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发表于 2007-8-14 16:11
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时间可以改变一切。浮华过后，真金始现
15年前，万科A( 28.30,-0.19,-0.67%)以14.58元的价格挂牌深圳证券交易所，成为深市最早期的“老八股”之一，15年后的今天，万科A复权股价已经高达2048元，增长139倍；6年前，贵州茅台( 129.07,4.68,3.76%)首日挂牌31.39元，历经许多年的牛熊市反覆，这只知名的一线白酒股，翻了17倍；3年前，苏宁电器( 52.42,0.91,1.77%)开盘价29.88元，时至今日，苏宁电器复权股价已近4位数，真正今非昔比；1年前，保利地产( 68.94,-0.22,-0.32%)以20元的价格亮相交易所，目前的复权价近130元，是开盘价的6.5倍。
一连串数字演变的背后，是财富的巨大增值；理财周报记者在全国范围内采访获得的一个个财富故事，反映出价值投资的弥久珍贵。
好股票是有底线的
没有什么比持有一只蓝筹股更能让我们兴奋的了。因为这种绩优股是我们战胜通货膨胀的最有力的武器之一，因为通货膨胀无时无刻不在侵蚀着我们的财富。若以每年5%的通货膨胀率计算，今天的100万元，5年后将缩水20%；10年后的实际价值将是59.87万元，损失超过40%；30年后，100万元的实际价值将缩水成区区的21.46万元。
通货膨胀这个的“魔头”随时窃走我们的财富。只有投资才能抵御通货膨胀对财富的侵蚀。
买一支像情人一样的股票
我们不妨再来做一个数字计算：在A股长期走牛的背景下，如果你的投资每年增值20%，那么投资100万元，20年后你将拥有3834万元。这就是复利投资的魅力。全世界最有名的复利受益者是巴菲特，其通过买入并坚定持有的策略，获得年均28.6%的复利回报，40年时间收益2万多倍。而我们的一个名叫刘元生的A股投资者，在19年前通过购买万科原始股，持有到今天，最初的360万元已经膨胀到20多亿元。刘元生的投资回报率超过了股神巴菲特，他已经成为一名伟大的投资者。
如果你同意“短期的股价波动受到多方因素影响，很难判断”的基本判断，那么，你要投资类似保险股这类蓝筹股的方式方法就是——持有，持有，再持有！如果非要给个持有期限的话，我们希望是一生！
10只金股值得持有
我们本期主题所谓的“单恋一枝花”，也即是值得长期持有的股票。当然，个中的具体操作方法见仁见智，我可以如彼得"林奇所说，当长期看好的股票跌了10%就加仓，做趋势投资；也可以“任尔东南西北风”，我自持股不动。
我们固然想获得您的正面响应，但我们更期望获得的结果是：您能从宏观经济、国内外大势、企业基本面选股，坚定或者早日走上价值发现这条道路。投资一家公司股票，并不比自己兴办一家企业来得简单。这个道理对于我们的中产家庭读者来说很浅显，但我们愿意不断地这样去说和这样去做。
他山之石，可以攻玉。在港股市场上，投资者普遍认同值得长期持有的股票必须具备两个条件：首先是公司有稳定的成长，治理透明；其次是派息政策稳定，股息率在4%以上。比照这样的标准，我们隆重推荐本期的10只金股。而且，我们希望您能像巴菲特所言，“我偏爱的投资期限是永远”。
■十朵金花谁最艳中国铝业( 25.82,1.55,6.39%)中状元601600
中国铝业凭借强大的资源背景，如千股花丛中的王者，睥睨天下。
中信建投金属行业分析师张芳说，“中国铝业将在国内铝行业的整合中担当领导者，其完善的产业链、丰富的铝土矿资源，使其成为安全边际和成长性相对比较平衡的品种。”
多位分析师向理财周报记者表示，由于国内经济的高速增长以及铝材的应用极其广泛，未来2-3年内，铝业的景气度将继续看高；加上行业整合的预期，未来5年内，中国铝业将实现较快增长，而在之后的第二个5年，中国铝业将维持平稳增长。
中国铝业毛利率高的一个重要原因是规模优势带来的定价权。虽然民营氧化铝厂商的市场占有率在提升，但是公司仍拥有一定的定价权。另外一个原因是，公司的铝土矿资源比较丰富。
丰富的铝土矿资源有效降低了氧化铝的生产成本，规避了原材料的价格上涨风险。目前，中铝正加快海外购买铝土矿的进程，在澳洲、非洲、东南亚和南美都有项目，在海外拥有的铝土矿资源已经相当于中国整个储量的1/3。这些铝土矿可以满足中铝30年的生产。
这一点也正是很多金属类股票不能进入养老股的理由，未来金属商品价格继续上涨的风险将大大削弱大部分资源缺乏的公司的盈利能力。另外，随着铝土矿的逐步集中，中国铝业在国内市场的话语权将逐步增强，这种垄断优势将构成养老股所必需的安全边际。
在下游的铝加工领域，中国铝业将先整合集团下面的铝加工企业，提高其盈利能力，再置入上市公司。显然，这符合中国铝业的战略发展方向，有利于提高中铝的一体化程度，有利于降低未来盈利的波动幅度。
■中粮地产( 33.99,-0.31,-0.90%)成为超一流地产商不会遥远000031
作为“花中皇后”的月季，代表了美丽长存的幸福爱情。中粮地产经营模式独特，堪比可以常相守的月季。
中粮地产大股东为中粮集团，而中粮为53家大型骨干央企之一，曾连续几年进入美国《财富》杂志500强，在国内拥有超过225万平米的经营性物业，其房地产业务的竞争优势是：资金、资源储备、境内外跨地域开发经验、项目并购整合能力，这四项恰是龙头企业在此轮房地产业整合中欲胜出就必须拥有的利器。
而中粮地产作为中粮集团做大做强房地产主业的平台，顺利成章得到集团扶持，目前中粮地产拥有50万平米左右的权益面积储备、90万平米的工业厂房和20万平米左右的商业地产，未来每年房地产业务收入至少要达350亿元以上，公司发展空间十分巨大。加息后人民币的加速升值则对公司构成了新的利多，前景值得期待。
中粮地产“物流+地产”模式独具特色，土地储备规模大、成本低，其他企业难以复制，堪比华侨城控股的“旅游+地产”模式。
此外，中粮地产持有招商证券3.46%的股权、持有招商银行1060万法人股、光大银行483.5万法人股，还拥有金瑞期货10%权益。
备选股票：万科泛海建设保利地产华侨城
启明点评：更加看好万科
■“1573”20年不会失色000568
八月桂花，芳香馥郁。一坛子的泸州老窖，如珍藏多年的桂花美酒，虽然香型不同，但一样让人心旷神怡。
内外兼修，渐入佳境的泸州老窖去年末以来长期得到数家机构的强烈推荐，花旗证券报告中，首次将泸州老窖纳入评级，并认为其迈入新的历史阶段。
泸州老窖作为中国浓香型白酒的鼻祖，在品质和技术上有雄厚保障。2006年完成实现经营转折，内部管理费用得以控制。泸州老窖启动国窖1573、泸州老窖特曲双品牌战略，品牌塔构筑完整，将着力打造中高端白酒品牌。
考虑白酒行业在未来将有持续景气，将在未来数年来进入一个高速内生增长阶段。此外，泸州老窖独特的定向增发加固了八大经销商与公司的联盟，成效在一季度销售业绩中已经显现。
泸州老窖成为华西证券实际控制人可能性极大。由此，泸州老窖不但能直接收获华西证券全年约10亿元的高额利润。申银万国预测：泸州老窖07、08、09EPS为0.60元、0.96元、1.44元，分别同比增长55%、60%和50%。由于复合增长率50%以上，银河认为主业08PE可给予50倍。
备选股票：贵州茅台五粮液青岛啤酒
■ 国药百年兴盛同仁堂价值不改600085
梅花是品味最高的一种花卉,素有“四德”之称。有数百年沉淀的同仁堂中药历史，如同傲立风霜中的一只腊梅，幽幽芬芳。
同仁堂是中药第一品牌，公司具有悠久的历史和优质的产品，是国内为数不多能够做到国际化的重要品牌。同仁堂拥有知名的品牌和丰富的产品，现有品种500余个，重点品种5-6。目前，国家对中药行业大加扶持。
在医药改革的背景下，随着行业整治与规范化、反商业贿赂等措施先后出台，医药行业受到冲击，换个角度看，行业监管的加强增强了行业壁垒，会促使行业集中度稳步提高。申银万国认为，从长期看，医药行业的成长性并不输于食品、零售业，甚至会更高。
2007年4月，同仁堂董事长更换，并对下一步重点改革的方向和措施进行了比较准确的规划。同仁堂经营业绩在去年下滑后回升，困扰公司多时的股权激励机制可能在今年10月左右出台，由此2007年预计将成为拐点。
备选股票：云南白药 国药股份天士力
■宝钢领地扩张世界巨头不二人选600019
山茶花是胜利之花，宝钢作为国内“钢老大”，胜利之花的名号实至名归。
作为国内高端钢材的，宝钢正努力成为整个钢材行业的领袖。虽然行业竞争激烈，但2006年宝钢股份实现主营业务收入1577.9亿元，同比增长24.6%，净利润130.1亿元，同比增长2.7%。
高端产品汽车冷轧用钢板、无取向电工钢、管线钢、油井管等依然保持高市场占有率。不锈钢产品销售量突破了百万吨大关，国内市场占有率提高到20%以上。公司抵御行业周期波动的能力较强，通过产能扩张和加大高端产品的开发，公司国内钢铁龙头的地位更加稳固。
今年年初，在政府的大力支持下，宝钢集团斥资30亿收购八钢集团成为八钢集团实际控制人。这种跨区域并购具有很强的标志性意义。国信证券认为，2012年公司的5000万吨目标将为实现从“领先”到“领导”的跨越打下基础。宝钢作为我国进口钢材替代的最大供应商，在高端钢材的垄断地位和持续创新能力。
备选股票：太钢不锈 鞍钢股份
■西部矿业丰富矿产储量极具爆发力601168
西部矿业，如出水荷花，婀娜多姿，惹人垂怜。
西部矿业为全国第四大锌精矿生产商、第二大铅精矿生产商及第七大铜精矿生产商，全资持有或控股并经营四座高品质矿山。
西部矿业矿山产能大于冶炼产能，精矿自给率大于100%，使其享有高于行业平均利润率。同时西部矿业生产多种有色金属产品，包括锌、铅、铜和电解铝等四种金属，降低了公司受单一金属价格波动的影响。西部矿业生产成本优势主要来自将主要采矿与原矿加工业务外包给第三方；自产含铅量超过70%的高品位精矿；西部开发政策税收优惠等。
申银万国认为，目前有色金属价格仍然处于牛市周期的高位运行，并且全球经济的周期性减弱使得有色金属价格的周期性大大降低，另外资源价值重估、生产成本上升、美元贬值、供给集中度提高都大大压缩了有色金属价格下降空间，所以有色金属行业的周期性大大减弱，行业在高位运行的时间将延长。
备选股票：云南铜业山东黄金锡业股份 中钨高新宝钛股份
■3G最大受益者井喷只待时日000063
杜鹃花开，铺满山岗。中兴通讯厚积薄发，花开灿烂可期。
中兴通讯( 56.97,0.48,0.85%)向来被视为国家创新型企业的代表。目前国内市场和国际市场开始呈现规模突破之势。瑞银、敦沛金融发表报告称国内已在多个城市建设TD-SCDMA试验网，并预测3G市场的潜力巨大，中兴通讯将是国内TD-SCDMA资本支出的主要受益者。
TD设备国内厂商占据绝对优势。中移动上半年招标结果中，国内厂商处于绝对优势，其中中兴通讯的市场份额超过50%。目前国内光纤快速增长，各大通信商采购量大幅增长。3G网络建设、宽带用户快速增长、奥运需求、运营商向全业务方向及ETTH的逐步推广将会进一步带动国内光纤需求。公司高层预计近两年国际业务收入的年均增长速度将会达到50%左右。广发证券预测公司2007-09年国际业务收入增幅分别为40%、25%、25%。与国际一流运营商合作方面已取得订单突破，新兴市场已陆续取得一些大单。
备选股票：同方股份( 36.76,1.97,5.66%) 亨通光电( 17.53,0.30,1.74%) 中国联通( 6.47,-0.03,-0.46%)
■冲击世界第一洋山港成推动器600018
菊花“芳熏百草,在幽愈馨”。上港集团( 9.16,-0.03,-0.33%)承担中国海洋出口重任，规模领先，的确色艳群英。
上港集团我国港口业第一家整体上市公司，地处“黄金水道”和“黄金海岸”的交叉点，连续四年居于集装箱吞吐量世界三甲，今年有望跃居第二，货物吞吐量已经居世界第一。
完成整体上市后开始加大旗下资产整合力度，逐渐将上海港盈利能力突出的优质资产置入上市公司，推进了上海洋山一期、洋山二期码头合并运作。
此外，上港集团正积极谋求对外扩张计划，有意投资比利时码头和国内的九江港，2006—2010年谋求长江战略、东北亚战略和国际化战略。通过长江战略，将形成以长江为中轴纵深500公里腹地形成大物流圈。后续的项目则包括与上汽集团合资建设国内最大汽车滚装码头的外高桥( 14.07,-0.22,-1.54%)六期码头。
备选股票：深高速( 9.57,0.26,2.79%) 天津港( 28.94,0.95,3.39%) 上海机场( 41.10,1.20,3.01%)
■混业经营是产出最大的底牌601318
兰花贤良高雅，中国平安( 83.50,2.17,2.67%)如空谷幽兰一般高雅，值得终身托付。
我国人口基数大，并逐步进入老龄化社会，对保险的需求很快越来越迫切。保险资金可以灵活地调整资产配置，投资全球市场，从长期来看对保险股构成重大利好。
平安集团的利润来源主要具有以下特点：保费收入较快增长，一季度寿险收入211.76亿元，同比增长23.29%；投资收益大幅增长，一季度实现投资收益133.46亿元，此外还有公允截至变动权益13.66亿元；所得税率大幅提高。公司继续采取“两级”策略，在中心城市保持稳定的市场份额，同时在农村地区进一步扩张。深商行吸收合并平安银行已获银监会批准。吸收合并成功后，中国平安拥有跨区域的中资银行牌照。信用卡业务的跨区发行指日可待。
今年一季度平安集团实现净利润38.5亿元，每股收益0.52元，基本每股收益为0.59元，每股净资产11.97元，净利润年化增速为157.27%。
备选股票：中国人寿( 48.22,-0.29,-0.60%) 工商银行( 5.74,0.01,0.17%) 招商银行( 29.81,0.42,1.43%)
■一条大江成就世界级水电公司600900
水仙象征着纯洁。高峡出平湖，水电送四方。长江电力( 17.87,0.99,5.86%)如一朵飘逸的水仙，经久弥香。
长江电力是我国目前最大的水电上市企业，拥有独特的水电资源优势( 3731.175,89.90,2.47%)。申银万国认为，公司的大股东中国长江三峡开发总公司是国家实行计划单列的特大型国有企业和国家授权投资的机构。在发电业务上面集团与上市公司的同业竞争难以避免，解决该问题理想的方法就是三峡总公司的整体上市。
另外，水电行业高毛利、高折旧的特征决定了公司的现金富裕性特征，即使在不考虑整体上市的情况下，2016年前后，累计的经营性现金流将达到1500亿左右。在考虑整体上市的情况下，从09年开始，年度经营性现金流将达到1500亿左右。
中金公司认为，长电整体上市后，不但可带来业绩的增长，更为重要的是公司长期发展的前景更为明朗，风险溢价大大降低。
备选股票：西山煤电( 39.08,0.20,0.51%) 深能源华能国际( 12.64,0.21,1.69%)
[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-8-14 16:14 编辑 ] |
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发表于 2007-8-14 16:57
