基于基本分析的技术分析

vIL6

原帖由 烟锁红楼 于 2011-11-22 21:27 发表

能不能请斑竹分析几只股票
基本面和技术面的分析
侧重基本面吧

让我们也学习学习！
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谢谢！

抱歉，我不分析自己不熟悉的股票。

我前面分析了贝因美，你可以回头去看看，相信会有收获的。

vIL6

原帖由 gg2226697 于 2011-11-22 23:02 发表

中国上市的医疗器械股都是垃圾，很多都是剽窃外国的技术，没有自己的核心技术。

你要看公司产品的市场份额、销量、价格和利润率，然后，撇开个人情绪，客观分析问题。比如，我喜欢苹果电脑，觉得Windows是垃圾，但这不能改变微软是一个很好的公司的事实。

当然，你提到的公司没有自有技术，会削弱长期竞争优势。

gg2226697

不知道版主有没有看好中国的医疗器械股票。还有就是多讲些基本面的基础知识和财务指标的分析

[ 本帖最后由 gg2226697 于 2011-11-23 07:59 编辑 ]

烟锁红楼

原帖由 vIL6 于 2011-11-22 23:12 发表


抱歉，我不分析自己不熟悉的股票。

我前面分析了贝因美，你可以回头去看看，相信会有收获的。

谢谢，在2570刚上市的时候我也看好
在43左右的时候进的49出了一次
再后来又做了一次

以后就顺势而下
最后一次进是32，36的时候没出，28砍了

可能跟我看的基本面不全有关系吧
事实上也没学会怎么分析基本面！

雨中蝶儿

#bb# #bb#

淡泊赚了就跑

#*22*# #*22*# 核心竞争··

信天游/

楼主的投机、投资理念已经循环至少两个轮回了。

钦佩楼主的理念，谢谢分享你的思路。

cgyok

向教授学习！

乱世黄金

巴菲特说，他认定可口可乐、美国捷运、吉列有宽阔的经济护城河，所以他长期持有并收益超群。但巴菲特一直没说，到底怎样发现护城河。
好品牌不一定是好企业，好企业不一定有好股票，好股票不一定赚得久。——如何分辨真假护城河。
《巴菲特的护城河》

maomao_wmy

看教授的理论也好多年了，慢慢也树立了价值投机的理论，本来也觉得有点眉目了，但最近比较迷惑，想请教一下教授。去年，茅台曾经一度下跌到124元，我技术分析还是有问题我在150左右就进入了，以至于被套很长一段时间，最终价值回归，在去年年底最终卖在了210元的位置。茅台之后，我看中了创业板的大幅下挫，选了个华谊兄弟，在腾讯入股价16元以下杀入，抱到至今，期间做波段，目前成本14.5元左右。其实放在一年的周期中这两个股票都不算是当年的牛股，但这两年每年都给我带来了相对稳定的收益，在这两年的A股市场中我个人觉得比较满意了。我慢慢觉得基本分析对了路，就算技术分析不到家，也依然是有稳妥收益的。但今年选了个股票601886江河幕墙，本来准备接棒华谊兄弟，但到现在都没有起色。我选他的思路主要集中于以下几点，次新股，破发，小盘，绩优，成长性。该股是全国幕墙行业行业第2，全球幕墙行业前五，且是中国建筑业唯一一家国家级技术创新示范企业，目前该项评定全国共55家企业，符合政府政策导向。可二级市场一直不断下挫，尤其是在18日机构解禁后。我想请教教授的是，我的分析思路是不是有问题，感觉机构目前并不看好。是不是我太过忽视技术分析？希望教授能指点一下！

vIL6

原帖由 maomao_wmy 于 2011-11-25 15:57 发表

看教授的理论也好多年了，慢慢也树立了价值投机的理论，本来也觉得有点眉目了，但最近比较迷惑，想请教一下教授。去年，茅台曾经一度下跌到124元，我技术分析还是有问题我在150左右就进入了，以至于被套很长一段 ...

601886你在基本分析上不够深入。次新、小盘、绩优等因素本身不会推动股价上涨，特别是新股发行价格很高，所有的利好都已经纳入价格里面了。最关键的是，它的成长是随着房地产的繁荣而成长的，房地产如果不行了，那么601886的基本面趋势是向下的，是应该尽量避开的。

vIL6

再谈Yacktman Focus基金－－灵活的价值投资

前面的帖子曾提到过这个基金，在谈到前十大持股占比时与Yacktman基金浑淆了，应该是75％，先更正一下。

把这个基金最近十年的表现再贴一下，下面有每年的回报率，仔细地与SP500比一比，还是会明白很多东西的，很明显这么集中的持股，在下跌市中总是远远好于大盘，说明防守是超一流的，或者说风险控制很成功。

接下去的一张表是基金不同时间长度的总回报，3年、5年、10年都排名第一，说明有很高的稳定性。

他们如何能做到？

vIL6

如果在十年前投资这个基金10万美元，现在是30多万，比SP500要强很多。

如果你是工薪阶层，每月收入除去日常开支，剩余部分作为养老金基金或孩子教育基金投入，假设每年可以投入5－10万人民币，经过数十年积累，是十分可观的。在美国几乎每个人都有这项投资，不同之处是有的人自己管理，有的人托人管理而已。

换一种说法，明白其中的道理、操作手法，你就拥有了可以给你带来额外现金流的资产，这是我为什么对这个基金这么感兴趣的原因。

当然，你可以直接买这个基金，也可以自己组合。我本人还是偏向于后者。

vIL6

先贴一下今年3季度末基金的持股，其中股数增减一项是指三季度内的增减。

股票全称	权重 ％	代码	持股数量	股数增减	板块	股价
PepsiCo Inc	11.65	PEP	6,300,000	1,700,000	Consumer Defensive	62.4
News Corp A	11.37	NWSA	24,610,757	4,010,757	Consumer Cyclical	16.03
The Procter & Gamble Co	9.91	PG	5,250,000	950,000	Consumer Defensive	61.06
Microsoft Corporation	6.8	MSFT	9,150,000	0	Technology	24.47
Cisco Systems Inc	4.44	CSCO	9,600,000	700,000	Technology	17.41
The Coca-Cola Co	3.96	KO	1,960,000	0	Consumer Defensive	64.87
Sysco Corporation	3.56	SYY	4,600,000	1,000,000	Consumer Defensive	26.89
Pfizer Inc	2.96	PFE	5,600,000	0	Healthcare	18.45
Johnson & Johnson	2.85	JNJ	1,500,000	150,000	Healthcare	61.99
U.S. Bancorp	2.81	USB	4,000,000	500,000	Financial Services	23.79
C.R. Bard, Inc.	2.39	BCR	915,000	130,000	Healthcare	82.39
Viacom, Inc. B	2.2	VIA.B	1,900,000	0	Consumer Cyclical	41.76
Hewlett-Packard Co	2.15	HPQ	3,200,000	1,300,000	Technology	25.78
ConocoPhillips	2	COP	1,060,000	0	Energy	66.93
Stryker Corporation	1.9	SYK	1,350,000	800,000	Healthcare	45.47
Clorox Company	1.59	CLX	800,000	0	Consumer Defensive	63.71
Wal-Mart Stores Inc	1.55	WMT	1,000,000	100,000	Consumer Defensive	56.64
H&R Block Inc	1.51	HRB	3,800,000	0	Consumer Cyclical	14.56
Comcast Corp	1.42	CMCSK	2,300,000	0	Communication Services	20.89
Apollo Group Inc A	1.42	APOL	1,200,000	0	Consumer Defensive	44.96
Corning Inc	1.22	GLW	3,300,000	2,480,000	Technology	14.05
Exxon Mobil Corporation	1.19	XOM	550,000	0	Energy	74.58
Avon Products Inc	1.14	AVP	1,950,000	1,950,000	Consumer Defensive	16.36
Becton Dickinson & Co	1.01	BDX	460,000	110,000	Healthcare	70.77
Bank of New York Mellon	1	BK	1,800,000	1,800,000	Financial Services	17.8
UnitedHealth Group Inc	0.73	UNH	530,000	0	Healthcare	43.56
Toyota Inds ADR	0.69	-	800,000	0	-	-
Covidien, Ltd.	0.66	COV	500,000	0	Healthcare	43.37
Research in Motion Ltd	0.64	RIM	1,050,000	150,000	Technology	17
Colgate-Palmolive Company	0.53	CL	200,000	0	Consumer Defensive	86.48
Total System Services, Inc.	0.51	TSS	1,000,000	0	Industrials	18.77
Lancaster Colony Corporation	0.39	LANC	216,500	0	Consumer Defensive	63.91
Liberty Interactive Corp A	0.37	LINTA	840,000	0	Consumer Cyclical	15.21
Liberty Media 8.25%	0.23	-	8,000,000	0	-	-
Patterson Companies, Inc.	0.17	PDCO	200,000	200,000	Healthcare	28.08
The Bancorp, Inc.	0.07	TBBK	336,000	111,574	Financial Services	7.83
Resource America, Inc. A	0.03	REXI	215,000	0	Financial Services	5.03

vIL6

目前基金持有的现金大约10％多一点，通常情况下会多于15％。所以目前前十大持股在股票资产中的占比只接近70％，通常情况下占75％。

看前十大持股，分别是：

1. 食品饮料：百事可可、可口可乐、和Sysco
2. 媒体：新闻集团
3. 家庭日常用品：宝洁
4. 老科技股：微软、思科
5. 医药：辉瑞、强生
6. 银行：美国和众银行

vIL6

这些股票都是耳熟能详，没有任何秘密可言，那这个基金业绩为什么能过超过绝大多数投资者？他们的投资哲学是什么样的？我是很好奇的。

vIL6

最近，查阅了Yacktman的年报、季报和一些访谈，体会最深的一点是，基金管理者Yacktman 父子与其它的价值投资者好像不同，有更大的灵活性。这一点在2008和2009年表现得淋漓尽致。

在进入熊市后，基金持有一些现金，和一些防守型股票－－可口可乐和百事可乐，这些股票价格最初都维持得很好。在金融股方面，基金在2007年4季度大量买入AmeriCredit (ACF，现在已经被通用汽车私有化)，是基金最大得金融行业投资。这个公司与银行很不同，主要做短期贷款－－汽车贷款，息差高，杠杆低，对错误有更高得安全边际。进入熊市后，较大银行表现得好得多（大银行太难分析）。

他们先是利用市场下跌，用手里的现金买入一些便宜货。现金用完后，他们卖出必需消费股（百事可乐和可口可乐），买入周期性消费股：USG、Willians-Sinoma、Abercrombie & Fitch；之后买入美国银行(bac)和巴克莱银行（BCS）。同时还买了很多的媒体股：Viacom和News Corp。

他们做到了在熊市和牛市众都跑赢大盘。大家可以看一下前面的图，08年跌得比大盘少，09年涨得比大盘多。

看现在的持股，基本上都是非周期性的必需消费股。

vIL6

他们的选股方法是经过许多年发展而来的，有很多值得学习的地方。

1. 关于企业

他们最喜爱的企业要具备以下几个特征：

1）企业主要产品或服务的市场份额高。
2）产品的生命周期长，但消费者重新购买周期短。
3）对资本要求低（即轻资产）。

相反，不喜欢的企业就是：固定资产需要大量的资本，同时对经济周期敏感，比如航空公司。

他们认为资本市场对市场地位高的轻资产企业价值没有充分的认识。一般的企业要把一半以上的利润进行再投入，业务才能维持下去。如果不需要这么做（像大多数消费品公司），则可以投入到新业务中，可以回报股东，也可以保留在企业中以防坏日子的到来。这是巨大的优势，许多投资者没有正确地认识它。

abche

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vIL6

2. 关于企业管理

股东导向的企业管理。购买股票和购买债券不同点之一是，对债券来说，大多数时候投资产生地现金流由投资者进行再投资，而对股票来说，企业产生的现金流的再投资主要由企业管理者完成，所以，应该评估企业管理者过去现金投资的业绩好坏。他们从5个方面观察管理者：

1）通过研发、市场营销、成本控制、分销网络建设等将现金重新投入到业务中去。
2）兼并，但兼并要有协同效应，不应该付太高的价格。
3）回购股票。
4）分红。
5）付清债务，还是让债务积累。