逗逼传

govyvy

到底谁在哄抬"茅台们"？大宗交易、龙虎榜数据还原出真相
　　贵州茅台、招商银行等股票频频创新高的背后，大宗交易平台为何频现营业部自买自卖行为？

　　雁过留声。“大象”起舞背后，各路资金也会留下痕迹。

　　时报君梳理大宗交易平台和龙虎榜发现，一些著名的QFII营业部席位以及频繁现身龙虎榜的营业部席位都在“大象”起舞的过程中，充当了重要的角色。

　　贵州茅台、招商银行大宗交易平台频现营业部自买自卖
　　作为年内股价表现最为抢眼的“大象”，贵州茅台年内涨幅达42.24%，大幅跑赢同期沪指表现。

　　与此同时，贵州茅台最新机构持股比例从年初的80.19%，下滑至最新的78.53%，年内日均换手率也只有0.28%。整体来看，机构持股度高，参与二级市场博弈的投资者相对较少。

　　在今年A股市场生态发生较大变化的背景下，筹码集中度高、换手率低的贵州茅台，吸引资金不断涌入。其中，尤其值得注意的是，在大宗交易平台上，多家营业部延续去年以来自买自卖贵州茅台，不断拉抬成交价格。

　　数据显示，去年8月份以来，大宗交易平台出现53笔营业部自买自卖数据，涉及12家证券营业部。其中，瑞银证券上海花园石桥路营业部、海通证券国际部、北京高华证券北京金融大街等历来被视为QFII大本营的营业部现身，龙虎榜上曝光频率较高的华泰证券深圳益田路荣超商务中心也现身其中。

govyvy

导读：
　　深交所提高港股通准入门槛 散户资产不低于50万
　　深交所：买退市整理期股票散户资产门槛50万
　　深交所提高港股通门槛：散户资产不低于50万 不含融资融券

　　深交所提高港股通准入门槛 散户资产不低于50万
　　据深交所6月28日消息，深交所今日发布关于修改《深圳证券交易所港股通投资者适当性管理指引》涉及个人投资者准入条款的通知，对港股通涉及个人投资者准入门槛进行调整，要求会员单位对个人投资者资产状况进行评估时，应当确认以该投资者名义开立的证券账户及资金账户内的资产在申请开通权限前二十个交易日日均不低于人民币50万元，其中不包括该投资者通过融资融券交易融入的资金和证券。

　　对于新《港股通适当性指引》施行前开通港股通交易权限的投资者，适用新老划断原则，可继续参与交易。

　　以下为通知全文：
　　关于修改《深圳证券交易所港股通投资者适当性管理指引》涉及个人投资者准入条款的通知
　　各市场参与人：
　　为规范深港通下的港股通投资者适当性管理，强化会员投资者适当性管理义务，维护投资者合法权益，根据中国证监会《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本所对《深圳证券交易所港股通投资者适当性管理指引》（以下简称“原《港股通适当性指引》”）中涉及个人投资者准入的条款进行了修改，现将有关事项通知如下：
　　一、第一条修改为：“为规范深港通下的港股通（以下简称“港股通”）投资者适当性管理工作，保护投资者合法权益，根据中国证监会《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》、《证券期货投资者适当性管理办法》、《深圳证券交易所会员管理规则》（以下简称“《会员管理规则》”）、《深圳证券交易所深港通业务实施办法》（以下简称“《业务实施办法》”）及其他相关规定，制定本指引。”

　　二、第六条修改为：“会员对个人投资者资产状况进行评估时，应当确认以该投资者名义开立的证券账户及资金账户内的资产在申请开通权限前二十个交易日日均不低于人民币50万元，其中不包括该投资者通过融资融券交易融入的资金和证券。”

　　三、根据本通知，本所现发布《深圳证券交易所港股通投资者适当性管理指引（2017年修订）》（以下简称“新《港股通适当性指引》”），并自2017年7月1日起施行。本所2016年9月30日发布的原《港股通适当性指引》（深证会〔2016〕293号）同时废止。

　　四、对于新《港股通适当性指引》施行前开通港股通交易权限的投资者，适用新老划断原则，可继续参与交易。

　　五、各会员单位应当认真做好相关业务流程调整和技术系统准备，确保港股通客户适当性管理工作的规范开展。

govyvy

6月29日据外媒引述知情人士消息称，中国神华正在考虑最快于下个月收购在上海上市的国电电力，作为两者母公司料将进行的合并的一部分。

　　消息称，中国神华对国电电力发起全股票收购是首选方式；国电电力将退市。

　　不过上述计划仍在讨论之中，也可能有变；两者母公司合并的其他替代方案包括子公司交换电力和煤炭资产，两个上市实体均予以保留。

　　据悉，神华和国电另外还在考虑寻求向合并完成后的新实体注入一家核电公司。 (原标题：外媒：中国神华考虑收购国电电力 首选全股票方式) (凤凰网)

govyvy

导读：
　　科技部万钢：新一代人工智能发展规划已编制完成
　　人工智能领域长期投资机会受关注
　　首届世界智能大会明日召开 三大亮点抢先看
　　世界智能大会：让智能科技改变我们的生活
　　国内首台园区全自动网联驾驶通勤车将亮相世界智能大会
　　人工智能7只概念股价值解析

　　科技部万钢：新一代人工智能发展规划已编制完成
　　中国证券网讯 6月29日，2017世界智能大会在天津召开。在开幕式演讲中，全国政协副主席、科技部部长万钢透露，最近新一代人工智能发展规划已编制完成，该规划对直到2030年的中国人工智能产业进行系统部署，包括与此相关的人工智能重大科技项目。规划将于近日向全社会公布。

　　据21世纪经济报道6月29日消息，万钢指出，该规划将重点推进四项工作：
　　第一，加强人工智能能力建设。包括持续夯实我国人工智能的基础，实施新一代人工智能核心项目，突破人工智能基础前沿领域的技术，力争取得更多的早期收获。此外，还将加快人工智能人才聚集及人才储备，布局建设高水平的人工智能创新基地，促进协同创新及开源开放。

　　第二，加快人工智能的成果向应用转化。包括加快智能化基础设施建设和人工智能产业领域的深度融合，培育具有人工智能引领作用的核心关键技术，通过开源众智平台推动大众创业。

　　第三，强化政策储备，注重风险防范。对人工智能进行长期监测，重视其带来的社会伦理、就业结构、个人隐私、国家安全等方面的挑战，通过完善政策法规以确保人工智能走上安全可控的发展轨道。

　　第四，加强国际合作，实现人工智能全球发展的统筹协调。将加快国内人工智能企业与国家人工智能领先机构的紧密合作，鼓励国外人工智能企业在国内建立研究开发中心，围绕“一带一路”推动人工智能的国际研究基地、研发中心、人员培训项目。此外还将加强人工智能国际问题及相关标准规范的研究。（中.国.证.券.网 ）

govyvy

上半年IPO申请否决率创历史新高五大原因所致
　　根据证监会安排，创业板发审委于6月28日审核了3家公司的首发申请。其中，两家公司获得通过，西藏国策环保科技股份有限公司被否。由此，今年上半年IPO审核收官。

　　今年上半年发审委共计审核通过了224家企业的首发申请，否决37家，取消审核7家，暂缓表决7家（其中有4家企业二次上会获得通过），通过率为84.8%（不包括取消审核的企业）。值得关注的是，创业板的否决率要高于整体的否决率。

　　“从IPO企业业绩来看，主板和中小板的业绩相对来说要好于创业板，这也从一个层面反映了创业板的风险要高于主板和创业板。”东北证券股转业务总部副总经理张可亮在接受媒体记者采访时表示，创业板发审委否决那些不符合要求的企业，也是对保护中小投资者的重要表现。

　　而在联储证券首席投资顾问胡晓辉看来，今年IPO速度明显加快，但是否决率也创历史新高，一个重要原因就是审核越来越严了。“从预披露等环节增加了透明度，从审核环节严堵带病上市”。

　　那么，IPO申请被否的原因何在？证监会曾通报过今年前4个月18家企业未过会存在的问题，具体看主要有五个方面：一是内控制度的有效性及会计基础的规范性存疑；二是经营状况或财务状况异常；三是持续盈利能力存疑；四是关联交易及关联关系存疑，3家企业存在此类问题，占比16.67%；五是申请文件的真实、准确、完整和及时性存疑。（证.券.日.报 朱.宝.琛.）

govyvy

韩志国
32分钟前 来自 iPhone 6 Plus
【 堂堂证监会，可叹又可悲 】 5月27日晚，中国证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。我对这个减持新规连夜进行研究，发现减持新规的第十三条违背了《证券法》第二百零四条的规定。《证券法》第二百零四条规定：“违反法律规定，在限制转让期限内买卖证券的，责令改正，给予警 ​​​​...展开全文c

【 堂堂证监会，可叹又可悲 】

    5月27日晚，中国证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。我对这个减持新规连夜进行研究，发现减持新规的第十三条违背了《证券法》第二百零四条的规定。《证券法》第二百零四条规定：“违反法律规定，在限制转让期限内买卖证券的，责令改正，给予警告，并处以买卖证券等值以下的罚款。”根据我的理解，“责令改正”，就是要违法者对限制期内卖岀的股票全部买回，买卖之间如有价差收益，应收归公司；如有亏损，由违法者自己承担。“等值以下的罚款”，是在责令改正的基础上处以不高于违法减持股票总金额的罚款。这两个方面缺一不可：既不能用罚款代替责令改正，也不能用责令改正代替罚款。而证监会减持新规第十三条则规定：“上市公司股东、董监高未按照本规定和证券交易所规则减持股份的，证券交易所应当视情节采取书面警示等监管措施和通报批评、公开谴责等纪律处分措施；情节严重的，证券交易所应当通过限制交易的处置措施禁止相关证券账户6个月内或12个月内减持股份。”很显然，减持新规对违法减持的处罚比《证券法》要轻得多，而且直接违背了《证券法》这个母法的规定，减持新规因此而丧失了法律效力。
     5月28日凌晨2点左右，我通过短信致信中国证监会主席刘士余，指岀减持新规第十三条的规定不符合《证券法》第二百零四条的规定，减持新规必须立即收回，按照《证券法》的规定进行修改并重新发布。刘士余主席对此高度重视，在早晨八点左右给我回复：这个意见十分重要，我已责令证监会法律部人员立即到会，对您的意见进行认真研究。上午十一点左右，证监会法律部主任程合红博士直接给我电话，重点讲了三个方面的意思：1、对韩教授如此精通法律表示钦佩；2、证监会的行政法规不能做资金处罚规定；3、《证券法》第二百零四条针对的是其他的违法行为，不是针对大小非减持，证监会也没有以此作为惩罚大小非违法减持的先例。我对这样的解释表示很难接受，认为减持新规违背了母法《证券法》的规定，不具有相应的法律效力，必须做岀修订。
     6月28日，中国证监会对红旗连锁大股东违法减持的处罚决定书公布，做岀处罚依据的恰恰是《证券法》第二百零四条的规定！至此，证监会5月27日公布的减持新规与《证券法》的矛盾和冲突正式确定。中国证监会已经别无选择，必须立即按《证券法》的规定对减持新规出台补充修订，否则就是公然挑战和蔑视中国股市最具权威性的《证券法》，大小非减持新规将会因此而完全失效。无论是对证监会还是对市场来说，这样的后果都将特别严重！中国证监会对红旗连锁大股东违法减持的处罚也必须推倒重来，不能用不疼不痒的罚款掩盖和取代《证券法》第二百零四条最主要与最核心的规定——责令改正！

govyvy

　栋梁新材原实控人14.5亿清仓退场IPO受挫企业拟借壳
　　尽管每股转让价远高于实际股价，6月28日复牌的栋梁新材（002082.SZ）还是大跌9.98%，报收17.32元/股。

　　而栋梁新材同日披露的控股股东一致行动人之间的股权转受让价格，高达32.04元/股，是停牌前股价19.24元/股的1.67倍。

　　此番股权变动，意味着栋梁新材自2006年11月上市以来的实际控制人陆志宝彻底退场，并且陆志宝把首发上市的资产留给了栋梁新材，选择“净身”清仓的方式全面套现退出。

　　对于如此高的股权转让溢价，栋梁新材一位高管6月28日向21媒体记者透露，陆志宝转让股权的溢价中包含了卖壳的费用。

　　退场获溢价近8亿公告显示，陆志宝此次转让给万邦德集团的股份为2247.17万股，占栋梁新材总股本的9.44%，转让价款为7.2亿元。

　　由此，去年3月与陆志宝约定成为一致行动人的万邦德集团，将持有占栋梁新材总股本18.88%的4494.34万股，成为第一大股东，100%控制万邦德集团的赵守明、庄惠夫妇正式代替陆志宝成为栋梁新材的实际控制人。

　　而万邦德集团目前所持的18.88%栋梁新材股权皆来自陆志宝，这表明，陆志宝通过分两次向万邦德集团转让所持栋梁新材股权，实现了金蝉脱壳。

　　根据2016年3月23日公告，陆志宝将其持有的占栋梁新材9.44%的2247.17万股，以7.3亿元转让给万邦德集团，折合每股作价为32.49元。

　　彼时，栋梁新材停牌前的收盘价仅为9.86元/股，溢价率高达229.51%。

　　计算可知，以陆志宝分两次将所持栋梁新材股份转让给万邦德集团后，合计获得的转让款为14.5亿元，若以这两次转让时的停牌股价为基准价，4494.34万股的市值为6.54亿元，这表明陆志宝彻底退出栋梁新材，获得了将近8亿元的溢价，并且这个溢价已经超过18.88%股权转让时的合计市值。

　　事实上，陆志宝此前已经做好了套现的准备。历史公告表明，2012年4月，陆志宝辞去一肩挑的栋梁新材总经理职务，由其儿子陆勋伟接任；2015年9月，陆志宝辞任董事长，接任的还是陆勋伟，而陆勋伟并未持有栋梁新材股份。

　　陆志宝清仓套现离场，栋梁新材的董监高也不遑多让。21媒体记者从深交所公开资料统计发现，从2008年1月21日至今年1月5日，栋梁新材董监高共进行了210次减持，堪称蔚为壮观。

　　但与之相对应，深交所2008年以来的公开资料中，栋梁新材董监高从未进行过增持。而栋梁新材上市之初，包括董监高在内的个人股东合计持有占总股本54.35%的股份，但2016年年报显示，目前在职的董监高之中，只有4人持有合计971.87万股。

　　不过，这些董监高也可能很快离开栋梁新材。据公告，栋梁新材披露万邦德集团成为第一大股东的6月28日，同时公布了新一届董事会候选人名单，包括非独立董事和独立董事候选人皆为新面孔，显示栋梁新材易主之际已由赵守明、庄惠夫妇全面掌控。

　　“高管应该也会调整。”前述栋梁新材高管告诉21媒体记者，“公司原有的主业资产是保留还是处置，目前还不清楚。”梁新材高管告诉21媒体记者，“公司原有的主业资产是保留还是处置，目前还不清楚。”不过，6月29日晚，栋梁新材公告称，拟将公司八里店镇六旺村厂区的资产以4943.87万元转让给湖州有恒铝业有限公司。

　　先买壳后借壳其实，栋梁新材计划购买赵守明、庄惠夫妇旗下的医药资产由来已久。

　　就在万邦德集团第一次受让陆志宝所持股权之前的2015年9月18日至2016年3月15日，栋梁新材停牌进行了重大资产重组筹划，计划以发行股份方式购买万邦德制药集团股份有限公司（下称万邦德制药）100%股权，同时募集配套资金。

　　但此次重大资产重组以“相关事项或方案无法在规定期限内达成一致或协调完成”为由终止之后，万邦德集团即以大幅溢价受让陆志宝所持股权。

　　第二次也与上次如出一辙，栋梁新材于今年1月9日开始停牌筹划重组，其标的亦为万邦德制药100%股权，但在6月24日以“国内证券市场环境及监管政策等客观情况发生较大变化”为由终止，随后陆志宝再次进行了股权转让。

　　“整个大环境不支持重组，很多上市公司的重组都被证监会打回来了。”前述栋梁新材高管如此向21媒体记者解释。

　　按照6月28日披露的详式权益变动报告书，万邦德制药成立于2002年7月29日，注册资本36000万元，赵守明、庄惠夫妇累计持股66.73%。

　　工商资料显示，万邦德制药原名浙江万邦药业股份有限公司，而其曾谋求在创业板上市，最终却在2013年11月被证监会终止审查。

　　此前，万邦德制药亦有产品被检测出不合格，并且其旗下的万邦德（湖南）天然药物有限公司曾被立案查处。

　　据通报，在国家食品药品监管总局2015年5月组织的检查中，发现万邦德（湖南）天然药物有限公司存在违规购进银杏叶提取物投料生产银杏叶片和银杏叶胶囊，生产管理混乱，伪造物料购进台账及银杏叶提取物的批生产记录、批检验记录等问题。

　　据工商变更资料，万邦德（湖南）天然药物有限公司被查处之后，于2016年1月将法定代表人从赵守明变更为姜新宇，公司名称也变成湖南华宝通制药有限公司。

　　而万邦德制药官网资料表明，其拥有药品生产批准文号199个，涉及18个剂型，核心产品银杏叶滴丸、石杉碱甲是全国独家品种。

　　“新的控股股东的医药资产要注入上市公司，下一步应该有动作。”上述栋梁新材高管透露。

　　赵守明、庄惠夫妇亦在详式权益变动报告书表示，从增强上市公司的持续发展能力和盈利能力，以及改善上市公司资产质量的角度出发，未来12个月内将推动上市公司对其主营业务进行适当调整。

　　由此可见，随着赵守明、庄惠夫妇入主栋梁新材，IPO失利后的万邦德制药借壳上市已经势在必行。(2.1.世.纪.经.济.报.道.张.望.)

govyvy

国策环保IPO被否连续三年扣非净利偏低
　　6月27日，上海威士顿IPO被否；6月28日，西藏国策环保IPO被否。后者也是今年1月至今，37家IPO被否案例中出现的第8家扣非后净利润低于3000万元的公司。从监管意图来看，扣非后净利润过低，折射的是公司经营抗风险能力偏低，也将影响公司的持续经营性。

　　记者注意到，此次发审委特别关注到了国策环保最近三年扣非后净利润均不及2000万这一财务情况。此前曾有投行人士表示，2016年1月至今上会的IPO项目，报告期最后一年扣非后净利润低于3000万元的，过会概率仅约50%，足见该指标的“杀伤力”。

　　昨天，发审委针对国策环保指出了几个问题，包括：发行人的部分会计凭证的制单、审核以及过账均为财务总监赵某一人操作等公司治理上的突出问题；发行人报告期扣除非经常性损益后的净利润分别为1281.89万元、1368.37万元、1786.63万元；发行人报告期高管薪酬总额逐年下降，董事长薪酬大幅下降；发行人未缴纳住房公积金的员工占比为93.93%等。

　　其实，非经常性损益这个概念在市场中经常用到。所谓非经常性损益，一般和上市公司的正常经营业务没有直接关系，或者即便有关系，它发生的概率也很低，或者性质比较特殊。形象一点的说法就是“飞来横财”，即一次性增加收益，从而表现为公司的经营能力高估；或者是“飞来横祸”，即一次性减少收益，导致公司的盈利能力被低估。因此，采用扣非后的净利润，可以更真实地反映公司的经营能力。证监会在1999年规定，公司公布年报时还必须披露扣非后的净利润。同时，当一家公司首发上市，或上市公司增发新股等需要考虑净利润等指标的情况下，需要比较扣非前与扣非后的净利润，采取孰低原则。

　　至于为何如此关注扣非后净利润的问题，发审委在6月21日否决上海步科自动化股份有限公司时，对公司提出的问题中，有所透露。发审委指出，上海步科自动化近三年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为2082.46万元、1678.94万元、2142.62万元。请发行人代表说明：经营规模持续较小的原因，并解释说明，如果市场需求或供给出现重大变化，公司的持续发展将会受到哪些影响？由此可见，扣非后净利润过低，折射的是公司经营抗风险能力偏低，也将影响公司的持续经营性。

　　记者粗略统计了一下，今年以来，除国策环保和上海步科自动化以外，被否公司中扣非后净利润低于3000万元的公司还有：蚌埠市双环电子集团股份有限公司、哈尔滨城林科技股份有限公司、宁波震裕科技股份有限公司、北京新水源景科技股份有限公司、苏州金枪新材料股份有限公司、深圳西龙同辉技术股份有限公司、杭州华光焊接新材料股份有限公司。

　　如此，IPO申请企业要注意的是，业绩下降、持续获利能力存疑和规范运作，是备受关注的问题。

　　从具体案例看，监管部门已经高度关注企业通过短期缩减人员、降低工资、减少费用、放宽信用政策促进销售等方式粉饰业绩的情况，比如，国策环保报告期高管薪酬总额逐年下降、董事长薪酬大幅下降问题就受到追问；宁波震裕科技股份有限公司2016年用电量下降、董监高及其他核心人员薪酬总额下降、综合毛利率远高于同行业水平等受到追问。而此前，监管层还关注到一些公司“申报后毛利率呈下滑趋势且略低于同行业上市公司，而销售费用率远低于同行业上市公司”的情况，这些问题都值得注意。（上.证.李.小.兵）

govyvy

媒盘点接任央行行长人选：郭树清蒋超良刘士余等在列






时间：2017年06月29日 08:05:48 中财网




　　据英国金融时报报道，预计执掌中国人民银行15年的周小川，将会于今年19大召开前后离职。现年69岁的他是任职时间最长的一位中国人民银行行长。

　　关注中国人民银行的人士认为，下述几人之一将会接替周小川担任该行行长。无论是谁，新行长都将扮演重要角色。


与周小川一样，现年60岁的郭树清上世纪90年代在朱镕基手下崭露头角。前总理朱镕基推动了一系列艰难的经济和金融改革，并谈成了中国加入世贸组织（WTO）。

　　在担任山东省长4年后，郭树清今年被调回北京。他带着清除银行业内高风险行为的使命，被任命为中国银监会主席。

　　在他的领导下，中国银监会审查了相关银行与中国4个最积极收购的集团之间的业务往来。最近爆出的关于这次审查的消息，震动了全球并购业。

　　郭树清早先曾担任过中国人民银行副行长、中国外汇管理局局长、证监会主席，以及“四大”国有银行之一的中国建设银行（CCB）董事长。郭树清的支持者猜测，他被任命为银监会主席，是创建一个讨论已久的、由人民银行主导的“超级监管机构”计划的一部分。

　　但中国高级官员表示，任命强硬而坚定的改革派领导中国人民银行、银监会、证监会和保监会就够了。

　　蒋超良


　　这位现年59岁的中共湖北省委书记，只是在最近才成为中国人民银行行长的潜在人选。北京经济咨询公司Trivium的安德鲁?波尔克（Andrew Polk）认为蒋超良拥有“耀眼的”简历，是最有希望担任中国人民银行行长的潜在人选。蒋超良不仅有主政多个省份的经历，还有担任多个顶级金融业职务的经历，包括担任最大的政策银行——中国国家开发银行（China Development Bank）行长，以及四大国有银行之一的中国农业银行（ABC）董事长。

　　他还在解决中国有史以来最大的破产事件中扮演了主要角色——广东国际信托投资公司（GITIC）在1999年因未能偿还50亿美元的债务而破产。

　　在参与处置广东国际信托投资公司的工作之前，蒋超良担任中国人民银行深圳分行行长——深圳分行是中国人民银行最重要的分行之一。


刘士余在去年被任命为中国证监会主席之前并不太为人熟知，但他自从出任证监会主席以来就以直率敢言和政治敏锐而受到注目，许多分析师认为，他是出任中国人民银行行长的“黑马”人选。

　　刘士余大部分职业生涯都在中国人民银行度过，在那里他一步步升职，并担任了8年的副行长。现年56岁的刘士余在市场一片混乱之际接任证监会主席一职。他的前任在打压于2015年破裂的股市泡沫上几乎毫无作为，随后还在拙劣的政府救市中扮演了重要角色。

　　尽管自刘士余担任证监会主席以来，基准的沪深300指数（CSI 300）上涨了约20%，但他辜负了自己的名字——投资者指出，他的名字音似“牛市雨”。实际上，他把自己打造成了一个鹰派监管者，下定决心根除市场不当行为和日益膨胀的金融风险。

　　去年，他批评使用巨额杠杆获得上市公司大股东地位的保险公司是“野蛮人”。数周内保险行业就掀起了反腐风暴。

　　刘士余今年表示：“我到证监会工作后，花了较长时间来了解资本市场的各种乱象，也感到很震惊。”他还说，中国证监会将严惩侵害广大中小投资者利益的金融大鳄。


这位中国人民银行内部的主要候选人，自2008年以来一直担任中国人民银行副行长。

　　他讲一口流利的英语，在美国呆了多年，获得了博士学位，并曾在印第安那大学（Indiana University）任教。如果选择易纲出任中国人民银行行长，将受到全球同行的欢迎，因为他是国际会议中的“熟面孔”。

　　现年59岁的易纲在1994年回国，随后在北京大学（Beijing University）任教，后来于1997年进入中国人民银行工作。他的支持者表示，易纲将是央行行长的极佳人选。自2015年8月中国人民银行调整人民币汇率中间价计算机制、引发全球金融市场动荡以来，中国人民银行一直致力于改善与外部世界的沟通质量。　 .F.T.中.文.网

govyvy

波士顿咨询 & 阿里巴巴 联合发布| 2017中国消费趋势报告
2017-06-29 筑梦师

导读
BCG再次联手阿里巴巴，推出中国消费趋势报告的续篇，重点聚焦三架消费马车所带来的消费者需求、消费行为和生活方式的变化。企业必须顺应这些变化，深入洞察细分客群和不同消费者的需求，重新构思应对新市场形势和新客群的战略，才能在未来的中国消费者市场立于不败之地。
2
016年波士顿咨询公司（BCG）与中国最大的互联网公司阿里巴巴第一次联手合作发布《中国消费趋势报告：三大新兴力量引领消费新经济》，着重探讨未来会有哪些影响中国消费经济增长的新力量以及它们各自带来的具体增量。正如处于转型期的中国经济，中国消费者市场也在经历转型，推动消费增长的动力也将与过去完全不同。未来五年，上层中产及富裕阶层消费者、新时代消费者以及网络购物这三大新兴力量将深刻改变中国的消费市场。
日前，波士顿咨询公司再次联手阿里巴巴，推出了中国消费趋势报告的续篇——《中国消费新趋势：三大动力塑造中国消费新客群》。此次的续篇深入聚焦三架消费马车所带来的消费者需求和消费行为的改变、消费者生活方式的变迁以及这些变化对于企业的启示。
三大动力催生5大新客群
在上层中产阶层及富裕人群、年轻消费新世代、以及线上线下融合这三大消费马车推动下，随着人口结构和社会的不断演变，人们的消费需求、生活方式和行为态度发生了很大变化，在中国社会中催生出越来越多新的细分消费客群。例如，全民消费时代的社会变迁催生出了“都市潮流男士”和“活跃的银发老年”等消费客群；单身潮流的兴起让“都市单身贵族”的新客群呈现出与与其他消费者截然不同的独特需求；对体验和感受的注重和紧跟潮流风尚造就了“体验至上主义”和“渴望成为大师者”；高度联接和数字化的浪潮下，诞生了热衷“二次元”和“虚拟社交”客群等等。
需要说明的是，我们上述提供的仅是消费需求和行为变化带来客群变化的例证，可能互有交叉和重叠，也并未穷尽所有的细分客群。我们旨在通过分类并列举消费者多样化细分群体的代表，给企业以启迪——在面对未来消费市场时能避免“一刀切”的误区，能够按图索骥，更精准地找到属于自己的细分客群。
每种客群都有其独特的差异化需求，希望获得定制化产品和服务。未来企业必须深入洞察每一细分客群，充分考虑它们的独特需求，才能准确定位产品和服务，根据多样化的价格、细分的场景和差异化的功能，判断其增长潜力，并制定适合自己的战略决策。
“全民消费”催生年轻潮男和老年消费新客群。网购的扩张和多年消费品品牌的熏陶，意味着各个年龄层和消费群体消费普涨，消费不再只属于个别消费群，中国已经迎来了不分男女老少、打破年龄和性别界限的“全民消费”时代。
中国男性消费群体的崛起源于社会财富的积累，社会进步致使个人的社会身份日益多元化，更丰富的社会生活使得男性对非必需物质的渴求空前强大，成为男性消费在中国快速崛起的原动力。
无论在线上还是线下，男性消费者都大量增加，消费种类也更加多元化，消费额度在向女性靠拢。尤其是在线上，不管是为自己购物还是帮家中女性购买，中国男性消费者每年的开支甚至已经高于女性，达到了10,025元。以护肤品市场增幅为例，其他机构研究指出，相对中国护肤品市场总体增幅的11%而言，中国护肤品市场中男性消费品市场增幅是总体增幅的二倍多，达到了24%。
如今生活在城市中的年轻男性消费者——出生于上八、九十年代的男性们已经与他们的父辈大不相同。他们翻阅男性时尚杂志，关注自身形象也乐于享受生活，愿意花钱打理自己的衣着和发型，每天平均花在整理仪表上的时间长达24分钟；他们注重健康，会出入健身会所和各种俱乐部。不同来源的调查显示，73%的一线城市男性消费者认为，个人仪表对于求职和约会非常重要；88%的一线城市男性消费者会上网查看美容和时尚信息；而83%的一线城市18-35岁男性认为使用护肤品很有必要。
已经有一些品牌提早嗅到这一趋势，潮男市场的巨大潜力在未来将吸引更多品牌采取针对男性消费者的行动。除了传统的广告营销，网络对男性消费者的影响也不容忽视，不少品牌开始更加注重自己在网络的曝光率。面对时尚化、个性化需求不断提升的中国男性消费市场，不同的品牌或将做出更多差异化的选择。
除了“潮男经济”以外，中国人口结构日益成熟，也让“银色经济”大行其道。中国人口老龄化已经成为不争的事实。官方调查显示，中国老年人口总量已超过2亿。过去十年间，中国老年人口的收入增加明显，消费结构已经出现从生存型向文化休闲型转变。
在这一背景下，银发族的生活方式越来越积极主动和多元化。从BCG全球老龄人口研究中可以看出，现在老年人的心态更加年轻、“不服老”。老年人们的退休生活不再安于现状、足不出户；他们也摆脱了晚年生活只有在家照看儿孙、养花读书中度过刻板印象。当被问及“理想状态下的退休生活时”，46-55岁的中国新一辈老年人，与55岁以上的老一辈相比，出现了明显变化。新一辈老年人普遍更愿意走出家门、追求更丰富多彩的晚年生活，在旅游、培养兴趣爱好、从事返聘／志愿工作和体育锻炼偏好方面尤为明显，比老一辈高出十几到二十多个百分点。此外，锐步代言人“最酷爷爷”王德顺，以及跑完70场马拉松的72岁运动健将邵全法等励志老年公众人物的走红，也让退休客群意识到了新的可能性，并带来了新商机。
我司董事经理丁佳川在发布会现场讲解报告
中国老年消费市场是未来的一片蓝海，呈现出规模大、需求愈加多样化、老年消费产业供给不足、老年人消费意愿明显等特点。仅以老年旅游业为例，根据中国旅游局的统计，中国老年旅游市场在2012-2015年间涨幅极大，平均年增长21.5%，超过16.8%的市场总体增长水平，在2015年已经达到8260亿人民币的规模。在银色经济时代，经济速度与经济质量应该并重。从消费角度来看，一些耐用消费品的增长已逐步呈现饱和趋势，消费机构向以中老年为主导的服务转移。如何向高层次、高质量、个性化、多元化的方向引导老年人消费服务发展，是未来企业需要解决的挑战。
单身族新客群具有完全不同生活方式和需求。多方数据都表明，中国社会已经迎来了有史以来最大的一波“单身潮”：其他机构的研究结果显示，目前中国单身人口数量已近2亿，独居人口从10年前的6%上升到了16%，35岁以上依然单身的人群比10年前上涨了4倍多，达到21%。36%的单身女性表示，不结婚也很幸福；而高达80%的人表示，宁愿单身也不愿仓促结婚。
处于社会中上层，有着稳定的经济收入、接受过良好教育的客群中，有越来越多的都市白领和金领选择成为“单身贵族”。单身的理由可能各不相同，有些人不愿打破已有的生活状态；有些固守着一套很高的择偶标准；还有人觉得结婚费用太高、付出成本太大，宁可更多地投资自己，提升自我，追求个人自由。在都市女性中，主动选择单身的比例尤其高，她们经济独立，开始反思传统婚姻中的女性角色，不再依靠男人，认为婚姻不再是一件被迫去完成的事。现在，符合上述特征的单身人士数量越来越多，媒体和舆论不再以“剩男剩女”类似的有色眼镜来看待他们，单身这一状态已经成为人们见怪不怪的社会常态。值得注意的是，单身风潮不仅限于婚姻状况，而越发成为一种个人心态的改变。虽然很多人是已婚身份，但随着两地分居或配偶出差等情况越发普遍，已婚人士在没有配偶陪伴的情况下也可以享受个人空间，拥有单身专属的幸福感。
随着主动选择单身人士的增多，“单身经济”开始大行其道。“单身女性经济”和“一人经济学”催生了一系列商机。企业有针对性地为单身客群定制产品和服务，将成为未来一大营销趋势，比如：单人KTV；餐厅单人座位；小型冰箱和提供丰富进口产品的小型高端零售店；以及地产商推出精致的小户型和个性化设计居所等等。
独身主义、自我提升、强大的社交网络让单身生活变得更加容易。社会对单身的接受度也不断提升。“一个人”会带来一种新的消费形态，催生出单身一族的新客群。随着单身风气持续在全球蔓延，中国也被推向了单身经济潮流的风口浪尖，单身人士已经成为消费市场不可忽视的一大主力客群。无论是身份上还是心态上的单身，单身族这一客群都推崇方便至上、轻量消费、注重玩乐享受与追求高品质生活的消费方式。
崇尚健康绿色生活与环保并重客群的出现。民以食为天，食以安为先。近年来触目惊心的食品药品安全事件以及雾霾和水污染等问题屡见于媒体，让食品安全和健康成为了人们最关心的话题。人们从关心自身健康，延伸到关心环境和可持续性发展的关注。根据BCG的消费者调研结果，在包含教育、社会保障等八项社会及环境消费指标中，对食品安全和医疗不满意的消费者占比最高，达到受访者的57%和47%。
阿里研究院发布的《2016年度中国绿色消费者报告》显示，现在中国消费者对绿色消费和环境保护的意愿空前高涨，他们对健康绿色生活方式的追求，不仅体现在消费过程中更愿意选择未被污染或有助于公众健康的绿色产品，还扩大到希望自己的消费行为和方式能够符合人的健康和环境保护标准上。在GFK的消费者调研结果中，73%的受访者表示，以有害于环境的方式享受生活会让他们产生罪恶感，这一比例在23个参与调查国家中排名第7。另外，高达80%的受访者认为，品牌和公司必须对环境负责。这些数据都说明，环保理念在中国已根植于民心，中国消费者的环境意识处于很高水平。
崇尚健康生活、注重环保和可持续理念的行为方式让“环保型消费者”成为了冉冉升起的一大新客群。环保型消费者注意保护环境，购买了超过5类环保产品。他们具有绿色意识，已经或可能将绿色意识转化为绿色消费行为，希望通过自己购买环保产品的行为对他人和社会产生积极影响。阿里研究院的同一份报告也显示，互联网正在成为绿色消费领域新的主战场。尤其是近几年来，“环保型消费者”群体占阿里用户的比例从2011年的3.4%，跃升至2015年的16.2%，在数量上提高到6600万人，4年内增长了14倍。绿色环保消费正在形成主流消费习惯，也让环保产品的价格溢价上升了33%。环保消费者新客群的出现对消费品市场具有重要意义，互联网有助于信息透明，绿色消费需求的释放势必将更好地引导企业注重可持续发展和绿色供给，倒逼产业升级与供给侧改革。
紧跟潮流的“体验至上者”和“渴望成为大师者”形成新客群。互联网信息的普及和唾手可得，国际旅游的流行，让越来越多的中国消费者与世界潮流接轨，他们的视野比以前更宽，接受各种新兴事物的能力也越来越强。消费升级的同时，信息也在升级。中国消费者越来越热衷于研究购物和通过“小红书”等网络购物信息共享平台获取消费信息，他们花在研究消费上的时间也比以前长的多——“买什么、该不该买、在哪儿买”都需要做足功课。此外，体验式消费成为一种潮流。消费者不再满足于走访熟悉的文化和地理环境，以及传统的常规旅游线路，而更乐于追求标新立异、充满异域风情的远途异国游和带来身体与精神上多重满足的极限运动。例如，根据胡润“中国高端旅游”报告，2015到2017年间，日本韩国旅游的受欢迎程度从58%下降到了36%；而非洲、南北极和中东等更加新奇特和个性化的异域旅游，欢迎程度则从个位数提升到20%左右。从2015到2018年，攀岩、赛车和冲浪这三项极限运动的参与率增长预期将分别达到124%、103%和70%。
商品有形，服务无形，独创的个性化体验最令人难忘。不求天长地久，只求曾经拥有的体验至上消费客群，让许多受到互联网冲击的实体商业在逆境中找到了商机和生存之道，来精心设计和销售体验。
而体验经济在中国出现了另一大分支，是愿意投资自己兴趣爱好，并渴望在兴趣上有所建树，甚至达到“大师级”水平的消费者。继美国的橄榄球、日本的动漫、韩国的网游之后，中国的兴趣爱好者们也在逐渐形成产业链，成为拉动经济和消费的一股新兴势力。而近年来专业级甚至大师级照相机在摄影爱好者中的热卖，以及运动健身和烹饪类应用在手机上高达8、9百万的活跃用户数量，也说明越来越多的人愿意花费金钱和时间提升自己的爱好水平，而且更愿意使用垂直类媒体和应用来精进自己的兴趣爱好。
紧跟潮流与风尚不愿落伍的心态，异国旅行和极限运动等体验式消费的快速兴起，愿意为兴趣投入不菲金钱的做法，以及借助手机软件等信息媒介进一步提升爱好技能等行为，让“体验生活至上主义者”和“渴望成为大师者”的新细分客群诞生了。例如，一位一线城市30岁白领每年在油画课程、滑雪旅行、剧院演出和购买烘培原料等工作之余兴趣爱好上的支出，很容易便可达到将近35000元的水平。这一客群的消费者对体验和技能的期待没有止境，在不断学习、创造和坚持的同时，完成购买和消费活动。
数字化时代造就热衷二次元和虚拟社交客群。无论是60后、70后、80后这样的数字时代移民，还是数字时代的原住民——新世代90后消费者，现在都被卷入到24/7数字化和高度联接的移动网络中。曾经将互联网视为洪水猛兽的家长，现在也都手不离微信。无论是学生、白领还是退休老年人，都每人一部联网的智能手机；拥有智能手机、笔记本电脑和平板电脑这“新三大件”，几乎成了数字化时代的标配。
PwC资料显示，如今的中国消费者在数码设备上花费时间位于全球前列，对设备便利性要求极高。中国消费者日平均花费在智能手机、笔记本电脑和平板电脑上的时间长达170、161和59分钟；远超过全球平均值147、108和50分钟。此外，中国网络购物的便捷度也让消费者甘愿24/7处于联接状态。62%的中国消费者认为，从网上买东西非常方便，比美国和英国等发达国家消费者高出4到7个百分点。
从下面一组数据中能够看出，数字化时代的消费者呈现出与以往截然不同的行为特征。根据不同来源的数据统计，目前中国有9.27亿的活跃移动互联网用户，7.07亿的活跃微信用户，2.72亿的活跃支付宝支付用户，2.31亿的活跃酷狗音乐用户，以及5900万的活跃滴滴打车用户。这些数字反映出全天候在线，从社交、搜索到消费支付数字化全覆盖的趋势，该趋势也引发了热衷二次元和虚拟社交新客群的出现。高度联接和对便捷度的需求，让这一客群面对的二次元世界与三次元现实世界充分融合，对他们而言虚拟和现实场景的边界已经变得十分模糊。例如，以前观看世界杯的球迷们，必须要到酒吧餐厅等消费场景中，点上一打啤酒和三五朋友高谈阔论，才算过瘾。但在热衷虚拟社交的客群中，很多消费者将“啤酒社交”这一场景搬回家里，用手机应用在网上订购烧烤啤酒，在网络上边观看现场直播，边用弹幕或者手机，与天南海北的球友互动，带来了新的消费模式和需求。曾经在大多数成年人眼中“不务正业”的网络小说、游戏、动画和漫画作为年轻人的娱乐手段，现在已经让越来越多这一客群的年轻消费者成就了他们的人生价值，带来了一系列新的商业机遇和周边产品。二次元产品终究还是要满足人们在三次元生活中的需求：一起看电影、一起吐槽。
改变带来的消费新趋势
消费行为和生活方式的改变，除了带动了新兴的客户群以外，也带来了新的消费趋势。阿里研究院及天猫率先利用大数据分析中国消费者升级趋势，挖掘出诸多消费行为变化亮点，可以用五大趋势词来概括：人设自由、独乐自在、乐活绿动、玩物立志、无微不智。从这五大趋势中可以看出，随着社会、文化、经济的快速变迁，中国消费者的自我认同、价值观以及生活和消费习惯都呈现出不同于以往的动态，发生了巨大变化。企业如果深刻洞察这些动态和变化，紧跟消费者趋势，能够探索更多新的增长点和潜在商机。
人设自由。过去，中国消费者的消费行为往往被限定在不同的群体中。人们的社会身份和自我认同相对固化，很少超越自我所属的“既定范围”。例如，时装、护肤品或化妆品等产品，属于女性专属的消费范畴；旅行、时尚则是只有年轻人才会考虑的消费项目。一旦有任何其他群体的消费者跨越雷池，或是超越自己的既定范围消费，则会让社会主流觉得不合时宜。例如，如果过去有男性对护肤美容感兴趣，很可能会被贴上“娘娘腔”的标签；打扮入时的老人则会被讽刺“老来俏”等等。
而如今，随着中国社会开放程度逐渐提高，文化日渐多元化，人们的心态也越来越包容，消费者行为也悄然发生着改变：“放飞自我”、“随心所欲”、“我的青春我做主”等广告词反映出了中国人向往做自己，敢于彰显自己的喜好，突破原有刻板印象和所属既定消费界限的趋势。女孩可以走帅气的时尚中性风；男士可以热衷护肤、追求最新的时装潮流；老年人也可以走在时尚前沿，积极参加国际旅行并拓展新爱好。人们不再由于超越旧界限消费而觉得难堪，而是将突破自我、人设自由视为一种潮流。例如，2016年阿里零售平台数据显示，男士护肤用品的成交额增速是美妆护肤类用品整体增速的1.5倍。在2016年，男性美瞳（彩色隐形眼镜）的搜索次数达123.8万次。此外，50岁以上的老年人群对新生事物热情高涨，Gropro相机销量增速是整体增速的8.8倍。2016年这一人群购买无人机达3.5万件，远超整体销量增速。
独乐自在。几年前媒体还给大龄单身男女们冠以“剩男”、“剩女”的帽子，对他们倍感担忧。但当下单身革命已经从西方发达国家席卷到整个中国，随着中国经济的发展，社会文明程度提高，和人们认识的演变，单身状态已经普遍存在于各个年龄层的中国消费者之中，越来越多的人开始独自享受生活中的诸多乐趣，而无需有人陪伴。
以前的吃火锅、看电影、旅行等许多消费活动，必须要结伴才能进行。如果独自行动，会给大多数人以“孤僻”、“怪异”的印象。而如今独自行动不再被视为一种孤僻的行为，而逐渐被社会主流所接纳。“独乐主义”造就了一批产业，一人食、一人租、一人旅行、迷你小家电和小户型公寓等等。一种“单人的自我享乐模式”及其带来的全新生活方式正式开启。根据2016年阿里零售平台数据，单人份商品的市场供应增加5.6倍，消费增加2.2倍。2016年迷你榨汁机的成交总额约1.9亿元，迷你洗衣机的成交总额约10亿元。30-40岁人群中，近40%的人会选择独自享受电影。
乐活绿动。绿色消费观的核心理念是“健康、快乐、品质、环保、可持续”，倡导消费者在与自然协调发展的基础上，以健康和可持续的方式生活和消费。中国消费者生活质量、素质和环保意识的提高，绿色、健康、可持续的消费观已深入人心。
过去的中国消费者一度将铺张与奢华视为引领潮流的消费行为，对健康与环保的关注程度相对较低。比如，过去中国富裕阶层彰显自己身份地位的方式是以山珍海味甚至野生保护动物作为美食；以穿着动物皮毛制品作为高档和时尚潮流；以大功率电器、私家车体现生活品质。而现在拒绝无节制铺张浪费和污染等消费行为，取而代之以健康、品质、绿色的消费，成为了大多数中国消费者的不二之选。中国人开始对燕窝鱼翅说不，选择有机蔬菜等健康绿色食品和自然成分护肤品；他们对产品品质要求不断提高，偏爱棉麻等天然材质衣物，并注重旧衣物的循环利用；绿色出行、环保家装等概念也走入了寻常百姓家，成为一种生活习惯。
例如，阿里零售平台2016年关于绿色生活的数据显示，自然护肤品牌的成交增速是护肤品类整体增速的2.5倍。进口生鲜食品成交额增速是生鲜品类整体增速的2.1倍。2016年，阿里零售平台上，购买新能源汽车及用品人数超出2015年3倍。同年阿里零售平台共售出纯棉麻服饰408万件。
玩物立志。兴趣爱好可以刺激消费者对商品的重复购买或长期使用，从而形成特定消费习惯和偏好。在经济和网络都不发达的年代，中国消费者接触潮流风尚的机会相对少，投放在兴趣爱好上的时间和金钱也不多，因此兴趣在生活中的重要性偏低，种类也较为单一，往往限于读书音乐棋牌等成本较低的活动。
而现在随着媒体的高度发达、物质的极大丰富以及人们对生活质量的要求提高，爱好不仅仅是中国消费者茶余饭后的消遣，而成了他们陶冶情操和享受生活不可或缺的部分。因此，中国人对待兴趣爱好的态度也越来越认真，很多人甚至不惜重金渴望成为“专业级人士”。极易获得的知识资讯、网络社群和兴趣小组、便捷的网购和配送服务，让中国消费者在发展兴趣爱好时不费吹灰之力地与国际接轨，也能深入研究自己最爱的传统文化，在深度和广度上尽情发展爱好。无论是滑雪、冲浪等国际化的项目；还是书法、刺绣、武术等传统文化；亦或是厨艺、烘培、花艺等休闲娱乐，在中国都涌现出了一批批“大师级”兴趣消费者。
从阿里零售平台2016年的数据中也能看出人们爱好的多元化蓬勃发展：已有超过1,300万人购买滑雪商品；垂钓用品售出3.2亿件；中国传统乐器琵琶的销量增速超过4倍，刺绣商品售出5.1亿件，烘培类产品平均每人单次消费增加10%。
无微不智。随着第三次技术革命的到来，数字化浪潮正大刀阔斧地改变着我们的工作方式和生活方式，移动互联的生活方式也深入到千家万户的中国消费者当中。这一切来得太快，令人猝不及防。几年前智能化概念和设备还被老百姓视为比较陌生的奢侈品，而现在街头巷尾人手一部智能手机，让智能化不再是遥不可及的概念，而是生活中常见、常用的用品，并进一步向智能系统化、服务配套化，体验交互化的趋势发展。
不仅如此，以前智能化应用多局限于科学研究机器人、医疗器械等专业领域和先进设备，即使是家居智能化等与百姓生活相关的应用，也仅限于单机智能。而现在为了实现更加高效便捷的生活，智能化设备与服务开始渗透到日常生活的方方面面，诸如家居、出行、健康、美妆、养宠等消费活动和生活方式，都在逐步实现推广智能化设计和功能。现在越来越多的智能产品走进千家万户。根据阿里零售平台的数据，2016年智能操控商品成交件数增加14.6倍，人机智能交互商品成交件数增加7.6倍。智能体脂秤商品成交件数增加4.3倍。智能血糖仪成交人数接近2015年的两倍。
对公司的启示：赢在中国需要见微知著、顺势而动
进入经济“新常态”以来，中国消费市场和消费客群变化显著。开放的市场将引发更激烈的竞争，新技术和新创意造就出丰富多样的产品和服务，消费者不再盲目迷信大牌，国内企业和创新公司获得更多机遇，传统行业和公司面临挑战。针对纷繁复杂的市场趋势，在中国的消费品企业应该如何应对？我们建议，在中国的企业可以从以下这五大方面来考虑构思应对新市场形势和新客群的战略。
明确消费者细分及需求。中国消费者比以前更加成熟理性，消费需求和偏好也更加多元化。考虑到传统客群中这些变化，公司应拿出足够的时间和精力来明确相关细分客群并了解其需求；还要考虑自己推出的产品和服务是否能够满足各细分客群对场景、功能和表现的不同需求。
构建高效品牌架构和战略。在中国的企业应确保品牌架构设计能与丰富多样的新细分消费客群产生共鸣，抓住细分客群的痛点，充分满足他们的需求。品牌架构和战略的目标是高效地和客群沟通实际利益，要避免将品牌战线拉得过长，从而影响目标成效。
提升消费者交互和参与度。中国消费者对品牌的情感依恋度不断提升，那么除产品功能外，公司还要在情感层面积极做文章，与中国消费者互动。未来消费者对品牌的依恋将成为建立品牌忠诚度的关键，公司与客户建立起深厚情感联系可以产生巨大回报。
为消费者创造价值。虽然情感依恋度不断提升，但中国消费者依然非常关注公司产品或服务的实际功效，因此在中国的品牌必须证明价格溢价的合理性。公司应评估价格结构和供应链，以确保为客户提供最大价值。
渠道设计。在渠道设计上，构建全面的线上线下整合型渠道是未来大势所趋，也是消费者亟待解决的需求。公司应通过洞悉消费者的体验和需求，构建与消费者生活方式相符的合理触点，确保实现渠道覆盖范围的最大化，形成闭环效应。
在中国，明确未来的消费群体并制定有针对性的战略，正在成为前所未有的重要课题。尽管未来中国整体消费市场还将继续保持增长，但是如果企业无法抓住高消费潜力收入群体和年轻人、选择低潜力产品品类、或无法制定有效的全渠道战略，那么将无可避免地面临增长放缓。与之相反，如果中国企业和在华外企能够顺应变化，推行正确战略，就能在中国这一全球最有活力的经济体中持续增长和盈利，在长期上保持自己强劲的竞争力，并取得可持续的成功。

govyvy

调查显示：中国过去10年每天诞生400个千万富翁






时间：2017年06月29日 10:02:16 中财网




　　美国管理咨询公司贝恩咨询与中国招商银行共同发布的调查结果显示，2016年中国的个人资产增至10年前的6倍，达到165万亿元，这个数字约为国内生产总值(GDP)的2倍。

　　据《日本经济新闻》报道，调查报告内容显示，可投资资产在1000万元以上的中国富裕阶层的数量10年前为18万人，而2016年增加到了8倍以上的160万人。拥有1亿元以上资产的富裕阶层数量也增加到了10年前的12倍，达到12万人。招商银行私人银行部门负责人表示，也就是说，过去十年间，每天有接近400张“新面孔”跻身千万级以上财富人群。

　　调查预测中国的个人资产总额到2017年底将增至188万亿元。不过，预计增速将是过去10年里最慢的，只有14%。中国个人资产增长最快是复合年均增长率(CAGR)达到21%的2014年至2016年。(环.球.网 马.丽. )

govyvy

英国三家最大咖啡连锁店：Costa、星巴克、尼路咖啡所使用冰块含粪便细菌
　　每经国际28日讯，据BBC消息，针对英国三家最大咖啡连锁店Costa，星巴克，尼路咖啡的冰饮所做的抽样调查检测到多种细菌，专家托尼．刘易斯称调查结果“让人担忧”。他说：“这些细菌本就不该出现在饮品中，更何况检测到的细菌数量还特别多。”（.每.日.经.济.新.闻.）

govyvy

日媒：华为要在日本建第一家工厂






时间：2017年06月29日 07:14:29 中财网





　　日经新闻截图
　　日经新闻未引述消息源报道称，华为将建第一家日本工厂。华为将对位于千叶县船桥市的一个原DMG森精机工厂进行改建。初始投资约50亿日元，最早今年投产。

　　2016年11月日经曾报道称华为将在东京开设研发中心。

　　【早前报道】
　　干得漂亮！华为将在日本建设研发基地
　　继拿下5G编码的消息在朋友圈刷屏后，华为最近又搞了一个大新闻。据《日本经济新闻》网站报道，华为计划在日本东京建立一个尖端技术研究开发基地，并与日本企业合作开发物联网和5G无线技术。网友表示，这是让日本科研人才为我大中国效力的节奏？

　　据悉，华为拥有面向市场的产品开发基地和尖端技术研究基地“X labo”。目前除了深圳、上海外，华为在德国慕尼黑也设有“X labo”，不出意外东京将是第二个海外研发中心。对于为什么选择日本，华为轮值CEO胡厚崑表示，日本具有可应用于物联网领域的最新技术和较高的光纤网普及率。

　　按照计划，华为在东京的研发中心将于明年开始运作，最初的技术团队约20至30人。此外，华为将邀请日本企业和认证机构加入，另外还计划加强与软银和NTT DOCOMO在5G领域的合作，并希望与索尼在VR技术方面开展合作。

govyvy

南苏丹被世界银行定义为世界上最不发达以及最贫穷的国家之一。

在很长一段时间里，南苏丹一张极具震撼的照片留在我的脑海里：“在极度贫困的非洲荒原，一个奄奄一息的饥饿女童在爬行，她的身后，一只凶猛的秃鹰正死死地盯着她，随时准备扑上去啄食……”这张相片由南非摄影师卡特摄于1993年的苏丹南部。2011年南苏丹独立，目前若按“全球饥饿指数”（Global Hunger Index），南苏丹属于极度饥饿国家，1240万人口中有400万人处于严重的饥饿状态。

根据国际货币基金组织（IMF）的数据， 2012年南苏丹建国初期，由于与北苏丹就石油利益分配矛盾不断升级，南苏丹单方面关井停产，财政收入受到极大冲击，当年南苏丹GDP增速为-52.4%。2013年成为最好的年份，GDP增速为29.3%，从2014到2016年每况愈下，三年经济增长率分别为2.9%、-0.2% 、-13.8%。

南苏丹经济发展严重依赖石油资源，石油收入占政府财政收入的98%。国家独立初期的2011-2014年，国际原油价格一直在高位区间，维持在每桶120-10美元左右之间，但是2015-2016石油价格下滑到50-40美元间。除石油开采外，南苏丹几乎没有规模化工业生产，农业仍处于“刀耕火种”的原始状态，粮食不能自给；加上两次内战，国家已经到了破产的边缘。

经济活动创造财富，战争可以掠夺财富或者摧毁财富，南北苏丹因石油利益的分配引发的矛盾，以最野蛮的战争方式摧毁了两个国家赖以生存的最宝贵财富——油田、基础设施。2012年，南苏丹占领并炸毁了北苏丹的哈季利季油田，随后北苏丹派军机炸毁了本提乌的主要桥梁和一座市场。

根据世界银行数据库，南苏丹不仅是世界最欠发达的国家之一，也是一个几乎没有任何基础设施的国家。交通部次长告诉我：南苏丹只有300公里柏油公路，没有发电厂，没有国家航空公司，没有粮食储备仓库，只有废弃的铁路，以及首都朱巴的入户自来水。医疗卫生、教育等基础设施及社会服务更是严重缺失。

虽然资本的成长实际上是伴随着战争一起走过来的，但是作为公司总是规避风险更不要说是战争。美国雪佛龙石油公司当年就是因为两名员工在恐怖袭击事件中丧生而退出苏丹市场的。南苏丹的安全形势非常严峻，建国6年打过两次内战，总统基尔与原第一副总统马夏尔率领各自的部队从油田打到首都朱巴，UN house、副总统营地、机场都是战场。

战争使一些人变得残忍，使另一些人变得高尚。中国政府以及中国公司，在这种战争、枪杀不断的环境中，并没有放弃南苏丹，而是完成两国间的契约，不离不弃，为恢复南苏丹经济坚守在战火纷飞的油田，为南苏丹的经济发展修建急需的基础设施。

和平并不是现今世界人人拥有的生活形态。和平犹如空气和阳光，受益而不觉，失之则难存。憧憬和平的情念，是经过生与死的淬炼，对南苏丹人民而言，和平是最大的奢侈品，没有和平，发展就无从谈起。

govyvy

非洲之行我有两个最大的心愿，一是去苏丹的达尔富尔地区，另外一个是到南苏丹采访，这两个地区都与中石油在苏丹\南苏丹的油气合作业务有直接关系。1995年，中石油首先获得苏丹南达尔富尔地区6区的石油勘探开发权，而后中石油与其它合作伙伴又获得苏丹124区与37区石油勘探开发合同，这两个油田的大部分在2011年南苏丹独立后划归南苏丹。

在准备与协调采访阶段，我多次提出要求去油田一线采访，但最终因油区安全原因，达尔富尔采访临时取消，南苏丹油田的采访也因油区周边的武装冲突等安全原因未能成行，成为非洲之行的最大遗憾。


在苏丹采访期间，我与中国石油尼罗河公司总经理贾勇共进行了五次谈话。尼罗河公司负责中石油在苏丹\南苏丹的油气投资业务，贾勇是公司的第七任总经理，出生于1965年。

这篇访谈是他第一次接受采访时所谈到的内容。整个采访间很少提问，都是他在讲“南苏丹的故事”，没有任何渲染，把一个个“惊天动地”的情节呈现在面前，一步步地推进故事的进展。

中石油走出去25年，可以说是为了国家石油战略出生入死，战争、武装袭击、绑架的威胁，霍乱、伤寒、疟疾等疾病，从来就没有间断过。“随便找一个人出来，都有传奇的故事。”贾勇说。

这也是中石油第一次披露他们在南苏丹的完整经历。

南苏丹独立带来的挑战

《21世纪》：2011年 7月9日南苏丹独立，不仅仅使原来的苏丹一分为二，也使油田一分为二。作为在第一线的人，你们当时都遇到了什么样的问题？

贾勇：南苏丹独立后，尼罗河公司面临着四个方面挑战和考验。首先是油气合作的资源国主体随着南苏丹的独立由一个苏丹变为苏丹和南苏丹两个。原来的124区、37区油田也一分为二，124区分为苏丹124区和南苏丹124区，油田划分基本为各占50%。37区项目也分成苏丹37区和南苏丹37区。其中75%的油气资源和油田归南苏丹37区，中心处理站和外输管道归苏丹37区。原来一个资源国就能拍板决定的事情，因为油田和设施分属不同资源国主体，石油利益格局发生了变化，油气合作的主体增加，从管理难度、利益平衡等方面，都增添了前所未有难度。

其次，伴随着油田一分为二，资源国主体的变化，面临着系列现实和历史遗留问题的挑战。现实来看，原来与苏丹政府签署的协议，在南苏丹需要重新谈判协商。历史来讲，资源划归两个国家后，原来存在的油田和管道等设备设施资产的归属分配，以及合作协议期限、产品分成比例和相应债务关系等如何解决，也是棘手的问题。

第三是运行管理和安全风险加大。南北分立后，南苏丹生产的原油须经苏丹的管道和码头，进入国际市场销售；而苏丹的中心处理设施和管道通过输送南苏丹的原油，获得经济效益；从产业链的管理运行效率和成本来看，显然是协调工作剧增，并伴随成本的大幅上涨。其次南苏丹独立后，武装冲突不断，并且多发生在油田周边；加之经济落后等原因，油区偷盗、抢劫等恶性事件多发，安全风险增大。加之苏丹自然环境非常恶劣，高温多雨、蚊虫肆虐，容易感染热带病。

第四，南苏丹是一个内陆国家，物资供给即货物交流必须经过周边国家，难免被征收税负，加之基础设施薄弱，支撑油田运行需要大量的人力、物力和财力投入，油田运作成本巨大。

《21世纪》：南苏丹独立后，中国石油是怎样打开局面、第一时间进入南苏丹开展油气合作的？

贾勇：2011年7月9日，南苏丹独立后，中国政府随即宣布承认南苏丹共和国，并同南苏丹政府建立外交关系。中国承认了南苏丹的国际地位，为我们企业后续运作提供了外交保障。

其次，中石油在苏丹南苏丹开展合作的油田是由多家国际石油公司（即合作伙伴）共同参股的联合作业公司运作，任何决策都需要经过合作伙伴磋商确定。合作伙伴间达成共识也是必须的。在南苏丹独立前，中石油牵头的合作伙伴已在朱巴开展了相关准备工作。在2011年5月份，中石油派员到南苏丹自治政府拜会了相关人员，就在南苏丹开展长期石油合作进行了交流和商讨，取得了积极成果。南苏丹独立后，124区、37区联合作业公司于2011年7月13日至20日在南苏丹首都朱巴注册成立了相应机构。

同时，合作伙伴与南苏丹政府就石油合作协议进行了多轮谈判，最终于2011年12月达成共识，中石油为主的合作伙伴分别与南苏丹石油矿产部签署了南苏丹124区、37区的ESPA过渡协议（TA）谅解备忘录，确定了合作伙伴与南苏丹政府石油合作的基本法律框架，保障了南苏丹独立后油田安全平稳有序生产，以及石油长期合作。

处理油田关停

《21世纪》：南苏丹政府在2012年关停的是哪几个区块？

贾勇：由于与苏丹石油利益冲突的升级，2012年1月20日，南苏丹石油部向南苏丹37区和124区联合作业公司下达了2天内关闭油田勘探开发生产等活动的指令，包括南苏丹124区和37区两个区块的全部油田。这两个油田加起来共有700多口生产油井，油井平均深度2000多米。如果停止油田生产，必须要把油井、连接油井的管汇和外输管道中的原油全部用饱和水置换出来，否则油井、管汇和外输管道中的原油一旦凝固，油田和设施将面临全部报废的灾难后果。而根据原油品质、设施关停流程、饱和水处理要求等技术和管理规范，完成上述油田和设施关停工作至少需要十天到两个星期的时间。但政府要求两天之内关停油田。

《21世纪》：当时中石油是如何处理关停这件事情的？

贾勇：首先，关停南苏丹37区和124区油田勘探开发生产等活动指令是下达到联合作业公司的。联合作业公司接到指令后，马上向合作伙伴进行了汇报。中石油为主的合作伙伴一致表态理解南苏丹石油部决定，并联合向南苏丹政府解释：如果不按照科学规范的流程关停，2天之内强制性关停，只会对油田和设施造成无法恢复的灾难性后果。但石油部仍然坚持必须执行其指令。经过多方反复解说做工作，最后动员中国驻南苏丹大使馆出面向政府做解释说服工作，才勉强同意在最短时间内关停油田，并派出关停督导组到油田一线监督，其间也作出一些极端举措。油田一线的中石油员工面临着巨大的压力和挑战，原本两周的工作量，最终只用七天的时间就完成了，最后安全地把油田关停了。

《21世纪》：如果强行关停造成油管凝固是否有解？

贾勇：如果不计成本，地面部分的管汇和外输管线可以采用高压热水反复冲洗，或者采用分段切割解堵，乃至分段置换等方法尚可解决。但油井2000多米深的井筒如果凝固，则只能报废，重新打新井。特别是南苏丹37区千万吨级的油田，一旦发生凝管，基本无解。

govyvy

距7月1日只剩两天，有根弦绷得很紧——1日零点就是那个关键的时间节点。

弦的一端是菜鸟网络，另一端是丰巢。很熟悉的一幕吧？6月1日零点，菜鸟与丰巢互断数据连接导致的风波还未全部消散，如今风险又将袭来。

21世纪经济报道从接近丰巢的人士获悉，在国家邮政局的协调下，自6月3日起，菜鸟与丰巢就续约合作再度进行为期一个月的谈判，谈判期间，双方恢复了曾闹出巨大风波的数据接口。然而，由于分歧过大，至今仍然无解。按6月3日约定，双方暂时的合作将于6月30日晚间结束，7月1日或会再度中断数据对接。

“6·30”大考

故事源自6月1日凌晨。由于合作到期，菜鸟与丰巢间的数据接口被切断，造成从6月1日起，快递员投递到丰巢柜子里的包裹没有了物流信息，消费者也收不到信息反馈。

双方原本的合作很简单：菜鸟提供消费者手机号给丰巢，丰巢反馈快递出入柜信息，丰巢网点推送快递柜物流信息给菜鸟。据悉，淘系订单在丰巢中约为每天200万件。

照理说，这不是一个很大的事件，以目前中国快递市场平均每日约一亿件业务量计算，受影响的丰巢智能柜里的包裹量不过200万件，占比很低，但由于顺丰介入，双方的争战多了火药味。

6月1日下午，菜鸟发布声明，称顺丰于1日凌晨突然关闭对菜鸟的数据接口，到当天中午，顺丰停止给所有淘宝上的包裹回传物流信息，造成淘宝上顺丰包裹的物流详情无法正常回传，商家无法确定买家是否已经收货，买家也不能跟踪商品的实时信息。顺丰关闭对菜鸟的数据接口正是因为丰巢，顺丰认为菜鸟是有针对性地封杀丰巢，借此施压获取丰巢里非淘系平台的数据。

随后双方隔空互怼了一天，关闭数据借口的原因也各有说辞，大多聚焦于数据安全上，但在中国快递咨询网首席顾问徐勇看来，数据安全是借口，核心在于各方对数据信息的使用没有形成规则。

顺丰出手，加上后来网易、京东、腾讯等公司站队，让一个智能柜数据接口事件愈发复杂，国家邮政局紧急出手，6月2日晚召集菜鸟和顺丰公司高管约谈，随后双方同意搁置分歧，恢复合作。随后的6月3日，不仅顺丰数据接口与菜鸟实现对接，丰巢也恢复了与菜鸟的合作。

然而各方很清楚，双方的合作基础仍然脆弱，一个月谈判期如达摩利克斯之剑一直悬在菜鸟与丰巢头上。双方有可能谈成合作吗？

6月3日以来，21世纪经济报道一直寻求与菜鸟网络方面沟通，希望了解双方合作崩盘的真实原因，但是菜鸟方面没有回应。不过按照菜鸟总裁万霖6月2日下午的声明解释，丰巢快递柜和菜鸟数据对接后，一直大量调取淘宝用户电话号码等信息，并超出合理使用范围，存在严重安全隐患，是此次事件的核心起因。

但丰巢方面的说辞却是另一副样子，丰巢方面曾向21世纪经济报道解释，双方切断数据接口的原因是在今年续约谈判中，菜鸟提出所有快递柜信息的触发必须通过菜鸟裹裹，取件码信息无条件给菜鸟，丰巢需要返回所有包裹信息给菜鸟（包括非淘系订单）。丰巢难以接受以上条款，因而，菜鸟以数据安全为由停止与丰巢合作，并在6月1日0点下线丰巢接口信息。

徐勇认为，双方焦点并非客户信息安全，而是丰巢数据中非淘系平台的订单量，如菜鸟掌握了其他如京东、唯品会、网易等使用丰巢平台的数据信息，则可从中了解整个电商市场中各家订单占比情况。“但这显然触动了丰巢底线。”徐勇认为，因为双方对数据的使用没有规则，导致最终谈崩，一个月的谈判期，显然就是要让双方谈规则问题。

govyvy

校园贷之治

2014年以来，校园贷业务发展迅速，同时也蕴藏着风险，多头借贷、无力偿还、暴力催收、裸条借贷等等乱象层出不穷。个别学生甚至被逼走投无路选择结束生命，令人惋惜。校园贷之乱已到了不得不治的地步。如今，银监会、教育部和人社部三部委联合发文，明确“未经银监会批准设立的机构不得进入校园为大学生提供信贷服务”。本报记者从监管的角度、平台业务的角度分别详细解读了这个整治措施将产生的效果和影响。（曾芳）

“陷入高利贷”、“暴力催收”、“裸条贷款”等违法违规现象在校园贷中屡见不鲜。


为规范校园贷的管理，6月28日，银监会、教育部和人社部联合印发《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》。通知中为了堵住不良校园贷款的邪门，要求“一律暂停网贷机构开展在校大学生网贷业务，逐步消化存量业务”。

除了P2P网贷机构等，还有一些其他的非金融机构也不同程度地介入到校园贷，并且这也是监管的难点。为此，新的通知中还对校园贷的准入设置了门槛，明确“未经银监会批准设立的机构不得进入校园为大学生提供信贷服务”。

中国社科院金融所法与金融室副主任尹振涛认为，这为校园贷业务确立了较高的行业准入门槛。此举将高利贷、线下贷款公司及一些不正规的民间放贷机构挡在校园之外。

暂停P2P开展业务

人民大学法学院杨东教授认为，原来高利贷主要局限于熟人圈子，随着互联网金融技术的发展，一方面，民间高利贷减少，逐渐阳光化、透明化，另一方面，高利贷的不良做法如暴力催收、裸贷等通过技术渗透到部分大学生群体中。这是一种新的现象，可以说是负渗透。所以有必要对此进行整治。

为了治理校园贷的这些乱象，三部委本次下发的通知中，一是叫停了P2P网贷机构的校园贷业务，对于存量校园网贷业务，根据违法违规情节轻重、业务规模等状况，制定整改计划，确定整改完成期限，明确退出时间表。二是设置了只允许银监会批准的持牌机构提供校园贷的门槛，也就意味着只有商业银行、消费金融公司能提供校园贷款。

杨东教授认为，通知让银监会批准的持牌机构去做校园贷的业务，而对于非持牌机构，不应该认为是永远不让做，而是应当理解为暂时禁止。

中央财经大学金融法研究所所长黄震教授表示，暂停网贷机构从事校园贷业务，只是说不能做增量，存量的借贷关系还是继续履约。各地方也在紧锣密鼓研究怎么推进文件落实，让网贷平台有序退出，而不是一下子彻底叫停，也并不是说不能再做与校园有关的金融服务，只是校园贷暂停。

银监会有关部门负责人也坦言，由于统计口径的不同，存量校园贷业务并没有一个准确的数。有不完全统计显示，截至去年底，大约有170多家机构发放了100多亿的校园贷，其中P2P有100家左右。去年互联网金融整治的效果还是很明显，约有65家P2P退出了校园贷市场，有些做校园贷的P2P也在转型。

黄震也认为，P2P平台一方面要暂停P2P的贷款业务，不做资金业务。另一方面，可以转向为银行提供服务，成为助贷机构。校园贷有用户基础，可以为银行提供用户导流，并可以进行用户筛查、评价等辅助工作。正规金融机构应该回归校园贷平台，为用户提供服务，在此基础上P2P平台和银行形成互补。过去P2P平台和商业银行在校园贷领域的竞争关系将不复存在。

govyvy

对于资本市场各方而言，这是忙碌的一天。

6月28日晚间，北京一家大型券商非银行业分析师张明远（化名）仍在办公室忙碌着。从当日下午4点开始，证监体系内各家单位陆续发布的文件让他一刻也不能停歇。

《证券期货投资者适当性管理办法》（以下简称《办法》）将于7月1日正式实施，证券监管系统各家协会和交易所赶在《办法》实施之前推出相关的投资者适当性管理指引。

至此，研究推进多年的全市场统一的投资者适当性管理制度终于将发挥其作为资本市场中基石制度的真正威力，其携带着投资者、产品两个维度的清晰要求，对于机构的严格后端监督将把市场推向一个投资者保护的新时代。

矩阵成型

早在2016年12月16日《办法》便已发布。至于为何要等到第二年七月才正式实施正是考虑到此次投资者适当性管理将会渗透到资本市场的方方面面，无论行业自律协会、交易所乃至证券经营机构都需要充足的时间消化从而完善。

就在距离《办法》正式生效前两天，6月28日下午开始，证券业、基金业、期货业协会三个行业协会，以及沪深交易所、全国股转系统、中金所等四大交易所陆续公布了相关的自律指引规则。

“今天各部门发布的文件信息量非常大，在《办法》的指引下，各协会和交易所将投资者适当性的变化传导到了市场的各个层面。”一位中金公司投行部的人士讲道。

协会和交易所发布的部分指引甚至出现了较大的内容变化。以全国中小企业股份转让系统（下称“全国股转系统”）为例。

其在修订指引的过程中将自然人投资者准入资产规模的计算要求由“前一交易日日终”的时点指标修改为“最近10个转让日日均”的区间指标。另外，全国股转系统还将自然人投资者准入的资产指标由“证券类资产”标准修改为“金融资产”标准。这些变化都将在未来一定的时间里给市场造成持续的影响。

而对于陆续发布的文件，一位接近监管层的知情人士在6月28日同记者交流时形容指出，“如果说《办法》是设计图，那么各家单位今日发布的各项指引就是施工图。而双方的关系中，投资者适当性是母法，和各协会以及交易所发布指引间的关系是上位法。各协会以及交易所发布的指引都不能超出《办法》的范畴。”

就在28日证监会发布的就《证券期货投资者适当性管理办法》正式实施答记者问中，证监会新闻发言人邓舸也表示，《办法》定位于适当性管理的“母法”，明确了投资者分类、产品分级、适当性匹配等适当性管理各环节的标准或底线，归纳整合了各市场、产品、服务的适当性相关要求，成为各市场、产品、服务适当性管理的基本依据。

至此，以《办法》为基石，以各协会、交易所发布指引为栋梁，我国资本市场投资者适当性管理的立体矩阵搭建成型。

卖者有责

组成立体矩阵的并非只有监管层、行业自律组织以及交易所。最为重要的市场参与主体之一，也是此次《办法》和相关指引约束的主要对象，证券期货经营机构同样是立体矩阵的一部分。

那么机构又将如何去管理投资者适当性？其中的重点或在于卖者有责。

“在此之前，我们是没有对证券经营机构这方面的义务有要求的，卖者的义务和责任都很模糊。但如今新规特别强调卖者的义务和责任，也相对于将投资者适当性管理第一线交到了机构的手中。”沪上一家大型券商的人士表示。

证监会则表示，《办法》的核心要求在于强化对证券、基金、期货经营机构“卖者有责”的要求，让经营机构在获取经营收益的同时，必须承担法律规定的义务，确保权利义务的对等和统一，切实防范片面追求经济利益，向风险承受能力不足的投资者推介高风险证券期货产品，造成对投资者合法权益的损害和影响。

而《办法》中也专门作出了相应的规定，如果经营机构履行适当性义务存在过错并造成投资者损失的，应当依法承担相应法律责任。而经营机构与普通投资者发生纠纷的，经营机构也必须应当提供相关资料，证明其已向投资者履行相应义务。

govyvy

21世纪经济报道
就在6月30日股东会召开前一天，万科业务又现大手笔。

6月29日，备受瞩目的广东国投旗下广信房产股权及债权进行拍卖，最终，该资产包被11号竞买人万科以551亿元拿下。

根据公开资料，此次拍卖的标的包括三部分：第一部分为广东国际信托投资公司(“广东国投”)持有的对广东省信托房产开发公司(“广信房产”)的三项权益：对广信房产的100%投资权益;对广信房产的债权及相应利息;受让大厦实业公司对广信房产的债权及相应利息。

第二部分为破产清算组接受广东国际租赁公司破产清算小组、广信企业发展公司破产清算组和广东国际信托投资公司深圳公司破产清算组委托，在本次拍卖中一并出售该三家破产公司清算组分别持有的对广信房产的债权。

第三部分为广东国投持有的对广东国际信托投资公司广州房地产分公司的100%投资权益。

上述全部债权和投资权益捆绑一并作为不可分割整体构成本次拍卖标的，挂牌的标的价格高达446.77亿元。

万科此次拿下上述资产包，标志着历时近20年的首宗非银行金融机构破产案进入收官阶段。

广东国投成立于1980年7月，1983年被中国人民银行批准为非银行金融机构。由于频频向海外市场举债，加上自身管理不善并遭遇亚洲金融危机，广东国投出现了严重的债务问题，并于1999年申请破产，其旗下的广信房产房地产项目被迫陆续转手。

广州业内人士认为，上述资产包中最有价值的部分，就是广信房产原有的尚未开发的地块。这些地块大多位于城市中心，按照现在的土地价值来计算，这些地块的身价已经比20年前剧增了将近200倍。

比如其中一宗备受关注的花地湾1500亩土地。该1500亩商品住宅用地于1998年被广信房产以2.808亿元竞得，位于花地大道两侧，折合楼面地价仅218元/平方米，也创下广州市土地出让“招拍挂”的先河。

而现在，作为对标，距离花地湾两个地铁站的广钢新城，目前楼面地价已达到4万/平方米。

551亿，这也是万科在存量市场上的最大手笔了。在拿下广信资产包后，广州万科表示，非常看好广州的未来发展前景，对其中心城区的持续优化提升有足够信心。作为深耕广州十多年的城市配套服务商，万科也期待与各方携手，在省市政府的关心和指导下，依托自身专业能力，依法依规解决广信资产包中的历史遗留难题，彻底消除多年来在盘踞在广州城市发展中的顽疾。

从上述表态不难看出，万科拿下这个资产包并不仅限于房地产开发，而更多涉及到城市配套服务，改善区域环境，这与其转型方向一致。目前，万科已涉足物业管理服务、大型商业购物中心、长租公寓、教育医疗、养老等各类城市配套服务。

广州万科是万科集团创新业务发展迅猛的城市公司之一。2016年广州万科的转型和创新包括，旗下开业长租公寓近4000套，储备房源超过1.4万套，“泊寓”品牌实现从零到一;榕悦、智汇坊等养老品牌加快全城战略布局，并实现跨城市发展。

此外，万科全国首个医疗项目——广州蕙心医院正式开业，探索医疗康复领域;教育业务迈出“办学者”里程碑式的一步，众创空间完成天河、黄埔、番禺、荔湾核心四区布局等，都是全面转型城市配套服务商的实践。

govyvy

鱼精蛋白、地高辛口服溶液、复方磺胺甲噁唑注射液、注射用对氨基水杨酸钠……

谈到临床必需、用量小、市场供应短缺的“救命药”，上述品种往往在列。

“低价药、救命药、孤儿药、儿童用药。”国家卫计委副主任曾益新6月28日在国新办新闻发布会上对药品短缺情况作了上述划分。

28日，国家卫计委、发改委等九部委联合对外发布《关于改革完善短缺药品供应保障机制的实施意见》（下文称《实施意见》），确定到2020年底实现药品供应保障综合管理，共享共用短缺监测预警信息资源。

曾益新表示，短缺药品的监测分析工作已与《实施意见》的起草同步开展，目前已梳理出约130种临床易短缺药品清单，分类明确定点生产等6项应对措施。

“近期国家卫计委已会同工信部、国资委、食药监总局等部门，一揽子解决了近50种清单内药品的短缺问题。”曾益新说。

药品短缺成因复杂

“现在都在鼓励新药研发，但从临床工作者的角度，我不希望一些低价的‘老药’短缺、消失。”中国工程院院士、瑞金医院副院长宁光以维甲酸为例呼吁，“老药在临床上还有一些特殊的用途无法代替。”

28日，首次出席新闻发布会上的国家卫计委副主任曾益新强调，目前出现的药品短缺并非“大面积短缺”。

据21世纪经济报道记者了解，中国出现药品短缺的原因复杂。其中，既有季节等生产性因素的影响，又受到药品集中招标采购“价低者得”的政策影响，再加上过去医疗机构“以药养医”痼疾尚未根除、部分垄断商家控制供应哄抬价格等，药品短缺这一“全球性问题”在中国显得尤为复杂。

其中，由于过分压低成本而导致低价药短缺的药品招标采购机制被长期诟病。曾益新承认，“招标死”、“中标死”的现象存在。

“药品招标价格低的愿望和出发点是好的。”曾益新认为，“价低者得”的药品招标采购机制，反映出需方希望以较低价格减轻医疗机构和患者负担。

但要求长久亏本供应低价药有违市场规律。在儿童药供应方面，市场也发挥同样的作用。

首都医科大学附属北京儿童医院药学部副主任魏京海告诉21世纪经济报道，由于适宜儿童的口服液、干混悬剂等剂型相较片剂有更多的研发困难（如口味、气味、溶解度等），所以研发和生产的成本更高，但市场总用量却较小，药品生产企业研发生产动力不足，也容易导致药品供应不稳定甚至出现断货现象，迫使医生改变和调整患者药物治疗方案。

“这就需要政府协调，专家分析研究。通过分析药品的原材料供应、生产工艺、生产过程，提出一个比较合适的价格。”曾益新表示，在基本反映市场规律的前提下，尊重供需双方意愿的基础上，通过政府的协调机制，可以让药品供应回到比较稳定的状态。

除了保障定价和生产，在儿童药等依赖研发保障供应的领域，鼓励研发也成为缓解短缺的重要手段。

21世纪经济报道从国家卫计委科教司重大专项处了解到，目前儿童药的研发和审批已成为重大专项的重点内容。曾益新28日表示，对于儿童药的研发已专门设立课题，且财政部已有专门支持。