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国内债市盘前重要资讯（11月5日）



摘要：央行周一进行正逆回购及央票询量；银行间债市交易主体再扩容10家境外机构获央行放行；同业存单有望本月启动10家银行将获试点资格；李克强做经济形势报告表示不能再增发货币带动投资；人民日报谈地方债：风险总体可控政府“家底”较厚；清华报告称地方债余额超19万亿1年利息近万亿。

――――公开市场情况――――

【央行周一进行正逆回购及央票询量】交易员透露，央行周一进行了7天及14天逆回购、28天期正回购询量，还进行了三个月期央票询量。有分析指出，由于本周月末因素将消失，加之财政存款逐步下拨，预期本周的资金面将出现明显改善。央行很可能暂停逆回购，甚至在两周内重新启动正回购。上周央行公开市场累计净投放291亿元。本周公开市场形成自然回笼130亿元。

――――要闻资讯――――

【银行间债市交易主体再扩容10家境外机构获央行放行】外汇交易中心网站11月4日发布央行金融市场司公告称，中国工商银行(行情 消息 资金)（印度尼西亚）有限公司、中国工商银行(行情 消息 资金)（伦敦）有限公司、中国工商银行(行情 消息 资金)（阿拉木图）股份公司、中国工商银行(行情 消息 资金)（加拿大）有限公司、中国工商银行(行情 消息 资金)（中东）有限公司、中国工商银行(行情 消息 资金)（莫斯科）股份公司、中国工商银行(行情 消息 资金)新加坡分行、第一商业银行股份有限公司国际金融业务分行、日盛国际商业银行、恒生保险有限公司获准进入银行间债券市场。

【同业存单有望本月启动10家银行将获试点资格】近日，某商业银行相关部门负责人透露，大额可转让同业存单（NCD）本月将推出，获得试点资格的商业银行数量并非之前媒体报道的9家而是10家。

【优先股方案料于十八届三中全会前后出炉】优先股目前已经成为证监会的重要工作内容之一，部分大投行已在积极联系客户筹备发行优先股，银行和电力行业的大型国企有望率先发行优先股。而据参与此项工作的投行人士预计，这项工作有望在年底正式启动，优先股方案则预计在十八届三中全会前后出炉。

【李克强做经济形势报告表示不能再增发货币带动投资】《工人日报》11月4日刊发国务院总理李克强在中国工会第十六次全国代表大会上的经济形势报告。李克强在报告中指出，通过打赤字、发票子来带动投资，需要财政、货币政策有相应的运作空间，更重要的是这种短期刺激政策难以持续。因为中国的赤字率已经达到2.1%，而欧盟标准是赤字不能超过GDP的3%。

【清华报告称地方债余额超19万亿1年利息近万亿】日前清华大学一份研究报告称，中国地方政府的债务总额应在19.41万亿元左右。对各种融资成本的保守估算，每年需要的利息开支接近1万亿元。由此推算出，地方政府的最大偿债能力约76.5万亿元。地方政府的资产负债率约为25.4%，在理论上地方政府债务还没有达到资不抵债的风险临界点。

【人民日报谈地方债：风险总体可控政府“家底”较厚】《人民日报》就地方债问题刊发文章称，即使取目前媒体上关于地方债估算规模的最大值计算，我国债务规模占GDP的比重仍在安全线下，总体上风险是可控的。并且我国政府“家底”较厚，拥有地方政府、银行、中央政府三道防线，可控制局部性偿债风险的蔓延。

文章指出，2012年，我国中央财政国债余额约为8.2万亿元，假定地方债务余额以20万亿元计，总体债务在28万亿元左右。以2012年52万亿元的GDP规模计算，债务占比为54%。文章称，美国债务总额已经达到其GDP的73%，而日本已经达到247%，但美国和日本主权信用状况依然良好，尚没有发生政府债务危机的迹象。

根据东方证券对地方债问题的研究数据，2012年，地方政府资产规模为31.7万亿元，单纯从地方政府的资产负债率来看，31.7万亿元的资产对比20万亿元的债务规模也是相对安全的。而中央政府的情况更为乐观，2012年，中央政府资产规模为27.2万亿元，2012年净资产达到16.1万亿元。

【传央行正积极研究放行小贷公司在债券市场融资】据了解，央行正在积极研究小贷公司在债券市场融资放行的相关问题，使之通过外源资金补充成为小微金融体系的重要补充，这同时也是使民间借贷走向阳光化的重要方式。

【商务部：跨境人民币结算业务已覆盖全球98%国家和地区】近日，商务部财务司副巡视员赵钢表示，自2009年7月国家试点“跨境贸易人民币结算业务”以来，人民币“走出去”步伐不断加快。截至9月，全国累计办理跨境贸易人民币结算业务8.6万亿元，与中国大陆实际开展人民币双向流入的国家和地区达到220个，业务范围覆盖全球98%的国家和地区。

【财政部11月10日起将发行两品种共计200亿元国债】财政部10月30日发布2013年第71号公告，财政部决定将于11月10日起发行2013年凭证式（四期）国债。本期国债最大发行总额200亿元，其中，3年期120亿元，票面年利率5.00%；5年期80亿元，票面年利率5.41%。公告称，本期国债发行期为2013年11月10日至2013年11月19日。

【进出口银行两期增发债中标收益率接近二级市场水平】业内人士透露，进出口银行周一下午招标的两期固息增发债，两年期中标收益率为4.9883%，五年期为5.1479%，相应投标倍数分别为2倍和2.02倍。交易员称，中标收益率接近二级市场水平，符合预期。

【美联储鲍威尔：缩减购债规模时机取决于经济发展情况】美联储理事鲍威尔周一（11月4日）表示，美国货币政策可能在一段时间内保持高度宽松，美联储何时开始缩减购债规模，主要取决于经济的发展情况。并称，美联储决策者致力于使政策目标和意向方面的沟通尽可能地清晰，可能在经济复苏更加稳定的情况下最终收紧政策。鲍威尔还称，缩减购债规模和美联储最终收紧政策不一定会损及新兴市场经济，但美联储政策可能导致资本流入新兴经济体和资产价格压力。他最后表示，美联储政策可能导致资本流入新兴经济体和资产价格压力。

【欧元区10月制造业PMI终值升至51.3逼近26个月高位】数据编撰机构Markit周一（11月4日）公布的数据显示，欧元区10月制造业持续扩张，因新订单连续第四个月增加，尽管激烈竞争削弱了欧元区工厂的提价空间。具体数据显示，欧元区10月制造业采购经理人指数（PMI）终值51.3，符合预期，前值51.1，距离8月份的26个月高位51.4仅一步之遥。

【今年以来新发点心债932亿元同比减16%】中银国际发布最新报告称，年初至今，点心债的新债发行共人民币932亿元，较去年同期减少16%。其中7-10月仅发行人民币150亿元。不过报告同时认为，点心债二级市场表现良好，在人民币国际化的大国策下，点心债市场将续受政策支持，近期点心债市场的放缓仅是短暂的低潮期，点心债市场长期发展仍然值得看好。

――――债市综述――――

【周一银行间国债价格收盘下跌市场观望情绪浓厚】周一（11月4日），中国银行(行情 消息 资金)间国债价格收盘下跌。虽然市场流动性在继续改善，但一方面经济数据延续趋稳向好态势，且央行是否仍将继续通过开展逆回购扶助市场尚不明确，现券走势偏弱。国债期货全部高开低走，收盘均录得下跌。三份合约共计成交2075手。

交易员称，当日有些抛盘，收益率较上周略微上涨，整体需求较弱，明天央行很可能继续停止逆回购，经济数据也较为强劲，非制造业PMI创了14个月新高。短期利率债或呈现区间震荡走势，随着供给压力的逐步回落，市场情绪有望趋稳；监管层松闸后近期信用债供给逐步增加，机构多倾向于买入短期信用债，而规避长期。

当日剩余期限约6.69年的13附息国债15收益率最新成交于4.17%，上日尾盘为4.13%。剩余期限约2.81年的13附息国债17收益率最新成交持平于3.97%，上日尾盘为3.99%。主力合约TF1312收报93.632元，跌0.19%，成交2025手，持仓3242手，当日减仓191手。信用债方面，上交所公司债指数涨0.16%报147.28点。上交所企业债指数涨0.05%报167.39点。

【周一银行间货币市场利率全线走低14天期利率跌幅明显】周一（11月4日），中国银行(行情 消息 资金)间货币市场利率全线下跌，同业拆借14天期品种利率跌73.73个基点，质押式回购14天期品种利率跌57.17个基点。

当日，同业拆借市场隔夜品种加权平均利率为4.1065%，较上一交易日跌18.96个基点；同业拆借市场7天期品种加权平均利率为4.5111%，较上一交易日跌16.38个基点；同业拆借市场14天期品种加权平均利率为4.5091%，较上一交易日跌73.73个基点。

银行间质押式回购方面，质押式回购1天期品种加权平均利率为4.1003%，跌17.95个基点；质押式回购7天期品种加权平均利率为4.4225%，跌17.71个基点；质押式回购14天期品种加权平均利率为4.5486%，跌57.17个基点。

【周一票据市场转贴利率继续回落料未来货币政策相对宽松】周一（11月4日），票据市场转贴利率继续回落。国泰君安发布报告指出，考虑未来货币政策偏紧更多体现在“预期”层面，“实际”层面可能相对宽松。数据显示，6个月期票据转贴利率月息为4.90‰，前一交易日为4.95‰。分区域看，珠三角地区票据直贴利率为5.15‰，长三角地区为5.10‰，中西部地区为5.20‰，环渤海地区为5.25‰。

【周一一年期贷款基础利率报价为5.72%】上海银行间同业拆放利率官网显示，周一（11月4日）贷款基础利率（Loan Prime Rate，简称LPR）1年期品种报价为5.72%，与前一日持平。贷款基础利率于10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。

【周一国债期货全部高开低走悉数收低】周一（11月4日），国债期货全部高开低走，收盘均录得下跌。三份合约共计成交2075手，较前一交易日增15%。当日，主力合约TF1312收报93.632元，跌0.19%，成交2025手，持仓3242手，当日减仓191手；TF1403合约报93.828元，跌0.19%，成交35手，持仓358手，当日增仓3手；TF1406合约报94.006元，跌0.11%，成交15手，持仓127手，当日增仓1手。

【周一银行间市场回购定盘利率全线回落】周一（11月4日），银行间市场回购定盘利率全线回落，14天期利率跌幅明显。具体来看，FR001报4.1900%，跌17.00个基点；FR007报4.5100%，跌12.60个基点；FR014报4.5500%，跌48.00个基点。

【周一美国公债价格小幅回升市场等待数据出炉】周一（11月4日），美国公债价格小幅回升。交易商称，因美联储理事布拉德表示美联储不应急于缩减购债规模，且市场等待本周即将公布的美国GDP和非农就业等重要数据，在公布前，投资者表现谨慎。纽约尾盘，5年期公债价格升3/32，收益率报1.354%。指标10年期公债价格升4/32，收益率报2.604%。30年期公债价格升1/32，收益率报3.694%。

【周一欧元区国债收益率全线回落西班牙领跑】周一（11月4日），欧元区主要公债收益率全线回落，西班牙国债收益率触及6个月低位，德债和英债收益率小幅回落。主要由于惠誉此前将西班牙债信评级展望从负面调升至稳定，并确认“BBB”评级。数据显示，德债期货升4个跳动点，报141.89。10年期德债收益率跌1个基点，报1.68%。9月英债期货升6个跳动点，报110.35。10年期英债收益率跌2个基点，报2.63%。10年期西班牙国债收益率持平于4.02%，盘中最低至3.961%。惠誉此前将西班牙债信评级展望从负面调升至稳定，并确认“BBB”评级，因该国在削减赤字方面取得进展、较预期更早恢复经济增长并且出台经济改革措施。

【交易商协会：本周信用债收益率估值多数小幅上行】中国银行(行情 消息 资金)间市场交易商协会周一（11月4日）发布非金融企业债务融资工具定价估值显示，信用债收益率估值全线小幅上行，幅度多在5个基点以下。不过5年期品种各期限利率上行幅度较大，其中AA+升11个基点，表现最强。

――――研报精粹――――

【国泰君安：11月份利率债仍存在明显交易机会】国泰君安发布报告指出，考虑未来货币政策偏紧更多体现在“预期”层面，“实际”层面可能相对宽松，且基数因素或致四季度经济增速仍存小幅回落风险等，该机构预期11月份利率债仍存在明显的交易机会，短端利率下行幅度预计超过20bp，中长期利率债相比目前位置仍有超过10bp下行空间，投资者可把握年内的交易机会。

【国泰君安：转债跌入价值区域静候估值修复】国泰君安11月4日发布可转债周报指出，转债再次跌入价值区域，择优缓慢增持为上。较多个券绝对价格跌回6月“钱荒”后水平，在债底、下修保护下，显露出配置价值。投资者仍可维持中性仓位，等待后期实际流动性对悲观预期矫正带来的估值修复。个券推荐，建议投资者增持民生、中行、隧道转债，谨慎增持国电、重工转债。

【国信证券：利率处于一个顶部区域中】国信证券11月4日发布固定收益周报指出，利率处于一个顶部区域中，利空的因素越发减少，已经难以支撑利率继续走出新一轮上行走势，后期的问题主要是探讨利率趋势性拐点在什么条件或什么时间点出现。报告认为，利率趋势性拐点出现的时间点应该在11月中旬或12月中旬。推荐双头模式持仓：超短票据（3M以内）+长久期品种。

――――汇市速递――――

【周一美元兑人民币询价跌3个基点报6.0992元】周一（11月4日），美元兑人民币在询价交易系统中收报6.0992元，较前一交易日下跌3个基点，结束此前连续六日上涨。美元兑人民币中间价报6.1482元，较前一日涨30个基点。离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1581/18，上日为6.161；香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0853/88，上日为6.0853。境内美元兑人民币一年期掉期升水445点。

【周一美元兑主要货币汇率走软兑欧元结束五日连升】周一（11月4日），美元兑主要货币汇率走软。由于欧元区制造业数据利好，美元兑欧元汇率在连续五个交易日上涨后出现下跌。

截至当日纽约汇市尾盘，1欧元兑换1.3516美元，高于前一交易日的1.3491美元；1英镑兑换1.5969美元，高于前一交易日的1.5927美元；1澳元兑换0.9507美元，高于前一交易日的0.9436美元；1美元兑换98.55日元，低于前一交易日的98.76日元；1美元兑换0.9036瑞士法郎，低于前一交易日的0.9126瑞士法郎；1美元兑换1.0422加元，低于前一交易日的1.0428加元。

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香港主要媒体财经要闻（11月5日）



————文汇报————

【粤港澳自贸区获批被否认】近期有关粤港澳自贸区获中央原则批准的消息已被否认，暨南大学经济学院教授封小云近日亦证实粤港澳自贸区仍在研究之中，尚未有落实的方案，而且未获香港方面的具体响应，粤港澳自贸区定位成关键。

【大行料内地经济基础将更扎实】十八届三中全会将于11月9-12日在北京召开，财金界人士普遍认为，会议可能成为一个“分水岭”，中央政府或会推出一系列期待已久的关键改革举措，令内地经济基础变得更加扎实。外资大行亦纷纷对会议内容展开“竞猜”，涉及领域包括金融改革、鼓励民间资本参与市场、政府职能转变、货币政策和房地产调控等，可谓五花八门无所不包。

————大公报————

【央企股份制改造提速】在即将铺开的国企新一轮改革中，对国企的股份制改造将是重要看点。国务院国资委副主任黄淑和指出，要根据企业产权结构和组织形式的变化，加快现代企业制度建设，进一步完善法人治理结构，推进规范的董事会建设，建立健全决策失误责任追究制度，加快形成适应市场竞争要求的企业管理体制和经营机制。

【内银坏帐增银监吁警惕】作为经济转型升级的重要举措，产能过剩问题长期备受关注。中国银监会主席尚福林表示，中国银行(行情 消息 资金)业要做好应对由此带来的不良资产上升工作。“探索打包转让等市场化手段，多渠道化解产能过剩问题，确保不积累新的风险”。分析指，上市银行三季度不良贷款“双升”情况普遍，不排除内银将持续增加拨备开支的可能。

————香港经济日报————

【习李剑指权贵国企改革三中后推出】破除垄断是三中全会首要改革之一，习李决心出招破除官僚腐败、国企垄断等利益集团。另国资委日前指，国企改革方案争取在三中后推出，垄断壁垒有望松动。

【李克强：财赤2.1% 再印钞恐通胀】李克强日前在中国工会第十六次全国代表大会上作经济形势报告时称，中国政府赤字率已达2.1%，再多印钞票可能导致通胀。面对经济下行的压力，要稳增长、保就业。

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国内期市盘前重要资讯（11月5日）



摘要：李克强：明年形势依然错综复杂要找到；黄金平衡点；大商所：鸡蛋期货8日正式上市；原油进口权放开问题进入实质性研究阶段；期货投资者保障基金及保险保障基金续享税收优惠政策。

――――宏观要闻――――

【李克强：明年形势依然错综复杂要找到“黄金平衡点”】10月31日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开经济形势座谈会，听取专家学者和企业负责人对当前经济形势和今后经济工作的意见和建议。他说，当前临近年终岁末，是做好今年工作“收官”和为明年良好开局打基础的关键时刻。大家都提到，明年形势依然错综复杂。在这种情况下，如何准确判断和把握走势，合理确定经济发展目标和政策取向，需要发扬民主，广泛听取意见，作出科学决策。要看到，目前我国经济已进入新的发展阶段，维持过去那样的高速增长已不现实，但发展是解决一切问题的基础。作为13亿人口的大国，没有一定的发展速度支撑，许多困难和问题尤其是保就业就难以解决。因此，我们要在必要和可能之间、在转型升级与保持合理增长速度之间，找到一个“黄金平衡点”，使增长保持在合理区间，保证较为充分的就业，同时要加快结构调整，着力提质增效，使中国经济行稳致远。

【发改委：化解过剩产能落实地方政府主体责任】中央人民广播电台经济之声官方微博11月4日披露，国家发改委、工信部11月4日下午联合召开关于化解产能过剩矛盾的指导意见宣传贯彻电视电话会议。国家发改委副主任胡祖才表示，化解工作重点要做好：落实地方政府的主体责任；坚决遏制产能盲目扩张；大力推进产能过剩行业结构调整；积极开拓国际市场以及通过创新监管提高监管效果。

【期货投资者保障基金及保险保障基金续享税收优惠政策】经国务院批准，财政部、国家税务总局日前发布期货投资者保障基金、保险保障基金有关税收政策，明确继续对两基金实行企业所得税、营业税等税收优惠政策。

【1-9月全国进口累计14455.0亿美元同比增7.3%】日前，商务部研究院发布一份研究报告，数据显示，前3季度，我国货物贸易进口继续保持增长，呈现低位企稳态势。1~9月，全国进口累计14455.0亿美元，同比增长7.3%。其中1、2、3季度分别进口4666.1亿美元、4782.3亿美元、和5007.0亿美元；3月当月进口1830.9亿美元，为2013年以来最高纪录。9月当月进口1704.4亿美元，同比增长7.4%，环比8月增长5.1%。

【大商所：鸡蛋期货8日正式上市】11月4日，大连商品交易所发布通知称，鸡蛋期货合约已由中国证监会批准，将于11月8日起上市交易。

――――行业资讯――――

【中国与伊朗就220亿美元石油欠款达成偿还协议】中国与伊朗达成协议，同意为伊朗的多个发展项目提供220亿美元资金，通过这种方式来“偿还”被滞留在中国的石油款。

【破“三桶油”垄断能源局将监管油气管网开放】中石油(PTR.N)、中石化(SNP.N)、中海油(CEO.N)各自为战的油气管网现状即将打破。国家能源局正在就加强开放监管，油气管道向第三方市场主体放开的新政策——《油气管网设施公平开放监管办法（征求意见稿）》征求行业各方意见，该办法有望于2014年1月1日起实行。

【发改委要求利用价格杠杆缓解天然气供应压力】11月4日国家发展改革委、国家能源局发布关于进一步做好2013年天然气迎峰度冬工作的补充通知中指出，今冬明春天然气供需形势严峻，要确保民生重点需求，优先保障民生用气。通知明确，各地抓紧出台销售价格疏导方案和配套措施，并利用价格杠杆调节供需，有效缓解供应压力。用气峰谷差大的地区要抓紧研究推行季节性差价、可中断气价等差别性价格政策，开展居民生活用气阶梯价格试点，促进移峰填谷，引导合理消费。

【发改委紧急发文要求各地发展煤改气避免一哄而上】面对史上最严重的天然气供需矛盾，国家发改委11月4日连发两份文件，要求在多渠道筹措资源、增加市场供应的同时，切实落实“煤改气”项目的气源和供气合同，各地发展“煤改气”、燃气热电联产等天然气利用项目不能一哄而上。

【德国商业银行下调明年布伦特原油价格预期至106美元/桶】德国商业银行周一（11月4日）表示，将2014年布伦特原油价格预期下调9美元至106美元/桶，幅度为7.83%。主要由于非石油输出国组织国家的原油供应量增加，且明年国际原油市场仍处于供应过剩的局面。

【原油进口权放开问题进入实质性研究阶段】针对原油和成品油进口权放开问题，国家发改委经贸司有关人士表示，虽然目前还未最后完全落实，但确实是进入到实质性研究阶段。

【南方七省完成页岩气勘查】中国地质调查局总工室副主任伍光英11月4日在“中国国际矿业大会”上透露，目前我国南方地区的七个省份已经完成了页岩气的初步勘查，并探明一定的储量。此举意味着，第三轮页岩气招标工作可能由此而加速。

【印度财长：2013/14财年将继续限制黄金进口】印度财长P Chidambaram日前表示，对10月黄金进口出现增长并不担忧。在新一季财年中政府将继续实行严格限制黄金进口的措施。

【巴克莱：10月黄金ETP持仓外流量高达48吨】巴克莱资本周一（11月4日）表示，10月黄金ETP持仓累计外流48吨，超出前2个月净外流量之和，表明黄金市场的投资者信心降至2010年5月以来最低水平。黄金ETP持仓9月累计外流25.7吨，8月外流17.9吨。

【秘鲁代表团将与中铝和五矿商讨Las Bambas铜矿竞购事宜】秘鲁能源和矿业部长Jorge Merino Tafur表示，该国矿业官员本周将与中国国有企业中国铝业(行情 消息 资金)公司(Aluminum Corp. of China)和中国五矿集团公司(China Minmetals Corp.)的高管会面，评估上述两家公司的子公司竞购嘉能可(Glencore Xstrata PLC, 0805.HK)旗下Las Bambas铜矿事宜。

【南非Northam铂业旗下矿工罢工】南非全国矿工联盟(NUM)周日(11月3日)正式发起对Northam铂业公司(Northam Platinum Ltd)的罢工行动，目前已进入第二日，因旗下矿工与公司无法就薪资涨幅达成一致。NUM周二(11月5日)将展开将召开双边会议。

【汪洋：深化改革积极推动农协试点】国务院副总理汪洋日前赴浙江绍兴考察，了解农民专业合作、供销合作、信用合作“三位一体”新型农民合作组织的建设情况，并要求进一步深化改革，积极推动农协试点。

【机构上调2013年美国大豆产量预估至32.98亿蒲式耳】据私营分析机构Informa经济公司发布的最新报告显示，2013年美国大豆产量预测数据上调，因为单产潜力改善。Informa预计2013年美国大豆产量为32.98亿蒲式耳，单产为43.3蒲式耳/英亩。相比之下，十月份Informa的预测分别在31.76亿蒲式耳和41.7蒲式耳/英亩。　　　Informa将美国西部玉米种植带的大豆单产数据上调了2.3蒲式耳，东部玉米种植带的大豆单产数据上调了1.4蒲式耳。

【机构上调2013年美国玉米产量预估至142.23亿蒲式耳】据私营分析机构Informa经济公司发布的最新报告显示，2013年美国玉米产量预测数据上调，因为单产潜力改善。Informa预计今年美国玉米产量将达到142.23亿蒲式耳，单产为161.2蒲式耳/英亩，相比之下，早先的预测为140.1亿蒲式耳和158.8蒲式耳。

【巴西10月大豆出口量为150万吨环比大降】巴西贸易部日前公布的数据显示，巴西10月大豆出口量为150万吨，远低于9月出口的347万吨。

————行情纵览————

【周一国内商品期市多数收跌焦煤领跌近2%】周一（11月4日），国内商品期市多数收跌，能源化工、金属期货均多数下跌，农产品多数上扬，表现抢眼。焦煤领跌1.91%，沪银等17个期货品种跌幅均小于1%；燃油、菜粕逆市涨逾2%，菜油、豆油涨超1%，铁矿石等10个期货品种涨幅均小于1%。

【周一芝加哥农产品期货多数收低大豆小涨0.3%】周一（11月4日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货多数下跌，大豆、豆粕分别收涨0.3%和0.1%，小麦跌0.67%。其中，豆类上涨因大豆出口数据利好，且市场等待美国农业部周五公布的供需报告，部分投资者回补空头。

【周一伦敦基本金属全线收低伦铜跌近1%】周一（11月4日），因市场预期欧央行可能放宽政策致使欧元走软，且中国现货铜需求前景不确定。当日伦敦金属全线收低，伦铜跌0.99%，跌破7200支撑位，连跌三日，伦镍跌1.48%，其余基本金属跌幅不超过1%。

【周一纽约原油涨0.01%至94.62美元/桶】周一（11月4日），纽约商业交易所（NYMEX）12月份交割的轻质原油期货价格上涨0.01美元，报收于每桶94.62美元，涨幅为0.01%。主要由于美国原油库存居高不下令投资者感到担忧，但美元走软又支撑油价。

【周一纽约期金涨0.11%至1314.7美元/盎司】周一（11月4日），纽约黄金期货价格收盘上涨0.11%，收于1314.7美元/盎司。主要由于美联储理事兼圣路易斯联储行长布拉德表示美联储不应急于缩减购债规模，致使美元走软。

【周一上金所现货白银跌逾1%收报4341元/千克】周一（11月4日），上海黄金交易所现货白银走低。Ag（T+D）合约开报4370元/千克，收报4341元/千克，较前一交易日跌47元/千克或1.07%；当日交投区间介于4341-4388元/千克；日成交量为1067060千克。

【周一上金所现货黄金全线收低跌幅逼近1%】周一（11月4日），上海黄金交易所现货黄金全面受挫，合约跌幅均逼近1%。

【周一上期所夜盘金银涨跌互现白银跌0.59%】周一（11月4日），上期所贵金属期货夜盘交易涨跌互现，黄金涨0.1%，白银跌0.59%。主要由于美联储理事兼圣路易斯联储行长布拉德表示美联储不应急于缩减购债规模，致使美元走软。

【周一ICE农产品收盘涨跌互现期棉跌0.8%】周一（11月4日），洲际交易所（ICE）农产品涨跌互现，期棉跌0.8%，原糖涨0.4%。其中棉花下跌受累于投资者卖盘压力，且棉花供应过剩，另外市场担忧中国棉花需求下降。

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人民币日报（11月5日）



————————昨夜今晨————————

◆ 【周一美元兑人民币询价跌3个基点报6.0992元】

香港万得通讯社报道，周一（11月4日），美元兑人民币在询价交易系统中收报6.0992元，较前一交易日下跌3个基点，结束此前连续六日上涨。美元兑人民币中间价报6.1482元，较前一日涨30个基点。

交易员表示，十八届三中全会召开在即，市场交投可能还是会保持相对清淡，短期内市场料窄幅盘整，等候更多政策指引。而上周限制结汇的政策传闻已逐步消化，客盘结汇虽然仍显偏多，但也有大型企业的购汇盘，使得价格保持基本平稳。近期需关注美元指数走势对人民币即期汇率的影响，尤其是要看监管层是否会继续入场干预。

离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1581/18，上日为6.161；香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0853/88，上日为6.0853。境内美元兑人民币一年期掉期升水445点。

————————要闻概览 ————————

【渣打中国与汇丰中国完成人民币利率掉期交易】

渣打银行(中国)有限公司周一（11月4日）宣布同汇丰银行(中国)完成一笔以人民币贷款基础利率作为标的，合约金额为1亿元人民币的利率掉期交易。据悉，该掉期合约期为一年，固定利率为5.76%，浮动利率为一年期贷款基础利率。贷款基础利率是中国新的以市场供求为基准的贷款基准利率。

【今年以来离岸人民币债券新债发行同比降16%】

中银国际4日最新发布的报告显示，年初至今，离岸人民币债券的新债发行总计932亿元，较去年同期减少16%。

报告显示，今年上半年离岸人民币债券发行规模为761亿元，但7月-10月仅有150亿元，新债发行减少的主因是中资企业直接境外发行人民币债券大幅减少。

【1年期贷款基础利率11月4日报5.72%】

全国银行间同业拆借中心11月4日公布的1年期贷款基础利率（LPR）报5.72%，11月1日为5.72%。

【跨境资金加速流入公开市场或“长短兼收”】

10月央行在公开市场净回笼资金404亿，为半年来首次实现月度资金净回笼。不过，这并不意味着货币政策的收紧，而是央行针对近期国际跨境资金流入压力加大而做的流动性平衡调整。鉴于美联储延迟退出QE，以及中国经济形势的好转，新华社预计至少在年底前，跨境资金将呈持续净流入态势，央行重启正回购操作是大概率事件，但新发央票的可能性较低。

【巴曙松：新一轮金改加快利率汇率市场化改革】

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松3日在纽约召开的全美华人金融协会第19届年会上表示，在当前中国经济增长放缓的背景下，金融改革肩负着促进经济结构调整、提升经济效率的重要使命。

【商务部：跨境人民币结算业务已覆盖全球98%国家和地区】

近日，商务部财务司副巡视员赵钢表示，自2009年7月国家试点“跨境贸易人民币结算业务”以来，人民币“走出去”步伐不断加快。截至9月，全国累计办理跨境贸易人民币结算业务8.6万亿元，与中国大陆实际开展人民币双向流入的国家和地区达到220个，业务范围覆盖全球98%的国家和地区。

【为减人民币升值压力外管局“吹风”结售汇新政】

今年10月以来，人民币对美元汇率中间价连续创出历史新高，直至10月28日才出现下跌。知情人士透露，为了减轻人民币升值压力，外汇管理局近日已对银行机构做了窗口指导，并表示可能对银行结售汇头寸管理从目前的“权责发生制”再次改为“收付实现制”，远期结汇在实际结汇发生之前就不纳入银行结售汇综合头寸。

有交易人士表示，目前确实有这种传言，而且市场已提前作出反应。不过对于能否有效减轻人民币升值压力，专家和交易人士表示很难从源头上缓解升值压力，效果存疑。

————————主要报价 ————————

◆ 【人民币兑美元即期汇率与NDF报价及其价差】

11月4日，人民币兑美元即期汇率报6.0896，人民币兑美元12个月NDF报6.1633，价差0.0737，较前一交易日的0.0746价差小幅缩小。

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国际媒体财经要闻（11月5日）



————华尔街日报————

【美资银行与工行联手进军**同基金市场】美资银行布朗兄弟哈里曼公司（BBH）已经与中国资产规模最大的银行中国工商银行(行情 消息 资金)股份有限公司签订一项协议，根据这项协议，在中国制定新规向外国投资者开放共同基金市场之前，BBH可以将世界最大的一些资产管理者引入中国。

【推特上调IPO指导价区间】推特（Twitter Inc.）上调了计划中的首次公开募股（IPO）价格区间，使股票发行总额最高达到17.5亿美元。该公司将通过IPO发行7,000万股股票。

【施密特：中国审查制度不变谷歌不会回归】谷歌执行董事长施密特近日展开中国之行，上周末现身北京中关村考察安卓手机市场行情。在外界纷纷猜测谷歌会否在中国重启搜索服务之际，施密特却明确表示，若审查制度不改变，谷歌不会重返中国。

————金融时报————

【黑莓取消出售并撤换CEO】黑莓（BlackBerry）11月4日取消出售并撤换首席执行官，导致这家昔日市场领头羊的股价跌至十年来最低水平。

【SAC资本将支付18亿美元巨额罚款】由史蒂文•科恩（Steven Cohen）管理的对冲基金SAC资本（SAC Capital）已承认犯有内幕交易罪，并同意支付18亿美元罚款，这是对冲基金行业有史以来最严重的刑事案件之一。

【比亚迪否认向美国加州输出廉价劳力】比亚迪（BYD）反驳有关其将低成本劳动力引进洛杉矶巴士工厂的指控。投资者包括沃伦•巴菲特（Warren Buffett）的比亚迪11月4日表示，它“暂时借调”了一些中国专家到美国的这家巴士厂，此举是从该公司在中国南方的总部向加州转移先进技术的一部分。

————路透————

【美联储官员称不急于缩减购债】美国联邦储备委员会委员鲍威尔11月4日表示，只有在美国经济改善后美联储才应缩减购债规模，而即便到了那时也要缓慢、逐步地采取行动。圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德则表示，在决定缩减购债的问题上无需着急。

【中国考虑放宽原油进口但准入要求较高】中国业内官员11月4日表示，在其严格控制的原油进口市场，中国料为新进入者设定较高标准。中国考虑在该行业除占主导地位的国有巨头以外，对更多炼油商开放。

【全球楼市再现过热苗头宽松政策泡沫顾虑重现】从中国到加拿大再到伦敦，房地产价格快速上涨再次令全球经济阴云笼罩。

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财经要闻汇总（11月5日）



摘要：中国10月服务业PMI回升至52.6呈温和回暖之势，屈宏斌：10月服务业PMI回升将强化中国经济成长动能；基金10月持债量重上2.7万亿4个月首度增持企业债；周二美元兑人民币中间价跌35个基点；央行周二进行80亿元7天期逆回购操作；上海广州二套房首付比例暂时按兵不动。

【中国10月服务业PMI回升至52.6呈温和回暖之势】11月5日，汇丰(HSBC)/Markit联合公布，中国10月服务业采购经理人指数(PMI)小幅回升至52.6，上月为52.4；其中新业务分项指数环比上升0.8个点至53.5，为3月以来最高值。

【屈宏斌：10月服务业PMI回升将强化中国经济成长动能】11月5日，汇丰(HSBC)/Markit联合公布，中国10月服务业采购经理人指数(PMI)小幅回升至52.6。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌评价表示，进入四季度服务业呈现温和而全面的改善，新订单增加带动就业指数连续第二个月处于荣枯线上方。服务业可能从制造业持续回暖和劳工市场改善迹象中获得支持，这在未来数月应能强化中国经济成长动能。

【基金10月持债量重上2.7万亿4个月首度增持企业债】基金一改过去4个月大举减持企业债的趋势，10月份增持了超过100亿元的企业债。中国债券信息网11月5日公布的2013年10月机构持债数据显示，基金10月增持债券368.39亿元，总持债量达2.7046万亿元，仅略低于今年5月底的2.7115万亿元。

【周二美元兑人民币中间价跌35个基点】周二（11月5日），美元兑人民币中间价报6.1447元，较前一日跌35个基点，前一日询价市场收报6.0992元。

【央行周二进行80亿元7天期逆回购操作】周二（11月5日），央行公开市场进行80亿元7天期逆回购操作。有分析指出，由于本周月末因素将消失，加之财政存款逐步下拨，预期本周的资金面将出现明显改善。国泰君安发布报告指出，未来货币政策偏紧更多体现在“预期”层面，“实际”层面可能相对宽松。

【任志强称三中全会后房产限购令或停止】华远地产(行情 消息 资金)任志强日前在接受媒体采访时表示，限购令只是一个很短暂的执行的政策，三中全会会后或将停止。他透露，李克强总理曾多次表示要减少政府行政对市场的干预，要砍掉政府那只乱摸的手，预计三中全会就是砍这一刀的时候。

【国研中心学者：应尽早在矛盾突出地方扩大房产税试点】国务院发展研究中心市场经济研究所所长任兴洲日前表示，针对一线城市和部分二线城市房价较快上涨，除短期房价调控措施之外，征收房产税的试点应尽早扩大，而且要选择在矛盾突出的地方扩大试点。

【澳联储利率决议前瞻：料维持利率不变继续口头打压澳元汇率】北京时间周二（11月5日）11:30，澳洲联储将公布11月利率决议，其政策可能会考虑亚洲经济境况，接下来一周料推动澳元上涨，但不大可能降息，但通过口头打压澳元的可能性仍很高。

【上海广州二套房首付比例暂时按兵不动】从11月6日起，深圳将正式执行“二套房贷款首付比例不低于七成”新政，央行上海总部对此表示，此举应为地方性政策。言下之意上海暂时没有上调二套房首付比例计划。据一位接近央行广州分行的人士透露，央行广州分行暂无相关文件下发，也暂未研究过此类相关政策举措。

【基金淘宝店购买转化率最高达60%超预期】截至11月4日，17家基金淘宝店已运营三天。基金淘宝店铺的销量排名显示，目前销量排名前三的是国泰、工银瑞信和富国基金。消息人士透露，从后台数据来看，目前大部分基金公司的转化率都在20%以上，有的高达60%。基金产品的淘宝转化率超出预期。

【传工信部已敲定4G发牌日期最早本月下旬颁发】日前从接近工信部人士处获悉，国内4G牌照发放日期已定，该人士只表示最快将于本月下旬发放，并未透露具体日期。也有运营商人士透露，目前发牌具体时间有多个版本，大多认为是12月18日正式发牌。

【期货公司自主管理特殊法人户“首单”开出】期货公司资管业务开启以来，第一个由期货公司自主管理的特殊法人户资管产品目前进入了投资运作阶段。

【货币基金新玩法长城试推“工资宝”】继货币基金T+0、余额宝之后，近期针对货币基金的创新又有新进展。据了解，长城基金正在筹备一个全新的产品长城“工资宝”，该产品定位于为企业员工每月发放的工资进行低风险理财。通过“工资宝”产品，员工的工资将支持直接以货币基金的形式进行发放，急用现金的时候员工能够通过移动客户端、微信等渠道快速赎回至银行卡。

【重点领域改革陆续展开中国经济有望收获“第二季红利”】自中国新一届政府上任以来，重磅改革新政陆续推出，经济学家预计，随着改革红利次第显现，中国将会进入速度有所降低但质量效益得到提高的新增长阶段，有望收获“第二季红利”。

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全球汇市亚太午盘提示（11月5日）



摘要：中国10月服务业PMI回升至52.6呈温和回暖之势；澳大利亚10月AIG/CBA服务业表现指数为47.9创六个月高位；日本10月基础货币同比上升45.8%；英国10月BRC同店零售销售同比上升0.8%不及预期；澳洲联储维持利率在2.5%不变。

【周二美元兑人民币中间价跌35个基点】周二（11月5日），美元兑人民币中间价报6.1447元，较前一日跌35个基点，前一日询价市场收报6.0992元。

【中国10月服务业PMI回升至52.6呈温和回暖之势】11月5日，汇丰(HSBC)/Markit联合公布，中国10月服务业采购经理人指数(PMI)小幅回升至52.6，上月为52.4；其中新业务分项指数环比上升0.8个点至53.5，为3月以来最高值。

【澳大利亚10月AIG/CBA服务业表现指数为47.9创六个月高位】周二(11月5日)澳洲工业集团(AIG)和澳洲联邦银行(CBA)公布的数据显示，澳大利亚10月AIG/CBA服务业表现指数为47.9，创六个月高位，前值为47.1。

【日本10月基础货币同比上升45.8%】周二(11月5日)日本央行公布数据显示，日本10月基础货币同比上升45.8%，前值上升46.1%。

【中国台湾10月CPI同比升0.64%低于预期】周五(11月1日)澳洲统计局公布，澳大利亚第三季度生产者物价指数(PPI)同比上升1.9%，预期上升1.6%，前值上升1.2%。

【英国10月BRC同店零售销售同比上升0.8%不及预期】美国财政部部长卢（Jacob Lew）周四（10月31日）重申了美国对其最大的几个贸易伙伴的批评。美国财政部周三在其半年度外汇报告中对德国经济政策进行了异常尖锐的指责。

【澳洲联储维持利率在2.5%不变】周二（11月5日），澳洲联储仍维持利率在2.5%不变，称当前政策适宜，并称近期经济增长低于趋势水平料持续，而经济平衡增长料需要澳元汇率走软，因此近期澳元汇率高企，令人不安。联储预计澳洲非矿业的民间需求增长速度会加快，未来一到两年通胀料与目标水平维持一致。

【周二亚太主要股指午盘跌多涨少日经股指跌0.16%】周二（11月5日），亚太主要股指午盘跌多涨少。日经225指数午盘跌22.31点或0.16%，报14179.26点。日本央行公布，日本10月基础货币同比上升45.8%，前值上升46.1%。

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券商早间研究观点汇总（11月5日）



摘要 申银万国：短期大盘仍将维持地量窄幅整理；申银万国：改革决议落定前A股谨慎氛围仍将较浓；国泰君安：地产行业预期和估值均将持续修复；中信证券(行情 消息 资金)：宇通客车(行情 消息 资金)市场地位稳固受益于环保政策。

――――A股策略――――

【申银万国：短期大盘仍将维持地量窄幅整理】大盘将继续窄幅整理，有望企稳反弹。上周市场止跌后缩量整理，上证指数(行情 消息 资金)在60日均线处得到一定支撑，不过均线系统仍呈空头排列，构成上行压力，且目前量能尚不支持大盘蓝筹持续表现，预计短期仍将维持地量窄幅整理，技术上仍有缩量后小幅反弹的可能。

【申银万国：改革决议落定前A股谨慎氛围仍将较浓】近期的市场下跌中，政策不及预期或利好兑现的风险已经在释放，习近平和李克强在上周末会议上均再度强调改革，改革再启动已是确定性事件而非概念，因此改革红利预期有望再度提升。当然在经济数据公布之前，改革决议落定之前，市场谨慎观望氛围仍将较浓。

【渤海证券：去库存化短周期经济复苏不具备可持续性】通过从行业验证的角度来看宏观经济的变化，目前依然保留四季报策略中的观点，即去库存带来的短周期复苏不具备可持续性，特别是钢铁为代表的僵尸企业集中的行业，由于没有经历彻底的产能去化过程，即便终端需求稍有复苏，自身行业的过度复工也会导致行业再次走向低谷。

――――行业――――

【申银万国：对煤炭行业依然谨慎】预计煤电联动电价调整过后煤价仍将受到买方市场压制。钢铁产业链旺季接近尾声采购依旧低迷，钢材价格继续回落，钢厂库存累积，贸易商继续去库存。山西煤炭日产量不断回升，数据上证实山西此轮限产力度确实效果不佳，在产矿及联合试生产矿井现仍可正常生产，且随着煤价回升地方矿增产明显。三季报已披露完毕，盈利预测进一步下调，对行业依然谨慎，组合建议三季报业绩相对较好的兖州煤业(行情 消息 资金)、平煤股份(行情 消息 资金)，以及受益沿海煤价反弹的中煤能源(行情 消息 资金)和中国神华(行情 消息 资金)。

【国泰君安：地产行业预期和估值均将持续修复】2013年前3季度地产上市公司的整体表现：投资销售增速收窄、盈利低点、持续分化。市场对政策过于悲观，随着逐步稳定、明朗化，行业预期、地产估值均将持续修复，建议增持地产。继续推荐“模式之美”标的：招商地产、华侨城，另重点推荐保利地产(行情 消息 资金)、金地集团(行情 消息 资金)、荣盛发展(行情 消息 资金)、阳光城等优质低估房企。

【安信证券：计算机板块短期需要消化估值压力】创业板进入调整期，计算机板块前期涨幅较大，短期需要消化估值压力。重点推荐业绩高增长，受益“棱镜门”事件的公司：东华软件(行情 消息 资金)、太极股份(行情 消息 资金)、浪潮信息(行情 消息 资金)、科大讯飞(行情 消息 资金)、远光软件(行情 消息 资金)、华平股份(行情 消息 资金)、天玑科技(行情 消息 资金)，建议关注东软集团(行情 消息 资金)、中国软件(行情 消息 资金)、浪潮软件(行情 消息 资金)、用友软件(行情 消息 资金)、同有科技(行情 消息 资金)等。

【广发证券(行情 消息 资金)：房地产板块估值仍缺乏催化剂】当前市场的关注点仍然是政策的预期，尽管习主席的讲话明确了住房双轨制，强调加大供给力度，但商品房领域的政策预期中仍存在需求调控，深圳的二套房贷以及近期北京预售证情况都是例子。再者临近三中全会，土改方面对于房地产市场的影响还不能估量，市场存在这方面担心。从基本面上看，无论是在商品房市场还是土地市场，目前的量价水平仍处于景气周期的高点，市场对未来的可持续性抱有一定怀疑。因此，从行业本身来看，仍然认为估值缺乏催化剂。

――――个股――――

【国泰君安：特变电工(行情 消息 资金)新业务打破成长天花板】公司转型独特优势是依托新疆丰富资源，契合区域和产业发展方向，向能源综合服务商的转型中其资源价值有望获重估，新业务打破成长天花板，上调盈利预测/目标价。上调目标价与盈利预测，维持“增持”评级。从变压器生产企业向能源综合服务供应商转型，成长逻辑发生质变。转型的本质在于依托新疆的资源优势和发展动能，资源价值有望获重估。四轮驱动进入反转新周期，打破成长天花板。

【国泰君安：星星科技(行情 消息 资金)收购深越光电成功概率较大】星星科技(行情 消息 资金)收购深越光电获得了证监会的审核通过，市场可能低估了深越光电的潜力，有可能保持国内第三大触控模组厂的位置，并进入联想以外的一线大客户。当前股价在收购价（13.43元）附近，接近配套定增融资底价（12元），预计2013-15年收购/增发最大摊薄后EPS0.04/0.62/0.88元（2014年备考0.52元）；收购成功的概率较大，2014年合并业绩有望反转，维持目标价18.6元和增持评级。

【中信证券(行情 消息 资金)：宇通客车(行情 消息 资金)市场地位稳固受益于环保政策】10月公司实现销售4120辆（同比+24.1%，环比+3.5%），其中大型客车销售1605辆（同比+6.6%，环比+15.7%），中型客车销售2065辆（同比+25.5%，环比+10.5%），轻型客车销售450辆（同比+165%，环比-38%）。维持公司2013/14/15年EPS分别为1.32/1.59/1.85元的盈利预测（2012年为1.21元）当前价16.39元，分别对应2013/14/15年12/10/9倍PE。公司作为大中客行业龙头，市场地位稳固，受益于黄标车加速淘汰、新能源公交加快推广等环保政策。结合行业平均估值水平，公司合理估值为2013年18-20倍PE，维持“买入”评级，目标价25元。

【平安证券：围海股份(行情 消息 资金)2014年业绩有望超预期】公司为细分市场龙头，竞争力突出，短期有订单保障，未来成长逻辑清晰，预计公司2013-2015年实现归属母公司股东净利润分别为1.07亿元（YoY 23.2%）、1.54亿元（YoY 43.9%）、2.12亿元（YoY 37.8%），EPS分别为0.35元、0.51元、0.70元，考虑增发稀释后EPS为0.35元、0.42元、0.58元，目前股价对应2013年、2014年PE为36.6倍与30.7倍。考虑公司14年业绩有望超预期，估值溢价有望持续等因素，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。

【中信建投：看好三友化工(行情 消息 资金)两大板块盈利复苏】近日，调研了三友化工(行情 消息 资金)，和公司董秘，纯碱以及粘胶销售部门的负责人对公司经营情况，纯碱和粘胶的市场需求，公司未来的发展方向进行了讨论。明年纯碱将继续维持今年良好态势，而粘胶价格将进入上行通道，看好公司两大板块的盈利复苏，预计公司13-15年业绩为0.3，0.5和0.63元，继续建议“增持”。

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国内期市重要资讯汇总（11月5日）



摘要：中国10月服务业PMI回升至52.6呈温和回暖之势；李克强鼓励黑龙江两大平原闯出农业现代化改革新路；工信部朱宏任称将化解产能过剩工作列入政府政绩考核体系；国土部汪民提出构建完善矿业金融体系助矿企“搭船出海”；期货公司自主管理特殊法人户“首单”开出。

――――宏观要闻――――

【中国10月服务业PMI回升至52.6呈温和回暖之势】汇丰/Markit联合公布，中国10月服务业采购经理人指数（PMI）小幅回升至52.6，上月为52.4；其中新业务分项指数环比上升0.8个点至53.5，为3月以来最高值。数据显示，在服务业PMI的六个主要分项指数中，除收费价格指数略有下降外，其它五个指数均有回升。其中就业指数为连续第二个月处在荣枯线50上方，大多数受访业者称增加用工主要是因为需求增加。

【今年我国外贸总值或超4.1万亿美元增速达7.8%】近日海关信息网发布《2013年前三季度经济形势综述及我国进出口贸易形势分析报告（秋季报告）》。报告指出，前三季度我国外贸7.7%的增速呈“V”型走势，受国际货币量化带动人民币升值，以及新兴市场经济放缓影响，9月我国出口增速再次跌落负值。综合考虑国内外环境，报告预估2013年我国进出口增速约7.8%左右，进出口总额将达4.1万亿至4.2万亿美元。

【期货公司自主管理特殊法人户“首单”开出】期货公司资管业务开启以来，第一个由期货公司自主管理的特殊法人户资管产品目前进入了投资运作阶段。今年9月，由广发期货担任投资管理人的“广发期智量化对冲天弘天方FOF专项资产管理计划暨广发期智量化对冲资产管理计划2期”共募集资金近6000万元。在国内4家期货交易所和两家证券交易所申请到交易编码后，该计划已于10月31日开始交易。此前，国泰君安期货曾与基金公司、私募三方合作发行了名为“青骓1号债券对冲专项资产管理计划”的期货公司资管产品。

――――行业资讯――――

【李克强鼓励黑龙江两大平原闯出农业现代化改革新路】国务院总理李克强在考察现代农业综合配套改革试验进展时指出，发展现代农业还得靠改革，特别是创新农业生产经营主体，这是关键，是重中之重，是龙头。通过改革破解体制机制制约。黑龙江要闯出一条路子，给全国做示范。

【国农办：到2016年完成农业园区三大基地建设】国家农业综合开发办公室近日下发《关于2014年国家农业综合开发现代农业园区试点项目申报有关事宜的通知》。通知指出，力争到2016年，建成规模优质高产粮食生产基地、名特优新经济作物（或林果业）规模种植基地、规模化标准化畜禽（或水产）养殖基地，在全国打造成一批规模化、生态化、标准化、市场化水平高的国家农业综合开发现代农业园区。

【前海中国农产品批发价格系列指数发布】深圳农产品交易所11月4日在深圳正式发布反映全国农产品批发市场上相关交易品种价格走势的“前海·中国农产品批发价格系列指数”。这一系列指数包含综合指数、大类指数和单品指数三类指数。

【工信部朱宏任：将化解产能过剩工作列入政府政绩考核体系】工业和信息化部党组成员、总工程师朱宏任在“化解产能过剩指导意见”宣贯会上表示，当前产能过剩问题形势严峻，相关部门要把化解产能过剩矛盾作为产业结构调整的重中之重，将遏制重复建设、化解产能严重过剩矛盾工作列入政府政绩考核体系，把化解产能过剩各项政策落到实处，推动经济持续健康发展。

【汪民：构建完善矿业金融体系助矿企“搭船出海”】国土资源部副部长汪民提出，要构建比较完善的矿业金融体系，让矿企更好地“搭船出海”。汪民指出，当前在找矿难度越来越大的前提下，要考虑如何进一步理顺体制、机制，释放市场活力，尤其是如何发挥资本、技术的作用。

【巴西钢铁协会：巴西钢铁产量2014年有望复苏】巴西钢铁协会执行总裁洛佩斯表示，巴西钢铁产量将在2014年有所增长。在1年产量不是很乐观的情况下，2014年将迎来大选年，同时得益于国家工业计划和汽车创新项目的推动，巴西钢铁产量有望增长。目前，全球钢铁产量接近6亿吨。

【日本今年粗钢产量有望创5年来新高】据日本经济产业省最新预测，今年日本粗钢产量有望增至1.11亿吨，同比增长3.1%，创5年来新高。主要归因于政府增加基础设施支出以及明年消费税上调之前突击建房等。

【发改委：通过减煤控车降尘三措施解决空气质量问题】在国新办召开的《中国应对气候变化的政策与行动2013年度报告》发布会上，发改委副主任解振华表示，将通过减煤、控车、降尘这三项措施解决空气质量问题。对于近期雾霾天气，解振华表示，现在中国大气污染比较严重，雾霾天气几乎常态化，9月10日国务院已经发布了《大气污染防治行动计划》，通过贯彻落实，5-10年以后大气污染的状况会得到改善。

【国内首个页岩气藏探明地质储层研究首轮摸底调研启动】近日中石化勘探南方分公司专家就焦石坝构造页岩气储层勘探开发资料录取情况及探明储量研究建议开展首轮摸底调研。这不仅标志着中石化勘探南方分公司焦石坝构造页岩气藏探明储量研究及申报工作正式启动，也预示着国内首个页岩气藏探明地质储层将在不久的将来在勘探南方分公司诞生。

――――行情纵览――――

【周二国内商品期市收盘涨跌不一橡胶跌逾1%】周二（11月5日），国内商品期市收盘涨跌不一，金属期货仅沪金小幅上扬，其余品种均小幅下跌；能源化工期货多数下跌；农产品期货表现依旧抢眼，多数品种上扬。截至收盘，燃油逼近跌停；橡胶承压下挫，跌1.29%；焦炭紧随其后，跌逾1%；焦煤紧随其后，跌1.15%；动力煤、焦炭等15个期货品种跌幅均小于1%。甲醇领涨1.23%，菜粕涨1.04%，其余上涨品种涨幅有限；菜籽当日无成交。

【周二东京黄金期货收跌0.19%报4176日元/克】周二（11月5日），东京工业品交易所（TOCOM）黄金期货基准合约2014年10月合约开报4187日元/克，收报4176日元/克，较上一交易日结算价跌8日元或0.19%，连跌3个交易日，当日交投区间介于4152-4191日元/克。

【周二东京橡胶期货收跌1.58%报255.7日元/公斤】周二（11月5日），东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货合约2014年4月合约开报260.5日元/公斤，收报255.7日元/公斤，较前一交易日结算价跌4.1日元或1.58%，连续3个交易日下跌；当日交投区间介于253.5-262.6日元/公斤。

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央行三季度货币政策执行报告内容摘要



央行11月5日公布三季度中国货币政策执行报告称，央行坚持稳中求进的工作总基调，继续实施稳健的货币政策，不放松也不收紧银根，着力增强政策的针对性、协调性，适时适度进行预调微调。

报告内容摘要如下：

●货币政策坚持总量稳定、结构优化的要求。

●根据流动性形势变化，灵活调整流动性操作的方向和力度。

●下阶段重点是创造稳定货币金融环境，促使市场主体形成合理和稳定的预期。

●将加强流动性总闸门的调节作用，引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长。

●将加强对理财、票据和同业业务发展潜在风险的监测与防范。

●增强人民币双向浮动弹性，保持汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

●房地产、地方政府性债务等问题比较突出。

●进一步提高其引导和调控市场利率的水平。

●落实好差别化住房信贷政策，坚决抑制投机投资性购房需求。

●下阶段重点是创造稳定货币金融环境，促使市场主体形成合理和稳定的预期。

●新的强劲增长动力尚待形成，经济可能将在较长时期内经历降杠杆和去产能过程。

●物价对总需求变化比较敏感，要继续引导、稳定好通胀预期。

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美联储罗森格林：近零水平短期利率或维持至2016年



汇通网报道，美联储理事兼波士顿联储主席罗森格林周二（11月5日）表示，若经济动能未能升温，预计美联储将维持短期利率在近零水平至2016年。并称，美联储政策处于非常时期，缩减量化宽松的时间推迟一两个季度也无碍，须谨慎对待退出之后的结果。

罗森格林还称，劳动力市场改善不如预期，但更担忧利率风险，预计明年第一季度经济数据将更好。

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传欧盟将对汇丰德银等六家银行处以巨额罚款



路透社报道，据消息人士透露，欧盟反垄断监管机构将对摩根大通、汇丰、德银等六家银行处以罚款，因上述银行涉嫌操纵欧洲银行间同业拆借利率。但已有几个银行同意与欧盟委员会达成和解，罚款金额将削减10%。预计欧盟委员会将在下个月宣布处罚决定。

上述被处罚的银行还包括苏格兰皇家银行、法国农业信贷银行和法兴银行。巴克莱银行由于向欧盟委员会举报Euribor利率操纵问题将免受处罚。根据规定，欧盟可对违反反垄断规定的银行处以最多相当于其年度全球营收10%的罚款。据悉，上述银行年度营收最少的都在160亿欧元（约合216亿美元）以上。

数据显示，2012年，汇丰营收高达635亿美元，苏格兰皇家银行（RBS）营收达258亿英镑（约合414亿美元），法兴银行为231亿欧元（约合311亿美元），德意志银行（DB）为335亿欧元（约合451亿美元），法国农业信贷银行为163亿欧元（约合220亿美元），摩根大通为970亿美元。

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发改委欲建全国价格投诉平台加大反垄断力度



《21世纪经济报道》报道，国家发改委价格检查司欲在全国建立一个12358全国价格举报管理系统，并多次召开会议。分析人士指出，国家下一步建立统一的价格举报平台的可能性比较大，以后该平台获得的投诉会转给相应的部门。国家价格反垄断部门因此将会获得更多的价格垄断和欺诈线索，并在新的条件下，加大价格监管和反垄断工作。

根据11月4日国家发展改革委印发的《关于建立完善价格监管机制的意见》，下一步国家在充分利用部分地方已有信息系统的基础上，全面提升全国12358价格举报信息系统水平，建设国家、省、市、县四级联网的12358价格举报管理信息系统，实现价格举报工作的全国统一调度，举报咨询的智能化受理以及举报信息的自动化处理。

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并购重组分道制审核实施“满月”监管层提出新思路



《证券日报》报道，并购重组分道制审核实施将近“满月”。证监会在近一个月时间里已经受理13家公司的申请，其中还包括首家“审慎审核”的公司。监管层在此期间也对并购重组提出了一些新的思路。

证监会主席肖钢日前表示，要进一步完善有关促进并购重组的政策措施，减少并购重组的行政许可事项，简化程序，完善并购重组审核分道制，提高监管透明度；探索引入定向可转债、优先股等支付工具，支持财务顾问通过适当方式以股权或债权形式提供过桥融资，鼓励并购基金发展，拓展融资渠道。

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全球即将发布重要经济数据（11月6日）



以下时间均为北京时间

————经济数据————

07:50 日本 央行会议纪要

08:30 澳大利亚 9月商品及服务贸易帐 (亿澳元)

16:00 英国 10月Halifax季调后房价指数月率(11/6-11/12日公布)

16:13 西班牙 10月服务业PMI

16:43 意大利 10月服务业PMI

16:48 法国 10月服务业PMI终值

16:53 德国 10月服务业PMI终值

16:58 欧元区 10月服务业PMI终值

16:58 欧元区 10月综合PMI终值

17:30 英国 9月工业产出月率

18:00 欧元区 9月零售销售月率

19:00 德国 9月季调后制造业订单月率

20:30 美国 10月挑战者企业裁员人数 (万)

21:30 加拿大 9月营建许可月率

23:00 加拿大 10月Ivey季调后PMI

23:00 英国 至10月三个月NIESR-GDP预估年率

23:00 美国 9月谘商会领先指标月率

23:00 加拿大 10月Ivey季调后PMI

———财经大事预告————

英国央行举行货币政策委员会(MPC)会议（至11月7日）

07:50 日本央行公布10月政策会议记录

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央行：经济或需较长时间降杠杆去产能



《证券时报》报道，央行11月5日发布的《2013年第三季度中国货币政策执行报告》指出，以往依靠外需和地方政府主导高投资的增长模式亟需转型，但新的强劲增长动力尚待形成，经济运行往往呈现脉冲式的小幅和反复波动特征，经济可能将在较长时期内经历一个降杠杆和去产能的过程。

央行认为，中国经济已经进入新的发展阶段，正在进行深刻的方式转变和结构调整，并将在调整中逐步释放增长潜能、孕育新的增长引擎。综合各方面情况看，未来一段时期中国经济将保持平稳向好、稳中有进的态势。

央行同时指出，房地产、地方政府性债务等问题比较突出，资源环境约束也明显加大。还应看到，经济结构很大程度上决定金融结构，地方主导的高投资模式以及资源向房地产等领域集中，可能对其他经济主体特别是中小企业形成挤出，容易加剧融资难、融资贵问题，结构性问题也影响了总量政策发挥效果。

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国内财经媒体头版（11月6日）



————中国证券报————

【养老保障体系建设将提速】权威人士日前透露，财政部门针对企业年金的税收优惠方案已基本成形，可能成为养老保险顶层设计方案中的重要内容之一。方案将鼓励企业年金制度建立，充实我国养老保障体系，缓解基本养老保险未来的支付压力。在财税体制改革配合下，基础养老金管理有望成为中央事权，这有助于实现基本养老保险全国统筹，缓解我国地区、城乡之间养老保障不均衡问题，有助于解决养老保险基金分散各地不便于投资营运、难以保值增值的难题。

【保持定力精准发力 适时适度预调微调】中国人民银行5日发布的《2013年三季度货币政策执行报告》指出，货币政策应坚持总量稳定、结构优化的要求。坚持政策的稳定性和连续性，继续实施稳健的货币政策，保持定力，精准发力，增强调控的针对性、协调性，适时适度预调微调。

【京津冀治霾 攻坚战恐成持久战】两个月前，志在围剿雾霾流毒的攻坚战在京津冀三地打响。尽管战事正紧，但诸如整治钢铁污染背后的千亿投资损失等“拦路虎”横卧前方。这或许注定了这场攻坚战最终可能演变为持久战，而一直以来让市场垂涎的雾霾治理万亿投资“盛宴”将不得不“文火慢烹”。

————上海证券报————

【吴敬琏寄望改革新突破】我国经济学泰斗、国务院发展研究中心研究员吴敬琏近日在中欧国际工商学院作了题为《寄望改革的新突破》的演讲。吴敬琏指出，经过三十多年来“摸着石头过河”的改革，我国已经开辟了市场经济的新天地，经济效率有了相当幅度的提升，但旧的体制性障碍并未消除，这也是经济增长模式迟迟不能实现转型的症结所在，而消除旧体制障碍的办法，就是全面深化改革。

【央行未来重点创造稳定的货币金融环境】“不放松也不收紧银根”、“保持定力，精准发力”，未来货币政策执行重点将贯彻李克强总理的论述，创造一个稳定的货币金融环境。央行5日发布的《2013年第三季度货币政策执行报告》向市场传递出明确的信号：货币政策仍会持续稳健，不因短期的经济形势变化而改变中性基调，同时根据流动性变化，更有针对性地灵活调整公开市场操作的方向和力度。

————证券时报————

【央行：货币政策要保持定力精准发力】央行昨日公布的《2013年第三季度中国货币政策执行报告》提出，下一阶段要坚持政策的稳定性和连续性，继续实施稳健的货币政策，保持定力，精准发力，增强调控的针对性、协调性，适时适度预调微调，把握好稳增长、调结构、促改革、防风险的平衡点，重点是创造一个稳定的货币金融环境，促使市场主体形成合理和稳定的预期，推动结构调整和转型升级。

【习近平：防止一味以生产总值排名论英雄】**中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在湖南考察时强调，我们这么大个国家、这么多人口，仍然要牢牢坚持以经济建设为中心。同时，要全面认识持续健康发展和生产总值增长的关系，防止把发展简单化为增加生产总值，一味以生产总值排名比高低、论英雄。转方式、调结构是我们发展历程必须迈过的坎，要转要调就要把速度控制在合理范围内，否则资源、资金、市场等各种关系都绷得很紧，就转不过来、调不过来。各级都要追求实实在在、没有水分的生产总值，追求有效益、有质量、可持续的经济发展。

————证券日报————

【增持频现 308家公司股东及高管4个月出手137亿元】近期，A股市场相对平稳，不少上市公司股东及其高管趁机频繁增持公司股票。根据Wind资讯数据统计，今年下半年以来，截至11月4日，共有308家公司股东或高管进行了增持，增持数量为22.12亿股，增持金额高达137.5亿元。

【民营银行成立渐近 上市公司争抢“头杯羹”】苏宁银行、神州银行、锡商银行、中联银行、煤炭银行……近期，已经有30多家民营企业或者上市公司表示要申请民营银行。截至目前，明确表示有开办民营银行意愿的上市公司包括苏宁云商(行情 消息 资金)、凯乐科技(行情 消息 资金)、金发科技(行情 消息 资金)、格力电器(行情 消息 资金)、杉杉股份(行情 消息 资金)等。除上市公司对申办民营银行表现积极之外，民营企业也已经开始准备申报工作。近日，民进中央经济委员会副主任、温州中小企业发展促进会会长周德文透露：“温州正泰集团正在积极申报设立民营银行。”

【央行：四季度CPI同比涨幅可能上行】“四季度CPI同比涨幅也可能上行，从而对通胀预期产生影响。”央行在昨日发布的今年第三季度货币政策执行报告中强调，经济可能将在较长时期内经历一个降杠杆和去产能的过程。国家统计局日前公布的数据显示，9月份CPI同比增长3.1%，环比上升0.5个百分点，1月-9月份CPI同比增长2.5%。今年CPI调控的预期目标是3.5%。

【我国自主研发的“月球车”亮相中国工博会】11月5日，第15届中国国际工业博览会最重要的专业展——航空航天技术展在上海开幕，我国自主研发的“月球车”“火星探测器模型”以及“神舟十号”返回舱实物等悉数亮相，来自中国、美国、瑞士、俄罗斯等国家的80余家企业参展，展出面积超过1万平方米。

————每日经济新闻————

【治雾霾 京沪粤碳市场有望年底交易】昨日（11月5日），国新办举办“中国应对气候变化2013年度报告”新闻发布会，国家发展改革委副主任解振华表示，目前中国大气污染比较严重，特别是雾霾天气几乎常态化。他还表示，现在有法不依、执法不严、违法不究还是比较严重，今后要严格执法。此外，为了降低总体的减排成本，实现减排目标，今年底北京、上海、广东的碳市场有望开始启动实际交易。

【阿里小微金服股改 为三大业务布局】在被外界曲解多时之后，马云终于为自己正名。而他一手打造的阿里金融帝国，也将移动互联网和金融领域作为了下一步扩张的重点。昨天，小微金融服务集团CEO彭蕾证实，“马云本人在小微金服的持股比例不会高于他在阿里巴巴集团的持股比例即7.3%，以前持股80%是出于注册和代持的需要。”

【消息面平静欧美股市下跌】本周一美股以微涨收盘，本周二美股于早盘暂跌。截至昨晚22：40，道琼斯指数暂跌0.43%至15571.56点，标普500股指暂跌0.45%至1760.06点；纳斯达克综合指数暂跌0.25%至3926.83点。欧股周二普跌，伦敦富时百种股指暂跌0.54%，巴黎CAC股指暂跌1.11%，法兰克福DAX股指暂跌0.59%。欧股下跌稍多。亚太股市调二收盘涨跌互现，其中日经225股指收涨0.17%，恒生指数跌0.65%。

【郑眼看盘：消息面有利涨势可延续】本周二A股早盘低开，一度较为低迷，但一小时后即单边向上，最终以光头阳线作收。沪综指收盘涨0.35%至2157.24点，深综指涨1.29%至1034.61点，成交明显放大，显示资金有介入迹象。从个股看，昨日油气改革受益股、农业股、传媒网络股等表现较强。此外包括中石化在内的权重股亦有表现。笔者相信这次会议确实会有些力度，因为近一年来许多已出的措施已展现出较大力度，如减税、放权之类，所以不太相信其会“虎头蛇尾”。

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影响早间股价重要公告汇总（11月6日）



中国石化(行情 消息 资金)获控股股东增持606万A股 将增持不超总股本2%

长安汽车(行情 消息 资金)10月销量环比下降5% 江淮汽车(行情 消息 资金)环比增长3%

茂硕电源(行情 消息 资金)终止股权激励计划

正邦科技(行情 消息 资金)拟募资10亿优化财务 关联方全额认购

金叶珠宝(行情 消息 资金)二股东光明集团被要约收购

蒙草抗旱(行情 消息 资金)再签3亿大单

鼎汉技术(行情 消息 资金)获三项发明专利

永清环保(行情 消息 资金)中标大唐集团脱硝改造工程项目

软控股份(行情 消息 资金)美国子公司更名并成立北美研发中心

西藏药业(行情 消息 资金)遭证监局限期整改

津滨发展(行情 消息 资金)股价异动 全年业绩预亏约3亿

渝开发不低8200万挂牌转让捷程置业剩余5.7%股权

南宁国资整合重组 南宁糖业(行情 消息 资金)控股股东涉其中

*ST河化拟参与国海证券(行情 消息 资金)配股并转让部分股权以补血

双龙股份(行情 消息 资金)筹划重大资产重组

特锐德拟3亿元胶州投建高压变配电设备及系统服务项目

重庆钢铁(行情 消息 资金)前10月钢材产量增一成

奥马电器(行情 消息 资金)定增募资7亿 扩大大容量冰箱产能

北信源拟进军马来西亚

南宁国资整合重组 南宁百货(行情 消息 资金)牵涉其中

荃银高科(行情 消息 资金)董事长及一致行动人减持 另一董事接盘

广日股份(行情 消息 资金)控股股东增持计划实施完毕

*ST祥龙(行情 消息 资金)收到重大资产重组批复

三大股东解除一致行动人协议 乾照光电(行情 消息 资金)面临无实际控制人

新湖中宝(行情 消息 资金)否认资金链有问题

一拖股份(行情 消息 资金)董事董建红辞职

连云港(行情 消息 资金)港口集团摘牌中海集运(行情 消息 资金)东方码头55%股权

广晟有色(行情 消息 资金)澄清：未收到参与稀土收储文件

奥维通信(行情 消息 资金)终止重大资产重组事项 股票复牌

天桥起重(行情 消息 资金)获控股股东及一致行动人增持1.2%股份

长青集团(行情 消息 资金)2.8亿垃圾焚烧发电项目获核准

重组复杂 五矿发展(行情 消息 资金)再度延期复牌

联化科技(行情 消息 资金)控股股东减持120万股 套现2260万

迪康药业(行情 消息 资金)延期两周复牌

同力水泥(行情 消息 资金)定增募资逾3亿获省国资委批复

东吴证券(行情 消息 资金)获准新设19家证券营业部

金丰投资(行情 消息 资金)6亿出售酒店资产

广济药业(行情 消息 资金)生物产业园计划11月21日开园

中国铁建(行情 消息 资金)新签逾10亿美元海外工程合同

中关村称并未计划筹建或参股民营银行

亿利能源(行情 消息 资金)累计为新杭能源担保13亿元

海格通信(行情 消息 资金)中标2500万元无线电管理项目

远兴能源(行情 消息 资金)合成氨和尿素项目获3.3亿吨煤炭资源配置

菲达环保(行情 消息 资金)中标6052万合同

华鑫股份(行情 消息 资金)3.87亿转让上海房产

海思科原料药和胶囊剂获GMP认证

新五丰(行情 消息 资金)对长株潭生猪交易市场追加投资7800万

恒顺电气(行情 消息 资金)实际控制人增持约50万股

三星电气(行情 消息 资金)中标国家电网4398万合同

国投电力(行情 消息 资金)副总经理钟荣辉辞职

雷曼光电(行情 消息 资金)年度已合计获372万政府补助

金城医药(行情 消息 资金)终止收购嘉鸿药业

晨鸣纸业(行情 消息 资金)回购H股事宜已获主管部门审批

天富热电(行情 消息 资金)上调天然气销售价格

北京城建(行情 消息 资金)15.48亿竞得七家镇配建“限价房”地块

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A股市场政策1分钟速览（11月6日）



●习近平表示不能一味以生产总值排名论英雄

●央行三季度货币政策报告：坚持总量稳定结构优化

●收入分配改革路线图或三中全会后出炉

●汪洋：力争2016年中国与葡语国家贸易额突破1600亿美元

●中国10月服务业PMI回升至52.6呈温和回暖之势

●全面改革顶层规划有望在十八届三中全会上公布

●并购重组分道制审核实施“满月”监管层提出新思路

●传十八届三中全会后正式推出大额可转让定期同业存单

●中石化集团计划增持中国石化(行情 消息 资金)2%股份

●上周A股新增开户90122户环比下降11.43%

●周二沪深两市净流出资金5.37亿元

●周二A股共有23只股票发生35笔大宗交易

●新三板交易系统有望明年初上线

●高盛：中国货币政策明显收紧楼价涨势难以持续

●本周暂时净回笼50亿央行延续“名放实紧”政策思路

●全国股转系统或本月中旬扩大至全国

●金九银十龙头房企销售屡现新高或引发新调控

●“交易所版”信贷资产证券化试点有望开启

●发改委欲建全国价格投诉平台加大反垄断力度

●企业年金税收优惠政策将明确

●虚拟运营商牌照年内有望发放获批企业或超16家

●财政部将在港发行100亿元人民币国债