证券技术分析 本章主要内容：证券技术分析概述，包括技术分析的理论依据、技术分析的作用和局限；技术走势形态，包括反转形态、调整形态；K线分析；技术走势辅助分析，包括趋势线分析、阻力线和支持线分析、二分法和三分法分析、加速度分析、缺口分析。
第一节 证券技术分析概述 技术分析是指运用统计方法或经验归纳方法，把股票价格的历史资料制作成容易识别的各种图表，以预测股价今后走势的一种方法。技术分析法也称为图表分析法。
一、技术分析的理论依据
技术分析方法是建立在一定的理论基础之上的。只要以下五点理论基础存在，技术分析法就能站得住脚，在股价分析中发挥作用。
①在股票市场上，股票的价格是由市场上的股票供求力量所决定的。技术分析派人士认为，在股票市场上，股票价格的任何变动，都是由于市场的供求关系变化所引起的，也就是股市中多空双方的力量对比的不平衡而引起的。他们认为如果多方力量较强，则股票价格上升；如果空方力量较强，则股票价格就下跌；如果多方与空方力量势均力敌，则股票价格就横向盘整。所以，技术分析派主要是分析股票市场上股票的供求关系的。
②一切影响股价变动的因素最终部会反映在股票价格上。技术分析学家认为，在股票市场上，影响股票价格变动的因素，不管是影响整个股票市场的因素，还是影响个别股票的因素；不管是来自市场本身的因素，还是来自市场之外的因素，最终必然会在股票价格的各种变动中得到体现。因此，技术分析学家认为，股票市场上的投资买卖行为和股票价格变动情况，就是技术分析的目标。
③股价的波动是有一定趋势的。这个理论依据与随机行走理论的观点是完全相反的。 随机行走理论认为股价波动是完全没有规则而随机变化的，而技术分析理论则认为股价的波动具有一定的规则。技术分析派人士进一步认为，股价波动不但有一定的趋势，而且还有一个主要的趋势；这种主要的趋势一经确立，便能持续一段较长的时间。因此，技术分析专家认为，技术分析的主要目标就是找出股价变动的走势，通过低价买进高价卖出而获取资本利得。
④股价走势的历史会重演。技术分析理论认为，股票市场上的股价走势形态经常会重复出现，并且在形态上具有一定的特点；通过对股价历史的分析，找出带有规律性的股价走势的形态，从而为分析和认识即时的股价走势形态和股价未来的可能发展形态提供了方便。
⑤股票市场的买卖行动带走在消息公开的前面。这种理论认为在股市中，消息灵通的大户和先知先觉的投资者总是最先洞察股价走势的先机，比一般的投资者先一步进场或离场；但是，他们的买卖行动一定会在股票价格波动上体现出来；因此，如果仔细研究股价技术走势和股票价格的变化，就会看清机构大户的买卖动向，从而可以掌握买卖股票的时机，看清股价的可能走势。
二、技术分析的作用和局限
1．技术分析的作用
①通过技术分析能够及时反映股票价格波动的现状。股票价格的每一个变动，都可以在图表上反映也来，从而使投资者能很容易地了解股票的过去和现在的价格变动情况以及交易情况，从而帮助投资者分析股市的未来发展趋向。
②技术分析可以帮助投资者确定买卖的时点，制定交易计划，评估风险，防止损失。由于图表能够反映股价的现状， 预测股价的走势，所以，通过有效的技术分析， 能够把握住股票买卖的时机， 在低价区域进货，在高价区域出货，以便减少投资风险，降低投资损失。
2．技术分析的局限
然而，技术分析毕竟只是一种分析工具，技术分析也有其局限性。
①技术分析不能保证你一定能赚钱。因为图表中所显示的买进和卖出机会，在实际股价走势中，可能会正好相反，从而会使你遭受损失。所以技术分析只能为你提供一个可能获取利润的机会。
②技术分析只能在一定程度上帮助你提高投资的成功率。这是因为在图表上显示的是股价可能的变动趋势，实际情况可能并非如此。
③技术分析无法完全反映市场实况和预测其未来走势。因而，投资者不能完全依靠技术分析方法，必须全面地分析影响股价变动的因素，作出正确的判断，以防图表陷阱。
第二节 技术走势形态 在股价走势各个不同的走势趋势及其阶段中，由于技术走势及市场情况的特殊变化，会出现各种各样的技术走势的形态，尽管这些形态各有特征，并且种类繁多，但经过技术分析学家的长年分析和整理，归纳出了一些有规律性的技术走势的类型。
技术走势形态主要分成两大类：一类是反转形态。这种形态的图形表示股价的原有走势将要逆转， 也就是将要改变原先的股价走势方向， 例如，原来的上升趋势变成下降趋势，或原来的下降趋势将变成上升趋势。反转形态的典型图形有双顶形、头肩形、直线形、碟形和V型等。 另一类是调整形态。这类形态的图表显示股价走势将要停顿下来作一些休整；并不改变原先的股价走势，经过一段时间的盘整，股价可能继续向原先的走势发展。调整形态的典型图形有三角形、旗形、小旗形、楔形、钻石形、长盒形等，如图8-2-1所示。
图8-2-1 技术形态的种类
一、反转形态
1．头肩形
头肩形是表示股价走势己经发展到顶点，并且将要逆转的一种最常见的形态。这种形态一般在一个持续上升一段相当长时间的牛市末期出现，或者在一个持续下降一段相当长时间的熊市末期出现。
头肩形分头肩顶形和头肩底形两种。
头肩顶形是一个典型的股价见顶形态，由一个最高点（头）和两个次高点（左肩和右肩）组成，如图8-2-2所示， 有时也会出现两个最高点或两个左肩和两个右肩，这称为复合式头肩顶形。在头肩顶形中，由两个或多个峰底连成的支持线被称为颈线。颈线一旦被跌破，而且回抽无力再超过颈线，头肩顶形反转形态便形成。
图8-2-2 头肩顶形 在头肩顶形的图形中，交易量从左肩到右肩，一直呈下降趋势。尤其是右肩形成后，交易量会有明显的下降，显示市场主力开始退出，股市买气减弱；当颈线跌破后， 交易量增加， 空方打压坚决，股票抛售力量大增，股价主要的上升趋势结束，下降趋势正式形成。这时，当出现技术反弹时，交易量减少，显示反弹力量薄弱，股市一路下泻，下降幅度至少等于头到颈线的垂直距离，即 CD=AB。投资者可在右肩形成后卖出手中持有的股票；颈线跌破时，继续卖出，直至清仓。
头肩底形是一个典型的股价见底的形态，由一个最低点（头）和两个次底点（左肩和右肩）组成，是头肩顶形的倒转。如图8-2-3所示。 图8-2-3 头肩底形 在头肩底形图形中，由于市场见底回升，因此交易量逐步增加，显示从左肩到右肩，多头力量在增强；在突破颈线时，交易量骤增，走势则由熊市逐渐转为牛市； 而未来的上升幅度 至少等于 头到颈线的垂直距离（CD=AB）。所以，投资者可以在右肩形成以后， 进行建仓，颈线突破以后，增加持仓量，进行全面投资。 2．双顶形
这种图形的主要特点是两个最高点的高度相等，有时候股价在跌破颈线后出现回抽现象而产生平台，然后下降趋势才告形成，如图8-2-4所示。双顶形有时会继续延长而变成三顶形或多顶形，这表示下降的阻力较大，但一旦突破颈线下降，则显示多头退出市场，买气减少，股价下降的幅度可能会较大。 图8-2-4 双顶形 双顶形也是股市见顶的一种形态。当第二个高点形成后，即是卖出的信号，颈线的突破是卖出的强烈信号。
双顶形的反转形态为双底形，如图8-2-5所示。 双底形是市场见底的一种形态，当第二个低点形成后，便是买进的信号，颈线的突破是买进的强烈信号，因此交易量会逐步增大，表示投资者纷纷进场吸纳股票。双底形的进一步延伸会形成三底形。 图8-2-5 双底形 3．直线形
在股票市场上，有时由于多空双方对市场看法较接近，会形成交投极不活跃的局面，从而形成直线形。直线形可分为直线长顶和直线长底两种形状。
直线长顶形是市场几项的一种形态，如图8-2-6所示。 图8-2-6 直线长顶形 在这种形态中，市场交易量越来越少；在颈线被突破以后，交易量增加，市场多头逐渐退出市场，股价开始下降。
直线长底形是市场见底的一种形态，是直线长顶形的倒转形态，如图8-2-7所示。 这种形态表示交易量很少，投资者大多持币观望。直线长底形有时会出现“震仓”现象，即出现假跌破，市场做空者利用假跌破把最后一批不坚定的持仓者淘汰出场，然后股市走势才开始猛烈挺升。在直线长底形中，交易量一直很低，当有“震仓”现象出现时，或者颈线被有效突破时，交易量会大增，投资者会抓住机会买进股票。 图8-2-7 直线长底形 4．碟形
这种图形有两种形式：碟形顶和碟形底。碟形顶是市场见顶的一种走势形态，如图8-2-8所示。在市场见项时， 股价走势越来越疲乏，上升趋势越来越弱，并且有缓慢下降的现象。在演变成快速下降走势之前，会有一个平台出现，股票交易量由大而变小，再由小变大。 图8-2-8 碟形顶 碟形底一般也会有平台出现，交易量的变化也是从大变小，再由小变大，如图8-2-9所示。在突破阻力线上升之时，是投资者建仓的良机。 图8-2-9 碟形底 5．V形
V 形是表示股价走势在上升趋势或下降趋势的转势形态中变化幅度较大、速度较快的一种形态，如图8-2-10所示。这种形态一般在狂升或狂跌的股市中才会出现。V形反转形态是较难把握的一种走势发展形态。 图8-2-10 V形顶和V形底
二、调整形态
股价走势在上升或下降过程中，有时需要休整一下，在图形上就形成了调整形态。由于技术力量的变化和不同，因此调整形态会形成各种不同的形态。然而这种调整形态并没有改变原先股价走势的方向。
1．三角形
三角形的调整形态共分四种：对称三角形、上升三角形、下降三角形和倒置三角形。
对称三角形表示在股价盘整中买卖双方的力量均衡， 交易量由多到少；当股价按其原有趋势继续发展时，交易量会增加。如图8-2-11所示。
上升三角形表示在股价盘整中买方的力量不断增强， 交易量由大到小；当股价突破阻力线向上时，交易量增加，后市展望良好。这种图形是显示买进的信号，如图8-2-12所示。
图8-2-11 对称三角形 图8-2-12 上升三角形 下降三角形表示在盘整中卖方的力量在不断增强，交易量由大到小；当股价突破支持线向下时，交易量增加，后市展望不乐观。这种图形是显示卖出清仓的图形，如图8-2-13所示。
倒置三角形表示股价盘整走势极不稳定，其交易量不断下降，而股价波动幅度逐渐增大，后市走势不能确定，如图8-2-14所示。 图8-2-13 下降三角形 图8-2-14 倒置三角形 2．旗形
在股价走势中，出现小幅度的方向相反的调整形态，类似于长方形，称为旗形。旗形有上升旗形和下降旗形两种。
上升旗形是一种在股价上升的走势中出现向下调整的长方形，表示交易量由大变小，股价突破阻力线后，交易量大增；上升幅度是原突破点到旗杆最高点的垂直距离，即CD=AB。 上升旗形是后市展望良好的一种调整形态，因而当股价突破阻力线向上时，是买进的信号，如图8-2-15所示。
下降旗形是一种在股价下降的走势中出现向上调整的长方形，表示交易量由大变小，股价突破支持线以后，交易量大增；下降幅度是原突破点到旗杆最低点的垂直距离，即 CD=AB。下降旗形是后市展望不住的一种调整形态，因而当股价突破支持线向下时，是卖出的信号，如图 8-2-16 所示。 图8-2-15 上升旗形 图8-2-16 下降旗形 3．小旗形
在股价走势中，出现狭小的三角形整理的形态，称为小旗形。小旗形有上升小旗形和下降小旗形两种。
上升小旗形是表示股价盘整后向上突破的形态，其上升的幅度等于旗杆的长度，即CD=AB，交易量由大到小，股价突破阻力线时，交易量大增。上升小旗形是表示可以进货的盘整形态，如图8-2-17所示。
下降小旗形是表示股价盘整后向下突破的形态，其下降的幅度等于旗杆的长度，即CD=AB，交易量由大到小，股价突破支持线后，交易量大增。下降小旗形是表示可以出货的盘整形态，如图8-2-18所示。 图8-2-17 上升小旗形 图8-2-18 下降小旗形 4．楔形
在股价走势中，出现一种类似楔形的整理形态，其外形类似既不对称也没有直角的三角形。楔形也可分成上升楔形和下降楔形两种。
下降楔形是在股价上升走势中常出现的调整形态。这种形态展示后市走势良好，是一种表示可以买进的图形，如图8-2-19所示。
上升楔形是在股价下降走势中常出现的一种调整形态。这种图形展示后市走势不乐观，是一种表示可以卖出的图形，如图8-2-20所示。 图8-2-19 下降楔形 图8-2-20 上升楔形 5．钻石形
这是由两个对称三角形合并组成的一种调整形态。这是显示股价在调整期间变化很大，市场走势不稳定，因而后市展望不确定的一种图形调整形态，如图8-2-21所示。
6．长盒形
这是一种常见的横向整理形态，也称箱形整理，一般是由一个“M”形与一个“W”形组合而成。长盒形调整形态表示后市趋势发展不明确，市场上多空双方力量均衡，成交易萎缩，如图8-2-22所示。 图8-2-21 钻石形 图8-2-22 长盒形 | 
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