的一个机会。
　　“指数基金必然会将交行纳入基金资产配置，这是指数基金的契约所规定的。而对其他的基金来讲，整合现有银行股资产配置则是必须要考虑的问题了。”袁建军说。
　　袁认为，对于交行如此大规模的股票来讲，可以把它看作是一个交易性的品种，而与其他银行股的比较上，可以不再采用市净率的标准来衡量，而采用绝对价格的方式进行比较。因为大盘股票所带来的流动性溢价可以弥补市净率上的损失。
　　那么，绝对价格上，交行的定价对现有银行股可能产生怎样的冲击呢？
　　有数据显示，目前国内商业银行股二级市场价格分别为：浦发银行7元多、民生银行6元多、招商银行8元多，价格最低的华夏银行也有4元多。
　　很显然，2元多的交行定价是极具优势的。
　　在记者所接触的机构中，几乎都表示了对交行上市的极大的热情。有机构负责人甚至声称，可能抛售现有的所有银行股，而全力以赴冲击交行IPO。
　　“交行可能会放弃执行现有的市值配售的政策，而改用现金申购的方式。这就需要机构手握大量现金。”某市场人士向记者说。
　　在现金的需求下，抛售现有银行股成为一种选择。“短期内，交行上市可能会导致现有银行股普遍下跌10%-20%左右。”该市场人士分析认为。
　　另有市场人士的极端看法认为，交行2元左右的发行价在A股上市后存在着巨大的市场机会，不排除价格翻番的可能。（记者 刘鸿雁）
　 21世纪经济报道

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国企产权改革：“深水区”里如何前行？


(2004-10-20 21:27:55)  
     


    国务院国有资产监督管理委员会最新统计显示，截至２００３年底我国国有企业资产总额已经达到１９. ７万亿元，涉及１５万户国有及国有控股企业。

    从摸着石头过河，到逐渐涉入“深水区”，历时２０多年的国企改革，目前已进入破难攻坚阶段，触及到最核心之处——国企产权改革。不久前，学术界和社会上一场关于“国企产权改革”的讨论，再次揭示出国企改革的复杂性和艰巨性。

    那么，涉及１９．７万亿元国有资产的国企产权改革，在“深水区”里如何前行？      

    不改制，国企效率低下；盲目产权改革，容易造成国有资产流失。国企改革面临两难境地，需要有新的突破      

    国企改革，是一个公认的全球性难题，而国企产权改革更是国企改革中最难啃的一块骨头。十几万家国有企业在市场中转型，这是一项极为复杂的系统工程。

    国企改革一直是我国经济体制改革的中心环节。当前，国企改革在步步推进的过程中，暴露出一些问题：一些国有资产在产权转让中流失严重，有些人甚至借改革之名，行侵吞国资之实。

    今年八九月间，香港中文大学教授郎咸平质疑某些企业经营者侵吞国资，并提出目前一些地方上推行的“国退民进”式的国企产权改革已步入误区。他认为，“目前应当停止盛行的管理层收购行为，停止以民营化为导向的产权改革。”

    这一言论关乎“是否要进行产权改革以及是否要停止管理层收购”这一核心问题，因此在社会上掀起了激烈的讨论，经济学界中更是争论不断，波澜迭起。

    北京大学教授周其仁等专家表示，国企不改制，国资流失更严重，只有改制彻底，攫取国资活动才会失去土壤。

    郎咸平进而提出，“国有资产绝非无主，国企效率不比民企差，现在要做的是行政行为退出国有企业，引入职业经理人制度，而不应该是国企产权退出市场。”不少学者对此表示赞同。

    国务院发展研究中心研究员张文魁等专家则认为，“回避掉产权问题，仅在经营权上做文章，这是靠不住的。”

    这场讨论折射出的是当前推行国企改革的深层次矛盾：如不改制，国企效率低下，亏损包袱越背越重；但盲目产权改革，由于缺乏完善制度支撑和经验，国有资产流失严重。

    迥异观点的背后，也带出了国企改革一个沉甸甸的话题：改不改，怎么改？这关乎搞活壮大国有经济，关乎社会公平，涉及利益调整，成为当前国企改革必须直面的核心问题。 　

    国资流失困扰改革与发展；改革要付出成本，但并不意味着国资流失到个人腰包      

    即便是在这场争论最激烈的时候，参与各方都不否认这样一个事实：当前，一些地方国企经营者和个体老板通过种种手法侵吞国资，是国企产权改革中暴露出的一个不容回避的问题。

    国资流失严重，困扰国企的改革与发展，遭受人们的质疑，它背离社会公平，导致分配不公，这也正是“国企产权改革”广受关注，相当多的经济学家参与讨论的深层原因。

    “国有产权转让，被很多人认为是最后一次廉价而丰盛的宴席。不少人动用一切手段、关系试图加入这场盛宴。”黑龙江省国资委主任胡祥鼎说。

    究竟国有资产在产权转让中流失的真实状况如何？记者在调研中，了解到不少人所运用的种种典型手法：

    ——虚假评估。山西运城市焦化煤气厂、运城市船窝煤矿两厂“离谱”改制，有关部门仅卖两厂的资产，却不管债务，未依法评估和招标，结果首次拍卖时只以６０００多万元卖给一家民营企业，经省纪委严查后，重新拍卖时卖了２．３亿元。

    ——自卖自买。有１０００多名职工的河南长葛市发电厂，改制过程中，评估机构由企业参与委托，产权转让没有进入产权交易市场。３０００多万元的国有资产缩水了一半，最终购买方仅以１５００多万元的底价，一次性付款购买。改制成的公司，成为由３５个自然人股东组成的股份制企业，公司董事长还是原发电厂的厂长。

    ——暗箱操作。黑龙江中药联营公司领导人通过工商注册，把国有企业变成私有企业，把新建的齐太公司由国有资产变为私人资产。国资部门派出纪检监察机关进行查处，才挽回了经济损失。

    ……

    这些年来，到底有多少国资流失，规模多大，记者问遍有关部门，没有一个权威的、系统的计算，业内说法也不一。不过，专家们公认，国资流失的一大原因正是国企改制不规范所导致。

    正是大量的国资流失到私人腰包，这才成了一部分人财富膨胀的“源泉”。

    早在十几年前就呼吁人们警惕国企产权改革中不公正性，提出“掌勺者私占大锅饭”等问题的清华大学教授秦晖今天仍然强调，任何改革，起点公平是保证效率的前提，否则必然会导致不公和社会不满。      

    管理层收购需要具备相应的条件和环境，目前国有及国有控股大企业不宜实施管理层收购并控股      

    改革需要探索，改革难免要付出成本。及时总结经验，才能确保正确的改革方向。

    在国企产权改革各种形式中，最具争议的是管理层收购。这种行为可解释为公司的管理人员通过购买本公司的股份，改变公司的股权结构，成为公司所有者的一种收购行为。

    ２００２年前后，管理层收购这种理念被引入国企改革，进而被一些地方和个人视为“改革至宝”。他们认为，管理层收购是国企股权多元化的有效途径，不仅可解决企业所有者缺位的问题，也可解决管理人员的激励机制问题。

    不过，在改革实践中一些管理层收购却走了样，具体操作中灰色地带过大。某些国企管理层收购摆脱不了“暗箱操作”，内部人利用各个环节为自己攫取利益，利用压低经营利润、操纵资产评估，非法融资等手法，使大量国有资产流进自己的腰包。

    ２００３年前后，黑龙江乳业集团改制过程中，审计为资不抵债１．４５亿元，集团管理层在评估国有资产时，把多年形成的“金星”“龙丹”等知名品牌不进行评估，意图进行“零价”收购。后幸被黑龙江省国资委发觉，果断废止了这个收购方案，评估出无形资产后，于２００３年９月底以竞价７９００万元的价格将这个连年亏损的企业出让给了哈工大集团。

    虽然国家对管理层收购行为加强了监管，但不少人仍想通过种种手法，进行曲线管理层收购，并试图绕过国资委等部门的审批。“内外勾结，利用银行的钱来购买国企产权，这是我坚决反对通过管理层收购行为进行民营化进程的主要原因。”郎咸平说。

    “在目前情况下，国有及国有控股的大企业不宜实施管理层收购并控股。”国资委研究室副处长张金明说：“由于国有大企业资产总量较大，一般情况下，管理层自有的和可以规范筹集的资金难以或无法达到控股所需资金的数额，脱离我国实际情况推行管理层收购，难以避免不规范的融资行为发生，很容易造成国有资产流失。”

    张金明表示：“国有中小企业改制可以探索试行管理层收购或控股，但要切实做到规范推进，公开公正，有效维护出资人、债权人和职工群众的合法权益。”      

    产权改革要做到“流动而不流失”，保证国有资产保值增值，增强国有经济的控制力，这是国企改革的根本之道      

    ２０多年的发展经验证明，改革，是进一步促进国有经济发展壮大的必由之路。改革绝不能因噎废食，应该在坚持党的十六大和十六届三中全会确定的正确方向前提下，不断探索完善创新。

    实际上，尽管不同学者有着这样那样的分歧，但是他们在一些重要的观点上已经达到共识，必须正视改革中的负面效应，正视国资流失，正视体制转轨进程中的职工权益保护与改革巨变中的社会公平，更加有效地增强国有经济的控制力。

    ——完善国有资产管理体制，进一步深化国有企业改革，增强国有企业的活力和竞争力，充分发挥国有经济的主导作用。

    ——坚持正确的改革方向，继续推进国有企业股份制改造，完善公司治理结构，转换企业经营机制。

    ——要规范国有企业产权制度改革，产权交易要按照有关规定，实行公开化、市场化操作，做到产权流动而不流失，保证国有资产保值增值。

    ——加快法规的完善和建设，消除法律盲点，强化监管，对国有企业产权转让行为进行规范。

    ……

    “用市场的机制、市场价格引入职业经理人，并按照其创造的绩效建立起刚性监管指标，做得好就给你高薪，做得不好就炒其鱿鱼。我相信能有效地增强国企的控制力。”郎咸平近日在接受记者采访时也表示：“改革不怕有分歧，期望人们有更多富有建设性的意见，奉献国企改革的解决之道。”

    改革向来伴随着观点争锋，但改革也总会在争锋中前行。与这场讨论相伴随的，国家推进和规范国企改革的步伐正在加快。

    １０月份，国资委主任李荣融带队奔赴东北三省，抽查地方国企改制工作；而为抽查地方国资转让情况，国资委、财政部、监察部及工商总局共同组成的联合检查组也已下到地方。

    “国企改革已进入破难攻坚阶段，但国企改革总是在探索中积极前进。要全面理解、准确把握中央确定的方针政策，坚持有进有退，有所为有所不为。我们一定能够取得国企改革的成功。”国资委有关负责人近日如此表示。（张旭东、陈芳、齐中熙/新华网）


　

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发改委：宏观调控今后将突出“五个更加”


(2004-10-20 18:53:46)  
     

    新华网消息，国家发展和改革委员会负责人近日表示，贯彻党的十六届四中全会精神，发展改革委要自觉用科学发展观指导各项工作，特别是要加强和改善宏观调控，确保宏观调控预期目标的实现。

    这位负责人表示，树立和落实科学发展观，是贯彻十六届四中全会精神，不断提高驾驭社会主义市场经济能力的重要内容。发展改革委将把科学发展观的要求落实到编制发展规划、制定经济政策、优化产业布局、安排重大项目等各项工作中。此次宏观调控是贯彻落实科学发展观的重大举措，发展改革委承担着重要责任，要继续加强和改善宏观调控，今后几个月要切实把中央确定的各项调控措施落实好，巩固成果，防止反弹。

    在今后的宏观调控中，发展改革委将突出“五个更加”：在加强总量调控的同时，更加注重结构调整；在遏制部分行业低水平扩张的同时，更加注重加强经济社会发展的薄弱环节；在抑制投资过快增长的同时，更加注重扩大消费需求；在加快经济发展的同时，更加注重改善人民生活特别是保障困难群众的基本生活；在努力缓解经济运行中突出矛盾和问题的同时，更加注重通过改革解决深层次的体制和机制问题。切实做到区别对待，有保有压。

    这位负责人表示，发展改革委将按照十六届四中全会精神，抓紧做好明年经济工作的各项准备工作，抓好关系全局和长远的重大问题研究，编制好“十一五”规划。各有关司局将按照中央部署，做好由发展改革委牵头的１３项重大战略专题的研究。以科学发展观为指导，编制一个面目一新的“十一五”规划。


　

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中国今年减轻农民农业税收负担２８０亿元


(2004-10-20 20:04:12)  
     


    记者２０日从国家税务总局获悉：通过免征农业税、降低农业税税率和取消烟叶以外的农业特产税，中国今年共减轻农民农业税收负担280亿元左右，减少幅度达三成以上。

    据国家税务总局介绍：农村税费改革试点减轻了农民负担的负担，农村分配秩序明显好转，涉农负担恶性事件和案件大大减少，干群关系明显改善。

    目前，中国的吉林、黑龙江、北京、天津四个省、市全面免征农业税;上海对农民免征农业税，浙江、福建省对计税土地面积上的粮、油作物免征农业税；另有16个省的268个县免征了农业税，比年初财政部统计预计免征农业税的6个省134个县增加了一倍。

    据国务院发展研究中心副局长冯海发介绍，从２０００年开始的中国农村税费改革试点目前已经扩大到全国３０个省、市、自治区。今年年初，中国决定在粮食主产区每年降低农业税１个百分点以上、５年内取消农业税的政策，并在吉林、黑龙江两省进行全部免征农业税的试点。中央财政为此安排了５１０亿元转移支付资金，补贴粮食主产区减免农业税后地方财政的负担。

    另据国家税务总局介绍，农业税收征收机关去年共减免因灾歉收农户税收151亿元、减免烈军属、鳏寡孤独等农户税收50.92亿元、减免种粮大户税收2.67亿元，受益农民人次累计达6.14亿。（江国成/新华网）


　

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中国网通集团将于11月中旬正式上市


(2004-10-20 19:20:06)  
     


    CCTV.com消息（15点新闻）：中国四大电信运营商中目前惟一没有海外上市的中国网通集团将于11月中旬在美国纽约股票交易所正式挂牌。根据招股计划书，中国网通集团在美国的挂牌上市时间是11月19日。同时，中国网通集团已于本月14日获得了香港联交所批准，将于11月17日在香港股票交易所正式挂牌。

　　 中国网通集团上市发行的股票总金额预计在10-15亿美元之间，发售股份相当于扩大后股本的16.2%左右。上市融资获得的资金将帮助网通集团扩大网络基础建设以及开发数据通信、语音服务等新业务。

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中大校企收购西藏矿业股份 可能二度借壳


(2004-10-20 21:02:59)  
     


　　中大校企广州中大新元生命科技(集团)有限公司(简称“中大新元”)昨日发布了收购上市公司西藏矿业(000762)18%股权的公告，如果此次收购获得有关部门批准，中大新元将成为西藏矿业的第二大股东。

　　由于此前被指为另一家中大校企中大凯思子公司的广州普立奇去年通过竞拍取得*ST石化(000013)1.6亿股国有股，成为该公司控股股东，市场当时曾预期中大凯思会借壳上市。然而，由于*ST石化问题过重，目前已被终止上市。

　　由于中大新元的股东之一正是中大凯思，市场普遍预测，在*ST石化积重难返后，中大凯思已转移目标，预计中大凯思在此次收购西藏矿业18%股权后还有“后着”，最终实现借壳上市的目标。

　　目前，中大仅拥有一家上市公司达安基因(002030)，今年8月刚在中小板上市。

　　收购价低于净资产10%

　　根据公告，中大新元将受让西藏自治区矿业发展总公司所持西藏矿业3609.18万股国有法人股(占西藏矿业总股本的18%)，收购价格每股1.98元，总价款为7146万元，上述款项中大新元全部以现金支付。由于本次股份转让存在偿债安排，西藏矿业总公司收到股份转让款项后，应优先用于偿还对西藏矿业的债务。此次转让尚需国资部门批准。昨日西藏矿业股价未受此消息影响，跟随大盘高开低走，收于5.72元，上涨0.35%。

　　值得一提的是，此次的收购价格比西藏矿业截至今年6月30日的每股净资产2.17元要低近10%。由于中大新元受让的是国有法人股，按常规，定价低于净资产价格是通不过国资管理部门这一关的。

　　西藏矿业公司质地一般，今年上半年净利润虽然大增646%，但净利润额并不高，只有675万元，折合每股收益为0.03元。同时，该公司主要从事铬铁矿的开采与销售，与主营生物、生化技术服务的中大新元在业务方面相去甚远。

　　而且，从账面上看，西藏矿业总公司对上市公司的占款也只有5000多万元，似乎还没有紧迫到要在股权转让协议中突出偿债安排的地步。因此，有市场人士对中大新元的这一收购行为表示难以理解，认为可能还有“后着”。

　　公司名称与公告不符？

　　记者昨日根据公告提供的地址，来到广州市东山区东风东路555号16楼，但并没有见到公告中的中大新元公司。在16楼只有一家中大新元医药有限公司。记者到达的时候是下午五点钟左右，但这家办公面积有一千平方米左右的公司里非常安静。

　　据接待员说，16楼全部是中大新元医药有限公司的，该公司成立一年多。当记者提出要采访时，该人士以公司负责人有事拒绝了采访。

　　并购对象质地均不高

　　公告的资料显示，中大新元成立于2001年1月18日，由广州中大金鹿通信工程有限公司和广州中大凯思集团有限公司各出资4500万元组建而成，陆玉梅是公司的实际控制人。中大凯思的董事长胡绍铃同时也是中大新元的董事长。

　　去年被指为中大凯思控股子公司的广州普立奇通过竞拍取得*ST石化1.6亿股国有股，成为该公司控股股东，这一举动被看成是中大校企要借壳上市，因而备受关注，但没想到，*ST石化是个烂摊子，普立奇的入主未能改变*ST石化连续亏损的局面，今年5月*ST石化暂停上市，9月被终止上市。

　　在借石化上市不成后，中大凯思又选择了一个质地一般的上市公司作为并购对象，其背后到底是否如市场人士分析的有“后着”，本报将继续关注。

　　中大新元收购获准后西藏矿业前5大股东：

　　　　股东名　　　　　    称持股数量(股)　　     持股比例(%)

　　西藏自治区矿业发展总公司　　44345200　　　　　　22.116

　　中大新元生命科技　　　　　　36091800　　　　　　18

　　四川都江堰海棠电冶厂　　　　16473000　　　　　　8.216

　　西藏藏华工贸有限公司　　　　12673000　　　　　　6.320

　　西藏山南地区铬铁矿　　　　　7600000　　　　　   3.790

　　(观宇/编制)  （记者强燕/新快报）

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和达投资幕后操盘 环泰系借道收东湖高新


(2004-10-20 21:01:03)  
     


　　通过子公司凯迪电力间接收购，和达投资或幕后操盘环泰系

　　在东湖高新(600133)宣布凯迪电力大股东武汉环泰投资终止收购其股权仅一天，凯迪电力(000939)昨天即宣布收购环泰投资此前未收购的东湖高新股权。

　　知情人士表示，这是环泰投资增资不成后，环泰系借道凯迪电力收购的无奈选择。

　　环泰投资注资未果

　　10月18日，东湖高新称，因武汉市环泰投资有限公司未能按计划完成增资及相关工商变更手续，公司第一大股东武汉红桃开集团终止了与武汉环泰投资的股权收购协议。

　　在市场刚刚以为环泰投资终止进入东湖高新之际，环泰投资却又选择了另一种方式进行重新收购，而两者的衔接又相当合拍。

　　此次凯迪电力拟收购武汉红桃开集团全部持有的东湖高新8152万股法人股(占公司总股份的29.58%)，收购价每股2.871元，总转让款为2.34亿元。收购股权数、转让价格与环泰投资此前的收购完全相同。

　　浙江利捷首席分析师余凯认为，环泰投资之所以退出，主要是因为环泰投资注资不成，如果收购东湖高新股权，就超过了投资公司投资不得超过注册资本50%的上限。

　　据相关资料显示，武汉环泰投资原本注册资本1.6亿元，但在收购凯迪电力过程中，注册资本增至2.6亿元，其中收购凯迪电力4678.07万股权支出1.178亿元。此时环泰投资的对外投资已占注册资本的45.3%，如果继续收购东湖高新股权，只有选择增资。

　　在当初收购东湖高新时，环泰投资也表示将增资至7.5亿元，但目前看来，环泰投资显然没有按计划完成增资。

　　和达投资或幕后操盘

　　武汉市环泰投资有限公司成立于2002年12月31日，是一家以对环保、水处理、自动化等领域的项目投资为主营业务的公司。公司法人代表为武汉市洪山区原副区长潘痒生。环泰投资于2003年末开始收购凯迪电力，目前持有凯迪电力21.628%的股份，为公司第一大股东。

　　知情人士透露，环泰投资收购凯迪电力，很可能也是为幕后人出面，而潘痒生只不过是一名职业经理人，仅是打通政府关系的一枚棋子而已。不过，环泰投资在2003年末到2004年4月，不到半年的时间即达成协议收购武汉两家国有上市公司，据传，在争夺收购东湖高新中，环泰投资还曾击败过有武汉国资背景的长江通信，在武汉关系可见一斑。

　　此外的另一家公司是北京和达投资有限公司。潘痒生在2003年辞去公职后不久，即在去年10月赴职北京和达投资，随后返回武汉收购凯迪电力。

　　余凯认为，和达投资也只是一个平台而已，收购凯迪电力，再到收购东湖高新，很可能均出自和达投资的精心策划。

　　昨天下午，北京和达投资接线部工作人员在记者电话询问公司与环泰投资的关系时表现得相当谨慎，只表示不清楚，而当记者要求转到证券投资部，该工作人员也以该部门没有人为由而拒绝联络。（记者乔晓会/新京报）


　

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云大科技新董事会被诉 股权之争升级


(2004-10-20 16:53:19)  
     

    云大科技(600181)的董事会矛盾越闹越大,如今更是闹上法庭。

    两大股东联合起诉

    云大科技今日发布公告称,公司股东云南龙泰农业资源开发有限公司与中国和平(北京)投资有限公司一起将公司2004年第二次临时股东大会表决权纠纷一事起诉至昆明市五华区人民法院。公司于近日已经接到了法院的应诉通知书。

    公告披露,云南龙泰及中国和平的诉讼请求为:

    一、公司2004年第二次临时股东大会选举产生的董事人数未达到公司章程规定的组成董事会的人数,当选董事不能成立公司第三届董事会。

    二、公司2004年第二次临时股东大会选举产生的董事在第三届董事会依法成立前不能行使管理公司的权利。

    三、在公司第三届董事会依法成立前,由公司第二届董事会行使公司董事会权利。

    四、由云大科技承担诉讼费。

    云大科技就此表示,公司新董事会是由公司2004年9月13日第二次临时股东大会合法选举产生,公司新董事会已于9月23日刊登公告承诺于9月13日第二次临时股东大会结束之日起两个月内(即2004年11月13日前)召开公司临时股东大会增补董事,并于9月28日发布了增补董事公告,而公司2004年第三次临时股东大会也已公告将于11月12日召开,讨论增补第三届董事会董事。因此,公司公告称,公司认为第三届董事会的产生及召集召开程序符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的规定,目前正在积极应诉。

    公告选举结果竟迟了10天

    根据云大科技9月23日发布的2004年第二次临时股东大会决议公告,该次股东大会上共有10位董事候选人参加选举,结果只有5位当选新董事。这5位新董事中除了3名独立董事外,其余2人均来自第一大股东,而由和平投资提名的候选人则集体落马,而这些人均是公司第二届董事会董事。

    在公司第二次临时股东大会召开后的第十天,公司才向市场公告这一选举结果,其矛盾的激烈可想而知。见证本次风云突变的股东大会的律师------云南上义律师事务所汤建新于9月14日出示了法律意见书。该份意见书认为,这次会议召集和召开的程序、出席会议人员的资格及表决程序等事宜均符合法律、法规和《公司章程》的有关规定,但形成会议书面决议和会议记录的签署不符合《公司章程》规定。同时,该份意见书还表示,见证律师得到公司提交的两份本次临时股东大会的书面决议,一份由公司第二届董事、同时也是此次落选的四名董事黎志明、严辉、翁莹石、吕琦签署,该份书面决议在本次临时股东大会上向全体出席会议的股东宣读；另一份则由新当选董事朱文芳、李清、丁峙、方瑞斌及参加本次临时股东大会的部分股东及股东委托代理人签署,该份书面决议未在本次临时股东大会上向全体出席会议的股东宣读。

    根据《公司法》规定,董事会成员可以是5到19人,而云大科技《公司章程》规定,公司董事会由9名董事组成,但同时,也有条款表示如董事人数不足6人,公司在事发之日起的两个月内召开临时股东大会增补董事。目前,云大科技新当选的5名董事组成的第三届董事会是否合法成为一时难以说清的话题。

    股权之争升级

    这场股东大会表决纠纷使云大科技的股权之争陡然激化。

    去年10月,天津经济技术开发区投资有限公司受让云大科技第一大股东云南云大投资控股有限公司51%的股权,从而间接控股云大科技。相隔一个月,和平投资又先后收购了云大科技25.97%的股权,成为其实际控制人。双方开始就云大科技的控股权展开争夺,期间也曾一度闹上法庭。

    据有关报道,参加9月13日召开的临时股东大会的流通股股东有天津滨海新兴产业投资股份有限公司、天津信托投资服务有限公司以及天津北方国际信托投资股份有限公司等在内的13家股东单位。正是这13家流通股股东的投票决定了表决结果。据公开资料显示,天津北方国际信托投资股份有限公司目前为云大科技最大的流通股股东,其与天津经济技术开发区投资有限公司均系天津泰达系旗下公司,而在此次云大科技新当选的董事中,朱文芳与李清分别为天津泰达投资控股有限公司证券部经理、泰达律师事务所律师。第三届董事会审议通过的增补董事提名名单中,也有不少是在泰达系下各公司任职的成员。而其他的一些流通股股东,包括天津滨海新兴产业投资股份有限公司、天津信托投资服务公司、天津北信物业管理公司等均被认为与泰达系有关。

    看来,和平投资会同云南龙泰在经过不到一个月的短暂沉默和思考后,联手抛出起诉书,是下定决心要跟泰达较量到底了。（记者童颖/上海证券报）

　

达成

大盘寻寻觅觅找出路


(2004-10-20 21:21:49)  
     

    做多依据：
   
    （1）消息面上，社保基金二次选择基金管理人在加紧进行中，为社保基金进一步进入市场做准备，据悉社保基金年底前入市量在200亿元以上。另外，交行发行定价将接轨H股，如果实施，
    这将引起银行股的比价效应，对银行股整体是偏空的。盘面来看，昨日券商发债融资举措引起的投资热情较为短暂。今日表现比较好的蓝筹板块是煤炭股，如神火股份，媒气化，西山煤电。涨幅靠前的还有季报业绩题材的个股，如锡业股份、英力特、南京熊猫，贵州茅台，安琪酵母等受到投资者的追捧等。
   
    （2）从技术上看，虽然近期大盘K线形态收出了很长的上影线，但是由于本次利好是连通货币市场和资本市场的重要桥梁，同时从近期的一系列政策来看，管理层铁律防守千三关口的决心很大，因此短线大盘的下跌空间不大。央行两次与国有商业银行座谈设立基金管理公司事宜,意味深远。证明银行系基金管理公司已渐行渐近，而市场中两极分化的现象也更加凸现。
   
    做空依据：
   
    （1）今天上午承接了昨日下午的走势，大盘继续下跌，虽然管理层不希望股市再回到1300点以下，公布了券商短期融资等新的办法，但这些利好是一种制度性的安排，对于短期大市的利好作用有限，在"9.14"行情以来，短期资金占主导地位的格局没有变化，基金的谨慎态度不利于行情的进一步发展，因而大市维持震荡行情。成交量的萎缩说明了市场人气的低迷，在没有明确股市的扩容速度和下一步的政策指引的情况下，股市很可能再次下探至1300点下方。
   
    （2）周三收盘依旧在五日、十日均线之下，大盘未走出下降通道。下降趋势未改变之前是不可轻意言底的，连续三天的反弹只能认为是针对上周四单日暴跌行情的修复性止跌，盘中根本看不到做多者的信心，因此大盘还具备创新低的条件。而从政策导向看千三点又是政策性铁底。由此目前大盘将陷入了上下两难盘局。
   
    一目了然：由于大盘收出了一根缩量的光头中阴线，后市大盘仍有惯性下探的要求，不排除击穿1300点整数位的可能，在目前的市况下，投资者不可盲目杀跌。（陈林展/三元顾问）

　

达成

领涨板块热点逐渐明朗


(2004-10-20 20:09:13)  
     


    深沪大盘经过上周的急跌之后，上证指数基本回落到1310-1350点一带区域来回拉锯；昨天在利好消息的刺激之下呈现冲高回落的态势，由于缺乏明显的领涨热点，最终没能延续反弹；承接昨日的走势，周三深沪大盘惯性下跌寻求支撑，沪指最低跌至1311.88点之后在科技股和能源股等活跃的带动下止跌回升，总体上仍然表现为震荡蓄势的格局，最终两市股指双双收出带较长下影线的日K线，说明作为政策底的1300点整数关口上方对股指构成有力支撑。笔者认为，从近期盘面的特征来看，主力资金很有可能通过科技板块和能源板块来发动新一轮的反弹行情。

　　近期盘面的一个显著特征就是科技股板块表现相当稳健，其中涵盖了网络游戏、数字电视、电子元器件、网络传媒等相关个股，其中以下个股的表现值得投资者的重点关注：东方明珠、超声电子、海信电器、安彩高科、海虹控股、中视传媒、海信电器、广电电子、广电信息等。笔者注意到，在最近大盘持续调整的过程的当中，上述个股总体表现稳健。比如今天尾市的回稳，很大程度上就依赖于象东方明珠、超声电子等这些科技股的活跃表现，而且，前述的科技股大多维持较高的成交量水平。因此可以大胆地作出判断，科技板块是近期主力资金重点关照的一大主流品种，既然市场主力资金运作其中，那么后市大盘一旦企稳，那么科技股板块必然会有良好的表现，也必将会成为推动股指上涨的中坚力量。

　　近期盘面的另外一个显著特征就是能源板块逐渐趋于活跃，比如煤炭、电力等相关个股持续走好。其中上海能源、湘电股份、开滦股份、盘江股份、金牛能源、煤气化、恒源煤电、京能热电、西山煤电、安源股份等在最近大盘调整行情当中也有良好的表现。分析近期科技、能源板块的走势，投资者也应该可以了解到近期主力资金运作的一些蛛丝马迹。对于后市行情走向的判断，很大程度上要取决于上述两大热点的动向。当然，笔者始终认为，后市行情完全可以采取谨慎乐观的态度对待。一方面，1300点作为政策底基本得到市场各方的认同；另一方面，主力资金没有大规模杀入主要原因在于目前处于季报集中披露阶段，心态相对谨慎；再者，领涨板块热点的形成和确立需要市场的逐步认可，只有这样才能有效地吸引增量资金的介入。

　　综合市场的表现来看，主力资金发起新一轮反弹行情的时机基本具备。首先是消息面偏暖，“国九条”的各项措施逐步落实；其次就是板块热点逐渐明朗；再次就是市场做空动能有限，大盘拒绝下跌。种种迹象表明，短期大盘有望在1300点整数关口上方止跌并重拾升势。（凌学文/芙浪特投资）


　

达成

机构无动于衷 煤炭继续一支独秀


(2004-10-20 19:16:13)  
     


    大盘在千三上方震荡整理了4个交易日，尽管政策面频频出利好消息，但市场投资者，包括基金为代表的机构投资者仍然无动于衷，对利好抱持怀疑态度。看来市场信心还有待修复，特别是基金投资者还没有积极行动起来。我们认为，大盘后市的反弹力度完全取决于基金投资者对政策面的响应程度。

　　尽管金融股在周二受利好消息一度大涨，但是，短线该板块的再次回落，也是出于消息面利空，主要是交行上市压力。从市场来看，民生银行大跌4个点，其它的金融股跌幅也在2个点上下。场内热带来看，能源板块由于有龙头品种神火股份高举大旗，继续一支独秀，金牛能源、上海能源等中价煤炭股表现依然强劲。但是，零星的几只股票难以耗动大盘，但我们相信，如果政策面发出持续的可操作的信号，那么市场最终还是会被动响应的。应该看到在全流通市场条件并不完全具备的情况下，拿出确实可行的办法，规避股权分置所带来的负面影响是完全可行的。

　　应当注意的是，以基金为代表的机构投资者目前仍处在比较被动的阶段，越来越复杂的市场环境，使它们处于非常尴尬的境地，这种复杂性主要来源于积极的政策面和消极的公司基本面之间的矛盾，积极做多与遭到赎回之间的矛盾，看好中国长期发展与回避宏观调控风险之间的矛盾，国际能源及大宗商品价格居高不下与人民币有望升值之间的矛盾，因此在众多矛盾的干扰下，就非常有可能忽视政策面的积极信号。

　　自大盘运行至千三附近后，政策面积极护盘的姿态已非常明显，近期监管部门又是讲话又是发布利好，利好持续不断，说到底，就是对市场多年来公认千三底部进行有效呵护。另外，四季度货币投放量将明显增加，而一个多月以来尚无新股容，供过于求的关系明显逆转，市场有望获得休养生息的机会。目前的中国股市仍不具备整体的价值投资条件，股票市场的涨跌更多的取决于供求的关系，因此我们预测十月份的行情仍旧是可以期待的。再有，加息预期越来越低，人民币升值的预期却越来越高。人民币的升值意味着资产重新评价，这对股市而言无疑是一个长期利好，出口导向型企业可能会受到冲击，而以进口原材料以及外汇负债大为主的企业则可能受益，这也是我们最近推荐航空股的重要理由。对于人民币升值的预期，航空股受益是首当其冲的。尽管原油价格的上涨会提高航空公司的运营成本，但如果需求是钢性的，那么这部分成本很可能会消化在机票价格中，而如果人民币走向一个升值的长周期，那么对于航空公司而言，这种利好将是长期的和实质性的。

　　从技术角度看，1310点一带有望获得支撑。从行业角度看，煤炭电力板块仍有发掘余地，有色金属板块有望形成修复行情，ST板块也有可能过度超跌而获得短线资金的聚积，被基金彻底抛弃的汽车板块和金融板块仍应该保持一定的谨慎，而航空股随着人民币升值的预期，中线投资价值将会凸出。（浙江利捷）


　

达成

上工股份小吃大 可望跻身全球缝制设备三甲


(2004-10-20 19:04:10)  
     


    并非天方夜谭———世界排名进不了前十的上工股份，雄心勃勃要收购世界排名老三的德国DA公司，以期跻身全球缝制设备前三甲。记者昨天获悉，收购协议将于本月底正式签订。

　　上工股份是国内最早专业生产缝制设备的大型骨干企业，其“上工牌”和“蝴蝶牌”先后被认定为全国驰名商标，产销量与出口量均列全国前茅。然而与国外同行相比，由于研发力量薄弱，核心技术缺乏，上工产品以中低档缝制设备为主，无法满足入世后国内中高档服装加工市场迅速增长的需求。

　　为了加快从“国内领先”到“国际一流”的跨越，上工早在2002年就“盯”上了德国DA。DA公司尽管销售额低于日本重机公司和兄弟公司，排名世界第三，但品牌与技术是公认的全球领跑者，稳稳占据世界缝制设备高端市场，且在欧美拥有成熟的营销网络，其国际贸易量是上工的4倍多。恰逢国际缝制设备产业向发展中国家转移，跨国公司纷纷收缩战线剥离非主业，上工几经波折，成功从DA的母公司———德国FAG公司手中收购了DA94.98%的股权，加上收购DA流通股和其它转让费用，整个收购初期所需1700万欧元，上工已通过增发B股募集。

　　一旦收购成功，“上工”不仅能一跃成为全球第三，更重要的是通过资源整合产生“1+1>2”的效应：利用DA的先进技术、营销网络和品牌强势，短期内迅速提升产业能级和国际竞争力，抢占缝制设备中高端市场，拓展欧美销售市场；利用上工本土生产和本土采购的优势，DA原高端产品可最大程度地降低生产成本，提高亚洲市场占有率。

　　DA公司被收购后，德国注册地与管理中心将保持不变，上工将在上海设立DA合资生产公司、合资销售公司和零件采购中心，并在捷克、罗马尼亚、中国大连分设生产基地，在美、意、英、法、波兰、巴西等国家和地区设立销售子公司。（记者陈江/解放日报）


　

达成

嘉瑞新材：逾１０亿元对外担保怎堪重负？


(2004-10-20 18:04:36)  
     


    嘉瑞新材，这个由安塑股份改名而来的上市公司去年还因其独创的管理模式而受到业界的推崇。不想时隔一年，这个昔日我国人造革行业的龙头骨干企业就陷入到“内忧外患”的经营困境中。

    “挤牙膏”式披露惊现担保“黑洞”

    公司８月１４日发布的对外担保公告使投资者隐约感到一丝寒意：“本公司与中国建设银行长沙市分行芙蓉支行于２００３年１２月３０日在湖南长沙签署《保证合同》，为湖南振升房产有限公司人民币３０００万元的银行借款提供存单质押担保”。被担保人湖南振升房地产开发有限公司与公司为潜在关联方。这起“迟到”的披露使公司对外担保总额达到２．３７亿元，占本公司２００３年经审计的净资产的４５％。

    然而“好戏”才刚刚开始。９月２１日，公司又发公告称：“近期，本公司经清查、自查，发现有为湖南洞庭水殖股份有限公司、上海鸿仪投资发展有限公司、湖南国光瓷业集团股份有限公司人等８家公司合计３８３０９万元的对外担保”；１０月１４日公司“再接再厉”，经过“清查、自查”再度发现有未披露担保情况：为湖南康普郎力夫制药有限公司、上海国光瓷业有限公司等７家公司合计３８４００万元的对外担保。

    至此，公司已披露对外担保总额为１０２００９万元，占公司２００３年末经审计净资产的１５９．２５％。这个数字远远超过了证监会《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》中５０％ 的上限。

    以５亿多元的净资产担保了１０亿多元的银行贷款，嘉瑞新材施展了一手“空手套白狼”的绝技，这一招“蒙过”了银行，使５个多亿元的银行贷款实质上变成了信用贷款，银行贷款风险骤现！

    有业内人士指出，嘉瑞新材的做法一方面存有欺诈银行的嫌疑，一方面超额的对外担保大大增加了公司潜在的偿债风险，使处在转型过程中的公司前景更加难以预料。

    从嘉瑞新材发布的公告看，上述担保几乎均未履行董事会正规程序，也未及时履行信息披露义务，但能做出这样“不凡的业绩”，显示出有“高人”运作的迹象，不过受益的不是银行，更不是上市公司。

    捂不住的银行诉讼和“账外贷款”

    因嘉瑞新材存在涉嫌虚假披露等违反证券法律法规的行为，证监会湖南证监局于今年９月份对公司进行立案稽查。证监会的介入，使得公司对信息披露迟缓的状况立刻得到改观，记者粗略统计，自９月７日起，４０天内公司发布了１２个公告，这些公告使公司真正的经营状况渐白于天下。

    事实上，今年以来，嘉瑞新材已经陷入到银行诉讼接踵而至、公司疲于应付的局面。据公司公告，今年以来，已经有包括兴业银行、招商银行、中国建设银行、株洲市商业银行、上海银行、深圳发展银行、中国农业银行、上海浦东发展银行等数家银行对嘉瑞新材进行了十几起借款诉讼。截止至１０月１５日，公开信息显示公司累计涉诉金额为２６９０５万元（本金），占２００３年末经审计净资产的５１．３０％。

    投资者如果对公司这种状况尚能勉强接受的话，以下的消息则足以令人震惊。９月２３日，公司发布公告称：经自查发现如下未披露未入账的贷款事项：

    与兴业银行八一路支行签署了《贷款合同》，贷款金额为人民币３０００万元，贷款期限自２００３年１１月１８日至２００４年１１月２７日；

    与中信实业银行红旗区支行签署了《贷款合同》，贷款金额为人民币１２８０万元，贷款期限自２００３年１０月３０日至２００４年４月２１日；

    与民生银行广州分行签署了《贷款合同》，贷款金额分别为人民币２０００万元和人民币５００万元，贷款期限分别自２００４年５月２５日至２００５年１月２５日， ２００４年５月２４日至２００４年１０月２４日；

    与建设银行深圳八卦岭支行签署了《贷款合同》，贷款金额为人民币３０００万元，贷款期限自２００３年１０月２６日至２００４年１０月２６日；

    与华夏银行广州分行签署了《贷款合同》，贷款金额为人民币９００万元，贷款期限自２００４年５月２１日至２００５年５月２０日；

    与浦东发展银行上海虹口支行签署了《短期贷款合同》，贷款金额分别为人民币５０００万元和人民币１４００万元，贷款期限分别自２００３年７月２５日至２００４年７月２５日，２００４年８月２２日至２００５年４月１５日；

    与建设银行芙蓉支行签署了《贷款合同》，贷款金额为人民币１５００万元，贷款期限自２００３年９月６日至２００４年９月６日；

    公司控股子公司长沙新振升集团有限公司的控股企业长沙新振升配件有限公司与农业银行雨湖支行签署了《贷款合同》，贷款金额为人民币１００万元，贷款期限自２００４年６月６日至２００４年１２月６日；

    公司在浦东发展银行广州分行开具了金额为３５００万元的商业承兑汇票，金额为人民币３５００万元，于２００４年６月３０日到期；

    公司在招商银行上海四平支行分别开具了金额为１９００万元和２０００万元的商业承兑汇票，期限分别自２００３年９月２７日至２００４年３月２６日，２００４年３月２５日至２００４年９月２５日；

    这些“体外循环”的账外贷款合计２６０８０万元，其中有１３１８０万元已经逾期，且全部被挪用。近年来屡屡发生大股东借用上市公司之名在银行贷款之事，但大都还有明确的用途，如江苏索普集团借用上市公司名义贷款用于醋酸二期工程建设等。而嘉瑞新材竟然连贷款被挪用的情况都不清楚，到目前还在做着“本公司正在清查贷款被挪用的情况，一旦清查清楚后，本公司将及时披露相关情况”的工作。这种状况着实令投资者对公司管理的混乱状况感到担忧。

    不堪重负竟然还要对外投资

    嘉瑞新材２００４年半年报显示：截止６月３０日，公司银行存款６６１８万元，现金４７．９６万元。这点资金相比其大量银行贷款及远远超限的对外担保额来说已然“捉襟见肘”。

    但嘉瑞新材不这么认为，大规模的对外投资即将拉开序幕：２００４年８月１６日公司与深圳市舟仁创业投资有限公司签署了《股权转让协议》，同意受让深圳舟仁持有的深圳清华力合创业投资有限公司６０００万股股权，占力合创投总股本的２０％，以湖南湘资有限责任会计师事务所出具的湘资评字（２００４）第０４３号资产评估书作出的评估值１０９２８．３５万元作为转让价格，出资方式为待股权转让协议生效后再另行签署补充协议。

    嘉瑞新材对这项投资的目的解释为：（１）力合创投是一家具有良好成长性的投资公司，从２００１年到２００３年短短三年多的时间，在创业投资领域取得了骄人的业绩，总资产发展到８．６亿元，净资产发展到５．４６亿元，其良好的企业成长性也必然会给本公司带来高额的投资回报。（２）能够为本公司投资和管理提供智力支持；提高本公司抵抗风险的能力。

    有业内人士为之担忧，在公司目前财务状况岌岌可危的状况下，难道公司还拟通过力合创投去搞风险更高的投资吗？如此怎么能说是“提高本公司抵抗风险的能力”呢？收购股权的钱从何而来呢？

    中期每股亏损０．３１元，三季度也难有改观；逾１０亿元对外担保、防不胜防的银行借款纠纷；关联公司的巨额欠款……嘉瑞新材何时才能卸下如此重担？（记者洪垒/中国经济时报）

达成

保险资金有望月内入市 相关办法很快出台


(2004-10-20 16:05:11)  
     


    中国保监会新闻发言人袁力昨天在上海接受本报记者采访时透露，保险资金有望在本月内开闸入(股)市，一个关于保险资金投资资本市场的综合管理办法正在抓紧论证，将很快出台。保监会对中外资保险的入市问题将“一碗水端平”。

　　袁力昨天在面对“保险资金今年是否如期入市”问题时肯定地表示：“不会要那么长时间。”当面对“本月是否可能入市”的追问时，他回答“会很快”，并表示不否认这个提法。

　　袁力透露，目前保监会正在加紧论证相关管理办法，他说，“这是一个综合的管理办法，将对资金如何运作、如何防范风险作出具体明确规定， 这个办法目前正在抓紧研究，但还需要研究论证。”

　　根据保监会有关官员透露的信息，截至2004年9月，保险业总资产达到11308亿元，而根据保险公司有关人士透露，早前保监会有关保险资金5%的入市比例已经确立，按照这个比例，一旦保险资金开闸，可入市资金规模将达550亿元人民币。（肖莉/东方早报）


　

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南方汇通还要继续停牌


(2004-10-20 08:45:21)  
     


　　从上周四开始停牌的南方汇通（000920，前收盘17.29元），今日将继续停牌。南方汇通今日公告称，因媒体报道该公司的子公司贵州南方汇通世华微硬盘有限公司签订2005年1英寸和1.8英寸微硬盘销售合同的消息，公司须对此事进行核实，然后刊登有关公告。因工作量较大，公司披露相关公告的日期由10月20日变更为10月21日，10月20日将继续停牌一天。（记者　朱雷/成都商报）


　

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达能亚洲继续增持光明乳业


(2004-10-20 08:38:13)  
     

    □记者 冯宝华

    光明乳业（600597）接公司股东达能亚洲有限公司的通知，该公司于10月18日与公司股东大众交通（600611）签订了股权转让协议，拟受让大众交通持有的20,837,852股股份，该股份占光明乳业总股本的2％。上述社会法人股股权转让的生效需经国家外商投资管理部门的批准。

    公告称，目前，达能亚洲有限公司和大众交通同为公司登记股东，分别各持有公司40,094,627股股份，该等股份分别各占公司已发行总股本的3.85%。大众交通所持股份性质为社会法人股，达能亚洲有限公司所持股份性质为外资股。

    据达能亚洲有限公司与大众交通签订的股权转让协议，大众交通拟将持有的20,837,852股股份以78,141,945元的价格转让给达能亚洲有限公司，该股份占公司总股本的2％。大众交通持有公司股份将由原来的40,094,627股下降为19,256,775股，持股比例由原来的3.85%下降为1.85%。

    公告显示，2003年11月21日光明乳业另一股东上海国有资产经营有限公司向达能亚洲有限公司转让其持有的占公司总股本3.85％的国家股。截至目前，该转让尚在相关政府部门审批之中。（中证网）

　

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如意集团拟终止托管远大蜀阳药业


(2004-10-20 17:01:19)  
     

    如意集团(000626)称,公司董事会同意与远大房地产有限公司签署有关协议,终止远大地产委托公司管理其持有的四川远大蜀阳药业有限公司30%股权的有关协议,但解除该项股权的委托管理的协议目前尚未签署。

    2002年9月24日,公司董事会审议通过了同意接受远大地产的委托,管理其持有的蜀阳药业30%股权。2004年5月31日,经公司股东大会审议通过,同意公司与远大房地产开发有限责任公司签订补充协议,将2002年9月24日签署的公司受其委托管理其持有的蜀阳药业30%股权的《委托持股协议》中的托管期限,延长至公司2003年度配股获得批准、并且配股所募集的资金全部到达公司账户之日。（韦泽元/上海证券报）

　

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中石化上调内部汽油调拨价 零售价未动


(2004-10-20 20:57:20)  
     


    记者昨天从京城一些加油站获悉，中石化本周上调了内部的汽油调拨价，90号、93号及97号的车用汽油调拨价在原来的基础上每吨上调60元。加油站的工作人员称，此举压缩了他们的利差空间，但汽油零售价目前并不会调整。

　　记者了解到，调价后的90号汽油的调拨价每吨提高到4100元以上，加油站获得的汽油调拨价与汽油零售价已相差无几。但在上调了内部的汽油调拨价后，北京市场上的汽油零售价格暂时还没有变化。中石化的工作人员表示，汽油零售价调整要等国家发改委的通知。

　　业内人士认为，这次调价缘于国际原油价格持续高位运行，对国内石油进口企业已构成巨大压力，石油企业想通过内部汽油调拨价的调整来平衡炼油厂和销售渠道之间的利润分配比例。如果国际油价进一步上涨，国内汽油零售价也将面临调升压力。（记者徐励/北京日报）

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画饼而已

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ST博讯：福地退出带来想像空间


(2004-10-20 19:42:24)  
     


    恢复上市后一直未能摘帽的ST博讯（600083）昨日突然发布公告，称公司大股东广东福地科技总公司拟出让其持有的公司全部国家股权中的6800万股国家股股权（占总股本的29.57％）。昨日复牌之后，该股迅速窜上涨停板。

    ST博讯在延续了成都福地的主业———偏转线圈的同时，去年5月开始向IT产业转型，并试图通过押宝新型笔记本电脑谋求翻身。今年7月初，ST博讯推出了加载了GPRS无线数据通讯的笔记本“无线王”。这个产品的销售额在年初时定在3.6万元／台，引起了业内一片哗然。而事实上，据称其总的销售数量不到1千台。至于偏转线圈方面，因为行业竞争激烈，公司的主打DY产品不断降价，利润已压缩了不少。种种迹象显示，ST博讯一方面在向IT业转型的过程中步履艰难，另一方面，原有的主业也在不断萎缩。在这样的状况下，公司果然在今年又开始出现亏损，半年报已亏损460万元，而且已经预告前三季度将出现亏损。于是，就ST博讯的未来前景而言，福地的退出未尝不是一件好事。

    值得关注的是，福地方面对受让方给出的基本条件是注册资本和净资产不低于一亿元人民币且经营处于盈利，并具有良好的资信及商誉，显示出对ST博讯负责任的态度。当然，目前该股的走势尚不具备实质性反转的基础，毕竟新的重组还有待考察，所以操作上建议暂以观望为好。（浙江利捷余凯/深圳特区报）