买卖点在哪里------三段结构论之一 前言

三段结构论

1994年埃德加首次提出了分形市场假说。分形市场理论认为金融交易市场是一个具有分形、混沌等特性的非线性、开放的耗散结构的复杂系统，对信息的反应呈现非线性因果关系，具有自反馈效应，其波动是有序的。
所谓的非线性，就是历史不会简单重复；开放的，就不断地有新的因素参与进来，因而影响未来的走向；耗散结构，是说当系统远离平衡态时，在一定外界条件下，由于系统的内部相互作用，可以经过突变而形成新的有序状态。这可以理解为市场在振荡之后走出趋势；分形，即具有自相似性。自相似性是市场的基本特征；复杂，就是说不是由单一因素决定的，而是由多种因素共同作用的；自反馈，就是说市场会自我实现。混沌理论，是一种兼具性质思考与量化分析的方法。用以探讨动态系统中无法用单一的数据关系，而必须用整体、连续的数据关系才能加以解释和预测的行为。它有三个特征：一 能量永远会遵循最小阻力路径；二 始终存在着通常不可见的根本结构，这个结构决定最小阻力路径；三 这种通常不可见的结构，不仅可以被发现，而且可以被改变。混沌理论适用于气象变化，社会行为，化学反应等领域，特别是金融交易市场，它准确地概括了市场的特征。

三段结构论

经过这样的梳理，我们可以总结出市场的特征：市场具有自相似性；它是一个不会简单重复的非线性系统，并且同时有多种因素作用于它从而导致难以预测；它会在一段时间的无序后重归于有序，也就是它具有有序的一面；市场具有结构上的自相似性；存在着一种结构决定着市场的最小阻力路径，这种结构可以被发现，也可以被改变；市场宏观倾向于有序，而微观倾向于无序。

三段结构论

经过这样的梳理，我们可以总结出市场的特征：市场具有自相似性；它是一个不会简单重复的非线性系统，并且同时有多种因素作用于它从而导致难以预测；它会在一段时间的无序后重归于有序，也就是它具有有序的一面；市场具有结构上的自相似性；存在着一种结构决定着市场的最小阻力路径，这种结构可以被发现，也可以被改变；市场宏观倾向于有序，而微观倾向于无序。

三段结构论

第三节 技术分析的本质及目的
第一  技术分析的本质
市场具有有序的一面，也有难以预知的一面，这就决定了技术分析的任务是寻找市场的秩序，而市场秩序深藏于市场结构之中。所以，技术分析最终要研究市场结构。我们可以看到，所有的技术分析流派都是研究市场结构的，通过研究结构来发现秩序和节奏。
而研究结构的方法都是归纳法。无论K线理论，均线理论，各种指标，分析下来，用的全是归纳法。归纳法有两个根本特性：一是不完全，二是使用历史数据。这两个特性决定了技术分析只具有统计学上的概率意义。而历史数据和现实信息对市场的非线性影响进一步降低了这个概率。这就是技术分析的本质特征。

三段结构论

第二  技术分析的目的
市场不是孤立的线性系统，技术分析不是数理科学。承认技术分析的概率特征，这是很重要的。交易者的顽疾---频繁交易、重仓交易、逆势交易、不止损等等都是由于对概率特征理解不深刻造成的。要解决这些顽疾，需要手挥利剑，大刀阔斧，把脑袋里乱麻一般的思路清理得只剩下一条。这是一个漫长的、反复的、由少到多、再由增到减的过程。
认识到了概率特征，技术分析的目的就在于找到一个模式，或一种结构，或一种形态，或不管是什么东西，用它建立一套交易系统，这套系统需要具备以下三种要素：

三段结构论

一  稳定的概率
由于技术分析的任务具有概率特性，不管使用什么样的分析方法都不能保证百分百正确，所以任何技术分析方法都要首先保证概率的稳定性。为了保证稳定的概率，必须要能识别市场的状态并且保持方法的一致。只有在相同的市场状态下、使用一致的方法才能获得稳定的概率。
在稳定概率的前提下，可以增加一些条件来提高胜率，这是以损失一些机会为代价的。
二  有优势的赔率
赔率即盈亏比。既然胜率小于1，那赔率就必须大于1，否则无法盈利。所以技术分析只能选择胜率乘以盈亏比大于1机会。盈亏比最高的是抄底摸顶，但胜率低；主升段的胜率稳定，盈亏比也颇为可观；单纯的小级别，赔率都不会高。小级别要想赔率高，除非它是大级别趋势的一部份。喜欢做短线的朋友，注意这句话了。
三  足够的机会频次
理论上在胜率和赔率的乘积大于1的前提下，机会频次越高，盈利能力越强，这是一方面；另一方面，稳定的概率是建立在足够样本数量之上的，机会频次过少的话，概率也难以稳定下来。
技术分析的本质就是研究市场结构，通过市场结构识别市场状态，并确定某种状态后续发展变化的概率。技术分析的目的就是选择一种市场形态，围绕这种形态建立一套交易系统。

三段结构论

第四节  利用技术分析构建交易系统的方法
有时候我们会感到人和人之间的交流有些困难。为什么会发生这样的情况呢？那是因为人们对同一个概念的理解是有差异的。所以，要想消除沟通的困难，就要对概念进行清晰的定义。很多时候，只要一澄清概念，分岐就没有了。
什么叫纸上谈兵？只能说清楚问题是什么和为什么，这就是纸上谈兵。如果能说清楚怎么办，那就不是纸上谈兵了。

三段结构论

前面说技术分析的目的是找到一套胜率稳定和优势赔率的系统，而本书介绍的就是我的系统三段结构论。但是也很有可能你对我的系统不感兴趣，或者我的系统并不适合你。这时候，你怎样才能建立起自己的系统呢？
现在存世的技术分析理论，技术指标，各种系统或方法相当多，让人无所适从。我们当然不能去抱怨前人的贡献，因为它让我们有了更多的选择，有了更多的市场适应性，但学习它们客观上也分散了注意力，甚至造成了思维上的混乱。在经过必要的学习了解积累验证之后，要尽快地找到一种自己相信它的逻辑的方法，只使用这种方法，而放弃其它的方法。这是构建自己的系统的必经之路。这是因为：

三段结构论

一  任何方法和市场都具有契合性，亦即任何方法在市场中都能盈利。但是只有长年使用，长期观察总结和跟踪研究，你才能发现它们契合于哪里。
二  只有经过足够长的时间的验证你才会对它产生信心，才会相信它的有效性。而后才会慢慢放弃寻找别的方法，逐渐稳定下来。如果同时使用多种方法就难以做到这一点，或者会消耗很多时间。
三  长时间以一种方法为主之后，你才会了解它的相关要素、明晰其边界条件和使用范围。
四  长期使用一种方法，你会成为这种方法的专家，并发现新的使用方法。

三段结构论

五  重要的是，只有使用一个唯一的方法，你才能毫无疑惑地界定市场的状
态。并以此作为对千变万化的市场的评判标准，符合这个标准的，就是你能把握的，不符合的，与你无关，放弃就是了。这在后文叫完全分类。
六  最为重要的是，这样一个逐渐减少直到只用一个方法的过程，同时也是    信心逐渐建立的过程。在这一过程中，人性中的急、贪、怕、妄、疑、惧、执，会随着信心坚固而逐渐减轻，直至不干扰交易的程度。
交易者所强调的那些心理因素，诸如心态、耐心、决心、纪律方面的提高，都是建立在这样一个过程的基础之上的。这是实实在在的一个过程，看得见，摸得着，可知可控可操作。传说中的顿悟，于我而言实在是飘渺。
有一些人在交易几年之后业绩就稳定下来，就是因为走完了这一步。而也有人花了很多年，就是仍处于不断地寻找的过程里。
人生到处知何似？人的一生也一样，找到了目标心就定了，实现了目标心就安了。

谢感共

兵法云：敌变我变。哈哈                 

三段结构论

第五节  技术分析流派
历史上产生过很多技术分析派别，这里只谈道氏理论、波浪理论、缠论。
第一  道氏理论
道氏理论开创了技术分析的先河，是技术分析的基础理论。它的贡献如下：一  把市场走势分解为长期趋势、中期趋势和短期趋势，其中市场整体的主要走势是长期趋势，次级折返是中期趋势，日间波动是短期趋势。这是最早的市场结构分类，后来者的研究范畴没有超过道氏的；二  对趋势作出了定义，两个依次抬高的高低点形成上升趋势。从此，市场波动就有了评价标准。很可惜，趋势的定义已经给出了一百年，人们还是经常用自己的妄想代替这个定义。如果认真地按照趋势的定义去分析市场，会减少很多的困惑。
道氏理论更偏向于是一种哲学思想，适用于对市场进行定性分析。

三段结构论

第二  波浪理论
波浪理论是更精细的结构研究者。波浪理论建立了推动五浪调整三浪的模型，引入级别的概念把浪型层层分解，并用黄金分割比率去规范各浪之间的数量关系。这一看上去完美的理论，使得无数的人沉迷于数浪和测量之中。可惜金融市场不是几何学，是无法用一个模型就可以概括的。具体地，波浪理论只适用于有明确方向的流畅走势，而市场走势在多数时间里是没有明确方向的。

三段结构论

第三  缠论
缠论是产生于 CHN本土的理论。它的核心思想是对市场进行完全分类，缠语叫做走势终完美，意思是任何的走势类型最终都会结束。为了进行分类，缠论创造了“走势中枢”的概念，把市场分为中枢移动和盘整，亦即上涨、下跌和盘整。然后引入“背驰”的概念，用离开中枢后是否背驰来判断某走势类型是否结束，同时用“级别”，对中枢进行层层嵌套。缠论把所有的买点分为一类买点、二类买点和三类买点，并给出了一套利用盘整背驰不停地做差价的程序。为了精确定义中枢，缠论最后试图走向比波浪理论更精细的几何结构。对于暂时还完成的走势，缠论借用了个中阴段的名字来形容。不约而同地，如同波浪理论的扩展浪，缠论也针对中枢移动失败的情形命名了中枢扩展的概念。

三段结构论

缠论有独创性，观点新颖，语言霸气，特别是可以不停地做差价吸引了很多人。但实战应用前还是建议研究一下其适用状态。这里对三类买卖点试作分析：
一  第一类买卖点。第一类买卖点是在中枢背驰性移动后产生的。其思路是寻找下跌衰竭点，是抄底。抄底不是不可以，但是要明了下面四点：一是抄底胜率不高，自己的资金够抄几次?二是抄到了底，可能还有漫长的低位振荡，交易者耐心是否足够？三是抄底成功的品种未必是未来的牛股，交易者是否不在乎?四是若抄的是指数基金还行，若抄到了垃圾，中了地雷怎么办？结论：第一类买点只适合不太敏感的投资者分批买点指数基金。

三段结构论

二  第二类买卖点。第二类买卖点其实是次低点，是向下的一个运动背驰后形成的。这与盘整背驰做差价的思路是一样的。我认为，盘整背驰做差价仅适合极个别艺高胆大者使用。盘整阶段其实就是前面所说的无序阶段，在这一阶段，胜率既不高，赔率也不够，是技术分析者要想方设法回避的阶段。缠论是不是太高看交易者的能力了？我对第二类买卖点的修正是：在走势向上的前提下，若回调背驰后出现了次低点，是比较好的买入机会（下跌亦然）。结论：第二类买卖点要修正使用。

三段结构论

三  第三类买卖点。第三类买卖点是强烈的走势直接穿越中枢，回抽停留于中枢之上形成的。这个买卖点可操作的前提依然是总体趋势要向上。否则，这一突破走势会与前方的下跌中枢合并，扩展成另一个更大的中枢振荡，从而消失于无形。结论：第三类买卖点是突破类买卖点，必须是顺势的突破才可以操作。
    所谓的完全分类就是识别市场状态。对此，三派都是一样的。事实上，所有技术分析都是一样的。道氏理论用高低点是否渐次抬高来识别市场；波浪理论用推动五浪调整三浪来识别市场；缠论用中枢来识别市场。道氏理论长于定性分析；波浪理论不适用于振荡；缠论使用应先确定趋势，修正引以自傲的差价模式，慎用抄底模式。

晕江南

三  长时间以一种方法为主之后，你才会了解它的相关要素、明晰其边界条件和使用范围。
四  长期使用一种方法，你会成为这种方法的专家，并发现新的使用方法。
五  重要的是，只有使用一个唯一的方法，你才能毫无疑惑地界定市场的状
态。并以此作为对千变万化的市场的评判标准，符合这个标准的，就是你能把握的，不符合的，与你无关，放弃就是了。这在后文叫完全分类。
六  最为重要的是，这样一个逐渐减少直到只用一个方法的过程，同时也是    信心逐渐建立的过程。在这一过程中，人性中的急、贪、怕、妄、疑、惧、执，会随着信心坚固而逐渐减轻，直至不干扰交易的程度。

三段结构论

第四  我的解决方案
那么，我的解决方案是什么呢？
我的根本观点是，交易者只有在明确的趋势中盈利的可能性才高，而在振荡市中亏损的概率高，所以要回避振荡市，参与明确的趋势。那么问题转化为如何判断市场是在走趋势还是在走振荡。这是三段结构论的任务。
首先，根据道氏理论关于趋势的定义和长期趋势的描述，确定市场的方向。这是三段论。三段论由《易经》乾卦简化而来。
其次，确定这一趋势的级别及预期目标。这是结构论。结构论的雏形是精炼为二浪法则的波浪理论，其中主要提取了主升浪和黄金分割率的思路。
第三，通过级别间关系的推演锁定操作区域。这是级别论。其中吸收了缠论有关背驰的思想。
判断方向是为了保证稳定的概率，确定级别是为了明确预期目标，级别推演是为了有赔率优势。

三段结构论

第六节  相信图表
选择了技术分析，就必须相信图表。但在实践中，交易者对图表心存疑虑是常态，这是主观想操纵客观，是思维混乱的表现，也是失败的根源。这个“疑”源于无明，即无知。