中集集团（000039、200039）——相关资料 长期跟踪

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安瑞科很快就要申请高新企业，可以减免税吗？老麦一向善于利用这一点，因此注入安瑞科的企业应该同样可以减免吧。

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nmbmzj兄分析不错，下面这个项目肯定是来福士直接要花钱的地方。

8月5日上午，中国国际海运集装箱股份有限公司委副书记于亚一行来海阳市参观考察船舶与海洋工程行业发展环境。海阳市委副书记、市长邹长清，市委副书记姜仕礼陪同活动。
       于亚一行先后实地考察了位于海阳港的海阳来福士海洋工程装备制造项目，以及正在洽谈中的留格庄镇前山蓝岛海洋工程项目。考察期间，于亚一行详细了解了海图、港口、航道、规划等相关资料，并对我市优越的发展环境给予了积极评价。
       据了解，海阳来福士项目一期投资3.5亿元，自今年3月份开工建设以来，目前已完成投入1.9亿元，年可实现利税4000万元。正在筹建的蓝岛海洋工程项目计划总投资5亿元，主要生产海上石油钻采平台、大型钢结构、分段及辅助船，项目规划2010年完工，预计年实现利税6000万元

8月5日上午，中国国际海运集装箱股份有限公司委副书记于亚一行来海阳市参观考察船舶与海洋工程行业发展环境。海阳市委副书记、市长邹长清，市委副书记姜仕礼陪同活动。
       于亚一行先后实地考察了位于海阳港的海阳来福士海洋工程装备制造项目，以及正在洽谈中的留格庄镇前山蓝岛海洋工程项目。考察期间，于亚一行详细了解了海图、港口、航道、规划等相关资料，并对我市优越的发展环境给予了积极评价。
       据了解，海阳来福士项目一期投资3.5亿元，自今年3月份开工建设以来，目前已完成投入1.9亿元，年可实现利税4000万元。正在筹建的蓝岛海洋工程项目计划总投资5亿元，主要生产海上石油钻采平台、大型钢结构、分段及辅助船，项目规划2010年完工，预计年实现利税6000万元

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8月29日，烟台来福士海洋工程有限公司为挪威JEBSENS公司设计建造的总长175米，型宽26米，型深14.5米，功率8000千瓦，航速14.7节，自卸能力为每小时3000吨/2500立方，载重量为3万吨自卸式散货船顺利下水。这艘自重9800多吨的船舶是在船台建造后通过下水驳船成功下水，标志着烟台来福士公司首次采取了异地建造船体立体分段海运至公司船台合拢的方法获得了成功，从而为实现成为世界一流造船总装企业的目标奠定了基础。3万吨自卸式散货船上所具有的自卸性能达到目前国际先进水平，是首次在中国境内建造的新型船舶。 通讯员 吕建序 记者 李波 摄影报道

meng-h

制造业管理转型进行时
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作者：IT168.com  2008-08-29
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制造业管理转型进行时
第1页： 制造业管理转型进行时
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　　【IT168资讯】2008 年IDC最新发布的《中国制造业白皮书》中，将中国制造业的发展历程划分为三个阶段：1.凭借劳动力成本低获得竞争优势，2.通过采用先进的机械及设备实现工业化，3.通过采用信息技术实现信息化。从改革开放以来，我国制造业凭借着强势的低成本优势创造了世界制造业的神话；而今，我国制造业已经走过了以保持低成本优势来争夺市场的初级阶段，站在了信息化转型的十字路口。

　　一、 制造业陷入发展“瓶颈”

　　自2007年底开始，随着人民币升值步伐的加快和国内CPI居高不下，以及

　　新的《劳动合同法》实施给企业带来的员工成本增加，中国的制造业正在面临一场前所未有的困境。据上海美国商会编纂的一份公司调查显示，中国大陆制造业的竞争优势正在削弱，中国制造企业正陷入前所未有的发展“瓶颈”，这主要表现在以下几个方面：

　　1.产品与客户之间的天平开始倾斜。产品越来越同质化，客户越来越成熟，客户在商业行为中的角色发生了重大的转变，产品与客户之间的天平也开始倾斜向于客户。

　　1）产品同质化。从根本上来讲，创新能力不足导致产品同质化，是中国制造业陷入发展瓶颈的根本原因所在。产品同质化使得顾客在选择商品时不再像以前一样痛快和果断，所以如何以优质、创新的产品和服务取胜成为中国制造企业在竞争中取胜的关键所在。

　　2）客户成熟化。随着客户购买力的提高及其对产品性能、品质认知的不断深入，已经开始对产品产生各种个性化的需求，并希望获得满足。客户不再满足于产品品质，他们对产品的各种附加值提出了更高的要求，更加注重心理情感上的满足。换言之，客户不再仅仅是物质意义上的客户，更是心理、精神意义上的客户。

　　3）客户角色的转变。随着商品经济的不断发展和客户购买力的不断增强，客户在交易过程中不再是被动的“接受者”，而渐渐演变为产品的主动“定制者”。他们很明了自己需要什么样的产品，而他们的这些想法则成为各个企业生产产品的风向标。

　　2.各项成本不断上升。这其中包括：原料、人力以及产品运输、销售环节的各种中间费用等。近两年，随着全球经济一体化的加速，成本上升已经成为阻碍中国制造业发展的重要因素之一。

　　3.供应链更长、更复杂。产品供应链不断加长是一个产业发展的必然趋势，这同时也给中国制造业的发展带来了经营管理上的难题。制造商是位于零售商的上游企业，它在供应链中向下游零售商提供产品，而自身又根据零售商的订单向原料供应商购买生产所需的原料。供应链加长使得制造业面临的挑战更加严峻。   

　　4.管理理念与模式相对滞后。从广义的角度来讲，企业管理包含了产品、客户资源、成本费用以及供应链等多个方面的内容。管理理念和模式的滞后性是中国制造业面临困境最根本、最关键的原因。

　　此外，随着人们对社会和环境责任的关注，制造业面临的处境将更为艰难。

　　二、 中国制造业转型思考

　　神话般的过往和突然降临的挑战，让人们对中国制造业的未来充满了复杂的情感：担忧中饱含期待，期待中又难掩担忧。怀着这样复杂的心情，笔者走访了中国一些行业、地区领先型制造企业，希望从他们那里找到复杂情感的落脚点。

　　庆幸的是，笔者在走访过程中，惊喜地嗅到中国制造业强烈的转型气息，心中的天平最终定格在了无限的期待之中。许多中国制造企业已经做好准备迎接挑战，不管从产品上还是从管理上，他们都让笔者感受到了中国制造业未来更为强劲的发展希望。

　　最值得一提的是，中集华峻（驻马店中集华骏车辆有限公司）和山河智能（湖南山河智能机械股份有限公司）两家企业，他们已经有预见性地完成了企业转型。目前公司经营状况良好，丝毫不受“严峻形势”的影响，经营业绩在市场逆境中直线上升。总结两家成功企业的经验，笔者认为，中国制造业在“逆境”中求生存和发展，需要从以下三个方面下功夫：

　　1．走产品优质化道路。任何时候，产品质量都是中国制造业的存在之根本。而随着制造业形势日益严峻，优化产品是必走之路。

　　2．走创造之路，变“中国制造”为“中国创造”。改革开发以来，“中国制造”吹响了中国制造业迈向世界的冲锋号，并成功地将中国制造业推上了世界舞台。而今当中国制造业面临挑战之时，走创造之路将是中国制造业占据世界市场的最佳武器。

　　3．向管理要效益。中国制造业已经走过了凭借低成本获得竞争优势的时代和制造工业化时代，站在了管理变革的转角。如何改良、优化企业管理，走精益管理战略、向管理要效益，成为摆在中国制造业面前的急迫问题。

　　笔者认为，产品优质化与创新之路是中国制造业必走的漫长旅程，在任何时候都是关键而且重要的。但针对目前中国制造业所面临的困境，转变经营思路、推进企业管理转型、向管理要效益，才是中国制造业转型的重中之重。

　　三、制造业转型必备武器——CRM

　　如果，我们将走创新之路、提升产品质量看成是制造业转型的一把“慢刀”，需要时间、耐心和火候的锤炼；那么，CRM就是一把锋利无比的“快刀”，能够及时、有效地帮助中国制造业斩断乱麻、突围困境。

　　笔者在走访过程中发现，中国制造企业“CRM化”的先行者中集华峻和山河智能都选择了导入企业级的CRM软件系统来提升企业管理。他们向笔者介绍道，中国自主品牌的CRM软件系统，经过多年来的不断发展，目前已经拥有成熟的系统平台和贴近企业需要的设计理念，完全有实力成为中国制造业提升企业管理的“利器”。

　　山河智能CIO还热心地请笔者呼吁广大中国制造企业，尽可能早地构建以CRM为核心的企业管理模式。山河智能相关人员表示：作为工程机械行业的领军企业，山河智能在飞速发展的同时，信息化管理的脚步也从未停止。在导入CRM系统之前，集团内部已经先后成功的导入了先进管理体系（如精益生产，ISO质量管理等）；为了将科学管理方法真正落地，集团还先后成功导入了工作流系统，ERP系统，并自行研发了物流发货系统。但，山河智能始终没有忘记要建立以客户为中心的经营模式。于是，接下来导入MyCRM软件系统，最终便成为了水到渠成之选。

　　“没有CRM，中国多数制造型企业也许可以生存；但要获得持续盈利、持续发展，一定少不了CRM理论和技术手段的有效支撑。”这是山河智能CIO的肺腑之言，他表示，作为行业领军企业，山河智能对中国制造业尤其是工程机械业产业有一种责任，他希望山河智能在管理提升、信息化以及“CRM化”上的实践经验能够给更多的中国制造企业带来启示。

　　中集华峻的CIO也表示，针对中国制造业目前所面临的种种困境，有两大管理软件是必备武器，即CRM和SCM。他认为，CRM作为一种基于企业经营过程的管理理念，存在的终极目的是为了实现企业的持续盈利与持续发展。“也许它现在不是一个完美的管理软件，但它是真正驾驭整个企业经营过程并直接服务经营目标的管理软件，也将是未来企业管理架构体系中的核心软件。”

　　四、制造业企业如何成功部署CRM

　　一套完整的CRM系统，在部署“以客户为中心”的经营策略的同时，主要会考虑到目标管理、市场ROI、销售管理、客服中心、决策支持、协同工作等相关功能的实现。而且，也非常强调与call center、智能手机移动应用、WEB2.0等新技术手段的整合应用。而这一切，都是为了实现一个应用目标——帮助企业实现持续盈利、持续发展。那么，中国制造业该如何完成CRM的成功部署呢？

　　首先，在经营战略和管理思路上，要从“产品中心”的束缚中解脱出来，实现向“客户中心”的转型和跨越。CRM作为一种先进的客户关系管理理论和方法，倡导“以客户为中心”的经营理念。中国制造业要顺利完成“CRM化”转型，首先要实现企业全员对 “以客户为中心”经营理念的共同认同。

　　中国CRM理念是在欧美CRM理论的基础上、融合了中国企业本土特征发展起来的，是借鉴与创新的结合体。以我国老牌CRM厂商MyCRM为例，在理论研究上，MyCRM不仅注重与国际先进管理思想的接轨，还非常重视中国本土化实践经验的不断挖掘。在多年的客户应用实践和研究中，MyCRM创立了适合中国企业现实需要的“CRM化”应用体系。

　　其次，从企业经营管理现状和发展目标出发，选择合适的CRM解决方案提供商。中集华峻相关人员在与笔者的交谈过程中，不止一次地提到了他们正确选型和成功实施的经验。他们表示，中集华骏能够成功实现“CRM化”，首先是离不开集团管理层的积极推动，其次是离不开解决方案供应商MyCRM的有效配合。中集华骏CRM系统从系统实施、上线到正式使用，MyCRM投入了大量的人力、物力和知识资源，提供需求调研和评估、技术框架设计、应用框架设计、全员培训等多种支持。笔者认为，CRM供应商在业务上的绝对专业，在合作过程中的足够耐心与真诚态度，是帮助中集华骏CRM化成功的关键因素。

　　在CRM部署方面，笔者没有听到关于产品选择的任何建议。当笔者带着疑问拜访中集华峻管理层时，他们的解释也出人意料：CRM系统不是简单的功能堆砌，每一个CRM系统都是CRM厂商集体智慧与实践经验的载体，选择一个专业、有灵感、懂创新、重应用的CRM厂商就等于选择了一套最佳的CRM业务成功实践集。更何况，CRM系统的应用效果在很大程度上取决于企业自身的实施和应用，而非产品本身。

　　作为中国管理软件产业中的新秀，较之财务管理、ERP来说，CRM目前在我国的发展正在逐步趋于成熟。我们欣喜地看到MyCRM、TurboCRM等自主品牌正在崛起，他们将国际先进管理理念与中国企业本土化特征的成功融合，一定会为中国制造业管理转型与提升带来一次信息化的革命！

qingerong

只是中集华骏吗？请问各位知不知道CRM在中集集团内部其他企业使用情况？

tianyudi

证券时报记者 黄 丽见习记者 郑 昱
    本报讯 中集集团（000039）境外子公司收购烟台莱佛士船业有限公司8177.65万股股份的价格由约合6.92美元下调为每股4美元。
    中集集团8月29日董事会同意通过境外子公司Sharp Vision Holdings Limited收购烟台莱佛士船业有限公司大股东Leung Kee Holdings Limited 和Bright Touch Invest-ment Limited所持的8177.65万股股份，约占莱佛士已发行总股份的29.9%。
    8月27日买卖双方签署补充协议，将收购股份的作价由原来的每股38挪威克朗（约合6.92美元）调整为每股4美元，总价最高约为3.27亿美元，一次全部以现金支付。
    又讯  8月29日，由中集集团（000039）捐赠的汶川县雁门中心学校集装化组合校区正式落成并投入使用。“集装化组合校区”按照国际标准，采取国际先进的集成化、模块化、标准化理念，创造了高效、环保、节能、安全并可循环使用的新型建筑模式，是中国第一个集装化组合校区，是汶川县灾后重建的第一个半永久性学校，建筑标准超过了震前水平，其首创性、独特性对于灾后重建具有重要的借鉴意义和示范效应。据介绍，该项目主体工程于7月底完成，提供了集教学、办公、住宿、餐饮、卫生于一体的完整的校园解决方案，由171个移动办公房箱模块组合而成，总建筑面积约3000平方米。

qingerong

先把本人情况介绍一下吧，

1）  交大99级少年班，专业是生物技术；

2）  工作经验三年，物流行业的营销管理；

3）  交大国际MBA

4）  华盛顿大学商学院交换

5）  MBA就读期间的实习经历

中国远洋集装箱集团――海外拓展部项目经理，待遇first year: 18－20W/year（国企给的工资都不高），三年之后承诺股份；

做海外市场的并购项目，负责欧洲市场和澳洲市场，长期要出差到欧洲、澳洲，其中因为涉及到并购，和欧盟政府需要频繁的接触。因为中集集团在世界范围内是绝对老大地位，去年就因为一宗欧洲并购案，受到了欧盟的反垄断调查，最后不得不妥协，曲线收购了一小部分。

主要需要的技能：财务技能（相当于PE），战略思考能力、人际沟通能力

这个offer一直是我重点考虑的offer之一。现在国内最缺的一类人才就是海外并购，随着中国国力的强盛，越来越多的企业会出去做并购，前途还是很不错的。

最大的问题在于：工作地点在深圳，而且长期出差。这个职位的前任，是交大的本科，清华的MBA，家在北京，工作三年从来没有休过年假，最后老婆发飙了，才离职的。

在深圳的时候，和部门的同事一起吃过饭，都是很好相处的人，部门老板是中欧的MBA，能力暴强。而部门老板的老板（中集副总裁）也是交大本科毕业的，哥伦比亚大学的MBA，所以不能不惊叹交大校友网络之强大。

最后还是想过安稳日子就放弃了。还是很感激部门老板Andrew。

meng-h

FURTHER NOTICE TO SALE OF SUBSTANTIAL SHARES                                                        Wehave been advised that, on 27 August 2008, Mr Brian Chang, and CIMCagreed to revise their original Agreement. Under the revised Agreement,Mr Brian Chang will sell the Sale Shares to CIMC at a price of US$4.00per share (for a total consideration of approximately USD 327 million).The sale is expected to complete in October 2008. Mr Chang will retaina total interest (direct and indirect) in YRSL of approximately 39.5million shares representing approximately 14.4% of YRSL’s issued sharecapital.
Click here for more details: YRSCIMC(01Sep2008)

meng-h

转载:关于自由现金流的计算——豹豹
作者: 但斌
时间: [ 2008-09-01 00:10 ]

转载自 豹豹 的博客

关于自由现金流的计算

有些投资朋友的确很有学习热情，但遗憾的是很多人的财务功底、经济学和金融学的理论功底及会计学、商业课程的基础实在比较薄弱，搞基本面分析的确会面临一些困难。数量分析能力及估值的能力绝对很重要，如果仅是调研和一些泛泛的定性分析来解决问题，那是绝对解释不了巴老和伯克希尔的成功，要知道，巴老并购来的很多公司他都未实地去见过，很多几亿乃至几十亿美元的投资他都是仅凭看几份报表就能作出投资决策的。没有数量分析的铺垫，何以确定内在价值的范围呢？又何以确定安全边际呢？

自由现金流的定义这里不赘述了。为什么拿着中国的报表会觉得自由现金流不好算呢？其实我们学的金融数量分析方法都是西方的舶来品，中西方的会计核算口径的确有一定的差异，这其中一个关键的差异就是财务费用，我们知道，中国的会计制度口径核算的“营业利润”扣除了财务费用，但西方的营业利润并未扣除财务费用，而且西方将“利息费用”单列出来，而我们的会计制度笼统的归为“财务费用”，财务收益也在“财务费用”这个科目核算。

按一般金融学教材的说法，FCF=NOPLAT+Dep-OWC-CAPEX，其中NOPLAT指税后经营利润，Dep指折旧和摊销，OWC指营运资本变动（Operating Work Capital），CAPEX指资本性支出（Capital Expenditure），实际上这是一种间接计算的方式。美国的现金流量表计算“经营活动现金流量”时，只用间接法，没有直接法。

但中国的现金流量表则有所不同，中国的现金流量表表述“经营活动现金流量”时，也给出了直接法的表述。计算FCF用间接法和直接法均可，但要明白，由于财务费用的列示差异，中国现金流量表的直接法式的“经营活动现金流量”变成自由现金流量要费点事。

“经营活动现金流量”中的“支付的税费”就是关键的差异，本来按EBIT计算的所得税应该更多一些，但由于利息税盾的作用，实际的税费可能没有那么多。同时，经营活动现金流量已经扣除了“FCF=NOPLAT+Dep-OWC-CAPEX”中的“追加营运资本OWC”，因此计算自由现金流FCF时，再轧算出资本性支出CAPEX就可以了。

资本性支出包括哪些内容呢？这一点各教材也叙述不一，比较混乱，关键分歧在于长期投资算不算资本性支出，我个人认为，单凭会计科目的归类，长期投资也算长期资产，不属于流动资产，应该算“资本性支出”，但中国的很多长期投资并不属于主业，只属于一种闲置资金的利用方式或者其他意图的投资，也有的长期股权投资能产生与主业相当的核心投资收益，但这种情况比较少。为此，为简化计算，资本性支出就用“投资活动现金流量”上的“购置固定资产、无形资产、生物资产所支付的现金”减去“处置固定资产、无形资产、生物资产所收到的现金”即可，毕竟FCF是以NOPLAT为基础调整的。（当然也不能一概而论，有些公司的“投资收益”就是来源于合营企业、联营企业分来的投资收益，并非一次性的证券转让收益）

为此，我们可以打开苏宁电器2006年的几张报表简单的算一下苏宁电器的自由现金流：

经营活动现金流量 1.51亿（见06年现金流量表）

减：利息税盾 0.51*30%=0.15亿（此处就用利润表上的“财务费用”

代替利息费用，所得税率近似估计为30%）

减：资本性支出 4.29亿（“投资活动现金流量”部分的“购置固定资

产、无形资产所支付的现金”）

合计：自由现金流 -2.93亿元

这里我们大概就算出了苏宁电器06年的自由现金流是-2.93亿元。

这种计算并不复杂，问题是这是计算以往的自由现金流，那么我们通常所说的预测未来的自由现金流怎么估算呢？

要知道，上面计算FCF用的方法是最简单的，但预测未来的FCF则不可能是这种方法，因为直接法的“经营活动现金流量”是不可能估算得出来的，这不同于利润表，因此只能用这个间接的方法来估算：FCF=NOPLAT+Dep-OWC-CAPEX。

预测未来的自由现金流经常是各种模型出错的关键部分，撇开一些模型对增长率、周转率等不切实际的假设外，最容易出错的仍是资本性支出CAPEX的估算。

前面我对上海家化作过分析，最终估算FCF时，用NOPLAT代替FCF，这是一种比较保守的估计，要知道，如果按08年中报显示的数据来看，公司的OWC为负，这显然是增加现金流的因素，但为稳妥起见，假设OWC为0。对于家化而言，假设折旧Dep与资本性支出CAPEX相当，这种假定大体符合现实，因为家化的固定资产和无形资产并不多，而且其设备通用性好，会计政策稳健。

但对于有些行业的公司而言，CAPEX可能目前账面上见不到，但公司未来的CAPEX非常惊人，远远的超过了折旧Dep，巴老在过去的信中也反复提到过这个问题，巴老嘲笑在华尔街的销售报告中，公司都成了永远不需要更新的“商业金字塔”；巴老认为，对于像消费品、地产这样一次性支出较多，但后续支出不多或者对其他一些固定资产不多的行业而言，不估算CAPEX还说得过去，但对于像钢铁、汽车这些制造业而言，CAPEX往往很大，也许近一两年CAPEX在报表上不反映出来，但将来一定会体现出来，因此估算FCF时，一定要预见到未来的CAPEX，这种CAPEX可能是一次性的，但计算FCF时可以平均分摊到每一年中减掉，巴老开玩笑说“你可以一顿不吃饭，但不可能一直不吃饭”，意思是说这种长期资本性支出CAPEX尽管目前在账面上可能没显现出来，但绝对不能忽略，哪怕估算得不准，也一定要大概估算一下。

前几年不少煤炭股上市，不少研究员惊呼“超高的ROE”，惊呼公司极具有盈利能力，但随后会发现，这些煤炭股上市以后，ROE快速下降，原因何在？其实这些研究员犯了一个重大的错误：这些煤炭公司有太多的“已提完折旧但仍继续使用的固定资产”，这些设备暂时扛住未更新，反映在账上只是残值，造成折旧很少且净资产基数很小，因此ROE很高，但这些公司上市后，大规模的固定资产更新接踵而来，一方面折旧费多了导致利润降低，另一方面净资产的基数也变大了，ROE快速下降也就是理所当然的了。

总之，估算未来的自由现金流时，最容易出错的就是资本性支出这一项，尤其是对于某些重资产的行业，CAPEX在未来5-10年内总是很大，尽管目前在账面上可能看不出来，但这种支出一定会发生，因此在估算自由现金流FCF时，一定要充分估计未来5-10年的CAPEX，这是最容易出错的地方。

另外再谈一点个人看法，我们看得到，苏宁电器在06年的FCF是-2.93亿元。近年来有人强调自由现金流才最重要，利润不重要，其实单纯强调自由现金流这个指标也容易短视，我们知道利润是按权责发生制来核算的，而现金流指标均是按收付实现制来核算的，而对于公司而言，现金流转不平衡是很常见的现象。因此，一时不佳的自由现金流指标也说明不了什么，像苏宁电器06年的FCF也不好，但并不表示公司经营存在什么大问题；又如很多地产股，最近几年差不多自由现金流一直为负，但公司事实上经营得很好。自由现金流这个指标与公司所处的生命周期非常相关，成熟期时公司的自由现金流经常为正，但成长期的公司自由现金流则经常为负。

总而言之，计算过去的自由现金流很容易，但估算未来的自由现金流则很容易出错，因此须对行业的特点、资产结构、经营周期、公司未来的支出计划全面权衡考虑，不能仅盯着账面上的数字去想当然的估算。未来的资本性支出是估算未来自由现金流最容易出错的地方。

豹豹于2008年8月21日晨


豹豹注：在此做个笔记，我计算过去的自由现金流或许还算熟练，但估算未来的自由现金流完全可能犯愚蠢的错误，在此提醒自己一下哈^_^




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meng-h

中集集团捐赠的集装化组合校区在汶川落成

8月29日，由中集集团捐赠的汶川县雁门中心学校集装化组合校区正式落成并移交。“集装化组合校区”按照国际标准，采取国际先进的集成化、模块化、标准化理念，运用工业化生产模式，创造了高效、环保、节能、安全并可循环使用的新型建筑模式，是中国第一个集装化组合校区，是汶川县灾后重建的第一个半永久性学校，建筑标准超过了震前水平，其首创性、独特性对于灾后重建具有重要的借鉴意义和示范效应。 “5.12”汶川地震发生后，针对强震导致校舍严重损毁、大量学生无法重返课堂的实际情况，中集集团决定充分发挥专业优势，运用国际先进的建筑集装化概念，以“集装化组合校区”项目为汶川地震灾区捐赠半永久性学校建筑。在三个多月里，中集集团先后派先遣小组抵达汶川实地考察落实项目实施细则。在合理规划设计的基础上，中集集团扬州工业园迅速组织千名员工加班生产。7月初，由26名中集员工组成的志愿者团队，奔赴灾区，他们充分发扬“自强不息、挑战极限”的中集精神，克服重重困难，圆满完成各项施工任务，集装化组合校区” 主体工程于7月底完成。 汶川县雁门中心学校集装化组合校区提供了集教学、办公、住宿、餐饮、卫生于一体的完整的校园解决方案，由171个移动办公房箱模块组合而成，总建筑面积约3000平方米，分为教学区、办公区、宿舍区和公共卫生区等区域，包括22间学生教室、5间教师办公室、1间阅览室、2个卫生间、28间教师宿舍、8间浴室和1个学校餐厅，并配置了桌椅、黑板等必需设施，可妥善解决1100名学生的学习和生活需要。 “集装化组合校区”主要特点有：第一，针对灾区重建的特点，按照汶川灾后重建整体规划，从选型、设计、规划、生产、运输到组装仅用了三个月时间。第二，80％的建筑工作量在异地工厂化生产，20％通过现场组装完成，极大地减少了灾区现场作业量，减少了灾区负担。第三，仅用70多辆车就完成了整个校区建设用材料的运输，运输快捷。第四，校区具有抗风、防火、防寒、隔热、抗震、抗冲击以及环保等良好性能，其模块单元可以拆卸循环使用，同时，工业化生产可将材料损耗降到最低，运输能耗、搭建过程中粉尘、噪音的污染均远小于传统建筑方式，良好的隔热性可以获得更好的节能效果。 建设过程中，中集集团得到了民政部中国社会工作协会、四川省经委、广东省对口支援汶川工作组、汶川县委县政府、广东启源设计院、扬州民用建筑设计院的大力协助和支持，充分体现了中国人的“众志成城、共建家园”精神。 中央电视台、广东卫视、四川电视台、深圳特区报、证券日报等媒体对此进行了报道。

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2008年中国企业500强发布，中集集团排名升至89位




8月30日，中国企业联合会、中国企业家协会第七次向社会公布“中国企业500强”排名。与2007中国企业500强相比，2008中国企业500强入围门槛由上一年的年营业收入72．2亿元提高到93．1亿元，500强企业的营业收入、资产继续保持较快稳定增长。



中集集团在2008中国企业500强排名中，由2007中国企业500强的113名升至89名；在2008中国制造企业500强排名中，由2007中国制造企业500强的48名升至38名。

附部分企业排名

名次 企业名称 营业收入(万元)

　　1 中国石油化工集团公司 122786322

　　2 国家电网公司 101073254

　　3 中国石油天然气集团公司 100067727

　　4 中国工商银行股份有限公司 39003400

　　5 中国移动通信集团公司 35790506

　　6 中国人寿保险（集团）公司 33040422

　　7 中国建设银行股份有限公司 31418300

　　8 中国银行 31004900

　　9 中国农业银行 25905700

　　10 中国南方电网有限责任公司 25755016

　　15 鸿富锦精密工业(深圳)有限公司 18738695

　　49 华为技术有限公司 9201206

　　69 美的集团有限公司 6746430

　　78 中国南方航空集团公司 5661743

　　89 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 4876083

　　109 深圳富泰宏精密工业有限公司 4191849

　　110 招商银行股份有限公司 4095800

　　124 TCL集团股份有限公司 3906756

　　140 万科企业股份有限公司 3552661

　　144 中兴通讯股份有限公司 3477718

　　206 广东省交通集团有限公司 2389787

　　207 广东发展银行股份有限公司 2386099

　　210 广东格兰仕集团有限公司 2348702

大斗士

公司什么时候开股东会呀?  2012年的计划没变吧,盈利不乐观哪.收入增长,净利不增.苦恼.

[ 本帖最后由 大斗士 于 2008-9-1 22:46 编辑 ]

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《滚雪球：沃伦·巴菲特和他的财富人生》源其“人生如滚雪球。最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。”
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早报记者 沈雁飞
　　一本关于沃伦·巴菲特的新书《滚雪球》在亚马逊网站上已经开始预售，华尔街日报称该书是“今秋最值得期待的图书”。
　　这本由“股神”巴菲特授权创作的“官方”传记，由摩根士丹利公司前保险分析师艾丽斯·施罗德执笔。书名全称为《滚雪球：沃伦·巴菲特和他的财富人生》(The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life)，源自其名言——“人生如滚雪球。最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。”
　　78岁的巴菲特是目前世界上最富有的人之一，资产估计高达620亿美元。有报道称，巴菲特近期曾计划用5亿美元购买中信证券(19.10,0.00,0.00%,吧)A股遭拒。
　　出版商班塔姆·德尔出版集团已经宣布，该书将于9月29日正式面市，每本定价35美元。3年前，这家出版公司以720万美元稿酬的竞价得到了巴菲特传记的北美区出版权。市场估计班塔姆要卖出60万至70万册才能赢利，而班塔姆则期待能够售出至少100万册。
　　巴菲特本人不做推广
　　很少有金融投资家能像巴菲特那样引起公众如此广泛而持久的兴趣。
　　新华海外财经昨日的消息称，巴菲特目前没有为《滚雪球》做推广的计划。巴菲特的助理也称巴菲特“目前不接受有关此书的采访”。新书的作者施罗德依然兴致勃勃，已经接受NBC邀请，定于9月29日接受《今天》节目采访。
　　目前美国市面上关于巴菲特的书约有60本，预计今年还会有10本以上要出版。
　　《滚雪球》与众不同的是，巴菲特本人同意跟初次写作的艾丽斯·施罗德合作。施罗德称，巴菲特向她开放了两个大档案室。
　　据悉，该书着重讲述了巴菲特的商业战略。
　　作者持“尚方宝剑”
　　作者艾丽斯·施罗德得到巴菲特对这本书的合作支持之后，她请假全职写书。
　　据施罗德称，巴菲特向她慷慨开放了两个大档案室。档案室里面保存了很多巴菲特的投资材料、信件和个人感兴趣的资料。此外，施罗德还获得了巴菲特给她提供的特殊便利——一封确认两人合作关系的信，使她在采访期间可以向受访者出示。
　　施罗德公开表示，撰写此书她花了约2000个小时跟巴菲特在一起，录制了300个小时的访谈。
　　在谈到巴菲特时，施罗德说：“人们把他分割成细小的角色切片：投资人、公司经理等等。我一度认为，这个人是用一种统一的方式看待一切事情，可以说是一整套的理念。”施罗德认为，正确的书应该回答这样一个问题——生活中的什么事件造就了这个男人并影响了他？
　　施罗德是科班出身的公共会计师，2003年时是摩根士丹利颇受好评的保险业分析师。施罗德初次见巴菲特是上世纪90年代末，那时她在潘恩韦伯任分析师，负责分析伯克希尔·哈撒韦公司，该公司的董事长便是巴菲特。伯克希尔·哈撒韦公司位于奥马哈，是一个拥有大量保险控股的集团。
　　巴菲特：
　　朝着书中的自己努力
　　在施罗德透露的一封邮件中，巴菲特曾说：“书中的我比现实中的我要好，不过我愿意朝那个方向调整自己。”
　　然而，巴菲特对新书也有不满，因为施罗德在新书中“深究”了巴菲特第一次婚姻。尽管巴菲特与第一任妻子苏珊没有离婚，但是苏珊1977年就离开了他，搬到旧金山。此后，在苏珊的鼓励下，奥马哈一家法式餐厅的女招待阿斯特里德·门克斯搬去和巴菲特同住。2004年苏珊去世后，门克斯和巴菲特最终结婚。
　　施罗德承认巴菲特对手稿中读到的一些内容有异议，但巴菲特并没有要求她删减任何部分，也对她在书中揭示他私人生活的这个部分表示理解。
　　对于《滚雪球》，巴菲特说：“我对这本书没有意见，希望它能畅销。”

meng-h

02/09/2008

3899

安瑞科控股

财务报表 - [中期/半年度报告]                                                                                                                                               二零零八年中期报告

qingerong

8月30日，中集集团(000039.SZ)发布公告称，公司拟将收购烟台莱佛士船业29.9%的股份价格，由原来的每股约6.92美元调整为4美元，总价最高约为3.271亿美元，一次性以现金形式付清。

　　在此之前，中集集团曾于3月12日发布公告，拟通过境外子公司Sharp Vision Holdings Limited 收购莱佛士船业大股东章立人所持的8177.65万股，约占莱佛士已发行总股份的29.9%。

　　在每股收购价格从6.92美元调整到4美元以后，收购总价也从5.655亿美元降到了3.271亿美元，总价节省约2.38亿美元。对于收购价格下调的主要原因，记者以投资者身份致电中集集团证券事务代表，其表示收购价格下调主要是因为船舶行业周期的调整和标的企业盈利状况的变化，但中集集团在船舶和海洋工程行业有长期发展战略，因而收购价格下调对公司和投资者都是有利的。
　进军海洋工程

　　中集集团对于烟台莱佛士船业的收购框架早在今年3月12日订的收购协议中已经有了具体的约定。

　　根据中集集团3月21日公告所披露的信息，烟台莱佛士船业的总部设在新加坡，生产建造基地设在山东烟台，公司2006年在挪威奥斯陆证券交易所以场外交易形式挂牌交易，至今总发行股份为2.735亿股，总股本约5.94亿美元。该公司目前是中国最大、全球第三大的半潜式海洋工程装备建造商。

　　烟台莱佛士船业的股权结构相对集中，该公司董事长章立人直接和间接持有该公司44.3%的股份，章立人其他家族成员持有2.8%的股份，此外，DnB NOR Bank ASA持有该公司37%的股份。

　　而此次股权转让的方式是，中集集团首先在香港成立子公司Sharp Vision Holdings Limited, 最终受益股东为章立人的Bright Touch Investment Limited和Leung Kee Holdings Limited公司分别向Sharp Vision Holdings Limited转让30，018，293股和51，758，207股，合计占公司对外发行股份总量的29.9%，协议的收购价格为每股6.92美元，公告称该价格主要是考虑了收购对象的净资产价值，行业和市场未来较高的增长前景，已获订单量以及公司未来的盈利能力等因素。

　　对于收购此项资产的意义，中集方面称，核心因素是有助于公司进入海洋油气开发装备即特殊船舶和海洋工程的建造等业务领域，王心九也表示发展海洋工程符合公司的长期战略规划。

　　周期变化致价格下调

　　对于近日中集集团将收购价格从每股6.92美元下调至每股4美元的原因，中集集团证券事务代表表示公司对于烟台莱佛士船业的定价原则并没有改变，主要考虑的因素还是收购对象的净资产，行业和市场未来前景，已获订单量和公司未来的盈利能力等因素。但是公司在最后确定收购价格的这段时期内一些因素发生了变化，“尤其是大环境和行业周期发生了变化。”

　　其表示对于上述因素的变化，双方在最初签订收购协议时已有约定，如果行业和市场发生变化，收购价格会做相应的调整。

　　究其原因，首先是今年以来全球的金融市场发生了很大的变化，这直接导致莱佛士船业在北欧场外交易的价格发生大的调整，因此中集在确定收购价格时充分参考了这一价格的因素。

　　其次，今年以来造船行业出现周期性的产业调整，景气和乐观度均不如年初，原来计划2008-2009年可以实现的收益目前看来有可能要推迟。

　　此外，他表示船厂订单的周期也比较长，尽管目前依然订单满满，但是收益的实现可能要等到几年后。

　　而造船行业的周期下调，也是今年以来发生在全球和中国的大趋势。根据中国船舶(600150,股吧)工业行业协会的统计数字，2008年上半年，国际造船市场成交总量出现下调；主要原因在于全球船市回调，上半年全球新接订单比2007年上半年下降幅度达30%。同时全球经济放缓和通货膨胀抬头将导致全球经济出现较大幅度的调整，不确定性因素增加，船东和船企持观望态度，承接订单趋于谨慎。

　　与新增订单趋缓相对应的是，部分船东开始取消造船订单，前不久就有欧洲船东取消了韩国造船企业的订单。分析师表示，一般情况下，出于取消订单后定金无法收回的考虑，船东不会轻易取消订单，船东取消订单，某种程度上表明新船订单不会增加。

　　然而，中集收购的莱佛士船业除了造船以外，更加偏重海洋工程，这在一定程度上减轻了行业景气度的影响。

　　对于收购莱佛士船业对中集集团在财务上的影响，中集集团证券事务代表谨慎表示，该公司目前盈利状况良好，但是由于目前中集收购的只是莱佛士船业29.9%的股份，在财务处理上是采取合并财务报表还是权益法计算收益目前还没有定论，不排除中集集团对莱佛士船业进一步增持股权的可能。“收购该公司符合我们的长期战略，我们的长期战略不会改变。”

nmbmzj

“我们的长期战略不会改变”，这样很好，不能因为短期的外部环境影响，改变长期战略。
坏到不能再坏，就会转好了，呵呵。。乐观一点

清平爱

不排除中集集团对莱佛士船业进一步增持股权的可能。

shanmin

央视报道中集捐赠的集装化组合校区项目落成仪式

http://www.cimc.com:8080/vod/汶川项目交接仪式.WMV

meng-h

谁错了
作者: 翟敬勇
时间: [ 2008-09-03 21:36 ]

前期英博收购AB的出价让我们吃了一惊（有人算过相当青啤的2。93倍的PS值）；今天可口可乐要约收购汇源的出价再次让大家吃了一惊（动态30倍PE），到底是谁错了。

我们的政府资金宁肯高价投海外，确不肯低价买国内的优质资产，到底是谁错了。

企业有钱不敢还贷款，缺钱的企业拿不到正规渠道的资金，国内的央行却天天叫着流动性过剩，真不知道谁错了。

消费大幅萎缩，投资大幅缩减，出口急剧下滑；却还在喊着要继续宏观调控，却还在说要保证GDP10％的增长，宏观是由微观组成的，微观的经济在急剧恶化，拿什么来贡献GDP10％的增长。

之前中国股市跌，说是由高油价通货膨胀造成的，现在油价跌了，那又是什么原因造成的呢？

11个月63％的跌幅让投机的人在高声大叫：中国是不能价值投资的，你看那群傻帽，还在说长期投资。到底是中国市场的倒退还是我们的市场还没有能够吸引长期投资资金的氛围呢。中国经济增长排在全球第一，股市跌福也全球第一，到底是中国人值得嘲笑，还是。。。。。。

房价上涨是开发商的错，房价下跌也是开发商的错；可是我们看到土地的流拍却把某些部门急的像热锅上的蚂蚁（福州土地第六次流拍）。到底谁是房产的最大利益受益者，相信很多人都有本账。

我们是要选择投机还是投资呢，留着给时间解答吧。


备注：今天旁听了社科院深圳调研企业的小型研讨会。《新劳动法》带动用工成本急剧上升（规范的企业）、人民币升值、税收过重、个税起征点过低、银行贷款的规模控制等是企业现在共同面对的难题；前面的企业都可以解决，银行贷款的规模控制这个是企业无法自身内部解决的。经济下滑，企业的资金链受供需放缓而紧张，银行的一刀切，让很多企业面临巨大的困难，这将是未来企业生死存亡的关键。7、8月很多企业存货急剧增加，企业的资金链极度紧张，部分企业愿意承受贷款利率上浮15％的贷款，不过没有额度，根本找不到正规渠道的借贷资金。未来企业资金链如果还是现状，很多面临破产倒闭的风险。目前一些中型企业已经破产倒闭。

从前沿的企业的反应可以得出一个结论：中国经济通胀预期消除，经济下滑甚至衰退的风险较高。防止经济衰退需要当局快速做出反应，毕竟市场经济需要政策的制定者也要有市场意识。

meng-h

03/09/2008	3899	安瑞科控股	公告及通告 - [停牌]                                                                                                                                                        交易所通告 - 停牌
03/09/2008	3899	安瑞科控股	公告及通告 - [停牌]                                                                                                                                                        暂停股份买卖