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发表于 2007-5-15 16:33
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独家综合私募传闻: 2007-05-15
14：00 东方电子(000682):据传，外资股权并购事宜已获得商务部批准,近期将公告停牌.（市场信息，仅供参考）
13：15 长城电脑（000066）申万上调评级至增持：
报告原因：收购资产公告
兼并收购获得成长性 上调评级
长城电脑与京东方科技集团股份有限公司签订股份转让协议，长城电脑以每股5.7 元的价格收购京东方所持有的冠捷科技有限公司2 亿股股权。
冠捷科技在全球显示器市场的份额为28%，居世界第一位。2006 年冠捷科技每股收益7.98 美分，每股红利2.48 美分。
飞利浦目前是冠捷科技的第一大股东，并持有价值2.1 亿美元可转换债券。本次收购可能触发飞利浦要求冠捷科技提前赎回可转换债券。
显示器业务是长城电脑最主要的收入和利润来源。目前公司持有大量现金，通过兼并收购获取成长性是较好的选择。保守估计，本次收购可在2007年为公司带来近2000 万利润。预计长城电脑将通过在A 股市场再融资进一步收购所冠捷科技股权至相对控股地位。如果最终购得30% 股权， 保守
估计将使长城电脑2007 年每股收益达到0.60 元。预计07、08、09 年的EPS 分别为0.21 、026 和0.30 元（不考虑进一步收购）。进一步收购将大幅提供公司业绩，上调投资评级为“增持”。
申银万国证券研究所点评报告
10:10 天士力（600535）长江证券知名医药研究元叶颂涛推荐：
天士力：生物制药板块的地位显著提升，维持“推荐”评级
事件描述
5月11日天士力召开股东大会，我们对该公司生产经营的各方面进展进行了了解。
事件评论
一、天士力的国际化步伐仍然稳健
目前公司在南非等国的市场开拓已初见成效，公司以所得收入加大投资，形成良性循环。复方丹参滴丸的FDA 认证工作正循序推进，目前在美国、英国、法国、意大利等欧美国家同时展开临床试验，其中在美国的病例有50-60 例，英国病例较多。天士力原来的生产线是按国内GMP 标准建设的，未达到欧美CGMP 的要求。经过较长时间的调整，本月将迎来外方检查。公司强调对知识产权的保护，其拥有的国际专利数量已居中药行业第一位。
二、中药粉针正加快上市进程
如果一切顺利，公司的第一个中药粉针产品——益气复脉最快6 月份可上市。其GMP 认证网上已公布，而从投料到产出需要27 天左右。另两个中药粉针产品——丹酚酸B 和银杏叶内脂生产线的飞行检查结果是零缺陷。目前这两个产品的相关材料已到注册处，年内拿到新药证书的问题不大。
据了解，一个粉针产品在销售网络较健全的条件下，正式启动大概需要2 年时间。天士力对广州天之娇投入的粉针产品进行了筛选,留下的产品都在申报新药中“进了门”,相当于独占了这些产品。按照新的规定，今后已做成中药注射液的，再改剂型很难。而没有注射液的前期实践，直接开发中药粉针剂更难，因此天士力相当于垄断了这些资源，在中药粉针剂项目上取得了制高点。
三、复方丹参滴丸提价正在分产品落实
由于采用了薄膜包衣，天士力终于为复方丹参滴丸争取到了提价许可。其中新的60 粒装规格最高零售价为10.9 元，相当于提价14% 左右。60 粒装规格主要是为农村市场开发的，为2 天用量，总价较低，容易被患者接受。价格全部到位需要一个过程，由于180 粒装规格的使用者主要为老病号，目前公司暂时没有调整其价格；150粒规格的价格正在招标市场逐城攻克，目前已有河南、南京、上海等地开始调整；60 粒装规格目前主要在云南试销，4 月底前已在10 多个省执行了新价。
四、生物制药板块变化较大
目前集团对上市公司的定位是中药现代化和生物制药，生物制药板块的重要性显著提升。上海天士力药业有限公司的负责人已更换，由李小强担任首席科学家（李小强，美国生物学科学硕士、医学博士，华盛顿大学西南医学中心全科医学培训中心主任医师、学术评委。2001年回国创业，现任天士力控股的天津金钠生物技术有限公司总经理，同时兼任上海天士力药业有限公司负责人和生物研究所所长）。目前上海公司在生物表达方面取得重大突破，解决了项目产业化的瓶颈问题。李小强同时也是公司流感疫苗技术的转让者，该疫苗只需做到Ⅱ期临床试验，目前设备均在选购，如果顺利产品明年即可上市。另外，上海天士力药业有限公司引进战略投资者的计划也正在紧锣密鼓地实施中，同长春生物制品研究所的合作也很顺利，公司从该研究所选择了部分生物中药产品作为项目储备，将把它们作为“胚胎”项目进行培养。所谓生物中药，主要有三层意思：一是生物技术运用到中药中；二是中药成分与生物技术结合的产品；三是中药与生物产品基因结合的产品。 例如把中药黄芪加入疫苗，可以使疫苗的副反应大大降低，还可以增加疫苗的体液免疫和细胞免疫效果；再如把乙肝疫苗基因重组到人参基
因中进行表达，可做成口服疫苗；另外中药和特定酶的结合可使中药吸收效果大幅提高等。
五、维持“推荐”评级并调高目标价位
天士力在中药现代化方面走在全国最前列，代表着中药文化发展的方向之一（另一个方向是以同仁堂、云南白药等老字号为代表的文化推广）。大量按国际标准搭建平台的投入未能在国内市场得到收入的补偿，因而其风险和收益均大于其它中药企业，这是我们的一个基本判断。该公司目前的战略定位是中药现代化和生物制药并重，近期在生物制药方面动作频频，生物制药板块的地位显著提升，更强化了这一特征。尽管还存在较多的不确定性，我们认为该公司的滴丸类等现有产品的增长仍为投资者提供了较好的安全边际。我们预测天士力2007 年、2008年的EPS 分别为0.79 元和0.98 元,维持“推荐”评级，并调高其12个月目标价至50 元。
9:35 中金公司今日推荐:
9:28 蓝星清洗（000598）涨停原因揭秘：沧州大化控股子公司TDI生产装置发生爆炸，停牌。公司持股51.43%的控股子公司TDI公司，2006年实现净利润1.33亿元，同期沧州大化2006年实现净利润1.02亿元，TDI业务支撑沧州大化利润的半壁江山。生产装置发生爆炸必然影响公司2007年业绩。目前国内产能为26.4万吨，沧州大化3万吨产量占到全国TDI总产量的11.4%。国内2006年需求为38.5万吨，TDI明显处于供不应求状态。TDI价格2006年出现了大幅飙升，进入2007年以来价格虽然出现下降，但是此次爆炸将会使国内TDI供不应求的局面雪上加霜，TDI价格将会再次上涨。
国内上市公司TDI生产企业只有蓝星清洗（000598），蓝星清洗控股的蓝星化工年生产TDI的能力为3万吨，此次沧州大化发生爆炸，TDI价格短期内必然发生大幅上涨，这将大大增加蓝星清洗2007年业绩。
9:22 天相投顾分析化工板块:盈利能力提升，关注成长＋垄断类公司
行业增长有加快趋势，盈利能力提升。2006年，国内化工行业实现主营业务收入21694亿元，同比增长27.2%；利润总额1113亿元，同比增长20.3%。化工行业成本增幅高于收入增幅的态势在07年1季度得以改变，盈利能力提升。这符合我们之前报告对行业发展趋势的判断。从长期发展分析，化工行业的各项成本费用将呈上涨趋势，行业进入资源整合发展阶段。
化工板块上市公司06年业绩平稳增长。2006年，天相化工板块102家化工类上市公司合计实现主营业务收入1561亿元，同比增长16.95%；利润总额86.9亿元，同比下降3.71%；净利润46.8亿元，同比下降23.63%。业绩同比下降的主要原因是06年沧州化工（600722）、ST宝硕（600155）产生巨额亏损，两家公司合计亏损31.4亿元，占到化工板块亏损额的72.9%。如果将这两家公司剔除，则化工板块上市公司06年利润总额增幅在25.69%，净利润增幅8.38%。好于行业20.3%的利润总额增幅。07年1季度，化工板块公司业绩实现快速增长，主营收入同比增长27.5%，净利润同比增长40%。
化肥板块业绩增长好于行业整体。2006年，天相化工板块16家以化肥生产为主业的公司合计实现主营业务收入331亿元，同比增长35.5%；净利润34.7亿元，同比增长6.12%。业绩增长好于行业整体。重点关注盐湖钾肥（000792）、云天化（600096）。
农药类上市公司质量仍有待提高。
化工新材料上市公司仍是化工板块亮点。
天相化工板块上市公司平均动态市盈率水平在43倍（剔除微利、流通股加权）。我们认为从持续成长和垄断两个标准来选择公司，更能规避风险。重点关注烟台万华（600309）、新安股份（600596）、星新材料（600299）、广东榕泰（600589）、山西三维（000755）、盐湖钾肥（000792）、兴发集团（600141）、南岭民爆（002096）。
中兴通讯（000063）为国内3G电信设备的供应商，市场占有率高。被业内称为“06年IPTV重头戏”的上海IPTV商用招标结果明朗，这份具有“战略意义”的合同被UT斯达康和中兴通讯拿下，为本集团此类产品和服务的增长提供了空间。
盘整近一个月的置信电气（600517）突然爆发，突破上扬。公司是江苏电网建设的最大收益者，在2月召开的年度工作会议上，国家电网公司再次强调将大力推广非晶合金变压器。作为非晶合金变压器行业龙头，置信电气将充分享受行业爆发式增长所带来的机遇。
深高速（600548）在外延式和内涵式增长并举下，公司收入得到快速增长。如此良好的经营氛围主要源自于经济增长和路网贯通的共同效应。基于公司公路资产的优良以及未来业绩的成长性，预计其07-08年每股收益将分别为0.29元、0.34元。
[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-5-15 16:40 编辑 ] |
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发表于 2007-5-15 15:28
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