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发表于 2012-7-13 20:29
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李波丝很生气。#*29*#
股市也需要做几件鼓舞人心的实事(2012-07-13 18:18:22)
http://blog.eastmoney.com/lizhiling/blog_140736857.html
当二季度和上半年GDP增速降为7.6%和7.8%时，本周温总理连续3天到各地召开经济形势座谈会，提出：要抓紧在若干经济领域里“做几件看得见、鼓舞人心的实事，以提振投资者信心。”其实，连续3年“熊”冠全球，10年股市涨幅为负的中国股市，更需要做几件看得见、鼓舞人心的实事。
1.摒弃股市政策中的“新自由主义”。本周，《人民日报》发表《新自由主义是金融危机的根源》一文，称：“新自由主义不仅是美国金融危机的根源，而且是欧债危机的根源，症结在于过分强调市场化的资源配置功能，放弃政府的调控和干预，以致矛盾激化，危机不可收拾”，“中国之所以能在危机中保持经济和金融的稳定，就在于不认同新自由主义的做法。”这篇文章铿锵有力，观点十分正确。但是，我感到纳闷的是，“新自由主义”唯独在中国股市政策上畅行无阻。即不顾股市的价值发现、资源配置和投资增值这三大功能，过分强调直接融资功能；不顾仅有20年历史的“新兴加转轨”的阶段，一味搞扩容大跃进，指望在今后8年股市规模扩大4.7倍，市值达80万亿，成为世界第一；不顾市场的存量资金只剩下不到6000亿，却还在发行大盘股和一周发8只新股；不顾市场估值已下降到11——12倍，指数低于10年前，满市皆是套牢盘、割肉盘，仍一意孤行地扩容。管理层人士还振振有词的说：“新股停不停，发行节奏的快与慢，一切有市场来决定，证监会绝不干预”。投资者愤怒的说：“如果，此论是正确的话，那么，以宏观调控、计划额度管理和价格指导为职能的国家发改委可以撤消了，住建部等七部委这几年对房地产调控的一系列政策措施（包括限购、限贷、限价）都是错误的，因为发展商愿每平方米卖8万元、10万元，投资者也愿意接受这个价格买入，这都是由市场说了算的事情，政府何必加以干预?如果真是那样,中国的房地产市场乃至经济领域，岂不将“天下大乱”？可见，证券管理层所谓的“扩容由市场决定论”，这分明是打着“市场化”的旗号，推行
“新自由主义”的扩容政策，将市场推入深渊，而推卸管理层管理不善的责任，是对广大投资者的极不负责。
2.确立中国股市的核心估值体系。正如中国政府将台湾、西藏、钓鱼岛、南海作为“国家核心利益”、在道德领域建立“社会主义核心价值”一样，我认为，中国股市也应该有核心地估值体系，管理层应象保护自己的眼睛那样，保护股市的核心估值。但是，现实的情况却是十分糟糕。早先在市场估值30倍市盈率以下，少发或停发新股，后来又在20倍市盈率以下少发或停发新股，历史上停发新股有过6次，随后市场都出现估值恢复性行情。有人批评这是“政策市”，其实这恰恰是政府捍卫股市核心估值的正确行动，是证监会维护股市稳定的义不容辞的责任。但是，现在却用“市场化”否定了管理层维护供求平衡和核心估值的作为，遂使市场核心估值不断地从20倍——15倍——10倍，有的银行股甚至跌到了4倍，市场核心估值体系日益走向崩溃。更有个别管理层人士蛮横地称：“证监会只管股市融资，不管股指涨跌，决不被股指所绑架。”吓得越来越多地投资者相信;那怕中国股市的估值再低，指数再低,证监会也不会救市，因而每周都有大批投资者的资金流出,告别股市，这是十分可怕的事。我以为，为了重新打造股市的信心，管理层必须明确中国股市核心估值标准，比如，参照目前国际标准，定为15倍市盈率左右（美国标普500指数的市盈率目前在25倍以上）。如果市场平均估值低于这个标准，那么，哪怕停止扩容，也要坚决维护核心估值。这不是违背市场化，而恰恰是强化市场化。股市也应贯彻胡锦涛总书记的“权为民所用，利为民所谋，情为民所系”的方针，相对于少数新上市公司的融资利益而言，2400多家老上市公司和广大投资者的利益，以及股市总市值的维护，要来得更大更广，所以少部份公司扩容的小道理，必须服从全局的大道理，如果一意孤行的扩容而致其他于不顾，那么其中必有猫腻。一旦管理层有这种鲜明态度和决心，广大投资者心中就有了一杆称，资金就不会源源不断地流出，相反，新增资金还会源源不断地进场。
3. 采取果断行动遏制扩容大跃进。例如，可以像美联储宣布“零利率政策”将一直保持到2015年底”那样，对市场最为恐惧的国际板和全国统一的新三板，拟宣布搁置三年，再视情况而定。又如，鉴于市场资金严重不足的情况，拟宣布，年内大盘股停止扩容，小盘股每周发行不超过4家，全年不超过200家。再如，鉴于管理层越过《公司法》特批的央企大盘股中国建筑、中国水电、中国交建、中信重工等都破发，遭到市场强烈反感，应果断宣布，今后废除“特批”，央企上市也一律排队。有鉴于已有100多家待上市公司已经过会、无法满足年内全部上市的情况，建议发审委停止工作3个月，同时，对700多家正在排队的待上市企业，对其中明显不具备上市条件的企业，进行劝退工作，或建议申请发行债券，缩短排队队伍，减轻市场恐惧。为了避免沪深两个交易所在扩容上的恶性竞争，建议双方合并。
4.尽早批准4万亿养老基金和住房公积金按比例入市。如果没有以上三点条件的满足，那么，证监会一再呼吁的养老基金住房公积金入市，几成幻想。因为它们即使进来，也无异于送死，会引发更大的“养老金灾难”。如果能满足上述三个条件，我认为，应该暂缓引进QFII，而优先让养老基金和住房公积金进场抄底，这是国家和人民的利益之所在，应该优先让路，竭力维护。而一旦养老基金和住房公积金入市，那么，广大投资者期待的放慢扩容、实现一二级市场的平衡发展、股市重回稳中有涨的慢牛格局，才有望形成。
5.经济数据的不佳是把双刃剑。二季度和上半年GDP增速的下滑，三年来首次破8%，这确实是一个不好的消息，再加上政府的调结构转方式的新战略，对多年来成为股市中流砥柱的大盘蓝筹股、上证50、上证180、沪深300指数，将会造成较大的冲击，将会造成上证综指在较长时间内落后其它指数，使紧盯上证指数进行操作的投资者跑输市场，并且在较长时间内造成上证综指等大盘股指数的低迷。 但是从积极方面来看，越是经济形势严峻，保增长任务艰巨，政府的刺激经济政策越会加码，如温总理强调“稳增长不仅是当务之急，而且是一项长期的艰巨任务”，遂提出“当前重要的是促进投资合理增长，注意投向，注重结构，注重质量和效益。” 并且，货币政策必将进一步松动，例如：6月份的M1增长4.7%，新政贷款9198亿，明显高于5月份。随后若继续降准降息，那么，三四季度经济将企稳回升，全年仍然有可能实现保8%。这样，第三第四季度的股市，市场就有可能在上证指数“稳中缓升”的情况下，展开结构性的行情。从历史看，中国股市通常是在通缩的情况下，扩容被迫减慢，而结构性行情反而精彩。从这个意义上说，经济增速下滑既是一个坏消息，又可以解读为一个好消息。本周上证指数在2152点后的三连阳，似反映出了市场的预期。所以，我认为，7月份的主要任务在2150——2250点区间筑底企稳，8月份继续反弹，今年的秋抢行情依然值得期待。 对投资者而言，重要的任务是在信息技术、节能环保、消费医药等领域，以新兴+绩优+成长性为标准，精选个股，相对集中持股，利用股指期货构筑的夹板，盘中不断高抛低吸，以降低持股成本，争取在弱平衡市中，获取超越大盘的收益。 |
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发表于 2012-7-8 01:14
