中集集团（000039、200039）——相关资料 长期跟踪（第三波）

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巴菲特股东大会问答环节文字实录
http://www.sina.com.cn  2012年05月06日 10:36  新浪财经微博

　　新浪财经讯 美国中部时间5月5日上午9点30分(北京时间5月5日22:30)，股神巴菲特执掌的伯克希尔─哈撒韦公司2012年股东大会在奥马哈举行。

　　21:19:43      美国中部时间5月5日上午9点30分(北京时间5月5日22:30)，股神巴菲特执掌的伯克希尔─哈撒韦公司2012年股东大会在奥马哈举行。

　　21:31:12     U2的音乐响起，将播放一个小时影片！

　　22:02:46     近4万名股东参加了今年在奥马哈举行的2012年巴菲特股东大会，巴菲特将主持全天的问答环节。

　　22:22:20     到底多少人参加盛会呢？ CenturyLink中心给出的答案是约1.83万人，他们是股东中的精英。虽然有约4万人来到内布拉斯加这个小城，但不是所有人都能进场。所有座位都坐满了人，有些个别座位上还有两人。不过不能入场股东情绪也还不错，只要是股东，购物吃喝都有优惠甚至可享受专场。

　　22:24:12     本次股东大会会场的安保工作非常严密，在会议正式开始前的预热活动中，巴菲特的保镖不离其左右。中间还发生了一段小插曲，巴菲特的保镖拦住了一位冲向巴菲特并想把一本书递给他的女士。巴菲特的保镖还对路透社的一名记者进行了手摸式搜身检查。

　　22:32:35     巴菲特和黄金搭档芒格终于登上主席台！

　　22:35:21     全场掌声雷动！

　　22:37:35     主席台上为巴菲特和其老搭档查理-芒格准备了乳脂软糖和花生糖。

　　22:41:26     问答环节开始，由三位记者提问，其中一位来自《财富》，其中一位来自CNBC。

　　22:41:47   来自《财富》的Carol Loomis代表股东向巴菲特提问：下一任伯克希尔哈撒韦的CEO是否会配有一位独立的首席风险官？

　　22:42:16     巴菲特回答说他就是伯克希尔哈撒韦的首席风险官，由他负责确保公司不会陷入大的麻烦之中。

　　22:46:03     记者问到了继承人问题，巴菲特回答说“董事会已经准备了一个继承人计划。但巴菲特未明确透露继承人名单。

　　22:49:58     巴菲特在谈到继承人问题时开玩笑说文科专业出身的人不会成为伯克希尔的CEO，接着他一本正经的说“我的继任者不可能完成我完成的每一笔交易，但是我的继承人有能力胜任这项工作。”

　　22:53:40     巴菲特表示，虽然自己的继承人无法做成像2008年自己所做的高盛和通用电气这样划算的交易，但是类似这样的交易不是伯克希尔的立足之本。伯克希尔的成功是建立在像购买可口可乐和IBM(微博)这样的公司之上的。

　　22:56:48     本次股东大会第一次邀请了华尔街的分析员来问问题，第一个提问的股票分析师Cliff Galant 问到了保险业如何规避风险。巴菲特表示，伯克希尔还是很保守的，除非遇到向911这样的恐怖袭击，他对自己旗下的保险业还是很有信心的。

　　22:58:21     来自康涅狄格州的一位股东向巴菲特提问你是否向其投资的公司CEO们提建议，巴菲特的回答很简单：他不会这样做。

　　22:59:30     不过，巴菲特也补充说，如果他认为伯克希尔的成功取决于向所投资的公司提些建议，他也会这样做。

　　23:07:06     来自巴克莱的分析师Jay Gelb向巴菲特发问，”伯克希尔何时进行股票回购以及规模如何？

　　23:07:50     巴菲特和芒格解释了公司进行股票回购的各种原因，但巴菲特最后表示：”我们会进行股票回购的唯一原因就是增加伯克希尔的价值。“

　　23:19:13     一位来自澳大利亚的股东谈到了欧洲银行和美国银行的问题。

　　23:19:18     巴菲特回答说，“我将把欧洲银行业和美国银行放分成两类考虑，你想一想如果17国政府都必须合作出一个计划是什么样子。”

　　23:20:47     巴菲特认为，不论愿意与否，财政部和美联储迫使银行筹资的做法是明智的。他同时指出，欧洲银行更依赖融资，但在获得欧洲央行廉价贷款之前，他们不愿意这样做。最终的结果是，美国银行目前的形势好于欧洲银行。

　　23:21:22     巴菲特还赞扬了前财政部部长鲍尔森和美联储主席伯南克的决策。

　　23:24:00     有个商学院的学生问巴菲特如果想要学习投资应该怎么办。巴菲特挠挠头，然后转向他的搭档查理芒格，芒格说，我不觉得教育和会投资有什么必然的关系。然后全场笑声一片。

　　23:30:43     来自DealBook的Andrew Ross Sorkin向巴菲特问到了能源问题，是投资煤还是天然气？

　　巴菲特回答说尽管油天然气之间的价格比很惊人，这些能源的价格处于不断变化中。他补充说，美国对煤的依赖程度将越来越低。

　　23:37:20     借着一位股东的问题，巴菲特说”违背股东的智慧是职业生涯中非常艰难的事情“。

　　巴菲特还说，他所认为的理想课程是教导人如何评估一个企业。

　　23:43:47     巴菲特还谈到了巴菲特规则，他解释了更多和这个规则有关的理由，该规则旨在恢复90年代初期至中期的高级白领的税率。

　　23:43:50     巴菲特说，巴菲特规则只会影响年收入上亿的极少数人，他们平均税率为15%，而其中不少富人的税率甚至低于10%。

　　23:49:05     巴菲特透露过去几个月中他险些完成一笔价值220亿美元的收购交易。

　　23:50:02     一位股东说他84岁的父亲不会购买伯克希尔股票的原因是巴菲特规则。巴菲特回答说这听起来像这位84岁的老人应当拥有福克斯。

　　23:53:35     有人向巴菲特问到了第一个健康问题，“您感觉如何？”巴菲特回答说：“很糟糕。”

　　23:53:48     芒格补充说：“我对巴菲特的遭遇感到同情。”

　　23:54:44     芒格说：“我憎恨那些说巴菲特不行的话，事实上我的前列腺问题更多，但是我从不去做检查。”

　　00:01:51     纽约时报记者Andrew Ross Sorkin在提问，他说，巴菲特，有2000多个人给我的邮箱发了同一个问题让我问。这是个很简单的问题， 那就是：您的身体到底怎么样了？巴菲特以积极的心态回应说，”好极了“，获得了投资者经久不息的掌声。

　　00:14:22     有人向巴菲特发问，”过去5年中伯克希尔旗下哪家公司竞争优势提升的速度最快“？巴菲特回答说是伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司(BNSF)。

　　00:19:23     Becky Quick向巴菲特提问说，”在您之后谁将负责伯克希尔的衍生品投资“？巴菲特说，伯克希尔的部分业务，如公共事业板块，需要使用衍生品做对冲。但一般情况下，在自己离开公司前，衍生品不太可能在伯克希尔的利润或亏损中占据较大比例。

　　00:25:33     巴菲特还谈到股票和农场比黄金更具价值。如，伯克希尔创立时金价为20美元，其股价为15美元。现在金价为1600美元，而伯克希尔的股价已经达到12万美元。

　　00:28:24     一位股东说近年来黄金的回报率好于投资股票，巴菲特则说从长期看他的公司已经击败了黄金。

　　00:31:16     纽约时报的Andrew Sorkin向巴菲特提到了一个有意思的问题，即他在个人投资问题上的决定是如何做出的？

　　00:33:20     对于这个问题，巴菲特笑着回答说，“我最好的主意都在伯克希尔。”

　　00:40:55     有人向巴菲特提问，“伯克希尔是否应当进行更多股票回购或使用股票进行是否？”“我们更喜欢用现金，只是因为我们正创造更多现金" 巴菲特说。此外，巴菲特不赞成随意分发股票。

　　00:59:17     投资人关注传统平面媒体与现代网络媒体的前景。巴菲特说美国报纸已由1700余种减少到1400种。但媒体受众不同，需求特点不同各有空间。芒格开始左顾右盼了。观众中有人捧着午餐盒回到会场，13美元元一盒，一个汉堡和一点零食，不贵也不便宜。芒格说会期同比所投家俱店销售日过千万增长11%。

　　01:00:46     现在谈到太阳能和风能，巴菲特称短期效益出不来，但方向很有意义，等待价格合理时要投资。

　　01:04:19     来自《财富》的Carol Loomis向巴菲特提问他为什么收购了《奥马哈世界先驱报》，因为目前报业的前景并不乐观。

　　01:04:26     巴菲特还指出，报纸存在的主要问题是：发行成本和在提供免费网络内容的同时还对印刷版本进行收费。

　　01:15:37     《纽约时报》的Andrew Sorkin继续提问：巴菲特对于伯克希尔投资的沃尔玛的看法，是否因近期沃尔玛墨西哥子公司的贿赂丑闻而改变？巴菲特回答说：”看起来他们或许在这个问题上犯下了错误。我并不认为这件事的结果会严重影响沃尔玛的盈利能力“

　　01:16:01     针对沃尔玛事件，芒格也补充说像沃尔玛这种大公司，很难确保每个人都一直按规则行事，自己并未看到沃尔玛”不光彩的“一面。

　　01:17:11     上半场结束，短暂用餐之后，巴菲特和芒格会进行下午的问答。

　　01:22:56     北京时间凌晨2点巴菲特和芒格的问答将继续，会持续到凌晨4点半。各位网友，咱们也抓紧吃点喝点。下半场见！

　　02:00:16     各位网友，2012年巴菲特股东大会下半场开始。

　　02:04:16     会场有人提问“伯克希尔旗下保险公司General Re有怎样的增长潜力”？

　　02:07:05     巴菲特表示，在收购General Re时，这家公司正在向正确的方向发展，但收购之后其发展偏离了轨道。

　　02:09:23     他说：“我认为他们更担忧增长而不是盈利，这耗费了我们一段时间来解决这个问题。

　　02:10:19     巴菲特表示其希望General Re保险业务的增长速度快于其他业务。

　　02:13:11     一位股东谈到了后巴菲特时代伯克希尔的发展方向。

　　02:15:21     巴菲特表示，在被问到包括对冲基金在内的投资者能否聚拢巨额资金来改变该公司的文化时，巴菲特回应说可能性极低，

　　02:16:57     因为目前伯克希尔的市值达到了2018亿美元，而他家族将在长时间内拥有10倍于任何一位股东的投标权。而巴菲特还补充说，“伯克希尔和多数公司的情况不同。”

　　02:19:23    有记者请巴菲特谈论一下具备吸引力但需耗费大量现金的行业。

　　02:21:52    巴菲特表示，未来10年内我们将向铁路行业投入大量资金。

　　02:24:27    在回答分析师有关伯克希尔保险浮存金的问题时，巴菲特回答说：“我们正在探索令浮存金增长的合理方式，但浮存金不会大规模增长。”

　　02:28:41    一位股东向巴菲特提问其是否担心伯克希尔的投资经理人会因追求离开公司，巴菲特回应说这种现象不会发生，金钱并不是这些投资经理人追求的目标。

　　02:33:21    一位来自中欧的投资者问到了巴菲特对于投资于衰落行业的看法。巴菲特的回答很直接，他倾向于远离这些行业。

　　02:34:32    巴菲特说："我从不会在帮助衰落行业复兴上花费很多时间。同样的精力和智慧应当投入到其他行业中。"

　　02:37:56   《纽约时报》的Andrew Sorkin问到了巴菲特对于谷歌(微博)和苹果等科技公司的看法，因为伯克希尔投资了IBM。

　　02:40:13    巴菲特表示：“他们都是盈利能力很强而且很庞大公司，很难影响他们的市场领先地位。”然而，巴菲特表示其不愿意投资谷歌和苹果中的任何一家公司。

　　02:44:21   现场有人向巴菲特提问对那些会受到政治因素影响的公司的看法，巴菲特回应说经济因素通常是最后的胜利者。

　　02:48:35   当巴菲特询问观众问题的时候，一位员工说：“第四区现在没人提问”。媒体区出现哄笑，巴菲特也颇感意外，停顿了一下说：这是第一次！

　　02:54:26   巴菲特说，BNSF的业务很难受到政治的实质性影响，公共事业板块亦是如此。铁路业会在国家和州的层面受到政治的影响，但政府从开支上打压铁路业是不明智的做法。

　　02:59:33   现场有人提问："中国需要多长时间才能出现像可口可乐一样伟大公司？"

　　03:01:01   芒格回答说："中国已经拥有一些伟大的公司。"

　　03:03:45   巴菲特回应称：“我们倾向于一些出口优质产品的中国公司，特别是指消费产品。中国已经拥有一些巨型公司，这些公司的市值将超过部分美国公司。”

　　03:06:37   现场有股东向巴菲特询问：楼市的情况以及房利美和房地美是否真的是"大而不倒"？

　　03:08:14   巴菲特表示：“房利美和房地美的情况确实很糟糕。”

　　03:10:21   针对楼市问题，巴菲特继续补充说：”对于拥有足够的首付款和收入的借贷人来说，拥有一个可以将成本降到最低的市场很重要。

　　03:11:31   巴菲特认为，房地美和房利美将在长时间内处于接管状态下。

　　03:13:45   现场有人提问说："大家都对你们买什么感兴趣，基于芒格反向思考法则，你们不会买什么？"

　　03:16:48   巴菲特："我们会规避我们不理解的东西，这并不意味着我们不了解一家企业是做什么的，只是代表我无法推断未来五年内其盈利能力和竞争地位。"

　　03:18:34   一位股东提问："BNSF的一个优势在于其环保性。如果一家公司是环保的且值得投资，你将如何评判？"

　　03:20:48   巴菲特："分析取决于公司的类型。我们不会从杂志或书中寻找答案，我们关注的是特定行业或公司的动态。"

　　03:22:01    一位股东提问：“怎样才能促使美国增长率再次达到4%？”

　　03:23:28    芒格说：“需要做很多事情，这并不容易。”

　　03:24:32    巴菲特说：“如果人口每年增长1%，而GDP增长4%，那是很好的。”

　　03:25:04   巴菲特接着说：“我们的国家并不糟糕，但我们的政治有些糟糕。”

　　03:25:45   芒格补充说：“我认为实际GDP年增长率为1%是很好的了，别把目标定得太高。”

　　03:27:59   有股东提问：“是否考虑向超级政治行动委员会(Super PAC)捐献？”

　　03:29:31   巴菲特：“不会。我认为Super PAC的整个想法就是错误的。”

　　03:31:19   巴菲特说：“我不希望民主向那个方向发展。”

　　03:34:59   芒格说：“我对我们政治的本质的看法很消极。”他还说，只有当其认为Super PACs可以对人起到积极影响时，才会支持Super PACs。

　　03:39:34  有股东提问：“如果你考虑股票回购，为什么不考虑派发股息呢？”

　　03:43:59  巴菲特表示，公司留下的每美元都会为公司的股票创造至少亿美元的价值。他说，基本上，对于股东来说，将资金用于积极投资的价值高于派发股息。

　　03:46:33  “如果我们派发股息，我们股东的净值将下降”，巴菲特说。

　　03:49:53  一位股东提问说：“相比于起步时，依靠现在所拥有的东西，你们目前的表现会好于那时吗？”

　　03:53:25  巴菲特和芒格都表示，如果有100万美元，现在他们的表现会强于起步时。

　　03:56:13  一位拥有一家软件公司的年轻人提问说：“你怎么尽量不犯错误？”

　　03:59:36  巴菲特说：“我们曾犯下错误，我们也将犯下更多错误。我们会一直考虑到最糟糕的情况，但我们自然倾向于做大事。”

　　04:01:47  巴菲特继续说：“我们并不担心犯错误，我所考虑的是未来如何做到不同。”

　　04:03:31  一位股东问到了比亚迪(26.61,0.28,1.06%)汽车，以及电动车需求的增长是否会促使比亚迪将产品供应到美国。

　　04:05:42  巴菲特请芒格回答了这一问题。

　　04:06:47  针对比亚迪的问题，芒格说比亚迪专注于中国汽车市场，尽管比亚迪进入美国的第一个重要举动可能是涉足加利福尼亚的汽车租赁业务。

　　04:07:58  针对比亚迪在美国的前景，芒格认为，比亚迪的成功和盈利前景最终可能明朗化。芒格特地提到了政府对于电动汽车的补贴。

　　04:09:47  但当谈到比亚迪在不久的将来能够在美国售出多少汽车的问题时，芒格则简短地说“非常低”。

　　04:10:34  芒格还认为，针对比亚迪和电动汽车在美国的发展，政府应当和对待风能和其他绿色技术那样给予补贴。

　　04:12:56  芒格表示，近期他曾试驾了一款新电动汽车，和旧款电动车相比，新款电动车在性能上的提升令其”大吃一惊“。

　　04:16:32  看起来一些股东已经准备退场了。

　　04:18:51 现场有人提问：”其中一个最大的风险是欧洲主权债务问题。对此您怎么看？“

　　04:20:56 巴菲特表示，历史演进过程中我们看到了很多和主权债务有关的失败案例。巴菲特并不知道欧洲将如何渡过这场危机。

　　04:22:43 现场还有人提问如何终结欧洲主权债务危机。

　　04:24:24 巴菲特表示，主权国家不能一直借贷，但现在也不能停止借贷。

　　04:25:56 芒格则对凯恩斯主张的国家直接干预的效果持怀疑态度。

　　04:26:16 股东的最后一个问题是理想的企业税税率是怎样的？

　　04:28:14 巴菲特回答说：“去年实际上缴的税率约为13%。企业税税率是35%，去年我们可以减记大部分固定资产。”

　　04:28:34 针对企业税税率问题，巴菲特继续说：”我们会将资金用于我们认为存在机会的地方。“

　　04:29:24 巴菲特认为，并不是资本匮乏或税率阻碍了经济复苏，企业税税率并不会对经济造成重大影响，也不是美国的问题所在。

　　04:30:00 本次股东大会问答环节正式结束

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北控入股中燃成第三大股东 中石化收购再添变数
http://www.sina.com.cn  2012年05月07日 01:41  第一财经日报微博
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　　徐沛宇

　　在新奥能源(02288.HK)和中国石化(00386.HK)联手收购中国燃气(00384.HK)进入僵持状态时，突然杀出了北京控股集团(下称“北控集团”)这个“程咬金”。

　　北控购入8.96%中燃股份

　　《第一财经日报(微博)》从香港证监会和联交所4日披露的资料获悉，北控集团于5月3日以每股4.1港元价格从阿曼石油公司购入约2.38亿股中国燃气股份，并且还从股票市场内以每股平均3.87港元的价格购入约0.1亿股中国燃气股份，使其持有中国燃气股权达到8.96%。

　　经过上述交易后，北控集团成为了继刘明辉代表的富地石油集团和韩国SK E&S集团之后，中国燃气的第三大股东。

　　自从新奥和中石化于去年12月13日联合发布公告称将以每股3.5港元、总价167亿港元收购中国燃气全部股份后，富地石油和SK E&S集团都对中国燃气进行了数十次的增持，富地石油最近一次增持就发生在上述交易前两个交易日的4月30日。

　　经过近5个月的持续增持，富地石油占中国燃气的股份已达到16.12%，SK E&S的持股比例则已达到10.84%。

　　4.1港元/股的收购价，比新奥和中石化财团3.5港元/股的要约收购价高出17%多，“这显然会增加新奥和中石化收购的难度。”某位不愿透露姓名的能源分析师对本报分析说，如果低于4.1港元，北控肯定不会将股份卖给新奥和中石化，而新奥和中石化提价的难度也并不小，北控的介入使这场收购的结局更加难以预料。

　　意在阻止收购？

　　北控集团此时大笔收购中国燃气股份意欲何为？北控集团子公司北京控股(00392.HK)执行董事谭振辉4日评论说，母公司购入阿曼石油持有的中国燃气股份，是一个价值投资行为。而接近北控集团的某位人士也对本报记者表示，北控集团内部已表示暂不会派代表进入中国燃气董事会。

　　还有市场人士分析称，北控集团此举可能有中石油集团的影子。公开资料显示，北控集团与中石油旗下昆仑燃气(00135.HK)共同持有陕京天然气管网股权。上述能源分析师表示，以前就有传言称中石油对中国燃气资产感兴趣，此时北控集团出手阻挠新奥和中石化收购，也有可能是中石油有意推动。

　　不过，有接近中石油的市场人士对本报表示，北控集团收购中燃股权，应该与中石油无关。“中石油在资本市场上一向保守，即便要收购也不会通过第三方获取，而且也不会只收购这么少的股权。”他说。

　　北控集团的天然气业务主要集中在北京，目前年综合输气能力达到260亿立方米以上。中银国际分析师王培认为，如果北控集团希望将来透过中国燃气将天然气业务扩展至其他城市，可使其布局更合理。

　　在北控集团此次收购中国燃气股份前，新奥和中石化也对收购做出了调整，其4月30日宣布将收购的最终截止日期由原定的5月15日延后至7月6日，新奥能源寄发非常重大收购通函的日期也预计推后至最迟5月31日，并表示仍保留进一步延长收购最终截止日期的权利。

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联合卡车：秀才造反，三年不成




杨再舜

    2010年12月18日高调产品下线并以天价上市的安徽芜湖联合卡车，一年多来却表现得相当的低调，几乎给人有一种销声匿迹的感觉。此次北京国际车展原以为联合卡车要来参展的，但却出乎意料地继上海国际车展没来之后又一次爽约；而与联合卡车基本同时出生的大运重卡再次隆重亮相，甚至山东五莲县的五征农用车都来凑热闹了。

    联合卡车曾从“坐飞机吹喇叭”突然间潜水起来变得极其低调地，实在是让人百思而不得其解而令人一头雾水。目前，业内外依然对联合卡车相当陌生，甚至连巴掌大小的芜湖的出租车司机对其在哪竟也一无所知。由此推论，难道联合卡车此前用白花花的银子高调做的广告全打了水漂？

    前天不经意中，笔者忽然发现电脑中有一组几年前的照片，是联合卡车（原集瑞重型卡车公司）刚组（筹）建卡车项目部时在三山一片荒地上（现联合卡车的新厂房基地）的照片。当时记得开了三辆小车过去，笔者开了一辆东方之子（途中还被“碰磁”一次）。十几个的筹建卡车项目部成员全部来自于奇瑞公司各研发机构的工程师们。

    从照片上可以看出当年的奇瑞汽车“茅草房”精神就写在每一个人的脸上——无一不洋溢着自信自立和艰苦创业精神面貌，而如今这帮当初创业的精英们却一个个无可奈何地被“被祛奇瑞化”而主动和被动离开了，据悉现存下的还不到3-4人，现生存状态也不尽人意而令人伤感与悲哀。此对“打天下者”行“过河拆船”之事，这一个极不正常的现象只能给联合卡车的凝聚力和未来的招聘工作带来了很大的伤害与极大的负面影响。

    当年，集瑞卡车筹建的三年中，在奇瑞公司员工的薪资普遍上调了二次，而筹建组人员的薪资却无领导问津和主动争取情况下，不仅没增加反而在大幅缩水（理由是产品还没投产上市）。成立合资公司后，原先忽悠大家而吹嘘得天花乱坠、信誓旦旦将大幅补偿和提高工资待遇的承诺被新进入的强势的领导给予严厉的拒绝，根本就不予承认原领导口头上忽悠下属的承诺。甚至原先忽悠大家过来之人，此时却人影全无，失踪了谈薪资关键性三天。

    因此，忍辱负重、自我牺牲精神的绝大多数奇瑞工程师们从原先的的期望、希望到合资公司成立前夕的失望至绝望的心情是可以想象的，进而导致当时许多人没有续签劳动合同而悲愤填膺地忿而辞职，以示强烈地抗议！

    集瑞联合重工成立后，一系列“祛奇瑞化”不仅割裂了合资双方感情而且人为地对立了双方不和谐的矛盾，如在不允许穿奇瑞的工装、不允许奇瑞人的车停原车位，尤其过份的是在办公区域上的划分、在公务用车和分配住房上的歧视性区别对待等等。

    但随着时间的流逝，奇瑞人才发现无论在产品技术、工厂管理、市场营销等任何一方面都高出“黔驴技穷”、外强中干强势新来者的数倍以上，蔑视油然而生。如此看来，靠吹牛皮而不靠实干并对自已员工刻薄寡义者只能是“搬起石头砸自己的脚”，充其量只是一位“昙花一现”的匆匆过客，在市场激烈与残酷的竞争中，将很快就会被大浪淘沙掉。

超强超大超宽的产品型谱

    联合卡车UE平台是基于奔驰Actros，搭配的车桥也同样来源自奔驰技术；动力总成是奥地利AVL与玉柴联合开发的6K系列重型发动机；6K则源自于底特律柴油机（DETROIT DIESEL）最新开发的DD13平台，DD13是将要搭载奔驰下一代Actros上的发动机。

    重卡产品及市场专家齐兵先生为此称赞道：“6K-12发动机从很多参数上和结构上看应该是模仿戴姆勒公司北美底特律发动机公司的新产品DD13系列，虽然只是单顶置凸轮轴，但是在bosch最新一代电控系统荣的支持下还是展现了惊人的魅力，据说扭矩可以达到2500Nm而马力则达到了540ps，按照中国第二款半自主顶置凸轮轴发动机来看，相对的优势还是不错的。”

    联合卡车UE平台确定是基于奔驰Actros，当年在产品研发过程中，奇瑞的工程师们象解剖麻雀似地剖析一台购买的奔驰Actros，并结合中国消费者用车情况，借鉴拷贝与改进了一些技术。不同于国产重卡广泛采用的斯太尔体系,联合卡车的UE平台是一个融合五大合作方技术优势的全新平台。

    其中玉柴覆盖国Ⅳ至国Ⅴ并具备升级潜力6K系列发动机（SCR技术路线），功率覆盖300-560马力；ZF或法士特的9挡-16挡铸铁、全铝两种变速器,并且AMT手自一体可选;全新桥系统由美国美驰研发团队开发。

    UE平台衍生出多种车型来适应不同用户的需求，而实现这些需求功能的方式就是模块化。联合卡车品系规划：高端产品 U/K8系列 中高端产品 U/Q7系列 策略产品 U/J6系列。高端K8系列重卡配置与同类型进口重卡相同，零部件总成性能高，但价格只有同类进口产品的50%-60%，填补了45万-70万元这段国产重卡和进口重卡之间的市场空白。

    K8不仅配装达到欧洲2012年量产发动机水平的核心动力总成，8气囊空气悬挂、前后盘式制动系统，同时在驾驶室技术上采用全新的智能化、舒适化设计。中端Q7系列重卡是联合卡车的主打产品，分为高速型、标准型、重载型、轻量化4种，从功能上分牵引、搅拌、载货、自卸、专用5种类型。J6作为联合卡车产品系列中的战术产品，采取同配低价的市场竞争策略，配装目前重卡市场的主流总成，且社会配置资源丰富。

    载重类型 高速型（F）、轻量化（L）、标准型（S） 高速型（F）、标准型（S）、重载型（H）、轻量化（L）高速型（F）、标准型（S）、重载型（H）、轻量化（L）。车型系列 牵引车、载货车、搅拌车、专用车、自卸车等。 动力链 6K12+ZF AMT、ISME+ZF AMT、6K12+ZFMT 6K10+FAST MT、ISME+FAST MT、LNG/CNG+FAST MT 6KM+MT、6KL+MT。

    悬架系统 气囊悬架系统少片簧、复合悬架 普通悬架。制动系统 前后盘式制动器 前盘后鼓制动器 全鼓式制动器。 驾驶室系列 加长高顶豪华型驾驶室、 加长高顶舒适型驾驶室；中长平顶标准型驾驶室加长高顶标准型驾驶室、加长高顶标准型驾驶室、中长平顶标准型驾驶室。

    由此可以看出，联合卡车UE平台各系统模块的匹配和整合都非常灵活。据当年“首批上市的6大类、21款车型,通过改变配置,展开的型谱可以达到600种。UE平台在性能上可以对市场上现有的重卡实现完全覆盖,灵活的配置又增添了它在专用车和小众市场上的竞争优势，如同‘苹果’的iphone一样,UE平台的强大性能不仅给了市场一个全新选择。”

    然而必须指出的是，高速在公路飞奔的重型行走机器并非拿在手中的手机，也不是随随便便任意象儿童搭具木的玩具，如果不科学地任意组合与胡乱匹配，肯定是要出质量事故，必然会造成车毁人亡的惨剧！！

    上述对外宣传可能只能是对业外界的媒体广告而言，但凡在车企做过研发、生产、销售的人都知道，上一个车型公告（目录）要通过国家发改委、工信部、环保部、公安部等相关权力权利权势必部门，以及定期组织相关专家们需经几轮评审通过才能上国家整车公告（车辆准生证），然后才能向全国各地交警部门管辖车管所下发光盘，车辆才能上市销售。

    这一审批过程最快也得一个季度，最慢也得半年。若使银子公关开路，最神速也得二个月的时间以上。试问联合卡车刚下线的产品，一上市就有“6大类、21款车型,通过改变配置,展开的型谱可以达到600种”可以开卖，其呼风唤雨的神力岂不是天方夜谭？！难道这些国家的权力机构是自家开的娱乐场所？负责评审的技术专家们都成了自家的“打工仔”、打工妹？

    在技术层面上，联合卡车的悬架系统如气囊或橡胶悬架、少片簧、复合悬架普通悬架与马路上跑的卡车一样，也无标新立异的出众之处。其盘式制动系统目前在市场上也很普及，不足为怪。其铝合金轮毂、蓬翔单级减速桥驱动桥更是市场上的大路货。

    一款配置康明斯ISM发动机，配备的是ZF AMT变速箱的驱动轮采用425超宽单胎6X4牵引，被认为不符合中国复杂路况差的国情，一旦发生单胎爆裂事故，必定车毁人亡，所以上述林林总总在技术运用上毫无新意新技术可言。

    “中国市场不缺普通卡车，如果我们按传统模式做，无非就是为中国的卡车市场每年增加几万辆的产能。联合卡车需要做的是能与奔驰、沃尔沃、斯堪尼亚等品牌相抗衡的真正意义的全球高端卡车。”联合卡车的新闻发言人曾说过这样给联合卡车定位于高端产品的结论，但至今我们拿着放大镜和显微镜寻觅也没有发现联合卡车产品系高端产品的任何依据所在。

    联合卡车与市场上跑的所有的重卡一样的配置、一样的主要总成件皆系社会采购渠道进货，更何况在毫无品牌影响力和强大的售后服务支持的情况下，为何联合卡车的商品非得而且敢卖出天价来？！

    虽然联合卡车的驾驶证是自已开发的，但其他关键性总成件却要从社会上购买，如果一旦被竞争对手钳制所控，那就听人摆布了。这些年来已有无数的事实证明了一些整车厂家因无“心脏”（发动机）而破产倒闭的佐证。或许有人认为，联合卡车的主要合资对象是广西玉柴，但如果面对一个始终年产销能仅此几百台或可能上千台整车产销量的合作合资伙伴，乌托邦似合作还不如早散伙撤退为好，否则花费的人力物力精力将会损失更大。

    联合卡车原先想走一条克隆北汽福田欧曼重卡“自主自装”之捷径，但如今的天时、地理、人和都今非昔比而不可能复制了。福田欧曼重卡是中国汽车市场上“缺重少轻”时代产物，而今天重型卡车产能严重过剩、是供大于求。因此，当下任何一家新进入的准重卡车企再企图复制福田欧曼重型卡车的模式，都必将是死路一条。

    福田欧曼在 “自主自装”拼凑道路上成功地走了近十年，如今深感危机四伏、威胁重重，进而迫不及待地走上了绑国际卡车巨鳄洋老板之路——与北美戴姆勒奔驰公司全面合作合资了，由此可见，欲想做强做大，合资合作是唯一出路。当然联合卡车也不例外，如斯堪尼亚、佩卡-达夫也是合作合资的理解对象，主看联合卡车能否降尊纾贵向这二家国际卡车巨头伸出橄榄技。

    目前，重卡市场的竞争已与十年前不可同日而语，重卡新军要想站稳脚跟的难度可想而知，在产品同质化的趋势下，他们必须在营销和品牌打造以及差异化的产品策略方面亮出各自的招数或弑手锏。

高端天价车神话的破灭

    所谓“强强联合”、“国产精品”、“自主高端”联合卡车究竟怎么了？！当年，在集瑞卡车项目部规划产品之时，上层就定调重型卡车和同时研发的轻型卡车皆为高端产品。但笔者根据几十年来搞卡车的经验认为，这一指导思想可能存在问题。

    经笔者和另一同事于工程师（现已被跳槽柳工集团）跑了半个中国市场进行调研和对历史数据进行大量仔细地研究后发现，在当时的五年以内的时间内，中国卡车市场并不存在进入高端可能性；但五年以后随着中国经济的发展和公路运输效率的提高以及排放标准的实施，将有进入高端卡车机会的提出。现阶段和五年之内以上市场销量最大的中、低端产品为主，与此同时，也展开对中高端和高端产品的研发。

    然而可惜的是我们来自于市场的大量一手调研与意见未被采纳，相反被言之不能与时俱进而受狠批了一顿。幸运的是五年后的今天，市场走势及竞争格局却应验了我们当初对市场的判断正确性。据悉联合卡车至今也没卖出一辆天价车，现卖出去的为数可数的产品中，全是与市场上一样售价的大路货。但为何联合卡车迄今为止还在高调鼓噪高端车的概念，实在令人百思而不得其解。

    目前，中国重型卡车市场上按照价格大致可以分为三大区间，一类是30万元左右的低端车、二类为35-45之间的中高端、另一类则是50-100万元以上高端进口车的领域。而联合卡车的价格区间覆盖20万-80万元，其高端重卡与纯进口高端重卡的价格等量齐观，几乎完全可以和进口品牌重卡来个比肩厮杀了。

    试想一个尴尬中国式的低配车的售后服务可能与一个80万以上的拥有豪华配置高端车的售后服务一样吗？在产品上做能到与奔驰、沃尔沃、曼恩、斯堪尼亚等相抗衡的世界品牌吗？联合卡车超前的高端战略能像“苹果”一样,颠覆行业的固有观念与消费者行为方式变不可能成为可能吗？这简直是在开国际玩笑！

    据日前《汽车观察》记者近期对联合卡车发言人采访获悉：联合卡车依旧将聚焦品质提升与系统优化，产品关键词为：LNG、轻量化、油耗降低。在市场策略方面，将继续定位高端，但不在一个细分市场上与竞争对手拼上量、拼成本、拼价格、拼促销，而是采取差异化竞争策略，在需求行业选择、终端客户选择、商品资源规划、销售模式设计等方面体现差异……

    联合卡车在口号上还将继续高喊走高端路线，但已不再提售价，也没理由再提出天价。笔者早就听联合卡车采购部一些人说，天价车也是有道理的，因生产设备和产品采购渠道进的货件全是天价，拼装到整车上自然而然地也必须成了“天价车”。不过笔者始终认为，这是瞎扯胡说八道，难道生产设备与产品采购人员全是一群不会砍价只要高价的白痴阿斗不成？但是集瑞第一任采购经理突然间神秘地不辞而别、踪迹全无至今都是一个世纪难解之迷而有待破解。

    所以有一些媒体嘲讽所谓的“天价”车，其实一年多来具有博士学位的发言人也是被无可奈何而言“天价”的一介书生，他没搞过生产也接触销售极少，仅此靠对卡车文化有一种偏执狂热爱精神。刚来集瑞重工时，此超高学历的书生一头乌发，但如今却累得一头苍发，其敬业精神令人敬重敬佩的！笔者一直认为此湘江耿直一介书生不适宜在江湖险恶的企业能够干出一番如愿以偿的事业来，应当到某一高校或大学当一教授更加合适其人生和事业的发展。

“有奶便是娘”的利益伙伴

    联合卡车的股东有中集、奇瑞、法士特、玉柴、富华重工，全都是业内的领军人物。“作为领衔豪华股东阵容的中集无疑是联合卡车销量目标的最大凭借，中集作为中国最大的物流装备和专用车制造企业，可以通过对联合卡车的改装实现很可观的一部分销售指标。

    联合卡车 “打造重卡产业链”上，凭借其“联合模式”的优势，基本上打通了上下游的关节，动力总成有了保障，又有了改装企业做后盾，最重要的是还拥有直接客户中集集团，而将用户和企业结成利益共同体，在帮助用户创业的同时，也可以填补45万元-80万元这段国产重卡和进口重卡之间的市场空白。

    “联合卡车打破原有商业模式，创建了一体化解决方案供应商：在整车制造、产品营销、产品服务三个层面，分别利用了中集集团强大的资源整合能力、中集车辆完善的渠道布局和良好的客户关系，特别是能源化工运输领域突出的竞争力、中集改装的专业化优势、中集财务和奇瑞汽车金融公司的金融支持方案。”

    上述三段话都是去年以来联合卡车和一些媒体记者的美好愿望与愿景，但对于一个产销量远没有达到预期目标值的任何一股东方来说，一切都免谈，商人最大的目标理想就是赚钱，如果一文银子也赚不到的话，还有否必要再打水漂了？又何必在一棵“无花果”的树上吊死？！

    日前，据某一在商用车颇具权威性的媒体对联合卡车决策层的采访就更加证明了这一点：“参与各方的合作,是联合卡车提升产品竞争力的重要手段,但这种合作并不是硬性捆绑的。梁和平告诉记者,联合动力的发动机肯定会供给联合卡车的竞争对手,而涂小岳要不要联合动力的发动机也靠产品质量说话。同样,联合卡车不会是专为中集车辆服务的底盘厂,中集车辆的既有市场也不是联合卡车的‘免费’食堂。”

    有利益才能长期合作下去，没利润可谈的话，彼此间的合作合资也是时常会短路甚至最终是短命的。中集仅此在改装车上有强大的优势，但却不能左右广大用户非得选购联合卡车的产品来进行改装的自由选择。尤其是高端改装车的客户，对于品牌的选择十分谨慎，又何况是一些品牌的忠实铁杆用户。

    据悉，“中集车辆原设立的4S店也是分区域销售联合卡车的，而联合卡车厂给予中集的政策是跟其他非中集经销商一样，并没有享受任何特权。中集经营联合卡车，只是作为众多经销商的一个，联合卡车也是中集4S店多代理的一个品牌而已。”由此不难发现，中集和联合卡车双方并没有唇齿与寒上关连度，仅此是经营上的合伙人而已罢了，更决非是原先设计的联合卡车只管生产、中集凭借超级强大的营销网络和改装车生产厂商而包销联合卡车的产品。

    “实际上重卡行业是一个很复杂的市场，你做得了轿车，未必能做得好重卡。从全球来说，重卡都是一个门槛很高的行业，并非只有良好的零部件就能做好。目前国内50万-80万元的市场的确是一个空白，联合卡车虽看到了这一个机会，但差异化营销需要有深厚的技术支撑和对用户的深度调查。”笔者的老朋友——零点咨询公司资深的卡车专家——李子良先生（夏树）表示：“目前联合卡车产品品质和营销理念仍难以满足高端客户的需求。”

    中国重汽某著名重卡专家坦言道：“联合卡车的各项资源配置都很好，只要不再对外吹牛皮，实实在在地做人做事，还来得及在卡车行业内混下去，否则实在太危险而危在旦夕了。”另一些重卡业内的同仁一致认为，联合卡车搞市场研究的难道不能凭着良心，向决策者提供一些真实而不是虚假的市场信息情报吗？这不符合职业道德，上层早就应当换此部门的负责人了。

纸上谈兵的营销网络

    至2011年年底，联合卡车的销售渠道已经覆盖国内28个省、自治区、直辖市，约100余家。服务站网络已经覆盖除了台湾以外的31个省、自治区、直辖市，近400余家；并拥有数家配件区域中心库，近20家省区周转库。据了解，目前联合卡车并不要求经销商一定要建设4S店面才能拿到销售的代理权。联合卡车正在有序的推进经销商网络建设，预计真正的网络建设完善，至少还需要几年的时间才能初具规模。

    日前，笔者又在联合卡车的官网上按图索冀去查询网络分布点，其结果是一个也不能打开，顿感有一种被忽悠的愤怒。试想，如果是一个想买联合卡车的准用户，此时他会做出什么的选择与决定。

    至于联合卡车推出了国内目前最高的“36个月+36万公里（联合大扳手360可选服务包）”服务承诺，然而在一个经销商网络还没有健全，还没有几个象样形象品牌店的情况下，又岂敢奢谈售后服务？！难道要学几年前的比亚迪汽车，在全国各地的一些村口或路边的大树下，拉一条横幅、插一面广告旗帜就开始叫卖起轿车起来了，其结果是自毁品牌形象。

    也许联合卡车对自已的产品、品牌和售后服务有过于自信甚至是自负的错觉，一开始就走了一条与国内所有的卡车厂不同的营销之路。众重卡车企刚开始上市对外开卖时，是“近心销售”，然后逐年才“远心销售”，这样有助于一旦发生大批量质量事故时，能够及时“救火”。当年北汽福田就是走的这条“近心销售”的路线图，稳扎稳打，逐年向全国各区域市场推进政策。所以今天才成就了福田欧曼重型卡车不浮躁不图急功近利的最大成功之路。

    记得当时笔者在联合卡车产品正在做试验性生产时，特意写了一篇《菱野与春兰重卡郧落启示》文章，特别强调了“近心销售”之利与“远心销售”之弊，虽然阅览人次过万，但可惜集瑞重工高层没人关注，也许看过了却不屑一顾或干脆嗤之以鼻。

穿越时光遂道的消费信贷

    联合卡车认为我国重卡市场能否重回前年100万辆的销量规模,信贷支持力度是一个关键因素。如果按60万辆车产能规模需要融资计算,就需要约1500亿元信贷规模。因此，在联合卡车的宣传中有一条是为一些用户因资金不够而买不起45万元以上的车而做的购车贷款政策。与此同时，不仅为价格不菲的高端产品可以享受金融服务,还为购买普通车型的用户准备了一整套金融方案。

    首先通过降低首付和月供降低车主的购车门槛,减轻运营压力;其次,在一些区域为用户提供挂靠运营的机会,为大家建立一个创业的平台。通过营销模式的创新,联合卡车希望改变常规重卡销售“卖车挣钱+售后维修挣钱”的模式,将用户和企业结成利益共同体,在帮助用户创业的同时,填补45万-80万元这段国产重卡和进口重卡之间的市场空白。

    “中集有财务公司、租赁公司,奇瑞有金融公司,这些资源为联合卡车的销售模式创新提供了空间。” 然而据笔者在奇瑞公司金融公司的朋友说，他们还从未与联合卡车有过此类信贷合作，也从没听说过。众所周知，国内重卡企业提供消费贷款由来已久，特别近年来，无论是乘用车还是商用车消费贷款的形式更加多种多样化，大多数重卡车企业还设有专门的财务公司，现在哪家重卡企业不提供消费贷款呢？真的不明白联合卡车的市场信息部门连这个最普通最低层次的信息，也吝啬向决策层提供。

    著名重卡产品及市场专家——齐兵先生去年曾在联合卡车刚上市时，就一针见血地指出：“联合卡车你是否可以在每个服务站都有储备的备用卡车作为应急使用？联合卡车你是否做好了充分的驾驶员培训计划？联合卡车你是否对经销商的准入制度作了周全的控制？联合卡车你是否对易损零部件甚至碰撞应急预案作了详尽的部署？联合卡车你的服务站是否每一个都有1-3名应用工程师存在？

    如果这些你都做了，那么你还是有可能做成中国重卡第一服务品牌！一味的追求数量不见得是联合卡车未来发展成功要素!品质化、文化优化后才是大赢家！否则68.8万只是一个噱头而已罢了！”

jwmei0039

回来了。搬个椅子坐着看。

股市潜规则

联合卡车出啥问题了？

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《财富》封面文章：埃克森美孚押宝页岩气
http://www.sina.com.cn  2012年05月08日 13:41  新浪财经微博
《财富》4月刊封面《财富》4月刊封面

　　导读：最新一期《财富》于4月正式出刊，本期封面文章是《埃克森美孚押宝岩页气》。2011年，埃克森美孚不但是美国最赚钱的公司，还成功超越沃尔玛成为财富500强第一名，而帮助这家公司实现这一目标的不仅是高企的油价，还有大量出售的岩页天然气。现在埃克森的天然气开采量和石油一样多，它的总裁雷克斯-蒂尔纳森雄心勃勃地表示，页岩气的好戏才刚刚开始。

　　对于雷克斯-蒂尔纳森而言，水力压裂法不仅是一个开采石油和天然气的革命性方法，更是其个人奋斗史的一部分。1976年蒂尔纳森还是一个年轻的工程师，他被派到东德克萨斯负责试验水利压裂法。这种方法的原理是将水、沙子还有化学药品通过高压输送到气井中，然后把岩石击碎，从而释放困在其中的天然气。为了随时调整水力压裂法的程序，蒂尔纳森整个冬天都住在车里。回忆往昔，蒂尔纳森笑着说：“那时我24岁，冬天的野外寒风刺骨，我不得不靠水泵的柴油引擎取暖。”

　　如今新技术的应用让页岩气的开采发生了革命性的变化，水力压裂法也为蒂尔纳森的公司提供了美好的前景，这些都让他欣慰不已。两年前，蒂尔纳森斥资350亿美元收购了天然气生产商克洛斯提柏石油公司，主要目的是购买这家公司的水力压裂法技术。这是1999年李-雷蒙德以880亿美元并购美孚石油以来，埃克森公司最大的一笔并购交易。

　　通过购买克洛斯提柏石油，蒂尔纳森重新打造了他的公司。2011年埃克森的年收入为4860亿美元，超过沃尔玛成为当年财富500强第一名。410亿美元的年利润也在该公司历史上排名第二，仅次于2008年的450亿美元。过去获取巨额收入主要得益于持续走高的油价，可今天的埃克斯石油的的收入50%来自于天然气。自从蒂尔纳森2006年担任CEO以来，该公司的股价上涨了77%，而同期标准普尔500指数仅上涨了29%。为了满足股东们对未来回报的需求，埃克森必须让克洛斯提柏石油收购案物超所值。尽管由于天然气价格不断下降，这桩收购迄今还没有取得预期的效果，但是蒂尔纳森有理由相信未来一定会有良好的收益。

　　过去数年，水力压裂法已经为美国供应了大量能源。运用改良的勘探程序配合上新的开采方法，能源公司已经可以从页岩中获取大量的石油和天然气，而过去开采这些能源即不可想象又不经济。一些大的页岩气田的产量大幅增加，其中包括德克萨斯的巴奈特页岩，东德克萨斯到路易斯安那州的海恩斯维尔页岩以及东北的马塞勒斯页岩。

　　页岩气开发的兴旺彻底改变了世界能源产业。10年前，舆论一致认为美国将很快用完所有经济的可开采天然气，并且需要从国外大量进口，而现在我们有的是可开采的天然气。自2005年以来，美国的天然气产量增长了28%。2011年三分之一的天然气产量来自页岩气，而2008年只有11%。由环球透视所做的一项研究表明，到2035年页岩气产量将占美国天然气产量的60%。按照现在的消费水平，美国天然气数量至少还能用100年以上。2010年页岩气工业雇佣了60万工人，根据环球透视的预测，2015年将为美国经济贡献1180亿美元。如今在南美、中国以及欧洲都陆续发现了页岩气田，开采页岩气已经成了全球的趋势。国际能源署估计，全球的页岩气储备可供开采250年。前CIA局长，MIT教授约翰-多伊奇现在是能源部页岩气委员会的主管，他说：“我从50岁开始关注能源业，页岩气的开采是我目前为止经历的最重大的事件。”

　　页岩天然气的产量增加的如此迅速，以至于开采活动大大超前于管理者和公众的认知。对于很多人而言水力压裂法是个肮脏的词汇，人们开始关注这种新的内陆开采活动所引发的后果，尤其是它触及到许多以前从未被能源产业染指的地区。环境保护者开始关注淡水层的污染、运输卡车排除的尾气以及温室气体排放量的增加和可能引发的地震。2010年奥斯卡提名影片《天然气之地》引起了公众的注意，影片中有这样的镜头：被污染的水可以燃烧，尽管这不影片部分内容的真实性受到了质疑，但仍然给水力压裂法造成了非常负面的影响。

　　现在如果有什么因素能够阻碍页岩气的发展，那就是环境问题。有大量页岩气储备的纽约州和很有可能没有页岩气的新泽西州已经临时禁止了水力压裂法，法国和德国也中止了页岩气的开发。11月，环境保护署发布了一份190页的报告详细介绍了其即将开展的一份调查，调查将在2014年完成，主要考察页岩气对饮用水的影响。然而与此同时，页岩气工业仍然蓬勃发展。

　　蒂尔纳森对这些环境问题不屑一顾。他认为页岩气对美国和世界绝对是个好消息，能源业一直创造新的方法来寻找和利用地球上的化石能源，开发页岩气是这个行业最新的胜利。他说：“人们应该清楚页岩气是我们下一个最重要的能源机遇，世界经济需要能源，感谢上帝我们找到了页岩气。”

　　蒂尔纳森承认当世界更加依赖所谓替代能源的时候，页岩气生产的增长对他们意味着更多。这也就是为什么美国最大的能源公司在页岩气开发上下这么大的赌注，他们准备充分利用这一新发现的能源储备。

　　一个周二的下午，经过38天的昼夜奋战后，克洛斯提柏石油在俄克拉荷马州的1-32H号气井终于要穿破位于地下11700英尺的伍德福德页岩了。在附近的办公司里，开采和生产的监控人员正吃着布丁，讨论着这个井的地质条件。这里过去一直都是牧场，而现在当地最大的城市阿德摩尔正经历着典型的矿业城镇崛起的过程。旅店都被预订一空，沃尔玛任何时候都人满为患，克洛斯提柏石油正要建一个二层的新办公楼，他们正考虑进一步扩张。

　　这个气井配备了最先进的设备，花费了克洛斯提柏石油1800万美元，另外这家公司还以每天24000美元的价格签订了三年的合约。克洛斯提柏石油在该地区一共有65口气井，但现在他们正以每年130口的速度开采。

　　克洛斯提柏石油和其他能源公司都对伍德福德地区趋之若鹜，因为这里生产大量的“湿气”。通常天然气被称为“干气”，成份主要是甲烷，我们一般用这种天然气取暖、发电。但是干气的价格并不诱人，过去十几年的平均价格是5.78美元每百万热量单位，而如今已经降到了2美元。埃克森和其他能源公司正把勘探设备移到富含“湿气”的地方去，湿气中包含液态的乙烷、丙烷和丁烷。这些液体一般被用于化工材料或者是汽油添加剂，现在它们的价格比甲烷要高得多。

　　上世纪80年代初，独立天然气开采人乔治-米切尔开始试验从巴奈特页岩获取天然气，这块页岩横跨整个达拉斯至沃思堡地区，甚者包括埃克森在德克萨斯欧文市的总部。地质学家早就知道，页岩中包含大量的石油和天然气。事实上，页岩是产生传统天然气最深的岩石层。但是过去认为从岩石中开采碳氢化合物即困难又昂贵。

　　不过米切尔认为这是可行的。经过20年的反复试验，米切尔能源公司开发了利用水和沙子开采天然气的水力压裂法。这家公司在巴奈尔的天然气产量开始飙升。2002年，已82岁高龄的米切尔将他的公司以32亿美元的价格卖给了德文能源公司。德文能源获得了米切尔的技术，他们将产量提升的更高。很快，德文能源和其他公司在巴奈尔开采了大量的天然气。

　　对于家门口发生的一切，埃克森的反映有些迟钝。2006年蒂尔纳森当选为CEO后不久，他准备展开调查。他在巴奈尔建立了一个合资公司进行独立开采，并租了一大块地。蒂尔纳森说：“我当时的主要目标是理解和学习这项技术。”一年以后，他卖掉了这家公司。但是埃克森的CEO已经学会了很多重要的事情：首先，今后开采页岩气将非常重要；第二，埃克森迟早要参与进来。当时大部分最好的土地已经被别的公司租走了，地价被抬得很高。

　　2009年6月，蒂尔纳森接到了杰富瑞银行家杰克-兰德尔的电话，兰德尔也是克洛斯提柏石油公司董事会成员。他告诉蒂尔纳森，克洛斯提柏石油公司的董事长鲍勃-辛普森准备出售这家公司。克洛斯提柏石油公司是最早参与开发巴奈尔页岩天然气的公司，现在已经是美国最大的天然气生产商。蒂尔纳森和辛普森开始就并购展开磋商，2009年12月14日，他们宣布埃克森通过股权置换的方式以410亿美元的价格购买克洛斯提柏石油公司。然而华尔街却不看好这笔交易，当天收盘时，埃克森的股价大幅跳水。可蒂尔纳森认为自己这样大胆的举措是正确的，他说：“这是战略性的决定，现在我们可以全力进入这一领域并取得优势地位，我们是可以自己干，但这要很长的时间才能取得这样的地位，现在通过购买我们可以一劳永逸。”同传统的石油工业相比，页岩天然气的开采属于典型的劳动密集型产业，不是在油田上打个孔等着原油流出来，开采页岩天然气需要不断的钻孔，通过水利分裂法将岩石打碎。蒂尔纳森保留了克洛斯提柏石油公司的工程师和管理人员，他们的页岩天然气的开采经验将是这笔并购成败的关键。

　　为了实现目标，埃克森采用了新的方法来整合克洛斯提柏石油公司。一般情况下，埃克森会为了某个公司的资产而吞并这家公司，并强迫其执行自己的管理文化。而这一次非常不同，蒂尔纳森从并购伊始就表示克洛斯提柏石油公司将保留其自己的特点。事实上埃克森还从自己的收购对象中学到了不少知识，蒂尔纳森为此还专门发明了一个新词——逆向融合。

　　并购后，克洛斯提柏以探明的页岩天然气储量增加了81%，达到82万亿立方英尺，足够达拉斯-沃斯堡地区使用150年。能源分析师法德尔-盖特说：“埃克森在页岩天然气上下了很大的赌注，目前他们还没有取得很好的效益，主要是因为天然气价格的暴跌，但并不意味着他们错了，埃克森的投资眼光和华尔街不同。”

　　蒂尔纳森相信对页岩天然气投资的成本将在25到30年内收回。今年三月，他对分析师们强调：“我们和其他竞争者的模式不同，因为他们没有我们这么大的规模，我们的技术资源、研发能力以及资金实力都是他们无法匹敌的，我们只需要耐心。”

　　为什么蒂尔纳森对天然气的未来这么有信心？去年12月，埃克森发布了年度能源展望报告，报告给出了这家公司对直到2040年世界能源需求和消费的分析。这个报告的主要观点是世界电力需求将大幅度攀升，埃克森以此来制定公司的战略规划。该公司估计，由于数以亿计的发展中国家人口将达到中产阶级的生活水平，到2040年世界电力需求将增加80%。而大部分增加的电力将由天然气产生，到2025年，天然气将超过煤炭，成为仅次于原油的燃料。

　　埃克森一直在着手准备应对天然气不断增加的需求。在有大量天然气储备的卡塔尔，这家公司已经投入重金购买了生产和出口液化天然气的设备。埃克森还出资157亿美元在巴布亚新几内亚开发了液化天然气项目，预计2014年将供应亚洲的消费者。同时他们还参与了澳大利亚的Gorgon液化天然气项目。

　　未来五年，埃克森计划投资1850亿美元，主要用于寻找新的石油天然气资源。蒂尔纳森说：“今后的能源成本将更高，因为容易开采的储备已经快枯竭了。”埃克森相信未来几十年里，深水项目将有丰厚的回报。他们和俄罗斯石油公司共同开发北冰洋和黑海的资源，去年10月还和库尔德斯坦签署了开发协议。但是他们仍然寄希望于一些新的渠道，比如油沙和页岩天然气。

　　美国到底蕴藏着多少页岩天然气？奥巴马的国情咨文中提到，美国可以从页岩中获取100年的天然气供应，这个数据来源于去年潜在天然气委员会发布的报告。但是批评者也指出，这些储量并不明确，因为页岩天然气开采还是新鲜事物，大部分潜在的攻击还没有被完全开发。尽管某些页岩层的天然气储量比预想的要低，但通过提高技术，还是可以保证能源公司获得比今天想象的多得多的能源。

　　蒂尔纳森表示，人们关于页岩天然气的讨论严重扭曲了事实。他说：“埃克森的行为都是透明的，他们是最早支持公开水力压裂法使用的化学原料成分的公司。”蒂尔纳森认为，页岩开采公司被要求执行不现实的安全标准。他说：“事情正朝着错误的方向发展，监管和政策出发点都遵循预防原则，可是预防原则会摧毁经济。”

　　尽管对于水力压裂法的批评有时比较过激，但是能源公司对待一些合理的主张所表现出的不屑一顾还是给他们带来了很多麻烦。去年美国环境保护协会主席弗雷德-克鲁普说：“这个行业总是坚称水力压裂法没有任何问题，但是当这种否认和事实出现差异的时候，就会引发人们的愤怒，这无疑降低了他们的诚信。”

　　另外有些股东也加入了反对者的行列。一个绿色投资者组织给埃克森提交了一份股东决议，要求公司发布一份和页岩天然气相关风险的报告。3月末，证券交易委员会拒绝了埃克森将这一决议排除在5月公司年会上的要求。在给证券交易委员会的报告中，埃克森表示他们不接受任何和水力压裂法相关的罚款和政府行政诉讼。如果只考虑这种方法本身，也许埃克森是对的，毕竟它发生在很深的地下。但是宾州能源保护局的数据显示，去年克洛斯提柏石油公司就有81次违规操作。2010年12月，这个公司因为没有正确保护淡水资源而被罚款15万美元。

　　页岩气的开采不可能被取缔，它对经济太重要了，环境的影响也不可能被完全排除，但问题还是可以解决的。如果当钻井经过蓄水层时执行高标准的粘合措施，或者妥善处理使用水利分裂法后溢出的水，那么危害就能降到最小。能源公司还可以使用更环保的设备，它们可以捕获从钻井用水中溢出的甲烷和易挥发的有机物，这样减少温室气体的排放。本月环境保护局预计将制定最新的管理措施来监管所有气井使用这些设备，但是美国石油协会表示能源业需要时间来履行这些规定。

　　蒂尔纳森对关于页岩天然气开采的批评颇有微辞，他说：“每次当我们进入一个新阶段时都会经历这些，这是社会如何满足其能源需求的一部分。但有趣的是，除美国以外的大部分国家，当我们去那里勘探的时候，当地人都喜欢我们，他们欢迎我们的到来。那里的政府也喜欢我们，并且不仅仅因为我们是埃克森公司，他们由衷的钦佩我们的能力。可是回到美国一切都变了，我不知道为什么，可事实就是这样。”看来蒂尔纳森想彻底完成其在美国开发页岩天然气的承诺，他有必要找出答案。(鹿城/编译)

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招标公告

                           

2012-05-08

                                                                                             

中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司决定对公司三十周年庆典纪念品策划及制作项目进行统一公开招标，本招标文件仅适用于所叙述项目的产品及服务。
一、项目名称：中集集团三十周年庆典纪念品策划及制作项目
二、合格投标人的资格条件
1、投标人必须是独立的法人实体，具有独立签订合同能力的独立法人资格，有实施完成竞标内容能力。
2、本项目不允许联合体投标。
3、合格投标人还要满足的其它资格条件：
（1） 投标人注册资金不能低于RMB100万元（含RMB100万元）。
（2） 投标人应具备一定流动资金，垫付能力可达到RMB80万元，应急资金不少于RMB30万元。
（3） 投标人应具备至少两年以上的礼品供应、设计制作经验。
（4） 投标人拥有固定的专业服务团队、礼品整合渠道，并为国内知名企业提供礼品服务经历。
三、领取招标文件的时间及方式

即日起至 2012 年 5 月 18 日在相关招标信息发布网站进行下载，或在工作日联系招标联系人进行领取。

四、递交投标文件截止及开标时间，递交投标文件及开标地点
递交投标文件截止时间： 2012 年 5 月 23 日 17 : 00
公开开标大会时间：2012 年 5 月 24 日 13时开始，具体安排视收到投标文件情况现场通知。
递交投标文件及开标地点：
中集集团总部大楼 ，请投标人的法定代表人或其授权代表按时参加公开开标大会。
五、招标联系

联 系 人：叶穗芬

联系电话：0755-26802727

联系传真：0755-26692707

联系邮箱：suifen.ye@cimc.com

地
址：深圳市南山区港湾大道2号中集集团总部大楼

中集集团网址：www.cimc.com

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中行将向中集集团提供248亿元本外币融资安排
2012年05月09日 19:09:39
来源： 新华网

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【纠错】


　　新华网北京５月９日专电（记者 苏雪燕 刘诗平）记者从中国银行获悉，中国银行与中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司９日在京签署了总金额为２４８亿元的《战略合作框架协议》。
　　根据协议，中行将向中集集团提供总额不超过２４８亿元等值人民币的本外币融资安排，并充分利用自身专业优势，为中集集团提供全方位优质、高效、个性化的金融服务和资金支持。双方将在商业银行、投资银行和保险业务等业务领域开展全面合作。
　　中集集团是国内交通运输装备制造与服务的龙头企业。近年来，中行与中集集团开展了广泛的业务合作，合作范围包括存款、融资、“走出去”业务、债务管理、现金管理、财务顾问、保险及个人金融等多个领域。

股市潜规则

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股市潜规则

聚焦新能源 联合卡车LNG发力天然气展


http://www.360che.com/news/120509/20611.html


类型：原创 　来源：卡车之家　 作者：薛文祥 　责任编辑：薛文祥　 发布时间：2012年05月09日



    【卡车之家 原创】2012第十三届中国北京国际天然气汽车、加气站设备展览会暨高峰论坛于5月8日至10日在北京农展馆举行，据了解，这也是天然气行业规模和影响力最大的展会。展会现场展出了包括天然气卡车、天然气专用车、加气站成套设备以及天然气相关设备及零配件。



    在卡车展区，国内主流品牌包括一汽、陕汽、东风、北奔等均携带自己的天然气产品到场亮相，值得一提的是，中集集团天然气储运装备及汽车系列产品全方位系统展示，中集安瑞科与集瑞联合重工携手参展，联合卡车带来了LNG系列的牵引车、搅拌车、自卸车以及加气车全系产品。



    3月8日下午，联合卡车主办了“2012中国LNG重卡行业发展高峰论坛”，主题为“秉承绿色理念，发挥核心基因，为客户创·造·新价值。”

    全国政协常委、政协经济委员会副主任、国家能源委员会咨询委员会主任张国宝，出席论坛并发言。中国道路运输协会会长姚明德，中国物流与采购联合会副会长兼秘书长崔忠付，代表行业协会致辞。在交通部关于低碳运输的文件以及“十二五”能源规划中，都将清洁替代能源作为未来发展的重要趋势，而LNG重卡则在技术、成本等因素的考量下，具有巨大的发展潜力。



上海交通大学机械与动力学院教授、玉柴集团董事长高级顾问卓斌

    上海交通大学机械与动力学院教授、玉柴集团董事长高级顾问卓斌做了关于“天然气发动机技术发展趋势”的报告，介绍了天然气发动机工作的原理和特点。

    近3年来，LNG重卡每年以近2倍的速度增长，随着LNG加气站的建立，LNG重卡在未来具有非常强的发展潜力。玉柴拥有14年的气体机开发和制造经验，由玉柴开发、联合动力制造的6K10N/6K12N/6K13N系列天然气发动机，排量10-13升，最大460马力，最大扭矩1950Nm，覆盖国内重卡的黄金动力段。



现场展出的联合动力6K13N天然气发动机

    与柴油机相比，天然气重卡抗爆性更差、热负荷更高，需要严格的空燃比控制，这就需要对天然气发动机要求更精细的设计和装配。商用车气体机多从柴油机改造过来，所以首先高品质的柴油机是重要的基础，针对天然气的燃烧特性，也作了三大方面的技术开发：

    适应燃烧的开发，包括压缩比和燃烧室、配气相位、进气道、增压器的匹配；
    适应高温的开发，天然气燃烧热负荷更高，对活塞、进排气门、排气管和增压器进行重新开发；
    针对天然气进行燃料供给系统的开发。控制系统采用单点喷射。



联合卡车天然气卡车

    另外，联合动力采用世界先进的生产线，采用在线闭环质量控制系统，严格的出厂检测保证产品的一致性。



张家港中集圣达因低温装备有限公司技术中心的潘华军

    张家港中集圣达因低温装备有限公司技术中心的潘华军介绍了LNG车用燃料系统的结构以及原理等，对LNG的安全性能也进行了重点介绍，包括需要通过相关实验验证。LNG具有储存更多、设备更轻、更安全、更纯净、运输设备更方便等技术优势。

    同时，对于国内天然气发展的情况也提出几点建议，目前国内天然气发动机缺少相应的法规标准，中国需要根据实际情况，制定出一套适合国内发展的路线。



集瑞联合重工有限公司副总经理唐钢

    最后，集瑞联合重工有限公司副总经理唐钢介绍了NG（天然气）产业背景下的联合卡车的产品及发展趋势。



中集集团在天然气产业的优势

    凭借股东方——总机集团在装备制造业的强大优势，联合卡车整合了LNG设备制造全链条的优势。包括采集环节的中集莱福士、储运环节的中集安瑞科，再到最后的LNG卡车产品，联合卡车致力提供包括LNG运输设备链、加气站设备建设链、应用链等在内的建站、运输、运营一体化行业解决方案。在车辆方面，联合卡车天然气产品亦集成了联合卡车的SGIL基因（智能化，安全、环保和轻量化），与柴油版的重卡相比，天然气具有5大优势：更经济、更安全、更环保、续航里程长、冷启动好。

    联合卡车已经与中石油、新奥、广汇等能源企业签订战略合作协议，天然气卡车用户可享受一些列的用气优惠。在国内政策推广以及技术逐渐成熟的情况下，再加上联合卡车的金融政策的逐步到位完善，联合卡车将天然气重卡作为市场的一个突破点。

●  编后语

    随着国内油价上涨以及对国家对低碳环保的要求，天然气重卡已经得到越来越多的关注和应用，此次展会以及论坛对天然气卡车有了更全面的介绍，卡车之家稍后也将为大家带来更多详细的介绍。

    不过在现在的国内条件仍受到加气站、政策等多方面的因素影响，天然气卡车的发展仍将经历一个长期的发展阶段。天然气卡车会不会成为国内卡车的一个发展方向，大家对天然气都有什么建议或想法， 欢迎大家回帖讨论。

    2012第十三届中国北京国际天然气展暨高峰论坛现场图片集：
    http://product.360che.com/NewsPic/1673.html

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深圳市市长：前海政策上半年有望公布


2012年05月11日 10:58  深圳特区报

　　许勤在接受记者采访时透露



　　李舒瑜 甘霖 杨丽萍 肖意



　　昨日，深圳代表团继续审议省党代会报告。省党代表、宝安区新安街道义工联总干事陈锦花发言。



　　深圳特区报广州5月10日电(特派记者 李舒瑜 甘霖 杨丽萍肖意)作为特区中的特区，前海的有关政策今年上半年有望公布，为深圳改革发展注入新的动力。今天上午在省党代会分组讨论间隙，深圳市市长许勤在接受记者采访时透露了这样一个好消息。



　　前海政策应包括税收政策



　　随着珠海横琴、福州平潭等开发政策的出台，外界对前海政策的关注度也越来越高。这个政策何时出台？面对媒体，许勤说：“快了，你们在不久的将来就会看到这个政策！”在记者轮番追问下，他透露，前海政策各部门的意见都一致了，今年年中就有望出台。



　　许勤说，作为深港现代服务业合作示范区，前海承担着建设现代服务业体制机制创新区、现代服务业发展聚集区、香港与内地紧密合作先导区、珠三角地区产业升级引领区等四方面功能，非常重要，各界十分关注。国家会统筹考虑前海的政策支持问题。



　　至于前海会有什么样的配套政策？许勤说，前海政策一定会有利于前海承担的四项主要功能的实现，促进深港合作以及内地与香港的合作，并通过这种合作，进一步推动现代服务业发展和珠三角地区产业转型升级。



　　“税收政策会有突破吗？”面对记者的问题，许勤表示，“前海政策应该包括税收政策。”



　　要有勇气破除GDP崇拜



　　“今年一季度，深圳GDP增速有所放缓，面对这样的情况，作为市长会不会有压力？”有记者提问。

　　许勤说，GDP本身只是反映经济规模，并不反映经济质量，也代表不了生活质量、城市质量。“其实，不设门槛地引进粗放型企业，经济总量做大了，但是城市的环境就会受到巨大影响。”“我们显然不能单纯地追求GDP的增长，更应该追求经济发展质量和可持续性。所以我们把加快转型升级、建设幸福广东的要求，与深圳的发展特征结合起来，提出了深圳质量的新理念。”



　　就今年一季度我市的GDP增速放缓，许勤解释说这有三方面客观原因。第一，这是深圳经济增长速度本身在不断放缓的延续。第二，深圳的经济增速一直有前低后高的特点。第三，目前欧债危机的影响仍在蔓延，深圳外向型经济程度较高，受国际市场影响非常大。

　　许勤说，当前，深圳战略性新兴产业增长速度是GDP的数倍之多，据初步核算，今年一季度单位GDP能耗降低4%以上，深圳在用更低的资源消耗和环境代价发展经济，这说明我们调整结构和产业转型的方向是对的。“我们有勇气破除GDP崇拜，这一点经得起历史的检验。”



　　在推动创新型国家建设上勇当排头兵



　　在产业转型升级当中，作为第一个国家创新型城市，深圳应当发挥什么样的作用？

　　许勤说，自主创新是深圳产业转型升级的根本动力。下一步深圳要率先形成一个多要素联动、覆盖全链条的创新生态体系，加强城市核心创新能力建设。同时，深圳要更加强调开放式创新，广泛开展与国际间的合作，推动创新资源的集聚、融合，促进深圳创新体系在开放的状态下得到完善提升发展。

　　“‘十二五’期间，国家区域创新体系建设将提到重要议事日程，一些重要区域率先实现自身突破，将有力带动创新型国家的建设。”许勤认为，深圳作为第一个国家创新型城市，应当发挥引领和带动作用，在区域创新体系建设上有新突破，在推动创新型国家建设上勇当排头兵。



　　深圳目前没有计划推行房产税



　　继上海、重庆等地试点开征房产税后，前不久国务院批转的发改委2012年深化经济体制改革重点工作中，明确提出要适时扩大房产税试点范围。深圳近期会不会推出房产税试点，这是外界普遍关注的问题。许勤表示，推行房产税在今后是“方向性问题”，但是深圳目前没有计划。

qingerong

中国与韩国在全球的船舶订单量方面数一数二，然而最近传统船舶的新造市场呈现下滑趋势，中国的造船业也面临难关。
        根据韩国三星经济研究所的首席研究员指出，在技术方面，中国劳动者的人均船舶造船量与韩国及日本相比仅达30%，该数值表示的是造船厂的生产量，且中国的船配件本土化率也仅达到60%。
        不过中国的造船业界近日在高附加值船舶及海工领域，进一步加快了进军步伐。
        沪东中华造船集团有限公司鉴于获得过本国的LNG船订单而建造的经验，从国外成功获得了首份LNG船出口订单；去年9月，中国船舶工业集团公司(:CSSC)属下的上海船厂船舶获得了2艘+2艘钻井船订单。除此之外，中远船务集团、烟台中集来福士海洋工程有限公司等几个企业为了获得钻井平台(Tender Rig)、半潜式钻井船等订单而加快步伐。
        在中国政府及中国海洋石油总公司（简称中国海油）的帮助下，海工领域，为确保技术水平做出不懈的努力，中国海油到2015年要进行的油田开发项目为30多个，在此过程中需要70多座海洋平台、10多艘新造/改建FPSO。
        如果，中国造船企业确保了海洋装置建造能力，那么以后中国会获得更多的订单。
        韩国三星经济研究所的首席研究员指出，韩国超过中国确保世界第一位置的时间最长为5年，因此韩国业界应该在这5年的时间里充分利用世界顶级水平的技术及南海岸造船产业集群的产业生态竞争力，应提前抢占节省燃料的亲环境船舶及高附加值深海领域。

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B股改革或破题:16上市公司股价低于每股净资产
http://www.sina.com.cn  2012年05月12日 01:46  第一财经日报微博

　　黄婷

　　[ 在86家同时具有A股的B股上市公司中，剔除每股净资产为负的公司，共有16家公司股价低于每股净资产。其中晨鸣B和本钢板B当前的股价均不足每股净资产值的一半。此外，京东方B、深康佳B、粤高速B、深南电B、皖美菱B、粤电力B和大冷B的股价也不足每股净资产值的80% ]

　　春江水暖鸭先知。

　　自2001年对境内自然人开放以后，B股市场便再无重大举措出来，近日监管层却连连放话，证监会主席郭树清4月份在广东调研时表示，将研究解决B股公司的发展问题。随后，证监会投保局也针对B股表示，“将本着负责任、不回避的态度，认真研究提出解决措施”。

　　在市场热议B股改革破题的前夜，B股市场已经率先活跃起来。

　　“B股公司发行H股、B股公司发行公司债以及B股公司回购，这些都说明，B股已经开始了渐进式改革。”深圳资深投资人士任维杰对第一财经日报(微博)《财商》记者说。

　　上市公司加速回购步伐

　　上市公司回购注销B股，一直以来被认为是解决B股问题最直接简单的方式。早在2008年的时候，丽珠集团(000513.SZ)就实施过回购B股方案，而今年以来，上市公司回购B股的步伐正在加快。

　　5月2日，鲁泰A(000726.SZ)和鲁泰B(200716.SZ)双双携手停牌。随后，鲁泰B发布公告称：“公司董事会正在筹划回购B股事宜”。

　　而在3月份，长安汽车(000625.SZ)耗资6.1亿港元回购B股方案刚刚实施完毕。

　　“回购是目前解决B股问题最现实的一个途径。”广州证券分析师张广文说，就他的看法，监管层的态度应该是，对于一些能够自己解决B股问题的公司先尽量自行解决。而不能够自己解决的，最后才统一由监管层出台政策进行解决。

　　“毕竟，目前还很难有一个很好的办法能够一次性解决B股的问题。”张广文指出，B股流通市值只有1658亿元，还不到A股的1%，而在其中，几家规模大的公司就已经占了B股大部分的市值，如果这些公司能够率先通过回购注销的方式解决，对于监管层而言，就比较容易出台相应的政策来解决剩余的市值较小公司的B股问题，遇到的阻力也会小很多。

　　上市公司的回购也再度点燃了市场对B股的热情。今年一季度，B股最大反弹幅度达到了30%，远超同期上证指数的表现，而今年以来，B股指数累计涨幅也达到了14.54%，同期上证指数只上涨了9.58%。

　　“B股陆续有回购方案出来，随着回购的增加，不仅会吸引新的投资者进场，抢滩这一制度性红利，也会使场内原来的交易者更加活跃。”任维杰说。

　　任维杰此前就以2港元多的价格购入了长安B，随着长安B的回购，股价也随之上涨超过70%。

　　“四五个月的时间就在长安B上赚了70%，而且由于是上市公司回购，有对手盘，也不用担心B股流动性不足的问题，所以在满意价位就很快能够出货了。”任维杰说，在获利之后，又再度将资金重新买入一些其他具有回购预期的B股。

　　“像我们这样的B股投资者并不在少数，随着回购的增加，B股还将持续活跃。”任维杰说。

　　8年现首例B股再融资

　　“市场上很多人质疑上市公司如果进行B股回购会出现资金不足，但是，现在B股公司发行债券进行融资的路径已经打开了，以后上市公司是不是也可以通过这种方式进行融资然后回购呢？这对B股改革也是一个很重要的启示。”任维杰说。

　　5月4日，纯B股上市公司粤华包B(200986.SZ)公司债的发行申请获得证监会通过，融资规模为8亿元人民币；这是首单B股上市公司通过债券再融资项目，也是从2004年至今B股上市公司再融资“暂停”8年以来，B股上市公司再融资的首单。

　　“粤华包B公司债成功过会，对B股公司再融资的破题具有一定的借鉴意义。”广州证券副总裁邱三发博士对记者说。

　　其实，早在2008年，粤华包B就委托某券商进行过发行公司债的申报，但在当时并没有获得证监会的受理。因此，在2011年粤华包B再度提出发行公司债的想法时，部分券商在竞标该项目时显得有些犹豫。

　　“我们当时很坚决地参与了这个项目的竞标。”邱三发博士对记者说，虽然B股再融资还没有定论，但是广州证券固定收益部认真研究了相关法律政策之后，认为B股上市公司发行公司债并不存在实质性的法律障碍，也不与当前相关政策有冲突，而且从监管部门对债券市场日益重视的态度看，B股公司通过发行公司债进行再融资并非不可能。

　　“最难熬的就是项目受理等待的过程。”邱三发博士回忆说，而让他们都没想到的是，该项目在2012年春节前提交上去之后，仅过了一个春节假期，证监会的受理通知就下来了。

　　“纯B股公司公开发行债券，毕竟是8年来第一单，有一定的特殊性，因此我们在申报材料中特别附上了一份相关说明，证监会对这个说明回复很快。”邱三发博士说，

　　事情进展如此顺利，B股公司通过发行人民币债券进行再融资，这种方式与H股公司发行公司债的模式是相似的，不触动当前任何现行的法律政策，用最简单的方式，轻易就为B股公司再融资难题打开了一个口子。

　　两指标找B股机会

　　“同股同权之下，B股的价值最终还是要回归的。而B股问题一旦到了解决的时候，就是中国证券市场最后一次制度性红利了。” 广州一位私募基金经理对记者表示，自己已经坚持了很长时间“定投”B股一些基本面良好、具有长期分红能力的股票。

　　目前，B股的价格显著低于A股。沪深两市共有108只B股，其中86家公司同时有A股，按照2012年5月10日的收盘价格计算，在这86家公司中，B股价格相对于A股价格折价率在50%以上的公司就有44家之多，占比超过一半。其中，除了万科B(200002.SZ)和海航B(900945.SH)的折价率小于10%外，其余公司的折价率均超过20%。

　　同一项资产在同一个资本市场条件下的两个子市场为什么存在如此明显估值差异？张广文指出，B股市场缺乏再融资能力和流动性，使得B股上市公司没能够真正体现出本身的投资价值。

　　在任维杰等资深B股投资者看来，这一问题在近期上市公司加速回购以及首例B股公司债发行中已经迎刃而解。

　　面对最后的制度性红利机会，任维杰就将近期的投资逻辑锁定在了“回购预期”上。

　　从市场反应看，当年丽珠集团回购过程中，丽珠B股上涨近3倍，并超出15.89港元的回购价格上限。同样，在回购利好的刺激下，长安汽车A股和B股在回购前后股价也悄然上涨了七成。

　　张广文指出，近期A+B公司中，基本面良好、手中现金或者现金流充裕的公司都有可能是B股回购的先发时点，会首先成为市场关注的目标。

　　除了关注现金和现金流指标之外，任维杰则表示，自己会重点选择一些股价低于每股净资产，且股东有国企背景的公司。“对这类公司而言，上市公司具有回购的能力和动力，在监管层鼓励回购的情况下，它们也会率先成事。”任维杰说。

　　记者根据Wind数据统计发现，在86家同时具有A股的B股上市公司中，剔除每股净资产为负的公司，共有16家公司股价低于每股净资产。其中晨鸣B(200488.SZ)和本钢板B(200761.SZ)当前的股价均不足每股净资产值的一半。此外，京东方B(200725.SZ)、深康佳B (200016.SZ)、粤高速B(200429.SZ)、深南电B(200037.SZ)、皖美菱B(200521.SZ)、粤电力B(200539.SZ)和大冷B(200530.SZ)的股价也不足每股净资产值的80%。

　　在股价低于每股净资产值的公司中，货币资金最为充裕的分别是京东方B(200725.SZ)、招商局B(200024.SZ)、外高B(900912.SH)、长安B(200625.SZ)、晨鸣(200488.SZ)、本钢板B(200761.SZ)、深康佳B(200016.SZ)、大众B股(900903.SH)、粤电力B(200539.SZ)和振华B(900947.SH)，这些公司手中的货币资金均超过20亿元。

　　从经营活动产生的现金流量分析，粤电力B(200539.SZ)、振华B(900947.SH)和本钢板B(200761.SZ)则更有优势，去年这3家公司经营活动产生的现金流量净额均超过10亿元。

　　值得一提的是，部分B股也已经得到了资本大鳄的青睐。最牛散户黄木顺旗下的HOLY TIME GROUP LIMITED已经连续多个季度大笔买入深康佳B(200016.SZ)，截至一季报的数据，黄木顺已经持有5725万股深康佳B，占比14.11%，成为其第一大流通股股东。而深康佳B当前的股价只有2.34港元，较其A股股价折价率达到49.14%，也大大低于其3.33元每股净资产值。不但这样，公司手中还有超过27亿元的货币资金。今年以来，该股已经累计上涨了34.48%。

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中集冷链高新产业园项目签约

2012-05-11 22:01来源：青岛新闻





　　中集冷链高新产业园项目签约仪式今天在胶州举行，市委副书记、市长张新起，副市长徐振溪，中集集团总裁助理黄田化出席签约仪式。签约仪式上，胶州市政府与中集集团签订“中集冷链高新产业园”项目合作协议。

　　中集冷链高新产业园项目将于今年7月开工建设，总投资50亿元，包括中集中国冷链总部及国家级冷链研究院项目、冷箱“梦工厂”项目、冷机项目、冷链物流及装备项目、人才公寓及配套项目等。其中，冷箱“梦工厂”项目投产后，将实现年产10万台冷箱，成为全球单厂产能最大的冷箱基地。预计到2015年，产业园总产值将超过150亿元。

　　签约仪式前，张新起会见了黄田化一行，对产业园项目签约表示祝贺。他说，当前青岛正在加快产业布局和结构调整，特别是在五市重点发展先进制造业，发展空间和潜力巨大。希望以项目签约为契机，加快项目落地和建设进度，实现新的发展。青岛将积极为企业发展创造良好环境，推动双方在更多领域加强合作。

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联合卡车：布阵LNG重卡可否胜出
时间:12-05-11来源:方得网作者:责编:叶秋我要评论()


“取君之下驷与彼上驷，取君上驷与彼中驷，取君中驷与彼下驷。”此为田忌赛马致胜“点兵术”。

如今，联合卡车将此道运用到企业战略中，早早布下LNG重卡“棋子”，欲借此在商用车高端市场谋得一席之地。

缺席今年北京国际车展的联合卡车，5月8日却高调在北京农展馆新馆举办的“2012第十三届中国北京国际天然气汽车、加气站设备展览会”亮相。

联合卡车液化天然气重卡

全系出击  成会场主角

5月8日，记者来到农展馆新馆，在一进新馆大门的位置就能看到联合卡车的展台。在展台转了一圈，记者发现联合卡车LNG系列的牵引车、搅拌车、自卸车以及加气车全系产品都到场。并且，在每款产品的前面，都摆放着详细的产品说明板。

天然气气瓶

在联合卡车的展台，工作人员人数较多，对每一位进入场区的观众他们都会主动上前询问。在参观LNG重卡时，记者要求进驾驶室体验并拍照，工作人员立马将车门打开，并细心提醒注意上车安全（车门两边无楼梯）。在整个参观中，工作人员将车辆的性能及优势详细地讲解了一遍，遇到记者的问题答不上来时，及时地找来另一位同事给予解答。

每一位进入联合卡车展台的观众，在参观完毕时都会拿到一本《联合卡车LNG产品手册》。记者仔细翻阅此册，发现整体上制作精美，内容丰富。全册分为宏观篇、产品篇、企业篇、服务篇四部分内容。最具特色的是服务篇，它以文字及图形的方式，将售后服务政策及金融服务做了非常详细地解说。

在会场，记者发现来参展的重卡企业并不多，而且其他企业展出的车类都较少，展区的工作人员也较为散漫。即使欲“做LNG重卡领跑者”的陕汽集团，占据的展位位置不但不显眼，对于参观的观众也毫无热情而言。
取“LNG”布局高端市场

不屑于被誉为“国际A级车展”的北京国际车展，却如此大动干戈地参加2012天然气汽车展，而且还主办了会展开幕当天下午的“2012中国LNG重卡行业发展高峰论坛”，联合卡车到底缘何如此？


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车辆轻量化采用的悬架

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自主开发的液晶气容显示屏

“用LNG产品布局，谋取国内商用车高端市场。”在下午的论坛上，联合卡车副总经理唐钢如此解释道。他认为，目前各家车企的LNG技术都站在同一起跑线上，但大部分车企并没有将前景还尚未明确的LNG产品研发列为重点战略。“如同田忌赛马，善于运用棋子，方可立于不败之地。”

据悉，联合卡车自成立起一直致力于LNG卡车的技术及产品研发。目前，联合卡车已经形成天然气动力链总成资源，拥有自主开发的天然气发动机，配合法士特加强型变速箱，同比气耗更低。

另外，在产品的研发上，公司还注重解决各类细小问题。比如，在展会现场，记者看到LNG重卡驾驶室新研发出的液晶气容显示屏代替了以往体积较大的显示屏；在车辆底盘上采用了橡胶悬架技术，以减轻气瓶所增加的重量。

“下棋似布阵，点子如点兵。”在未来，联合卡车可否借“LNG”这枚棋子改写重卡行业格局？还有待市场检验。

meng-h

胜狮货柜逆市造好 星展提价上望3.43元

2012年05月10日 12:17 来源：巨灵新闻 【字体：大 中 小】 网友评论
【机构点评】胜狮货柜逆市造好 星展提价上望3.43元

点击查看胜狮货柜(00716)免费实时行情
    胜狮货柜(00716)股价今早逆市造好，半日升0.46%至2.17港元，成交522万股。星展唯高达将该股目标价大幅上调44%至3.43港元，比市价大幅溢价58%。

    星展唯高达指，胜狮货柜是世界第二大集装箱制造商，公司将提升特种集装箱的销售，以获取稳定的盈利及更高的毛利率。该股现价对应2012及2013年度预测市盈率7倍及13倍，已反映负面因素。

    星展指出，利润率高而周期性弱的特种集装箱需求强劲，加上公司2013财年的产能扩张，或对未来盈利增长带来支持，并提供更好的盈利稳定性。该行预期，特种集装箱到2014年可贡献整体收入的50%左右。

    星展亦称，胜狮货柜现价对应2012年度预测市盈率7倍，低于10年的经调整历史平均水平11.5倍，相信估值已充分反映去年下半年集装箱需求及均价下跌的因素。考虑到本季度以来集装箱需求复苏的清晰证据，相信公司基本面可支持3.43元的目标价，对应2012年及2013年度预测市盈率9倍。

meng-h

巴菲特股东大会行有感（全文）
(2012-05-13 21:35:20)
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杂谈
       
启程

有关巴菲特的书看过不少了，爱屋及乌，顺带还研读了查理芒格的书。要说他们的投资理念，其实真是很简单，别的不说，只要看看我上一篇博客里《伯克希尔31年致股东的信精华》，基本就对他的思想有了一个系统了解。

但是，价值投资知易行难，除了需要极强的心理素质和好的耐心，还需要天时地利的配合，具体来说，就是体现在美国这三十多年的黄金牛市和零成本的伯克希尔保险浮存金。如此，公募基金想要复制他的这一套投资理念会非常困难，国内的阳光私募现在越来越借助银行渠道募资，走的是公募基金的老路，想要践行价值投资的理念也越来越难了。

我们兴业全球基金一直以巴菲特为师，坚持价值投资的理念。我们调研企业，需要实地走访，除了落实各种财务数据，还需要看看企业得以发展壮大的土壤。对于伟人，同样需要到他的家乡看看，是什么样的环境造就了他的性格和做人做事的方式。这也是我一直希望能够到奥马哈看看的原因。

从旧金山入境，海关工作人员问我此行目的是什么，问明了之后对我说，“参加巴菲特股东大会，那你一定就是百万富翁了。”然后又说，“老巴人不错，只是美国现在的问题就是他们这些有钱人太有钱了。”的确，美国现在贫富悬殊越来越大，金融危机更加剧了对立情绪。占领华尔街就是一个没有明确诉求的情绪宣泄。巴菲特和那些贪婪的富人不同，他倒是想多缴税来着，只是国会利益阶层不同意，所以就采用了直接捐赠的方法。从实践来说，私人基金会的管理效率会远远高于国家机关，国内外概莫能外。

每年一度的伯克希尔股东大会也成了各行各业敛财大会，奥马哈的酒店价格飙升，比同级别一线城市还要贵很多，机票也是一票难求。巴菲特也在致股东的信上建议大家不要挨宰，尽量飞到临近的城市再租车过来。回去么，可以考虑租用他旗下的私人飞机，肥水不流外人田么。

从旧金山飞奥马哈，地图上看很短的距离，但要飞3个多小时，从上海都可以到青海了，中间还有两小时时差，美国国土之辽阔可见一斑。美国机场现在的安全等级又提高了，需要脱鞋、解腰带、高举双手扫描，过程很冗长。这么折腾下来，我们到奥马哈已近半夜。雪球财经的酒会固然赶不上，巴菲特房子也看不到了。

原本计划当天早上起来跑步，找找老巴的别墅，接到通知是早上七点体育馆就开始进人了，很多人可能五六点就过去占座。天哪，巴菲特的魅力真是够大，能让这么多百万富翁去连夜排队。
会场

进酒店后看邮件，整理东西就到3点了，睡到6点，赶快起床，派出的先遣队员则是四点多起床帮大家占座位去了。

我们包租的中巴上已经坐了很多老外，原来他们把这个当摆渡车了，反正有空座位，就把他们一起捎到了体育场。

体育场门口的队伍已经是见首不见尾，不过依然秩序井然，大家个个带着股东证，排队慢慢往前移。同事比较威武，居然占到了第二排正中间的位置，前面是几个步履蹒跚的老年人，估计是长期投资的老股东，再前面一点，就是比尔盖茨等亿万富翁了。

拍了几张照片，到排队提问的地方登记了护照。今年股东大会采用了新的提问流程，包括媒体记者选择观众邮件提问—华尔街分析师提问—现场股东提问，这样一来，现场提问只剩下十八个机会，抽中的概率非常小了。

会议还有一小时开始，正好去集市看看。这里都是伯克希尔旗下企业的商品，大家耳熟能详的喜诗糖果、中美能源、吉利剃须刀、可口可乐都能找到。

最热闹的是巴菲特丢报纸的区域。今年，老巴弄了个新玩法，充分利用他当年报童生涯经历，把一卷报纸远远丢到别墅模型的台阶上，大家只要能如法炮制，丢到目标区域，就可以吃到一小桶DQ的冰激凌。这个东西看起来简单，丢起来非常困难，我就没有捞到冰激凌吃。

巴菲特和比尔盖茨现场秀完后，就在大家的围观下微笑离开了，前后各有一个壮硕的保安保驾，老巴看起来状态非常好，而比尔显得比较苍老。身为全球瞩目的富豪，比尔盖茨多年来坚持每次都来奥马哈给巴菲特充当配角，两人的友谊可见一斑。

回到会场，看到提问区域一片骚动，原来第一个幸运儿已经产生了。一个孩子从票箱中抽出一张号牌，大叫“Ten, who is ten？” 我找出号牌，OMG，这不是我吗？一个箭步冲上去，周围的人都露出羡慕的表情。工作人员说，印象中这是历史上第一次中国人抽到提问机会。

狂喜之后，首先发了个微博与大家分享快乐，然后就开始构思该提什么问题。前面说过提问的流程是记者、分析师、观众，三次一循环，我的问题是在十号站的，也就是说排在第三十个，除了要问的有水平，还要考虑被别人抢先问的可能性，很伤脑筋啊。那些关于健康、继承人的问题铁定是会被问的，就不考虑了，思考再三，排出了两个问题，写在IPAD上，细细的遣词用句，既要口语化，又要符合美国人的习惯，万一说完后，巴菲特说听不懂，那不是糗大了。期间国内同行和媒体的电话、短信、私信、微信不断，有祝贺的、提建议的、预约采访的，早上充的满满的手机四小时电池就告耗尽，体育场内网络信号很差，一心多用，弄得精神高度紧张。

会议照例以一个短片开始，巴菲特将他的幽默在短片中展现的淋漓尽致，全场笑声不断。短片中照例穿插了旗下产品的广告，从频率来看，出现最多的是可口可乐、喜诗糖果、盖克保险，这些也是他心爱的企业。

热烈掌声中，巴菲特和芒格一起走上主席台，短暂开场白后，要求大家一起手举座位上的喜诗棒棒糖作为开场仪式。说实话，这个棒棒糖实在不好吃，不仅太甜，而且很硬，含了半小时都没有可以消灭的迹象，倒是符合美国人喜欢大、喜欢甜食的习惯。

提问开始了，照例开始集中在继承人、健康状况、美国经济等问题，老巴的回答也中规中矩。其实，只要仔细研究一下他最近20多年的言论，加上他上个月发出的致股东的信，没开口之前，我就猜到他大概会讲什么。其中，有三个问题关于中国，却都是欧美人问的。

一个是对比亚迪的看法，芒格继续力挺，他说，对王传福的身世印象深刻，也知道比亚迪最近遇到了一些困难，他会建议王传福不要在意股价短期波动，踏踏实实把工作做好就可以了；另一个是问他可否给中国政府一些建议，老巴的回答更加幽默，他说中国政府把经济搞得那么好，应该是他们给伯克希尔建议才对；还有一个是让他谈谈对中国公司的看法，他也两下太极绕了过去—这也符合老巴的特性，没有认真调查研究的东西，绝不信口开河。还有一个印象深刻的问题是他认为美国的投资机会大大的，所以伯克希尔会把重心继续放在美国，芒格的回答更加直接“我们从未离开美国，谈不上把资金撤回来。”

关于身体状况，他用“太棒了”这个词，我看起来他的状态也非常好，起码，要我在台上坐一天，不停回答问题，肯定是吃不消的。他最近给股东的信也详述了自己胰腺癌的情况，医生认为他的工作不会受到影响，只是不太适合长途旅行了。

轮到我提问题了，提前一刻钟，就要到台上准备，提问的要求是：1、只能问一个；2、要简洁、发音清晰；3、不能涉及他们具体的投资组合。工作人员还很认真的要求我试了麦克。然后，白炽灯亮了，把我这个区域照的雪亮。

我的问题是“你曾经多次说过零成本甚至负成本的保险浮存金是伯克希尔成功关键，我们也注意到伯克希尔的杠杆一直保持在1.5到2，如果没有这个杠杆率，我们猜想伯克希尔的投资回报率会大幅下降。那么是不是机构投资者要复制你的模式就必须拥有保险公司或获取类似性质的资金？”

这个问题也是我们公司长期实践价值投资后的思考。我们曾经想过要复制巴菲特的成功模式，但是发现非常困难。从股市来说，国内缺乏可以长期持有几十年的好公司，即便找到，受到持仓限制，也不能集中持有；其次，我们很难获得长期的资金来源，有时候，我们可以克制自身的贪婪恐惧，却无法阻止客户追涨杀跌。所以，我们觉得，要复制巴菲特的投资模式，首先必须有他这样的资金来源。

巴菲特的回答谦逊、朴实，和他一贯思路一致，首先他承认负成本的浮存金和杠杆率的确是成功关键因素，他们也以此为豪，然后他认为伯克希尔的成功是天时地利配合的结果，并且现在已经具备了先发优势。即便是他自己从头再来，也很难复制当年的成功。比如，现在有什么好的投资项目，大家都会先想到他。

提问结束，中央广播电台就率先对我进行了电话采访，丁美女记者非常有职业道德，在办公室一直等我等到半夜两点多。

打完电话，也就中场休息了。再到展台集市去转转，发现伯克希尔旗下的产品种类真的很齐全。比亚迪的展位也围了不少投资者，我看到一个基金经理把纯电动车内外仔细看了几遍，还用手敲打车壳，就差把车拆了。然后对我说，比亚迪的车总是造的那么好看，等下我要试驾感受一下。

下午精彩问答继续，新浪有网上直播，我就不一一详述了。

三点半问答结束，来到一街之隔的希尔顿酒店，大堂吧人头攒动，已经挤满了投资家、银行家和上市公司代表，国内也来了不少人，围坐两桌的是一些私募基金经理。

和一些美国对冲基金经理聊了一会儿，他们普遍对中国充满了兴趣，也很希望和来自中国的公募基金交流。他们和巴菲特一样，对中国了解的太少，最后基本成我一个人做路演了。对他们来说，伯克希尔股东大会也是一次绝好的世界各地同行交流的平台。

王传福则是股东会的常客。和他仔细沟通了比亚迪的现状和发展战略，这次芒格力挺比亚迪，也表明伯克希尔对这笔投资在意长远。相信比亚迪很快就能迎来转机。
奥马哈—巴菲特战斗的地方

奥马哈采用了夏时制，下午六点依然烈日高照。离开会场后，就打算在奥马哈到处转转，当然，都是围绕巴菲特主题。

第一站是巴菲特的办公室。离市中心体院馆不远的一幢高层写字楼，办公室在第十一层，普普通通，老巴在股东会说，他们公司目前有20个左右的全职员工在此办公。

离办公室不过两英里，就是他的家了，那所著名的当年用3万美元买的房子。办公室和家之间有一条大路相连，彼此可以看到。奥马哈空气清新，一年大多数阳光灿烂，环境这么好，要是我，肯定每天走路上下班了。午餐的时候，附近中餐馆老板对我说，“老巴早就不住那里了，世界首富么，总要几个房子换着住住。”

这个信息让我大吃一惊，因为这会影响到我对巴菲特为人处世方式的判断，说得严重一点，对他人品的判断。毕竟，不管他自己还是他儿子都高调宣称多年来没有换过住所。

房子太普通了，在一片的居住区中，实在很不起眼。但仔细看，外墙和装饰的品质还是很高的，后院看不到，但是应该非常大，园内停着一辆丰田轿车。也就是说，这个房子足够实用，但不奢华。可能窥探的人太多了，临街的一面用的是镜面反射玻璃。就在我们拍照的时候，一辆车缓缓开来，是他的邻居回家路过，我过去打招呼，她很肯定的说，巴菲特一直就住在这所房子里，而且“他是个很可爱的老人。”— 所以么，道听途说不可靠，实地调研很重要。

出城后，直奔伯克希尔持股80%的内布拉斯加家具广场。这个家具店在巴菲特致股东的信中出现频率很高。在今年，信中盛赞它“2011年盈利创下新纪录，净利润比1983年收购这家公司的时候多了十倍以上。。。但这还不是大新闻。更重要的新闻是，NFM收购了达拉斯以北433英亩的土地，我们将在此建造全美最大的家具商店。”

1937年，家具城由Rose Blumkin（B女士）为用500美元创建。当她89岁的时候把公司的股份卖给伯克希尔，并一直工作到103岁（退休后一年就去世了，巴菲特经常以此开玩笑要旗下经理们不要太早退休）。B女士的儿子Louie现在92岁，他从二战归来后就一直帮他的母亲打造这份生意，直到现在。

家具城在郊外，开车差不多要半小时以上。下了车，一眼就看到“全美最大家具中心的招牌”，里面东西当然是应有尽有。只是我没想明白为什么一个中部的小城可以支撑这么大的家具中心，难道美国人喜欢到几百公里以外来买家具？

波仙珠宝店离家具城不远，也是巴菲特最爱之一，据说这两天，他会过来客串一下营业员，而代价也不菲 – 对股东全场八折。八折啊，已经有人在facebook上狂赞其中的项链和手表了。就在我们磨刀霍霍，打算占点巴菲特便宜的时候，接到电话，半小时后要和某重要机构交流，然后是媒体的采访，只好忍痛折回头。老巴啊，这次便宜你了。

以前和媒体打交道比较少，这次活动，也深深感受到了媒体的敬业精神，由于我们日程紧，在奥马哈的有些现场采访是半夜做的。而在国内，很多媒体的朋友为了和我约时间一直等到凌晨两三点，以前都认为投资、投行辛苦，媒体也一样没日没夜啊。特别感谢以下为了等我没觉睡的媒体朋友：新浪财经北美记者段皎宇、东方早报肖莉、北京青年报范辉、申江服务导报李欣荣、中央人民广播电台丁华艳。还有些记者我都没记下名字，抱歉了。



晚餐没有去股东会的烧烤晚宴，而是应大家要求去了巴菲特指定牛排馆二号。头号饭店，也就是他夫人以前打工的那家，则几个月前就被订满了。

这家牛排馆离城区很远，一扇厚厚的木门推开后，里面是古典的装修和暗暗的灯光，很有情调。今天可能是附近村子里的一对年轻人订婚，好多人穿着租来的礼服喜气洋洋进来吃牛排，用中国的标准来看，这些礼服都显得廉价甚至不合体，但那种发自内心的喜悦溢满了饭店。

牛排鲜嫩多汁，价格肯定比国内同水平的便宜很多，而且我可以负责任的说，是我们这趟吃得最美味的一顿。



奥马哈是一个典型的美国小城，市区不大，城市到处干干净净，围绕城区就是一片一片的别墅住宅区，房子不一定考究，甚至很多是木板房，但前后院一定都非常大，很多家的院子大到可以遛狗打棒球了。放眼望去，不多远就有大片绿地、公园，刚出机场看到的一个湖甚至让我们有了惊艳的感觉。

我一路碰到的当地人也都很友善而且快乐。我们的司机，看到我总是匆匆忙忙的，建议我下次来多住几天，因为“奥马哈是一个适合慢慢品味的城市”。他六十多岁了，一直生活在这里，开了大半辈子车，周末为当地的大学生棒球队捧场、钓鱼，对生活非常满足。我半夜在野外跑步，停下来休息的时候，有两辆车停下来问我是否需要搭车，这种心暖暖的感觉，是纽约等大城市无法感受到的。巴菲特年轻时也曾闯荡纽约，最后还是回到了家乡。我以前一直以为奥马哈真是个鸟不生蛋的荒蛮之地，看到这么舒适的环境、友善的邻居，也可以理解巴菲特当年的选择了。



回到酒店已经11点多了，还有媒体朋友在等待。以前和媒体打交道比较少，这次活动，也深深感受到了记者的敬业精神，在奥马哈的有些采访是半夜做的。而在国内，很多媒体的朋友为了和我约时间一直等到凌晨两三点，以前都认为投资、投行辛苦，原来媒体也一样没日没夜啊。特别感谢以下为了等我没觉睡的媒体朋友：新浪财经北美记者段皎宇、东方早报肖莉、上证报周宏、北京青年报范辉、申江服务导报李欣荣、中央人民广播电台丁华艳。还有些记者我都没记下名字，抱歉了。



在奥马哈的时间一直在忙碌中度过 – 参加股东大会，和国内外的投资者、上市公司交流，实地感受无处不在的巴菲特的魅力。晚上回来整理邮件、写博客、又接到不少国内的电话，不知不觉已经到了凌晨五点，再过两小时就要去赶机场。干脆，不睡了，换身衣服去跑步。沿着小河，跑过市区，又跑过两个住宅区，最后感受一下奥马哈的宁静。回到宾馆洗个澡，正好赶赴机场。

这一天两晚太珍贵了，以至于睡觉成了奢侈。两晚加起来睡了3小时，却没有感觉到疲惫，到飞机上再补觉吧。


感受

如果问我这一趟学到了什么，我答不出来。因为，之前对巴菲特就已经进行了360度研究，以至于这次股东大会上很多他的回答，我都可以猜到结果。

但此行的收获又是巨大的，除了幸运的成为提问者，更因为实地深入感受到了巴菲特生活的土壤。在国内，由于上市公司的品质和公募基金的资金来源导致我们无法复制巴菲特的成功模式，但是我们仍然可以学习他的选股模式：

1、宽阔的护城河；

2、简单易懂而又有长期优势的盈利模式；

3、内生性而不是依靠并购增长；

4、自身的现金流足以支撑义务发展，不需要股东持续注资；

5、优秀的管理层；

6、好的股价，也就是安全边际；



虽然，具备了前五点，一般就没有好股价了；虽然，国内符合这些要求的股票很少；虽然，国内的好公司往往不让你赚几十年，而是是一年内股价就到位；但我们仍然可以用这些理念指导我们的投资。



除此之外，我觉得巴菲特最值得我们学习，同时也是最容易学习的是他的人生观，具体来说是他淡泊的个性、对自己工作的热爱和对自己的原则几十年的始终如一坚持。

有人说，他的淡泊是有资本的，那就是前几十年积累下来的巨大优势，但他的生活方式、对金钱的态度处处透露出他从容不迫的淡定。一个对物质要求很少的人，往往能始终保持冷静的头脑。我们的基金经理，很多成天被满天飞的消息所累，为那些短期的浮华和波动疲于奔命，而忽略了股票的价值根本。有时候，离开市场远一点，给自己一点时间思考问题的本质，往往能有突飞猛进的进步。这一点和佛教“色不异空、空不异色，色即是空、空即是色”是一个道理。

以前看股东会直播，看到的是翻译后的语言，总觉得有点别扭。这次到现场，看他当场作答，那种幽默，真是从骨子里出来的，只有真正热爱自己工作，享受工作、快乐工作的人才能有那种幽默。

巴菲特的投资理念非常简单，也不需要太多的理论基础和知识功底，但是能够复制的人少，除了不具备一些客观条件以外，核心是不能始终如一地坚持。巴菲特最强大的力量正是他年轻的时候想明白了一个道理，然后用一生来坚持。



我们公司的目标是做一家有理想的基金公司，我们希望基金经理都能够不受股价短期波动的干扰，立足于长期的业绩。经过这次奥马哈执行，我相信，我们会继续坚持下去，而且一定会最终获得成功。

meng-h

IMF报告称石油需求走高 10年内全球油价将翻倍
http://www.sina.com.cn  2012年05月14日 16:23  中国新闻网微博

　　据英国《卫报》5月13日报道，国际货币基金组织(微博)(IMF)内部研究团队称，今后10年油价可能持续上涨，达到现在2倍水平并不再下跌，这将对国际贸易产生深远影响。

　　这份国际货币基金组织新工作文件的发布正值原油在世界市场上价格达到每桶113美元(约合人民币713元)的历史峰值。近日国际能源署(IEA)报告宣布，随着2012年更广泛的经济复苏，原油消耗将继续增长。

　　据报道，这份研究报告中，作者认为石油开采率将取决于最终产品的价格。报告写道：不同于资源限制会导致石油产出持续下降的地质学观点，我们认为石油产出的增加会建立在未来十年石油价格几乎翻倍的基础上。

　　报告称，过去十年，该研究模型的结果已得到验证，若今后该模型的预测仍然准确，实证结果显示未来将不容乐观。

　　此外，为一些工业发达国家提供咨询服务的国际能源署称，目前伊朗和西方间的紧张局势将使2012年原油价格继续走高。该机构认为，世界经济减速引起的石油需求减弱已经过去，石油需求将呈上升趋势。据悉，一周前石油输出国组织(OPEC)也做出了类似预测

meng-h

（图）中集质量：荆门宏图造丙烯罐车坠下5米高桥罐体无损

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       

        5月13日上午，甬台温高速温州南出口附近，一辆运载易燃易爆气体的重型槽罐车因高速修路，在借道行驶中失去重心坠入5米多高的桥底。当地公安、消防、路政等部门迅速到场救援。

        据介绍，因行经转弯处，驾驶员王某采取制动措施不及时且操作不当，方向打的过大，致使车辆碰撞中央护栏后翻车，车辆箱体碾过护栏近50米后翻出高速公路掉入距离路面落差5米左右的高速桥下。

　　根据调查了解，该半挂车系运载丙烯(易燃易爆物品)的危险品车，所幸车上人员并没有受到大的伤害，且罐车内并无货物且罐体完好，并无危险品泄露，也未对环境造成污染。

　　事故发生后，公安、消防、路政等部门迅速到场救援，9时40分，吊车准备完毕，在槽罐吊起来的同时，消防人员用开花水枪对槽罐进行冷却，10时30分，经过进1个半小时的紧张救援，槽罐车车头与车身被吊车吊上高速路面。

meng-h

中集集团海工装备需要三年时间才对利润有贡献
2012-05-15 16:13   来源：中国广播网    打印本页 关闭
   

　　中广网北京5月15日消息 据经济之声《交易实况》报道，国金证券机械行业分析师罗立波今日做客《交易实况》，为大家解析深海石油钻井的投资机会，罗立波认为中集集团海工装备需要三年的时间对利润才有贡献。

　　主持人：我们继续看，刚才您提到海工装备的时候，也是重点提到两家公司，一家是中集集团另外是中国重工，我们先来看中集集团，主要的收入来源是集装箱，海洋功能设备的收入其实只是占到它比较小的一部分，您怎么看待海洋工程设备业务会给中集带来的实质性的影响呢？

　　罗立波：我们比较直接来看，它的海工业务的主体是在烟台的子公司，叫来福士。来福士去年的收入规模是5、6个亿，今年因为一些在建项目陆续交付所以今年我们预计收入大概在40个亿，而从它的产能包括它的装备水平来看，我们认为它做到100个亿的收入规模这种前景是可以想像的，如果能做到100个亿，那就相当于现在收入规模的1/5。而海工装备的利润率都比较高，但是集装箱的利润率是比较低的，所以如果海工业务的收入能达到1/5它可能对利润的贡献能达到2/5，甚至更高一些，所以我们认为对于中集来说如果海工做的好能对他利润有比较大的贡献，但是这可能需要大概三年左右时间，我们认为是这样一个情况。

　　主持人：就是说海工装备这块利润率会比较高一些。

　　罗立波：对，因为我们知道集装箱净利润率大概5%左右，海工装备像新加坡企业做的比较成熟的话净利润率在15%，我们就假设中集因为是后来者，一开始可能达不到这么高，我们预计能达到10%的净利润率，比集装箱也是高很多，10%比5%已经高一倍了。

　　主持人：刚才也说到中集集团目前主要的收入来源是集装箱，我们看到您也有这样一个观点认为全球的集装箱的业务就会出现拐点，您是怎么样做这个判断的呢？

　　罗立波：实际做这个判断我们要看一个背景，去年下半年整个集装箱是往下走的情况，尤其到今年年初是一个非常不好的情况。可以看到一季度中集的净利润率也下降非常多，我们为什么会判断它会出现一个比较好的变化呢？就是因为如果你从一个比较长的时间来看，集装箱的需求还是跟全球集装箱贸易的增长是匹配的，因为你这些贸易肯定都是要用箱子完成，假设贸易要增长，箱子从平衡的需求来看也应该要增长，不会抑制这个衰退的。另外集装箱也有周期性，但是它周期比较短，一个箱子的制造差不多一个月就可以造好，所以它比较短的时间可以达到平衡，这个跟造船还有其他行业不一样，比较短的时间就可以达到平衡。所以认为从实际的情况来看，像一个标准的20英尺的集装箱，今年年初的价格大概在2300美元，而现在已经回升到2600美元，所以我们在年初的时候提出集装箱会有一个回暖，现在也是逐步得到了验证。另外一个就是集装箱这个行业我们也想谈一谈。因为你不仅要看需求，还要看行业格局，现在它已经进入一个寡头的格局，中集大概占全球一半的产量，加上胜狮货柜、新华昌这两家企业，三家已经占到全球85%以上，由于现在集中度比较高，加上新进入者又比较少，所以集装箱行业的利润率我们认为是可以维持的，就是说新进入者很少。总体来说，我们认为集装箱为中集提供了一个相对稳定的利润来源，尽管每个季度来看是有波动的。