2004年9月24日(周五)上市公司与经济政策消息专贴，欢迎大家添加,讨论!

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8月份我国钢材价格同比上升19.8%

    据中国人民银行近日公布的统计报告显示，8月份企业商品价格较7月份小幅回升0.6%，比上年同期升9.5%；前8个月企业商品价格比上年同期升8.6%。其中，钢材价格比7月份升3.1%，比上年同期升19.8%。钢材价格中螺纹钢、角钢和线材价格升幅较大。能源价格持续上升；原煤价格比7月份升0.6%，比上年同期升10.4%；成品油价格比7月份升2.6%，比上年同期升18.1%；电价比7月份升1.1%，比上年同期升5%。


2004年9月24日

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8月底山东钢材库存下降到年初水平

    日前从山东省冶金工业总公司了解到，山东省钢铁企业抓住两个月钢材消费需求回升的有利时机，加大销售力度，扩展销售渠道，7、8两个月该省在钢材增产16万吨的情况下，重点钢铁企业的钢材产销率达到106.21%，钢材库存由5月末最高时的27.14万吨，降到8月底的13万吨，下降52.55%，与年初钢材库存水平基本持平。（摘自金属导刊）


2004年9月23日

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8月份我国钢材价格同比上升19.8%

    据中国人民银行近日公布的统计报告显示，8月份企业商品价格较7月份小幅回升0.6%，比上年同期升9.5%；前8个月企业商品价格比上年同期升8.6%。其中，钢材价格比7月份升3.1%，比上年同期升19.8%。钢材价格中螺纹钢、角钢和线材价格升幅较大。能源价格持续上升；原煤价格比7月份升0.6%，比上年同期升10.4%；成品油价格比7月份升2.6%，比上年同期升18.1%；电价比7月份升1.1%，比上年同期升5%。


2004年9月24日

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中国股市走高，受政策预期推动
2004年9月24日 - 10:58:57 HKT
Dow Jones Newswires
中国股市走高，市场猜测政府在十一国庆节期间可能出台支持市场的政策。驻上海分析师表示，投资者在买进蓝筹股，他们预期在国庆长假期间将传来提振市场的消息。宝钢股份涨1.2%，华能国际电力股份升1.9%。上证综合指数涨0.8%，至1475.86点，阻力位在心理位1500点；深圳综合指数扬0.9%，至375.60点。（延迟一个小时发送）-0-



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2004年09月24日08:56　　

　　近期，上证所正加紧筹编上市公司红利指数。荣登该指数的样本股，都将是能为投资者提供长期稳定回报的上市公司，在一定程度上也代表了股市中最具价值投资机会的股票。因此，谁能成为最对得起股民的上市公司，进而吸引更多资金的目光，就成为了各方关注的焦点。
　　目前，我国已经具备了建立上市公司红利指数的基础。２００３年沪市有４１２家上市公司派发了现金红利，占上市公司总数的６０％。其中２４４家上市公司已连续３年派发现金红利，８５家上市公司的税后股息率超过国内１年期的定期存款税后利率。业内人士预计，样本股将会从这８５家连续分红的公司选出，当然也不排除有中小板上市公司的可能。据悉，红利指数样本股的选择标准主要包括较高的股息率（股息／市价）、长期稳定的股息回报以及一定的流动性。
　　大盘股：首创股份被看好
　　首创股份今年中报显示，公司上半年实现净利润２３５７３．３３万元，６月每股派发了０．３１５元红利。今年首创股份将完成在４个省、市的９个项目的收购及合作，主营收入将实现翻番。上市三年，首创股份分红总计已高达１１．５亿元，分红率在９０％以上。今后随着公司进一步发展壮大，很有可能进行分拆上市的运作。如果日后得以实现，首创股份的净资产将实现大幅度增值。
　　新时代证券分析师郝晓辉认为，由于首创股份股息回报长期稳定，股息率较高，业内普遍看好该股。此外众多蓝筹股如中石化、同仁堂也都极有希望入选红利指数样本股。
　　稳定股：佛山照明无悬念
　　佛山照明是公认的蓝筹股，它是我国照明行业最大的生产、出口基地，也是国内惟一能和飞利浦、ＧＥ等国际巨头抗衡的企业。自１９９３年上市以来，公司累计分红已达１１次。从１９９３年到２００３年共计每１０股派现４８．８元，平均每年１０股派４．４４元。２００３年实现净利润２．２６亿元，每股收益０．６３元。公司今年每股派发现金红利人民币０．４６元，按照总股本３．５８亿股计算，实发红利总金额１．６４亿元。加上此前总共派发的１１．３７亿元现金红利，公司累计分红高达１３．０１亿元，比总的募集资金１２．８６亿元还要多出１５００万元左右。
　　里昂证券白经理表示，从派发红利的角度来讲，佛山照明无疑是最优质的，入选红利指数样本股应该是最没有悬念的。
　　中小板：海特高新最有戏
　　中小板由于今年刚刚上市，目前只有几家公司宣布了派发红利的预案，其中最引人注目的是海特高新，该公司近期表示，将派发每股红利０．４元。公司半年报显示，今年１至６月，公司共实现主营业务收入６４６２．５６万元，净利润１５５３．８９万元，同比增长８．８３％，每股收益为０．２９元。从主营收入增长情况看，２００４年上半年，海特高新继续保持了较快上升势头，主营业务收入增速高于行业平均增长率。
　　银河证券分析师陈海滔表示，如果选取中小板公司作为样本股，其流动性和业绩将成为衡量的最主要标准。从目前来看，中小板如果可以进入红利指数样本股的话，海特高新将最有可能入选。
　　相关链接
　　红利指数：价值投资的风向标
　　红利指数是参照国际市场的经验，选取能为投资者提供长期稳定回报的上市公司而编制的，该指数的编制将为市场增加一个新的指数投资品种，从而促进蓝筹股市场的建设。
　　据业内人士介绍，红利指数推出后，有利于投资者的投资思路向蓝筹股转化，尤其是有望引导投资者投资于重回报的上市公司，这样对社保基金，保险资金等一些长线资金是有着积极引导意义的。其中钢铁、电力等一些行业成熟且一直保持着业绩稳定蓝筹特征的个股有望为长线资金所关注，此类个股也有望凭借稳定的业绩来源与现金流等诸多优势成为分红指数的成份股。
　　但也有一种观点认为，在分红方案不做相应制度变革的话，分红并不会给投资者带来市值的增加，反而是缩水，而制度变革主要体现在两方面，一是改革除权除息制度。二是个人投资者的红利所得税可免除或减免，这样才能给投资者以实实在在的回报。(实习记者 刘杰)
　 北京现代商报

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斗山

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炙手可热的煤炭价格终于开始品尝物极必反的因果报应了。

今年7月以来，某些规格煤炭的价格累计跌幅已超过了10%。但分析师们表示，这并不意味著全球煤炭市场的繁荣景象就此宣告结束，相反，许多分析师认为，煤炭价格还会出现反弹。

理由之一是，只要石油和天然气价格继续居高不下，对于发电厂而言，煤炭就仍将是一种颇具吸引力的替代性燃料。中国和美国都在新建火力发电厂。这些电厂的建设将从长期内确保煤炭的需求进一步增加。

与此同时，一些分析师认为，煤炭需求还会获得另一个意想不到的动力源泉，那就是中国的钢铁制造业。

大多数分析师原本以为，继中国政府今年早些时候开始严格控制钢铁业信贷规模后，中国的钢铁产量会急剧萎缩。

但中国钢铁产业受收缩程度并不像分析师们想像得那样严重。而且，事实日益证明，政府的紧缩信贷政策主要是针对那些效率低下的小钢铁厂。分析师们称，中国一些大型钢铁企业近期已获准可以推进其扩张计划。美国和其他国家对钢铁的需求正保持著旺盛势头。

因此，钢铁厂所用的炼焦煤的供应仍然吃紧。

总部设在墨尔本的必和必拓公司(BHP Billiton Ltd., BHP)本月早些时候宣布准备加大炼焦煤产量的举动就凸现了这一趋势。该公司当时表示，计划把炼焦煤的年产量从今年的5,800万吨提高至2010年的1亿吨。

必和必拓在给分析师们做演示时表示，它认为全球钢铁需求会进一步增强。该公司还指出，其印度、美国和俄罗斯的钢铁厂客户都在提高产能；中国的钢铁企业也不例外。

必和必拓认为，到2010年，全球炼焦煤的年需求将从目前的约1.9亿吨增至2.7亿吨。

当然，扩大煤炭产量并非毫无风险。瑞士银行(UBS)把对2005年煤炭价格的预期上调了8%-25%，不同种类的煤炭上调幅度不同，部分原因是许多产煤国家的储备订单不断增加。但该行也指出，哥伦比亚和印度尼西亚等国提高煤炭产量将使煤炭供需面趋于平衡，进而促使2006年之前部分煤炭的价格下跌。

如果全球钢铁生产热潮不减，炼焦煤的前景可能好一些。而且从以往的经验来看，煤炭的整体价格仍有望保持坚挺。

另一大风险是油价居高不下等因素造成明年全球经济明显放缓。如果出现这种局面，钢铁产量势必会下降，进而削弱对炼焦煤的需求。

同大多数商品一样，煤炭的价格前景也主要取决于中国因素。过去一年间煤炭价格急剧飙升的原因之一是中国削减了煤炭出口以满足国内猛增的需求。中国难以履行一些出口协议，迫使韩国和其他进口国竞相从现货市场上购买煤炭，从而推高了全球的煤炭价格。

中国的煤炭出口如果突然急剧回升，那将给全球煤炭价格带来沉重打击。但许多分析师认为，中国无法在短期内大规模扩大出口，原因之一是中国铁路运输存在的瓶颈现象迟迟不见改善。

因此，大多数分析师认为，从长期来看，煤炭市场的基本面仍然乐观。况且，发电用煤的每吨价格目前约为56美元，仍然远远高于上年同期的26美元。

这一点对于大型煤炭开采商来说尤为重要。因为它们往往通过签订全年合同来锁定收益，而不会选择在现货市场上出售全部产量。尽管煤炭价格低于一个月前，但煤炭公司仍然可以在预计2005年煤炭价格会远远高于2004年的基础上锁定收益。

一些分析师表示，总部设在泰国的Banpu PCL应该会从全球煤炭价格向好这种趋势中获益。虽然该公司正在压缩泰国煤田的开采规模，但它却正在印度尼西亚的加里曼丹(Kalimantan)地区开发一片大面积煤田。该煤田的产量很有可能满足整个亚洲地区的需求。分析师们还表示，该公司储量达5,200万吨的加里曼丹煤田明年的产量将足以满足目前的旺盛需求。与此同时，Banpu称，它预计其煤炭平均售价将比去年上涨15%。

一些分析师认为，Banpu的股价已经涨至其合理价位。但近几个月来该股的涨幅不及其他几家公司，一位分析师称，这同暴风雨使该公司蒙受了损失有一定的关系。昨日，该股上涨3.3%至159泰铢（3.85美元）。推动股价上涨的主要原因是该公司周二发布预期称其2004年收入将比上年高出30%。瑞士银行把该股的评级定为买进，并将其目标股价定为180泰铢。

另一个潜在的受益者是在雅加达上市的PT Bumi Resources。里昂证券亚太市场(CLSA Asia Pacific Markets)驻印尼的研究主管查柏斯(Michael Chambers)表示，这家公司扩大生产赶上了一个好时候。他认为油价的高企将促使意大利和印尼等越来越多的国家更多地使用煤炭发电。

查柏斯把Bumi Resources的目标股价定为1,000印尼盾（合11美分）。该股昨日收于750印尼盾，与前一交易日持平。

查柏斯表示，现在但凡是和煤炭沾边的公司股价都不菲，但Bumi的股价却比较便宜，本益比仅有4倍。

另一只可能受到追捧的个股是Macarthur Coal Ltd.。如果钢铁需求保持强劲，那么这家澳大利亚公司从中受益的程度将超过其他公司，因为该公司专门生产用于钢铁工业的煤炭。

分析师们表示，由于必和必拓及Rio Tinto Ltd等其他澳大利亚大型矿业集团从事众多商品的生产，因此如果煤炭价格再显升势，他们的上涨空间将相对有限。但别忘了他们也拥有一些储备位居世界前列的煤炭资源

香港时间2004年09月24日08:47更新

一飞

基金重仓股上涨意味着行情的终结




昨天大盘蓝筹股在中集集团的示范效应下纷纷揭竿而起，引领大盘创下收盘新高。市场欢呼雀跃，提出“踏破1500点，把红旗插上1800”的口号！
我们此前分析过，基金在行情之初之所以按兵不动，是因为对未来的预期仍不明确。宏观调控何时告一段落不明确；何时加息不明确；上市公司的业绩将受多大影响不明确；“国九条”的落实程度不明确……该买的蓝筹股差不多都买了，在没有发现新的投资机会时，我们很难相信基金会大规模增仓。
市场普遍的错误逻辑是：基金重仓股上涨等于基金建仓。可是，为什么不想一想，基金有什么理由建仓呢？如果建仓，会选择原来的重仓股吗？在我们看来，如果现在基金“出手”的话，那么应该是“出货”而不是“建仓”！
上面是从基本面角度分析，蓝筹股不具备上涨条件。再从题材炒作的角度来说，每一波大行情都有一个主题，绝少有相邻的两次行情是讲同一个故事的。在宏观调控的背景下，在上市公司业绩将有较大幅度下降的背景下，价值投资的故事还能够吸引人们注意吗？这很值得怀疑。
因此，我们一直坚信，如果今年还有大行情，那么主题一定是全流通试点。如果蓝筹股继续上涨，那么结果就是：基金“胜俐大逃亡”，散户买单，然后是行情终结。

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【本报上海新闻中心记者章萝兰23日电】中国最大的石油炼化集团——中国石油化工股份有限公司正在加速整合。中石化总裁王基铭在此间表示，一场涉及品牌、销售公司和加油站网络的大规模整合计划已经在中石化内部开始。
统一品牌销售对外投标
　中石化上海沥青销售分公司昨日在沪成立。新公司将镇海炼化（1128）、广州石化、上海石化等8家中石化旗下的主要沥青生产商的销售网络一并归入囊中，从而实现统一市场销售、统一对外投标、统一产品品牌、统一售后服务等目标。
　王基铭在新公司的揭牌仪式上表示，中石化已把旗下几十个润滑油品牌整合为「长城牌」，现在把沥青品牌整合为「东海牌」，下一步中石化的目标是将两大主要终端产品统一成「长城牌」，实现国产石化产品的品牌及规模效应。
　据悉，今年年初中石化将「海牌」、「南海」等多个润滑油品牌一并归入「长城」后，今年1至3月，「长城」润滑油销量涨幅达23%，高端产品的销售增长逾60%，市场占有率增至目前的33％。今年6月，长城润滑油以69.33亿元的品牌价值夺得行业第一。
鲁豫晋关闭逾千加油站
　此外，王基铭还透露，今年年内，山东、河南和山西等地的上千座中石化加油站将被关闭。据悉，事实上，中石化已开始关闭加油站的动作。2004年夏季，山西1300多座加油站宣布将在2006年之前被全面取缔，被取消的加油站占到了其中的近1/3。
王基铭表示，在山东、河南等省市，加油站建设密度过大，不少公路上10公里至少有两家以上加油站。在高密度的压迫下，很多加油站的单店盈利非常低，甚至是亏损状态，因此，中石化决定关闭一部分加油站。
与壳牌BP合作顺利展开
　中石化与国际石油巨头的合作也已顺利展开。王基铭透露，中石化与壳牌合资的中石化壳牌（江苏）石油有限公司已正式成立，中石化与BP也已签订了在浙江合资建设加油站的合同，江苏、浙江两地将出现上千个合资加油站。

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指数大涨新开户猛增 中国股市现“满堂红”
2004年09月24日 09:29

  

中新社北京九月二十三日电 中国股市今日暂抛升息忧虑情绪，收盘时几乎呈现“满堂红”。


上证综合指数今日上涨四十四点六三点，至一四六四点七八的点位，成交量突破一百四十八亿。深证指数更大涨一百二十五点一四点，有七百二十家上市公司股价上扬。


业内人士分析称，政府頒布的股市提振措施仍是市场信心回升的主要原因。另有消息称，保险资金直接入市方案确定，年内有望直接入市，这亦是今日股市上扬动力之一。


投资者资金也持续涌入：最近一周，中国股市新开户数猛然增加。相关统计显示，在九月十四日起的六个交易日内，累计新增开户数九万三千多户，较前一周新增开户数约增百分之百。


有分析师认为，中国股市在结束数日回调行情后将重现涨势。政府措施支持和投资者信心恢复将为上涨主要支撑。

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在席卷中国