金融交易学——一个专业交易者的至深感悟

投资家1973

热烈祝贺《金融交易学》第一篇全部竣工！
　　
　　热烈祝贺《金融交易学——一个专业交易者的至深感悟》之前言及第一篇“交易成功学”1-6章共计七篇文章全部定稿成功！定稿版与过渡版本相比改动较大，总体而言更加系统精炼，表达更为准确。过渡版本已全部删除，敬请拍砖！
　　
　　回顾没日没夜的撰写这七篇文章，可谓甘苦自知。交易是一条孤独艰辛之路，写书是一条更加孤独艰辛的路。感谢交易学方面的经典著作为我提供灵感，感谢交易界的前辈大师为我提供谆谆教诲，这一切使得有史以来最完整的金融交易学教科书得以诞生。
　　
　　接下来我将趁热打铁，继续撰写《金融交易学》第二篇“理论与道路”并保证质量。我保证大家将在我的书中看到以前闻所未闻的东西。对于博客中的过渡版本大家不要过于在意，正式版本推出后它们将面目全非。总之一个宗旨：全面准确地揭示金融交易的真相、金融投机的方法与思路、纪律与策略。
　　
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投资家1973

【定稿版】金融交易学——一个专业交易者的至深感悟【前言】
　　
　　作者按：
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　首页题辞：
　　
　　有一天耶酥对他的门徒说：“我告诉你们，不要为生命、为吃什么担忧，也不要为身体、为穿什么忧虑。因为生命胜于饮食，身体胜于服装。就拿飞鸟来说，它们即不耕种、也不收获，即无宝库，也无粮仓，然而上帝养活它们，何况你们呢？你们比飞鸟更重要。你们中有哪一个能通过忧虑来延长寿命？连放下忧虑这小小的事情你们都做不了，何必为其它事担忧呢？想想百合花是如何生长的，它们即不劳动，也不纺线，但它们都比所罗门最荣耀的时候穿戴得更好，如果你们是缺乏信心的人，那么想想那些今天活着，明天就会被丢进炉里的野草，上帝还能这样装饰它们，何况你们呢？” 我们经常看到股市里那些愁容满面的人们，为了生不带来死不带去的金钱而忧虑，却没有心情去看看山边的野百合。但愿他们都能听到这段故事。
　　——青木 《登峰之路》
　　
　　前言 赌局与骗局：金融交易的真相
　　
　　大多数人投身投资业是出于一种摧毁理性的原因，和良家妇女沦为娼妓的原因如出一辙：这个行业不需要艰苦工作，是不需要太多智慧的群体行为，而且对于别无所长的人来说是一种实际的赚钱手段。
　　
　　——理查德·奈 《华尔街丛林》
　　
　　有一个令无数交易者魂牵梦绕的字眼，叫“成功”；有一个令万千追梦人日思夜想的目标，叫“致富”；有一个令芸芸众生汲汲以求而往往终生不可得的境界，叫“自由”。何谓“成功”？不同行业、不同世界观和人生观的人有不同的回答。但对于金融交易者来说，成功就等同于“致富”加“自由”大约是没有什么疑问的。在交易者看来，致富可以导致财务自由，而财务自由意味着拥有可以免除体力劳苦的自由与免除脑力劳苦的自由。虽然财务自由并不完全等同于也不必然推导出终极意义上的精神自由，但至少可以解决我们一生之中99％的烦恼。那么究竟如何才能获致成功？掌握交易技术、提高交易水平固然是题中应有之义；但是还不够，成功地从事交易还必须恪守交易法则、执行正确的交易策略，且需深层次的交易心理学和哲学的支持与配合。实践证明，我们应该设法提高胜率、扩大战果、保住盈利，通过兢兢业业地稳步积累在交易市场上站稳脚跟，而不是妄想通过孤注一掷达到快速致富的目的。欲速则不达，这是万古不易的真理；而持续稳定盈利，则是金融交易的最高境界。
　　
　　这是一部对有志于在金融交易市场一展身手，企图改变命运的人提供全面训练和指导的专著，囊括我十二年来在交易市场上的全部理论研究和实战经验的总和。这些理论和经验只对那些“为交易而生、为交易而死”的人有用。如果缺乏这种决心和意志，那么阅读这本书纯属浪费时间。有些人是天生的赢家，稍加训练即能持续稳定盈利，其成才的时间之短最低可以少至5年；有些人资质平平，但是如果勤奋不辍，一直孜孜不倦地研习与总结，经过10-15年的努力也能有所成就；还有一类人，无论怎样努力都不得要领，或者早在形势和机遇转向对他有利之前就已经闯下大祸，背负极其沉重的债务负担，从而永久性地失去了参赛资格。无论成败，本书要求年轻后学内外兼修，广泛阅读，一方面刻苦研究交易技术，一方面从心灵和头脑两方面建设自己。要树立健康、积极和相对洒脱的金钱观，要常怀恻隐之心，做事留有余地，保持身心平衡，懂得回报社会。唯有宽以待人，严于律己，时时处处履践天道，庶几可以尽人事以待天命。尽管本书尽量避免道德说教，但我还是不得不指出，与人为善、扶危济困是成功交易家的行事风格与处世原则，而成为成功交易家应该是每一位交易者的最高目标与最终目的。
　　
　　金融交易目前主要包括股票、期货、期权、外汇、债券等五大传统领域，此外还包括谁也说不清道不明的交易金额之巨大堪称天文数字的“金融衍生品”。在以前，甚至连期货、期权和外汇都被归为“金融衍生品”之列，但是现在情况已经有所改变，这三者已经演变为传统交易项目。五大传统交易领域既互相独立，又彼此交叉。以股票为例，除了传统的股票之外，又派生出了股票期权；以期货为例，除了传统的商品期货，又诞生了金融期货，包括股指期货、利率期货、外汇期货；以期权为例，它包括股票期权、指数期权、期货期权、外汇期权、利率期权；以外汇为例，除了传统的银行间外汇市场，还派生出了外汇期货与外汇期权。从基本分析的角度看这几大领域的差别很大，但从技术分析的角度看除了一些细微的差别之外其分析方法几乎完全相同，因此在一个领域所掌握的技术和经验完全可以移植到其它几个领域。无论任何交易品种，其价格走势形态都有且只有一种外在表现，即趋势与盘整（或曰“形态”）的交替出现。通过金融交易所获取的利润主要来源于趋势，尤其是大级别趋势，因此说趋势跟踪技术是金融交易获利的最本质方法。本书将告诉您如何从长期、中期和短期三个时间层面实现趋势跟踪。
　　
　　无论股票、期货、期权、外汇甚至债券，无论任何交易市场，都是绝顶聪明的人发明出来的大赌场，是效率极高的财富再分配的机器。在这里，永远是老手赚新手的钱、内行赚外行的钱、专家赚大众的钱、机构赚散户的钱。成功的交易家个个都是大赌徒，他们中有些人是职业赌徒或扑克专家出身，例如维克多·斯波朗迪。不要对“赌”这个字抱有任何反感情绪，“赌”字有术，“赌”亦有道，只要你按高明的技术赌、按正确的策略赌、按既定的原则赌、按严明的纪律赌，成为大赢家并非不能。陈江挺在他的《炒股的智慧》一书中已经把炒股同赌博相提并论，并把买股称之为“下注”。人们以前讳言“赌”字，还是老陈有勇气，把窗户纸捅破了，可谓开风气之先。现在我写书表达起来就方便多了，用不着再遮遮掩掩的了。交易中的“赌”和扑克牌中的“赌”并没有什么两样，赢钱的奥秘都是六个字：“持续掌握优势”。再说具体点，就是仔细分析胜算，牢牢把握优势，严格控制风险。就是当胜算非常大的时候下大注，当胜算比较大的时候下小注，当没有胜算的时候不下注。就是想方设法地尽快把坏牌打出去（止损），把好牌尽可能地留在手里（持长)。当然，如果您在道德层面对类似“赌”或“投机”这样的字眼深恶痛绝，这本书就不必读下去了。
　　
　　如果说传统的交易市场还可以解释为赌局的话，那么金融衍生品又是些什么东西呢？我可以肯定地告诉读者，它们是金融交易天才们发明的大规模杀伤性武器，是经济和金融领域的核武，是一起起大规模的诈骗案。或迟或早，它们也将和真正的战争一样，为摧毁人类文明尽上自己的一份力量。我早已说过，金融交易是和战争最为类似的人类行为，是一种另类的战争，其外在表现就是对金钱的疯狂掳掠。既然如此，掠夺的速度当然是越快越好，效率越高越好，金融衍生品就是在这样的指导思想下被设计出来的。自从它诞生的那一天起，因其与人类无限贪婪和嗜赌无度的天性相吻合，它的市场容量就像被吹胀的气球一样疯狂地膨胀起来。目前，金融衍生品市场规模空前，成为全球大部分虚拟资本的沉淀之地，以其数倍于实体经济的实力，一方面对实体经济构成威胁，一方面在交易市场上厮杀得天昏地暗。我认为每个交易者都应该读一下弗兰克·帕特诺伊所著的《F·I·A·S·C·O》（书名直译为“大灾难”，中译为《泥鸽靶》或《诚信的背后》），这本书会清楚地告诉您金融衍生品究竟是什么。《骗术扑克》一书的作者迈克尔·刘易斯对此书评价说：“《诚信的背后》让你亲身体验当今华尔街最危险、最重要的游戏。衍生品交易是一场血腥的游戏，猎物就是毫无防备的投资者。读读这本书吧，否则……”
　　
　　果不其然，2008年10月，早已开始的美国次贷危机在这一月迅速恶化，并最终导致了全球金融市场的崩溃。这一月，美国道琼斯指数一度最大跌幅高达27%，香港恒生指数最大跌幅超过40%，日经225指数最大跌幅接近40%，被称之为“创18年熊市25年新低”！而同期中国大陆A股之上证指数累计跌幅已经达到73%！同样是这一月，商品期货市场上铜由崩溃之前的7300美元下降到3600美元，跌幅超过50%！原油从月初之102美元/桶下跌到61美元/桶，跌幅超过40%！华尔街第五大投行贝尔斯登率先倒闭，其后第四大投行雷曼兄弟破产，紧接着第三大投行美林被美国银行收购，全球最大保险公司之一的美国国际集团(AIG) 陷入困境……尽管美国政府宣布注资8500亿元美元救市计划且通过国会批准，但全球金融市场依然动荡不安。灾难之后满地狼藉，在这一轮空前绝后的大熊市中多头受到毁灭性打击，唯有做空者大获全胜。而这一切，竟是源于美国信用泡沫的破灭，源于那个以“金融创新”之名被“分割”、“打包”、“包装”后反复倒卖，规模以天文数字计的次级贷款泡沫的破灭！接下来还会发生什么？还有什么是不会发生的？我们无从知道，人类到现在为止只能静等上天的宣判。
　　
　　就在交易界误以为趋势跟踪交易技术失效的今天，全球金融市场却迎来了有史以来规模最为浩大的空头趋势。对此我想说的是，趋势跟踪交易技术永远不会过时，因为它直指交易市场的本质。“趋势+形态”就是交易市场的本来面目，交易市场不可能也无法以任何其它形式的面目出现。当一座火山处于静默期的时候，不等于它不再是一座火山。趋势跟踪交易技术的厉害之处在于：它将所有的趋势——无论上升趋势还是下降趋势，尤其是较大级别的趋势——一网打尽！我认为，一个成功的交易家不必什么都懂，不管什么市场都想插上一脚，企图成为“全能交易家”既不可能，也无必要。他只需要在自己最擅长、最熟悉的2-3个市场活动就足够了。哪里有大级别的趋势，就把资金分配到哪里去；哪个市场长期处于横盘状态，就离开哪个市场。在我看来，没有什么是比在一个自己不熟悉、不了解的市场中冒险更为愚蠢的事了。那样做的后果，就像是一只无知的羚羊闯进了狮群。“不熟悉不做”、“看不懂不做”应该是金融交易的最高原则。我认为，此轮危机虽然源自美国次贷，但由于美国之前和之后成功地向全世界转嫁了危机造成的大部分损失，美国将是这轮危机中最大的赢家。而金融系统的受创对以高科技为首的美国企业影响有限，美国实体经济所遭受的损害远较外部人猜测的为轻。不要被美国人夸大事实的干嚎蒙蔽了眼睛，危机之后美国仍将是全球的老大。美元的牛市清楚地昭示了这一点。
　　
　　既然是通过交易获利，那么就获利的理论与方法展开讨论就无法回避。投资还是投机？基本分析还是技术分析？这些都必须正面地给出答案。在我看来，这种答案肯定不是什么“殊途同归”或“两相结合”，而是非此即彼。因为试图将两种完全不同的逻辑拼凑在一起，既无必要，也无意义。读到此想必读者已经猜想到我的态度——没错，我对基本分析方法和价值投资路线基本持否定态度，而只竖立起一面大旗，那就是高举“专业投机+技术分析”的大旗。当然，我会在后面的章节里就这些话题一一展开论述。我所采用的交易方法不是偶然的，而是由我对交易市场本质属性的认知和长期的实战经验所共同决定的。我认为，从来没有哪个领域象金融交易领域这样充斥这么多的荒谬理论，每一种都可以让交易者在歧路上荒山终老、皓首穷经！什么基本分析、价值投资、周易八卦、波浪理论、四度空间、时间之窗、随机漫步……你只要踏上这些歧路中的任何一条，这辈子就很难再跳出来。我认为以趋势跟踪技术为核心的技术分析理论是唯一正确的坦途。我这个人直觉非常敏锐，我是很难被那些五花八门似是而非的理论所欺骗的。我做研究从来都是直扑真相，直奔主题，半点弯子不绕！因此，向交易新手们揭示金融交易的真相和本质，不为那些误人子弟、害人匪浅的虚妄理论所迷惑是我义不容辞的责任。
　　
　　研究交易市场的方法多种多样，其中最主要的两种，一是从价格变动的“原因”出发的基本分析派，狭义地讲就是针对股票的财务报表分析，和针对商品期货的供求关系分析。广义地讲还包括宏观经济形势与财政金融政策分析、行业发展前景分析、企业管理文化、竞争优势与成长性分析等。股票基本分析派最终将不可避免的被纳入“价值投资”的旗下；二是从价格变动的“现象”入手的技术分析派。投资与投机、基本分析与技术分析的纷争已经持续一百多年，不要说走在这两条道路上的人驴头不对马嘴，难以相互认同或彼此说服，就是我所认同的技术分析内部，也有流派之争。这就牵涉到交易者需要何种技术分析的问题。在我看来，“伪技术分析”的危害不亚于与技术分析绝然对立的理论或方法的危害。我认为只有一种技术分析是可信的，那就是趋势跟踪，并且约翰·迈吉的形态学也有相当的价值。其它的所谓“技术分析”我概不承认其地位，并且质疑其获利能力的。本书用笔者独创的趋势跟踪理论——跟随理论取代传统的技术分析。其特点是既适合常规行情，也适合极端行情，它的厉害之处是通吃所有趋势，无论上升趋势还是下降趋势。我将在后面的章节中详细介绍这个理论，再配合以超涨/超跌理论、共振/反振理论、过头/反向过头理论……加之成交量技术和“K线与均线的形态与位置关系”技术，辅之以实战案例，系统阐述笔者的投机理念与方法，从而达到授人以渔的目的。
　　
　　我相信，全球金融市场经过这一轮大暴跌的洗礼，所谓“价值投资”、“基本分析”的口号会逐渐式微，金融市场的残酷现实会让大多数新手逐渐清醒，从而看清楚金融交易行为根本不是投资、金融交易市场也根本不是投资场所这样一个基本事实！技术分析是通用的技术，放在哪个交易市场中都管用。技术分析只分析三个要素：K线、均线、成交量。分析的目的是发现多空力量对比孰强孰弱的事实，从而研判和验证趋势。研判趋势只需K线图：即月线图、周线图和日线图。如果是带杠杆效应的保证金交易，则还需分析更微观的K线图，即1分钟、15分钟、30分钟和60分钟K线图，其它概不需要！什么财务报表、供求关系等之类的基本分析，统统都是隔靴搔痒。要知道K线、均线和成交量记录的是行情本身，K线描述的其实就是资金的脚印。您不去直接研究这个，却去研究基本面——打个比方，这就好比要买鞋的时候，不去直接试穿或直接测量脚的尺码，却去通过一个人的身高、体重、营养状况来推测其脚部的尺码一样，是荒谬至极的！如果说技术分析不靠谱的话，基本分析属于更为间接的分析手段，岂非更不靠谱？就拿“市盈率”这个指标来说，其绝对波动范围为负无穷大到正无穷大；常见波动范围为5-60倍——12倍的差价，意味着账户总值上可入天、下可入地！何时低估，何时高估，价值投资者回答得上来吗？
　　
　　我想请读者朋友们记住：趋势——只有趋势，才是交易获利的核心机密，所有的赢家都是靠趋势吃饭的，这就是交易的真相或本质。重大的牛市或重大的熊市无非就是大级别的趋势运动而已。如果把牛市比喻为上山，那么熊市就相当于下山。上山和下山都能赚大钱，通过下山赚钱的速度更是快于上山的2倍以上。仅次于巴菲特的二号人物、价值投资派的大师彼得·林奇反对做空，这很合乎他本人的逻辑。但是我想说的是，面对宏伟浩瀚的下跌趋势，尤其是当其运行时间长达数年的时候，我们不做空，难道呆呆地坐在哪里发傻吗？换言之，难道说大规模的下降趋势和大规模的上升趋势，其操作价值不是一样的吗？从1000点买进一路做多到6000点卖出平仓，赚了5000点；反过来，从6000点卖出一路做空到1000点回补平仓，不也赚了5000点吗？为什么要厚此薄彼呢？基本分析和价值投资派的信徒们轻易不敢从事做空交易，更无法解释交易市场上司空见惯的极端价格运动。我想让读者们记住一件事：趋势——尤其是大级别趋势的力量是无敌的，及早发现这个趋势的方向并据此展开交易行动即可，而根本无需关心驱动这个趋势的原因为何！尽管还有人在以“每个人都应该找到适合自己风格的交易方法”为由抗拒我的理论，但是我深信，无论口头上怎么说，真正的赢家其实都是一样的：他们全都是投机客！
　　
　　（本章完，字数：6075，图片：0）

投资家1973

【定稿版】金融交易学——一个专业交易者的至深感悟【1】
　　
　　作者按：
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　我们中的大部分人，没有接受过把注意力集中在单一目标上的训练，持续五年、十年或二十年，放弃其他每件事情去完成它，但这是成为一个奥运会冠军、一个世界级的外科医生或一个基洛夫芭蕾舞演员所必须的要求。当然，这也可能是白费工夫。你所犯的一个错误，可能会让你前功尽弃。古语是千真万确的：有志者事竟成。你想做什么都能做得到，但不可能做到所有的事。培根说‘有妻小者难成大事’。把家庭放在第一位的人，不可能成为世界级的长跑选手，甚至不可能跑出3.5英里。赚你的第一个1000万美元，写一部伟大的美国小说，或骑摩托车环游全世界，这样的目标需要全身心的投入。
　　
　　——吉姆·罗杰斯
　　
　　第一篇 交易成功学
　　1、做个身心平衡的好人
　　
　　成功学是研究成功规律的学问，由享有美国钢铁大王安德鲁·卡耐基的“精神导师”和“成功学之父”之誉的英国人塞缪尔·斯迈尔斯【1812-1904】开创于资本主义工业革命时期。斯迈尔斯影响了以奥里森·马登为代表的整整一代人，而安德鲁·卡耐基则在晚年挑选了年轻人拿破仑·希尔倾囊相授，建议他以研究成功奥秘作为终身事业，并使后者成为美国成功学的先驱与集大成者。伴随着资本主义在美国取得空前成功，成功学在美国得到迅猛发展，诞生了一批又一批知名作家，他们分别是人际关系学家戴尔·卡耐基、牧师罗曼·文森特·皮尔博士、以及有“世界上最伟大的推销员”之称的奥格·曼迪诺……尽管人们对成功学持两种截然相反的态度，从成功学中获得启发和教益的人认为励志书确实是心灵宝典，给予人力量，令人振奋；另一种人——通常是各个领域中不那么成功的人士——则认为励志书是无用的垃圾，那些极具煽动性的演说“欺骗”了很多人。我本人从经典成功学著作中受益匪浅，它们甚至可以说就是我的精神食粮和心灵鸡汤。靠着这些著作提供的精神力量，我安然度过了成百上千次失败，从一个在陋室中稳坐冷板凳研究交易技术到深夜的穷小子一步步走到衣食无忧的今天。正因为如此，我对先辈们的激励和启迪常怀感激之心。我今天撰写这部书，完全公开自己的交易技术和经验心得，也正是基于和前辈高人们同样的动机。
　　
　　尽管人们对待成功学的态度由于人生追求、人生阅历的不同而存在很大差异，但是我认为，只要是有用的励志书，就都是好的。我建议我的读者们多看一些成功学经典著作，不是看一遍或泛泛地看，而是精读、反复读，非如此不足以对抗前进道路上的千种失败和万般磨难。研究如何在金融交易市场持续稳定获利的学问称之为金融交易学。交易成功学就是成功学在交易学中的应用，或者说是两者的交叉。我撰写这一章的目的，意在指出在交易市场获致成功的必要条件，或者说是前提条件，但不是充分条件。这里我只是说出了我个人的认知，您可以不同意我的结论，但请对我多一份宽容。借用法国启蒙思想家伏尔泰的一句名言来说就是：“我不同意你说的话，但我誓死捍卫你说话的权利。”我认为，如果想要在金融交易领域取得成功，您必须首先是一个保持身心平衡的好人。这句话有以下含义：1、心甘情愿地做个好人；2、选择能够保持身心平衡的生活方式。如果有可能，您还应该：1、追求心灵之美；2、向伟大人格看齐。在我看来，人们不仅应该努力做个保持身心平衡的好人，还应当追求心灵之美，同时向伟大人格看齐。我深信，高尚的人格是成为成功交易家的先决条件之一。另外一个条件是交易技术，即对于市场的认知，两者缺一不可。
　　
　　心甘情愿地做个好人
　　
　　中国道家经典《老子》第31章中说“兵者，不祥之器……不得已而用之”。这句话的意思是说：“军队乃不祥之物，用兵打仗乃不详之事，君子不得已而用之为之。”金融交易是与战争最为类似的人类行为，其特点均为激烈对抗，一方的胜果体现为对方的损失。如果把手中的每一元资金都理解为一个士兵的生命，那么交易与战争的联系就彻底打通。如果您作为统帅将十万大军变成了五万甚至两万，您就应该反思自己的责任。如果您通过轻轻敲击键盘，在五分钟之内获利比普通人辛苦工作一生所赚取的金钱总和还要多，您的内心会不会有些微妙的变化？如果您经常大手笔进出资金，金额以数百万元计，这些钱全都是您自己的而不属于委托理财，您时而得到这些钱，时而失去这些钱，您会精神失常吗？如果不会；您会成为一个嗜赌如命、嗜血成性的小人吗？如果仍然不会，当您有一天输光了一切，您会成为一个穷困潦倒、万念俱灰的酒鬼吗？甚至有一天，您会否亲手结束自己的生命，就像当年利物莫所做的那样？……我无意于冒犯任何人，我想说的是，金融交易是直接和金钱、特别是大笔的金钱打交道的行业，杀伐掳掠、攻城略地是交易者每天都在干的事。如果没有高尚的人格和深厚的道德作基础，年深日久会影响自己的精神健康这是一定的。身在交易之中而心能跳出交易之外，追求心灵的解脱和寻找生命的本来意义，无论修身养性、超然物外亦可，或积德行善、回报社会亦可，都是对这种血腥杀戮的单调生活的必要中和。古人云“天命无常，惟有德者永获天眷”，就是此意。
　　
　　我无意于教导别人怎样做人，我无此资格亦无此兴趣。我所说的只是我个人的看法。换言之，如果我做不到我所说的，我在交易市场上就会倒大霉、就会惨遭失败，我的交易技术再精深也没用。我是如此强烈地直觉到这一点，所以只能实话实说。何谓好人，何谓坏人？回答是一言难尽，每个人需扪心自问。记得小时候在农村老家看电影，只要正面人物一出场，我和同伴们就会立马作出判断：“好人！”；只要反面人物一出场，我和同伴们就会不约而同地惊呼：“坏人”！虽然有时候也免不了争论，但一般来说每次判断都和结果大致不差。——何故？因为“好人”、“坏人”的标签在电影演员的脸上贴着呢！成年了走上社会以后，才知道判断一个人是好是坏不是那样简单的事。关于好人坏人，相声大师侯宝林有句名言是这样说的：“这个世界上，好人是极少数，坏人是极少数，不好不坏的才是绝大多数。” 这句话的意思是说，“好人”并非是一个人人唾手可得的廉价头衔，普通人想成为真正意义上的“好人”，需要付出相当的努力和自律才行。人的行为从动机和结果分类，大致有四种：利己利人、损己利人、损人利己、损人损己。一个经常利己利人者，就是标准的“好人”；损己利人者，我们就不要指望了；一个“不好不坏”的人可能偶尔会干点损人利己之事，只要不涉及重大利益，倒也无可厚非；但是一个一贯以“损人利己”或“损人损己”为行事方式的人，就是真正的“坏人”。
　　
　　我国是一个有着数千年专制极权历史的国家，历来是一个“淘汰良民的社会”，好人是凤毛麟角有其制度根源。读《红楼梦》就知道，书中除了贾宝玉一个男人和一群女孩子之外，所有的“老爷”、“婆子”、“媳妇子”没有一个好人。 所以曹雪芹才说“忽喇喇似大厦倾，昏惨惨似灯将尽”，并且希望“落了片白茫茫大地真干净”！再读《金瓶梅》，方知“《金瓶梅》中无好人”并非虚言。书中无论成年男人、成年女人，无有一个好人！而且书中弥漫的那股颓废和绝望之气息，与《红楼梦》中的一样令人窒息。2008年爆发的三鹿毒奶粉事件，震惊海内外，缘起于一些专事损人利己的坏人，将三聚氰胺添加到牛奶中冒充蛋白质！非独如此，几乎所有的国产品牌都涉案其中，案情又迅速蔓延至冰激凌、液态奶和大白兔奶糖等全部奶制品，后来又蔓延至鸡蛋等非奶制品……显然这是一起长时间、大范围的群体性投毒事件，奶农、厂商、质检部门都难辞其咎，包括那些在鸡饲料和猪饲料中添加三聚氰胺的人也罪责难逃。事已至此，可以说每个人都在为道德沦丧买单！尤其是那五万罹患肾结石的婴幼儿之家长，堪称此痛难解，此恨难销！言归正传，做个好人与交易成功有必然联系吗？回答是当然。但我只是这样直觉，强烈地直觉而已，您要论证我是没有的。我认为非独金融交易这行，做任何行业的任何生意，您都必须努力做个好人，否则将天有不测风云。好人在生意中也会遭遇困难，但只要认真对待，总能逢凶化吉。有人问莫非作者相信报应吗？回答是有一点，反正我是一直端端正正做人，从来不敢作恶、也从来不敢肆意妄为的。
　　
　　追求心灵之美
　　
　　有两段话，我认为是最美丽的，就连世界上最美的诗句都无法与之相比。在这里引用一下与读者分享。第一段话是有“落入凡尘的天使”之称、曾于1988-1992年间担任联合国儿童基金会亲善大使、且于1993年获奥斯卡终身成就奖的奥黛丽·赫本【1929-1993】留给女儿的遗言：“若要优美的嘴唇，要讲亲切的话；若要可爱的眼睛，要看到别人的好处；若要苗条的身材，把你的食物分享给饥饿的人；若要美丽的秀发，让小孩子每天抚摩一次你的头发；若要优雅的姿态，记住行人不止你一个。人之所以为人，是应该充满精力，能够自我悔改、自我反省、自我成长，而不是抱怨他人。如果你需要一只援助之手，你可以在自己的任何一只手臂下找到；随着年龄的增长，你会发现你有两只手，一只用来帮助自己，另一只用来帮助别人。”另一段话出自印度著名慈善家、于1979年被授予诺贝尔和平奖的特蕾莎修女【Mother Teresa,1910-1997】，她生前在世界范围内建立了一个庞大的慈善机构网，赢得了国际社会的广泛尊敬。她说：“人们经常是不讲道理的、没有逻辑的和以自我为中心的，不管怎样，你要原谅他们；即使你是友善的，人们可能还是会说你自私和动机不良，不管怎样，你还是要友善；当你功成名就，你会有一些虚假的朋友和一些真实的敌人，不管怎样，你还是要取得成功；即使你是诚实的和率直的，人们可能还是会欺骗你，不管怎样，你还是要诚实和率直；你多年来营造的东西，有人在一夜之间把它摧毁，不管怎样，你还是要去营造；如果你找到了平静和幸福，他们可能会嫉妒你，不管怎样，你还是要快乐；你今天做的善事，人们往往明天就会忘记，不管怎样，你还是要做善事；即使把你最好的东西给了这个世界，也许这些东西永远都不够，不管怎样，把你最好的东西给这个世界；你看，说到底，它是你和上帝之间的事，而决不是你和他人之间的事。”如果要问什么是心灵之美，这就是了。
　　
　　向伟大人格看齐
　　
　　但凡伟大的人物，必先有一颗伟大的心，然后才有伟大的财富或学术成就与之匹配。志在成为成功交易家的年轻人，应该时时刻刻注意心性的修炼。那些得失心很重、热盼速富而又对自己要求不高、缺乏自律的人是没有成为成功交易家的任何可能的。巴菲特、盖茨、李嘉诚……这些时代伟人，他们的财富不是偶然的，他们能有今天的成就首先是因为他们有一颗伟大的心！一个人格不健全、能力贫弱、缺乏追求、毛病成堆的普普通通的人，就是把等量的财富白送给他，他也未必能够守得住！2008年6月27日，时年53岁的微软创始人比尔·盖茨正式退休，同时宣布将自己580亿美元财产全部捐给以自己名字命名的慈善基金会，一分一毫也不留给自己的子女。他说：“我和妻子希望以最能够产生正面影响的方法回馈社会。”而早在2006年6月26日，时年76岁的股神沃伦·巴菲特在纽约公共图书馆签署捐赠文件，将价值370亿美元的资产捐赠给5家基金会，占巴菲特全部440亿美元资产的85%，其中向比尔及梅琳达盖茨基金会捐资300亿元美元，完成了他在有生之年将其个人资产与比尔·盖茨合并，组建全球最大慈善机构的愿望。这是历史上迄今为止数额最为巨大的两笔私人捐赠。而华人首富李嘉诚，近三十年来的捐赠总额也已经超过百亿港元。虽然要求交易者个个都成为伟人既不现实也无必要，但是《论语·里仁》中说：“见贤思齐焉，见不贤而内自省也。”《史记·孔子世家》也说：“《诗》有之：‘高山仰止，景行行止。’虽不能至，然心向往之。”学习交易的过程其实就是学习做人的过程，如果交易者缺乏远大理想，眼中只有金钱，始终跳不出个人得失的小圈子，那是永远也无法在这行立足的。究竟应该如何做人以及如何对待金钱，上述当代伟人们已经率先垂范，给出了自己的回答。
　　
　　保持身心平衡
　　
　　《老子》中还说：“我有三宝，曰慈、曰俭、曰不敢为天下先”；又说：“勇于敢则杀，勇于不敢则活，此两者，或利或害，天之所恶，孰知其故？”如前所述，我既无教导别人怎样做人之资格与兴趣，亦无意于教导别人选择何种方式生活。但是我认为，选择能够保持身心平衡的生活方式对于成功地从事交易而言是必要的。何谓身心平衡？就是这样一种生活状态或精神状态，在这种状态里，个人能更多地感受到生活的光明面，例如积极、希望、健康、精明、精干、乐观、豁达、开明、开朗、信心、信任、勇气、果敢、坚强、勤奋、机智、幽默、沉着、迅速、热情、安详、拼搏、奉献、诚实、理解、担当、责任感、荣誉感、成就感……何为身心失衡？就是这样一种生活状态或精神状态，在这种状态里，个人更多地感受到生活的阴暗面，例如消极、失望、病态、愚蠢、脆弱、悲观、狭隘、自私、阴暗、自卑、猜疑、胆怯、犹豫、懦弱、懒惰、迟钝、易怒、急躁、拖沓、冷漠、焦虑、侥幸、愤恨、虚伪、抱怨、推脱、虚荣心、嫉妒心、虚无心……前者称之为“正面情绪”，后者称之为“负面情绪”。身心平衡者以正面情绪居多，身心失衡者以负面情绪居多。很难相信，一个喜欢彻夜赌博、酗酒、狂欢的人，甚至有着吸毒行为的人，能有多少正面情绪？同样的，也很难想象，一个干了大量亏心事，一个“自作孽、不可活”的人，能在交易市场——号称世界上最尖端的对抗游戏中屡战屡胜？非独是险恶万分的金融交易，这样的人做任何事都会最终失败。天之所恶，孰知其故？
　　
　　（本章完，字数：5590；图片：0）

投资家1973

【定稿版】金融交易学——一个专业交易者的至深感悟【2】
　　
　　作者按：
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　最重要的事情是跟随你的兴趣做事，不要盲从你的父母或朋友的希望。做你喜欢做的事，这是使你成功的最重要的事，也是使你快乐的最重要的事。
　　在我开始第一项事业时，我是个六岁的企业家。其实年龄与你想开始做什么事并不相干。我宁可花时间在棒球场捡空瓶子换钱，也不愿花时间在球场上跟朋友打棒球。
　　我在六岁时，第一次借到钱来开展自己的事业。我买了一部卖花生米和可乐的小推车，在儿童棒球联盟比赛时，成功的赚了不少钱。五年之后，我不但还清了向我父亲借贷的钱，银行里还有一百美元的存款。　
　　当你发现有一件事是你感兴趣的，别让年龄牵绊你，去做就是了。　　
　　做你热爱的事。我在投资方面会成功，因为那是我最喜欢做的事。假如你喜欢烧菜，就去开一间你自己的餐馆；假如你擅长跳舞，就去学跳舞。想成功最快的方法，是做你喜欢做的事，然后全力以赴。　　
　　能做自己喜欢做的事的人，他们不是在“上班”，而是每天迫不及待睁开眼睛，赶快去享受工作的乐趣。假如选择一个你们不关心的领域，就不可能有希望获得成功。　　
　　假如你涉入自己不懂的事物，那你永远不会成功。假如你对自己不了解的东西下注，这不是在投资，这叫赌博。
　　假如你们想成功，一定得知道自己在做什么。如果你连如何区辨一颗钻石的真假都做不到，最后你手上握有的，会和我一样，就只是一颗玻璃珠。
　　
　　——吉姆·罗杰斯 《给女儿的信》
　　
　　第一篇 交易成功学
　　2、热爱交易：从“诗内”到“诗外”
　　
　　热爱交易
　　
　　有“天才交易员”之称的艾德·斯科塔有句名言是这样说的：“我认为我的成功来自于我对市场交易的热衷，交易对我而言，不只是嗜好或带来事业，而是我的生命。我深信我注定就是要做一名交易员。研究市场行情以及用资金来支持我对市场的看法，是我最感兴趣的生活方式。我认为一个人的成功与否，与其是否能够回应命运的感召有关，而与财富的多寡无关。”没有哪句话能比这句更好地说明热爱交易对于成为成功交易家的重要意义。热爱交易，就是你必须对金融交易具备“真正的兴趣”。所谓“真正的兴趣”，就是这样一种行业，哪怕你每天为之工作16小时以上依然觉得兴致盎然而不知疲倦；对你来说这种工作简直不能叫做工作，而是一种娱乐；只有当你从事这种工作时才感到最为快乐、顺利、如鱼得水，你的工作效率最高、速度最快、表现最佳，那么这里就是你的真正兴趣之所在。一旦发现自己热爱的行业，你一定要想方设法将其变为自己的终生职业，越快越好。因为择业的原则就是四个字：扬长避短。对于真正感兴趣的行业，你一定会有胜券在握、一切可控的直觉。即便一时不顺或偶尔失利，你知道这不是什么大不了的失败，你了解事情的前因后果与来龙去脉，知道下次遇到类似的情况应该如何应对。相反，如果一项工作令你感觉乏味、困惑、恐惧，时常有无所适从与缺乏信心之感，工作时间并不太长就疲倦不堪或感觉压力巨大——总之，在一个你不感兴趣或并不擅长的行业工作，你是不会快乐、也是根本不可能取得成功的。我希望每一个意欲踏上金融交易这条道路的年轻人都深切地了解这一点，并且事先已经弄清楚金融交易的确就是你百折不回的最爱。
　　
　　既然你最热爱的行业就是你最容易取得最大成就的地方，那么毫无疑问，“真正的兴趣”就暗示着你生而为人的使命。除非你这辈子不打算取得任何有意义的成就，或做任何有建设性的贡献，那么发现自己“真正的兴趣”所在恰恰就是你的责任。比尔·盖茨说：“在你最感兴趣的事物上，隐藏着你人生的秘密”。又说：“知道自己究竟想做什么、知道自己究竟能做什么是成功的两大关键。”如果你确定你真的热爱金融交易，且有信心在这行立足，那么就从事它，千万别犹豫，哪怕这是一条风险莫测、布满荆棘的坎坷之路。广而言之，在哪个行业取得成功不是充满艰辛的呢？在哪个行业成为翘楚会是一帆风顺的呢？你对此有些心理准备，只有好处！在○○七电影“纵横天下”中，女主角苏菲玛索说过这样一句话：“人不冒险，枉为一生。” 我并非鼓励读者无目的、无胜算、无原则地胡乱冒险。而是说，在人的一生中，完全不冒任何风险是不可能的。对此，迈克尔·卡沃尔在其所著的《趋势跟踪》一书中这样说道：“我们想要取得多大的成就，就得冒多大的风险。如果你想要大胆地活着，你一定要做出大胆的行动。如果你的目标贫乏而且很小，那很容易做到，但是，一旦你成功地实现了你的目标，你会感到不满足。最悲哀的人是——有强烈的欲望，却害怕危险，生活在恐惧中。这样的人比那些努力过但是却失败的人，或者一开始就没有任何欲望的人更糟糕。”相信我，欲做自己想做的人，必从做自己想做的事开始。
　　
　　工夫在诗外
　　
　　作为一名交易员，专注刻苦地学习交易技术是其天经地义的本分，这个过程大约需要5-10年。但是如果一个交易员的眼里只有交易，那注定是永远也做不好交易的。因为要想成为赢家，除了掌握过硬的交易技术，交易者还必须从心理和头脑两方面建设自己。这个过程即使在交易者本人成为赢家之后，仍将持续一辈子。就是说，做交易的时间愈久，对交易的理解与感悟就愈深。如果把热爱交易、刻苦钻研交易技术比作是“诗内”的工夫的话，那么心理和头脑建设就堪称“工夫在诗外”。这里要谈的“外”字，包括交易之外、金钱之外、俗世之外三重含义。交易之外，是说取得持续稳定盈利的能力一取决于交易技术，二取决于交易者的心性结构，后者是隐性的，且对于交易成功同样具有不容忽视的作用；金钱之外，重点谈积极而又洒脱的金钱观对于赚钱的重要性；俗世之外，是想引导读者从个人与社会、个人与自然乃至个人与宇宙之间关系的角度认识自己、认识交易。“工夫在诗外”一语出自伟大诗人陆游的一首叫做《示子遹》的诗。公元1208年（南宋嘉定元年），居住在山阴（今绍兴）、已经84岁高龄的诗人以该诗作为他留给儿子陆遹的一份文学遗嘱。诗中说：“汝果欲学诗，工夫在诗外。”这句话的意思是说，学诗不能只局限于就诗论诗，必须要到自然界和社会生活中去广泛涉猎各种知识，进行观察、体验、创新。更深一层的意思是，一篇诗作的境界高下，由诗人之阅历、见解、识悟所决定，是其才智、学养、操守、精神等等形而上东西的综合。陆游强调诗人对于客观世界的认知能力，主张从诗人身体力行的实践，从格物致知的探索，从血肉交融的感应，从砥砺磨淬的历练，获得诗外的真功夫。
　　
　　读书实战两参酌
　　
　　陆游还为他的另一个儿子陆聿写过一首《冬夜读书示子聿》。诗中说：“古人学问无遗力, 少壮工夫老始成；纸上得来终觉浅, 绝知此事要躬行。”这首诗的意思是：古人做学问是不遗余力、为之奋斗终身的；往往是年轻的时候就开始努力，到了老年才取得成功；从书本上得到的知识终归浮浅，要真正了解事物的内部规律或书中的深刻道理，必须亲自实践才行。交易者怎样才能一方面掌握交易技术、同时又能从心理和头脑两方面建设自己？回答是从社会生活的方方面面、点点滴滴都可以获得与交易有关的启示。而最主要的，是通过“阅读＋实战”。阅读，是要求交易者大量地阅读，不仅反复阅读交易学方面的经典著作，也广泛涉猎文学、历史、社会学、心理学、哲学等学科的相关知识。一个交易者应该象一个杂食动物，要什么都能吃，阅读越广泛越好，知识面越宽越好。实战，就是在有一定的知识准备之后投入真金白银实际交易。你投入的资金量不能太大，否则你将因缺乏经验而很快被扫地出门；也不能太小，否则你将会以儿戏的心态对待账户。你不会关心一个没有重大利益关系的账户的成长，也体会不到由于行情波动带来的喜悦、惊恐、贪欲、幻想、侥幸、焦虑、绝望……等情绪波动，也就不会想办法去克服。我一直认为交易者不应在模拟操作上浪费太多时间，原因就在于此。故人云“读书经事两参酌”，结合交易来讲就是人们在读书中想起自己做过的交易，在交易中想起自己读过的书，两相参照，感悟会更深一层。总之，交易员只有把交易与“交易之外”很好地结合起来，才能尽快成熟。我深信，一个成功的交易家对世界的认识、对人性的了解，一定和心理学家、哲学家或思想家们惊人地相似，这种现象就叫做“殊途同归”。
　　
　　对金钱的追求，从狂热到恬淡
　　
　　有些人天生就对金钱感兴趣，有些人原本对金钱不感兴趣，但由于后天生活所迫，开始逐渐把注意力和精力转移到对金钱的获取上。不管你属于哪一类人，你都必须非常重视金钱，否则将不能从这行赚到哪怕一分钱；但是，如果你的眼里只有钱，也同样不能从这行赚到哪怕一分钱！这是一个有趣的悖论。一个显而易见的例子是：一个不重视、不珍惜金钱的交易者，会大把大把地“止损”并将很快因此而失败；而一个过分珍惜金钱的人，将因为“不忍止损”而招致更大的失败！我认为，积极而又不失洒脱的金钱观对于从交易市场攫取巨额利润是至关重要的。无论任何人，对金钱的追求都必须经历从狂热到恬淡这样一个过程，恬淡恰恰是对狂热的校正与对冲。因为如果你对金钱不曾有过狂热的追求，你就不会积极刻苦地钻研交易技术，也就不会踏上成功之路；反之，如果你的眼里只有钱，你就有可能成为一个斤斤计较、鼠目寸光的小人，交易市场的历史表明，这样的人不可能在这行立足。遍览古今中外成功的交易家，大都是些品质高尚、虚怀若谷的伟人或贤人，而我以前经常在股票论坛上看到有些不学无术、不思进取又不知天高地厚的愤青公开发贴辱骂别人。这些人之所以喜欢攻击别人，恰恰是因为他们眼里只有钱、太急于赚钱，以至于对所有和金钱看似无关的品质，如公德心、恻隐心、尊己敬人之心一概兴趣索然、闭目塞听！但是从来没有听说过有哪个稍有不顺就气急败坏、动辄狗急跳墙的人取得过令人尊敬的成就。这些人显然是自己阻断了自己的成功之路。因为良好的教养即便不是成功的充分条件，也是必要条件之一。无论在何种行业，要想取得非凡的成就，你的内心必须在追求理想与道德自律方面与众不同。
　　
　　保持超然物外的态度
　　
　　读马丁·舒华兹【Martin Schuartz】所著的《交易冠军》一书，特别是后半部分，令人感慨万千。在这本书中，作者——就是那个曾经9次夺得全美投资大赛四个月期交易竞赛项目冠军且平均投资报酬率高达210％，参加过一次全美投资大赛一年期交易竞赛项目创下投资报酬率高达781％的佳绩，且曾经通过交易股指期货把4万美元的资本变成约2000万美元，1981年以来交易盈利从未低于100万美元，享有“冠军交易员”之誉的马丁·舒华兹——为了仿效保罗·都德·琼斯，成为拥有私人飞机、操作几十亿美元庞大基金的伟大操盘手，也为了和别的同行一较短长，总之为了谋求所谓的更大的发展，他不满足于操作自有资金每年享有七八百万美元的收益，开始对外公开募集资金着手组建自己的基金，从此不得不承受来自投资人的连绵打扰和巨大的绩效压力。最后，他终因长期承担过量压力而病倒，甚至险些为此而送命。患病期间他历尽磨难，曾经三次紧急住院，做了心脏手术又几经反复之后才脱离死亡威胁。好在作者最终大彻大悟，决心要重新做回自己。他毅然解散了自己的基金，并且将这一举动称之为“一生中最棒的一笔交易”。为了远离纽约紧张的交易环境，作者不惜因此而举家迁往佛罗里达。马丁·舒华兹通过自己的经历得出两条重要的结论，并且以“两堂重要的人生课程”命名之。这“两堂重要的人生课程”是：1、在压力摧毁你之前先把它化解掉；2、没有人能够死到临头还拼命工作。对照作者的经历，反观我们在交易市场上所做的一切，不能不反思当我们为了交易赚钱而牺牲自己的健康、进而牺牲家庭幸福的做法是否真正值得。
　　
　　我的看法是，身为交易员必须学会在赚钱和保持健康之间寻求某种平衡（这里的“健康”二字应该还包括精神健康或心理健康）。也就是说，交易员应该培养积极而又不失洒脱的金钱观和健康的财富观，适当保持超然物外的态度对他们而言是有益的。享有“台湾经营之神”之誉的王永庆老先生，在他给儿女们的遗言中这样说道：“财富虽然是每个人都喜欢的事物，但它并非与生俱来，同时也不是任何人可以随身带走。人经由各自努力程度之不同，在其一生当中固然可能累积或多或少之财富，然而当生命终结，辞别人世之时，这些财富将再全数归还社会，无人可以例外。因此如果我们透视财富的本质，它终究只是上天托付作妥善管理和支配之用，没有人可以真正拥有。面对财富问题，我希望你们每一个人都能正确予以认知，并且在这样的认知基础上营造充实的人生。人生最大的意义和价值所在，乃是藉由一己力量的发挥，能够对于社会作出实质贡献，为人群创造更为美好的发展前景，同时唯有建立这样的观念和人生目标，才能在漫长一生当中持续不断自我期许勉励，永不懈怠，并且凭以缔造若干贡献与成就，而不虚此生。我殷切期盼所有子女，在创业与日常生活中，不忘以服务奉献社会、造福人群为宗旨，而非只以私利作为追求目标，如此才能建立广阔和宏伟的见识及胸襟，充分发挥智能力量，而不负于生命之意义。”
　　
　　（本章完，字数：5354；图片：0）

投资家1973

【定稿版】金融交易学——一个专业交易者的至深感悟【3】
　　
　　作者按：
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　世界只关注成功者，没有时间理睬失败者。
　　——拿破仑·希尔
　　
　　迅猛胜于小心谨慎，命运之神是个女人，如果你要驾驭她、压倒她，你就必须干她、冲击她。
　　――马基雅维里
　　
　　第一篇 交易成功学
　　3、您必须具备哪些人格特质？
　　
　　在金融交易这行，成功者总是极少数，因此可以自然而然地得出结论：绝大多数人脑子里的想法基本上都是错的，他们的行动通常也都是错的！成功交易家都是些异于常人的人，关于这一点他们与其它行业的成功人士并无不同。除了前面已经提及的“身心平衡”与“热爱交易”，我认为成为成功交易家还必须具备另外11项——共计13项人格特质，这些特质全都为我所看重。一个交易者也许不能具备这些特质或者说优点的全部，但一定得具备其中的绝大部分，且他所不具备的那些不能对其交易成功构成重大障碍。下面我将借几位华尔街杰出交易家之口，一一说明这些特质的重要性。下面的引言大多出自杰克·D·施威格【Jack D. Schwager】所著的《华尔街操盘高手》【Market Wizards】一书（直译为《市场魔法师》，又译为《市场奇才》或《金融怪杰》）。在此感谢原作者和中文译者，是他们让我们在今天得以一窥当代伟大交易家的成功理念。我必须指出的是，即便一个交易者具备如下全部特质，也不一定能够保证成功——除非他掌握了交易技术。换言之，如果没有掌握交易技术——准确地说就是彻底读懂K线图的技术——您无论怎样做或做什么都是错的！本书后面还将专门就这一点展开论证。所谓的13项人格特质包括：
　　
　　1、独立人格
　　
　　即独立决策、并勇于对决策的后果承担全部责任。热衷于打探所谓的“小道消息”、依赖他人的吃奶思维、不负责任的小孩型人格，绝无成功的半点可能。吉姆·罗杰斯：“你们天生就有能力为自己的最大利益下最好的决策，在大多数的情况下，经过自己的思索比违背自己的意愿而听从他人的决定，更能做出正确的决策并采取正确的行动。事实是，这世界上从不曾有哪个人是只靠从众而成功。”威廉·欧奈尔：“大部分投资人靠耳语、谣言、故事以及一些业余人士的建议投资股票。换句话说，他们等于是把自己的血汗钱交给别人投资、而不愿意费神确定自己真正要投资的是什么。他们宁愿相信别人的耳语，也不愿相信自己的决定。”交易心理学专家范塔普博士：“如果你要求一般人列出他们操盘失败的原因，你大致可以将答案分成两大类。第一类是不认为自己有问题，而是抱怨市场，抱怨经纪人，抱怨内线交易，甚至抱怨技术指标或操作方法出了差错。一般人的确都有抱怨别人而保护自己的倾向。但是，如果你只抱怨别人，你就可能会一再犯错，因为你认为一切都是自己无法掌握的。了解自己必须对自己的成败负责时，你便能掌握投资成功的关键。成功的人知道要对自己操作的结果负责，而失败的人却并不如此。 ”杰西·利物莫：“一般人不希望别人告诉他现在是多头还是空头市场。他要别人明确地告诉他应该买进、卖出特定的个股。他想不劳而获，他甚至希望不必思考，就算让他从地上捡钱他都嫌太麻烦。”
　　
　　2、客观精神
　　
　　即判断与操作要尽可能地贴近市场的客观实际，交易者越客观成就越大。“华尔街操盘高手”麦可·马可斯在评价另一位超级交易员布鲁斯·柯凡纳时说：“他之所以成功我想是因为他很客观。一个好的交易员绝对不能没有弹性。假如你发现某个人能以开通的胸怀接受世上的事，你就找到一个具有成为交易员条件的人。”他还说：“以前在交易赔钱时，我往往会大量加码，希望反败为胜，不过这种作法通常都不会成功。后来我改采减量经营的方法，直到完全出清为止。有时候也会硬拼，不过，干脆中止交易结果可能更好。我天性不服输，因此要我认输而中止交易并不容易。我每次赔钱的交易模式是：赔钱、硬拼，还是赔钱，减量经营或中止交易。我的特质是思想开明，愿意接受任何与我本性难容的资讯。例如我见过许多相当不错的交易员，最后是把赚到的钱全数吐出来，这是因为他们在赔钱时，都不愿意停止交易。我在赔钱时会对自己说：‘你不能再继续作交易了。’另外，每当市场走势与我的预测完全相反时，我会说：‘我原本希望趁这波行情大赚一笔，不过既然市场走势不如预期，我干脆退出’。”威廉·欧尼尔:“大部分投资人都无法以客观的角度来观察股市。他们总会挑选自己心理上较为喜欢的股票，并一心希望这些股票会使他们获利，而忽略了股市走势所透露出来的讯息。”
　　
　　3、热爱交易
　　
　　即对这行充满“真正的兴趣”和在这行取得成功的“炽热的欲望”。拿破仑·希尔曾经说过：“一个普通的愿望是无法战胜失望、沮丧、失败、批评和各种困难的，只有当它是一种炽热的欲望、一种痴迷、执著时，这一切才有可能。”兴趣是最好的老师，一个人如果做他感兴趣的事，他的主动性将会得到充分地发挥。即使是十分疲倦和辛劳，也总是兴致勃勃、心情愉快；即使困难再大也绝不灰心丧气，而是去积极地想办法、反复总结经验，坚决地予以克服。爱迪生就是一个很好的例子。爱迪生几乎每天都在他的实验室辛苦工作长达18个小时，在里面吃饭、睡觉，但他丝毫不以此为苦。“我一生中从未做过一天工作，”他宣称，“我每天其乐无穷。”难怪他会取得这么大的成就。事实上，每个从事他无限热爱的工作的人，都能成功。相反，没有任何人能够在他不感兴趣的领域取得令人称道的成就。“如果工作是一种乐趣，人生就是天堂”，德国诗人歌德的说法实际上表达了同样的意思。
　　
　　4、专注求胜
　　
　　如果你没有天才的天赋,但你做事时比天才更专注,你的成就会远远的超过天才。面对这个浮躁喧嚣满眼诱惑的花花世界，请牢牢坐稳你的冷板凳。大卫·瑞安：“我热爱这份工作。虽然每天工作8到9小时，但是下班回家还会再花几小时时间研究股票。此外，周六我还会收到许多股市的统计图表，而我总会在周日花3到4小时专研。我认为，如果一个人热爱自己的工作，成功的机会一定比较大。”范塔普博士：“成为杰出交易员最难克服的有两大困难。一是缺乏从事金融交易的强烈意愿。除非一个人自己心甘情愿要成为杰出交易员，否则谁也没办法引导他。我从未见过一个缺乏意愿的人能成为成功交易员。第二个难题是一个人始终不觉得自己的操作犯了错。这种人从不承认自己犯错，因此他的错误会不断地重复出现。”艾德·斯柯塔：“求胜意志强烈的人，一定会寻求各种方法来满足其求胜的欲望。”
　　
　　5、洁净精微
　　
　　“洁净精微”语出孔子在《经解》中对《易经》的评价：“入其国，其教可知也。其为人也，温柔敦厚，《诗》教也；疏通知远，《书》教也；广博易良，《乐》教也；洁净精微，《易》教也；恭俭庄敬，《礼》教也；属辞比事，《春秋》教也。”原为内心清静、头脑冷静、思维缜密之意。这里是指交易者要具备从宏观大方向和微观细节两方面精确把握行情的能力，同时保持内心的开放性与灵活性。细节是最容易忽视的东西。吉姆·罗杰斯：“投资和生活一样，细节往往是成功或失败的关键。所以你不能忽略任何细节，不管它看似多么的无关紧要，你必须搜寻、验证每个讯息，只要与你的投资决策有关，都不能掉以轻心。任何让你觉得不安的问题或感觉，都要找出答案来。大部分人之所以不成功，原因往往出在研究不够彻底，只看他们随手可拿到的资讯。”在期货交易中，判断宏观大趋势往往不是最难的，因为是杠杆交易，细节问题变得极其重要。
　　
　　6、诚实求真
　　
　　一个成功的交易家必须对人对己诚实，以追求真理和真相为毕生要务。他应该具备透过假象看本质的洞察力、不为漂亮无用的理论所欺骗的直觉力，以及直奔主题提炼客观事物内部规律的归纳能力。马可·威斯坦：“交易策略必须具有弹性，以反应市场的变化。大部分交易员最常犯的错误，就是交易策略总是一成不变。他们常常会说：‘他妈的怎么市场情况与我所想的完全不同？”为什么要相同呢？生活不总是充满了未知数吗？”保罗·都德·琼斯：“我会先预测市场的走向，然后以低风险的方式试探。如果一直不成功，我会改变我对市场的看法。”麦可·史坦哈德：“成功的交易必须取得两项条件的平衡，这两项条件是：坚持自己对市场的看法以及承认自己错误的弹性。要达到两者之间的平衡，则需错误与经验的累积。另外，你应该对交易对手保持戒心。你应该经常自问：为什么你要买进，他却要卖出？他知道哪些你不知道的事？最后，你必须对自己或别人诚实。就我所知，成功的交易员都是事实真相的追求者。”
　　
　　7、勇于行动
　　
　　在金融交易这行，信心和勇气具有至关重要的作用。买进需要勇气，卖出需要勇气，止损需要勇气，持长需要勇气，等待适宜的交易机会需要勇气，形势暂时对己不利坚持原来的判断需要勇气……所有的决策都需要勇气，执行决策更需要勇气，离开勇气，交易者寸步难行。杰西·利物莫：“投机客的勇气就是有信心根据自己的决定行动。”麦可·马可斯：“勇气非常重要。任何专业交易员都不能没有勇气。成功的交易员必须要有勇气尝试、接受失败，以及不畏艰难地攀上成功的颠峰。”盖瑞·贝弗德：“成功交易员必须具备下列条件：第一，也最重要的是要具有果断力，我想很多人都是如此告诉你的；第二，你必须有耐性，如果你手上有笔不错的交易，就应该好好把握；第三，你必须要有进场的勇气，勇气则是来自于资金充裕程度；第四，要有认输的勇气，这种勇气也是以资金作为后盾的；第五，你必须要有强烈的求胜欲望。”但是勇气不等同于鲁莽。赖瑞·海特：“别与市场斗狠，你一定会输的。”
　　
　　8、勇于自律
　　
　　凡是与耐心或情绪管理有关的一切事都需要自律，没有自律就没有成功。大亏之后需要自律。马丁·舒华兹：“我最难忘的一次交易是发生在1982年11月4日，当时我一天就赔了60万美元。无论你在何时遭受挫折，心中都会很难受。大部分交易员在遭逢重大损失时，总希望立即扳回来，因此越做越大，希望一举挽回颓势。可是，一旦你这么做，就等于注定要失败。我在遭逢那次打击之后，立刻减量经营。我当时所做的事，并不是在于要赚多少钱以弥补亏损，而是在于重拾自己对交易的信心。我将交易规模缩小到平常的五分之一，甚至十分之一。这种策略后来证明是正确的。尽管我一天之内就亏损60万美元，可是在该月份结束时，我总共只亏损5万7000美元。”大赢之后需要自律。保罗·都德·琼斯：“每次遭受打击，总是在我洋洋自得的时候。”艾德·斯柯塔：“ 有时候我才对自己的能力感到自豪，接下来所面临的就是一笔惨不忍睹的亏损。”节制欲望需要自律。马丁·舒华兹：“如果有人想成为交易员，我的忠告是学习如何接受亏损。要赚钱就必须学会控制亏损。另外，除非你的资本增加两倍或三倍，否则不要扩大你的部位。大部分的人一旦开始赚钱，就立刻扩大自己手中的部位，这是一个严重的错误，严重得足以便你倾家荡产。”
　　
　　9、勇于认错
　　
　　马丁·舒华兹：“为什么大部分的交易员最后总是输钱？因为他们宁愿赔钱也不愿意承认自己的错误。大部分交易员在面对亏损时的反应是：‘只要我不亏钱就出场。’为什么一定要等到不赔才出场呢？这只是面子问题。我之所以能成为一名成功的交易员，就是因为我终于能把面子抛在一边。去他的自尊心与面子问题，赚钱才是最重要的。从我能把自尊与是否赚钱分开来时，我才开始成为赢家。也就是说，从我能接受错误开始。在此之前，承认自己失败要比亏钱还难受。我以前总认为自己不可能犯错。在我成为赢家之后，我会告诉自己：‘假如我错了，我得赶紧脱身。因为有道是：留得青山在，不怕没柴烧。我总得为下笔交易留些资本。’在这样的观念下，我总是把赚钱摆在维护自尊之前，如此，面对亏损也不会太难过。我犯了一次错，又有什么大不了呢？交易最引人入胜之处就在于自己永远具有改善自己能力的空间。从事其他行业的人也许可以用其他方法弥补自己原先的错误，但是身为交易员必须直接面对错误，因为数字是不会骗人的。”盖瑞·贝弗德：“所谓认输的勇气，就是面对失败的交易，你必须提得起，放得下，你绝不能因为一笔交易失败，而被搅得心神大乱。”
　　
　　10、善于总结
　　
　　您必须具备：从正确和错误中学习的能力，以及将理论与实战相结合的能力。汤姆·包得文：“输家绝对不够努力。大部分的新进交易员总认为，任何一笔交易获利与亏损的机率是50对50。他们就不会想到去增加获胜的机率。他们不够专心，不肯注意影响市场动态的各项因素。其实你一眼就可以认出他们来，他们的面前好似立了一道墙。另外还有一点，他们的毅力与耐性不够。他们等不及真正交易良机的到来，就想进场交易。”理察·丹尼斯：“我对交易新手的忠告是：从事每笔交易时，你都必须有最坏的心理准备，因此应该小量经营。另外，你应该从错误中吸取经验，不要斤斤计较每天行情的涨跌，应该注意交易决策的方向，不应对单笔交易的成败患得患失。我学到不要为赚回损失而加码的观念。另外，我也了解到当自己遭遇重大损失时，情绪会大受影响，并导致判断错误。交易发生亏损时应减量经营。如果情况真的很糟，干脆出场，隔一段时间再考虑下一笔交易。”艾德·斯柯塔：“面对手气不顺的逆境，我会减量经营直到完全停止交易。在亏损时增加筹码，试图翻本，无异于‘自作孽，不可活’。”
　　
　　11、足够耐心
　　
　　等待**的交易机会需要耐心。马可·威斯坦：“我的交易很少遭逢亏损，是因为我总是选择最适当的时机进场。大部分的人都不会等到市况明朗才进场。他们总是在黑夜中进入森林，然而我则是等到天亮才进去。印度豹虽然是世界上跑得最决的动物，可以追得上大平原上的任何动物。可是，它总是等到有足够的把握捕捉到猎物之后，才会发动攻击。它也许会在草丛中躲藏一个星期，等待适当的猎物与适当的时机出现。选择与等待万元一失的时机发动攻击，就是我的交易原则之一。”持长需要耐心。麦可·马可斯：“你必须坚持让你手中的好牌持续为你赚钱，否则你一定无法弥补认赔了结所输掉的钱。”等待由贫变富的过程需要耐心。布鲁斯·柯凡纳：“野心太大的交易员最后总会把交易弄砸，而且永远无法保住所赚得的利润；曾经有一位交易员，他的聪明才识之高是毕生仅见，他判断市场准确无比。然而我能赚钱，他却不能。他犯的错误是野心太大。我作1口合约，他却要作10口，最后不但没有赚钱，反而亏了本。”
　　
　　12、百折不挠
　　
　　杰西·利物莫：“投机游戏始终是世界上最充满诱惑的游戏。但是，它不是给愚蠢的人玩的，不是给懒得动脑筋的人玩的，不是给不能控制自己情绪的人玩的，也不是给想一夜暴富的冒险家玩的。如果他们要玩这种游戏，他们到死也是穷光蛋。人们应该从一开始就认识到，在股市中工作，和在法学或医学领域工作一样，同样是需要学习和准备的。很多人把我的成功归结为我的运气，这是不对的。事实是，从我15岁起，我就在非常认真地学习这门学问，我把自己的毕生都献给了这门学问。”布鲁斯·柯凡纳：“我从麦可·马可斯身上除了学到交易要有节制外，另一件非常重要的事是，你必须学会接受失败。失败并没有什么了不得。马可斯教我必须运用自己的判断力作出交易的决定。如果判断错误，再接再励。只要你能完全投入，一定会有成功的一天。”除非你自己认输，没有人能宣告你彻底失败。无论曾经遭遇多少次亏损，其实你只要恢复交易信心，你随时都可以东山再起。
　　
　　13、身心平衡
　　
　　了解自己的价值，了解自己的优势和劣势，了解自己的极限所在。知晓自己的使命，对人生、人性有透彻的理解。不过分疲劳，不承担过量风险，不为压力和诸如忧虑之类的情绪所困，不做自己能力范围之外的事，乐天知命，知足常乐。理察·丹尼斯：“你必须保持平静，毕竟交易只是生活的一小部分而已。同时，对我来说，操作失败导致情绪受影响，会使我对日后的交易丧失信心。而只重视短利，则会忽略了大局。因此，我会尽量避免让自己因为交易失利而陷入情绪低潮。我也会在交易顺手时，以平常心待之。假如你会因为交易成功而过度高兴，那么在交易失利时，你就会益发感到失望。我从事交易已经有20年，若非学会了保持平静，我早就会被交易生涯中的大起大落逼疯了。交易员就像拳手，市场随时都会对你施以一番痛击。经历了20年，我已习惯这些痛击了。”麦可·马可斯：“假如生活中只有交易，那简直就是一种折磨。不过假如能保持生活的平衡，交易就是一种乐趣。成功的交易员最后终会达成生活的平衡，他们都会去寻找交易以外的乐趣。如果交易员只专注于交易，最后一定会变得交易过度，或是被一时的打击弄得心神不宁。”马可·威斯坦：“要知道自己的极限。每个人都有极限，即使最高明的交易员也是如此。”
　　
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投资家1973

【定稿版】金融交易学——一个专业交易者的至深感悟【4】
　　
　　作者按：
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　尽可能的旅行并观看这个世界，会让你们的视野扩大好几倍。不要只是做个观光客－－你们要去到不同的人居住的环境，亲眼见识他们怎么生活，跟他们一样的过日子。当你观察到一般老百姓的生活，而不只是装饰得很漂亮的景点时，你会不期然的发现使你心中浮现重要问题的一些经验。
　　我已经环游世界两次。在旅程中，我们敞开胸襟，尝试所有新奇的东西。我们第一次吃活生生的蛇做的晚餐，厨师在我们的面前宰杀、烹饪，我爱极了。我们发现全世界的人本质上都一样，不论肤色、种族、语言、宗教、饮食和衣着，我们发现完全没有任何理由惧怕外国人或“跟自己不一样的人”。　　　
　　有一天我要你们去研读哲学。当我在牛津念哲学时，他们老是问我一些非常简单的问题，如在没人的森林一棵树倒下时是否会发出声音。当时我看不出这些问题的意义，但是后来我发现有必要检视每一个命题，不论它已被多少人接受或证明过。这个寻找其他可能的解释、思考得更深远的能力，将来会对你们很有用。
　　对历史、政治和经济的兴趣，将帮助你们观察到，一个国家所发生的大事不只影响到华尔街，也会对全球原物料和股票价格、甚至整个世界造成影响。历史一再告诉我们，一场大规模的战争不但会驱使金价上扬，几乎所有的原物料也会跟着腾贵。　　
　　要在投资上成功，除了哲学和历史，你们需要学习心理学。很多时候，投资者的心理会加速市场的走向。如果你们在市场惊慌的迷雾中丧失自己的看法，那就等于在市场上失去金钱。当你们了解心理学后，对自己会有更深的认识。　　
　　我知道把你们俩扶养长大成人是我一生中最大的探险。我对可以教你们什么兴奋得不得了。我可以教你们投资，教你们如何爱别人，教你们努力去达成你们的梦想。我也会与你们分享我从我父亲那里学来的一切，我希望有一天，你们也会与你们的孩子分享这一切。
　　
　　——吉姆·罗杰斯 《给女儿的信》
　　
　　第一篇 交易成功学
　　4、一个专业交易者的一生
　　
　　用“由蛹化蝶”来形容一个专业交易者的一生是适当的。在交易生涯的早年，在还没有掌握交易技术的灰暗岁月里，在还没有突破为内心欲望和恐惧所钳制的漫长挣扎过程中，交易者就像一只渺小柔弱的幼虫，被一层又一层的茧丝包裹着，这层层茧丝代表着道道障碍，这样的日子不知道何日是个尽头。经过漫长地等待，艰苦地努力，终于冲破重重阻力，化作翩然翻飞的蝴蝶，得到一生的大自在！当然并不是每只蛹都能顺利地化为蝶，由于前进道路上的种种风险，成功者总是极少数。通观一个专业交易者的一生，大致可以分为如下三个阶段：成为专家、成为富人、成为自己。
　　
　　成为专家
　　
　　欲在任何行业成功，请记住“追求卓越”这四个字是不二法门。如何追求卓越？回答是“全力以赴、精益求精”。还记得“110%地活着”那种说法吗？所谓“100%地活着”，就是全力以赴的意思；那另外10%的付出是干什么的？回答是强迫自己。对，成功就是100%地付出加上10%的强迫，就是在忍无可忍的时候再忍一下；就是只要你确信自己走在正确的道路上，哪怕遭遇许多人的反对与不解也仍然努力坚持。美国著名的体育运动经纪人、全球最大的体育经纪和市场营销公司——国际管理集团（IMG）的创始人麦考梅克先生在他的《自我超越》一书中，引导读者从运动员身上学习勇于突破自我、追求卓越的精神，希望每一个人都能在有限的生命中度过非凡的人生。他说：“光有天分并不足恃；纪律、专注与毅力才是造就大人物，使之出类拔萃的关键。”我曾经多次说过，交易市场永远是老手赚新手的钱、内行赚外行的钱、专家赚大众的钱。 大众之所以被称之为大众，就是因为其无知和无主见。而金融交易市场，恰恰就是绞杀那个叫做“大众”的群体的市场。在这个市场上，想不受损失，退出是唯一途径；想踏入赢家行列，成为专家是唯一出路。麦可·史坦哈德说过：“股市中最邪门的事是，有时候最差劲的预测，也可能会成为最高明的决策依据。但是这种情况却是一个邪恶的陷阱，会使人相信无需专业知识就可以纵横股市。因此，我的忠告是：要认清股市的竞争非常激烈。当买进或卖出股票时，你都是与专业的对手在竞争，往往这些专业的对手会给予你迎头痛击。”成为专家，意味着你对如下三个方面的认知都达到了相当的境界：
　　
　　1、交易是个大气活
　　
　　我不知道别的交易者是如何赚钱的。我自己在彻底读懂月线图（即月K线图的简称，下同）、周线图和日线图之前，从来没有真正赚到过哪怕一分钱。只有到了我能够轻而易举地看懂月线图、周线图和日线图的时候，我对这个无限复杂的交易市场才算是找到了头绪。我认为，月线图足以指示最为宏观的走势，而根本无需季线图、45日K线图或年线图的帮助。换言之，我认为季线图、45日K线图或年线图是无用的、是根本无需看的。我不知道有些人为什么要看这些图，我自己就从来不看。就是说，对于指示最为宏观的走势和长期趋势的方向而言，月线图就足够了。月线图对于大级别的牛市或熊市具有良好的指示作用。读懂月线图是每一个交易者必备的基本功，我将在“月线图趋势跟踪”这一章告诉读者如何读懂月线图。日线图是做交易用的三张核心图表之一，每一根日K线其实就是所谓的“日间杂波”。但多根日K线组合，配合它们与日均线族（即日线图上的移动平均线系统）的位置关系一起研究，则通常都能发现它们往往具备特定含义——即指示日线级别的趋势（就是日线图上的趋势，下同）或继续、或转折、或根本无趋势的事实，这对于指导交易具有不容忽视的作用。日线图通常被认为是指示短期趋势的最佳图表。周线图介于月线图和日线图之间，起到联结二者的作用。某个交易品种在一段时间内的走势都可以分别体现在月线图、周线图和日线图上，这些图表必然是严格对应的。所不同的是月线图每月才有一根月K线、周线图每周才有一根周K线，日线图每个交易日都产生一根日K线。K线数量的不同导致日线图适合指示和跟踪短期趋势，周线图适合指示和跟踪中期趋势，月线图适合指示和跟踪长期趋势。月线图、周线图和日线图联合研判，就好比海陆空三军联合作战，将会使专业交易者具备常人所不具备的大局观。
　　
　　2、交易是个精细活
　　
　　我把月线图、周线图和日线图这三张图统称为“大周期K线图”，把 1/15/30/60分钟K线图共计四张图统称为“小周期K线图”。在我懂得象研判月线图、周线图和日线图那样研判1/15/30/60分钟K线图之前，我是个拙劣的分时交易员（也叫日内交易，指当天仓位当天轧平、仓位不过夜的交易。它依赖T+0交易制度与低廉的税费水平，是一种超短线交易。常规的短线交易持仓时间通常为几分钟到几个交易日之间，而日内交易者持仓时间更短，他们一天之内可以买卖许多次，并在收盘前平掉所有仓位，保持空仓状态）。我总是找不到好的进场点和出场点，我总是刚买进就被套，或刚卖出价格就大幅上涨。对于中长线头寸而言虽然短暂的损失并不影响最终的交易绩效，但这种情形多了，难免让人气馁。且对于存在杠杆效应的保证金交易——例如国内的期货交易而言，这种情况导致的损失会大到足以导致交易失败。经过这么多年的打拼，我终于深刻地认识到，交易既是个大气活，也是个精细活。大局观和细节观同等重要。研判宏观大趋势或曰中长期趋势的能力和研判微观小趋势的能力一样有价值。可以说，对于期货交易而言，细节决定成败。在使用杠杆特别是高倍率杠杆的情况下，中长线持仓往往变为不可能。因为从中长线的角度来看无论你有多么正确，你就是过不了眼前这一关，保证金的匮乏终将逼你投降，经纪公司的强制平仓制度会毫不留情地把你扫地出门，这就叫“死在黎明前的黑暗里”！我认为，一个不会看“大周期K线图”的日内交易员不可能盈利，而一个不会看“小周期K线图”的交易者同样不能够在期货市场盈利！长期趋势、中期趋势、短期趋势和微观趋势四者之间的关系是：它们的方向可能相同也可能相反。当微观趋势、短期趋势和中长期趋势方向相反的时候，只要不是中长期趋势的末尾阶段，一般情况下微观趋势、短期趋势将会结束，转向为服从于中长期趋势。这就叫“胳膊拧不过大腿”。关键时刻，还是大腿决定胳膊。
　　
　　3、交易是个熟练活
　　
　　当交易者熟练地掌握了交易技术，具备成熟的交易系统与交易理念，能够毫无困难地执行交易决策、贯彻交易法则的时候，交易就变成了一桩熟练活，交易者就成为一个炉火纯青的熟练工。成熟的交易者不再试图“创新”或寻求例外，不再试图“超越”交易系统或“推翻”交易法则，而只是例行公事地按照交易系统发出的买卖信号熟练地处理每一笔交易。这是多次失败积累起来的经验教训，或许每一个经验教训都对应着一次或多次的切肤之痛。拿我来说，我在建立自己的交易系统之前，已经在交易上花费了12年宝贵的光阴、超过30万元的学费和两次破产的经历！这一切换来了这本书所讲述的内容：一整套过硬的交易技术、成型的交易系统和数条不容违背的交易法则！随着年龄的增长与经验的积累，我对自己所创立的交易系统和交易法则的好感与依赖日深。我会毫不犹豫地按照交易系统发出的信号下单，买或卖、开仓或平仓。无论盈亏，我都能始终保持平静，因为我知道自己进退有据，我深信自己的交易系统的威力，也丝毫不怀疑我所总结的一整套交易法则的价值和正确性，我唯一需要担心的只是能否切实做到而已。我对“先锋部队”所投注的兵力也越来越少。如果“先锋部队”受挫，我不会加码摊平，我直接止损砍仓，从而使这笔交易根本没有机会给我造成哪怕一丝一毫的烦恼。如果预期落空，无论盈亏，我立即退出交易。如果不小心陷入处境艰困的交易中，只要我意识到了这一点，我会立即举手投降、认输出局，而不是苦苦坚持下去。我不再试图维持一个对我不利的头寸，我不想为此耗费哪怕一丁点精力，甚至不想多看它一眼，就直接砍仓了事。这样，当别人来向我讨教交易经验的时候，我希望我也能够象那位卖油翁一样，可以潇洒飘逸地说一声：“我亦无它，唯手熟耳！”
　　
　　我的故事
　　
　　我本人大约于1997年3月份首先进入股市，后来又进入期货市场，迄今为止从事金融交易已经十二年了，而且还会继续干下去。十二年来，我阅读过大量有关交易方面的书籍，做了几百万字的笔记，感觉自己所下的功夫，即便不是最大的，也应该是万里挑一、常人所不能企及的。支撑我学习交易之道如此之久的动力何在？答案就是一个：“兴趣所在”加“生活所迫”。如果不是出身贫苦而又有远大理想，亟需改变现状，最终达到财务自由境界，金融交易不会吸引我的目光，我也许会成为一个艺术家、作家之类的人物。但之所以坚持这么久还在孜孜不倦地研习，甚至在业绩不怎么好的情况下仍能坚持，则只能归结为兴趣了。我做事喜欢善始善终，做就要做到最好，尤其喜欢探究客观事物的内部规律。交易市场为我提供了这么一个舞台，我得感谢上帝，这可是这个世界上我所能找到的最好的、最适合我的工作。说金融交易这行好，那是真的好：不需要处理冗杂的事务，不需要开发市场或讨好客户，不需要管理雇员，甚至不需要营业场所——网上交易已经可以让象我这样的专业人士在家中就能完成所有操作——甚至连扣税都是电脑自动完成的。没有比这行更省事、更省心的了。而且交易市场不乏波动性，有波动就有赢利的机会，甚至是赢大利的机会。在我眼里，这个省事省心又能赚钱的行业很对我的胃口，简直就像是上天专门为我量身定做的职业。
　　
　　我曾经多次说过，如果有前世，那我大概也就是个股票经纪人、期货交易员或职业投资家什么的。十二年来，我也经历了成百上千次的失败、别人的嘲讽、朋友的不理解乃至家人持续多年的反对。别人遭遇过的我全都遭遇过了，别人没有经历的我也经历过了——甚至包括破产，只剩自杀没有体验过了。无论过去的日子多么潦倒灰暗，那种想法我倒从来没有过，哪怕是在我一贫如洗、身无分文、背负巨债的日子里！我是那种不服输的人，在我接触交易市场的第一天起，我就有种强烈的直觉：“这玩意儿肯定有规律”！而我，一个当时对金融市场一无所知的穷小子，竟然确信自己能够把所谓的“规律”给找出来！正因为我对通过交易赚钱充满了“真正的兴趣”和“炽热的欲望”，所以才能够屡败屡战，顽强奋斗到今天。当然，交易者仅仅有成功欲和永不衰竭的兴趣还是不够的，你还得深入学习钻研，找到正确的途径。凡事皆有自己的内部规律，符合规律则兴，不合则亡。在我看来，交易就是交易，它不比科学、艺术更复杂，也不比科学或艺术简单。你掌握了交易的规律就能成功，就像你在科学、艺术领域足够专业同样能够成名成家一样。因此，要在这行立足你必须成为这行的专家，就是说对自己所干的事要有充分的、超出常人的了解。就如巴菲特所言：风险来自于，你不知道自己在做什么。
　　
　　成为富人
　　
　　《管子·牧民》中说：“仓廪实而知礼节，衣食足而知荣辱”，人类总是先满足比较低级的欲望，如衣食一类；然后才谈得上满足比较高级的欲望，如艺术品味等。排除“乐道安贫”这种可能性，你最好追求富有。财富，是交易者升级为“交易家”之后自然而然的结果，是“在正确的时间做正确的事”的副产品。所谓持续稳定盈利，就出现在这个阶段，并且最终指向财务自由。财务自由是芸芸众生梦寐以求的境界。罗伯特·清崎的《富爸爸财务自由之路》一书中甚至说：“没有财务自由你就无法真正获得自由。” 拿破仑·希尔在《思考致富》一书中则是这样说的：“真理对人类的关怀，体现之一即是许以正直、善良、勤劳的人们以财富；人必须追求财富，致富是人类的高尚行为与科学行为，阻碍人获得财富的东西，即是阻碍人获得精神的东西；将人生的目标定得很高，以及追求财富与幸福所需要的努力，决不会比接受悲惨与贫穷的命运所需要的努力来得更多。”交易成功、赚取丰厚利润、成为富人等需要交易者专心致志地投入和全力以赴地付出，这和在其它行业取得成功并无二致。但是麦考梅克先生曾经用一段以“宽广的心，宽广的未来”命名的话作为对决意成功者的对冲：“需要提醒的是，110%地投入并非唯一的生活准则。世界之大，人人都寻得到属于自己的一席之地。它容得下马不停蹄之人，也容得下整天游手好闲做白日梦的人。再说，谁也无法体会别人的甘苦得失。所以千万不要自以为比别人更努力就高人一等。我们应该严于律己——对自己设定的目标毫不松懈；但宽以待人——容忍别人追求与我们不一样的人生。”
　　
　　成为自己
　　
　　我是谁？从哪里来？到哪里去？我来的使命是什么？每一颗非凡的头脑，都无时无刻不在思索这些看似飘忽、实则沉重的问题。再如：何谓成功？我全力以赴地生活过，曾经把个人才干发挥到极致，把事业推向巅峰，算不算“成功”？我满足吗？我遗憾吗？作为一名交易者，我为什么不能成为一代伟大的交易家？差距何在？我做了哪些不该做的事？没做哪些该做的事？“小富由人，大富由天”吗？“三分人力，七分天意”吗？欲望等于自己吗？“安贫乐道”真的应该被耻笑吗？……还是麦考梅克先生，给出了自己的看法：“以前我总认为，事业上的成功是人生唯一值得追求的目标。只要建立相当的事业基础，赚了足够的钱，在本行中出人头地，就算是成功，这一生就可别无它求。可是，现在我不这么想了。虽然我依旧百分之百地相信，人应该有闯荡一番事业的雄心壮志，而事业成功的确会带来回报与成就感。因为要知道每当克服困难、突破障碍后，那种满足的感觉是无可言喻的。但是，我愈来愈觉得，必须从更宽广的角度来看待事业心与工作上的成就。毕竟，事业成功仅是成功人生的一部分，真正重要的是整个人生的成功，这包括对人际关系处之泰然并且充满信心；对自我有合理的期许与评价；又能够体会爱人与被爱的喜乐等，这才是真正的成功。”我个人比较喜欢《水浒传》中的鲁智深在钱塘江畔坐化之前写过的一个偈子：“平生不修善果，只爱杀人放火。忽地顿开金绳，这里扯断玉锁！咦！钱塘江上潮信来，今日方知我是我。”市场、人生皆如大潮，起落无常。无大智大慧大慈大悲之人，又岂能拨云见日，心证三果？而最美丽的，还是当年弘一法师辞世前写下的一偈，读来至今令人回味无穷：“君子之交，其淡如水；执象而求，咫尺千里；问余何适，廓而忘言；华枝春满，天心月圆。”
　　
　　（本章完，字数：6646；图片：0）

投资家1973

【定稿版】金融交易学——一个专业交易者的至深感悟【5】
　　
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　　第一篇 交易成功学
　　5、一般人何以失败？
　　
　　三项管理：市场管理、资金管理、自我管理
　　
　　交易市场存在三个要素：市场、资金、交易者。市场可以看作是全体交易者的集合，资金则是用于支持交易者对市场走势发表看法的弹药。研判市场走向、决定交易品种和进出时机的交易方法的总和，称之为交易技术或市场管理。有关资金分配、仓位控管、顺势加码和止损设置的艺术，称之为资金管理。有关交易者本人的心性修炼和情绪控制，称之为自我管理（自律）。其中交易技术永远是第一位的，它就象是交易者的眼睛。一个交易界的盲人，他在交易市场中无论怎样做或做什么都是错的。趋势跟踪交易技术是唯一正确的技术（针对区间震荡行情的高抛低吸操作实际上也可以转化为针对小周期K线图的微观趋势跟踪），阅读K线图的能力是交易者唯一需要具备的能力。不能判断趋势、不会阅读K线图的交易者无法获利。对交易技术的要求是：1、大气，2、精细，3、简洁。大气就是足以跟踪最为宏观的趋势，如实现月线图趋势跟踪；精细就是足以跟踪最为微观的趋势，如实现一分钟K线图趋势跟踪；简洁就是指交易技术应该凝结为高度精练的交易系统，交易者完全按照交易系统所发出的进出信号熟练化交易。交易者学习交易技术必须经历由简单到复杂、再由复杂到简单这样一个过程。就交易技术而言，简单的不一定是正确的，但是复杂的一定是错误的。因为在交易市场中，复杂交易几乎就等同于“风险无法控制”。这就是我认为个人交易者最好远离所谓的“套利交易”的原因。资金管理与战斗中的兵力的运用有一定的类似之处。一场战斗需要投入多少兵力？占总兵力的多大比例？要不要预留后备部队？预留多少？这都是身为统帅必须决定的问题。并不是每一次建仓都可以投入全部资金，一直这样做的人必败无疑。一般来说，交易者必须学会“试探性建仓”，我们把这部分资金称之为“先锋部队”。先锋部队取得胜利则考虑有节制地顺势加码，先锋部队受挫则直接砍仓，切不可长时间持有亏损头寸，甚至加码摊平。经验表明，“先锋部队”占总兵力的比重最多不应超过四分之一，“后援部队”占总资金的比重最低不应少于四分之三。对于新手或者是从事杠杆交易而言，两股资金的分配比例还应该更悬殊。
　　
　　交易策略、交易法则、交易计划
　　
　　那些市场前辈们认为有利于交易成功的经验之谈，但执行结果因人而异、你可以采用也可以不采用的交易技巧称之为“交易策略”，例如：“只在明显的趋势中下注”。那些上升到法则的高度、任何人都必须遵守的交易策略称之为“交易法则”，例如：“绝对禁止在亏损的头寸上加码摊平”。交易策略和交易法则是对三项管理的高度浓缩，是前辈高人毕生经验教训的总结，是他们用漫长的交易岁月、天文数字的损失甚至是生命换来的，年轻后学除了充分尊重、用心领悟并努力实践之外别无选择。交易计划是三项管理、交易策略和交易法则联合作战的纲领，交易者必须予以高度重视。交易计划最好是文字性质的，这样看起来更清晰、也更容易和交易总结相对照。交易计划主要决定交易的方向和性质。以期货交易为例，如果是中长线交易，交易方向只能和月线图所指示的长期趋势、周线图所指示的中期趋势和日线图所指示的短期趋势全部保持一致，进场时机由大周期交易系统（如后面将要介绍的“5/10/20日均线交易系统”或“K五十交易系统”）和小周期交易系统（如后面将要介绍的“1分钟K线图交易系统”）联合决定，出场时机仅由大周期交易系统决定。一般来说，日线图所指示的短期趋势方向发生改变之日，就是大周期交易系统发出平仓信号之时。如果是短线交易，则进出场时机均由小周期交易系统决定。短线交易有两种：1、指那些逆中长线趋势方向的交易，主要捕捉至少是日线级别的超涨或超跌所引发的价格回撤运动。正因为是逆势的，所以必须是短线的。如果顺应中长线趋势的方向，就应该采用中长线交易，因为这时候采用短线交易会损失掉相当大一部分利润。2、指在中长线趋势背景不明朗的情况下，针对区间震荡行情所进行的一种高抛低吸的操作。请读者注意越是保证金比率要求高、甚至完全不允许采用杠杆的市场（如当前的中国大陆A股市场要求100%的保证金），观察的视角就应该越宏观，交易就越应该以中长线为主。这种情况下交易者应该多注意月线图、周线图和日线图，而不应该对60分钟以下的小周期K线图予以过多重视。
　　
　　交易大师何以立于不败之地？
　　
　　他们首先解决交易市场的选择问题。第一个原则是“不熟悉的市场不做”，即所参与的市场之技术走势必须能够纳入到他的技术分析框架范围内。第二个原则是“不活跃的市场不做”，因为越是流动性差的市场其价格运动越容易被人为操纵，冒然参与这种市场无异于自投罗网。他其次解决交易品种的选择问题。交易品种以流动性好、价格变动活跃、走势真实自然者为佳。以股票为例，大型机构投资者往往选择蓝筹股，姑且不论这样做是否明智，原因之一就是出于进出方便的考虑。期货交易中，个人交易者应该选择“主力合约”，即成交量和持仓量均为最大的那一款合约进行交易，其它合约应一概回避。因为只有众多交易者广泛参与的品种其价格走势才是真实自然的，才不容易被人为操纵，交易技术也才有用武之地。交易大师最后解决进出场的时机问题。理论上讲，如果交易技术精确地解决了进出场时机的选择问题，资金管理和自我管理就是完全不必要的。这就像一个武功无限高强的剑客可以杀死所有对手是一个道理。但事实上不存在武功无限高强的剑客，再怎么强大的人都会遭遇实力相当的对手。同理，再伟大的交易家其交易技术也是有局限和弹性的。举例来说，交易技术可以清楚地告诉交易家某个品种将大幅暴涨或大幅暴跌，但时间上可能很快，也可能拖得很久，久到足以让所有等待的人都失去耐心和信心。在路径选择上，大级别的趋势可能是单边的、一气呵成的，也可能是一波三折的“下降通道型”或“上升通道型”的。如果不做好资金管理一味重仓交易，哪怕看对了大方向，也会在一个小小的价格回撤运动中被消灭。在存在杠杆效应的保证金交易中重仓交易或盲目地以利润顺势加码，爆仓出局的概率是100%。
　　
　　交易大师拥有一般人所难以掌握的精深的交易技术。其核心机密是：一、将大周期K线图与小周期K线图联合起来作战。二、在同一张K线图上，他注意三个要点：1、K线与K线的形态与位置关系；2、K线与均线的形态与位置关系；3、均线与均线的形态与位置关系。他永远顺着中长期趋势的方向交易，但如果是保证金交易，他亦不会对短期的逆向波动放松警惕。他不仅能正确研判长期、中期和短期趋势的方向，更能清楚地感知隐藏在趋势背后更加本质的东西：多空力量强弱之对比及其彼此之间的消长变化。他只在“所有条件都对其有利”的时机出战，其它时间则只是观察和等待。他不认为自己比交易系统更高明，所以他信赖交易系统甚于信赖自己的感觉。他与常人最大之不同是无贪无惧，无骄无馁，当进则进，当退则退，没有畏首畏尾、患得患失之类的情感羁绊。他不但拥有出色的自我管理能力，也有一套合理的资金管理方案。这套方案的一般模型是：将总资金分成三份，第一份叫做“交易账户外生活备用金”，这个账户的资金永不投入交易使用，且用于存储交易之外的其它收入和交易利润的不断汇出（出金）。第二份叫做“市场外交易备用金”，它存放在和交易账户关联的银行账户上，虽然可以方便地转入市场，但除非非常必要，否则不参与日常交易（如果资金不足这一份可以取消）。第三份才是“市场内交易资金”。这部分资金又分为四份，第一份叫做“先锋部队”，专门用来试探性建仓。当“先锋部队”受挫且小周期交易系统发出反向的交易信号，要么直接止损平仓，要么用另外四分之一的资金反向同数量开仓与原有头寸对锁，这样无论价格如何波动，交易损失将被锁定为两个相反头寸之间的差价。然后静观多空搏杀的结果，当胜负已分、趋势明朗的时候，用最后四分之二的资金对正确的头寸顺势加码。
　　
　　亏损交易定律与盈利交易定律
　　
　　通过总结大量的亏损交易，包括他人的和我自己的，我总结出一种叫做“亏损交易定律”和“盈利交易定律”的公式，写在这里供读者参考：
　　
　　亏损交易＝【高买低卖或低卖高买＋过晚结束亏损部位＋过早结束盈利部位】×大比例重仓交易或高倍率杠杆交易（即“过度交易”）×无确定性、无胜算的强行交易×无节制、无大方向的频繁交易。
　　
　　盈利交易＝【低买高卖或高卖低买＋尽早结束亏损部位（即“截断亏损”）＋让盈利部位充分发展（即“让利润奔跑”】×与胜算成正比的仓位比例或杠杆倍率×确定性法则指导下的适宜的交易次数×中长期趋势方向决定下的适宜的交易次数。
　　
　　所谓高买低卖或低卖高买，分两种情况：一种是日线、周线或月线级别的，一种是分时级别的。拿我较为早期的交易来说，虽然在日线、周线或月线级别上做到低买高卖或高卖低买困难不大，但在分时级别上却经常出现追多或追空现象，导致在分时图上做多则跌、做空则涨。这种现象在我开始关注“小周期K线图”之后已经自行解决。如果在日线、周线或月线级别上出现高买低卖（在下降趋势中做多）或低卖高买（在上升趋势中做空）的现象，通常是由于缺乏识别趋势的能力造成的，通过提高交易技术可以解决。关于“截断亏损，让利润奔跑”，参见本书后面“成长性法则”一章。这里注意警惕三个敌人：它们分别是过度交易、强行交易和频繁交易。所谓过度交易，就是仓位比例过重或总是使用高倍率的杠杆系数，导致承担过量风险。所谓强行交易，就是交易之前不考虑确定性，不掌握胜算而企图强行获利。所谓频繁交易，就是无节制、无大方向感的过多过滥地交易。关于“与胜算成正比的仓位比例或杠杆倍率”，参见“稳健性法则”一章。关于“确定性法则指导下的适宜的交易次数”，参见“确定性法则”一章。关于“中长期趋势方向决定下的适宜的交易次数”，参见“成长性法则——持盈法则”部分。过度交易、强行交易和频繁交易，都是指一种我称之为“交易狂”的人。其中过度交易者喜欢大笔进出，无论是操作一万元还是一亿元，他们都希望将每一分钱都投入进去，因此他们总是觉得钱不够用。或者更准确地说，再多的钱也不够他们亏损的。强行交易者不管市场条件是否允许都要进场交易，他们不愿意等待“大好时机”的到来，或者远在“大好时机”到来之前就早已深陷泥潭不能自拔。和频繁交易者一样，他们宁可亏损也不愿意约束自己呆在场外。后两种人既不能空仓，也不愿意单纯持有获利部位让利润充分发展。他们喜欢的就是一直不停地交易再交易，直到亏光所有的钱为止。除非改变行为模式，否则这三种人都没有成为杰出交易者的任何可能。
　　
　　一般人何以失败？
　　
　　下面详细列举导致交易亏损的各种现象及原因，这些原因分别对应着交易者在交易技术、资金管理或自我管理方面存在的问题，有些对应股票交易，有些对应期货交易，请读者自行归纳：
　　
　　1、自投罗网：选择了错误的交易市场，在不熟悉的市场中冒然操作。
　　2、不辨牛熊：缺乏判断股票大盘指数宏观趋势的能力，不会将大盘指数的月线图、周线图和日线图结合起来综合看图，不能识别市场整体上处于牛市还是熊市。
　　3、“三期”不分：不明白没有永远的牛市，也没有永远的熊市。缺乏判断市场走势整体上处于牛市或熊市的初期、中期还是末期的能力，不能据此作出相应的对策。
　　4、不顾大局：在股票市场整体上走牛的背景下做多或整体上走熊的背景下做空赢面才是最大的。当大盘处于狂风暴雨般的主跌浪时，做多个股的赢面为零，输面为100%，反之亦然。因为短期趋势服从中长期趋势，个股服从大盘。“抛开指数做个股”是种无知无畏的说法。正确的说法应该是：大盘处于主升浪时禁止做空任何个股，大盘处于主跌浪时禁止做多任何个股。
　　5、错失热点：不懂大盘与板块、板块与个股走势之间的辩证关系。不了解领头板块和跟风品种在不同市场运行阶段表现上的不同特色。缺乏对阶段性市场领涨板块或领跌板块的感受力与判断力。
　　6、惧怕最强：缺乏正确选择交易品种的能力，总是陷入趋势不明显或干脆无趋势品种的泥潭里，或者虽然选择的交易品种是正确的，但不是趋势最为强烈的。不敢做主升浪和主跌浪，不懂或不敢在领涨品种上做多或在领跌品种上做空。
　　7、缺乏方向：缺乏判断具体交易品种宏观趋势的能力，不会阅读月线图、周线图和日线图（方法与研判大盘指数完全一样）。在具体操作品种上逆势交易，即在下降趋势中做多，或在上升趋势中做空。正确的做法应该是：在上升趋势中做多，在下降趋势中做空，在无趋势行情中空仓。注意这里的趋势至少是日线图所指示的短期趋势，并且方向上要和周线图所指示的中期趋势和月线图所指示的长期趋势方向一致。
　　8、缺乏耐心：违犯“持盈法则”，即“大周期交易系统不发出平仓信号不得平仓中长线头寸，小周期交易系统不发出平仓信号不得平仓短线头寸”。虽然能够识别大趋势，但缺乏不动如山的能力，缺乏足够的耐心和信心，总是过早结束盈利部位，剥夺获利部位充分发展的机会。交易者必须依据大周期K线图（如日线图）建立大周期交易系统作为中长线进出的依据。
　　9、不够精细：缺乏判断具体交易品种微观趋势的能力，不会阅读1/15/30/60分钟K线图，缺乏正确把握买卖时机的能力，总是追多追空，追涨杀跌，进退失据，错误百出。这种情况虽然对方向正确的中长线头寸影响不大，但在保证金交易中会招致大的损失。交易者必须依据小周期K线图建立小周期交易系统作为短线进出的依据。
　　10、不辨强弱：缺乏辨别交易品种多空力量强弱对比的能力，对其此消彼长和强弱关系发生逆转的过程浑然无觉，对趋势主导方的力量耗尽衰竭和因之造成的转势不敏感。
　　11、不忍止损：违犯“止损法则”，即“大周期交易系统发出平仓信号立即平仓中长线头寸，小周期交易系统发出平仓信号立即平仓短线头寸”。缺乏面对现实的能力，要么是由于不能识别趋势，要么是心存幻想，总是过晚结束亏损部位，导致原本小的亏损最终演变为灾难性后果。
　　12、强行交易：缺乏分辨“利润从哪里来”的智慧，不懂得所有的利润都来自市场的赐予。胜可知而不可为，任何人都不可能罔顾市场而企图强行盈利。交易者只能顺势而为，应该耐心等待所有的条件都变得对自己有利、寻找胜算最大的那个价格变动临界点下手——即遵循“确定性法则”。
　　13、频繁交易：缺乏分辨诱惑与机会的能力，唯恐错失机会，甚至以为到处都是机会，缺乏从“日间杂波”的邪恶引诱中走出的能力，导致无节制、无大方向指导下的“频繁交易”。频繁交易和强行交易的结果一样，都是集多次小亏为大亏。
　　14、过度交易：因为贪婪或受速富思想的支配，违犯欲速则不达的天道，妄图通过孤注一掷实现一夜暴富。不了解仓位与胜算成正比的交易法则，缺乏正确的资金管理系统，总是采用重仓或高倍率杠杆系数的方式“过度交易”，最终要么因为压力过大、操作扭曲而徒劳无功，要么因为错误或意外而满盘皆输。
　　15、无利则害：违犯“简易柔顺至上法则”，包括“预期落空退出法则”和“处境艰困投降法则”。简，是指交易系统简洁精炼；易，是指获利越容易的交易越是好交易；柔，是指放低自己的身段，保持心灵的开放性与灵活性；顺，是指交易者必须具备完全的客观精神，一切以市场为导向，跟随市场而动。
　　16、不知加码：违犯“稳健性法则”，包括“小仓试探法则”和“顺势加码法则”。前者是以少量资金充当“先锋部队”，避免一次性陷入过度交易，后者是在形势已经被证明对己有利的情况下扩大战果。但请注意顺势加码是要有节制的，参见前面“资金管理”部分的介绍。
　　17、急于回本：急于致富或急于扳回损失，没有耐心等待“大好机会”的到来，缺乏对于**交易机会的考量和追求，有意无意地反复违犯“确定性法则”，一再重复强行交易、频繁交易和过度交易的错误。
　　18、追求刺激：精神空虚，害怕无聊，追求刺激，不想了解市场真相，只想交易再交易，这样很容易陷入强行交易、频繁交易或过度交易的泥潭，直至耗尽所有的资金为止。他们把成功的希望寄托在“下一次的好运”基础上。
　　19、证明自己：因为不服气而想“打败市场”，要么试图证明自己比市场更聪明，要么试图证明自己比别的交易者更聪明。他们不懂得，人只能有限程度地战胜市场，而不可能终极意义上地完胜市场，试图证明自己比市场更强大是头号愚蠢的事，试图证明自己比别的交易者更聪明也没有任何意义。
　　20、报复市场：因为变态的自尊或“面子损失”而报复性交易，向市场挑衅，想“出口恶气”，想一举“大败市场”。他们不懂得，市场先生身兼对手和裁判两种角色，它才永远是最强大的。交易者的自尊或面子在市场先生眼里一文不值。
　　21、自我膨胀：一笔或连续几笔交易大赢之后，原本渺小的自我空前地膨胀起来，自以为找到了发财致富的永动机，忘记了强行交易、过度交易和频繁交易的危害，开始疯狂交易。
　　22、不懂休息：一次大的挫败之后，按照前辈交易家的经验，应停止交易休息一段时间直至重拾交易信心，或至少减量经营到合适的交易规模。但有些人为了反败为胜，既不停止交易也不减量经营，终至在大亏之后再次严重失血，甚至完全失去交易资格。
　　23、拒绝自律：酷爱自由，拒绝自律。“自由狂”往往同时也是自大狂，在他们看来，自律不仅是“不爽”的，也是丢面子的，而“天才”（他们对自己的评价）总是个例外，是无需自律的。他们错误地认为自己具备“超绝的智慧”或“出奇的好运”可以脱离交易法则的约束之外。
　　24、拒绝学习：虽然知道自己缺乏专业知识，但是因为懒惰或抱持游戏人生的生活态度，极度缺乏深入了解客观事物内部规律的动机，做事不专注、不深入、不持久，怕麻烦或不愿付出，宁可重复错误，拒绝深入学习。
　　25、追求完美：某一笔交易在极短的时间内（注意这个前提）本已取得丰厚的盈利（比如50％，只是仍未达到交易者心目中的期望值如100％），此时本应二话不说先将熟透了的苹果摘下，却出于一种追求“完美主义”的“交易洁癖”，交易者期望“一举大赢”；结果又因缺乏迅速止盈的能力，在风云突变之下瞬间鸡飞蛋打，将所有盈利全部还给市场，甚至还亏损出局。
　　26、缺乏勇气：虽然大周期交易系统和小周期交易系统同时发出长、中、短线建仓信号，大好机会近在眼前，却在关键时刻丧失了行动的勇气，变得畏首畏尾、患得患失和优柔寡断。结果眼睁睁地看着“大好机会”成为过去。
　　27、厌恶金钱：内心深处对金钱或成功有着不正确的认识，即认为金钱是肮脏的，或认为自己的成功是罪恶的，是造成别人损失的原因，不能够从更高层次上正确理解和处理得与失、成与败的辩证关系。
　　28、自认卑微：认为自己天生卑微，不配享有成功，惧怕成功的到来，无法想象自己成功之后的模样。
　　29、追求失败：拥有追求失败和倾向自我毁灭的潜意识。
　　
　　（本章完，字数：7821；图片：0）

投资家1973

【定稿版】金融交易学——一个专业交易者的至深感悟【6】
　　
　　作者按：
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　只要你有足够的胆量要成为一个伟大的人，这种念头最终会改变你的生活。交易员也是一样，你们要一往无前，要敢于追求心中的理想。
　　
　　——《幽灵的礼物》
　　
　　人的命运其实就是自己的胆识与魄力，只要向着自己的意志前进，命运迟早会皈依到人的意志。当人们坚定地执行自己的意志的时候，命运就向坚定者一边靠拢。
　　
　　――佚名
　　
　　第一篇 交易成功学
　　6、冲出黑暗——丛林世界的殊死抗争
　　
　　海岛文明消亡的启示
　　
　　复活节岛，位于智利以西3700多公里，离它最近的有人居住的小岛———皮特克恩岛也有近2000公里之遥，因岛上有近千尊神秘的巨人石像而闻名世界。这些石像是何时、因何被雕刻、搬运、竖立起来的？出自何人之手？至今还是一个未解之谜。因为没有任何文字记录可以让人们了解发生在这个偏僻小岛上的遥远年代里的故事。有人说这里曾有过辉煌的古代文明，也有人说那些巨型石像是“外星人”留下的杰作。根据复活节岛上的传说，大约1500年前，一位波利尼西亚酋长带着一个庞大的家族，驾着独木舟克服重重危险从波利尼西亚群岛来到复活节岛，原因可能是为了寻找新的居住地，也可能是为了逃离战火纷争的家乡。据说，波利尼西亚人中有许多了不起的航海家，每当他们生活的岛上人口过剩，他们就会出发到海上去寻找新的居住地。他们可以一连几个星期生活在简陋的小船上，在海上漂泊数千公里，没有航海仪，没有指南针，全靠天上的星星，还有海洋和天空的其他标志为他们指引航向。无论是什么人，从什么方向来到复活节岛，海上的航程都是难以想象的凶险可怕，至少要历时两个星期，越过数千公里看上去无边无际的洋面。因此，至少可以肯定的是，最早上岛的人是以海为生的人，他们善于建造适合远航的船只，并有海上航行的经验。1722年，荷兰探险家雅各布·洛加文成为第一个登陆复活节岛的欧洲人。洛加文在他的航行日志上这样写道：“岛上果实累累，出产香蕉、马铃薯、长得特别粗壮的甘蔗，还有与地球上其他地方一样的各种各样的果子……这个岛上有着肥沃的土壤和良好的气候条件，如果能很好地进行开发栽培，它将成为一个世外桃源、人间天堂。”
　　
　　如今的复活节岛上，动植物品种非常有限，除了鸡和老鼠之外，只有少数几种陆地脊椎动物，曾在这里生活过的许多鸟类都已绝迹，岛上曾经长满高大的棕榈树，现在也已经消失了。复活节岛的生态环境是怎样遭到破坏的呢？较为普遍的说法是：当地居民因人口激增而滥伐森林，进而引发战争、饥馑、环境恶化，并最终导致了繁荣的复活节岛古代文明的崩溃，岛上甚至还出现过食人现象。1995年，美国加州大学的地理学家贾里德·戴蒙德这样写道：“仅在几个世纪的时间里，复活节岛上的居民们就砍光了岛上的森林，使得岛上的动植物全部灭绝，随后岛上的人类社会也进入混乱并导致最后的覆灭。” 考古学家还发现，岛上的棕榈树种子的外壳上几乎都有啮齿动物啃咬过的痕迹，这表明岛上无处不在的鼠患也给棕榈树带来了毁灭性灾难，而老鼠也许是被早期波利尼西亚人的船只带上岛的。考古学家还指出，造成文明终结还与欧洲人的到来有关。雅各布·加洛文登陆时手下有100多人，他们个个都带着步枪、手枪和弯刀。洛加文上岛后没走多远，就听到后面传来枪声，回头看时，已有十几个岛民遭到杀害。他的手下声称是岛上的土著居民先做出了威胁的举动。19世纪60年代初期，有多达1000多个复活节岛人被带离该岛成为奴隶。到19世纪70年代后期，当地土著居民的人数只剩下100 人左右。1888年，复活节岛归属智利，成为智利的一部分。读者只要稍微发挥想象力，就会明白复活节岛在地球中的位置，就相当于地球在整个宇宙中的位置。那么复活节岛居民和他们的文明的命运，也许会对地球人及其文明的命运构成某种启示。
　　
　　全球帝国扩张的野心
　　
　　2005年，约翰·铂金斯出版了轰动世界的自传体名著《一个经济杀手的自白》。所谓经济杀手，就是由美国跨国公司所豢养，披着经济学家、银行家、国际金融顾问之类的合法外衣，肩负着建立美国全球霸权战略任务的经过训练的一群“专家”。他们的职责是游说目标国领导人，从世界银行等由美国操纵的国际金融机构借贷一笔远超他们实际所需的贷款，然后大规模投资建设电厂、港口、机场等大而无当的现代化基础设施，在保证这些工程的基建项目和远期维护合同全部落入美国跨国公司手中的同时，让这些国家背上永远也还不清的外债，进而控制其经济命脉，使其石油和各种自然资源源源不断地供美国人开采利用，为美国的国家利益和建立“全球帝国”的野心服务。他们通过伪造报告、操纵选举、贿赂、恐吓、色诱等手段，控制它国的政治、经济和知识精英，向他们蓄意提出错误的宏观经济分析和产业投资建议，诱骗目标国落入预设的陷阱，使其各方面都变得严重依附美国而不能自拔。对于凡是不肯与美国资本家合作、阻碍其战略目标实现的领导人，如危地马拉民选总统阿尔本兹，虽然因其施行土地改革而倍受国民拥戴，但因为土改损害了在该国拥有种植园的隶属老布什家族的“统一水果公司”的利益，中情局派出“豺狼”暗杀了他，推翻其政府，以听命于美国的独裁者卡洛斯·卡斯蒂略·阿马斯取而代之，并因此给危地马拉带来半个世纪的暴力冲突和局势动荡。基于同样的原因，在国内深孚众望、以英勇无畏著称的厄瓜多尔民选总统海梅·罗尔多斯，以及在国际上享有崇高声望、曾从卡特总统手中夺回巴拿马运河主权、以才思敏捷、魅力超凡著称的巴拿马民选总统奥马尔·托里霍斯，先后英年早逝于中情局策划的“飞机失事”事件。书中披露的另外几件美国政府的“杰作”是：将伊朗民选总理摩萨德驱赶下台并终身监禁，扶持亲美的独裁国王巴拉维上台(后来被霍梅尼领导的伊斯兰革命所推翻）；支持后来成为大独裁者的皮诺切特发动政变，杀死智利民选总统阿连德；以及为夺回运河控制权而入侵巴拿马，将托里霍斯的继任者诺列加绑回美国审判并处以40年监禁。
　　
　　在看到这本书之前，我一直以为美国是人类的希望。但是看到美国政界和商界高层的“大人物”们以国家利益的名义行一己之私，大肆以暗杀和战争的方式推翻别国的民选政府、扶持亲美的独裁者上台委实令人吃惊。这和他们口头上一贯标榜的自由民主理念完全背道而驰。我一直认为，虽然这个国家几乎已经被上帝宠坏了的人民一贯奢侈浪费、寅吃卯粮，用着几乎免费的汽油，消费着来自全球人民贡献的物美价廉的商品，在所谓“大无畏的美国精神”的指引下日益变得贪婪、自私、自大和霸道，但不能不承认的是，他们的确拥有世界上“最不坏”的市场竞争制度、选举制度、法律制度、科技创新制度，和“把统治者关进笼子里”的优越的政治制度。尤其令人称道的是，整个美国社会拥有强大的自我反省能力与纠错能力。但是现在看来，除非他们最终毁灭于自己的贪婪之上，否则他们将在铁腕和强权的道路上越走越远，最终奴役整个世界。良心发现的约翰·铂金斯说，美国政府高层的勃勃野心就是：由美国控制世界及所有资源，建立一个由美国来发号施令的世界，由美国的军队来实施美国撰写的法律，建立一个支持美国担任全球帝国“首席执行官”的国际贸易及银行体系。但他随后反思说：“我不相信，美国的开国元勋当年所展望的对生存权利、自由和幸福的追求，仅仅为美国人而存在。而现在，我们为什么还想要去建立我们的国父们当年苦苦反抗的帝国主义国家呢？”一则书评这样说道：“历史上所有的帝国都崩溃了，如果我们继续在这条道路上走下去，我们也会崩溃。希望这本书能唤醒一部分美国舆论的良知。”但是，我不得不说的是，个别人的这种“良心发现”或“反思”是靠不住的，对美国那些掌权的大人物来讲尤其如此。毕竟他们只需要国内的选票，而根本不需要国外的选票。当他们对非盟友国的人民可以随心所欲地行使“合法伤害权”的时候，他们会毫不犹豫地行使它。长此以往，这个世界就会在两极分化的道路上愈走愈远，形成“欧美国家——非欧美国家”的两极；而在穷国内部，也会形成“统治阶层——被统治阶层”的两极。这就是当今世界的丛林格局，是你我苦难生活的根源。
　　
　　经济殖民地的复活
　　
　　由于处于攻击地位的一方派出大量的经济杀手和经济间谍，对目标国的政治、经济和知识精英恐吓收买、威逼利诱，于是轻而易举地就培养出一个买办集团。这个买办集团对国内政策具有决定性的影响，从而一再作出对敌有利的经济决策，这样敌方就达到了不战而屈人之兵的效果，巨额利益自然滚滚而来。于是很自然地，这些“战败国”就相继沦为欧美国家的经济殖民地！悲观地说，除了俄罗斯，目前我还看不出有哪个国家、哪种势力能够抵挡这种进攻。因为，“一个为达目的而不择手段的体系绝不会对一个不愿意接受贿赂的公众人物产生仁慈之心”。关键时候，还有“豺狼”和军队呢！让我们再看看约翰·铂金斯如何描述这种兵不血刃的战争的优势：“美国给予世界的是希望，其建立的基础是道德和哲学，而不是物质主义；美国的原则是为所有人追求平等和公正，同时美国也是一个生机勃勃的实体，而不仅仅是一个乌托邦般的梦想：它将张开臂膀，去保护那些受压迫的人；它是一种鼓舞，同时也是一种促使人们去思考的力量；一旦有需要的话，它将立刻行动起来，就像“二战”时期那样，维护其坚守的信念。而大型公司、银行和政府机构威胁着美国，使世界产生了巨大变化。全球帝国的进程，让这个国家偏离了原来的发展方向。它是一个一切为了自身利益、以自我为中心、自私自利、贪得无厌、物质至上的体系。一如历史上的帝国主义。他的羽翼为获取资源、为卷走眼前可见的一切而伸展，它总是试图去满足那永远填不满的胃口，它将用尽一切手段帮助其统治者获得权力和财富。在建立帝国主义的进程中，我们一直试图以经济手段取代武力手段达到目的：越南战争中我们使用了武力，结果让自己陷入了泥淖。于是美国的经济师们立即作出回应，共同制定了一个比单纯的武力入侵更好的行动计划。而我们这些援助机构和承包商对实施这些计划游刃有余……强盗们丢弃了他们的皮夹克，换上笔挺的西装，摆出一副让人不得不肃然起敬的架势。”
　　
　　水火不容的阶级矛盾
　　
　　2008年，发生了一起深圳海事局党组书记林嘉祥猥亵女童的案例。事由是男主角在饭店酒足饭饱之后，借一名小女孩为其带路去卫生间之机突然用手卡住女童脖子，强行往卫生间拖曳，意图猥亵。女童惊恐万状，挣脱后告知在同一饭店就餐的家人。其父母找林嘉祥理论，谁料林嘉祥口中吐出一系列的惊世狂言：“我就是干了，怎么样？要多少钱你们开个价吧，我给钱嘛！你知道我是谁吗？我是北京交通部派下来的，级别和你们市长一样高，和市委书记是老乡。我卡了小孩的脖子又怎么样，你们这些人算个屁呀！敢跟我斗，看我怎么收拾你们”。这件事引起全国人民的愤怒声讨，其结果是林被免职，但警方认为“猥亵罪”不成立。稍后，重庆城建总经理李某儿子博客中的一篇题为“致来我空间捣乱的仇富穷鬼劣等人的意见书”在网上引起轩然大波。文中说：“在这个论坛里充斥着一堆臭狗屎，就是你们这些没房没车还好意思自称‘中国人’的穷鬼。就是你们这些下等人拖累了我国的人均GDP，所以我们才一直落后于小日本！我告诉你们这些穷鬼！我在国外住豪宅，开好车，又打得一手漂亮的高尔夫．让老外看了都敬佩不已，让他们不敢小视我们中国人！我们这些有房有车的民族精英，占中国人口不到10%却创造了全国90%的GDP，你们这些没房没车的穷鬼呢？人口占了90%，创造的GDP不到10%！中国要没了你们，人均GDP立马超过日本！没房没车的穷鬼，就是中华民族的耻辱！一群败类畜牲！不过你们这些下等贱民，非常的可笑，连吃猪肉都困难，还他妈天天嚷嚷着打台湾，灭日本，平美国的。你以为我们既得利益集团的想法能跟你这些下等贱民一样？或许，你们的目的，就是挑起民族矛盾，挑起战争，以此来达到破坏社会和谐稳定，动摇我们的统治！最后再送你们一句话‘没房没车的支那猪穷鬼们，以后也就讨不到老婆一辈子打光棍、断子绝孙的命了。’不过，这样也很好，你们那肮脏，贫穷，劣等的血液也就无法流传下去，祸害祖国的未来了……”这篇文字内容相当令人震惊，因为它不像是一个无知小儿的胡言乱语；相反，这段语义清晰逻辑分明的话似乎代表了某个阶层同龄青少年的典型思维，以远比林嘉祥那段话更大的震撼力，再次激发起全国底层人民内心深处那种深刻的被剥夺感与屈辱感。
　　
　　冲出黑暗——丛林世界的殊死抗争
　　
　　现在我们终于可以来分析一下“命运”这个词究竟是怎么一回事。所谓的“命运”，其实不过是你不幸生在一个第三世界的穷国，因此不得不遭受发达国家统治阶层的压迫，和本国统治阶层的双重压迫而已。在这样的环境下，如果通过诚实劳动和艰苦创业，你也许能做到小富；但若想大富，你只有两条路可走：1、加入本国的统治阶层；2、通过实业积累起始资金，然后通过兢兢业业的运作在资本市场步步为营、发展壮大。人生就是一场战斗，其结果不是你扼住命运的咽喉，就是命运扼住你的咽喉。本章通过对现今世界利益分配格局的分析，带领读者深入观察国与国、人与人之间的关系，从而深刻理解自身的处境与使命，激发起交易者与命运抗争的勇气。因为如果读者对世界的光明面与阴暗面只知其一不知其二，对世界的认知就会流于片面，在实战中不仅不能成功，甚至不能保全自己。我这一生，最不能容忍的就是“平庸”这个词。我的看法是：人不冒险，枉为一生。要么锦衣玉食，掌控命运；要么箪食瓢饮，乐道安贫。在人生的某个关键点上，你必须下注。每一只蛹在变为翻飞的蝴蝶之前都将经历一番苦斗和挣扎。为了获取财务自由和更大的自由，即便付出一切，也在所不惜。也许你不能最终走出自己的“复活节岛”，但可以做到无怨无悔。因为你毕竟没有什么好失去的。好好地下完人生这盘棋，你失去的将只是枷锁，赢得的将是自由、安全和完整的自我！本书既然是帮助年轻后学在交易市场上安身立命的学问，就必然发展出一整套切实可行的方法、策略与原则，一路引导专注揣摩研习此道者，直至成功。既然一切准备就绪，让我们出发吧。
　　
　　（本章完，字数：5838；图片：0）

爱上婷颖

跟帖学习:*19*:

投资家1973

20081223日股市解盘：一切都结束了！

作者按：
    本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。

    今天在央行第五次降息之“利好消息”背景下，在无论如何不能收阴、收阴则意味着反弹结束的“关键交易日”收出一根决定性的大阴线。沪市大跌90点或4.55%，以1897点报收。沪市及两市合计成交额分别为682/1081亿元，属放量暴跌。观察180/60分钟K线图发现，作为日线图的先行指标，这两张图已经完全走坏。有读者关心象我这样会“解盘”的人究竟会不会预测下一交易日的走势？关于这一问题上次我已经专门撰文作答，意在告诉读者解盘者“预测”的模式究竟是怎样的。事实上，解盘就是通过盘面的强弱表现，将股市之实际走势与“理应走势”进行对比，如果一致则意味着行情正常，如果不一致甚至差异很大，说明“反常”。特别是某些关键位置，对上升趋势而言，行情要想延续生命就只能上涨或横盘，而不能下跌，尤其不能大跌，反之亦然。今天就是这样一个“关键交易日”。今天的走势宣告：反弹已经结束，游戏穿帮了！建议浅套的朋友立即斩仓出逃，以免小疾拖成大恙。那么“理应走势”从何而来？来自解盘者的想象吗？回答是否定的。应该说它来自解盘者观察过的几十上百万张图表在脑海中留下的经验性“印象”。

    每一个有能力解盘的人都至少能看对70%以上的行情，但方法、模式不是新手想象的那样。以本次反弹中上证指数的表现为例，我们可以从日线图上观察到20081201日有一个低点为1838点，当天成交额为532亿元；20081216日有一个低点为1907点，当天成交额为541亿元。虽然我在20081211日的解盘博文“走势弱于预期，成本价清仓天马”中指出行情表现不正常，且为安全起见卖出持股深天马，但并不能确定行情已经结束。也就是说，1216日之前的走势虽然偏弱，但是还在能够容忍的范围之内。如果1216日，及其之前的1201日，这两天的成交额均为前期地量200亿元左右，那么行情还有继续维持的希望，因为地量意味着下跌动力不足。但是事实上不是这样，这两天的成交额均在500亿元之上。这显示出卖出者众多，行情建立在危险的沙滩之上。今天的走势是决定性的，明天有无反弹已不重要。后市如何发展也不重要。重要的是：立即出局，空仓观望。今后不排除打穿20081028日所创之前期低点1664点之可能。尽管我们无法透彻地预测未来，但是现在就可以采取正确的行动：离场！

淡泊赚了就跑

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投资家1973

经典K线图综合分析范例【1】

作者按：

本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。


应网友要求，我特地撰写一篇关于K线图综合分析的文章，供读者们朋友们参考。阅读本文虽然需要一些金融交易的基本功，但是重要的术语我都会在文中重新给出定义，这样无需查阅相关书籍也能通读全文。这篇文字相当程度上揭示了在金融市场获利的核心机密，初学者通过反复研读此文，我相信必有收获。有关金融交易的理论和实战问题历来是见仁见智，本文的分析思路和方法全部经过我多年理论研究和实战经验的验证，其真实性和实战价值毋庸置疑。正因为如此，本人声明不再回复任何质疑性质的提问、留言和评论。也不再回复过于基础性的提问，因为我相信大家可以自己查阅相关知识，毕竟我不能代替读者自己做功课。总之，由于经验的多寡和实战水平的高低不同，每位读者朋友对此文都会有不同的理解，这实属正常。如果有志于此道者能从中获益于万一，我将感到万分欣慰。俗话说相识是缘，相知是福，让我们继续一切随缘吧。

本文将涉及如下课题的全部或部分：

1、K线与K线的形态与位置关系

2、K线与均线的形态与位置关系

3、均线与均线的形态与位置关系

4、成交量技术

5、压力与支撑的相互转化，包括：

（1）窗口的压制或支撑作用

（2）密集成交区的压制或支撑作用

（3）特定K线组合的压制或支撑作用

（4）均线的压制或支撑作用

6、“标志性阳K线”带动均线族的“共振”，或“标志性阴K线”带动均线族的“反振”现象

7、作为高确定性做多信号的“磁悬浮”形态，或作为高确定性做空信号的“反悬浮”形态

8、不同时间周期的K线图之间的联系与对应关系，例如同时分析周线图、日线图和180/60/30/10/5/3分钟K线图，让它们联合作战，从而从宏观和微观两个层面精确把握主力资金的运作轨迹。


预备知识及名词解释

1、K线形态

大体说来，K线包括“大K线”（实体大或影线长）与“小K线”（实体小影线也短）。相比较而言，“大K线”代表大的多空力量的喷发或搏杀的程度剧烈，视觉效果上更加引人注目，无论作为突破信号、中继信号还是转折信号，都不难引起重视，如大阳线或大阴线；“小K线”意义模糊且容易被忽视，但作为转折信号特别是顶部反转信号出现的时候显得意味深长，如小阳线或小阴线（小阳线和小阴线在K线学上被统称为“小星线”）。

K线从另一个角度可以被划分为“特殊K线”或“普通K线”。顾名思义，“特殊K线”就是指K线的四个要素——开盘价、最高价、最低价、收盘价之中至少有一个出现异常情况（例如十字线的开盘价与收盘价相等）、或实体与影线长度分配比例失衡的K线，例如：

（1）上吊线

也称“吊颈线”。是出现在上升趋势之后的反转信号，无上影线，最高价=开盘价时实体为阴，最高价=收盘价时实体为阳，下影线长一般为实体的三倍，实体为阳还是为阴不重要。长下影线代表空方卖压汹涌如潮，一度将多方阵地撕开一道深深的裂口。后市多方虽然基本或完全收复失地，但这将给多方心理投下阴影。如果次日K线在上吊线收盘价之下开盘，尤其是当收盘价位于昨日之上吊线收盘价之下，则反转信号确认。周线图、月线图或30/60/180分钟K线图的研判方法与日线图类似。

（2）流星线

也称“射击之星”。是出现在上升趋势之后的反转信号，无下影线，最低价=开盘价时实体为阳，最低价=收盘价时实体为阴，上影线长一般为实体的三倍，实体为阳还是为阴不重要。长上影线代表空方卖压汹涌如潮，完全将多方打回原形。流星线的上影线的高点常常会构成日后走势的压力位。如果次日K线在流星线实体之下开盘，尤其是当收盘价位于昨日之流星线实体之下，则反转信号确认。如果据此做空，应将流星线的上影线的高点设为止损点。

（3）锤子线

出现在下降趋势之后的反转信号，形状与上吊线相同，长长的下影线代表多方承接有力。如果锤子线作为反转信号被确认，其下影线的低点常常会构成日后走势的支撑位。

（4）倒锤线

出现在下降趋势之后的反转信号，形状与流星线相同，长长的上影线代表多方力量的试探。倒锤线如果伴随着巨大的成交量，那么很可能是主力资金的一种建仓行为。

（5）高浪线

国内以唐能通为代表的学者又称之为“螺旋桨”。上下影线都很长且等长，实体很短，是阴是阳不重要。高浪线就是风高浪急之意，代表多空力量的激烈搏杀，可能出现在上升趋势之后，也可能出现在下降趋势之后，是高确定性的反转信号，但也可能作为中继信号出现在趋势中途。如果伴随着跳空窗口（缺口），那么作为反转信号的效果更佳。

（6）十字线

如果高浪线的实体被压缩为一根横线（即开盘价和收盘价相等或接近相等），就构成十字线。十字线的含义与高浪线相似但更为诡异，因为表面上的风平浪静代表多空力量对比由曾经的一方压倒另一方之格局转化为势均力敌，对于原来的趋势来讲可能是一种变盘信号。与高浪线相似，如果十字线伴随着跳空窗口，那么作为反转信号的效果更佳。唐能通把出现在天价圈且上下影线超长的十字线称之为“天针”，把出现在地价圈且上下影线超长的十字线称之为“地针”，两者合称“天地针”，既形象生动又易于记忆识辨，不能不说是一大贡献。

（7）剑形线

上吊线的变体，因为它略带一点上影线，因形似一把宝剑而得名。在上升趋势或下降趋势末尾出现这么一柄“剑”绝对不是什么好兆头，因为它通常不是要斩掉多头的头就是要斩掉空头的头。作为高确定性的反转信号，它出现在上升趋势末尾的研判方法类似上吊线，出现在下降趋势末尾的研判方法类似锤子线。

（8）T字线

形似“T”字，故而得名。实质仍然是上吊线的变体，因为它是由没有实体的上吊线演变而来。同理，当它出现在上升趋势末尾的研判方法类似上吊线，出现在下降趋势末尾的研判方法类似锤子线。

（9）弓形线

也叫“箭形线”，因形似一张弓，故而得名。事实上，把剑形线倒过来，就得到它；因此也不难猜到它就是流星线的变体，所不同的只是多了一点下影线。当它出现在上升趋势末尾的研判方法类似流星线，出现在下降趋势末尾的研判方法类似倒锤线。

（10）灵位线

顾名思义，它就像一块墓碑（也称“倒T字线”），因此当它出现在高价圈绝对是不祥之兆，尤其是当它伴随着跳空窗口，且上影线超长、形体极大的时候，作为顶部反转信号的确定性是很高的。当然，它也可以出现在下降趋势末尾作为底部反转信号。灵位线实质上和弓形线一样，是流星线的第二种变体，也就是没有实体的流星线。当它出现在上升趋势末尾的时候，研判方法类似流星线，当它出现在下降趋势末尾的时候，研判方法类似倒锤线。

以上所述，就是十类最常见的、意义非同小可的“特殊K线”。它们的意义和规律是前辈交易家跨越百年的研究结论的结晶，每一个交易者对此都不可不知。所谓“普通K线”，就是那些在实体和影线两方面都没有任何特色的K线，如大阳线、中阳线、小阳线（可以略带上下影线）或大阴线、中阴线、小阴线（可以略带上下影线）。现在，我们把以上四个分类重新排列组合如下：

A、大的特殊K线

就是指上述十种特殊K线，但是形状超大（意指最高价和最低价之间差距很大，整个K线形状之大至少是周遭K线的2-3倍或以上）。

B、小的特殊K线

仍然是指上述十种特殊K线，但是形状很小（意指最高价和最低价之间差距很小，整个K线形状和周遭K线相比并不显得“个大”，而是基本一致，没有明显特色）。

C、大的普通K线

包括大阳线、中阳线（可以略带上下影线，或上影线与实体虽然各占一半但不影响大阳线和中阳线的看多意义，这一点要参照K线组合在整个技术面中的位置来评估），以及大阴线、中阴线（可以略带上下影线，或下影线与实体虽然各占一半但不影响大阴线和中阴线的看空意义，这一点也要参照K线组合在整个技术面中的位置来评估）。

D、小的普通K线

就是指小阴小阳线（可以略带上下影线）。

注意：我们认为，对于股票之个股而言，上涨幅度超过5%的为大阳线，上涨幅度大于2%小于5%的为中阳线，上涨幅度小于2%的为小阳线，阴线的划分与此类似。对于股票大盘指数与期货市场而言，大阳线、中阳线、小阳线的定义只需将个股之大阳线、中阳线和小阳线划分的标准除以二即可得到，阴线的划分同理。

现在，我们重新以“特殊大K线”命名A，以“大阳大阴线”命名C，把B、D两大类予以合并，统一以“小星线”命名之。它们的特点是：“特殊大K线”要么出现在上升趋势末端、高价圈、顶部区域，充当顶部反转信号；要么出现在下降趋势末端、低价圈、底部区域，充当底部反转信号；少数情况下，也会出现在趋势中途充当中继信号。但无论如何，它充当反转信号的确定性肯定远高于“小星线”无疑。“大阳大阴线”喜欢充当突破信号和趋势中继信号。“小星线”要么充当中继信号，要么充当反转信号，但因确定性低于“特殊大K线”而容易被人忽视，也需要其它技术信号的配合与确认。

关于这一部分知识，请参考史蒂夫·尼森所著的《日本蜡烛图技术》和《股票K线战法》。

投资家1973

20080115日股评：三线股重新活跃，指数将攻击2100点

作者按：
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    自20081223日写过一篇解盘之后，我已经有15个交易日没有解盘了。为什么呢？因为盘面走势沉闷，无法搜集足够的证据得出明确的结论。今天又是个“关键交易日”，我得出山解盘了。为什么这么说呢？因为接下来有大事即将发生。种种盘面信息显示，2009年度之全行业“吃饭行情”即将展开，指数将向2100点发起攻击！

    20081223日的解盘中我清仓深天马退出了股市，继续在期市运作。但是就像我一直强调的那样，我从未中断对股市的观察和跟踪。为什么呢？就为了每天点击我博客的约5000位阶级弟兄们啊！你们忘不了我，我也不会忘记你们的。1223日的解盘说“一切都结束了”，我也说到做到，真的退出股市了。但是据最近15个交易日的日K线组合及成交量变化情况来看，“一切”还没结束。接下来将有戏展开！证据如下：

    让我们仍然观察上证指数，这波行情起始日应该定为20081107日。最低点1664点是之前的1028日创下的，但行情起始日应该定为1107日，因为从这一天开始沪市成交额从200亿元的水平开始放量的了。就是说，这是一轮主力资金的建仓行情，重点在三线股上。这从三线股走势强于一线股可以看得出来。下面是最近两个月以来数个关键交易日的沪市成交额数据：

    1103日：237亿元，这代表行情发动前的最低水准；

    1118日：1036亿元，同时行情从反弹高点——60日均线所在的2050点——开始回落，这是第一波建仓；

    1126日：431亿元，地量低价，说明第一波洗盘结束；

    1204日：1257亿元，量价皆创新高；

    1231日：344亿元，第二次洗盘结束；

    0115日：844亿元，放量上攻，拉升行情即将正式展开……

    有读者问楼主你怎么看出来的呢？回答是昨天的中阳线吸引了我的注意力。如果“一切都结束了”，昨天的中阳线断不会出现；一旦在这个位置出现中阳线，一波新行情的头角就露出真容，它岂能瞒得了我？朋友们不是想学成交量技术吗？这里所讨论的就是了。

    有人问了，行情主线依然说清楚，博主可不可以推荐几只“好股”备选？那有什么不可以！不过还是那句老话，个人观点，仅供参考，据此操作，风险自担！再者，我不懂基本面分析，只看图形，下面列出我认为潜力较大的品种，供读者朋友们参考：

    600151/600366/600100/000617/600528/600072/600884……

    因介入以上品种亏损者我概不负责，赢钱者请我喝酒，祝你们投资愉快！

投资家1973

20090117日：关于“日内交易”的再思考（上）

作者按：

    本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。



    最近一个半月以来，我利用一个数万元资金的小账户，对日内交易展开了我从事金融交易事业以来最为深入细致的研究，做了许多经典的、成功的交易，也做了大量无意义的劣质交易。期间曾对正反两方面的经验教训做过总结，这里结合我最新的研究成果和新的感悟，再次总结之。

    一、问题的提出：三种交易

    在“金融交易的核武——波段交易”一文中，我已经解决了这个问题，这里简单归纳之，以利于接下来的分析研究。在上述一文中，我把金融交易按所依据的交易系统时间周期之大小及持仓时间长短之不同，划分为宏观（趋势）交易、波段交易和微观（日内）交易。简单地说，宏观交易直接以日线图、周线图和月线图（统称为“长周期K线图”）三者互相参照作为交易系统，持仓时间超过一周乃至超过一月；波段交易直接以30/60/180分钟K线图（统称为“中周期K线图”）为交易系统，持仓时间为1-5个交易日，但一般不超过一周；日内交易直接以3/5/10分钟K线图（统称为“短周期K线图”）为交易系统，持仓时间短于一个交易日，即仓位不隔夜。

    我们一般意义上所讲的趋势，即是指宏观趋势，即至少是就日线级别的趋势而言，当然也可以是周线或月线级别的趋势。事实上，趋势也有宏观与微观之分。从趋势的角度看待交易，那么宏观交易所使用的方法其实就是长周期K线图趋势跟踪，波段交易所使用的方法其实就是中周期K线图趋势跟踪，日内交易所使用的方法则是短周期K线图趋势跟踪。对日内交易来说，这种以短周期K线图为进出场依据的交易方法也被称之为“技术型日内交易”。据说还存在一种“盘感型日内交易”，由于其进出场的依据全凭交易者本人的主观感觉，所以估计难成主流。我发现，日内交易乃至包括波段交易获利所依赖的方法、原理，其实和宏观交易一模一样，没有任何的不同——即都依赖对于“势”的正确利用——这是一个重要结论。

    首先重申我的一个老观点，就是市场行情——无论它是黄金、美元、债券、外汇、股票、期货、期权，也不论它是商品期货或股指期货、股票期权或期货期权，其外在表现形式有且只有一种：即“趋势+形态（盘整）”，除此之外别无它类。形态分为反转型（如双重顶底、三重顶底、头肩顶底、圆形顶底、矩形顶底……）和持续型（也称“巩固型”或“中继型”，如旗形、矩形……），详情参见约翰·迈吉《股市趋势技术分析》，或约翰·墨菲《期货市场技术分析》。交易学经典教科书认为，上升趋势就是由一系列不断抬高的波峰与波谷所组成；下降趋势则是由一系列不断降低的波峰与波谷组成。趋势有单边的和通道型的，趋势线或移动平均线都是指示趋势的良好工具（我一般不画趋势线，我始终直接用移动平均线代替趋势线）。

    再让我们先把注意力放在日线图上，来研究一下宏观趋势。我认为，值得跟踪和交易的宏观趋势（这里指日线级别的），应该具备如下特点：1、趋势是流畅的，也就是单边的，我讨厌通道型趋势，老实说我从中吃足了苦头，相信别的交易者也会有类似的遭遇；2、趋势是快速推进的，也就是锁定主升浪或主跌浪。我不是一个有耐心的人，所以不难想象我对那种蜗牛一样的“趋势”要多反感有多反感。所谓主升浪或主跌浪，我的书中有过详细的描述，这里再简单重复一下：我认为，只有周线或月线图上有类似共振、反振这样重大的预示着价格即将发生大幅变动的临界点出现时，才适合主升浪或主跌浪的诞生。并且对于股票而言，要求每天的涨幅或跌幅都超过5%，且连续出现3-5个交易日，才是主升浪或主跌浪的明显特征。对于期货而言，相应的涨跌幅标准可以修订为3%，只有在这种情况下，才值得我们从事宏观趋势交易。

    价格经过主升浪或主跌浪的推动，相对于日均线族将出现过大的乖离率。这意味着多方获利太多而空方亏损巨大，或者相反。这会导致市场上的供求关系发生逆转，从而促使行情步入“形态”的构筑期。形态，在宏观交易学中还有另外一个名字叫盘整，或干脆叫做“无趋势”。我在撰写宏观交易学部分时曾建议放弃这种行情。从宏观交易的角度来讲，这样做无可厚非。因为形态结束之后行情要么延续原来的趋势，要么掉头逆转，我们总还有继续从事趋势交易的机会。但是在短时间内价格发生暴涨或暴跌之后，或者说在大级别牛市的顶部区域或大级别熊市的底部区域，情况有所不同。以2008年下半年为例，全球的股市和期市都崩溃了，短短六个月之内降幅普遍超过三分之二，这种情况下意味着短期内既不可能再出现大级别的下降趋势，也不可能立马牛市重来，甚至“真正的牛市”一二年、三五年乃至八至十年都不会再现，这种环境下要继续盈利只有波段交易或日内交易两条路可走。就是说，宏观交易在相当长时期内已经完全失去了用武之地。



    二、耐心是一种美德吗？

    故人云“急则佩苇，缓则佩弦”。意思是性情急躁的人应佩戴柔软的芦苇，以警醒自己；性情迟钝的人则应该佩戴弓弦，以改善自己。多年来，我为自己缺乏耐心而痛惜不已，同时也不断的寻找一条适合性急之人的持续稳定盈利之道。所幸的是，时至今日，我以为我找到了。换言之，我再也不用为自己的缺乏耐心而内疚自责；相反，有时候我发现缺乏耐心反而是一件好事，下面我将继续探讨这个问题。

    我经过多年的交易实践发现，耐心不全是美德，等待和忍耐的结果也不全都是喜庆。除非你是正确的，否则耐心帮不了你什么忙。而当你真正掌握了交易技术，在该有耐心的时候你自然就会具备耐心；或者反过来说，如果你不知道自己是否正确，你很难有耐心；甚至，这时候的耐心往往还是有害的。是啊，当一个人错误的时候——尤其是他不止是暂时的错误，而是大错特错、根本错误的时候，谁能说得清楚耐心和顽固的真正区别呢？也许，当他成功的时候，我们就夸奖他有耐心；当他失败的时候，我们就责备他顽固吧！

    由此可见，所谓的耐心，甚至包括大家一直津津乐道的“好心态”，其实并不全都是美德。试想，除非你是正确的（盈利还是亏损可以证明你是否正确，暂时错误、将来正确只能对应小的浮亏，而决不能容忍大的例如超过10%的亏损），否则你凭什么还保持“好心态”？一个处于危险之中还毫无觉察、自我感觉良好的人，难道不是蠢人的代表吗？好在我是一个独立思考的人，也好在我总是对那些大家视之为“常识”或“定理”的事物抱有怀疑，经过这么多年无数次成功或失败的交易之后，我终于得出自己的结论：除非你真正掌握了交易技术，否则无论你怎样做或做什么都是错的，“有耐心”或者“好心态”对于盲人来说只会帮倒忙，造成更大的损失！所以说，交易技术是比心态重要得多的东西，而不是相反！我甚至可以说，没有掌握交易技术就不可能盈利，你也就永远不会感觉日子好过。对一个在金融市场孜孜以求的探索者来说，我相信这也是一个真理。

    原因很简单，开仓之后的“耐心”有违于“止损法则”。“止损法则”告诉我们，当亏损出现的时候，你必须将它限制在一定的程度内，比如10%或更少。而所谓的“耐心”会干扰你执行正确的决定，并且为把错误拖延下去提供借口！好在我不是一个在止损方面喜欢犹犹豫豫的人。我总是毫不犹豫地一刀斩断，干脆利落。我也曾经因为错误的资金管理导致巨大的损失。我记得我最严重的一次“止损”是一次性砍掉了6万元的损失，占我当时总资金的三分之一！做完了这一切我并不觉得痛苦或后悔没有早一点“止损”，我当时唯有一种感觉：解脱！后面大家将会看到，止损对于失败的日内交易是何等重要。那么“耐心”的价值体现在哪里呢？我可以直接告诉大家我的结论：体现在寻找高确定性的进场机会之时，也就是开仓之前！总结为一句话就是：永远只做最有把握的交易，要耐心地等待对你最为有利的那一刻出现！对日内交易来说，每天的交易次数不要超过三笔——绝对不能超过三笔！当然这样做也有节约交易费用的考虑。

投资家1973

20090118日：关于“日内交易”的再思考【2】

作者按：
    本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。

    三、金钱是用生命换来的

    这一段文字主要想唤醒交易者珍惜时间、争取每个交易日都有所盈利的意识。

    早在十二年前，我的上一个本命年，我就忽然“发现”，如果按83岁计算，人的一生只有区区30000天！扣除前二十年的糊涂，和后二十年的老迈，只有15000天可供使用。这30000天，就好比30000元钱，花掉一块钱就少一块。等到钱花光的时候，我们的大限已到；此时无论事业成功与否，都只能徒唤奈何了！此外，我还认识到，你攒下的每一笔钱，或者人生的每一个目标的实现，其实都是用时间——组成生命的材料——换来的。比如说，你计划攒十万元钱，你收入不高，费了九牛二虎之力，花了五年时间，终于做到了这一点，那么事实上你就是用五年的生命换来了这十万元钱。再比如，你买了新房，计划用十年的时间还清月供，最后你真的做到了这一点。用同样的眼光来看，你实际上是耗费了十年的生命，才换来属于自己的房子。

    按照上面的逻辑，你应该争取每个交易日都有所获利，或者说，你应该在期货市场从事日内交易，你只需找到正确的方法就可以了。我经过多年的研究发现，股票市场不适合日内交易，只适合从事每年一度的中级行情交易和三五年一遇的“值得参与的牛市或类牛市交易”。这对于象我这样性急而又热盼致富的交易者来讲，不仅是令人气馁的，更是令人绝望的。因为不用说，我和大家一样，曾经在股市上亏了许多钱。现在经验有了，技术有了，正想大显身手的时候，行情却没有了！下一轮牛市，可能要到猴年马月！这不是太糟糕了吗？好在还有期货市场，它几乎每天都有机会。而且，相对而言，期货市场更干净、规范，少有政府和上市公司高管的黑手干预。T+O，双向交易，低税费，保证金交易……先进交易制度更是让目前的A股市场望尘莫及。

    当然国内的期货市场也不是没有缺陷。如长假制度、三板强平制度就引来诸多批评。此外也存在一些不可避免的操纵市场的黑幕，但这比起暗无天日的股市来讲简直就不值一提、微不足道了。目前期货市场的主要问题在于：1、它不是一个真正独立的市场，而是一个严重跟随外盘的“影子市场”。也就是说，如果外盘今晚大涨，那么内盘明天必定大幅高开甚至直接涨停；反之亦然。这一跳空开盘不要紧，几乎把全天的行情空间至少走完了50%！日内交易因此失去很多腾挪的空间。2、涨跌幅限制的范围设置太小，也限制了日内交易盈利能力的发挥。铜铝锌自09年元旦后由4%调整到5%，前进了一小步，依然可喜可贺。依我看，完全可以放开到10%！我们不是经常看到伦敦和纽约的铜涨跌幅超过8%吗？日本的橡胶，近期以来涨跌幅很少低于6%，幅度超过8%甚至10%司空见惯。纽约原油，主力合约之最大阳线或阴线的涨跌幅甚至可以高达14%，这可是真正的国际大宗品种，也没见天塌下来。

    四、止损、持盈、止盈

    金钱是用生命换来的，所以要珍惜金钱。就是说，在金融交易这场尖锐对抗的金钱游戏中，你要想方设法蚕食对手的领地，发展壮大自己的实力。具体做法，就是我曾经概括为“成长性法则”的那个东西，内容包括止损法则、持盈法则和止盈法则。从事日内交易的交易者，我希望嘴里要经常念叨这三个词：止损、持盈、止盈；脑海里要经常浮现这三个词：止损、持盈、止盈；最好用一张打印出来的纸条帖在电脑显示屏的上端触目可及的地方，上书这性命攸关的三个词：止损、持盈、止盈……

    “止损法则+持盈法则”，等于华尔街的那句名言：截断亏损，让利润奔跑。这句话形象，简单，但具体操作起来并不容易。我希望在这篇文章里告诉读者切实可行的做法，而不是泛泛而谈。止损，是在开仓成交之后立马就设定好了的。例如，我以3015元的进场价做多白糖，成交之后我在交易记录、交易总结与交易计划日记本上写下：3015、3000这样的数字。前者是进场价，后者是止损价。3000元的止损价是怎样计算出来的呢？很简单，3015元的1%是30元，30元的一半也就是3015元的0.5%是15元，所以我的止损价设在3000元，到了这个价位我就出场。也就是说，0.5%是我能承受的极限。我从来都是一次性满仓进场做多，或一次性半仓进场做空。按8倍杠杆（国内保证金比率的倒数）计算，我所能容忍的最大损失是4%。这并非一个小数目。

    如果一次损失4%，十次是个什么结果？后果当然很严重，所以日内交易对交易者的要求之严格，更甚于宏观交易。具体体现在：1、每天做好交易总结与交易计划，先胜而后求战，务求一击必中；2、严控交易次数，每天交易不得超过三笔。事实上一天的“日内大机会”很少能超过三笔，即使有，时间上相互重叠，你也根本无暇顾及。每天交易不得超过三笔的含义是：如果上午交易两笔，下午最多一笔；如果上午交易三笔，则下午停止交易。如果意识到自己存在因为亏损而急于回本的心理，则停止交易。如果达到盈利预期目标，如“平庸交易日”获利超过5%，或“激情交易日”获利超过10%，则停止交易。如果当天损失超过5%，则立即关闭电脑，离开市场，去从事自己喜欢的、健康的娱乐活动。一个交易者有自己喜欢的娱乐活动是很重要的，这有助于他转移注意力。如果受急于回本心理的驱使而频繁交易，当天必定由小亏酿成大亏。

    所谓持盈，就是走势健康、正常的时候不要急于平仓，要拖延一秒钟，再拖延一秒钟……每拖延一秒钟你的利润都可能大幅增加，直到走势突然发生停顿，且很久不能恢复为止（最多等待10分钟，具体情况具体对待）。所谓健康、正常的走势，就是流畅、快速的走势，期间你的利润每一分钟都在快速增加，记住这就是日内交易成功的标志，成功的日内交易的状态就正是这样的，否则就将面临失败。下面我还将就这一问题展开详细的论述。总之大家记住一个要点：日内交易成功的标志是你介入之后立即就会产生利润，并且利润在短短数分钟之内快速增加，一般盈利幅度为5%—30%（国内商品期货原来的保证金比率普遍为10%，对应最大10倍杠杆；这次市场崩盘后各期货公司为防范风险，保证金比率普遍提高到12-15%的水平，相应的杠杆倍率下降到5-8倍）。

    如果抓住了1%的波幅，按5倍杠杆放大，就获利5%。如果抓住了4%的波幅，按极限8倍杠杆放大，就获利30%。所以说，30%应该视为日内交易获利的极限，也是高风险区域，必须时刻注意止盈。每天获利10%，这是什么概念？一个月有22个交易日，如果只有8个交易日获利10%，其它交易日什么都不做，一月就翻番，用固定资金运作超短线（例如30万，一般不能超过100万），每年出金将超过300万！是不是很惊人？这是极其辉煌的战绩，大家千万不可小视这每天10%的获利！我建议把5%—30%的盈利幅度划分为六级，每5%为一级。对于“平庸交易日”而言，盈利5%的时候可以考虑结束全天的交易；对于“激情交易日”而言，盈利10%的时候可以考虑结束全天的交易。如果盈利达到第三级15%进而迈进第四级20%的水平，你要打起十二分的精神盯死盘面，随时准备止盈！如果当天的盈利超过25%，我建议你立即平仓，关闭电脑，再也不要多看市场一眼！

    对于止盈而言，警惕如下几种现象：1、价格接近涨跌停犹豫再三，就是不封死涨跌停板，这意味着反向的价格回撤随时可能发生。2、一般来说如果价格上涨之后横盘末期成交量会大幅萎缩，再次放量上攻将是行情再起的标志；但是，如果价格接近涨停而又没封死涨停板的情况下高位横盘，成交量萎缩到异常的地步，这是将崩溃性下跌的征兆。3、价格发生倒V字型或“帽型反转”，多空强弱明显逆转。4、3/5分钟尤其是10分钟K线图收出不利于原有的微观趋势继续发展的K线组合。5、3分钟K线图之macd指标的死叉是微观上升趋势结束的标志，金叉是微观下降趋势结束的标志，也是日内交易止盈的“最后时刻”。3分钟K线图之macd指标已经具备相当的稳定性，因此不要抱有幻想。止盈还有一种最简单的办法，就是观察价格自最大值开始回撤的运动情况，计算出曾经有过的最大利润；当利润额自最高点回落到80%的时候，立即出局。下面，我将告诉读者什么是“平庸交易日”，什么是“激情交易日”，以及如何掌握胜算。

投资家1973

20090119日：关于“日内交易”的再思考【3】

作者按：
    本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。

    五、胜兵先胜而后求战

    金融交易是和战争最为类似的、激烈对抗的金钱游戏。因此我们不可避免的要借用一些军事术语或兵家圣典中的话，以助于说明问题。这段文字的标题出自《孙子》：“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。”。《孙子》还说：“夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜，而况于无算乎？吾以此观之，胜负见矣。”后一句话的意思是：“开战之前就预计能够取胜的，是因为谋划周密，准备充分；开战之前就预计不能取胜的，是因为谋划不周，准备不足。谋划周密、准备充分的可以获胜，反之则不能，何况事先根本没有任何谋划和准备就冒然作战呢？我以此观察，胜负立见！”将这段话借用到金融交易中，有如下两重含义：

    1、做好交易总结与交易计划

    交易总结，就是要准备一个记录交易行为的日记本，把每天的交易，包括进场价、出场价、盈亏情况和简单的操作理由，分笔记录下来，供研究总结之用。我相信有不少人痛恨这样做，包括我本人以前也是这样。但是自从我开始这样做，立即从中受益匪浅，并且再也扔不掉这项好习惯了。如果我哪天没做交易总结，我就会心里发慌、感到不踏实。再后来，我更进一步。因为我发现事后总结于事无补，我干脆将日记本摊开在电脑桌上，每做一笔交易就登记一笔，这样有助于我严控交易次数、提高交易质量。前文提到每天需要两次复盘，就是说盘中看到的不算，每天晚上和早上要分别复盘一次。如果晚上已经复盘，早上最迟8：30要端坐在电脑跟前，重点监视外盘电子盘的走势，决定当天的交易品种、交易方向和明确思路。如果晚上没有复盘，早上最迟8：00就要开始全天的准备工作。

    如果复盘发现外盘处于死气沉沉的走势当中，并且次日早上的电子盘走势亦是如此，那么内盘就注定是一个“平庸交易日”，这一天的获利目标就只能定为5%。如果外盘大涨或大跌，内盘开盘后直接封涨停或跌停板，我们也捞不到什么便宜。但是，如果外盘趋势明确，无论上涨还是下跌，只要表现出做多或做空的一方完全掌控了盘面，且第二天电子盘的走势对这一形势进一步确认，那么内盘就将走出“激情交易日”，日内交易就有可能大捞一票。为什么呢？因为外盘大涨或大跌只对那些从事宏观趋势交易的隔夜盘持有者中正确的一方有利，反把日内交易者变成局外人。如果只是中等程度的上涨或下跌，但掌控局面的一方显得生机勃勃，颇具潜力，那么这种局面就不是大多数外行能够看得明白的，这种行情只对交易老手有利，行情将在多数人犹豫不决中酣畅淋漓地上涨，或者流畅快捷地下跌。“平庸交易日”的交易结果是：多数品种涨跌幅不超过3%，没有涨跌停的品种。“激情交易日”的交易结果是：许多品种的涨跌幅超过3%，并且不止一个品种封上涨停板或者跌停板。

    交易总结要求把全天所犯的错误一一用红笔标出且注明原因，下次竭力避免；交易计划要求对次日的交易对象、交易方向和大致的演变推演都做到心中有数、思路清晰，务求一击必中，有时候还需列出备选品种。实战中注意如下问题：a、实践证明盘中临时决定的即兴交易，效果往往比不上开盘前决定的交易，因此对于即兴交易的冲动要警惕。b、做多交易因为有成交量技术的支持与配合，而做空交易缺乏这一技术因素，因此做多交易的成功率要远远高于做空；或者反过来说，做空交易的失败率要远高于做多。正因为如此，我一般满仓做多，而做空只用半仓。c、日内交易不存在顺势加码的问题，因为没有时间。它的交易结果要么是止损，要么是止盈，因此只能一次性进场，和一次性全部出场。

    2、寻找高确定性的“图形定式”

    关于这一部分内容以前的博文已经有过较为详细的介绍，这里略为概括之。前文已经提及，所谓耐心的价值，唯一体现之处就在于寻找“正确的入场点”，没有绝对把握不动手。关于这一点，我曾经将之总结为“确定性法则”。确定性、胜算，这些都是我们需要考虑的因素。如果对市场之客观状况不管不顾，无论条件是否许可都进场，势必进行的是一笔又一笔过多过滥的交易。这里尤其需要警惕的，是无节制、无大方向指导下的频繁交易，和无确定性、无胜算的“强行交易”。关于频繁交易，其危害不言而喻。因为交易质量与交易次数成反比，任何人都不会例外。再说，市场本身能够提供的“高价值的作战机会”本来就不会太多。另外，随着交易次数的增多，交易税费也将变为一个沉重的负担。

    关于强行交易，《孙子》云：“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。故善战者，能为不可胜，不能使敌之可胜。故曰：胜可知而不可为。”翻译成今天的话来说就是：“古时善于用兵者，先做到无懈可击，再等待胜敌时机。无懈可击在于自己，战胜敌人在于敌方是否出现失误、造成可乘之机。所以善战者，能不被敌人战胜，但不能做到使敌人一定能被战胜。所以说，胜利可以预知但不可强为。”所谓高确定性的“图形定式”，包括做多磁悬浮形态，做空反悬浮形态。有读者反应“共振”和“反振”经常失败，这是因为交易者采用了太小周期K线图的缘故。一般而言，越是长周期K线图的“共振”或“反振”信号，其稳定性越强。具体来说，就是月线图的“共振”和“反振”信号之稳定性和确定性高于周线图，周线图则高于日线图。相应的，5分钟K线图高于3分钟K线图。至于1/2分钟K线图我现在已经基本不看。

    六、兵闻拙速，未睹巧久

    《孙子》云：“其用战也胜，久则钝兵挫锐，攻城则力屈，久暴师则国用不足。夫钝兵挫锐，屈力殚货，则诸侯乘其弊而起，虽有智者，不能善其后矣。故兵闻拙速，未睹巧之久也。夫兵久而国利者，未之有也。故不尽知用兵之害者，则不能尽知用兵之利也。”这段话翻译成今文就是：“因为战争耗资巨大，因此贵在速战速决。旷日持久则兵疲气沮，久攻不克则战力耗尽，经年陈师于外则国家经济困难。若军队疲惫，锐气挫伤，战力耗尽，经济枯竭，则其它各国便会利用这种危机前来进攻，虽有最高明的军事家和谋略家，亦不能挽回败局。所以战争中只听说过指挥简单直接直奔获胜目标的，没见过一味讲究指挥工巧而赢得胜利的。战事久拖不决而对国家有利的，从来不曾有过。所以不完全了解用兵弊端的人，不可能成为真正的军事家。”

    与“兵闻拙速，未睹巧久”这句话相类似的，是《晋书·闵王承传》中的一句话：“兵闻拙速，未睹工迟。”两句话意思接近。都是说战争的目标在于胜利、胜利、胜利……越快速直接越好，而不是什么“指挥艺术”。同样的，交易的目标在于赢钱、赢钱、赢钱……越快速直接越好，而不是什么“交易技巧”。我最近一直在思考一个交易家与一名冷血杀手之间的关系。大家试想一个杀手的目标是什么？当然是杀人、杀人、杀人……而不是做一代武林宗师。我很小的时候看过一部古装武打录像片，其中有个人称赞一个杀手说他是一个很好的杀手，因为许多武功高于他的人都命丧他的手下。杀手回答说：“杀人和比试武功是不同的。”如今快三十年过去了，这句话我依然记忆深刻。关于这一点，我认为炒客论坛一位网友的话值得深思，他是这样说的：“忽然发现自己是个打手，根本没什么立场，谁出高价，就跟谁混……做短线就要鼠目寸光，“大哥”的思想是当不好打手的。”

    对于这句话我的理解是：“交易者应该学习杀手，而不是武林宗师。他不必特别钟情于做多还是做空，哪方的力量强就站在哪一方。做日内交易就是要把属于自己的利润及时地落袋为安，过于宏观或长线的思想会对日内交易构成危害。”我认为这位朋友已经深得投机三味，尽管这段话是出自一名“打手”之口。现在让我们回到前面《孙子》的那段话，看一看我的另类翻译，仅供一笑：“因为交易投资巨大，新手急切地想尽快赚钱。因此操作得愈多赔得愈多，时间长了累计亏损过大，连家庭开支都出现困难。如果身心疲惫，意气消沉，资金耗尽，生活困顿，则现实中的其它危机便会接踵而来，此时即便您学富五车、才高八斗，亦回天乏力。所以交易中只听说过用笨办法直奔主题赚钱的，没见过研究了大量奇技淫巧而能够盈利的。交易十几年没盈利而家人不反对的，古今中外从来不曾有过。等你知道不该做什么才能不亏钱，你开始学习该做什么才能赢钱。”

技术专员

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shine1981999

谢谢楼主！学习了！

aface

看贴要顶贴,
好贴子不顶不行

zengztsh

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