000677山东海龙还有上涨空间吗？——中短期跟踪

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粘胶短纤走俏相关公司报喜

2007年10月13日 05:24
　　证券时报
   
　　证券时报记者 李玉亭
　　本报讯 近期，吉林化纤（000420）、山东海龙（000677）、新乡化纤（000949）等粘胶行业上市公司相继发布三季度业绩预增公告，上述公司预计净利润的增幅均超过200%。在这些上市公司业绩增长的背后，是粘胶短纤价格的持续上涨，目前已经比年初价格上涨近50%。
　　需求旺盛淡季不淡
　　中国化纤经济信息网的统计数据显示，粘胶短纤9月份的价格延续了8月份的涨势，并且上涨速度加快。9月30日，粘胶短纤价格涨至21900元/吨，超过上半年短纤价格创下的最高点。“十一”过后，短纤市场平均价格再度上涨100元至22000元/吨，这一价格与年初的14750元/吨相比，上涨幅度达到49.15％。
　　据了解，每年的7、8月份是粘胶短纤的需求淡季，其价格通常会有所回落，但今年粘胶短纤的价格一直保持坚挺，始终维持在2万元/吨之上，提前到来的需求旺季更是使粘胶短纤的价格从8月伊始就出现上涨态势。国泰君安分析师任静表示，粘胶短纤价格之所以能够在淡季平稳渡过，除了短纤企业能够理性地看待市场、合力地执行行业协议等因素外，更重要的还是来自需求的支撑。
　　任静认为，造成粘胶短纤需求旺盛局面的根本原因在于人棉纱市场的明显好转。随着秋冬服装用面料的需求逐渐旺盛，以及国内纺织企业为了提高服装品质也开始提高粘胶纤维的用量，使得国内对粘胶类纱线及坯布的求购数量明显增大。
　　景气仍将持续
　　粘胶短纤价格的持续攀升超出了市场的预计，业内分析人士认为，在原材料供应趋于紧张、需求稳定增长、产能扩张更趋理性的条件下，粘胶短纤行业的景气周期仍将延续。
　　从粘胶短纤的原材料棉浆粕的供应上看已经日趋紧张，特别是在目前国内加大了环保力度、对污染较重行业加强监控的背景下，浆粕中小型企业、环保投入少的企业面临着减产停产或加大环保投入的压力，这使棉浆粕的产能扩张受到明显限制，棉浆粕价格也因此持续上涨。
　　从对粘胶短纤的需求来看，任静表示，我国每年纱线产量不断提高，增加了粘胶短纤的刚性需求；同时，近年来技术进步也提升了粘胶短纤产品的性能，扩大了粘胶短纤产品的应用范围，使其在棉纺织原材料中的用粘比不断提高。
　　与此同时，粘胶短纤的产能扩张则更趋理性。据了解，今年全年粘胶短纤预计有30万吨左右的增量，比去年增长近20%。尽管产能增长较快，却没有引起短纤价格的下跌，这主要是由于新增产能基本都是来自于粘胶短纤行业中的老企业，产能增长主要是增加了差别化纤维的生产，这种对新增产能的理性布局规避了在常规品种上劣势竞争。基于上述三方面的因素，任静预测粘胶短纤的价格有望保持在较高的水平，未来需求将继续保持较快增长。
　　企业效益明显提高
　　粘胶行情的好转使得相关企业的效益明显提高，吉林化纤、山东海龙、新乡化纤和澳洋科技纷纷发布了业绩预增的喜讯。吉林化纤业绩增长幅度最大，公司预计前三季度累计净利润为9000万-1亿元，而去年同期公司盈利仅为5万元，增幅达1799-1999倍。新乡化纤预计前三季度净利润同比上升350-450%，上年同期净利润为4179万元。
　　行业龙头公司山东海龙在规模、技术、环保、原材料一体化方面具有明显优势，公司还推行差别化扩产，并在新疆合作建设原料浆粕，核心竞争力得到进一步提高。山东海龙预计前三季度净利润上升200-300%，上年同期公司净利润为4886.78万元。
　　澳洋科技是近几年发展起来的粘胶短纤龙头公司，目前有粘胶短纤生产能力9.3万吨、棉浆粕生产能力8万吨，以及118万吨的蒸汽、8200万千瓦时的电力供应。在原料供应日益紧张和价格上涨的情况下，因为棉浆粕的自供，不仅保证了公司的原料供应而且降低了其生产成本，一体化优势非常明显。澳洋科技预计前三季度净利润同比增长200-230%，上年同期净利润为5234万元。

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近期山东海龙走势委靡，盘面冷清，交投清单，本人借此对该公司的一些产品报道进行了梳理，逐一罗列一下，为有兴趣的朋友提供一些参考。

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龙海公司安纺纤维打入韩国市场

2006年6月7日   中华纺织网
　　近日，由山东龙海股份公司成功研发的阻燃抗熔融纤维新材料———安纺纤维，已打开韩国市场。


　　安纺纤维性能优良，阻燃效果显著。韩国盛光物产因使用安纺纤维已成功开发出阻燃装饰面料、阻燃防护手套、阻燃针织婴儿服等系列产品，并顺利通过韩国国家安全部门的鉴定，得到了广大客户的青睐。安纺纤维能进入韩国市场，充分显示了其高水平的产品质量，为安纺纤维能迅速打开国内外市场奠定了坚实的基础。



中国纺织报　　　　　李京香　　　穆晓梅

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山东海龙推出阻燃抗熔融纤维新材料


  
慧聪网   2006年8月3日10时38分   信息来源：中国家纺网    网友评论 0 条  进入论坛



    慧聪网化工讯：名称  阻燃抗熔融纤维新材料“安纺纤维”
    公司  山东海龙股份公司

    特点  安纺纤维性能优良，阻燃效果显著  

    功效  韩国盛光物产使用安纺纤维已成功开发出阻燃装饰面料、阻燃防护手套、阻燃针织婴儿服等系列产品

    背景  安纺纤维制成的纺织品已顺利通过韩国国家安全部门的鉴定，得到了广大客户的青睐。安纺纤维能进入韩国市场，充分显示了其高水平的产品质量，为安纺纤维能迅速打开国内外市场奠定了坚实的基础。

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山东海龙安纺阻燃纤维国内外销售形势良好



2007-04-12     　

　　山东海龙的安纺阻燃纤维继打开韩国市场后，近日又成功打入美国市场，目前该产品在国内外销售势头良好。

　　安纺阻燃纤维是山东海龙在国家“863”计划研究成果基础上开发的一种具有阻燃抗熔滴性能的高技术纤维新材料。该产品具有低烟、无毒、无异味、不熔融滴落等特性，可广泛应用于民用、工业以及军事等领域。安纺阻燃纤维按用途分为纺织用和无纺布用两类。目前公司与下游用户合作已成功开发出阻燃装饰面料、阻燃防护手套、阻燃针织婴儿服及无纺布等产品，产品的阻燃效果得到了客户的充分肯定，并顺利通过国内外相关权威部门的检测鉴定，为其在国内外的销售奠定了坚实的基础。

　　来源：纺织服装周刊

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安信证券建议买入六大金股  
[] 来源：中国证券网 2007-10-22 10:11  

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　　本网讯 （上海证券报 唐真龙）

　　安信证券给予浙江医药(600216)"买入-B"评级

　　10月22日，安信证券发布投资策略报告称，公司作为VE、VH 的龙头公司，随着产品价格上涨，预期公司08 年业绩将大幅提升。浙江医药合成VE 出口价持续上涨趋势明显。随着三种VE 产品价格的上涨，公司08 年每股收益将增加0.54 元。另外，VH 价格预期将随新和成提价而提高。给予其"买入-B"的投资评级，考虑到人民币升值对公司业绩的影响较大，且07 年预计公司业绩主要以股权投资收益为主，主业增长不明显，仅调高对公司08 年的赢利预测，即07、08 年EPS 分别为0.2 元、0.71 元，参照行业08 年均值35 倍PE 计算，12 个月内目标价为24.8，考虑到产品价格波动的风险，给予其"买入-B"的投资评级。

　　安信证券给予新乡化纤(000949) "增持－B"评级

　　10月22日，安信证券发布投资策略报告称，新乡化纤公布2007 年三季报：每股收益0.43 元，扣除非经常性损益后每股收益0.40 元，同比增长198％，每股净资产3.21 元，净资产收益率13.71%。公司目前产品及产能结构为：粘胶长丝5 万吨，粘胶短纤5 万吨，合成纤维5000 吨，氨纶6000 吨，棉浆粕4 万吨，公司拥有亚洲最大的粘胶长丝连续纺生产线和当今世界最先进的氨纶连续聚合干法纺丝生产线。公司业绩同比大幅增长，主要受益于粘胶短纤价格上涨，粘胶长丝仍处于消化成本上涨和出口退税降低压力中。预计短纤行业景气将继续维持，但由于原料资源短缺，四季度毛利率将有所下滑。给予增持－B 评级。

    安信证券给予吉林化纤(000420) "增持－A"评级

    10月22日，安信证券发布投资策略报告称，吉林化纤公布2007 年三季报：每股收益0.2876 元，扣除非经常性损益后每股收益0.3129 元，每股净资产3.33元，净资产收益率8.63%。公司业绩同比大幅增长，主要受益于粘胶短纤行业整体景气繁荣，产品价格持续上涨，毛利率上升，预计四季度，粘胶短纤行业继续维持景气，但原料棉短绒价格上涨可能会超过产品价格上涨，公司四季度毛利率将有所下降。预计07 年每股收益0.38 元，动态PE 为30 倍。给予增持－A 评级。

    安信证券给予江南高纤(600527) "增持－A"评级

    10月22日，安信证券发布投资策略报告称，江南高纤公布2007 年三季报：每股收益0.21 元，扣除非经常性损益后每股收益0.20 元，同比增长40％，每股净资产2.68 元，净资产收益率7.69%。公司主营业务为涤纶毛条与复合纤维，目前涤纶毛条产能达到18000 吨，同时预计公司年内还将新建一条2000吨的涤纶毛条生产线，公司08 年涤纶毛条产能将达到2 万吨，比07 年增长65％，市场份额将接近60％，由于下游西服、军服、呢绒裙及大衣增长强劲，预计公司将继续享受差别化优势在行业增长背景下的超额受益。预计公司07、08 年每股收益0.33 元、0.48 元，动态PE 分别为44、30 倍。给予增持－A 评级。

    安信证券给予长电科技(600584) "增持－A"评级

    10月22日，安信证券发布投资策略报告称，公司1-9 月份实现主营业务收入16.48 亿元，净利润1.03 亿元，同比分别增长15.7%和36.4%，每股收益0.281元，公司业绩符合预期。近日公司董事会审议通过了《关于公司2007 年追加投资计划的议案》，决定投资2.9 亿元利用现有厂房设施分别建设年产36.3 只小型片式分立器件封装生产线和10.65 亿块的薄型集成电路封装生产线，达产后可增加年销售收入3.4 亿元。报告认为，公司通过产能持续扩张保持稳定增长的势头在08、09 年将得到延续。另外，公司董事会通过了收购子公司长电先进系统集成电路模块生产线的议案，公司在收购完成后将成立基板封装事业部，这将有助于公司向更高水平封装技术上拓展。仍然维持公司增持-A 的投资评级。

    安信证券给予华泰股份(600308) "增持"评级

    10月22日，安信证券发布投资策略报告称：公司10 月20 日公布前三季度报告，7-9 月份公司实现主营收入15.5 亿元，1-9 月份累计实现主营收入45 亿元，同比增长48.64%；实现每股收益0.695 元，基本符合预期。其中，公司前三季度销售费用同比出现了52.39%的增长，主要是销量增加和运费上涨所致。维持前期判断，给予"增持"评级：报告判断2007-2009 年华泰股份新闻纸的销量分别为105、120、130 万吨，新闻纸的均价为4750、4900、4950 元；经过测算07-09 年华泰股份的净利润分别为576、665、730 百万元，每股收益分别为1.051.21、1.33 元，作为国内新闻纸行业的龙头以及具有国际竞争力的新闻纸制造厂商，给予30 倍的市盈率，以08 年每股收益进行估值，目标价为36 元。

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国内棉短绒供应缺口较大
中国纺织服装网  [2007-10-19]

  
　　棉短绒是生产粘胶纤维的主要原料，广泛应用于化纤、医药、卫生、造纸等行业，2005年—2006年，由于我国棉花减产，棉短绒供应量相应减少，仅以生产粘胶纤维测算，今年国内棉短绒供应缺口逾40万吨。

　　新疆是全国主要产棉区，棉短绒年产量20万吨左右，占全国年总产量的近四成。由于看好新疆资源优势，短短一年内江苏、山东企业先后在新疆投资扩产，进行棉短绒加工，加上原有的加工企业，目前，仅新疆地区棉短绒年加工需求量已经增加到40万吨，供需缺口近20万吨。国内众多企业纷纷抢摊新疆市场造成棉短绒价格大幅上涨。目前，新疆加大了从中亚各国进口棉短绒的数量，同时进口价格大幅增长。1—4月，新疆从乌兹别克斯坦进口棉短绒528万美元，同比增长4.6倍；从哈萨克斯坦进口棉短绒145万美元，同比下降16.1%；从土库曼斯坦进口棉短绒15万美元，同比增长8.2倍。新疆从乌兹别克斯坦和土库曼斯坦进口棉短绒的平均价格达到251美元/吨，同比增长7%；从哈萨克斯坦进口棉短绒的平均价格是289美元/吨，同比增长17%。

　　乌鲁木齐海关统计人员分析，从乌兹别克斯坦进口棉短绒虽然可以弥补一定数量，但其年产量只有9万吨左右。因此，今年粘胶纤维及棉短绒加工企业应该限制产量，从而保证价格的平稳。不过从目前来看，棉短绒进口价格预计会进一步上涨。

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化纤行业：粘胶短纤景气还将持续



2007年10月22日 18:37 证券导刊
　　任静

　　9月份，粘胶短纤价格延续了8月份的涨势，且上涨速度加快，至9月30日，已经涨至21900元超过前期6月份的高点，相对7月底的近期最低价涨9%(图1)，与年初的14750元相比，涨48%。十一长假过后，短纤市场平均价格再涨100元至22000元/吨，其中1.5D规格产品价格一般在22000-22300元/吨之间，也有个别地区较高报价达到了22600-22700元/吨之间，比国庆前夕价格上涨了200-400元/吨。我们分析造成近期粘胶短纤价格持续上涨的原因主要有：

　　1、人棉纱需求放大是直接推动主因

　　8月伊始，提前到来的需求旺季拉动其价格再次上涨。需求淡季的平稳度过，虽然与如今的短纤企业能够理性地看待市场、合力地执行行业协议密不可分，但更重要的还是来自需求的支撑。造成短纤需求紧张局面的根本原因在于人棉纱市场的明显好转。随着夏季的过去，秋冬服装用面料的需求逐渐旺盛，以及国内纺织企业为了提高服装品质也开始提高粘胶纤维的用量，使得国内对粘胶类纱线及坯布的求购数量明显增大。八月初，国内纱线的价格开始有小幅的波动，纱线市场整体在由淡季向旺季过度，成交量逐渐放大，其中纯棉纱因为棉价的盘整而平稳运行但因为供应比较充足而使行情偏冷；而人棉纱则因为下游织厂又接到新的人棉纱制品外单，在前期人棉纱库存相当低的情况下，需求放大使得人棉纱市场交易重新活跃起来、报价立即反弹并不断提高，特别是进入9月之后，下游坯布面料市场迎来了销售旺季，下游织布厂对人棉纱线价格上涨的认同度大幅度增强，由此导致了人棉纱线市场销售量快速放大，市场价格急剧上升。

　　2、出口形势依然良好

　　07年1-8月份我国出口粘胶短纤达到78218.65吨，较去年同期上涨151.57%，累计出口金额16288.24万美元，同比增长247.94%；1-8月平均出口单价为2041.61美元/吨，同比增长35.97%。

　　3、浆粕扩产受限、价格上涨压力是支撑

　　因为粘胶短纤产能的快速扩张，引起其原料棉浆粕供应日趋紧张，特别是在目前国内加大了环保力度、对污染较重行业加强监控的背景下，浆粕企业尤其是其中的小型企业、环保投入少的企业面临减、停产和改造、加大环保投入的压力，棉浆粕产能的扩张受到明显限制。供应的紧缺，导致棉浆粕价格持续上涨并在高位维持下去的可能性非常大，对粘胶短纤企业的成本压力始终存在，对粘胶短纤势必起到坚定的支撑作用。至9月17日，短纤级浆粕价格已经达到历史高价12500元，较8月份上涨了300-500元/吨，比07年初的7500元上涨了66%(图3)，进口木浆的一般价格在1390-1405美元/吨之间，比上个月上涨了50-60美元/吨的幅度，比年初的大约750美元上涨86%(图4)。

　　行业增长稳定景气度还将持续

　　根据我们上半年的判断，因为产能的扩张压力将逐渐在下半年显现，同时因为原料棉浆粕价格的上涨，使得下半年粘胶短纤行业的效益将不如上半年，盈利高点在二季度。但从上半年有新增的18万吨产能陆续释放而7月淡季短纤价格并没有大跌、8月份之后价格却再次上涨，使我们不得不重新思考粘胶短纤行业的供需关系，并得到这样的结论即需求的增长速度与供给增速基本相当，行业景气还将持续。

　　1、需求稳定增长。从需求的角度考虑，一方面，每年全国纱线产量的不断提高增加了粘胶短纤的刚性需求，另一方面，近年来技术的进步提升了粘胶短纤产品的性能、扩大了粘胶短纤产品的应用范围，在棉纺织原材料中的用粘比不断提高

　　2、扩产趋于理性。与往年不同，此轮粘胶短纤产能较快的增长，并没有引起价格的大跌，关键在于目前新增产能基本都是来自于粘胶短纤行业中的老企业，还没有完全的新进入者，也就没有了上一轮周期中新进入者为挤占市场而采取的压低产品价格所引发的价格混战和行业的低迷。如今的企业都相对的比较理性，能够从自身利益出发兼顾上下游利益而稳定市场、实现共赢。而且，现在的新增产能，更多的是增加了差别化纤维的生产，规避了常规品种的劣势竞争。

　　3、未来两年供需基本平衡。对于08年之后粘胶短纤的发展趋势，我们以化纤协会的统计数据来看(图6)，到08年末，全国短纤维产能将超过150万吨。预计08年以后，国内新增产能速度可能会有所下降，新增部分也主要集中在原有生产企业的技术改造和扩建上。预计到2010年末，全国粘胶短纤维产能将在180万吨左右，需求量达到178万吨。此外，预计到2010年粘胶短纤维的差别化比率将达到或超过50%。未来几年粘胶短纤的产量年均增长率约在15%左右、进口量基本不变或会略微下降，出口量年均增长率在15%，需求还会继续保持14%左右的较快增长，产量和需求将保持基本的平衡。

　　4、产品价格高位可期待。从9月到春节前，是粘胶短纤的需求旺季，从目前短纤供应紧张局势判断，产品价格可望保持在较高水平。而前述，浆粕产能的扩产受限于环保压力，新建项目将比较有限，供应紧张局面难改，浆粕价格可能会在12000元之上维持，对短纤价格形成强有力的，短纤价格的下跌空间有限。

　　重点公司评述

　　因为去年同期业绩的基数较低，今年粘胶行情好转之后相关企业的效益明显提高，第三季度业绩预增的吉林化纤(11.76,0.00,0.00%)、山东海龙(17.99,0.00,0.00%)、新乡化纤(14.90,0.00,0.00%)和澳洋科技的净利润增幅在200%以上，市场对此类公司也给以来高度关注。基于对行业景气的重新认识，加之我们一贯的观点即关注内生外延式增长的优势企业，我们对于有产能持续扩张且有技术和规模优势的龙头企业给予持续的推荐和跟踪。

　　山东海龙(000677)：谨慎增持

　　在行业景气背景下，山东海龙作为行业龙头公司，在规模、技术、环保、原材料一体化方面的优势突出，而阻燃和高湿模量差别化短纤的扩产和在新疆合作建设原料浆粕和短纤扩产，使公司的核心竞争力进一步提高，抗风险能力增强。

　　三季度短纤价格维持高位，预计单季每股收益超过0.17元，前三季度EPS可超过0.40元，全年EPS可达0.6元，同比增长245%。明年，阻燃和高湿模量纤维的全面投产将增加近6亿的收入和约2亿的毛利，再考虑到新疆浆粕等投产，可以增加每股收益约0.4元(未摊薄)。预计明年公司的销售收入、净利润分别同比增长13%和50%，每股收益0.9元。

　　澳洋科技(002172)：谨慎增持

　　澳洋科技是近几年发展起来的粘胶短纤龙头公司，目前有粘胶短纤生产能力9.3万吨、棉浆粕生产能力8万吨，以及118万吨的蒸汽、8200万千瓦时的电力供应。在原料供应日益紧张和价格上涨的情况下，因为棉浆粕的自供，不仅保证了公司的原料供应而且降低了其生产成本，一体化优势非常明显，同时新疆基地的水电、化工原料等的充足供应和便宜价格，进一步体现了其成本优势，公司的盈利水平列于同类公司之首，而且在行业低迷期间是唯一保持毛利率提高的公司。

　　IPO项目的阜宁澳洋5万吨差别化粘短项目即将投产，另外有3万吨差别化粘胶短纤的技改，项目完成后，其差别化粘胶短纤比重加大，使公司的产品结构改善、向高端产品发展，在市场竞争中形成产品差异化核心竞争力，强化公司的技术优势，抵御粘胶短纤价格波动带来的风险。

　　9月底，公司公告将通过控股子公司玛纳斯澳洋于07年10月对玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司进行增资，预计增资后新澳特纤注册资本为1亿元，玛纳斯澳洋出资比例为40%，为新澳特纤的第一大股东。新澳特纤将在玛纳斯县城西工业区紧邻玛纳斯澳洋厂区建设5万吨／年差别化粘胶短纤生产线。

　　公司在今年第一季度已经实现净利润4848万元，二季度产品价格涨幅更大，因此上半年公司的净利润1.02亿，EPS为0.58元。三季度之后产品价格继续高涨，公司已经预增，净利润同比增长200%-230%，估计净利润在1.57-1.73亿之间，EPS在0.9-0.99元。预计公司全年的净利润可能超过我们原来预测的2.21亿在2.4亿左右，EPS由此提高到1.37元。

　　(作者单位：国泰君安)

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山东海龙 产品价格上升助推业绩增长

□平安证券 区志航    中国证券报20071027 B02版          　　日前，山东海龙披露三季度业绩。第三季度净利润为7419万元，同比大幅增长216%，每股收益0.18元；前三季度共实现净利润1.68亿元，同比大幅增长244%，每股收益为0.41元。前三季度ROE为16.58%。 　　产品价格上升是推动业绩增长最直接因素。从2006年年底开始，国内粘胶短纤逐渐出现复苏，在2007年更是出现反转的势头。公司主导产品粘胶短纤维价格不断攀升，从低谷1.3万元/吨迅速拉升到2万元，短期盘整后再度拉升，创历史新高2.2万元，较2006年低谷上涨了约70%，同时下游对短纤的需求保持旺盛。另外，公司新产品如一些差别化产品开始逐渐放量生产，我们估计2007年公司生产的差别化短纤约3800吨，毛利率约为40%，此类产品有效提升盈利能力。在主导产品常规粘胶短纤价格大涨以及差别化产品产量释放的刺激下，第三季度公司净利率达到9.26%，同比增加5.44个百分点，环比增加0.34个百分点。公司预计，2007年度净利润将较上年同期上升200%-280%，粗略估计2007年每股收益约为0.51-0.65元。 　　产能扩张、结构优化盈利提升。目前山东海龙粘胶短纤12万吨产能，全国第1，公司仍有扩张产能的计划。其中，新疆海龙化纤有限责任公司年产粘胶短丝8万吨，其中一期4万吨于2007年09月08日开工建设，预计2008年底投产；二期4万吨项目于一期项目投产时开工建设，预计2009年底投产。公开增发投资年产30000吨高湿模量及系列产品粘胶短纤维，包括年产15000吨高湿模量抗菌型粘胶短纤维及年产15000吨高湿模量阻燃型粘胶短纤维。预计这个项目2008年能投产，将大大提升公司整体盈利水平。产品差别化率的提高也即产品结构的优化升级将为公司业绩带来大幅提升的动力，我们维持对公司2008-2009年每股收益0.95-1.57元的预测，并维持“强烈推荐”评级。 　　关键数字：该股最新收盘价为17.69元。目前共有7家机构对该股作出评级，其中4家“买入”，2家“增持”，1家“中性”。

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山东海龙 龙头注重差别化产品

中国证券报20071027  B04版

　　山东海龙（000677）本周发布三季报，第三季度实现净利润7419.62万元，比上年同期增长220.32%；前三季度的净利润为1.68亿元。公告预计公司2007年度净利润将较上年同期上升200%-280%。
　　公司是粘胶短纤行业的龙头企业，2007年度公司主导产品粘胶短纤维价格与去年同期相比上涨幅度较大，新产品开始放量生产，因此公司经营业绩较去年同期有较大幅度的提高。

　　同时，公司与新农开发合作在新疆建设年产10万吨棉浆粕项目，其中公司持股45%，以及年产8万吨粘胶短纤项目，公司持股55%。新建原料生产基地不仅能增强原料自给能力，还能降低公司的生产成本，增强综合竞争能力。

　　日前，公司定向增发8000万股股票的预案已获中国证监会批准，此次增发募集的资金将用于年产3万吨高湿模量及系列产品粘胶短纤，包括年产1.5万吨高湿模量抗菌型粘胶短纤维及年产1.5万吨高湿模量阻燃型粘胶短纤维。由于差别化纤维的价格和毛利率普遍高于普通纤维，公司此举将大幅提高盈利能力。

　　业内人士指出，目前粘胶短纤行业原料辅料价格居高不下，因此短纤价格有望保持走高的行情，未来1-2年内粘胶市场价格有望维持在2万元，山东海龙受惠明显。（张楠）

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[公告]新乡化纤700万股权拍卖 两个人5000万竞得

来源： 全景网 发布时间： 2007年11月05日 18:04 作者： 曹昱


  　　全景网11月5日讯　新乡化纤(000949)大股东新乡白鹭化纤集团有限责任公司所持有的698万股限售流通股日前拍卖成功，两位个人投资者以5123万元的价格竞买成功。
　　经过竞拍，这698万股限售流通股被来自沈阳和青岛的两位个人投资者联合拍得，最终成交价为每股7.34元。按照公司股改时非流通股东的承诺，该部分股份在2009年6月8日方可正式上市流通。拍卖完成后，白鹭集团持有的新乡化纤股份为1.611亿股，占总股本的比例为32.84%，仍为公司控股股东。（全景网/曹昱）

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10月份新疆进口棉短绒价格大幅上涨

www.cnfol.com　2007年11月06日 09:53　商务部网站
　
　　今年10月份，新疆阿拉山口口岸进口原产于乌兹别克斯坦的棉短绒价格最高达570美元/吨，较上月增长约78%；产地为哈萨克斯坦的棉短绒价格约400美元/吨，较上月增长约35%。棉短绒短期内价格暴涨的原因是由于今年连续降雨和风暴等自然灾害导致我国内地棉花欠收，严重影响其下游产品棉短绒的产量。随着国内进入棉短绒需求旺季，市场缺口进一步扩大，对进口的依赖急剧增加，造成进口棉短绒价格大幅上涨。

　　(信息来源：天津特办子站)

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山东海龙股份有限公司


　　证券代码：０００６７７    股票简称：山东海龙    公告编号：２００７－０４５
　　山东海龙股份有限公司

　　关于公司公开增发Ａ股申请获得

　　中国证券监督管理委员会核准的公告

　　本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

　　山东海龙股份有限公司（以下简称“公司”）公开增发股票的申请已获得中国证券监督管理委员会证监发行字【２００７】４０７号文件核准，核准公司公开增发不超过８，０００万股股票。

　　公司董事会将根据上述核准文件的要求和公司２００７年第一次临时股东大会的授权，在核准文件六个月的有效期内，尽快实施完成本次增发。

　　公司招股书将于近日刊登，上述文件是本次发行的法律文件，投资者应阅读上述文件作为投资依据。

　　特此公告

　　山东海龙股份有限公司

　　董 事 会

　　二〇〇七年十一月二十二日

天·动

个人看法:现在此16元股价合理,股价会有个中期盘整,上涨还要看公司的经营状况.

股市潜规则

山东海龙竞争优势分析——扎实稳健并不断进取的粘胶短丝龙头
2007年12月05日      来源：上海证券报      作者：

　　山东海龙以粘胶短丝和棉浆粕的生产和经营为主业，目前主要产品及产能是粘胶短丝12万吨、粘胶长丝8000吨、棉浆粕13万吨、涤纶帘子布1.2万吨、帆布8000吨、高模低缩涤纶工业长丝6000吨、无纺布4500吨。公司在粘胶短丝行业中始终以规模和技术的领先优势占据龙头地位，而且以配套的原料一体化和行业中最低能耗具较低成本优势，有效地抵御了行业低迷，并在行业复苏中受益匪浅。
　　借助行业复苏，山东海龙适时地扩大差别化纤维和普通纤维及棉浆粕的产能，从规模和产品结构、原材料成本等方面将使其核心竞争力进一步加强。

　　一、大举扩张、规模领先

　　经过行业的优胜劣汰和市场的充分竞争之后，粘胶行业集中度已经明显提高，具有规模优势的企业竞争力将更加突出。

　　山东海龙拟公开增发不超过8000 万股、拟募集资金32459 万元，增发项目依然是差别化纤维的扩产。并且于9月16日，先行举行了项目的开工典礼，按照计划在明年8月份可以建成投产。另外，今年7月，公司与新农开发签订了合作协议，双方将共同出资建设10万吨/年棉浆粕和8万吨/年粘胶短丝项目。待2009年合作项目全部完成之后，公司的粘胶短丝产能将达到24.5万吨，棉浆粕的产能按权益比例将增加4.5万吨到17.5万吨。规模优势依然明显。

　　二、创新不断、技术领先

　　在目前粘胶行业竞争日益激烈的情况下，常规品种日渐过剩、盈利空间不断缩小，未来行业发展重点将逐渐向差别化纤维转移，以满足不断升级的消费需求。而未来相关企业之间的竞争也将逐渐体现在对差别化纤维的技术掌握和规模生产上。

　　山东海龙是国家纺织产品开发中心认定的功能性粘胶产品开发基地，被山东省科技厅认定为高新技术企业。2005年成立的山东海龙技术中心成为公司高新技术产品产业化和市场化的良好平台，使公司以其强大的研发能力继续走在行业之前——率先在国内实现了4.5万吨的单线生产能力，成功开发了科技含量和附加值很高的高白度纤维、阻燃纤维、高湿模量纤维、保健型纤维和高聚合度浆粕等十几个品种，其中保健型纤维达到国际领先水平，高湿模量纤维、阻燃纤维等四个品种填补了国内空白。

　　山东海龙的公开增发项目包括了高湿模量阻燃纤维和高湿模量抗菌纤维。高湿模量阻燃纤维，具有高阻燃性、低烟无毒、高温不熔、耐洗涤和化学处理等特性，产品可自然生物降解，符合环保要求。在美国等国家已经出台了床垫易燃性强制标准，因此，该产品目前在美国、韩国等市场畅销。随着国内对织物阻燃性认识的提高，如消防法规定公共场所市内装修、装饰应当使用不燃、难燃材料，该产品在工业纺织品、防火衣、家庭装饰织物等领域的应用将逐渐扩大。高湿模量抗菌纤维已通过韩国权威机构检测，各项指标的抑菌率均达到99%以上。该产品适用于各种保健纺织品的加工。预计未来几年内全球抗菌纺织品市场的年增长率约为10%。据统计，2001年我国保健和卫生用品的抗菌纤维消耗量为22.5万吨，预计2010年将达到30.75万吨。

　　三、原料扩产、强化成本优势

　　在全国粘胶短丝产能不断扩张的同时，棉浆粕的供应日趋紧张，也迫使不少

　　企业向上游发展，未来粘胶短丝企业间的竞争也将体现在原料的控制方面。

　　山东海龙是行业内粘胶产业链最完整的企业，拥有棉浆粕、纤维到无纺布系列产品。纤维用棉浆粕与纤维产能基本配套，在近两年棉浆粕价格不断提高、众多粘胶企业不堪原材料重负的市场环境下，公司的一体化优势得到了充分的体现。

　　山东海龙的主要原料棉短绒来自于山东本省，而山东是全国产绒大省，每年大约35万吨的棉短绒居国内第一，新疆棉短绒产量为30万吨居第二。与新农开发合作在新疆建立10万吨棉浆粕生产基地，与扩建的8万吨粘胶短丝项目配套，继续保持原材料一体化的优势。之所以选择在新疆扩建，一方面是为了更方便地获得新疆当地的棉短绒资源，并争取在未来几年优先获得新疆周边国家借助即将兴建的铁路出口到新疆的棉短绒；另一方面，新疆地区还有丰富的煤炭、电力、天然气等资源，相比内地特别是山东经济发达地区，可以为新建厂提供质优价廉的原材料。同时，新疆地区还享受国家的西部所得税免征到2010年的税收政策和增值税的国税部分返还25％的优惠政策。这些都可以继续加强公司的成本优势。

　　四、环保优势确保健康发展

　　在现在国家加大了节能减排力度的背景下，高耗能高污染行业中的小型公司和排污处理能力低、投入少的公司将面临较大的环保压力，甚至面临停产整顿的压力，而山东海龙的能耗优势及环保优势就充分体现出来，增加其竞争优势。

　　山东海龙以最低的能源、化工原料单耗保持了业内最低的水电汽单耗纪录，水的单耗只有行业平均值的一半，电和汽的单耗也比行业平均值低20%-30%。另外，因为公司自有的“二次浸渍”技术和烧碱的循环利用，烧碱和硫酸的单耗也比进口生产线的消耗低约20%。因为棉浆粕和粘胶纤维生产产生的废液分别呈碱性和酸性，公司先利用碱性废液为锅炉水膜除尘、之后酸碱中和，既节水又节碱，环保处理费用下降近40%，。而汶上和蒙阴浆粕厂的废料还进一步加工成肥料进行再次利用。

　　五、今明两年业绩增长明显

　　山东海龙上半年实现每股收益0.228元，同比增长270％。三季度短纤价格恢复高位，预计全年EPS可达0.6元，同比增长245％。

　　因为差别化纤维的部分生产并将在明年8月之后全部建成放量，以销售2万吨阻燃纤维、1万吨高湿模量纤维估算，新产品将给公司增加接近6亿的收入和约2亿的毛利，再综合考虑到新疆新建的浆粕二期和短纤一期将在明年10月份之后陆续建成，其它原有产品保持平稳，可以增加每股收益约0.4元（未摊薄）。我们预计明年公司的销售收入和净利润将分别同比增长10％和50％，每股收益0.90元。

　　2009年，新疆海龙的短纤一期投产及阿克苏10万吨浆粕的全面投产，以及差别化纤维的全部建成投产，还将使公司的收入和净利润继续保持13％和24％的增长。（公司巡礼）


　　招商证券 张志宏

　　山东海龙：大举扩张，增强核心竞争力

　　国泰君安 任静

　　公司主营粘胶短丝、粘胶长丝、棉浆粕、帘帆布和无纺布等，为粘胶短丝的行业龙头，在产能、技术实力、品牌等方面均居国内同行首位。与行业内相比，公司拥有多方面突出的竞争优势：

　　一、规模优势突出且产业链一体化较完善

　　目前公司拥有棉浆粕13万吨/年，粘胶短丝12万吨/年，粘胶长丝0.8万吨/年，高模低缩涤纶工业长丝6000吨/年，帘帆布2.4万吨/年，无纺布4500吨/年生产能力。从行业内产能状况上看，公司粘胶短丝的经济规模优势突出，加上增发投向的3万吨差别化短纤项目和与新农开发在新疆的粘胶短丝合作项目，公司未来粘胶短丝有望进一步扩产到25万吨左右，稳居行业龙头（表1）。且相比行业内多数竞争对手，公司的浆粕原料能完全自足，因而产业链一体化的优势较明显，具有很强的抗风险能力，近年来公司的净资产收益率一直处于粘胶纤维类上市公司的前茅。

　　二、强大的技术优势和产品开发优势

　　公司拥有省级技术开发中心，具有完善的技术科研开发体系，配备完整的产品开发中试生产系统和先进的生产设备，拥有一流水准的纤维质量检验中心，多年来公司以“产、学、研”相结合的研发方式，不断改进传统产品、跟踪国际高新技术的最新发展动态和市场消费潮流，公司在差别化纤维的开发方面一直居于行业领导地位，先后完成了高湿模量纤维、阻燃粘胶纤维、甲壳素粘胶纤维、竹素纤维、涂布级羧甲基纤维素等十几种新品种开发，高湿模量纤维、阻燃纤维、无机抗菌粘胶纤维填补了国内空白并荣获山东省科技进步二等奖。公司开发的“高性能纤维——芳香族聚酰胺芳纶系列橡胶骨架材料”被列入2005年国家级新产品；承担完成的“九五”国家重点科技攻关项目“年产2万吨粘胶短丝工艺与设备研究”获山东省科技进步一等奖，被列为国产化重点推广项目，其升级项目“年产45,000吨粘胶短丝工程系统集成化研究”荣获中国纺织工业协会科学技术一等奖，并获得2006年度国家科技进步一等奖，这也是在国内纺织界近二十年来荣获的国家最高大奖。公司拥有目前行业内最多的专利，在2004-2007年的化纤行业竞争力综合测评中，均被评为“中国化纤行业竞争力前十强”企业，并获得2006年度“中国纺织行业最优创新企业奖”。公司的董事长、总经理逄奉建是国内知名的化纤领域的专家，这在同行上市公司中亦不多见。

　　三、环保优势

　　公司在综合环保的治理能力方面优势明显，随着国家节能减排力度的加大，粘胶短丝和棉浆粕生产中的环保处理能力的高低将很大程度上决定企业经营压力和未来的扩张成长能力，近年来行业内一些厂商因为环保处理不达标已逐渐被关停，而公司拥有国内最先进的废水治理技术，完善配套的废水处理场，并有一支富有经验的运行管理队伍。公司采用自行研制的粘胶纤维、棉浆粕生产废水综合治理技术，实现了“以废治废，综合利用”的目的，达到了最佳治理效果。2004年，公司被省环保局、省经贸委评为1998-2003年山东省百家环保优秀企业之一，并通过了ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证，为企业的可持续发展奠定了良好的基础。

　　四、品牌优势不断得到强化

　　公司的主导产品“海龙牌”粘胶纤维系列和“神龙”牌帘帆布系列产品均为“中国名牌”产品，均已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系和OHSAS18001职业健康安全管理体系认证，并通过Oeko-Tex Standard 100纺织品环保标准认证，公司的产品在国内外均享有较高的知名度和良好的信誉，产品出口二十几个国家和地区。公司开发的“安纺阻燃纤维”（Anti-fcell ）、“康特丝纤维（Chitcell ）”、“纽代尔纤维（Newdal ）”等差别化纤维在客户中口碑良好，这些中高端品牌的培育也使公司逐渐与行业内竞争对手的普通粘胶短丝品种拉开了差距，逐步确立了公司在粘胶短丝行业中高端的地位。

　　五、地域优势突出

　　目前我国粘胶短丝的消费主要集中在江苏、浙江、山东三个纺织大省，三省的粘胶短丝用量超过了全国用量的50%以上，而公司地处山东潍坊，临近主要的下游消费地，具有天然的地域优势。

　　同时，山东是中国最大的产棉区之一，棉花产量约占全国的三分之一，同时山东亦是化工大省，使得生产所需的短绒、硫酸、烧碱等原料供应充足，而公司的新疆基地，亦是棉短绒资源和煤电资源丰富的地区。

　　因此，无论是原料供应还是下游市场，公司的地域优势均十分突出。

　　六、规范高效的管理优势

　　公司已实施了全面预算管理和财务远程控制，不断完善QES三合一管理体系，全面推行了ERP系统及办公自动化，保持了管理体系规范、有效运行，实现了管理的高效率和高效益。

　　公司将于近期进行公开增发，用于年产30000吨高湿模量及系列产品粘胶短丝的生产，通过此次增发，我们认为将进一步提升公司的竞争力，并将充分享受此轮粘胶短丝行业高景气的盛宴。

股市潜规则

跟着上市公司高管买股会赚吗？




2007年12月06日16:00  来源：人民网－《证券时报》

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　　11月份以来，上市公司高管通过二级市场增持本公司股票的案例大幅上升跟着上市公司高管买股会赚吗？

　　近一个月以来，A股市场出现本轮牛市以来杀伤力最大的一次调整，股指的下跌幅度显著超过了市场的预期。不过，市场的下跌也给了投资者逢低吸纳优质个股的良机。公开信息显示，11月份以来，上市公司高管通过二级市场增持本公司股票的案例就大幅上升，这也有望成为投资者近期选股的一个有益的参考。

　　沪市方面最具代表性的案例要属风帆股份。11月26日，该公司包括董事、监事在内的10名高管通过二级市场买入了公司的股票，平均买入数量5820股，成交价格在37.70元附近，以此计算，每位高管平均耗资近22万元。

　　而深市的安泰科技，11月份更是出现13名高管在二级市场买入自家公司股票的一幕，其中的12名高管在11月22日、11月23日两个交易日连续买入。按照其买入价格与买入数量计算，这13名高管合计耗资915.29万元，平均耗资70.4万元。

　　一般来说，上市公司高管对公司的了解程度明显超过普通投资者，因此，这些高管集体买入自家公司股票向投资者传递显著信息就是―――公司的股价被低估，我们看好公司的未来。从这个意义上说，当这一幕出现时，往往也为投资者提供了一次较好的介入机会，这一点在安泰科技的股价走势上表现得较为明显。

　　统计显示，在高管集体增持后，安泰科技股价出现了明显的回升，昨日17.06元的收盘价较其高管14.48元的平均持股成本高出了17.82%。而且，从该公司高管增持结束的次日开始，公司股票的成交量也出现了大幅提升。这也表明，公司高管的增持行为得到了市场的认同和追捧。

　　昨日，近期高管集中增持的风帆股份也在连续多日的下跌之后止跌回稳，股价上涨了4.07%，而且，在近期的探底过程中，成交量也较前期明显放大，显示一定的资金介入迹象。

　　公开信息显示，近期高管及亲属增持数量较多的个股还有山东海龙、凯迪电力。其中，山东海龙买入数量为7万股，共动用资金120.41万元，凯迪电力买入数量为3.04万股，耗资54.96万元。

　　另一方面，近期我们也看到一些上市公司高管大量频繁卖出自家公司股票的案例。对此，投资者应给予一定的警惕，特别是一些缺乏业绩支撑的题材股而言，高管的卖出更应视作一种利空来看待。

　　当然，值得提醒投资者注意的是，上市公司高管买入自己公司股票的信息只能作为投资决策的一个方面，市场运行有其自身的规律，盲目的跟随高管炒股票也存在被套的风险。（记者王其）

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公开信息显示，近期高管及亲属增持数量较多的个股还有山东海龙、凯迪电力。其中，山东海龙买入数量为7万股，共动用资金120.41万元，凯迪电力买入数量为3.04万股，耗资54.96万元。

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山东海龙：基金重仓的粘胶短纤龙头　资金避风港

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2007-12-14 15:28　英大证券
　　今日两市大盘继续震荡探底，经过连续四天大幅下跌，继续杀跌动能有所减弱，投资者的可持续关注一些行业周期步入景气周期的上市公司，有望成为大资金避风港；如化纤行业，2007-12-11 中国证券报报道07年前三季度化纤行业上市公司受惠于主要产品价格复苏和销量增加，全行业盈利呈现报复性上涨。整个板块07年前9个月主营收入、主营利润、利润总额和净利润同比分别增加了21.50%、48.10%、68.71%和103.48%。2006年以前，我国国内消费者对粘胶短纤还认知甚少。实际上，粘胶短纤属天然纤维素再生纤维， 并非是以石油为原料的合成纤维，在美、日、欧盟等国家， 粘胶短纤制品一直受到青睐。 随着粘胶短纤的服用性能越来越被人们所接受， 粘胶短纤产品的独特属性决定了其具有较大的竞争优势。2007年粘胶纤维行业新增产能约35万吨，预计增加产量约15-20万吨。预计全年出口超过20万吨，增长约30%。由于粘胶纤维上游原料棉浆粕、化纤木浆市场价格逐步走高，以及下游需求增长，导致粘胶纤维价格大幅度上涨。2008年由于粘胶纤维原料仍然紧张，需求依然旺盛，预计棉浆粕价格将保持上涨态势，拥有粘胶纤维原料供应的一体化生产企业具有较大投资价值。而山东海龙  （000677 行情,资料,咨询,更多）正是行业的领军者：公司是全国最大的粘胶纤维生产基地之一，粘胶短纤维06年产能12万吨，居全国同行业第一位。山东海龙受益巨大，公司将步入高速成长期，2007年10月26日公告预计公司2007全年净利润较上年同期将出现大幅增长200％—280％，三季报显示前十大流通股东均是基金为主的机构，占流通Ａ股26.47％，机构主力仍在不断加仓，目前正是低吸良机，建议投资者持续关注！

　　山东海龙  （000677 行情,资料,咨询,更多）是我国最大的粘胶短纤生产企业，2006年生产短纤12.11万吨，以这样的产能计算，涨价有可能给公司带来丰厚回报，而且粘胶长短丝的产能远远不能满足市场需求。从行业协会及多家机构的分析看，预计2007年全国粘胶长丝产量为25.39万吨，粘胶短纤产量128.53万吨，全部粘胶纤维产量最多也就是153.9万吨。而07年我国粘胶纤维需求有可能会达到195万吨，巨大的需求缺口使粘胶纤维的价格有了更大的提升空间，2006年初以来，我国粘胶短纤价格从1.26万元/吨的价格谷底开始回升，到去年年底达1.47万元/吨，上涨了17%。而今年以来，粘胶短纤的价格仍保持上涨态势，目前主流产品的市场价格已经到了20900-21500元/吨，这对短纤产能国内第一的山东海龙是巨大利好，就公司未来发展看，其在2007年将有包括6万吨粘胶短纤项目、6000吨高模低缩涤纶帘子布项目、4000吨高模低缩涤纶工业长丝项目及3000吨水刺无纺布项目开工建设。同时，公司不久前公告拟与新农开发合作投资10万吨棉浆粕和8万吨差别化粘胶短纤维项目；并拟实施增发，将所募资金投向年产30000吨高湿模量及系列产品粘胶短纤维项目。在保持常规产品稳定利润的同时，新产品产业化初见成效，差异化竞争优势明显；全面预算管理的推进，使公司的低成本优势更加突出。同时，企业文化建设的深入实施，为公司未来发展打下坚实的思想基础。2007年10月26日公告预计公司2007全年净利润较上年同期将出现大幅增长200％—280％，因为差别化纤维的部分生产并将在明年8月之后全部建成放量，2009年，新疆海龙的短纤一期投产及阿克苏10万吨浆粕的全面投产，公司明后年的销售收入和净利润仍将大幅增长，其良好的成长性已经并将继续得到基金等主力机构的认同，三季报显示前十大流通股东均是基金为主的机构，占流通Ａ股26.47％，目前看机构主力仍在不断加仓。

　　

　　二级市场上，该股走势稳健，近期连续上攻，短期均线向好，Ｋ线呈两阳夹一阴的上攻形态，主力资金吸筹迹象明显，作为基金重仓的化纤龙头，其良好的成长性正吸引越来越多资金抢筹，建议投资者持续关注！

eiei103

多谢楼主这么好的价值分析帖子``