日日看盘，看盘有感

白骨春风

股市，唯一确定的就是不确定，:#JINGYA

白骨春风

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师傅教我的第一课，是“什么叫大盘？”
我说，不就是“指数”吗？
师傅笑了。然后告诉我，他眼里的“大盘”，是盘面的真实，是“可与否操作的环境”。其中有一个最简单的办法，就是看每天的涨跌比例。有时候，指数涨很多，但跌的个股却远多于上涨的，有时候又是反过来，当然有时候也是和市场“指数”完全重合的。师傅告诉我：这才是真正的“大盘”。然后，他开始教我如何将一些股票归类，自己做N个指数，然后再和普通人看的市场指数（上证）做一个对比。慢慢地，我体会到了其中的妙处。例如有时候自编的指数跌幅（涨幅）会远超市场指数，有时候又反过来。多种自编指数和市场指数一段时间平行，一段时间剪刀，甚至一段时间还会完全反向，正是反映实际”环境“的直观图。
师傅教完这一课，告诉我：这只是散户战法的第一课。以后你要做大盘手，需要学的并不是这些。没有一直和市场“指数”反向的大板块，只有极少数个股会因为盘手的个人意志而改变，但不代表整体。市场指数依然永远都是真实的旗帜。只是，需要看懂这面旗帜的真实舞动方向，如何利用各种指数在期间的时间差，才是重点。
师傅教我的散户战法第二课，叫做”心理分析”
他举了个例子：散户看盘，一般先看“指数”，再看自己手上的个股。什么金叉，死叉，斑马一样多而繁杂的均线，甚至各种自编的指标，改变了参数的指标等等。这些都是还没入门的表现，是将来被我们收割的“韭菜”。
师傅先问了我，在营业部和那些散户混得老熟了吧？其中有倒霉的菜鸟，也会有相对出色的高手吧？他们一般都看什么呢？
我说，菜鸟看的东西就是量和价，还有金叉死叉什么的，还会一些股市秘籍中的“必涨图形”“必跌图形”，至于高手嘛，藏得紧，好在徒儿死皮赖脸，总算搞到一些东西。后来我发现，高手做的，似乎都是我看起来风险巨大的品种，但不知道为什么，他总能赚钱。我觉得是他运气特好。
师傅笑了笑，说，你说的“高手”，都是“短线高手”吧。
我想了想，恍然说，是的。
    师傅没再说话，而是打开电脑，翻出一堆资料，我看了下，那是全国各地一些营业部的客户交易资料，最长的一个账户资料有近8年的交易历史，从最早的20万元做到了4000万。
他说，你先好好研究一下这个交割单。
那一个月，我独自一人躲在四合院的一间房里研究那些交割单。师傅也懒得理我，每天早起打打太极拳，再到不远处的一块地里去给他种的一些蔬菜施肥。这些事他从不让徒弟做，也不知为啥。
交割单初看起来比较乱，似乎做了一年多时间的一些短线，一年下来，算小赢。而我对照那年的行情大幅波动，似乎我都可以不止赚这点的。
第二年开始，交割单慢慢清晰起来，基本上只在同1-2个股票上来回的做，手法还是短线，只是品种突然间只缩减到1-2只，高抛低吸成功率有70%，看得我热血沸腾。那一年，他赚了0.5倍。当年指数却跌了十几个百分点。    第三年，交割单开始和去年没什么变化，高抛低吸不亦乐呼，只是品种换了。到第3个月开始，他突然转变了手法，长时间不交易了，就买了深发展一个股票。这一年，他赚了4倍。
第四年，最开始他的手法还是持股不动，后来改变手法，又开始重复第二年的手法。那一年，他居然赚了6倍。
第五年，第二年的手法，0.5倍    第六年，同，3倍

    第七年，大部分时间空仓。赚10%    第八年，刚开始不久，已赚20%
交割单似乎没什么神奇之处，惟一让我觉得神奇的是他每年多少都能赚点。而且最奇怪的是，明明是一个炒手的个性，突然之间就可以改变手法，只做某1.2只品种高抛低吸甚至敢于某个阶段长时间持股不动。
师傅告诉我，越是看似平凡的交易，越有神奇的功效。这个交割单的神奇，并不在于某个阶段他获得了上百倍的暴利，而是他超然于其它股票品种不管不顾只管自己的自留地的洒脱。我问，如果那个股票走的趋势一直是下降趋势呢？
师傅说，即便下降趋势的品种，中途总有阶段性反弹。而那个交割单的主人，所做的品种虽然也会阶段性跟随大盘下跌，但全年波动幅度总是相对比较大，连续单向的时间却不多。
最后，师傅总结了这个交割单的优秀之处。
1.利用自己的短线盘感，只做同1.2个品种的反复波动却不被其它同期涨得更好的品种吸引，这种耐心和毅力，是一般散户所不能拥有的（《只做一只股票系列》）。
2.所选择品种是个眼光问题，他的优秀之二，在于他利用了所操作股票的“股性”活跃程度高于一般品种，且这种眼光，一般散户也是不具备的。“波动”才是交易的根本，即便一个股票长时间在一个区域横盘，但几个月下来，反复的箱体箱顶，也是金钱。
3.在大牛市来临时期，能够果敢改变短线思路，转为长期持股，这种思路的突然转变，是绝大多数做惯短线的炒手无法达到的境界。
4.在股市大熊时期，选择了大部分时间空仓，这种眼光和忍耐力也非一个短线炒手所能具备。
5.他的操作结果是：除了从头跌到尾的单边下跌市，他都可以赚钱。而股市这几年某年成为单边下跌市的情况，非常少。
后来师傅才告诉我，这是我的大师兄的一张成绩单。师傅是在一个偶然的机会，在他第二年的时候，将他引进门的。这张成绩单只是大师兄一个微不足道的账户，主要是作为示范给后续同门看的。因为起始资金小，更有说服力。不少散户把几千万资金也当作巨款，实际上这几千万资金在一些大市值品种上，进去连个水花都不会溅起。这是散户战法的典范。
由于连续多年获利，这个账户下周将换名，改城市。时间够长了，目的也达到了。
我面红耳赤。想起我第一年就巨亏50%，比起大师兄，那差别不是一点点。
师傅的第二课，心理分析，主要分析的就是散户心理。如何据此发现主力在诱导散户发生趋势共振，如何据此发现主力在诱导散户反做。要做到这一点，首先要非常了解散户。所以，散户心里想什么，每天看盘看的是什么，听的是什么，都要了解。
因为每一只股票背后的运作者都是人。有些是“合力”，有些是“独力”。不管哪种力，都代表了人性。合力的股票，用合力的方法，引导性独力的品种，就用做独力品种的模式。人性的背后，就是股性。
木匠与厨师的故事，就是师傅这时候告诉我的。
一个品种，你需要首先判断的是，它是属于木匠的品种，还是厨师的小菜。木匠做家具，首先找的木材，是一定要大于所做出来的家具的大小的。多出来的材料，就是那些边角和锯末。厨师做饺子，擀面的时候，找的面团，一定是小于饺子皮本身的。两类匠师，为了同一个目的，却选择了把大变小和把小变大的截然不同方法。如果你首先没有判断准确这个品种属于厨师还是木匠，交易的结果自然就会和实际的期望完全相反。
    师傅给了我一张宇宙图，说，看看我们在哪？
我一看那图就蒙了。浩瀚的宇宙啊，地球根本就在一个找不到的地方，何况我们生活的这栋四合院。
“这就对了”，师傅说。“万物皆有定律，一环套一环，一物制约一物。宇宙中有一个银河系，银河里有个太阳系，太阳系里有地球，地球上有我们的中国，中国种有我们的城市，我们的城市中有我们这栋四合院....”
师傅喝了一口龙井，继续讲。
如果把我们的宇宙看成一个股市的环扣终端，那么其中的关系也同样的一环套一环的。
股市的波动，无非是涨、跌、盘三种。涨中有跌，跌中有涨；涨中有盘，盘中有涨；跌中有盘，盘中有跌....缩小到最小的一天分时图，也同样可以诉说这样的规律。一只票，每天都有交易，交易的博弈，就是多空的分歧。大跌了，有人卖也会有人买，大涨了，同样如此，盘整不怎么动，还是如此。一切皆因买卖人看趋势的角度，是不一样的。
大多数散户看的，都是其中的一小段，稍微聪明点的，也就看到月为单位。涨了，说会涨，跌了，说还会跌，这和三岁小孩最初的看山是山是一样的。
一环套一环的游戏中，我们需要看到的，是真实的趋势是什么？大管中，中管小，一丝一毫都不会改变。
我每天给蔬菜施肥，若没有我的肥料，你今天看到的鲜活的蔬菜叶子，不出半月就会沮丧泛黄。如果天没有大旱，没有洪涝，当你看见我每日对蔬菜的培育，你会很清楚这些蔬菜会一直欢快的成长到被我收割。
宇宙是一个抽象的名词，代表了世界里的万事万物。
师傅用蔬菜施肥的例子，给我讲解了生长的催化剂。我听着听着，却慢慢地感到不寒而栗。
我能想象，小散们正被不时的肥料诱惑者，生长着，欣欣向荣的时期，欢天喜地，全然不知有个人正站在一旁，手上镰刀举着，只等长壮了来收割。
“那我如何才能避免成为蔬菜呢？”我问。
师傅想了想，问：看过武侠小说吗？
这还用问，我初中时候就迷恋这玩意，读书不用功，倒是看武侠小说把我弄成了近视。
    师傅说，武侠小说里，讲到有一个人，在一个泥泞的路上，为了逃避敌人的追踪，就倒着身子行走，路上留下了清晰的脚印。敌人顺着脚印追踪，却从终点追到了起点。
这是利用敌人的常识。
股市里，绝大多数人学的东西，都是类似道氏理论，波浪分析，或还有周易式的江恩。这些理论子子孙孙世世代代传下来，自然就成了大部分交易者交易的一些“常识”。而我们只需要利用他们的常识，让自己从容获利。这些懂得常识的人，总有少部分是可以真正获利的，他们就是样板，是培养大众从众心理的赚钱榜样。所有迷恋“技术分析”的人，永远不会觉得技术分析不好。一定要说不好，他们都只是怪自己没有用好。实际上，在世界上有锁诞生的时候，就已经有了解锁的人。一环套一环，一把锁有一把钥匙。你现在需要学的，就是如何找到那把钥匙。
一条机耕道，通向四合院的唯一一条马路。
师傅说，你是不是从这条道进来的？
我点头。
师傅给我留下一个考题：当你在村外的时候，看见那条机耕道，你还有走换另外的路走的想法吗？
我说，没有。因为压根没有别的道路。
“很好”，师傅笑道。“以后你只要在股市里，找到这条道路，然后修个四合院，该来的，都会来。”
我点点头，似懂非懂。
后来的“缺口理论”，师傅才慢慢传给了我。
所谓缺口，有很多种。
师傅用了个比喻：缺口就是一条路的路口。
这条路通向何方，是一条不归路，还是最终要回头，事先没有人知道，却都怀着满满的信心。
这里只谈周线缺口。
虽然我笨点，但还是懵懂地明白了，师傅所指的”路“，实际上是一把解开道氏理论的钥匙，是道氏世界的梦魇。
周线缺口，就在这条路上诞生了。
当“缺口必补”成为道氏世界的常识的时候，一条大道随之展现。
2001年7月27日和8月3日，周线产生了一个向下的缺口。大道无形却有形。缺口就是挖道的路口，不断等着回补缺口的人们，被不断的套牢。
路的尽头在何处？何处才适合修建四合院？
师傅淡淡的笑。炒股是两个世界的博弈，你就把缺口一分为2吧。以真正造路的缺口的起点为标志，除以2，就是适合修四合院的地方。
关注几点:
1会空仓。市场不是每天都有机会，等待机会需要足够的耐心。
2学会持有。大段利润是靠持有大波段主升浪拥有的。
3反复操作。对曾经操作过的股票建立一个列表，反复操作直到其彻底废掉。
4盘整赚钱。盘整时对熟悉的个股高抛低吸并一定比上涨来钱慢。
5资金管理。会收放自如的控制仓位，对于大资金尤其重要。
6发展自己的投资哲学。包括技术系统，如何系统选股，如何评估宏观经济趋势。

白骨春风

师傅教我的第一课，是“什么叫大盘？”
我说，不就是“指数”吗？
师傅笑了。然后告诉我，他眼里的“大盘”，是盘面的真实，是“可与否操作的环境”。其中有一个最简单的办法，就是看每天的涨跌比例。有时候，指数涨很多，但跌的个股却远多于上涨的，有时候又是反过来，当然有时候也是和市场“指数”完全重合的。师傅告诉我：这才是真正的“大盘”。然后，他开始教我如何将一些股票归类，自己做N个指数，然后再和普通人看的市场指数（上证）做一个对比。慢慢地，我体会到了其中的妙处。例如有时候自编的指数跌幅（涨幅）会远超市场指数，有时候又反过来。多种自编指数和市场指数一段时间平行，一段时间剪刀，甚至一段时间还会完全反向，正是反映实际”环境“的直观图。
师傅教完这一课，告诉我：这只是散户战法的第一课。以后你要做大盘手，需要学的并不是这些。没有一直和市场“指数”反向的大板块，只有极少数个股会因为盘手的个人意志而改变，但不代表整体。市场指数依然永远都是真实的旗帜。只是，需要看懂这面旗帜的真实舞动方向，如何利用各种指数在期间的时间差，才是重点。
师傅教我的散户战法第二课，叫做”心理分析”
他举了个例子：散户看盘，一般先看“指数”，再看自己手上的个股。什么金叉，死叉，斑马一样多而繁杂的均线，甚至各种自编的指标，改变了参数的指标等等。这些都是还没入门的表现，是将来被我们收割的“韭菜”。
师傅先问了我，在营业部和那些散户混得老熟了吧？其中有倒霉的菜鸟，也会有相对出色的高手吧？他们一般都看什么呢？
我说，菜鸟看的东西就是量和价，还有金叉死叉什么的，还会一些股市秘籍中的“必涨图形”“必跌图形”，至于高手嘛，藏得紧，好在徒儿死皮赖脸，总算搞到一些东西。后来我发现，高手做的，似乎都是我看起来风险巨大的品种，但不知道为什么，他总能赚钱。我觉得是他运气特好。
师傅笑了笑，说，你说的“高手”，都是“短线高手”吧。
我想了想，恍然说，是的。
    师傅没再说话，而是打开电脑，翻出一堆资料，我看了下，那是全国各地一些营业部的客户交易资料，最长的一个账户资料有近8年的交易历史，从最早的20万元做到了4000万。
他说，你先好好研究一下这个交割单。
那一个月，我独自一人躲在四合院的一间房里研究那些交割单。师傅也懒得理我，每天早起打打太极拳，再到不远处的一块地里去给他种的一些蔬菜施肥。这些事他从不让徒弟做，也不知为啥。
交割单初看起来比较乱，似乎做了一年多时间的一些短线，一年下来，算小赢。而我对照那年的行情大幅波动，似乎我都可以不止赚这点的。
第二年开始，交割单慢慢清晰起来，基本上只在同1-2个股票上来回的做，手法还是短线，只是品种突然间只缩减到1-2只，高抛低吸成功率有70%，看得我热血沸腾。那一年，他赚了0.5倍。当年指数却跌了十几个百分点。    第三年，交割单开始和去年没什么变化，高抛低吸不亦乐呼，只是品种换了。到第3个月开始，他突然转变了手法，长时间不交易了，就买了深发展一个股票。这一年，他赚了4倍。
第四年，最开始他的手法还是持股不动，后来改变手法，又开始重复第二年的手法。那一年，他居然赚了6倍。
第五年，第二年的手法，0.5倍    第六年，同，3倍

白骨春风

第七年，大部分时间空仓。赚10%    第八年，刚开始不久，已赚20%
交割单似乎没什么神奇之处，惟一让我觉得神奇的是他每年多少都能赚点。而且最奇怪的是，明明是一个炒手的个性，突然之间就可以改变手法，只做某1.2只品种高抛低吸甚至敢于某个阶段长时间持股不动。
师傅告诉我，越是看似平凡的交易，越有神奇的功效。这个交割单的神奇，并不在于某个阶段他获得了上百倍的暴利，而是他超然于其它股票品种不管不顾只管自己的自留地的洒脱。我问，如果那个股票走的趋势一直是下降趋势呢？
师傅说，即便下降趋势的品种，中途总有阶段性反弹。而那个交割单的主人，所做的品种虽然也会阶段性跟随大盘下跌，但全年波动幅度总是相对比较大，连续单向的时间却不多。
最后，师傅总结了这个交割单的优秀之处。
1.利用自己的短线盘感，只做同1.2个品种的反复波动却不被其它同期涨得更好的品种吸引，这种耐心和毅力，是一般散户所不能拥有的（《只做一只股票系列》）。
2.所选择品种是个眼光问题，他的优秀之二，在于他利用了所操作股票的“股性”活跃程度高于一般品种，且这种眼光，一般散户也是不具备的。“波动”才是交易的根本，即便一个股票长时间在一个区域横盘，但几个月下来，反复的箱体箱顶，也是金钱。
3.在大牛市来临时期，能够果敢改变短线思路，转为长期持股，这种思路的突然转变，是绝大多数做惯短线的炒手无法达到的境界。
4.在股市大熊时期，选择了大部分时间空仓，这种眼光和忍耐力也非一个短线炒手所能具备。
5.他的操作结果是：除了从头跌到尾的单边下跌市，他都可以赚钱。而股市这几年某年成为单边下跌市的情况，非常少。
后来师傅才告诉我，这是我的大师兄的一张成绩单。师傅是在一个偶然的机会，在他第二年的时候，将他引进门的。这张成绩单只是大师兄一个微不足道的账户，主要是作为示范给后续同门看的。因为起始资金小，更有说服力。不少散户把几千万资金也当作巨款，实际上这几千万资金在一些大市值品种上，进去连个水花都不会溅起。这是散户战法的典范。
由于连续多年获利，这个账户下周将换名，改城市。时间够长了，目的也达到了。
我面红耳赤。想起我第一年就巨亏50%，比起大师兄，那差别不是一点点。
师傅的第二课，心理分析，主要分析的就是散户心理。如何据此发现主力在诱导散户发生趋势共振，如何据此发现主力在诱导散户反做。要做到这一点，首先要非常了解散户。所以，散户心里想什么，每天看盘看的是什么，听的是什么，都要了解。
因为每一只股票背后的运作者都是人。有些是“合力”，有些是“独力”。不管哪种力，都代表了人性。合力的股票，用合力的方法，引导性独力的品种，就用做独力品种的模式。人性的背后，就是股性。
木匠与厨师的故事，就是师傅这时候告诉我的。
一个品种，你需要首先判断的是，它是属于木匠的品种，还是厨师的小菜。木匠做家具，首先找的木材，是一定要大于所做出来的家具的大小的。多出来的材料，就是那些边角和锯末。厨师做饺子，擀面的时候，找的面团，一定是小于饺子皮本身的。两类匠师，为了同一个目的，却选择了把大变小和把小变大的截然不同方法。如果你首先没有判断准确这个品种属于厨师还是木匠，交易的结果自然就会和实际的期望完全相反。
    师傅给了我一张宇宙图，说，看看我们在哪？
我一看那图就蒙了。浩瀚的宇宙啊，地球根本就在一个找不到的地方，何况我们生活的这栋四合院。
“这就对了”，师傅说。“万物皆有定律，一环套一环，一物制约一物。宇宙中有一个银河系，银河里有个太阳系，太阳系里有地球，地球上有我们的中国，中国种有我们的城市，我们的城市中有我们这栋四合院....”
师傅喝了一口龙井，继续讲。
如果把我们的宇宙看成一个股市的环扣终端，那么其中的关系也同样的一环套一环的。
股市的波动，无非是涨、跌、盘三种。涨中有跌，跌中有涨；涨中有盘，盘中有涨；跌中有盘，盘中有跌....缩小到最小的一天分时图，也同样可以诉说这样的规律。一只票，每天都有交易，交易的博弈，就是多空的分歧。大跌了，有人卖也会有人买，大涨了，同样如此，盘整不怎么动，还是如此。一切皆因买卖人看趋势的角度，是不一样的。

白骨春风

大多数散户看的，都是其中的一小段，稍微聪明点的，也就看到月为单位。涨了，说会涨，跌了，说还会跌，这和三岁小孩最初的看山是山是一样的。
一环套一环的游戏中，我们需要看到的，是真实的趋势是什么？大管中，中管小，一丝一毫都不会改变。
我每天给蔬菜施肥，若没有我的肥料，你今天看到的鲜活的蔬菜叶子，不出半月就会沮丧泛黄。如果天没有大旱，没有洪涝，当你看见我每日对蔬菜的培育，你会很清楚这些蔬菜会一直欢快的成长到被我收割。
宇宙是一个抽象的名词，代表了世界里的万事万物。
师傅用蔬菜施肥的例子，给我讲解了生长的催化剂。我听着听着，却慢慢地感到不寒而栗。
我能想象，小散们正被不时的肥料诱惑者，生长着，欣欣向荣的时期，欢天喜地，全然不知有个人正站在一旁，手上镰刀举着，只等长壮了来收割。
“那我如何才能避免成为蔬菜呢？”我问。
师傅想了想，问：看过武侠小说吗？
这还用问，我初中时候就迷恋这玩意，读书不用功，倒是看武侠小说把我弄成了近视。
    师傅说，武侠小说里，讲到有一个人，在一个泥泞的路上，为了逃避敌人的追踪，就倒着身子行走，路上留下了清晰的脚印。敌人顺着脚印追踪，却从终点追到了起点。
这是利用敌人的常识。
股市里，绝大多数人学的东西，都是类似道氏理论，波浪分析，或还有周易式的江恩。这些理论子子孙孙世世代代传下来，自然就成了大部分交易者交易的一些“常识”。而我们只需要利用他们的常识，让自己从容获利。这些懂得常识的人，总有少部分是可以真正获利的，他们就是样板，是培养大众从众心理的赚钱榜样。所有迷恋“技术分析”的人，永远不会觉得技术分析不好。一定要说不好，他们都只是怪自己没有用好。实际上，在世界上有锁诞生的时候，就已经有了解锁的人。一环套一环，一把锁有一把钥匙。你现在需要学的，就是如何找到那把钥匙。
一条机耕道，通向四合院的唯一一条马路。
师傅说，你是不是从这条道进来的？
我点头。
师傅给我留下一个考题：当你在村外的时候，看见那条机耕道，你还有走换另外的路走的想法吗？
我说，没有。因为压根没有别的道路。
“很好”，师傅笑道。“以后你只要在股市里，找到这条道路，然后修个四合院，该来的，都会来。”
我点点头，似懂非懂。
后来的“缺口理论”，师傅才慢慢传给了我。
所谓缺口，有很多种。
师傅用了个比喻：缺口就是一条路的路口。
这条路通向何方，是一条不归路，还是最终要回头，事先没有人知道，却都怀着满满的信心。
这里只谈周线缺口。
虽然我笨点，但还是懵懂地明白了，师傅所指的”路“，实际上是一把解开道氏理论的钥匙，是道氏世界的梦魇。
周线缺口，就在这条路上诞生了。
当“缺口必补”成为道氏世界的常识的时候，一条大道随之展现。
2001年7月27日和8月3日，周线产生了一个向下的缺口。大道无形却有形。缺口就是挖道的路口，不断等着回补缺口的人们，被不断的套牢。
路的尽头在何处？何处才适合修建四合院？
师傅淡淡的笑。炒股是两个世界的博弈，你就把缺口一分为2吧。以真正造路的缺口的起点为标志，除以2，就是适合修四合院的地方。
关注几点:
1会空仓。市场不是每天都有机会，等待机会需要足够的耐心。
2学会持有。大段利润是靠持有大波段主升浪拥有的。
3反复操作。对曾经操作过的股票建立一个列表，反复操作直到其彻底废掉。
4盘整赚钱。盘整时对熟悉的个股高抛低吸并一定比上涨来钱慢。
5资金管理。会收放自如的控制仓位，对于大资金尤其重要。
6发展自己的投资哲学。包括技术系统，如何系统选股，如何评估宏观经济趋势。

白骨春风

哲学问题，假如一只狗知道了自己是狗，那么它能怎么办？

白骨春风

狗不狗的无所谓了，人生，度过就好，有机会，就搏一搏，一般人，马马虎虎混混日子就行了，即使你爬着走，也不会得到什么的。

谢感共

来到论坛，我第一次看到你给我的回复是：不要给我说短线能够赚到钱！
我回答你，记住了！
真是无缘！

斯巴达勇士

不存在最高境界，只有更高境界::#DAXIAO:是命运开的玩笑，爱上你无法脱逃，缘分还没到，就已经死掉:::::，原来爱琴没有刚刚好:::#DAXIAO:#DAXIAO:#DAXIAO:#DAXIAO:YM:::#DAXIAO

白骨春风

谢感共 发表于 2014-2-3 12:51
来到论坛，我第一次看到你给我的回复是：不要给我说短线能够赚到钱！
我回答你，记住了！
真是无缘！

长线短线，赚钱就好，按自己的方法去赚，不要被繁华的假象迷惑了。

白骨春风

斯巴达勇士 发表于 2014-2-3 14:21
不存在最高境界，只有更高境界是命运开的玩笑，爱上你无法脱逃，缘分还没 ...

缘分或许偶尔遇到，但是已经不敢不能去爱。

白骨春风

关于钱的一点思考：黄金下跌，美元本位，美元与美国经济发展挂钩，各国货币与美元挂钩。美国经济军事一单衰弱，世界经济会一片混乱。对于一个国家来说，铸钱并不能解决一切问题，历史至今，如果印钱铸钱就能解决问题，那还会有什么问题。经济崩溃，铸的钱已经不能花了，自然也就出现社会问题。如果一个社会，人人得所业，可能就不会出现太大的问题了吧。而且钱铸多了，无非是土豪剥削富余的社会财富而已，对这个社会的发展没有好处。小地方可以给穷人发钱，比如香港等等。作为这么大的国家来说，可以考虑提高社会福利待遇，比如低保、失业等等，确保整个社会的平衡，至于资金来源，我想，说话算的人最不缺的就是拢金的手段和方法了。这只是基本保障。想要发展，还需要广大基数，达到小康中级家庭，需要从教育、经济各方面发展，有时候经济发展也许要国家去主导开发，执行过程之中，人就是决定因数。中国梦很美好，但是离我们很遥远，前途是光明的，道路是曲折的，现实是贫瘠的。

斯巴达勇士

白骨春风 发表于 2014-2-4 07:44
关于钱的一点思考：黄金下跌，美元本位，美元与美国经济发展挂钩，各国货币与美元挂钩。美国经济军事一单衰 ...

大师兄真厉害:#DAXIAO:#DAXIAO:#DAXIAO

hbwhh

顶上，:#DAXIAO:#DAXIAO:#DAXIAO

白骨春风

没什么好说的，没什么好做的，不过如此，一声叹息，为了谁
？

cyoss

空仓，看空做空。网游账号删了，太累

白骨春风

601168(行情 消息 资金)貌似有职工股权兑现的问题，水很深，牵扯资金十分大，矛盾集中在九年前RMB认购的职工股在今天以什么价格兑换成RMB一直没有达成协议，不知道会不会影响主力的操盘意图。

白骨春风

转：

，西部矿业(行情 消息 资金)没有可燃冰，请看多的人不要以此来影响他人判断。
2，西部矿业(行情 消息 资金)从2008年以来位列熊股第四名。
3，西部矿业(行情 消息 资金)虽然最高价为68，发行价为13元左右，但每股净资产为4.7元。
4，影响西部矿业(行情 消息 资金)业绩的内因在于国内基本金属价格的趋势，这取决于国内和全球的经济发展。坦白的说，西部矿业(行情 消息 资金)从2008年股价下跌的原因在于全球经济的问题。2009的小幅度上涨是由4万亿的投资引起的，但解决不了全球的根本问题。
5，任何一只股价的涨趺都离不开机构的炒作和小散的跟进，西部矿业(行情 消息 资金)也不例外。由于机构在炒股中可采用做多或做空的方式来盈利及信息掌握程序和资金量的多少，这就注定了小散始终不能战胜机构。2008的68元的高位价格及后来的基本金属疲软为机构的做空提供了良好的基础，所以机构靠着做空西部来盈利，期望股价上涨的小散成了机构做空的牺牲品。
6，大股东的不作为及是否存在内幕交易和始终未能送股以及可能存在的管理层水平问题，也是导致公司业绩在上市前后差距的原因，进而影响了股价的上涨。
7，西部矿业(行情 消息 资金)的未来看点有五个：第一，基本金属价格的走势，主要是铅锌铜三种金属。第二，期待2014年4月17日后会东铅锌矿是否能够由大股东注入西部矿业(行情 消息 资金);第三，中期关注玉龙铜矿的产量提升；第四，西部大开发的影响；第五，2014年上半年兰西格经济区是否能够批复。
8，影响股价的因素太多，有政策的因素，有政府的因素，有机构的因素，有制度的因素，太多太多，但本质上讲任何股市都一样，大鱼吃小鱼，这是基本法则，其他的我就不多说了。
最后，对于近期股价处于低位，个人认为其实并不可怕，机构再向下做空的利益已经没有做多的利益回报厚了，上涨只是时间问题。至于利好消息不过是为了配合机构而发的，请诸位认真看待消息，真正的去研究一只股票及其背后的企业。

白骨春风

不确定性中的确定性，因为结果是唯一的，要确定的，就是要早于全部对少，找出那唯一的确定结果，哪怕快一秒。

白骨春风

道氏理论入门（一）

　　　　　　　　浪潮、波浪及涟漪

　　一位海滨的居住者在有海潮来临时，也须将采用让一个来临的波浪推动

在海滨中一只木桩到其最高点的方法来确定海潮的方向。然后，如果下一个

波浪推动海水高出其木桩时，他就可以知道潮水是在上涨。如果他把木桩改

换为每一波浪的最高水位记号，最终将会出现一个波浪在其上一记号处停止

并开始回撤到低于这一水平，然后他就可以知道潮水已经回转了，落潮开始

了。这样，事实上就是道氏理论定义的股市趋势。

　　浪潮、波浪及涟漪的比较在道氏理论最早的时期就已开始了。并且更有

可能，大海的运动对道氏理论也有一定的启发。但是，这一比喻也不能走得

太远，股市中的浪潮与波浪远不如大海的浪潮与波浪那样规则。用以预测每

一次浪潮及海流的准确时间的时间表可以提前制作，但道氏理论却不能对股

市给出一个时间表。以后我们还将回到这一比喻的某些地方，但现在我们将

接着讨论道氏理论其余的要点与规则：

　　１．平均指数包容消化一切（除了上帝“上帝的行为”）——因为他们

反映了无数投资者的综合市场行为，包括那些有远见力的以及消息最灵通的

人士，平均指数在其每日的波动过程中包容消化了各种已知的可预见的事

情，以及各种可能影响公司债券供给和需求关系的情况。甚至于那些天灾人

祸，但其发生以后就被迅速消化，并包容其可能的后果。

　　２．三种趋势——“市场”一词意味着股票价格在总体上以趋势演进，

而其最重要的是主要趋势，即基本趋势。它们是大规模地上下运动，通常持

续几年或更多的时间，并导致股价增值或贬值２０％以上，基本趋势在其演

进过程中穿插着与其方向相反的次等趋势——当基本趋势暂时推进过头时所

发生的回撤或调整（次等趋势与被间断的基本趋势一同被划为中等趋势——

这是接下来的讨论中用到的一个很有用的术语）。最后，次等趋势由小趋势

或者每一的波动组成，而这并不是十分重要的。

　　３．基本趋势——如前所述，基本趋势是大规模的、中级以上的上下运

动，通常（但非必然）持续１年或有可能数年之久。只要每一个后续价位弹

升比前一个弹升达到更高的水平，而每一个次等回撤的低点（即价格从上至

下的趋势反转）均比上一个回撤高，这一基本趋势就是上升趋势，这就称为

牛市。相反，每一中等下跌，都将价格压到逐渐低地水平，这一基本趋势则

是下降趋势，并被称之为熊市（这些术语，牛市与熊市。经常在一些非严格

场合分别用与各种上下运动，但在本书中，我们仅把它们用在冲道氏理论出

发的主要或基本趋势的情形）。正常情况下——至少理论上是这样——基本

趋势是三种趋势中真正长线投资者所关注的唯一趋势。他的目标是尽可能在

一个牛市中买入——只要一旦他确定它已经启动——然后一直持有直到（且

只有到）很明显它已经终止而一个熊市已经开始的时候。他认为，他可以很

保险地忽视各种次等的回撤及小幅波动。对于交易人士来说，他完全有可能

关注次等趋势，在本书后面的章节中将会发现可能因此而获利。

　　４．次等趋势——这是价格在其沿着基本趋势方面演进中产生的重要回

撤。它们可以是在一个牛市中发生的中等规模的下跌或“回调”，也可以是

在一个熊市中发生的中等规模的上涨或“反弹”。正常情况下，它们持续３

周时间到数月不等，但很少再长。在一般情况下，价格回撤到沿基本趋势方

面推进幅度的１／３到２／３。即是说，在一个牛市中，在次等回调到来之

前，工业指数可能稳步上涨３０点，其间伴随着一些短暂的或很小的停顿，

这样在一轮新的中等规模上涨开始之前，这一次等回调可望出现一个１０～

２０的下跌。然而，我们必须注意，这个１／３～２／３并不是牢不可破

的，它仅仅是一种可能性，大多数次等趋势都在这里范围之间，许多在靠近

半途就停止了，即回撤到前面基本趋势推进幅度的５０％。很少有少于１／

３的情况，但有些几乎完全看不出回调。从而，我们有两个标准用以识别次

等趋势。任何与基本趋势方向相反、持续至少三个星期并且回撤上一个沿基

本趋势方向上价格推进净距离（从上一个次等趋势的末端到本次开始，略去

小幅波动部分）至少１／３幅度的价格运动，即可认为是中等规模的次等趋

势。尽管这样，次等趋势经常令人捉摸不透。对其识别、确定其开始并进一

步发展的时间等，对道氏理论的追随者来说都是最困难的事情。对此我们还

将在以后加以讨论。

　　５．小趋势——它们是非常简短的（很少持续三周——一般小于６天）

价格波动，从道氏理论的角度来看，其本身并无多大的意义，但它们合起来

构成中等趋势。一般的但并非全是如此，一个中等规模的价格运动，无论是

次等趋势还是一个次等趋势之间的基本趋势，由一连串的三个或更多的明显

地小波浪组成。从这些每日的波动中作出的一些推论经常很容易引起误导。

小趋势是上述第三种趋势中唯一可被人为操纵的趋势（事实上，尽管这仍然

值得怀疑，甚至在目前的情况下他们可能为有意操纵到很重要的程度）。基

本趋势与次等趋势不能被操纵。如果这样做的话美国财政部的财源都会受到

限制。

        在我们接下去讨论下一个要点之前，花一点时间进一步说明上述三种趋

势，我们用大海的运动与股市的运动进行对比。主要是趋势就像浪潮。我们

可以把一个牛市比为一个涌来的浪潮，它将水面一一步地向海岸推动，直到

最后达一个水位高点并开始反转。接下来的则是落潮或退潮，可以比做熊

市。但是，无论是涨潮还是退潮的时候，波浪都一直在涌动，不断冲击海岸

并撤退。在涨潮过程中，每一个连续的波浪都较其前浪达到海岸更高的水

平，而其回撤时，都不比其前次回撤低。在落潮过程中，每一个连续的波浪

上涨时均比其前浪达到的水位低一点，而在其回撤均比其前浪离开海岸更远

一点。这些波浪就是中等趋势——基本的或次要的则取决于其运动与海潮的

方向相同还是相反。于此同时，海面一直不断地被小波浪、涟漪及和风冲击

着，它们有与波浪趋势相同，有的相反，有的则横向穿行——这好市场中的

小趋势，每日都在进行着的无关重要着小趋势。




道氏理论入门（二）

　　　　　　　　基本趋势的几个阶段

　　１．牛市——基本上升趋势，通常（并非必要）划分为三个阶段：

　　第一阶段是建仓（或积累），在这一阶段，有远见的投资者知道尽管现

在市场萧条，但形势即将扭转，因而就在此时购入了那些勇气和运气都不够

的卖方所抛出的股票，并逐渐抬高其出价以刺激抛售，财政报表情况仍然很

糟——实际上在这一阶段总是处于最萧条的状态，公众为股市状况所迷惑而

与之完全脱节，市场活动停滞，但也开始有少许回弹。

　　第二阶段是一轮稳定的上涨，交易量随着公司业务的景气不断增加，同

时公司的盈利开始受到关注。也正是在这一阶段，技巧娴熟的交易者往往会

得到最大收益。最后，随着公众蜂拥而上的市场高峰的出现，第三阶段来

临，所有信息都令人乐观，价格惊人的上扬并不断创造“崭新的一页”，新

股不断大量上市。此时，你们某个朋友可能会跃跃欲试，妄下断言“瞧瞧我

知道行情要涨了，看看买哪种合适？”——当它忽略了一个事实，涨势可能

持续了两年，已经够长了，现在到了该问卖掉哪种股票的时候了，在这一阶

段的最后一个时期，交易量惊人地增长，而“卖空”也频繁地出现；垃圾股

也卷入交易（即低价格且不据投资价值的股票），但越来越多的高质量股票

此时拒绝追从。

　　２．熊市——基本下跌趋势，通常（也非必定）也以三个阶段为特点：

　　第一阶段是出仓或分散（实际开始远前一轮牛市后期），在这一阶段后

期，有远见的投资者感到交易的利润已达至一个反常的高度，因而在涨势中

抛出所持股票。尽管弹升逐渐减弱，交易量仍居高不下，公众仍很活跃。但

由于预期利润的逐渐消失，行情开始显弱。

　　第二阶段我们称之为恐慌阶段。买方少起来而卖方就变得更为急躁，价

格跌势徒然加速，当交易量达到最高值时，价格也几乎是直线落至最低点。

恐慌阶段通常与当时的市场条件相差甚远。在这一阶段之后，可能存在一个

相当长的次等回调或一个整理运动，然后开始第三阶段。

　　那些在大恐慌阶段坚持过来的投资者此时或因信心不足而抛出所持股

票，或由于目前价位比前几个月低而买入。商业信息开始恶化，随着第三阶

段推进，跌势还不很快，但持续着，这是由于某些投资者因其他需要，不得

不筹集现金而越来越多地抛出其所持股票。垃圾股可能在前两个阶段就失去

了其在前一轮牛市的上涨幅度，稍好些的股票跌得稍慢些，这是因为其持股

者一直坚持最后一刻，结果是在熊市最后一的阶段，这样的股票有往往成为

主角。当坏消息被证实，而且预计行情还会继续看跌，这一轮熊市就结束

了，而且常常是在所有的坏消息“出来”之前就已经结束了。

　　上文中所描述的熊市三阶段与其他研究这一问题的人士的命名有所不

同，但笔者认为这是对过去三十年中主要跌势运动更准确、更实际的划分。

然而，应该提醒读者的是，没有任何两个熊市和牛市是制完全相同的。也有

一些可能缺失三个典型阶段中的一个或另一个，一些主要的涨势由始至终只

是极快的价格升值。一些短期熊市形成没有明显恐慌阶段，而另一些则以恐

慌阶段结束，比如１９３９年４月。任何一个阶段，没有都没有一定的时间

限制。例如，牛市的第三阶段，就是一个令人兴奋的投机机会，公众非常活

跃，这一阶段可能持续至少一年也可能不过一二个月，熊市恐慌阶段通常不

是几天就是几个星期之内就结束，但是从１９２９年至１９３２年间的萧条

期，则至少有五个恐慌波浪点缀其间。无论如何，我们应时刻牢记基本趋势

的典型特征。假如你知道牛市的最后一个阶段一般会出现哪些征兆，就不至

为市场出现看涨的假象所迷惑。




道氏理论入门（三）

　　　　　　　　相互验证的原则

　　１．两种指数必须相互验证——这是道氏原则中最有争议也是最难以统

一的地方，然而他已经受了时间的考验。任何仔细研究过市场记录的人士都

不会忽视这一原则所起到的“作用”。而那些在实际操作中将这一原则弃之

不顾的交易者总归是要后悔的。这就意味着，市场趋势中不是一种指数就可

以单独产生有效信号。过去以铁路指数与工业指数相互验证，如果铁路指数

涨我们就得到一个趋势转升的明确信号了，然而，就是在这样一个过程中，

由于工业指数不会持续单独上扬，或迟或早总会为铁路指数再次阻碍，机会

还是存在的，因而对于这一情况我们充其量只能认为主要趋势的方向还未定

型。

　　２．“交易量跟随趋势”——人们谈起这一点，总是以一种庄严肃穆的

口气，但图上去又那么令人难以理解，其实这一口头表达形式的意思就是主

要趋势中价格上涨，那么交易活动也就随之活跃。一轮牛市中，当价格上涨

时交易量随之增长。而在一轮熊市中，价格跌落，当其反弹时，交易量也增

长。仓小范围讲，这一原则也适合于次等趋势，尤其是一轮熊市中的次等趋

势中，当交易行为可能在短暂弹升中显示上升趋势，或在短暂回撤中显示下

降趋势。但对于这一原则也存在例外，而且仅根据几天内的交易情况，或者

更不用说单一交易时间段都是不够的，只有一段时间内全面相关的交易情况

才有助于我们作出有效的判断，进一步而言，在道氏理论中市场趋势的结论

性标志着在对价格运动的最终分析中产生的。交易量只是提供一些相关的信

息，有助于分析一些令人困惑的市场行情。

　　３．“直线”可以代替次等趋势——道氏理论术语中，一条直线就是两

种指数或其中的一种作横向运动，像其在图表上显示出的那样，这一横向运

动两到三周，有时甚至数月只久，在这一期间，价格波动幅度大约在５％Ｈ

或更低一些。一条直线的形成表明了买卖双方的力量大体平衡，当然，最

终，或者一个价格范围内已没有人售出，那些需要购入的买方只得提高出价

以吸引卖方，或者那些急于脱手的卖方在一个价格范围内找不到买方，只得

降低售价以吸引卖方。因而，价格涨过现存“直线”的上限就是涨势的标

志，相反，跌破下限就是跌势标志。总的说来，在这一期间，直线越长，价

格波动范围越小，则是最后突破时的重要性也越大。直线经常出现，以至于

道氏理论的追随者们认为它们的出现是必须的，它们可能出现在一个重要的

底部或顶部，以分别表示出货或建仓阶段，但作为现行主要趋势进程中的间

歇，其出现较为频繁。在这种情况下，直线取代了一般的次级波浪。当一指

数要经历一个典型的次等回调时，在另一指数上形成的可能就是一条直线。

值得一提的是一条直线以外的运动不论是涨还是跌，都会紧跟着同一方向上

一个更为深入的运动，而不只是跟随因新的波浪冲破先前基本趋势运动形成

的限制而产生的“信号”。在实际突破发生之前，并不能确定价格将向哪个

方向突破。对于“直线”一般给定的５％限度完全是经验之谈；其中存在一

些更大幅度的横向运动，这些横向运动由于其界限紧凑明确因而被看作十真

正的直线。（在本书后面的进一步阐述中，我们会发现，道氏直线在很多方

面与出现于个股图表中定义更严格的矩形形态极为相似。）

　　４．仅使用收市价——道氏理论并不注重任何一个交易日收市前出现的

最高峰和最低点，而只考虑收市价，即一个交易日成交股票最后一段时间售

出价格的平均值。我们已经在有关图表制作一章中讨论过收市价的心理重要

性，在此不再赘述。这是又一条经历了时间考验的道氏原则。其作用如下：

假设一轮基本上升趋势中的中等趋势在某日上午１１点达到顶点，此时工业

指数，比方说：是１５２．４５，然后又回跌到１５０．７０报收，那么前

半日１５２．４５这一高点就忽略不计，        如果下一个交易日收市价高于

１５０．７０行情就仍看涨。相反，如果下一个上涨阶段使价格在某一天当

中达到一个高点，比如１５２．６０，但这收市时价却低于１５０．７０，

那么牛市趋势是否持续就很难判定了。近年来，市场研究人士对于一个指数

突破前一限度（顶点或底部数字）以标志（或确认或加强）一轮售出趋势的

范围存在很多观点。道和哈密尔顿显然是把收市价上任何的突破，    哪怕是

０．０１的突破都当作有效标志。然而一些现代分析家已开始使用整点

（１．００）。我们认为原有观点存在一个最大争议就是历史记录表明在实

际结果中很少或几乎没有证据支持任何上述的修正。

　　５．只有当反转信号明确显示出来，才意味着一轮趋势的结束——这一

原则可能比其他道氏原则更招致非议。但如果对其理解正确，正如我们已列

举过的其他原则一样，这一原则同样也是建立在实际检验基础上的，也的确

具有可行性。对于过去急噪的交易者，这无疑是一个警告，告诫交易者不要

过快地改变立场而撞到枪口上。当然这并不是说当趋势改变的信号已出现时

还要作不必要的拖延，而是说明了一种经验，那就是那些过早买入（或卖

出）的交易者相比，机会总是站在更有耐心的交易者一边。他们只有等到自

己有足够把握时才会采取行动。这些机会无法以数字表示，比如２比１或３

比１；事实上它们总在不断变化。

　　牛市不会永远上涨而熊市也迟早会跌至最低点，当一轮新的基本趋势首

先被两种指数的变化表现出来时，不论近期有任何回调或间歇，其持续发展

的可能性都是最大的。但随着这一轮基本趋势的发展，其继续延伸的可能性

就越来越小。因而每次接续的牛市再度确认（一个指数新的中等高点为另一

指数一个新的中等高点所确认），都相应地具有更少的分量。当一轮牛市延

展数月之后，买入的欲望，买入新的股票而能保证卖获利的前景都比这一轮

牛市的初期更低或更不乐观，低但道氏理论的第十二条要点告诉我们：“持

有你的头寸，直到出现相反的指令”。

　　这一要点的一个必然结果就是，趋势中的一个反转在这一轮趋势被确认

后随时可能发生。这并象开始看上去那么矛盾。这就告诫道氏理论的投资

者，只要他有任何一点头寸，他就应该虽时时关注市场。　




道氏理论入门（四）

　　　　　　　　道氏理论的缺陷

　　读者可能会认为前面章节所涉及的内容繁难冗长，在这一点上，有些读

者会认为道氏理论不可思议。另一些人则会更注意其实际运用中的某些不

足，同时，也提出许多异议。因而，在论及更多的图表之前，我们最好用一

部分文字来对此做一说明。首先，我们来看一下论及道氏理论时作者们常会

使用的“第二猜测”，这是一种只要道氏理论家在关键时刻，他们所产生的

意见发生分歧时，就会经常不断产生的指责（遗憾的是，经常如此）。即使

是最富经验、最细心的道氏理论分析家已认为，在一系列市场行为无法支持

其投机立场时就有必要改变其观点。他们并不否认这一点——但他们认为，

在一个长期趋势中，这样暂时性的措施所导致的损失是极少的。许多道氏理

论家将其观点定期发表出来，有助于交易者在交易前后和交易时作一参考，

在前面章节中，如果读者留意这样的记录，就会发现当时所给出的阐述，就

是事先由当时公认的道氏分析家做出的。

　　“信号太迟”的指责。这是更为明显的不足。有时会由这样十分不节制

的评论，“道氏理论”是一个极为可靠的系统，因为它在每一个主要趋势中

使交易者错过前三分之一阶段和后三分之一阶段，有的时候也没有任何中间

的三分之一的阶段。”或者干脆就给出一个典型实例：１９４２年一轮主要

牛市以工业指数９２．９２开始而以１９４６年２１２．５结束，总共涨了

１１９．５８点，但是一个严格的道氏理论家不等到工业指数涨到１２５．

８８是不会买入的，也一定要等到价格跌至１９１．０４时才会抛出，因而

盈利最多也不过分６５个点或者不超过总数的一半，这一典型事例无可辩

驳。但通常对这一异议的回答就是：“去找出那么一个交易者，他在９２．

９２（或距这一水平五个点以内）首次买进，然后在整轮牛市中一直数年持

有１００％的头寸，最终在２１２．５０时卖出，或者距这一水平五个点以

内”，读者可以试一试；实际上，他会发现，甚至很难找出一打人，他们干

得像道氏理论那样出色。由于它包括了迄今为止过去６０年每一轮牛市及熊

市所有的灾难，一个较好的回答就是详细研究过去的六十年中的交易纪录。

我们有幸征得查理·道尔顿先生的同意将其计算结果复制如下。从理论上

讲，这一计算结果可以表明这样的情况。一笔仅１００美元的投资于１８９

７年７月１２日投入道·琼斯工业指数的股票，此时正值道氏理论以一轮牛

市出现，这些股票将在，并且只有在道氏理论证明确认的主要趋势中一个转

势时，才会被售出或再次买入。

　　１．道氏理论的六十年交易的纪录（略）

　　简而言之，１８９７年投入资金１００美元到了１９５６年就变成了１

１２３６．６５美元。投资者只要在道氏理论宣告一轮牛市开始时买入工业

指数股票，在熊市到来之时抛出就可以了。在这一期间，投资者要做１５次

买入，１５次卖出，或者是根据指数变化每两年成交一次。这一纪录并非完

美无缺。有一笔交易失误，还有三次再投入本应在比上述清算更高水平上进

行。但是，在这里，我们几乎不需要任何防卫。同时，这一纪录并未考虑佣

金以及税金，但是，也未包括一名投资者在这一期间持股所得的红利；不用

说，后者将会对资金增加许多。对于那些信奉“只要买入好股票，然后睡大

觉”这一原则的初学者来说，对照上述纪录，在这五十年当中，他只有一次

机会购入，就是在工业指数至最低点时，同样也只有一次机会抛出持股，即

指数最高点。就是说１８９６年８月１０日达最低点２９．６４时，１００

美元的投资到这一时段的最高点，即６０年后１９５６年４月６日的５２

１．０５，只增值到１７５７．９３元，这与遵循道氏规则操作所得结果

１１２３６．６５元相去甚远。

　　２．道氏理论并非不出错

　　这是理所当然，其可靠程度取决于人们对其的理解和解释。但是，再强

调一下，上述纪录本身就说明了问题。

　　３．道氏理论常令投资者的疑惑不定

　　有时这是可能的，但并不总是这样。道氏理论对主要趋势走向的问题总

会给出一个预测，而这一预测在新的主要趋势开始的短期之内是未必清楚和

正确的。有时，一个优秀的道氏分析家也会说：“主要趋势仍然看涨，但已

处于危险阶段，所以我也不知道是否建议你现在买进。现在也许太迟了。”

        然而，上述这一异议常常只是反映批评者本身难以接受“股价指数包容

了一切信息和数据”这一基本概念。对于“做何种股票”这一问题，道氏理

论的原则往往与其他途径所得的结果不相一致，因而他就对道氏理论产生了

怀疑，而毫无疑问，道氏理论往往更接近于事实。这一评论在另一方面也反

映了一种急躁心理。道氏理论无法“说明”的阶段可能会持续数周或数月之

久（例如：直线形成阶段），活跃的交易者往往本能地做出有悖于道氏理论

的决策，但在股票市场中与其他情况下一样，耐心同样是一种美德——实际

上，如果要避免严重的错误，这是必须的。

　　４．道氏理论对中期帮助甚少

　　　完全正确。道氏理论对于中期趋势的转变几乎不会给出任何信号。然

而，如果选准了股票购买，那么交易者仅从主要趋势中就可获利颇丰了。一

些交易者在道氏理论的基础上总结出一些额外的规则，运用于中期阶段，但

结果却不尽人意。本书余下的章节将致力于阐述一些较好的手段以解决这一

问题。

　　５．指数无法买卖

　　这也完全正确，道氏理论只是以一种技术性的方式指示主要趋势的走

向，这一点至关重要，正如我们在本章开始时所提到的，大多数的个股票走

势都与主要趋势一致。道氏理论不会、也不能告诉你该买进何种股票。这也

是我们后文所要阐述的问题之一。




道氏理论入门（五）

　　道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。尽管他经常因为“方应太迟”而

受到批评，并且有时还受到那些拒不相信其判定的人士的讥讽（尤其是在熊

市的早期），但只要对股市稍有经历的人都对它有所听闻，并受到大多数人

的敬重。但人们从未意识到那是完全简单的技术性的，那不是根据什么别

的，是股市本身的行为（通常用指数来表达），而不是基本分析人士所依靠

的商业统计材料。

　　道氏理论的形成经历了几十年。１９０２年，在道去世以后，威廉·Ｐ

·哈密顿和罗伯特。雷亚继承了道氏的理论，并在其后有关股市的评论写作

过程中，加以组织与归纳而成为今天我们所见到的理论。他们所著的《股市

晴雨表》《道氏理论》成为后人研究道氏理论的经典著作。

　　值得一提的是，这一理论的创始者——查理斯·道，声称其理论并不是

用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴

雨表。大多数人将道氏理论当作一种技术分析手段——这是非常遗憾的一种

观点。其实，“道氏理论”的最伟大之处在于其宝贵的哲学思想，这是它全

部的精髓。雷亚在所有相关著述中都强调，“道氏理论”在设计上是一种提

升投机者或投资者知识的配备或工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场

现况的一种全方位的严格技术理论。根据定义，“道氏理论”是一种技术理

论；换言之，它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。

　　在雷亚的著作《道氏理论》一书中，他论述了“道氏理论”中极其重要

的三个假设和五个“定理”，基本上仍是适用于今天。但是，我们不能以表

面的意思解释它们。

　　道氏理论由五个“定理”组成：

　　定理１－－道氏的三种走势（短期，中期，长期趋势）

　　定理２－－主要走势（空头或多头市场）

　　定理３－－主要的空头市场（包含三个主要的阶段）

　　定理４－－主要的多头市场（也有三个主要的阶段）

　　定理５－－次级折返走势（也称“修正走势”，多头市场中的下跌走

势，或空头市场中上涨走势）。

　　１９世纪２０年代福布斯杂志的编辑理查德。夏巴克，继承和发展了道

氏的观点，研究出了如何把“股价平均指数”中出现的重要技术信号应用于

各单个股票。而在１９４８年出版的由约翰·迈吉、罗伯特·Ｄ·爱德华所

著《股市趋势技术分析》一书，继承并发扬了查理斯·道及理查德·夏巴克

的思想，现在已被认为是有关趋势和形态识别分析的权威著作。

　　　　　　

　　　　　　　　道氏理论的形成过程

　　我们一般所称的“道氏理论”，是查尔斯·道，威廉姆·皮特·汉密尔

顿与罗伯特·雷亚等三人共同的研究结果。

　　查尔斯·Ｈ·道（１８５１－１９０２）出生於新英格兰。纽约道·琼

斯金融新闻服务的创始人、《华尔街日报》的创始人和首位编辑。他是一位

经验丰富的新闻记者，早年曾得到萨缪尔·鲍尔斯的指导，后者是斯普林菲

尔德《共和党人》杰出的编辑。

　　道曾经在股票交易所大厅里工作过一段时间，这段经历的到来有些奇

怪。已故的爱尔兰人罗伯特·古德鲍蒂（贵格会教徒，华尔街的骄傲）当时

从都柏林来到美国，由于纽约股票交易所要求每一位会员都必须是美国公

民，查尔斯·Ｈ·道成了他的合伙人。在罗伯特·古德鲍蒂为加人美国国籍

而必须等待的时间里，道把持着股票交易所中的席位并在大厅里执行各种指

令。当古德鲍蒂成为美国公民以后，道退出了交易所，重新回到他更热爱的

报纸事业上来。

　　后来，道氏设立了道琼斯公司，出版《华尔街日报》，报道有关金融的

消息。１９００年到１９０２年，道氏充任编辑，写了许多社论；讨论股票

投机的方法，事实上，他并没有对他的理论作系统的说明，仅在讨论中作片

段报道。