边走边看了

chongjiang

abdar兄辛苦了
祝新年万事如意:

andar

chongjiang 发表于 2015-1-1 14:56
abdar兄辛苦了
祝新年万事如意

谢谢，同乐，都如意！

andar

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与官方调查结果矛盾 北京民间调查：APEC前仅有七个“蓝天”

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孟丹丹

2015年01月06日

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  北京环保人士邹毅，将所拍的照片按拍摄时间顺序，分别在2013年、2014年两个展板上呈献，展示北京空气质量变化。（孟丹丹摄）

  
  
  

民间环保人士邹毅坚持以最直观的表现形式，用照片记录北京每天空气质量变化，前天向中外媒体展示了过去两年他所拍摄的700多张同一背景、同一角度、同一时间段的照片。照片显示，APEC前一个月，一直被认为是北京最佳旅游季的金秋十月，在2014年竟只有七个达标蓝天。

孟丹丹　北京报道

北京民间环保人士调查发现，去年11月北京举行亚太经济合作组织（APEC）之前的一个月内，北京只有七个空气质量达标的“蓝天”，主要原因是许多周边企业赶在APEC会议召开前加时生产。

坚持以最直观的表现形式，用照片记录北京每天空气质量变化的民间环保人士邹毅，前天向中外媒体展示了过去两年他所拍摄的700多张同一背景、同一角度、同一时间段的照片。

展示会上，邹毅将所有照片按拍摄时间顺序，分别在2013年、2014年两个展板上呈献，好让观者对北京过去两年的天气状况一目了然。

APEC前加速生产补损失

在照片中，2013年的画面雾霾重重，灰色均匀地布满全部月份；相反的，拍摄于2014年最后两个月的照片竟然连续出现令人欢愉的蔚蓝色。然而，APEC前一个月，一直被认为是北京最好旅游季的金秋十月，在2014年竟只有七个达标的蓝天。

邹毅在回答本报质疑时说，2014年北京10月份糟糕的天气与APEC的停产停工大有干系。他解释说，根据自己的民间调研，北京周边不少企业由于11月份APEC被迫停产停工，为补回损失，都在APEC前开足马力生产，一些工厂“八小时工作时间变成24小时连轴转”，“监管方也睁只眼闭只眼”。

他还说，有些企业本原本打算在APEC后再加倍生产，但考虑到供暖等叠加因素会造成更大的污染和影响，最终都采取在APEC之前行动。

邹毅用摄影追踪的北京10月份天气质量，与中国环保部公开的北京10月出现过重污染的信息相当吻合。

官方数据显示，北京市10月份有过四次重污染，分别是10月7日至12日、17日至21日、23日至26日、29日至31日；其中出现重度污染六天，严重污染四天。与去年同期相比，重度及以上污染天数增加五天，达标天数比率下降9.7个百分点，PM2.5、PM10、NO2月均浓度分别上升28.0%、32.7%、12.3%。

邹毅认为，这些数据也清楚说明，在官方干预下，企业的重污染行为时有收敛。

另一方面，根据邹毅的追踪结果，虽然北京去年的天空出现了“APEC蓝”新亮点，但在经济社会发展的大环境下，北京蓝天数量总体上说还是在减少。“照片说明，2014年比2013年少了四到七个达标蓝天。”

他的这个结论，与官方的调查结果出现矛盾。

北京环保局前天发布了2014北京空气质量公告。公告称，2014年空气质量明显好转，优良天气数比2013年增加了22天，重污染天数则减少了13天。不过，2014年北京PM2.5指数仍高居不下，年均浓度仍为85.9微克／立方米的较高值。

这两年北京空气质量明显恶化，民间的观感与官方数据不一致，也时有发生。有专家认为，所谓“蓝天”只是一种通俗的说法，实时监测数据经汇总和计算后得出当天的空气污染指数，只要不超标，就可以称为“蓝天”，和肉眼所看到的天空蓝不蓝，是两个不同的概念。

专家说，所谓“蓝天”只是通俗说法，实时监测数据经汇总和计算后得出当天空气污染指数，只要不超标就算“蓝天”，和肉眼所见天空蓝不蓝，是两个不同概念。

andar

评论：何为“利令智昏”？不编瞎话会死人吗？

andar

天下果然有歪理邪说，果然有颠倒黑白的话，伊娃.霍夫曼的《逃离自由》就是其中一个。

事实是，西方对于斥为异教的伊斯兰教、佛教的十字军东征从未停止过。近代以来，西方凭借思想、制度与科技等取得的优势，对于异教异己的征伐更是变本加厉。老布什、小布什针对北非、中东的残酷暴行，与其在国内实施的民主与自由选择背道而驰。西方政府国内外的正义与非正义行为的巨大反差所引起的巨大困惑才是导致西方青年加入伊斯兰“圣战”的根本原因。




这些西方青年人不过是以自己的行动绝地反击老布什、小布什、布莱尔等西方好战新老基督教徒们的新十字军“圣战”“东征”罢了，就这么简单。伊娃.霍夫曼女士讲了这么多，离题千里了。

andar

[size=14.3999996185303px]附上小编作家伊娃.霍夫曼的原文，本来先发原文后评论，但是审查了半天，原文也未见通过。

[size=14.3999996185303px]审查如果不是寻租工具，就是一个笑话。

[size=14.3999996185303px]试问：审查权谁赋予的，天赋的？

[size=14.3999996185303px]我看，如果存有天赋权利的话，不可审查的权利应该是基本人权之一。

现在政府都大张旗鼓地从审批中撤出，公司发行股票也将由审核制改为注册制，从而成为引发牛市的两大导火索之一。

为什么哪？因为审批、审核、审查从来都无法保证公正与效率，那还要它做甚？！

论坛倒像是水泼不进的禁地、油盐不吃的蜡像，审查依然大行其道！

andar

普京的吸引力法则
（Putin's Rules of Attraction）

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约瑟夫·奈

2014年12月30日

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俄罗斯总统普京对乌克兰的隐蔽侵略仍在继续——西方对俄罗斯的制裁亦然。但受到威胁的不只是经济，俄罗斯的软实力在下降，而这可能带来严重后果。

一个国家可以用三种主要方式强迫其他国家促进它的利益：压迫、收买或吸引。普京尝试了压迫——结果受到了日益严厉的制裁。普京在欧洲的主要对话者德国总理默克尔，对俄罗斯的乌克兰政策越来越不满，措辞也越来越严厉。不管普京对乌克兰的行动有什么短期好处，都无法抵消其长期坏处——俄罗斯将无法获得把其工业现代化，和能源勘探扩展到北极地区所需要的西方技术。

随着俄罗斯经济的衰退，普京越来越难以运用第二种实力工具：收买。即使是俄罗斯最有价值的资源——石油和天然气——也无法挽救其经济。最近普京以“地板价”与中国签订30年供气协议便显示了这一点。

还剩下的就是吸引力——这一实力源泉比想象的更巨大。比如，中国一直尝试使用软实力营造不那么具威胁性的形象，希望这能够破坏，甚至阻止为制衡其经济和军事实力而出现的联盟。

一国的软实力有三个主要来源：有感染力的文化、坚守的政治价值及具有道德权威的外交政策。挑战在于将这些来源与经济和军事实力等硬实力资产相结合，让它们互相强化。

美国2003年入侵伊拉克就是没有维持这一平衡的失败例子。尽管美国的军事实力足以迅速击败萨达姆的部队，但为此付出的代价是它对许多国家吸引力的下滑。同样的，尽管在马尼拉建立孔子学院教导菲律宾人中国文化有助于建立中国的软实力，但如果中国同时以硬实力在斯卡伯勒礁（Scarborough Shoal，中国称黄岩岛）领土纠纷中欺凌菲律宾，孔子学院的影响也将严重受制。

俄罗斯的问题是它其实没有多少软实力可用。政治分析家谢尔盖·卡拉加诺夫（Sergei Karaganov）在2009年指出，俄罗斯缺少软实力正是它行为激进的原因，比如前年与格鲁吉亚的战争。

平心而论，从历史上来看，俄罗斯曾具备相当可观的软实力，其文化为艺术、音乐和文学做出了巨大贡献。此外，二战结束后，苏联还吸引了许多西欧人，这主要是因为它在对抗法西斯主义时发挥的领导力。

但1956年入侵匈牙利和1968年入侵捷克斯洛伐克，将苏联的这些软实力挥霍殆尽。到1989年，苏联的软实力已所剩无几了。柏林墙不是被北约的密集炮火轰塌的，而是改变了对苏联意识形态看法的人们用锤子和推土机推倒的。

普京正在犯与其苏联先辈一样的错误。尽管他在2013年宣布俄罗斯应该专注于“精于使用”软实力，但他并没有好好利用主办2014年索契冬奥会给俄罗斯带来提振软实力的机会。

相反的，尽管冬奥会仍在进行，普京却发动了对乌克兰的半公开军事干预。他的俄罗斯民族主义言论，更是引起了各国，特别是前苏联国家的严重关注。这损害了普京自己宣称的目标——建立俄罗斯领导的欧亚联盟来同欧盟竞争。

俄罗斯电影没有多少外国观众，进入世界大学排名100强的俄罗斯大学也只有一所。俄罗斯没有什么途径可以重新赢得吸引力。因此，普京转向了宣传战。

去年，普京重组了俄罗斯国际新闻通讯社（RIA Novosti），解雇了40%的员工，包括相对独立的管理层。俄新社新领导人德米特里·基谢廖夫（Dmitry Kiselyov）于11月宣布成立“卫星”（Sputnik）媒体集团。这是一个由政府出资的新闻网络，遍布34个国家，拥有1000名工作人员，用当地语言制作广播、社交媒体和新闻节目。

但软实力的矛盾之一，是宣传因为缺少可信度，常常引起反效果。冷战期间，开放的文化交流，如让年轻人互相交流的萨尔茨堡研讨会（Salzburg Seminar），证明了人们之间的联系要有意义得多。

美国的大部分软实力不是来自政府，而是公民社会——包括大学、基金会和流行文化。事实上，美国不受审查和勇于批评政治领导人的公民社会，让美国即使在其他国家不同意其政府行为时，也能保有软实力。

同样的，英国广播公司（BBC）之所以仍然拥有可信度，是因为它虽然得到英国政府的财政资助，却不惧于批评政府。然而，普京却坚持要限制非政府组织和公民社会的角色。

普京也许明白，硬实力和软实力是相辅相成的，但他似乎无力将这理解应用于政策中。因此，若不通过压迫和收买，俄罗斯对其他国家的吸引力将继续每况愈下。

作者Joseph S. Nye是哈佛大学教授

andar

哈佛大学的约瑟夫.奈教授就是那些美国精英中眼中充满敌人和仇恨的代表。在这些人眼中，美国横行霸道是天赋的权利，不听美国话的，不管你是民主国家还是独裁专制国家，统统都是敌人！

其实，他们也是自由与开放社会的敌人。

andar

释放亚细安的潜力
（Unlocking ASEAN's Potential）

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马凯硕与弗雷泽·汤普森

2015年01月02日

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十个文化、传统、语言、政治制度和经济发展水平各异的国家，能够齐心协力提升它们的集体潜力吗？这是亚细安数十年来致力处理的问题。从领导人宏大的合作愿景看，答案也许是肯定的。

亚细安一开始只是一个旨在降低贸易关税的简单组织，现在却已发展为一个充满活力开放市场的蓝图——拥有6亿消费者和能够直接与世界最大经济体竞争的生产基地。实施后，所谓的亚细安经济共同体（ASEAN Economic Community，简称AEC）将完全改变东南亚——和它在全球经济中的角色。

毫无疑问，亚细安的经济潜力引人注目。联合起来，集团成员——文莱、柬埔寨、印度尼西亚、老挝、马来西亚、缅甸、菲律宾、新加坡、泰国和越南——将成为世界第七大经济体。此外，亚细安的国际贸易在过去10年增长了近三倍。海外直接投资也源源不断，许多跨国公司希望利用其快速扩张的中产阶级，和位于中国、日本及印度间的战略位置。

AEC计划旨在利用这动力，消除商品、服务、资本和人员在区域流动的壁垒。麦肯锡全球研究所（McKinsey Global Institute）估计，到2030年，全面实施这一体化战略并占有全球制造业的更大份额，可让亚细安国家每年增加2800亿至6250亿美元国内生产总值。

部分增长来自鼓励本地公司走出国内市场。通过增加出口效率、降低出口成本——一些部门可以削减高达20%——多种商品和服务将能够争取到数以百万计的新消费者。这能够提振整个东南亚地区的消费，形成良性增长循环。

但亚细安寻求成为统一市场还有待努力。尽管原有的五个成员国（印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国）的平均关税税率，在2010年便已几乎是零，一些壁垒还必须消除。麦肯锡全球研究所对区域企业的调查显示，对外国投资和所有权的限制、不一致的标准和监管、低效的通关流程，是依然存在的重大贸易壁垒。

尽管亚细安2015年全面一体化的目标看来难以实现，但亚细安最近的努力，有了全新的紧迫感。随着中国工资的上升，东南亚经济体迎来了成为下一个“世界工厂”的机会窗口。

当然，单是在低工资基础上的竞争，不足以在长期提高生活水平。亚细安还需要在生产力上竞争——在这方面，目前柬埔寨、印尼和越南处于劣势。除了新加坡和文莱，亚细安平均劳动生产力仍比中国低40%左右。

亚细安要想成为真正的制造业王国，其收入较低的经济体，就需要关注设备和流程的现代化，并提升劳动力技能。它们还必须增加——并维持——投资，以缩小巨大的基础设施差距，和减少高企的物流成本。

一些批评家认为，即使实施了这些措施，因为成员国经济发展水平差异太大，亚细安也难以形成平稳运行的单一实体。但亚细安与欧盟不同，它并不想成为一个货币联盟。

事实上，亚细安集中关注贸易，使多样性成为一种优势，企业能从一些国家的低成本劳动力，和另外一些国家的中等制造业能力获得好处；与此同时还能进入世界最发达的金融和物流中心之一。尽管成员国有时会相互竞争市场份额和跨国企业，但它们的专业领域总体来说是互补的。

亚细安收入较低的经济体担心，深入的一体化会让它们错失诸多好处。但这不是问题。比如，墨西哥在北美自由贸易协定中获得的经济收益，就比美国和加拿大更大。

尽管如此，这种不安反映了亚细安面临的核心挑战。自成立以来，亚细安基本上就是一个自上而下的计划，背后的推动力是区域领导人而不是人民。但是，随着成员国逐渐变得更民主，巩固公众的支持也变得越来越重要——这意味着亚细安领导人必须努力以更有效的方式，向民众传达一体化的好处。

与此同时，亚细安各国政府必须敦促企业——根据MGI的调查，许多企业领导人对一体化所带来的机会，认识有限——向邻国市场扩张。在这方面，消除一些主要行政壁垒大有裨益。

目前，对外国投资的限制和贸易壁垒，仍保护着许多国内行业免受竞争压力。如今，亚细安各国必须决定，是要倒退回保护主义，还是重申更加开放的承诺。尽管后一个选项毫无疑问地会造成输家和赢家，但也能刺激区域总体生产力的增长。

作为一个区域组织，亚细安不存在把欧盟各成员国连结在一起的深刻制度和基础设施联系，也没有建立起让北美大规模贸易畅通无阻的供应链。但是，如果亚细安能够执行AEC计划的愿景，就能发挥整体大于部分之和的效果。

作者Kishore Mahbubani是新加坡国立大学李光耀公共政策学院院长，Fraser Thompson是麦肯锡全球研究所高级研究员。

andar

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安倍经济学的新一轮承诺
（The Renewed Promise of Abenomics）

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滨田宏一

2015年01月07日

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日本自民党在12月14日的大选中取得了决定性的胜利，日本选民大力支持首相安倍晋三的宏观经济政策议程。虽然投票率相对低，这在很大程度上是因为课题的技术性，但选举结果所传达的信息非常清晰：大多数日本人都不愿意回到“安倍经济学”之前那种经济前景低迷的情况。

当安倍经济学的第一支箭——财政刺激计划，在两年前射出后，资产市场的即时反应是积极的。而安倍经济学的第二支箭——货币宽松，则强化了这一效应。

过去两年，日本股票市场的市值几乎翻了一倍，增加了日本消费者的财富。此外，日元对美元贬值了近三分之一，从原来的约80日元兑1美元下降到近120日元，为日本的出口工业重新注入活力。

更令人鼓舞的，是劳动力市场的变化，和资产市场不同的是，这些发展反映了结果，而非仅仅是预期。这方面同样有好消息。劳动力市场得到了巩固，失业率维持在3.5%，而职位和求职者的比率则高于1。

无可否认，期间也有一些挫折：日本的国内生产总值（GDP）在2014年第二和第三季度出现了收缩。但这是四月份提高消费税（从5%提到8%）的结果，不能归咎于安倍经济学。事实上，安倍只是遵从由上届日本民主党政府所通过的法律而已。

安倍经济学的头两支箭都旨在刺激需求，而且也极为有效。要维持这两支箭的效果，提升消费税是必要的。不幸的是，消费税提升的幅度过大，反而造成了阻碍。

好消息是增税的影响只是暂时的，很快就会逐渐消失，而工业产量则会接近满负荷生产。当需求开始超过供给，需求端的刺激政策将日渐失去效用，而这就是射出安倍经济学的第三支箭的时候：强化增长的结构性改革。

要提升生产力增长并增强日本的经济竞争力，这些改革是必要的，尤其是下列四项：

首要任务应当是根除，或至少要减少抑制经济活力的一大堆政府管制。现行的系统过于繁琐复杂，以致在东京开设一所新医学院需要花费超过30年时间。同样的，飞往羽田机场这个通往东京市区的便利转接点的航班也受到限制。这显然对促进长期经济繁荣无益。

此外，日本政府应当加紧完成跨太平洋伙伴关系协定（TPP）的谈判。目前参与谈判的国家有12个，包括墨西哥、美国和越南。这一协定将大大提升日本的贸易前景，包括在农业这样的敏感领域，鲜花和蔬菜之类快速消费品的出口将受惠。

日本领导人也必须扩大由于人口快速老龄化而面临严重制约的劳动力队伍。在缺乏大规模移民的情况下，日本人仍然不能接受移民，一个相对简单的解决方案是让更多女性加入劳动力队伍。如果日本的女性劳动力参与率能提升10%，整体的劳动力参与率将提升近5%，这是一个完全可以实现的目标。

最后，安倍政府必须削减企业税率，与国际标准接轨。在国际间日益激烈的外国投资争夺战中，减少企业税事实上将增加日本的税收，因为这将促使企业把巨额现金储备投入到更具生产力的活动。

如今，安倍政府已经获得了日本选民的新一轮授权，因此也必须兑现自己的承诺，这意味着坚定而全面地实施结构性改革。这当然需要作出某些牺牲。事实上，消费税的提升已经让日本家庭面对一些困难。

接下来，安倍政府必须利用其政治资本来克服既得利益集团，包括官僚与商界。这意味着迫使企业放弃目前享有的特殊税务优惠。政治人物也必须加入纳税人识别体系。而政府官员们则必须放弃管制赋予他们的过多权利。

如果上述集团能和日本民众一起接受和承担合理的牺牲，安倍政府就能兑现自身的承诺并建立一个兴旺繁荣的经济。为了所有日本人和一个需要新动力来源的全球经济，这个承诺必须兑现。

作者Koichi Hamada是日本首相安倍晋三特别经济顾问，耶鲁大学和东京大学经济学荣休教授

andar

滨田宏一，日本首相安倍晋三特别经济顾问，耶鲁大学与东京大学的荣休教授，安倍经济学的主笔。其文《安倍经济学的新一轮承诺》效法伯南克，欲借助宽松货币政策吹大财富气泡，通过财富效应激发日本民间消费与投资。加之企业减税、家庭增税（提高消费税）的结构调整，谋划重塑日本政府与经济发展得可持续性。脉络如此，中规中矩，也是一个日趋老龄化与人口减少的岛国没有办法的办法吧。

滨田宏一文中漠视中国、韩国、ASEAN近邻，虽无新意，也倒是中日精英相互漠视的最新进展。中日相互漠视始于十九世纪，当东亚诸国尤其地区精神领袖与宗主国中国被西方列强击败之后，日本精英开始实施脱亚入欧战略，明治维新成功与戊戌变法失败的反差使得中日经济、社会、精神上的鸿沟加深，及至日本发动侵华战争、冷战，中日间隔阂达到极致，之后虽然建交，也是面和心不合，国与国、国民与国民、精英与精英间的仇视与漠视至今没有任何和缓的迹象。

两国精英均是秦国张仪“远交近攻”专业的好学生，对坐山观虎斗的美国都好着哪，对近邻却是极尽之能事地戒备，有机会就咬一口。

中日精英们愚蠢之处在于，如果两国继续义无返顾地只去培植仇视漠视而非和解，东亚地区的未来就只会是阴冷的仇恨，并无任何光明可言。

andar

证监会：相关部委核准不再作为前置条件

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2015-01-08 17:01:08 来源：中国证券网

　　中国证券网讯（记者 王宁）证监会于2014年10月23日发布了《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司收购管理办法》，为厘清政策概念，解答市场疑惑，推动办法的贯彻落实，今日证监会举行了微访谈。

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3293.46

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　　证监会表示，近年来，证监会大力推进政府职能转变，简政放权。在充分论证的基础上，取消了对不构成借壳上市的重大资产购买、出售、置换行为的审批。根据《证券法》现行规定，上市公司发行新股均需经证监会核准。据此，对上市公司发行股份用于并购重组进行审核是证监会的法定义务和职责，仍须保留。下一步，将根据《证券法》修订适时调整完善上市公司并购重组监管制度。

　　对于上市公司并购重组实行并联审批的意义何在？证监会表示，实行并联审批后，上市公司可同时向相关部委和证监会报送行政许可申请，证监会和相关部委对申请独立作出核准决定，相关部委的核准不再作为证监会上市公司并购重组行政许可的前置条件。各个相关部委同时审核，上市公司在取得所有相关部委批准后实施重组，这将进一步缩短上市公司并购重组全过程时间，提高效率，更好地发挥资本市场服务国民经济“转方式、调结构”的功能。

andar

评论：作为资本市场核心功能之一的并购重组功能将随着政府管制的逐步放松而逐渐得以发挥

andar

中国将出台税收优惠政策支持企业重组

2015-01-08 18:22:49
来源：新华网

　　新华网北京1月8日电（记者韩洁、申铖）为了进一步支持企业兼并重组，优化企业发展环境，财政部、国家税务总局8日对外发布两项通知，扩大了重组特殊性税务处理适用范围，并对非货币性资产投资给予了递延纳税政策。

　　根据两部门发布的《关于促进企业重组有关企业所得税处理问题的通知》，在适用特殊性税务处理的股权收购和资产收购中，被收购股权或资产比例由不低于75％调整为不低于50％。

　　通知还明确，对100％直接控制的居民企业之间，以及受同一或相同多家居民企业100％直接控制的居民企业之间按账面净值划转股权或资产，可以选择按以下规定进行特殊性税务处理：划出方企业和划入方企业均不确认所得；划入方企业取得被划转股权或资产的计税基础，以被划转股权或资产的原账面净值确定；划入方企业取得的被划转资产，应按其原账面净值计算折旧扣除。

　　此外，根据两部门发布的《关于非货币性资产投资企业所得税政策问题的通知》，居民企业以非货币性资产对外投资确认的非货币性资产转让所得，可在不超过5年期限内，分期均匀计入相应年度的应纳税所得额，按规定计算缴纳企业所得税。这一政策此前仅在上海自贸区内实施。

　　两部门表示，上述通知自2015年1月1日起执行，对于通知发布前尚未处理的企业重组和非货币性资产投资，符合规定的可按通知执行

andar

刚想睡觉，就有人送枕头

andar

刚刚在LETV上看了摩根.弗里曼主演的《死亡契约》，不错！
LETV不错！

andar

2015年1月9日新闻发布会

中国证监会 www.csrc.gov.cn 时间：2015-01-09 来源：

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2015年1月9日，证监会召开新闻发布会，新闻发言人邓舸发布了《股票期权交易试点管理办法》及配套规则、《证券期货业统计指标标准指引（2014年修订）》、《期货交易数据交换协议》、《证券公司客户资料管理规范》、《证券期货业数据通信协议应用指南》、《证券期货业信息系统审计规范》，就《行政和解金管理暂行办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见，通报了针对内幕交易的执法工作情况，宣布证监会2015年起取消证券投资咨询机构年检，介绍证联网完成建设正式投入运行的情况。另外，还回答了记者关心的其他问题。

问：近期，上交所和深交所分别发布通知，称经证监会批准，跨境ETF和跨境LOF将可以实行T+0交易。这是否意味着近期A股有可能实行T+0交易？

答：经我会批准，沪深交易所发布通知，明确投资标的实行当日回转交易的跨境ETF和跨境LOF可以实行当日回转交易（又称T+0交易）。这种安排是必要的，合理的，也是可行的。

一是符合产品内在逻辑。此前，我会已批准沪深两所的黄金、债券、货币ETF实行T+0，主要考虑就是其投资标的实行T+0。对两所上市交易的投资标的实行T+0的所有跨境ETF和跨境LOF实行T+0交易，与上述逻辑一致。

二是有助于改善存量产品流动性和定价效率，促进跨境基金的发展。跨境基金实行T+0之后，为其提供流动性服务的券商可以降低持仓风险，减少流动性服务资金占用，提高报价积极性。流动性的改善将促进ETF资产规模的扩大，增加市场广度和深度，进一步提高对各类长期资金的吸引力。

三是有助于维护市场公平和保护中小投资者权益。境外主要市场普遍实施T+0交易制度。对投资标的实行T+0的跨境ETF和跨境LOF实行T+0，一定程度上可以解决参与境外市场投资的中小投资者面临的交易制度不公平问题。

四是风险可控。跨境ETF和跨境LOF大多跟踪境外市场核心宽基指数，标的指数难以操纵；产品都具有一二级市场套利机制，基金交易价格难以被操纵投资；产品都具有低波动、无杠杆的特性，投资需求主要是机构资产配置和部分投资者波段操作。总体而言，这两类产品的价格操纵和过度交易风险较小。此外，对投资标的实行T+0的跨境ETF和跨境LOF实行T+0也没有引入额外的结算交收风险。

允许投资标的实行T+0的跨境ETF和跨境LOF实行T+0，是完善境内证券交易所交易制度的积极举措。但是，这与在A股市场推行T+0没有直接关系。

问：近期武汉中博生物首发申请被否，是否与之前的信息披露抽查有关？能否介绍下目前首发企业信息披露抽查的情况？

答：中国证监会发行审核委员会于2014年12月31日举行2014年第229次发审委会议，依法对武汉中博生物股份有限公司的股票发行申请进行了审核，同意票数未达到5票，申请未获通过。我会将根据《证券法》、《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》及《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》等有关规定，履行有关程序后依法作出不予核准的决定，并在决定中说明不予核准的理由。

自开展首发企业信息披露抽查工作以来，我会已经陆续抽出11家首发企业。截至目前，我会已完成对包括武汉中博生物股份有限公司在内的6家首发企业的现场检查，并在履行完后续相关程序的基础上陆续启动后续审核工作。与此同时，我会正组织人员开展对其余抽中企业的信息披露质量抽查工作。

问：1月5日，李克强总理在深圳考察强调：沪港通后应该有深港通。请问证监会下一步对深港通有何考虑？

答：深、港交易所正在对开展深港通进行研究。我会一贯支持深港交易所开展合作，并将支持他们在沪港通试点经验的基础上，探索新的合作方式和内容，共同促进两地资本市场健康发展。

问：请问此前对于券商两融业务的检查情况进展如何？是否有可公布的结果？

答：按照年初统一工作安排，我会于2014年12月对部分证券公司的融资融券、股票质押回购交易、约定购回式证券交易等融资类业务进行了现场检查。目前，现场检查已经结束，正在梳理汇总有关情况。如检查发现问题，我会将依法处理。

问：近日方正证券公告称，因公司第二股东申请仲裁，法院对方正证券及其下属机构银行存款进行了冻结，或查封、扣押其相应价值的财产，上述财产保全事项已经对公司正常经营造成影响。请问如何保证方正证券客户的利益？

答：经核实，司法机关冻结的相关资金均属方正证券的自有资金，方正证券客户的资产安全未受影响。我会已督促方正证券加强风险管理，确保公司正常经营。我会将继续高度关注事态进展情况，维护广大投资者的合法权益。

andar

中国证监会批准上海证券交易所开展股票期权交易试点

中国证监会 www.csrc.gov.cn 时间：2015-01-09 来源：

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中国证监会近日已批准上海证券交易所开展股票期权交易试点，试点产品为上证50ETF期权，正式上市交易日为2015年2月9日。

股票期权是国际资本市场成熟的基础金融衍生产品。股票期权包含以单只股票（个股）为标的的个股期权，和以跟踪股票指数的ETF为标的的ETF期权。个股期权和ETF期权均是国际资本市场重要的期权品种，在风险管理方面具有其他金融工具无法替代的作用。目前全球已有50余家交易所上市期权产品，排名前二十的证券市场，除我国沪、深交易所外均有股票期权产品。期权在国际金融市场发挥着重要的作用，近年来全球场内期权成交量与期货成交量基本相当，反映了金融市场对期权产品的庞大需求。

在证券交易所开展股票期权交易试点，是贯彻落实《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》提出的“强化证券交易所市场的主导地位，壮大主板，创新交易机制，丰富交易品种”、“建设金融期货市场，平稳有序发展金融衍生产品，逐步丰富股票期权品种”的重要举措。在我国试点股票期权，有助于完善资本市场的风险管理功能和价格发现机制，有利于丰富交易品种和交易机制，降低市场波动，有利于培育机构投资者，提升行业竞争力,对促进我国资本市场健康发展、提高资本市场服务实体经济能力，提升我国资本市场的国际竞争力具有重要意义。

中国证监会将以相关法律法规以及《股票期权交易试点管理办法》和《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》为依据，督促上海证券交易所、中国证券登记结算公司和相关各方认真做好期权交易试点的各项准备工作，确保期权交易试点平稳推出和安全运行，保护投资者合法权益。

andar

证监会：上证50ETF期权将于2月9日正式上市

　　证监会新闻发言人邓舸9日表示，证监会日前已经批准上交所开展股票期权交易试点，批复品种为上证50ETF期权，该期权将于2月9日正式上市。

andar

andar 发表于 2015-1-9 22:07
证监会：上证50ETF期权将于2月9日正式上市

　　证监会新闻发言人邓舸9日表示，证监会日前已经批准上交所 ...

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