中国股市现状

长风烈

谁才是最大的庄家！
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野狐禅

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中国股票基金年亏21.67%列全球最差基金前六2012年08月08日 09:16

来源：凤凰财经

凤凰财经讯 据香港文汇报报道，香港投资基金公会和晨星公司发布一年来全球最佳及最差基金排行，中国股票基金年回报-21.67%排倒数第六，菲律宾股票基金年回报17.51%成为最佳，韩国股票基金年回报-28.02%最差。

最佳基金

基金类别 一年回报(%)

菲律宾股票基金 17.51
美元债券基金 6.27
英镑债券基金 3.96
新加坡及马来西亚股票基金 3.77
其他债券基金 3.76
新兴市场及高收益债券基金 3.30
亚太(日本除外)债券基金 3.07
港元货币基金 1.19
环球债券基金 0.78
美元货币基金 0.14

最差基金

基金类别 一年回报(%)

韩国股票基金 -28.02
印度股票基金 -26.66
天然资源及能源基金 　-26.10
中及东欧股票基金 -25.82
德国股票基金 -22.16
中国股票基金 -21.67
大中华股票基金 　-21.62
台湾股票基金 -21.36
环球新兴市场股票基金 -19.84
欧洲(英国除外)股票基金 -19.12

数据截至2012年7月27日

资料来源：香港投资基金公会/Morningstar Asia Ltd。

野狐禅

8/10/2012: 这星期出现了反转的指示.

   Day   Price   Change    HL      Std     Gap
     1   84.05   -0.37%    2.31    1.60    1.96
     2   84.37    0.97%    2.66    1.51    2.00
     3   83.56   -0.07%    2.50    1.45    1.97
     4   83.62    0.50%    2.33    1.58    2.05
     5   83.20    1.82%    3.27    1.74    2.23

何为不为

花了差不多一整周的时间，终于看完了整个贴 #loveliness#

真的很感激和尚大师的无私！感叹大师在数学、统计和计算智能方面的高深造诣！

卑微如我，希望能继续有缘见教于和尚大师和诸位同道......

何为不为

我自己的A股账户是1998年开的，此后断断续续在股市里混，上下求索，至今，苟活着。

近年，周围有些亲戚朋友有时会问买什么股票，我会发自内心地告诉他们，最好还是买基金——指数基金！

野狐禅

原帖由 何为不为 于 2012-8-13 21:35 发表
我自己的A股账户是1998年开的，此后断断续续在股市里混，上下求索，至今，苟活着。
近年，周围有些亲戚朋友有时会问买什么股票，我会发自内心地告诉他们，最好还是买基金——指数基金！

你是属于对中国经济做出重大贡献的一族了。

前几天这里校友聚会，碰到一位搞宏观经济的校友，聊到中国A股，我跟他说，A股现在怎么有问题，但从历史上看看，指数还是过得去的。他说指数怎么买？#*22*#

何为不为

#*27*#
也许市场指数对他来说还太微观，不入其法眼吧？（有些砖家实在让人忍俊不禁.....）

何为不为

以后会有很多问题相询大师，希望大师别介意在下浅陋，得闲时多多指点。#loveliness#

也恳请诸位同道共同探讨投机行业的困惑和心得。

何为不为

我建议别人买指数基金是基于自己过去这么多年的市场经历，纯粹是一种经验判断，与大师的严密数理逻辑结果也算是殊途同归吧。

然后，如果考虑到人的投资生命期限（大约是25-65岁吧），我常觉得做指数投资，某种程度上是出于一种信仰——对社会和经济总会向好发展的信仰。

如果在投资的的期限内碰到国家象过去20来年的日本这种倒霉孩子，那真的只能感慨生不逢时了吧。

何为不为

.........

[ 本帖最后由 何为不为 于 2012-8-14 22:14 编辑 ]

野狐禅

原帖由 何为不为 于 2012-8-14 22:10 发表
如果在投资的的期限内碰到国家象过去20来年的日本这种倒霉孩子，那真的只能感慨生不逢时了吧。

前些日子贴过一个关于大统一资金组合投资理论的帖子 (Universal Portfolio)。买一些个不同的市场指数，然后通过资金组合的管理运作，是不怕在水平线附近来回波动几十年的市场的（第722页）。当然，如果A股以后还是像过去五年那样平均每年跌30%，这么一直跌下去的话，国将不国，大概谁也没戏。#loveliness#

[ 本帖最后由 野狐禅 于 2012-8-15 08:15 编辑 ]

coco369

砖家也可能是对的，a股在他们眼里，先天功能障碍残疾  #*27*#

野狐禅

原帖由 coco369 于 2012-8-16 01:06 发表
砖家也可能是对的，a股在他们眼里，先天功能障碍残疾

A股是设计成让融资方脱贫解困的，这里什么毛病都没有。那些人号称可以通过耍小聪明，让小三们跑赢融资方？

[ 本帖最后由 野狐禅 于 2012-8-16 05:57 编辑 ]

野狐禅

不肯回报投资者，什么成长、市盈率都是忽悠。


股市低迷于“为谁服务”问题上的立场偏差(2012-08-17 18:11:18)
http://blog.eastmoney.com/lizhiling/blog_140753017.html

     


本周股市以单边大跌，将上周五连阳成果一举吞没，回到了起点，2100点再度岌岌可危。于是，各种媒体纷纷展开了“股市为何低迷？如何振兴”的大讨论。有管理层人士重弹老调：“中国股市低迷是因为国际金融危机和外围经济形势不好所致”，此语既出，又一次为自己的管理失误开脱，成为市场的笑柄。因为美国股市几乎收复了金融危机前的失地，指数涨了一倍以上；欧洲股市也走势强劲，象全然没有欧债危机似的；香港股市也站稳了20000点。唯独中国股市熊冠全球3年，至今比危机前跌70%，11年涨幅为负。

中国股市低迷的症结到底在哪里？毛泽东曾经说过：“为什么人的问题，这是一个首要的问题，根本的立场问题，原则问题。”把这话用到当今股市，无疑是一把犀利的解剖刀直刺中国股市症结：只为融资者的利益，而漠视、侵害投资者的利益。具体表现为：

1.当年股市为国企扭亏服务，给投资者埋下了后遗症。1998年政府为了实现国企3年扭亏的目标，要求一家优质企业捆绑一家亏损企业一起上市，通过业绩包装、作假，在大规模圈钱后，大股东再掏空上市公司，为股市制度缺陷埋下祸根，造成了许多大盘股沦为垃圾股、ST股。如中国远洋从68.4元跌到4.14元，广大投资在这些老大盘股里蒙受了巨大损失，还要遭到现在的管理层和舆论对绩差股的严厉训斥、羞辱。

2.大小非减持的限制规定不了了之。股改前，流通市值仅8900亿，总市值仅2.8万亿。此时，非流通大股东仅付出10送3的极小对价（2700亿元），就换来了最高时27万亿市值的流通权，至今流通市值仍高达16.8万亿，总市值23万亿。问题是，原非流通股东的成本只有一元，经多年的送股分红，已变成了零成本，而原先国资委的“国有股三年内减持5%须报请国资委批准”的规定已不了了之，国企困难时就加大了减持力度，它们在任何股价上兑现都收益巨大。而股改后新上市的非流通股的锁定期更短，兑现后的机会成本更高。这几年股指和股价之所以飞流直泻，广大投资者之所以亏损累累，除了IPO和再融资以高溢价抽血外，更主要的是持股的高成本输给了大股东的低成本或零成本。不妨说，现在是在为股改时拿到的微小的红利还重债。


3.管理层盲目扩容大跃进把投资者推向了深渊。从1958年的“跑步进入共产主义”的大跃进，到1978年的“洋跃进”，再到2009年中央政府4万亿投资和地方政府12万亿的投资大跃进，都是由各级官员的好大喜功、凭功升迁、只求速度、不顾质量的思想造成的。平心而论，仅20年历史、人均GDP刚刚达到5000美元的中国股市，而机构仅占市值7.4%、85%的投资者资金仅10万元以下，却把股市搞成20多万亿市值，世界第二，这本身就是不切实际的大跃进所导致的恶果。更可笑的事，某交易所的总经理竟然放出了“8年后中国股市市值将达80万亿、年交易量达100万亿（即每天4000亿以上）、成为世界第一股市”的“卫星”，令整个市场目瞪口呆。多年来，银行股、石油股、资源股、煤炭股上市时都盲目追求规模做大、争世界第一，致使超大盘股如今成为“僵尸股”。有关人士还标榜其有“罕见投资价值”，鼓动大家买进，结果把投资者一网打尽，苦不堪言。说穿了，这种大跃进就是为了这个版那个板的大融资者得利，而年复一年地抽投资者的血。那怕每年为了融资几千亿而损失市值几万亿，也在所不惜。这在全世界股市都绝无仅有。

4.股市不为投资者利益服务，就没有重振希望。美国欧洲股市之所以积极走高，绝大多数投资者都能赚钱，是因为他们的管理层把投资者的利益看得高于一切，而将融资者利益放在其次。哪怕是金融危机爆发，股市也很少扩容，却通过振兴股市，来带动信心恢复、消费拉动和经济复苏。是因为，他们的股民都是选民，人人手里有一张庄严地一票，关乎执政地位的得失。而中国股市的管理层则没有这个顾虑，因此，全力守卫、任何情况下都信誓旦旦不愿放弃的是扩容，而从来没有去正视银行股为何破净，估值为何全球最低？没有认真研究股市的资金还剩多少，投资者的亏损有多少，新增资金进来了多少？为什么国外的富人都乐意买股票，而中国的富人都不愿意进股市，只想投房地产或将资金转移到国外。中国股市无赚钱效应，只有亏钱效应的局面何时能改变？养老基金、住房公积金何时进股市，中国机构投资者何时占到50%以上，这是衡量的试金石。舍此，其他的救市手段都是短期行为。

5.大盘蓝筹股和上证指数将长期低迷。在为什么人的问题没有解决之前，再加上经济减速、30多年以投资拉动为中心的经济增长模式已经终结、政府实施“调结构转方式”战略、银行股的成长性大幅下降、政府调控房地产不动摇、央企已做好3——5年过冬准备、以沪深300指数为标的的股指期货做空已成定势（期指开设后，大盘就一路下跌）、市场资金严重匮乏、扩容和大小非减持不断等因素，上证综指很可能会歩日经指数8500-9500点10年徘徊的后尘，呈长期低迷状况，在10%的范围里窄幅波动，成交量极度萎缩。对此，人们务必要有充分的思想准备。

6.种好“自留地”是市场无奈的选择。2012年股市，与前两年指数单边下跌、个股全军覆没不同，而是存在着许多结构性的机会。因为，政府已把战略重心转移到新兴产业和消费上，因为指数低，系统性风险相对减小。于是，市场的聪明资金就进行了战略转移，避开了上证50、上证180、上证综指、沪深300大盘股的“白色恐怖”，深入到“敌后”，去开辟政府支持的“红色根据地”，在新一代信息技术、节能环保、白酒、医药、农业和购并重组这些板块中，将大约800多多只股票，即占股票总数三分之一的绩优、高成长、相对低估值的中小盘股，跑赢了大盘30%以上，甚至涨几倍，呈现了中国股市历史上罕见的熊市中结构性牛市的机会。

我认为，这是在IPO、再融资、大小非减持、市场资金不足情况下，市场无奈的选择，也是明智的选择。这种格局有可能长期维持。上证指数有可能破2100点，但空间不会很大。指数越底，就越应淡化上证综指，加强对上市公司的价值和成长性的研究，强化“种自留地”的意识和勇气。今年凡这样做、并做赢的人，才是真正的股市高手。

野狐禅

8/17/2012:才出现不久的转折点有点玄。有点好奇，如果政府依然想哄老百姓入围，而老百姓又坚决围观，还有什么能让Ａ股回暖？
   Day   Price   Change    HL      Std     Gap
     1   81.80   -0.22%    2.30    1.26    1.77
     2   81.97   -0.63%    2.21    1.20    1.82
     3   82.50   -1.02%    2.44    1.52    2.06
     4   83.34   -0.74%    3.20    1.73    2.24
     5   83.97   -1.09%    2.71    1.84    2.11

野狐禅

这是过去一年的时间段里，美国的市场平均。对照上面Ａ股的一年，凡是说Ａ股不好是因为美国市场不好的人，非妖即鬼。

野狐禅

转融券才是关键。喜欢技术指标的人倒立着看Ａ股市场，那是大牛市。#*29*#

转融通将推出 转融资先行刺激市场向上                       
2012年08月16日 08:50

       
                                        　　8月16日报道，本周末深沪交易所参与最后一次通关测试之后，转融通将很快推出。记者日前获悉，转融通分两步走，转融资将先问世，转融券则需要等待市场稳定以及技术测试等准备到位后再择机推出。

　　据了解，在转融资业务中，证券金融公司借给券商的资金与券商借给客户的资金之间可能存在超过3个百分点的利差。若按照证券金融公司的资金全部投向转融资业务计算，该业务有望为券商带来超过36亿元的息差收入。
　　转融资先行刺激市场向上
　　本周末，证券金融公司、中登公司、上交所、深交所将进行最后一次转融通业务通关测试。“可以确定的是，转融资业务将先行推出。”业内知情人士透露，“转融券推出的时间尚未确定。可能是因为监管部门担心融券做空会对当前股市造成不利影响。”
　　据了解，转融资业务主要分为7天、14天、28天三个品种，证券金融公司将在每天股市开盘前公布融资利率，利率水平将根据实际情况进行调整。
　　证券时报记者获悉，为了做大该项业务，证券金融公司注册资本将从原先75亿元增至120亿元，并计划发行1000亿元规模的债券，首期发债规模为200亿元。若按照10倍杠杆估算，转融通资金和证券规模最高可达1200亿元。
　　对此，市场人士分析说，目前A股市场处于估值低位，沪深300整体市盈率在10倍左右，市场下跌空间有限。而融资融券标的证券大多是蓝筹股与绩优股，此时融资风险要小于融券风险。在当前市场环境下，优先推出转融资，有利于刺激市场做多，消化“大小非”减持带来的冲击，从而稳定市场。
　　息差收入可观
　　对于这项业务的推出，各家券商跃跃欲试。目前，融资融券业务利息收入加佣金收入已经占到经纪业务收入的20%以上。
　　“息差收入将是券商在该项业务上最先获得的收入。”**证券相关业务人士表示。据了解，早期上报的转融资方案显示，证券金融公司借给券商的融资利率在5%~6%之间，而目前券商借给客户的融资利率在8.6%左右。
　　“由于券商借给客户的融资利率参照银行融资利率，是比较固定的，所以这意味着券商能获得超过3个百分点的息差收入。”国泰君安相关业务人士表示。
　　若以证券金融公司1200亿元资金全部用以转融资业务，券商一年最高可获得约36亿元的息差收入。而长江证券
相关业务人士表示，“证券金融公司实际借给券商的融资利率可能会更低，估计在3%~4%之间，这样才会吸引券商来融资。因为早期方案中的融资利率仍比券商发行短期融资券的募资利率高，相比之下，转融资的融资成本缺少吸引力”。

coco369

先天动机不纯  功能障碍 ，

后面做的，都在补漏 #*27*#

扬捣捣

呵呵，最近没事上来瞧瞧。
这几天在关注钓鱼鱼，关注南海动静、中东局势。

李波斯想不开，只能干嚎几下了，哈哈。

大和尚，其实要我说，想让中国A股起色，其实只要你这样的大鳄们割肉离场，A股保证立马雄起，哈哈。#*29*#

野狐禅

原帖由 扬捣捣 于 2012-8-18 00:47 发表
大和尚，其实要我说，想让中国A股起色，其实只要你这样的大鳄们割肉离场，A股保证立马雄起，哈哈。

老和尚从来不割肉离场.#*29*#