李波丝要大家在将来跌的时候买入。:*P
[ 原创 2009-06-19 16:01:56 ]
激情追涨还是另辟蹊径？ 华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林（忠言）博士 大盘在攻上2800点平台后，管理层不失时机地重启IPO。但大盘没有选择波段调整，而只经4天的平台整理，便又在权重股带领下再度上攻，创出10个月来的新高。
对近期基金大幅拉升的权重股，如银行、地产、石化双雄等还能激情追涨吗？我 认为应谨慎为上。
近期基金不是主动做多而是被动做多。今年1—2月1800—2200点时，基金普遍看坏09年上半年经济和股市，仓位甚轻，而私募、游资、大中小投资者则准确地抄了底；而到了2800点上方，当5个月内已赚了千点指数，捕捉到大把翻倍股票的投资者纷纷获利了结或减仓时，基金却在高位满仓唱多。面对此局，基金只能通过强拉权重股拉抬指数，以避免大盘深幅回调而陷入套牢。这是一种被动的自救行为。
基金做多权重股是为了扭转前5个月跑输大盘的损失，挽回颜面，防止基民大量赎回。1—5月指数从1820—2632点，涨了44.6%，相当多投资者赢利60—80%，而多数基金仅赢利20-30%。于是从6月起乘着新基金发行热，新老基金便联手在相对估值洼地的银行地产股中全力做多。但现今上证综指市盈率30倍时，代表大盘股估值的上证50市盈率已22倍，沪深300市盈率已26倍，估值洼地基本填平，且现新基金总量还不及07年下半年一只新基金所募集的资金，所以权重股继续突飞猛进的后劲已不足。
2800点新平台仅稍作整理便加速上行，注定离上半年头部不远。试看 去年12月以来的几波回调：2100-1814点，-13.7%；2402—2037点，-15.2%；2579—2372点，-8.1%；2688—2538点，-5.6%,2828—2722点，-3.8%，回调的幅度越来越小，回调时间越来越短，有急吼吼往上做的味道。拳头不收回来，再度出拳的力度自然就减弱，只能靠周三狂拉地产股，周四狂拉银行股来掩饰力量的不足，狂拉权重股意在加速赶顶。
七八两月IPO重启量必然很大，供求平衡打破，中级调整在所难免。一方面，新股发行价市场化，将使已过会的33只新股的募资由原先的700亿元增加到1000亿元，再一方面，十个月后重启IPO，市场恶炒新股之风必然卷土重来，导致大盘严重失血。另一方面，为了确保建国六十周年大庆时股市平稳，七八月份股市必须强制调整。而一旦大盘见顶，那么涨幅远大于上证综指（58.5%）的上证50（67.8%）、上证180（70.3%）和沪深300（69.8%）的大盘股必将深幅跳水。
如何既避风险又顺势获利？我认为，首先是要有平和的心态，在保存前5个月胜利果实的基础上，鉴于美国政府实行扩张性货币政策、对通胀和中国经济率先复苏的预期，似可以半仓“歇夏”，有限度做多，能赚多少算多少。
其次，要像去年底今年初不随基金看空而看空那样，决不去权重股追涨抬轿，坚持反潮流，以我为主，选股要另辟蹊经，即选即使七八月大盘调整也不惧的购并重组股。别以为近期大盘股涨的欢，其实那是“小儿科”，偶尔涨一个5%便了不得。今年涨幅最大的其实是ST板块（300%以上），购并重组板块。即使6月以来，购并重组题材的高淳陶瓷12个涨停，ST九发22个涨停，广电电子和广电信息4个涨停，华阳科技、宝石A、大元、广宇、华侨城、三元、三毛、开开，梅林、菜茵生物、天目药业等都接连强劲涨停。尤其是6月以来，中央国资委和上海国资委强势推进购并重组，使一大批有购并重组题材的、5—10元的、调整充分的中小盘股，尤其是上海本地股展开了超大盘、超估值、超业绩、超主业、超预期的想象的翅膀。
再次，即使对购并重组股，也不应追涨；而应追跌；不应急功近利，而应乐于潜伏；不应只拿蝇头小利，而应至少逮个翻倍。这样，看似谨慎，其实是稳准狠出击；看似半仓操仓，其实因经常捉到涨停，故在收盖上比满仓还要满仓。 | 
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发表于 2009-6-19 22:45
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