老李杂谈

江苏常熟老李

3.22亿资金流入中信证券(行情 消息 资金)【全赢投资】     日期：2013年07月23日

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2013-07-23

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2013-07-24 天狼50
2013-07-24 上证指数(行情 消息 资金) 策略精灵仓位风险控制
2013-07-24 同花顺 DDE当日资金流向
2013-07-24 同花顺 DDE资金流向统计
2013-07-24 同花顺 DDE主力增仓排名
2013-07-24 同花顺 BBD上证
2013-07-24 同花顺 BBD深证

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股市关键时刻只有几天(刘建位)
作者 但斌  2011-04-24 160413

闪电打下来的时候，你必须在场


路遥在《人生》开篇引用柳青的一句名言：“人生的道路虽然漫长，但紧要处常常只有几步，特别是当人年轻的时候。没有一个人的生活道路是笔直的、没有岔道的。有些岔道口，譬如事业上的岔道口、个人生活地的岔道口，你走错一步，可以影响人生的一个时期，也可以影响一生。”

过了20多年才明白。自己数了数，至少有5步关键：出生在什么家庭，上的是什么学校，做了什么工作，和谁结了婚，生了一个什么样的孩子。为什么？而在股市里呆了17年，慢慢才明白，股市关键时只有几天，这几天决定几年甚至几十年的投资回报高低。为什么？


   股市：错过几天，收益会大降

第一，人生关键处只有几步：生活只是少数黑天鹅事件影响的累积结果。

纳西姆·尼古拉斯·塔勒布在《黑天鹅》一书中提出了黑天鹅事件的定义：

黑天鹅事件定义来自一个典故，是说欧洲人观察了上千年，见到的天鹅全部是白天鹅，于是得出结论：所有的天鹅都是白的。后来欧洲人发现了澳大利亚，一上岸竟发现有黑天鹅。虽只是看见一只黑天鹅，但这个事件就足以颠覆一千多年来数百万次观察总结出来的历史结论。

塔勒布称具有以下三个特点的事件为“黑天鹅事件”：首先是它具有意外性，即它在通常的预期之外，也就是在过去没有任何能够确定它发生的可能性的证据。其二是它会产生极端效果。最后，虽然它具有意外性，但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由，并且或多或少地认为它是可解释和可预测的。

简而言之，这三点概括起来就是：稀有性、冲击性和事后（而不是事前）预测性。我非常喜欢塔勒布关于黑天鹅事件的重大影响的两句话：生活只是少数重大事件的累积结果。 “历史和社会不会爬行。它们会跳跃。它们从一个断层跃上另一个断层，之间只有很少的摇摆。而我们（以及历史学家）喜欢相信我们能够预测小的逐步演变。”

回顾过去，极少数根本无法预料却影响巨大的黑天鹅事件，决定了我们一生的命运，甚至决定一个国家的命运。不信你想一下最近的金融危机和日本大地震。

这两句话用来解释股市的长期历史最适合不过了。


第二，股市关键时只有几天：市场不会爬行，只会跳跃。漫长的股市关键时只有几天。一旦你错过涨幅最大的几天，仅仅是几天，你的总收益率就会大幅降低。

密歇根大学金融学教授H. Nejat Seyhun对1926~1993年美国市场所有指数的研究发现，1.2%的交易日贡献了95%的市场收益；十年之后Seyhun更新了他的研究，其样本数据扩充为1926~2004年，得到的研究结果与之前类似：不到1%的交易日贡献了96%的市场回报。

查尔斯·D.埃尔斯在其经典名著《赢利输家的游戏》中用数据说明漫长的股市中短短几天有多么关键。

1980年-2000年间，标普500指数复合收益率年均为18%。

如果扣除涨幅最大的10天（仅占整个评估期间交易日总数的1400），年均复合收益率从18%降到15%，降幅超过16。如果扣除涨幅最大的20天（仅占整个评估期间交易日总数的1200），年均复合收益率从18%降到12%，降幅高达13。如果扣除涨幅最大的30天（仅占整个评估期间交易日总数的1400），年均复合收益率从18%降到11%，降幅超过14。

再把时间延长的话，影响会更加巨大。


A股如何呢？

根据西南财经大学金融学院刘阳和刘强在2010年11月《证券市场导报》发表的文章《择时交易的小概率困境》研究，中国股市极少数具有超常收益的交易日对股票市场的长期收益具有巨大的影响。

作者选取上证综指日收益率序列为1992年5月21日至2010年1月29日之间的4329个交易日，深证成指日收益率序列为1991年8月17日至2010年1月29日之间的4527个交易日。分析表明：“总的来看，收益最好的25天的A股平均收益率，都至少超过了所有样本时段平均日收益率100倍，收益最差的25天平均收益的绝对值也都在所有样本平均日收益率的60倍以上。”

“从整个时段来看，错过上海市场最好的5天、10天和25天，尽管这些交易日占整个交易时段的很小比例，长期来看，如果错过了这些交易日，整个样本期间的投资会使得终值分别减少82.2%、91.9%和98.3%，错过深圳市场涨幅最好的5天、10天和25天，会使得终值减少62.3%、80.6%和95.4%。”

“正常情况下，完全的被动投资上证综指和深证成指可以获得9.11%和16.88%的平均年收益，而如果没有抓住收益率最高的25个交易日，那么任何指数的平均年收益率都为负，也就是说，在整个投资期间每年都会亏损；同时，如果能躲过收益率最差的25个交易日，所有指数投资的年收益率都将至少翻番，甚至达到原收益率3倍以上。”


投资者都非常希望自己不会错过市场最好的那几天，并且又能够足够幸运地躲过市场最糟糕的那几天，可是无论是5天、10天还是25天，在整个交易时间段里都只是百里挑一甚至是千里挑一，但这几天并不连续，如果全能抓住的概率连百万分之一也不到，比中彩票还要难。

所以，艾里斯坚决提出了这个著名的论断：“闪电打下来的时候，你必须在场。”

换句话来说，当极其罕见的幸运黑天鹅事件来临时，你一定要在股市里呆着。因为幸运黑天鹅事件哪一天突然来临，谁也无法提前预测。

因此，我们只剩下一个选择：不折腾，做长线。

不做波段操作，耐心长期持有，长期呆在股市里，耐心等待幸运黑天鹅事件的来临，让我们的投资回报向上高高跳跃。

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辛苦的博弈
作者: 白云之乡  2013-04-21 21:22:30

   下面转载的是雪球里一位网友对于自己16年在股市里的反思。

   这位网友的文字发自肺腑，令人动容。

   我自己是搞科研技术出身的，一看就知道，这是一位智商高，天分好，勤奋努力的优秀技术人才。他在股市16年的辛勤付出，依然能体现出他良好的技术才能。

    很不幸的是，这位网友自觉不自觉地选择了博弈之路。16岁的心血，换来了深沉的反思。

    实事求是的讲，能看明白股市是不容易的。即使如老巴这样的天才，从6岁买股票，父亲又是券商。他高中和大学花了很多时间在股市。直到读研究生，才遇上名师，明白了股市的真谛。从此放弃，股市博弈，成为一代投资大师。

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白云之乡：
1）你的文字发自肺腑，令人动容。

2）不要太过于自责。虽然失去的宝贵时光不能倒流，但天下的事情都是守恒的，在一个地方有付出，自然在另一个地方有收获。假以时日，付出的代价，总会有机会一次就收获回来。

3）越是在困难的时候，越是在看着无望的时候，其实往往是转机要开始了。再成功的人，大多也会有人生的低点。几乎没有例外。所谓的挫折和教训，如同孩子学走路，自然要跌几个胶，走点弯路，不要太往心里去。

4）16年的光阴，虽然在人生中不短。但即使是巴菲特，如果算起6岁买股票，以后高中和大学时，长时间沉浸在股市，直到上研究生时，才明白了股市的真谛。算起来，也差不多是16年的时间。

5）即使与我相比，你依然有让人羡慕的大把光阴。我计划“工作”到75岁。如果你按老巴做计划，你大概还有40年的时间吧。所以，胜利在前面！

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慢慢买资产：
十六年A股业余投资的反思
室外阳光明媚，却没有信步郊游的兴致。远方天崩地裂，再一次看到人类的脆弱渺小。打开电脑，看到雪球的讨论一如既往的丰富，联想自己也是这样一路走来，从各种论坛囫囵吞枣，精华和糟粕一样沉淀于心底。幸亏一把奥卡姆剃刀，始终帮助我开辟着简明的投资路途，十六年来没有被海市蜃楼和海妖的歌声吸引，还能够在雪球和大家分享我的反思。

反思一：如果能够后悔，我情愿不进入二级市场。我本是一个优秀的技术人员，曾破格晋升高级工程师，但正像所有成功来得太容易的人一样，对既有的收获并不珍惜，反而对别人擅长的领域保持巨大的兴趣。如果大家打开1997年的指数K线，你会看到一条完美的钓鱼线，从1月6日的876点，一路不回头地涨到1510点，所有的指标都钝化再钝化，只要买进就可以赚钱。体制内的高级工程师赚钱太少了，所以我立志要成为股神。十六年来我花费了数倍于研究本专业的时间和精力，研读了无数的技术分析和基本分析的经典和不经典的著作，在和讯、闽发、淘股吧、雪球和其他论坛读帖发帖，最终发现来到股市就像染上毒瘾，是一个悲剧。如果不进入股市，自己的人生会更加多彩，至少专业领域会登上新的巅峰，会更受尊重，更有自我实现的感觉，以马斯洛的观点看，人生的自我实现才是最高诉求。而十六年时间精力花费于股市，我只是成为了一个股市老混混，可以讲很多股市的故事，偶尔炫耀一下投资收益，但绝口不提当年赌输的案例。

反思二：如果可以后悔，我情愿不看那么多经典投资书籍。每一本经典看上去都很有道理，但实际上能用于赚钱的不多。技术分析书籍解剖各种图形案例，但不会告诉你这些图形除了成功，还有很多失败，否则百年股市里的资金都被图形分析者赚走了，谁来做亏损者？何况，古今中外还真没有什么靠技术分析纵横一生的牛人。一句话，靠看图说话，总有一个失败等着你，利物莫也不例外，大奖章基金也不例外。技术分析不行，那基本分析行吗？至少我觉得那些经典价值投资书籍说的更多的是常识，同时要有自己的批判性吸取。格雷厄姆的捡烟蒂还不错，但一方面需要有烟蒂可捡，另一方面烟蒂可能有毒，也有巨大的风险，这些在实践中并不会有人提醒你。当然，有时间少量看几本经典可以折射出自己思维的盲点，但我书生气太浓，看得太多就浪费了很多时间。

反思三：如果可以后悔，我情愿不看那么多股票。十六年来我买过的股票肯定有数百个，看过的股票肯定有上千个，直到最近几年才慢慢收敛到少数的股票。往往几个涨停就会吸引我去寻求K线后面的逻辑，做了无数的无用功。看见别人赚钱千万不要眼红，真正适合自己的，它会自动跳出来。刘翔经历了无数的苦练，终于一炮而红，你看到他红了，你也去练跨栏，那是犯傻。每个人的性格特点，知识结构，经历背景都决定了大部分十倍股都不是自己的菜，如果能抓住一个适合自己的，那是幸运。只有适合自己的，才能深入理解，才能稳定持仓，否则就算偶尔拥有，遇到震仓也会怀疑，也拿不住。我现在只对十来只股票有兴趣，都是靠常识选择的低市盈率高股息率的蓝筹股，希望它们能够帮助我养老。

反思四：如果可以后悔，我情愿没听说过财务自由这个词。财务自由像一个巨大的魔咒，牢牢地把我捆在股市，并且给自己提出不适当的高收益目标。财务自由是奢侈品，我们是普通人。普通人追求奢侈品，悲剧下场的可能性最大。高收益目标会强迫自己高持仓，高换手，不想放过任何机会，结果精神高度紧张，每天都不敢离开交易软件，牺牲了睡眠，牺牲了从容的生活，也牺牲了自由。为了最大限度地快速盈利，我曾经不断地操作权证，直到有一天突然惊觉，如果重大意外发生，比如像昨天四川的7级地震，不得不很长时间不能打开交易软件，那么持有权证这样的会归零品种，对自己对家庭都是极不负责任的。现在我已经不再追求高收益目标，甚至不再追求绝对收益，只要求长期看，复合增长大概率达到10%-12%（10年160%-210%）就可以了，因为不再追求短期的绝对收益，也不追求精确，所以也就不需要过多地考虑资金管理，选择好品种组合满仓持有，或者像sosme那样动态再平衡即可。腾出大量的时间，回归应有的生活，才是真自由。（对我如何选择股票标的有兴趣的朋友可参阅《投资的逻辑可以很简单http://xueqiu.com/9564664610/23479411》、《银行的估值逻辑也可以很简单http://xueqiu.com/9564664610/23593273》）

总之，十六年A股投资生涯告诉我一个教训，如果是业余的投资人，最好只花一点有限的业余时间，去追求平平常常的投资收益，这样可以达到20%的投入获得80%的效果。妄图靠时间精力投入，战胜市场，可能从一开始定位就是错的。棋手下一辈子棋也未必能洞悉棋盘的奥妙，何况股市比棋盘更有无穷的变数，生有涯而股市无涯，“以有涯随无涯，殆己”。妄图靠自己精湛的技术，频繁的交易战胜……其他对手，也可能从本质上就不靠谱，交易由买卖双方构成，在交易的那个时刻，肯定是认为对手SB，我们何德何能，可以自信到藐视天下所有跟自己交易的对手，自己肯定赢？

“夫唯不争，故天下莫能与之争。”选择平平常常的品种，等待（自认为）价格低估时买入，等待（自认为）价格高估时卖出，平时靠分红提供现金流，让时间为我们创造价值，这就是我今天反思后的投资建议。

@sosme@白云之乡 @流水白菜 @大道无形我有型 @东博老股民 @不明真相的群众 @江涛
分享到 : 非非堂2013-04-22 17:11:45
遗憾! 股市中做到1%难，做其它行业中的1%也难。多数人在进入股市时只想赚钱，但真进入后就变成想比别人赚更多的钱，有人赚了钱也不高兴因为没跑赢指数或别的什么 可笑。

访客2013-04-29 16:27:07
来自实践，活生生的教训，希望交了学费学到了东西。

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2013-07-24 热点探测器
2013-07-24 热点探测器-深圳A股
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2.30亿资金流入航天信息(行情 消息 资金)【全赢投资】日期：2013年07月24日

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2013-07-24

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2013-07-25 天狼50
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2013-07-25

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全赢资金流向报告：7月25日全赢报1.64亿资金流入江苏吴中(行情 消息 资金)
【全赢投资】     日期：2013年07月25日     浏览： 5 次

1.64亿资金流入江苏吴中(行情 消息 资金)

（天津证券投资咨询有限公司提供）

股市周四小幅收跌，政策微调的利好影响有限，上市公司再融资的消息和创业板回调都打击了市场人气；短线沪指或维持整理格局。

盘面看，医疗器械、电子信息、传媒股走弱，润和软件(行情 消息 资金)跌停；环保、电子器件、通信设备股疲软。酿酒、煤炭、金融股活跃，水井坊(行情 消息 资金)涨停。

近期政策面频繁释放稳增长信号，微调措施从中长期来看利好经济发展，但短期效果预计有限；多家上市公司再融资的消息短期打击市场心理；后市沪指料震荡，上下空间都较有限；此外，虽成长股出现回调，但长期看，成长股强势有望延续。

从表2中，我们看到，今天多方力量流入最强的5个板块分别是：白酒、证券保险、银行、水泥、煤炭炼焦。

从表3中，我们看到，今天空方力量流入最强的5个板块分别是：计算机应用、网络与通信、传媒服务、通信设备、光学光电子。

从表4中我们看到，今日多方力量最强前10名个股分别是：江苏吴中(行情 消息 资金)、平安银行、贵州茅台(行情 消息 资金)、海螺水泥(行情 消息 资金)、中信证券(行情 消息 资金)、苏宁云商(行情 消息 资金)、海通证券(行情 消息 资金)、陕国投A、酒鬼酒、鹏博士(行情 消息 资金)。

从表5中我们看到，今日空方力量最强的的前十名个股分别是：光线传媒(行情 消息 资金)、电广传媒(行情 消息 资金)、包钢稀土(行情 消息 资金)、五矿稀土(行情 消息 资金)、国电清新(行情 消息 资金)、三五互联(行情 消息 资金)、同洲电子(行情 消息 资金)、烽火通信(行情 消息 资金)、科大讯飞(行情 消息 资金)、机器人。

今日沪深两市共有512只个股上涨，其中涨停个股14只。从表6中我们看到，涨幅居前的10只个股分别是：中国武夷(行情 消息 资金)、水井坊(行情 消息 资金)、西北轴承(行情 消息 资金)、证通电子(行情 消息 资金)、鑫富药业(行情 消息 资金)、伊立浦、华谊兄弟(行情 消息 资金)、国创能源(行情 消息 资金)、鸿博股份(行情 消息 资金)、沙钢股份(行情 消息 资金)。

今日沪深两市共有1789只下跌，其中跌停个股17只。从表7中我们看到，今日跌幅居前的10只个股分别是：深圳华强(行情 消息 资金)、方直科技(行情 消息 资金)、中青宝、新开普、银邦股份(行情 消息 资金)、三六五网(行情 消息 资金)、汇冠股份(行情 消息 资金)、骅威股份(行情 消息 资金)、润和股份、同花顺。

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上海老习俗：这些泛黄的记忆好温馨

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天气太热了 来张图 凉快一下

hhts126

生那么多，看吧老李累的，还是只生一个好！！！

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2013-07-26 天狼50
2013-07-26 上证指数(行情 消息 资金) 策略精灵仓位风险控制
2013-07-26 同花顺 DDE当日资金流向
2013-07-26 同花顺 DDE资金流向统计
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2013-07-26 热点探测器
2013-07-26 热点探测器-专用设备
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2013-07-26 热点探测器-证券板块
2013-07-26 热点探测器-生物制药
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全赢资金流向报告：7月26日全赢报1.59亿资金流入拓维信息(行情 消息 资金)
【全赢投资】     日期：2013年07月26日   

1.59亿资金流入拓维信息(行情 消息 资金)

（天津证券投资咨询有限公司提供）

股市周五收跌，连续第三个交易日下跌，受月末流动性偏紧等因素影响；短线沪指料维持整理格局。

盘面看，飞机制造、酿酒、煤炭股跌幅居前，金瑞矿业(行情 消息 资金)跌4.29%；钢铁、金融、石油股疲软。电子信息、水泥、环保股涨幅居前，华虹计通(行情 消息 资金)涨停；物资外贸、家电、印刷包装股活跃。

市场资金面偏紧、上市公司再融资等消息抑制大盘表现；目前政府推出的稳增长措施力度较小，投资者仍在观望未来政策走向；短线沪指料围绕2000点附近震荡。

从表2中，我们看到，今天多方力量流入最强的5个板块分别是：计算机应用、水泥、银行、元件、家用电器。

从表3中，我们看到，今天空方力量流入最强的5个板块分别是：光学光电子、证券保险、航空军工、网络与通信、电器电源设备。

从表4中我们看到，今日多方力量最强前10名个股分别是：拓维信息(行情 消息 资金)、海螺水泥(行情 消息 资金)、民生银行(行情 消息 资金)、格力电器(行情 消息 资金)、浙江东方(行情 消息 资金)、东阿阿胶(行情 消息 资金)、美的电器(行情 消息 资金)、共达电声(行情 消息 资金)、海信电器(行情 消息 资金)、吉林森工(行情 消息 资金)。

从表5中我们看到，今日空方力量最强的的前十名个股分别是：鹏博士(行情 消息 资金)、京东方A、博瑞传媒、特变电工(行情 消息 资金)、内蒙君正(行情 消息 资金)、国电南瑞(行情 消息 资金)、TCL集团、一汽轿车(行情 消息 资金)、国海证券(行情 消息 资金)、荣盛发展(行情 消息 资金)。

今日沪深两市共有933只个股上涨，其中涨停个股44只。从表6中我们看到，涨幅居前的10只个股分别是：金浦钛业、超华科技(行情 消息 资金)、新海宜、搜于特、欧比特、银轮股份(行情 消息 资金)、中京电子(行情 消息 资金)、明牌珠宝(行情 消息 资金)、天龙光电(行情 消息 资金)、华天酒店(行情 消息 资金)。

今日沪深两市共有1337只下跌，其中跌停个股1只。从表7中我们看到，今日跌幅居前的10只个股分别是：富瑞特装(行情 消息 资金)、国腾电子(行情 消息 资金)、海大集团(行情 消息 资金)、新宁物流(行情 消息 资金)、南方化工、内蒙君正(行情 消息 资金)、洽洽食品(行情 消息 资金)、美盈森、远望谷、智云股份(行情 消息 资金)。