2008，二月

chenyoung

大盘上或者下，冷或者热，一样要玩得有激情。

chenyoung

微软概念股，网络概念股

chenyoung

｜注册地址｜广西北海市广东南路银河科技大厦八楼                      ｜
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｜办公地址｜广西北海市广东南路银河科技大厦                          ｜
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｜经营范围｜电力系统自动化及电气设备、电子元器件、计算机软件开发与系｜
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richwood

持续的读书和向成功人土学习,让我们认识了林奇,巴菲特,但光是价值投资就五花八门,比尔米乐,坦普顿,价值投资绝不是买入持有这一种.
买入超级成长股,等待成长是最好的方法之一是可以肯定的.问题在对概率,你买入超级成长股的概率比买彩票可能都低.因为当你发现是超级成长股时,这种股已经成长了好久好久了.
这些投资大师当中,巴菲特最牛,而巴菲特身边的芒格比巴菲特还牛.
所以芒格智慧,是我最欣赏的.
他的思维让人信服,炒股需要什么也讲的很清晰.
基础性学科知识,多元化综合学科知识的能力,对于人性偏见的理解,了解群众性行业习惯.
在如果成为选股者和人类认知方面,芒格已经是达极致的人物了.
巴菲特很聪明,芒格更精.
比尔米乐则是最会赌的高手了.价值投资也是赌博,不过你知道的明牌很多.也会下注,赢就是时间问题.

[ 本帖最后由 richwood 于 2008-2-12 12:33 编辑 ]

散打冠军

是啊，如果都看好后市，怎么涨呢？

没法玩！

只不过，也要防范狼真的来了！

richwood

原帖由 散打冠军 于 2008-2-12 12:27 发表
是啊，如果都看好后市，怎么涨呢？

没法玩！

只不过，也要防范狼真的来了！

大众在大多数时间都是正确的,而且是惊人的正确.只有当市场的多元化和分岐消失,一致化时,才是错误时.在会错误到何种程度,是什么引起变化时,则不为人知.
这部分内容我也是正在学习中,索罗斯把它叫正反馈.我认为是群众性行为不同阶段,如果能解决什么时候跟大众,什么时候离大众.可以说是巨大的优势.
再进一步时,估计不会考虑这个问题了,因为它会渐渐变为潜意识,你的重点则还是放在企业研究和行业外部变化上.
投资的乐趣无限.了解预期,利用预期.逃离预期.

richwood

人们还是很乐观,人们还是不害怕,人们还是希望能上6000点(虽然前几个月是希望能上8000点)但一切的一切,正在积累中,正反馈在形成中.
中登统计,人们大亏但不割肉!今年不是一个好过的年.美国的情况非常严重,已经伤到不能伤的痛处了,信用卡对于美国人非常重要.
今年多打洞.多学习吧.

仰望天堂

查理.芒格是沃伦.巴菲特的合伙人和伯克夏公司副主席，下面是他的一些智慧论语。

■ 我认识一位制造钓钩的人，他制作了一些闪闪发光的绿色和紫色鱼饵。我问：“鱼会喜欢这些鱼饵吗？”“查理”，他说，“我可并不是把鱼饵卖给鱼的呀”。

■ 我想自己不是受到良好教育的典范，我是自己学会通过阅读而获取自己想要的信息的。我一生中常常如此。我经常是更喜欢已经作古的杰出导师而不喜欢仍在人世的老师。

■ 在遭遇一件令你难以接受的悲剧时，你永远也不能因为摆脱不掉它的困扰、在生活中再屡遭失败而让这一件悲剧变成两件、三件。

■ 生活就是一连串的“机会成本”，你要与你能较容易找到的最好的人结婚，投资与此何其相似啊。

■ 我喜欢资本家的独立。我素来有一种赌博倾向。我喜欢构思计划然后下赌注，所以无论发生什么事我都能泰然处之。

■ 一个素质良好的企业和一个苟延残喘的企业之间的区别就在于，好企业一个接一个轻松地作出决定，而糟糕的企业则不断地需要作出痛苦的抉择。

■ 如果你的思维完全依赖于他人，只要一超出你的领域，就求助专家建议，那么你将遭受很多灾难。

■ 本·格雷厄姆有一些盲点，他过低估计事实，而那些事实值得花大本钱投入。

■ 我从不为股票而支付内在价值，除非像沃伦·巴菲特那种人所掌管的股票，只有很少人值得为了长期利益投资一点，投资游戏总是蕴含考虑质量与价格，技巧就是从你付出的价格中获得更好的质量，很简单。

■ 不要同一头猪摔跤，因为这样你会把全身弄脏，而对方却乐此不疲。
■ 人们低估了那些简单大道理的重要性。我认为，在某种意义上说，伯克夏·哈萨维是一个教导性的企业，它教会一种正确的思维体系。最关键的课程是，一些大的道理真的在起作用。我想我们的这种渗透已经起到了非常好的作用——因为它们是如此简单。
■ 所谓投资这种游戏就是比别人更好地对未来作出预测。你怎样才能够比别人做出更好的预测呢？一种方法是把你的种种尝试限制在自己能力许可的那些个领域当中。如果你花费力气想要预测未来的每一件事情，那你尝试去做的事情太多了。你将会因为缺乏限制而走向失败

[ 本帖最后由 仰望天堂 于 2008-2-12 12:52 编辑 ]

仰望天堂

1、芒格鼓励独立思考：“如果你完全依赖他人的想法，经常透过金钱取得专业咨询，只要稍微超出自己的领域，你就会遭逢大灾难。”芒格承认，自己需要医疗咨询时，会花钱找医生，必要时也会寻求会计师或其它专业协助，但他不会完全采信专家的话，他会思考他们所说的话，然后继续研究，寻求其它意见，最后自己下结论。

　　2、芒格不若巴菲特般，对格兰姆有特别的情感与崇敬，格兰姆有些看法根本无法打动他，芒格表示，“我认为其中很多想法简直是疯狂，忽略了相关事实，特别是他看事情有盲点，对于有些实际上值得以溢价买进的企业的评价过低。”但是芒格认同葛拉汉最基本的教条，这些教条自始都是芒格-巴菲特成功准则的一部份，他说：“对私人股东和股票投资人而言，依据内在价值而非价格动能来买卖股票的价值基本概念，永不过时。”　

　　3、尽管芒格对格兰姆提出的“雪茄屁股”式的股票不感兴趣，但他还是过于保守，不愿超付金钱买进一项资产，他说：“我从未想要以高于内在价值的价格买进股票，投资游戏永远涉及质量与价格的考虑，诀窍在于取得的质量要高过付出的代价，就这么简单。”

　　4、芒格协助巴菲特拓展投资方法，使他又向前跨出一大步： 芒格遇见巴菲特时，对优劣企业的差异已有强烈定见，他曾任国际收割者经销商的董事，了解要改善一家本质平庸的企业非常困难，他住在洛杉矶，并注意到洛杉矶时报的事业非常兴旺，在他的观念中并没有不学自会的廉价品信条，过去几年来，他与巴菲特讨论事业时，总是灌输巴菲特有关绩优企业的好处，原为伯克希尔子公司之一，后来并入母公司的蓝筹印花于1972年以账面价值的三倍买下喜斯糖果，绩优企业的时代于焉开始。

　　5、巴菲特赞同陆米思的解释：“如同格兰姆教导我挑选廉价股，芒格不断告诫我不要只买进廉价品，这是他对我最大的影响，让我有力量摆脱格兰姆的局限观点，这就是芒格的才智所展现的力量，他开拓了我的视野。” 巴菲特表示，自己许多见解是慢慢向芒格的观点靠拢。 巴菲特对此简单补充道：“如果我只听格兰姆的就不会像今天这么富有。” 话虽如此，巴菲特很快就将他得自葛拉汉和芒格的观点融合，他说：“我现在对以合理的价格买进出色的公司很感兴趣。”

　　6、芒格回顾蓝筹印花的发展历程时发现一件有趣的事，从不到四千万美元发展到创造数十亿美元的过程中，所涉及的重大商业决策少之又少，三年不到一次，这项记录彰显了一种独特心态的优点，不为采取行动而行动，而且结合超凡的耐心与果断力。

　　7、从他们买进蓝筹印花开始，到蓝筹印花并入伯克希尔，巴菲特及芒格逐步踏实地巩固他们的合伙关系，他们从未将合作条件列成书面合约，而是仅凭互相信任来拓展事业，温迪说：“对于我们这些律师而言，我们从他的商业生涯中得到的启示是，你不会想和不信任的人共事，若缺乏信任，获利与否根本就无关紧要，多数人在和自己不相信的人做生意时，只想到利益，认为书面合约可以保障自己，他的处事原则就是，和优质的人共事。”芒格则以这种方式解释：“绝不要和猪打架，如果你和牠打架，你会弄脏自己，但猪会乐在其中。”　

　　8、芒格说：“Wesco追求更高利润的方式，是时时谨记一些人人都懂的大原则，而非企图了解隐讳难懂的道理，我们非常惊讶，我们这种只不过希望自己随时随地不要显得太愚蠢，而不是企图变得聪明一点的人，竟然能够长期享有如此大的优势，俗语说：“身手矫健的泳者才会溺水。”这其中必定蕴藏相当的智慧与真理。”

　　9、芒格说：“纯粹的机会主义是我们的守则，我们没有总体规划，如果伯克希尔有什么总体规划，是他们隐瞒我，我们不只没有总体规划，也没有总体规划者。”

　　10、从喜斯糖果开始，芒格敦促巴菲特改走购买优质企业的方向，欧森说：“多亏芒格从旁推动，巴菲特买进可口可乐这类永远都有价值的特许权企业，这与芒格经营自己人生的方式不谋而合，即不求迅速的胜利，只求长期的成功。”

　　11、巴菲特说他几乎不卖股票，而芒格有时会卖，事实上，芒格在1993年至1997年间，曾卖掉价值二千五百万美元的伯克希尔股票，此外还曾送出数百股伯克希尔股份，包括赠送一股给《影响力》的作者Cialdini，只因为欣赏这个人及其作品。芒格说：“近几年来我送出相当数量的伯克希尔股票，因为我认为这样做是对的，而且我卖掉了一些，因为我还有自己的事业。”

　　12、芒格表示，在他个人事业和在伯克希尔的发展过程中，学到许多教训，而只要人们不要错把简单当容易，应该就可以学会，不过他不认为每个人都可以办到。他说：“人们会低估一些看似简单的大道理的重要性，我认为伯克希尔是个富教育性的事业，教导正确的思想体系，其中最重要的观念是一些实用的大道理，我认为我们的思考过滤系统功效不错，因为他们就这么简单。”

　　13、伯克希尔和Wesco 的投资人仔细聆听二人有关人生的箴言，但他们挤在门口实际上是为了听芒格和巴菲特谈论投资，投资人最常问的是，你们如何学习成为出色的投资家?芒格表示，首先你必须了解自己的个性，每个人必须考虑自身的边际效用，以及心里因素后才来玩这场游戏，如果你会因为亏损而愁云惨雾，有些亏损是无可避免的，那么终生采用非常保守的投资方式，即用储蓄方式累积财富才是明智之举，你必须根据自己的个性及才能采取策略，我不认为我可以为大家提供一项放诸四海皆准的投资策略。接着芒格表示：你必须收集信息，“我想我和巴菲特从一些好的商业杂志中得到的比从其它地方多，阅读每一期各类的企业报导，便能轻松且快速地获得各种企业经验，而且如果你能养成一种思考习惯，将所读到的内容与这些想法的基本架构结合在一起，你可以逐渐累积一些投资智慧，在这浩瀚领域中，若没做过扎实的阅读工夫，我不认为你可以成为真正优秀的投资人，而我也不认为有哪一本书可以为你做到这些。”

　　14、“通常当你看到一家表现亮丽的公司，会问：“可以持续多久?”我唯一知道的答案就是，思考为什么会有今天的成果，接着找出可能导致这些成果终止的因素。”这种思考方式有助于芒格和巴菲特发掘具有特许权的企业，或称为拥有“护城河”的企业，有些公司拥有强势的品牌，而且似乎所向无敌，例如可口可乐，虽然他面临的是无情的挑战，芒格也以箭牌口香糖为例。

　　“箭牌是全球知名的口香糖公司，这是多大的一项优势，试想要取代这种印象有多难，如果你喜欢箭牌口香糖，你会因为它的售价是二十五美分，而葛罗兹口香糖只有二十美分，就把你不了解的东西放进嘴里吗?考虑买其它品牌的口香糖对你而言并不值得，如此就不难理解为什么箭牌口香糖拥有极大的优势了。”一旦了解公司的价值后，若你想买下整家公司，或像一般投资人从股市中买进公司的股票时，那么你必须决定这家公司值多少钱。“投资像箭牌这样的标的的困扰在于，每个人都知道它是家很棒的公司，所以你看到股价时会想：“我的天啊!股价是账面价值的八倍，其它股票都只有三倍左右。”所以你会思考：“我知道它很棒，但值得这么高的溢价吗?”“ 能否回答这类问题，正可说明何以有些人能成为成功的投资家，有些人却不行，芒格强调，“另一方面，投资若不稍具困难度，那么每个人都可以致富。” （转自blogbuffett）

richwood

真速度.哈哈

chenyoung

【2008-01-29】  
　事件：建发股份（600153）公告称，预计公司2007年度净利润同比增长50%以上，业绩预增主要来自于公司规模持续增长。
　　点评：建发股份作为福建省最大的外贸企业，其传统的进出口产品，如纺织服装等，受国家外贸政策调整和人民币升值等因素影响较大，但外贸收入预计能保持15%-20%的增长；公司积极拓展国内市场，致力于以供应链运营为核心，为客户提供原材料及零部件采购、运输、仓储 、融资、分销等一体化的服务体系，内贸收入增长预计将超过80%，
　　公司是国内最大的浆纸贸易商和进口商，投资的四川永丰浆纸股份有限公司2008年投产后将形成12万吨竹浆纸的生产能力，年销售收入将超过5亿元，这是公司向产业链上游延伸以拥有原材料基地的重要步骤，公司于2007年9月通过定向增发募集资金14.74亿元，募集资金将用于全国营销网络的建设并培育新的利润增长点。
　　公司的投资主要分为围绕贸易主业的投资和金融性行业投资两大类。公司投资的紫金铜冠于2007年4月完成对英国Monterrico公司的收购，间接获得Monterrico主要资产——位于秘鲁北部的Rio Blanco特大型铜钼矿床的开发权，该矿在铜金属资源储量和品位方面均超过我国目前已开发的最大铜矿江西德兴铜矿。
　　公司控股的联发集团的土地储备可供未来3-5年的开发，拥有的60万平方米工业厂房是公司长期稳定的收入来源，房地产业务对2007年公司收益的贡献预计为0.50元/股，2008-2009年住宅地产的预计销售面积分别为35万和30万平方米。
　　公司持股95%的厦门国际金展集团拥有的厦门国际会议展览中心在政府补贴逐步递减的情况下，享有政府固定的租金收入并不断增加自营收入，会展业务每年为公司贡献大约8000万元的收益。（银河证券 陈雷）

chenyoung

　沧州大化（600230）是以生产和销售化肥等化工产品为主业的上市公司，拥有从美国和荷兰公司全套引进的年产30万吨合成氨和48万吨尿素大型化肥生产线、3万吨浓硝酸和5万吨硝铵生产装置和三聚氰胺生产装置。公司主导产品铁狮牌尿素为市场公认的名牌产品，并达到国际标准水平。公司控股子公司TDI公司拥有年产3万吨甲苯二异氰酸酯TDI生产装置，是国内异氰酸酯行业的主要生产厂家。

chenyoung

投资亮点：
　　（1）公司地处新疆，是中国石化的另一家上市公司，主要从事电石法（PVC）聚氯乙烯树脂，离子膜烧碱等化工产品的生产和销售，所处行业为化学工业中的氯碱行业。公司目前拥有年产25.9万吨PVC（聚氯乙烯树脂），23.9万吨离子膜烧碱和其他化工产品的生产能力。
    （2）华泰公司(公司控股88％)一期年产12万吨聚氯乙烯树脂，10万吨离子膜烧碱工程投产后，公司已经形成年产25.9万吨PVC（聚氯乙烯树脂），23.9万吨离子膜烧碱和其他化工产品的生产能力。
　　（3）公司所在的新疆地区的煤炭、原盐、石灰石和电力资源都相对丰富，而且采购价格要远低于全国平均水平，公司的部分生产原料由子公司提供，成本的下降使公司的毛利水平明显高于同行业水平，今后业绩增长应有保障。
　　风险提示：
　　1、生产过程中污染物有固体废弃物、废气和废水，公司需要相应加大环保投入，增加经营成本。
    2、主要产品为聚氯乙烯树脂和离子膜烧碱，如市场供需情况发变化，对业绩有直接影响。

chenyoung

我们这的天气不错，温暖、明媚的阳光。

开门红，不是因为天气，因为这里是中国股市。

chenyoung

原帖由 chenyoung 于 2008-2-12 14:05 发表
我们这的天气不错，温暖、明媚的阳光。

开门红，不是因为天气，因为这里是中国股市。

期待2月13日的到来。。。。。。就明天了:*22*:

chenyoung

详讯：雅虎拒绝微软446亿美元收购报价
　　新浪科技讯 北京时间2月11日晚消息，据国外媒体报道，雅虎董事会今天正式拒绝了微软446亿美元的收购报价，认为这一价格“极大低估了雅虎的价值”。雅虎董事会拒绝微软并不出人意料，因此早在上周末，这一消息就已经泄漏。
　　雅虎在声明中称：“经过仔细的评估，我们认为微软提交的收购方案极大低估了雅虎的价值，包括我们的全球品牌、庞大的全球受众、在广告平台方面的大量投入、未来发展前景、自由现金流、潜在的盈利能力、以及在全球的投资等等。”
　　雅虎拒绝微软之后，两大科技巨头可能会围绕收购与反收购展开一场大战。很多分析师预计，微软可能会将收购报价提高50亿到120亿美元，以迫使雅虎董事会接受，雅虎的目标价位至少为560亿美元，合每股40美元。微软2月1日宣布，已经向雅虎董事会提交收购报价，计划以每股31美元的现金加股票收购后者。按照微软当时的股价，这一交易的价值为446亿美元。
　　虽然遭到雅虎董事会拒绝，但微软还可以直接向雅虎股东收购股份。雅虎拒绝微软收购请求，意味着两家公司可能会最终摊牌。在这一交易进行的过程中，谷歌在幕后扮演了非常重要的角色。为了阻击微软收购雅虎，谷歌已经明确表示愿意为雅虎提供帮助，并呼吁反垄断监管部门介入调查。
　　如果微软迫切希望收购雅虎，可以绕过雅虎董事会，直接向雅虎股东提交收购报价。要实施这一存在风险的计划，微软必须驱逐雅虎现在的10名董事会成员。此外，微软也有可能提高收购报价。很多分析师预计，微软计划将收购报价提高至每股35美元。

[ 本帖最后由 chenyoung 于 2008-2-12 14:18 编辑 ]

chenyoung

2008-2-13

洋溢。。。。。。。

[ 本帖最后由 chenyoung 于 2008-2-12 14:17 编辑 ]

dieterliu

原帖由 chenyoung 于 2008-2-12 13:57 发表
投资亮点：
　　（1）公司地处新疆，是中国石化的另一家上市公司，主要从事电石法（PVC）聚氯乙烯树脂，离子膜烧碱等化工产品的生产和销售，所处行业为化学工业中的氯碱行业。公司目前拥有年产25.9万吨PVC（聚 ...

税官也爱上了。咔咔。

轮胎也要注意了。轮胎上的中国。