一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

hefeiddd

道升随笔53:人性主宰我们的市场买卖!
2005-02-02 16:12:13

有一位朋友是职业股民，股票炒得不错,他父亲在退休后也进入了股票市场,经常向他咨询一些股票问题,但两爷子经常为了股票而争吵.有一天老爷子问儿子买什么股票好,儿子向他父亲推荐了一只股票,父亲看了看说股票价格太高了,不愿意买.儿子说,此股正在上涨中,可逢低吸纳顺势而为.老爷子坚持要买低价股,因为低价股涨几块钱就能翻一番.儿子说不过他,只好给他选择了一只6元左右的股票.此股果然上涨过8元,以后随大势也开始下跌,儿子告诉老爸：“顶到了,该走了.”老爷说：“别人说些股还要上涨,不到摸10元坚决不平仓.”于是儿子说服不了父亲,两人不欢而散.儿了对我说:“道升你看,股票见顶了他就是不走,把我气得跳!”我想呀，股民信不过职业杀手型的亲生儿子,只会按他自己的理解和想法来操作,别人的话如果合他的意,他们就高兴,别人的话如果不合他们的意他们会冒火骂人。想到这里，加强了我的一种观点，几乎每个人在炒股中都在寻找他们的代言人，如果股评合他们的意他们就高兴，就有信心操作买卖，如果股评不合他们的意，他们就失望，甚至漫骂和暴跳如雷。在美国就有一些职业股评家，专们写文章和新闻向股民推销，如果多数股民看多，他们就说市场看多，并且找出理由证明市场利多。反之，多数股民看空，他们就推销看空的道理，以这种方式求得佣金和生存。我想美国是这样，说明了收费的职业股评是在投其所好，他们才不会过分关心市场怎么样，他们关心有多少人买他们的资料或者成为他们的会员。于是我对朋友说：“别生气，其实你们两父子都一样，在别人与自己观点不一致时都会冒火！争论和争吵都没有意义。也许你是对的，但他不会这样想，也不会这样做，钱是他的，他有权支配他自己的现金和股票买卖。况且你也有错的时候，你也不能说你的预测就１００％正确，如果你坚持，你老爸同样要冒火。”没有过多久，股票的确从8元下跌到近6元了，儿子再也承受不了，又对他父亲说：“老爸，你还不平仓就要亏损了哟，最后的止损位一定要设置在6元以上，不然亏了钱太不合算了！”，他父亲答应要得很爽快，就是不止损。当股价跌破5元时，儿子碰见了他父亲，一问才知道他老爸没有平仓，也没有减仓。问他老爸为什么不平仓，他老爸说：“我8元没有走，难道我6元走吗？我6元没有走难道我5元走吗？”，儿子看到白花花的银子没有了，除了惨叫一声还能做什么呢？目前此股已经跌到了近3元，他老爸还是没有走。我有幸遇见他老爸，问他为什么不早点平仓，他说：“我哪里晓得会跌得这么惨吗，我是搞会计的，知道这是一只好股，可是的确不晓得它会下跌这么厉害！我就不相信，业绩这么好有股票就涨不起来！”

从以上的真实故事中，可以得出结论：
    任何人都以自己根深蒂固的理念在操作，别人的建议不存在好坏之分，也不存在准与不准之分，可以说别人的建议和观点对当事人的影响几乎为零。每一个人的改变来自于自身的认识和感悟，不触及到灵魂深处，是很难改变人的本性，只有在血淋淋的教训面前才会有悔改之意。因此，每个人输了钱都不要责怪别人，或者说受到别人的影响才输了钱,同样赢了时也是自己的功劳,与外人无关。只有你与别人相似的观点，你才会赞同；只有与别人的观点相异你才会反对。当你发现“上当受骗”时或者“跟对了”时，那是你自己的错或者是你自己的正确，与外人都没有多少关系。总之，人性主宰买卖，与外人和股评几乎无关。

顺便交流一下，我认为今天（2005-2-2）大盘应该至少短线见底了。也许会震荡一下，是不是2005年大底还要看后面的走势，但我认为底部的大致位置已经差不多了。前天我在网上看到美国和香港台湾的大基金利用打压中国股指来炒作中国股指期货，文章说外国大资金不把上证指数打到期1100点以下不会换手建多仓，他们都看好下跌到1000~1100点之间，我就在想如果大家都这样想，那么股指就到不了1100点以下（虽然理论点1059点左右），况且中国政府最不愿意外国势力干扰中国金融市场，出手“救市”打击外国资本的可能性还是有的。虽然最近几年看不到国家大资金出手的迹象，但今天股票市场大涨，从形态上和方方面面看，有2005年底之嫌，至少是一个强有力的反弹底部。

hefeiddd

道升随笔54：一份迟来的厚礼，对近期和未来大盘指数的第一类分析（附带第二类说明）。

      2005年2月下旬，大阳还处于关闭状态，163A也改版了，挂不上图，也没有了新手学堂。看到大盘要见顶了，又没有地方说，真有些心急火燎阿！当时中国期货战场又热火朝天，黄豆和豆粕正是刚过前期底部平台，图一所示，正是炒作的最佳时期，全心全意在期货之中，心有余而力不足，没有时间和心思寻找其它论坛挂帖。仅管如此，我还是为当时不能在大阳挂帖感到了遗憾。

      1994-7-29日的最低点325.89点到2001-6-15日的最高点2245.44点，这一段是过去大家公认是第三浪。但如果2001年6月以后的熊市下跌幅度超过了第一浪的顶时，那么过去公认的第三浪变转变成了第三浪中的第一子浪，以目前的点位来看，这样描述是恰当和客观的，如图二所示。如果从2001年以后第三浪中的第一子浪的下跌回调位为62%，刚好就是2245.44-(2245.44-325.89)*62%=1055.319点。从图二中可以看出，1055.32点就像神仙的旨意刚好落在第三浪中的第一子浪中的第四孙浪结束位置（1999-05-17日的最低价1047.83点）附近。根据传统的波浪理论，通常情况下，如果第一浪走出上升5浪，而第5子浪又是5个延伸浪（孙浪），那么第二浪回调通常会下跌到第一浪中第四子浪的结束处。这点刚好就是1999-05-17日的最低点1047.83点。

      怎么鉴别顶或者底呢？量与波浪的结合可以基本解决这个问题，这也是道升打破了传统波浪中不讲量的局限性，可以排除一些陷阱。如果第一浪中的第5浪又是一个延伸浪（孙浪），而孙子浪又是一浪比一浪幅度小或者是走不完的大浪套小浪的浪套浪（有点像盘整形态）（给人的印象好像最一个孙子浪永远走不出来）。这种第5浪不但是延伸浪而且最后的一个孙浪的形态一浪比一浪幅度小或者是走不出来的形式，是典型的见顶或者见底形态。如果加上有量的表现，量价出现蛰伏形态和衰减形态，见顶或者见底的可能性更大。

      2001年走出的最后一个延伸浪就是这种形态，它表现了主力在最后的时刻高位出货的轨迹，懂点波浪的人都知道。加上这个点位（1047.83点）刚好在第三浪中第一子浪的回调位的62%，即在黄金分割点上，成为第三浪中的第二子浪底的可能性非常大。因此从以上理论分析上看，国际国外的炒家纷纷看好这点，就是引用了上面说的道理。

      美国和香港期货市场已经引进了中国的股票指数，那么中国期指炒作成为国际炒家的重要目标。期指在下跌和上涨中同样赚钱，以后中国股票指数的涨跌又多了一项参考因素，变得更加复杂化和国际化。

      以上这种思路，我们来看近期大盘怎么走的问题。图三中画出了2001年以后上证指数的下跌走势。为了ABC表示下跌三浪，图三中用（A）（B）（C）表示ABC中下一级子浪，用（（A））（（B））（（C））表示更一下级的子浪，以此内推。图三中有各级C浪正在进行之中，后市行情显得扑朔迷离，不容易看懂。但总可以选择比较显著的几种走势来加以分析和后市指导。只要心中有多种方案，就不怕股票市场翻脸。

      我们先以设计的思路来看大盘的走势，或者以逆向思维的方法先假设大盘指数在下跌到1047点附近，然后再验证大盘指数是否按数理模式来动作，这就是我说的第一类分析。

     在图四中，首先过1999年05月17日的最低点1047.83点画一条横线，然后过2005年02月01日的最低点1187.26点画一条横线，计算出两线的距离为139.43点。以这个间距向上再画二条横线，得到1326.69点和1466.14点两条横线，如图四所示。好了，看看图四，你有什么感想呢？这是反推回来的点位和图形，从图中可以看出，（（A））浪走了两个139.43点，而反弹浪（（B））只走了一个139.43点，刚好在1327点，即反弹位刚好是50%。正由于这个原因，2月份凡是打电话来的朋友或者通过QQ访问的朋友我都会说大盘是否走出反弹到反转，要看能不能站稳1327点，这点正是反弹50%位处。我记得2月25日当天中午我看了一下股票指数，刚过1324点，股市全线飘红，显得有些火热，我帮亲戚朋友炒的股票多数上涨了10%以上，一时高兴却把1327点阻力位忘记了。小睡了一会儿午觉，1：30分以后，全神贯注地盯住期货行情，盘中没有再看股市这边的动向。等期货收盘以后，回头一看股票，妈呀，下午全线回调，一个鲜活的多头陷阱，第二天上午借反弹之机全部平仓在1310点以上。以后在盘中我几乎不看股票，那时我在想2002年我就提出过下跌到1050点附近的（有帖为证），但那时我自己也表示怀疑，也没有把问题想得这样悲观，也没有意识到中国股票市场正在从一个政策市逐步过渡到一个由市场自我调控的股票市场，市场正在缺少资金中慢慢地窒息。2004年大盘的跌破了年线，让我进一步对墨菲法则有了更深一步的认识。当坏事或者危机出现时，一般最坏的情况会出现！ 2004年，我认为我有一些失误，有主观和客观的问题。这些问题的反思加上期货炒作中的锻炼都让我在2004年有了丰富的收获，有较大的变化。这些经验教训以后会在帖中慢慢阐述。

      以图四中的空头思路，我们来分析后市的变化是什么呢？结论当然是如果重新击穿1162点就会向1047点靠拢。怎么击穿？如果击穿？这是我们下面在讨论的内容。

      在《中国股票历史的一瞬间会在今天发生,2005年3月31日》中收市后评论道：“说大行情还早,我直觉告诉我这反弹可能会碰日MA20或者MA30线以后回调,具体点位可能会在1220点附近,这要看大盘的反弹势头和大家对后市的看法.如果大盘反弹无力后回调,一定要小心,很可能重新击穿1170点,那时就可能1100点以后见了.”现在可以告诉大家，当时我是怎么想的。一是借助倍增原理：“在反弹后回落，如果又跌破前期低点，通常会再次下跌前期的反弹幅。”请看图四，在2月25日反弹见顶以后又进入下跌通道，跌破了1187.26点，又要下跌一个139点，这点刚好就是1047点的线上。从数理关系来看，主力要画图时把数理关系作了详细而精心的设计。说中国是政策市我相信，但政策得也太精确了！有时我的眼睛都不敢相信这是真的；说中国不是政策市，我也相信，因为它没有乱来！请看图五，当时图中还没有上周五最后一条大阳线，我根据MA20线的下降斜率和一般盘升的速度，综合认为指数会反弹到1220点附近，到时再看大盘怎么运动。如果大盘在MA20或者MA30处滞涨回调一定要减仓，特别是击穿了最低点1162时更要清仓。图六，我用波浪尺画了一个说明，如果大盘真的要跌穿1062点，100%幅度下跌将跌到1999-5-17日的最低点1047附近1054点，也是符合波浪数理规则，这种可能性也是有的。

      上周愚人节大幅反弹，是反转还是反弹，是一天行情还是持续行情，真有一点愚人节的味道，请看第七图。图中可以看出，这次反弹的性质，应该是第4浪反弹，通常的反弹幅度38%~50%之间，上周五下午冲到了接近50%的反弹位上，收盘到了38%以下。一切波浪幅度都很正常，正在以我们预测的想法一致。下周一和周二比较重要，可以在盘口中进一步验证后市的是否与预测相同。

      在图七中如果把波浪尺的第二点放在4月1日（上周五）的最高点得到图八的结果。波浪尺上的数据值得注意。如果第5浪是13浪幅度的38%的幅度时，下跌点位为1174点；如果为62%时，下跌点位为1134点；如果下跌点位为100%时，下跌点位为1071点。根据这张图和下面的说明，道升还有第二类想法。如果下周开始5小浪下跌只下跌了38%或者更小的幅度，5小浪将是一个失败浪，我们就基本可以初步确定今年的上半年的底就在1170点一线了。

      支持第二类的想法另一个原因是来自许多大盘蓝筹股在基金手中，它们已经在周K线上显示回调到位，随时可能上涨或者反弹。现在是四月了，市场还没有象样的行情，基金还没有赚到钱，加上国外的基金操控中国期货指数，反弹的必要性越来越迫切（不要忘了从波浪来看，应该还有一个小幅回调），例如像000625这种类型的股票，虽然底不能说完全确立，位只要不跌破周K线下轨，随时上涨的可能性很大。

      总之，前天的1162点是关键，跌破了要坚定减仓，不存幻想。没有跌破以盘口为准可能就有戏了。盘口分时走势最重要！既要有下跌到1050附近的思想，又要有1170一线就是底部的想法，不要被任何技术分析所迷惑。一切由盘口来决定，技术只能帮忙我们提供更多的信息和分析角度，但不能帮助我们决定市场的走向。

      由于时间关系，道升自己不再炒股票，不便经常来论坛，下周走势大家务必高度重视。

      祝大家好运！

      此文仅作参考，一切后果自己负责。


道升

2005-4-3日16点完。

hefeiddd

道升随笔55:读美国经典看中国写书贩子，市场测不准导致摸着石头过河，资金管理才是正道。


【作者：道升 时间：2005-4-6 20:22:11】


我以为最好多读一点美国的经典,少看一些中国的图书.不为别的，就为二点：一是中国股票期货的书籍，要么是市场走出来以后的解释，要么没有自己一点实践认识和实践内容的教材。这是典型的写书贩子作为，是一些专写书赚钱的书贩子的所为。看这样的书不但花时花钱，得不偿失，而且也不会带来多大的进步。二是一些新创立的理论学说。   


依照走出来的行情来解释风险投资的理念和投资方法，的确是误导读者。读者很容易认为只要按照书说的方法就很容易盈利，好像只要技术到位，市场也会到位，技术指标是市场行情的动力原因，技术变成了市场行情的充分条件，他们忽略了一条，市场是情绪化的，是非线性的，总来说是不可预测的，采用线性的思维来处理和认识非线性的市场行为，一定会出大问题。这是目前中国股民喜欢技术预测，而忽视资金管理、止损和操盘的策略研究。操盘实践与预测有较大的差距，不要以为测对了市场，就能做对，就能赚钱。正确的操盘经常在市场测不准时，做错了输小钱，做对了赚大钱。在新兴的中国股票和期货中还需要漫长的实践锻炼和经验的积累。   


任何新的理论都要通过实践的考验。如果把作者的新理论应用在实验中，我看多数人同样是输家。道理很简单，任何人炒股或者炒期货的方式方法都是出自自己的理念和信仰，别人的东西非要通过实践的慢慢地理解、消化和掌握，最后成为自己生命的一部分，才可能在实盘中得到应用。问题的严重性在于我们不知道我们学习和相信的新理论作者在实践中应用成功没有？！也不知道自己在实战中是否严格按照新理论的方式方法来施行。如果这点不知道，我看还是少相信为好。以江恩为例，许多股民对江恩佩服得五体投地，其实这是人类社会需要英雄而树立起来的先进典型和榜样！如果江恩很成功，那么江恩为什么死后没有留下大量遗产，当有记者访问江恩的儿子时，他儿子诚实地告诉记者他父亲只留下了10万美元！！一位大家公认的投资大师只留下10万美元遗产不可想象吧？答案只有二个，要么他的确没有赚到钱，要么他把钱扔给了二奶！（笑话）拉瑞.威廉姆斯是《短线交易秘诀》一书的作者，也是威谦指标的创始人，他本人对我们目前相信的那种技术分析也持怀疑态度，他在12个月内从1万美国赚到110万美国，不能说他没有水平吧？如果你看了这本书，你会对他的市场观点有一个新的认识和看法。他对江恩很有看法，在书中他说：“江恩有位朋友与他也是朋友，亲口告诉过他，江恩的有关秘密。江恩的确做过几笔好单，但江恩把这几笔好单到处宣传，以至于成为了世界知名的技术权威。江恩在外交和公关上超过了他的操盘能力。江恩很多复杂的技术分析和数学分析都是在江恩退休以后，为了完善他的理论而创立的。这些理论没有得到江恩在实践中的运用和考验，只是退休后盘后分析和解释！”似想，哪位仁兄在实盘中使用江恩理论获利过？至少我好像没有要实盘中使用过！《一次读完25本投资经典》中，作者就对江恩作出了客观的评价，在书中167页上，作者这样评价江恩：“甘氏就像一种宗教信仰，你要不就相信，要不就不信。。。。甘氏在华尔街担任评论家和投机客达半世纪之久，他的投资成果究竟如何鲜为人知，不过从几年来甘氏所出版的一堆书籍、手册和函授教材来看，仅靠股市赚取的报酬似乎难以维持生计。”这是对江恩的最好评价！靠神学和宗教怎能对付猫捉老鼠的游戏？最近读了一本《股票作手回忆录》，十分精彩，没有读过的最好拿来读一读，让我再一次从心灵上得满足和欣慰，同时更加强了我对股票和期货市场的原始看法：股市和期货就是猫促老鼠的游戏。试想想，在游戏面前，我们的专家们通过千辛万苦和一辈子心血搞出来的理论，在游戏中会被打得粉碎。技术分析绝对不是严格上的科学，它产生的根基就决定了技术成不了科学。似想用A来预测A，在逻辑学上就犯了大错误！它仅仅可以看成是艺术。不仅仅如此，为什么技术分析几百年来几乎没有用上高等数学，只能说它不是科学，说成艺术还说得过去！如果我们以为学好了技术就能赢钱，就大错特错了。我周围的人技术高手多得很，他们赢了大钱吗？很少，在期货中爆仓的不少。巴菲特不太相信技术，索洛斯也不太相信技术，所以他们成了目前全球最伟大的投资家。之所以我们迷信技术，那是因为我们深信“只有技术才能赚钱”，以静止的线性的思维来处理非线性的情绪化的市场变化注定了要成为牺牲品。我曾经在上海电视台上看到几位管理学方面的专家在谈到管理方面的企业秘密时说道：“你看到过可口可乐公司写书吗，你看到过肯德基写书吗？没有，成功的企业和企业家都不会写书，企业的管理体系和经验都是企业无形财产，是企业的秘密。我们看到的书多数是在商海中沉浮了数年后上岸的产物。除非这些企业倒闭了，它们的经营理念的书就出版了。”也许风险投资市场也有同样的问题，多数写书的人都是失败者，那些成功的人士在未退休以前一般不会写书，这点股民可能没有想到。无论我们看什么样的书都应该仔细品味书中的精华，但一切都要在实践中测试和校验，不可相信，也不可不信。只有一切适合自己的东西而且能够为自己赚钱的东西才是好东西。否则书写得再好只能算是艺术品。   


技术分析可以为我们提供不同的视角和选择方案，最终还是要根据我们的市场经验和信念来决定和把握。迷信和迷恋技术不行， 但没有技术分析也不行！江恩虽然没有赚到大钱，但他退休以后总结了许多东西和理论应该是正确的，也是值得我们深思和学习的。江恩在买卖技巧中也说过：“记紧，跟随所有规则；检查再检查；研究大小周期以作预测，看紧阻力水平，及顶底之间的形态。若有任何遗漏，将陷你于错误之中。”其中最要紧的是最后一句话“若有任何遗漏，将陷你于错误之中。”陷入错误怎么办？那就是止损。虽然江恩有21条买卖守则，但江恩做到没有还是一个问题。纵观江恩的理论，江恩更注重预测分析，好像不太善长买卖。也有人说，江恩在操盘时完全没有使用他的预测理论，他把预测和操盘完全分开。在任何时候进场以前，都要想好止损位设在什么地方，没有绝对的预测和成功。风险投资中要靠试，先以小仓位试一下盘，看自己的想法与市场是否一致，如果买对了，说明自己与市场相持一致，在赢利的情况下可以逐渐加仓。我以为这种做法才是风险投资的正道，即邓小平理论中的“摸着石头过河”。战场上敌我双方对峙，战场上敌情千变成化不可能完全按图纸作战，也不可能完全估计敌情。所以先以小部队初试对方实力和风格有利于更进步确认和掌握敌情。邓小平在战争中学到的知识和积累的财富影响到他后来的治国方针。他说过“只要对中国有好处、对民族有好处的事情，都可以搞都可以试吗，搞对了继续发展，搞得不好关了就是了！”有股民在网上反对“搞不好关了就是了”，认为这是不付责任的态度。我以为这才是邓小平精明的地方，这叫止损！战争中我们要学会止损，建设中我们也要学会止损，风险投资中我们更要学会止损。过去的王明就是不知道止损，只知道蛮干，每次都来满仓杀进满仓杀出，差点断送了红军的前途。毛泽东深知此道，在敌强我弱时，搞游击战争就是在止损思想下制定的正确的方针策略。  

最近网上有人以老股民的身份写了一篇文章，说炒股时永远不要止损。如果说在牛市中持这样的观点还说得过去，那么在熊市中持这样的观点不但十分危险，而且也极其愚昧。止损永远要与自己能够容忍的最大损失联系在一起。在风险投资中不止损就等于火山爆发时站在山脚下欣赏岩浆流来山来的壮观美景，最后想后悔都不行。不止损的股民永远成不了成熟的股民，不止损的期民永远归于破产的行列。从国外许多大师的故事中可以得到这样的事实：许多人在股票市场中打滚了几十年没有大的进展，进入期货以后才培养出止损的理念和习惯，以及对盘口的感觉，回到股票市场后取得了巨大的成功和成就。在期货中学习，在股票中成长，也许应该成为中国广大股民的观念之一。以我的看法，不在期货中锻炼和淘金，很难在股票市场中有大成就。期货中干1年所得到的经验和成就相当于股市中干10年。中国股票市场中真正的操盘高手许多来自于期货市场。当股票或者期货价格波动大，止损价格可以做得深一些，仓位可小一些，但每支期货合约或者股票的每次买卖最大损失要控制在总资金的3%以内。这是个基本原则，违背了这个基本原则，很难实现长期赢利，很难实现帐户资金长期递增型增长。有许多股票高手技术和经验都不错，就是没有3%的止损概念，坚持满仓杀入满仓杀出的陋习，又采用中国式的10%的止损方案。这种陋习在中国股票市场中很正常。股票中没有爆仓的机会，加上许多写书贩子不但这样做也是这样说的，中国多数股民不可能对止损有兴趣。中国多数理论书中说10%止损，那是因为作者自己没有多少实战，到处抄写，误传误导，没有真正把止损的精神实质搞清楚，也严重误导了读者。例如，某只股票或者期货合约，在一段时间内波动都在15%左右，如果买点不好，有可能在正常情况下亏损15%，如果你在10%以内止损，那么可能在短期内价格又返会到原来的买入点，这点造成了止损失误。怎么办呢？可以减小仓位的办法来实现资金管理和止损。如果从技术上确定了合约或者股票有15%的正常波动，为了不至于在正常波动情况下亏损超过总资金的3%，持仓量小于20%就可以了，即在持仓量为20%时，价格波动在15%，最大损失也不会超过3%。应该注意止损和资金管理是紧密联系在一起的，或者说资金管理的目的就是为了止损的有效性和实现利润的长期增长。  


道升随笔全是原创作品.

以后再聊.

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道升随笔56:   2005年4月中下旬行情分析，反弹呼？下跌呼？

    炒了近两年的期货，基本上没有使用周期分析方法，对周期分析慢慢的忘却了。昨天喜迎一位朋友，想了解一下最近的股票行情，我无意中看到了“道升寻宝图”，让我惊呆了。今年的2、3、4月都处于较大周期的螺旋时空窗之中。突然想到我为什么不使用周期循环理论分析一下最近行情的时间窗呢？于是我在月K线图上画了一些线，这些都是螺旋周期时间，图一所示。从图一中可以看出从2月以来，股票市场进行了较大的震荡，洗筹呼？出货呼？最近吸筹呼？还是最近跳跑呼？特别是3月下跌有放量行为，是吸货震仓出的量，还是主力逃跑中出的量？这些问题只从图一中不能得出满意的答案。
  

    图二是周P线图。从P线上看，去年9月的反弹后的下跌走完了比较完美的5浪，但如果从周K线上看，第4浪反弹顶与第1浪下跌底有些重叠，数浪时的周期划分有所不同。有时使用P线会产生意想不到的比较完好的波浪形态效果。我发现，主力经常在K线图上把4浪与1浪搞成有一些重叠，违背波浪法则，有意把数浪的人搞得迷迷糊糊，破坏波浪的完整性，但使用P线图一般会把波浪形态显示得更清楚一些。
  
    从图二中可以看到，1270点附近是第一个阻力位（周BOLL线中轨），这点也正好是日K线MA60和MA125（都在1260点附近）上方，下周一和周二应该会在1260~1170区间震荡，反弹位应该上3月份下跌幅度的62%附近。如果市场是弱势反弹，这点一定要小心伺候。


    但有幸的是，去年9月的下跌走完了完整的5浪，仅从技术上讲，这次反弹应该至少反弹到周K线BOLL线上轨附近（1350），这点刚好上穿月MA26线，即月BOLL中轨线上。从时间上看，深圳市场走得稍微强一些，深成指这时有可能刚才在月BOLL线的上轨处。如果行情真是这样走，那时将会成为重要的时刻，一个选择市场方向的时刻，是继续上涨进入短期牛市，还是回头下跌继续熊市，一切都要那时的盘口才能知道。

    但直觉告诉我，上证指数反弹上1400的机会较大，以后要看政策面怎么处理国有股流通的问题，下月国务院将会讨论修改的证券法，变数还很多。但如果资金能跟入，反弹上1470附近也不成问题，到时市场会再次观望，行情怎么走到时通过盘口就知道了。

    在国有股流通问题上没有彻底解决之前，理论上本次最大反弹幅度最大值可暂时定在1700点附近，能不能达到1700点，还要看资金面是否充足和证监会领导的态度，以及主力的实力和期望。

    从2004年4月到昨天（上周五），市场刚好走了365天，整整一年了。12月也是螺旋周期的日间之窗，从周期理论来看，近期反弹有周期理论的支持，但最终反弹的位置还需要市场一步一步地来,慢慢体会和证实.市场是非线性的，任何行情都要受到多种因素的影响，只有多种因素结合起来分析才能从概率上得到更加准确的预测。

    我看到4月1日到下周都是时间之窗的密集点，市场产生了震荡也是情理之中的问题。国外势力考虑的1100点下方接货的目标可能会在近期的反弹行情中短时间内落空。除了国有股上市的压力和资金较紧缺以外，其它的因素都比较支持下周继续反弹。

    只要主有信心坚持盘升，这种上涨行情也会重整人气，慢慢地把游资吸引进股票市场，主力也能在高位实现派发完成本次反弹的炒作。因此如果出现放大量上涨，或者一致性看牛，那时才应该小心了。

    在缺少资金的年月，总是以深圳率先发动上涨行情。近一年来，深圳市场走出了好形态。从日K线来看，下周深圳主力怎么处理3481点的高位是震荡盘升慢慢涨过，或者大幅拉升闯过，或者回头确认，都将为我们提供判断市场行情的关键信息。如果前期高点能够顺利通过，我比较乐观地第一步看高深圳成指涨到3860点。只有这点站稳了，继续行情向上涨才能宣布行情反转，牛市的到来。目前的上涨性质只能算是反弹。深成指的周K线和月K线的底部特征比较明显，也是十分漂亮的。这次的反弹上涨应该比今年2月的行情大。

    从上证指数的月K线看，在1200~1300点一线已经有四个月了，从形态来看有向上先摸月MA20线的潜力，即1400点。这点可以暂时看作是第一步目标点。但行情到底怎么走，还要看日K线的走势图。

    从%比理论来看，我先看高1330点，再看高1370和1400，1472等点。如图三所示。

    总之，技术面分析太繁琐，种类分析方法都能得出稍有不同的结论，反弹的最终点位到底哪个正确，都要从盘口上加以确认，不能认死理。从上周的盘口来看，有少量资金加入，从技术走势来看，下周一二应该有震荡，但我比较乐观看好上涨过前期高点1328点，然后再说能不能涨过1370~1400一线，以后的事情以后再说。我近期比较乐观，4月中下旬行情应该在犹豫和怀疑中反弹，5月份也有可能延续反弹，但我长期比较谨慎，毕竟国有股全流通问题一天不解决，大量的资金就会不愿意进场交易。预测行情越短，技术分析越有价值。  

    个人观点，仅供参考，炒作失误，自己负责。

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战略家、理论家们或者实战大师们经常说入场前一定要估计成功率有多少，不能蛮干。怎么估计成功率呢？具体采用什么方法呢？我查阅了大量的中国理论书或者国外的理论书都没有发现从数学上解决这个问题。于是我产生这样的概念，好像成功率只是说说而已，只是从人的内心中发出的一种呼唤，一种直觉，一种感觉，一种无法言表的东西。如果成功率只是个直觉一样的东西，那么它的误差就太大了，应用起来问题多多！对于同一个事件，给每一个人的直觉是不一样的，如果你做对了，说明你的直觉正确，反之说明你的直觉错了。直觉最终要通过失败或者成功来验证,这事实上是一种悲叹，这样的直觉代价太高了，这能使用,这样的成功率估计成了一种经验概念而不是数学表达式。

    一想到自己花了不少时间查阅资料毫无收获，转眼一想这个不复杂的成功率问题为什么不自己搞一定它呢？于是我又拿起笔（多年来很少用笔，我感到我开始已经不会写字了。），花了半天时间就把这个问题搞定了。这已经是2年前的故事了。

    最近我对美国期货天才安得烈·布殊的研究倍感兴奋，他主要使用技术分析，他短线选手，但它进场的时机选择非常讲究，一切要在成功率很高时才进场交易。

    1987.8.1~1987.12.1四个月的美国交易冠军赛期货组排名第一(真正的入场炒作,不是网上模拟)，4个月资金翻了45倍！！远远超过了其它选手，请看下面的当年的成绩排名。他使用的绝招就是高成功率。他是怎么办到得呢？

    布殊以10种不相关成功率超过65%的信号监察市场趋势，其中包括大市循环、季节性周期、大势气氛等，当至少有3个不同来源的行动信号（指月、周、日、60分、30分、15分、5分钟图表）同时发出行动指令时才进场出击行动。

1 安得烈.布殊        4537.8%
2 瑞.常              1040.0%
3 吉诺.科诺瓦斯      534.8%
4 马丁.舒华兹        326.0%
5 阿.米斯罗布罗斯    323.0%


    我们来算算，如果各个指标是不相关的，并且都有65%的成功率，那么总成功率为96%。

    道升成功率定理：

    如果有非相关的指标的成功概率为A1，A2，A3….
    那么总成功概率=1-NOT A1·NOT A2·NOT A3.....


    无论你对技术是否感兴趣,这条定理是哲学、是一种信仰。在发财的路上千万不要忘记道升成功率定理。它将会给你带来智慧、力量和无尽的财富。

道升随笔全是原创,篇篇是精品.

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道升随笔59:各类赢利模式：没有成功率同样赚大钱。

【作者：道升  时间：2005-04-24 16:14:46】   

过去我们对成功率情有独钟，以为成功率高了就一定能赢钱。这是一种正常思维模式下的常规错误.当别人指出错误的所在时，自己还不相信，还以为别人才是真正的荒谬！！没有成功率哪来的赢利呢？

大师好像不太关心成功率,只有散户才能成功率耿耿于怀。

1、大师长线盈利模式
     理念：
     少量次数（20%）的巨额盈利---把握重大机会。
     大量（80%）小额度的亏损---不断地测试、确认机会的出现，最终累计盈利。
     数学模式：（做100次为例）
     盈利的次数：20次，每次盈利100%~200%
     亏损的次数：80次，每次亏损5%~10%
     累计盈利=20*100%-80*5%=1600%。

     这种长线模式是大赢家中90%的人所采用的模式。巴菲特、彼得林奇、丹尼斯、克罗等都采用这种长线模式。虽然索罗斯一般不做长线，但也采用这种模式。这种模式是可以复制的，最关键的地方不是高明的技术，而是如何以与之适应的生活方式去适应工作方式，也就是如何远离市场，经受得了市场的诱惑，中长线持仓。这种模式在广大散户中应用得最少，除非他们被套牢了，否则他们赢了一点蝇头小利就会出逃。这就是市场中存在的20-80法则的原因，即20%的人赚了80%的人钱。
    这种模式充分体现了华尔街的一句名言:Let Profits run,Cut losses short.

二、短线高手盈利模式
     理念：
     大量80%的小额度盈利，少量20%的小额度的亏损，最终累计盈利。
     数学模式：（交易100为例）
     盈利次数：80次，每次盈利5%
     亏损次数：20次，每次亏损5%
     累计盈利=80*5%-20*5%=300%

三、大众情人式的亏损模式
     理念：大量80%的小额度盈利，少量20%的大额度亏损，最终累计亏损。
     数学模式：（以100次交易为准）
     盈利次数80%，每次盈利5%
     亏损次数20%，每次亏损30%
     累计盈利=80*5%-20*30%=-200%。

     这是大多数“技术高手”的作为，不要以为有技术就能赢钱，不要以为能测准市场就能把握行情，千万不要因为成功高就沾沾自喜。在高成功率下必须要有高效的止损措施和合理的资金管理。这一模式充分表达了中国散户的大悲哀、大误区。

四、初学者的亏损模式
     理念：
     大量的小额度亏损，少量的小额度的盈利，最终结果是亏损。
     数学模式：
     盈利的次数：20次，每次盈利5%
     亏损的次数：80次，每次亏损5%
     累计盈利=20*5%-80*5%=-300%

     初学者是技术不行，基本分析也不行，经验不足等都会造成做错的多，做对的少。但如果还久持亏损的寸头，可能输得更惨。

hefeiddd

道升随笔62：从随机性实验看市场有序和无序的本质.





如果市场是无序的，那么市场是不能预测的。

如果市场是有序的，那么市场是可以预测的。





这个问题是许多国外分析师争论了多年没有解决的问题。市场有序和无序的问题其实也困扰了我很长一段时间。去年阅读过比尔.威廉姆博士两本专著（《证券混沌操作法》和《证券交易新空间》）以后，从混沌理论有了初步的了解，部分接受和理解了市场是混沌的观点。根据比尔.威廉姆博士的观点，市场表面上是无序的，但是混沌的表面下蕴藏着更高级的秩序。我读了这两本书后有以下体会：





宇宙是跳跃式的，决定了它的不可预测性。市场在人类行为的感召之下变得杂乱无章,但代表自由和意志的奇异引力统治着宇宙世界，在混沌杂乱的外表下形成了更高级的秩序。这种秩序自发地不可预测地作用于市场，并不断进化，其形式和结构在运动中自我组织、自我演变、自我完善，在不经意间突然爆发出市场能量和结构的变迁，表达了市场对自由和意志向往。这个更高级的秩序就是波浪秩序。行为是因，波浪是果。





从这两本书里面还了解到通过训练可以把投资技巧变成习惯，减少左脑的干扰，利用中脑行动，开发右脑想象，把投资水平提高到一个更好的层次。只有成为直觉交易商，才能成为真正的高手。





为了证实在杂乱无序的下面隐藏着正高级别的秩序，我使用电脑编写了一个程序。这个程序中每张图产生1000个无序的随机点，以时间先后顺序把前后随机产生的两点连接成直线。为了绝对的随机性，使用不同的随机函数的参数来产生随机点，而且随机函数的参数也是随机产生的。





我随便产生5张图，请大家欣赏。





从这五张随机图中可以看出，虽然每个点是随机的，在短期内或者局部区域内看也是随机的，但从整体上来看是有序的，你可以在图上数一数浪，好像与艾略特的波浪理论相符合。这5张随机图完全反映了混沌理论中所说的“在混沌杂乱的外表下形成了更高级的秩序”。











如果说市场是无序的，完全正确！因为从局部来看市场的确是无序，也是测不准的。

如果说市场是有序的，完全正确！因为从整体来看市场的确是有序，也是测得准的。





妙呀，一对矛盾的统一体。







于是我又开始有点飘飘然了，我把图拿给一个政治学博士看，问他看出什么名堂没有，他看了一会儿傻笑了，说道：

“民主国家没有坚强的领导，大家一起都在乱搅，整个社会的每个人都在按自己的方式生活和工作，从个体和局部来看社会是无序的，或者说是不可理喻的，或者说是腐朽的，但从整体来看，它是稳定而且有序的。独裁国家有坚强的领导，大家跟着领导走，属于少数搅的社会,从局部来看是有序的，但从整体来看正好反映出震荡和无序的一面。。。。。。”





我把政治学博士的观点拿到文学博士那里，希望能从他那儿找到另外的答案，他说：

“这有什么奇怪的，这相当于在做诗。长对短，局部对整全，无序对有序，领导对群众，震荡对稳定。。。。。”





我把文学博士的观点拿到数学博士那儿，他说：

“这叫对偶原则，世界万事万物都遵守着这一原则。。。。。”





我又碰到一位物理博士，我问他对于无序和有序的观点，他自豪地说：

“现代物理学早就解决了这个问题，就像光一样，它既有粒子性，表现出无序的一面，又有波动性表现出有序的一面。。。。。”





我把物理博士的观点讲给化学博士听，他不屑一顾地说：

“海水主要由水组成，以局部来看它是水分子，是无序的，但从整体看，受到月亮和太阳的万有引力的影响，它表现出周期性和波动性。。。。。”





有一天，我正巧遇到一个和尚博士，产生强烈的好奇心，希望能从他那儿找到不同的答案，于是我向他咨询了同样的问题，他想了想，若有所思地说：

“双手合十礼，你给老佛爷送点香火钱，他会告诉你的。。。。。”





2005年5月18日星期三7时5分

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道升随笔64：对比研究股评家和炒家的思想行为差异，顺谈2004教训。

本帖从心理学的观点，剖析了股评家与炒家的思维和目标的差异，导致了行为上的差异，从而引起了财务上的差异....

案例：从马丁. 舒华兹的资料中可以看到以下内容：

短线操盘手马丁. 舒华兹以前是美军海军陆战队员。退役后搞了10年证券分析师，交易经常亏损濒临破产边缘。多年的失败让舒华兹自怨自艾。1978年结婚以后他妻子对他的影响比较大，鼓励他出来单干。这次下决心一定要成功。他与妻子一起进行了“自我分析”。

他喜欢数学，对数字反应快，适合做短线。曾经是美国海军陆战队员，有良好的经律性和身体，他为自己设定了目标：短线操盘手。

他脱离了股评生涯后，参加过10次全美投资大赛，9次获得冠军，有一次只与微弱差距列第二名。平均投资回报率高达210%。比赛中他赚的钱几乎是其它人赚得钱的总和。

他利用短短几年时间把4万美元炒到了2000万美元。

可以列举许多案例来说明，一些成功炒家在开始都做了10年以上的股评家不成功，后来放弃股评生涯，重新认识过去的股评人生，从思维方式和操作方式上找原因，才能重组未来生活。

一、 炒股和股评思维行动方式不同：

可以这么说，股评的思维和行动方式与操作的思维和行动方式都是不相同的。首先股评是盘后分析，是属于左脑智力，通过分析来分解行情的发展和变化。智商再高，也只能解决盘后分析，分解错误的根源，不能解决明天的错误，不能保证明天会成功。这种分析思路应用到实盘中就会出大问题。炒家的思路更多的放在市场行情的变化和重构上，看重明天行情多种的演化方向，预先计划对不同的情况变化采取不同的对策和措施。炒家更看重处理方法和措施，而不太看重分析能力。

股评家多数左脑发达，文字能力和分析能力都较强，但在实盘操作中左脑恰恰是实盘操作的障碍。左脑管人的语言能力、分析能力和学习能力，左脑发达的人一般学习成绩比较好。左脑是人类有意识的大脑部分。正因为如此，左脑会在实盘中容易产生贪婪和恐惧的感觉，它会阻碍我们的行动，让知行不能统一。所以左脑发达已经成为实盘操作的障碍和失败的根源。

实盘操作本质上与体育竞技类似。它需要脑核（中脑）来无意识地完成操作，需要直觉来指挥操作。从认识到直觉必须通过反复的学习和训练才能做到。体育运动员要完成一项单一的动作可能要做上万次练习才能达到标准，钢琴家在练习一首乐曲时可能会练习数千遍。我们可以通过左脑的学习能力和理解能力，借助重复的训练手段，把成功的操作培养成一种成功的习惯，最后成为无意识的直觉。这样才能把成功的模式转换成成功的习惯和意识，把左脑的学习知识转换成中脑的操作习惯，才能成为炒家。不要以为知到了就能操作，这是一种长期流传在股市的错误观念。

前段时间，有机构招收操盘手，要求操盘手是退休的体育运动员或者是搞体育的学生。大家都认为招收体育人材做短线操盘手是因为短线操盘太累。其实他们只说对了一半。短线操盘的确很累，心理压力也大，最重要的是不智商，也不是体力，是行动，是无意识的反应行动！！只有中脑发达的体育运动员才是最佳的人选。

那么作为普通投资者就应该培养自己的成功习惯。通过长期习惯性地锻炼减小心理压力，增强自己的中脑活力和强度，改善实盘中的犹豫不决，做到心随市场流动。开发右脑的想像力，提高对市场重构的能力，加强盘中对未来的感受。

我们不是要削减左脑的能力，相反我们也要强调左脑的能力会帮助我们提高分析问题的能力，帮助我们破解过去的错误。关键问题是实盘操作中左脑是操作的障碍，应该尽量在实盘中避免左脑想问题。

左脑一秒钟只能处理十余条信息，脑核（中脑）一秒中可以处理数百万条信息。想想吧，这就是短线操盘手要找体育出身的人的道理。如果我们能做到把别人的或者自己的成功经验逐渐转化成自己的一种习惯，即从左脑指挥炒股转换成中脑无意识指挥炒股，那么我们的赢利水平就会大大改善。就处理数据的能力而言，左脑就像计算器，中脑就像计算机。

早晨锻炼和下午锻炼都是十分必要的。锻炼不但可以减轻压力，而且也会加强中脑的健康和发展，让盘中的行为更爽快和果断。感觉好除了加强锻炼以外，还应该充足的睡眠。我在期货炒作中就得到了这样的认识。2004年我生了两场大病，上半年咳嗽数月，下半年腹泻数月，至今还未完全痊愈，身体元气大伤，真正感到好的盈利来自身体健康。下面的炒货中写下的忠告，我把这些忠告贴在了电脑的上方：

“早睡早起身体好，精力旺盛收益高。一日机会在于晨，长期盈利在于恒。”

“当技术分析和盘面感觉已经不构成盈利的威胁时，身体健康和白天的精力旺盛是成功的保证。最后成功一定来自稳定的心态和习惯的对策------心随市场流动。”

“事实证明，好行情也会因为熬夜而错过！改掉恶习才能抓住好机会”

“最高指示：千万不要忘记晚10点睡觉！”

“每只合约画画线，机会就在线里面。早点睡，精神好，睡晚了，行情来了白看到。”

最后，道升根据自己的实际情况写了“六不准”来约束自己：

道升期货六不准:
1、 晚上10点以前不睡不准开仓。
2、 不晨炼不准开仓
3、 心情不好不准开仓。
4、 疲劳不准开仓。
5、 生病不准开仓。
6、 后面时间不多（例如有别的事要做离开电脑）不准开仓。

在期货中短线操作，除了要爽快的心态，清新的头脑，还需要果断的行动。及时行动比预测重要多了。期货中短线就是反射式操作，很少问为什么这样操作或者说根本没有时间想为什么要这样操作。有时你看对了，做对了还是输了钱。为什么呢？行动稍慢了十几秒钟或者网络系统意外故障。这就是为什么短线炒手需要四肢发达而头脑简单的人。想得太多，必然迟缓，必然会放弃或者慢一步抓住期货短线最佳行情机会。

因此，股评家靠左脑分析和分解过去的行情，推演未来的发展。炒家也要分析行情，但更重要重构行情，以未来市场多种发展可能性作为应付的出发点，制定第二天的作战对策和计划，而不是股评说的一种肯定的方式。如果说股评家在表现自己对市场的分析能力，那么炒家就在表现对市场的应付能力，强调的是对策而不是分析，他们之间的出发点是完全不同的。

所以有炒家说，科班出身的大学生适合做股评，因为他们在大学里没有学习交易，只知道分析。

二、 压力不同：
股评的压力显然比实盘操作的压力轻得多，最多是一个面子问题。模拟操盘与实盘也完全不同，在网络上有很多模拟操盘，其实意义不大。在期货中模拟操盘只能在进场的以前测试交易系统的一种方法，进场后才能真正知道交易系统是否适合自己。只实盘操作才是真正的操作，才能真正检验自己对市场行情的处理能力。

股评家的成败对自身没有造成实质性的损失，他们更多的强调精神上的胜利而不是财务上的胜利，他们更在乎面子，而忽视了财务上的盈利。他们更多地强调预测成功率，好像成功率高了就找钱了。这种错误的理念和方法将会影响到大多数相信股评的股民。炒家就不一样了，他们更强调财务上的胜利，不在乎面子，成功率不太重要，重要的是在财务上取得最后的胜利。20%的成功率也能够赚大钱。

炒家才是真正的战士，他们在前线为了自己生存而战，必然全力适应战争、对付战争。股评好像一位后方的宣传员，充其量是个参谋长，他们的看法和观点容易脱离现场，脱离实际。

压力和目的不同驱使行为方式的不同，造成思想和行为的差异，这是造成股评与炒家不同的原因之一

三、 情绪的影响。
股评是公开的，炒家的炒作是秘密的。股评的一举一动大众都知道。股评出错是正常的，不出错才不正常。从市场测不准来看，对策措施比预测更有价值。股民们不知道这些原则，以为能够当股评家的都是高手，都有刘伯温那样的奇门遁甲之术。如果他们跟着股评走错了，他们抱怨和谩骂已经成了中国社会的一种习惯。股评工作者受到外来的干扰和情绪的影响比较大。在这样的情绪干扰下很难对行情有一个冷静和客观的评估。加上股评家多看盘不炒作，心情和目光的作用点都有较大的差异，没有货的人看盘效果和认真程度远远低于有货的人的看盘强度，效果大不相同。加上股评界多空双方都要争得你死我活，为了面子谁也不愿败下阵来，造成不是从客观上研判市场，而是演变成从主观上坚持“正义和真理”斗嘴游戏。想来这样的股评其实对大众没有任何意义和好处。惯性思维的延续，情况会更糟。

2004年在金融街或者大阳论坛的股评情况真实反映了我刚才说的道理。要想在财务上更多地盈利，千万不要作股评，特别经常性地天天股评，那是得不偿失的傻事。

股评就会破坏好的心态，股评就会让人的精力和时间过多地分配到了分析问题和写作上而不是研究对付问题的方法和策略上。股评花时间太多，得不到好的休息，让白天处于萎靡的状态，白天状态反而不好。

股评习惯上把问题阐述得简单化和绝对化，把问题看得比较单一和确定，违背了市场多样化的变迁。究其原因，可能是人们喜欢确定的答案，不喜欢多样化的不确定的答案，这恰恰是多数人失败的原因。在论坛上只要有人把问题阐述得多样化，一定会有人回帖说“垃圾”，其实这种“垃圾”股评才应该成为未来股评的标准模式。

2005年我重新翻阅过我2004年写的股评帖。发现二个重要线索：

第一是我父亲2004年1月4日去世后，感觉一下不对了，有点莫名其妙，现在我还有点想不通。有人说是中邪了。我找出了两大因素，情绪和身体。身体让我的元气大伤，对市场有些空白感。情绪严重干扰了我正常的思维方式和心态，加上两头作战（期货和股票），对市场静心体会不够，写帖过多，睡觉不足，心情不愉快，论坛争吵又让人烦。情绪化不愿轻易放弃原来的固定思路，明知技术上见顶，心里承认，嘴上不肯承认。总结2004年的教训，写股评应该客观具体，不要口号化，更不要与人争多空涨跌，那是没有任何意义。最好不写股评或者少写股评，就算写对了，测对了，对别人其实没有什么实际意义，股民总是根据自己的信仰炒股，别人的影响很少起到作用。有独立思想的人才会成功。

第二是我发现大阳论坛上的确有位非常冷静的高手“老七”。此人从来没有写帖，只回帖。他脑筋非常清楚，他提到过2004年这次行情的性质是大B反弹还是1浪上升的问题，这是行情问题的关键。我也看到了月BOLL线上轨处有巨大的阻力，也从技术面为空头分析过下跌的依据，写过这方面的帖子，也考虑过2004年的行情可能是大B浪反弹，而不是上升1浪。在我写了《把党的旗帜插上2000米》后，心中充满激情，激情让我更加相信2004年是上升1浪，特别是在多空争论中把我推向了前台，让我骑虎难下，好像我承认下跌自己就输了，不愿承认它可能是大B浪。股评不能带任何激情，不能带主观的评论（这很难），股评家应该要有一颗冷酷无情的心。我以为，行情的预测意义在于有多种选择，而不是一种结局。多样化应该成为行情分析的出发点和标准模式。

2004年的走势充分说明了波浪的变异性。由于有延伸浪和浪套浪，在行情中不能完全使用时间长短来确认浪的规模和级别，这就给数浪带来了变数。在期货2年中，对浪的认识更加深刻。我以为在期货中才是数浪的好地方。其实主力合约行情火爆，成交量大，1分钟线上的浪也十分清楚。我把浪分成实时线上的浪，1分钟、3分钟、5分钟、15分钟、30分钟、60分钟、日K线、周K线、月K线的浪。我以为艾略特的划分法不适合电脑分析，用K线周期一致的划分波浪的方法更合适现场操盘和盘后分析。

今天就写到这里。886。

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道升随笔63:浅谈道升资金管理技巧

现在股民水平越来越高了，都在电脑平台上与主力博弈，从硬件的角度看与主力没有任何差别。

资金管理可以说是长期赢利必须重视的基本策略和措施，不能调以轻心。但纵观中国理论书籍和国外的风险投资理论著作，对于风险投资都说得比较粗略，都几乎泛泛而谈，没有什么实质性的内容，更谈不上具体的好例子。最要命的是，许多基金管理人都宣称，他们没有什么秘密，唯一的优势就在于资金管理。所以资金管理可以说是行业内比较神秘的秘籍或者机构的绝密管理方法，属于机构或者企业独有的知识产权，一般不会对外公布。每个人都有自己的投资风格，都有自己的炒股方法和具体措施，这些不同的炒股方法和措施都要与对应的资金管理才能发挥出长期的效益。短时间内赢利不难，难就难在长期赢利。

长期习惯地满仓杀入杀出，短期内可以大赢，也可以大输。但其帐户资金总是振荡得厉害，通常以收敛减少方式大幅振荡，最终帐户资金越炒越少。为什么会这样呢？为了简化说明，只说三点。

一是无论使用技术预测还是使用上市公司公布的基本财务数据预测，都没有100%的把握，做对了当然好，做错了亏损同样大。关键是满仓亏损以后一般买不回原来的股数，在期货中这种情况更严重。例如满仓操作亏损了1元，亏5%，割肉出来以后，一般的人不会短时间内进场，通常都需要时间修补心灵的创伤，当价格刚开始重新上涨，一般亏损的人更小心谨慎，不会相信，操作上犹豫不决，需要进一步观察。当价格已经上涨了多天时，超过了平仓价时，才相信自己做错了，再追进，价格通常比原来的价格还高，一般买不回原来的股票或者合约数量。上涨1元，你仍然要亏损。

二是重仓操作心理压力很大。特别是在期货中，如果重仓操作很容易爆仓，许多人由于信心暴蓬不小心满仓杀入，结果通宵不能入睡，第二天状态极差，输钱的机会反而大增。无论是期货还是股票，重仓持有的品种在震仓时都很难不减仓或者平仓，结果在上涨通道中失去自己的寸头，不能做到“让利润奔跑的原则”。

三、有些股民不知道很好地利用技术来设立止损位，使用绝对的亏损价格或者%率来做止损位，通常理论界号召大家亏损10%止损，这是通常意义上的，但不是正确的方法。加上喜欢追涨杀跌，经常买到高位，结果刚一买进就下跌，跌到了止损位后，平仓。刚好一平仓，价格又开始大涨，好像主力就缺他卖出的那几手股票。这样多次反复地平仓止损失败后，给股民的心理打击特别大，造成让许多人不相信止损。这是最严重的问题。

在资金管理方面，国内对这方面没有突出的经验和理论支持。但国外的期货行业是比较成功的。国内一般机械地认为止损位设在10%位置，这是比较粗略的，没有把资金管理与技术走势综合起来一起研判。我比较赞同国外的原则，把一次合约或者股票的投资失败的总损失控制在3%以内，即炒一只股票或者期约，它的损失不得超过总资金的3%。具体的方式可以这样来计算：

1、通过基本面和技术面分析，判断某种品种的趋势和价格适合做空还是适合做多，如果趋势感不好，不适合做单就应该放弃。

2、对于做多的品种，一般不要轻易追高，除非在第3浪上涨过1浪项以后可以适当追高。通常最好的方式是逢低吸纳。逢低吸纳要从波浪形态和技术面来综合确认。

3、说到“逢低吸纳”许多人对它深恶痛绝，因为逢低吸纳没有说明具体的点位，操作起来无法下手。止损点位应该从波浪和技术面上寻找，别人很难作出具体的指导。原因是盘口才能说明一切，盘后技术分析只能作为参考。哪有完全按作战部制定的战略和战术决策就能打胜仗的，优秀指挥员一定要通过现场的敌情调整战略和战术决策。炒股做波段最好使用周K线和月K线共同来研判波浪的走势，是不是上升通道，是不是第2浪或者子浪回调位。在判定具体的买点时要通过更小的K线周期来研判，例如要看日K线，15、30、60分钟K线等。以000625为例来说明在设置止损位时要与技术面和波浪相结合综合分析考虑。
  
图一中，展示了多数大黑马的典型走势规律。第一浪底是很难判定的，所以一般无法买入。合理和科学的方法最好寻找二浪的底部。二浪的回调位通常要回调到50%以下，不到50%的回调位就开始反弹了，就要怀疑二浪可能会走出3子浪的下跌形态，不应该贸然进场。按一般的情况二浪的底通常在回调位的62%处，中国经常也回调到75%处。因此二浪的回调幅度通常在第一浪幅度的50%~75%之间，到底在哪儿，应该首先看周K线BOLL线的下轨处价格能否得到支撑，再以日K线或者60、30、15分钟线来分析，通过量价关系和形态获得。图一中，BOLL线下轨的支撑作用表现得非常良好。

从图一中，上升三浪走出了5小浪，在2小浪和4小浪底时都在周K线中轨（MA20线，在股票中有时使用MA26线）上止损回稳，所以周BOLL线的中轨一般是子浪回调的终点，这种概率是比较大的，所以应该在子浪的2和4浪的中轨处买入，同时设立止损位。止损位的设置方法每个人都不一样。比如2子浪底买入时止损位可以设置在1浪底以下，因为当你认为开始上涨了，你做了多仓，但实际情况可能做错了，那么只有当2浪跌穿了1浪底以后才能判定彻底做错了，应该认赔斩仓出来。原因是2浪回调不能跌破1浪底。


如果你不善于数浪，可以参考ZIG指标的帮助，图二所示。

图二中，二浪的底价格是3.57元，一浪底是3.47元。当通过日K线和分钟K线图分析后确认了二浪底就应该准备进场了，例如价格从二浪底3.57元开始上涨，最后决定在4元买入，那么在总资金不会亏损3%的情况下，应该买入多少才合理呢？

当认为二浪底已经确认了，但事实上可能是错误的，这就是我们要做好止损准备的原因。如果二浪的下跌幅度超过了一浪，即跌破了一浪底的3.47元，那么可以宣布我们彻底搞错了，一浪不是上升的一浪，是下跌通道中某一周期的B浪反弹。因此在二浪跌破一浪时一定要平仓了结，不能有任何幻想。止损位可以投在一浪底下面，具体点位每个人都不同，以图为例，可暂定在3.40元，这样我们来计算一下在二浪跌破3.40元时平仓的损失不超过总资金3%的仓位是多少？

          （4.00-3.40）/4.00*X=3%
           计算得：X=20%

所以第一笔单在4元处买入不得超过总资金量的20%。

如果你错过了二浪底的买入点，可以在三浪中2和4子浪的回调浪中买入，止损位的设置原理一样。如果你要加仓，可以在三浪中的2子浪底加仓，一般不要4子浪底加仓，因为到5浪顶的幅度不太高。到了5浪顶至少要平仓2/3出来。怎样判定5浪顶，可以通过波段的比例，结合日线和分钟线的技术分析来共同判定。

在四浪底又可以买入或者加仓，止损位应该设在一浪顶。因为四浪不能跌破一浪顶，否则走势将走坏或者反转。如果是新开仓的做法与上面讲的方法一样，一定要把止损位与仓位结合起来。如果是加仓，要在前面的买单已经赢利的情况下加仓。前面的单做对了，自然会赢利，心态和信心都比较好，可继续跟随自己的感觉买入。如果做错了，当然会亏损，在亏损情况下分析和直觉都有问题，应该反思和决定止损，不应该在错误的道路上断续扩大损失。


除了使用周BOLL判定波浪的回调位，也可以使用周MA线来协助判定，如果图三所示。
  
在上升通道或者下跌通道中，使用MA线来判定支撑位或者压力位通常比较准确。什么叫“逢低吸纳”，以我的观点就是在周K线上的MA20或者MA30线或者在周BOLL的上中轨或者下轨处，通过短周期K线寻找买入点，这就叫逢低吸纳。当然投资者在不同的行情，不同的炒作风格使用的K线周期差别相当大，但原理一样。在股票中做较大的波浪使用周K线、月K线分析是比较合适的；在期货中使用日线或者分钟线分析更现实。

在五浪顶时一定要逢高派发，如果拿不准可通过日K线或者直觉减仓，最后在下跌的B浪反弹中最后出逃。千万不要被优良的财务数据引诱坚持做长线，更不要在五浪现了以后听信利好，只要涨幅够高，周K线上表现了五浪上涨，平仓没有商量。五浪的头部特征只需记住一条，在顶部通常有大幅震荡和放量滞长。大黑马的顶部都会有重大和好。

判定双顶或者双底，使用BOLL线加量或者交易金额，通常具有较高的水准，不同的K线周期判定方法都一样。


图四中，在五浪过后出现了双顶，第二个顶通常是下跌浪中的B浪顶，这果反映在成交量上有背离现象。另外B浪反弹的支撑线可以作为止损线，双顶的中间底价位是最后的逃跑线。

如果发现日K线上在高位大幅振荡，又伴随着较大的成交量，随后成交量开始萎缩有量价背离现象，这时就应该逢高派发。图五中，第一个派发点是K线跳空高开，开盘点在BOLL线上轨附近，并且BOLL线上轨已经走平，加上前面那条有较长的上影线的阴线放巨量，应该减仓，这是从K线组合来看的。第二个派发点在BOLL线上轨上放量滞涨，加上量价有背离，上涨速度明显减缓，KDJ，RSI，MACD都显现出背离，减仓。到了第三个派发点，跌破了近期上涨支撑线（红线），上涨速度完全改变，变盘的机率已变得相当大，应该及时平仓了结，保住利润。如果由于某种原因没有平仓，在第二个大顶时，所有指标都指示顶到了，在BOLL线上轨附近派发恰到好处，只好向主力说声“谢谢了！”。

关于判定顶或者底的方法有许多，本帖中只聊了一小部分。以后再聊吧。

总之资金管理的基本要点是要结合技术的止损位、买入价和能够接受的最大亏损联系在一起，计算出第一笔单的仓位。只有在自己能够接受和承担的范围内止损，心态才平稳；只有在技术上确认的止损点，才能不会随便买入或者卖出，不会经常出现止损失败的后悔情况。

2005年5月19日星期四

hefeiddd

道升随笔67:小心自己挖的陷阱.

前天上证指数跌破1000点时我正好在163上玩,当时我自己也感觉到应该有个反弹,但不知反弹的力度有多大,关键是量能否有效地放大,为此我还挂了一帖.行情从998点处展开了反弹后,当天上午量没有放出来,直到上午最后的10分钟才有点量,下午在大盘股的拉动下展开反弹,虽然指数翻红,但多数股票仍然处于绿色之中,我也担心这是大盘股拉高设下的陷阱,这个由大盘股拉动的行情是一般的弱势反弹还是强势反弹一时半会儿不能明确.

昨天上午拉高有量,说明有新资金进场,下午反而缩量跌阴,并且放量收阴,把上午上涨的所以涨幅全部吃了.从K线理论来看,这是继续下跌的征兆,但这种形态也会成为行情启动早期主力进场的洗盘的手法(因为昨天下午下跌没有多少量),要想理解大盘的行为就必须再进一步考察落实.

虽然163上有人说管理层号召的救市行为,但我们还是必须认真确认.毕竟网络上的事能够相信吗?

如果这次是反弹弱势,这个反弹最好不要进场.

如果这次是强势反弹,是带有政治性质的反弹,我们为什么不进场呢?从盘面上认真观察今天上午大盘的走势,直觉告诉我大盘不是一般的弱势反弹,于是我才在采取行动.既然我买入了,就不会把这次行情看成小趋势和小反弹,只有较大的行情买入才有胜算,入场点的选择就不会太过分讲究.只要认为合适就进场.当然人都有看走眼的时候,设好止损位,以后根据行情该怎么办就怎么办!

前几天大家都对管理层不满,我也对管理层进行了抨击.批评的目的无非是想管理层救市,我不是为了那些套牢的人减轻点压力,而是害怕继续下跌将会导致中国的金融危机等引起一系列的重大问题.这是我支持政府救市的理由.但我们心里应该客观,批评管理层可以,也可以和大家一起批评,但千万不要受到媒体环境和自己言论的影响,不要忘了自己的目的之一是为了寻找机会,更不能跌落在自己发表的观点之中.这是个看不见的陷阱呵!一切都要心随市场流动,不要固执坚持市场观点..

预测的本质是把自己的观点强加给市场,这是注定要失败.

人类的伟大之处不但在表现在坚强上,而且也表现在合理的妥协当中.

炒股要想赢家必须妥协行情的发展,千万不要在行情变化时坚持自己的老观念

hefeiddd

道升随笔68:再论弱市中的麻雀战和对5月的操盘总结。

第一次了解麻雀战是在《短线是银》书中描述的。当时许多人持反对意见，认为应该做波段最好。我也对这种战法产生过怀疑，认为手续费太多，操作过于频繁，不合算，支持采取波段式操作。上个月（2005-5月）笔者从期货中把一部分资金转到股票市场中，通过实盘炒作，虽然感到比较顺手，做的每一个品种都赢了利(最后一笔600418做得不理想)，但T+1买卖让人感到不方便，有许多好的T+0的手法没法使用，所以我在买入时都比较谨慎。在大跌中炒作使用麻雀功也许是一种较好的选择。这种游击方式以少量的盈利积累达到大赢的目的，在熊市中是一种可以选择的好方式。但这种方法必须在技术与心理比较成熟的人才能使用。

在5月大跌中炒股时,我心里一直对炒作的持股方式充满矛盾，是采取期货中那种短线出击，还是采取股票中中长线持股。说实话，一年多没有炒股了，对于5月下跌行情我仍然在不断地调整策略。我对000625尽量采用波段持股的方式，那主要由于我仓位控制和止损的控制恰到好处，没有被主力打穿止损位，所以一路持有，最后看到行情要反转时（当时是这样看的），我才果断止赢平仓。如果不是前天政府救市，大盘在998点开始反弹（我原想也许会下跌到844点，谁能肯定呢？），我准备000625在跌破了6.2元以后再次进场。我认为这个价格无论从形态和筹码上看，或者从支撑位上看都比较合适。我对其它股票主要采取短线方式应该说还是比较成功，主要买入点选择得好，仓位控制得好，心里不慌，才有足够的信心。最后的结果是短线方式和波段方式几乎打个平手。

今天(2005-6-8日)大盘大涨，上证指数上涨84.64点，深成指上涨了227.09点，两市共有123只A股涨停，这是从去年4月以来的熊市行情中突然暴发出的曙光，给熊市暂时划上了句号，基本上可以认定行情反转了，应该采用波段操作才对。但前一个月在大跌中我在操盘时深深感到麻雀功夫的重要性，这好比在敌强我弱的战争中采取游击战术一样，吃一嘴就跑，不恋战，速战速决。我计算过，如果下定决心使用短线操作方式，逢低吸纳，逢高减仓的方式，上个月000625和600418应该收益还要大得多。如果采取短线麻雀战术至少可在较好的价位平仓，收益可以增大许多，至少5月的指数在大跌中我的实盘收益至少还要提高一倍。

我以为，即使在爆涨行情中，也应该注意逢高减仓的策略，这是为了防止风险，爆涨必然有短期获利盘，如果行情显示带量滞涨时，就应该注意减仓。从技术面来说，在周和月BOLL线上看波段一般会爽死了。许多人都在上涨中不愿意减仓，这是炒股出身的人的习惯。但如果短线感觉好，技术上又过得硬，可以随着行情发展把止损位向上移动，以短周期（15分钟，30分钟，60分钟）技术面确定减仓点，我以为在盘中采取长线与短线结合的操作方法也许是一种比较折中的方案。

市场中有许多格言是相互矛盾的，例如在行情中不要失去你的寸头和永远不要把赢利做成了亏损。如果你持有多单，本来是盈利的，行情下跌，利润在缩小或者马上要亏损了，是平仓还是持仓？从大趋势来看也许是多头行情，但从短趋势看是空头行情，这时如何抉择自己的操作本身够让人烦的了。因此对于这类问题，我们应该在事前有所规范，不会在行情当中犹豫不决。

我以为，无论短炒或者长炒，都应该注意一次亏损最好不要超过总资金的3%，这是一个总原则。在这个原则下，处理平仓、减仓或者持仓的问题就好办多了。如果赢利的寸头要亏损了，应该看看以下的技术支撑位，从开始亏损点到支撑位的亏损率不得大于总资金量的3%。这样该平多少仓位出来，以这个亏损总原则来确定！止损点可以设置在重要的支撑位的稍微下面一点，只要破了支撑位，支撑位就成了压力位，可以斩仓出来。

有人说明明我知道行情要下跌，为什么非要下跌到止损位才平仓呢？这不是把赢利搞成了亏损了吗？又有人说，行情不跌到技术止损位你怎么知道行情还要继续下跌呢？也许这次小幅的下跌洗筹就把你洗出去了，失去了寸头，这样永远做不了较大的波段！这就是直觉炒股与技术炒股的区别所在。到底是直觉炒股好还是技术炒股好呢，就作为以后聊的内容吧！

hefeiddd

道升随笔81：不同时间周期下的倍数关系与参数的等价转换

在上帖中，讲述了不同时间周期下的指标谐振时，指标的阻力位或者支持位的力度都会加强，这时价格反转的概率就会大大增加，在理论上借助道升概率计算方法可以确定具体的概率值．

先来研究一下分析软件上各种时间周期之间存在的时间倍数关系．

１分钟线与５分钟线之间相差５倍的关系．
５分钟与１５分钟线之间相差３倍的关系．
１５分钟与３０分钟线之间相差２倍的关系．
３０分钟与６０分钟线之间相差２倍的关系．
６０分钟与日线之间相差４倍的关系．
日线与周线相差５倍的关系．
周线与月线相差４倍的关系．

有了相邻时间周期的倍数关系，就能计算出任意时间周期下的参数的等价计算．

公式：时间周期长的指标参数＝时间周期短的指标参数／时间倍数
或者：时间周期短的指标参数＝时间周期长的指标参数＊时间倍数

有了以上公式以后，可举例计算出一些不同时间周期的参数等价值．

例如：

在１分钟Ｋ线上：
ＭＡ２５相当于５分钟Ｋ线上的ＭＡ５．
ＭＡ５０相当于５分钟Ｋ线上的ＭＡ１０．
ＭＡ１００相当于５分钟线上的ＭＡ２０．
ＭＡ１５０相当于５分钟线上的ＭＡ３０．
ＭＡ２５０相当于５分钟线上的ＭＡ５０．
ＭＡ３００相当于５分钟线上的ＭＡ６０．

在５分钟线上：
MＡ１５相当于１５分钟线的ＭＡ５．
ＭＡ３０相当于１５分钟线的ＭＡ１０．
ＭＡ６０相当于１５分钟线的ＭＡ２０．
ＭＡ９０相当于１５分钟线的ＭＡ３０．
ＭＡ１８０相当于１５分钟线的ＭＡ６０．

．．．．．．


可以通过以上方法计算出任何时间周期下的参数在需要的时间周期下的等效值．

上一帖中讲述了不同时间周期内指标共振时价格反转的概率会增加．从科学的思路看，不同时间周期下的等效参数在不同时间周期Ｋ线图上的＂谐振＂现象不能看作是多指标＂共振＂，只能看作是＂同一参数指标＂在不同时间周期图上的分别反映．

但是，这种科学观点在风险投资市场是错误的．市场的参与者有不同的风格和观察视角，他们对市场的认识不可能完全理性和正确，始终存在着对市场的不完全认识，即偏见．加上这种偏见又作用于市场，造成市场走势的不能独立于参与者之外．基于这一现实，对于不同时间周期上的等价参数指标在不同的时间周期图上观察时，市场的参与者不会完全认同它们是同一参数指标，造成等价参数指标在不同的时间周期图上产生共振现象，行情越火爆，共振现象越明显．对于这样的少数几个特别参数的指标一定要特别留意．

正是由于市场的参与者不能完全独立与市场之外，市场参与者的偏见（观念和认识的错误）作用于市场，而市场的行情走势又影响和修改着参与者对市场的看法（偏见）．这样，市场的参与者必然会成为市场的组成部分，不能完全与市场严格分开，特别是市场成交火热的时候，市场与参与者之间的联动效应更加明显．对市场的这种认识违背了传统经济学理论对市场的看法，即市场的价格走势不受参与者的影响．考虑市场参与者对市场价格的影响形成了索罗斯反身理论，动摇了传统经济学面对市场的独立性．反身理论冲击了传统经济学对市场的基本理论和哲学体系，揭示了市场与市场参与者之间的联动关系．市场参与者对市场价格认识的偏执，最终造成中国股市＂晴雨表＂的失灵．

市场与参与者的联动关系,造成了市场分析的复杂性和不可预测性.任何市场参与群体的偏执狂都会让市场远离经济学供需关系的价格体系.....

hefeiddd

道升随笔82：周末股民沙龙，一群老板凳的天下．

我与老谭算是老交情，从证券公司开业那天他就在公司里卖资料，想当初我在他那里没有少花钱．他那儿的特殊位置成了公司里所有信息的汇总之处，为此我们经常勾通结下了友情．自从我认识到媒体对自己的操作只有坏处没有好处时，以及炒股只能靠自己时，我就几乎不再买他的资料了，但并没有影响我与他的交情．过去每到周末时，有许多股民都会聚集在证券公司底层的厅里，一边翻阅谭老头卖的资料，一边与其它股民讨论股市的行情．

今天我路过证券公司，刚好见到了谭老头站在门口．数年过去了，他还在证券公司底层厅门口卖证券周刊和财经报纸等资料．他招呼我进去坐坐，我当然不能拒绝他．我一进门就看到了一些股民正在阅读今天的证券周刊和一些证券财经报纸．我与他聊起了有关股市的看法．他说他今年输得很惨，资金又去掉了６０％．我这才看到他再也没有以前那种神采奕奕的气色了，整个人都萎了．

我们正在聊了一会，我正准备离开时，他把我介绍给了一个３５岁左右的Ａ君．这位股民圆脸，大胡子，给人一种很自信和强悍的感觉．他说见过我，说实话我对他几乎没有印象了．他提醒我关于Ｂ股的事情，我才想起２００２年时，他在Ｂ股上被深套了，那时他对Ｂ股充满希望．那年我们在讨论中，我对Ｂ股的看法是管理层太黑，等Ｂ股大涨了数倍以后才让大陆居民进入Ｂ股市场，这明显是接货呀，让海外的游资解套出逃，把大陆Ｂ股投资者当成了冤大头．当我把这种观点告诉他时，他不相信，说已经下跌了这么多，一定有机会反弹．那时我又补充道，主力在管理层的支持之下在炒Ｂ股以前首先找好了见顶接货的人，不然他们怎敢把Ｂ股拉高数倍，２００１年６月进入Ｂ股市场的中国大陆股民事实上是Ｂ股见顶时的接货人．今天我们又相遇，他急切地询问我对大盘的看法，我告诉他说最近两周我没有炒股，在盘中没有看股市的大盘指数，所以有关具体细节不能说，并且我还告诉他不做单时对盘口的感觉不真实．这人是打破砂锅问到底的人，我正想溜时，他拉着我又问到，让我谈谈对大盘的总体看法．我说预测股市本身就是错误的想法，股市是测不准的．他不同意我的说法．我说如果股市能够测准的话，那么股市中就没有这么多人输钱了．预测的错误在于它只强调了未来市场走势的一种可能性，而忽视了未来市场的多重性．重构市场就是琢磨未来市场的多重性，准备好遇到不同的市场走势采取不同的措施．

后来我与Ａ群聊了一下关于期货市场的看法，他对期货市场有一定的了解，他曾经在期货经纪公司开过户，在期货公司里看了一周的盘没有下单，一周后怕输钱离开了期货市场．他告诉我说，股市市场比期货市场机会大，而且他又补充说，大富豪都来自股票市场，而没有来自期货市场的．其实我心里明白，如果采取代人理财方式收取佣金的办法也许能够在股票市场里赚到大钱，但中国缺少相关法律和诚信基础，这种规模很难做大．如果是自有资金，我以为期货中的机会比股票中的机会大得多．但我懒得多说，１００位股民有１００种想法，市场也由三教发九流组成，不能说哪种方法好另一种方法就不好，使用不同的技法都能找到自己的位置．如果每个都想说服对方，实在没有必要，同时也显得无聊．

Ａ君走了以后，我与Ｂ君聊了一会儿．他是一位６０岁的老人，但看上去清瘦和精干．他说他也算老股民了，从９１年开始炒股，他认为所有的炒股方法中他最相信的方法就是当行情大涨时他就卖出，当行情大跌时他就买入．我马上树起了大拇指，说ＯＫ．但我后来也补充了我自己的看法．我说，这叫逆向思维．这种方法运用到整个市场上是正确的，但如果使用在个股上就很难说了．他说在炒股时也能这样做．刚好这时旁边的一位老人Ｃ君发言，他说强者恒强又怎么解释？Ｃ君列举了熊市中的高价股越走越高，而低价股越走越低，真正印证了出强者恒强弱者恒弱的道理．近年来，股民输就输在买低价股上．我表示赞同Ｃ君的观点．我说，在熊市中炒作换手率不超过３％的高价股，特别是刚创新高的高价股，这样主力无法短时出货，所以一路拉高来显示它们的实力．没有大量的散户买入，主力也没有办法完全出尽手中的存货，这种熊市中的黑马一般会走得比较长．最后我说，如果大盘有反弹机会时，这类股市刚好迎来了回调的时候．大盘跌它们上涨，显示实力和风光；大盘涨时它们下跌．熊市中的牛股一般是逆市股，这点应该注意．

Ｃ君谈到了送到补仓的看法，他认为不能在下跌通道时补仓，应该减仓或者斩仓．他这种思路与期货中的思路是一样的．当我告诉他这种思路与期货的操盘思路一致时，他说他曾经操过期货，输了２０万元．这是血的代价得出的结果．但Ｂ君反对，他说不能斩仓，他每次斩仓后就反弹，不斩仓反而赢钱．我补充说，以较合理的看法，应该坚持止损策略，发现做错了方向时应该坚决反手，不应该拖泥带水．如果止损被主力骗了，没有关系，这毕竟是炒股的正常现象．如果因为在止损时出错，被主力骗了而恼羞成怒，这样会影响心态．况且就算发现止损后被骗了，也应该心平气和地马上重新跟进．

Ｃ君说他是一位长线投资者．他一般持股都在３年以上，现在还持７年前的股票．我说虽然中国的股票不适合做长线，但能做到几年不平仓的人肯定有自己的绝活，不然持股不会这么长．他说只要企业有专用技术和能够为股东带来长期的利润扩张，这样的股票就能长期持有．我说根据巴菲特选股的原则，做长线的股票行业应该是简单的大家都看得懂的股票．这就是巴菲特要把主动权掌握在自己的手上，而不是看不懂的高科技幻想上，所以巴菲特喜欢选择吉利剃须刀和可口可乐这类生产简单消费品并且具有世界范围垄断企业的股票上．

后来我于Ｃ君讨论了在长线投资下如何使用波浪理论的问题．我说波浪理论的难点就在于有延伸浪的变异性，使看试简单的波浪变成了不好琢磨了．把波浪理论当成一种思维可能比把它当成一种工具更好．如果要把波浪当成手段，应该附加约束条件，当在数波浪出错时应该及时平仓保住利润或者减少损失．他赞成我的观点，最后我建议他在周Ｋ线或者月Ｋ线上画一条支持线，如果价格跌破了支持线可以开始减仓了．这样做长线就能保住大量利润．中国股市经过４年的熊市，画支持线可以避免长线投资股票坐电梯，保证利润也重要．他支持我的想法．

最后我们讨论了关于技术的问题．我对Ｃ君说，做股票最好使用月Ｋ线和周Ｋ线结合起来选股，这种选股的股票的波段才比较大，而且也比较准确．谈到周Ｋ线时，我与Ｃ君都对只铁的理论有这样的看法，在周或者月Ｋ线上利用ＫＤＪ选股，这就是只铁的绝活．

正当我与Ｃ君高兴地谈论期货时，我们都认为期货市场是很锻炼人的地方．我说水平的提高来看，在期货市场中炒作两年相当于股票市场中混了１０年，年青人如果想在风险投资市场上长期生存下去，应该到期货中去锻炼，这样成熟得更快．Ｃ君说，期货市场虽然锻炼人，但新手输钱也太快了．我说输钱就当交学费了，只要控制好仓位，与股票的风险也差不了多少．我告诉他，只有不能控制的风险才是风险．他说炒期货的好处是对盘口的感觉在股票中是学不到的．我们都支持有志于风险市场的投资者应该在期货炒作中培养对盘口的感觉．也许我们感叹在期货中给人的好处说得太多，激怒了旁边的股民．正中这时，突然听到旁边有人大声嚷嚷：＂期货有什么了不起，我儿子就是期货操盘手！我就不相信技术．＂我们回头一看，一位５０多岁的人面带怒色，不太高兴，我说技术不能迷信，我相信直觉才是技术的更高层次，但在期货中没有技术肯定不行．

我一看整个厅里只留下了一些老股民，不但岁数大，而股龄也老．遇到一位像Ｃ君这样的善于勾通又有经验的人已经很不容易了，大多数股民都是脾气不太好，他们只要遇到与自己的观点不同的言论时，就会粗暴地插嘴和反对．我一看时间也差不多了，今天遇到最后一位喜怒无常的老板凳还是赶紧溜吧！．．．．

周末股民沙龙中大多数都是油盐不进的老人或者年青的幻想者，真正像Ｃ君这样的富有经验和悟性的人实在不易发现．．．．．．

hefeiddd

道升随笔83：多周期图上技术指标的谐同支持法

这是道升的独创，是近两年的研究成果之一。

多周期图上技术指标谐振同支持法就是多周期指标共振分析法。是一种盘中的动态分析方法，它能给交易商真实有效的交易市场信息和盘中交易策略，不必为测市这种静态的分析方法的低概率偏差而烦恼，这是道升为什么放弃测市的另一原因。

作者在谈不上科学的技术分析上，加进了多时间周期指标共振分析法和概率统计法，让戴有艺术和经验帽子的技术分析变成了更客观和理性的分析方法，提高了技术分析法的准确度和品味。

如果把波浪与时间周期的谐同性也添加进来，成功的概率会更高，操盘策略上会更趋向科学和合理，减少了艺术和运气的成份。

道升的口号是：一切都能在盘中搞定，不必为明天的走势烦恼。

80帖谈到了多周期指标谐振时价格逆转的概率将会大幅增加。81帖阐述了分析软件上常见的不同时间周期之间不同的倍数关系。其中15、30、60分钟线时间周期之间的倍数关系为最小2，在操盘时经常会发现这三种分钟图上的指标产生共振现象。遇到这种情况发生时，价格逆转的机率将会增大。

笔者认为15、30、60分钟线周期间容易出指标共振现象，但在其它相邻周期中也一样会发生。行情容易在相邻周期差小的K线图上做到指标共振，让参与者感受到强大的逆转信号。这种指标共振现象的巧合也许是行情自然形成的，也许是主力有意安排的。

先来分析一下15分钟图。AB两点在BOLL线下轨处得到支撑上涨，CD两点在上轨处得到阻力回落，E点在中轨处得到压力下跌。

...

再来看看30分钟图，ABCDE五点在30分钟图里相对于BOLL线的位置与15分钟图上对应BOLL线的位置一样。用道升概率公式计算，这5点的逆转概率应该大于80%。

...

我们再看看第三张60分钟K线图。图中虽然B点不在下轨处得到支持，但在中轨处得到支撑，其支撑功能是一样的。在15、30、60分钟K线上如果图上的此5点都同时得到了支持指标的支撑，那么价格逆转的概率将达到90%以上。

计算公式：

为了计算方便，假设BOLL线指标的三条线的支撑和压力产生的逆转概率为55%，如果价格在15、30、60分钟线上同时产生了指标共振现象，根据道升概率公式计算得价格逆转的概率值：

P=1-（1-55%）*（1-55%）*（1-55%）=91%

...

我们再来研究一下5分钟线上ABCDE五点的位置以及BOLL线的关系。以下两图分别显示了ABCDE五点位置，可以看出此5点都在下轨或者下轨上。一般价格下跌过大跌破了下轨线后将会被下轨拉回，得到较强的支撑；同样，如果价格上涨过大超过了上轨时也会被上轨拉回来，这时上轨同样有强较的压力。在5分钟线上，A点和D点都超出了BOLL的下轨和上轨线，这种情况下通常价格会逆转。特别是在期货走势中，在开盘价就超出了BOLL线的上下轨时，短暂回头的机会一般都比较大。当然，这种开盘价超出了BOLL线的上下轨时的短暂价格逆转能不能演变成上涨或者下跌趋势，还要看由更长周期上的形态和BOLL指标及其它指标的共振情况（还要注意量价关系和持仓量的变化）来决定。经验告诉我们，只要反复切换不同的时间周期K线图，自然会学会或者习惯笔者的这种多时间周期的共振炒作方法。

...

...

如果把期货K线图换成股市中的大盘指数走势图或者股票K线图，这种多周期指标共振方法一样大有作为。

这是道升独创的炒作方法。把概率、多周期指标共振、形态和量价关系都考虑进去，这种方法的优点首先是大道至简，把交易商习惯用的几个指标当成操盘的分析指标，利用快速地切换K线周期得到价格逆转的概率大小，并根据概率大小在盘中提前预视价格的逆转点，让交易商提前作好加仓或者减仓的操作准备，实现交易商主动止赢精彩操作。

一切都能在盘中搞定，不必为明天的预测而烦恼。

当多周期共振时，千万不要被高概率冲昏了头，毕竟高概率情况下也有少量失败的可能，作好逃跑的防线（止损线）十分必要。

hefeiddd

道升随笔80：多时间周期指标谐振---价格逆转时刻的到来---

大凡使用单一指标和单一周期炒作期货或者股票的人牺牲的机会很大。但即使使用单一指标，只要在不同时间周期中使用和对比，则将大大减小指标判断失误，提高炒作的成功率。

同一指标如果在不同的时间周期内分别表现出价格走势的阻力位或者支持位到了,它也符合道升概率定理，通过概率计算，阻力位或者支持位发生逆转的概率就会增大。例如某指标在某一时间周期图内的支持位（阻力位）逆转概率为55%，那么在别一种时间周期里支持位（阻力位）的逆转概率为60%，那么如果价格走势刚才满足在这两种时间周期里此指标都显示出逆转的支持位和阻力位，时此两种时间周期指标谐振时逆转概率为：

P=1-（1-55%）*（1-60%）=82%

成交量是最基本和最重要的技术指标。没有了成交量的价格走势图与一张随机函数产生的走势图，或者与一张温度走势图没有什么两样。没有成交量的走势图对后市的预测和判断基本没有实际意义。只有成交量与价格图配合使用，才能揭示量价关系。量价关系基本揭示了市场价格走势的原因和动力。成交量和价格是最基本的图表元素。

因此，在使用某一指标（或者多指标）判定价格的逆转时，不但可以使用多时间周期谐振（共振）效应，同时应该把成交量的放大或者缩小等变化考虑进去，再通过量价结合，以及形态等因素考虑进去，价格逆转的概率会更大，失误的机会将减少。

股票中由于只能先买才能后卖，所以股票的流通股任何时候不会变。股票中的换手率特别有用，反映了股票当天的换手程度。与成交量相比，换手率回避了流通股数的大小，直接通过百分率反映股票的热门程度。当股票在一周内换手率超过了30%以上时一定要小心变盘。

期货中的持仓量反映了持多仓和持空仓的总和。在任何时刻持多仓数量与持空仓数量是相等的。在一般情况下持仓量越大的合约的成交量通常都比较大。持仓量的增加反映了场外新资金进场，持仓量减少反映了场内资金退场。在盘口中，通过持仓的变化，可以看到成交量上不能看到的许多信息。

在注意的是，期货软件中有专门的持仓量，有些软件的持仓量名称为OPI，有的软件的持仓量名称为CCL。但还有一项股票中重要的指标成交金额amount，在股票走势图（包括指数）中为成交金额，但在期货合约走势图中为持仓量。

MA线是大多数人认可的主图指标，大众化的取值参数为5、10、20、30、60、125、250，但在期货中125和250两条线使用得较少。主要原因是期货炒作的周期较短，半年线和年线一般使用不上。MA指标主要用在价格的趋势中，在盘整市里MA线将产生频繁的金叉和死叉，失去MA线正常的应用功能。在上升趋势中MA线呈现出明显的多头排列，这时MA线变成了支撑（支持）线；在下跌趋势中MA线成空头排列，这时MA线变成了阻力（压力）线。虽然MA线都有支撑力或者阻力作用，但支撑力和压力的大小由MA的参数和时间周期决定。一般来看，K线的时间周期越大，主图中相同参数的MA线的支撑力和阻力也越大；在同一种K线周期图中，一般MA参数越大的均线支撑力和阻力也越大。

BOLL线反映了价格沿着MA20线（股票中也经常使用MA26线）的波动区间，中轨为MA20线，而上轨和下轨反映了价格波动的普通上限和下限值。如果价格某时波动到上下轨附近时或者超过了上轨和下轨时，容量出现逆转回调走势。只有当价格带量突破了上轨或者下轨时，价格才会展开趋势，这时才能产生强烈的反身效应（即市场走势影响参与者对市场的看法和决策，决策决定买卖，买卖又作用于市场，这种两重反馈决定了市场的复杂性）。测试大小不同的波段长度，可以使用不同周期的BOLL线的下轨、中轨和下轨这三条线来判定，大多数情况下都十分有效。

对于不同的合约（股票），它的波动幅度和周期都是不相同的，这是合约或者股票的固有波动特性决定了的。在浪套浪的价格走势中，不同大小的波浪会有不同的BOLL线谐振周期。使用已经走过的K线图来观察哪些时间周期下的BOLL线刚好谐振（共振）K线价格，这样获得多张不同时间周期的K线图十分重要。它上面的BOLL线在行情中与K线价格波浪的关系形成匹配的共振现象。当价格上涨，价格上边（大于价格的）的MA线和BOLL线都有可能成为阻力位；当价格下跌时，价格下边的BOLL线和MA线都有可能成为支持位。要不停的切换K线图的时间周期以求得迅速地对比观察，一旦发现多时间周期图里的同一或者多个指标在相同的价格位上产生了谐振，那么逆转的概率将会大增加，这时要特别注意小时间周期图上的价格变化。

有些好的分析软件可以使用小键盘上的数字健就能轻松切换时间周期。

例如，如果在周月K线上看到的BOLL线或者MA线的支持位或者阻力位，可以使用周K线或者日K线上的BOLL线或者MA线来观察更细时间更短的走势。在期货中，对于越短线客来说，可使用周K线和日K线看长期的趋势，使用30、60分钟线看中期趋势，可使用5、15分钟线看中短期趋势，可使用1、3分钟线看超短期趋势。

期货盘中成交量巨大，价格波动迅速，主力合约一分钟内成交的笔数通常超过了60笔（在股票中1分钟内能有5笔单就不错了），1分钟线的K线和成交量都十分清楚（股票1分钟线一般不清楚，不能使用）。判断某种合约或者股票能使用的最小K线周期，以成交量和价格走势能正常连续变化作为基本的判断依据。

当从某时间周期K线图上看到价格的阻力或者支持位时，可以使用较小的K线时间周期来观察在阻力位或者支持位上更细的趋势过程，以便最后确定价格在此阻力位上是突破继续上涨还是逆转回落，或者在支撑位上继续突破下跌或者逆转反弹。大K线周期看大趋势和轮廓，小K线周期看小趋势和细节。

行情的发展过程一定伴随时参与者心路的过程。这种过程强烈地反映了市场行情作用于人的情绪和对市场的观点的不断地变化和修改。交易参与者是市场的组成部分和主体，交易者的复杂程度和对市场的不同理解将使行情更加复杂。所以，每个市场的参与者在行情变化过程中（实时行情中）对市场的理解和看法都是有误区的，不能完全把握市场的趋势变化，但可利用多时间周期的共振现象可能从概率上判断行情逆转的可能性，大大提高参与者在盘中操作的成功率。再高的概率都有失败的时候，一旦发现概率判断失败，要立刻减仓平仓或者反向开仓锁定利益。

指标是经验和艺术的产物，但如果加上了概率判断和操作，指标也能被科学地使用。

以最近几天的天胶0510走势为例来说明，怎样利用多时间周期指标共振来判断行情发展？

hefeiddd

道升随笔77:指标中的王牌---真理掌握在少数人手中！

事实上2001年以后我对国人写的股票书不太感兴趣了，主要原因是国人写的股市书多半没有新意，而且有撰稿之嫌，写书人为了稿费和名誉写书，这样的书多数是事后分析，对于现场炒作没有多大的实际指导意义。

所以2001年以后我把注意力放在国外的人物传记上，特别是风险投资中大师的自传。

去年我在网上书店偶然买了一本吴法新写的书《另类智慧》，一直没有时间看，近几天空下来把它仔细看完了。说实话，书写得真好。书中除了波浪理论与吴先生有不同的看法以外，其它的内容我十分赞同他的观点，也佩服他能在2002年以前对中国股市已经有彻底的认识，2002年以后的股市大方向他看得很清楚，今天的股市行情印证了他的智慧。笔者真有些相见恨晚之感。

他认为波浪理论是非线性的，实践中没有大用，或者说根本没有用，这话说得有道理。他所认识的数浪理论家都是大输家。波浪理论让许多人输钱是事实，许多人对波浪理论不相信也很正常。每个人都有自己独特的操作行为和意识，如果对波浪的随机性理解不够和把握不好最好不要使用，那真是输钱的料。我以为，波浪理论有随机性，这恰好是波浪理论中最诡秘的地方，也体现了风险投资中少数人赚钱的奥秘。增加附加条件和坚决止损，可以减少在数浪时随机性带来的不确定性和损失，让波浪成为赚钱的一种基本意识，也是买卖中的基本手段。当然这方面的问题可以以后慢慢聊。本来我想写一篇关于数波浪的问题，如何在期货中数浪，如何通过多周期减少波浪的随机性，如何把波浪与仓位联系起来等。写这类文章不容易表达，挂图又多，费事，而且又容易遭到波浪反对派的抨击，几次提笔都放弃了。

多空比率反映了所有交易商在某交易时间段内对交易市场的多空看法的比例值。通常情况下，多空比率如果没有到达极限值时不会产生立竿见影的作用，或者说没有我们想象的作用大，只能当成一般指标来看待。当只有0~5%的人看多（或者有95%~100%的人看空）时，股市反弹的机会很容易出现，反之亦然。事实上多空比率的极限值恰好反映了逆向思维的真谛，也是逆向思维的成立条件。

市场的多空比率不能直接在电脑上的分析软件上得到，必然通过调查才能获得。有许多报纸或者网站上都有这方面的抽样调查，可以作为参考（不知道真不真实）。但我认为可能通过股票论坛或者财经论坛来来调查和感觉大家对后市的多空观点。通过对不同网站论坛的直接浏览都能比较准确地把握当前股民对股市的多空情绪。当然在分析软件的指标中有一个STIX，能够有效地反映当天股票的上涨家数和下跌这家数，利用它来间接观察市场的多空气氛。

少数人赚钱只是表象，而“真理掌握在少数人身上”才是理论基础。纵观中国革命实践，战争中毛泽东的想法和看法经常让多数人感到意外，只有少数人赞同。在遵义会议以后，在数次战争的关键时刻，不是毛泽东坚持不懈地支持和执行少数人的意见，可能红军已经被国军歼灭了。毛泽东是数千年来少有的军事天才。

有一个赌博的例子，说10个人抛硬币赌博，每次每人押金100元。如果每局都是5人正面和5人反面，玩起来没有什么大的输赢。因为硬币的正面和反面的长期概率是相等的，每次赢家只赢了100元，每次输家也只输了100元，这样长期下来没有大的输赢，赢率为1：1。但由于某种原因诱发了一边倒的情况，9个人都押硬币的正面，这时你如果押硬币的反面，这时的赢率为9:1，算是赢定了。这时，押反面的人输一次只输100元，但赢一次赢900元；相反押正面的人输一次100元，赢一次仅赢约11元。大家可以从这个赌博例子中看出，只有站在少数的人的立场上赢得多，输得少。炒股也应该是一个道理。

电视上的股评家或者投资理财讲道理时个个口若悬河，理论都是一套一套的，他们在电视里多神气呀，说他们自己如何了得，前几天推荐的股票今天又大涨了等等。这些广告式的演讲会诱惑许多股民。如果大多数人都相信他们的话，那么只有不相信他们的人才是少数人。就算电视中的评论家是真正的正人君子和高手，通过电视媒体的宣传，在多数人相信他时，真诚变成了“误导”，结果同样是输钱。

所以费朗西斯.培根说过：“谁如果得到群众的赞同和喝彩，那就应该立即检查自己的犯的错误。”这才是炒股的基本素养。其实，人都有一个感悟的过程，我们哪一位不是想通过媒体证明自己的预测和能力，渴望得到公众的赞许和认同。其实只有善于感悟的人才能意识到得到公众的认同和赞美不是一件好事，它经常是无缘无故输钱的根源。测市我现在不再喜欢，也认为没有实际意义。测对了时大家喜欢和吹捧，一高兴结果输钱了；测错了没人听了，结果赢钱了。现在看到论坛上有一些人为了市场多空争输赢，甚至大打出手，实在感到无聊和没有必要。这种争吵只能表现出稚嫩的一面，还需要继续磨练。世界上就有这么怪的事，要名就不要利，要利最好不要名。如果名利都要，倒霉事就来了！我青年的时候就一直纳闷，赌徒了好，武林高手也好，个个都少言寡语，后来炒股以后才明白，激情万丈行不通！

美国总统杜鲁门曾说过：“成功不能炫耀，失败不能解释。”

爱因斯坦也说过：“谁企图在真理和认识的领域内要求人们认为他是不可动摇的权威，那他就要在上帝的嘲笑声中垮台。”

从2005-6-8日开始，大盘在跌破了1000点以后反弹，在7月又回落到近1000点一线。我从论坛上看到几乎没有什么人看多了，可以说95%以上的人对后市不抱希望，都看空后市。其实我心理一直在想这个问题，股权改革从资金上看的确是利空，近期是利空的，但从长远来看，股权改革有利于中国股市的健康发展，应该是利好。近期市场冷清，技术不起作用，一边倒看空后市，都是典型的极端行为，市场反转的机率正在增加。只要有新资金进场，必然在成交量上反映出来，强反弹就会深入开展。所以我最近在163上一直在强调一个问题，判断有无新资金的介入是进场的关键。7月21日(前天)晚上宣布了人民币汇率上升2%，昨天诱发股市上涨，成交量温和放大，但并没有想象中的放量，还看不出有大量的新资金进场。现在股市上有四大因素对股市上涨不利。一是还有多数股票没有开始股权改革，需要时间等待。我以为在多数股票的股权改革完成得差不多了时发动行情最好。二是市场启动时间不对，一般夏季反弹的多，大行情的少。夏季不利于资金的集结进场。三是市场内资金匮乏，需要场外新资金注入。四是从波浪来看，最好还有一小跌，这样形态更完美。总之，如果政府出面救市，在大量资金的护航下，上面四点就不是问题了，毕竟技术面要服从资金面和政策面。关键是钱从何处来？汇率提升是近20年的第一次，股民都对汇率陌生，政府这时出面出击护市，起动行情，一点火就会燃烧起来。

下周有持续的资金进场，才可能有大行情，不然我愿意把资金放在户头上不进场。

hefeiddd

道升随笔78:风险投资中正确的学习教育方法.

无论什么样的动机进入了风险投资领域，一旦进去了就像吸毒一样，很难下贼船。从一开始真正顺手的人几乎就没有，绝大多数人都不顺手和不顺心，坎坷一路走来。有些人忍受不了长期亏损的巨大压力最终退出了股市等风险市场。

只有对风险投资狂热的人才有可能长期坚持下来。华尔街虽然有名言：10年成为炒家，20年成为银行家，30年成为慈善家。但有多少人能够坚持不懈地坚持10年以上？如果不能长期摆脱亏损的状态，又有多少人有能力坚持下来？

我以为风险投资并不难，难的是找到正确的投资理念、学习方法和操练渠道。风险投资更像体育竞技，它不需要太多的智力，需要战略上的投资理念和几乎本能反应的操作技巧。

一、25%的年收益率是战略上最重要的投资理念：

有许多人有这样或者那样的投资理念，我认为最大的战略问题还是年收益率的正确认识。进入风险市场的多数人都抱着找大钱的想法来的，必然造成大败的结局退出风险投资市场。25%的年收益率比较切合风险投资实际，也是长期盈利的重要基础。在前面的《道升随笔75：成为亿万富翁的投资奥秘-----神秘的25%》中已经讲过。但这里我还要补充说明一下另外的道理，在股市中，通过统计80%的股票年波动在10%~40%之间，而只有5%不到的股票才能获得上涨几倍的机会，股市中的股票上涨大小符合正态分布。因此，从概率的观点来看，如果一个交易商坚持要年收益翻一番，那么在客观上受到了限制，他必须找到并且坐上那些不到5%的能够大涨的股票。如果不随意而安，无条件追求高收益率，那么会造成资金的过分使用，或者造成失去踏准市场波动节奏，或者经常快速进出市场造成经常割肉出局。这样反而正常的利润无法实现。这是贪婪的结果。

树立25%收益率的长期投资理念，可以更好地摆平心态，多看少做，改善成功率，节省更多的时间看书学习和总结提高，放宽心情，轻松娱乐，改善睡眠质量，提高盘口的反应速度和能力。

业余风险投资者接受25%的理念更重要，在股市中一年做二波行情足够了，把精力放在自已的岗位上。

只要树立25%的投资理念，就能立刻改善和克服长期投资的急躁情绪，改善投资心理。

我们并不反对年收益率越高越好，但要有机会和运气才行。机会不好把握，运气更难预料。要随遇而安，平常心对待一切，必然会提高投资的成功率和实现长期投资的线性增长。

二、正确的风险投资方法的学习步骤：

去年我看过一本由宋文彪和邓秀夫妇写的好书《投资市场秘诀》。这本书中虽然有一些广告用语，还有一些浮美地自夸，但从教育心理学和教育法的观点来看，此书算是一本好书。宋.邓夫妇在广州建立了炼金术投资咨询公司，宋任总裁，邓任总经理。公司是一所夫妻型的风险投资培训中心。

纵观全书和浏览炼金术网站，夫妻两人的确善于经营和善于宣传。从学术上来看，两夫妇应该算是中国投资界和投资教育界的上乘人物。

下面我把风险投资教育中的核心内容扼要介绍如下：

1、成功两条路

• 一条是自学成材。学习、实践、再学习再实践。从失败中摸索总结提高。用数年甚至数十年的时间学习研究，费用高，不能迅速成功。

• 二条是向成功人士学习。复制他们已经验证成功的盈利模式。

• 例如用1个月的时间向10位有10年投资成功经验的人学习，相当于1个月拥有了100年的经验。

2、快速成功四大步

• （1）、知己：自我分析,一定看出自己的优势和劣势.

• 成功始于“知已”！

• “知已”才能挖掘自己的潜能。

• 孙子兵法：

• 知已知彼，百战百胜。

• 不知彼而知已，一胜一负。

• 不知彼不知已，每战必败

• （2）、学习：向世界顶尖投资大师学习。

• A、物与类聚，别与亏损者交往,要与成功的人在一起。

• 成功吸引成功，民工吸引民工。

• 要想取得成功，你必须与成功的人在一起。

• 1/5法则：

• 你的收入水平、投资水平是你平时经常接触的5位朋友或者投资者的平均数。

• 千万不要与亏损的人经常在一起，这样你也变成了亏损的人。

• 只有“臭味”相同，以及思维相近的人才能长期在一起。环境太重要了！孟母三迁就是要给孩子们创造一个良好的学习环境。

• 不与亏损的人为伍！

• 最低条件你身边要有一位成功人士！

• B、要想成功最好找个好老师、好教练

• 世界上99%的成功者都是因为有了个好教练或者好老师，使用最好的方法，高效地训练，在短时期内取得成功。


• 案例1：

• 1999年美国NBA芝加哥公牛队教练杰克逊、球员乔丹退役。这是湖人队有三位顶级球员，老想当冠军，结果球队成绩一直不理想。湖人队老板认识到教练的重要性，以NBA最高年薪600万美元请教练杰克逊出山。2000年当年就获得NBA总冠军，2001、2002年也连续夺冠，杰克逊的年薪也增加到800万美元。杰克逊2次以球员身份，9次以教练身份取得了11次NBA总冠军。


• （3）、复制：复制世界顶尖投资大师的盈利模式。

• A、研究成功者或者大师投资成功的共性。

• 对于成功群体总有成功的共性。共性的东西是可能学习和模仿的。只有发现和领悟了多位成功投资者和大师的共性，发掘到他们在市场中长期获胜的本质内涵，才达到真正学习的目的。

• 中国理论界重视方向预测，但忽略了大师始终强调的资金管理、心理控制和止损。

• B、研究成功投资者和大师如何学习这些投资技术的。

• 有条件最好有机会与成功者或者大师一起交易。从多数的投资书上很难发现大师是怎么学习这些技术的。

• 向高手学习要注意学习方法.许多高手比较内向，不善言辞。如果投资者询问他们，他们不一定能说得出1-2-3。如果有这样的机会就一定要有准备，把问题细化，并且注意倾听，通过问答交流形式也能解决一些问题。

• 多参加一些高水平的学习班和讲座。

• C、研究成功的投资者、大师如何掌握运用这些投资技术的。

• 学习成功的投资技术和信念就是简单地不断地重复练习。通过刻苦训练和模拟交易把投资理论、套利模式逐渐从了解到掌握，最后上升到习惯的行为。只有成为生命的一部分才能成为习惯行为，才能在实战中习惯性地得到运用。

• D、学习成功投资者和大师如何认识他们自己的。

• 很多投资者关注在技术运用上，很少注意到如何学习大师怎么自我认识。 这点很重要。

• 复制投资大师的盈利模式的要点如下：

• [1]、设计一套系统化的买卖信号体系：获利模式。

• [2]、资金管理

• [3]、风险控制

• [4]、心理控制

• [5]、决策思维模式

• （4）、创新：根据自己的特点，总结创新一套符合自己特点的盈利模式。(创新理念与“马克思列宁主义要与中国革命相结合的道路”的思维同出一辙。）

• 掌握知识的三个层次（笔者创建此理论还有一段特殊的故事）:

• 1、第一层次：我知道了，我了解了。

• 2、第二层次：我会做了。

• 3、第三层次：融会贯通了。

• 任何知识只有达到了融会贯通的掌握层次，才能得心应手地运用。

• 看看书，听听讲座，聊一下天都能了解许多事情，达到“我知道了”的初级层次。这是最低级的学习层次，是许多小学生、中学生、甚至大学生满足的层次。必然通过有节奏有计划地重述（复习）和实践过程上升到会的层次。到了会的层次以后，学生中成绩好的人基本上达到了第二层次，他们以为达到了顶点，不再进一步深入，结果长期停留在这个“会”的层次上。必然通过反复的思考琢磨和体会才能逐渐进入融会贯通的状态，才从“会的层次”逐渐过渡到“掌握的层次”。这个过程必须要经过心路的过程，必须要有时间的沉淀，慢慢发酵酝酿演变成融会贯通的掌握层次。

• 学生长期考试的平均分表明了他掌握知识的能力程序，长期平均分标志着学生学习习惯和学习方法的优良程度，只有掌握的知识才能保证得到成绩分数。“会了”的知识能保证做普通的概念题和基本题，但综合题一般不能圆满解答。而了解的知识一般不得分，除非运气特别好。

以上的知识掌握的三个层次的原理和方法，也帮助许多朋友的子女成功考上了大学和中学。对于一般的学生来讲，在不同的时间段有规律地重述和复习是最好的学习方法和取得高分的重要手段。

炒股也是这个道理。

知识可以学习，能力可以训练，智慧需要心路的思考。

• 在风险投资中，不仅如此，还要融合自己的特点，结合大师的成功经验，走自我创新之路，只有符合自己的投资方式和投资方法才是取胜之道。

三、体育锻炼出成果：

体育锻炼可以提高血液中的含氧量，在高强度的盯盘过程中不容易疲劳，并且体育训练可以抑制左脑的在盘口中的干扰，让左脑得到很好的休息，让心灵平和和宁静。除了这些好处以外，体育训练也能健康右脑和脑核，提高肌体的反应能力和盘口的重树行情的能力，这些好处在以前的帖子中已经有所阐述。笔者最近二年来，认为体育锻炼能够大幅地拉高风险投资的成绩，体育锻炼以后，心旷神怡，感觉特别好。在期货操盘中，如果没有晨练，我一般不操盘，除非的确有大机会。为什么要晨练呢？呵呵。。。。几天不晨练我会在看盘的时候不知不觉中睡着了。。。。。

hefeiddd

道升随笔87：道升最大亏损边界曲线

上一帖我们谈论了即使在8:5的赢赔比下，如果仓位过大或者在保证金制度下大幅度输赢，都会造成严重亏损。

上次实验和本实验设计的成功率只有50%，即在实验中每一次回合都会有一次赢和一次亏，多数交易商都能达到成功率为50%的实战要求。在程序语句具体处理时，每一回合的运算中先赢后亏与先亏后赢的秩序在结果上几乎没有变化！开始笔者也感到奇怪，但程序在每个点上通过循环逼近上万次计算得到的结果就是这样，没有什么好奇怪的。

上一帖中，只研究了一种赢赔比为8：5的情况下。当赢率和赔率都同时增大时，风险是不一样的。在同一行情中，仓位不一样时，虽然交易商可以根据技术、经验和市场行情做到赢赔比相等，但赢率和赔率的大小是不一样的，特别是使用保证金制度的期货等品种中，其杠杆系数为10~20倍，仓位的改变将大幅度地改变赢率和赔率的数值。在赢赔比确定了的情况下，股票或者期货合约在相同点位的亏损或者赢利中，仓位和杠杆系数都能引起赔率或者赢率的巨大变化。上一实验中概念性地了解赔率太大的风险性。实盘操作中还要落实仓位和杠杆系数对赔率的影响，即实盘中还要根据行情的具体情况设置止损位，利用仓位和杠杆系数决定止损位的赔率值。再利用买入点与行情上方的压力位的高度（点位）和仓位、杠杆系数计算出赢率的大小。这样，把赢率和赔率输入到上一帖的软件中，得到是赚或者赔的结论。

如果采取上述方法计算赢率和赔率十分笨拙，在行情中交易中要计算复杂的数字根本是不可能。所以道升利用了上述原理，采取了更加规范的方式。

首先根据行情选择买入点，然后计算以下公式可以马上得到赢赔比：

赢赔比=买入点到上边的压力位长度/买入点到下边的止损位长度

在任何赢赔比确定了的情况下，可以寻找最大限度的赔率。当赔率从小到大变化时，风险逐渐增加，当赔率增大到最大限度赔率时，长期盈利变成了长期亏损。本实验就是要寻找这个最大限度的赔率，即临界赔率！

一、程序设计原理：

1、横轴是赢赔比，纵轴是赔率。

2、当赢赔比> 1时才有实际意义，才能保证交易商赢利。所以在图中，赢赔比<=1的曲线用红色描述，表示无用。

3、在每一个赢赔率的点位上，都通过计算机循环逼近计算出临界的赔率值，把所有的临界赔率值连接起来就形成了一条最大化亏损边界曲线，曲线上方处于长期亏损状态，曲线下方处于长期盈利状态。如果下图所示。
...

4、在实际运用时，赢赔比已知了，借助仓位和杠杆系数以及止损的点位，可以计算出赔率的大小，只要实际赔率大小不高于“最大化亏损边界曲线”，长期盈利率肯定大于0。

hefeiddd

道升随笔86:仓位大小与止损的重要性

我们谈止损时一般没有考虑仓位大小问题,其实长期盈利率不但与上损有关,还与仓位有重大关系.

虽然止损是一个古老的话题,但如果这个问题没有在电脑上有效地证明的话,可能许多人都会成为知识的高手行动的矮子.

道升为了说明止损的严重问题,特意编写了一个计算机程序,输入程序的变量有:

1. 仓位,以%比表示.例如输入20,表示20%的仓位.
2. 每次赢率以%比表示.
3. 每次赔率以%比表示.
4. 买卖手续费以%比表示,每赢一次或者输一次时都要收取手续费.


程序运行要点:

为了说明问题简单,先赢一次后接着输一次,这样赢输各一次计为一次.注意赢一次或者输一次时都包含了买入和卖出的过程,手续费应该在买卖中都要记入.

实验结果:

一. 赔率表现了止损的态度,设股票买卖手续费0.8%,仓位100%,以下数据下的结果是全然不同的.



1. 赢率为8%,赔率为5%.则42次赢50%.
2. 赢率为16%,赔率为10%,则15次赢50%.
3. 赢率为24%,赔率为15%,则12次可以赢50%.
4. 赢率为32%,赔率为20%,则11次可以赢50%.
5. 赢率为40%,赔率为25%,则13次可以赢50%.
6. 赢率为48%,赔率为30%,则22次可以赢50%.
7. 赢率为56%,赔率为35%,则194次可以赢50%.
8. 赢率为64%,赔率为40%,则21次可以赔50%.
9. 赢率为72%,赔率为45%,则10次可以赔50%.
10. 赢率为80%,赔率为50%,则6次可以赔50%.
11. 赢率为88%,赔率为55%,则4次可以赔50%.
12. 赢率为96%,赔率为60%,则3次可以赔50%.

二. 50%仓位的输赢情况:

1. 赢率为8%,赔率为5%.则69(原42)个回合后,能赢50%.
2. 赢率为16%,赔率为10%,则23次可以赢利50%(原15次).
3. 赢率为24%,赔率为15%,则15次可以赢利50%(原12).
4. 赢率为32%,赔率为20%,则12次可以赢利50%(原11).
5. 赢率为40%,赔率为25%,则10次可以赢利50%(原13).
6. 赢率为48%,赔率为30%,则10次可以赢利50%.(原22)
7. 赢率为56%,赔率为35%,则9次可以赢利50%(原194).
8. 赢率为64%,赔率为40%,则9次赢利50%(原21次赔50%.).
9. 赢率为72%,赔率为45%,则10次赢利50%(原10次赔50%.).
10. 赢率为80%,赔率为50%,则10次赢利50%(原6次赔50%)..
11. 赢率为88%,赔率为55%,则12次赢利50%(原4次赔50%).
12. 赢率为96%,赔率为60%,则12次赢利50%(原3次赔50%).
13. 赢率为104%,赔率为65%,则24次赢利50%.
14. 赢率为112%,赔率为70%,则24次赢利50%.
15. 赢率为120%,赔率为75%,则78次亏损50%.
16. 赢率为128%,赔率为80%,则28次亏损50%.

小结:

1. 实验中赢率与赔率比例关系始终不变.
2. 在大幅输赢中,50%的仓位比100%的仓位更容易获得长期盈利机会.
3. 习惯满仓操作者更应该长期注意及时止损,不然容易造成严重亏损.
4. 第一笔单的止损应该与技术面结合起来决定上损幅度,然后根据止损幅度和第一笔单的最大亏损值决定第一笔单仓位大小.切记在第一笔单盈利后才决定加仓操作.

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2007-12-3 20:32 编辑 ]

hefeiddd

道升随笔88：3%止损的优越性和30%仓位的妙处。

在道升进入中国风险投资行业初期，我首先学会了必须在亏损10%时认赔。新股民学会10%亏损一样会严重亏损，原因就是满仓操作和较大的赢赔比做不到。我们先来看下图，此图是《道升随笔87》帖中插图局部放大后得到的，是道升使用电脑程序设计、花了几天时间检查程序BUG后完善并最终由电脑自动计算和绘画出来的，不是道升使用手工画出来的。

...

从图上可以得到，如果交易商最大亏损选择为10%，则必须要求赢赔比至少为1.13（不考虑手续费），相当于当每次止损为10%时，那么每次赢利水平必须在11.3%以上才行。

应该提醒注意的是，实验软件是一种理想状态，先赢利一次后紧接着亏一次，或者先亏一次后紧接着赢一次，赢与输是交替进行的。但在实际操作中经常会出现继续几次赢利（或者亏损）然后紧接着继续几次亏损（或者赢利）的情况。这样，虽然长期平均成功概率都是50%，但短期成功概率完全不同了。如果满仓操作，先几次连续都亏损10%，那么本钱将严重融亏，随后几次连续盈利11.3%。由于本钱已经不是原来的本钱，买不回原来那么多股票或者期货合约，赢利的钱根本无法填补亏损的窟窿。在这种情况下，就要求大幅提高赢率，否则根本不可能弥补亏损的资金。打个比方，如果满仓操作，在输钱以后，买不回原来市值的股票，就算股票上涨了原来下跌亏损的幅度，也无法弥补原来的亏损。其实这个浅显的道理还有许多股民没有思考过，割肉后又追高买入，不能买到原来的股数，就算上涨了原来下跌的幅度，也一样亏损。

仓位的大小应该依人而论，但起码应该在数次连续亏损后能够买回相同数量的股票或者合约。如果交易商买卖成功率高，仓位可以重一些，否则仓位低一些为好。

每次都亏损10%，10次亏损就破产了。几次连续的亏损就会伤筋动骨，例如继续输三次就会亏30%的资金，已经相当严重了，想赢回来应该比较困难一些，但亏出去却容易多了。从理论上讲，每次都亏原资金的10%，继续10次亏损就破产了。但股票交易商一般采取每次亏损只亏手上资金的10%，这样每亏一次，手上的资金总额减少一次，第二次亏损的10%的资金比第一次亏损的资金量要小一些。但在期货中，以合约为基础，一般以止损的大小来折算合约的点数。例如，燃油3000元一吨，一手是10吨，一手燃油市值为3万元，这样1%的亏损为300元，3%的亏损为900元。如果折算成点数，则为30点和90点。但这样计算期货止损位也有问题，期货以保证金买卖，只需要缴5%~15%的保证金就能炒作，燃油一般为10%的保证金，一手合约的保证金为3000元，炒作期货以保证金作基础，以保证金来计算止损也较方便、更合适。1%的止损为30元，折算成3点，这样3%的止损为9点，加上一点的手续费，一手止损位为8点。这样在炒作期货时，不再需要重新计算止损的问题，只需按这种方式进行就可以了。

在期货委托中，能开仓的合约数量是以保证金为基础的。例如30000元能开仓10手燃油，每手止损位为8点，加上手续费1点共9点，10手共90点，相当于900元。900元相当于30000元的3%。如果交易者满仓操作，开仓10手燃油，相当于买入或者卖出了30万元的燃油（相当于100吨燃油），但他只使用了3万的保证金。如果在做错了方向时能控制在8点以内平仓，OK，交易商可只亏损总资金（保证金）的3%。但当满仓操作时第一次亏了以后，就不能再买入10手燃油了，以后只能买入9手燃油，以此类推。但如果相同的情况只开仓了4手燃油，即只使用了40%的保证资金，他仍然坚持亏8点出场，那么他有机会在连续20次（60%/3%=20）亏损的情况下仍然可以每次买入4手燃油。这为炒家提供了相当大的炒作宽容度（保险系数）和20次继续亏损机会。

如果采取3%亏损原则，每次亏损只原资金的3%，那么在33次才能把本次全部亏掉。与10%相比，只要亏10次就爆仓了。3%的亏损原则给不成熟的交易商提供了33次翻身的机会。当然一般交易商习惯上使用手上资金的3%作为止损标准，这样亏损完手上的资金（不能开仓了时）远远超过了33次。

3%的止损位只是在做错了方向时的最大亏损，但在实际炒作中，应该根据行情发展及时出局，止赢最好，主动出局减亏都不应大于3%的亏损。

本帖中，道升要特别指出的是，如果把每次亏损控制在3%以内，根据上图曲线显示，在不考虑手续费用的情况下，只要赢赔比> 1时，都能长期盈利。这才是问题的最重要部分。

3%止损也存在满仓操作时的问题，一旦亏损就买不回原来数量的股票。特别是在连接几次亏损后情况更加严重。但如果采取半仓操作，股票炒作中只要不是连续17次亏损，都可以在亏损以后买回原来的股票市值。

国外期货大师一般采取1%~3%的止损位和20%~30%的仓位原则。短线高手拉瑞·威廉姆斯在全美期货实盘比赛中12个月内最高盈利了200多倍（最后结果是112倍的利润），他写了一本书《短线交易秘诀》，书中他说到，期货中20%~30%的仓位对于长期盈利来讲是最赚钱的仓位。这是很有道理的。除了大资金进出困难需要资金保护以外，大资金广泛追求一种长期的盈利模式。期货中的手续费一般只有万分之四，几乎对买卖亏损影响不大，可忽略不计。所以3%以下的止损原则，对于赢赔比的要求相当低，只要赢赔比> 1就够了。在3%的止损原则下，30%的仓位可以至少提供连续25次做错单后的止损操作，这种极端情况基本上不可能发生。追求长期稳定的利润增长模式，虽然来得缓慢，但异常稳定，这是大资金的首选。在期货交易中，由于杠杆效应，小户也应该把这种模式作为首选模式。

过去许多大资金把资金总额分成10等份，每一小份资金只占总资金的10%，每一小份资金一般只买一只股或者一只期货合约。这样每只股票或者期货合约可以把止损位设在10%位置处。事实上每只股票或者合约10%止损以后，只亏损了总资金的1%。中国理论界不知在什么地方和什么时候只照抄了这一结论：10%止损！但在不考虑仓位的情况下就作出10%止损，这是严重的失误，也是极其危险的。

每次下单控制亏损总量在1%~3%范围内，这是总原则。仓位的大小要以这个总原则为基础，不得乱来！在具体的操作中可以把技术形态结合起来考虑。例如技术形态是箱形整理，如果交易商要买卖，可以在箱底处择机买入股票或者期货。这种箱形整理行情不大的情况下，可选较小的止损额度，例如为1%，以减小不必要的风险。如果行情破了箱底支撑线，可在适当地方设定止损位置。止损位置最好选择在能反映行情反转的信号处，这样的止损才有行情的指导价值。股票中，测量买入点距离止损位的幅度为8%，则使用少于1/8的资金买入股票（1/8仓位）就能控制失败时亏损不超过1%。如果是期货合约，方便使用价格点位计算。以燃油为例，亏3点为一口合约保证金的1%（刚才已经讲过了）。如果买入点与止损位相差24点，与3点相差8倍，这样在开仓时，以委托软件上显示的开仓总数的1/8开仓，就能保证在止损位平仓时亏损总额小于1%。当然期货小户资金有限，合约数较少，不可能完全依靠1/8仓位来开仓，这时就会无形中带来了重仓操作的严重后果，这是没有办法的事！

满仓操作+10%的止损模式，除非你有耐性等到主升段到来，并且有索罗斯那样胆识、气魄和能力，判断出主升段的到临和坚定的重仓出击主升段的信心，否则高手中高手也难保他能够长期稳定地获利！！！

散户输钱问题，经常不是政策性问题，也不是技术分析问题，是全面的止损意识和仓位控制意识问题。没有科学有效的止损控制意识和仓位控制意识，再好的技术高手难免保证长期稳定盈利！！