东北证券黎焜谈机器人的发展前景

清修

东北证券黎焜谈机器人的发展前景

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：清修 浏览：5528 回复：18

近期，有部分媒体对富士康招工急刹车，业内人士称机器人或顶岗的新闻公开发布。现在国内制造业因劳动力成本的上涨驱动企业由招工难逐渐走向停招工，自动化生产线，特别是机器人自动化成套生产线成为企业替代人工的首选。新松机器人产品线与国内供应商相比，产品线最全。同时，与进口品牌相比，价格优势明显，进口替代可期。

在此背景下，邀请了 东北证券机械行业研究员 黎焜 与大家交流。


背景资料：

新松机器人公司作为智能化装备龙头，成长来自三个维度。下游产业在产品质量、数量、种类方面分别对公司的产品释放需求，到 2015 年我国智能化装备产业销售收入超过一万亿元，年均增长率超过 25%，到 2020 年产业销售收入超过三万亿元。业内预计到 2014 年工业机器人年装机量将超过日本，达到近 3.2 万台，将占到世界总量的 20%。公司作为行业龙头，将受益明显。

国内未来成机器人及其成套设备应用大国，市场才刚刚起步。目前中国已经成为全球的制造业中心，但低端产能过剩，制造业工艺升级成为当务之急，转型进入产业链高利润环节。机器人及其成套设备改变制造业加工工艺，使生产走向研发、设计领域。到 2014 年工业机器人年装机量将超过日本，达到近 3.2 万台，将占到世界总量的 20%。对比美国丹纳赫集团和日本安川的成长性，公司成长前景更加值得关注。安川的成长见证了机器替代人的道路，而丹纳赫集团的成长则见证了产品线及解决方案不断开拓对企业成长的正面影响。我们预计，近年及未来相当长一段时间，公司依然依靠自身研发，融资并购需求短期不明显，后劲较强。

盈利预测与投资评级:预计 12 年-14 年的 EPS 为 0.73、1.02、1.35 元，未来三年的业绩增速预计将保持在 30%左右。机器人产业将长期受益于机器替代人工与产业升级的发展趋势,公司是国内机器人行业的领先企业。

风险因素: 汽车、电子等下游产业需求低于预期，行业竞争加剧等。

高崎

目前工业机器人的核心部件中新松公司自产的有多少？目前什么核心部件是进口的？另外公司比起其它机器人公司有什么优势？护城河在那里？

清修

一呼百诺 发表于 2013-3-5 13:34
比较好奇如果厂家购买机器人替代人工，能节约多少成本？黎老师能否举个例子 谢

以近期媒体报道的重庆某摩托车企业为例,公司在一条焊接生产线的9个工作站上,安排了11台焊接机器人,使用工人数从之前的11660人减少到了7906人,同时生产效率提高了42.8%,合格率则从70%提高到了97%。 随着人工成本的上涨,机器人替代人工的成本将日益凸显.

清修

高崎 发表于 2013-3-5 13:34
目前工业机器人的核心部件中新松公司自产的有多少？目前什么核心部件是进口的？另外公司比起其它机器人公司 ...

在主要关键零部件中,公司伺服系统已大部分可自主配套,减速器等关键零部件仍主要依赖进口. 公司的竞争优势在产品研发能力及服务等方面,是国内AGV与特种机器人等产品的主要生产厂商

lightlzq

目前的价位介入是否风险多过收益，即使看好，是否也可以选择一个好的介入点，你认为什么价位比较合适，谢谢！

清修

字卷 发表于 2013-3-5 13:47
能介绍一下300024目前客户都有些什么行业的？目标行业呢？谢谢！

汽车及汽车零部件是销售占比最大的行业,其次为电子,机械等,下游行业范围广泛

清修

lightlzq 发表于 2013-3-5 13:47
目前的价位介入是否风险多过收益，即使看好，是否也可以选择一个好的介入点，你认为什么价位比较合适，谢谢 ...

公司股价近期涨幅较大,短期估值较合理;考虑到公司的持续快速发展前景,中长期仍可持续关注.

清修

手摇式 发表于 2013-3-5 13:47
公司的大功率激光器关键原件是否自产？公司在激光领域是否有突破性研究成果？您预计2013年业绩乐观情况下大 ...

大功率激光器为公司新进入的产业.公司激光装备业务的订单预计有1亿多元,将保障13年的业绩增长.

川衡

提两个问题：
1、您感觉机器人在工业化生产中的爆发期来了吗，300024在行业中的优势是什么呢
2、3D打印目前的瓶颈是什么，即还有那些需要解决的问题？
谢谢！#bb#

清修

周高萍 发表于 2013-3-5 13:51
关于3D打印技术  除了公司的公告外 您还了解什么具体情况？公司的3D打印机实现的销售对象是谁？您调研后对公 ...

公司3D打印机销售到汽车等行业,3D打印是高新技术，国内相关公司有中航重机、南风股份等,如果今后产品技术性能有进一步提升以及降低成本,未来3D打印的市场前景看好.

lightlzq

清修 发表于 2013-3-5 13:50
公司股价近期涨幅较大,短期估值较合理;考虑到公司的持续快速发展前景,中长期仍可持续关注.

谢谢！山河智能呢？

清修

lightlzq 发表于 2013-3-5 13:54
谢谢！山河智能呢？

山河智能没有覆盖

清修

川衡 发表于 2013-3-5 13:51
提两个问题：
1、您感觉机器人在工业化生产中的爆发期来了吗，300024在行业中的优势是什么呢
2、3D打印目 ...

国际机器人协会预测，未来三年中国工业机器人的装机量将保持10%以上的增速，中国有望成为全球最大的机器人市场。中国制造业的机器人密度远低于全球平均水平，机器人产业具有较大的发展空间。
公司的优势有:1.技术研发优势,起源于中科院自动化研究所,新产品储备丰富.2.产品与差异化竞争优势.AGV移动机器人等产品的市场份额国内位于首位.3.服务等优势.在国内机器人产业的发展时间相对较长,有一批大型企业客户.
3D打印是新技术,在技术与成本等方面需要进一步改善,3D打印的产品制造成本较高等问题,目前下游应用已航空航天,电子等高附加值行业为主;在打印的原材料方面需要持续改进.

清修

增购 发表于 2013-3-5 13:52
未来产能增加应该足够了，在您看来下游企业的需求能否与产能匹配？另外今年年报貌似业绩低于预期，这一点公 ...

12年公司的订单预计增长20%以上,近期公告获得国防领域大额订单,13年在电力等行业也有望获得新订单,目前需求保持较快增长,关注未来军工等市场的开拓情况. 12年年报披露后,可更具体了解业绩变动原因.

口信

这个公司不错，但是感觉毛利率并不高  公司未来有哪些措施能够推出更高毛利的产品   公司在研发上每年的投入有多少？谢谢

清修

口信 发表于 2013-3-5 14:02
这个公司不错，但是感觉毛利率并不高  公司未来有哪些措施能够推出更高毛利的产品   公司在研发上每年的投入 ...

传统的工业机器人等产品较为成熟,毛利率保持在20-30%左右,传统产品的毛利率提升难度较大,特种机器人等新产品的毛利率相对较高,预计在30%左右.未来毛利率改善途径有:1.新产品的销售占比提升;2,降低关键零部件的采购成本.公司每年的研发投入有几千万元,具体数据在年报上有披露.

清修

准线 发表于 2013-3-5 14:03
目前公司除了在设备生产领域的优势外，是否考虑进入下游用户的产品线及解决方案这个思路上拓展？当然，这点 ...

公司定位为制造业方案解决提供服务商,为用户提供设备及系统集成产品

yanxyan

机器人在国内主要的竞争对手有哪些？国外的自动化机器人装备率较高。难道国外的产品没进入国内吗？
国内市场很大，价格及服务上的竞争优势有哪些啊？人工成本升高，人工不足，催生了国内自动化机器人市场。这块蛋糕，国外的公司也盯着呢
如果竞争不过别人，那就只是题材股票了。对未来增长还要跟踪。