正名！

魏公子

对于平常考八九十分的同学来说
继续大幅进步的空间极小了
甚至可能压根就没有
能稳定保持就很不错了

而对有些只考个位数的同学
下次考试假如运气好点儿
多蒙对几个选择题
或者因为座位安排沾点儿光
都能让成绩取得翻番的骄人进步

类比下股票
这就是很多人买绩差股的理由

魏公子

对于成长股来说
类似于买彩票
因为其糟糕的成长概率
必须采用集中投资的方式
这样才能够靠拼运气的方式获得成功
按照庞大的股民基数
买到牛股的人太多了
但是连续买到牛股得有多少呢？
如果批量买入大量成长股做组合
则长期的投资收益对于大多数人来说必然是极惨的
每月偶尔买几张彩票的指不定哪天就会有惊喜
倾家荡产买彩票的99.99%的概率会真的倾家荡产

而如果选择买便宜货的方式则相反
恰恰需要通过购买至少30只以上的股票来尽可能避免被厄运打击

一个是寄希望于好运气
一个则是希望避免坏运气
道不同不相为谋

魏公子

建发今天的业绩快报很有喜感
业绩预增0~30%！
对于这么一家大型企业
哪怕稍微关注它的草根股东
也能得出一个比它更准确写的数值吧
借用一句网络文明规范用语
真是让我的心里面足足一千万只草泥马在马拉戈壁大草原上狂奔啊

魏公子

值得一提的是
今天工行终于也盘中破净了
至此四大行集体进入折价交易

对于格式投资者来说
这真是一个糟糕的年代
但同时也是一个最好的年代

谢感共

公子是否认同“短线就是取波动中的短差”这一观点？

魏公子

假如四大行严格执行新的分红制度
两位数的股息不是可望而不可及啊
即便按照最低的40%分红比例
怎么着也得是一年期定存的两倍以上吧？

呵呵
至于认为股息收入弥补不了跌幅损失的朋友
咱压根就不是一个思维方式啊
我好有一比啊
正如你认为某姑娘长得太不爷们了
一点儿都不像他邻居

魏公子

我在做历史回溯的时候
为了简便起见
做的是纯粹的低PE组合

但是现实中的账户
最近12个月没有股息发放的企业
一概直接开除候选资格

虽然股息要除权
但我认为仍有意义
虽然还要扣红利税
但我还是觉得值
因为它的存在
才让我毫不畏惧所谓市值的缩水
反而为此欣喜万分
特别是在批量破净的时刻
简直就是跳楼甩卖折上折

魏公子

如果从数学上来说
分红最有意义的时刻
便在于破净后的红利再投资

老巴曾经写过一篇文章
计算了一下某成长型虚拟企业
究竟是分红划算还是边持有边部分卖出划算
结果是后者更划算
但是这和不少现实中的长期投资例子的事实不符合
我觉得可能是举例中的定价问题
始终没有考虑在长期的持有过程中有“破净”的存在

对于分红再投资来说
1倍净资产就像区分正负数的零一样地位独特

魏公子

举一个极端点的例子
假如有一家企业年底净资产十块钱每股
当年利润是两块
但是因为市场极度悲观股价只有5块
而这时候管理层发疯了
把当年所有利润及以前积累的3块钱
打算每股分5块钱
这个时候市场该怎么除权以及定价？

魏公子

管理层或者不会这么疯狂
但是市场经常这么疯狂的企业过高或过低的估值

好吧
稍微理性一点儿
管理层承诺
每年至少一块钱的分红
如果当年利润不够则从过往积累中提取
请问如果企业还能正常盈利的前提下
股价还定位在5元合适吗？

魏公子

老巴虽然自己从不分红
但是不分红的企业他也是极少购买的
在他解释当年为何购买中石油的时候
认为中石油当时的潜在价值及提出的分红承诺是最重要的两条
如果A股的企业可以严格执行最新的分红制度
承诺按季分红的话
当前的蓝筹估值绝不会低到这样的程度
什么存银行、买国债的收益
和这个相比就是渣渣般的存在啊

魏公子

广汇能源600256(行情 消息 资金)):3日跌逾15%,股民融资爆仓写下告别书
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类别 : 公司分析   作者: 风中散发  2014-01-15 18:51:26


【注：职业投资者，涉足这种脏水，只能说是太不职业了。七年的修行，就敢玩融资，还玩这种明摆着是刀光剑影的局，也只能说是不适合这个江湖。Ａ股，有些看似有些资质的企业被各种资金爆炒。这种现象，终有一天，会彻底落幕。有相当一批股神会最终跌落凡尘。价值投资，这四个字，不是谁都有资格亵渎的。】

　　来源：网易财经

　　继昨日跌停后，备受关注的两融重仓股广汇能源(行情 消息 资金)今日早盘再次触及跌停，尽管10点半后该股出现强劲反弹，最终仅下跌了2.31%，但3个交易日大跌超过15%还是“迫使”公司再次发布了澄清公告。
　　公告称，公司已进行全面自查，并采取书面方式向公司控股股东新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司进行函证。目前公司各项生产经营工作正常进行，不存在对公司股票交易价格可能产生重大影响的重大事项，也未发现近期公共媒体报道有影响公司股价而需要澄清的重大事项。
　　从走势上看，广汇能源(行情 消息 资金)从1月10日起开始破位下行，昨日在巨大抛盘的打压下出现跌停，今日的长下影线虽然有止跌回稳之意，但10.74亿元的成交额创下了近半年的新高，并且6.62元的低点已创下了近3年多的新低，显然有资金选择了不计成本抛售。
事实上，在本月初，大股东广汇集团已再次表露了护盘之意。截至2014年1月2日，其以集中竞价方式增持了广汇能源(行情 消息 资金)股份1928.22万股，占公司总股本的0.37%。增持后，广汇集团持有公司股份23.30亿股，占公司总股本的44.63%。并且广汇集团拟自2013年12月11日起12个月内继续增持不超过公司已发行总股份的2%。
　　不过，对于大股东的连续增持，市场似乎并不领情。1月以来，该股已经累计下跌了18%，若从去年12月算起，该股更是大跌了36%。
　　连续的下跌再度触发市场对融资盘爆仓的担忧。从历史数据看，广汇能源(行情 消息 资金)的融资余额长时间保持在两市“融资大户”前十名的阵营中，以1月13日的数据来看，该股当日融资余额为36.82亿元，高居融资余额排行第8位。
　　按照券商通常的风控标准，当融资账户负债比例达到130%时，投资者就会被强制平仓。也就是说，一旦融资买入一只股票后出现36%的亏损，证券公司就可能将强行平仓。事实上，在该股去年7月份那波大跌中，融资盘爆仓的传闻已不绝于耳。
　　现在，股价再次出现大跌，一旦融资盘接近平仓线，其只能不断进行减仓操作以防爆仓，这样就可能出现“多杀多”的踩踏事件，导致股价继续下挫，形成恶性循环。
　　网易财经从雪球、股吧等论坛上发现，近两日对融资盘爆仓的讨论开始增多，而职业投资人“老焦5678”更是因为融资爆仓而于1月13日在股吧上写下告别书，他说，“我的倒下是因为融资，是因为贪婪，是因为欲望，希望我的教训为大家敲响警钟！希望我的失败可以让和我一样的投资者们多一分恐惧！希望大家不要学我！”
　　“老焦5678”自称是坚定看好广汇的长线投资者，并于2013年3月28日至4月1日以21.06-21.29元之间的价格融资买入广汇能源(行情 消息 资金)若干股，分红送股后，平均买入成本14.118元。由此可见，“老焦5678”几乎买在了广汇能源(行情 消息 资金)的最高位。
“老焦5678”说，其将告别股吧，结束作为七年多职业股民的生涯，“尽管这曾经是我的骄傲，明天开始，我可能要去寻找一份养家糊口的工作了。”
　　去年8月以来，“老焦5678”因为对另一位职业投资人“天地侠影”的公开质疑而受到股民的较大关注。“天地侠影”一直在股吧、微博等平台上发表帖子，认为广汇能源(行情 消息 资金)涉嫌财务造假，最近一次更是质疑广汇能源(行情 消息 资金)涉嫌违规买卖自家股票。但“老焦5678”一直坚持看多广汇能源(行情 消息 资金)，并与“天地侠影”针锋相对，认为其断章取义，故意散播网络谣言。
　　目前，这两位职业投资人都受累于广汇能源(行情 消息 资金)，“老焦5678”因为融资买入爆仓而黯然退出；而“天地侠影”于去年10月12日在微博上留下“警察来了”四字后，就再没有出现。据了解，其已被乌市公安以“涉嫌损害商业信誉犯罪”逮捕，具体情况至今未明。  


风兄说得很对
价值投资这几个字
不是什么人都有资格亵渎的

魏公子

谢感共 发表于 2014-1-15 11:56
公子是否认同“短线就是取波动中的短差”这一观点？

我的交易策略中包含了大量的短线交易，在此前我不止一次的表示，在绝大多数的日子里，市场价格的波动程度通常远超过企业的基本面变化，而市场先生这种过度的反应有时候是可以被聪明的投资者所利用的，即格雷厄姆所言：从悲观主义者手中买来，然后转手卖给乐观主义者。而这种收益的来源并非来自于企业自身的成长，仅仅来源于市场价格的波动。

炒股为养家

磨练858 发表于 2014-1-14 16:12
看看12.31号到现在楼主的市值产生了什么变化

那么点资金用得着搞这么多股票吗?　5%的收益率何苦来哉

魏公子

此前因为某些前辈的文献
导致我产生一个可能是错误的认识
那就是高频交易可以获取更高的超额收益
但是随后不久就陷入了一个困惑
多高的频率才是合适的?
这个问题困惑了一年多
即便是做了大量的回溯
又是模拟账户又是实盘账户的
从不定期调仓到月调仓、季调仓、年调仓
始终得不到较好的解决
年超额收益始终突破不了20%这个关口
更不要说穿越牛熊这个终极目标了

从本周开始打算换个思路
考虑另一个变量
即调仓的价差
希望能有一个理想的答案

魏公子

如果净资产算到13.12.12，银行股们其实已经全部跌破净资产了。

代码         名称         现价         市盈率         市净率         13年分红         14年分红         预估股息率
SH601988(行情 消息 资金)         中国银行(行情 消息 资金)         2.51         4.37         0.79         0.175         0.20         8.0%
SH601398(行情 消息 资金)         工商银行(行情 消息 资金)         3.46         4.44         0.99         0.239         0.27         7.9%
SH601939(行情 消息 资金)         建设银行(行情 消息 资金)         3.97         4.22         0.95         0.268         0.31         7.8%
SH601288(行情 消息 资金)         农业银行(行情 消息 资金)         2.39         4.22         0.94         0.1565         0.18         7.5%
SH601328(行情 消息 资金)         交通银行(行情 消息 资金)         3.76         4.3         0.68         0.24         0.28         7.3%
SH600000(行情 消息 资金)         浦发银行(行情 消息 资金)         9.23         4.33         0.88         0.55         0.63         6.9%
SH600036(行情 消息 资金)         招商银行(行情 消息 资金)         10.59         5.07         1.04         0.63         0.72         6.8%
SH601169(行情 消息 资金)         北京银行(行情 消息 资金)         7.07         4.24         0.8         0.4         0.46         6.5%
SH601009(行情 消息 资金)         南京银行(行情 消息 资金)         7.93         5.17         0.89         0.406         0.47         5.9%
SH600015(行情 消息 资金)         华夏银行(行情 消息 资金)         8.01         4.81         0.87         0.362         0.42         5.2%
SH600016(行情 消息 资金)         民生银行(行情 消息 资金)         7.28         4.65         1.09         0.308         0.35         4.9%
SH601998(行情 消息 资金)         中信银行(行情 消息 资金)         3.64         4.14         0.77         0.15         0.17         4.7%
SH601166(行情 消息 资金)         兴业银行(行情 消息 资金)         9.63         4.16         0.94         0.38         0.44         4.5%
SZ002142(行情 消息 资金)         宁波银行(行情 消息 资金)         8.74         4.79         1.01         0.25         0.29         3.3%
SH601818(行情 消息 资金)         光大银行(行情 消息 资金)         2.54         4.1         0.9         0.058         0.07         2.6%
SZ000001         平安银行         11.67         7.12         1.17         0.11         0.13         1.1%


这是自由老木头计算的数值
窃以为差不太多