一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

hefeiddd

中小资金的股市操作技术
　　
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　　要想在股市投资领域获得稳定性的成功，必须具备三方面的素质，第一是面对涨涨跌跌的股市变化能够保持稳定的心态，第二是在不同的时间能够发现与掌握一套能够在阶段市场上获利的操作技术，第三是本能性地熟练掌握基本面、信息面与技术面的分析技术。三个方面相辅相承，缺一不可。
　　
　　一、选股操作技术概要
　　
　　我选股的条件是有庄、有题材、基本面好、股性较活跃，主要步骤是：
　　
　　1、找庄股
　　
　　主要是根据OBV指标找寻技术值趋势始终向上，但股价相对不高的品种，这个选择应是一个基础，有一票否决权，不满足此条件的股再好也不考虑。
　　
　　2、条件加分法
　　
　　符合下列条件的加5分：
　　
　　（1）近半年历史上有连续放量记录；
　　
　　（2）属于近期市场热点概念；
　　
　　（3）有后续的明显较大题材；
　　
　　（4）是新上市未分配过的中低价历史遗留问题股。
　　
　　符合下列条件的加3分：
　　
　　（1）流通盘子低于5千万；
　　
　　（2）价格低于9元；
　　
　　（3）上市一年左右的未分配过的次新股；
　　
　　（4）具有少数民族概念。
　　
　　符合下列条件的加2分：
　　
　　（1）长线基本面特别突出；
　　
　　（2）大主力是其主要股东
　　
　　（3）有较高的未分配利润；
　　
　　（4）具备科技生物制药概念。
　　
　　符合下列条件的加1分：
　　
　　（1）总股本低于1.5亿元。
　　
　　（2）价格低于15元；
　　
　　（3）所属板块龙头股；
　　
　　（4）近期出现过放大量回落走稳个股。
　　
　　符合下列条件的减3分：
　　
　　（1）包含BHN股的股票；
　　
　　（2）刚高送过处于历史高位股；
　　
　　（3）市盈率高于18倍的股；
　　
　　（4）流通盘子超过1个亿股。
　　
　　二、买股票技术概要
　　
　　根据选股积分选取10个中线候选股列入自选榜，以主要的仓位等待合适的买入时机，一旦买入时机来临应重仓出击，买入时机有：
　　
　　1、大盘时机：
　　
　　（1）大盘大跌之后；
　　
　　（2）大盘连续放大量时；
　　
　　（3）有较大的中期利好；
　　
　　（4）上升通道形成时（生命线30日均线向上）。
　　
　　2、个股时机：
　　
　　（1）该股连续放量时；
　　
　　（2）该股成为短线市场热点；
　　
　　（3）中线技术指标好并配合放量；
　　
　　（4)距预期题材爆发时间近。
　　
　　三、持股与减仓概要
　　
　　经过周密思考过的计划一旦实施，应不被其他临时诱惑吸引而无条件坚决执行，应当知道沉闷烦躁是获胜前的必经阶段，时间周期应定在1个月至半年，利润指标应30％以上，另外娱乐性的短线bocai比例应控制在20％以内。减仓的时机有：
　　
　　1、大盘时机：
　　
　　（1）历史高位放量滞涨时；
　　
　　（2）有较大的利空时；
　　
　　（3）冷门板块普涨，主流龙头股放量大跌，下降通道形成时（生命线30日均线向下）。
　　
　　2、个股时机：
　　
　　（1）达到预期计划目标；
　　
　　（2）有更好的计划；
　　
　　（3）中线技术指标较坏；
　　
　　（4）发现计划明显失误或个股题材已近。
　　
　　四、特别说明
　　
　　1、买股票时应分批耐心建仓，卖股票时应果断快速，持仓应不受干扰。
　　
　　2、同一阶段时间持仓的品种不能超过4只。
　　
　　3、股指在两极剧烈动荡时逆反心理是掌握机会的关键，分批行动是抗拒恐惧与过贪心理的最好妙方。
　　
　　4、散户不敢买又涨的股票好，散户都买又不涨的股票不好。
　　
　　5、备选一个股票或持有一个股票后观察研究该股的走势是非常重要的。

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《绝地苍狼》技术手法

现在流行的生产自救做法是上市公司包装法，不管庄家是不是被套都可以实施。长期被套的老庄这种策略用得多一点。其实质就是从根本上改变上市公司的状况，常用手法是资产注入、利润注入、主业转向、兼并和改名称等。这么做的好处对庄家来讲可以达到市场底部抬高和吸引买盘轻松推高的目的，对上市公司来讲也多了点实质性的转变，比无中生有的捏造题材要稳妥得多。其中的运作方法变化多端，有点讲不清楚谁是谁非，反正庄家和上市公司都是大赢家。例如，某上市公司９月份收购一企业的８５％股权，而能分享该企业全年利润，形成本年度利润增长点，这其中可能就有庄家向该企业原股东的补贴资金，所以有些上市公司今年买来的优质资产，到明年可能并不怎么样，等过几年大家淡忘这事了，再卖掉了事。有一家上市公司大量法人股近几年每年３、４月跳槽，董事会在股东大会上乱吹，希望大股东带来什么什么，股价一飞冲天，到头来股民们一场空欢喜，来年大股东又要跳槽了。有的上市公司紧跟潮流改名称，９６、９７年流行"科技"概念，今年流行"农业"概念。有的上市公司和母公司玩"对到放量"的把戏，美其名曰"实质性扶植"。有的上市公司自身已经烂得像摊泥，居然还有能力受托管别的企业，每年赚几百上千万的托管费。

    我觉得对于上市公司方面的各种消息一定要结合当时的股价走势来判断，不要见了风就是雨，不要主观想象会怎么样。当然我不是说所有的上市公司都和庄家是一丘之貉，大多数的上市公司还是在踏踏实实在为股东谋福利。

第二节 庄家吸货及K线的典型形态

庄家吸货（建仓）时的技术特点及盘面特征

    吸货（建仓）：对应买入时机。经常制造一些非实质性的利空题材，或借大盘走弱之机借势打压股价，制造空头陷阱。

    技术特点：

    ①经常有大笔卖单挂留，但随即会迅速撤掉，或者所挂的卖单手数越来越少。

    ②往往先跌破某一技术支撑位（如某条短期均线），但股价却未下跌多少。分时成交常出现无量空跌的现象。

    ③在本阶段末期，一般成交量会温和放大，但股价却未大涨或只是小幅上涨。

    ④技术指标经常出现"底背离"。（如：600657北京天桥，在98年3月17日庄家入驻之前，股价曾下破三条短期均线。从3月18日开始，成交量在底部呈逐步放大之势）

    运用手法：

    ①在低位筑平台吸货。（如：600601延中实业在98年2月9日之前的走势）

    ②利用打压吸货，这类手法较为常见。（如：600651飞乐音响在98年8月18日进庄之前，先向下进行打压）

    ③拉高吸货（或边拉边吸）。一般庄家实力雄厚或作风凶悍，要么就是利好消息已经走漏，担心其它资金在低位抢筹码。（如：600857宁波中百的庄家从98年6月10日开始通过连续拉升至6月18日直接进庄）

  盘面特征：

    ①日K线经常在低位拉小十字星，或者小阴阳实体方块。（如：600699辽源得亨从98年6月10日至7月13日之间日K线的形态）

    ②K线组合在低位出现圆孤底、W底、头肩底、三重底、U形底、V形底等。（如：0795太原刚玉98年3、4月份，600634海鸟电子98年8月18日至8月31日，600823万象集团98年8月18日至9月7日，600137长江包装98年8月19日前后的走势）

庄家"吸货"时操作手法

    通常大主力建仓方法主要有以下几种：

    １、隐蔽吸货，不露声色。此类股票的走势大都是当前阶段的冷门股，在相对于它过去的较低的价格上进行箱形盘整，与大盘的趋势一致，成交量很小。因此在建仓阶段，尽量不能让人察觉有大资金介入，在操作上不能大手笔地明码执杖地买入，而必须将大资金拆小，这对于资金量大的机构主力来说，相对建仓时间会较长，因而也必须要有足够的耐心和耐力，因为在底部吸的筹码越多，其建仓的成本越低。通常在低位盘整时间越长，则未来涨幅越大。对这类股票投资人只要注意就可以了，不必介入其中和庄家比耐心。比如：９９年１月上市的基金惠普（４６８９）便是今年某大主力在１．１０元附近隐蔽吸货的范例。

    ２、震荡建仓，上打下拉。由于底部的低点较难判断，同时大资金不可能全在最低点吸到筹码，因此大资金在进入底部区域后即开始分批建仓，越低越买。由于建仓过程中难以避免不将股价抬高，但此时或是筹码尚未吸够，或是拉高时机没到，因此必须以少量筹码再次将股价打低，甚至打出恐慌盘、斩仓盘、止蚀盘。等到散户心灰意冷的时候，便是大量吸筹完毕发动进攻的时候。

    ３、拉高吸货，哄抢筹码。当突发性重大利好公布或者是股价已极度超值之时，某股票尚无主力入驻、散户正犹豫之时，大集团资金往往先下手为强，在当日大量买入低位筹码，即使拉涨停板也在所不惜。往往在几天或几个小时就可完成建仓任务。往往，大牛股在庄家建仓的后期会出现如下的特征：

    （１）其Ｋ线组合会构成一个明显的箱体，股价在这个箱体中波动的频率开始加大，通常股价上涨时成交量放大，而股价下跌时成交量明显萎缩。比如，邯郸钢铁（６００００１）于９８年１０月至９９年３月，其股价一直在７－８元的箱体内波动，而且是价升量增，价跌量缩，为明显的主力吸货特征。

    （２）在低迷的股市中会表现出一定的抗跌性，时常有下影线出现。比如：云天化（６０００９６）的主力于９８年８月至９９年３月期间在９元一带吸筹，每当大盘破位下行之时，反而成为主力吸纳低价筹码的大好时机，因此表现出良好的抗跌性。

    （３）从技术指标来观察，有底背离现象产生。比如：能量潮ＯＢＶ曲线在底部横盘或已缓缓向上，而此时股价仅是横向波动甚至下跌。同时在周Ｋ线图上有一段５周以上的横盘Ｋ线组合，并且阴阳交错，ＲＳＩ指标或ＫＤＪ指标均出现双底或底背离现象。在吸货阶段，往往短期成交量均线（５日均线）会逐步向上爬升，当向上交叉长期成交量均线（１０日均线）时则表示上档浮码很少，多方已开始组织力量反击，买点随即形成。

    （４）市场开始有一些有关该股的消息流传，但是股价和成交量基本没有反应，有时还会小幅下跌几天。

    （５）进入建仓后期庄家其实已经没有退路了，不做也得做。如果这时基本面遭到重大利空打击，对我们来讲是再好不过的事情，天赐良机，发财的机会来了。大部分庄家会在风头过后变本加厉地反扑。

    （６）建仓后期庄家的任务是维持股价并等待合适的机会启动拉升。拉升的日期一般是庄家倒推算的，如上市公司合同签约日、中报年报出台日、股东大会召开日等，一般要在信息公布前后达到拉升目标位附近，所以出消息就是庄家出货的标志，当然这是指在股价已经有很大的涨幅之后。现在看来大多数的信息是受控于庄家的，这种例子举不胜举。

只铁《绝地苍狼》

对第一的深刻理解细致研究
分析研判：准确性。安全度，风险度
实战操作：成功率。操作质量，命中率
风险管理：1。时间价构（超短线操作周期）。 2。最高行进速度
操作类型：1.3浪,C浪,枪帽子。一生只做第一，只研究第一。
总则
使资金高速度运转，最大限度的提高利用率和赢利率。
只做一浪或3浪主升浪就是必然选择
对股票的非常状态进行出击，捕捉其突变.质变的过程。
1．快速获利的方法
2．大盘背景条件
3．板块，热点，焦点
4．个股技术状态及特征
5．实战买卖出击时机
6．资金管理.准备条件
7．风险控制技术
8．操作纪律和实战心态
9．个性化交易系统的建立
一．快速获利的方法
兵贵神速！孙子日："故兵贵胜不贵久"用兵作战的目的是要取得胜利，绝不能斤太久，战争一拖延太久，就会失去精锐的士兵，战斗力就会降低
为了在市场中短线快速获利，就必须在股票处于盘局.下跌时绝对不能进场应持币等待机会的降临!一旦发现股票突破原有的趋势,出现明确的买卖记号时进场。

在方式上选择"追涨"操作，即对已产生的股价急速波动进行顺势操作，充分利用市场中"热钱"的攻击行为，对市场热点及焦点进行果断性追涨买进，和回档低吸买进，临盘操作时，一定要讲究"速度"，不可犹豫不决，一旦买卖信号出现，就必须无条件执行！！遵守铁血纪律是投资成功保障！

顺应市场尽量与市场波动相吻合，使自己的投资行为与市场运行一致，我们要在股市中快速获得超额利润，也就像绝地苍狼一样，等待着向猎物发起快速致命的攻击！！

"弱者恒弱，强者恒强"给这种方法作出了最好的诠释，股市中看似最危险的地方却往往是最安全的！

从物理学角度来说，物体一旦开始加速度运动，在没有受到相反外力的阻挡，将势不可挡，那未股价也是如此，在没有受到空头的全力阻击时，多头的力量将会把股价推向更高的价位！

对主升浪的股票和热点中的焦点进行阻击是专业短线高手的最佳选择！下面我们将从专业的角度进行描述。

1．只操作龙头股上升中的1.3浪(各种级别的主升浪)进行中短线.超短线出击!(月周线级别可放宽资金总量)
2．超跌反弹的3浪(做日
资金总量)
3．超跌反弹的3浪(做日阻击涨停(极限操作战法)
极限快速操作方法:在大盘处于三浪攻击中时,当日进行全仓转仓操作:即对热点板块中买进的个股在涨停卖出后,立即买进另一只处于三浪攻击中个股,当日赢得超出10%的利润。（这对于大盘背景和自身的看盘功底要求很高，热点转换较快时才能运用，轻易不要用！！，有时可能还不及单一持股的收益。只针对小资金）
本战法的成功运用必须建立对寻宝图的各个级别的转换及个股浪形结构要有充分理解以及精确的判断；对个股行进的非常态级别要进行精确判断，以制定出应对措施。资金和风险管理要极其严格！

二．大盘背景
大盘背景条件是否提供-----------大盘安全度判定

展开操作时，大盘技术状态：最佳月线级别上涨，次选周线级别上涨，最低要求是日线级别上涨。大盘目前所处位置.安全度.市场信心等要素直接制约着短线操作是否展开,以及明确需要展开多大规模和级别的短线出击。
临盘要求
1．近期大盘的行进方向一定要看对，对操作当日大盘走势判断成功率在90%以上。
2．操作时要求大盘处于各个级别的上升浪之中（分为：周线级别.日线级别.最低60分钟级别上涨）进场当日大盘最好处于上升攻击之中,最低要求处于盘整阶段至少平盘。出现大跌的当日不能操作，在中期下跌途中绝对的空仓等待。
3．对应大盘背景不同的级别上涨，基应对措施就取短线，超短线策略。

三．板块.热点.焦点
〈一〉板块的作用
大盘每隔一段时间，都会有热点或热点板块出现。市场的热点常以板块的形式出现，既然是板块那就有领涨的和跟风的。每个阶段总有一个或几个对市场影响较大的个股出现，其出现的技术性走势特征与基本面消息面的新变化也会对大盘的趋势起到修正与加速的作用。大盘需要热点板块来推动行情演变，而板块需要龙头股票的领涨来带领。
尤其在大盘反弹初期，市场人气的聚集需要一批龙头股和领涨股带动热点板块的炒作，市场信心的增强也靠于板块热点的形成，短期市场受政策面影响普涨之后，短期转入个股分化炒作的现象，反映出主力对潜力品种的发掘和龙头领涨股的培值，一些有强庄率先介入的个股无疑便成为市场领涨的先锋。经常成为市场的风向标。这样形成板块效应。

板块效应就是有相同地域.行业.题材.概念的股票,它们在走势上相接近,并相互影响,板块联动对于庄家炒作有非常大的益处.一个板块,只要有一个领涨股,其他股票只要轻拉,就能上涨。同时，由于板块成为市场的明显热点，短线资金会大量涌入，主力出货要方便得多。但板块联运也不是永远的，一方面有的股票属于多板块，另一方面主力完成进货阶段和出货之后，庄家不再进行照顾，自然也就没有联动了。所以要注意在一定涨幅或大家都知道这是热点板块后，个股会出现分化的走势。

追逐热点板块，阻击龙头焦点股票就是我们的首选。也就是说，这是投资者要战胜大盘并取得理想投资收益的唯一途径。
热点也分为：短期热点，持续热点（主流热点）
〈二〉龙头股的概念：
所谓龙头股，事实上是当一热点板块走强过程中，上涨时冲锋陷阵在先，回调时抗跌，能够起到稳定军心作用的"旗舰"。龙头股通常有大资金介入背景，有实质性题材或业绩提升为依托。如600839。000001。000021这三只1996-1997年的领涨龙头股，去年新股次新股行情中的烟台万华，北京板申奥板块中的路桥建设，港口板块中的天津港.深赤湾等等.今年低价股反弹中000557,深市本地股000029,上海本地股600072等等持续性热点,就是阶段性热点龙头.

通俗地讲,当一只或几只股票上涨时,能同时带动同一板块或有同一概念,相邻概念的股票跟着上涨,如果其回调,也导致板块其他股票跟着回落,他能通过对板块的影响而间接影响大盘指数的涨跌,这样形成板块效应或热点效应,那么初步或基本可以判定这股或这几只股是领涨的股票也就是龙头或热点中的焦点股票.龙头股票通常是集团化资金大举介入的股票,对大盘走势起着举足轻重的作用,因此有主力的特别关注,往往风险小,而涨幅大,是短线上佳品种。

在每轮牛市行情中，领涨龙头股那一飞冲天，天马行空的走势总是令众多投资者热血沸腾。每一轮行情总有一轮行情的灵魂，龙头品种总是出现在那些最时髦概念中。

因此，投资者在选股过程中应尽可能选龙头股。除了对热点板块，龙头股的概念熟悉外，我们还必须随时注意正在处于拉升期的个股与板块效应，注意市场成交量最大的一类板块涨跌的目的，板块的转换，那在一个热点板块呈现明显的疲态之后，不应再放主要精力关注这板块，应立刻退出，耐心等待下一个热点板块出现。所以，要对目前市场正在炒作的热点板块股进行研判这个热点能维持多久，潜在的朦胧题材是否被充分挖掘，介入这样的热门股常常也能收到较好的效果。

四．个股技术状态和特征
（一）发现龙头股的线索：
首先根据对龙头股的概念和特征有一个清醒的认识，同样我们可以借助战法中捉黑马的窗口81。83。61。63中找到线索。其特征有：
1．龙头股一般启动时,往往会伴随着跳空高开的明显迹象。
2．往往最先出现在排行榜涨幅前列。
3．成交量呈现放大迹象，量比一般会在3以上。
4．成交金额一般会在81。83中出现。
5．最关键的是它会带动同一板块中的其他股票涨升回落。61。63上一定会有明显反映。
6．在81。83窗口中（将涨速比改为3分钟）龙头股展开每波上攻时，往往会在涨速比窗口上排在最前列，同时，同一板块的其他也会出现在涨幅比窗口中。

（二）技术特征
1．在静态图表上，从K线图表的价量关系上看，就必然会有许多大资金有计划持续控盘，操盘动作的特征（价格和成交量是有规则的变化）
2．个股处于循环阶段的A段未期或B段初中期。
3．大周期级别的技术状态处于中低位，KDJ指标低位金叉向上。
4．多周期共振是该股出现连续上攻的必要条件。
5．从浪形上看处于1.3浪的初中期阶段。
6．短期均线系统必须全部形成向上攻击的多头排列，并且必须要有大成交量（换手率至少在5%以上，并且是近期首次放量）量比放大2--3倍以上。
7．攻击力度：3日或5日均线的大角度大于50度，陡峭上扬的向上攻击态势。如果处于连续拉升时5天线呈70度角度上升，五天线角度不会出现明显的改变苗头。如有改变角度的迹象出现，则意味着股价将出现短期调整。
8．个股安全度比较高
9．连续有持续性放量上攻的迹象
10．前面有或开始形成一个标志性K线。

有以上主要特征，我们就可以初步判定该股有龙头股的迹象，试验性仓位就可以在即时或分时上展开。

五。.实战出击时机
在初步确立该股有龙头股的迹象后,在即时图中我们就可以展开操作,建立试验性仓位.

1．开盘集合竟价伴随着大单。其跳空点在日线图表上往往直接跳过重要的阻力位（如过平台）起动位多在30均线之上或季线之上。
2．在30。60分钟KDJ低位金叉朝上。
3．即时成交线流畅。每次盘中向上攻击，均线伴随着成交量的堆积。
4．即时图均价线角度较陡向上。
5．盘口必须有持续性放量，不断有大买单连续向上攻击。
6．根据盘口的状况，寻找最佳次佳介入点，分批建立试验性仓位。
7．如果早盘出现开停，一波.两波.三波即封上涨停,并有大单封住。说明主力来势凶猛，应该立即挂单排队等候成交。

五．准备条件，资金管理
宁可失去机会，不可失去现金
龙头股并非总是可遇不可求。他主要是靠极有耐心等待才能捕捉到。他要求投资者不但要有极高的看盘能力，而且还要有超人的胆识。在众人徘徊观望之时坚决买进。一个高水平的专业选手，一定做到在一波行情刚起时，热点启动之时，从数只率先领涨或拉涨停的个股中筛选出一至两个参与股票。

为了做到本战法运用的准.快.狠，必须做好如下功课：
1．首先，要弄清楚板块的组成。该板块有那些股票组成，什么股票大概属于什么概念板块。这是必须要在平时下功夫掌握的。
2．平时要熟悉各种经典攻击图形，同时也要熟悉大部份股票的各个级别的攻击态势，才能在板块启动时阻击。
4．必须熟悉大部份股票的流通股本股价绝对价位，题材，业绩等。
5．及时认清主流热点，只在主流热点板块操作，与市场主力和谐共振。
6．保证随时有饥饿的资金出击最完美的图形。耐心是重要的因素，拥有资金才拥有机会。

资金管理
1．一般一次可动用总资金的3分1部份进行试验性仓位的建立，另外3分1资金做保护，3分1资金用于追击性仓位。
2．在大盘背景良好，对龙头股，热点，热点中的焦点股票，处于三浪或大周期技术指标共振时，可动用全部资金的2分一以上建立试验性仓位。

七．险控制技术：有限风险，无限赢利
1．止赢：对帐面赢利一定要迅速转化为实际赢利。克服贪与怕。
2．止损：必须设定止损价位，一旦跌破后按照交易系统发出卖出信号寻找盘中高点坚决清仓。
3．按照短线操作原则，采取相应的应对措施。"不怕错，只怕拖"
4．参考追涨交易系统的风险控制策略（不允许做未入前5名的股票）

八．操作纪律和实战心态
1．操作的质量远远重于操作的数量
2．重势不重价，短期上涨的趋势是我们赢利的保证。
3．规避行进中的调整。在个股产生日线级别以上调整时要绝对空仓等待机会，避免资金被粘住或无谓的消耗！
4．严格纪律，不怕看错，就怕做错！全部操作都必须

经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，经济史的演绎从不基于真实的剧本，但它铺平了累积巨额财富的道路。

买了就涨，是许多人梦寐以求的事情。其实对于操盘手来说，盘中预知股票将要拉升，并不是“可‘想’不可求”的事情，而是通过长期看盘、操盘实践，可以达到或者部分达到的境界。其中一个重要方法，是“ 结合技术形态研判量能变化”，尤其是研判有无增量资金。
　　一般说，量价关系，如同水与船的关系、水涨船高的关系。因此，只要有增量资金，只要增量资金足够，只要增量资金持续放大，则股价是可以拉升的。这里面的重要预测公式和方法是：（一）首先预测全天可能的成交量。公式是：（240分钟÷前市9：30到看盘时为止的分钟数）×已有成交量（成交股数）。使用这个公式时又要注意：（1）往往时间越是靠前，离开9：30越近，则越是偏大于当天实际成交量。（2）一般采用前15分钟、30分钟、45分钟等三个时段的成交量，来预测全天的成交量。过早则失真，因为一般开盘不久成交偏大偏密集；过晚则失去了预测的意义。
　　二）如果股价在形态上处于中低位，短线技术指标也处于中低位，则注意下列6个事项：（1）如果“当天量能盘中预测结果”明显大于昨天的量能，增量达到一倍以上，则出现增量资金的可能性较大。（2）“当天量能盘中预测结果”一般说来越大越好。（3）注意当天盘中可以逢回荡，尤其是逢大盘急跌的时候介入。（4）如果股价离开阻力位较远，则可能当天涨幅较大。（5）如果该股不管大盘当天的盘中涨跌，都在该股股价的小幅波动中横盘，则一旦拉起，则拉起的瞬间，注意果断介入。尤其是：如果盘中出现连续大买单的话，股价拉升的时机也就到了。通过研判量能、股价同股指波动之间的关系、连续性大买单等三种情况，盘中是可以预知股票将要拉升的。
　　综合上述，也即：股价处于中低位，量能明显放大，连续出现大买单的股票中，有盘中拉升的机会。尤其是股价离开重阻力位远的，可能出现较大的短线机会。
　　三）如果股价处于阶段性的中高位，短线技术指标也处于中高位，尤其是股价离开前期高点等重阻力位不远的话，则注意：（1）量能明显放大，如果股价反而走低的话，则是盘中需要高度警惕的信号。不排除有人大笔出货。这可以结合盘中有无大卖单研判。（2）高位放出大量乃至天量的话，则即使还有涨升，也是余波。吃鱼如果没有吃到鱼头和鱼身，则鱼尾可以放弃不吃。毕竟鱼尾虽然可以吃，毕竟肉不多、刺多。

hefeiddd

波段兄总是对趋势当前状态的持有怀疑态度，其实趋势就是“趋”和“势”，用笨笨兄的理念方法就可以对---------“趋”进行定向了，这其实也是道氏理论的基本观念：不要去怀疑趋势（不是指日间的短期波动），否则交易又有何立足之本！
     我始终认为对道氏理论的真正领悟是对其的基本观念的认同，而不是什么方法层面的东西！怀疑的妄念就是由于对道氏理论趋势观念的潜意识层面的不认同！波段兄此前贴的辩解，不是不对，而是没有了“大厦的基础”，那些问题是属于交易层面的！
    基本上个人认为：对于“趋”的定向，这只是属于分析范畴，对“势”的判断与应对是属于交易范畴的---------这就是产生波段兄在《选择交易点》贴中所提问题的原因！恰恰是“趋”和“势”的层次逻辑关系导致了波段兄一直心存疑念感到矛盾的原因所在！


    分析与交易是两码事，但却又具有层次与逻辑关系-------也就是我所认为的“趋”与“势”的关系！没有对“趋”的定向，有如盲人骑马，纵有汗血宝马也于事无补；没有对“势”的判断与应对策略方法，心有壮志也定会力不从心！所以最佳的趋势投机策略就是对“趋”进行定向-----并且毫不怀疑，在“势”对“趋”否定之否定之时，翻身上马！

所以个人认为，笨笨兄的方法缺陷在于交易的成分也就是对“势”的把握不够充分，最现实的问题如止损和头寸管理问题上心态上恐难接受！
我不妨就用铝的交易来说明我上述的看法吧，这次用图，免得又说太抽象！

铝在交易前到目前为止，我的趋势分析仍看多，方法就不多说了，笨笨兄已经说的很清楚啦，我们要做的就是不去怀疑！直到市场证明趋势翻转，注意我的是分析上证明趋势反转，而不是叫你持有作多到趋势证明反转。这在我的策略中就是对“趋”的定向（如果想最好的理解“趋”我建议去查新华字典）！

前面说过我一直看多，所以下面图中我的交易没有一笔作多！这就是我对“顺势交易”的理解（看看周线和日线吧，真说不出有什么理由作空，既然一直作多又何来趋势善变的说法？？？！！！）所以这个过程中，关键在于如何找出最好的作多买点（否定之否定就是肯定---------上涨、下跌、再上涨就是否顶之否定，买点就在这再次上涨的起点）！
没有对“趋”的方向性的认识，又从那里来的“多”与“空”，没有对“趋”的方向性的认识只管买、卖那是炒单，不是一个趋势交易者应有的行为！
有对趋的方向性认识才谈的上顺势而为！

我仍然这样认为：分析与交易是两码事，但却又具有层次与逻辑关系-------也就是我所认为的“趋”与“势”的关系！没有对“趋”的定向，有如盲人骑马，纵有汗血宝马也于事无补；没有对“势”的判断与应对策略方法，心有壮志也定会力不从心！所以最佳的趋势投机策略就是对“趋”进行定向-----并且毫不怀疑，在“势”对“趋”否定之否定之时，翻身上马！

我对“势”的看法关键在与指出交易与分析的不同，这两张图就是说明。交易不见的多么完美，因为没有完美交易！

后面会继续跟踪交易铝品种，在实盘交易过程中来体现交易的实务吧！

贴一个今天棉花买点的演示！这就是我所说的：“在“势”对“趋”否定之否定之时”！也就是道氏理论中所说的：在长期趋势里的中期回调结束，重回长期趋势之时！
均线不是什么量化的东西！看均线关键是看均线系统间的形态关系、看方向、看流畅、看级别，而且要边看边想！想什么呢？想规律啊，各个品种的对照，你就能看出名堂啦！

规律要从压力和支撑的角度来找！压力与支撑的考量又是通过k线来体现的！
     
说实话：交易的真相就是在压力和支撑间闪展腾挪！这不是什么新理论，所有技术分析书上都有！就因为压力支撑太多，难辩真伪！时间周期更令其扑朔迷离！

技术分析中说的“价、量、时、空”除了量，其他三个都包含在均线中！这就是思考的方向！

上面的交易系统三部分就是这些理念的图形化表示。通过k线、均线、及成交量价格启动变盘时刻即可牢牢抓于手中---------即使没有图形化的系统！

hefeiddd

超短线不败心法

1， 追涨停板的股票风险最小；
理论基础：涨跌停板的推出是防止新兴证券市场过度投机的产物，本意是防止市场过度波动。但是，涨跌停制度实际起了两个作用：一是在股票本身具有突然上涨10%以上冲击力时（比如突发重大利好消息、大盘反转），被迫在10%处停住，第二天由于本身上涨要求，还要继续上涨，这是一个明显的投机机会；二是涨跌停板对买卖股票的双方产生明显的心理影响。股票涨停后，对本来想卖股票的人来说，他会提高心理预期，改在更高的位置卖出，而对想买的人来说，由于买不到，也会加强看好股票的决心，不惜在更高的位置追高买进。所以，涨跌停板的助涨助跌作用非常大。当一只股票即将涨停时，如果能够及时判断出今天一天涨停将被牢牢封死，马上追进，那么，第二天出现的高点将给你非常好的获利机会。
有朋友说，现在追涨停板的方法全国都有影响，庄家也注意到了，庄家以后要和这种方法反做，以后这种方法用处就小了。实际并非如此。任何一个庄家，如果他今天拉了个涨停板，并且封死了，如果庄家现在处于出货阶段，明天他就必须继续拉高，以在高点造成继续强攻的架式，引诱散户追涨，才可以在高点慢慢派发，如果他第二天让股票低走，不给昨天追涨停板的人获利机会，那么股票的这种走法对散户追涨的积极性打击很大，庄家自己也没有办法在高点出货，并且成交量也上不去，出不了多少货，所以，庄家必须继续拉高，承受昨天追涨停散户的获利盘，否则将是追涨停板散户和庄家两败俱伤的局面，而且庄家损失尤其惨重。如果拉涨停时股票本身在低位，庄家还在建仓阶段，那么结果只有两种，要么庄家继续拉高吃筹码，给追涨停散户获利机会，要么迅速打低股价，冒些被逢低买进的中线散户盘抢筹码或者被他人抢庄的危险。有朋友说，现在庄家已经意识到这个问题，决定以后不拉涨停，以摆脱这种尴尬局面。其实这种观点根本就站不住脚，首先庄家在很多时候需要拉涨停来打开局面，尤其在需要出货的时候，所以根本不存在以后涨停板消失的情况。就拿二月份以来的大盘来说，在如此弱市情况下，涨停几乎天天有，机会仍然很多。
现在就我自己的盘面观察，发现现在很多股票的庄家在意识到这个问题以后，采取了两种应对方式：一种是封涨停时庄家的买单迅速跟上，不让散户有买进时间，散户要想买进，必须眼明手快，不能丝毫犹豫，这对散户的技术水平和看盘水平要求比较高；另一种是在股票本身技术形态不好的情况下，勉强去拉涨停，但是不封死，在涨停板位置慢慢出货，即使收盘最后以涨停报收，第二天也走不了多高。这种情况庄家的选择非常明智，在本身技术形态不好的情况下，就应该出货，但在本身技术形态不错的情况下，就我自己观察，庄家基本采取了第一种方式，可见，庄家采取哪种应对方式还是以自身利益最大化为出发点的。
2， 大部分涨停不能追，能追的只有少数；
理由：对多数涨停来说，属于技术形态不好情况下的涨停、跟风涨停（当然不是说所有跟风涨停都不能买）、分时图情况不佳、大盘暴跌等等。实际在买卖中，必须在个股本身技术形态良好、存在一定上扬空间、分时图显示出的庄家向上做盘意愿强烈以及大盘的条件相对配合等因素都具备的情况下，才能采取追涨停战术，使风险降到最低。
3， 在选择追哪只涨停的股票时，要考虑以下因素：
A、 涨停时间早晚；早的比晚的好；最先涨停的比尾盘涨停的好得多；
注解：在今天交易中第一个封涨停的最好，涨停时间最好限制在10：10分以前。因为短线跟风盘十分注意当天出现的机会，前几个涨停最容易吸引短线盘的目光，并且在开盘不久就能涨停，本身也说明庄家是有计划进行拉高，不会受大盘当天涨跌的太大影响（但不是一点没有影响），如果这时该股票的技术形态也不错，在众人的集体上推下，涨停往往能封得很快，而且买单可以堆积很多，上午收盘前成交量就可以萎缩得很小，在下午开盘时就不会受到什么冲击，涨停封死的可能性就非常大。第二天获利也就有了保障。
如果上午停牌，下午复牌后在1：15以前封涨停的也是相当不错的。能在开盘不久能封住，当然说明庄家有拉高计划，只是由于短线盘很多已经集中在上午的涨停板上，下午的涨停板吸引力相对小一些。
其它时间段涨停的股票相对差一些，其中10：10-10：30以前涨停的股票, 如果摸到涨停时换手不大（如果是涨10%的股票换手要求低于2%，如果是ST股票，换手要求则是低于1%），分时图上股价走势比较连续正常，没有出现尖峰情况，分时成交也比较连续，没有出现大笔对倒，则还可以（之所以比较差一些，一是这时候涨停的股票可能是跟风上涨的股票，本身庄家可能并没有事先的拉高计划，只是由于盘面影响，临时决定拉高，所以必须严格限制换手率条件，说明尽管拉高仓促，抛压还是比较小，明天才有机会冲高；二是由于涨停时间比较晚，在上午收盘前成交量不一定能萎缩的很小，那么在下午开盘时，受到抛盘的冲击相对大一些，风险也相应大一些。在10：30-11：10涨停的股票，这种风险更大，经常有下午开盘后涨停就被打开的情况）；在下午1：15-2：00涨停的ST股，如果涨停时换手很小（低于1%），分时图表现为在冲击涨停前只有非常稀少不连贯的成交，只是在冲击涨停是才逐渐有量放出，并且在冲击涨停时股价走势比较连贯，没有大起大落，则也可以（之所以这个时间段以考虑ST股为主，原因就是ST股的涨停只有5%，在上午的交易中，即使散户买进，今天涨停，散户获利也不大，第二天的获利抛压也不会太大，但是涨10%的股票就不同，上午涨停那么上午买进的散户获利就相当大，第二天的抛压相待重，风险就太大了。ST股的换手条件也是为了防止获利盘太多，增加风险）。
2：00-3：00间涨停的个股，除非大盘在连续阴跌后在重大消息的刺激下出现反转走势，或者是在下午走强的板块中的龙头股（这时大盘还必须处于强势中），否则轻易不要去碰。(理由很简单：这时候的涨停是庄家尾市做盘，目的一般是为了第二天能在高点出货，同时在上午和下午买进的散户获利很大，第二天的抛压也就很重。庄家在尾市拉高不是用资金去硬做，而是一种取巧行为，此时跟进，风险非常大)
B、 第一次即将封涨停时，这时候换手率的大小，小的当然比大的好；
注解：在大盘处于弱市和盘整市时这一点尤其重要，理想情况是普通股换手低于2%，ST股低于1%，在大盘处于强势时这个换手条件可以适当放宽，对龙头股也可以适当放宽，但无论在任何情况下，不能超过5%，包括涨停被打开后又被封住时换手率的情况。这些对换手率的限定实际是也是限定今天就已经获利的买盘数量和说明今天抛压的大小，这时获利盘越小、抛压越小，第二天的上攻余地也就相应越大。
C、 个股形态怎么样；盘整一段时间后突然涨停的比连续上涨后再拉涨停的好；连续大跌后以涨停方式开始反弹的也可以；庄家仓位重的比庄家仓位轻的好；
注解：盘整要求在至少5到6天内没有出现大阴大阳，均线系统不能出现BIAS太大的情况，拉到涨停的位置后离强阻力区域不能太近，要给第二天的高开留下一定空间；对于庄家持仓太重、基本只有庄家自己参与交易的股票，首先必须看日K线，判断一下庄家这时的意图，再决定是否参与。在一般情况下，盘整后突破的股票是最好的，由于普遍的心理预期是突破后上涨空间打开，第二天的获利幅度会大一些；而对于超跌反弹的股票，由于反弹性质决定，高度不能预计太大，要保守一些。而连续上攻的股票，由于在低位买进的人可能随时抛出，形成大抛压，因此除非是在大牛市，否则追涨停的时候一定要小心。而对于庄家仓位比较重的股票，庄家由于出货需要，常常是在涨停后继续拉高出货，才能降低仓位，所以反而相对安全些，当然具体情况要求大盘不能太差。由于个股形态分析需要较好的功底，在这里，请自己去看看相关资料，自己体会。在这里最强调一点，就是即使今天涨停，这两天的获利盘依然不多，最好是洗盘后上攻涨停。
D、 大盘情况，如果大盘今天急跌，破位的就更不好，有涨停也不要追。
在一般情况下，大盘破位下跌对庄家和追涨盘的心理影响同样巨大，庄家的拉高决心相应减弱，追涨盘也停止追涨，庄家在没有接盘的情况下，经常出现第二天无奈立刻出货的现象，因此在大盘破位急跌时最好不要追涨停。而在大盘处于波段上涨时，涨10%的机会比较多，总体机会多，追涨停是可以胆大一点；在大盘波段弱市时，要特别小心，尽量以ST股为主，因为ST股和大盘反走的可能大些，另外5%的涨幅也不至于造成太大的抛压。如果大盘在盘整时，趋势不明，这时候主要以个股形态、涨停时间早晚、分时图表现为依据。
E、 第一个涨停比较好，连续第二个涨停就不要追了；
理由就是由于短期内获利盘太大，抛压可能出现。当然这不是一定的，在牛市里的龙头股或者特大消息股可以例外。
F、 高开高走拉涨停的股票追起来安全些，最好开盘价就是最低价；
这里实际一是考虑K线组合，高开高走涨停说明走势极其强劲，更容易吸引跟风盘，第二天能走得更高，二是由于今天没有在低价区成交，获利盘获利较少，抛压出现的位置也会相应提高，从而留出更大的获利空间。
G、 有重大利好首次被披露，拉涨停的股票比较好（不过得考虑股价是不是已经拉得老高，股价早就反应这个利好了）。
这里实际有很大机会，如果股价事先没有反映利好，一旦涨停，上攻力量就很强，机会很大；即使股价事先已经反映了这个利好，如果大盘条件比较好，庄家往往也会拉出涨停，这时只要股票形态好、分时图漂亮，也有很大的获利机会。
H、 龙头股的涨停比跟风股好；有同类股跟风涨的比没有同类股跟风涨的涨停股好；
这里要求大盘条件要相对有利，能够支持板块上扬。这种情况出现，不仅容易吸引短线盘，还可以吸引中线盘，再加上股评吹捧，往往其中的主要个股能够在涨停后出现继续高开高走的强劲走势，这时追涨停也是最安全的。比如今年年初的生物制药版块中的天坛生物。
I、 分时图上冲击涨停时气势强的比气势弱的好；
看分时图需要很高的技巧和感觉，语言很难表达出来。我只能在这里说一些主要要注意的方面。一是均价线，均价线应该是开盘后保持向上，支持股价上涨；二是，分时图里股价从盘整到冲击涨停，如果盘整区离涨停的距离在5%以内，那么冲击涨停速度快比较好，但是如果盘整区离涨停比较远，那么最好是不要一直冲向涨停，而是冲高一下再盘整（盘整区提高），再迅速冲向涨停；三是分时图里的成交分布问题，要求上涨成交要放大，但是放大要适当，并且比较均匀连续。比较忌讳的是那种突然放量很大，一下又迅速缩小，那说明庄家心态不好，也会引起追涨盘的怀疑；四是看委托盘，真要涨停的股票，一般显示出来的买进委托盘不会比委托卖出盘大，因为庄家的真正买盘是及时成交的，看不见，而那种很大的买盘托着股价慢慢上涨的，基本可以认为是庄家在出货，不能追进。2月13日的600629就出现过这种情况。
4， 怎么追又能买到呢？
老实说，没有能保证买到的方法。
方法：在才封涨停的瞬间委托，记住，千万别在还没摸涨停的时候买（还有一点我必须提醒你，行情传到你家的时候比实际交易时间要晚几秒，刚封涨停的时候几秒十几秒就意味着你是排在几十万买单的前面还是后面）。如果没买到，还有一种机会，就是封得比较死的涨停被突然的大单逐渐打破，破板后有只下跌一点，在几分钟内又迅速封停的股票。
委托后你还不能松气，要马上准备撤单，如果真要封死涨停的话，封单会马上就来，而且在一两分钟内累计的买单会大于已经成交的数量。如果封单半天起不来，那就要小心（具体情况要自己分析，决定是否撤单）。
（当然上面说的不是你一定要在涨停价才买，如果你看盘经验很丰富，在你感觉到今天涨停可以封死的时候，可以提前买进，我自己就经常是提前买进，好处是可以避免排队，二来可以扩大获利空间。但是如果你看盘经验比较少，那么最好是在大盘处于波段强势的时候按照上面的买法去买，虽然机会要减少，但是比较可靠。）
5， 买到后怎么卖？
第一种情况，如果你昨天追了涨停但涨停没封住，那么今天开盘后马上出掉（如果你10次追涨停有2次没封住，说明你经验太不足，建议你保存分笔数据，仔细研究历史上在涨停那一刻前后的表现）；
第二种，涨停是没错，但封得很勉强，涨停被多次打破，我建议早出为妙，3%是可以忍受最大的损失额；（10次出现2次这种情况，说明你有一定经验，但还是不足，建议继续学习分时图）；
第三种，涨停封得很死，这时候要看涨停后的成交情况，涨停后成交萎缩很快，如果出现连续几分钟没成交就更好了，还要看收盘前几分钟封单大小，当然大的好。如果昨天的涨停封得好，今天就可以看得高点，你要根据昨天的情况估计今天开盘的大概位置，如果大大低于你的估计，别犹豫，马上杀出去。
其实在买进后什么时候可以看高点，什么时候估计要保守一些，在前面讨论哪些情况可以买进的时候已经说了，请你自己再翻看前面的内容仔细研究。这里我主要说一下意外情况：一是消息影响，在这种情况下，不利的消息出来以后，一般先看看开盘价，如果开盘比预期低很多，说明庄家和追涨盘在消息打击下，信心不足，就应该立即出掉。二是比预期高开很多，这时候不妨稍微等一下，可能会有更好的获利，但是一旦出现下跌走势，接近你的预期价格，要立刻出掉，锁定利润，当然如果你比较保守，高开后你也可以立即出掉；三是如果股票昨天涨停的换手率不大，低于3%，今天开盘价格比预期低，但是开盘成交非常小，估计以现在的成交量持续下去全天成交量比昨天涨停还小时，这时候可以等待，到股价开始放量上冲，全天成交量估计比昨天涨停放大不少时择高卖出。
最后，我要提醒你，追涨停时及时锁定利润出局是非常必要的，即使后面涨得更多，也不要后悔，否则，你将因为过于贪心而丧失很多可以及时出局的机会以至被套。我前几天追过600762、0014，都是追进后在第二天抛出锁定利润而第二天还是涨停。许多朋友替我惋惜，说出得太早。其实在当时大盘很弱的情况下，我的抛出其实是标准的回避风险的行为，是正确的，朋友们是事后看见继续涨停就为我惋惜，其实是贪心的一种表现，别的股票我及时抛出锁定利润，比如600806、600658、600845，我才能及时回避风险，否则，被套就是不可避免的。所以请记住，一定要守纪律，否则最后吃亏的是自己。
后记：我打字速度慢，好不容易写完了，我想我的资料里其实具体规则是次要的，真正有用的是我判断时的思维方式，请仔细留意。另外由于加进实战内容过于麻烦，并且篇幅过大，最后我还是放弃了。不过，我相信，只要你认真看了这份资料，用心体会，一定可以发现追涨停的用法。规则其次，思维第一。最后，资料是我多年心得，十分宝贵，我自信价值很大
追涨停板祥解
1.涨停板的介入点：
这个介入点非常重要，追涨停板是一项高风险高收益的投机活动，也是一门艺术。
介入点一定要在待涨停个股最后一分钱价位快被消化殆尽（只剩一百多手卖单）时要快速挂单，敢于排队，一般都有希望成交，而且这个点位最安全。哪怕买不上都行。留得青山在，不怕没柴烧！最怕的就是在股票差2--3分钱涨停时就急不可待的追进，结果往往当天被套，损伤惨重。最近的例证如云大科技，雄震集团！均是差几分钱而无功而反，留下一根根带血的剑锋。
2，涨停个股第二天上冲能力大小的评估，和卖出点的选择：
对于强势品种
（标准如下：〈1〉涨停板未被打开过；
〈2〉早市跳空开盘小幅回档后直接快速封停；
〈3〉涨停后未出现过四位数的抛盘；
〈4〉封单为五位数;
〈5〉日k线在季托之上，股价正处于主力拉升初期或中期；
〈6〉刚创新高，并且未远离底位成交密集区；
〈7〉属于资金流向中的主流板块品种；
〈8〉这是最关键的一点！涨停后量极度缩小；[涨停前量：涨停后量>4：1或更大]）
可以期望第二天获利5-6%以上。
对于弱势品种即涨停后被打开过的和涨停后放大量的我们采取三点一赚的原则见利润 就跑，保持现金为王的原则。
在第二天看盘的时候要打起十二分的精神，不光要盯紧分时图，成交量，买卖三档的变化，尤其要仔细观察分笔成交图，对于买盘上挂出的大买单要特别小心，此多为主力出货前的征兆。对于经典的拉高诱多形态，要果断出局不能留恋。
当然追逐涨停板也要结合大盘走势和个股k线及均线形态，这样一来才能更有效的降底风险。
另外对于放量涨停好还是缩量涨停好，我个人认为如果缩量涨停有时说明市场抛压较轻或已控盘主力拉抬轻松，有时也有股民看好后市而惜售的成分，往往容易
形成连续涨停。但是如果是被暴炒过的大牛股，一但进入下降通道，上方远离套牢密集区，下方远离主力成本密集区缩量涨停多为出货的中继形态。第二天大多低开低走。
放量涨停，尤其在前期小头部处的放量涨停，一方面说明主力做多意愿坚决，并不惜解放所有的套牢盘其志在高远，另一方面也显示了主力雄厚的资金量和强大的实力。只要未远离主力成本密集区放量涨停往往会形成一波大行情。
无论是缩量涨停还是放量涨停，在其涨停后不出现大抛单就是好品种！
只有在突破成交密集区和前期头部回抽（洗盘兼测支撑强度）确认时，一定要求缩量。尤其创新高后缩量说明满盘获利无抛压，洗不掉的是主力筹码，为高控盘庄股。一个从未涨停过的股票很难想象能走多高。
三个关键点：
〈1〉涨停前量：涨停后量>3：1
涨停后量越小越好，
〈2〉封单越大约好，最好大于5位数
〈3〉涨停板出现在早市，并且不曾被打开过 。

工作程序
1、 对第二天交易的准备阶段：
A、 晚上9：30—10：10，查看有关符合条件个股的股评，第二天的公告信息，股评对大势的预测，对股市有重要影响的事件发展情况，必要的话再看看龙虎榜信息；
B、 第二天早上9：00—9：15，看看有没有突发时间、消息，顺便回忆一下昨天晚上看过的信息，根据公告信息预计一下今天可能封涨停的股票，做好心理准备；
2、 交易阶段：
A、 9：15—9：25，需要集合竞价的开始进行集合竞价，密切关注昨天符合条件个股的开盘情况；
B、 9：26—9：30，对于今天需要卖出的股票，根据开盘情况，需要调整交易目标价格的立刻调整，重新委托，同时密切关注开盘高开比较多的股票；
C、 9：30—9：35，要保持高度警惕，准备卖出的股票要盯住盘面，随时准备卖出。经常看看涨幅榜，密切关注出现的可能目标股，查看其基本面情况（流通盘、收益、净资产），计算好涨停价格和准备买进数量，做好买进准备，该事先做好委托的先做好委托，随时准备确认委托；
D、 9：35—10：10，如果已经委托但没有成交，估计好自己的买单排队情况，如果成交希望大，坚持不撤单，如果希望不大，又有新的目标股出现，做好撤单准备和新委托准备；已经成交的，在今天剩余的交易时间里可以放松休息，只要不时看看已经买进个股的表现即可；
E、 10：10—11：30，如果出现感觉特别好的可能目标股，可以做好交易准备。如果出现想买进个股但无法买进给出新的买进机会（涨停被打开又被迅速封住），依据情况做好买进准备；
F、 1：00—1：15，特别警惕，关注可能出现的目标股；
G、 1：15—2：00，注意可能出现的目标股，但这时关心的目标股以很小的换手率即可封住涨停的ST股为主；
H、 2：30—3：00，原则上不进行买进交易，除非大盘在突发利好的情况下出现力度很大的反转。
3、 总结阶段：
3：00—3：15；
把符合条件的个股放进自选股，为第二天观察它们的表现做好准备；
对于买进的股票，根据今天的盘面和大盘情况，估计明天的开盘价位和可能出现的 高点位置，估计好明天准备卖出的价格区域，确定好卖出方式和出现意外情况的应对方法。
收盘。

hefeiddd

市场追随者的策略研究
                       作者:遇者合   
　　从市场追随者角度和个别机会发现者角度来谈一下策略， 理论上应该定位成“市场追随者”，顶多是个别机会的发现者、影响者；至于影响局部市场（比如，像基金一样）、创造个股机会（比如，像券商和私募资金一样坐庄）则非常罕见；要说能影响整个市场（比如，像政策制订者一样），则近乎天方夜谭了。
　　 实际中，大量的是心理群体（或者说是“羊群”）。少部分人知道自己的力量和声音难以影响市场；也知道创造个股机会的过程需要的心血太多；所以他们恪守了市场追随者和个别机会发现者、影响者的界限，在股市这个大草原的生态系统中，做优哉优哉的土狼，不但虎豹无法猎食，还能经常抢出食物美餐一顿。
　　 最典型的例子是2003年初，在基金进行“五朵金花”的大规模兵团作战的时候，浑水摸鱼，特别是钢铁股的前期炒作。再有，就是在基金重点行业运作后期选择二线股票，例如汽车行业中的“悦达投资”、工程机械行业中的“河北宣工”。另外，还有私募资金在战略相持阶段用“群狼效应”打破均衡，表现为聚集人气品种的短暂突击。以及基于价值突变通常是“内幕消息”的短暂突击。或者基于下挫力量衰竭造成的价格突变短暂袭击，例如“海底捞月”。又或者基于上扬力量突然发生，造就可能的机会，例如“涨停敢死队”。在这些成功的实例中：（1）“群狼效应”需要内部合谋，外人难以得知；（2）“内幕消息”也是如此；（3）“追涨停”通常不具有跟随操作性质；（4）“海底捞月”方式，根据我们研究的结果，通常在分时图上开盘5分钟突然暴大量、突然加大振幅的时候开始“捞月”，第二天第三天基本都会选择出局，可追随的价值还不错，但是一般难以抢到筹码。因此，最重要的还是做“市场追随者的策略研究”。
　　 一、界定“策略研究”
　　 1 、策略研究的前提是“推断”而不是“预测”
　　 推断和预测二者的差异在于：推断是在一系列相关的重要的限定条件约束下，从某个角度出发，遵循合理的逻辑推理，获得一个结果或者说叫命题。也就是说，不同人的推断可以在事前予以充分交流和讨论，可以有靶子地辩驳，其中，结论和逻辑过程一般无需辩驳和批评，因为它们是根据限定条件和角度合理推论来的。而预测不同，预测比较难以事前辩驳。也就是说，做预测是一件非常浪费智力的活动。
　　 2、策略研究的开端需要以环境研究和公司研究作为基础
　　 费心费力做策略研究的目的是想获取超额利润，由于“别人的后花园可能是自己的陷阱”，二级市场投资就变成了一场博弈。博弈的主体包括影响者，土狼，还有大众（“心理群体”）。投资策略就是站队问题，特别是无力成为影响者的人如何站队的问题，是跟随、还是利用。
　　 不幸的是，不同的投资主体的盈利模式是不一样的，资金不纯粹依靠二级市场获利或者有时候不需要出货就可以获利，诸如此类的复杂情况和资金的特点、资金看市场的远近、资金操作面临的政策环境指数位置筹码情况市场认同以及股价安全区域等纠缠到一起，大大增加了博弈分析的不确定性和难度。在没有信息优势和影响力的情形下，投资策略变得复杂而困难。尔虞我诈、诡计多端的最终结果可能是：胜利仍然只不过是“小概率事件”。
　　 因此，策略研究不得不依靠坚实的根基（政策规则的把握加上公司质地的研究）。让水无常形的博弈形式，有了坚实的土地。特别是公司有没有成长性？什么性质的成长性？公司质量如何？股价如何？有没有故事和市场人气？
　　 以此为基础，看眼花缭乱的主体，每日刀光剑影的演出，就可以看出端倪。即便退一步讲，看不清楚形势，有自己无法把握无法承受的风险，那也大不了“老子不买了！”
　　 还是以此为基础，看来自各方的消息和评论，就不再沾沾自喜于别人的观点和自己一致，而是以正确的态度，客观地分析博弈的结果，找到自己能盈利或者能避险的操作。
　　 只有坚实的根基研究，没有策略的思考，要犯错误，最常见的错误就是把公司当成了股票。股票当成了单纯的股票。要点不是预期公司甚至股票本身，而是预期别人是如何预期市场和股票的。
　　只有策略的思考，没有坚实的根基研究，也要犯错误，特别是很容易在纷繁的可能性中一次又一次迷失。
　　 3、策略研究的结果需要用“图表分析方法”确认时机、进行检验
　　图表交易、技术分析，不是假设和推理资金博弈的结果，而是从已经形成的结果上预测趋势。但是一则通过它才能对策略研究形成的股票池找出合适的时机；二则它本身是一种不同的方法，可以检验策略研究的假设和推断。
　　 二、市场追随者策略研究的基本过程
　　 首先，了解游戏规则是怎样形成的，将怎么样变化，通常这就是政策研究和环境研究的结论。
　　 其次，在知道有关的游戏规则的情况下，根据指数位置、筹码分布和资金特点来推断资金的行为会怎样？特别是市场影响者的行为会怎样？然后决定如何追随，如何利用？
　　 总之，资金博弈行为分析是研究追随者策略的钥匙，分析资金的博弈行为，需要分析几个局限条件（市场定价机制和、盈利模式、筹码；环境和政策；指数位置。）
　　 在三大限定条件的约束下，使用资金博弈分析法，首先得出A类主体（市场规则制订者，决定市场发展方向的大机构）和心理群体的行为，然后推测B类主体（局部市场影响者和领导者）的行为，最后得出C类主体（市场追随者和博弈者，土狼）的站队策略。
　　作者:joooy回复：
    没进股市的时候我还觉得自己搞企业分析还挺行的，朋友们有什么问题，一起喝一下午茶就分析清楚了。进了股市越搞越没心里没底。现在才明白，跟朋友一起，我会问很多问题，可以得到回答，我再加以判断。但在股市里，除了公告报表，谁来回答基本面的问题？ 所以基本面分析变成了根据经验和逻辑来推理，各行各业性质规律都一样，做起来心里没底，而且还挺费时间。倒是技术分析，虽然是经验法则和统计概率构成，但的确有它的道理，辅之以操作策略和纪律，还是很可行的。至于遇者合兄的论述，我觉得有见地，不过在我看，你所谓“推断”和“预测”是一回事，你好象把“推断”加在基本面分析上，把“预测”加在技术分析的头上而已。也就是说，如果你今天买了一个股票，是进行了价值分析，你就觉得自己是“推断”而来，如果你是技术分析，你就是“预测”而来。不知我理解对吗？其实基本分析者对一个企业的判断仍然是建立在预测的基础上的，这种预测跟技术分析者逻辑上并无不同。都是趋势会一直持续到反转而止。企业的基本面资料极多，所以会觉得这样得出的论断比较可靠。但实际上，你也只能说，根据分析，企业这样的良好基本面第一是真实的（这是论断），第二会持续下去（这就是预测）。而我的经验是，真不真实在现实生活中极好判断，在股市中就不知道了，而会不会持续，恐怕只有天知道。反正我还没有看见一个企业家对自己的企业明年会做到多少有过准确的预测。

hefeiddd

3循环周期分析法

　　我们在做交易的时候，很多人都有这么一个现象，很多人可以预测到长期的汇价一个变化的趋势，或者可以预测到汇价到达的位置，但是却在汇价的短期振荡中被振荡出局，或者买入的点位不好，从而令心态不好，结果一个月或者更多的时间里最后统计交易成绩，不是亏损就是平手，那是为什么呢？因为很多人在买入时，往往没有做一个详细的计划，没有  
做短线和长线的计划，往往是边看边做，到了时候再说，因为抱着这个错误的思路，往往导致赚了几十点就很着急，短线就平仓，这样只是赚了一个小芝麻，而从前面已经讲过，趋势一旦形成有很大的上涨或者下跌空间，如果你入场了，已经赚到了小芝麻，那何必不发展成一个大西瓜呢。而如果一旦趋势看反了，被套住了，往往这时需要短线止损的时候，换句话说，是必须短线逃走的时候，这时很多人的思路是我们不如做长线，反正长线能解套。或者还有赚，于是就把该做短线的行情做起了长线，这样，一年下来，往往赚少赔多，整体是亏损的。

　　我对这种情况的理解是外汇交易是由很重要的三维空间来做分析的，不要所以在操作中要引进时间的概念，很多人能看到汇价长期的变化趋势，但是没有配合时间来进行分析，所以导致失败。很多人在行情过后在叹息，我如果在把这个货币多拿几天就可以的获得更好的利润了，我已经看到了它的长期趋势了。所以如果你要成为一个汇市赢家，请引进时间的分析。所以建议由这样的经历的人最好在掌握了图形分析和一些分析方法以后，在做这样的分析，这会对我们近一步的成为汇市高手的必经之路。

　　1伯恩斯坦理论

　　如果要讲到对时间的分析和预测，首先要提到伯恩斯坦理论，他的理论对交易中的时间很有研究，对于观察汇市的变化，可以根据周期的变化，形状长短，掌握起伏的规律。对帮住我们做交易有好处。

　　周期的长短可以分成四类：

　　1季节性的周期：我们知道一年有四季，春、夏、秋、冬。如果是我们种植粮食作物，一般是春天播种，夏天作物在成长，而秋天是我们最高兴的时候，是收获的季节，冬天我们就应该歇息的时候了，等明年春天在努力了，所以受到收成的影响，常在一些月份出现一定的循环的高点或者低点。

　　那么我通过很长时间的研究，那么在汇市中也有这样的周期，从国际上的主要货币来看，每个货币都受到结帐周期的影响，在即将结帐的时候，结帐国家的货币就会需求增加，从而导致货币的上涨。众所周知，每年3月是日本的年终结帐日，每年的9月是半年结帐日，这个就像种植粮食作物一样，是日本的企业收获的日子，所以在这些日子了里，是日元上涨的日子。

　　2长期周期：平均周期超过一年的循环周期。这样的长期周期在汇市中也表现的比比结实，在上面的道氏理论里，也提出了时间周期的概念，您可以参照，因为这两个理论是相互印证的。

　　3中期周期：常常用月来做计算，一般是6个月到一年。

　　4短期周期：以天数为计算周期，平均期限不超作3个月，我们在操作中进场观察的日线图，就是这样的周期。图3-64还有一种分类就是用周期形状来分类：1对称周期：，每个循环周期的相距的时间周期基本一致。

　　2不规则周期：每个循环周期相距的时间不多，并非同一个时间长度出现的。

　　伯恩斯坦理论还有下面的特征：1循环周期的重复出现不不是和上一个周期完全相同，但是有时会倾向集中在一定的时间长度内。2长短周期差不多重复出现的次数越多，表示这个循环周期的预测的可靠性越高。3长期周期可以分成几个低一级的短期周期，如我们讲过的波浪理论，大浪中有小浪，浪中套浪，就需要时间来做仔细的观察和计算。4同类的商品期货会有相同的周期长度如果我们在观察一个货币汇价的变化时，可以测量明显的低点和低点之间发生的时间，如果时间有一些差异，可以取平均数。

　　汇市周期理论

　　其实我们在前面的一些章节里，引入了全球金融市场是密切不可分割的概念，也就是说在股市的一些理论也可以引申到汇市中来，只不过有一些小小的变化，所以汇市中和股市一样，也有周期变化。无论什么金融市场，都遵循：顺势而为的理论，如果你逆市而为，砸那个市场中也会遭到亏损甚至失败。所以汇市的周期理论的基础也是顺势而为。利用周期变化来制定买卖计划。其实这个方法很简单，运用时有以下10个步骤：

　　1先分析整体货币的走势，决定大的走势方向。

　　2找出趋势中最有上涨或者获利潜力的货币3找出趋势中最有上涨或者获利潜力的货币后，制定对这个货币的操作策略

　　4汇市中周期的走势可以分成四个阶段，从图3-71可以看到，投资者应该在汇市的第二阶段早期入场买入，并一直持有，这样可以做一个大波段，而短线投机者，可以在第二阶段的中做多次的低买高沽，在入场前，要详细的考虑目标位和止损位，如果上涨趋势过快，要等待回调后的好入场位。

　　5在第一阶段，汇价处于低位徘徊，但是下跌趋势明显的减缓，图形显示下跌不了多少，所以这时时筑底转市的阶段。只是在这样的大转市的好机会面前，大多数投资者没有意识到，还认为汇价将继续下跌。

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自然哲学对证券期货交易的自然理解 作者:刘明源

* 对期货市场的再认识
   期货交易是商品经济发展到一定阶段的必然产物，它必将市场经济推向最高阶段──自由、公开、平等和一种自然的"导向计划"，以"自然导向"为依据，发现价格和回避风险，通过自然法则进行宏观调控，其经营运作的方式，可以看作是其现货交易的时空微缩，它是在压缩的时间和空间中完成其他经济活动，随着其实物交割量的逐渐减少和投机量及其投机范围的逐渐增大，这种经济活动越来越显示出一种新的特性——实现社会资财再分配的一种金融工具，指数期货的出现就是这种特性的最好体现。有人说，期货交易的风险大，这也只是按照贯用的思维方式，单纯的以相同的时间区段相类比而矣，而且这种高风险也只能针对欲要获取的高报酬而言，这个市场，最能检验一种思想或一种思维方式的先进性，它能够将一种经营运作的思维方式迅速放大。一个企业实体，运用一种落后的经营机制运转，一年之中亏损几百万乃至几千万元，甚至几亿元，以长距离的时间效应来来考查这种慢性的自杀行为，企业主管的责任可以推托，社会视点对这种行为的考查随着时间的流逝在人们的心目中往往散光，如果把这种行为等当的拿到期货市场上来考查，就会立马得到体现──经纪人的责任是不能推托的。在这个市场上生存，你必须及时的知错，同时也必须及时的认错，它充分显示了超时空的自然力，将你的成就与失误浓缩成一点，以短距离的时空效应来对每一个交易者给予惩罚和奖励，它好象是在代替大自然说话——:顺我者昌，逆我者亡。它充分体现了思想的价值，同时对经纪人的思想和行为也提出了最高标准──集生产、经营、财务、预算、预测及决策等等于一身。

市场研究

* 思想的提出

自然有自然的运行规律，人类亦有人类的生活法则，人类的生活法则不能违背自然规律。自然界的规范行为制约着人类的规范行为，二者在整体上必然会取得和谐和一致。人是自然人，那么人类的一切社会现象也是一种自然现象，经济现象只是物质现象的反映，其发展变化是对自然时空演变规律的模拟，针对股票和期货交易而言，其价格走势的变化体现了不同时空层次的自然数字法象，而且，一定的时空结构对交易者又起者自然的约束力，以其自然法则影响于交易者的心理，不同的资金管理体现出交易的不同价位精度和入场时机（时空层次），即：通过时、位、量的变化而引起的涨落现象的最终结果符合了自然的秩序，实现了与自然的和谐。就此看来，搞股票和期货同从事其他行业活动一样，也是一种境界，一种高境界的活动，是市场经济的最高层，行情走势是一种层次衍变，人的境界亦有层次之别，行情走势的层次界定是唯一的，而人的思维层次由于受到多方面因素的影响却表现出不够稳定，会产生跳跃性，带来交易中的诸多“失误”，众多“偶然性的失误”造成行情走势的必然性结果，也可以说，交易中的失误最终是交易者人性弱点的体现………。

* 交易分析方法研究

一、 价格走势的变化是对时空演变规律的模拟.

　 证券、期货交易的分析手段分为基本分析和技术分析，而我本人认为，这种分类不尽科学，其实它们是人们认识事物的两个基本逻辑分析历程，基本分析注重的是求证，而技术分析更注重的是求解，即，一个视为求解题；一个视为求证题。而当我们通过一定的数学原理对基本分析的结构因子加以量化以后，基本分析也就走向了技术分析历程，而我们将技术分析通过市场的包容原理再回到定性的追究市场因子的时候，技术分析也就走向了基本分析的历程，所以在分析家眼里，它们只是欲投资认知的不可缺少的两个方面，对于投资家和分析家来说只是更加擅长那一方面而已。由于缺乏对事物的抽象能力而对技术分析加以否认，或由于对缺乏对事物的结构性运动原理的认识而否认基本分析，都是认识能力低级和片面的表现。在分析家眼里只存在“分析技术”一词，技术分析的许多指标的来源本身就是对基本分析思维过程的高度数学抽象，而基本分析的定性结论的推演过程，本身也就恰似技术分析的演绎应用。在具体交易中，我本人更偏重分析技术之技术分析这一方面，原因之一就是在目前消息铺天盖地，目不暇接的今天，对基本分析的认知更多的是只能清晰到框架结构，原因之二是因为经济现象本身就是物质现象的反映，每个交易者何时交易，交易量多少,看似是偶然的现象,而大量偶然现象的出现却又体现出一种宏观的稳定性，受着统计规律和时空层次的制约，这正如恩格斯所说：“被断定为必然的东西，是由纯粹的偶然性构成的，而所谓偶然的东西，是一种有必然性隐藏在里面的形式”。价格的波动就是一种涨落现象，而统计规律和时空层次的演化与涨落现象是不可分割的。股票 (或期货)交易的价格波动中暗藏着自然界中众多的物质性原理，自然界中最高层次的对称关系是时间和空间的关系，而证券（期货）交易中价位和时间之间就存在着不同层次的时空对称关系── 层次间的当量结构关系。每个期货品种(包括股票在内)都可以视为一种活性的物质，或是现实的物质运动模式，都是一种实物演变和进化的数学模型，或是不同层次的自然数字法象，在交易中，不同的时间层次和价位层次之间的关系，同时也体现出交易的不同价位精度和入场时机，以美盘S&P500股指期货为例以100点(一个大点── 指数点)和2天的时间形成当量结构，依照二进制数学模态跌荡起伏，而在时间和价位(平面空间)层次结构的界定层上，又是相当的严格，其每个交割期的托盘进动价位，却又按照十进制模态向前推进，就连经济危机时期也没有例外，这种由体现力量对比（涨落现象）的二进制（事物的本体演化模式）向表现态势的十进制（事物的形态展现模式）之间转化的数学模型，是不是也同样体现出社会经济发展的进动模态呢？就连看似人为现象的开盘跳高和跳低这种跳空现象，却也符合了二进制时空模型。再如，海南中商交易所的天然橡胶，又以其特有的日线三进制数学模型进行着它的趋势变化。而上证股票指数在托盘进动及高价定位上，又“相当严格”的符合了地球的十二位二进制易数平面数字模型，如325、390、520分别落在了北纬15度[刘耿泉1]及26度23分北极圈内的子午线上，高点1558、1052、928点又分别落在了平面数字模型的北回归线上（上证指数以65个点为一个单位）。由上证指数的层次界定对地球平面数字模型的模拟，是不是可以给我们这样一种启示————地球上的一切现象，其程控数字结构（层次界定），都是对地球本身不同程度的模拟。从另一个方面来看也不难理解，地球毕竟是整个人类，整个生物界以及地球上的非生物界的母亲吗。（老子的《道德经》在这方面早已作过定性的解释——“人法地、地法天、天法道、道法自然”。）股市和期货的价格走势和形态的反转，反映在能体现买卖关系的二进制数学模型的隔代遗传的规律之中，难怪期货专家们说：“股市和期货的价格历史会重演”。可以说，形态是一种复制，趋势是一种遗传，这样才造成了价格历史的重演。一定的时空结构对交易者也起着自然的约束力，以其自然法则影响于交易者的心理。交易者的心理支撑大多来自其资金支撑，黄金分割这一数字模型为什么会得到广泛的应用（同样也在交易者资金效能上发生作用），在利用它来进行价位分析时为什么有时候觉得很准，而有时又会不准呢？（在利用打切线的方法进行支撑和阻力位分析时，也会有这种感觉，而待行情过后，我们又会重新找到它的准确性，当我们仔细分析时，我们会再次发现：在时间跨度上出了问题——将它错用于两个不同的时空结构关系之中，因为随着时间的延续，原来的日线，周线在另外的更大层次的时空关系之中，又渐渐地成了“偶然"性因素，我们只能在更大的层次中找到它的宏观稳定性————黄金分割的价位落脚点，或切线支撑位和阻力位。所以，在期货行情中会出现这样一种现象———时间不够，空间（价位）来凑；空间不够，时间来补的规律。（如：OX图中价位指示的分析，也是这一规律的显示）

二、 期货技术分析方法的研究是对物质现象研究的模拟

   现代期货的发源地在西方，其现有的技术分析手段也大多来自西方人的研究，当我们阅读了西方人士的期货技术分析方法论著之后，我们不难发现，无非是将统计学原理直接应用到技术分析的价格图表之中，应用在一大堆来自盘面上的那几个数字的复合变化。（开盘、最高、最低、收盘、成交量、未平仓和约），再以一维的时间来加以锁定，如果我们再深入一层分析，将期货中的那几个量值赋予物质化的概念的话，那么期货的技术分析也就成了统计物理学或统计化学等等。试看期货分析中的众多的名词术语，什么“能量潮”无非是将成交量视为某一特定物质的质量，价位系统视为相对高度标差，然后利用两者之乘积，这就体现了实物的一种势能的概念，什么振动指标、摆动指数、“威廉指标”、速度线、动量线、K—D线等等，无不是模拟于实物的运动模型，以实物运动的规律来研究期货交易中时、位、量的关系。道氏、艾氏的波浪理论，也就是将经济现象模拟于自然现象，再以数字模型（黄金数列）将这种模拟关系加以量化来揭示价位和时间的关系。这说明经济现象背后一定暗合着一种物质现象，而自然界在“象”这一层次的模型是无计其数的，每一期货品种都有着不同时空精度的物质运动模型，中国易学的时空观早已提出这一研究事物变化规律的方法论和数学模型。当我们找到了与某一期货品种具有相同数理关系的实物结构运动模型之后，研究此和研究彼就仿佛成了同一个问题。

三、 技术分析涵盖基本分析（数术学论）

人是自然人，那么人类的一切社会现象也是一种自然现象，经济现象只是物质现象的反映，交易中所谓的大户操盘，也只是在一定的时空层次之内利用散户的思想倾向，也同样受着大系统的制约，也必须顺应自然规律；国家政策的出台，也是以上报的统计数字为依据；事物的发展和人自身的生存都同样受着数字的制约；人的大脑对外界的感知也是通过同构识别、数字化处理的结果。————“数”是能量存在的指令信息，“势”（如价格走势、态势）是能量的展现方式，对走势（趋势）的判定（理）是人们所确认的能量的存在形态，即构象，如一定时间段中所形成的价格反转形态的识别。期货交易的技术分析是和数字打交道，进行一种数字推理，如果我们把事物进行高度抽象的话，也只能抽象到数字这一层次，在数字这一层次上，经济现象的研究便和物质现象的研究得了到统一（实际上，对一切事物的研究，在数字层次上都会得到统一，通过同构识别，都可以相互借鉴，世界上的道和道之间原本上就是相通的吗）。那么，我们可以不可以说，事物演变（期货交易中对基本消息面的消化程度的变化）就是一种数字的演变，一切事物的调整也就是一种数字的调整，包括数字属性的调整和数字格局的调整。由数字的变化规律我们再重新找回到它所体现的事物的表征和物质运动的显象层次上去，根据我们的感觉，是不是也可以感知到事物变化的方向，从而达到双重判断，分析出行情转变的目的呢？对此我们的祖先早有高见，易曰：理者数而已矣，数中有术，数中有理。对于中国人特有的数字推理方式应用于期货，就连美国芝加哥商品交易所总裁帕克‐利特也不得不惊呼：“九十年代的期货高手将产生于中国”。对于技术分析和基本分析熟轻熟重，成功的期货专家们只作了这样的回答——市场的价格行为涵盖一切，而市场的价格行为是通过数字来展现的，基本消息被市场以数字化的方式消化了。

四、 技术分析的认识论和方法论研究

(1) 技术分析之分析（移动平均线的时序恢复）

   简单移动平均线被应用于期货分析的多种指标之中，是一种时序问题的预测模型，而就其本质而言就是一种最为简单的时空当量平均值的计算。（这样理解我想更能了解到它的意义）。行情的变化就是原有时空关系精度破裂后而建立的一种新的动态平衡。在采用移动平均线时，为了把人们对价位的加权看重移到最近的时间区域之中，同时又恢复原有的时序，我们可以把某个最值（如收盘价）移动平均线进行二次移动，进行趋势判断或把时序的中点再重新推移到原有的位置（同时也增加了系统的平稳性），以进行价位判断。这也意谓着，一次移动平均线代表着市场上大多数交易者，利用二次线对大部分交易者进行分析，通过两条线的交叉对比可以达到判定行情走势的目的。

（2）相对与绝对

   另外，为了在行情走势分析时，消除趋势对分析时的心理影响，我们还可以把某个量值（如收市价，移动平均线的偏离幅度进行二次移动，此所谓“除去趋势”的绝对价格的振动指标）。同样把时序的中点再重新推回到原有的位置，增加系统的平稳性认识，通过绝对价格（一定时期内的）线和二次平稳线的平行交叉对比——即：偶然性因素对系统平稳性的破坏程度，从而可以达到判定行情走势转机之需。如果再用空间限度加以滤波的话，对于行情转势的判定就会达到很高的准确率。

   再者，我们还可以将简单移动平均线简单的恢复时序，来解决其滞后问题。来找到交易的入场点，而现实的移动平均线可视为时间的50%反挡位。  K—D线应用于趋势市场中进入超区往往给人以错误的判定，可是经过二次移动后 的K—D线超区（买或卖）平台实际上就成了两条相对平行的“水平线”，自然法则给了我们这样一个启示：物体在未受到阻力以前将会沿着运动轨迹保持原有的惯性状态，这就告诉我们：这中趋势尚未完成，而当K—D二次移动线在超区相互交叉之时才是趋势转换之机。为了对行情走势进行判定，我们利用的是系统的平稳性，为了选择好的入场价位和入场时机，我们又不得不利用它的偶然性，而这个偶然性却又是另一个层次的平稳性，对于期货和股票这样大成交量交易的趋势判定，很难用什么办法进行精确的价位计算，如果一定要这样做的话，恐怕是要步入一个数学陷井，但是我们可以用象数的思维方式，也就是“比类取象”，比类就是分层次，一个层次的模糊表现为另一个层次的清晰，将其进行时空层次划分，我想只要层次取得合适，取象（态势）所得的解可能就是唯一的。我们平时在价位分析时所用的OX图，以及K线图形态的辨认，实际上，就是物质层次演变规律的应用（我们平时所说的数学解，就其本质来讲也是一种层次解）。

（3）自然模型之借用

爱因斯坦在相对论的论述中提出宇宙的有界无限说，后来美国的哈勃观察到遥远的天体在向外飞奔的景象，证明爱因斯坦说法的正确性。这有界的宇宙是变量，因为它时刻在变换位置，而有限的宇宙是恒量，恒量是不变的，是大全，是"太一"。我们曾经说过“一”是无限大，也可以是无限小，它是一个单位，但这个单位无限。上述有界的变量奔向无限的恒量，但永远达不到这无限的恒量宇宙内，因为飞奔的天体以己为界,飞到处即为界，在它来说，找不到界处，永远在有界的界内，也就是永远处在变异中。我们未尝不可以在<<庄子-天下>>中看到的“一尺之棰，日取其半，万世不竭”的命题来说明变与恒的关系，这恒量中包括有无理数，因而是无限的，在无限中取有限的量，以有限为界，总达不到无限的领域内。爱因斯坦使用洛仑兹变换，也是以光速为极限为恒量，恒量是绝对的，在绝对中求相对性的原理，就是以平常速度 V作为变量，而以光速C作为恒量，在V的速度变化中求出与恒量C的比例，因而导致空时膨胀或凝缩的结果，所以下列公式：是相对论中的重要方法论，空时的四维观念即由此而来，相对论中有哲学有辩证法。（摘 自扬向奎著《自然哲学与道德哲学》）

* 借用：C----某一期货品种的停板速度.(以天为时间单位)
       V----以某一拐点为"0"时计点所测出的某一波行情的速度

（A） 对“有界无限”的(期货)理解及简单的数学处理方法

期货(股票)行情是不断变化的,其“真正”的“界”应是某个品种的最后交易时刻和最终的交割价位,但这“绝对”的“界”对实际投机交易的过程意义不大,而就套期保值者而言却有着实质性的意义。为了把握好每波行情,我们可以按照实时空(已有的行情)的变化规律,对未来的行情(不仿暂称为界外“虚时空”)进行虚拟假设,以形成数学悖论为依据,以“大一”与“小一”——---不同时空层次的时空对称性为计算手段,取其极限思想，确定未来价位和时间(刻)的界域，其“界”既是时间界，又是空间界---—时空界,二者不能合一时(测不准原理)进行二次时空变换,确定“能量”变化时的“动量”方向。(“时空互换反求工程”——价差比≌时间比)

（B） 界外“虚时空”(未来行情的价位和时间)的虚拟假设.

宇宙(行情小宇宙)的演化就是一种数字演变,是各种进位制同时进行的,某一现实的界(某一最新的收盘),实际上是在这一时位点,各种进位制熵化,形成各种进位制的熵场。这里的能化为熵,没有时间,即没有生命(交易量的变化和价位的波动),可依照以往行情的某一种或几种进位制方式:如:二进制(50%反档),或三进制(30%.0.618.0.382黄金比反档)等,按时间的一维性(或膨胀,凝缩后看作二维性)有规律性的向界外“狂奔”(推进方式),将现行行情看作“一”的一部分(或“一”),从某一基点———过去行情的某个最高或最低收盘价视为“0”时计点,亦是“0”价位点,按照某一数字模型数列(如费波南兹黄金数列1.2.3.5.8.13.21.34......或二进制数列 ：0、2、4、8、16、32......2n 以及自然数列,三进制数列等),依照偶性对称或奇性对称,将时间跨到界外(未来),按照时空对称计算出某一时间段的未来虚拟价位---——对未来进行虚拟假设。据不同的交易精度采用不同数字能级假设---——远期假设、近期假设；以正计数方式推向未来进行未来阶段性测算；并以同样的数列数字模型的推进方式,以最新收盘后的一个或几个交易单位(天,时......)为零界点,找出过去相应数列数量级的“零点”,以不同的时间数量级的层次精度进行“界内动态(黄金)移动”，将时间---空间点推到现界,算出界值,再以未来的一天(一个交易时间单位)为“0”0时点,向现在→过去动态推进到某一时空点(已知点<界内点均已知>)反求出未来“0”时点(倒计数)的界值,两个动态互反方向的界值组成界域 ,看未来假设值和界值的关系,判定今后行情变化的趋势,到界反转或停顿，界值(域)又是交易的位置。具体：

（1） 以现界点(最新时间单位的收盘)为界(时空界)进行界内黄金推进(用黄金时间数列，以正计数方式,将价位推进到现界后Cn一天)；

（2） 以现界后的一天即未来一天为"0"界点C0以同样方式和同样时间数量级向过去（界内） 进行黄金推进；

（3） 以未来假设值(10进制)与两方向黄金推进值对比，以判定“现界”将产生收缩或膨胀，两方向推进相交点熵值（?）

（4） 以不同时间层次对界值的判定形成不同数量级的界域；

（5） 据不同的交易精度（短线交易、当日交易、长线交易）进行不同层次（时空层次）的有界无限判断；

（6） 黄金推进的现实时空数据应用；

（7） 时空对称反向补缺（时间膨胀空间收缩——时间不够空间来凑）

（8） 由两个C0值确定能级宽度，计算能级的平均寿命，寿命长，Δξ（价位区域的）宽度小，能级稳定———海森堡测不准原理的应用.

由于物质具有波粒二象性,测量一个微粒的位置时(某一特定时间单位最后一手交易之价位)如果不确定范围等Δq,那么同时测得其动量也是一个不确定范围Δp,Δp和Δq 的乘 积总是大于一定的数值:Δp.Δq=h/2,h=h/2π,实质物h=6.626*10 焦耳秒(h模拟法可求出某一期货品种的h,这一公式表示,同时测是一个微粒的位置和动量的精密度的极限,测不准关系也存在于能级与时间之间,一个体系处于某一状态,如时间有一段Δt不确定,那么它的能量也有一个范围ΔΕ不确定,ΔΕΔt=h/2.


五、向专家们学习（期货交易技术分析方法的系统运用，“势”和“位”的系统判断——原则论）

对于技术分析，我们应当向专家们学习。我们学习的不单纯是他们所提供的分析手段，更重要的是学习他们的思想和坚持系统思想的原则性，因为思想的产生最重要，其他都是副产品，而原则性又是他们实现思想的保证，在一定意义上讲，专家赢利靠的是能坚持原则，能坚持原则，使他们在顺势的情况下，能真正在市场上拿到盈利，不断壮大自己的仓量（资金）——发展自己，而在逆势的情况下又能够及时制止亏损（护仓）——有效的保护自己。在具体方法的使用上：我们要研究他们提供的分析方法所研判行情与实际行情走势之间的符合程度，而不是对这种分析手段本身的熟练程度，离开了对实际行情的研判，这种熟练就会显得毫无意义。在利用各种方法进行情行分析过程中，我们必须对其判断方法的适用性，趋势之间的时空对称性，不同期货品种，不同时空层次应用的有效性，以及对各种类型的市场行情的捕获能力进行成功的几率考查，只有首先认识了这种胜算几率的意义，才能克服技术分析的死角，才能作到有选择、有针对性的利用好各种分析手段，建立起自己的分析系统，并形成自己的交易风格，确定自己分析系统的风险性系数，内心认可，形成自己的系统原则。所有的技术分析手段都是有条件应用，只有使自己的分析手段不断增加对市场的适用性才是无条件的。

（六）对“势”和“位”的认识

在具体的交易中，人们往往会过分偏重于价位的分析，如什么支撑位、阻力位、黄金分割位、平行轨道位、百分比反挡位等等，每每还会以所谓的到位和破位来作为转势的唯一判据，即使在判断正确的情况下，往往还会由于对价位的过分计较而失去获利机会（违背了靠势盈利，靠位增加效益的原则），从实质意义来看，所谓到位所体现的是宏观稳定性（长趋势时空效应）对于偶然性（短趋势）的价位因素的制约——即特定的时空效应对偶然性价位因素在特定时间所充许的最大空波动限度，它所显示的是一个制约区间，而所谓的破位，所体现的是偶然性价位因素，对其所受制约的宏观趋势性价位区域的破坏程度极大，以至于无法恢复（实际上是特定时空等当关系层次的突跃），对于破位程度（或有效性）的考查我们往往以成交量，未平仓合约的数量以及价位远离的时间、速度来作为参考验证，进行时、位、量的综合分析，到位和转势只有在时空对称点上具有同时性的意义，但并非等同的概念，位是势的微分效果，势是位的积分成果。如果只是以位来判势，有时反而会增加交易中的风险，带来更多的资金损失。在浓厚的“位”的思维定势下，往往还会形成不顾实际行情走势，在亏损的情况下，以自己的保证金有效支撑能力作为转势之位的猜底点，猜高点的侥幸心理（实为不得已的斩仓位）。

* 历史回顾：

在这方面，每个经过几次大行情的经纪，我想都会有着沉痛的教训和宝贵的经验的，为什么93年S&P500，4900点的跌势重伤了济南期货市场上的大部分客户，使上千万的资金外流，对此，济南当时从事外盘交易的金源和华易两家经纪公司的经纪人应当有着更深切的感触。当93年S&500被上操至483 .10之时，从历法模式上看（当时本人所采用的易学反时空推理方法）已是夏至点（时空等当点——见图3），从其时空结构来看，第48个交割期在483.00和484.00（以一个指数大点为一个价位精度）的二进制结构为：（111100011）2和（111100100）2，其反易对称空间为（399）10=（110001111）2，和（79）10=（001001111）2的双“9”结构之中，是反空间进位和正空间退位的时候，是大跌势的行情，按其结构计算，其一次托盘价位在：459.00点（459 .00）10=（111100011—11000）2二次托盘价位在：434.00（434.00）10=（111100011—110001）2，实际到了434.75（按托盘进动在432.00  48×9=432.00），这只是按照价位分析，再按照其他指标如：背驰（振动指标）除去趋势之二次移动，双重指标移动平均线的分析，以及移动平均轨道的分析，两至三天之内（大势到来之时或之初）都会得出正确的趋势判定，而当时我们的经纪人，却在大势已形成之始，却一而再，再而三的利用打切线的方式，K-D线超卖的判定，（K—Ｄ线百分比硬性指标不适用于趋势市场，在进行趋势市场时利用其背驰分析）以及黄金分割和百分比反挡的方法，在行情丝毫没有转势迹象时，去接所谓的低点）（以位定（代）势，结果每天所接的低点都成了以后的高点（就本交割期而言），本人当时所持的独家判断，被当时某公司所谓的专家和和高手所否定，虽然坚持了自己的思想，按照自己的判断没有建立多头头寸，幸勉了一场灾难，但是由于原则立场不够坚定，而放弃了获大利的机会，在这个市场上，放弃机会就意味着赔，93年S&P500的杀伤力至今还影响着许多人投资国内期货的信心。）

技术分析的首要任务是对行情走势的判定，位和势在时空界定层上有耦合之处，这时的位才是一个有效的位，转势的位，是偶然中的必然，位的分析更多的时候是为我们提供好的入场点和出场点（虽然它也是趋势判断的一部分），——在到位之时我们首先想到的是趋势可能要产生暂时的停顿，自己的 交易头寸可暂时离场，但是还不能轻易改变交易的方向，在进行交易以前，我们必须对价位和走势进行综合判断，这就好似实物产品的市场调研和成本核算，如果产品没有市场，不管你的制造成本有多低，都不会给你带来丰厚的利润，如果只是以位判势，这就忽视了时间本身也是支撑和压力这一因素，在这个市场上，交易者的经营成果恰恰是来自时间差，位的有效性也有待于时间考验。

* 生活中成功的人都有他们自己的思想和原则立场，只有能坚持原则的人才有希望达到自己所追求的目标，虽然，随着发展变化，思想在不断更新，原则在不断调整，但坚持原则这一立场思想却又始终如一，普通人为了一点小恩小利，可能会放弃自己的原则和立场，渐渐地也就放弃了自我、放弃了追求，成为那模糊不清的大多数……而期货市场上的大多数恰恰是赔钱的群体。

* 能坚持原则是一种境界，所以搞期货也应当学习伟人的风范。

 在证券、期货交易上，专家们能够赢利靠的是能够坚持系统原则，从而达到了整体上的把握。真正了解市场的人，他们能够放弃普通的分析技术，大胆坚持大市场原则，技术分析的数据处理要真正迎合市场法则，将自已真正放到了极少数的位置上，以静制动，即使无着儿，也可胜过了技术分析的有着儿人，在大市场中保证自己的整体盈利。

* 自然模型借用的几个观点：
            价位分析——相对论运动学观点
            趋势分析——相对论动力学观点
            不同时间段的移动平均线——不同的惯性系
            涨跌停板——光速
            行情自然线型回归线——行情走势的价值线
            移动平均线时序回复——价位线
            称动平均线——真正的时间50%
            数据处理的市场法则——时间优先、价格震荡幅度优先

* 复杂人性——生存需要，基本需要与情感需要（有关人的需要、动机和激励）问题——美国的马斯洛“人类需要层次论”《人类动机的理论》、《激励与个人》。生理上的需要（性格）、安全上的需要（有户）、感情和归属上的需要、地位和受人尊敬的需要、自我实现的需要）——生存需要、安全需要、自我实现的需要。

 交易者不是机器，他们是人。每位交易者必须保持一种严格、刚毅的外表和极具忍耐性的内心世界，而每人心中又充满了希望、贪婪和不安定感。——这些基本情感和需要在每位交易者的外表或外在表现程度取决于许多因素，但都源于学习和实践。也有许多需要）生存的基本需要，这不是学来的，而是天生的。这些生存需要，基本需要（如食物和居所）与情感需要相结合形成了所有人的复杂人性。——这复杂的人性直接影响到交易者交易动机，交易策略及交易工具（指标）的运用和交易过程中的解释，这样就直接影响到对行情变化的看法，形成主观和客观的相符或背离，最终形成不同的交易结果。

 为了满足我们的需要，我们就要去行动。具体的行为随所要满足的需要而变化（交易者心理的变化、交易策略的改变、指标运用的变动，以及出场期望值的变更、隅然性的满足的重复需要，就是这样——盈利之后又很快的亏损——就其交易的具体方式来说，已经发生了许多变化——心理需要发生了变化，行动是需要的函数：行动＝f（需要）。当需要不能立即满足，人的思想会努力去寻找答案。变通的方法在于发展、分析、丢弃或修改补充。而这一创造性的问题解决的副产品就是期望，期望常带来失望，交易者受期望，失望的影响可能超过许多人。失望导致沮丧生气，无论对自己还是对他人，都是一种消极，消极又导致窒息，而窒息又抑制了自己的创造力。当创造力被窒息时的内心世界是死水一潭，其思维逻辑是一种混乱的逻辑，生气趋于搞混逻辑和理性行为，最后的结果对交易者常常是灾难性的。

期望——失望——生气——沮丧——消极——窒息——……愤怒、恐惧……这些都是人性的弱点，为了避免期望——失望——生气——错误的链锁反应，我们要发扬人性的优点，停止烦恼、看清事实、分析事实、做出决定、减压、满足生存的需要和安全感，恢复平常心，再去探索积极的人生。要记住：有效的想法用于期货交易中，目的是激发创造性地发现问题的途径。避免不现实的期望，就会避免失望。你一定要思索和为自己而创造！——实现你自我实现的需要！  

（七）向市场学习，向大自然学习  
   在这个市场上，一切有用的分析技术都是市场本身所泄漏，对于分析手段的理解和应用绝不能照本喧科，由于各种类型的人们的需求的存在（行动是需求的函数f=行动f（需求），各种人文因素的相互关联，使这个市场在不断的复制和转录着大自然的各种信息，按照大自然的指令程序，以数字模拟方式，向我们演示大宇宙的时空演变规律，以不休止的涨落运动来显示它强大的生命力。在这个市场上，时间的意义太伟大了，空间（价位）的变化太微妙了，它们之间结合就是宇宙之功，如果我们将简单的时空关系以不同的时间层次和等当的价位层次，用不同深度的色彩来加以涂绘的话，我们想任何一个期货品种（包括股票在内）其时空结构所组成的图案，一定是一幅美丽的自然景观！

hefeiddd

《操盘宝典》
*第一条，寻找潜在大利润的市场。
我们上一次请阿土在这里讲课，他讲了他怎样一年赚了20倍。他凭什么做出来？他不过选了一个市场而已。他并没有把其他东西坚持做下去，他只是选好了一个市场就有了这种利润。你比如今年年初，在香港做H股，也是这种概念，一下子就可以获利几倍，同样是这个市场，如果你在六月份之前你没有逃顶的话，平均的跌幅这一轮从6月份下来，总共跌了60%-70%，也就是你赚两倍三倍，很可能还是打回原形，甚至亏损。你现在去查以下它52周的涨跌幅，多数的股票还是下跌的。
市场如果选对的话，你还要知道市场的一个级别，包括利润有多大。你首先要分析市场，而不应该看重股票，现在所谓的股评家讲的什么不看大势看个股，都是吹牛皮的，真正做股票的人哪能不看大势，不看大势都是亏钱的。
　在证券市场中，你不是做一天、两天，你是要做几年，十年，当你这样坚持下来你会发觉，真正产生大利润的地方还是选择一个非常理想的市场。在这方面，我有个师傅叫千岛，我们在他身上学到了这件事情。在94年的时候，所有人都去做股票，那一拨行情涨了234点，但他当时放弃了这个机会，他去做国债，而且亏了。但95年他在这个市场把握到机会，一年资金翻番100倍。当年我们也参与了国债期货市场，我记得我是7000块钱赚了5万块钱，我另一个师傅杨还把我臭骂一顿，说我胆子太小，做的太糟糕。
这样的事情在我们身上经常发生。如果出现黄金机会，这个黄金机会首先来自一个市场，而不是来自一个股票，我在这里讲课时曾经讲过一个股票叫国嘉实业，它有一年涨了十倍。我当时跟所有朋友讲，我说这个股票涨十倍跟你没有任何关系。因为市场没有动，市场没有动，一个股票涨了10倍它最后还会打回原形，你也不知道它会上涨，包括银广夏，它涨了20倍一样打回原形。在银广夏上面赚钱的人永远没有在长虹上面赚钱的人多。在长虹上涨20倍的过程中，我相信很多人赚了一、两倍，两、三倍，都是很正常的事情。也包括这次的B股行情，很多人在这次行情中赚了钱，说句公道话，他不知道怎么赚的，几乎连卖出机会都不给你的情况下就赚了钱。
所以选择市场是一个最重要最重要的东西。光是“选择潜在大利润市场”这句话就已经非常值钱了。
你所有的功课、所有的核心点都要围绕着这件事情去做。你比如说现在这个市场，我记得昨天有一个朋友在这里做股评，他说市场跌了多少点，可能跌不动了，然后怎么样，我说这样讲不是好事情啊，我们大家跑到证券公司来做股票，是为了赚钱，你如果只考虑下跌空间，说没什么下跌空间我就持股不动了，那你这个股票就成了死东西了，我们来到这里是赚钱，首先我是要围绕着一个赚钱的思想去做事情，没有赚钱的市场我就耐心的等待，我不应该着急，现在阶段两个市场就是比较糟糕，就是没有赚钱的机会，现在市场一反弹，刚才一个朋友讲，说反弹空间就200个点，200个点有什么意思！昨天讲述下跌500个点是上海市场平均每次调整幅度，那么这一次你知道它是一个什么级别的调整？你不知道它的级别大小，如果跌破500个点，跌去700个点怎么办？它会不会跌1000个点？我们看一看NASDQ，NASDQ这次从5100点下来，跌到1400点大家还怕它顶不住。今天香港股市看他们解盘，股票已经跌了7、80%了，他跟股民的建议：卖出。因为市场整个趋势不好就要卖出。
所以我们来到这个市场我们应该牢记一件事情：我们是为了赚钱而来，赚钱的核心点是寻找上升的市场，不是寻找下跌的市场。我们不看下跌市场，股票要跌到哪里去，这个跟我们一点关系都没有，我们必须要明确一件事情，我们来到这个市场，我们不是来抄底的，我们是来赚钱的。我们通过钱生钱，而不是说股票下跌跌不下去了我们去投资一把。看一看这两天跌得最多的股票天津磁卡，前两天好象已经跌不动了，我们看到它已经成了一只低价股，却又是连续两个跌停板。
什么叫跌不动了？这个定义我一点都不理解。再如55块钱的用友软件，在中国50块钱你肯定能卖掉吧？我今天早上在帮一个朋友卖金蝶，在香港卖金蝶，20000股1块5都卖不掉，还要排队，看到卖单挂在上面就是没人买。才3万块钱的一笔交易就没有人去做。它从5块钱跌下来没有任何反弹跌到一块三，后来只反弹到一块五，而且没有量，什么叫跌市！我去年在香港做了一个股票，从两块跌到三毛五，当时觉得便宜买进去，还有配股价五毛钱的利好，后来跌到多少钱？这两天的价格在4分钱！什么叫跌市！中国这一次会不会出现这样的跌市呢？谁敢保证不出现这样的跌市呢？我们任何人都不敢保证。
我们只能在市场形成明确的上升趋势时，我们就进去投机一把，这是很容易赚到钱的。我们知道市场中赚钱的机会，我又有准备去做的时候，就容易赚到钱。所以我们始终记着一件事情，这一件事情非常重要，无论如何我围绕着赚钱去做事情，不要围绕着市场跌到哪里去。你千万不要问我市场跌到哪里去，因为我连看都不看，根本就不考虑市场跌到哪里去，我只是考虑上升空间。现在指数从2200点的顶部跌下来，2200点不是一个小顶部，它是经过几年的牛市形成的一个顶部，这个调整时间一定很长，一定会为未来打开一个很好的空间。那么这个空间在哪里，我们怎么样去寻找？我们肯定要思考，我今年这个价位买进能赚多少钱，我利润空间能看到哪里？
昨天买银广夏的人，一亿股十亿资金套在里面了，抄进去的人今天全打幪，一天损失一个亿。那么你想一想，昨天你买的时候你就应该考虑：我这个价位进去，我看多高？你能看多高？----这是最根本的。作股票一个根本点不是看这个股票到底能跌到哪里去，所谓的跌无可跌了，这是假话，这是骗人骗自己的话，你要跟自己实事求是地说这个股票能够涨到哪里去，这才是我们的目标。所以现在作股票，涨的时候大家都在抢着买，跌的时候大家都在抢着卖，香港的股票如果跌起来你不去往下重打，你想等它反弹一下根本是不现实的。一个市场越来越成熟的时候，稍稍出现一些风险，大家首先要做的事情是防范风险，拿住现金等待新的机会。
　现在什么样的市场出现这样的机会呢？NASDQ从5100点跌到1400点，它如果跌到900点会出现一个反弹2600点的机会。这个市场是一个成熟市场，它并不象银广夏这样的股票，一下子公司信誉崩溃，所以这样的市场会出现机会。我们现在的市场没有这样的机会，没有机会我们就要尽量拿着现金。对于券商来讲，也是要求股民拿着现金。拿着股票如果市场一天天跌下去，那股票沉淀是一件很可怕的事情，股票沉淀会使你这个证券公司将来的发展空间越来越小。但是现金沉淀不怕的，只要有机会一下子交易量就出来了。而且你要相信一件事情，在一个熊市中的十万块钱到了一个牛市中就是一百万。所以“现金为王”，要相信每一个跌势，这是生存的根本。
对于股票的投资，一定是你对这个公司非常了解，你对这个公司正反面研究都非常清楚，而这个公司一定是朝着你理想的方向去发展的，在这种情况下你去投资。如果这个公司跟你想象的完全不一样的时候，你要大胆果断的撤出来。就象海尔这样的公司，如果海尔出现了很多你想象不到的东西，你第一件事情要去卖。就象97年初的时候，我记得我当时也是发出一个卖出信号给大家，当时我觉得它就是不应该这样去做，事实上当时那个价格到今天都没碰到，现在指数可是比当时高很多。
所以说我们操盘宝典的第一件事情是寻找潜在大利润的市场，这是一个大的原则性的东西，大家一定要牢牢记住它。
*第二条，寻找潜在大利润的领涨股。
你如果去国外到更多市场中调查一下，你会发现老百姓赚什么样股票的钱。到美国，每个人跟我们讲微软，讲INTLE，讲CISCO，到香港人们跟我讲汇丰，讲长实，讲中国移动，讲联想。昨晚上我给马来西亚朋友打开一个图形--联想，这股票99年我们和海通去泰国时我记得价格还是2块多，去年最高价涨到70块钱，35倍！而它最低价格不到一块钱，这是多少倍的利润！那么汇丰，汇丰香港人买房子几乎全靠汇丰呀，长实也是呀，真正增长性好的股票都是这样大的蓝筹股。深圳人你去问问做股票做的最成功的-------深发展。上海人去问问-------小飞、爱使、申华。上海人对老八股和四小龙那种感情的深厚，深圳人对深发展感情的深厚，说明了这钱是怎么赚的。
这样的股票有什么好处？这种股票你拿起来放心，你随时可以卖掉，而且它上涨的过程中不会轻易停止下来。我们96年看深发展上涨的过程中，它会轻易停止下来吗？不会的。所以你在市场中如果发现这样好的东西，根本就不用担心，大胆地去做下去，一赚，十倍。十倍是最起码的利润率，对于一个超级领涨股来讲，在它的上涨过程中，它应该是在几年内完成一百倍以上的利润。实际上象银广夏这样的股票在它上涨的过程中，也扮演过这样的超级上涨股。
所以我们首先去找一个上升空间，然后你这样做下来的话，会发觉做股票就会容易很多，当你把我刚才所强调的第一条和第二条都做到的时候，我相信每个人在这个时间做股票的信心已经出来了，你已经知道该如何把这一段的利润拿下来，这两件事已经价值50倍，因为你即使上涨100倍，我能赚到50倍已经很了不起了，我哪怕赚10倍，够了。
*第三条，买入最强势的领涨股

*第四条，在上涨过程奉行绝不卖出原则。
我们在分析、选择完之后，下一步要做的一件事情就是操作。刚才我们说的是分析，我所谓的分析不是每天的看盘。刚才有人跟我讲，他每天看4个小时的盘，思考三个小时。但最好的情况是大量的时间集中在对第一件事和第二件事的思考上，看盘花的时间尽量少，花那么长时间看盘没有任何意义，核心点全在这两条上，用这两条建立自己的分析支柱。
分析完了以后开始操作，这时开始买入股票。买什么股票？买入我们所选中的最强市场中最强势股。超级强势股是费雪在美国提出的一个理论，这个理论后来被巴菲特给发扬光大。
那么买完这个股票我们有一个原则，我记得96年海通的李新经理带我去听邱一平的讲座，他说做股票有个原则，涨的时候你拼命的买，脑子里只有一个字“买”，跌的时候就记得一个字，不叫卖叫“踩”，有多低你往多低踩，你千万不能犹豫，只要越跌越卖，越低越卖。当然这个前提一定是一个非常大的市场级别，如果是小级别市场，你一跌就卖，一涨就买，完蛋了。它一定是形成一个趋势，你可以通过一种物理的知识来理解，比如说惯性理论，这样思考下来你会发觉用起来很容易。比如这次B股，上涨过程中非常强，下跌的时候也是根本就不回头，你把握这点就会觉得非常容易。再例如前年的南玻B股，到去年最高点也是翻了十几、二十倍，也是这样做下来，上涨过程中拼命的上，下跌过程中一路下，现在成交量越来越小，最后可能又会变成一天成交几千股上万股。这个过程中邱一平讲一句话：只要是正在上涨的龙头股和超级强势股绝对不能卖。脑子里只有一个“买”字，怎么可以卖呢？它没有趋势的改变你把它卖了你利润就赚不到。
证券市场有句老话是“赢颗糖，输间厂”，做股票必须为了去赢一间厂而不能是为了去赢一颗糖。你比如说昨天那个分析师他跟我讲200点的利润率，200点我都不知道能做出什么东西来，如果指数现在是100点，那我200点是一定要考虑，但现在的指数是1700点，相对于200点只有10%多一点的空间，10%的行情中你盈利的可能性有多大，你成功的概率有多大？
你能获得多大的利润率？一点算不出来。所以这个时间你的思想一定要非常清楚，我们是为了要赚多少钱。我刚才讲了，是为了十倍、二十倍来作股票的，不是为了百分之十几，不是为了一颗糖而作股票的，是为了一间厂来作股票的。你要想赚到钱，你要对自己所选的最强市、最强股充满信心，一定要坚持到底，这个利润你无论如何要从头吃到尾，不吃到尾一定是完蛋的。这个原则是非常重要的。所以说，邱一平告诉了我们一件非常重要的事情，他说台湾人一直这样做下来，我们看美国人也是这样做，香港人比我们做的更凶。什么概念？叫上涨过程中奉行决不卖出的原则。这件事情非常非常的重要，大家需要在这方面把这些东西消化掉。
*第五，当你作完一件事情的时候，你开始寻找新的机会。
你比如说现在的市场没机会了，我一件事情做完了我休息，休息时并不是我们最清闲的时候，我们最清闲的时候实际上是买完股票座轿子的时候。
现在干什么？现在做大量的准备，为了我们象当年那样的十几、上百倍的利润做非常多的准备。为什么我今天把海通的员工都叫过来听课，因为这段时间是大家应该投入精力为自己的将来设想的时间了，只有在这个时间充电才能为将来赚钱打下更好的基础。没有今天的努力，没有今天的准备，你将来绝对不可能赚下十倍、二十倍的利润，决不可能把一个涨100倍的股票赚足了其中的十倍、二十倍。很可能一个股票能涨一百倍，你只赚个10%就跑了，然后就骂它，该调整了该调整了，结果就是不调整，等到你再去买时你发觉怎么又买了个天价，这个家伙又害了我一把，然后你把它臭骂一顿。长虹就是这样的股票。在海通有很多朋友很早就作过长虹，但真正做下来到高位跑掉的没有多少人。
所以在这段时间要寻找新的市场和机会。如果没有大的赚钱空间，离场休息，做新的准备。 每天做功课。象我们每天在这里都要做功课，每天在网上贴出来在这里打印出来。这段时间我反而比在操作股票的时间要忙的多。我这段时间要补充大量的知识，要看大量的资料，要寻找新的市场，也包括美国911事件之后要了解美国市场怎么样变化。911之后，大家都看笑话就好了，看美国市场怎么样蹦盘，看14000亿美金是如何消失掉的。你在那儿去体会，可以体会到非常非常多的东西。
所以这段时间不要小瞧这句话，这句话表面上和赚钱没有任何关系，但它对赚钱的过程产生了绝大的影响-----就是准备。
在我们的功课中有一段话，叫“一分耕耘难有收获，十分努力才有收获”。以前古话是这样说的：“一分耕耘一分收获，十分努力十分收获”。在证券市场中不是这样，在证券市场中九分努力收获都可能是零。十分努力才有可能获得成功，而且只可能获得运气。真正的运气来自哪里？有人评价中国足球队教练米卢，说他的运气特别的好，好了多少年？好了二十年。二十年是个什么概念？一个人能有二十年的运气这个周期吗？不可能的。他为什么运气这么好？他做了非常非常充分的准备。不知道是哪一个古人说的话：只有充分准备的人才有可能拥有最好的运气。现在这段时间就是考验我们每一个人的时候，如何在这段时间培养自己的运气，如何在将来赚钱，你现在就要把这个准备工作坚持作下去。

**我们宝典实际上就五条，这五条做下来就不容易。特别是第五条做下来很难，前四条都是方向性的东西，把握起来并不困难，第五条坚持下来是比较困难的事情。**

hefeiddd

　判断市场状态是形成有效交易策略的必要前提和基础。对于真正的交易来讲，其实并不需要特别复杂的分析，而只需要根据市场状态和信号做出买卖决定就可以了。真正的交易，并不知道未来市场到底会如何运行，它只是紧 紧跟随市场变化的步伐前进而已。市场的复杂性更多的表现在对于市场的分析方面，而非操作方面。因为分析者既需要解释已经发生的行情（这需要大量的数据），还需要指出未来市场的可能运行方向（这需要更大量的数据）。解释已经发生的行情还相对容易，而展望未来的运行方向则根本就是一个无法完成的任务（好在对错的概率相等）。所以，市场分析和真实的交易之间存在本质的区别。真实的交易最需要的是判断市场的状态，并因此形成目前的交易思路和策略，然后跟上有效的资金管理和止损就足矣。

　　对于交易者来讲，适应市场则生存；对于分析者来讲，预测市场则生存。二者在期货市场上的定位和要求完全不一样。所以，如果你是一个投资者，就不要摆错了自己的位置，不要企图去做分析者的预测工作，因为那不是你的工作内容，因为你不是去赚分析者的工资。摆正自己的位置，你应该努力去做一个跟上市场变化的适应者。对于投资者来讲，是适者生存，而非先知生存。

　　说了这么多，我无非就是想强烈的表达一个意思：判断市场状态非常重要。判断市场状态是适应市场变化的基础。

　　那么，我们如何来判断市场的状态呢？我们如何根据市场状态来形成有效的操作策略呢？首先，你必须放弃能够预先知道市场即将进入到什么状态的幻想。预先知道市场即将进入到什么状态，就相当于你预先知道趋势在哪里和什么时间开始或结束一样（反过来也相当于预先知道震荡盘整在什么时间结束一样），这是神仙才能做到的事情。市场状态只能在运行过一段时间之后我们才能发现，即它已经存在了，我们才能发现，而非在它没有发生前就知道。这意味着判断市场状态是要付出代价的。我认为这种代价是非常必要的，我们可以把这种代价算到获取新的交易机会的成本里去，或者看成是正常的获利回吐。市场从趋势状态过度到调整状态时，我们一开始根本无法知道，等价格经过几个来回的波动后，我们才能发现：趋势已经结束，市场进入到调整状态之中了。在这个时候，我们原来的持仓利润肯定要减少，利润的减少或回吐使我们得到了一个有价值的东西：市场进入到新的状态了，我们必须改变操作思路。操作思路的改变使我们重新开始适应市场，这至少可以减少我们不必要的损失，同时也使新的利润增长成为可能。

　　确实，对于交易来讲，常常发生的情况是：有付出或准备付出，才能有回报，而不是有回报之后才开始付出。虽然人的本能是有回报才愿意付出，然而，市场不同意！所以，我们还是做好随时准备付出的心理去迎接可能的市场回报吧。

　　由趋势状态过度到调整状态，我们需要付出代价，这种代价主要表现为获利回吐；而由调整进入到趋势的过程中，我们同样需要付出代价，这种代价主要表现为止损。是的，市场只有两种状态：趋势状态和调整状态。趋势状态分上升趋势和下跌趋势，调整分为小幅调整和大幅震荡。

　　既然市场只有两种状态，那么剩下的工作就变得相对简单。趋势结束之后才开始震荡，震荡结束后就是趋势。

　　我们首先来讲述震荡状态。震荡状态分为：大幅震荡和小幅盘整。判断震荡状态，首先要看前面是否有趋势存在，这是前提。在此基础上，判断震荡状态主要可以从以下几方面来观察：价格运行的速度、价格波动的幅度、价格运行的方向以及价格运行方向的转变速度。在震荡状态下，价格运行的速度一般都非常的快，同时幅度非常大，大到让人无法忍受（做反者）或象天上突然掉馅饼（做对者），给人一种山呼海啸的感觉，如同过山车一样。最麻烦的是，与此同时，价格的运行方向也是急剧变化，今天大跌，多头几乎绝望，而第二天却大涨，让空头又处于绝望状态。即，在震荡状态中，价格运行的速度很快、幅度很大、方向不持续，价格掉头速度很快。市场一旦出现这样的特征，我们就可以判断它进入到震荡状态。

　　应对震荡状态的策略是：套利、观望、缩短交易周期。市场在任何情况下，各合约一般都有强弱之分，特别是进入到震荡状态之后更是如此。因为在趋势之中，各合约基本上处于同涨同跌之中，而进入到震荡状态，合约的强弱会开始出现分化，这为我们应对复杂的震荡提供了条件或机会。一旦我们判断市场进入到震荡状态之后，则买就选强势合约，卖就选弱势合约，而不要太在意它们的价格高低。买的被套就卖出弱势合约，卖的被套就买强势合约。就我自己的经验来讲，这种操作不仅风险相对小、心态好，而且有时候回报还不错。这是应对震荡的最佳选择。若市场并没有明显的强弱合约，套利没有机会，那么你可以选择最轻松的方式：保持观望，等待震荡区间的突破。这也是不错的选择，但相对有点消极，有时候会因为没有持仓而放松对市场的注意而错过突破机会。第三就是缩短交易周期，平时看天图的，可以改为看小时图或30分钟图。因为分时图可以尽快的反应市场的变化。也可以分时图和套利结合起来操作，能否结合、是否需要结合要看当时的市场情况。

　　大幅震荡之后，市场一般会进入到小幅波动状态。就如同人剧烈运动后会进入到平静状态一样。一旦市场进入到小幅波动状态之中，我们就要开始再次重新调整操作策略。若套利利润还在扩大（一般不会，因为价格波幅很小了，难以拉开价差），我们可以坚持。否则，我们要开始进入到单边持仓的交易之中，因为小幅波动是震荡结束的迹象，也是趋势即将开始的前兆。市场在经过前期的大幅波动之后，价格的震荡区间也就自然形成了，同时，随着时间的推移，均线会开始出现粘合的现象。这个时候，我们可以根据不同的品种选择相对有效的均线（有效均线就是错误信号相对少的均线）作参考，一旦价格跟均线发生关系，上则买，下则卖，都以均线为止损，但交易数量一定小，小到亏一个停板也不影响后面的交易为止。这是尝试性交易，开始寻找市场可能的突破方向。在此基础上，根据均线进场的持仓处于赢利状态（持仓不可能亏损，亏损就不会持仓），则价格一旦朝我们赢利的方向突破（价格脱离震荡区间），就开始真正的交易，这证明我们的方向找对了！至此，复杂的震荡结束，苦难的时光结束，我们最渴望的朋友---趋势就开始向我们走来了。

　　与调整状态相反，趋势的开始前提条件一般是前面处于调整状态，但也并不完全如此，如V形反转等。

　　首先讲一般情况，即调整结束之后形成的趋势状态。这种趋势的出现，只要大家做好了止损的准备，一般都能做上。但做上之后能否持有那是另一回事。这个时候，市场的特征表现为：价格脱离前期的震荡区间，并且不再回到震荡区间之内。这是开始的阶段。随后，随着时间的推移，混乱无章的均线开始出现典型的多头或空头排列，一旦出现均线完美排列，则我们就可以摆脱虚假突破的心理煎熬了，我们就已经坐上了利润的快车。在这种情况下，能否持仓就是显示投资者水平的唯一标准了。在趋势中持仓的原则我一般是关注20日或40日均线。因为一般的回折很难达到这两条均线的位置，反而若价格一旦回到40日均线，而且是快速的，则有可能意味着市场即将进入到震荡状态了。在趋势中，只要价格不回到这两条均线之下出现的调整，我们都可以认为是趋势前进过程中的正常休整，不必太在意。趋势在经过正常调整之后若再次朝前开始运行，则这又是一个及佳的进场机会，价值等同于第一次震荡区间的突破，并且更加可靠。

　　V形反转形成的趋势跟经过调整之后形成的趋势只是在启动阶段有区别，趋势形成之后的行情演绎特征是一样的，所以，对于V形反转，我主要讲述趋势启动时的特征。V形反转没有突破的特征，价格表现为突然大幅反转，前期是跌势的突然就直接进入到涨势，几乎没有任何前兆。但也正因为如此，我们同样可以从图形上找到V形反转鲜明的特征，只是不是从价格上找，而是从均线上来找。V形反转的前提是：市场原来处于趋势之中，这是它最大的特征。既然市场处于趋势之中，则均线就是处于多头或空头排列状态，也就是说若均线处于空头（多头）排列状态，而价格突然开始大幅上涨（下跌），并且打破所有均线，则我们就应该警惕市场出现V形反转了。在均线处于空头（多头）排列状态时，若价格突然大幅度拐头上涨，并打破所有均线，那么最起码可以理解为市场进入到强势之中，并且是超级强势或V形反转。

　　应对V形反转的策略是：原有持仓先走，若价格节节攀升击穿均线，我们可以设一条最大忍耐的均线作为判断市场改变趋势的标准（我的经验一般为40日或60日）而进场交易，交易量不要大，因为这个时候均线还在向下走，你的止损点每天还在扩大。若真的是V形反转，那么小单量也可以在很短的时间内获得不错的回报。对V形反转，我们回报的要求不能太高，对于绝大部分人来讲，在V形反转行情中，不被套住就意味着成功。

　　趋势和调整构成市场的运行方式，过去如此，现在如此，将来也是如此。调整状态就相当于市场处于思考状态，他在思考自己未来的运行方向，价格的大幅震荡就相当于市场处于激烈的思想斗争之中，如同一个人在房间内思考自己的未来。一旦考虑成熟，市场将破门而出，坚定的走出迷人的趋势。市场思考的时间越长，调整的越充分，则形成的趋势就运行的时间越长，幅度越大。在调整状态时，我们应该多给市场一些时间，让他充分的思考，而不要盲目的去猜测他未来的走向，因为市场自己也不知道自己未来的方向。但一旦市场开始破门而出，我们就必须紧紧跟上。除此之外，我们还能做什么呢？



呵呵，按图索骥，找到这个：

期货沙龙：漆志云精彩解答回放

www.hexun.com 【2004.05.12 17:22】和讯

　　老水牛:谢谢漆老师

　　漆志云:非常感谢和讯网站给我的机会！谢谢大家！欢迎今后多交流！(05-12 17:04)

　　老水牛: 大豆现在可否视为短期调整,是肩还是腰？



　　漆志云:是肩还是腰由市场来决定，等市场决定了我们再做也不晚(05-12 17:02)

　　从头再来吧:漆兄：如果豆9破3600后在3570-3550不下了呢,你以为此可能会出现吗

　　漆志云:不下不要紧，只要不回到3600之上那就只管持仓！(05-12 17:01)

　　199332:请问您在河南中期网上的程序化交易是什么？你们的网址是多少？

　　漆志云:网址：202.102.245.37,www.chinafuteres.com.cn 程序化交易是我的一个交易策略栏目(05-12 16:59)

　　老水牛:如果要说量价配合看行情,那么今天M0409是根典型的阴线,是否可以看空？

　　漆志云:对！今天的量很大，又是阴线，所以只要价格不回到今天的高点之上，就意味着价格还将下跌！当价格重新回到今天高点之上后，今天的量就失去意义了(05-12 16:56)

　　滚雪球888:请问：如果连豆借助美豆反弹的话,反弹的目标在哪里？谢谢！

　　漆志云:如果连豆开始跟美盘上涨，那就不是反弹而是开始再次上涨走牛了，只要9月大豆回到3810之上就是重要的信号！(05-12 16:53)

　　耕牛:漆老师：连豆如果到3100,我给你买两瓶好酒.说到作到.谢谢!

　　漆志云:不用客气！我也不能保证能到呀！还是看市场的脸吧！(05-12 16:51)

　　199332:请问：能不能说所有品种都已经提早进入了熊市中,但还有很多人都不敢相信,思想还停留在做多上。你认为呢？

　　漆志云:市场总是存在不同的看法，很正常的！(05-12 16:50)

　　老水牛:今天行情的震荡,着实让老水牛不知如何是好？不知到底改耕哪块田？如何来做。

　　漆志云:没有田可耕正好可以休息呀！我卖了点铜，也不知最后结果会怎样！(05-12 16:48)

　　和鲟杀龙:那请您留下联系方式好吗？

　　漆志云:电话0371-5618517 13623850979(05-12 16:47)

　　动力:请问我现在做锻炼是否可以这样理解,因为经验不够,就先做小单量的短线交易,然后再慢慢的提高自己的水平,您认为期货这个行情对一个投资者来说,什么样的素质最重要？

　　漆志云:最重要的素质是要理解交易的本质，因为只有理解了才不会恐慌！(05-12 16:46)

　　耕牛:漆老师：如果连豆下跌下跌目标位是多少？谢谢！

　　漆志云:500点，即3100附近，当然不会一下就到(05-12 16:45)

　　zwb68:在您的交易系统中完全不看基本面吗？

　　漆志云:完全不看基本面是做不到的，因为基本面的信息会扑面而来的，只是基本面对于我来讲仅做参考，而不是最重要的(05-12 16:42)

　　和鲟杀龙:我一直在跟随您在河南中期网站上的程序化交易,具我观察如果跟随做交易,很容易就能有颇丰的赢利,但是盘中如果有机会出现怎么样才能得到您的提示？

　　漆志云:除非你盘中跟我联系，或者是我的客户我才知道盘中如何给出交易机会(05-12 16:38)

　　耕牛:漆老师：你现在拿的是连豆的多单还是空单？谢谢！

　　漆志云:我现在大豆空仓！只有一点铜的空头，今天刚进的！(05-12 16:37)

　　动力:我经常看你写的文章,我觉得我学会了在这个市场中生存的最重要的两点,一个是止损,另外就是追随趋势。但是有一点我很困惑,止损我很容易就能做到,但是当有趋势行情出现的时候,我还是忍不住来回做交易,您怎么克服

　　漆志云:盯住止损，不考虑利润就能做到的！你是陷入到利润的陷阱里了！(05-12 16:30)

　　动力:请问您说的这个"快",是快速的进出还是暴利的获得？

　　漆志云:当然是追求暴利的获得！快速的进出对于某些人来讲就是获利的秘诀！不是谁都能做到快速的进出的！(05-12 16:28)

　　耕牛:漆老师：连豆月线看跌,可日线指标严重超卖,真矛盾你怎么看？谢谢。

　　漆志云:什么叫超卖？在趋势里不要看震荡指标，如RSI等，很危险的！价格第一位，设好止损，那么我们的恐惧就是价格触到止损，难道这也不能承受？(05-12 16:27)

　　滚雪球888:请问：您是如何理解期货市场的游戏规则的？谢谢！

　　漆志云:期货市场的游戏就是一个风险管理的游戏，而不是追求利润的游戏，估计很多人不同意这样的看法，但这是我的理解，这使我很安全！(05-12 16:25)

　　动力:对于一个经验不足的投资者,您能否给点建议,让我们快点成长？

　　漆志云:我要告诉你，不要追求快！很危险的！对于新手来讲，追求快就意味着追求快速死亡！先用最小的单量交易，即能引起你重视又不至于恐慌的单量，这样讲清楚了吗？朋友(05-12 16:23)

　　meiaki:我看到您在连豆的预测时提到了3600、3810这两个点位,请问这两个点位是您算出来的,还是您的经验之谈。如果是算出来的,那要如何计算。

　　漆志云:这两个价位是观察出来的，因为这是确定是右肩还是不是右肩的价格区间，你可以去看看！(05-12 16:20)

　　静思8:因为外盘,我们的金属,豆,经常跳空,怎么对付呢？

　　漆志云:这也是我很头疼的问题，目前没有解决的办法，只能控制好资金！跳空一般都出现在震荡行情之中，在趋势中，即使跳空也是有利于趋势方向的！今年大豆的跳空我吃亏不小，但铜铝胶的大跌让我重新回到赢利状态，几天就全部回来了！所以平时亏一点不要太在意，只要把握住大的机会，一切都会有的！要有信心！(05-12 16:18)

　　hqw66:国内因为宏观调控并没有抑制消费领域的消费,应该只会对生产领域产生作用？

　　漆志云:宏观调控会影响一切的，只是中间有个传递过程！(05-12 16:14)

　　199332:请问您对铜的看法如何？

　　漆志云:请记住，我的看法并不重要，重要的是市场的表现！对于铜来讲，只要价格在60日均线之下，就永远不要去做多，除非是短线！铜是空头，只要再破新低就意味着熊市在延续！(05-12 16:13)

meiaki:我今天在强麦409在1931空单,请问是应平仓,还是持有

　　漆志云:可以再看看，但空间可能不会太大了，谨慎(05-12 16:10)

　　199332:您说最近行情大跌是因为央行政策,宏观调控的结果,那么股票为什么这两天大涨,是否有大量资金从期市转战股市？

　　漆志云:股市与期货对于中国来讲具有完全不一样的意义，所以国家可以救股市，但决不会救期货上的多头，因为期货多空都能做的(05-12 16:09)

　　耕牛:漆老师：如果美豆创新高,连豆会怎么走？

　漆志云:如果美盘创新高，国内补涨的可能性就非常大，在美盘没有创新高之前，因为市场性质上没有改变，所以国内可跟可不跟的(05-12 16:06)
　　静思8:请问,豆子,现在怎么不与外盘连动了呢,做金属,豆,就必须关注外盘么？
　　漆志云:任何时候我们都必须记住：我们交易的是国内市场，所以外盘对我们来讲永远都只是参考，而不是一切！没有必要诚惶诚恐！大不了止损，止损是最好的保护！(05-12 16:03)
　　founder2008:我今天买了8月胶13370 1/4仓,又被套,明日能否解套出场？
　　漆志云:因为人心比行情还难预测！与其说行情不好预测，不如说人心难以稳定！(05-12 16:01)
　　founder2008:我今天买了8月胶13370 1/4仓,又被套,明日能否解套出场？
　　漆志云:有可能，但就怕解套之后你又不肯走了(05-12 16:00)
　　滚雪球888:请问您认为连豆牛势是否结束了？谢谢！
　　漆志云:9月跌破3600就可认为牛势结束了，这样回答满意吗？(05-12 15:58)
　　founder2008:请问怎么样避免频繁止损？最近我的交易老是被套,频繁止损
　　漆志云:避免频繁止损只有一个办法，观望！我们永远不要去追求我们能力之外的利润，就如泰森打拳能赚钱而我们不能一样(05-12 15:57)
　　hqw66:CBOT的强劲走势,而内盘振荡偏弱。难理解？请指教
　　漆志云:国内因为宏观调控使消费减弱，但美国库存很低，两个市场出现了比较少见的不协调走势，但早晚会回归的。我们还是要以国内市场为准，毕竟我们交易的是大连大豆呀！(05-12 15:54)
　　199332:请问您认为未来两周铜价怎么走,有没有方向？目标位多少？止损位多少？
　　漆志云:我们无法计划未来，更不要去画未来的走势图，做期货就是边走边看边做，因为市场时刻都在变，多用精力处理目前的行情，那么未来也就光明了！(05-12 15:51)
　　子瞻:请问沪铝均线一直呈标准的空头排列,是不是可以空头加码？
　　漆志云:加码就是在做新的交易，完全新的交易，相当于开始一样，不要因为有赢利单就麻痹！(05-12 15:49)
　　子瞻:请问沪铝均线一直呈标准的空头排列,是不是可以空头加码？
　　漆志云:创新低才可以加码，或今天铜破24100，铝破昨天低点都可以加，但加码的止损应以今天的为准，不能用原来的止损！(05-12 15:47)
　　耕牛:漆老师：我在3706拿了连豆的多单,请问如何处理?
　　漆志云:我昨天在3704也买了，但今天在3693走了！若你现在还没有走，最晚等到破3600，破3600不仅要出多，还要做空！(05-12 15:44)
　　199332:请问什么原因造成铜价和铝价大跌,未来铜价和铝价怎么走？
　　漆志云:铜铝下跌最主要的因素是央行政策，是宏观调控，而不是金属行业本身基本面的巨大变化所导致的！(05-12 15:41)
　　耕牛:漆老师：连豆还要等？强麦连续下跌可没给机会呀！
　　漆志云:小麦最好的交易机会暂时已经过去了，等下一个机会吧(05-12 15:37)
　　zjdqh:请问在市场中,您最在意什么？成交量、持仓量、价格、形态、指标等等？
　　漆志云:最在意价格，我认为价格永远是第一位的！最近铝就是最好的例子，大家都认为成本很高，不好跌，可它照样跌，所以价格最重要！(05-12 15:34)
　　zjdqh:请问天胶的后期走势
　　漆志云:天胶目前是空头状态，但7月持仓太大，存在很大的不确定性。我认为再破新低可以卖，我倾向于下跌(05-12 15:30)
　　zwb68:请问如何确保获利年30%？
　　漆志云:没有人可以确保！我们只能看市场的机会，按照目前的行情，这个目标不难，因为我们已经超过这个目标了(05-12 15:28)
　　forrestching:铝铜本周和下周走势如何
　　漆志云:本周走势已经清楚，未来一周我倾向于认为下跌或震荡，大幅上涨的可能性目前还没有迹象！等市场给我们指令吧(05-12 15:26)
　　耕牛:连豆反弹结束了吗？谢谢！
　　漆志云:现在难以判断！等待市场给你答案和方向，市场会有方向的，耐心点，等待是成本最低的交易方式！(05-12 15:24)
　　zjdqh:请问新黄豆的后期走势
　　漆志云:后期走势我现在无法判断，我只能说9月大豆在没有突破3600-3810这个区间之前市场暂时没有方向！突破在做也来得及，你要相信行情不会一天结束(05-12 15:23)
　　zwb68: 市场不可预测,那市场 岂不是不可知？追踪趋势不是在预测-----你追踪的方向吗？
　　漆志云:跟踪趋势有点象摸着石头过河！市场的方向具有相对可预测性，但组成趋势的波动不可预测！投资者的亏损大都是在震荡中出现的，很多人因为趋势的相对可预测就延伸到波动的可预测，这导致很多人亏损！(05-12 15:20)
　　zwb68:请问如何稳定可靠的跟踪趋势？以确保获胜？
　　漆志云:我们始终都不可能完美的把握行情，所以跟踪趋势有时候也会跟丢的，不要追求完美！最好的跟踪方法就是设好止损（赢）来跟踪，只要价格不触到我们的点位就不理睬价格的随即波动！你可以去看我的文章（如何观察市场），谢谢！(05-12 15:16)
　　盲人:做期货8个月,深感资讯获取太难（且经纪公司人员素质低下,服务太差）,请问老师是否有独门暗器予以解决？！
　　漆志云:世上不存在交易秘诀！(05-12 09:47
个人介绍

　　漆志云：男 大学毕业，于1994年初加盟中期嘉合至今， 一直从事交易工作，经历过中国期货市场的风风雨雨，见证了中国期货市场的兴衰变迁，热爱交易，致力于研究交易系统和交易模型，是个纯粹的技术分析型交易员，目前正在用交易系统来为投资者服务，并取得较好绩效。
　　投资理念：市场不可预测但可跟踪
　　交易格言：交易犯错并不可怕，可怕的是对了不坚持，这才是最最可怕的！


关注价格
作者：漆志云　　发布时间：2005-8-4 下午 03:51:45
  
    在交易中我们最应该重视的是什么？基本面？技术面？政策经济层面？还是交易理论？我认为都不是，而应该是市场价格！价格对于交易来讲是第一位的，价格是市场上所有因素综合作用的结果。我们可以通过基本面、技术面等方法来分析预测市场未来的价格走势，但分析预测的对错最终却得由市场价格来评判，当你的分析预测与市场的真实价格不一致时，只能说明你的分析预测是错的，不管你用的什么方法，你都已经错了，这就是价格的权威性；也许你认为你的分析没错，是市场被资金操纵，价格已经失真，然而，你账上的资金却会被毫不留情的划走，你似乎忘了市场价格而不是你认可的价格才是结算价格，这就是价格的真实性。是的，价格对于交易来讲始终是第一位的，你若否认这一点，而要坚持你认可的理由和理论，你就太理想化了，你就没有认识到人类的社会活动不仅有理性的一面，也经常有非理性的时候，问题的关键是：在市场上由于交易制度的原因，你若想坚持你认可的理由和理论，那么，一波非理性的波动就足以使你破产，况且，你认可的理由和理论也并不一定正确。
    任何投资者通过各种方法对市场进行分析之后，都会得出对市场的看法，看涨或看跌，但请注意，你千万别被自己的看法所左右而产生心理障碍，不要因为这种看法而否定市场的真实价格状态，你永远应该提醒自己，你的看法可能会错！而市场价格的真实走势会告诉你你对了还是错了，对了你可以坚持，而错了就不能抱着自己的看法不放，千万不要有“坚持自己的看法”而不承认市场真实的价格状态的思路，即我们应关注价格而不是关注看法！看法仅属于你个人，而价格却是所有投资者共同交易的结果，尊重市场价格不仅可让你改正错误获取利润，你也才可以因此而获得进步。
    市场上还有一些现象值得我们关注。很多投资者根据交易理论推算出市场未来的走势，并依此进行交易。真实情况是，市场的走势大都出乎人们的意料之外，这让投资者难以理解和接受，并因此认为市场不可理喻。他们似乎不清楚交易理论是因市场而产生，而市场却绝不是因理论而存在！当理论的推算与市场的真实价格不符时，只能说明理论还有缺陷，或者你的理论运用并不完善，或者需要新的理论来解释市场新的情况，而不要认为价格错了！我们应该采取的做法是关注价格而不是关注理论，不要沉迷于理论而忽略市场的真实价格。你应该知道交易市场上的理论不同于自然科学的理论，自然科学的理论都有适用范围，何况交易理论呢。你是通过市场价格来结算你的盈亏，而不是通过掌握多少理论来给你发工资，你不是学者，是投资者！
    当价格的大幅上升或下跌时，我们往往不能马上找到确切的原因，因而心中无数而困惑迷茫，不敢交易进而错过交易机会。但过一段时间后，这种原因就会铺天盖地而来，然而，行情却可能已经结束，我们只能望行情而兴叹。其实，价格的异常波动本身就是最好的原因，就是我们最应该重视的进场理由。当你真的把价格放在第一位时，你才能理解这种做法的可行性和必然性。关注价格，而不是着力去寻找价格波动的原因，这是成功交易员的做法。价格波动的原因你应该事后去分析，为下一次交易积累经验，分析原因是个学习的过程，但不能因此阻碍你的交易。
    还有一点，许多投资者有评判市场对错的喜好，也就是说评判价格的对错。评判的依据却只是根据自己掌握的信息和自己的技术分析。当价格如他所想之时，他认可这个价格，否则，就认为市场充满欺诈。他把市场评判标准由市场价格转移到了自己身上来，自己成了检验真理的标准和尺度。这是极端的个人主义！这是危险的行为！不承认现实就无法适应现实，不适应现实就无法生存！交易应该随波逐流！
    总之，我们应该重点关注价格，而不是关注自己的看法；关注价格，而不是关注理论；关注价格，而不是关注原因和对错，把价格作为自己进场交易的最重要因素。


程序化交易
作者：漆志云　
  
把交易分析简单化就意味着投资者由生手向熟手的转变，也意味着交易的有效化，谁也无法告诉你未来会如何走，但程序化交易可以告诉你现在应该怎么办。交易的关键是如何把握现在、处理正在发生的行情，而不是如何预测未来。太多的人花太多的精力去预测未来，而对正在发生的情况却不知所措，这导致太多的人亏损。程序化交易就是致力于处理现在的交易，而不是未来的交易。当市场处于调整和震荡状态之时，当市场处于一轮上涨或下跌趋势的回折之时，很多投资者会陷入对市场看法的迷茫之中，而将分析和交易程序化则可以使你对市场保持清醒客观的看法和做法，避免认识上的困惑。
一、分析市场
1、判断市场状态
你必须首先判断市场是处于多头、空头、还是平衡状态，这样你才不至于对市场产生迷茫和困惑。简单的说均线以上是多头状态，均线以下是空头状态，主要看中长期均线。判断市场状态是分析市场的基础，并且判断市场状态并不是非常困难的事，把分析判断简单化，那么你想要知道的结果也会简单明了。绝大多数投资者都不敢相信简单有效的方法和结果，他总认为市场不可琢磨，故根本不相信存在简单有效的方法。然而事实上，是因为预测市场的复杂性才导致他不敢相信简单有效的东西，若你不通过预测来交易，而通过客观性来交易，则一切都会发生根本的改变。判断市场状态就是客观的评估市场目前所处的状态，而不是未来将处于什么状态，所以它不是预测而仅仅是评估当前的情况，它不追究市场变动的原因。把握现在才能把握未来，未来由现在组成。
2、分析市场处于何种行情中
判断清市场状态只能不让我们犯方向性错误，但还无法进行具体的操作。在判断完市场状态之后，我们还必须判断市场是处于主升（跌）、稳步攀升（盘跌）、还是多头（空头）状态下的调整行情，即接下来应该判断具体的行情了。只有具体的行情判断好了才能真正进行交易。具体行情判断可以看图形结构和价格的运行速度。
二、交易程序
在完成市场分析之后，我们就可以进入交易程序了，具体来讲：
1、多头（空头）状态只考虑如何买（卖），不考虑如何卖（买），即不做逆市单，永不吃回调，保证不犯方向性错误。
2、确定交易工具来把握进场时机
这个因人而异，可以是均线、趋势线、形态及其他工具，但必须是适合自己的，不要因为别人用的好你就盲目拿来用。交易工具的确定非常重要，而运用交易工具的能力则会导致完全不同的交易结果。交易工具仅仅是个工具，这个工具用的好坏由交易者自己决定，而不是工具本身。交易工具不能直接带来利润，但它会帮助你获取利润，它只能帮忙，因为它仅仅是个工具，请投资者不要误认为找到交易工具就找到利润了。
3、主升（跌）或创新高（低）加码，依据新高（低）确定加码止损位，这是个性化的交易行为，投资者可依据自己的性格、交易品种的特点和风险承受能力来灵活使用。
4、震荡调整中减仓或套利。主要指价格的波动已经使你的交易系统难以把握的情况。任何交易系统都有亏损阶段，在系统处于困难时期必须有辅助手段来减少亏损或交易成本，即减少交易量或套利操作。
5、转折状态反手。市场状态发生反转必须反手，这种反手不一定是根据基本面的分析，更多是根据技术图形。
总结：以上分析交易程序必须基于一个前提，即不预测市场，而是评估市场，这一点非常重要。通过这种程序化的分析你可以对市场保持客观的评估，在客观的评估基础上你才能客观的交易。

谢谢指点，
最基本的理念我也是如此，
所以读起来是共鸣的。

《判断市场状况及交易策略》这篇帖子对我很重要，
一段时间以来，
我对交易的理解和我做单的思路基本就是帖子里细说的那些，
但做不到漆志云老师的条理清楚概括全面，
但至少证明自己的认识自己的思路是对的。
漆志云老师好像还有一篇谈“经验”的帖子，
俺也深有同感。
呵呵
交易经验的无法替代性
　　【2004.10.21 11:21】和讯特约/漆志云
　　
　　市场上有很多关于如何交易的书，投资者每天都在努力的学习，并且同时还有很多投资讲座，我们在听投资讲座和看书时感触也很深，当时感觉收获很大，以为从此以后我们的交易将大有改观，然而一旦回到真实的交易之中的时候，我们却会发现我们还是处于原来的状态，交易情况仍然没有本质的变化，看书和学习时的体会好象难以落实，自信的感觉还是被亏损所击溃，一切又回到从前！这到底是为什么？
　　
　　我认为关键因素是：你的交易经验与写书和讲课的人不一样，写书和讲课的人能够将他的理念与系统形成习惯性的行为落实到具体真实的交易中去，但你根本不可能！并且处理盘面的突然变化很大程度上依赖交易经验，而难以通过看书与听课学会。市场的关键时刻往往凭经验才能更好的处理与解决，而不是知识！交易经验具有无法替代的性质，也难以通过学习来跳过交易经历的过程。交易经验才是交易知识与具体交易的关键纽带。市场上绝大部分的投资者都具有深厚的交易理论基础，各种交易理论和技术分析工具都很熟悉，各种交易理念和原则也是铭记在心，但唯独缺乏丰富的交易经验，丰富的交易经验是做好交易的不可替代也无法替代的基础。就交易的知识性角度来看，因为市场上的知识就那么多，只要你肯学，很快就能把市面上的书看完，并且也能够理解，但你却永远不可能在短时间内积累丰富的交易实战经验，这就是普通投资者与交易老手的最本质区别，也是你往往可以想到、看到却无法做到的根本原因。
　　
　　有什么样的交易经历就会有什么样的交易风格，就如有什么样的人生经历就会有什么样的性格一样。性格具有难以模仿性，交易风格同样如此，你无法通过看书学习来获取。成功的交易者都是个性鲜明的，他们通过总结自己的交易来形成自己的具有个性的交易理论，而历史上所有的成功交易者的理论最终汇集形成了期货市场上的期货理论，而到了这个阶段，期货理论就更多的具有了共性的特征，而个性特征相对不清晰。但就投资者而言，他们学习的都是具有共性的期货理论，具有共性的期货理论具有很好的学习性和理解性，但不具有很好的操作性，操作性只能由交易经验来支持，因为交易是个性化的行为。所以我们可以靠勤奋努力来掌握期货知识，却无法靠勤奋努力来获得交易经验，因为交易经验需要靠时间来积累，而时间永远是无法跳跃的。

我们都知道市场上有很多交易系统，交易系统有不少都是由并没有交易经验的研究人员开发出来的，他们靠出售系统来赚钱。他们的交易系统是建立在大量数学计算的基础上得出来的，从理论上来讲，肯定具有获利能力，但开发人员自己却并不用，而是出售具有获利能力的系统来赚钱，这就是因为他们根本不具有交易经验。也有很多人通过朋友那里获得了别人用的效果很好的交易系统，可这样的系统在他自己手里却无法给他带来任何帮助，这同样是因为他并不具备与这个系统相匹配的交易经验和交易风格。我在介绍我自己的交易系统时说：这是一个相对机械的交易系统，但其获利能力与交易者本身的能力有关。确实如此。很多人都想方设法寻找具有获利能力的交易系统，却往往忽略了自己交易经验的积累，或者说根本就没有认识到交易经验的重要性，这样的人是永远也不可能成功的。没有与交易系统相匹配的交易经验，任何交易系统都毫无价值。
　　
　　关键时刻，生死攸关的时刻，只有丰富的交易经验可以帮你。在沪铜从25600下跌到24500这次行情中，我自己及客户都是持有空头，当时获利近1000点，但当价格突然跳高到25200之时，新手与老手的区别就开始显现了，我自己在价格再次回到25200之上时全部走掉，而有很多客户却没能出来，当天就涨停板。很多客户抱怨说行情太快，来不及出。其实不是行情太快来不及出，而是投资者的思考及反应赶不上行情的变化速度才没有出来。在这样的关键时刻，你根本不可能靠正常的思考来决定出还是留，而是靠第一反应来决定出还是留。而第一反应就是来自于丰富的交易经验，没有交易经验的投资者不会有这种快速的、本能的反应，这样的反应你永远不可能从书本上学来！就如同赛场上的临场发挥和灵光突现一样，这样的反应往往具有决定性的意义以及无法模仿性的特征，也具有无法学习性的特征，而这都需要丰富的经验支持才能达到这种忘我的境界。
　　
　　交易经验包括：交易心态、进出场的果断程度、止损的态度、对市场的客观程度以及面对同样的交易信号是否该做出不同或相同的决定等，特别是盘中的震荡，几乎只能靠经验来处理。任何一套交易系统都会经常发出错误的交易信号，而这也是几乎没有人可以坚持系统交易的最重要的原因。我认为不可能存在不发出错误交易信号的系统，交易系统的弱点只能由使用者自身丰富的交易经验来弥补，因为我们确实无法从数学的角度来找到严格的不需要人的交易模式，任何系统都只能适应市场的某种状态，而非所有状态，这就需要交易者本人去弥补系统的弱点。系统发出的交易信号本身就需要交易者去评估，看这个信号的价值有多大，值得我们投入多大的资金去交易。在趋势状态中，系统自然会告诉你该如何处理，这种情况下交易者本身的经验有时候反倒成了影响交易效果的因素，但在震荡状态下，如何保护自己则需要非常丰富的经验完成，因为震荡状态本身的判别就需要交易者自己去鉴定。在趋势行情中获利不是太难，但在震荡行情中如何减少亏损则非常非常困难。做交易难的不是如何赚钱，难的是如何保护赢利！凭着交易系统获利确实是可以做得到的，但如何保护利润则和交易经验密切相关。相似的交易信号出现了，并且在不同的品种上，你是执行还是不执行？执行多大的程度？在哪个品种上执行？资金如何分配？有时候，因为选择相同品种的不同合约或者放弃某个品种而交易了另一个品种，虽然都是根据交易系统来做的，但最后的交易结果会有很大的差别，这就是使用同一套系统会得出完全不同的交易结果的原因。具有丰富交易经验的人就如同训练有素的猎犬一样，对最有交易价值的品种或合约具有敏锐的感觉，他可以凭着几乎是自己的本能一样的反应捕做到最具交易价值的对象，而会放弃相对次要的合约，这种能力是根本无法通过学习来获取的。另外一种情况则是，市场出现新的交易机会了，而原来的持仓仍处于交易系统的运行之中，这时候你是结束原来的交易开始新的交易还是放弃新的机会继续持有原来的头寸？很难选择！在这种情况下，很大程度上要靠经验来帮你决策。
　　
　　总之，我们首先理解交易经验的重要性，其次，特别应该清楚：交易经验具有无法替代性和跳跃性，只能靠时间来积累，所以你千万不要盲目的用别人的方法来交易。交易经验的重要性贯穿交易的每一个环节，但因为每个人的交易经历的不同，又使交易出现千变万化的组合，在这千变万化的组合中，你应该寻找属于自己的一种，用自己的经验来形成自己的风格。任何人都具有不可替代性，交易经验同样如此！
尽量减少无谓的交易
和讯特约/漆志云  

    当市场处于无序波动或小幅盘整之时，我也能接到不少投资者朋友的电话，咨询目前该买或卖，我总是说："目前没有交易价值"，当市场处于趋势状态而价格稍微出现回折时，也能接到不少咨询电话，询问趋势是否结束，

我一般的回答是："行情不会轻易结束，应该暂时忍受价格的不利波动以换取更大的利润"。确实，盘整时期的迫切交易与趋势状态的急功近利是市场上普遍的行为，我把这些交易总结为：无谓的交易。
    尽量减少无谓的交易，你离成功就更加接近了。
    无谓的交易是导致亏损和心态不好的主要原因，也是养成坏的交易习惯的重要原因。无谓的交易主要表现为交易的随意性、临时的冲动性、人云亦云性和在任何情况下都进行交易的频繁性。它与专业的交易具有本质的区别，所以它带来的亏损可能性将远大于专业的交易。专业的交易也经常出现亏损，但专业的交易具有章法，亏损幅度总体可控，专业交易是尽量减少或避免交易的随意性的。
    什么是无谓的交易呢？简单来讲就是没有价值的交易，风险利润不成比例的交易，见机会就想抓的交易，什么机会都不放过的交易，只要价格波动就做的交易。它不评估这笔交易可能给他带来多大的利润和相应承担的风险，总抱着侥幸的心理，觉得赚几个点就可以了，他只看到了利润而忽视了潜在的风险。或者任何时候都觉得大的机会就在眼前，不做的话会错失良机。它不管目前的波动是否符合自己的交易习惯，总是在利润陷阱的驱动下将微小的机会在自己心里放大成巨大的机会。无谓的交易同时是对市场并没有做深刻的分析之后的交易，交易表现为相当大的随意性、冲动性。
    市场并不总是处于具有交易价值的状态。什么是交易价值呢？简单来讲就是对得起自己设定的止损幅度的交易。若这笔交易连自己的止损幅度都对不起的话，那它就是没有价值的交易。市场大部分时间都处于盘整震荡状态或者小幅波动状态，也就是说大部分情况下市场都没有很好的交易机会。无谓的交易都是在这种状态下出现的。在这种状态下，任何一笔交易最多是盈亏幅度相当，更何况人性的弱点注定了交易大部分情况下都是以亏损离场的。在市场处于没有交易价值的情况下很多人就因为无谓的交易而使帐户出现了不小的亏损，进而导致交易心态的破坏，并使他在真正的交易机会出现时，因为前一段时间的交易亏损的阴影而使他反倒不敢交易。并且因为他养成了频繁交易的习惯，所以即使他把握住了一次绝好的进场点也会很快离场而错失真正的获利机会。无谓的交易不仅使你在盘整时慢慢亏损，同时也使你在趋势中无法持有头寸。无谓的交易所形成的坏的交易习惯使他总是无法真正获利。
    无谓的交易表面上看也是在进行投机交易，似乎与别人没有多大的区别，但事实并非如此。进行无谓交易的投资者并没有真正了解什么是投机。什么是投机呢？投机就是投资机会，没有机会就不进场交易，就如同打猎，不看见猎物绝不开枪。投机成功与否看的是投机的结果，是通过获利的结果来使交易者获得快乐。而无谓的交易则是看见任何物体都开枪，不管是不是猎物，它更象玩游戏。游戏的快乐来自于游戏过程而并不一定是结果。无谓的交易本质上并不是在投机，而是在用资金来玩期货的游戏，是一种资金纯消耗性的行为，这种交易行为与他获利的目标是背道而驰的。无谓的交易同时是对自己的一种放纵，是对交易极不负责任的行为。无谓的交易使投资者满足了进场交易的瘾，解除了不交易就非常难受的感觉，过程或进场时是快乐的，但结果却往往并不好，如同玩游戏最终必然付费一样。
    那么，为什么很多人会如此呢？难道他不知道他交易的目的吗？我认为根本的原因是：强烈的获利欲望使他频繁的交易，使他不管在什么情况下都要交易，也就是利润的陷阱使他进行无谓的交易。市场上最大的陷阱就是利润，是预期的利润使人失去客观和理智，使人忽视风险的存在。
    问题的关键是：我们往往无法判断交易机会。确实，交易机会的判断及行情规模的评估是无法确定的，但正是这种无法确定性就导致了风险存在的必然性，也就是说任何一次交易风险是必然存在的，而利润却无法确定。这就更加应该引起投资者首先对风险的关注，而不是利润。无谓的交易恰恰是更多的看到利润而忽视了潜在的风险。飘渺的利润如无形的手促使很多投资者盲目的交易。只要清醒的认识到利润的不确定性和风险的必然性你就可以在很大程度上减少无谓的交易，而这也是减少无谓交易的必然基础。
    减少无谓的交易并不等于你平时就不交易，并不是说只要减少了无谓交易你就必然能抓住有价值的机会。适当的交易是与市场保持联系的重要手段，关键是你每次交易一定要慎重考虑，完全清楚进场之后在哪里止损，以及市场目前是否具有好的进场点位等。有些行情你能看得到，却难以真正的把握到，我们只能做那些既看得到也可以把握的行情，这样的行情其实一年之中并不多，这是多少年以来已经验证过的事实。
    减少无谓的交易相当于节省子弹，要珍惜每一颗子弹，使它用在恰当的地方，而不要沉迷于打枪的快乐之中。
长线交易与短线交易的最本质区别
出处：和讯特约/漆志云 日期2004-01-09 12:08:00


期货交易的方式非常多，用五花八门来形容一点也不为过，市场具有包容性，可以容纳各种交易方式，各种交易方式都有获利的可能，这也是期货的魅力所在。这种魅力吸引大量的投资者来参与期货交易，人人都认为自己可以成功，然而，也正是因为交易方式的多样性导致投资者难以找到适合自己的交易方式，市场在不同的阶段都有与其相适应的交易方式在获利，这使投资者产生一种错觉：市场上到处都是机会，天天都有人在赚钱，可自己为什么却总也抓不住呢？投资者很容易迷失在这种错觉之中，这种错觉的根源在于投资者因错过任何机会都很后悔，都会自责，因为他自认为这个机会他是有能力把握的，市场的机会往往是导致投资者无从确定自己交易方式的根源，这也是亏损的根源。学会放弃，然后确定自己的交易风格可以使投资者摆脱这种恶性状态。
　　期货交易方式可以归纳为：短线交易、中线或波段交易、长线交易。你不要幻想把这三种交易方式集一身从而把价格曲线拉直，把价格曲线拉直是一个无法实现的梦想，这个不切实际的梦想使绝大部分投资者陷入亏损的泥潭。你应该根据自己的性格和交易品种的特性来确定自己到底是应该以短线为主还是中长线为主，一旦确定就不要轻易改变，否则你会陷入不知所措之中。
　　这三种交易方式的投资理念和对投资者的要求各不相同，投资者可根据自身的情况来选择适合自己的方式。
　　一、 短线交易
　　几乎所有的投资者都是从快进快出的短线方式开始自己的期货交易生涯的，但这不是真正意义上的短线交易，这种交易与真正的短线交易是形似而神不同。绝大部分投资者可能一直处于这种形似而神不同的交易状态，他也自认为是短线交易。然而，真正的短线交易就如同在游戏中赚钱，而形似而神不同的短线交易就如同在花钱做游戏，二者绝然不同。
　　成功的短线交易如在游戏中赚钱，但在游戏中还赚钱绝非易事！短线交易主要依赖投资者的盘感，而不是理性的大量的基本面信息分析。价格在一天中的波动主要来自于交易者的情绪和心理以及资金的作用，特别是在大幅震荡行情中尤其如此，这种行情也是短线交易者的理想行情。而良好的盘感不是一朝一夕所能形成的，它需要付出巨额甚至惨痛的代价！短线交易很容易模仿，但不容易成功！因为短线交易需要投资者的心灵与市场的波动节拍相吻合，至少是大部分情况下相吻合。短线交易对投资者的要求非常高，进出场容不得半点犹豫，胜负往往取决于一个点，快速的止损和获利平仓的敏感度会超出普通投资者的想象，短线交易看似容易成却艰，你甚至可以跟一位短线交易者一起交易，最终确是他赚你赔。正常人都用脑子来决定行动，而短线交易者却是用心灵来决定行动，甚至可以说是第一反应或者本能的反应来交易。短线交易买卖不需要世人认可的理由，它是一种身心合一的行为，是一种艺术，是一种境界，你可以总结，但很难达到他的高度。短线交易的模式只适合自己，难以整理成教材。成功的短线交易是快乐的交易，是在游戏中获利的交易，模仿的短线交易是倍受折磨的交易，是在花钱玩游戏。
　　成功的短线交易需要长期的交易经验积累，而不是看书就能学会，它不是知识而是能力和综合素质。成功的短线交易者就如同顶尖的艺术家，容易模仿但很难达到他们那种境界。但玩游戏的快乐却会导致大部分人选择形似而神不同的短线交易，他们在花钱玩游戏，直至钱花完为止。

　二、 长线交易
　　长线交易完全不同，如果说短线交易者是艺术家，则长线交易者就是工程师。艺术家进行艺术创作充满兴奋和激情，而工程师进行工程却充满艰辛和挑战，因为工程需要长期努力，中途会出现意想不到的情况。长线交易更注重理性，而不是激情。
　　长线交易理论上更适合广大投资者，因为他注重理性，但也正是因为他太理性和客观，就会失去每日交易的兴奋，形成一种孤独和更需要忍耐力的交易行为，有点象苦行僧，这种清苦让很多人重新加入到短线交易行列中去。长线交易追逐趋势，认为趋势是自己唯一的真正的朋友，是自己利润的来源，他不重视价格的日内波动，认为价格的日内波动几乎和自己没有关系，这也会让人觉得你麻木不仁，甚至象个傻子，他也不重视第二天行情会怎么走，他只重视趋势是否结束。长线交易者持仓的忍耐力绝非一般投资者所能理解，也非一般投资者所能承受。市场有一种误解，认为长线交易者之所以能够长期持仓是因为他能预测到市场的趋势和终点所以才能放心长期持有！这是一个天大的误解！长线交易者跟你一样不知道市场的未来走势，他只是遵守纪律跟踪趋势。遵守纪律长期持仓要忍受常人不好理解的痛苦，可以说长线获利就是漫长的市场折磨所换来的！市场的大幅波动可以轻松的吃掉原有持仓的大部分利润，最难以忍受的是这种回折往往还是你认为确实要发生的，也就是说你眼睁睁的看到利润回去，这就如有人在你有准备的情况下抢走你的钱一样，这种痛苦你理解吗？能接受吗？长线交易者要放弃很多认为必然有把握的获利机会而换取长期利润。另外，长线交易的机会较少，市场一年之中大部分时间都在震荡，震荡之中长线交易者一直在亏损，并且往往都是在持仓获利的情况下转为亏损的，这种折磨足以击跨任何人！同时，市场有时大幅回折，并产生趋势结束的信号，你也被迫在失去很大一块利润的情况下平仓离场，而之后市场又朝原来的方向运行，此时你必须得有超人的勇气和毅力再次进场，这些情况说起来容易真做起来会超出你想象的难！确实，长线交易最重要的是保持客观和遵守纪律，在很多情况下要放弃你自己鲜活的思想和判断，但结束一次成功的长线头寸却可以获取令人羡慕的回报，这也是长线之所以令人向往的原因。长线交易有一个最大的特点：亏小赢大，他不重视盈亏的次数比例，而重视盈亏的质量，这是他与短线交易的最本质区别！
最优秀的投资者:自信的成本
www.hexun.com  【2005.09.05 09:34】和讯特约/漆志云


自信对于交易来讲非常重要，然而做到自信却非常困难。市场有句名言：计划你的交易，交易你的计划。但是，由于市场的不确定性，计划你的交易相对容易，而在交易你的计划时，却常常会因为未来的不确定性而使你的交易计划难以执行。计划你的交易时，你充满了信心，而执行计划时，信心往往会输给市场的不确定性。
　　如何才能自信呢？
　　使自己自信的方法很多，我们经常可以看到或听到别人教你如何自信。然而你可能还是难以真正的做到自信。不知道有多少人跟我说：如果我能坚持自己的交易计划的话，我将获得如何伟大的成就，而目前却还在痛苦中挣扎。也许事实上他如果真的坚持的话确实能够给他带来成功，但他为什么会不坚持呢？他为什么会不坚持执行能够给他带来巨大成功的计划呢？他为什么会不相信能够给他带来巨大成功的计划呢？这就象中国建立新中国一样，除了有美好的规划，还需要艰苦的努力和付出。而不能坚持自己交易计划的人只有好计划，却并没有预想自己要付出多大的代价和努力去实现它。执行交易计划需要巨大的付出，需要很大的成本，只有你做出努力和准备付出才能真正执行交易计划，这是被很多投资者所忽略的一个不起眼却非常关键的细节问题。


自信才能执行交易计划。自信来自于确定性，而市场总是处于不确定性之中。所以，做到自信需要成本，需要付出成本来排除不确定性的干扰而使自己自信起来。
　　自信的成本分两种或者两个阶段，一个就是尽可能的排除不确定性，增加确定性，从而使自己自信。这种成本主要表现为市场分析和判断以及市场状况评估。有不少人看不起市场分析，认为会做的人就不写市场分析，而写市场分析的人都不会做真正的交易。对于个人自己做交易来讲也许如此，然而如果你要进行规模稍大的交易，就一定需要市场分析的报告以增强交易的可靠性。做一份有价值的市场分析报告的难度并不比交易获利的难度低多少，只不过由于市面上大多数分析文章都比较肤浅或者写一篇应付工作需要的分析文章基本上都是没有经过慎重、仔细、深入、全面、客观的程序而做出来，以致于给我们的感觉就是分析报告毫无价值。对于绝大多数投资者来讲，可以说都没有看过有价值的分析报告。确实，有价值的分析报告要么是自己用，要么就是处于商业范畴，一般人很难看到。做一份有价值的市场分析报告需要付出巨大的努力，它需要收集大量的信息，对信息进行处理，寻找出影响市场的主要因素，并对这个因素进行全面的评估，同时要对可能发生的情况做预先的处理准备，对意外情况做防范的准备等，这是建立自信的基础。除此之外，你还需要建立自己的交易体系，针对不同的品种建立不同的交易体系，通过交易体系来运用分析报告，这也绝不是简单的事情。
　　以上只是建立自信的基础，也就是说通过这种努力增强了确定性，减少了不确定性，但还远不能达到完全的自信，只是自信成本的一部分。另一部分自信的成本就是止损。止损既是交易获利的成本，也是建立自信的成本。我们说止损是成本，而不说亏损是成本，就因为止损跟亏损有着本质的区别。亏损代表你错了，而止损仅说明你的获利成本增加了。因为止损是自己计划之内可能发生的事情，是自己基本上可以控制和接受的，而亏损则完全是自己意料之外的事情，是自己无法控制和难以承受的。通过市场分析只能增强确定性，而无法做到确定性，也就是说还存在一定程度的不确定性，这一部分不确定性就需要止损来弥补。
　　不自信是因为怕亏损而只想盈利，然而我们始终都难以做到能够确保确定性的存在，所以你就始终无法自信。当你准备为可以接受的、可控的不利情况付出代价的时候，你自然就能够自信起来。因为你已经准备把止损来应付不利情况，在这样的状况下，你就敢大胆进场去搏市场利润，你的自信自然就来了。当你达到这种状态时，你就真正达到了艺高（市场分析）人胆大（做好了止损的准备）的状态。
　　市场上有两种投资者，一种比较倾向于通过市场分析来排除市场的不确定性，通过市场分析来寻找未来的方向，如果这种分析无法达到完全的确定性，就不愿意进场交易，结果可能错过很多机会。另一种就是纯粹通过技术手段进行交易，结果就是止损成本巨大，使交易难以持续，自信心下降。这两种人都只付出了自信成本的一方面。也许并不是他们不想付出两方面的成本，而是因为限于自身的情况他无法做到两方面兼顾。比如企业就可能缺乏技术性的人才，而个人又难以做到大量信息的整理。只有大的专业投资机构，才能两者兼备。这也可以解释为什么专业投资机构的交易结果比一般投资者要好。因为一般投资者根本没有财力付出这么大的成本。
　　通过以上分析，大家可以发现，要建立自信是需要付出多么大的成本，大家可以看看自己是否有能力付出如此巨大的成本而建立自信心去交易你的计划。
　　"计划你的交易，交易你的计划"这句话没错，但要真正做到，却需要巨大的成本，而不是简单的事情。所以，亏不起的人就不适合做交易。
　　再次强调：建立自信首先需要减少市场的不确定性，并准备付出止损成本，两者缺一不可。一个个体，要做到以上两点难度巨大，而一个机构，通过不同的分工，可以把压力分散给不同的执行人，从而减少自信的天敌--情绪--的干扰。要建立全面持续的自信，确实需要一个组织来实现，通过分工建立这个组织的自信，而非个体的自信。如果你个人能够做到全面持续的自信，那么你一定是最优秀的投资者。我对成功的个人投资者的尊重永远大于对机构投资者的尊重的原因就是因为如此。


三种定价模式：找寻投资决策的真谛
www.hexun.com 【2005.01.20 08:05】 和讯特约/漆志云

　　当今社会价格的形成已经远不是单纯由供求决定，决定价格的因素正越来越多。石油价格的飙升已经证明供求定价的模式或思路会影响你对市场的分析效果。对于我们从事期货交易的人来讲，更已经到了绝不能单纯依靠
分析供求关系来判断市场的时候了。我个人认为，定价有三种模式：供求定价、权利定价、资本定价。在社会的不同阶段，这三种定价的权重是完全不一样的。对于我们交易者来讲，更得清楚：目前市场处于何种定价模式占优的状态下，因为这对交易至关重要。分清楚市场处于何种定价模式占优，我们才能找到影响市场的主要因素，进而帮助你决策。
　　在社会剩余资本不充足、物质相对贫乏的时代，供求决定价格的作用最明显，并且价格几乎完全由供求关系来决定，这几乎不需要做更多的解释。说价格是"几乎完全由供求决定"是因为除了供求这个主要因素来形成价格之外，权利也会参与到价格的形成因素里面。在计划经济时代，价格也就是由权利-政府-来决定的，甚至供求关系对价格都毫无作用。即使在市场经济之中，权利参与价格的形成也非常多，如关税的制定、配额的发放、利率的调整、商品保护价的确定等都是由权利来决定的。
　　供求决定价格我们就无需多说。权利定价其实也很好理解。权利定价的基础或依据不一定是出于供求关系的考虑，虽然供求关系可以自动调整社会的经济运行状态，但供求关系本身无法完全理智的自动调整经济状态，它的缺憾需要适当的甚至是严厉的权利---主要是政府-来弥补。这就是权利定价存在的基础。比如说出口退税的出台或取消对市场价格就能造成一定的影响。权利定价在任何时代、任何环境、任何经济体制中都普遍存在，并将永远存在。权利定价主要是国家为了维护他的整体利益而出台一些保护、支持某些行业或打击甚至取消某些行业的行为，权利定价的表现形式就是政府的态度，更确切的说就是产业政策、金融政策等。权利定价可以影响甚至改变商品的供求关系，进而明显的影响市场价格。权利本身并不能完全决定商品的价格，但它是一个商品价格形成中的重要因素。权利和商品本身的供求关系的组合才能形成市场的趋势性行情。权利定价有时候是影响市场的最主要的因素，如当市场处于平衡状态时因为某个政策的改变就足以形成新的供求关系，进而导致价格的变化。但当权利定价与市场供求处于完全矛盾状态时，权利定价将付出很大的代价，即政府将承担不理智行为的代价。历史上出现过很多次这样的例子，如政府限制某种商品的最高价，但市场并不认可，这样会导致很多走私或私下的黑幕交易，从而影响正常的经济秩序。
　　以上两种定价模式比较好理解。资本定价则相对新鲜，但在当今的社会中却是普遍存在的，忽略了资本的定价功能，在交易中你有可能会付出更加惨重的代价。
　　资本是利用市场上的利多或利空因素来定价的，同时资本的逐利特征更是通过定价权的争夺来实现的，资本的逐利性是它的最重要的定价基础。任何利多或利空因素若没有资本的利用，它对市场的影响力度将大幅降低。当社会有充沛剩余资本时，资本定价的功能才能体现，并且剩余资本越充沛，则资本定价的权利越大。金融市场的存在本身就给予了资本定价的权利，金融市场越发达，资本定价的权重越大，也可以说资本定价就是金融对经济的影响程度。社会没有剩余资本或金融市场不发达则资本定价就无法体现。当今社会，资本正在各个行业发挥它的定价功能。
　　囤积居奇和垄断可以改变市场正常的供求关系，操作者可以通过这种方式谋取他想要的利润，这是资本在经济生活中最普遍的定价模式。只要他的操作不是过分的破坏了经济秩序，则它就可以一直这样操作下去。这种现象普遍存在。在这种情况下，你是无法完全通过供求来分析价格的。资本可以象黑洞一样在某个时期吞噬吸纳商品，并隐藏起来，形成他希望的供求关系进而牟利。资本吸纳商品并不是为了消费，而是为了获利。这是资本定价与正常的供求定价最本质的区别。
　　同样，在金融市场上，因为游戏规则的关系，资本则成为更加重要的定价角色。目前每天金融市场的交易量已经完全大大超过实物贸易，从这个角度看，市场已经和正在形成金融对经济的全面影响与改变。资本的逐利性在金融市场可以说表现得更加淋漓尽致。资本的定价特征更加明显。价格经常和供求关系处于不相对称的状态，如现在的石油价格就是如此。如果你按正常的供求平衡表来分析市场，你只能卖出，而卖出的结果只能是亏损。市场价格的超涨或超跌，价格的大幅波动都是资本因素造成的。在金融市场中，资本放大利多或利空因素对市场的影响，从而谋求利润。这种操作导致价格的大幅波动，而供求关系本身根本不至于导致这么大的波动幅度。有时候，供求关系处于相对平衡状态，但市场价格也可能出现剧烈的波动，这都是资本定价的功能使然。
　　在具体的分析和交易中，我们必须弄清楚目前市场处于何种定价模式占优，这样才有利于我们的操作。一般来讲，趋势的启动期是供求定价占优，市场的运行方向由供求关系来决定，而价格的具体波动或大幅调整则基本上完全由资本来决定。资本通过市场的波动来获取他所希望的利润，供求关系的变化更多的对现货企业带来影响。所以套期保值主要是回避错误方向的伤害，而不是通过关注价格的具体波动来实现回避风险的目的。在具体的分析市场时，我们必须从供求、权利、资本三个方面来通盘考虑。当供求没有大的变化时，我们应主要从资本定价的思路来考虑问题。
　　对于一般投资者来讲，资本定价所造成的价格起伏是导致亏损的主要原因，这就是为什么我们可以相对容易的判断对市场方向却同样无法获利甚至亏损的原因所在。所以我们在对市场进行供求关系分析的同时，一定要结合技术性的手段来操作。很少有人可以不理价格的波动而完全通过市场方向来交易。因为价格的波动幅度常常足以大到你不得不重视的程度，甚至常常超过你的最大忍受与理解的程度。资本为了获利会经常使价格达到你心理崩溃的位置，这也是资本获利的主要方式。
　　明白了定价的三种模式，你才能在市场出现你无法理解的行情时（主要是价格与基本面不相配的时候），能够从更多的方面来分析考虑，不至于出现认死理的行为而导致巨大的亏损。投机市场之所以叫投机市场，就是因为在这个市场上没有什么是永恒的真理，你无法完全按理性来分析操作，任何一次交易都略带赌性。因为价格是由很多因素形成的，并非教科书上那么理想。
　　再次强调：价格是由供求、权利、资本共同作用所形成的。在不同的阶段一定要从不同的角度去分析理解市场行为，这样才能保持客观与理性，才能找出影响市场的关键因素，从而帮助你决策与风险管理。

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2007-12-16 15:24 编辑 ]

hefeiddd

wanghuzi

胡说套利之一你是“牛市套利”还是“熊市套利”

我们的期货市场刚刚走过十来年，还是个快速成长发育中的市场，与此相关的交易理论研究和市场经验总结都嫌不足，当前很多的投资理论和分析方法都是从国外成熟的市场中借鉴搬运过来的，因此自然会有一个谁修正谁，谁适应谁的问题，不然的话就容易闹出水土不服的毛病。
有关套利的理论和说法也是一样，能够对西方的成熟市场的套利投资活动进行指导的东西，就未必能够在我们的市场里发挥作用。
比方说在很多的介绍期货套利投资的文章或小册子中，我们经常会读到有关“牛市套利”、“熊市套利”的解释，据说这是外国投资大师说的，牛市套利通常就是卖近期合约买远期合约，等到大牛市来了，远期合约必定涨得高，这样一来就能赚钱。熊市合约则反过来，买近期合约卖远期合约，等价格跌下去赚大钱。从逻辑上或者一般的道理上看，这样的解释和归纳倒也说得通。可我们的市场实际运作情况可就未必会这么中规中矩了。

早期的期货投资者都知道，当初我们的期货市场上天胶、咖啡、绿豆、三夹板、红小豆，价格往往都是由控盘庄家说了算，合约价格经常乱蹦乱跳，一会近期高，一会远期高，牛呀熊呀说不清楚，现在的大连大豆，大连豆粕和郑州硬麦、郑州强麦市场规范多了，近期合约和远期合约的价格有时候还是忽高忽低，我们随便举个例子，大连大豆从去年夏季的2500多涨到现在的接近4000，总该是大级别的牛市了吧，除去季节性的价格起伏，相对说来属于近期的05，07合约经常性地就高过远期09合约几十点，又经常性地低于远期合约几十点，拿卖近期合约买远期合约所谓牛市套利来赚远期合约必定涨起来的钱，岂不要白耗工夫？要是有人这样去做去年下半年的大连豆粕牛市套利，就更要心惊肉跳了，因为大连豆粕的01合约曾经高出远期08合约整整200多点，一个仓位！要是某个投资者当初在这两个合约平点的时候，去做大牛市的卖近买远“牛市套利”，岂不要遭遇五马分尸？

令人哭笑不得的是，偏偏经常有投资者来请教“牛市套利”和“熊市套利”的问题，胡子除了瞠目结舌之外，实在不知道该怎么回答，逼得紧了就反诘：你们做“牛市套利”和“熊市套利”是为了在期货市场上赚钱还是帮助验证外国大师说的话是不是真理？

依胡子看来，所谓的“牛市套利”和“熊市套利”都是些书本上的概念和说法，翻译介绍者这样转述和解释是他们的自由，但把这些东西搬到实际的市场中进行运用，就是另外一回事了。事实上即便是国外的期货市场，这种“牛市套利”和“熊市套利”的说法也未必能经得起市场的普遍的检验。我们看看CBOT黄大豆，从300多美分涨到1000多美分，再怎么顽固的人也不能不承认CBOT黄大豆走出了一波跨年度的超级大牛市，可有人敢按“牛市套利”和“熊市套利”的说法去操作自己的投资帐户么？他要是按这一套去实际操作，肯定早输得回家的路都不认识了。因为从去年到现在，我们看到的CBOT黄大豆合约的价格排序一直是前高后低，呈现由临近交割合约价格领头远期合约压阵的的雁行排列。

还是老话说得好：生活之树常青，理论总是灰色的。投资者要在俺们这个变化多端的期货市场里安全进出，谋取投资回报，认真学习是必要的，了解和接触国外市场的投资理论和投资方式也是有益的，但切不可拘泥于一些似是而非的概念和筐筐，在这些东西上耗费时间和精力实在是浪费。
胡说套利之二  套利和价差图

稍微检索一下近期有关套利投资方面的贴子和文章,"差价图"可以说是出现频率最多的三个字了.就像无鱼无肉不成席一样,在很多文章的论述里,没有差价,无差价图表的统计就几乎不成套利.甚至有些指导投资者做套利交易的文章洋洋洒洒写了一大堆文字,罗列高深的计算公式和数据模型,还有各式图表,最后归根结底，唯一依据和理由还是价差.然而，这样的论述经得起实际的市场操作的验证么？
套利的基本概念虽然可以用很简单的文字来表述，但套利投资作为资本市场里一项独具风彩的投资理念和交易模式却是一门博大精深的学问，据说在西方经济学界，很多的名儒大硕穷经皓首，在这方面花了一辈子的功夫，也不敢称对套利交易无所不知，许多的著名基金经理人长年累月地进行各式各样的套利操作，也不敢对套利投资称包赢包赚。奇怪的是，在我们这个发展中的市场里，有人就凭据一份连数据采样处理都未必完整正确的价差图，便以套利专家自许，居然开始大模大样地指导别人怎样做期货套利了。
而事实上，在形式丰富多彩的套利投资活动面前,建立在过去历史交易记录数据统计分析基础上的价差和价差图并不具备普遍的指导意义。比如交割套利，它针对的是在特定的短期时间跨度内现货市场价格和期货市场合约价格之间出现的落差，对过大或者过小的比价关系发起攻击，谋取相对合理的利差，建立在过去历史交易记录数据统计分析基础上的价差和价差图对于这样的套利帮助不大；着眼于季节性价格差距或交易合约特别规定的差别套利，更多考虑的是目标物季节性价格波动的特点或者特定交易所对特点合约交易交割规则标准的具体区别，对所谓的过去历史交易记录数据统计分析基础上的价差和价差图通常考虑不多；关注合约间或商品间价格水平的纳税差别的非均衡性套利以及很多的组合套利，与建立在过去历史交易记录数据统计分析基础上的价差和价差图也几乎没有什么关系；至于以市场内部相对价格运动为目标的强弱合约套利，投资者就更不需要考虑和借重历史的价差和价差图了。因此，拿价差和价差图来和套利投资划等号，特别是和强弱合约套利，交割合约套利等投资方式扯在一起，显然是牵强的，对于这样的套利文章，说轻点是论者肤浅，说重点是专家幼稚，再说重点就该算牛头不对马嘴了。

真正需要倚重过去的价差和价差图来分析和参考的是类似于跨月（合约）套利和跨品种跨市场的这样一些套利模式和方法，由此可见,套利不等于价差或价差图，不能在套利和历史价差及价差图之间乱划等号。

胡说套利之三  价差和价差图都是死的
纪录是过去的,行情是现在的
胡子这几年来靠分析合约的历史价差和价差图也赚来些细碎银子，所以从不否认基于历史交易记录数据统计的价差和价差图是做出跨月套利或跨市套利投资决策时的重要参考依据,但要说明的是,人们看到的价差和价差图都是过去市场交易情况的汇总和纪录，将这种将过去的,历史的,静止的交易记录数据统计的价差和价差图拿来当做期货套利投资绝对真理，其有效性和针对性是值得怀疑的.
且举个郑州小麦的例子,当价差统计结果显示,1998年,郑州小麦9月合约与11月合约日平均价差为20-40点的时候,是不是就足够证明现在的郑州硬麦9月与11月的价格相差70点偏高了,支持我们去买进9月卖出11月郑州硬麦，做郑州硬麦9/11的跨月套利了呢?答案显然是两个字：“未必”.一个显而易见的理由是，1998年郑州小麦期货合约9月11月的平均价格水平都在1200左右,而现在郑州硬麦9月和11月合约价格都快接近2000元了,光是资金成本利息这一块就肯定要比过去多出好大一截,加上其他的成本和费用，进行这样的跨月套利的空间怎么还会和过去的情况一样呢？这就像要求一个二十岁小伙子,再让他硬套自己十二岁时穿的旧裤子，能穿得进去么?同理，如果不考虑其他的因素，仅仅拿大连大豆当初在1800点水平时的合约价差和现在近4000点时候的合约价差来比较，也很难比较出谁高谁低，谁合理谁不合理。所以,没有动态的发展变化的观点来看市场,单纯拿过去的交易记录来生成的价差和价差图,来硬性比较判断市场的套利机会，往往是盲目和轻率的.要是拿这样的结论来指导投资者的套利投资交易,不光害己还会误人,是很不严肃和不负责的.
胡说套利之四  差之毫厘，失之千里

即使是我们讨论的套利价差和价差图，本身也存在一个正确的数据采集和比对的问题，绝对不是往世华或文华财经之类的交易分析软件里敲几个指令，调出“双坐标图”“交叉图”那么简单，否则这样的分析是不是也太容易啦。

依胡子的经验，这里头还有个数据采集的准确性和真实性的问题。

在我们的市场上，当交割月份的老合约退市新远期合约上市时，成交总是很冷清的，仅有的几笔单子往往忽上忽下，每日的最高价最低价和隔日的成交均价经常差别很大。
以上海的铜铝合约为例，每当新合约开出来，要是碰到今年这样的牛市，一般都是先来几个连续涨停，直到赶上盘内主要交易合约的价格水平，交易才会慢慢正常起来，熊市则相反；另外一个情况就是我们的期货市场过去出于种种原因，历史上经常发生临近交割月份的逼仓现象，不管是多逼空也好，空逼多也好，单独的合约价格都会被推到一个极端的水平。
在观察历史价差和价差图的时候，把这些新开合约时候出现的交易数据和逼仓情况下出现的交易数据连同平时交易的数据一起平均计算，分析起来的确是方便多了，但分析得出的数据，相关目标合约的价差以及由此而来的价差图表，就距离市场的实际交易情况越来越远了。拿差之毫厘，失之千里来形容这样的计算结果一点都不过份。
前段时间，胡子有幸拜读到一篇将某冷僻市场的冷僻合约与热门市场热门合约进行比较分析的数万字长文，其中分析文字说明、图表、数据、公式、结论、参考文献加上外文名词解释一样都没少，看得出来作者的确是花费了好多工夫，可前提错了，论述再怎么精细，再怎么天花乱坠，结论也是和实际的市场情况对不上号的。这样的套利分析文章，最多只能算是作者的自娱自乐，对实际的市场操作没有任何意义。




从更进一步的层次看，在跨月套利或跨市（品种）套利的操作过程中，相关价差和价差图的生成和利用还有一个时间对应的问题。

尤其是那些季节性特征非常明显的农产品期货，收获季节和消费季节时段的市场交易状态、交易价格、合约间、期现货间的比价都存极大差别，有些期货品种的不同合约价格甚至可以相差整整一两个仓位。但分析者要是忽略了这种时间的对应关系，仅仅将全年的交易数据平均起来处理，则往往会抹平了农产品期货交易品种的季节性特征，得出错误的结论。

不幸的是，一些指导投资者进行跨月套利交易的文章忘记考虑这些重要的关键性问题，拿笼统的平均的计算方式来试图分析特定的季节性因素主导下的市场现象，其结果当然可想而知。
俺的看法是，拿什么时段的交易纪录来对应什么时候的市场状况是应该有区别与讲究的。比方说当我们发现近期市场行情有异动，想针对某几个季节性很强的农产品合约或品种进行跨月套利机会的分析，在需要参考过去的相关交易纪录时候，合理的做法是选择去年同期，前年同期乃至更早年份的同期交易数据进行处理，将收获季节与收获季节，消费季节和消费季节对应和区别开来，这样的分析最大限度地接近市场的实际情况,其结果才具备实际的参考价值和意义，不至于闹出关公战秦琼的笑话，真正帮助投资者进行套利决策。

hefeiddd

期铜市场中的炒作心态与操盘策略

　

　　铜铝期货市场是一个充满机遇和风险的投资、投机领域。在期货市场上为了使利润最大化、风险最小化，人们发明了技术分析和基本面分析，从而为操盘提供了大量的方法和手段。但是从长期来看，众多交易者在这个市场中持续征战数年之后，能保持总体盈利的毕竟是少数，而在这个市场能嬴大钱的更是风毛麟角。回想一下操盘失利的教训和盈利原因，我们认为最重要的不外乎于以下两点，即要有正确的投资心态与科学的投资策略。

炒作心态

　　正确的投资心态主要是指要客观 冷静地看待潜盈潜亏和已经发生的盈利和亏损。下面我例举一下市场中一些不太正确的投资心态。

　　A、侥幸的心理。当自己的头寸出现潜亏；或者潜盈减少；或者由潜盈变为潜亏时，操盘者不是客观地分析将来行情走势，从而采取止损获利或者反向加倍，而是采取一种等等看的态度，心想也许潜亏还会变成潜盈；也许已经减少的盈利会重新回到账面上来；也许**也许**。这种“也许”的心态，实际上就是一个非常典型的侥幸心理。这种心理实际上已经彻底脱离了正在运行中的实际行情走势情况。正如一个乞丐期望天上能突然掉下一个馅饼一样不切实际。

　　B、探底摸顶心理。当行情进入单边上涨，并且已经上升了较大的幅度，这时总会有人认为：如此高的价位，铜价离顶部肯定不远了，铜价随时可能转势，或者上涨的空间一定已经小于下跌空间，常有人说“在这个价位抛出，最多套一千点，铜价还会涨到天上去不成”；还有人说“万一到了交割期还跌不下来，我就向远期移仓，一定会等到铜价转势的那一天”，等等。在大牛市中如果抱有这种心态入市作空，最后十有八九会以爆仓的结果出局。如九三十一月至九四年十二月，国际铜价从1610美元上涨到3072美元，中途所有敢于摸顶的交易者都爆了仓。但也有一次是成功的，那就是铜价上涨了一年零三个月后，在3070美元模项的人成功了，如果说铜价每上涨5%就爆一次仓的话，摸顶的交易者在连续爆仓13次之后才有一次成功。其成功概率只有7.1%。

　　同理，在大熊市中探底的交易者其成功概率也非常不尽人意。例如在96年住友事件中，国内铜价从27040元下跌到18630元，共下跌了8910元，如果按5%的保证金来算的话，探底的交易者连续爆仓次数达到9次，只有最后一次是成功的，成功概率仅为10%。

     从以上例子中我们可以看出，在单边市中摸顶或探底的风险性是多么大。

　　C 、抢反弹的心理。抢反弹的心态与模项探底者的心态有点类似，那就是在价格大幅上涨或者大幅下跌之后，交易者感觉到价格应该有一个反弹行情出现，从而在跌势中逆市买入或者卖出。在铜市中,大部分投机者在伦敦铜价大幅上涨或者下跌之后就常常会产生这种铜价可能反弹的感觉.实际上这种抢反弹与睹搏没有什么差别.因为伦敦铜价什么时候发生反弹根本没有规律可循,即使当晚碰巧发生反弹,也有可能当晚就反弹到位,铜价高开低走,收一个上影线很长的射击之星,由于铜价在反弹结束之后可能加倍下跌,因此提前抢反弹者十有八九的结局都是惨遭套牢.如果此时没有止损的概念,那么最后不排抢反弹的头寸出现爆仓的可能.

　　D、大户盲目自大的心理。   一些有实力的机构和大户常常在挣了一两次钱之后就变得飘飘然了,于是认为"我有钱，行情我说了算"，"有钱可以打败所有对手"，"我可以打败技术派和基本面派"。这些大户为了达到操纵市场的目的,有时甚至联手一齐入市.但市场并不是完全以资金大小来决定其长期走势的.特别是铜铝市场,国内铜铝市场受国际铜铝市场的影响,而国际铜铝市场又受全球经济形势与经济周期的影响,个别大户即使有力量在短期内操纵和控制国际铜市,但从长期来看,如果其入市方向与国际基本面相反,最后的结局都无异于以卵击石。住友事件就是一个最好的例子,96年上半年在住友事件发生之前,美国和日本经济增长速度在进入第二季度之后开始大幅回落。其中日本经济增速由12%下降到3%以下,亚洲地区的电子半导体产品以及工业机械产品的销售形势急转直下,铜铝的消费需求已经开始全面回软.正在这时,住友在二季度未发动连续二个月的逼仓行情,将铜价从2450美元拉升到2670美元,当月升水虽然较大,但远月却缺乏消费性买盘的支持,生产商在不看好远期的前提下进行了较大量的远期抛售.由于远月涨势乏力,最后引发现货商的保值盘涌出,现货升水被迫下降,逼仓归于失败.近年来国内总有一些大户想操纵市场，其资金实力与住友相比不过是小菜一碟,因此他们的盲目自大的心态,在市场中是难以站住脚的。

　　F、麻木的心态。交易者在建仓之后，有时出现潜盈，有时出现潜亏，刚开始时还提心调胆，时间长了就对行情走势麻木了，于是对每天的涨跌抱着无所谓的态度。行情走出单边市后，还不以为然，还认为潜亏会在行情波动中变成潜盈。最后亏损越来越大，不得不斩仓出局,或者等到交割日，不得不忍痛出局。

　　G、心理承受能力太小。对于一时的得失时而喜形于色，时而悲观绝望。有潜盈时乱方寸，有潜亏时也乱方寸。没有头寸时急着想入市，入市之后更是浑身都不自在。

　　H 绝望的心态。多次失利，赔了钱还不知道是怎样赔的，分析能力毫无长进，认为自己在走倒运，谁都不可信，什么分析方法都不可靠，最后决定清仓出局，发誓永远不再进入期市。

　　市场中的心态十分复杂多样,可以说没有二个人的心态完全是一样的,以上不过是不正确心态中一部分典型例子罢了。

　

正确的心态：

　　A、有较强的心理承受能力。对潜盈和潜亏有充分的思想准备.出现潜盈时知道潜盈可能重新吐出去,出现潜亏要知道自己的止损位在哪里,不到止损位,不必慌张。

　　B、不能有丝毫侥幸的心理。不操底,不摸顶.不过多地注意小道消息。

　　C、用科学的方案去炒盘，尽量不受心理因素的影响。在潜盈潜亏出现之后不因为心理因素而改变操作方案。"壮士断臂"并不是指有亏损就斩仓,一有潜亏就惊慌失措地"壮士断臂",那无异于慢性自杀."落袋为安"并不是指有潜盈就平仓,一有小的盈利就怕煮熟的鸭子飞了,过早获利出局.结果在一个大的单边市中往往只能是检了芝麻,丢了西瓜。

　　置身于期货市场中,该贪的时候就得贪,得割爱时就得割爱,只要自己的操作方案是正确的,千万别因为玩心态把自己给玩死了。

　

操盘策略：

　　作期货就是在冒风险,一次入市就是一次小小的战役.每一次入市都是对人的智力体力资金实力的全面考验.凭什么依据入市,什么情况下平仓或者获利,资金如何分配等,要把这些因素都考虑全面到,就必需有一套方案,这就是操作方案.不同的操作方案自然会得到不同的效果.下面我们列举一下目前市场中一些不太正确的操作方案：

　　1、 跟风法。也就是说一些散户跟大户跟消息。比如：近几年，许多交易者一听说国家储备局要收储铜就全面跟进买入,结果大多数情况下都是损兵折将.此外,一听说有大量的资金将入市作空或作多就赶快跟进.结果大户看错了方向，出现巨大潜亏,众多散户在大户没有爆仓前就爆了仓,或者与大户一起同归于尽.96年国际上发生住友事件,国内铜价大跌二千点之后,深圳某大户携一亿多资金入市操底,众多散户得知消息后盲目跟风,结果全军覆末。

　　2、 没有固定的操作方案。时而用技术分析法,时而用基本面分析法,时而凭感觉,时而听朋友的劝告,走到哪里算哪里,挣钱赔钱都认为是命中注定的.从表面上来看,这些炒作者好象十八般兵器样样都会使几下,但实际上样样都不精通.这种炒作者应该归入不成熟的一类.它在市场上占有相当大的比重。因为用摸着石头过河的方法来操作,时常会出错，多次亏损甚至连续亏损的情况随时都可能发生。可以说期货市场中相当部分的亏损都是来自这部分交易者中。但从另外一个方面来讲，期货市场中不挣他们的钱，还能去挣谁的钱呢！

　　3、 操作方案单一。最典型的就是消费商在作投机盘时只作买盘；生产商在作投机盘时只作卖盘。在有色期货行业，相当一部分客户来自于铜铝消费行业以及铜铝生产性行业，这些客户除了作与生产有关的保值性买卖盘以外，还同时作相当量与保值方向相同的投机盘。我们常常听客户说：万一不行我就拉货；或者说：我有货交。而实际上他们既拉不了那么多的货，也没有那么多的货可以交。这就是我们常提到的“超量保值”。从最后的效果来看，所谓超量保值，其实就是完全的投机行为，由于他们将保值头寸与投机头寸混为一团，表面上风险减少了，实际上比纯投机的风险更大。在前几年铜市行情中中，94年铜价大涨，国内许多铜材厂电线电缆厂在作期货时赚了大钱，生产商在作期货时却赔得一塌糊涂，而在9596年铜价大趺时，他们的角色却正好倒了一个个。

　　因此正确的作法是：将保值盘与投机盘绝然分开，千万不能用保值的策略来作投机盘。否则在振荡市你还可能有50%的盈利概率，而在单边市中你可能就是100%的错了。

　　4、 没有止损概念的操作方案
　　我们常听有人说：
　　只要铜价上破某某阻力位我就买入；
　　只要铜价跌破某某支持位我就抛出；

　　表现上看这两种操作方案是正确的，因为价位向上破位一般会继续上涨，价位向下破位一般会继续下跌，因此破位之后入市买卖应该是比较正确的入市方案。但是在期货市场常常出现假突破的行情，万一图表上的突破是大户设下的陷井，你怎么办？这就需要设立一个止损的方案。不怕一万，只怕万一。“期货市场时刻存在着风险,她充许你多次犯小错,但决不充许你犯一次大错”。由于期货市场的杠杆原理，用5%的保证金可能导致100%的亏损，因此每一次大的错误都足以让你致命。因此如果在入市前没有设好止损位，即使你有再好的入市机会，也不要轻易入市。

5、 贪小利的操作方案
　　我们常常听操盘者说：
　　“要是铜价再回升20元钱我一定抛出”“要是铜价再回落10元我一定买进”“要是铜价能回到我入市的地方，赔手续费我也会出来”“现在我已经打平手了，要是手续费能挣回来，我一定平仓出来”“现在我的手续费已经出来了，要是有点盈利我就出来”“要是我昨天的盈利能再回来，我一定平仓获利”“要是。。。我就。。。”等等

　　以上这些话在我们的期货经历中常常能听到，这些操盘者为了获得额外的小利，不顾大势已经明朗，不顾上面还有数倍数十倍的获利空间，不顾头寸急需调整的迫切性，而在一旁静静地等待天上掉下来的蝇头小利，结果丢失了抱一个金娃娃的机会。行情就是在他们等待之中不断流失。最后他们可能连拾一粒芝麻的机会都没有了。

　　以上这些不正确的操盘策略在市场上可以经常见到，当然还有更多令我们赔钱的操盘方案，这里不再一一列出。

　

正确的操盘方案：

　　1、通过最优化后的技术分析方法
　　借助于适当的技术分析方法，可以找到合适的入市点，以及合适的获利点及止损点。因此对于有色行业和非有色行业的操作者都比较适用。但在使用技术分析方法时，应注意以下几点：

　　　1）要弄清该技术分析法的优点与缺点。特别是对该方法的缺点要了解透彻，
　　　2）参数必需调整。不管是利用KD，还是利用MACD作为操盘的工具，都必需对参数进行调整优化。
　　　3）要有耐性。利用技术分析操盘，可能几天之内就有买卖信号出现，也有可能几个月后才出现一次买卖信号，有可能等了几个月都没盈利，尔后才有盈利。因此在利用技术分析作为入市依据时，我们应该有耐性等待下一个买卖信号的出现，同时对该方法要有信心，不要轻易改换操作方案，更不能中途随便改用其它方法。

　　2 基本面分析法
　　利用国际国内经济形势以及国内现货形势来决定买卖信号。例如在全球经济形势转差，国内经济不景气的背景下，当处于季节性淡季时只作空头，在全球经济处于上升期，国内经济形势较好的背景下，又处于季节性旺季时只作多头。

　　当月铜与远月铜差价达到1000点时只作空头。当现货领涨时，在远月大胆建多，当现货领跌时，在远月大胆建空。

　　最后还要设好止损位。

　　3、专家系统分析法
　　选择几位分析准确率较高的分析师作为入市的依据，当这几位分析师的观点一致时入市，当他们不一致时，则观望不动。同时设好止损位。

hefeiddd

一、阻力与支撑是空间的两种表现形式
期价走势图是多空双方力量对比的明证，当多方力量强时，向上走，当空头力量强时，向下降，就这样简单。好比一个人爬山与滑雪。爬山时会遇到障碍，影响向上的力度，滑雪时也会遇到阻力以至于滑不下去，期市中便演化为阻力和支撑。
阻力:空头力量盛、多头力量弱的地方自然形成阻力，实践中，因大众预期的一致性，下列区域常会成为明显的阻力：
1.前收盘若当日期价开盘低于前收盘，那么，在向上爬的过程中会在此遇到阻力。这是因为经过一夜思考之后，多空双方对前收盘达成了共识，当日开盘时会有大量股民以前收盘价位参与竞价交易，若期价低开，表明卖意甚浓。在期价反弹过程中，一方面会随时遭到新抛盘的打击，另一方面在接近前收盘时，早晨积累的卖盘会发生作用，使得多头轻易越不过此道关。


2.今开盘若当日开盘后走低，因竞价时积累在开盘价处大量卖盘，因而将来在反弹回此处时，会遇到明显阻力。
3.均线位置短线运行中的5日线、10日线被技术派格外看重，一旦期价爬升至此处，会有信奉技术的短线客果断抛售，故而阻力形成便十分自然。
4.前次高点盘中前次之所以创下高点，是因为此处有明显的卖盘积压，当期价在此遇阻回落又再次回升时，一旦接近前次高点，会有新的作空力量介入，同时多头也会变得小心谨慎。因此，在走势图上便形成了明显的M头形态，而且多数时间右边的高点会低于左边的高点。
5.前次低点前次低点的形成缘于多空双方的均衡，表明买方力量强劲，而当期价在此低点渐渐失去支撑时，会有相当多的作空人加入抛售行列，从而导致大盘急泻，状如跳水，因"跳水"时间过于短促，会在此处沉淀下未成交的卖盘，故当期价反弹至此时会遇到阻力。
6.整数关口由于人们的心理作用，一些整数位置常会成为上升时的重要阻力，如50、100、500、1000、10000点等。特别是一些期价的整数关口常会积累大量卖单。
当然，还有其它的阻力区，但主要是这6种。 判明阻力区的目的是为了卖在最高点或次高点，一般可以在判明的阻力区之前卖出。如短线高手一般不会在10.00元卖出，而宁可在9.99或9.98元报卖，以增加成交机会。或者，当期价从高处滑落后，在第二次接近此高点时报卖.

二、时间效应
1.开盘定性首先要确认开盘的性质
相对于前收盘而言，若高开，说明人气旺盛，抢筹码的心理较多，市势有向好的一面。但如果高开过多，使前日买入者获利丰厚，则容易造成过重的获利回吐压力。如果高开不多或仅一个点左右，则表明人气平静，多空双方暂无恋战情绪。如果低开，则表明获利回吐心切或亏损割肉者迫不及待，故市势有转坏的可能。
如果在底部突然高开，且幅度较大，常是多空双方力量发生根本性逆转的时候，因此，回档时反而构成进货建仓良机。反之，若在大势已上涨较多时发生大幅跳空，常是多方力量最后喷发的象征，表明牛市已走到了尽头，反而构成出货机会。同样，在底部的大幅低开常是空头歇斯底里的一击，反而构成见底机会，而在顶部的低开则证明人气涣散，皆欲争先逃出，也是市势看弱的表现。其后虽有反弹，但基本上一路下泻。而在大市上升中途或下降中途的高开或低开，一般有继续原有趋势的意味，即上升时高开看好，下跌时低开看淡。


2.开盘后30分钟多头为了顺利吃到货，开盘后会常会迫不及待地抢进，而空头为了完成高位沽空，也会故意拉高，于是造成开盘后的急速冲高，这是强势市场中常见的。而在弱势市场中，多头为了吃到便宜货，会在开盘时即向下砸，而空头会顺势打，也会不顾一切地抛空，造成开盘后的急速下跌。因此开盘后前10分钟的市场表现有助于正确地判断市场性质。
多空双方之所以重视开盘后的第一个10分钟,是因为此时参与交易的投资者人数不多，盘中买卖量都不是很大，因此用不大的量即可以达到预期的目的，俗称"花钱少，收获大"。
第二个10分钟则是多空双方进入休整阶段的时间，一般会对原有趋势进行修正，如空方逼得太猛，多头会组织反击，抄底盘会大举介入；如多方攻得太猛，空头也会予以反击，获利盘会积极回吐。因此，这段时间是买入或卖出的一个转折点。
第三个10分钟里因参与交易的人越来越多,买卖盘变得较实在，虚假的成分较少，因此可信度较大，这段时间的走势基本上为全天走向奠定了基础。 为了正确把握走势特点，可以开盘为起点，以第10、20、30分钟期价为移动点连成三条线段，这里面包含有一天的未来走势信息。

a.如果是先上后下再上（即先涨后跌又涨），则当天行情趋好的可能性较大，日K线可能收阳线。因为它表明多头势力较强。若前30分钟直线上涨，则表明多头势强，后市向好的可能性很大，收阳线概率大于90%，回档是建仓良机。　
具体来说，若第二个下跌幅度很小，不低于开盘值，则行情应向上。若第三个上涨创下新高，行情向上的概率就更大了，当天一般会大涨小回收阳线。若第二个下跌低于起涨点（开盘），则表明空头压力过大，当天的调整压力较大，一旦冲高无力，会出现急挫，只有在底部得到支撑，才会有较强反弹，但当天一般不太可能收在最高点。 若第二个下跌低于开盘，而第三个上涨又高于前高点，则表明多空分歧比较大，当天震荡会较大，但最终仍可能以阳线报收。
若第二个下跌虽没低于开盘，但第三个上涨却没创新高，特别是随后出现了较为有力的下跌，则说明在多空双方正面交锋时多头相对较弱，当天的回档会持续较长时间，收盘不可能为最高点，有时甚至会演化为"先上后下又下"走势，进而走淡并收出阴线。
b.如果是先下后上又下，则当天行情走淡的可能性较大，特别如果是先下后下又下，则表明空头力量十分强大，当天的反弹均构成出货机会，后市下跌的可能性较大。若开盘较高，收阴线的概率超过90%。 具体来说，若第三个下跌创下新低，则为典型的空头特征，当天的反弹一般较弱。在中长期头部形成时，常出现类似形式。 若第二个上涨创下新高，第三个下跌不创新低，则表明多头势力仍较盛，当天有冲高机会，尾盘可能不收在最低。
若第二个上涨虽没创新高，但第三个下跌无力创新低，且随后出现上涨，则表明空头压力虽大，多头仍不可小视，当天会先冲高后回落，但不会收在最低。若第二个上涨创新高，第三个下跌又创新低，则表明当天会有较大震荡，但尾盘可能收在较低位置。

c.如果是先上又上再下，则表明多头势力较强，但空头压力也大，当天如果在底部得到支撑，向上的机会仍较大。但若第三个下跌低于开盘，则表明空头力量过于强大，当天探底会比较深，这种探底一般是由于获利回吐所致。若第三个下跌较弱，甚至不低于第一个上涨，则当天多头势力较强，一般是大涨小回收阳线。
d.如果先下又下再上，则表明空头势力较强，但多头尚有反击余力，当天若高位压力略强，走淡机会较大，尤其是第三个上涨若软弱无力，特征会更明显。 若第三个上涨超过了开盘，则一般属于拉高出货的行情，当天在高位盘整后，可能出现急跌。
e.如果是先上又下再下，则表明开盘后的向上是空头陷阱，当天走淡的可能性较大。
f.如果是先下又上再上，则表明开盘后的向下是多头获利回吐的表现，当天行情仍可能走好

hefeiddd

《金融评论》曾发表过一篇论文，里面刊载了十年间对二十多种技术型交易系统的测试和研究，最终得出了结论，周规则名列榜首，仅随其后的是移动平均线。同时期，理查德·丹尼斯（Richard Dennis）创办了举世轰动的“海龟交易班”，“龟儿”们创造了四年年均复利八十的收益，而《海龟交易法则》中的具体操作信号正是周规则。对于移动平均线，大家早已熟，那么周规则是什么呢？为什么它如此优秀，就连世界上最顶级的交易员都在使用它？     周规则是由理查德·唐迁（Richard Donchian）发明的，它是一种追随趋势的自动交易系统。最初它以四周的形式出现。以周规则为基础的交易系统十分简单，下面以四周规则为例，讲述它的使用方法。
    四周规则的使用方法：
    1、只要价格超出前四周内的最高价，就平掉空头仓位并做多；
    2、只要价格跌破前四周内的最低价，就平掉多头仓位并做空。
    交易者可以在四周规则的基础上，对其进行优化，为了避免在无趋势时产生的错误开仓信号和尽量的保护手中利润，可以将四周规则用于开仓，而将二周规则用于平仓。同样周规则也适用于任何时间周期，同时，它不仅可以当作交易系统使用，还可以当作辨别趋势是否反转的工具。如果你是一个系统交易者，那么通过优化周规则和在其基础上进行交易是最好的选择，因为它已被证明具备在任何市场中获利的能力。最后需要指出的是，使用周规则应该始终如一按照它的指示去操作，往往一年甚至几年的利润就在一次信号之中。




以周期理论为主要工具的分析者认为，市场运动的最终线索就在 其运行周期上。不可否认，时间周期的研究成果，为我们的测市手段 增加了时间维度。作为理论，经过不断丰富和发展之后，变得繁复而 深奥是可以理解的；作为手段，其存在和发展必定有其特殊理由，但 任何一种技术都会因其自身利弊、得失而无法概全。在这里，笔者力 求以简练的语言和朋友们交流其核心内容的应用心得。
　　通常，周期分析者认为，波谷比波峰可靠，所以周期长度的度量 都是从波谷到波谷进行的，原因大概是绝大多数周期的变异出现在波 峰上，也就是说波峰的形成比较复杂，因而认为波谷更可靠些。从实 际应用结果来看，在牛市中周期分析远比在熊市中表现优异。原因何 在，笔者认为，这与周期理论研究倾向于关注底部有关。同时笔者发 现，在牛市中，波谷比波峰形成或驻留的时间相对较短，而波峰因常 出现强势整理的态势，变得复杂起来，所以较难把握。在熊市中则相 反，因为市态较弱，市场常以整理形态取代反弹，所以波峰比波谷形 成时间要短，易于发现。在运用周期理论测市的时候，牛市中以波谷 法度量较为准确，熊市中以波峰法度量胜算更高些。笔者之所以倾向 于度量构筑时间较短的形态，是因为这样的形态比较容易判别，预测 时间目标与实际发生时间的偏差较小。有兴趣的朋友不妨一试。
　　在决定使用峰测法还是谷测法度量的时候，除了使用趋势线来筛 选之外，还有一种方法也可以给您很大的帮助，那就是先观察上一层 次周期中，波峰是向周期时间中线左移还是右移，即一个涨跌周期如 是40天，波峰是向20天之前移还是向20天之后移，左移看跌，右移看 涨。看跌时用峰测法，看涨时用谷测法。波峰左移和右移作为辅助工 具之一，适用于任何趋势和长度的周期。周期理论中四个重要的基本 原理：叠加原理、谐波原理、同步原理、比例原理，以及两个通则原 理：变通原理、基准原理，本文中不再赘述了。
　　关于时间周期，则不能不提神奇的菲波纳契数列1、1、2、3、5、 8、12、21、34、55、89、144……，这组数字之间的关系，有书籍专 论，本文不详细述及。由于它是波浪理论的基础，波浪理论与周期理 论也颇有渊源，在运用周期理论测市的时候，不论是从重要的市场顶 部只是底部起向未来数算，得出菲波纳契时间目标，这些日子都可能 意味着成为市场重要的转折点。在这些时间窗口，如何取得交易信号， 还需辅以其他技术手段以验证。对于神奇数字，笔者从江恩理论及其 小说中体会到一种默契，江恩将“7”及其倍数的周期视作重要的转折 点。笔者发现，如果这个数字是菲波纳契数×7，那这个数字更神奇。 我们如何理解“7”这个数字呢，在江恩眼里，上帝用７天创造了世界， 因此“7”是一个完整的数字；在圣经中，人类最大的敌人-死亡的恐 俱也是可以克服的，耶酥在死后的第３天站起来，第7天复活，这意昧 着７天是一个周期，“3”是菲波纳契数字，就是“4”也相当不平凡。 地球自转一周为360度，每４分钟旋转1度，因此，最短的循环可以是4 分钟，地球启转一周需再24小时，也是4的倍数，所以４×７天的周期 也是一个很重要的短期周期。而上述一系列数字构成了价格变化的时 间窗，一旦市场进入了时间窗，我们还须依靠其他技术工具做过滤器， 如摆动指标KDJ、W%、RSI等，过滤伪杂信息来判断转折点的出现，并得 出交易信号。
　　需要特别指出的是，在运用周期理论、波浪理论菲波纳契数列的时 候，要注意它们都是以群体心理为基础的，也就是说市场规模越大，参 与的人数越多，就越符合上述理论，比如股指远比个股符合上述理论， 况且波浪理论本意也是应用于股市平均指数的。

3为始数，6为节数，9为终数。7为复来之数。

周  规  则
    在我们设计跟踪趋势系统的时候，除了移动平均线外，也有别的选择。其中最著名也最成功的技术之一，称为周价格管道，或简称周规则。本方法也具有移动平均线的许多优点，而且省了不少麻烦，使用起来也简便一些。
    在过去十年中，随着计算机技术的进步，关于在期货市场建立技术性交易系统的问题，人们进行了大量的研究。这些系统在本质上是自动化的，消除了人类情感和主观判断的影响。另一方面，它们也越来越臻于复杂。起初用的是简单的移动平均法，后来，又加入了双移动平均线交*、三移动平均线交*的内容，再后来，又把移动平均值线性加权、指数加权。最近，人们又引入了高级的统计学系统，例如线性回归系统。上述系统的首要目的依然是追随趋势，即首先识别趋势．然后顺着既有趋势的方向交易。
    不过，随着越来越复杂、越来越富于想象力的系统和指标的出现，也有些不妥的倾向。人们往往忽视了那些简单、基本的工具，而它们的效果相当好，经受住了时间的考验。下面我们就来说说其中一种最简便的方法——周规则。
    1970年，邓恩和哈吉特公司的金融服务部门推出了一本《交易商手册》。其中对当时最流行的自动交易系统进行了模拟测试和比较研究。该项研究的最后结果表明，在所有的测试对象中，“四周规则”系统最为成功。这种系统是由理查德·唐迁创立的。唐迁先生目前在希尔森·莱曼·运通公司工作，担任其高级副总裁兼金融顾问。他被推祟为商品期货自动交易系统领域的先驱(在1983年，《投资帐户管理报道》推举唐迁为首届“最佳获利奖”得主，表彰他对商品市场资金运作领域的巨大贡献。该机构目前向后来的受奖人颁发“唐迁奖”)。
四周规则
    根据四周规则建立的系统很简单：
    1、只要价洛涨过前四个日历周内的最高价，则平回空头头寸，开立多头头寸。
    2、只要价格跌过前四个周内(照日历算满)的最低价，则平回多头头寸，建立空头头寸。

    如上所述，本系统属于连续工作性质(连续在市)，即系统始终持有头寸，或者是多头，或者是空头。一般地，连续在市系统具有一个基本的缺陷。当市场进入了无趋势状态时，它仍处在市场中，难免出现“拉锯现象”。我们曾经强调过在市场处于这种无趋势的横向状态时，趋势顺应系统效果很差。
    我们也可以对四周规则进行修正，使之不连续在市。办法是采用较短的时间跨度，比如一周或二周，作为平仓的信号。换言之，必须出现了“四周突破”，我们才能建立头寸，但是只要朝相反方向的一周或二周的信号出现，就平回该头寸。之后，交易商将居于市场外，直到下一个四周突破信号出现再入市。
    本系统坚实地建立在技术分析原理之上。信号自动给出，并且清晰、分明。因为它是顺应趋势的，所以实际上能够保证，每当市场出现重大趋势时，用户总站在正确的一边。同时，它的结构也体现了商品交易一句老生常谈的格言——“让利润充分增长，把损失控制在小额”。本系统还有一个特点，由之引生的交易往往不太频繁，所以其佣金成本较低。这一点，正是很多资金管理者所重视的。因而这种系统(或其变体)很流行。不过，经纪商们的态度当然就两样了。最后一点，既可以应用计算机来实施本系统，也可以不用。
    周规则也有自己的反面意见。同所有趋势顺应系统所遭受的指责一样，反对者怪它不能捕捉顶或底。那么，趋势顺应系统到底做了些什么呢?最重要的一点是，四周规则的表现同绝大多数趋势顺应系统一样漂亮，甚至超过其中许多种方法；同时，它还有个长处：惊人地简明。
对四周规则的修正
    我们对四周规则的讨论是对其原形展开的，不过，它也具备许多种修正和改进形式。首先，我们并不是非得把本规则运用于交易系统不可。我们也可以把周规则的信号简单地看作一种技术指标，由之来辨识价格突破、趋势反转等信号。周规则的突破信号也可以辅助其它技术，比如移动平均线等，起到与过滤器类似的验证作用。一周和二周规则便是极佳的过滤器。因此，当移动平均线的交*信号出现后，为了确定是否依照这个信号开立头寸我们必须根据二周规则，考察在其相同方向是否也有两周规则的突破信号。
周规则也可以优化
    我们也可以针对不同的市场，调整周规则的时间跨度。我们并不是对每个市场都机械地使用四周规则，而是具体市场具体分析。在讨论移动平均线时，我们曾引用了一系列美林公司的研究报告。在《美林公司商品研究报告》1979年2月号上，“自动化交易技术”一文，对各种周规则的突破信号也进行了广泛的研究。其中对每个市场，都得出了相应的优化的周规则。此外，在这篇文章中还提出，通过改变每周结束的日子，系统的成绩可以进一步改善。例如，据该报告称，在糖期货市场，最好采用五周规则，并且把每周的结束日人为地规定为星期四。在大豆市场，最佳的选择是两周规则，并把星期一人为规定为每周的最末一天。在更早的美林公司的研究中，还对日间突破(“日规则”)的各种天数进行了
检测。
根据灵敏度要求调整时间跨度
    根据风险管理和灵敏度的具体需要，我们可以相应地扩大或缩短周规则的时间跨度。举例来说，如果我们要求系统更灵敏，则可以缩短时间跨度。当市场急剧上升，从而价格相对地处于“高处不胜寒”的境地的时候，我们就可以缩短时间跨度，使系统更灵敏。假定我们已经根据四周规则的向上突破信号，建立了一个多头头寸，那么，就可以把保护性止损点设置在过去两周的最低价的下方。如果随后市场急剧上冲，交易商试图采用更紧凑的保护性止损方法来监控该多头头寸的话，那么还可以选用一周规则来设置止损点。
    当市场处于横向伸展的情形时，那些相趋势而动的交易者袖手旁观，专心等待重要趋势信号的出现，那么这时，就可以把时间跨度扩张到八周。这样，就能够避免开立短线的头寸，免得陷足于时机不成熟的趋势信号中。
把四周规则与周期联系起来
    本章前面曾交代，在期货市场上，以日为长度单位的周期具有重要意义。在所有的市场上，为时四周(或20天)的周期都是极为显著的。这或许说明了利用四周这种时间区间为何如此成功。它可能是最佳的时间跨度。请注意，我们也曾提及一周、二周以及八周规则。根据周期分析中的谐波理论，每个周期都与它相邻的周期成倍数关系(上一级周期是其2倍，下一级周期是其1／2)。
    在讨论移动平均线的时候，我们曾指出，月周期加上谐波理论，解释了5天、10天、20天和40天移动平均线之所以盛行的原因。同样的道理，在四周规则上也适合。如果我们把上述天数换算成星期数，那么它们分别就是一周、二周、四周和八周。因此，对四周规则的最有效的修正是，以四周作起点，依次乘以2或除以2。在缩小时间跨度的时候，则从四周变为二周。如果要采取更短暂的时间跨度，那么甚至可以由二周而一周。在扩大时间跨度的时候，则从四周变为八周。因为本方法把价格与时间结合起来了，所以，谐波周期理论当然就起到了重要作用。我们把周期规则的时间跨度除以二以缩短之，乘以二以扩张之，这一做法着实可以从周期理论找到充分的根据。

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编者按：很荣幸这一期由我来支持。这一期想与大家一起探讨学习有关即市交易的一些方法。

即市交易，说白了就是日内交易，属于短线交易的一种。人们长说：短线是草，长线是金。某种角度说可能是非常有道理的。是草还是金，关键是要适合自己。

《全美交易冠军》一书中的马丁先生用了9年的时间，才真正挖掘出自己个性上的特质，为此他采取当日冲销的短线操盘方法，进出的速度非常快。其断弦操作系统从不持有头寸超过几个钟头。砍掉亏损头寸与获利了结的动作同样快。

另外，个人也有一种看法。短线是基础。大部分学做汇（特别是做保）都是从短线开始的，由短线过度到中长线是需要一个漫长过程的。假如你认为中长线是适合你的。

下面就具体谈谈对即市交易的看法。

所谓即市交易就是随行就市的一种交易方法和技巧。这里的“行”是指行情趋势；这里的“市”是指通过精确把握每日三大市场开合时间来进行交易。

（一）汇市三足鼎立

一天24小时的外汇市场，实际可分为亚洲，欧洲及美洲三大市场来看待。通常比较大的行情，都是在这三大市场中出现。因此，有不少专业炒家会根据三个市场的实际情况来进行外汇买卖。

以银行同业买卖为例，商业买盘只占每日成交量的两成以下。其它则占八成。因此24小时外汇市场实际是一些专业炒家相互投机买卖的结果。一些大的相关商业银行和机构每日，每个市场都有平仓活动。这些都会引起即市炒家的重视。观察三大市场的行情波动，买卖情况及平仓活动，对了解每个市场及汇价日内走市都是有极大帮助的，由此，可以了解到市场的一些规则。

（二）三大市场的循环特点。

三大市场的循环特点，主要表现在两个方面：
一是时间上的循环。
外汇市场是不间断的，东京 欧洲 纽约 美国西岸 悉尼等构成了汇市24小时时间上的连续性。
二是行情上的循环。
行情上的循环主要表现在，三大市场的行情波动有它自身的规律。极少见的是三个市场有一致性的连续出现长或跌的现象。通常表现为长跌相加，错落有序。基本会有以下几种情况出现：第一个市场出现上升/下降，第二个市场出现回调或盘整，第三个市场又会延续第一个市场的行情走市；第一个市场出现下降/上升，第二个市场会延续第一个市场的走市，第三个市场会出现回调或盘整；第一个市场出现盘整或回调第二和第三市场会出现连续走市；第一和第二个市场为盘整，第三个市场有行情。这样的行情走市占整个走市的6到7成。除外就是单边和盘整（见图一）。

图一为英镑一小时图
         



通常而言，汇价一天平均波动幅度为10%，也就是说大约在百点左右。如果一两天内没有什么行情，那第二或第三天，基本会出现200多点的行情（（一天能走出300多点的行情少见）这200多点的行情极有可能在三大市场中的某一个市场中出现（见图二）。因此对即市炒家而言，会根据三大市场的开合时间以及前一个市场的行情波动特点和波动幅度来厘定下一个市场的做法。

各市场的特点和幅度是这样看的：

假如东京市场出现百点行情，欧洲市场又出现百点，那到了美洲开盘基本会出现盘整或反走；如东京开盘到收市无行情，欧市走出百点行情，那美市开市很有可能还要出现百点行情；也就是说200多点的行情通常不会在一个市场中完成，一般都需要2个市场来完成。当然这个幅度我们指的是有行情的时候。

图二为英镑一小时图
         



（三）三大市场的各特

一 东京市场
东京市场起开先河的作用。

大多炒手会根据东京市场的行情特点，幅度及开合时间来决定下一个欧洲市场走市，乃至全天的走市。以此来制定买卖策略。

东京盘通常在开盘后的2个半小时内行情比较活跃，并且反复较少。到了中午11点的时候汇市基本会进入休整状态，因为这时候是午饭时间。到12点和下午1点汇市又会出现活跃状态。

即市炒家通常会在11点前将手中的单子平掉或减少。令这段市场会出现回吐现象。如果11时价格还是没明显的回调，那后市继续走原路的可能性很大。这是东京盘的一个比较明显的特点。

因外汇市场是24小时的市场。纽约到东京市场之间有数小时交易是比较淡的，分别有美国西岸及澳洲主导。这时候也是大户造市的黄金时间。因此，可以考虑纽约收市到东京开市可能有4种可能性。

1，纽约收高，东京高开
2，纽约收高，东经低开
3，纽约收低，东京高开
4，纽约低开，东京底开

第一种情况，反映市场人士急不可待的入市心情，由此汇价会继续创新高。

第二种情况看，纽约的收市价并为被东京市场人士所接受。此情况出现可能是由于纽约收市后有消息，对汇价不利，在西安和悉尼市场炒家已经把价格推低了。到了东京和亚洲盘，自然会出现低开走市现象。

第三和第四种情况和前两个实质是一样的，只是相反理解就可以了。

以上为东京市的特点。

做日圆主要看东京和纽约市场表现。它们的开合时间对日圆的行情长跌有极大的关系（见图三和四）。

图三和四为日圆一小时图。
   

         



二 欧洲市场
欧洲市场是一个承前启后的市场。

冬令时欧洲市场的苏黎士 法兰克福于下午4点开盘，伦敦为4：30分（下令时各提前一个小时）。所要注意的是这一段时间欧洲大户是如何吸呐东京投资者的仓盘的，这是值得关注的。

常见的东京市与欧市的关系如下：

1，若东京市牛皮，则欧洲大户主动入市沽美圆的机会较大。
2，若东京市场已率先下跌，欧市也会出现沽售的现象。
3，假如东京市美圆出现反弹，则欧洲市牛皮的机会较大。

总体来说，欧市的行情比起东京市的行情会大一些，欧市顺着东京盘走的时候相对也会多一些。

时间上看假如有行情通常在下午3点半就开始了，到了4点半，所有的欧洲大户基本都已经陆续登场，此时假如有行情的话，这段时间是比较活跃的。到6时左右市场开始趋于平淡。6时多时英国公布经济数据的时候，之前市场多是平仓，静等消息出现。

假如没什么大的反映，市场多会等待纽约开盘（看图五和六）。

图五为欧元一小时图
         



图六为英镑一小时图
         



这两幅图可以看一下欧市开盘和东京市是如何承接的，

三 美洲市场forex,margin,
美洲市场是一个大有作为市场。

美洲市场是行情波动最大的市场，通常大的波段都在这里出现。所谓的中长线的形成和走市，大多也是在这个市场形成和走出。

美洲市场出现的行情通常表现出两个特点：一是顺水推舟，起推波助澜的作用，既按欧洲市场的走市继续兴风作浪；二是引领反向走市的作用，一些大的波段的开始通常都是在这个市场形成。

做即日交易，美洲市场要注意的主要有两点。

1.要注意美国的一些重要消息大多在晚9点半（冬令时）公布。市场在消息公布前半小时的时候会有投资者入市调整仓盘。即市炒家不会在消息公布前重锤出机的，而是会在消息公布后半小时或一小时择机而入。

2.到午夜11点30分（冬令时）前欧洲投资者大多已经陆续平完仓，而美洲大户此时则开始登市，令这段时间行情显得异常活跃。这个时候也是各大炒家大显身手的时候。

这里所要重点谈的是，欧市收盘的时候，美洲大户介入。此时多会出现两种情况：一是汇价将继续按原来的趋势走；二为会急遽出现逆转现象。这个特点比较明显。（上面第一幅图的14日的0点和15日，16日的23点都是出先反走的类子。而图四17日延长3浪的结束时间为凌晨1点，并一直持续到第2天下午2点（详见下面图七的具体分析）。这个类子说明应欧市收盘后，行情还是按原有趋势继续行走）。

解决这个问题，一是看点数。假如纽约21时开盘到欧洲收市能跑出白八十点行情，那欧市收盘时大多会反走，相反价格还会继续按原方向走。

二是按5或15分钟波浪走市图看。

这个5分钟或15分钟的波浪所表现出的5浪结构，通常是一小时图3浪（任何周期图表3浪经常会出现延长现象）或C--5浪的表现。

通过长期观察看，一般来讲百点左右的行情很难形成5分钟图的5浪结构及小A大C的C---5 浪结构。构成这些5浪结构通常需要200多点的行情。也就是说，假如前两个市场没有跑出百点左右的行情（通常会做1和2浪或做AB浪），那么美洲市场是行情大的市场（实际也如此）那么它应该是5分钟和15分钟图的会表现出5浪结构；假如欧洲市场跑出百点左右行情即3浪已经完成，那美洲市场通常会走出4和5浪（4浪的出现，因为行情有个贯类每个市场开市出行情前都有一个小的反走波动）。

说白了就是到欧洲市场收盘时，假如5或15分钟图5浪结构完成了，那市场就会出现回调或反向走市。相反汇价还会继续走高或底（见图七 八 九 十）


图七为上面图四  16 17 18日的详细分解。
     
这幅图在16 17 18日三天中一小时图看形成了5浪结构。而其中的3浪15分钟看又是由5个更小的浪组成（见图八）。图八看欧洲市场已完成了延长3浪，纽约市场完成了4和5浪。

图七为日圆一小时图
     



图八为日圆15分钟图
   



图九为英镑30分钟图
     



图九要说明的是7日东京和欧市开盘基本属于盘整，按波浪讲为子浪（延长浪）2浪的表现。到了纽约开盘时间，汇价大幅下跌----因为是子浪3的表现。行情跑出了190多点。这个类子说明日内假如有行情，假如东京和欧市没有行情，那美洲开市行情将会肆意洒脱。

图十为英镑5分钟图
     


图十为一列ABC 调整浪。16日东京开盘，属于盘整走市，到了欧市开盘开始下跌，纽约开盘前已经跌出148点点，纽约开盘后继续下跌到欧市收盘又跑出120点。点数看欧市加纽约市不算波段下跌了205点，算波段为268点。两个市场各跑一百多点，到了欧洲收盘能否在继续看跌是需要谨慎了，况且这个时候是很多欧洲大户平盘的时候。

另外，也可以通过波浪来看，前面的波浪看一小时图已经出现了一个完整的上升5浪结构，推动浪完后，必然要走调整浪，从15日的纽约收市其实已经在走A浪的调整，B浪完成在第2天的欧市开盘前。欧市开盘后开始走C---5浪中的1 和2浪以及4浪的小a 浪。纽约开盘后，5分钟图表出现上下波动，其实是在完成4浪的小b和c浪，完成后一路下跌，即在走第5浪的波段。

整个C---5浪的完成，恰好在欧市收盘时间，这时候按即市交易的方法，应该是平仓的。

（四）时间拿捏准确将会赢利一半。

即市交易是对日内三大市场的每一个市场的交易的一种方法。其间的时间拿捏是至关重要的。正如江恩他老人家说。时间是所有市场因素之中最重要的一个。

从这个角度出发，说三大市场开合时间拿捏准了会赢利一半应该不算过分吧。上面的图表所解释的大体也是这个意思。

时常会出现被套或错过了好时机的现象原因之一，可能就是时间拿捏的不够精确。无论是做日内交易，或做中长线，时间-----时机的把握将是很重要的一环。行情趋势分析对了未必能赢利，有时反而会出现被套情况，其中的原因还是时机把握的问题。

不怕错，就怕拖。错是避免不了的，关键是不能拖。即市交易要求在有行情的时候，也就是日内能跑出200点左右行情的时候，止损大多在20--30点 最多不能过50点，如果50点的止损被打掉了，那说明你的日内趋势基本是看反了。

百忍成金。静候一两日内无行情的机会等待第2或第3日的到来。只要三大市场的开合时间把握好，特别是欧洲，纽约市的开合时间，想必会所回报的。

有关三大市场的具体开合时间，基本可以分出五段：
（1）8：00-----11：00   
（2）12：00----14：00
（3）15：00-----18：30
（4）21：00-----0：00
（5）0：00----4：00

以上为冬令时北京时间，期间欧市和美市有一个重叠，这是行情最容易出现的时候。另外，每个市场的开合的前后30分钟和1小时是值得非常注意的时刻。

关于各大品种三大市场的表现。

买卖日圆主要倾向在亚洲及美洲市场进行。因为亚洲市场是日本主要商业活动及日本经济消息公布的时间。而美洲市场方面，则由于美日贸易量大，美对日圆交易也十分活跃。即市操盘会避免在欧市买卖日圆的。

欧洲市场方面。日内交易者喜欢买卖欧系货币，或交叉盘。交叉盘近几年表现比较活跃，吸引了不少的投机者象欧/镑 欧/日 欧/朗 镑/日 镑/朗等货币行情看都比较客观。

对直盘和交叉盘的关系有如下看法：

直盘走市看美指
选择直盘看交叉
直盘盘整叉盘动
叉盘盘整直盘行

到了美洲市场，日圆 欧系 美圆统统粉墨登场，行情焉有不大之理？

（五）即市操盘买卖策略

1，掌握好每个市场的具体波幅，有行情时大致在百点左右。
2，拿捏好日内每个市场的开合时间，有的是行情的顺延，有的会出现回调或反向走市。
3，具体做每个市场，止损最多在50点左右。
4，掌握好三大市场每个市场的最高或最底价位。通常每个市场的开盘前和开盘后一个小时，为每个市场的最高或最底点。假如下一个市场创出上一个市场的最高或最底价位，且跑出百点左右行情，那基本算趋势了，相反30-50点后又出现回落，基本盘整的可能性大。

5，把日内的每个市场的波幅波动和有效的相关阻力/支持位结合起来看。如一个市场走出百点左右行情，且恰好碰到有效阻力/支持，那再继续走原趋势的可能性就很小了（见图十一）。
6，每个市场和5 或15分钟的波浪图结合，上面的图示有所说明。

图十一为英镑一小时图表
   

hefeiddd

序: 何谓短线，短线其实无法字面定义的操作，是一种比较快速判断行情与风险的入场操作，短线无所谓时间长短，在乎于波幅力度与风险控制。持得好单，仔细分析，莫需慌忙， 盘面不妙，马上走人，留得本金，天天机会……(仅适用于保证金交易)。本人投机生涯资历尚浅，只是把自己的一点点经历与想法说出，与各位投资者相互切磋。每位投资者心性与经济均不等一，最重要的是找到合适自己的，方能更上一层楼…….

短线操作基本(进场准备期)
1．对“势”的确认…..
2．资金量的安排确认…..
3: 进场信号的发生，几种条件因素的确认…..

一: 对“势”的确认 (最基本的走势力度所用时间与基本形态配合)
势不可挡，势均力敌，势如破竹…….盘“势”的理解与经验分析是做盘必不可少的。

1
我们以周五的EURUSD图形为例，从前几日交易日图形看来，是高位盘整的局势。

（红色折线）如果我们需在当日准备做交易，可以先观察周四收盘前几小时的动向。EURUSD在美国尾盘从1.3400拉高1.3455，我们先行不管成交量如何，再看亚洲凌晨开盘后，回吐至1.3410后，快速上拉至1.3447。最简单的一点判断，上拉急速，下行缓慢，再有一波急速上拉，说明市场主力是在做多概率很大。

亚洲早盘在快速上拉1.3447后，出现一波下走到1.3412(蓝色线)现在整体形成了一个M的形态，但是此“M”形大家可以去感觉此后会怎么走，从时间走势力度与图形形态来看，整个亚洲盘会以盘整走势出现….再之后就需用同样的办法，利用形态与短期简单的计术支撑与压力点，预测欧洲早盘走势会如何…… 我们可以探讨欧洲早盘的图形为何会这样走，大家需注意的是找寻欧州早盘的走势与之前说明判断理论的共同处….

至于如果需要入场，在这“M”形之中，或欧州早盘的入场时机，需要综合因素考虑，个人因素也不尽相同，在进场信号的发生与因素确认中有研讨。
   


2
我们现在来看有重要消息时，盘势的确认….

欧州早盘EURUSD虽未跌破短期支撑位，但已进入区间窄幅波动，我们先不管之前怎么波动，观察消息公布后，结合消息动态确定盘势…….

(红色方框)消息公布后，美元消息利空，EURUSD急速上升，之后再1.3480处遇阻，回落至1.3460附近，反而没有发生回升，出现一根阴线急速跌破1.3445，此时走势已很难判断盘势了，

(蓝色方框)急速下破消息前起涨位，跌至重要支撑位1.3387附近，此时盘势应该看跌(65%)，但应会有一波回刺调整与回吐出现，我们可以观察回刺的幅度有多少，回到1.3326，最重要的是这个位子是消息前盘整高位，此时看跌(60%)，再次下探未破底点，而且没有整理即上拉到回刺高位，此时看跌(55%)，再看后面发展，此时图形破下跌上方压力位1.3343，形成2个短期做底上扬，此时看跌(50%)，当发生还有一波强力拉升已破1.3443时，配合GBPUSD图形，此时看跌(40%)，再加上美利空数剧因素与消息后的强力拉升，美洲后盘EURUSD看跌可以说只有30%概率…..盘势怎么看，从消息前的拉高，到全部吞回拉高部位，走出一波大幅震荡行情，后市总是以震幅偏上判断为好。

至于消息公布后的几分种里的走势，需要的是极强的盘面理解与感觉，一般来说，进出场是不建议的…..
            

3
我们再来看周一的EUR走势。老规矩看一下周午尾部收盘形态，属于震荡和上下幅度一样，但上行较快，下跌较快，那我们就定义亚洲凌晨早盘为盘升…..

亚洲早盘发生一波上升上探高位1.3380后下跌，其下跌速度与上升相差无已，但是重要的是下跌幅度已跌破上一交易日尾盘盘升提出短线位1.3345，当然，亚洲盘来回可能动的快，刺破一般有回拉出现，根据2个震荡看，后一个震荡幅度下跌面超出上升面，盘面势我们只能定为50%概念各半偏下一点点

再看后面，震荡时间已超过亚洲凌晨盘震荡那一波，但是重要的是一直未发生“蓝色虚线”的破位上升，我们再画简单图形看看，已经处于下垂起势之中……..下跌概率达到63%左右。

再看后面，下破1.3445后来到1.3428，没有发生“紫色虚线”的反弹，1.3428附近可是周五消息前盘整的高位!此时下跌概率75%………下破后，该位子也做为短线回抽的压力位了…
         

4
今日将发盘势基本的最后一张图(GBPUSD)，下个后半周，将发资金管理与进出场因素….

1．看周四晚凌晨盘，有一波GBPUSD 1.9100拉升到1.9155(时间较快) ，而且在亚洲早盘只跌到1.9115止住(时间较久) ，所以盘势判断，55%GBPUSD向上反弹。
2．在亚洲午盘发生一波突破昨夜高点的涨势(时间较快)，这时暂时定为GBPUSD反弹60%可能….

用上面因素看EURUSD盘势，早盘下跌较快幅度大，反弹未破昨晚反弹高点，只能是50%概率上下….
        

hefeiddd

很荣幸，本期由我来和大家一起讨论技术分析的一种方法——《一目均衡表》。
要想在投资/投机市场上稳定获利，就要对其进行研究：包括基本面分析和技术面分析，资金管理和风险控制，良好的心态。

基本面分析决定市场的方向，由于市场炒作的焦点在不同时期会发生变化，一般投资者很难把握；技术分析则是一种有效的判断大市的走向和走向的波动的工具，确定入场点。

技术分析的方法很多，最基本的还是K线，移动平均线，形态，支撑和阻力，趋势线。其他的方法都是在此基础上演变而来。找到一种适合自己的交易系统，并且严格执行交易纪律，才能在这个市场长期生。

本期就技术分析的一种方法——《一目均衡表》作一简单介绍，希望起到抛砖引玉的目的，大家都能找到适合自己的买卖系统。

第一讲：《一目均衡表》的一般介绍

一、《一目均衡表》的组成：

1.  一目均衡表的简单用法
2.  时间论（一般时间之窗，对等时间之窗）
3.  波动论（Ⅰ，V，N，S波）
4.  价格量升幅度（对应波动论）
5.  酒田五法（组合K线）


1.《一目均衡表》由一目山人（本名：细田吾一）将艾略特波动理论和江恩理论结合起来，经过20年的研究，在1969年开始相继发表7部作品完成（1982）的。

2. 优缺点
优点： 单边市效果非常好
缺点：平衡市比较难判断方向，需要各人仔细研究和体会

3. 一目均衡表与波动理论
共同点：两者都是古典的分析方法，学问深奥，不乏有許多信仰者。一目均衡表和艾略特波动理论都研究时间和价格的关系，其规律来源于自然界，少不了「悟性」。
不同点：一目均衡表基于市场过去的价格制作图表，将过去、现在、将来结合在一起通过想象来推测价格的波动；适合中长期分析。

艾略特波动理论从价格图表推测形成的波，并从波形中主观推定波的位置，随着时间的推移来检验其正确性，且要不断地修正所推定的位置；适合中短期分析。

4. 其他
学习网站： http://www.mars.dti.ne.jp/~usr/ichi/toha.html
一目均衡表名称：Ichimoku Kinko Hyo
软件：MT
MT的官方网站是 http://www.metaquotes.net/

二、一目均衡表（5条线）简单说明：


1. 转换线（Tenkan-sen）（红线）
转换值=（包含今天的9日的最高价+9日的最低价）/2
2. 基准线 (Kijun-sen) （蓝线）
基准值=（包含今天的26日的最高价+26日最低价）/2
3. 先行上限1 (Span A) （转化值+基准值）/2
4. 先行上限2 (Span B) （52天的最高值+52天的最低值）/2
云层由Span A和Span B组成
5. 延迟线 (Chinkou Span ) （ 绿线）
当天的收盘价作为26天前的延迟线

至于参数：9，26，52的来源：一年52周，每月26个工作日参数是可以改变的。

三、一目均衡表（5条线）的简单用法：
1.基准线（最重要）
基准线的方向表示汇价的方向，基准线的上升是汇价的上升的必要条件；
基准线的上方为强势，此时基准线作为支撑；
汇价在基准线的下方为弱势，此时基准线作为阻力。

2.转换线
转换线的方向表示汇价的短线方向，同基准线的用法一样,作为短期的支撑或阻力；
转换线从下向上穿越基准线，汇价转好；
转换线从上向下穿越基准线，汇价转弱。

3.云层
汇价在云层的上方为强势，云层作为支撑；
汇价在云层的下方为弱势，云层作为阻力；
云层最弱的地方容易变盘。


4.延迟线
延迟线的方向表示汇价的方向；
延迟线在汇价的上方为强势；
延迟线在汇价的下方为弱势

附瑞朗（CHF）的周线图（可以代表美圆指数USDX）
   


第二讲：波动论

最有名的波动理论为艾略特波动理论；日本有三段高下论。这里就《一目均衡表》的波动理论做一介绍

1.波动理论的形式
最基本的波动为I、V、N波，集中可以用N波（1-2-3）表示；
P、Y波分别为缩小波、扩大波，基本上是中间波动；
S波同艾略特的推动5波相同
   

   


现以CHF的周线图加以说明：


A~B，C~D等为Ⅰ波；
A~B ~C，I~J~k等为Ⅴ波；
A~B ~C~D，C~D~E~F等为Ν波
N~O~P~Q为P波
   


2. 波动论的量升目标
实际应用中NT的目标较少；
V的目标,N的目标,E的目标应用较多；
V的目标,E的目标同MIDAS版主徘徊区突破的目标相同。
本人看法:应用MIDAS版主的徘徊区突破的目标:徘徊区的幅度或前期的高点/低点也很好。


应用实例:见CHF的周线图(上图)-P)
   

   
C（1.8228）~D（1.5668）~E（1.7237）~F（1.4351）[H（1.3229）]
V的目标=D—（E—D）=1.5668—（1.7237—1.5668）=1.5668
N的目标=E—（C—D）=1.7237—（1.8228—1.5668）=1.4677
E的目标=D—（C—D）=1.5668—（1.8228—1.5668）=1.3108
NT的目标=E—（C—E）=1.7237—（1.8228—1.7237）=1.6246

hefeiddd

I   概述
市场的行为是属于有一系列不确定因素主导的概率性问题。这类问题，通常只有最大可能性，而不是准确性答案。对市场行为，就我们来说，即汇价运行规律的揭示，通常采用的手段有：基本面分析，技术面分析，和随机波动概率分析。基本面分析，鉴于缺乏有效，而又可靠的信息来源，就我们参与的层次来说通常是不切实际的。最为常用而又能够提供相对可信的分析，常称之为技术分析。从根本上说，现在的技术分析并不是一个孤立的学科，它不仅通过从市场留在 K 线图上的信息，描绘出投资者的行为和心态，而且反映了市场背后的各种基本面因素，如政治经济，地缘政治，等以及不同投资者的心理因素。技术分析的要素很多，鉴于从事分析的人的研究，理解，和造诣的不同，常常产生不同的偏好。然而，概括起来，有两大类 —— K 线正图的分析，和指标付图的分析。鉴于任何一种工具或者方法，对于概率性问题，都有这其局限性，技术分析的发展到今天，常常必须是上述两大类的有效结合。经常采用的，比较有效的方法，或者称之为基本要素有：
1） K 线型态的解读 ——概括起来形成的单独的一个分支，称之为酒田战法；
2） 趋势线分析；
3） 均线（系统）分析；
4） 布林带分析；
5） 形态分析；
6） 波浪理论，DOW理论，和江恩理论；
7） 常用的指标分析。

布林带的创始人，JOHN BOLLINGER，在谈到形态分析的重要性时，曾经指出：
从本质上讲，技术分析就是对技术形态的描述。识别形态实际上是我们在认知上反复出现的一种过程。从表面上看，市场交易数据似乎是由相互并不连贯的数据所组成，担当我们将这些数据按照一定的逻辑次序排列起来后，会发现它们实际上会形成某种形态并对我们产生有益的指导意义。双顶，双底，头肩形，以及各类三角形，等形态是常见的技术形态。
在这些形态中，有些是翻转形态，启示着翻转信号和趋势的翻转，有些则是连续形态，意味着趋势的进一步延续。形态和市场分析专家，ROBERT LEVY, 和ARTHUR A. MERRILL 早在20——30年前，将所有的技术形态，利用过滤的方式，归纳为 M 和W 形两种基本形态大类，每一大类又包含多种具体的形态，而其他更为复杂的形态，则看作是他们的不同组合。这种方法，比较抽象，不是很好的，能够被运用到实战的形态分析中去。

波浪理论中的波浪形态，及其分类，是一个较为实用的方式之一。在ELLIOTT波浪理论中，被确认的波浪形态有十三种。

1）简单的五浪形态；
2）延长的五浪形态；
3）嘎然而止/失败的第五浪 （TRUNCATED/FAILURE FIFTH WAVE)；
4）终结三角形；
5）引导三角形；
6）收缩三角形；
7）扩张三角形；
8）锯齿形；
9）平台性；
10）扩散平台性；
11）双锯齿形；
12）双重三浪；
13）三重三浪。

这样的归类，有一定的指导意义。但是对于实战而言，真正需要了解和辨别的是：翻转形态，盘整形态，和连续形态。对于不同的各种形态，一部分比较直观，比如，M/W 形态，
双重/多重顶，或者底部；一部分形态，比如：头肩形，各类三角形，的准确研判，则需要借助于其他手段。形态分析，就是把握住各种形态的内在特征，通过各种手段，准确地判断出来。从而，确定汇价所处于的运行阶段，指出最有可能的后市发展趋向，并且推测可能的波动范围。

随后，将分专题对部分形态，及其特征，结合实战，进行表述。所采用的图例，绝大部分是本人在过去分析中比较成功的运用范例，比如：在今年9月初根据头肩顶的形成特征，预示英镑天图上的头肩顶形态，将是一个失败的头肩顶形态；根据三角形形成过程中的内在特征，预示英镑将形成大三角形盘整形态等。这些分析的结果，成功的提供了一个大约800点的波段操作机会。

头肩顶，头肩底形态的特征，判别。头肩顶／底是典型的翻转形态之一。形成的时候，通常在最强烈的上涨／下降趋势中形成左肩，小幅回调后再次上行／下降形成头部，再次回调（幅度可能略大些）后的上行／下降，形成右肩。两次回调，通常为简单的ｚｉｇｚａｇ形态（该形态，常常反映了市场急于完成回调）。头肩顶/底形态在实际中，并不都是很完整的，也不一定很标准。然而，在形成的时候，成交量/动量 都相应地表现出某种共同的特征。 即：
在左肩形成时，由于通常伴随在在最强烈的上涨／下降趋势中（第三浪特征）形成，动量最大，市场交投活跃，充斥着大量的各种利好传言，动量/成交量达到最大高峰状态。头部形成时，尽管各种利好消息仍然不断出现，汇价也随之不断创出新高，然而此时，动量/成交量出现萎缩，递减的现象。这是见利好出货的阶段，对后市转向悲观的投资者开始逐步抛出/买进（下跌中，头肩底），出现了头部。然而，仍然有部分投资者出于对原有趋势继续维持的乐观状态，继续逢低买入/逢高卖出（下跌中，头肩底），但是动量明显下降，交投量不再活跃，趋于衰竭，于是形成了右肩。鉴于维持原有运行趋势的动能衰竭，再次朝向与原有的运行方向，不同的运行，势不可免。对原有趋势继续维持乐观的，对此看作是回调。然而，一旦颈线位的跌破，恐惧心理聚起，抛盘如潮，虽然，随后出现一次反抽，但是回抽通常无法越过颈线价位，无力回天，通常成为市场大跌前的最后一次出货机会。

判别：
利用各种时间框架的图表，可以直观看出大小头肩顶／底的外围形态。然而，缺乏具体成交量数据，其内在的特征，可利用布林带辅助判别。头肩顶／底形态中，汇价和布林带间对应位置的变化关系，可以推测出市场在这一方向上的动能逐步衰弱的过程。一般说来，鉴于形成过程中的能量特征，左肩会越出布林带得上轨（上涨中，头肩顶）／下轨（下跌中，头肩底），而头部也会触及到布林带得上轨，然而，右肩，通常仅仅触及／越过布林带的中轨。同时，关注每次回落时显示不同方向上的ｋ线数量的变化，也是对判断动量递减是否，一个很有用的信息之一。比如：上涨时，每次回落的阴线逐渐增多，本身，就说明了，空方的力量在增强。

近期实战中成功的例子：
加元的周图

澳元的四小时图



不成功的例子：
英镑的天图


三角形形态
三角形形态，是最常见的形态，存在于推动浪和调整结构之中。常见的具体形式和成立的要求，有：

１）引导三角形　（Ｌｅａｄｉｎｇ　Ｄｉａｇｏｎａｌ）　
　　仅仅允许存在于某一波段的Ａ浪，和第一浪中。
　
该形态区别于其他的三角形形态在于：
　　内部具有五浪结构的分波段，　常常是５－３－５－３－５结构。
　　这是唯一允许具有五浪结构分波段的三角形形态。
２）终结三角形　（Ｅｎｄｉｎｇ　Ｄｉａｇｏｎａｌ）
　　也是倾斜三角形的一种。只允许存在在ｃ浪，和第五浪中。
　　允许的结构是　３－３－３－３－３。
３）上升三角形　（Ａｓｃｅｎｄｉｎｇ　Ｔｒｉａｎｇｌｅ）
　　各分波段的顶端形成的上边平坦，下边低端逐渐上移。可以存在
　　在上升推动浪，和下跌浪中的调整波段中。
　　允许的结构是　３－３－３－３－３。
４）下降三角形　（Ｄｅｓｃｅｎｄｉｎｇ　Ｔｒｉａｎｇｌｅ）
　　各分波段的底端形成的下边平坦，上边高端价位逐渐下移。
　　可以存在在上升推动浪，和下跌浪中的调整波段中。
　　允许的结构是　３－３－３－３－３。
５）收缩三角形／对称三角形　（Ｃｏｎｔｒａｃｔｉｎｇ　ｏｒ　
　　Ｓｙｍｍｅｔｒｉｃａｌ　Ｔｒｉａｎｇｌｅ）
　　各分波段的顶端逐渐下移，低端逐渐上移。
　　可以存在在上升推动浪，和下跌浪中的调整波段中。
　　允许的结构是　３－３－３－３－３。
６）扩张三角形（Ｅｘｐａｎｄｉｎｇ　ｏｒ　Ｒｅｖｅｒｓｅ　
　　Ｓｙｍｍｅｔｒｉｃａｌ　Ｔｒｉａｎｇｌｅ）
　　各分波段的顶端逐渐上移，低端逐渐下移。
　　可以存在在上升推动浪，和下跌浪中的调整波段中。
　　允许的结构是　３－３－３－３－３。
各种三角形，除了引导三角形，和终结三角形，都不能单独组成上升／下降具有五浪结构的主要推动波段，只能组成其中的调整波段中，通常在浪ｂ，４，ｘ中。　调整波段中的ｃ浪，因为具有推动浪同样的五浪结构，为此，除终结三角形之外，不能单独形成ｃ浪。所有三角形形态的成立，并不在于外围汇价的形态，而在于内部的特征。内部的特征，要求和谐，平衡，至少有一对分波段，幅度上呈现接近于某一黄金分割数比例（不是很严格，仅仅要求接近于），最佳为０.６１８比例。０.７６４，０.８１的比例也很常见，１.０的比例也允许。

形态终了，突破一方的限制，是否能够迅速回到原来的起点附近，是最终判定的依据。这些规范，常常为后市走势的判断，提供了很好的推测依据。下面就终结三角形，推断后市，给出合适的进场价位，为例（全是来自于本人近期的实战分析范例，并事先在论坛贴出，
不是事后诸葛亮式的总结和归纳）。

澳元的天图和小时图：


英镑的小时图

hefeiddd

在金融市场投资的成败决定于两个因素。第一，对市场的分析的准确程度，第二，资金管理和风险管理的成熟程度。 在市场投资以前的第一步就是要搞好对目标市场的状态的分析。做好了对目标市场的相关的分析才可以进一步考虑资金管理和风险管理的更实际的问题。今天先浅谈关于对市场分析的第一步的问题，跨市场分析的问题。对汇市本身的分析 和
更重要的资金管理和风险管理的问题下一次有机会再谈。

对市场的分析就是想知道有关市场在某段时间里升，跌，徘徊的问题。有了对这些市场的状态的了解，就可以采取更合适的策略在市场运作。例如，逢低买进，逢高卖出，高沽低揸 的策略。

今天的浅谈是怎样分析金融市场的整体的形势，怎样分析资金市场，商品市场和汇市的相互关系。对有规模的央行，基金，公司来说，分析整体的金融市场，即资产市场，商品市场和汇市在某阶段里的形式的分析是他们作投资的决定以前的第一步。他们是左右金融市场的动向的主力军，所以我们也要认真研究他们对市场的研究的模式和方法。第一步，就是对整个金融市场的状态和个别资产市场和商品市场的研究。第二步，就是那些市场对汇市的影响，第三步，就是受了那些影响以后的汇市内部的研究。汇市以外的宏观的研究可以说是对金融市场的大气候的研究，对汇市本身的研究可以说是大气候下的小气候的研究。怎样把大气候和小气候协调起来进行研究当然关系到最终分析的准确性的问题。

汇市就是反映各国资产市场的形势的地方。一般来说 哪一个国家的资产相对的安全，相对的回报率高，国际热钱就向那个国家的资产市场进军，图利，那个国家的资产市场水涨船高，汇价也得到支持进去上升轨道。在这个过程中real money，即没有杠杆的央行，基金，大公司的 中长线的资金的流向是决定各国资产市场，商品市场 和汇市的中长线趋势的主力军。短线炒客无论多大都成不了大器，只能造成市场的短线波动。

这就说明，想知道汇市的原动力，汇市的趋势，先要看主要国家的资产市场和商品市场的情况。美元是国际储备货币，它的浮沉会影响整个汇市和世界金融市场。美元的后台就是美元资产市场，美元是个孙悟空，逃不出美元资产市场这个如来佛的手掌心。

美元资产市场里债券市场和股票市场是最主要的市场。这两个市场的趋向大部分时间左右美元的趋向，转过来美元的趋向也影响这两个市场。这两个市场有好多国际热钱的买盘的话，美元也会自然升。美元升上去外国投资者也放心买美元资产，美元跌下去，外国的投资者不买美元资产，美元跌的更多。这就是它们之间的相互关系。

那些央行和大基金决定投资以前第一个考虑就是目标地区的实际利率的趋势。实际利率的趋势反映着当地的经济状况和未来的经济趋势。所谓美国的实际利率就是一年期债券的利息减通胀率。美元的真正的长期跌势是自从美国的实际利率开始成为负实际利率的2002年的春天。那以后美国的实际利率一直处于负利率状态。美元也因此一蹶不振。这个现象跟美联储局为了挽救纳斯达克泡沫爆破以后的美国的经济，拼命减息和拼命印钞也很有关系。无论怎样美国在负实际利率的环境下美元只能走下坡路，商品价格包括原油的价格一直升上去。上个世纪70年代美国的实际利率也处于负实际利率状态，结果美元大跌特跌，商品价格大升，引起第一次美元大贬值潮。这次会否是一样的结果，那当然要继续观察美国的实际利率的趋向。美元真的要开始进去长期的上升轨道，实际利率开始摆脱负利率的趋势才行。

美国的实际利率要升的话，当然要靠加息和通货膨胀的温和才行。最近几个月的美联储局的加息行动是为了对付越来越严重的通货膨胀而采取的措施。问题是自从6月份加息期开始以来，商品市场价格创新高，原油价创新高。债券市场的利息一直跌，股市也偏软。通货膨胀越来越严重，加息行动还是摆脱不了负实际利率的命运，美元只能跌下去。

商品市场价格的原动力来自需求和美元的趋势。假如美元跌了，商品价格回升，因为商品价格是美元标价的。再加上对商品的需求增加了，商品价格只能上去。 自从2001年的商品市场的上升趋势就说明这些关系。 商品价格的上升对世界经济带来通胀的压力，对世界经济不好，对美元最不好，因为美元是世界货币。通货膨胀高企对美元的实际利率有负面影响，对美国的经济也有负面影响。所以看了商品价格的上升就知道美元会跌下去，看了商品价格的跌，就知道美元得到支持。 就是这样的相互关系。近两年黄金对美元升了很多，不过，对日元和欧元没升多少，这也说明商品的趋势和美元的趋势的相互关系。即美国的实际利率跌，美元跌；美元跌，商品价格升。 最近原油市场对世界经济和对汇市的影响力也更实际的说明这一点。

美国债券市场的原动力也来自需求和供应。长债利息自从5月中以来一直跌，美联储局的加息行动以来跌得更快。 这就发出两个讯息。 第一，市场不看好美国的经济，也不看好美联储局有能耐加息下去。第二，负实际利率的日子还要走一段路。 这对美元是个很大的打击。 一般来说的说长债的利息升，对美元有利，长债的利息跌，对美元不利。

美国的股市对汇市的影响也很深。美元从1995年到2001年大升，就靠纳斯达克的泡沫的上升趋势。自从泡沫爆破了以后，纳斯达克的暴跌替美元的暴跌铺路。一般来说，外资进入美股，对美元有很大的支持，美元上升。没有外资的支持，即使美股升，美元也得不到支持。所以看美国的股市和美元的关系的时候，升的话，再看外资的投入程度。只是国内的资金靠美联储局的大量的印钞让股市升的话，对美元不利，因为这只是美元的供应量增加的结果。美国股市跌的话，不管谁抛售都是对美元不利的消息。

在汇市做实际买卖的时候要密切注意商品市场，债券市场，股市的动向。这些市场开始有动作的话，汇市肯定受到影响做出相应的动作。这些市场就好比汇市的主题曲，汇市跟着它跳舞。在汇市做买卖当然要熟悉汇市的主题曲才行。

当然，这些资产市场和商品市场不是每天都带领汇市上落，汇市也有它自己的个性。长期来说，实际利率的趋势，商品市场的趋势，长债的利息大概90%的时间跟美元指数一起上落，美国的股市也大概75%的时间跟美元指数一起上落。这些市场等于是告诉汇市现在是什么季节，春，夏，秋，冬。知道了季节，主题曲，在汇市可以采取相应的措施。假如季节，主题曲都不知道的话，做汇市的井底之蛙的可能性非常高。所以这些分析就是投资者要做的第一步的分析。当然，在汇市的具体的买卖，选哪一个货币，在哪一个价位进场，离场，需要对汇市本身，对目标货币要进行进一步的分析。关于对汇市本身和目标货币的分析，下一次有机会再浅谈。

实际利率和美元指数的关系
   


实际利率和黄金的关系
   


长债的利息和美元的关系
   


股市和美元市场的关系
   

hefeiddd

前言：K线分析方法，属于技术分析中最为基本的几种分析方法之一。一般而言，初学技术分析，都会学到K线，我个人认为，最基本的方法，最为重要，也最难于掌握。本文所述，仅仅是K线分析方法当中的一小部分，因水平所限，难免有所错漏，欢迎大家探讨指正。

在本文中，我将列举一些较有代表性的图形，重点在于论述对图形的研判和出现这些图形之后的操作方法，大部分是个人实战所得。另外本文所提到的K线分析，主要是针对日线，后文如果无特殊说明，所有K线代表日K线。对于更小的周期，可能实用性就稍微差一些。

K线简述：
一、大阳（阴）线

简单而言，我们可以将日涨（跌）幅超过1％的K线作为大阳（阴）线。这样的K线代表着当日走的是单边行情，对后市的技术指导意义较强。因此我们在进行K线分析的时候，需要重点关注大阳（阴）线的出现。

在技术分析中，大阳（阴）线代表市场买盘/多头/看多（卖盘/空头/看空）力量较为强大，表现在盘面上，就体现在汇价出现单方向较大的波动。可以理解成，从当日开盘开始，就出现连续不断的买（卖）盘，在行情不断发展的过程中，不断地买入（卖出），从而推动汇价不断上扬（下跌），这一行为一直持续到当日交易结束。这种行为，必然会对市场人士的心态和情绪产生一定影响，从而对后市的走势产生较为重要的影响，因此从技术层面来说，这类K线具有较大的指导意义。

见下图1



此图是英镑今年2月下旬至4月底的一段K线图，图形中用向下箭头标示出大阴线，用向上剪头标示出大阳线。

从图形中可以很明显地看出，在这段下跌行情中，大阴线出现的次数，明显多于大阳线出现的次数，而且大阴线之后继续下跌的次数，也大于大阳线。从而我们可以很清晰地认识到当时市场的情绪，也就是当时市场整体是处于一个空头市场中。这个图形，就是最最简单的大阳（阴）线分析的例子。通过这个分析，可以让我们认清市场的状况。当然，这个相对来说是事后分析，对于实战而言，意义不大。我仅仅是想通过这个图形来说明一个较为简单的K线分析案例。

见下图2



上图是美元/日元的天图，图形中用向上箭头标示出了当时的上扬行情中的数条长阳线，从图形中可以明确地看到，这轮上扬行情中，经常会有长阳线出现，而长阴线却几乎没有，和第一图的英镑走势正好相反，代表当时美元/日元是一个多头市场。

二 星

对于K线，还有一种包含了较为重要的技术意义的图形就是星。一般的技术分析书籍里，对于这类图形有较多分类，比如十字星，射击之星，黄昏之星，希望之星等等。但实质上，我认为这些图形都有基本相同的结构，所以在本文中，简单称之为“星”。所有这些“星”的共性，就是带有较长的引线，而实体较短。而不同的关键是引线。
要明确一点，包含了越多技术含义的星，其实体越短，而引线越长。
以十字星为例，如果K线实体非常短，或者几乎没有。（严格意义上来说，十字星的实体应该是一条线，也就是开盘价等于收盘价）上下引线很长且几乎相等，则技术上的意义就非常重要。

总的来说，“星”的意义可以简单归纳如下：
1 上下引线很长，代表市场多空双方争夺非常激烈。
2 实体很短，代表市场多空双方力量几乎均衡。
3 如果仅有上（下）引线，则代表市场多（空）头占据一定优势。
4 如果出现在低（高）位，则预示着可能出现趋势的转换。
5 实体是阴线还是阳线，重要性并不是很大，当然，具有多头性质的“星”如果实体是阳线，技术意义将更为强烈，具有空头性质的“星”如果实体是阴线，技术意义也同样更为强烈。

当然由于K线出现的位置不同，所处的市场情况不同，引发K线的因素不同，这类K线产生的效果也不尽相同。

英镑实战案例：

见下图3


图形中用向上和向下箭头标示出了一条大阴线和一条大阳线，是英镑/美元的日K线，时间分别是今年5月11日和5月12日。在经过了一段较长时间的下跌后，在低位出现这样的K线组合，往往是见底信号的初步发出。此时我们应该做的，是对这种图形再进行较为详尽的分析。分析如下。

1. 5月11日这根长阴线，击破了前期最低位，而且收盘位于前期最低位下方，表明市场还是处于一个空头市场中。


2. 5月12日，市场并未再次下探低点，反而从低位大幅反弹，且上穿了5月11日高点，表明下方的买盘力量较为强大，而且破低点以后，无力下杀，表明卖盘力量不足，有可能是一个底部信号。但是我们也应该注意到，这根阳线的上引线不算太短，并且收盘位于5月11日开盘价下方，证明空方还是有一定力量。


3. 5月12日的阳线出现在连续三根阴线之后，对于是否能就此做底，值得谨慎对待。
结论：由于做新低之后并无继续下挫，且大幅反弹，有可能做底成功，但是从盘面观察，空头力量仍然强大，因此当时应该采用的策略，仅就K线分析来说，应该以观望为主。
之后的5月13日走出了一个中等力度的阴线，也表明了空头力量并未被消耗完毕，但是当日收盘并未做出低点，这种情况下，不管做多还是做空，实际上都存在一定的冒险性质，因此策略仍以观望为主。

5月14日，盘中英镑/美元一度快速下跌，做出当时低点，但是在收盘前又被买盘迅速推回，以下引线较长实体较小的阴线保收。应该注意到的是，这已经是市场在5月11日之后，第二次做下低点却无力守稳跌幅，而且当日收盘前就被推回，从K线分析可以得出结论，这种情况下，证明当时英镑/美元在1.7500下方存在至少短线较为强大的买盘力量，在5月14日收盘以后，我们应该很敏锐地意识到，这里或许是一个短线的买点。

这个时候，我们需要引进一个新的分析元素，那就是趋势线。

见下图4


当5月14日的行情走完之后，或者之前，我们就可以很简单地画出图中的趋势线，我们可以看到，5月14日英镑虽然在低位受到支撑后快速上扬，但是仍然维持在趋势线下方，当这条短期趋势线还在发挥作用的时候，仅K线分析和趋势线分析结合，我们还无法得到足够的买入英镑理由。同时，根据上面的分析，我们也可以很清楚地认识到，这个时候，也不是很好的卖出英镑机会，因为下方明显存在较为强大的支撑。所以，在5月14日，我们如果要对行情做一个操作策略的分析，我们得到的结果，仍然是保持观望。这个观望包含了两重含义。一：如果英镑能在获得低位较为强大支撑的情况下上破短期趋势线，则所需要做的操作是在突破的时候买入，或者等突破确认后，逢低买入。这里应该至少是一个不错的短线买入机会。二：如果英镑无法突破图中的短期趋势线，并再次走出大阴线，则应该想办法寻求卖出机会。

之后5月17日的行情给了我们一个较为明确的答案。也就是上图所示，市场以中等长度的阳线突破了短期趋势线，并且以较高位置收盘。通过前面的K线分析，我们可以在市场突破趋势线的时候，轻仓买入，第一次建立做多英镑的少量仓位。止损以5月14日的最低位作为参考。或者也可以继续等待。当然，如果大家能同时注意到指标在5月11日至5月14日这个阶段实际已经出现了背离，建立的仓位可以较重，关于指标背离，另一篇文中已经有详细论述，在此就不在赘述。

之后5月18日，市场以下引线较长，实体较短的K线报收，可以认为是确认对趋势线的突破，如果前面在突破时候有建立仓位的，这个时候可以持仓等待上涨，或者再根据个人情况增加仓位。

在5月18日的行情结束之后，另外一条趋势线就应该进入我们的考虑范围，也就是下图所示的趋势线。在原有的趋势线被突破之后，应该可以认为英镑的反弹第一目标就是上方的趋势线A。

见下图5


英镑5月19日以大阳线方式触及趋势线A，而且收盘位于较高价格，虽然这个情况看上去对多头较为有利，但是从操作上来说，安全的做法是在这个位置减仓或者平仓观望。因为，毕竟来说，整体趋势是英镑刚刚结束了短期的下跌，展开反弹。不宜太过乐观。虽然大阳线我们之前说过是短期看涨的较为强烈信号，不过相对来说，较为长期的趋势线同样重要。
之后5月20日英镑出现了快速下跌，到美国下午盘却从低位产生了较大的反弹。收盘价格位于当日整体跌幅的50％以上。从这根K线可以看出，市场的多头力量还是较为强大的，当日触及趋势线A之后产生了较大的下跌，可以认为是正常的回调行情。

结合前期对行情的分析，可以得到的结论如下：
1. 英镑1.75下方有较强支撑。
2. 短期突破趋势线，且突破后短暂回调，就以大阳线方式触及上方重要趋势线A，多头力量较为强劲。
3. 触及趋势线以后，无力突破，5月20日出现较大跌幅，表明空头力量在趋势线附近还是存在很强的抵抗。但是并未能跌破5月19日的最低点，且在收盘前回吐跌幅，表明多头占据微弱上风，同时表明A线是重要的多空分水岭。

有了上述结论后，即可制定下一步的交易策略：
1.如果低位在突破第一根趋势线之后，买入英镑的，可以持有，观望，如果5月20日之后再次出现实体较长的阴线，跌破5月19日低点，且收盘位于较低价位，则需要离场，否则可以持仓。
2.需要重点关注趋势线A附近的汇价表现。一旦出现突破，则需要考虑积极跟进，或者等待回调跟进。

在制定了这两个操作策略之后，就可以开始关注5月21日的行情了，图中箭头表明了5月21日的K线。英镑在图中黄色X处，对A线产生了突破，并且这一突破以中阳线方式展开。收盘位于5月19日高点之上。至此可以说行情已经基本完全明朗化。5月22日的回调测试趋势线A，提供了一个非常良好的买入机会。

见下图6


在这个时候，不管是前期低位已经买入英镑的，还是一直保持观望的，都可以在5月21日突破产生时候进场买入，或者在5月22日的回调时候买入，如果是在5月21日买入，当时的止损可以以5月20的低点作为标准，而当5月21日收盘之后，止损就可以用5月21日的低点作为参考了。后面三个交易日，英镑涨幅超过500点。至于这次操作的出场点，由于5月25日是英镑突破趋势线之后产生的第一根长阳线，在突破趋势线之后产生这样的长阳线，从技术上说，是市场坚决看多的强烈信号，就盘面而言，找不到任何出场的理由，而5月26日也是以阳线报收，5月27日也是以长阳线报收。因此我认为至少应该是在5月27日以后。

总结：从上文可以看出，这个英镑的案例，在分析过程中，最初是由于简单的两根K线的组合而引起关注，之后通过中间对K线独立的分析，K线相互之间的关系分析，趋势线的分析，K线和趋势线相互关系的分析，从而制定出一个完整的交易策略。进而运用于操作。对于进场点和止损点，完全可以仅仅通过这个分析就能得到，当然也许结合其他方法，可以得到更好的进场点。唯一的缺憾是无法通过这个分析得到较为精准的出场价位。
大阴线的分析和操作，基本和大阳线的相同，只是方向相反而已。

上述案例中，5月14日的K线形态，就是以“星”的方式出现的。而这颗“星”，其实体较短，代表着市场当时多空双方实力相当，而此“星”的上引线较短，下引线较长，代表着多头占据上风，同时这个形态在相对低位出现，预示着行情有可能产生反转，也就是趋势的改变。这些上文的分析中也有提到。

下面以实际案例来看一看“星”在分析中的作用。

见下图7：


分析如下，在连续上涨后，在高位出现上引线较长，下引线几乎没有，实体为阴线的“星”，技术意义是在这个位置，空头力量较为强大，多头虽然将汇价在连续上扬之后再次推升，但是无力守住涨幅，且被空头打压，收盘价低于开盘价。有可能预示着多头行情的结束。
之后第二天的K线以K线为阳线的小十字星方式出现，代表多头和空头继续纠缠。需要注意到的是，这天的最高价，并未突破前一交易日的最高价，同时仍维持在趋势线上方。交易策略应以观望为主。同时警惕可能正在构筑头部。关注趋势线是否被跌破。

在以中阴线方式跌破趋势线之后，结合前两日的“星”，可以基本认为头部成立。后市以卖出为主。

在这个案例中，很重要的一点就是“星”出现前后，K线基本是对称的，也就是在“星”出现之前的K线是中等阳线，而跌破趋势线是以中等阴线方式跌破。之后“星”出现之前的阳线最低点被跌破正式宣告了头部的确立。

其他“星”运用的基本方法和上面雷同，底（顶）部出现下（上）引线较长，上（下）引线很短，实体较短，最好是阳（阴）线的“星”，则非常有可能出现趋势的转换。如果之后的行情伴随有趋势线的跌破，且“星”出现前后的K线形态对性良好，则确立底（头）部的概率很大。

见下图8


在低位出现实体很小，上下引线几乎相等的K线形态。预示着行情可能出现转势，同时这条K线收盘价位于趋势线上方。之后的四个交易日均以阳线告收，且基本和十字星出现之前的四个交易日的阴线形成对称。见底信号较为明确。

结束语：关于K线的形态还有很多，而且对于K线的分析也要根据市场当时的情况和K线自身所处的位置，以及前后的K线形态等等结合分析，本文主要是以一个英镑的案例为主，而详细论述，同时本文主要以大阳线和大阴线为主。结合趋势线进行一些较为粗略的分析，希望能抛砖引玉。

关于大阳线和大阴线，以及其他的K线分析，以后会在《韬客外汇学堂》我的栏目里逐步添加内容。同时希望和大家多多交流及探讨。

肥羊提到K线分析对于交叉盘效果不好，因此特以英镑/日元的交叉盘作为例子，继续讨论K线分析的运用方法，不足之处，请大家多多指正。
见下图9 下图是英镑/日元的天图，之后内容，基本全以天图为例子。



图中以向上箭头特别指出了一条K线。这条K线的实体是阴线。下引线较长，大于这条K线的实体。请大家特别注意这条K线出现的位置。这条线，是在连续下跌之后出现，出现之前的两根K线，为中等长度的阳线，由于是在连续下跌后出现，因此将前面两根中阳线的信号可以解读为下跌有减缓趋势，因此这时开始关注是否有可能形成底部，之后就出现了图中箭头所指的K线，这条K线虽然以阴线报收，而且实体较长，但是需要注意到的是，这条阴线的最低位，曾做下新低，但收盘前被推回，收盘位置在全天波动范围的50％位置上方，表明的信号是下方买盘承接力量还是比较强大。这里可以形成一个信号－－需要关注是否做底。接下来的四个交易日，汇价以振荡向下为主。但是都未能跌破图中标示出的K线的最低点。之后第五个交易日，以大阳线方式上行。从而确认反弹的展开。

从这个例子可以看出，即便是交叉盘，也可以用K线分析去分析出底部。
见下图10



图中箭头所指，为十字星心态K线，这颗“星”，是出现在大阳线之后，特别值得关注。同时也应该注意到，这颗“星”的上下引线基本等长，代表的含义是，当天交易中，多空双方力量基本均衡。但实体为阴线，因此代表空头略微占优势。再看这颗“星”出现之前的前五天K线组合，第一天和第二天是中等长度阴线，之后第三天为阳线，吞噬第二天的阴线，第四天为冲高回落态势的阴线，但并未跌破第三天阳线底部，第五天为大阳线基本位于最高位收盘，且收盘价格做出当时阶段的收盘新高。这个态势属于较为强烈的多头排列态势。

在这样的结构中，这根十字星提供的信号仅仅是关注而已，总体还是应该以谨慎看多为主。

但是这颗十字星出现之后的交易日，由于大阴线的出现，整体情况发生改变。从图中可以看到，这条阴线最低点击破了前面大阳线的最低点。实体长度和前面大阳线的长度基本相等。低位报收，下引线较短，且以十字星为中心，和前面的阳线形成了对称结构，在讲到“星”的时候我提到过，如果有这种对称结构出现，则构筑头部的可能性很大。之后汇价数次试探上涨趋势线A，最终以跌破趋势线的结果确立头部。
从这个例子也可以看到K线分析在交叉盘的运用。

hefeiddd

如何「保持稳定盈利」，相信是每个人在进行投资决定前，都会有所瞳景的——问题是，如何才能做到呢？有人说，要「顺势」，有人说「资金管理」，也有人说是「纪律」，这些，都是技朮方面的说法，有相当一部份人，忽略了良好「投资心态」的养成…



人的需求是无限的——这是经济学之始，可谓道尽人心…我们做投资的又好，一届「打工仔」又好，都希望他朝有天能「飞皇腾达」…每个人都有，达成的方法，却是「万万千千」——不是每一个人都能用同一种方法而「至富」…当中，最重要的是人性中的「赌性」，经济学有云，「凡是涉及机会成本的，都是一种赌搏」…对我个人来说，虽然我不喜欢赌搏，但不得不承认，会有一股「赌性」潜藏在心… 另一方面，我们每次进场，都会有不大不小的「恐惧」，怕「输」是最大的问题——这同时造成了「信心问题」——造成的现像就是时而冒进，时而退缩，没能把握住好的机会…



要解决「赌性」和「信心」的问题，我们必须要「有机」的为自己制造一条「心理底线」…

一个很简单的现像，警察或受过训练的人，都不怕贼的，为什幺？一个受过专业训练的厨司，他的刀法之「快」，非常人能及，为什幺他不怕被刀切到呢？因为警察知道怎样「对付」暴徒，厨司知道怎样用刀，所以不怕…他们的信心，是来自于「训练」和「经验」…



在投资的过程中，我们经常都会因为错过价位而懊脑，在决定进场时，又都「瞻前顾后」，但讽刺的是，不「瞻前顾后」，「决断」的进场，又都最后得到「爆仓」的结果…



其实，良好的「资金管理」，也可以为自己制造一个良好的「心理底线」——更确切的说，应该在「清楚认识」自己的财务状况下，所设计的资金管理，而不是人云亦云的所谓「资金管理」…就以自己的例子来说，我现在是全职做外汇，资金不多，又要吃饭，那幺我是怎样为自己做一个资金管理的呢？



我自己把投入外汇的资金，控制在全部资产的三份一以下的比例，在投入市场前，先要计算未来两年的「生活费用」——预防没有利润，我也可以「平安」的渡过两年，这是无后顾之忧吧？



常言道，千万别把所有资金都投放到「投资」上，只能用「闲钱」投资，就是这个道理…好了，当自己的生活有着落了，就可以全心的做好未来两年的外汇了…



其实，很多时候，大家怕「进场」而悠疑不决，主要是怕「输不起」——虽然说，保证金是很容易赚钱，相对的，更容易损钱——「沙场老将」都应该有很清楚的「体会」吧？



在这样的情况下，我为自己设下了几个进场的准则：

1、盈损比，一定要大于2比1，最好是3比1，在这样的情况下，我们只需要有略大于30%的胜算，就能够达到收支平衡，什至赚钱。

2、杠杆比率，在没有盈利之下，绝对不过8倍——就是大家说的资金利用率，不超过10%。

3、不加死码，在亏损的情况下，只能按原订方案止损，不可继续加仓。

4、当盈利超过了比例(例如100点，可以续加仓位，而加仓后的最大损失，不能超过原来的盈利，即是说，在保本的情况下，才能够加仓。



在评说上面给自己的规则以前，我首先必须要「澄清」一个事实，对于至胜率，有很多人以为，胜率越高，赚钱就越多的「谬误」，在投资的过程中，提高至胜率，是大家所希望的，成功率等于赚钱，有不对吗？但现实却是，刻意的提高「成功率」，必然是每次将赚取的点数减少，什至是不放止损，然后才能提高「胜算」——有事实证明，论坛上，已经有多位汇友的「投资报表」，证实了高「至胜率」的背后意义…



问题是，

如果不考虑「盈损比」的情况下，高至胜率的真正意义，就是90%成功，却只要有那1%的失败，结果就是把所有的盈利「输光」，什至是「损过头」…



如果不考虑技朮(Technique) ，纯以概率计算，根据可查的纪录，成功的投资(投机？) 者，成功率都是30%多一点…

如果根据数学的换算，要得到3份1的成功率(33.3%)，盈损比必需要大过2比1，才能够在33.3%的成功率达到收支上的平行，而只要达到33.6%，就能够达到每月10%的回报——要一到两天交易一次…

当然，因为交易次数的不同，在成功率相同之下，获利的金额也会有所不同，但是，收支基本平行，是一定的…

但是，实际运用上，还是跟计算是有分别的——就以我目前的实际「成功率」看，47.6%的成功率，年回报率只得大约40%——而且每年不同…这是因为，成功率，在广义上说，只要赚1点，也算作「成功」，损1点，也算作「失败」——这就导至了实验和实际的不同之处——但设立「盈损比」的作用，大家应该是清楚的了…另一方面，在设立有实际意义的「盈损比」，较计算上的盈损比，可能会更加重要…



正如上面所说的，盈损比达到2比1以上，就能在33.3%的「成功率」之下达到收支平行，但实际上呢？盈损比是50点对25点，还是40点对20点，还是100点对50点？这样的实际价位的设定，才具有真正的意义…

而实际「盈损比」的选择，则是基于长中短线为考虑的——个人以为，中线的选择，会较为有弹性和实用性——所谓中线，我一般都以点数来定的，超过了100点以上，都算作是中线了…

   

不论大家是否认同止损的设立，个人还是坚持进场要有合理的盈损比，才能够达到较合理的「长期」回报…至于超短线，止损的设立，是另外一种技巧了…

另外一个经常都会有人误会的地方，就是以为保证金的高杠杆比率，让大家可以「小刀锯大树」…

没错，保证金的确有这种神奇「功用」，但是，更多的是「很多人」死在这个概念上…



而根据经验，我个人在没有盈利的情况下，只会动用资金的十份一以下——用我自己的说法，就是限制在杠杆比率10倍以下…

然后，在有盈利达到100点以后，才续步加仓…

这并不是随意的设定，而是经过了严格的统计和计算后得出的结果，在这样的情况下，能保证在一定的成功率(33.3%)的基础上，能保证损失控制在30%以下——以年度计算，损失30%，也较容易在往后的日子，追回损失…)至于加仓的切入点和技巧，相信很多人都会想到，但能做到的，不会太多——我个人也未能完全成功…



两种方法，一是要增加盈利，一是要减少损失…

个人以为，加死码还不如直接的止损，来得更切底一些…重要的是，加仓时的切入点，到现在，还没有人能系统化的说明问题…就以个人来说，个人的加仓法有点特别——一般来说，大家的加仓顺序，是3、2、1，而我的却是1、2、3——前者是「金字塔式」加单，我却相反，辜称之为「倒金字塔」加单吧…



两个都各有好处，如果沿着我今天的思路走，想加大盈利效果，就必定会用到「倒金字塔」加码法…

或许，大家以为，「保证金」投资，什至是股票和期货，也都是导人向「赌」，以至于有相当一部份人，都视「投资外汇」是「赌」——这是一个很大的「认知」盲点——我不否认，每个人都有「赌性」的存在，但是此赌不同彼赌也…

以「赢利」为最终目的，而不是以「娱乐」「找刺激」为最终目的，手法上，肯定是不同的，大家的思考因素，也肯定不同——我敢打赌，坛里90%的会员，都希望最终达至盈利——改善生活…

如果真是前者的话，一个有机的「心理底线」，就显得更加重要…



一个题外话，由于要「改善生活」心切，很多人都会用300美元开始做「迷你」…但结果呢？

「幸运」的，可能会一个月就能赚2000美元——这可不是什幺神话——但香港有句名言，「输钱皆因赢钱起」——如果长期不懂得资金管理，不懂得如何「收手」，就是今天给你300万，明天就可以「打回原形」——这可不是我「吹」的，而是有实在的「亲身经历」，因为那个人不懂得收手，也不懂得把资金重新分配，就只知继续赌，结果「辞职」三个月后，风光不再，只能「重操」故业，还欠下一「屁股」的债…外汇,汇市,外币,汇率,炒汇,保证金



我说了这幺多，其实都是一个问题——「心理底线」，如果我们在进场之初，就有了一个底线——不论是生活上的，还是操作上的，我们决定进场时，都会是一个强有力的支持因素…



请记着一点，我们不可能「百战百胜」，当我们凡事多向不利一方，多加思考应对之道，我们最后，终会是赢家；交易心态的养成，首先要由制造「自己」的底线开始——生活上的底线，交易上的底线，有了底线，你就会清楚知道，自己在干什幺了



一个统计研究结果显示，「生性悲观的人」，最终都是投资者的最后胜利者…这是一个「个人经验」的分享，以作投砖引玉，我并不要求大家认同上面的做法，相对于个人，我以为上面的方法，是一个重要的开始——至于能否「成功测市」，又是另外一个话题了。