生命的本质一吸一呼----------交易的本质一买一卖

hefeiddd

贤文与股市









12、城门失火 殃及池鱼




“城门失火，殃及池鱼。”这句《贤文》的来历出自两个不同的故事。

  其一，据《百家书》记载，宋国国都的城门有一次忽然失火，人们在附近的水池里打水救火，把一池水全用完了，结果水池里的鱼也就遭了殃。


  其二，据《广韵》介绍，从前有个姓池名仲鱼的人，也称池鱼，家住城门附近。有一次，城门不慎失火，池鱼的家也被烧着了，结果池鱼竟被烧死了。“城门失火，殃及池鱼”，是说池鱼这个人因城门失火而无辜受害。


  “城门失火，殃及池鱼”这句《贤文》启示我们：事物不仅是发展的、运动的，而且是普遍联系的。

  任何母系统都是由若干子系统构成的，一种生物的灭绝会带来更多生物灭绝的后果，因此，保护生态环境被提到了全世界的重要议事日程。自然界是这样，人类社会也是如此。


  就拿股市来说，股市的生态环境是由监管部门、上市公司、投资者、中介机构、证券媒体等系统构成。哪一个环节出了问题都有可能殃及整个股市。


  我国因为生产安全事故频发，政府高层越来越重视安全工作，无论从组织机构设置，还是经费的安排都得到了高度重视，安全工作被提到了重于泰山的地位。联想到中国的股市，10多年来也是事故频发，却没有引起足够的重视，从处罚的力度来看也是非常轻微，证监会的极限也只限于谴责和罚款而已。对于违规的上市公司、券商等机构来说违规成本太低，不足以对后来者起到警戒的作用，因此，股市违规现象大有前赴后继，愈演愈烈之势。其实，几千万股民就是这股池之中的鱼，股市的每一个事故，就象城门失了一次火，股民就要遭一次殃。




  我们暂且不说大庄股造成的“地震”，也不说几大老牌券商的“海啸”，就是一家电器公司公布的应收款事件，犹如一次“城门失火”殃及了一大批股民。这家电器公司于2004年12月日召开了董事会，会议审议通过如下决议：一是通过公司拟对美国进口商应收账款计提坏账准备。二是通过公司拟对国债投资余额计提减值准备。三是通过其它计提减值准备事项。基于以上原因，预计2004年度公司将会出现严重亏损。据报道，这家电器公司提供给美国进口商的40亿元应收账款将难以收回。40亿元对一个中国的上市公司来说是一个巨大的数额，这家电器公司将会被这个巨额的应收账款受累。此消息一出，这家电器公司的股票一路狂跌，三个交易日下跌了20%以上，让成千上万的股民雪上加霜，再次遭殃。




  对于手中掌控股市大权小权的官员和管理者们，千万要珍惜手中的权力，明确肩负的使命，你们的一次失误、一次失职、一次失信都会使股池的城门失一次火，将有成千上万的“鱼儿”—股民要遭殃。



  股市的管理者应该借鉴安全生产的观念、组织、制度、措施，提升股市安全重要性的认识，进一步健全组织机构、完善规章制度，并落实预防和惩处措施，努力减少股市安全事故的发生，使股民们少一份遭殃，多一份财富与快乐！


  应收账款事件之后，这家电器公司的新闻发言人则向媒体表示：“预计公司2004年度将会出现大的亏损。但各种数据显示公司目前的市场形象并未受到任何不良影响，反而出现了近一段时间的爆发式增长”。如果这些话要真是新闻发言人说的；如果新闻发言人说的话确实是董事会的态度，那么，这家电器公司将会使更多的股民失望。如果说出现事故是可怕的，那么不能客观地认识事故并认真地找出出现事故的原因将是更可怕的。

hefeiddd

贤文与股市







13、青出于蓝而胜于蓝 冰生于水而寒于水




“青出于蓝而胜于蓝，冰生于水而寒于水。”这句《贤文》出自的典故是后魏人李谧和他的老师孔璠及《荀子·劝学篇》。

  李谧学习很用功，少年时代就读了很多书，他的老师孔璠学问本来也不错，可是几年以后，李谧就胜过了老师。那时，孔璠反过来要向李谧请教了。同学们作了一首歌谣道：

  青成蓝，蓝谢青；
  师何常，在明经。

  青，比喻学生；蓝，比喻老师。歌谣的大意是说：学生成了老师，老师请教学生；究竟谁是老师何尝有一定，问题在于谁更精通学问。
  为什么青比喻学生，蓝比喻老师呢？原来“蓝”是一种草，它的叶子可作青色染料。



  《荀子·劝学篇》说：“学不可以已。青，取之于蓝，而青于蓝；冰，水为之，而寒于水。”意思就是说学习永远没有止境，后代一定超过前辈。青色本是从蓝草中取得的，可是从蓝取得的青色，比蓝更青；冰，本是由水凝结成的，可是由水凝成的冰，比水更凉。


  由于以上的一段话，我们比喻学生超过老师，青年超过老一辈，就叫作“青出于蓝而胜于蓝”。

  由于“冰生于水而寒于水”意思和“青出于蓝而胜于蓝”相似，人们常常把两句连用。这句《贤文》蕴含的哲理是，许多新生事物会优于旧事物，不断创新是事物发展的客观规律。


  我国现代股市发端于20世纪90年代初期，至今只有10多年的历史。通过借鉴西方先进国家股市的经验，我国股市得到了较快的发展，特别是股市的品种不断增加，在A股的基础上衍生出了B股、H股、N股、红筹股等一系列新品种。这些品种都是根据市场的需要应运而生的，它们的产生有利于拓展国内外投资者的投资渠道，有利于我们学习借鉴海外的投资理念，有利于加快与国际市场的接轨。



  我国的A股市场自2001年6月以来大盘一路下跌，已达4年之久，使整个股市一派凄风惨雨。证券公司普遍亏损，基金公司步履维艰，咨询公司业务萎缩，几千万股民损失惨重。股市的现状引起了许多有志之士的担忧和思考。他们在怀疑监管部门的执政能力，质疑股市的制度设计，拷问股市的诚信建设、探索股市的出路何在。



  最近有一个老话题被业内人士热议，即股指期货何时出台？说它是个老话题是因为股指期货问题早在几年之前就已纳入议事日程，由于种种原因时至今日仍未付诸实施，据说并不存在技术层面上的困难，主要还是认识上的不统一。经过几年的时间考验，许多认识渐趋统一，比如缺少“做空”机制的股市就不是健全的股市，就象一个人只有一条腿走路。由于缺乏“做空”机制，中国资本市场上的投资者只能通过单边做多的交易方式才能盈利。面对持续低迷的股市走势，这种交易模式暴露出严重的缺陷，亏损累累的投资业绩令股市参与者避险的需求日益强烈。




  如果有了股指期货，中国的股市可能会是另一番景象。投资者不仅在牛市可以赚钱，而且在熊市同样能够赚钱。股民们可以买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约，从而补偿因现货市场价格变动所带来的实际损失。投资者既能在市场中先买后卖，也能通过先卖后买的“做空”机制在下跌的市场中盈利。如果有了股指期货等衍生品种，我国今天的股市也许不至于如此清淡、悲惨。



  股指期货于1982年在国外产生并受到市场极大的欢迎，并且进一步催生了股指期权、股指期货期权等股票衍生品种，股指期货交易量也保持了强劲的增长趋势。


  股指期货之所以又被我国市场人士重点关注，是因为金融品种的不断创新是市场经济的应有之义，股指期货尽管脱胎于股票，但在许多方面又优越于股票。股指期货相对于股票来说就是“青出于蓝而胜于蓝，冰生于水而寒于水”，我们期待着股指期货等衍生品种快步向我们走来！

hefeiddd

贤文与股市







14、与君一席话 胜读十年书




“与君一席话，胜读十年书。”这句《贤文》的本意是：听了君子贤哲的一席讲话，胜过自己埋头读十年的书。这句《贤文》启示我们：观念、理念对于我们来说非常重要，会决定我们人生的成败。在现代社会更应该多学习、多交流，接受先进观念、理念，这对于指导实践是有重要意义的。



  东汉末年，有个叫郭泰的文人，他学问高深，为人谦和，很多人都慕名来拜他为师。其中有个叫魏照的人，不仅常来听他讲课，还把行李搬来，整天和老师住在一起。郭泰很奇怪，问他：“别人听完课都回家了，你为什么早晚都陪着我呀？”魏照说：“您不仅学识渊博，而且是一个品格高尚的人。找到一位传授知识的老师很容易，但找到一位能教自己做人的老师却很难。我天天和您在一起，是要模仿您待人接物时所表现出的高尚品格。”郭泰很感激，尽心竭力地教他，魏照很快就成为了一个学识渊博、志向远大的人。



  深入分析研究国内外的企业，您是否发现有这样一个逻辑关系：企业的生存和发展是由产品（服务）决定的，产品是由技术决定的，技术是由制度决定的，制度是由观念、理念决定的。现存在世的每一个百年企业不仅都有好的产品，而且必然有好的观念和理念。



  如果我们深入研究名人成功的秘笈也不难发现，这些人不仅有着出众的专业知识和技能，而且有着与众不同的观念和理念。

  我们不仅需要丰富的知识，而且需要先进的观念和理念。先进的观念和理念可以从书本上获得，也可以通过我们自己提炼，但通过与君子贤哲交流来获得则更加便利和经济。因此，现在许多企业非常重视对员工的培训工作，高薪聘请国内外的名人讲课也成为一种时尚。


  由此我们想到我国的股市，我国的股市是在一种特殊的背景下诞生的，几千万股民踊跃入市，大多数股民不仅不具备专业知识，而且也不具备先进的投资理念。因此，要使中国股市健康发展非常有必要对广大的股民进行专业知识和投资理念的培训。2005年1月15日由《信息早报》、江海证券、新思路和搜狐财经联合举办的“中国股市2005年一季度走势研讨会”上万国测评董事长张长虹向哈尔滨的投资者提出“老股民应该换股票”的观念；渤海投资董事长周延提出了“重个股、轻大盘”的观念，他们的观念受到了与会投资者的好评。张长虹阐述“老股民应该换股票”观念的依据是：许多被深度套牢的股民还在希望解套，而舍不得割肉换股，这样只会越亏越多，因为有些股票已经风光不再，市场历来青睐新股票，从观念上应该淡忘当年买入的价格，而是应该研究今天价值几何。与其死捂着那些翻不了身的“咸鱼”，还不如腾出时间和空间抓些“活鱼”。周延董事长在论述“重个股，轻大盘”观念的根据是：股民入市的目的是为了赚钱，而赚钱是通过个股的操作来完成的，大盘上涨时也有个股下跌，大盘下跌时也有个股上涨。另外，大盘指数设计是否合理还值得推敲，有时存在指数失真的情况。因此，股民朋友应该树立“重个股，轻大盘”的观念，认真研究自己买卖的个股十分重要，即使在低迷的行情下也是可以赚钱的。




  一个观念的交流，一个理念的碰撞，一声诚恳的提示，也许会使我们茅塞顿开，终身受益，可谓是“与君一席话，胜读十年书，听君一番言，股市好赚钱”。

hefeiddd

贤文与股市










15.差之毫厘 谬以千里


“差之毫厘，谬以千里。”这句《贤文》的本意是：如果出发点的地方相差了一点点，那么由此延伸的地方将会相差很大。这句《贤文》可以启迪我们做重大的决策都要十分慎重，都要认真调查研究，符合实际情况，否则，源头上出现了一点点偏差，由此带来的损失是不可估量的。


  由此想到我国的股市。当今我国股市功能失调、与国民经济的发展严重背离、上市公司造假失信、券商等机构生存困难、投资者损失惨重并且信心不足……这些都只是股市的表象，如果我们静下心认真研究一下，不难找到这些表象背后的原因大都与决策、制度、规章有关。因为决策、制度、规章上的一点点失误，就会造成股市的巨大偏差和失衡。



  大家都知道，股市是市场经济发展的产物，它的主要功能是为市场直接融资，也就是将社会上闲置的资金集中起来投入到再生产领域。保证这一功能得以正常发挥的经济规律和运行规则应该是：融资者在扣除融资成本后能得到利润；投资者能够得到让渡资金的回报；管理部门负责制定和调整制度和规章并且惩罚违规者，当好裁判员的角色。



  然而，发端于20世纪90年代初期的中国股市，在功能定位上就发生了一定的偏差。当时发展股市的主要目的是为了国有企业解困，股市主要是国有企业的融资渠道。因此以后的许多决策、制度、规章都是围绕国企融资解困而制定的，而对投资者让渡资金得到回报的考虑没有放到应有的位置，以至有不少上市公司从来没有为投资者分过一次红，以至到2004年才颁布强制上市公司分红的制度，以至大多数股民不仅没有得到回报，而且损失惨重。



  再让我们分析一下，上市公司造假的现象。在市场经济十分发达的美国也出现了安然、世通等造假的上市公司，可以说造假是世界各国上市公司存在的共性问题，但我们不得不承认，上市公司造假如此严重和普遍非我国上市公司莫属。我们在埋怨、诅咒上市公司造假行为的同时，应该深思一下，如此严重和普遍的造假行为恐怕不仅是道德、素质层面上的问题，是否在制度层面上出了问题呢？比如，在上市公司名额也就是“壳”资源作为一种紧缺资源的时候，管理部门在上市条件中规定：公司发行新股必须符合“在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利”。取得配股的前提条件之一“经注册会计师核验，公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。”取得增发新股的特别要求之一是：“公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10%，且最近1个会计年度加权平均净资产收益率不低于10%。”这些规定对于发达国家的成熟股市来说应该说是很正常的要求，但对于大多数国有企业处于困境的我国来说，这一条件就显得有些不切实际，导致一些根本不具备盈利能力的企业为了取得上市融资的目的，不得不做起了账面文章和造假游戏。加之当前财务制度空间较大，使造假行为容易得逞。




另外，由于利害关系使然，一些相关部门也给造假开通了“绿色通道”。比如一些证券公司、会计和律师事务所等中介机构为了生存所需，参与造假；一些管理部门要图完成融资任务政绩，对一些造假行为只要形式上合法合规也就睁只眼闭只眼给予一路绿灯放行。那么上市公司是如何解释造假行为的呢？我曾经听过一位知名度较高的上市公司高管发过一番令人深思的牢骚：谁都知道这些年来国企的经营情况，不通过关联交易和造假怎样能达到上市、配股和增发的要求，为了国有企业的生存和发展只有造假。我们暂且不论这位高管的话正确与否，但这位高管说出了当今我国上市公司高管的普遍心声。



我国上市公司的高管不至于普遍道德沦丧和素质低下，但为什么造假普遍。如果我们的制度制定者能够多了解一些国情企情，把盈利指标定得合适一点，将上市的速度放慢一些，将投资者的利益考虑得多一点，我国股市的造假行为也可能会少一些。据了解，境外上市的条件中对盈利的要求不是太高，而是更关注经营管理层的稳定性，产业发展方向和未来盈利能力。比如在H股发行与上市条件中规定：“公司必须在相同的管理层人员的管理下有连续3年的营业记录”。



而在中国香港创业板市场的上市条件中，对其运作历史的要求是：“申请上市的公司必须有在基本相同的管理层及拥有权下两年活跃业务活动的记录、必须有主营业务，而且两年业务目标明确，但不设盈利要求。”它山之石，可以攻玉。相关部门的管理者，认真体会一下“差之毫厘，谬以千里”这句《贤文》的含义，学习借鉴境外股市的有益经验，将对我国股市的发展是有裨益的。

hefeiddd

贤文与股市









16、因风吹火 用力不多



“因风吹火，用力不多。”这句《贤文》的本意是：就着风势吹火，不需要用很大的力气，就能够把火吹旺。这句《贤文》可以启迪我们做工作要因势利导，乘势而为，这样许多难题就可以迎刃而解。



  股市监管者的职能就是制定政策法规，调节融资者和投资者的利益，惩罚违规行为，保证股市的健康发展。要做到动机与效果的统一，需要认真调研、因势利导、乘势而为，否则，就会事与愿违，适得其反。



  我国股市由于其特殊性，从它诞生之日就存在股权分置（即流通股与非流通股并存，并且非流通股大于流通股）等制度性的缺陷。特别是股权分置已经成为我国股市的一根敏感神经，10多年来只要股权分置问题稍有风吹草动，股市马上就会草木皆兵，惊恐万状，因为股权分置为股市各方尤其是中小投资者提供了许多利空的想象空间。



  曾记得股市几次大的暴跌都是与国有股减持等股权分置的消息相关，如2001年6月和2002年1月的暴跌都因国有股减持等股权分置的消息而起，以至管理部门不得不调整政策，停止实施，以增强股市信心。



  股权分置问题已经成为困绕我国股市发展的一道障碍和利剑。也许主要是因为这一障碍，使股市与欣欣向荣的国民经济严重背离，使股市持续4年低迷并屡创新低，使大量财富被蒸发，使投资者损失惨重。股权分置也成为股市一道欲碰不敢、欲绕不能的难题。股市的发展是不以人们的意志为转移的，它是由市场经济发展的规律和股市的功能所决定的，既然股市要发展，必然要解决前进道路上的问题，清除一切障碍。



  如果说，2001年和2002年解决股权分置问题的条件还不成熟的话，那么当时间的年轮进入2005年的时候，解决股权分置的条件已基本具备。首先是《国九条》为股市作了战略性定位，为股市的发展指明了方向，为保护投资者利益提出了具体要求，也为解决股权分置问题定下了基调。其次是监管部门增强了解决股权分置问题的紧迫感。第三是国资管理部门和上市公司提高了对解决股权问题深层次的理解，认识到股权分置问题久拖不决将会使国有资产遭受更严重的损失。第四是投资者由于股市长期低迷损失惨重已经有了较强的心理承受能力，股民的心理不再那么脆弱。因此，解决股权分置问题的东风已经基本形成，解决股权分置问题已经是时候了。



  哲学原理告诉我们，事物的性质是由主要矛盾的主要方面决定的，解决我国股权分置的矛盾只要以实事求是的思想，妥善解决对流通股东的补偿问题，这道难题就有可能求得其解。如果股权分置等制度缺陷能得到妥善解决，将会为我国股市的健康发展发挥积极的作用。

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2008-11-9 08:02 编辑 ]

hefeiddd

贤文与股市











17、两人一般心，有钱堪买金一人一般心，无钱堪买针




“两人一般心，有钱堪买金；一人一般心，无钱堪买针。”这句《贤文》的本意是：如果两个人一条心，就有钱买金子等贵重的东西，如果在一个团队里各打各的鼓，各吹各的号，一人一条心，就连买一枚针的钱都没有。这句《贤文》揭示了团结就是力量，人心齐、泰山移，众人一心、黄土变黄金的道理。



  在宋朝，有一对名叫郑得（王洼）和郑得璋的兄弟。他们兄弟之间十分友爱，并且孝敬父母，恪守祖训。俩人白天同在一张桌子上学习，夜里同在一张床上睡觉。弟弟得璋性格刚烈，看不惯不公平的事，仇视恶人。哥哥得（王洼）也是如此，不过要比弟弟多些计谋。兄弟俩人同心同德，经常为乡里做善事。



  有一年，乡里闹饥荒，乡邻们饿死了不少，兄弟俩不忍心，于是奔走南北，寻求救济，又同心协力做生意，从没考虑过自己的利益。最后乡人得救，人们都称赞他们兄弟同心同德，比金子更可贵。



  我国的股市牵涉面广，政策性强，发展股市是一项复杂的系统工程，因此要做好这项系统工程就离不开顾全大局、团结协作、同心同德。在实际工作中，因为部门利益、地方利益、公司利益、个人利益等多方利益的关系，时常会产生各打各的鼓，各吹各的号的现象。以至一些本不难解决的问题长期得不到解决，一些违法违规的行为层出不穷。2004年2月《国九条》正式颁布，给久经严寒的股市送进了一股春风，广大投资者精神为之一振，信心倍增，以为低迷了三四年的股市将会踏上牛途。可是在落实的过程中碰到了重重阻力，部门权力互不相让、多方利益冲突显现、相关部门协调乏力，致使落实《国九条》工作进展缓慢。由《国九条》带来的上证指数冲高到1783点后一路下滑，又使一大批受《国九条》鼓舞入市的投资者深度套牢，再受重创。



  股市的灾难越来越引起政府高层的关注，2004年9月，政府再次发出《抓紧落实国九条的通知》。市场人士不难理解，之所以要提出“抓紧落实”就是因为以前抓得不紧。为什么抓得不紧，是认识上的问题还是技术上的问题？显然都不是，还是部门权力和利益上的问题。



  《国九条》是解决我国资本市场改革和发展的系统工程，牵涉面广、任务重，要落实好《国九条》，就需要相关部门同心同德、顾全大局、扎实工作，否则，难以落实。


  在这里想与读者朋友分享一个大家比较熟悉的我国历史上的案例。大家对三国时期刘备的二弟关长云都比较熟悉，而且关公作为重信用、讲义气的典范，历来受到国人的敬仰。古代中国，几乎每个城市都有关帝庙，并且很多关帝庙由晋商所建。晋商与关公乃乡亲关系，将关公尊为财神，以其信义教育同行，以其武功希冀保卫自己的商业利润。清朝末年，归化城内同乡社共有16个，其中有13个崇祀关帝，以关帝为偶像，联结行会，保卫集团利益。据老商人回忆，山西人每到一地经营，一经发展先修关帝庙。并且各商号在号规中大都规定了“重信义，除虚伪”、“贵忠诚，鄙利己，奉博爱，薄族恨”，反对采取卑劣手段骗取钱财。关公重信用、讲义气的品格不仅值得古人学习，而且值得今人弘扬。我们在肯定关公品格的同时，对关公的观念和气度也也要解剖分析，因为观念和气度在一定程度上也决定着事业的成败。



读过《三国演义》的朋友都知道，处于劣势的刘备是三顾茅庐请出了诸葛亮而发生转机的。诸葛亮虽身居茅庐，但三分天下早已成竹在胸，其战略就是蜀吴联盟，共抗曹魏，西图发展。这就是当时的大局和原则。这个战略需要得力的人来执行，没有得力的人来执行也会导致失败。诸葛亮和刘备率领大军进军西蜀、扩大地盘之时，将守卫荆州的重任交给了武艺高强、忠实可靠的关公。孙权曾向关公示好，欲与关公结为儿女亲家，但遭到了关公的无礼拒绝，失去了一次巩固蜀吴联盟的极好机会，也使蜀吴联盟逐渐瓦解，最后导致失地身亡。由于关公被杀，刘备、张飞这两位不求同年同月生、但求同年同月死的桃园结义的兄弟，不顾诸葛亮等人的劝阻，亲率蜀国大军讨伐东吴，从此踏上了一条不归之路。这一突发事故使发展中的蜀国元气大伤，从此一蹶不振，加速了灭亡。究其原因，关公首当其冲，是他违反了团队的大局，可见一个人也好，一个单位也好，一个国家也好，战略和全局是何等重要。




  要抓紧落实《国九条》、解决我国股市存在的问题，特别需要各有关部门顾全大局、通力配合，摈弃部门利益，心往一处想，劲往一处使，只要能够尽快形成合力，许多难题就会迎刃而解。否则，覆巢之下是没有完卵的，受损失的不仅是他人，也包括自己。要解决我国股市存在的问题，需要强有力的主管协调部门和开拓创新的领导，所谓的无为而治是领导不好股市的，只会使股市越来越糟。要解决我国股市存在的问题，还需要上市公司对投资者负起责任，切实经营好自己的企业，提高经济效益，给股东带来应有的回报；要解决我国股市存在的问题，更需要广大投资者树立信心，认真总结经验，学习股市知识，积极参与股市，分享我国经济增长的成果。




  正像《贤文》所说的，“两人一般心，有钱堪买金”，只有股市各方同心协力，抓紧把《国九条》落在实处，化解股市难题，我国股市才能得到健康发展。

hefeiddd

贤文与股市










18、观今宜鉴古 无古不成今




“观今宜鉴古，无古不成今。”这句《贤文》的本意是：观察今天的事情，应该借鉴过去的历史，如果没有过去，那么就没有今天。这句《贤文》启示我们只有注意借鉴历史的经验，掌握事物发展的规律，才能抓住机遇，做好工作，获得财富人生。




  前一段中央一台在黄金时间播放了《汉武大帝》，其中有一位记载历史、撰写《史记》的人物司马迁应该给观众朋友留下了深刻的印象。司马迁不仅阅历丰富，而且忠于历史，敢于直言，客观记叙了上自黄帝下至汉武帝年间，共计三千多年的历史，记载了许多历史人物包括当时的皇帝，后因其替投降匈奴的李陵辩护，惹怒了汉武大帝获罪下狱，被处以腐刑。司马迁尽管坎坷一生，但他的名字和《史记》却与世长存。




  在过去的几千年中，我国历史上显赫一时、权重如山的皇帝和王爷们成千上万，但当今的人们还能说出几位皇帝和王爷的名字呢？可知道司马迁和《史记》的人肯定有不少。司马迁与许多皇帝和王爷相比，其知名度要大得多，这正是因为他撰写的《史记》起到了“观今宜鉴古，无古不成今”的作用。《史记》也成为了文人学者特别是从政者的必读佳作，人们从《史记》中能够汲取历史上的经验与教训，明白利害得失，《史记》不愧为历史长河中的无价之宝。司马迁的事例说明，能够客观记载历史的人将有可能名垂青史，与世长存；同样，能够研究历史、总结经验、汲取教训、找到规律的人也会其乐无穷，受益终身。



  鸡年春节前我收到了李幛（吉吉）先生寄来的《中国股市2004年发展报告》，此前，李先生先后赠送给我记载中国股市1980年至2000年发展史的《终于成功》及2001-- 2003年逐年出版的中国股市年度报告，使我非常荣幸地拥有了一套权威、全面、丰富的中国股市发展报告。李先生是记录我国股史的第一人，曾任职于国家体改委、发改委等政府部门，参与过国企股份制改革和证券市场筹建方案的讨论，是宏观层面股票分析的资深专家和中央电视台、北京电视台的特约财经评论员。先后出版了十几本股票书籍，其中《炒股就这几招》系列书籍深受股民欢迎，成为畅销书籍。因此，有志于了解和研究我国股市的人士不可不读李先生的中国股市年度发展报告，李先生的中国股市年度发展报告中有许多可供读者挖掘的宝藏。



  任何事物的发展都是有规律的。证券投资分析的主要方法有基本分析法、技术分析法和证券组合分析法。技术分析法的理论基础是建立在市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复三个假设之上的。其中历史会重复假设启示我们，要想在证券投资领域取得成功，必须研究借鉴股市历史，总结其中的发展规律，比如股市发展的周期理论、K线理论、切线理论、波浪理论、形态理论、量价关系理论等都是在股市历史平台上的演绎。许多股市研究人士借鉴股市历史，总结出了很多通俗的理论，比如春种、夏长、秋收、冬藏；横有多长，竖有多高；反转行情都是在市场极度低迷和恐慌中爆发……这些都是历史经验的总结，有着重要的借鉴意义。



  由此我们有理由相信，中国股市从2001年走入熊市，已经持续低迷了5个年头，并且股市与欣欣向荣的国民经济严重背离，许多股民损失惨重，信心丧失，市场恐慌。此时，如果我们站在股市历史的高度“鉴古观今”，有可能找到信心，抓住机遇，牵手财富。通过“鉴古观今”不难发现，财富总是青睐有眼光、有知识、有经验的智者和勇者，但愿我们的广大股民朋友加入智者和勇者的行列。
   

hefeiddd

贤文与股市









19、引酵若酸 那得好酒




  我夫人徐金凤善持家务，做饭炒菜颇受家人好评，而且做得一手好米酒，平常有空就露一手，遇上节日自然更要一展身手。鸡年春节，她精心制作了两次米酒。第一次不怎么受欢迎，因为甜味不足，酸味有余，我和儿子笑称她关键时候“掉链子”。我夫人认真查找原因，结论是：问题出在酒曲上面，因为她习惯使用的宁波米酒曲用完了，临时买了其他牌子的酒曲。好在我夫人汲取教训，将功补过，买来了好酒曲，第二次就做出了好米酒，为鸡年春节助了一把兴。



  正如《贤文》所说：“引酵若酸，那得好酒”。这句《贤文》的本意是，酒曲若存在质量问题，怎么能做出好酒呢？这句《贤文》启示我们，种瓜得瓜，种豆得豆，任何原因都是会产生结果的，任何结果都是有原因的，要想有好的结果，就要把握好引起结果的原因，注重避免不良因素产生不良后果。



  我们再来看看我国股市的一些情况，让我们把目光投向2001年之后产生的新生事物，即独立董事的状况。据2004年5月27日《上海证券报》报道，无论是独立董事的客观行权环境，还是独立董事自身主观行权愿望，调查结果都令人失望。33.3%的独立董事表示，在董事会表决时从未投过弃权票或反对票；35%的独立董事表示，从未发表过与上市公司大股东或高管有分歧的独立意见；15%的独立董事表示，所在上市公司存在拒绝、阻碍、隐瞒或者干预自己行权行为的情况；35%的独立董事表示，并没能享有与其他董事同等的知情权，不能获取足够支持自己发表独立意见、作出独立判断的信息。因此，这些社会精英并没有在保护投资者特别是公众投资者利益方面起到“懂事”的作用，大部分独立董事成了花瓶，异化为荣誉象征、政治待遇和取得额外收入的平庸之人。



  在上市公司设立独立董事是西方成熟的市场经济国家的成功经验，我国在2001年正式导入。2001年8月，证监会发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》后，上市公司独立董事纷纷登台亮相，截止2003年6月30日，1250家上市公司中有1244家上市公司配备了独立董事，独立董事总人数达到3839名，这些独立董事主要来自财会、经济、金融、法律等专业，并且学历较高，属于“懂事”的人士。



  独立董事这项制度既然有发达国家的成功经验，上市公司又按证监会的指导意见选择了具有“懂事”能力的董事，却为什么达不到监管部门和广大投资者所要求的效果呢？到底问题出在了哪里呢？



  我们在这里不妨分析比较一下国企监事会制度，也许对改进上市公司的独立董事制度有所裨益。国企监事会是从当年的国务院稽查特派员发展而来的，现在的50余家国企监事会办事处负责对国资委管理的170多家国有企业进行监督检查，每年一次的监督检查报告直接报国务院有关部门和领导，对所监督检查的企业国有资产保值增值情况和领导班子的工作情况作出评价。每个企业对国企监事会的监督检查都非常重视，因为对央企来说，国企监事会的监督是最强势的监督之一。国企监事会在制度上作出了科学的安排，比如，哪个办事处负责哪几家企业由国企监事会统一安排，没有哪个办事处是由企业挑选的；实行三年一轮换制度；国企监事会在企业工作期间发生的所有费用不用企业承担，全由国企监事会承担。这些科学的制度有效地保证了国企监事会的客观、公正和有效运行。




  我们再来看看当前上市公司的独立董事制度，稍加分析不难找到结症所在，我们的3000多名独立董事都是由上市公司自己找的，并且这些独立董事的薪酬是由上市公司支付的，并且一名独立董事可以同时在5家以下的上市公司兼任独立董事。以上情况不难看出问题出在独立董事的定位上面，即独立董事这一角色是“公器”还是“私器”？如果是“公器”的话，就应该由监管部门委派，报酬由监管部门发放。这样的话，独立董事们就会对监管部门和广大投资者负责。如果仅作为上市公司为了应付证监会要求的“私器”，那么绝大多数独立董事是很难“懂事”的。因为他们都是“经济人”，亚当·斯密的“经济人”理论认为：个人利己主义是人人共有的本性。当一个人在经济活动中面临若干不同的选择机会时，他总是倾向于选择能给自己带来更大经济利益的那种机会，即总是追求最大化的利益。绝大多数独立董事不会发表与花高价聘请他们的上市公司相左的意见而丢掉取得额外高收入的机会。在金钱面前许多“懂事”的人都会装聋卖傻，人性异化。因此，在这种制度设计下的绝大多数独立董事，只会成为所谓公平、公正面具下的“花瓶”。正如《贤文》所说：“引酵若酸，那得好酒”。



  产生我国目前独立董事的尴尬局面并不在于独立董事制度的本身，而是在于独立董事角色的定位和功能的发挥。发挥独立董事的作用，是我国股市的一个重要课题，不仅需要监管部门的智慧，而且也需要你我等关心我国股市发展的老百姓的关注。

hefeiddd

贤文与股市










20、威宜自严而宽，先宽后严者，人怨其酷恩宜自淡而浓，先浓后淡者，人忘其惠




“威宜自严而宽，先宽后严者，人怨其酷；恩宜自淡而浓，先浓后淡者，人忘其惠。”这句《贤文》的本意是：一个组织或一个人要树立权威，从一开始就要坚持原则，对下属从严要求，等到形成了良好的制度、文化和自觉性后，就可以宽松一些，因为制订制度的目的就是不要制度。如果一开始就放松要求，姑息迁就，然后再严厉的话，人们就接受不了了，就会埋怨管理者残酷。另外，向下属施行恩惠宜由少而多，适可而止，循序渐进，如果一开始就施恩无度，先多后少，一旦把人们的胃口调起来后，就会把先前的恩惠忘得一干二净。这句《贤文》启示我们，管理是一门高超的艺术，需要讲究策略，掌握技巧。施行恩惠，宽严要适度，先后要有序，因为其产生的效果是有差别的。




  “威宜自严而宽，先宽后严者，人怨其酷；恩宜自淡而浓，先浓后淡者，人忘其惠”，这句《贤文》的道理在我们的现实生活中随处都能得到印证。为人父母的人在教育自己的孩子时都会有这样的经历和体会：一般来说，如果从小纵容、宠爱小孩，一旦小孩养成了不良习惯，长大以后再矫正是很费劲的。如果对小孩从小就严格要求，比较容易使孩子养成良好的习惯。




  我们再来看看我国的股市，当前股市存在许多不规范甚至违规违法行为，比如披露虚假信息、大股东占款、改变资金投向、挪用客户保证金、机构联手做庄等问题屡见不鲜。其中大股东占款由来已久，成为上市公司发展的一大陷阱和亏损的主要原因。2003年深市上市公司被大股东占用的资金达1000多亿元，其中连续两年亏损的上市公司中，70%存在大股东占款的行为，在已退市的15家上市公司中，其经营失败的重要原因之一就是大股东占款。2004年大股东占款问题大有愈演愈烈之势。据不完全统计，2004年上半年1342家上市公司被大股东占款810多亿元。其中，837家沪市上市公司被大股东占用资金余额400多亿元，505家深市上市公司被大股东占用资金余额300多亿元。由于大股东占款成为一个普遍而又严重的问题，成为侵害股民利益、阻碍股市发展的主要原因之一。在无可奈何的情况下，2004年提出了“以股抵债”的条款。尽管有许多中小股东很不情愿，但有上市公司的“以股抵债”方案却获得了通过，开创了“以股抵债”之先河。




  人们不禁要问，发展了10多年的我国股市为什么违规违法行为如此之多，如此严重？如果按照《贤文》所说的“威宜从严而宽”的话，在出现违规违法苗头的时候，就按照规章制度严肃处理，加大违规违法成本，使违规违法者不经济，就可以避免和减少是不至于违规违法现象。
  亡羊补牢，为时未晚。我们衷心希望相关部门认真体会“威宜自严而宽，先宽后严者，人怨其酷；恩宜自淡而浓，先浓后淡者，人忘其惠”这句《贤文》的含义，从我国传统文化中汲取营养，也许会对提高证券市场的监管能力有所裨益。
   

hefeiddd

贤文与股市











21、欲知断酒法 醒眼看醉人




“欲知断酒法，醒眼看醉人。”这句《贤文》的本意是一个饮酒成瘾的人如果想戒酒，就去看看那些贪杯者丑态百出的表情，去听听那些醉汉们哭爹喊妈的*。从这些强烈的剌激中可能会增强戒酒者的毅力，强化戒酒的效果。



  这句《贤文》启示我们，聪明人要善于从别人的失败中汲取教训，不要什么失败都要自己去品尝。我们以前常说的“失败是成功之母”、“在哪里摔倒就从哪里爬起来”虽然有一定的道理，但也有一定的适用范围。因为真理向前跨出一步就会成为谬误。比如，小的失败是可以作为教训来汲取的，但如果是大的失败也许就没有汲取教训的机会了；摔一个小跟头有可能爬起来汲取教训继续前行，但如果是摔一个大跟头就有可能一命呜呼，哪来的汲取教训的机会。



  放眼我国的股市，不少上市公司的高管因贪“酒”而“醉”了。进入2005年才短短20天，就有6家上市公司的10名高管因违法违纪被查处，这还不算5家正在接受证监会行政立案调查的上市公司的高管们，也不算2004年末，两家公司以董事长为首的被逮捕的高管。



  不仅这些高管的家人为这些高管成为“醉人”而痛心疾首，我们也为这些能人成为“醉人”而深感惋惜。因为有的“贪杯”太多、“中毒”太深，就是妙手也无法使他们回春。有的人将有可能在“高墙”之内度过终身。与他们昔日辉煌腾达时相比真是冰火两重天。



  对于什么是人生最宝贵的东西，不同的人会有不同的回答，人们可能会答曰“金钱”、“健康”、“娇妻”等不一而足，但对于“高墙”内的人来说共同的回答可能都是“自由”。因为，一个失去了自由的人他最大的追求应该是自由，“金钱”、“健康”、“娇妻”等有可能退之其次。



  人们不会怀疑这些“醉人”是能人，但这些人肯定缺少大智慧，不是聪明人。一个具有大智慧的人，在衡量收益和风险的时候，是会把风险放在比收益更重要的位置，如果风险大于收益而去追求无异于是愚蠢的行为。



  这些人“喝醉”的原因也许各不相同，有自己与生俱来的“贪杯”者，有经不起别人劝诱而“喝醉”者，但有一个弱点是共同的，那就是自私贪婪，藐视法律。所以注定他们喝下的是一杯“苦酒”。



  他们受到惩罚是应该的。他们的每一次“喝醉”无异于股市的“城门”失了一次火，这股池里的“鱼”--股民们就要遭一次殃，他们的腐败以及由腐败造成的巨大损失都要由国家和股民来买单。我们有理由为尊敬的股民们深表同情及打抱不平。



  千千万万拥有自由的能人们，看了这些“醉人”之后会作何感想？我们及你们的家人发出了一个响亮的声音：“美酒”虽好，切莫“贪杯”，一朝“醉酒”，后悔莫及！
   

hefeiddd

贤文与股市











22、人而无信 百事皆虚



  “人而无信，百事皆虚。”这句《贤文》的本意是：人如果不讲诚信，那就什么事也做不成。这句《贤文》启示我们，要想在这个世界上成就一番事业，必须言而有信，一诺千金，许人一物，千金不移，否则，将会为失信付出沉重的代价。



  我们的祖先就非常崇尚诚信，我们的贤哲深刻地阐述过诚信的重要意义。孔夫子曰：“人而无信，不知其可也。”与朋友交，言而有信。李嘉诚先生说：“经常有人问我，为什么能将事业做大？答曰：无他，一字矣--信。”很少题词的前总理朱 基在国家会计学院写下了“不做假账”的金玉良言，饱含着他对造假失信的愤慨之情。



  古今中外都有许多守信的成功经验和失信的失败教训。这里选取我国历史上的几个例子与读者朋友一同体味。


  一例是说魏文侯守信的故事。一天，魏文侯与管理森林的一个小官约好了时间上他那里去打猎。不巧的是，那天王宫里有一个宴会，魏文侯与文武百官正在开怀畅饮，突然他记起了打猎之事，就马上说：“各位失陪了，我得去打猎了。”



  有的官员说：“您只要派一个侍官去跟那个管理森林的小官说一声就行了，我们继续饮酒吧，您一走我们就扫兴了。”魏文侯却说，“不行呀，答应别人的事一定要守信用。”


  魏文侯来到森林，那个管理森林的官员看到魏文侯这样守信用，异常高兴。那天魏文侯捕获的猎物很多，玩得很开心。


  不久，这件事就传开了，大家都觉得魏文侯是一个守信用的人，各地人才纷纷投奔在他的旗下，各国也都很信任魏文侯，魏国也就开始富强起来了。



  讲究诚信不仅是官员的准则，也是商人的本分，古今中外每一个成功的商人都是讲究诚信，一诺千金的楷模。很多人可能都崇拜我国清朝的红顶商人胡雪岩。他具有亦官亦商的双重身份，既有二品官员的荣耀，又有富甲一方的实惠，他借助官衔抬高身价，有利于经商，又以经商的利润来滋润官场，以巩固地位。“为政要看曾国藩，经商要读胡雪岩”，是当今社会的一句流行语。不管此语的语寓与目的如何，却道出了胡雪岩在商人心目中的地位及在当代社会的影响。胡雪岩经商得以成功是由他的观念、习惯、手段、性格、智慧等多种因素决定的，但守信用的性格是他经商成功的重要因素之一。以下举两个例子，可略见一斑。



  第一例是胡雪岩创办的杭州胡庆余堂之所以声名卓著，与北京同仁堂并驾齐驱，也在于遵循“诚信为本”的商业宗旨，取信于民。胡庆余堂创立于1874年，为讲求制药质量，专设金锅银铲炼药器具。胡庆余堂一进门就高悬着一副黑漆金字的对联：“修合虽无人见，存心自有天知”。在药堂的营业厅内挂有两块巨匾，一块朝着顾客，上书“真不二价”四字，另有一块面对柜台，上刻胡雪岩亲笔手书“戒欺”两字，旁边有一段小字：“凡是贸易均着不得欺字，药业关系性命，尤为不可欺。余存心济世，誓不以劣品巧取厚利。惟愿诸君心余之心，采办务真，修制务精，不致欺余以欺世人，是则造福冥冥，谓诸君之善为余谋也可，谓诸君之善自为谋亦可。”这两块别出心裁的匾额既标榜了胡庆余堂的经营宗旨，又给顾客以诚实可信的印象。经过多年的发展，胡庆余堂的“雪记”招牌成为货真价实的代号，深受广大顾客的信赖。即使在胡雪岩经商败落之时，胡庆余堂仍然正常营业，产生利润，胡庆余堂的挡手们也没有借着胡雪岩的失利而趁火打劫。相反，挡手们一致认为，胡雪岩种下了善因，必会结得善果，他一时跨下去，但早晚会再起来，可见诚信乃无价之宝。




  第二例是胡雪岩的钱庄开业不久，接待了一位存入阜康钱庄一万五千两银子却既不要利息，也不要存折的特殊客户。这位客户名叫罗尚德，是驻杭州绿营的千总。罗尚德是四川人，在老家时是一个赌徒，定下婚约不提婚期，因为好赌，前后用去岳父家一万五千两银子，最后岳父家提出只要罗尚德同意退婚，宁可不要这一万五千两银子。这一下剌激了罗尚德，他不仅同意退婚，并发誓做牛做马也要还上这一万五千两银子。罗尚德后来投军，辛辛苦苦十三年熬到六品武官的位置，自己省吃俭用，积蓄了这一万五千两银子，如今接到命令要到江苏与太平军打仗，因为没有亲眷相托，故而拿来存入阜康钱庄。他将银子存入胡雪岩的钱庄，既不要利息，也不要存折，一是因为相信阜康钱庄的信誉，他的同乡刘二经常在他面前提起胡雪岩，而且只要一提起来就赞不绝口。二是因为自己要上战场，生死未卜，存折带在身上也是一个麻烦。得知这一情况后，胡雪岩当即决定：第一，虽然对方不要利息，自己也仍然以三年定期存款的利息照算。第二，虽然对方不要存折，也仍然要立一个存折，交由刘庆生代管，因为做生意一定要有规矩。罗尚德后来果然在战场上阵亡了。阵亡之前，他委托两位同乡将自己在阜康钱庄的存款提出，转至老家的亲戚。罗尚德的两位同乡没有任何凭据来到阜康钱庄，办理这笔存款的转移手续，原以为会遇到一些麻烦，甚至恐怕阜康钱庄会赖掉这笔账。不想阜康钱庄除了证实他们确是罗尚德的同乡，让他们请刘二出面做个证明之外，没费一点周折就为他们办了手续，这笔存款不仅全数照付，而且还照算了利息。这就是重信用、重信义。其实，当时罗尚德手上没有任何凭据，后来到阜康钱庄帮罗尚德来办理这笔存款取兑手续的人，也同阜康钱庄没有一点关系，倘若否认这笔存款，当然是别无人证。这种做法虽然非常下作不义，但事实上商场上也并不是没有。阜康钱庄却不这样做，这就是胡雪岩仗义守信的人品，也是胡雪岩经商成功的法宝，很值得我们今天的股市参与者好好学习。




  古今中外失信失败的案例比比皆是。下面是一则楚厉王失信的故事。说的是楚厉王在位时，发布了一道命令，当国家出现危急情况时，以王宫的大鼓为号，听到鼓声，全国的臣民都必须迅速赶赴王宫。君令如山，全国的臣民都记住了打鼓为号的事情。



  一天，王宫的鼓震天动地地响了起来，全国的臣民不一会儿都赶到了王宫门前，可是没想到楚厉王派人传出话来说：“刚才是本王喝了点酒，闹着玩的，没有发生什么急事，你们都回去吧！”



  可是没想到，过了几天，国家真的出现了紧急情况，需要臣民帮助，这时楚厉王命令擂起王宫的大鼓。可这次，擂鼓的人手都擂酸了，还是没有一个臣民来。因为大家上次都受了一次骗，以为这次又是楚厉王喝酒闹事。楚厉王急得直跺脚，可这能怪谁呢？只有咽下这失信的苦果。



  这种守信、失信的例子每位读者都能说出许多。现今因信用问题给我国造成的损失是巨大的。据商务部调查，我国企业2003年因信用问题造成的损失高达5855亿元，相当于国家当年财政收入的30%以上。



  我们再来说说我国的股市，我国股市造成当今这种尴尬的局面，大家都在反思，探索其中的原因，大家可能首当其冲要归咎于股权分置。客观地说，我国股市股权分置的制度缺陷确实是主要原因之一，但即使解决了股权分置问题，如果不建立起股市诚信，我国的股市也不可能健康发展。据不完全统计，2004年4月以来，先后有61家沪市上市公司受到上证所77次公开谴责，477人（次）的上市公司高管人员遭公开谴责，这还不包括深交所的上市公司。每一份谴责书和罚款单的背后都是上市公司和高管人员失信行为的大暴露。以上的数字仅是上市公司失信违规行为的一部分，远不是全部。




  当今我国股市存在一种非常奇怪的现象，一方面相关部门声称在不断强化监管，另一方面上市公司失信违规行为有增无减。2005年前两个月被处罚的失信违规案例与2004年同比大幅度增加，这里面有很多原因，值得监管部门认真研究。根治股市的失信违规问题要多管齐下，在健全制度、加强监督、加大处罚力度、增加违规成本的同时，还应该加强对上市公司高管人员和控股大股东企业领导诚实守信为主要内容的教育培训，特别要加强任职前的培训，使这些掌握上市公司职权的高管人员和控股大股东企业领导掌握上市公司诚信的主要内容，了解失信违规的危害。通过加强对上市公司高管人员和控股大股东企业领导的诚信教育培训，为我国股市的诚信建设奠定良好的基础，以便能起到事半功倍的效果。
   

hefeiddd

贤文与股市












23、宁向直中取 不可曲中求



“宁向直中取，不可曲中求。”这句《贤文》的意思是：做人要正直，有原则，对钱财要取之有道，不能为了求得名利而曲意逢迎，丧失人格。




  东晋时的陶渊明“不为五斗米折腰”的骨气千古流芳。陶渊明是江西九江人，家境清贫，曾经做过参军，县令等小官，但时间都不长。陶渊明最后一次所任的官职是彭泽县县令，41岁那年，有一次，上级郡里的“督邮”到县里来。按例县令对郡官应当隆重迎接，因为这位“督邮”的品行不端，口碑不好，陶渊明不愿意例行这趟公事，他说：“我不能为了这区区五斗米的官俸，去向一个庸俗的小人折腰！”即日辞职回家，并且写了有名的《归去来辞》。在这篇文章中，表现出了他对黑暗的官场生活的厌弃和对于农村田园生活的热爱。从此以后，他就再也没有做什么官。他在农村中参加劳动，经常和农民接触，写出了许多描写农村美丽景色和歌颂劳动的诗篇，被称为“田园诗人”。




  今天，在不少上市公司的独立董事成为只领报酬而不干事的“股市花瓶”的情况下，也有一些独立董事敢于仗义执言，“不为万元报酬屈就”。他们为当今独立董事这一尴尬的角色争回了一点面子，给陷入困境的股市带来了一些希望。




  一家乳业公司的独立董事2004年6月正式向公司提出，拟聘请会计师事务所对公司的国债交易等进行全面审计。这项履行独立董事职责的行为却遭到了被个别高管人员操纵的董事会的反对，一位独立董事就因提出了一点点独立意见，却被免职。该公司的另一独立董事看到这家公司恶劣行权环境，主动告别一年几万元的报酬，毅然辞去独立董事职务。这俩位独立董事以自己的行为在这家乳业公司的外表平静的水面扔下了一块石子。一石激起千层浪，为解决这家公司高管存在的问题起到了催化作用。




  还有一些独立董事对公司的违规违法行为敢于履行职责，提出反对或弃权意见，对违规违法行为起到了一定的抑制作用。



  我们应该为那些敢于站出来讲话的独立董事喝彩！他们冒着失去额外报酬的风险，为维护证券市场秩序、保护投资者利益履行着独立董事的职责。



  同时我们也要问一问，从来没有投过反对或弃权票的、占总数33%以上的独立董事们，你们了解独立董事的职责吗？你们具备发现股份公司违规违法行为的能力吗？你们发现过股份公司有违规违法的行为吗？你们为什么不履行独立董事的职责？你们不敢作为却领取高额报酬会心安理得吗？你们“懂事”吗？




  我们一方面期待制度的完善，独立董事可以作为股市的“公器”被赋予新的职能；另一方面我们也希望承担独立董事角色的精英们完善道德、履行职责、有所作为。不要在金钱面前异化了人性，丧失了人格。该讲的话还是应该讲，该做的事还是应该做，实在没有办法也该向陶渊明学习一把，潇洒地炒一把上市公司的鱿鱼。否则，难以面对广大的股民，难以得到心灵的安宁。“宁向直中取，不可曲中求”这句《贤文》是很值得认真体味体味的。



[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2008-11-9 08:13 编辑 ]

hefeiddd

贤文与股市












24、皮之不存 毛将焉附




“皮之不存，毛将焉附。”这句《贤文》的本意是说：事物失去了基础便不能存在。这句《贤文》启示我们，要分清事物的本末，透过现象认识本质，避免本末倒置的事情发生。



  “皮之不存，毛将焉附”的典故出自刘向的《新序·杂事二》。说的是战国时期，魏国的国君魏文侯有一天带着随从到山上打猎。大家走累了，便在山道上休息。这时，山道上走来一个樵夫，背上背着一大捆柴，也在路边休息。魏文侯打量了他一会儿，看见他身上穿着一件皮袄，毛朝里，皮朝外。魏文侯觉得奇异，便问他：“你为什么要反穿皮袄呢？”樵夫低头看了看自己身上的衣服说：“我每天上山砍柴、背柴，怕时间长了，袄上的毛被柴棍磨掉了，所以把皮向外穿着。”魏文侯说：“毛是附在皮上的，如果皮子被磨烂了，那毛还不是就该掉光了吗？”樵夫想了想觉得他说得很有道理，也笑了起来。“皮之不存，毛将焉附”作为《贤文》便流传了下来。



  樵夫反穿皮袄的事情经魏文侯简单的分析，大家不难懂得其中的道理。但我们今天现实生活中不乏类似的樵夫反穿皮袄的案例。


  比如我们今天的股市，一些上市公司缺乏诚信，不讲操守，为了上市圈钱，贿赂监管人员、披露虚假信息、改变投资方向、不给股东回报。一些咨询公司也居然干起了鼓惑股民、坑害会员、联手做庄、操纵股票的违法勾当。总之，在他们的眼里只有金钱，而将诚信置于脑后，这些上市公司和咨询公司的高管人员跟战国时期的那个反穿皮袄的樵夫又有什么区别呢？



  大家都知道，股市是市场经济发展的产物。股份公司是社会经济科学的重大发明，其重要意义绝不亚于科技方面的诸如火药、冶金、航海、蒸汽机等的发明。连马克思都对股份制大加赞赏，曾有过一段著名的论断：“假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度，那么恐怕直到今天世界上还没有铁路。但是，集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。”股份制不仅加速了资本主义的迅速发展，而且也加速了我们社会主义国家的飞跃发展，如果没有股份制，我国的经济会是怎样的状况，令人难以想象。如果没有股市融资，许多国有企业就会因为缺少资金而难以解困，如果没有股市融资，许多大项目就会因为缺少资金而无法如期建成投产。



  市场经济就是信用经济，证券市场更是以诚信为基础的。投资者只有对上市公司信任，才能购买上市公司的股票。咨询公司只有能够提供科学、客观的指导，才有生存的空间。缺乏诚信的股市是不可能发展的，缺乏诚信的机构将会自掘坟墓，埋葬自己。我国当今的股市长期低迷，与高速发展的国民经济严重背离，尽管存在着股权分置、过度扩容等制度上的缺陷，但缺乏诚信，不讲信用，也是主要原因之一。如果不解决股市的诚信问题，即使解决了股权分置等问题，也是很难发展的。全国政协委员王光远认为：“现在证券市场存在两大缺失，一是政府干预出现缺失，二是出现诚信危机，如不从根本上解决这些矛盾和问题，证券市场的危机最终会对整个金融、经济和社会稳定形成极大的危害。”




  任何游戏都需要有游戏规则，没有规则或不讲规则，游戏就无法进行下去。股市的游戏规则就是要讲诚信，讲信用，比如，披露的信息要真实，不能虚假；说的话要算数，不能自食其言。诚信是股市发展的基础，就相当于皮袄的皮，融来的资金相当于这件皮袄的毛。不少上市公司却反穿皮袄，为了大肆圈钱，而不讲诚信。有朝一日，诚信丧失，皮子被磨烂了，圈来的钱也就没有了。大家可以分析一下，那些退市的上市公司和出问题的证券公司，哪家不与触犯诚信的“高压线”有关。这正是因为，“皮之不存，毛将焉附”。我们期盼樵夫反穿皮袄的故事不要在我国股市上一而再、再而三地重演下去。
   

hefeiddd

贤文与股市











25、屋漏更遭连夜雨 船慢又被打头风



“屋漏更遭连夜雨，船慢又被打头风。”这句《贤文》说的是：居家之时，屋漏的时候偏偏碰到连续下雨，无法检漏，给生活带来诸多不便；行船之时，船本来就很慢却遭到逆风，给行船带来很大的困难。



  稍有生活阅历的人都会遇到这种“屋漏更遭连夜雨，船慢又被打头风”的情况。我们在生活和工作中，不可能什么事情都是一帆风顺的，总会遇到许多不顺心的事而且不顺心的事经常会接二连三地出现，我们就是在经历坎坷、战胜挫折、经受考验中前行的。



  广大的股民朋友对2004年的股市还记忆犹新，2004年是令许多股民伤心的一年。2003年11月13日上证指数跌入1307点之后，股市演绎了一波难得的跨年度行情。2004年2月1日《国九条》颁布，给处于严冬的股市炸响了一声春雷，给长期低迷的股市带来了重大利好，极大地鼓舞了市场信心，吸引了人气和资金，上指轻松冲过2003年的最高点1649点，并一度冲破1700点。多方部队一路摧城拔寨，高歌猛进，2004年4月上旬，红旗插到了1783点。此时，整个市场一片火热，开户人数迅速增加，新的证券媒体不断涌现，股评家们异常活跃，许多股评家宣称历史性的大牛市已经来临，股指将会达到5000点！



  然而，“莫道春光无限好，只怕秋来有凉时”。谁知好景不长，还没等到秋天，股市突然转冷。


  2004年4月，国务院召开会议分析一季度经济形势，提出必须继续加强宏观调控，坚决控制投资的过度增长，调控的重点是控制投资过快增长、缓解煤电油运和重要原材料供应紧张的矛盾、加强农业和粮食生产等薄弱环节。



  政府强有力的宏观调控无疑给日益升温的股市注入了一支清醒剂，使股市得以回归理性。然而此时的股市却又“屋漏更遭连夜雨，船慢又被打头风”，正像股圣巴菲特所言：“只有当海水退潮时，才知道谁在裸泳”。宏观调控，银根紧缩，一批“裸泳者”终于露出了水面。从4月14日开始，一家长期横行股市的大庄股崩盘，谁都知道，这家风光无限的大庄股长期以来开疆拓土、坐庄托市、盘根错节、违规不断，象悬在股市头上的达摩克利斯之剑，早晚会伤害股市，但人们又都不希望这种事实的发生，这家大庄股的崩蹋无疑给我国股市带来一次强烈的“海啸”，破坏力是巨大的，许多银行、券商及上市公司因此受到牵连，数以万计的股民因此受到损失。这家大庄股的崩盘也宣告了坐庄时代的结束，我国多灾多难的股市也因此又受到了一次重创。




  常言道：“福不双至，祸不单行”。2004年4月是中国股市的黑色4月。正当这家大庄股余震尚未平息之际，又传来中国彩电企业败诉美国，美国诉中国彩电倾销胜诉，这无疑给我国的彩电企业以沉重的打击。此消息一出，家电板块大幅下跌，给伤痕累累的股市的伤口上又撒上了一把盐。而恰在此时，在股民希望股市休养生息，谈扩色变的时候，市场又传来中国联通的配股消息，导致股民对蓝筹股提出怀疑，质问蓝筹股究竟是大盘蓝筹股，还是大盘圈钱股？中国联通的股价破位下跌，殃及整个蓝筹股萎靡不振。人们十分恐惧的“非典”也于4月光顾北京等地，尽管2004年“非典”的星星之火未能形成燎原之势，但给人们造成的心理伤害是不容低估的。




  2004年4月的股市没有给投资者带来春天的生机，反而成了下跌的起点。正像《贤文》所说：“屋漏更遭连夜雨，船慢又被打头风”，在一连串“连夜雨”和“打头风”的肆虐下，4月后的股市一厥不振，一路下跌，上证指数多次跌破1300点“铁底”，年终报收于1266点，而今，2005年“五一”节后的一周，股指一度跌破1100点，2005年6月6日更是一个令人难忘的日子，千点大关被无情击穿，一些专家几年前的预言终成现实。这是几千万股民、1300多家上市公司、政府官员都不愿意看到的事实，但这就是今天的事实，明天的历史，值得我们认真思考。
   

hefeiddd

贤文与股市












26、勿因群疑而阻独见 勿任己意而废人言



  最近从网上得知，美国学者迈克尔·哈特在其所著的《历史上最有影响的100人》一书中，分别就他细心挑选的100个人物评功论过，排名定位。在世界百名名人中，炎黄子孙中的孔子、蔡伦、秦始皇、毛泽东、老子、隋炀帝、孟子7位名列其中。在100名以外而列入“享有盛誉的人物”中，炎黄子孙中的朱熹、汉武帝刘彻、汉高祖刘邦、孙中山和唐太宗李世民5位榜上有名。其中新中国的缔造者毛泽东和汉武大帝刘彻的文治武功彪炳史册，世界称赞。尤其是他们能够从本国的国情出发，排除干扰，坚持自己的正确主张是他们共同的优秀品质，也正因为这种优秀品质，成为了他们奠定伟业的基础。




  大革命时期，中国***在以王明为代表的共产国际的领导下，不顾中国的国情，提出了占领中心城市，夺取革命胜利的“左”倾路线，使革命力量遭受了重大损失。毛泽东同志正像《贤文》所说的“勿因群疑而阻独见”，排除干扰，顶住压力，从中国的国情出发，提出了农村包围城市，武装夺取政的正确路线，挽救了革命，挽救了党，为取得革命胜利找到了一条正确的路线。




  看过《汉武大帝》电视剧的观众应该记得汉武大帝刘彻未能阻止他的姐姐南宫公主和亲匈奴时悲痛的场景，从那时开始，他就立志要用武力征服匈奴，废除屈辱的和亲政策。当他登上皇位之后，在施行他的政策主张时，却遭到一片反对之声。汉武大帝刘彻也正像《贤文》所说的“勿因群疑而阻独见”，在他的领导下大汉改良了马匹、锻造了精良的兵器、训练了军队、建立了外交，为战争作好了一切准备。在卫青、霍去病、李广等将军的率领下，经过几十年艰苦卓绝的战斗，终于征服和瓦解了强大凶悍的匈奴，使边关得以安宁，为大汉的强盛创造了条件。



  近来我研究了一下我国股市发展的历史，感触颇多。尽管我们对今天股市的现状有很多不满意的地方，但客观地说，我国股市仅有10多年的历史，能够发展到今天这个样子确实不容易。我们讨论任何问题都不能离开历史，大家想一想，15年前我国的理论界、思想界是一种什么样的状况？大家应该清楚，当时是一个“左”倾思想影响较大的年代，在党的文件里别说股市、股票的字眼，就是股份制也难以见到，一些领导干部和理论家都把股市、股票当成了资本主义的东西，生怕这些东西侵害了我们社会主义的机体，改变了社会主义的颜色。然而时代总是青睐那些“勿因群疑而阻独见”的勇敢的探索者。




  党的十一届三中全会后，经济开始恢复发展，抚顺红砖一厂生产的红砖不能满足市场需求，如果扩大生产能力，需要1000多万元的资金投入，他们想向银行贷款却因指标所限无法解决，于是他们想到了发行股票向社会集资的路子，这一做法在当时冒了很大的政治风险。1980年1月1日红砖股票正式发行，到1月底有200多家企业认购，280万股股票认购一空，改革开放后最早的股票问世了。




  成都市工业展销信托股份公司于1980年开始招股，并印制了新中国的首张股票。1983年7月，深圳市宝安县联合投资公司正式成立，因县政府投入的20万元资金无法拓展业务，经县政府批准，他们学习香港股市的经验，面向全国公开募股，并印刷了精美的股金证。1984年7月，北京市财办、崇文区政府召开了一次具有历史意义的会议，会议决定成立北京天桥百货股份有限公司，该公司为多种经济成分的联合实体，并决定分三批发股票1000万元。该公司董事长张继武说：“以前我连花7元钱买把算盘我这个经理也无权批，现在只要，企业生产需要就是花几十万元我们董事会也可以决定了，股份制使我们企业的效率得到了提高。1984年11月上海飞乐音响股份有限公司成立，发行1万股，每股50元，接受个人和集体认购，并且实行保本保息、自愿退股的优惠办法。但当他们去工商局登记时，工商局的同志问：“你们是什么体制？是国有，还是集体、私人？”他们无法回答，他们去问当时的上海市副市长吴邦国同志，吴邦国同志说：“你们既不是国有，也不是集体和私人，你们是股份制”。有了吴邦国同志的表态，工商局才给予登记注册。




  抚顺红砖、成都工展、深圳宝安、北京天桥、上海飞乐……我们应该记住他们的名字，就像我国农民应该记住安徽小岗村的名字一样，他们是敢于吃螃蟹的人，中国的股市正是因为有了他们独到的见解、勇敢的胆识和大胆的行动，播下了希望的种子，中国股市才得以发芽、生根、开花、结果。




  中国股市的发展，不仅是基层群众的创举，而且倾注了高层领导的智慧和胆识。


  我国改革开放的总设计师邓小平同志不顾种种议论，坚定地支持股份制和股市的发展。1986年11月14日，小平同志在会见美国纽约证券交易所董事长约翰·范尔林先生时，向客人赠送了一张上海飞乐公司的股票，范尔林先生有幸成为持有中国股票的第一个外国人。小平同志鼓励深圳和上海证券交易所大胆地试，即使在遇到了困难的情况下，仍然鼓励大家大胆地试。小平同志说：“如果不成功，关掉就行了”。
  1988年底，同志在任上海市市委书记的时候，就亲自到静安证券营业部视察工作，表示支持证券市场这项新生事物试验下去，同时要注意控制风险争取试点成功。同志担任总书记后于1992年1月6日视察了上海证券交易所，并写下了“发展和完善具有中国特色的证券交易市场”的题词。




  1989年12月，时任上海市市委书记兼市长的朱镕基同志为了加速上海证券交易所的建设，专门召开了一次金融改革会议，朱镕基同志认为建立证券交易所是必要的，是金融改革的重要一环。当朱镕基同志征求交通银行等领导的意见时，他们认为建立证券交易所有风险，主要是政治上有不同看法。朱镕基同志说：“你们不用害怕，出了事由我负责。”朱镕基同志高瞻远瞩的果敢拍板，奠定了上海证券交易所1990年12月19日正式成立的先决条件，也使上海在与深圳的竞争中取得了胜利。




  说到我国的证券交易所，不能不说到当年深圳市市委书记李灏同志。在李灏同志的领导下，不仅深圳特区的经济得到了迅猛发展，创造了深圳奇迹，而且积累了许多成功的经验，为全国起到了示范作用。在建立深圳证券交易所的过程中，李灏同志承担了“先生孩子，后领出生证”的风险。在得知上海证券交易所可能在1990年12月开业的信息后，李灏同志在1990年11月22日现场拍板，要深圳交易所马上开业。当时有的同志提出：“北京高层还没批准就开业，万一问起来，恐怕不好交代。”李灏同志说：“我们是特区，特事特办嘛，如果我拍板，你们什么时候可以开业？”有关人员回答12月1就可以开业。李灏同志说：“好，那就12月1日试营业，此事今天就拍板敲定了，以后不再开会研究了，发生问题我负全部责任。”李灏书记掷地有声的拍板催生了深圳证券交易所于1990年12月1日开始了试营业。




  至于上海、深圳谁先建的证券交易所，按照李灏同志的话说：“如果出生早，是深圳，如果出生证领得早，是上海。”因为国务院授权中国人民银行总行批准深圳证券交易所正式成立的时间是1991年4月11日，而正式营业的日子是1991年7月3日。



  今天我们评价中国第一家证券交易所到底是上海还是深圳已经没有太大的意义，但推动、催生证券交易所的朱镕基、李灏等同志是值得我们敬佩的，中国的股市发展史会永远铭记他们。因为他们“勿因群疑而阻独见”。他们在大是大非面前能够把握规律、展现智慧、担起责任、推动历史，他们的精神是值得我们学习的。



  “勿任己意而废人言” 这句《贤文》的另一层意见是：不要一意孤行，不采纳别人的正确意见。就我国股市的管理者来说，应该通畅言路，虚心听取专家们的意见，广泛倾听股民的呼声，认真履行自己的职责，要切实提高管理股市的执政能力，摒弃所谓的无为而治的思路。吴敬琏、周正庆、肖灼基等专家提出了许多治市良策，他们从落实《国九条》精神、妥善解决股权分置、诚信建设、把好上市公司入口关、切实保护中小投资者利益、严厉处罚违规行为等多方面提出了许多真知灼见，如果能够认真地一一解决存在的问题，我国的股市是充满希望的。

hefeiddd

贤文与股市










27、桃李不言 下自成蹊




  “桃李不言，下自成蹊。”这句《贤文》出自汉朝名将李广。李广是著名的骑射能手，唐朝诗人卢纶的“林暗草惊风，将军夜引弓。平明寻白羽，没在石棱中。”就是描写李广将军的神力，把箭射入石头中的故事。诗人王昌龄的一首“秦时明月汉时关，万里长征人未还。但使龙城飞将在，不教胡马度阴山”则是对李广英勇机智，威震敌胆的描写。李广从汉文帝时参军入伍，经过景帝，至武帝时代，几乎参加了每一次抵抗匈奴的战斗。那时，北方的匈奴经常南侵，在边境地区骚扰。匈奴兵都精于骑射，来去不定，出没无常，很难对付。李广屡次领兵深入敌阵，一生身经70多次战斗，匈奴兵都很怕他，单于也很敬畏李广的威名。可是汉朝始终没有重用他，并且多次打击他，在他60多岁最后一次和匈奴的作战中，竟派他当诱饵，终因寡不敌众被匈奴所杀，当时全军将士，个个痛哭失声，老百姓听到这个消息，也都不禁流泪。东汉史学家班固在他的著作《汉书》中为李广写了传记，其中有这样一段文字：“李将军恂恂如鄙人，口不能出辞。及死之日，天下知与不知，皆为流涕，彼其忠心诚于士大夫也！谚云：桃李不言,下自成蹊。”这段赞语的大意是：李将军老老实实像个极普通的人一样，口才又不好，很少说话。但是他死的时候，无数认识和不认识他的人，都为他流下眼泪，可见他一贯忠诚、全心为国的精神比能说会道的士大夫们要高尚得多啊！真是“桃李不言，下自成蹊。”唐代学者颜师古是这样解释“桃李不言，下自成蹊”的：桃李等树不会说话，从不自我宣传，但是到桃李树下来的人却经常不断，树下的野地也会自然地被踏出一条路来，这是因为桃李是实实在在地开出了美丽的花，结出了香甜的果，在为人们默默地奉献，所以用不着吹嘘，人们自会欢迎它们。做事力求实际，不尚张扬，就叫“桃李不言”。






  由此我们想到我国股市，尽管当前股市持续低迷，环境恶化，但也有许多可圈可点的股市参与者，他们在实实在在、默默无闻地为股市的发展贡献着力量，以自己的实际行动为股市撑起了一片蓝天，培育了一片新绿。



  万科A、中集集团、同仁堂、佛山照明、双汇发展、盐田港、辽河油田、赤湾股份、天津士力、四川美丰、莱芜钢铁、南京栖霞、河北金牛、鲁泰纺织、苏宁电器、云南白药等上市公司抓住了发展机遇，健全了法人治理，强化了企业管理，创造出优良业绩，为企业创造了投资价值，为投资者带来了良好的回报。因此，上述公司的股票都受到了股民的青睐。




  吴敬琏、刘国光等经济学家不仅理论功底深厚，而且正视股市存在的问题，敢于说实话，为政府领导的决策提供了参考，因此，受到了领导的重视，得到了投资者的尊敬，他们也荣幸地被评为首届经济学家奖。



  万国测评公司董事长张长虹所学的专业为物理和哲学，他不仅善于精确计算，而且善于用哲学原理把握事物发展规律。他做咨询业有一套全新的发展理念，如注意团队建设、科研投入和市场培育。万国测评拒绝了一些违规获利的做法，而是守法经营，公司将创造的利润主要投入到研发之中，公司的咨询产业正在形成链条，而不断更新的大智慧软件是可免费下载使用的，已经成为名牌并被广大股民和机构使用，受到股民和证券机构的广泛称赞。



  《信息早报》始终坚持理性、客观、前瞻的办报宗旨。即使在股市持续低迷的情况，也始终遵守新闻原则和道德底线，多次拒绝出卖版面与他人合作异地办报，一直拒绝刊登利润较高但令读者恶心的不规范的医疗和灰色广告。因此，《信息早报》得到国内外读者的广泛好评。


  我国的股市要发展，要和谐，需要有越来越多的“不言桃李”，他们是中国股市的脊梁。
   

hefeiddd

贤文与股市











28、成也萧何 败也萧何



“成也萧何，败也萧何。”这是一句大家非常熟悉的《贤文》。这句《贤文》出自汉朝名将韩信与丞相萧何之间的故事。



  韩信年轻时在家乡生活得很孤苦，人们瞧不起他。项羽和他叔父项梁起兵反秦，韩信前去投奔，但没有得到重用，只担任了一名侍卫官。虽然他向项羽提出过一些作战建议，但都没有被采纳。后来，韩信便离开项羽另投刘邦。刘邦起初也没有重用他，安排他当了一名小军官，有一次触犯了军法，还差点儿受刑被处死，免死后只当上了一名管军粮的官员。韩信同刘邦的亲信萧何谈话之后，萧何非常钦佩他，认为韩信是个卓越的军事天才。



  那时，刘邦被封为汉王，封地在汉中，地区偏狭，难于发展。部下又多为江苏一带的人，很多人想念家乡，因此纷纷逃跑。韩信见刘邦不予重用，也就跟着逃跑。萧何听说韩信走了，赶紧连夜去追，这便有了“萧何月下追韩信”的故事。萧何尽了很大的努力，亲自把韩信追了回来。刘邦很是生气，抱怨萧何小题大做。萧何却说：“这韩信不是普通的人才，您若是甘愿做一辈子汉中王便罢了，就让他走吧！但您如要取得天下，就非此人不可！”萧何竭力赞扬韩信的学识和谋略，建议刘邦拜他为大将军，而且必须选个好日子举行隆重的仪式。



  刘邦对于萧何从来都是言听计从，便接受了他的建议，拜韩信为大将军。韩信对于局势的分析、估计和消灭项羽、统一全国的计划，果然使得刘邦非常满意。于是，刘邦发兵东下，灭了魏国、赵国，收降燕国，征服了齐国，最后又包围了楚霸王项羽，迫使他在乌江自刎，从而完成了统一大业，建立了汉朝，刘邦便做了汉朝的开国皇帝。



  刘邦做了皇帝后对异姓将领包括韩信很不放心，首先解除了他的兵权，改封他为“楚王”，不久后又以谋反的罪名把他逮捕，赦免后再降封为“淮阴侯”。最后，刘邦的妻子吕后和萧何商量出一个计策，把韩信骗进宫中，一代英雄在毫无防备的情况下被当场杀害。



  因为韩信的成就是和当初萧何的竭力推荐分不开的，而韩信最后的败亡也和萧何参与谋害分不开，所以叫做“成也萧何，败也萧何”。这句话，后来用来形容既帮助、又破坏，做好做歹全是他的人。



  再来看看我国的股市，也有许多“成也萧何，败也萧何”的案例。比如当前股市讨论的焦点—股权分置问题，在10多年的发展过程中充当了“萧何”的角色。



  我们回想一下15年前，一些国家对我国的改革开放提出质疑，一些外资撤走，而国有企业又需要大量的资金投入。当时的思想和理论界还在热衷于“姓资姓社”的讨论，把股份制、股票视为资本主义国家专利。如果不是当年的领导大胆创新，采取变通的手法，设计了能够为各方接受的国有经济绝对控股的“股权分置”方案，我国的股市还不知要探索多少年后才能建立。



  不可否认，10多年来，我国股市在相对封闭的环境下运行并且得到了迅速发展，用10多年的时间走完了资本主义国家几百年的历程，为我国的国民经济特别是为国企脱困作出了重要贡献。尽管我国股市仍然存在许多问题，但是我们对它的历史功绩应该给予充分肯定。因为评价和分析任何事情都不能离开具体的环境和条件，马克思主义活的灵魂就是具体问题具体分析。



  随着我国思想理论的解放和创新，国民经济和对外开放的发展，股权分置成为股市发展的严重桎梏，成为股市从2001年以来持续低迷、股市财富大量损失的主要根源。成思危副委员长曾说：“股权分置问题是在股市设计的时候一个制度上的缺陷，当然这有当时的客观背景。股权分置问题实际造成了同股不同权，同股不同值的现象，这种现象再延伸一步就造成流通股股东和非流通股股东利益不一致，这个问题是要解决的，否则，会影响股市的发展。”谢百三教授说：“凡是碰到股市的问题都绕不开股权分置，股权分置确实成了股市的主要矛盾，它就像解放战争时期的锦州，锦州一定要打下来东北才能解放”。韩志国说：“中国股市现在走到这一步，股权分置问题已经越来越严重，股权分置就像‘白血病’，而且是传染性‘白血病’，什么好企业到这里都开始得病，因此，必须要给它配‘骨髓’”。刘纪鹏说：“股权分置问题今天非突破不可，这是当务之急，中国股市的很多并发症都是由它带出来的。”张卫星说：“不解决股权分置问题，中国股市的熊市就不会结束”。华生说：“当时股权分置的提出应该说是对中国资本市场的一个最大贡献，当时计划价格发行、计划额度分配，在那样一个高度扭曲和高度封闭的市场中形成了一个相对稳定的形式。现在股权分置是中国股市与国际接轨的最大障碍。如果中国股市不搞市场化，不搞国际化，股权分置还不会成为主要矛盾。”




  以上是对中国股市有较大影响的学者讨论股权分置的主要观点，也代表着当今我国股市对股权分置问题的主流观点。大家普遍肯定了股权分置的历史功绩，同时认为股权分置已经成为制约我国股市发展的主要矛盾，到了非解决不可的时候。我们大家都会感觉到，当今股市屡屡出现的大股东占款、过度圈钱、改变资金投资方向、不规范的关联交易、违规担保等都与股权分置有关。因此，应该是到了抓紧时间解决股权分置问题的时候了，拖的时间越长其对股市的消极影响将会越大。

hefeiddd

贤文与股市











29、务要见景生情 切莫守株待兔



“务要见景生情，切莫守株待兔。”这句《贤文》出自大家比较熟悉的“守株待兔”这个典故。


  说的是从前宋国有个农民，他的田里有一棵树。一天，他正在田里耕作，忽然有一只兔子奔了过来。这只兔子可能因为有猎狗在追它，慌里慌张，瞎逃乱窜，一头撞在树干上，倒下死了。这个农民就毫不费力的得了一只死兔子，心里说不出的高兴。他想：“这倒不坏，兔子会自己跑来送死，那我何必辛辛苦苦地种田呢？只要每天到树下捡几只死兔子，就够我吃穿了！”从此，他就扔下镢头，不再耕作，整天坐守在那棵树下，等待兔子继续前来撞死。于是，日子一天一天地过去，兔子却一直不见再来，他的田从此荒废了。宋国的人们把这件事情作为笑话传了开来。



  这句《贤文》启示我们，要根据情况的变化调整自己的思路和行动，与时俱进，适应变化，否则，想死守不动，白白等待，坐享其成，其结果会是浪费时光，一无所获。



  我们许多股民朋友为什么会深度套牢、损失惨重呢？如果认真分析其中的原因，与一些股民朋友忽视“见景生情”，存在“守株待兔”的心理有关。大家可能还记得，一些股民在股市普涨的年代，随便买入什么股票，都能获得厚利，犹如宋朝的那个农民，在树底下捡到了不少死兔子。一些股民不关心股市的风云变幻，不研究宏观情况、行业背景和上市公司的实情，以便调整自己的投资策略，更换手中的股票品种，而是握着手中深度套牢的股票，盼望着能够解套获利，其结果是越套越深，越亏越惨。



  我国股市自2001年以来，一路下跌，沪指已从2245点跌到了2005年6月6日的千点以下，市值损失过半。尽管大多数股票在下跌，但也有一些股票创出新高，绝大多数股民严重亏损，但也有一些股民从中获利。



  只要进入股市，就选择了一条风险之路，因为收益与风险相伴。那种买了股票就能赚钱的年代不仅在世界股市而且在我国股市也早已经一去不复返了。



  我国的股市长期低迷，非理性下跌，不仅令几千万股民伤心，而且令政府操心。大家有许多理由责怪监管不严，责怪司法机构对违法行为惩处不力，责怪制度缺陷，责怪上市公司缺乏诚信……总之，责怪之声不绝于耳，但仅仅是责怪解决不了自身财富的损失问题，因为，许多事情不是我们股民朋友能够把握和控制的。能够把握和控制的只有自己在什么时候建仓，什么时候出仓，建什么仓，出什么仓。



  咱们股民炒股，最关注的不应是大盘指数，而是自己选定的个股。因为，在一般的情况下，大盘上涨，仍然有一些个股下跌甚至跌停；大盘下跌，也会有一些个股上涨甚至涨停。咱们股民目前主要炒的还是个股，因此，最重要的还是要对个股“见景生情”，而不是握紧股票“守株待兔”。



  在股市中“见景生情”，就是要注意了解世界经济周期、科技发展趋势；认真分析我国财政、货币等宏观政策，重视把握行业发展走势、区域发展格局，比如西部大开发、东北振兴、中部崛起、东部跨越等区域发展的政策题材，深入研究上市公司的发展战略、治理结构、产品优势、企业文化、企业管理以及高管人员的学历专业、管理能力、人品性格等。我们要向股神巴菲特学习，一般不投资不熟悉的行业和公司，要对准备投资的上市公司进行认真深入地分析研究后再进行投资，做到三思而行，成竹在胸。今天的世界已经进入精细化管理的时代，股市投资也需要注重细节管理，那种粗放式的、只听媒体和股评人士的粗放式投资将会越来越难有收益。


  希望“务要见景生情，切莫守株待兔”这句《贤文》能对股民朋友有所裨益。

hefeiddd

贤文与股市











30.女娲补天 羲和浴日



“女娲补天，羲和浴日。”这句《贤文》出自两段神话。


  《淮南子》记载：上古时代，有一次，水神共工和火神祝融大战。共工大败，气得向西方的不周山一头撞去，把不周山撞坏。不周山是撑天的大柱，大柱一断，天就坍塌了一大块，地也陷裂了很多。同时，山林起火，洪水横流，世界发生了可怕的灾难。于是，创造世界万物的女神女娲，不得不来担负一项艰巨的工作，她在大江大河中挑选了许多五彩的石子，架起火来，把石子炼成熔液，然后用这熔液去修补坍塌了的天。她又杀了一只大得无法形容的乌龟，斩下它的四脚作为四根天柱，竖立在四方，把天撑住。还利用大火后遗留的芦草灰堵住了洪水。一场大难，始告平息。



  《山海经》记载：太阳女神羲和生有十个儿子，也就是十个太阳。他们住在东方海外汤谷，那里有一株大树，名叫“扶桑”，有几千丈高，十个太阳，就住在这株大树上。他们每天一个，轮流在天空值班。早上，不论哪个太阳值班，都由他们的妈妈羲和驾龙车伴送。从起点汤谷到终点蒙谷，共有十六站，正好一天的路程。车到第十四站悲泉，太阳就得下车步行，妈妈羲和驾着空车赶回汤谷，为伴送明天值班的儿子去作准备。当每天早上，值班的太阳离开扶桑，登上龙车之前，一定先要在咸池里洗一个澡。羲和还常常带着儿子们在东南海外的甘渊一块儿洗澡，甘渊的水十分甘美，羲和把儿子们一个个都洗得干干净净，明明亮亮。



  以上便是“女娲补天”和“羲和浴日”的故事梗概。人们形容无可比拟的极大的功绩，有时就借用这两个故事来作比喻。


  2005年我国股市有一项相当于“女娲补天”和“羲和浴日”的大事，那就是10月27日举行的十届全国人大常委会第十八次会议通过了历经两年的准备，集纳业界共识的新修订的《证券法》。



  我国证券市场诞生于20世纪90年代初期，当时的证券市场主要由有关条例来规范。1999年颁布实施的《证券法》将证券发展纳入了法制的轨道，为加速证券业的发展发挥了重要作用。15年来，我国证券市场规模逐步扩大，但属于经济转轨时期发展起来的市场，市场在初期的制度设计上，由于受当时条件的约束，实际上在一些基本制度的建设上有很多缺陷，在市场发展过程中，有些需要不断完善的地方，《证券法》存在的缺陷逐渐暴露了出来，如不及时加以修改，将会阻碍我国证券业的发展。



  这次《证券法》修订面比较大，大体占原《证券法》40%的条款。新《证券法》共12章，240条，这次《证券法》修改的重点体现在7个方面：首先是为资本市场创新、发展拓展了空间，以维护客户资金安全和股东合法权利为重点全面强化了对投资者的合法权益的保护力度；第二是以完善机制和明确诚信责任为核心，健全了上市公司规范运作的基础；第三是强化了风险防范，对于证券公司的经营行为做出了严格和详尽的规范；第四是进一步完善了证券发行和收购兼并的效率；第五是提升了市场资源配置效率、完善监管执法机制和监管责任的制度；第六是强化了执法的权威性和执法的效率，同时明确了相应的监管责任，对建立证券监管部门行政执法的约束机制做了规定。可见这是一项复杂的系统工程，新的《证券法》将以新的面目出现在国人面前。



  新修订的《证券法》有四大特色：一是重视保护投资者特别是大众投资者的利益。新《证券法》把对中小投资者的保护列为首要目标，在制度建设方面对投资者权益保护作了具体规定，比如，由证券投资公司交纳一定的资金等方式，建立证券投资者保护基金。投资者的交易资金要由商业银行存管。禁止任何单位和个人挪用客户的证券和资金，同时在交收环节上规定了清算交收的证券和资金不得随意挪用，也不得强制执行。新《证券法》增设规定，对欺诈发行，履行保荐职责的券商应承担连带责任，发行人的发起人、股东和实际控制人有过错的，也应当承担连带责任，这种做法，将会极大地降低道德风险，抑制拟上市的公司造假，包装上市的图谋，从而较好地保护投资者的利益。二是加强对券商的管制。




新《证券法》在保留现行《证券法》关于券商高管消极任职资格的同时，增设了积极任职资格的要求。新《证券法》要求证监会对券商的净资本、净资产与负债的比例，净资本与自营、承销、资产管理等业务规模比例等做出规定，发现指标不符有权责令其限期改正，逾期未改正者可限制其红利付酬甚至撤销对其业务范围的核定。三是对交易制度进行变革。新修订的《证券法》着眼于促进我国证券市场的健康发展，在交易制度上做了进一步完善。为取消现行《证券法》的诸多禁止性规定预留出了空间。比如“分业经营和管理问题”随着金融改革不断深化，过去金融领域实行的严格分业经营的做法在实践中已经逐渐开始被突破。目前已经出现在集团控股下分设银行、证券、保险机构的模式，而且最近国务院也已经批准商业银行设立基金管理公司试点，批准保险资金按比例直接进入资本市场。这些做法都已突破分业经营的限制。根据实践需要，新《证券法》在原条款“证券业和银行业、信托业、保险业分业经营、分业管理。证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立”的基础上增加了“国家另有规定的除外”的内容。



这样，一方面对既成事实提供法律依据，另一方面也为以后的金融改革留下了法律空间。类似的条款还体现在“融资融券”、“国有企业上市交易股票”等问题上面都留下了改革的空间。新修订的《证券法》扩大了证券交易的方式和范围，授权国务院对证券衍生品种交易等制订管理办法。在证券公司的经营业务方面，适应证券公司扩大业务范围和增加业务品种的需要，改变了过去对证券公司的管理办法，对证券公司的七大业务，按照业务经营种类设定条件。同时也对证券公司的防范风险机制加以了完善。四是提高了信息披露的透明度，加大了民事责任。在股票发行和公司运行过程中，发行人和上市公司要按规定提高信息披露的透明度，对提供的虚假信息要承担民事责任。提供这些信息的法人负责人，如董事、监事、高管人员都要承担相应的责任；另外，出具有关文件的证券服务机构，比如会计师事务所、律师事务所、资产评估机构，对于虚假信息的披露也要承担连带责任。



  有理由相信，我国的股市尽管目前还有不少混乱的现象，存在许多不如人意的地方，但通过新《证券法》的颁布实施，法制建设的不断加强，道德约束的形成，股市文化的营造，将会起到“女娲补天”和“羲和浴日”的效果，我国股市必将会步入健康快速发展的轨道。

hefeiddd

贤文与股市












31.苗从蒂发 藕由莲生



  “苗从蒂发，藕由莲生。”这句《贤文》的意思是，生机盎然的树苗是由一个小蒂而发展的，洁白粗壮的莲藕是由一颗小莲子而孕生的。这句《贤文》启示我们，观察和认识事物要透过现象看本质，才能从复杂纷纭的世界抓住主要矛盾，掌握客观规律。




  2005年上半年出现的湖北杀妻冤案成为新闻媒体关注的焦点，也成为司法界一场不小的“地震”。这个冤案的主角佘祥林11年前屈打成招，含冤入狱，不仅佘祥林这11年遭受迫害、受尽折磨、浪费人生，而且，也给全家带来深重的灾难，其老母也因此过度悲伤而早逝，每位有良知的人都会对佘祥林的不幸遭遇深表同情，为那些玩忽职守，迫害无辜的司法败类表示愤慨。好在他出走11年的妻子张在玉的出现还了佘祥林一个清白，同时也给造成冤案的司法部门一个尴尬。那些责任人员受到法律的制裁理所应当。此事，带给有关管理部门的思考是十分深刻的。




  最高人民法院副院长万鄂湘就湖北杀妻冤案事件回答记者提问时坦承，当前我国司法界普通存在的“司法重打击犯罪轻保护无辜和人权，疑案从轻而不是从无，司法部门之间重协作轻制约”的理念及实践值得反思和矫正。如果湖北的司法部门真正贯彻落实了保护无辜和人权、疑案从无、司法部门之间相互制约的司法理念和实践，佘祥林的冤案是完全能够避免的。



  佘祥林是不幸的，但相比那些蒙冤致死的冤魂来说又是万幸的。我们期待通过佘祥林的冤案，促进我国司法理念的转变、制度的健全和司法队伍素质的提高，使无辜和人权得到司法保护，为构建和谐社会多上一份保险。



  《贤文》曰：“苗从蒂发，藕由莲生”。一位知名的经济学家曾经说过：理念决定制度、制度决定技术、技术决定产品。因此理念正确与否对一个部门的工作乃至一个国家的发展都是至关重要的。



  现在让我们走近持续低迷了5年的股市。根据2005年“两会”期间的新华网调查显示，国人对股市的关注程度位居第一，之所以有这么多人关注股市，是因为广大股民遭受损失、深度套牢，有切肤之痛，这是他们发出的呐喊和呼吁。



  我国股市走到今天这种田地，值得我们认真思考，中国股市的问题到底出在那里？是股权分置、是过度扩容、是诚信危机、是惩处不力，应该说这些都是问题，但又都不是根子上的问题。因为，即使分别解决了股权分置、过度扩容、诚信危机和惩处不力等问题，也只能是头痛医头，脚痛医脚，无法解决股市发展的根本问题。我们应该从万鄂湘副院长的论述中得到启示，就象冤假错案的根源在于一些司法部门的司法理念的偏差一样，股市萎靡不振的根源也在于某个时期股市理念的偏差。对我国股市历史稍有了解的人都知道，我国20世纪90年代初正式建立的股市主要是为国企解困服务的，给股市赋予了特殊的内含和功能。




  在“股市为国企解困服务”理念的支配下，国企上市融资就成为股市的第一功能，也成为考核有关部门的第一指标。老外称赞中国股市10年走完了发达国家几百年的历程。中国股市15年，上市1500多家（包括B股），其速度之快世界绝无仅有。过度扩容，难免供需失调，市场恐慌。在“股市为国企解困服务”理念的支配下，必然会宽容上市公司的作为，即使出了问题也会大事化小，小事化了，或改个名字继续生存，或拉郎配找几家公司重组而借尸还魂。因此，一些上市公司弄虚作假、受到最严厉的惩罚不外乎道义谴责和经济处罚，基本上没有直接给予摘牌退市的处罚。2005年前4个月就有130多家上市公司出现违规记录，占上市公司总数的十分之一，每一个违规事件的发生，都相当于一次股市的“城门失火”，给上市公司和股民一次祸殃。




  其实过度扩容也好、违规违法也罢，受损的主要是处于弱势地位的股民。时至今日，许多股民损失惨重，对股市信心丧失，将对我国股市是致命的打击。要构建和谐股市，必须要有股民的积极参与，如果没有股民的参与，股市就会成为无本之木，无源之水。



  股市的管理者，应该从湖北杀妻冤案中得到启示，重新考量股市发展的理念，认真落实《国九条》，真正树立保护股民利益的理念。只要是有损于股民利益的行为，就必须给予严惩，该退市的退市，该摘牌的摘牌，尤其在经济上要加大惩罚力度，使违规违法行为不经济。



  我国的一些司法部门如果不落实“司法保护无辜和人权、疑案从无、司法部门之间相互制约”的理念，那么，就难以避免佘祥林冤假错案的再次出现。同样，我国的股市如果不落实“股市要切实保护股民利益”的理念，那么，股市就难以走出困境，振兴发展，因为“苗从蒂发，藕由莲生”。