投资家1973零八年每日解盘与实战专栏！

投资家1973

20080731日：八月大势前瞻——屠刀高举，生灵涂炭！
　　
　　作者按：
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　又有几天没写股市评论了，有朋友留言询问我的最新观点是什么？——回答是没有最新观点，但凡没有新博文发表，就表示观点不变；什么观点？回答是以最近一篇博文的观点为准。有朋友说了，你的老观点我知道，但是搞不懂博主为何如此悲观？回答是：请大家注意我转贴的文章，我既然转贴它，就表示我认同文中的观点。我和这些文章的作者一样认为，我们可能正处于一个非常糟糕的变局之中。俗话说了，情况已经够糟，但一定还会更糟，直到最糟！事态一旦被锁定在一条坏的发展道路上，它就会倾向于自我强化，直到最坏的情况出现为止，这就是著名的“墨菲定律”。
　　
　　上月的“大势前瞻”，老师我可怜天下苍生，指出“七月仍然是黑色的”；何故？早死早托生是也。从月线图上看，6月份是一根幅度高达20％的黑色K线，按理说，老天要是想让中国股民痛痛快快地死而不是凌迟处死的话，7月份干脆再来一根20％的大阴线就可以一了百了，接下来就是阳光灿烂的日子了。结果呢？大盘实际走势是走出了另外一种可能：下跌中继性十字星。所谓下跌中继，就是下跌过程中喘口气的意思，喘完了这口气再接着向下干！这样跌起来才有劲，才水灵，才可以一举跌个通透！大家说说看，这不就是把斩首换成了凌迟处死吗？既然如此，下月的月K线预计为阴线，且幅度为－20％以上！果真如此，那么整个八月份将是广大股票投资者真正的恶梦，那将是屠刀高举，生灵涂炭的一月！
　　
　　事实上，发生在七月份的反弹是由于三线股的超跌所引发的。我曾经在博文中指出，三线股一直是A股市场的风向标，它们作为一个群体是领先于市场的。如果它超跌了，就会有反弹需求，那么在三线股带动下一线股哪怕刚刚破位也会不再下跌，代之以横盘或反弹来配合三线股的反弹。这是怎么回事呢？难道三线股比一线股还有发言权？我说，这是因为三线股是被广大散户老百姓持有的，一旦它们超跌，持有这些品种的散户老百姓就会惜售，接下来就会跌不动了，反弹就会发生。而一线股的表现就要被动迟钝得多。但是现在，三线股已经整整反弹了六周，而上一轮适于2990点的反弹只维持了四周！现在，三线股已经到达12周均线的目标位且受其重压，整体反弹动力已经衰竭，六周以来累计的获利盘和解套盘压力将推动其展开新一轮暴跌！关于这一点，大家看看三线股指数399905、399106的表现就什么都明白了。

投资家1973

（中篇）一个专业投资者的至深感悟【26】
　　
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　　26、认识K线定式
　　
　　谈完K线与K线的位置关系，再来介绍几种特定的K线组合，也就是通常所说的“K线定式”。所谓“K线定式”，就是人们在交易实践中观察总结出的一些具备实战价值的、有特定含义的、规律性的K线组合。交易市场上价格运动的多变性并不能否认其规律性，就好象围棋下法的多变性不能否认各种围棋定式的存在一样。在这个意义上，股票或期货与围棋尤其相似。“K线定式”包括如下四种：1、低进定式，即揭示行情处于底部型K线组合；2、高进定式，即揭示行情处于上升中途型K线组合；3、高出定式，即揭示行情处于头部型K线组合；4、低出定式，即揭示行情处于下跌中途型K线组合。因为本书不是K线理论专著，因此不能一一详述。这里所举的几例，基本上都是形态简单明了、确定性高的头部型K线组合，即属于高出定式的范例。底部的构筑时间一般较长，通常不是几组K线组合能够确认的，底部的确认必须配合均线，尤其是在周线图和月线图上这样做才能收到良好的效果。而顶部的形成通常是“尖”的，均线往往来不及反应，这时候用K线定式来研判就显得尤为必要。
　　
　　必须强调如下事项：1、以下所举的例子都是在日线图中展开的，作为头部型高出定式，我们假定这些定式出现之前行情都发生过一轮可观的上涨；2、请读者务必注意下面列举的K线定式及其相应的分析方法对于周线图和月线图同样适用；3、有一种比较激烈的上升走势，上升的角度陡峭、力度很大、速度迅猛，对于这种极端走势何时见顶就不要分析周线图和月线图，因为我们必须警惕它出现“一日之内的逆转”，这时候要紧紧地盯住日线图，甚至分时走势，以便及时从中发现趋势逆转的蛛丝马迹，对于极端的下跌走势，也是同样的道理；4、K线定式虽然是专业交易者必须掌握的基本功，但它用于行情研判的时候并不是孤立的，它需要结合均线的形态及与均线的位置关系综合研判，而且也只有这样做，才能取得最佳的研判效果。5、通过K线研判行情，所依据的K线越多越好。一个K线定式之前和之后，还会出现别的K线定式，不妨将它们结合起来综合研判，也可以对一段较长时间跨度内的K线形态进行综合研判，以期从中找出多空力量强弱对比的实情及其消长变化的倾向。
　　
　　让我们先来学习几种单根K线形成的头部型K线定式：
　　
　　1、绝顶独阳与绝顶独阴
　　
　　所谓“绝顶”，不仅仅是指发生在一段时期内的最高价头部，也很有可能发生在正式破位前的一个次高价头部或下跌途中的一个反弹造成的“山包”上。特点是这根形成头部的大阳线一般对应着巨大的成交量，与其前后形成空前绝后的强烈对比，毫无疑问，这是主力资金出货造成的。至于主力出货为什么还能收出阳线，这不是交易者应该关心的问题。交易者需要关注的是：这根由于价格突飞猛进、多头主力竭尽全力造就的大阳线，或长时间横向盘整末期摆出一副向上突破的架式但后来却事实上向下破位的大阳线，或在价格下跌中途猛然拉起因而在视觉上显得非常突兀的大阳线——它们出现的第二个、第三个交易日收出何种K线？如果随后三个交易日之内以三连阴或二连阴的方式将该大阳线吞吃大半以上，而且成交量迅速萎缩，那么基本上可以断定这里是一个头部，下面价格还将有比较大的跌幅。
　　
　　绝顶独阴出现的位置和绝顶独阳类似，只不过它是一根高开低走的大阴线。如果这根大阴线出现在绝对高价区且伴随着巨大的成交量（例如换手10％以上），那么几乎可以百分之百断定这里至少是一个中期头部；如果它出现在相对高价区且上升波段并不迅猛，而是一种温和盘上的走势，此时出现的高开低走大阴线一般意在引导价格回调，它通常至少对应一个短期头部。
　　
　　2、天地针与螺旋桨
　　
　　“天地针”就是因价格波幅巨大而造成的一个大型的十字星。“螺旋桨”和天地针的形状非常类似，只不过它比天地针多出了那么一小部分实体，这部分短小的实体可阴可阳，但上下影线极长且基本对称，因其外形酷似直升机的螺旋桨，故名之，它们都属于前文提到过的“特殊大星线”的一种（值得说明的是， “天地针”和“螺旋桨”以及下文将要提到的“天锤”、“擀面杖”都属于唐能通先生的命名体系，因此唐先生在技术分析通俗化方面可以说是居功至伟）。天地针或螺旋桨的形成原因、市场含义和分析方法完全相近，当它们单独形成头部，一个必不可少的附加条件是对应的成交量极其巨大（例如换手10％～30％，或更高）。附带说一句，天地针和螺旋桨在周线图中非常普遍。
　　
　　3、天剑与天锤
　　
　　如前文所述，“剑形线”与“手锤”形态上很近似，只不过前者有那么一点上影线，形似一把宝剑，而后者没有上影线而已。二者在形成原因、市场含义和分析方法方面完全接近，当它们单独形成头部，也经常可以见到对应的成交量极其巨大，也经常出现在周线图中。这里的“天”字是强调它们作为顶部信号出现的位置，即绝对的天价区。天剑与天锤一个象那从天而降的达摩克里斯之剑，欲斩多头于马下；一个象天公巨锤，欲将多头的脑袋砸得稀巴烂。它们的出现绝对是值得高度警惕的见顶信号。
　　
　　4、天箭与倒转天锤
　　
　　如前文所述，“箭形线”与“倒转手锤”形态上很近似，只不过前者有那么一点下影线，形似对天张弓射箭，而后者没有下影线而已。二者在形成原因、市场含义和分析方法方面完全接近，当它们单独形成头部，也经常可以见到对应的成交量极其巨大，也经常出现在周线图中。所谓“天箭”，既是指当它单独作为头部信号出现时通常位于天价区，也是指它对天射箭这一形象性的动作。“倒转天锤”的意义与“天箭”完全一致，且其作为头部信号的威力一点也不亚于“天锤”。
　　
　　5、跳空擀面杖
　　
　　所谓“擀面杖”，就是一根同时带有较短的上下影线的大阳线，因其形态酷似一根擀面杖，故名之。如果压缩其实体，延长其影线，就容易成为“螺旋桨”。作为头部信号出现的“擀面杖”一般都是跳空的，如果次日再来一根大幅低开、低开低走的大阴线，基本上就能确认头部成立。作为头部确认信号，次日的这一根阴线如果是大幅低开的，那么它和前面一根被猜测为头部信号的单根K线——它们最好是跳高开盘的，不仅包括这里所说的擀面杖，也包括前面所说的各种大星线——就形成一种“弃线组合”。所谓“弃线组合”，就是说前面那根被猜测为头部信号的单根K线被作为确认信号的阴线“抛弃”了，也唯独如此，才能突出上述数种单根K线作为头部信号的醒目位置。
　　
　　下面我们再来学习几种双K线形成的头部型K线定式。
　　
　　1、阴包阳
　　
　　这种头部定式可以分别出现在日线图、周线图和月线图中。当然，出现在周线图和月线图中的信号，其稳定性和有效性要超过出现在日线图。大体上“阴包”组合与“阴弃”组合类似，都包括对普通阳线和普通阴线的“包”和“弃”，以及对特殊星线的“包”和“弃”。一般大星线有能力单独作为头部信号出现，所以之后的阴线多以“弃”的面目出现，在大星线跳空高开的时候就更是如此；而小星线之后的阴线则多以“包”的面目出现。下面的例子基本上都是属于“阴包星”的范畴。
　　
　　2、阴包星
　　
　　所谓的星线包括所有的特殊K线。那么相应的“阴包星”定式就有如下几种：阴包T与阴包倒T，阴包十字星、阴包“一”字涨停线（往往开盘涨停、收盘跌停）、阴包剑与阴包锤、阴包箭与阴包倒锤、阴包擀面杖。无论那种“阴包”组合，都属于看跌信号，从这一点来讲它们并无区别。这里用到两方面的知识，一是星线即特殊K线，二是“包”这种K线与K线的位置关系。这就是我们在前面几章专门学习相关知识的目的。应该指出的是，“阴包星”比“阴包阳”更为常见，因此掌握这种头部型K线定式是非常必要的。
　　
　　再介绍几种三根K线形成的头部型K线定式：
　　
　　1、黄昏之星
　　
　　这是一个著名的头部型K线定式，但具体构成各书说法不一。这里结合我对K线理论的理解，给出它涵盖能力最强的一个定义：这个定式有三根K线组成，第一根是大阳线（有可能涨停），第二根是星线（有可能跳高），第三根是大阴线（有可能跌停）。如果该定式出现在一段急升行情之后，且伴随着巨大的成交量，那么其作为头部信号的有效性将大为增强。当然，这个定式也可以出现在周线图或月线图中。唐能通将中间那根星线跳高的时的情形命名为“品字头”，甚好。如果紧接着出现第四根K线是一根阴线，且与“黄昏之星”组合呈“阴弃”关系，则此头确立无疑。
　　
　　2、阴夹阳
　　
　　这也是一个确定性很强的头部型K线定式，其构成方式为：两根阴线夹一根阳线。三根K线可能不是单纯的大阴大阳线，有可能都带有上下影线，但共同点是实体都不算小；三根K线可能并行排列，可能略为向上倾斜，也可能略为向下倾斜。如果该定式出现在一段急升行情之后，且伴随着巨大的成交量，那么其作为头部信号的有效性将大为增强。当然，这个定式也可以出现在周线图或月线图中。唐能通将其命名为“空方炮”，甚好。如果紧接着出现第四根K线是一根阴线，且与“阴夹阳”组合呈“阴弃”关系，则此头确立无疑。“阴夹阳”也可以出现在下跌途中，对下跌趋势起推动作用。
　　
　　3、三连阴
　　
　　三连阴也叫“三只乌鸦”，大多是不祥之兆。顾名思义，三连阴就是连续开出三根阴线，但这三根阴线不一定是标准的大阴线，也可能有星线参与其中。如果三根阴线同为普通阴线，那么其长度是越来越长，还是两头长中间短，或两头短中间长，市场含义略有不同，请读者自行分析。如果该定式出现在一段急升行情之后，且伴随着巨大的成交量，那么其作为头部信号的有效性将大为增强。如果伴随有“三连阴切断均线族”的现象，就更应该引起交易者的高度重视，因为这是价格即将暴跌的信号。三连阴有时候会演变为五连阴。它也可以出现在下跌途中，对下跌趋势起推动作用。
　　
　　最后介绍几种多根K线形成的头部型K线定式：
　　
　　1、复合阴包阳
　　
　　先把一个“阴包阳”组合视为“一组”，如果连续出现两组甚至三组“阴包阳”，则谓之“复合阴包阳”，这是多空激烈争夺的信号。如果发生在一段急升行情之后，且伴随着巨大的成交量，那么其作为头部信号的有效性将大为增强。
　　
　　2、球门
　　
　　这是一个形象的说法，其构成方式为：最左边是一根大阳线，然后在这根大阳线顶端排列出多根小阴小阳小星线，最后多头无力向上拓展空间，一根大阴线选择向下。最左边的大阳线和最右边的大阴线就象是构成足球门框的两根柱子，中间的小阴小阳线就象是球门的横梁。唐能通将其命名为“天门”，亦通。将“球门”倒转过来（此时最左边为大阴线，最右边为大阳线），其实就构成了形态学中所谓的“圆形底”。“球门”也可以出现在周线图中。
　　
　　3、拉链
　　
　　“拉链”也叫“蜈蚣”，是唐能通先生的创造性发现。其构成方式为：一只长年运作的老庄股，因为在高位长期曲高和寡，自拉自唱，终于到了资金链即将断裂，股价面临雪崩的末路穷途。这时候它的K线形态会出现大量密密麻麻带上下影线的小K线，或大量低开拉起的阳线，这些大量带上下影线的K线整体上看起来就象拉链或一只千足蜈蚣一样，极不自然。德隆系“三架马车”崩盘之前就是这种走势，这样的品种要远离。
　　
　　4、墓碑坟头
　　
　　这个定式同样也是唐能通先生的创造性发现，不过这个定式时间跨度大，应该和“头肩顶”、“头肩底”、“双顶”、“双底”、“三重顶”、“三重底”和“圆形底”一样，归为形态学所研究的一种“形态”更为准确。其构成方式为：控盘庄股在一段急升之后开始派发筹码，造成价格急遽回落，呈现倒“V”字反转之势。当价格回落过大，遭遇重要均线支撑位的时候，庄家停止卖出甚至开始拉抬，企图将剩余的筹码卖个高价。于是价格开始回升，可能创新高也可能不创新高，但庄家这次采取横盘震荡的方式出清剩余筹码，于是在上次尖顶的右方出现一个圆弧顶。
　　
　　这一尖一圆两个头部，恰似一座坟和它前面立着一块碑，是绝对的头部信号，价格在后市将展开漫长的下跌。判断这个头部信号的要诀，一是整体上看形态，就应该立即意识到这里是个头部；二是庄家后期以横盘震荡方式出货势必造成日均线族的收敛，这样当日均线族开始向下空头发散的时候，就意味着圆弧顶已经构筑完毕、庄家开始放弃护盘，价格即将加速向下暴跌。

一品秋水

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投资家1973

（中篇）一个专业投资者的至深感悟【27】
　　
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　　27、何时应该停止做多？——超涨理论
　　
　　在认识了月线图、周线图、日线图、K线形态、均线形态、K线与K线的位置关系、均线与均线的位置关系、K线与均线的位置关系以及一些K线定式之后，我们已经有条件来回答一个至关重要的问题：究竟何时应该停止做多？无论一轮普通的上升趋势，还是轰轰烈烈的大牛市，总有结束的一天（参见“牛市何时结束，熊市何时开始”一章的专门论述）；即便是在上升趋势运行途中，例如在日线图和周线图上，也总有一些时候并不适合继续开多仓，尽管长期趋势是向上的，你仍然不能够那样做，否则你会立即遭受损失甚至受到严重伤害；这伤害会足够大，大到让你没有信心或能力继续持仓将整个长期上升趋势做完。尤其糟糕的是，你还可能被套牢在大牛市的终点站——一个历史性的大头部上；即便你最终能够止损出局（我在后面还将专门论述，如果没有识别有无趋势及趋势何时开始与何时结束的能力，止损也并不能帮你迈向成功），损失之大依然会超出你的承受能力。经过长期的观察研究和大量的实战探索，我终于总结出“超涨理论”，来回答何时应该停止做多的问题。超涨理论和下文将要谈到的超跌理论，是我十二年来精研证券交易市场实践和经验的总结，是笔者个人心血的结晶；可以很孤独地说，没有任何来自前辈高人的启发协助笔者完成该理论。
　　
　　说来奇怪，如此重要的课题竟然无人研究？我想事实上未必如此。有些交易家也许有现成的答案，但是作为核心交易机密无人公布这些研究成果；其次，一些大名鼎鼎的投资家有意无意地轻视“时机”的重要性，导致人们忽视了对该课题的研究。例如巴菲特，因为介入时机错误，他往往会在某个品种上深套30～50％；作为应对这一尴尬处境的良方，巴菲特把“惊人的忍耐”作为对投资大众的唯一要求。事实上他也确实做到了，结果通常都是他通过那个叫做“时间”的魔方战胜了市场，最终获利出局。但是我必须尖锐地指出，巴菲特的“惊人的耐心”之路对绝大多数人是完全行不通的！原因有二：其一，人们只能坚持那些有根据、有理由，并且自己能够理解其根据和理由的信心，单纯地告诉一个人“要有耐心”是远远不够的。作为全球唯一的集投资家、企业家和金融家等各种身份于一身的世纪老人，巴菲特是唯一有能力判断一家企业的真正价值的人（也许彼得·林奇也算一个？总之这样的人是真正的极少数），而其他人并不具备这种能力，就是通过学习也不能。其二，巴菲特本人经营着保险公司，他有着几乎无穷无尽的资金来源，很少有人注意到这一点。
　　
　　总之，耐心是有条件的，“时机”是万分重要的。当你一次又一次被“耐心”战败时，不必一味地谴责你自己。仔细研究这些失败，也许仅仅是介入时机的技术性错误，或者干脆搞错交易方向的低级错误，而与你有无耐心或有多少耐心无关。尽管稳定的心态有一些积极的价值（这价值不容高估，相反，如果不具备正确的交易技术，“心态”越好结果就越糟糕），但绝非决定交易成败的关键性因素。什么是决定交易成败的关键性因素？回答是交易技术（即识别有无趋势及趋势何时开始与何时结束的能力，和在上升趋势中做多、在下降趋势中做空、在无趋势行情中空仓的对策）、交易策略（即通常所谓的“资金管理”，用笔者独创的话说就是：仓位与胜算成正比，**高仓位，低胜算低仓位，无胜算无仓位；在期货交易中，最为生死攸关的就是“杠杆”两个字的运用：绝对**高杠杆，相对**低杠杆，低胜算空仓）、交易心理学（即从根本上扫除追求失败的潜意识、改变一些不利于成功的交易方式和习惯以及实现“情绪管理”，或“自律”）。交易策略是对交易技术的执行，交易心理学则是对交易策略的执行……注意它们的次序。最首要的是交易技术，没有交易技术，讲究交易策略就是缘木求鱼，谈论交易心理学就是对牛弹琴。这些在本书的最后将专门讨论。
　　
　　说道超涨/超跌，有些读者自然而然地想起指标学里面的“超买/超卖”这个词来。有这种联想是正常的，因为它们字面上很相似。但是我必须指出的是，这里讨论的“超涨”和“超跌”，与传统指标学中所谓的“超买”与“超卖”现象尽管听起来接近，但本质上完全不是一回事，其实战价值更是天壤之别。首先，超涨/超跌理论针对的是趋势行情，而超买/超卖现象则是针对于区间震荡行情（也叫矩形震荡行情，即无趋势行情）；其次，超买/超卖现象是否发生要靠技术指标的指示，而超涨/超跌理论直接从K线和均线入手，与技术指标无关。关于技术指标，尽管本书没有讨论与它相关的哪怕一个字，但这并不等于我不了解技术指标。事实上，在从业早期，我曾经深入系统地学习过它们。例如BRAR/CR/VR/BOLL/CCI/DMA/DMI/EMV/KDJ
　　
　　/MACD/OBV/PSY/RSI/ROC/SAR/TRIX/WR/WVAD……我不仅了解它们的用法，也知道它们的计算公式。正因为对技术指标如此熟悉，我才能够指出技术指标的本质和缺陷所在：1、技术指标是行情发展的结果而不是原因，它是测量行情的工具但不是行情本身，所以它绝对不会比K线和均线更重要；2、正因为它是行情发展的结果，所以它以一种难以觉察的方式滞后于市场，但是它的设计方法却让初学者误以为它们领先于市场。
　　
　　我无意于在此全盘否定所有技术指标的价值。但是请记住：技术指标只是一种参考，永远不存在一种新的、有可能尚未被发现的“神奇指标”能够代替你对于行情自身的阅读。所以放弃幻想吧，老老实实地学习K线和均线技术吧，这才是直接和行情本身而不是和其替身打交道。技术指标也分为指示趋势行情的趋势型指标和指示区间震荡行情高低点的摆动指标（我将它重新命名为“无趋势指标”）。显而易见，趋势型指标运用在无趋势行情里会左右挨耳光；而无趋势指标在趋势行情里的表现就像个白痴——这就是那些技术指标的信徒们通常在趋势行情里一再抱怨而又百思不得其解的现象——指标“超买”了还可以再超买，超卖了还可以再超卖。后来干脆，他们把这种现象称之为技术指标的“钝化现象”。如果顺应趋势行情的本性，我们不难发现，在无趋势型指标发出“超买”信号时不仅不应该平掉多头头寸，反而应该及时买进，紧紧持有，直到指标不再“超买”才对（在后面的章节中我们将认识到，这就是传说中的“主升浪”）。相反，在无趋势型指标发出“超卖”信号时不仅不应该平掉空头头寸，反而应该及时卖空，紧紧持有，直到指标不再“超卖”才对（在后面的章节中我们将认识到，这就是传说中的“主跌浪”）。
　　
　　有读者问了，无趋势型指标在无趋势行情中总应该能够大展身手了吧？在指标“超卖”时买进，在“超买”时卖出，抄底逃顶，低买高卖，反复操作，不亦快哉？对此问题我不屑一顾。原因是，由于指标的滞后性，你的收益会掐头去尾，大打折扣；更糟的是，你可能刚好把“顶低”搞反，结果变成了高买低卖、弄巧成拙，所有具备一定实战经验的交易者都知道我在说些什么。这就是说，无趋势行情根本不具备任何的操作价值，一旦判定无趋势行情的性质，就要立即出场，保持空仓观望的态度。请读者务必树立靠趋势过活的信念！趋势是我们的朋友，无论上升趋势还是下降趋势，都能带来利润；唯独无趋势行情是对交易者生命的浪费（当然这种行情是不可避免的），而且最有可能对趋势交易者构成伤害。如果你真的必须在无趋势行情中盈利，那么让我来告诉你一个简便易行的方法，这个方法就是在日K线/5日均线/10日均线三者多排时做多，空排时做空，效果良好，根本不需要看任何技术指标的脸色。但前提是行情震荡的高度要足够，太窄的幅度不行。事实上太窄的震荡幅度任何技术指标也同样无法发挥作用。据研究，无趋势交易包括所谓“日内交易”所取得的利润——无论付出怎样的努力——都始终无法和趋势交易保持在同一个数量级上。
　　
　　在详尽了解了通俗意义上的“超买/超卖”现象为何物之后，我在这里推出意义与之完全不同、具备重大实战价值的超涨/超跌理论。先说超涨理论。
　　
　　超涨理论：超涨理论是一种在牛市环境中，从月K线与月均线的位置关系、周K线与周均线的位置关系、日K线与日均线的位置关系入手，分别观察在月线图、周线图和日线图上发生的“超涨现象”，然后据此现象停止做多行为的理论。所谓“超涨现象”，就是由于行情加速上升或累计升幅过大——前者导致加速型超涨，后者导致衰竭型超涨——从而造成K线与均线之间正乖离率过大的现象。根据均线的定义，这种过大的正乖离意味着分别以这些均线特别是参数最短的那一条均线为持仓成本的多头短期内获利过于巨大，而这要么导致多头趋势的挫折性调整，要么直接导致多头趋势的逆转。无论哪一种情况，超涨现象的发生都意味着不应该在此位置新建多头头寸；相反，多头应该把手中的多头头寸予以平仓。如果后来发现多头趋势并未结束，还可以在调整结束后重新介入。因为超涨现象发生后行情下跌的幅度非常巨大（一般日线级别的超涨会导致超过10％的跌幅，而日线图、周线图和月线图上同时发生的超涨——这种超涨被称之为“共振性超涨”——会导致至少30％的跌幅），会在很短的时间内造成新多头的巨大损失，和原有多头丰厚利润的巨大回吐，因此是上升趋势中绝对值得规避的下跌风险。
　　
　　毫无疑问超涨理论是专门跟踪上升趋势运行过程中产生的相对高点与绝对高点的理论。相对高点将产生剧烈的、不可避免的下跌，绝对高点指的是牛市的结束点（或一个区域，我们称之为“头部区域”）。关于加速型超涨现象是这样描述的（关于衰竭型超涨现象参见“牛市何时结束，熊市何时开始”一章的描述）：大牛市正在运行途中，但以一种不温不火的节奏向前推进。体现在月线图上，就是连续收出许多幅度在10％左右或幅度低于10％的小阳线。突然有一月，出现一根上升幅度高达20％－30％的月阳线（或在月线图上连收三根幅度在10％－15％之间的阳线也是同样的效果），这根月阳线与其前面众多的小阳线形成极其突兀的对比，显示出上升速度的突然加快，同时月收盘价相对于第二根月均线（例如我们常设的6月均线）的正乖离率超出正常的统计范围（当然，这种加快会首先反映在周线图和日线图上），对于指数基金、商品期货与股指期货而言，几乎可以肯定，这里已经发生了“月线级别的超涨”，此时应该立即平掉多头头寸，至少场外的交易者看到这种现象不应该在此位置新建多仓。如果下月初观察到下月的动态月K线有走出覆盖性月阴线之势，同时在日线图上能观察到5/10/20日均线的空排现象，甚至可以参与做空，通常成功率高达90％以上！
　　
　　我已经观察到，无论行情上升的速度有多快，它都无法摆脱最近的一根均线。按照我们之前讲到的均线参数设置方式，我指的是月K线无法摆脱4月均线、周K线无法摆脱4周均线、日K线无法摆脱5日均线，除非故意将均线参数人为设置得更长。但是行情却完全有能力摆脱第二条均线，并且使K线相对于它们的正乖离率越拉越大。你知道，我这里所说的“第二条均线”指的是6月均线、8周均线和10日均线。究竟K线相对于第二条均线的正乖离率达到多少数值才算超涨发生，很遗憾，我无法提供一个绝对的数字。因为超涨理论并非一个完全依靠精确数字定量分析的理论；相反，它在一定程度上依赖感觉和经验来参与分析。举例来说，统计发现在日线图上，当10日正乖离为15％－20％的时候（计算方法为最新价减去十日均线的价格再除以该价格），行情最容易发生回调，因为这意味着10天以来入市的人平均获利高达15％－20％。但究竟这种回调会否发生，还得看近期阳线总共有几根、累计涨幅有多大，如果在形态上处于刚刚突破的位置，那么行情就还没有超涨。因为按照趋势的本性，行情朝原方向延续的惯性很大、概率很高，此时仍然可以跟进。但是如果10日乖离率达到惊人的20%以上,而且行情已经发展了一段时间，累计涨幅偏大，此时再直接开多仓就是不智之举，应该等待行情回调再考虑介入。周线图和月线图的分析与此类似，请读者自己积累反常乖离值的经验数据。
　　
　　需要引起注意的是，不同市场、不同品种的波动率不同，其反常乖离值的经验数据也相应不同。举例来说，在有涨跌停限制的股票市场里，比如大陆A股市场，其个股的波动率一般在0－10％之间（那种由跌停到涨停或者相反，一天波动幅度高达20％的情况极其罕见，不在讨论之列），但指数或指数基金的波动率只有个股的一半，即在0－5％之间。当个股的平均波幅为5％的时候，指数的波幅就在2.5％左右。商品期货的波动率与指数或指数基金极为类似，应该还包括即将推出的股指期货，都在2.5％左右，即每天在0.5％－3％之间波动是司空见惯的（这就是商品期货交易至少应该采取2倍杠杆的原因，因为完全不采用杠杆的情况下市场波动率太低走势沉闷令人气馁）。这就是说，可以把商品期货看作是股票大盘指数来对待。那么指数的超涨或超跌有无经验性数据可循呢？回答是肯定的。根据我的观察，月阳线的幅度超过20％，或月阴线的幅度超过20％，下月如果不是转势，通常都会以十字星报收。这是一个上涨或下跌中继型K线，一般不改变趋势方向。也就是说，大盘指数（或商品期货或股指期货或指数基金）在当月涨幅或跌幅超过20％的情况下，下月继续上涨或继续下跌的可能性几乎不存在，继续持有原方向仓位纯属浪费时间，甚至有可能在反弹时遭受损失！如果是股票，你可以参与热点切换；如果是期货，你应该寻找别的交易品种。当一个月的喘息期限过后，如果确定长期趋势未变，你可以重新回到原来的品种，继续在原来的方向上交易。相比较之下，个股的波动率要远大与指数与商品期货。当一只个股月涨跌幅超过20％，那只是一种正常现象，不要说20％，即使是50％也很常见，并且不保证它下个月不继续上涨或下跌。
　　
　　关于极端行情的讨论：
　　
　　以上都是关于常规行情的论述。 但行情并不总是在常规轨道里运行，它有时候会完全失控，在极短的时间内完成惊人的价格波动，然后迅速走向自己的反面。在它宣告自己死亡之前，它将碾碎一切敢于对抗它的力量，我们把这种情形称之为“极端行情”。用定量的观点来描述，就是连续涨停或连续急升中间夹杂伴随着涨停，以及连续跌停或连续急跌中间夹杂伴随着跌停的行情就是极端行情。这样的行情无论在股票市场还是期货市场上都有可能发生。显然，对于极端行情是用不着观察月线图与周线图的，只需观察日线图中的日K线、5日均线和10日均线的位置关系即可确定它何时死亡。在日线图上，无论其上升运动有多疯狂，只要日K线不跌破5日均线，不用考虑清仓的问题；放心，它不会突然转为连续跌停，让你无法出货。它的转势分为四部曲，可以让你从容出货：1、跌破5日均线；2、跌破10日均线；3、5/10日均线死叉；4、日K线、5日均线、10日均线三者转为空排。够了，前三条甚至前两条就足够了。有读者问极端行情会不会在遭遇短暂挫折后卷土重来？对这个问题的回答是否定的，因为最为强势的极端行情通常一气呵成，是根本经不起上述1－4条所描述的那种挫折的。当它遭遇那种挫折的时候，就意味着故事已经结束。对于下跌型的极端行情请读者自行分析。我必须指出的是，极端行情中的涨停往往是一开盘就涨停，且下方有巨大的封单（中小盘个股封单可达1000万股以上，大盘股的封单可达上亿股），所谓缩量涨停还将继续涨停，直到不再涨停，这时候当然不应该出货；相反，极端行情中的跌停往往也是一开盘就跌停，且上方有巨大的封单，这样的走势坚决持有原来的空单不动摇，并且绝对禁止做多。
　　
　　超涨理论的模型：
　　
　　超涨理论是经验型理论，每个使用者都可以引入自己的参数系统使其定量化。下面给出一个超涨理论的参数模型，供读者参考。这个模型包括四个条件：1、观察K线，大阳线在超涨现象中必不可少。在上升趋势中，如果趋势已经演绎了足够长的时间，从而在其内部已经具备调整的要求或结束的可能性——总之绝对不能是行情刚刚取得突破的时候——此时密切关注行情的上升有无加速迹象。如果正在加速，那么通常第一根大阳线的根部会依托最近的一条均线（如果这是幅度超过20％且幅度远超之前K线的月阳线那么后面就基本上不用看了，我们假定这是发生在日线图或周线图中），那么这根日线或周线级别的大阳线是“暂时无碍”的；如果这样的大阳线又出现了第二根，那么它的根部是和第一根大阳线的头顶衔接在一起的，显然，它已经“脱离”了最近的一条均线（但这条均线次日会加速上升，完全摆脱掉是不太可能的）；此时已经很危险，超涨的可能性超过七成；如果再来第三根这样的阳线（在一种新型的游资对倒型庄股所画的日线图中，这样的阳线最多可达五六根，特点是每天的换手都在20％左右，但接近或超过30％就基本上完了，参考前文对“游资对倒型庄股”的描述），特别是在周线图中，几乎可以百分之百断定超涨已经发生。当然，还得参考下面的参数；2、计算相对各条均线尤其是周期最短的两条均线的乖离率是否到达历史极端数据区；3、参考boll指标，这是一个很有特色的指标，如果K线紧贴其上轨运行，表示行情处于主升浪中，应该继续做多；如果K线跳出布林线的上轨之外，但K线的根部仍然和布林线的上轨相接触，那么这一根阳线仍然无碍，咬咬牙继续坚持，如果次日再来一根大阳线，这根大阳线“脱离了布林线的上轨、完全在布林线的上轨之外运行”，那么就是宣告超涨构造已经完成；4、如果是大盘指数，看看有无超过三分之一股票涨停的现象发生（例如500家左右），如果有，甚至是第二天发生这种现象，那么大盘指数毫无疑问地完成了超涨构造，大暴跌近在眼前。

投资家1973

（中篇）一个专业投资者的至深感悟【28】
　　
　　作者按：
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　28、何时应该停止做空？——超跌理论
　　
　　超跌理论用来回答何时应该停止做空的问题。与超涨理论不同，超跌理论有两种：1、熊市型超跌理论；2、牛市型超跌理论。熊市型超跌理论用于研究熊市导致的超跌现象；牛市型超跌理论用于研究牛市运行途中出现超涨现象之后发生的超跌现象，通常就是指波浪理论所谓的第四调整浪，或复合式大型头部之第一个高点诞生之后产生的大暴跌——这种大暴跌是对牛市列车采取的强力制动措施，尽管之后牛市列车仍然能运行好长一段时间（最长可达三个月），空间上甚至能创出新高，但价格的这种大规模回撤运动是对牛市即将结束的强烈暗示。这种复合式大型头部最为常见的构成方式为：在一根标志着超涨现象发生的涨幅为20％以上的月阳线之后，收出一根幅度接近或更大的标志着超跌现象发生的包容性月阴线，然后连收2～3根月中阳线收复或基本收复巨阴造成的失地后，由于多头的力量衰竭再收一根一阴吃掉2～3根月阳线的包容性月阴线，从而标志着大型顶部构造的完成——当然，如果向多的基本面不变，这个大型头部及其之后发生的深度调整也可以成为一轮更大级别牛市的“第四调整浪”，这是初学者需要注意培养的宏观视野。于此不同的是，超涨理论都是运用于牛市的场合，或者换句话说，超涨现象只能发生在牛市当中。如果在熊市末期出现了类似“超涨”的现象，那个不是超涨，而是几乎等同于趋势的逆转。
　　
　　请读者们注意这种现象：但凡月线图上出现“一阴包数阳”的月K线组合，几乎总是等同于宣告牛市头部的出现；但凡出现“一阳包数阴”的月K线组合，几乎总是等同于宣告熊市已经结束，牛市已经走出底部，而极少有例外。从大陆A股和中外商品期货市场运行的历史来看，上述复合式大型头部构造比比皆是。但是因为牛市的巨大惯性，我们有必要仔细审视牛市是否真的已经结束，在第一根大阴线出现之后——无论这根月阴线对应的是四浪调整还是位于五浪末期的头部构造的一部分——是否真的还有必要继续杀跌，而此时做空是否真的没有风险呢？——此时做空当然有风险，而且风险很大。我认为，牛市运行过程中出现第一根大阴线之后，应该仔细观察月线图、周线图和日线图，如果成交量急遽萎缩至暴跌发生之前产生的天量的五分之一至十分之一的低水平，通常表示跌无可跌；如果日线图上发现5/10/20日均线重新多排，周线图上一根周阳线重新收复了8周均线，4/8周均线由先前的死叉状态再度转为金叉，那么马上可以肯定：又一轮多头趋势开始了！不错，先前的大暴跌对牛市造成了严重伤害，作为专业交易者的我们心里很清楚牛市就要结束了，这很可能是牛市结束前的最后一段多头趋势，但是让我们先享受完这段多头趋势又有何妨呢？
　　
　　牛市型超跌理论：
　　
　　牛市型超跌现象与熊市型超跌现象是性质完全不同的两种市场运作的结果。它们最主要的区别是：1、牛市型超跌现象是牛市中超涨现象发生之后紧跟着就发生的，所谓暴涨之后必有暴跌，无论是作为四浪调整还是五浪结束后头部构造的第一部分，这种超跌发生在市场人声鼎沸、大量新手不断涌入、开户数直线飙升、似乎人人都能赚钱的反常的市场氛围下。一句话，它是牛市歇斯底里大发作的必然后果，本质上是先知先觉型资金大量出货造成的，是对新手的市场教育，也是对人人都能轻易赚钱的反常市况的纠正。而熊市型超跌现象是熊市驱动的，它通常早已远离了喧嚣的头部。换言之，超跌现象不仅可以出现在熊市早期，还可以出现在熊市的中期和末期。2、作为最大的不同，牛市型超跌与熊市型超跌发生时均线的排列方式是不一样的。在牛市型超跌发生时，代表长期趋势的120/240日均线仍然是向上多排的，当已经空排的短期均线和它们发生矛盾的时候，通常长期趋势起到决定性作用（这时候成交量的迅速大幅度萎缩非常必要），市场重新向上，短期均线通常在在120日均线上方紧贴120日均线处重新多排，向上发散，代表多头趋势的再一次展开。可以说，120日均线就是通常情况下调整的极限位，只有很少情况下会下杀到240日均线。而熊市型超跌现象发生时，不仅短期的5/10/20日均线是空排的，中期60日均线和长期120/240日均线全部都是空排的。所以这种超跌造成的行情只能是反弹，反弹的目标位依次为：10日均线、20日均线、30日均线、60日均线、120日均线。每攻克一个目标，才谈得上向下一个目标迈进。每一条均线都是一道坎，代表一种压力，反弹随时可能在压力下夭折，能走到哪里全看反弹级别的大小。
　　
　　熊市型超跌理论：
　　
　　熊市型超跌理论是一种在熊市环境中，从月K线与月均线的位置关系、周K线与周均线的位置关系、日K线与日均线的位置关系入手，分别观察在月线图、周线图和日线图上发生的“超跌现象”，然后据此现象停止做空行为的理论。所谓“超跌现象”，就是由于行情加速下跌或累计跌幅过大——前者导致加速型超跌，后者导致衰竭型超跌——从而造成K线与均线之间负乖离率过大的现象。根据均线的定义，这种过大的负乖离意味着分别以这些均线特别是参数最短的那一条均线为持仓成本的空头短期内获利过于巨大，或相应的多头的亏损过于巨大，而这要么导致空头趋势的挫折性反弹，要么直接导致空头趋势的逆转。无论哪一种情况，超跌现象的发生都意味着不应该在此位置新建空头头寸或继续平掉多头头寸；相反，空头应该把手中的空头头寸予以平仓。如果后来发现空头趋势并未结束，还可以在反弹结束后重新介入。因为超跌现象发生后行情反弹的幅度非常巨大（一般日线级别的超跌会导致超过10％的涨幅，而日线图、周线图和月线图上同时发生的超跌——这种超跌被称之为“共振性超跌”——会导致至少30％的涨幅），会在很短的时间内造成新空头的巨大损失，和原有空头丰厚利润的巨大回吐，因此是下降趋势中绝对值得规避的上升风险。
　　
　　毫无疑问熊市型超跌理论是专门跟踪下降趋势运行过程中产生的相对低点与绝对低点的理论。相对低点将产生剧烈的、不可避免的反弹，绝对低点指的是熊市的结束点（或一个区域，我们称之为“底部区域”）。关于加速型超跌现象是这样描述的（关于衰竭型超跌，就是这样一种现象：月线图上收出一根中大型月阴线，然后收两根有做空动力衰竭迹象的小阴线，然后一根大阳线拔地而起，一举吃掉两根小阴线，甚至将实体切入第一根大阴线的实体之内）：大熊市正在运行途中，但以一种不温不火的节奏向前推进。体现在月线图上，就是连续收出许多幅度在10％左右或幅度低于10％的小阴线。突然有一月，出现一根下跌幅度高达20％的月阴线（或在月线图上连收三根幅度在10％－15％之间的阴线也是同样的效果），这根月阴线与其前面众多的小阴线形成极其突兀的对比，显示出下跌速度的突然加快，同时月收盘价相对于第二根月均线（例如我们常设的6月均线）的负乖离率超出正常的统计范围（当然，这种加快会首先反映在周线图和日线图上），对于指数基金、商品期货与股指期货而言，几乎可以肯定，这里已经发生了“月线级别的超跌”，此时应该立即平掉空头头寸，至少场外的交易者看到这种现象不应该在此位置新建空单。如果下月初观察到下月的动态月K线有走出切入性月阳线之势，同时在日线图上能观察到5/10/20日均线的多排现象，甚至可以少量地参与做多，但要警惕10/20/30/60/120日均线所在处的压力。
　　
　　我已经观察到，无论行情下跌的速度有多快，它都无法摆脱最近的一根均线。按照我们之前讲到的均线参数设置方式，我指的是月K线无法摆脱4月均线、周K线无法摆脱4周均线、日K线无法摆脱5日均线，除非故意将均线参数人为设置得更长。但是行情却完全有能力摆脱第二条均线，并且使K线相对于它们的负乖离率越拉越大。我所说的“第二条均线”指的是6月均线、8周均线和10日均线。究竟K线相对于第二条均线的负乖离率达到多少数值才算超跌发生，也没有一个绝对的数字。因为超跌理论并非一个完全依靠精确数字定量分析的理论；相反，它在一定程度上依赖感觉和经验来参与分析。举例来说，统计发现在日线图上，当10日负乖离为15％－20％的时候（计算方法为最新价减去十日均线的价格再除以该价格），行情最容易发生反弹，因为这意味着10天以来入市的空头平均获利高达15％－20％，而多头则刚好相反。但究竟这种反弹会否发生，还得看近期阴线总共有几根、累计跌幅有多大，如果在形态上处于刚刚向下突破的位置，那么行情就还没有超跌。因为按照趋势的本性，行情朝原方向延续的惯性很大、概率很高，此时仍然可以跟进。但是如果10日负乖离率达到惊人的20%以上,而且行情已经发展了一段时间，累计跌幅偏大，此时再直接开空单就是不智之举，应该等待行情反弹再考虑介入。周线图和月线图的分析与此类似，请读者自己积累反常负乖离值的经验数据。
　　
　　熊市型超跌理论的模型：
　　
　　熊市型超跌理论是经验型理论，每个使用者都可以引入自己的参数系统使其定量化。下面给出一个超跌理论的参数模型，供读者参考。这个模型包括四个条件：1、观察K线，大阴线在超跌现象中必不可少。在下降趋势中，如果趋势已经演绎了足够长的时间，从而在其内部已经具备反弹的要求或结束的可能性——总之绝对不能是行情刚刚向下突破的时候——此时密切关注行情的下跌有无加速迹象。如果正在加速，那么通常第一根大阴线的根部会依托最近的一条均线（如果这是幅度超过20％且幅度远超之前K线的月阴线那么后面就基本上不用看了，我们假定这是发生在日线图或周线图中），那么这根日线或周线级别的大阴线是“暂时无碍”的；如果这样的大阴线又出现了第二根，那么它的开盘价是和第一根大阴线的收盘价衔接在一起的，显然，它已经“脱离”了最近的一条均线（但这条均线次日会加速下降，完全摆脱掉是不太可能的）；此时已经很危险，超跌的可能性超过七成；如果再来第三根这样的阴线，特别是在周线图中，则几乎可以百分之百断定超跌已经发生。当然，还得参考下面的参数；2、计算相对各条均线尤其是周期最短的两条均线的负乖离率是否到达历史极端数据区；3、参考boll指标，这是一个很有特色的指标，如果K线紧贴其下轨运行，表示行情处于主跌浪中，应该继续做空；如果K线跳出布林线的下轨之外，但K线的开盘价仍然和布林线的下轨相接触，那么这一根阴线仍然无碍，咬咬牙继续坚持，如果次日再来一根大阴线，这根大阴线“脱离了布林线的下轨、完全在布林线的下轨之外运行”，那么就是宣告超跌构造已经完成；4、如果是大盘指数，看看有无超过三分之一股票跌停的现象发生（例如500家左右），如果有，甚至是第二天发生这种现象，那么大盘指数毫无疑问地完成了超跌构造，大反弹一触即发。

天在人心

大反弹一触即发。

gerade

太强了，，，

我就是个博傻者，哈哈。。。。。

可能需要20年才能成为专业投机者的。。。。而且还是可能。哈哈。

写的好！:*31*:

投资家1973

（中篇）一个专业投资者的至深感悟【31】
　　
　　作者按：
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　31、何时应该积极做多？——论主升浪
　　
　　主升浪是交易中只要做多就可以轻轻松松赢取丰厚利润的极其珍贵的交易机会，但是如果站在趋势的反面做空则必定会在短时间内遭受重创。主升浪是多空力量对比完全失衡、多方取得压倒性胜利的产物，是对多头最为有利和对空头最为不利的行情，是多头的蜜月与空头的恶梦的结合体。它可能是月线背景平庸、月线级别的做多力量无甚特色的情况下仅仅出现在日线图和周线图中的一段多方力量“强之又强”的行情（也许这只是相对平衡市道中主力资金率性发挥的一种操纵行为），但更可能是月线级别的上升趋势、周线级别的上升趋势和日线级别的上升趋势发生共振时体现长、中、短期多头趋势“强中之强”的行情（这里我们主要研究后一种情况）。反映在技术指标上，就是出现让那些超买/超卖型指标的信奉者们大跌眼镜的“超买再超买”现象，最终陷于所谓的“钝化”即实际上失灵的状态；而所有的趋势型指标都运行在“强势”区域或状态下。以布林线为例，展开主升浪的品种会紧贴布林线的上轨运行甚至偶尔还会跳出布林线的上轨之外，这是强势信号，如果综合其它方式的研判发现该品种正在走主升浪，应该紧紧持有多头部位不动摇，而不是认为它已经“超买”反去卖空！
　　
　　主升浪的主要特点通常就是在日线图上连续不断地出现幅度为5％－10％的大阳线（商品期货、股指期货的波动率与股票相比大约小一半，即大阳线的幅度为2％－5％左右，考虑到期货市场平均4—5倍的杠杆使用情况，它实际上对应最大10％－25％的单日波动率，收益和风险均相当于股票的2倍），一根接一根，一直涨到你审美疲劳还是没完没了。它的上升速度是如此迅猛而不留余地，一如狂飙的野马，以至于绝大多数交易者要么望马兴叹，要么早早地被甩下马背，能够吃掉一轮主升浪70％以上上升幅度的交易者是极其罕见的，因为那无疑是对一个人交易心理的巨大考验，而极少有人能够出色地通过这项考验。在日线图上，除非你依据前文介绍的“超涨理论”认定确实已经发生了超涨（尤其是当你认定同时发生了日线、周线和月线级别的“共振性超涨”），你最好老老实实地持有多头头寸不动摇，否则提前下马是至易之事！观察一只在日线图上走出主升浪品种的周线图和月线图，我们容易发现日线图上正在发生的主升浪不是无源之水，它通常同时对应着周线级别的主升浪甚至月线级别的主升浪。反过来，周线和月线级别的主升浪恰恰是通过日线级别的主升浪来实现的。尽管狂飙的野马也有累的时候（这时候会在日线图、周线图或月线图上构筑“形态”），但一轮真正的月线级别的上升趋势即大牛市不会那么容易结束。喘息之后，还会爆发新一轮狂飙，如此这般，“趋势”和“形态”会一再的、反复的交替出现，直至在月线图上构筑大顶、牛市结束。
　　
　　股票的主升浪最容易发生在大盘指数的牛市背景下，即大盘指数在走主升浪的同时，走出主升浪的个股数量是最多的——至少在总挂牌品种的20％以上，最多可以达80％以上，那阵势就象千马奔腾，或大批的鱼群在做某种规律性的巡游，或成群的候鸟在做大规模的迁徙。作为证券交易者，我们无需知道发生这一切背后的原因是什么，是否弄清楚这个一点都不重要，我们只需知道大规模的牛市运动已经和正在发动、大批个股的主升浪正在展开这样一个事实、以及能够看出繁华热闹的景象即将和已经结束的事实即可。我们只需要这种判断行情的能力和将自己的交易行为与行情匹配的能力，无需别的能力；换言之，一个职业交易家并不需要同时成为一个经济学家，尽管在很多时候，他的确比一个经济学家更为敏锐和高明。商品期货市场的牛市及其主升浪的展开方式与股票——请容许我用一种最为简单直接的方式来表达——完全一模一样！商品期货市场也有自己的“大盘指数”和“分类指数”，这一点类似于股票市场的“成分指数”和“板块指数”。商品期货和股票市场唯一不同之处在于它们的熊牛周期通常是相反的。据研究，商品牛市通常对应股票熊市，或者相反，大约15－18年完成一个轮回。
　　
　　根据利物莫的教诲，多头必须介入那些领涨板块的领涨股——也就是强之又强的个股才能赚到钱。原因很简单，如果通过做多不能够在最强板块的最强势股上赚到钱，那么也就无法在整个市场上赚到钱。所以在股票市场上，多头的任务就是及时地发现大盘的主升浪和相应个股的主升浪，以便尽早介入从中赚钱。如果大盘处于趋势不明的多空平衡期，就寻找那些在平衡市道里能够异军突起、走出主升浪的个股。显然，这需要过硬的交易技术、敏锐的市场嗅觉和良好的心理素质。股票市场自诞生以来，每年每月，都有一些个股走出主升浪；大盘指数每隔五年左右，都将有一轮牛市或较大级别的反弹产生，在大盘本身也处于主升浪的大背景下，走出主升浪的个股如过江之鲫、不可胜数。根据常识，一轮牛市至少包括3－5个主升浪，但是大批的交易者，在一轮牛市运行一年以上甚至数年时间方告结束的时候，并没有真正从股市中赚到属于自己的那部分利润。这固然和没有掌握研判有无趋势及趋势起止点的交易技术有关，还和一种叫做“叶公好龙”的心理有关。
　　
　　所谓“叶公好龙”，就是日日盼、月月盼，盼望牛市、牛股、主升浪，但是当这些都来了的时候，交易者害怕了，他开始整天忙于杀进杀出、如惊弓之鸟一般胆战心惊，生怕一不小心就会受到市场先生的伤害，最终与所有的好运失之交臂。拿我本人来讲，在我从业的早年，我也和广大新手一样，做多的时候不是挑选那些走主升浪的最强势股，而是喜欢平庸的股票甚于前者，似乎越是表现平庸的股票越能让我安心。结果可想而知，当那些争先恐后走出主升浪（有时同一只个股甚至走出好几段主升浪）的个股都翻了几倍甚至十几倍、几十倍的时候，那些在我眼里分外“安全”的股票依然没有什么变化。春去秋来，四季轮回，年年岁岁，我就这样一再重复自己的错误，不知道错过了多少交易机会，直到有一天我看到了利物莫的《股票做手回忆录》这本书才如梦方醒。显而易见，这里的“耐心”并非一种美德，而是一种低级错误。
　　
　　我那个时候还没有能力识别趋势，也没有能力分析趋势背后的推动力量——多空力量的强弱对比！我不会看K线图，不会看那些花花绿绿的均线，我甚至还沉浸在对各种技术指标的研究和反复试验中。但所幸的是，我这个并不聪明的人对证券交易具备真正的兴趣。我哪怕每天研究股票十个小时以上都不会觉得疲劳和乏味，一种天生的研究精神让我在这个浮躁喧嚣的世界里能够坐牢冷板凳。我每天看几十上百张K线图，试图从中发现秘密。因为我一直有种坚定不移的想法，就是认为这其中肯定隐藏着某种秘密。“股市中存在强烈的规律性”，在我从业伊始，这种直觉就牢牢地根植于我心里；而我的任务，就是发现它而已。我深信任何一种努力只要方向正确并且坚持足够久的时间总会有收获。如果你真的对某件事感到着迷，从而导致你的潜意识牢牢地附着在这件事情上，日思夜想，年深日久，早晚有一天哪怕是在睡梦中也会得到启示。迄今为止，无论何种交易品种，无论它是个股、指数、商品期货、黄金还是美元，我不需要知道它的名称，只要提供给我它的月线图、周线图和日线图，那么它正在干什么和将要干什么基本上能大致看个明白。这不是什么巫术，而是每一个对证券交易真正感兴趣的交易者都能够发展出来的一项基本的能力。
　　
　　主升浪按时间周期长短不同可以划分为三种：即月线级别的主升浪、周线级别的主升浪和日线级别的主升浪。一个交易品种一旦走出超级牛市，那么它的运行轨迹通常就会是：“底部形态＋月线级别的（或月线图上的）第一个主升浪＋月线级别的第一个形态＋月线级别的第二个主升浪＋月线级别的第二个形态＋月线级别的第三个主升浪＋线级别的第三个形态＋…＋顶部形态”。最惊人的月线级别的主升浪可以达到7－9个之多，运行时间上可以长达数年之久，这种令人目眩神迷的马拉松式的大规模上升运动，哪怕只是参与了其总长度的一段或几段，其财富的增值幅度就足以令那些将钱存在银行、任凭通货膨胀盘剥的人目瞪口呆。其中：月线级别的底部形态是由于月线级别的超跌（加速型或衰竭型超跌）完成的，月线级别的主升浪是由4/6/12月均线族的共振或多排来推动和指示的；月线级别的形态（或叫调整）通常是由于月线级别的超涨引发的；月线级别的头部形态则绝对是由于月线级别的超涨（加速型或衰竭型超涨）引发的。周线级别的主升浪和日线级别的主升浪的构成方式与相应的分析方法与月线图上的主升浪完全一样。

投资家1973

（中篇）一个专业投资者的至深感悟【32】
　　
　　作者按：
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　32、何时应该积极做空？——论主跌浪
　　
　　为空头正名
　　
　　在正式讨论主跌浪之前，请容许我先为空头正名。有些人，特别是中国股民，一提到“空头”这个词就恨得咬牙切齿，认为得到一个大熊市的结果甚至平时正常的股票市场的向下波动，都是空头在作祟，空头是造成这一切的罪魁祸首。其实非独中国股民，在几十年前的美国股市，也许今天仍然还有极少数人，抱有同样的错误观念。但中美股市不同的是，美国股市早在一百多年前就允许做空——真正意义上的做空，也就是融券做空（即交易者从券商或专门提供融券业务的独立的第三方借入证券先行卖出，然后等待价格下跌，期待在一个较低的价位买回并获利的交易方式）——因此他们的股市存在真正的空头；而中国股市不允许做空，不存在做空的交易机制（为了配合股指期货的退出，这种现状正在被打破，融资融券估计很快就要推出了），因此在融资融券推出之前还不存在真正意义上的空头。在继续这个话题之前，先让我就交易机制作一常识性的介绍：
　　
　　正常的交易分为四种：1、开多仓，即新建多头部位，买进交易品种，这些买进的证券是由不知名的空头提供的；从事这种交易的交易者叫“主动性多头”，他期待从价格的上升中获利；2、平多仓，即卖出曾经建立的多头部位的部分或全部；在执行这些卖出交易的同时交易者就由“主动性多头”变成了“被动性空头”，显而易见，这种由多头到空头的身份转变是任何交易者的正当权利，否则交易无法进行，市场也无法存在，同时他卖出的证券被不知名的多头买走；3、开空仓，即新建空头部位，卖出自己并不事先拥有的交易品种，这些交易品种由不知名的多头买走（正因为如此，在期货交易中，多单和空单是严格地一一对应的，即有一张多单就必定有一张空单和它对应，多头的赢利就是空头的损失，或者相反；因此期货交易被视为多空对赌的游戏）；从事这种交易的交易者叫“主动性空头”，他期待从价格的下跌中获利；4、平空仓，即买进曾经建立的空头部位的部分或全部；在执行这些买进交易的同时交易者就由“主动性空头”变成了“被动性多头”，显而易见，这种由空头到多头的身份转变仍是任何交易者的正当权利，同时他买进的交易品种是由不知名的多头提供的。
　　
　　由以上的介绍可见，我们每一个交易者都身兼多头和空头两种角色，并且这两种角色随时都可能发生互换。无论建仓还是平仓，只要我们执行的是买进交易，我们就是多头；反之，只要我们执行的是卖出交易，我们就是空头。我们全都在干一样的事情，没有谁应该指责谁。把行情下跌说成是空头损害多头的利益那是无稽之谈。如果这种说法成立，那么行情上涨岂不就成了多头损害空头的利益？中国股民所谓的空头，通常就是指上述第二类交易者；所谓的做空，就是指相应的第二种交易。但是当一个视空头如寇仇的曾经的多头需要卖出股票的时候，你要求他不要充当空头，继续持仓不动任价格下跌损失扩大，他会立即和你翻脸，说做空头是他的正当权利！看到了吧？这就是那些喜欢唱高调的多头的嘴脸。当他们要求别人发扬爱国主义精神，持仓不动“稳定市场”的时候，他们实际上是在说，他们希望别人站岗，而他们自己可以偷偷地跑掉。
　　
　　如果非得要在多头和空头之间在道德上分个高下的话，那么我的观点可能恰恰和传统的看法相反。我认为无论从哪一方面来说，空头都比多头要高尚得多。就拿商品期货市场上的多头来说，你知道他们整天都在盼望些什么吗？如果我告诉你，你准会大吃一惊：他们盼望战争、地区局势紧张、大型的自然灾害如干旱和洪水——总之，他们盼望一切和天灾人祸有关的负面新闻！因为这样商品的供应就会紧张，价格就会飙升！即使一个不盼望天灾人祸的最为高尚的多头，他也会盼望一种难以启齿的东西：通货膨胀。众所周知通货膨胀是所有人的大敌，但是人们忘了，通货膨胀有利于且仅仅有利于一群特殊的人：商品期货市场上的多头！但是空头通常在盼望些什么呢？我不知道他们是否盼望通货紧缩，但是可以肯定的是，他们盼望风调雨顺，农产品大丰收，地区紧张局势缓解，乃至战争结束和平降临……只有如此商品价格才会下降。大家看，空头盼望的几乎全都是美好的事物，从这个意义上讲，他们简直就是人类的福星啊！
　　
　　股票市场上的多空角色与此类似：多头希望股价上升，空头希望股价下跌。无论多与空，有两项基本事实必须弄清楚：1、多空两种力量是彼此依赖、互为条件、相反相成的。通俗地说，就是他们谁也不可能离开另一方而单独存在。他们的地位是平等的，道德上没有高下之分，就好象冬天和夏天、白天和黑夜没有高下之分一样。你不能因为喜欢夏天而认为夏天比冬天重要，同样的你也不能因为喜欢白天而认为白天比黑夜更重要。只要你还具备起码的理性，你就不会形成那样的偏见。事实上东方哲学中的“阳”与“阴”的关系可以很好的类比多与空的关系。在象征中国人智慧的太极图中，阳与阴各占一半，没有高下之分。古人以山为阳，以水为阴；或以男为阳，以女为阴；又或者以天为阳，以地为阴……直至称呼日头为“太阳”，月亮为“太阴”，都体现了这种阴阳平等的思想。2、市场的上升或下降都属于正常波动，是同一事物的一体两面；且这种波动不以单个的多头或空头的意志为转移，而是神妙莫测的大自然的力量、某种不可知的基本面因素，与全体市场参与者——包括所有的多头与空头——的合力的结果。认识了这一点，就达到了为空头正名的效果，相应的也就解决了做空这一交易方式“师出有名”的道德合法性问题。从此以后，我们就可以在股票和期货市场中大肆做多或做空，两面赢利而面无愧色。
　　
　　论主跌浪
　　
　　主跌浪是下跌趋势中下跌速度最快、短期内跌幅最大、最具爆发力的一段，是占据压倒性优势地位的空头做空能量的集中喷发。它是多空力量对比完全失衡、空方取得压倒性胜利的产物，是只要做空就可以轻松赢取丰厚利润的极其珍贵的交易机会，但是如果站在趋势的反面做多则必定会在短时间内遭受重创。主跌浪是对空头最为有利和对多头最为不利的行情，是空头的蜜月与多头的恶梦的结合体。它可能是月线背景平庸、月线级别的空多力量无甚特色的情况下仅仅出现在日线图和周线图中的一段空方力量“强之又强”的行情（也许这只是相对平衡市道中主力资金率性发挥的一种操纵行为），但更可能是月线级别的下跌趋势、周线级别的下跌趋势和日线级别的下跌趋势发生共振时体现长、中、短期空头趋势“强中之强”的行情（这里我们主要研究后一种情况）。反映在技术指标上，就是出现让那些超买/超卖型指标的信奉者们大跌眼镜的“超卖再超卖”现象，最终陷于所谓的“钝化”即实际上失灵的状态；而所有的趋势型指标都运行在“（多头）弱势”区域或状态下。以布林线为例，展开主跌浪的品种会紧贴布林线的下轨运行甚至偶尔还会跳出布林线的下轨之外，这是空头强势的信号，如果综合其它方式的研判发现该品种正在走主跌浪，应该紧紧持有空头部位不动摇，而不是认为它已经“超卖”反去做多！
　　
　　主跌浪有两个必不可少的特征：1、月线图所指示的长期趋势和周线图所指示的中期趋势是向下的，且日线图（也许还有周线图）上必定有反振现象出现，标志性K线（它必定是一根大阴线）的出现宣告向下突破成功、主跌浪开始；2、在日线图上连续不断地出现幅度为5％－10％的大阴线（商品期货、股指期货市场上则一再出现幅度为2％－5％左右的大阴线），一根接着一根，一直跌到多头完全绝望还是没完没了。它的上跌速度是如此迅猛而不留余地（即使偶尔有反弹也是短暂的和幅度极为有限的），一如狂飙的野马，以至于绝大多数交易者要么望马兴叹，要么早早地被甩下马背，能够吃掉一轮主跌浪70％以上下跌幅度的交易者是极其罕见的，因为那无疑是对一个人交易心理的巨大考验，而极少有人能够出色地通过这项考验。在日线图上，除非你依据前文介绍的“超跌理论”认定确实已经发生了超跌（尤其是当你认定同时发生了日线、周线和月线级别的“共振性超跌”），你最好老老实实地持有空头头寸不动摇，否则提前下马是至易之事！观察一只在日线图上走出主跌浪品种的周线图和月线图，我们容易发现日线图上正在发生的主跌浪不是无源之水，它通常同时对应着周线级别的主跌浪甚至月线级别的主跌浪。反过来，周线和月线级别的主跌浪恰恰是通过日线级别的主跌浪来实现的。尽管狂飙的野马也有累的时候（这时候会在日线图、周线图或月线图上构筑“形态”），但一轮真正的月线级别的下跌趋势即大熊市不会那么容易结束。喘息之后，还会爆发新一轮狂跌，如此这般，“趋势”和“形态”会一再的、反复的交替出现，直至在月线图上构筑大底、熊市结束。
　　
　　股票的主跌浪最容易发生在大盘指数的熊市背景下，即大盘指数在走主跌浪的同时，走出主跌浪的个股数量是最多的——至少在总挂牌品种的80％以上，那阵势就如世界末日，天塌地陷、泥沙俱下。作为证券交易者，我们无需知道发生这一切背后的原因是什么，是否弄清楚这个一点都不重要，我们只需知道大规模的熊市运动已经和正在发动、大批个股的主跌浪正在展开这样一个事实、以及能够看出极其残暴的熊市景象即将和已经结束的事实即可。我们只需要这种判断行情的能力和将自己的交易行为与行情匹配的能力，无需别的能力；换言之，一个职业交易家并不需要同时成为一个经济学家，尽管在很多时候，他的确比一个经济学家更为敏锐和高明。商品期货市场的熊市及其主跌浪的展开方式与股票——请容许我用一种最为简单直接的方式来表达——完全一模一样！商品期货市场也有自己的“大盘指数”和“分类指数”，这一点类似于股票市场的“成分指数”和“板块指数”。商品期货和股票市场唯一不同之处在于它们的熊牛周期通常是相反的。据研究，商品牛市通常对应股票熊市，或者相反，大约15－18年完成一个轮回。
　　
　　根据利物莫的教诲，空头必须介入那些领跌板块的领跌股——也就是空方力量强之又强的个股才能赚到钱。原因很简单，如果通过做空不能够在空方势力最强板块的最强势股上赚到钱，那么也就无法在整个市场上赚到钱。所以在股票市场上，空头的任务就是及时地发现大盘的主跌浪和相应个股的主跌浪，以便尽早介入从中赚钱。如果大盘处于趋势不明的多空平衡期，就寻找那些在平衡市道里能够率先打破僵局、走出主跌浪的品种。显然，这需要过硬的交易技术、敏锐的市场嗅觉和良好的心理素质。股票市场自诞生以来，每年每月，都有一些个股走出主跌浪；大盘指数每隔五年左右，都将有一轮熊市或较大级别的暴跌产生，在大盘本身也处于主跌浪的大背景下，走出主跌浪的个股如过江之鲫、不可胜数。根据常识，一轮熊市至少包括3－5个主跌浪，但是大批的交易者，在一轮熊市运行一年以上甚至数年时间方告结束的时候，并没有真正从中赚到属于自己的那部分利润。原因和他们不能在牛市中赚钱的原因一样：他们要么没有掌握在熊市中获利的交易技术，要么缺乏必要的心理历练。
　　
　　主跌浪按时间周期长短不同可以划分为三种：即月线级别的主跌浪、周线级别的主跌浪和日线级别的主跌浪。一个交易品种一旦走出超级熊市，那么它的运行轨迹通常就会是：“顶部形态＋月线级别的（或月线图上的）第一个主跌浪＋月线级别的第一个形态＋月线级别的第二个主跌浪＋月线级别的第二个形态＋月线级别的第三个主跌浪＋月线级别的第三个形态＋…＋底部形态”。最惊人的月线级别的主跌浪可以达到7－9个之多，运行时间上可以长达数年之久，这种令人求生不得、求死不能的马拉松式的大规模下跌运动，空顶哪怕只是参与了其总长度的一段或几段，其财富的增值幅度就足以令那些将钱存在银行、任凭通货膨胀盘剥的人目瞪口呆。其中：月线级别的底部形态是由于月线级别的超涨（加速型或衰竭型超涨）导致的，月线级别的主跌浪是由4/6/12月均线族的反振或空排来推动和指示的；月线级别的形态（或叫反弹）通常是由于月线级别的超跌引发的；月线级别的底部形态则绝对是由于月线级别的超跌（加速型或衰竭型超跌）引发的。周线级别的主跌浪和日线级别的主跌浪的构成方式与相应的分析方法与月线图上的主跌浪完全一样。

林格

学海无涯，即使如此，LZ出本专著还是可以的。已经比市面上许多专著强上许多了:*19*: :*19*: :*22*: :*22*:

xsy777

明显是抄袭的,还有人叫好!

投资家1973

（中篇）一个专业投资者的至深感悟【33】
　　
　　作者按：
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　33、周线过头与反向过头理论
　　
　　周线过头理论
　　
　　一轮多头行情启动之后，从月线图和日线图上分别可以看出资金积极做多的迹象，周线图上也相应地出现周均线族共振或准共振性多排的现象。就在散户多头放心大胆地跟进，等待主力多头加速拉升之际，日线图上却忽然出现行情走坏的迹象，如果已经介入的散户多头不及时出局，那么等待他的将是15％－30％左右的损失，同时无论大盘指数如何轰轰烈烈地演绎主升浪行情，该股就是不涨，但一般也不会跌破已经多排、但呈现水平横走或略有上倾的周均线族，即便曾经跌破，也会很快在3个交易周之内收复。该股横盘的时间是如此之长（最长可达30周左右），足以让所有关注该股（商品期货类似，下同）的多头气馁。就在所有人都灰心丧气、甚至已经对之遗忘的时候，该股某周突然放量拉升，依托周均线族的共振点收出一根突破性质的“标志性周阳线”，也许还带有上影线，不过该根周K线的收盘价或最高价已经创出盘整以来的新高（大约耗时30周左右，即对应30根左右的周K线），从而将前期头部一举踩在脚下。这种走势一旦成立，行情将以“标志性周阳线”为起点，展开一轮轰轰烈烈的周线级别的主升浪！即从此以后大型周阳线一根接着一根，价格在短期内以疯狂的速度飙升，不到发生周线级别的超涨不会停止。我把这种现象命名为“周线过头”，相应的研究方法命名为“周线过头理论”。
　　
　　观察一只在周线图上过头的品种，我们容易发现随后发生的周线级别的主升浪不是无源之水，它通常以同期月线级别的向多信号为背景，同时还以日线级别的主升浪为表达方式。简而言之，就是发生这种现象的时候月线图必须提供长期趋势向多的背景，并且随后主升浪在周线图和日线图上同时发生！观察这种走势的周线图可以发现强烈的规律性，因为横盘30周左右之后过头在视觉上是一个非常完美的图形，30根左右的周K线不多不少，看起来非常舒服。我不知道为什么必须横盘30周左右而不是别的经验数据，但事实上它就是这么运作的，后面的大量例图可以证实这一点。显然，“周线过头现象”在日线图和月线图中不可能没有反映，尤其是日线图。但是问题在于：30根左右的周K线大约对应150根日K线，因此在日线图上势必因为K线太多而密密麻麻看不清楚；而在月线图上，30根左右的周K线仅仅对应7－8根月K线，太少的月K线又会让人忽视某些重要的变化。因此，日线图、周线图和月线图分别有自己的用途，它们彼此肯定是严格对应的，但是因为视觉效果不同，不宜在分析过程中强行用其中的一种替代其它两种。
　　
　　周线过头现象实际上是由一轮牛市运行过程中板块的轮动造成的。所谓板块轮动，就是牛市向纵深发展过程中各个板块轮番释放做多动能；通俗地说，就是大盘指数的每一段主升浪所对应的领涨板块和领涨股不同。而形态，表面上看是大盘的两个主升浪之间的休整过程，而实际上是市场热点的切换过程。在形态构筑完毕、新一轮主升浪展开的时候，市场选出了新的领涨板块和新的领头羊，而上一个主升浪中有突出表现的领涨板块和领头羊通常会选择休息。周线过头股走出周线级别的主升浪，显然是因为它所属的板块被市场推举为领涨板块所致；而过头之前盘整等待的30周左右的时间，就是因为它所属的板块当时不是领涨板块所致。在它还不是市场热点的情况下，已经基本完成建仓（周均线族的多排就是证明）的主力会选择先向下打压洗盘，于是第一个头部形成；如果打压的幅度不够深（例如最终可达30％左右），横盘的时间不够长（例如30周左右），已经上轿的散户是不会出局的。当忍无可忍的散户放弃该股去追逐别的市场热点时，主力资金的目的就达到了。
　　
　　周线过头现象本质上属于一种“创新高”现象：即创了新高的品种在趋势力量的推动下倾向于继续向上拓展空间，而此时顺势做多的胜算是很大的。周线过头理论在周线图上的价格创新高的同时引进了共振理论作为佐证，更是极大幅度地提高了胜算！从这个意义上说，周线过头理论实际上就是一种“周线级别的过头＋周线级别的共振”相结合的理论，以这个理论作为指导进行做多交易的胜算是非常之高的。所谓“创了新高后市还有新高，直到不创新高”，创新高现象本身无疑就是值得高度重视的。显而易见，价格“创新高”现象不仅可以出现在周线图，也照样可以出现在日线图或月线图上；而“创新高”的那一刻距离前期头部的时间，除了“周线过头理论”中提到的30周左右，事实上还可以是更长或更短的时间，以更短的时间最为常见。例如日线级别的“过头”，可能只有几个交易日的时间；而月线级别的“过头”，如果前后相距几十个月的话，实际上已经失去意义，因为前头被套的人早已割肉出局，人们甚至都已经忘记几十个月之前的价格。但是无论调整的时间变得更长还是更短，任何一种创新高现象的做多胜算都比不上“周线过头”这是一定的。
　　
　　周线反向过头理论
　　
　　一轮空头行情启动之后，从月线图和日线图上分别可以看出资金积极做空的迹象，周线图上也相应地出现周均线族反振或准反振性空排的现象。就在散户空头放心大胆地跟进，等待主力空头加速打压之际，日线图上却忽然出现行情反弹的迹象，如果已经介入的散户多头不及时出局，那么等待他的将是15％－30％左右的损失，同时无论其它品种如何惊天动地地演绎主跌浪行情，该股就是不跌，但一般也不会突破已经空排、但呈现水平横走或略有下倾的周均线族，即便曾经突破，也会很快在3个交易周之内跌回。该股横盘的时间是如此之长（最长可达30周左右），足以让所有关注该股（商品期货类似，下同）的空头气馁。就在所有人都灰心丧气、甚至已经对之遗忘的时候，该股某周突然大幅暴跌，依托周均线族的反振点收出一根突破性质的“标志性周阴线”，也许还带有下影线，不过该根周K线的收盘价或最低价已经创出盘整以来的新低（大约耗时30周左右，即对应30根左右的周K线），从而将前期底部一举跌穿。这种走势一旦成立，行情将以“标志性周阴线”为起点，展开一轮极其惨烈的周线级别的主跌浪！即从此以后大型周阴线一根接着一根，价格在短期内以疯狂的速度暴跌，不到发生周线级别的超跌不会停止。我把这种现象命名为“周线反向过头”，相应的研究方法命名为“周线反向过头理论”。
　　
　　观察一只在周线图上反向过头的品种，我们容易发现随后发生的周线级别的主跌浪不是无源之水，它通常以同期月线级别的趋空信号为背景，同时还以日线级别的主跌浪为表达方式。简而言之，就是发生这种现象的时候月线图必须提供长期趋势趋空的背景，并且随后主跌浪在周线图和日线图上同时发生！观察这种走势的周线图同样可以发现强烈的规律性。周线反向过头现象实际上是由于做多主力的死抗造成的，多头主力本来已经意识到形势对自己非常不利，但由于不甘心失败，选择死抗一直到资金耗尽价格崩盘的那一刻。在它没有引起市场注意、抛盘之大还不足以导致价格崩溃的情况下，已经基本完成建仓（周均线族的空排就是证明）的空头主力（注意这个做空的主力可能和那个做多的主力为同一家，此刻它正在忙于将自己的多头头寸慢慢转换为空头头寸）会选择先向上反弹坚持，于是第一个底部形成；如果反弹的幅度不够大（例如最终可达30％左右），横盘的时间不够长（例如30周左右），已经上轿的散户空头是不会出局的。当忍无可忍的散户放弃该股时，主力资金的目的就达到了。
　　
　　周线反向过头现象本质上属于一种“创新低”现象：即创了新低的品种在趋势力量的推动下倾向于继续向下拓展空间，而此时顺势做空的胜算是很大的。周线反向过头理论在周线图上的价格创新低的同时引进了反振理论作为佐证，更是极大幅度地提高了胜算！从这个意义上说，周线反向过头理论实际上就是一种“周线级别的反向过头＋周线级别的反振”相结合的理论，以这个理论作为指导进行做空交易的胜算是非常之高的。所谓“创了新低后市还有新低，直到不创新低”，创新低现象本身无疑就是值得高度重视的。显而易见，价格“创新低”现象不仅可以出现在周线图，也照样可以出现在日线图或月线图上；而“创新低”的那一刻距离前期底部的时间，除了“周线过头理论”中提到的30周左右，事实上还可以是更长或更短的时间，以更短的时间最为常见。例如日线级别的“反向过头”，可能只有几个交易日的时间即创新低。而月线级别的“反向过头”，如果前后相距几十个月的话，实际上已经失去意义。但是无论反弹的时间变得更长还是更短，任何一种创新低现象的做空胜算都比不上“周线反向过头”这是一定的。

功夫大熊猫

:*22*: :*22*:

我靠，原来还觉得老兄有两把耍子。

现在一看这些又臭又长的缠脚布，不过尔尔。

估计老兄炒股根本没入门。:*29*:

投资家1973

（中篇）一个专业投资者的至深感悟【34】
　　
　　作者按：
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　34、周线图选黑马的技术——乳房底
　　
　　在周线图上，有一种重要的底部形态，就是这里要介绍的“乳房底”——本质上就是形态学中的“三重底”，因为图形酷似乳房，所以我把它命名为“乳房底”。它的形成过程是：在一轮大熊市的末尾，某个交易品种在周线图上出现了一个标准的“三重底”，它的三个低点的连线基本是一条水平线或略为上倾的直线（即一底比一底高，价格不再创新低），两个高点的连线（即所谓的“颈线”）也基本上是一条水平线或略为上倾或下倾的直线。两个高点对应大成交量，三个低点分别对应极度萎缩的成交量。某一周，该品种放大量拉出长阳（即收出“标志性周阳线”）攻克颈线位，同时伴随着周均线族的共振现象，从而展开周线级别的主升浪。这一图形就是标准的“乳房底”，在外观上可以轻易地识别出来。必须指出的是，“乳房底”的形成过程事实上就是前文描述过的“三次冲击周均线族走出底部”。两个高点实际上就是两次分别向两条重要的周均线发起冲击失败后留下的（如下面例图中的30周均线和60周均线——注意这里周均线族所采用的参数分别为5/10/20/30/60，这也是我经常采用的一套参数）。但是这种努力不是无用的，正是这两次看似失败的冲击将周均线族由空排逐步扭转为多排。当“标志性周阳线”在周均线族的共振点拔地而起的时候，标志着底部形态已经构筑完毕，周线级别的主升浪开始喷发！实战证明，善抓“乳房”的人，将在交易中获得不菲的收益。
　　
　　上面的图34－1是600071凤凰光学的周线图。图中的“乳房底”清晰可见，无需赘述。其光洁完美，奠定了后来大牛行情的基础。所以，这里的“乳房”所具有的不仅仅是审美的价值。
　　
　　图中光标所在的20060414周的周K线是一根极其典型的“标志性K线”。其“标志性”具体体现在：
　　1、它是一根“站立式”的“标志性K线”，它位于周均线族的多头发散起始点——即共振点；
　　2、它对应的成交量明显放大（换手率29.44％，而前一周为11.86％，符合成交量至少放大为前一周的2倍的要求）；
　　3、它突破了重要压力线60周均线。这是个具有里程碑意义的动作。
　　4、它一举突破了前期两个高点，即“乳房底”的两个乳头的连线——颈线位。这样它既符合经典教科书中的“突破颈线位”现象，又符合我的“周线过头理论”。
　　综上所述，20060414周的周K线出现后是一个极其珍贵的黄金买点。
　　
　　图34－2仍然是600071凤凰光学的周线图。这个画面展示了后市更加惊人的涨幅。20060414周的收盘价为2.92元，但是在这张图里我们看到了10.46元的最高价！而这一切，全都要归功于前面那一对“乳房”哺育的结果。注意这张图光标所在的20070112周，这是一根典型的“过头”性质的周K线，同时兼具“标志性周K线”引导周均线族再次共振的作用。此前，该股曾经展开了周线级别的调整，周均线族开始收敛。当周K线调整到20周均线的时（同时距离30周均线也不远）止跌。20070112周一根过头阳线宣告新一轮涨势开始，周均线族随机再度向上多头发散予以支持。图34－2显示的是个股2浪或4浪调整结束后，股价回落到20周或30周均线之上(调整更彻底一点的，可能抵达60周均线的位置），20周、30周或60周均线的强大支撑作用。该支撑位会导致周均线族的再次多头发散，撑起新一轮的涨势。此时，只需密切关注在上述三条均线之上是否发生“过头性周阳线”或“基本过头周阳线”，该周阳线的诞生意味着调整结束，20周或30周均线的支撑有效。
　　
　　还有一种情况，周线级别的“挖坑”极深直达60周均线的情况。这时候期待“过头性周阳线”作为买点显然是为时太晚。因为真正过头的时候，涨幅已经过大，或者说利润已经丧失太多。这里介绍一种位置较低的买点：就是当周线级别的调整结束，股价先击穿30周均线，然后最终探低到60周均线获支撑收阳。当它返身向上再度收复30周均线时是个理想的买点。研判的时候还要配合成交量的放大。下面以图34－3予以说明：
　　
　　图34－3是600280南京中商的周线图。光标之前的3根周K线很好的应证了上面所说的原理。倒数第三根阴星线（20061117周，注意换手只有2.34％，成交量的极度萎缩意味着抛盘已经枯竭）表明周线级别的调整在60周均线上方起稳；倒数第二根周阳线（20061124周，成交量明显放大，换手8.09％）表示开始返身上攻；倒数第一根周阳线收复30周均线的同时收复了20周均线（20061201周，成交量继续放大，换手率为10.19％）表示可以大胆买进了。一轮大牛行情已经呼之欲出、迫不及待！下面以图34－4为证：
　　
　　图34－4是600280南京中商的周线图。20061117周的收盘价不过才8.1元，但是在这张图中我们看到了19.2元的价位！从这张图中我们还可以看到：20060602周－20061117周，该股在周线级别上展开了为期18周的惨烈下跌（所谓的“周线挖坑”动作）。期间最高价11.55元，最低价7.76元，最大跌幅33％！这漫长的18周介入该股完全是时间和金钱的巨大浪费，真正的损失还应该包括对自信心的严重打击！这就是研究个股周线级别的“黄金买点”的价值和意义所在。再举一个类似的例子：
　　
　　图34－5是600279重庆港九的周线图。这张图20070119周的周K线的特点是：
　　
　　1、它是一根“站立式”的“标志性周阳线”，它位于周均线族的共振点上；
　　2、它对应的成交量明显放大；
　　3、它在周线图上属于“基本过头周阳线”；
　　4、它是在股价跌落到60周均线上方止跌起稳的情况下，又重新返身向上收复30周线的，按照前面说过的原理，这是一个“标志性动作”。
　　5、它不仅站立在5、10、20、30周均线族的发散起始点，而且它和它所依托的上述周均线族还象磁悬浮一样“飘”在60周均线的上方，并且和60周均线之间留有距离和一定的“厚度”。这样，60周均线就像磁悬浮的跑道一样将5、10、20、30周均线族和该“标志性周K线”稳稳当当的“托”在上方。而这正是超级黑马的超强走势的典范！读者对这种走势一定要高度警惕，对该形态务必牢记于心，做到过目不忘、手到擒来！下图将显示出该股是如何在60周均线止跌起稳，并且重新站稳30周均线，然后一路向上盘升，最终展开一轮轰轰烈烈的大牛市行情的！
　　
　　图34－6是600279重庆港九的周线图（近距离）。上图显示：20060630周－20061117周共计长达20周的时间里，该股周线图上展开了惨烈的下跌，一直下杀到60周均线调整才告结束。期间最高价6.35元，最低价4.23元，最大跌幅33％！它跌穿30周均线，在60周均线上方止跌企稳，然后收复30周均线，最后过头的过程与前面的南京中商一模一样。上面以600280南京中商和600279重庆港九为例讲述了周线级别的调整在60周均线结束、股价止跌起稳、重展新升浪的例子。结合前面600017凤凰光学的周线挖坑动作，我们必须认识到：20周、30周或60周均线是重要的中长期均线，它们有强大的支撑力度。特别是在牛市行情中，个股在周线级别上展开一轮上升行情又开始下跌，开始所谓的“周线挖坑”动作；那么当股价接近上述均线附近就有可能结束调整、重拾升浪。特别是调整到60周均线的位置，简直就是庄家送钱（前提是月线背景向好趋多）！当然，非常强势的股票，也可能跌到20周均线就结束调整。例如：
　　
　　图34－7显示600138中青旅在20周均线位置就结束调整，重拾升浪。这是强势的体现。再如：
　　
　　图34－8显示600007中国国贸，在20周和30周均线之间结束调整再拾升浪。也很强势。以上两只股票都没有机会见到60周均线。让我们再来看探低到60周均线的两只股票：600280南京中商和600279重庆港九的月线图。月线图显示月K线下探10月或20月均线的走势很有特点，一种叫做“两线夹两星（或3～5颗星）”的形态对研判后市走向具备非常重要的意义（注意这里的月均线族采用的参数是5/10/20/30/60——也是一套我经常采用的参数）。
　　
　　图34－9是600280南京中商的月线图。这是一张“两线（5、10月均线）夹四星（四颗小阴小阳线，统称小星线）”的月线图。第四颗星线曾探低至20月均线。“四颗星线”的含义是该股在月线图上跌无可跌，“两线夹四星”则表示股价一度跌破5月均线，但是在10月均线之上获得支撑！“两线夹四星”之后再出现一颗“基本过头月阳线”作为印证，后市走牛已经不容置疑。注意它与周线图是严格对应的关系。
　　
　　图34－10是600279重庆港九的月线图。这是一张“两线夹五星”的月线图。其中第四颗星线最低曾探至20月均线上方。“五颗星”之后收了一根“过头性月阳线”标志着正式拉升的开始。本文不厌其烦的讲解这些例子就是试图让读者明白强势个股在周线图和月线图上的富有特色的表现，而且它们的周线图和月线图上的走势是严格对应的，是可以互相验证的。下面再举几个经典的“乳房底”实例：
　　
　　图34－11是600382广东明珠的周线图，它是个标准的“乳房底”。光标所在的“标志性周K线”（位于20060407周）都有哪些特点？请读者自行分析。“乳房底”的潜力有多大？请看600382广东明珠的周线全景图：
　　
　　图34－12是600382广东明珠的周线全景图。“标志性周K线”所在的20060407周的收盘价不过3.67元，可是在周全景图上我们看到了16.17元的惊人价格，涨幅高达340％！周线图一览无余的展示了该股的整个运作过程。再看600382广东明珠的月线图：
　　
　　图34－13是600382广东明珠的月线图。其中20060531月是一根“标志性月K线”，涨幅通常为20％－100％。我们看到这张图的“标志性因素”比周线图大为减少。但是该图上仍有许多大牛股的共同特征，仍是一张值得研究和记忆的月线图。不管怎样，仅凭周线系统的“乳房底”，我们就可以信心十足地一路持股，看多做多不动摇。下面再举“乳房底”的第三个例子：
　　
　　图34－14是600685广船国际的周线图。这是一个外观上不那么标准的“乳房底”，或者说是一个“不规则的乳房底”，也可以说是“乳房底的变形”。但是威力是一样的，分析方法也是一样的。光标所在的“标志性周K线”（位于20060317周）有哪些特点？有什么意义？请读者自行分析。
　　
　　图34－15是600685广船国际的周线全景图 。图中我们可以看到：“标志性周K线”所在的20060317周的收盘价不过3.75元，但是后来却出现了32.96元的惊人价格，涨幅高达779％！该股月线图也有一些和600382广东明珠类似的特色：
　　
　　图34－16是600685广船国际的月线图。毫无疑问，该图的“标志性月K线”位于20060320月。分析方法和600382广东明珠的月线图类似。和600382广东明珠的月线图一样，本图就分析思路的清晰度而言同样略逊于周线图。或者换句话说，周线图所揭示的“乳房底”更有实战指导意义。今后，我们要把周线图上寻找“乳房底”作为发现黑马、发现大牛股的重要手段！
　　（本章完）

投资家1973

（中篇）一个专业投资者的至深感悟【35】
　　
　　作者按：
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　35、融汇贯通——三线共振
　　
　　开宗明义，所谓“三线共振”，不是仅仅把月线图、周线图和日线图同时产生的共振现象作为买入信号——那种情况下固然胜算极高、利润空间极大，但是由于条件苛刻，机会太少。事实上我们无需如此严格就可以掌握足够的胜算，简而言之就是可以把下列信号中的2－3种结合起来作为做多信号：
　　
　　1、在未发生月线级别超涨的前提下，买在月均线族（这里使用5/10/20/30月均线）的多头发散起始点即共振点；或在月均线族已经多排的情况下，买在月线图“两线夹两星”或“10和20月均线上方收3～5颗星线”处。星线越多意味着蓄势越充分。之后走出月阳线过头突破走势是对买入判断的佐证和支持。
　　
　　2、在未发生周线级别超涨的前提下，买在周均线族（这里使用5/10/20/30/60周均线）的多头发散起始点即共振点；或在周均线族已经多排的情况下，买在周线图“周K线（基本）过头”处，注意该处往往伴随着大成交量。当一个周线级别的形态构筑完毕，而长期趋势依然向好的情况下，因为调整而趋于收敛的周均线族会在“标志性周阳线”的带动下再次共振而向上多头发散；此时“标志性周阳线”可能同时兼具过头的作用。
　　3、在未发生日线级别超涨的前提下，买在日均线族（这里使用5/10/20/30/60/120日均线）的多头发散起始点即共振点；或在日均线族已经多排的情况下，买在日线图“日K线过头”处，注意该处往往伴随着大成交量。当一个日线级别的形态构筑完毕，而中长期趋势依然向好的情况下，因为调整而趋于收敛的日均线族会在“标志性日K线”的带动下再次共振而向上多头发散；此时“标志性日K线”可能同时兼具过头的作用。
　　实战证明上述做多信号的胜算之高非常令人满意。所有这些**的做多信号，都是拜“共振理论”之所赐。“共振理论”凝结了笔者十二年看盘研究的功力，其实战价值之高、与其它技术理论——如K线技术、过头理论、超涨超跌理论等——联合作战的威力之大本章所举之图例将予以证明。关于本章所用到的理论和专业术语，前文全部都已经有过详尽的介绍。下面结合图例，试图让读者对之前学过的技术和理论融汇贯通、综合运用：
　　
　　图35－1是600692亚通股份月线全景图。图中显示该股走出了一轮轰轰烈烈的大牛市。200611月、200612月和200701月，该月线图出现了明显的买入信号——“两线夹两星＋过头性月阳线”。所谓“两线夹两星”，就是两颗小阴小阳线或两颗小星线夹在5、10月均线之间，也可以是在10、20月均线之间，同时5/10/20/30月均线族处于多头排列状态。分析该图的要点是：1、第二颗小星线不再创新低；2、前一颗星线的下影线（如果有的话）实际上是对10月均线（对应周线图的30周均线）或20月均线（对应周线图的60周均线）的成功探底；3、通常后一颗星线的成交量大于前一颗；4、小星线之后紧跟着出现一根“过头性月阳线”。再举一例：
　　
　　图35－2显示600476湘邮科技在200611月、200612月和200701月同样在收出“两线夹两星＋过头性月阳线”之后，立即喷发出一轮大牛行情！再看它当时的周线图：
　　
　　图35－3是600476湘邮科技的周线图。该图显示对10月均线的探底成功就是对30周均线的探底成功。20070119周所在的“周线过头”处是唯一精确的买点。而此前的20061013周～20070112周共计长达14周（期间跌幅高达23％）的时间内参与做多该股，都属于浪费时间。
　　
　　图35－4是600121郑州煤电的月线全景图。图中显示该股曾经是一只轰轰烈烈的大牛股，历史最高价为20000831月创下的19.98元。记住：曾经辉煌过的大牛股，只要业绩依然稳定，那么在一个足够长的周期之后——例如本轮，7年之后——如果再逢大牛市，而且它的月线系统走好（即月均线多排），那么它还会再度成为大牛股！不要怀疑，这就是定律！它在收出“过头性月阳线”之前总共收了五颗星，蓄势更充分，后劲相对600692亚通股份而言应该更充足。果然，该股后市爆发出惊人的升浪。此时理应按照月线系统操作，即至少应该持有4个月，对日线级别的“日间杂波”一概不予理会，收获4根以上的月阳线才算做足了行情！如此操作，翻番将是一件轻而易举的事情。继续看图：
　　
　　图35－5是600666西南药业的月线图，图中的“两线夹两星”似乎已经无需多说。下面再看它的周线图：
　　
　　图35－6是600666西南药业的周线图。该股在20070119周“周线过头”之前毫无研究的价值。相反，20061020—20070112共计长达13周的时间内，期间最高价5.43，最低价3.81，最大跌幅30％。过早的介入很容易陷入时间泥潭和在一个不知多长多深的盘跌周期内迷失方向、搞乱心态。以600121郑州煤电为例，它竟然从高位盘跌了7个月（或30周）之久！20060609周－20070105周期间最高价4.94元，最低价3.4元，最大跌幅31％！而同期大盘指数从1512点上涨到2847点，涨幅88％！在假定自己买到3.4元的最低价之前，先想想自己能否忍受这种痛苦！有600121郑州煤电的周线图为证：
　　
　　图35－7是600121郑州煤电的周线图，上面显示了一个长达30周的痛苦而漫长的调整周期（也许主力认为这是非常必要的）。而同期大盘指数涨幅高达88％，看着手中持有的30周不涨的600121郑州煤电，你情何以堪？
　　
　　图35－8是同期大盘指数的周线图。这种对比所造成的强烈刺激不是随便哪个人都能受得了的。事实上我们完全可以将这只股票先列入自选股进行跟踪而不急着买入，利用本书介绍的技术和理论出击那些最强势的个股，即介入领涨板块的领头羊的炒作，回过头来等该股发出“周线过头”信号后再买入不迟！
　　
　　图35－9是600621上海金陵的月线图。太阳底下没有新鲜事，这个图是如此的熟悉，以至于任何一句解释都嫌多余。
　　
　　图35－10是600621上海金陵的周线图。20070119周正式过头。该股正式拉升前，下跌周期为20061020周—20070112周共计13周，期间最高价4.15元，最低价3.13元，最大跌幅25％。
　　
　　图35－11是600621的日线图。“标志性日K线”发生在20061124日（跳空式）和20070108日（站立式）。后一根“标志性日K线”不仅站立在“日均线族多头发散起始点”之上引发共振，而且“基本过头”，它成为日后多头行情的发动机。
　　
　　图35－12是000532力合股份的月线图，请读者自行分析。
　　
　　图35－13是000532力合股份对应的周线图，请读者自行分析。该股正式拉升前，下跌周期为20061013周—20070105周共计13周，期间最高价3.47，最低价2.61，最大跌幅25％
　　
　　图35－14是000532力合股份当时的日线图，请读者自行分析。
　　
　　图35－15是600279重庆港九的月线图，和前面几张月线图一模一样。
　　
　　图35－16是600279重庆港九的周线图。该股正式拉升前，下跌周期为20060630周—20070112周共计28周，期间最高价6.35元，最低价4.23元，最大跌幅33％。
　　
　　图35－17是600279重庆港九当时的日线图，请读者自行分析。
　　
　　图35－18是600520三佳科技的月线图，请读者自行分析。
　　
　　图35－19是600520三佳科技的周线图。该股正式拉升前，下跌周期为20060616周－20070112周共计28周。期间最高价4.89元，最低价3.78元，最大跌幅23％。
　　
　　图35－20是600520三佳科技当时的日线图，请读者自行分析。
　　
　　图35－21是600513联环药业的月线图，请读者自行分析。
　　
　　图35－22是600513联环药业对应的周线图。该股正式拉升前，下跌周期为20060623周－20070112周共计29周，期间最高价8.46元，最低价6.7元，最大跌幅21％。
　　
　　图35－23是600513联环药业当时的日线图，请读者自行分析。
　　
　　（本章完）

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慢慢的看，希望楼主继续，谢谢！:*19*: :*19*: :*19*:

我爱殷

图呢？有图就更好了

投资家1973

原帖由 我爱殷 于 2008-8-5 12:15 发表
图呢？有图就更好了

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