资管新规落地之后，公募基金市场鲜有个性的创新产品出现。而近日，海富通又饮头啖汤，推出了业内首只地方债ETF，一时引起了投资圈不小的震动。
据该基金的拟任基金经理陈轶平介绍，此次发行新品的目标之一是为提升地方债的流动性，通过场内上市的方式赋予地方债新的交易价值。
应时应势而生
地方债是地方政府表内融资的重要组成部分，是地方政府合法融资的唯一“正门”。
自2015年开启地方政府债务置换以来，地方债规模每年均有显著增长，并在2017年以14.7万亿的存量规模超越国债，成为存量规模最大的单一券种。财政部日前新近披露的统计数据显示，今年上半年，全国累计发行地方政府债券1.41万亿元，截至6月末，全国地方政府债务余额已达167997亿元。华创证券预计2018年地方债将是发行高峰，全年发行规模有望超过4万亿元。
陈轶平也认同表示，下半年国债、地方债的发行都可能继续提速，而随着地方债市场容量进一步增加，发行地方债ETF的意义也就显得更为重要。
他基于的理由是，一方面国务院常务会议部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展，并确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施，即预计财政政策将更加积极。
另一方面，是信用方面，预计比上半年放松，但是又不搞“大水漫灌”式强刺激，只是控制因为去杠杆带来系统性风险的可能，这对于城投债的系统性风险进行了缓冲。“一些低评级债券和落后产能行业的信用债依然需要回避，但高评级债券如地方债，仍然是市场上的优质资产”，陈轶平说。
解决流动性掣肘
目前，地方债已经成为最大的单一债券品种，在机构持仓中的占比逐步提升。
它具备利率债属性，同时收益率水平比国债高，一级市场发行日益市场化，但流动性问题仍然困扰着投资者。
2017年以来，地方政府债一级发行逐渐市场化，但二级成交规模却明显下降。原因主要在于，地方债标的“多”且“散”，不存在明显的活跃券，买卖成交相对困难。且2017年市场利率大幅上行背景下，地方债估值压力较大，一级持有者并不倾向于在二级市场交易，更多选择持有至到期。在多位受访的公募固收投研人士看来，这些是地方债流动性较差的重要原因，但一直以来并没有比较有效的解决路径。
来自上交所的统计数据，截至7月27日，上交所今年发行地方债的累计规模将近7800亿元，在公开招标市场中的占比进一步提升，重要性显著提高。该所相关人士表示，上交所对地方债流动性问题颇为重视，为提升二级市场流动性，其在发行常态化的基础上，正在积极推动地方债交易机制完善与地方债产品创新，以期有助于不断提升地方债的投资价值与配置价值。
创新的勇气
海富通此次发行的地方债ETF是公募基金行业的一项产品创新，也算是公募基金针对地方债单一方向发行的首只指数型产品。
据悉，产品样本券就是以上交所上市的剩余期限为6.5年-10.25年的地方政府债组成，相当于将众多地方债合并成一个标的，亦为投资者提供一篮子地方债的投资机会。其采用现金或现券认购模式，对于持有相关债券的投资者来说，有利于盘活存量债券资产，提升资产流动性，除此以外，它还具有其他优势，包括指数化投资、分散风险，有利于机构进行风险敞口管理；持仓公开、透明，符合机构穿透监管原则；提供有规律的分红；交易机制灵活，T+0交易，费率低；未来有望成为质押回购标的。
“地方债交易多在场外采用双边谈判模式成交，而地方债ETF在交易所上市交易，加之有做市商的存在，相较场外债券交易模式来说交易更加便捷，其成交价格和成交量等信息也更为透明。地方债ETF通过在上交所市场形成地方债标准化龙头标的，引入做市商和各类机构，实现流动性提升，随着越来越多的投资者参与到地方债ETF交易中，其流动性也将进一步增强，实现良性循环”，陈轶平如是解释该产品如何帮助地方债提高流通性。
不过，他也坦言，这只产品虽然在年初就已拿到了批文，但准备工作做了整整半年，创新总是伴着更高的难度。据称，目前持有地方债的基本上都是银行，监管要求高，限制多，再加上银行在购买ETF方面没有太多经验，因此往往需要为每一个目标客户来解决各自的问题。
陈轶平说，其实对于做市商，是可以通过国债期货做对冲来平滑风险的。现在已经有了比较成熟的测算方法，按照一定的比例进行国债期货对冲，基本上可以大幅降低日内波动性，提高做市的稳定性。
京东正式进军保险业的计划如愿以偿。
7月24日，银保监会批准安联财险注册资本从8.05亿元增至16.1亿元。其中，京东认购新增注册资本中的4.83亿元，增资后持股30%，成为第二大股东；安联保险持股比例由100%降至50%，仍为第一大股东。至此，安联财险由外资独资开启了中外资合资模式。
一方面，京东求取保险牌照之心已久，曾表示将通过申请牌照或通过投资购买的方式进入保险业；另一方面，安联保险曾表示，拟与百度等共同发起设立新的互联网财险公司。但迟迟不见下文。
互联网巨头布局保险公司的模式需要进一步探索。在互联网巨头中，阿里在保险领域的布局最多，主要以蚂蚁金服为合作主体；但京东此次增资入股安联财险则是以集团身份，而非京东金融，双方是否“确认过眼神，你是对的人”，能否发挥1+1>2的效果，需要时间给出答案。
复旦大学中国保险科技实验室主任许闲对21世纪经济报道记者表示，关键在于理顺公司治理结构。如果能够顺利利用股东优势，可以做许多事情，但从过往看，股东优势往往只停留在想象空间，并未真正发挥作用。
入股主角为京东集团
公开资料显示，安联财险前身是安联保险广州分公司，于2003年在广州注册成立，是安联保险在中国设立的首家经营财产保险的公司；2010年，安联保险广州分公司由外国财产保险分公司改建为具有独立法人资格的全资子公司，注册资本为8.05亿元。
根据21世纪经济报道记者梳理，2017年，安联财险营业收入3.34亿元，相较于2016年的2.99亿元，同比增长12.71%。其中，保险业务收入10.77亿元，相较于2016年的9.52亿元，同比增长13.13%；投资净收益0.21亿元，相较于2016年的0.13亿元，同比增长61.54%。
与此同时，安联财险净利润由亏损转向盈余。2016年，安联财险净利润-0.43亿元；2017年，安联财险净利润0.27亿元。
安联财险偿付能力报告显示，2018年一季度，安联财险保险业务收入3.62亿元，相较于2017年四季度的1.87亿元，同比增长93.58%；净利润跌将近三分之二，由2017年四季度的0.25亿元降至2018年一季度的0.08亿元，同比下降68%。
值得一提的是，此次增资入股安联财险的主角是京东集团而非京东金融。对此，京东回复21世纪经济报道记者称，京东金融定位是服务金融机构的科技公司，目前其保险业务是基于经纪牌照和强大的科技能力展开的。为保险公司及行业提供获客、精准营销、产品创新、风险定价、反欺诈等服务，助力合作伙伴降低成本、提高效率、增加收入。
7月12日，京东金融宣布，近期已与中金资本、中银投资、中信建投和中信资本等投资人签署了具有约束力的B轮增资协议计划，融资额约130亿元，投后估值约1330亿元。
目前，京东金融并未披露相关运营数据，仅称消费金融、支付和供应链金融业务收入增速最快。与蚂蚁金服相比，京东金融的科技输出能力似乎并不明显。以保险为例，蚂蚁金服已经接连推出“车险分”、“定损宝”等技术平台，而京东金融方面动作较少。
对于之后的发展思路，安联财险回复21世纪经济报道记者称，合资公司将整合安联在保险和风险管理的优势，以及京东在数字化方面及电子商务生态系统上的领先优势，重新定义与销售保障解决方案，以满足中国客户不断演变的需求。
一位不愿透露姓名的保险公司高管对21世纪经济报道记者坦言，长期以来，外资保险公司的劣势体现在先进技术、产品研发、管理模式等方面的本土化过程中，需要较长时间适应中国市场需求；外方股东过多参与公司管理，本土化不够，结合客户需求不够；关注风险管理过度，脱离实际的教条，注重业务发展和分公司经营不够。
早在7月9日，京东董事局主席兼首席执行官刘强东便在微博上透露了他与安联保险负责人对话后的感想，“很多中国保险公司是挂羊头卖狗肉，必须让保险公司回归保险才有未来；过去在中国几乎投啥都赚，保险公司收益看起来都不错，但未来中国保险的资产管理和风控将成为核心能力和竞争力；另外，保险业务都必须从20年时间开始起步，才能见到一点效果。因为京东目前做的物流供应链和技术投资都是要20年才能看到效果的，看好长期业务。”
过去一段时间，一些社会资本涉足保险领域后热衷于投资驱动，对负债端缺乏认真考量，甚至出现了违规虚假增资、公司治理失效等问题。
而京东进军保险业之心已久，只是此前一直未能达成目标。2015年，刘强东对外表示，京东已与四川省政府签署战略合作框架协议，将在四川省设立京东互联网财产保险公司。不过，并无下文。2017年，在京东的年会上，刘强东坦承，京东正在通过申请牌照或者通过投资购买的方式进入保险，因为和电商业务有重要的正相关关系。
另一方面，安联保险也始终在谋求与互联网巨头合作。2015年，百度、安联保险、高瓴资本宣布三方拟联合发起成立全新的互联网财险公司——百安保险。而在百安保险后，2016年，百度又与太平洋产险签署战略合作协议，拟共同发起设立新的互联网财险公司。不过，二者均无下文。
合众财险原CEO、量子保首席保险专家施辉对21世纪经济报道记者表示：“互联网巨头与保险公司的合作模式需要进一步探索，但凭借巨大的客户信息，应该可以挖掘出各种不同的保险需求，安联保险正在全球范围投入科技探索，值得期待。”
众安的旧问题与新烦恼
与京东相比，阿里在保险业的布局更快一步，并且主要是依托蚂蚁金服完成。众安在线不必多言，阿里与腾讯都分了一杯羹。不过，这家网红保险公司既有旧问题，也有新烦恼。
根据21世纪经济报道记者观察，众安在线的旧问题有二。一是在综合成本上，2017年，众安在线综合成本率达133.10%，同比增加28.4%。其中，综合赔付率为59.5%，综合费用率高达73.6%。与之对比，2017年，位居财险市场份额首位的人保财险综合成本率97.0%，同比下降1.1个百分点。这与互联网保险公司轻资产运营的期待似乎不符。
二是在净利润上，2017年，众安在线净亏损9.96亿元，同比下降10695.74%；2018年一季度持续亏损，净亏损4.83亿元。
新烦恼有三。一是众安在线股价连连下跌，2017年9月28日，众安在线发行价59.7港元/股，开盘价69港元/股；2017年10月6日，达到97.8港元/股的历史高位，此后一路下跌；截至目前，已经徘徊在39.0港元/股左右，与开盘价相比降幅近50%。
二是“百万医疗险”负面缠身。在众安在线的互联网打法引领下，“百万医疗险”迅速打破了短期健康险市场的沉寂，成为“网红”产品，但近期这类产品却频遭监管部门风险提示，市场趋于谨慎。
这对众安在线构成潜在影响。2017年，众安在线五大生态系统中增速最快的是健康生态，保费收入12亿元，同比增长410%，占总保费收入的20.2%。其中，来自“尊享e生”以及蚂蚁金服“好医保”生态的保费收入6.41亿元。
三是众安在线接连收到监管函。7月26日，银保监会发布对众安在线的监管函，指出其部分案件未按规定时限立案；部分注销、零赔付案件未按规定留存相关信息；部分案件未按规定时限提取准备金；个别案件存在估损不谨慎的问题。
这是近段时间众安在线二度收到监管函。6月29日，银保监会的监管函显示，截至2017年9月30日，众安在线投资关联方发行的保险资产管理产品余额超过监管规定比例；2017年上半年，持有单一股票的账面余额多日超过监管规定比例，且在投资超比例后仍继续买入该股票。
除众安在线外，蚂蚁金服持股国泰产险51%，是国泰产险控股股东。2017年，国泰产险亏损情况有所缓和，但仍出现亏损9193.94万元；保费收入7.94亿元，但承保亏损3243.5万元。
6月5日，国泰产险发布公告称，申购货币基金“余利宝”2000万元（单笔交易500万，共4笔）。天弘基金的第一大股东也是蚂蚁金服，持股51%，因此申购“余利宝”的行为构成关联交易。公告显示，2018年以来，国泰产险已与天弘基金累计发生资金运用类关联交易1.17亿元。
此外，蚂蚁金服还参与发起设立了信美相互社。2017年，第一年开业的信美相互社营业收入50618.3万元；保险业务收入47404.4万元；投资收益4481.6万元；净亏损16892.8万元。
事实上，外界最为关注的是蚂蚁金服对所投资保险公司的赋能情况。信美相互社2017年年报显示，其在IT方面投入了大量资金，在开业第一年搭建了过百人的IT团队，基于人工智能、区块链、大数据和云计算等前沿技术。不过，最终效果有待在实践中加以展现。
清华五道口金融学院中国保险与养老金研究中心7月发布的《2018全球保险科技报告》显示，全球的互联网巨头和技术公司迅速抢滩保险科技市场，Google旗下的Nest与American Family、Liberty Mutual等保险公司进行合作，为房屋保险产品提供智能硬件设施。Amazon推出为购买物品承保的产品“Amazon Protect”，智能助手“Alexa”可以对庞大客户群的行为进行精准刻画。在国内，百度、阿里巴巴、腾讯、京东以及苏宁、滴滴、新浪等互联网巨头也开始在保险科技行业进行布局。总体来看，互联网巨头涉足的保险牌照已超过10张。
7月30日，湖北保监局已于近日下发了《关于规范保险公司电话销售业务禁止电话营销扰民有关事项的通知》。《通知》要求，保险公司及其代理合作机构明确落实“电话销售禁拨管理制度”。
具体而言，电话销售系统应严格执行销售时间管理制度，根据不同地区、不同人群的生活习惯设置禁止拨打时间。除客户主动要求外，每日21时至次日9时不得呼出销售。
长期以来，电销被诟病最多的问题集中在两大方面，一是个人信息泄露和电话扰民，二是误导销售和欺骗投保人的行为。
电销处罚重灾区
事实上，保险电销始终处在不断规范的过程中。根据21世纪经济报道记者梳理，2008年，原保监会曾下发《关于促进寿险公司电话营销业务规范发展的通知》；2012年，又发布《关于尽快遏制电销扰民有关事项的通知》；2013年，先后出台《关于规范财产保险公司电话营销业务市场秩序禁止电话营销扰民有关事项的通知》和《人身保险电话销售业务管理方法》；2017年，进一步出台《保险销售行为可回溯管理暂行办法》，将电话销售纳入可回溯管理的实施范围。
此次湖北保监局下发的《通知》，主要涉及电话扰民问题，但更为值得关注的是误导销售和欺骗投保人的行为。
21世纪经济报道记者统计发现，今年上半年，紫金财险因电销欺骗投保人，被原保监会罚款20万元。经查，紫金财险存在电销欺骗投保人的违法行为。紫金财险在2015年开展的人电销业务中，部分保单的承保录音存在电话销售欺骗投保人的违法行为，主要表现为对相关的法律法规或政策作虚假宣传，以限期促销等阶段性活动为由进行虚假宣传销售等。
这类处罚并不少见。去年底，原保监会曾连发7份行政处罚函，全部指向中美联泰大都会人寿，除了直接针对总公司的行政处罚函外，其余6份分别指向其四川、上海、湖北、广东、江苏、北京6家分公司，处罚事由均是在电销中存在欺骗投保人的行为。
21世纪经济报道记者在采访中获悉，电销中违规行为的主要表现都是“夸大保险责任或保险产品收益，利用营销手段进行不实宣传，对法律、法规、政策作不实宣传等”。
银保监会数据显示，2018年一季度消费者投诉涉及人身保险11707件。其中，销售纠纷投诉4907件，占人身保险投诉总量的41.92%，主要反映夸大保险责任或收益，未如实说明保险期间、不按期交费后果、解约损失和满期给付年限等重要合同内容，以及虚假不实宣传等问题。
“电销产生的纠纷在所有销售渠道中居于首位。一些消费者通过电销渠道投保后，并不完全了解自己所购买的保险产品，甚至连是哪家保险公司的产品都不清楚。”某大型保险公司的销售人士对21世纪经济报道记者坦言。
销售误导屡禁不止
电销投诉和处罚之所以屡禁不止，一定程度上要归功于其为保险公司创造的可观收入。不过，在近几年互联网发展、从严监管环境等因素影响下，电销也受到了一定影响。
中国保险行业协会数据显示，2017年，共有28家财险公司开展电销业务。受市场监管环境的变化影响，各市场主体调整各展业渠道的经营思路，以适应新环境下的市场竞争，8月始，电销渠道业务明显下滑并持续负增长，12月当月保费收入同期负增长52.01%。
2017年全年累计电销财产险保费收入833.08亿元，同比负增长13.44%，较前期下降21.42个百分点（2016年同比增长7.98%）。其中，电销车险累计保费收入808.66亿元，同比负增长14.08%，业务占比97.07%；电销非车险累计保费收入24.42亿元，同比增长15.42%，业务占比2.93%。
而保险电销人员素质的参差不齐也是一大问题。保险电销人员在正式开展业务前会进行针对“话术”的培训，“话术”是保险公司电销中的一项重要内容，电销人员会准备各种类型的话术，并且提前根据消费者可能产生的反应准备应对话术。
目前，针对销售误导的规定和处罚不少都是针对“话术”而来。例如，电销人员向消费者介绍保险产品时，不能用“储蓄”相关字眼描述，不能告诉消费者这相当于“存一笔钱收利息”。
某保险公司代理人对21世纪经济报道记者表示：“销售是要让消费者掏钱，保险产品又是功能性产品，既要在电话中将一种产品介绍清楚，又要符合监管规定，其实并非一件容易的事。”
值得注意的是，由此引发的声誉风险不容忽视。一位保险保障基金公司相关专家对21世纪经济报道记者表示，销售和理赔纠纷投诉居高不下，对消费者权益保护工作提出更高要求。此外，互联网保险消费投诉量快速增加，创新型险种投诉日渐增多，行业面临的声誉风险形势较复杂。
此外，21世纪经济报道记者在采访中发现，一些消费者将电销和电话回访混淆。对此，深圳华博精算科技有限公司总经理王晓波在接受21世纪经济报道记者采访时表示：“不少人认为保险公司的电话回访和其他行业一样，只是对服务态度的回访，其实不然，消费者完全可以向保险公司电话回访人员就产品内容进行咨询，以解决自己在阅读保险合同中的一些疑问，以便更好地维护自身权益。”
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今天无事，来谈谈预测，
一进入市场，总能看到一群人孜孜不倦的预测大盘走势，这群人废寝忘食的做这件事，很投入，但是要问为什么这么做，
他们的回答，大家都在做啊，
好吧，提出一个很原始的问题，你来到股市是为了什么？
答案很简单，为了挣钱呗，
那么预测能挣钱吗？
就算预测对了，你的账户会增加吗？你还是那个你，
有些人总是凭着感觉做事，要是预测对了，就会沾沾自喜，觉得自己是大师，
预测错了，就会闷不吭声，
预测和是挣钱是两码事，可是偏偏就有人沉迷于此，
这是炒股的最大误区，
猜指数和挣钱是两码事，股票的涨跌是一单一单的买卖做出来的，不是蒙出来的，
喜欢猜指数的人，不喜欢面对现实，而是沉迷于自己的主观判断，沉迷于自己的幻想之中，
沉迷于此的，大有人在，我只能呵呵呵呵~~~
股票是这也样，一个国家也如是，一群经济经济专家教授，在哪里忙着预测国家经济的GDP，一个个都在装大师，都在预测国家经济
国家的经济，是十多亿人民集体做出来的，这和某个专家的预测毫无关系，国家的产能，不是凭嘴说出来的，而是真真正正做出来的
预测和实干，一个是用嘴说，一个是动手做，你要那个，自己选择。。。。。。。
那群经济学家，再用自己的嘴，来蒙骗自己的ZF，用自己的花言巧语来吃饭，
中国的经济增长，和这群专家有关系吗？
没有！！！！！
为什么还会有那么多SB领导会信呢？
是专家太会说，还是领导太SB，自己琢磨去吧
就说到这里，睡觉去
近日，国务院印发了《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》（以下简称《意见》），明确了国有资本投资、运营公司功能定位等多项核心内容。业内人士认为，随着国有资本授权经营体制的明确，立足于“两类公司”的加速成立，下半年，国企混改、重组将齐头并进，降杠杆减负债有望取得新成效，国有资本A股市场投资运作将亮点纷呈，改革加速或带来更多投资机会。
国企改革多方突进
“国企国资改革主要包括三大内容：一是以授权经营为核心的国有资本投资、运营公司改革；二是以混合所有制为核心的机制改革；三是以重组兼并和去产能、去杠杆为核心的结构改革。”中国人民大学国企改革与发展研究中心研究员李锦接受中国证券报记者采访时表示，当下各项改革齐头并进，亮点频出。
国务院国有企业改革领导小组日前召开的第一次会议传递出一系列未来国企国资改革新信号。会议表示，要坚持稳中求进工作总基调，突出重点、扎实推进。改革国有资本授权经营体制，分层分类积极稳妥推进混合所有制改革，加快中央企业布局优化和结构调整，加快形成有效制衡的公司法人治理结构和灵活高效的市场化经营机制，推进信息公开打造“阳光央企”，打好防范化解重大风险攻坚战，加强党的建设和反腐败工作。
国资委日前召开深化供给侧结构性改革推动中央企业高质量发展媒体通气会。国资委副主任翁杰明介绍，在央企重组方面，党的十八大以来，先后完成20组38家企业重组，央企总户数调整至现在的96户。下一步，将在更高目标、更大范围、更深层次谋划和推动重组工作。
《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》尤其引发各方关注。《意见》明确了国有资本投资、运营公司改革试点的功能定位，指出国有资本投资、运营公司均为在国家授权范围内履行国有资本出资人职责的国有独资公司，是国有资本市场化运作的专业平台。其中，国有资本投资公司主要以服务国家战略、优化国有资本布局、提升产业竞争力为目标；国有资本运营公司主要以提升国有资本运营效率、提高国有资本回报为目标。
此外，意见确定了国有资本投资、运营公司、组建方式、授权机制、治理结构、运行模式、监督与约束机制等内容。
“以当前全市场上市公司为统计口径，国有企业归属母公司净利润收入占全部A股的40%，总市值占全部A股上市公司的57%。随着近两年供给侧改革取得阶段性胜利，这些行业的盈利以及供需结构均得到有效改善。国改和混改成为相关企业下一阶段降负债、稳杠杆的重要举措之一。加快推进国企改革有助于国有企业经营业绩的稳定增长并对宏观经济起到重要支撑作用。”国元证券首席策略分析师王明利说。
国企改革“综合试验区”
“国有资本投资、运营公司是国有企业改革领导小组成立以来主抓的第一项重点工作，是今年国企国资改革的重点和亮点。”李锦表示。
国资委研究中心副研究员周丽莎接受中国证券报记者采访时表示，国有资本投资运营公司将成为国企改革的“综合试验区”。
“通过简政放权，将包括国有产权流转等决策事项的审批权、经营班子业绩考核和薪酬管理权等授予国有资本投资、运营公司。国有资本投资、运营公司持股的国有控股企业中，符合条件的可优先支持同时开展混合所有制改革、混合所有制企业员工持股、推行职业经理人制度、薪酬分配差异化改革等其他改革试点，充分发挥各项改革工作的综合效应。”周丽莎说。
周丽莎认为，立足于“两类公司”改革实践，研究推进综合改革相关工作，在“两类公司”试点企业开展综合性改革。在有效落实国有资产经营责任的前提下，开展“综合试验区”改革，将落实董事会职权、市场化选聘经营管理者、薪酬分配差异化等试点内容纳入其中，授予企业更加完整的经营自主权，通过系统试、全面试、集成试，最大程度地提高效能、释放红利。
“随着《意见》发布，形成了从政府和国资部门，到国有资本投资公司和运营公司，再到一线经营企业的三层链条，进一步明确了所有权和经营权分开的授权经营管理体制。”李锦说。
财政部财政科学研究所国有经济室主任文宗瑜表示，面对当下特殊的国际国内经济大背景，新一轮国资改革不仅要就自身存在的问题进行改革，还要考虑与全面深化改革相协调，健全新的三层次国资管理及国有资本运营体系。具体包括：第一层次为国资管理的行政层次，其主要履行国资管理的行政管理职能；第二层次为国有资本的产权层次，主要是国有资本运营公司与国有资本投资公司，依托市场从事国有资本的专业运营；第三层次为国有企业或国有公司的经营层次，主要是通过改革改制成为混合所有制企业公平参与市场竞争而增加利润与创造价值。三个层次以产权纽带进行连接。
“国有企业既从事资本运营又从事产业经营，往往是产业经营被忽略，产品创新产业升级被忽视，面对国有企业大多热衷资本运营而忽略产业经营的现状，把国有资本运营职能从国有企业剥离到国有资本投资公司和运营公司，实行国有资本运营与国有企业经营的‘资企分离’除了可以实现国有资本运营的专业化，更重要的是有利于推动国有企业专注于实体经济，引导国有企业持续进行产品创新与科技创新。”文宗瑜说，在某种意义上，通过深化国资国企改革，从国有企业剥离国有资本运营职能，可以倒逼国有企业回归实体经济，有利于从源头上解决中国实体经济竞争力削弱的问题。
文宗瑜指出，在三层次的国资管理及国有资本运营体系构建中，要解决好三个问题：一是国资管理机构的机构调整及职能转变，二是国有资本运营公司和国有资本投资公司被授权经营的去行政化与财务信息公开透明，三是国有企业或国有公司通过改革改制转变经营机制与建立现代企业制度。
文宗瑜表示，第三层次的国有企业或国有公司除大部分通过混合所有制改革与国有股权划转，与第二层次的国有资本运营公司和国有资本投资公司实现产权纽带连接；少数“负面清单”领域的国有企业可以通过特殊立法形式规定其国有资本出资方式及经营模式，公共公用领域的国有公司通过特许经营的立法使其获得特许经营权。
资本市场捕捉良机
新一轮国资改革的重要特点之一就是和资本市场结合紧密。今年以来，国资已成为资本市场一股重要的产业资本力量，近期频频出现国资接盘上市公司的案例。数据显示，今年共有18家上市公司拟接盘方具有国资背景。
7月24日，当代东方公告称，公司控股股东当代控股与山东高速投资控股有限公司（简称“山高投资”）签署《合作框架协议》。山高投资拟对公司进行股权投资，不超过29.99%股份，成为当代东方新控股股东。
一位服务了华东地区一家国资企业“买壳”的投行人士告诉中国证券报记者，国企频频接手上市公司在意料之内，“从我们接触的案例来看，国企改革加速的决心非常明显，如果按照原来路径，慢慢通过IPO、国企内部资源重组等方式，部分国有资产证券化速度会受到影响。通过‘买壳’再注入资产的方式显然更加迅速。”此外，该投行人士表示，目前“壳”股价格低迷也是国资频频出手的重要原因。
“在实践中，通过深化国有企业改革，积极发挥存量资本功能主要有以下几方面：一是通过国有法人股的转让或减持，盘活上市公司的国有资产；二是通过资产置换等注资方式将优质资产注入上市公司；三是优化上市公司自身的产业结构，改善资源配置。”周丽莎表示，通过利用资本市场配合国有企业战略性改组也是一种处理存量资源的方式。
对于投资者而言，国企改革加速将带来投资机会。招商证券(港股06099)策略研究主管张夏指出，“近期国企改革在政策层面明显提速，体现出改革的迫切性。从主题投资角度看，近期事件催化剂较多，本主题已从制度型逐步演化成事件型。下半年政策空间值得期待，催化将持续。”
张夏认为，下半年，可通过三条主线布局国企改革主题。一是央企混改及部分地方混改，在细分板块选择上，首选央企试点板块，第二批试点企业的改革方案主要在上市公司子公司层面，第三批油气领域的混改值得期待。油气领域资产体量大，垄断程度较高，混改对相关公司业绩改善更具想象力。二是国有资本投资、运营公司改革。三是央企战略重组。
一些机构已经在主动抓捕机会。“我们下半年主题投资的重点将放在国企改革，并且加大军工和资源领域国企改革相关概念股的配置。”华东地区一家私募研究总监告诉中国证券报记者。
日媒称，美国冷冻库里的食用肉不断增加，原因是产量激增，以及贸易战导致需求减少。
据日本《每日新闻》7月30日报道，美国消费者对食用肉的需求在增加，但消费量增速赶不上猪肉、鸡肉空前高的产量。因此，美国食用肉行业对出口的依赖程度正在提高。同时，作为美国产肉制品最大进口国的墨西哥和中国，开始对美国产猪肉加征关税，以此来反制美国加征钢铝关税的行为。食用肉行业人士说，在这些国家的市场上，美国产火腿、猪肝等的价格急剧升高，导致翔卡 网 口*子快速下*款销量减少。
据报道，因食用肉行业生产规模扩大，专用仓库已经越来越满。总部位于阿肯色州的“零度山”仓库公司负责人说，“我们的仓库都装满了”。该公司5个仓库的在库量每天都在2.5亿磅（1磅约合0.45千克）左右。
报道称，食用肉在库量的增加，似乎会给消费者、餐厅和零售店带来价格降低的好处。但是，海外销量减少和国内库存增加，可能会威胁食用肉加工业者的利益，导致翔卡 网 口*子快速下*款家畜和家禽价格下滑。
部分养猪农户和猪肉加工业者已经开始缩小经营规模。
报道称，食用肉需求在贸易战开始之前曾达到高峰。由于美国等国农作物接连获得丰收，作为畜产养殖、养鸡行业最大成本因素的谷物价格曾大幅下跌。此外，因美国经济坚挺，国内食用肉需求增长，加上亚洲和拉美民众收入增长，海外对食用肉的需求也在增大。畜产农场主和食用肉加工业者急于满足需求，翔卡 网 口*子快速下*款在美国南部和中西部新建了设施。
据报道，美国农业部预计，今年食用肉行业的产量将达到1027亿磅的历史最高水平。业内相关人士说，美国要应对食用肉供给扩大的局面，离不开出口的支持。
但是，美国对中国的猪肉出口，在今年初以来的5个月里，比上年同期减少了18%。中国4月对美国产猪肉征收25%的关税，本月更进一步将关税提高到62%。根据农业部周度报告，最近几周里曾有整周都没有对中国猪肉出口成交的情况。
据报道，美国产猪肉的最大出口目的地墨西哥，6月对美国产猪肉征收10%的关税，本月则征收20%的关税。美国农业部称，7月5日当周美国对墨西哥猪肉出口成交量降至年初以来的最低水平。
据美国《商业内幕》网站报道，最新数据显示，亚马逊(1777.44, -1.78, -0.10%)创始人杰夫-贝佐斯身价高达1470亿美元，稳坐全球首富位置，而他并非他的家族中唯一一位拥有天文数字财富的人。
据彭博社报道，1995年，当贝佐斯刚刚创办亚马逊时，曾向自己的母亲和继父寻求帮助，让他们投资这家公司。他们同意了，向这家初创公司投资了245573美元。
当时，贝佐斯曾警告他们，这笔钱有70%的可能性是收不回来了。翔卡 网，口*子快速下*款
23年后的今天，亚马逊正接近成为全球首家市值突破1万亿美元的公司。贝佐斯的父母也跻身全球最富有的人行列。
据彭博社计算，贝佐斯的父母现在身价高达300亿美元，超过微软(106.08, 0.71, 0.67%)联合创始人保罗-艾伦、华尔街投资大鳄卡尔-伊坎、戴尔公司创始人迈克尔-戴尔、特斯拉(298.14, 7.97, 2.75%)创始人艾隆-马斯克和乔布斯遗孀劳伦娜-鲍威尔-乔布斯（Laurene Powell Jobs）。
据彭博社报道，贝佐斯的父母自1999年之后从未公开披露过他们在亚马逊的持股，有可能他们在这些年里已经卖掉了大部分股份。但情况很可能并非如此，彭博社估计，贝佐斯的父母目前仍持有1660万股亚马逊股票，他们的总投资回报率高达12万倍。
墨西哥经济部副部长Juan Carlos Baker周二表示，墨西哥仍在准备所有选项，因应美国可能对汽车征收进口关税的举措，尽管上周美欧谈判看起来消除了眼下的关税威胁。
Baker在日内瓦会见来自加拿大、日本、韩国和欧盟的高级贸易官员后发表上述言论。日内瓦是世界贸易组织（WTO）总部。
Baker对记者说，这些国家未协调因应举措，但是如果美国对汽车征收进口关税，它们都决心进行回应，他并指出美国推行翔卡 网 口*子快速下*款该关税的进程尚未停止。
上述国家长期以来都是美国盟友，但与特朗普政府的贸易关系存在分歧。
“我们非常重视此事。在（美国推行汽车进口关税的）进程完全结束，并且没有征收关税之前，我们需要严肃对待，并且考虑（美国）推行这种关税的可能性。我们需要翔卡 网 口*子快速下*款明确我们已经做好因应准备，”他说。
Baker表示，目前WTO有几套改革思路，他很受鼓舞。“我们所有人都有紧迫感。我们并没有一个截止日期．．．但越早开始越好。”
改革建议可能在未来几个月公布，可能的公布场合包括翔卡 网 口*子快速下*款在20国集团（G20）会议、亚太经合组织（APEC）论坛和加拿大10月主办的一个会议。他还表示，1月在达沃斯举行的贸易官员会议，是评估进展情况的重要时刻。
三大PMI集体回落
数据显示，今年二季度经济增速为6.7%，相比一季度回落0.1个百分点。从高频数据看，消费相对平稳，但是进出口、投资下行压力较大。在此背景下，市场也高度关注下半年的经济数据。
7月31日，统计局公布了先行性指标PMI的数据。数据显示，2018年7月制造业、非制造业和综合PMI集体回落，显示经济下行压力加大。统计局的数据还显示，7月建筑业新订单指数和业务活动预期指数为56.4%和64.1%，分别比上月上升3.8和0.5个百分点，显示建筑业市场需求稳定增长，预期持续向好。同日召开的政治局会议要求，保持经济平稳健康发展，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大基础设施领域补短板的力度等。基建仍将成为稳定投资乃至经济增速的重要支撑。（杨志锦）
生产淡季、贸易摩擦升级，加上价格下降，7月份的中国制造业PMI再度出现回落。
国家统计局7月31日公布数据显示，2018年7月制造业PMI为51.2%，相比上月回落0.3个百分点，创下近五个月新低。
分析认为，7月制造业PMI放缓是在较高水平上的季节性回落。全国大范围暴雨和高温天气使得局部地区一些工矿企业停产，同时部分企业集中进入设备检修和技术改造期，生产活动和市场需求总体有所放缓。当月生产指数和新订单指数分别为53.0%和52.3%，低于上月0.6和0.9个百分点。
受贸易摩擦升级以及汇率大幅波动影响，7月新出口订单指数持平于上月的49.8%，低于去年同期1.1个百分点；进口指数则下降至49.6%，创下近两年新低。
供需增速放缓
7月份制造业PMI为51.2%，环比回落0.3个百分点，但连续5个月位于51.0%以上，制造业持续处在相对稳定的景气区间。
中国社科院工经所工业运行研究室副研究员张航燕告诉21世纪经济报道记者，制造业PMI指数已经连续22个月位于荣枯线上方，7月是在较高水平上的季节性回落。
“不过需要注意的是，继5月以来，制造业PMI已经连续两个月呈现回落态势。除去有春节因素影响的2月，7月的这一数据实际上创下了年内的低点，虽然这种回落尚未形成趋势，但反映出中国经济存在着较大的下行压力。”
张航燕指出，五大分项指标中，生产指数与新订单指数的明显回落是制造业PMI回落的主要原因。7月生产指数为53.0%，比上月回落0.6个百分点；新订单指数为52.3%，比上月回落0.9个百分点，均连续两月出现下滑。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河就此解释称，本月供需增速出现放缓受不利天气影响较大，7月局部地区一些工矿企业停产，同时部分企业集中进入设备检修和技术改造期，生产活动和市场需求总体有所放缓。
交通银行金研中心高级研究员刘学智向21世纪经济报道记者表示，季节性因素是PMI下降的主要原因，7月是工业生产淡季，受全国大范围暴雨和高温天气影响，制造业生产明显放缓。实际上，自2015年以来，7月的制造业PMI均会出现回落。
但从高频数据来看，他指出，7月六大发电集团日均耗煤量显著增加，日均耗煤76.7万吨，上个月只有69.6万吨，去年7月为72.1万吨。发电耗煤量上升有天气转热带来生活用电量上升的原因，显著高于去年同期则一定程度上反映出生产性耗能也有明显增长。因此，生产动能并未明显走弱。
中国物流信息中心专家文韬指出，7月份制造业企业开工率小幅下滑，采购量增速回落，原材料消耗略有减缓，这使得与生产活动相关的多项分项指标均出现了放缓。
需求方面，文韬称，7月份全国各地纷纷出现降雨、高温天气，部分沿海地区受到台风影响，对市场需求造成了一定的短期冲击，新订单指数低于去年同期0.5个百分点，不过仍处在扩张区间，市场需求增长整体保持稳定，国内需求支撑作用较强。
在张航燕看来，贸易摩擦的升温以及汇率的大幅波动影响了与外贸相关的指标表现，进而也拖累了7月的PMI。新出口订单指数已连续两个月低于荣枯线，7月新出口订单指数虽然持平于上月的49.8%，但低于去年同期1.1个百分点，且处于收缩区间；进口指数则下降至49.6%，为近两年最低值。
在她看来，外贸承压可能只是一个开始。此前尽管中美摩擦虽然持续升温，但关税措施并未落地，其对进出口等指标的影响更多的是不确定性预期。而从7月开始，中美开始互征关税，不排除未来进一步升级的可能，这会带来更直接的影响。
“外部环境趋紧一方面影响了中国的进出口以及与此相关的外向型企业的生产。另一方面贸易摩擦以及贸易保护主义抬头将带来了全球价值链的断裂以及全球市场的割裂。对于深度融入全球经济的中国，这有可能带来一系列连锁反应式的影响。这些影响的释放需要一个过程，预计在下半年将会显现出来。”
赵庆河指出，汇率波动加大也使得进出口指数出现了回落。其调查结果显示，本月反映人民币汇率波动对生产经营造成一定影响的企业比重环比上升3.1个百分点。受近期国际贸易摩擦升温等影响，部分企业出口订单和原材料进口有所回落。
成本上涨压力减轻
张航燕指出，7月供需两端价格双双出现超预期的大幅下滑也是制造业PMI回落的重要原因。7月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为54.3%和50.5%，分别低于上月3.4和2.8个百分点。
“这与此前的PPI数据并不一致：6月份，工业生产者出厂价格同比上涨4.7%，涨幅比5月份扩大0.6个百分点；工业生产者购进价格同比上涨5.1%，涨幅比5月份扩大0.8个百分点。PMI项下的价格数据与PPI形成了背离。这预示着，未来PPI可能不会持续走高，三季度涨幅可能有所收窄。”
她表示，近年来，钢铁、煤炭、有色等上游原材料行业价格出现了大幅上涨，这带动了PPI的回暖，在相当长一段时期内，工业生产者购进价格上涨速度要高于工业生产者出厂价格，这抬高了中下游企业的成本。
文韬指出，由于原材料价格前期上涨较多，加上淡季因素影响，7月原材料价格涨势明显减缓，这带动了产成品出厂价格指数的回落。同时，本月购进价格指数回落的幅度要大于出厂价格指数，两个指数间的差距由上月的4.4个百分点降至本月的3.8个百分点，表明供应链上下游企业协同水平有所提高，由原材料价格上涨带来的成本压力趋于缓解。
赵庆河表示，7月原材料价格涨幅有所回落，当月的黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业两行业的价格指数均出现明显下行，部分企业成本上涨的压力有所减轻。
另一个分化则是行业间的分化。赵庆河介绍，7月制造业大多数行业保持扩张。在调查的21个行业中，14个行业的PMI位于扩张区间，其中医药制造业、专用设备制造业、铁路船舶航空航天设备制造业和电气机械器材制造业PMI均位于53.0%及以上的较高运行区间，实现较快增长。
文韬指出，行业间的新旧动能转换仍在持续。7月份，消费品制造业PMI小幅回升，装备制造业、高新技术产业和高耗能行业均有不同程度回调，不过装备制造业、高新技术产业和消费品行业仍高于制造业，高耗能行业低于制造业。
他提供的数据显示，装备制造业PMI回落0.4个百分点至52%，高技术产业PMI回落1.6个百分点至52.6%，分别高于制造业整体水平0.8和1.4个百分点，都处于较好水平。高耗能行业PMI回落0.6个百分点至49.5%，回落至今年最低水平，低于制造业整体水平1.7个百分点。
在张航燕看来，未来中国经济的平稳发展需要消费发挥更稳固的支撑作用。她表示，在三驾马车当中，外贸面临着较大的不确定性，在去杠杆背景下投资发挥作用的空间也相对有限，当前中国正在经历一轮潜力巨大的消费升级，消费对经济的拉动作用将进一步增强。
随着居民消费水平的提升，中国消费品制造业也在加快扩张。赵庆河提供的数据显示，7月消费品制造业PMI为52.4%，比上月上升0.6个百分点，高于制造业总体1.2个百分点。从行业大类看，食品及酒饮料精制茶制造业、纺织服装服饰业等行业PMI持续位于53.0%及以上，保持了较快的扩张。
时下正值租房市场传统旺季。不少刚进入社会的大学毕业生因为缺乏租房经历，很难识别和招架一些“黑中介”的“套路”——连蒙带骗加恐吓，落入租房消费陷阱只能自认“倒霉”。
打折、洗房、放狠话，“坑”“坑”不断
“租房前说好每月1000元租金，但签合同时又要额外收取100元/月网费。”租住在大连理工大学附近的陈璐，毕业一年换了三次地方。有毕业生向记者反映，在签订租房合同后，排污费和热水费也少不了，一些“黑中介”和二房东总会巧立各种收费名目，“坑”你没商量。
记者近日以刚毕业找房为由来到大连市高新区凌水路上一家房屋中介，一名工作人员带记者看房后表示是其一个朋友对外出租的，声称如果不通过中介签合同就能在租金上“打折”，这样房东可省下一笔中介费，记者也可以省一点租金。“何乐而不为？”他问记者。
因为大多数毕业生手头并不宽裕，以“打折”等为由的低租金成为某些“黑中介”诱骗毕业生惯用的圈套。
记者走访发现，有的二房东向租客声称隔断房被相关部门查处，实则是自导自演的戏，其目的是将上一批租客清退，以便安排下一批租客继续住进隔断房，如此反复从中谋取暴利，这在圈内被称为“洗房”。
“小孩，租房考研的”“小情侣，整租的来”……记者进入一个名为“大锤租房红包群”的微信群后发现，许多房屋中介工作人员瞒着所在公司为二房东介绍租客，成交后会有数百元到上千元不等的红包，就算带租客看一次房或推送租客的微信名片也会有丰厚的“茶水费”。
“看人下菜碟，社会经验不足的毕业生更好忽悠。”一位从业3年的房屋中介工作人员说，许多“黑中介”与二房东摸清了外地人耗不起、多一事不如少一事的心理，忽悠不成还会“放狠话”来威胁恐吓。
上海市华诚律师事务所律师丁玉鹏说，房屋“黑中介”在毕业季最为猖獗，专骗没有经验的初来乍到者，毕业生租房时要提高警惕。
多留个心眼，谨防落入租房陷阱
辽宁社会科学院社会学研究所所长王磊说，明显过低的租金或零佣金，往往是“黑中介”为骗取订金、租金设下的圈套。毕业生在租房前最好先比较一下邻近房屋的市场租金水平，明显低于市场租金的房源信息需提高警惕。
中国房地产估价师与房地产经纪人学会近日发布《毕业生租房风险提示与防范》，提示毕业生警惕不规范租赁合同、押金扣留条款、低租金和零佣金等消费陷阱。
业内人士提示，“黑中介”往往在租赁合同中不明确约定或设立不合理的押金扣留条款，当退租时，常常以房屋受到污损、设施设备家具损坏丢失、水电气欠费等为由强行扣留押金。为防范此类陷阱，要在租赁合同中明确押金退还、扣留的具体情形。
大连市公安局治安支队社区警务处副处长张晓鹏说，毕业生租房时要确认出租人是否为房东本人，还要注意查看房东是否与属地派出所签订了治安责任保证书，并进行实地查看，不要租住墙体倾斜开裂、电线私拉乱接等有安全隐患的房屋。
丁玉鹏说，毕业生如遇上纠纷，可拨打当地市民服务热线，或向房屋所在地的公安机关等相关部门投诉举报，也可通过调解、仲裁、诉讼等手段，依法维护自身合法权益。
适时建立“黑名单”制度，让“黑中介”寸步难行
近年来，随着多地住房价格走高，从国家到地方政府层面，纷纷出台各类政策，加大对住房租赁市场发展的扶持力度，满足多层次需求。2016年6月，国务院办公厅发布《关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》，明确要求完善住房租赁法律法规，规范市场行为，稳定租赁关系。
业内人士认为，我国房屋租赁市场虽然获得了长足的发展，但目前仍亟待出台相关配套政策，应该尽快出台住房租赁管理条例，规范承租人、出租人、中介机构等各方行为。
毕业生遇到的租房陷阱是房屋租赁市场不规范突出表象之一。前不久，住建部等七部门发布了《关于在部分城市先行开展打击侵害群众利益违法违规行为 治理房地产市场乱象专项行动的通知》，决定于2018年7月初至12月底，在北京、上海等30个城市先行开展治理房地产市场乱象专项行动。其中特别提出将打击暴力驱逐承租人、捆绑收费、阴阳合同、强制提供代办服务、侵占客户资金、参与投机炒房的房地产“黑中介”。
王磊表示，监管部门要持续加大对“黑中介”的打击力度，提高“黑中介”的违法成本，并适时建立“黑名单”制度，让“黑中介”在全社会寸步难行。
“毕业生查找房源信息时，要尽量通过大型品牌中介机构或政府搭建的房屋租赁公共服务平台等正规渠道。如果遇到租房陷阱，可回学校登记备案。”东北财经大学学生工作部部长赵亮说，通过讲座、宣传海报、社交软件平台推送租房提示等方式，对毕业生讲解具体案例为主的安全教育也不可少。（来源：新华社 记者白涌泉）
相关阅读：95后的租房时代：最重要的，其实不是房租
又到一年毕业季，应届生们纷纷走出校门，踏上求职的征途。而找到合适的住所，则是这群95后们在职场之外的头等挑战。
近日，58英才招聘研究院与58安居客房产研究院联合发布了《2018高校毕业生就业安居报告》，揭示了2018年毕业生求职现状和行业趋势。
现在的职场“小白”们，对于租房最大的要求是什么？是地段重要还是房租重要？房租占工资的多大比例合适？今天经纬君采访了几个职场新人，问问他们对租房怎么看。
八成毕业生期望房租在2000元以下
房租多少钱之内你能接受？调研数据显示，79.53%的毕业生期望租金低于2000元/月，其中1400-1600元/月的占比最高（16.46%），其次为1600-1800元/月（15.69%）。
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▲来源：58英才招聘研究院、58安居客房产研究院
从数据来看，大部分毕业生的独立性较强，其中95.2%的租金来源为个人工资，而需要父母支持部分租金的毕业生占比9.01%，而这部分人当中，父母提供的租金支持为一半左右。
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▲来源：58英才招聘研究院、58安居客房产研究院
“一般如果毕业前就已找到工作，那么在四月份左右就会开始上班，毕业后已经能攒下一些钱了。”来自内蒙古，在北京读本科并留下工作的刘昭对中新经纬说，“有了存款之后，当然就得自己担负房租了。”
但对于学校与工作单位不在同一城市的毕业生来说，突如其来的房租负担就成了个难题。“我大学在重庆，去年四月来到北京工作，只能先跟同学借钱交房租，过两个月再还上。”24岁的郭颖认为，工作后就不应该向父母伸手要钱，有责任自力更生。
顾梦去年从大学毕业，已经搬过3次家的她，表示自己对于房租的要求是不超过收入的50%。“扣除一半收入后，我还是可以负担自己的日常消费，偶尔遇上618这样的活动会‘月光’，不过总体来说还是游刃有余的。反正我也没有买房的打算，不用攒首付钱。”
除了房租，他们还关心啥？
对于刚走出校门的毕业生而言，选择住所更关注什么？
调研统计结果显示，毕业生租房时考虑的首要因素是地理位置。除租金外，他们其次关注的是室内和周边的设施。可以看出，他们在选择租房时更在意地理位置与租金的平衡性。
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▲来源：58英才招聘研究院、58安居客房产研究院
毕业生倾向于选择交通便利、距离公司近的房源，这一点在顾梦身上得到了充分体现。“我今年1月份来到北京，换过一次工作，我的住处总是跟着工作地点而变动的。北京的早高峰太恐怖，所以我宁可房租稍微高一点，也要保证住在公司附近。现在我通勤时间只需要骑车5分钟，每天8点多起床就够了。”她告诉中新经纬，她能接受的最长通勤时间是30分钟。
顾梦的例子证实了，通勤时间和幸福感是呈负相关的。对于毕业生来说，过长的通勤时间大大增加了他们的时间成本。58安居客房产研究院调研结果显示，毕业生可接受的单程通勤距离为15km以内，最佳通勤时间为30-45分钟。
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▲来源：58英才招聘研究院、58安居客房产研究院
“我上一份工作和住处几乎是横跨了整个北京城区，每天单程通勤时间至少一个半小时，在劲松站等地铁时经常3、4趟车都挤不上去。刚入职时加班比较多，回家都快11点了，累得根本做不了任何其他事。现在我上下班只需不到1小时，虽然也不是很近，但至少下班后还有时间看看书，或者运动一会儿。”在某外企做销售的林帆告诉中新经纬，如今的年轻人普遍对于生活品质的要求更高，希望自己的私人时间有所保障。
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▲来源：自如、好奇心日报
如果时间是“软件”的话，那么配套设施就是“硬件”了。近日自如发布的《城市青年“租时代”居住生活报告》中提到，多数年轻租房者不会因为房子是租来的而降低生活品质。数据显示，61%的受访者会精心添置家居用品，来提升居住的舒适感和幸福感。
“我假期的社交活动不算多，经常一整天都待在房间里学习、休闲，所以虽然是租来的房子，但还是会有满满的归属感。”顾梦对中新经纬说。在自如的报告中同样也能看出，60%的租户认为，“房子是租来的，但生活不是”。
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▲顾梦公寓的一角 受访者供图
最受欢迎的室友是啥样的？
根据《2018高校毕业生就业安居报告》，超过一半的人在毕业后选择与室友合租。同事作为合租对象的占比最高（50.28%），其次为同学（38.55%）。
除了对房子本身的考量外，年轻租房者对室友也有不小的期待。“对我来说，除了对租金和地段外，对室友的要求甚至超过对房子品质上的要求。”刘昭对中新经纬表示，他认为室友最重要的就是生活作息相似，其次是卫生习惯。“我不能接受养宠物的室友，尤其是大型犬。但是如果房东不管的话，租户其实也没有选择权，只能看运气了。”
▲来源：自如、好奇心日报
结合自如与58安居客房产研究院的调查报告，年轻人大多倾向于选择生活习惯良好、社会关系简单、干净卫生的室友。虽然以现在的合租模式，陌生室友之间并不需要密切交流，但人们还是希望能拥有志同道合的合租者。
“我觉得室友的类型和租房的渠道也有关。据我所知，互联网租房平台的大部分用户都是像我这样的年轻白领，所以更能互相理解，生活习惯也差不多。从住寝室到租房，我最大的感受就是，合适的室友是生活品质的最大保证。”郭颖对中新经纬说。
生活中，有人曾因接到过“恭喜你中奖了”电话而受骗，也有人曾因下载了某个软件导致手机感染病毒。哪些风险值得警惕？
近日，腾讯手机管家携手腾讯安全联合实验室移动安全实验室发布了《2018年上半年手机安全报告》（以下简称“报告”），通过分析木马病毒、骚扰诈骗电话及短信、风险WiFi和欺诈网址四大风险项，提供安全解决方案，防护手机安全。
木马病毒传播扩散形式多样化
据悉，一些不法分子捆绑热门影视剧，在手机应用内植入木马病毒，诱骗用户下载。《报告》显示，2018年上半年，Android新增病毒包468.70万个，同比下降47.86%。其中，支付类病毒包新增近2.70万个，同比下降47.51%。病毒感染用户数近6106.84万，其中感染用户最多的省份是广东。尽管新增木马病毒趋势减缓，但由于其基数大，危害仍不可小觑。
对用户自身而言，想要避免手机感染木马病毒，需要了解多样化的木马病毒类型及来源，从源头切断中招可能。《报告》显示，木马病毒以资费消耗、恶意扣费和隐私获取为主；来源则包括软件捆绑、电子市场、网盘传播、手机资源站、二维码、ROM 内置和手机论坛七大渠道。因此，用户在下载手机应用时最好通过正规应用市场。
此外，当用户不慎下载病毒软件时，腾讯手机管家会进行风险项提醒，并进行安全处理。《报告》显示，2018年上半年，腾讯手机管家共查杀病毒4.43亿次，保障用户避免感染病毒。
垃圾短信近8.89亿条 广告占比最高
骚扰诈骗电话和垃圾短信一直是困扰手机用户的难题，不仅带来不必要的骚扰，其潜藏的诈骗风险也可能让用户饱受财产损失。
《报告》显示，2018年上半年，腾讯手机管家共收到用户举报骚扰电话近1.43亿次，较去年同时期下降39.23%；其中诈骗电话近2970.52万。需要警惕的是，不法分子常以转账到安全账户、冒充领导、索要验证码、我犯法了和网络订单有问题等为由，诱骗用户进行转账。
垃圾短信同样是用户遭受骚扰的一大来源。2018 年上半年，用户通过腾讯手机管家共举报垃圾短信近8.89 亿条，其中广告短信是占比高达96.71%。这可能与一些商家通过短信发送各类活动信息有关。
与此同时，点击浏览网页上的不明弹窗，你的手机就可能感染木马病毒，随即遭遇广告骚扰、恶意扣费等风险。根据《报告》，2018年上半年，腾讯安全联合实验室共计检测恶意网址到9687.60万次，共拦截恶意网址2693.99亿次。其中，色情网站是最常见的恶意网址类型，占比超过一半；bocai网站和信息诈骗分别位列第二、第三。
尽管国家相关部门已加大“打黄扫黑”力度，但色情网站仍屡禁不止。其危害不仅在于传播色情淫秽信息，危害用户的心理健康；还可能让用户手机感染木马病毒，并遭受恶意弹窗、捆绑下载、窃取隐私信息等恶意行为。目前，腾讯手机管家已向QQ浏览器输出了SDK能力，帮助拦截识别各种恶意网址，保障用户安全浏览相关网页。
公共WiFi热点增长至8.94亿 发达地区风险高
近年来，用户出门在外连接公共场所免费WiFi热点成了常态。《报告》显示，2018年上半年已发现的公共WiFi数量总体呈现小幅度稳步增长。6月发现的公共WiFi总量从1月份的8.10亿增长至8.94亿，且广泛分布在商场、酒店、地铁、机场等场所。
公共WiFi的覆盖面越来越广，用户外出上网还需警惕风险WiFi的威胁。根据《报告》，2018年上半年公共WiFi中，风险WiFi占比40.87%。其中高风险WiFi占比0.21%，并且以ARP攻击和虚拟WiFi为主。就地域分布来看，高风险 WiFi 分布最多的省份是广东和江苏，分布最多的城市是上海、成都和重庆。
生活中，有人曾因接到过“恭喜你中奖了”电话而受骗，也有人曾因下载了某个软件导致手机感染病毒。哪些风险值得警惕？
近日，腾讯手机管家携手腾讯安全联合实验室移动安全实验室发布了《2018年上半年手机安全报告》（以下简称“报告”），通过分析木马病毒、骚扰诈骗电话及短信、风险WiFi和欺诈网址四大风险项，提供安全解决方案，防护手机安全。
木马病毒传播扩散形式多样化
据悉，一些不法分子捆绑热门影视剧，在手机应用内植入木马病毒，诱骗用户下载。《报告》显示，2018年上半年，Android新增病毒包468.70万个，同比下降47.86%。其中，支付类病毒包新增近2.70万个，同比下降47.51%。病毒感染用户数近6106.84万，其中感染用户最多的省份是广东。尽管新增木马病毒趋势减缓，但由于其基数大，危害仍不可小觑。
对用户自身而言，想要避免手机感染木马病毒，需要了解多样化的木马病毒类型及来源，从源头切断中招可能。《报告》显示，木马病毒以资费消耗、恶意扣费和隐私获取为主；来源则包括软件捆绑、电子市场、网盘传播、手机资源站、二维码、ROM 内置和手机论坛七大渠道。因此，用户在下载手机应用时最好通过正规应用市场。
此外，当用户不慎下载病毒软件时，腾讯手机管家会进行风险项提醒，并进行安全处理。《报告》显示，2018年上半年，腾讯手机管家共查杀病毒4.43亿次，保障用户避免感染病毒。
垃圾短信近8.89亿条 广告占比最高
骚扰诈骗电话和垃圾短信一直是困扰手机用户的难题，不仅带来不必要的骚扰，其潜藏的诈骗风险也可能让用户饱受财产损失。
《报告》显示，2018年上半年，腾讯手机管家共收到用户举报骚扰电话近1.43亿次，较去年同时期下降39.23%；其中诈骗电话近2970.52万。需要警惕的是，不法分子常以转账到安全账户、冒充领导、索要验证码、我犯法了和网络订单有问题等为由，诱骗用户进行转账。
垃圾短信同样是用户遭受骚扰的一大来源。2018 年上半年，用户通过腾讯手机管家共举报垃圾短信近8.89 亿条，其中广告短信是占比高达96.71%。这可能与一些商家通过短信发送各类活动信息有关。
与此同时，点击浏览网页上的不明弹窗，你的手机就可能感染木马病毒，随即遭遇广告骚扰、恶意扣费等风险。根据《报告》，2018年上半年，腾讯安全联合实验室共计检测恶意网址到9687.60万次，共拦截恶意网址2693.99亿次。其中，色情网站是最常见的恶意网址类型，占比超过一半；bocai网站和信息诈骗分别位列第二、第三。
尽管国家相关部门已加大“打黄扫黑”力度，但色情网站仍屡禁不止。其危害不仅在于传播色情淫秽信息，危害用户的心理健康；还可能让用户手机感染木马病毒，并遭受恶意弹窗、捆绑下载、窃取隐私信息等恶意行为。目前，腾讯手机管家已向QQ浏览器输出了SDK能力，帮助拦截识别各种恶意网址，保障用户安全浏览相关网页。
公共WiFi热点增长至8.94亿 发达地区风险高
近年来，用户出门在外连接公共场所免费WiFi热点成了常态。《报告》显示，2018年上半年已发现的公共WiFi数量总体呈现小幅度稳步增长。6月发现的公共WiFi总量从1月份的8.10亿增长至8.94亿，且广泛分布在商场、酒店、地铁、机场等场所。
公共WiFi的覆盖面越来越广，用户外出上网还需警惕风险WiFi的威胁。根据《报告》，2018年上半年公共WiFi中，风险WiFi占比40.87%。其中高风险WiFi占比0.21%，并且以ARP攻击和虚拟WiFi为主。就地域分布来看，高风险 WiFi 分布最多的省份是广东和江苏，分布最多的城市是上海、成都和重庆。
7月份，IPO审核节奏有所加快，共有22家企业上会，为近半年来上会企业数量最多的一个月。IPO审核提速的同时，过会率也稍有回升，但从严审核依然常态化。
总结近段时间的投行业务特征，一个最重要的变化，就是券商股票承销业务集中度大幅提升，中金、中信、中信建投、华泰联合和国泰君安在股票承销业务上具有明显优势，在各类股票承销业务上都位居前列。
简单从通过项目数量排名前五来看，分别是中信证券（8家）、中信建投（8家）、华泰联合（7家）、广发证券（6家）、中金公司（5家）。
7月最后一个发审日3过2提升信心
昨天是7月的最后一个发审日，共有3家企业冲击IPO，2家企业成功过会。7月份上发审会的22家企业**有13家企业过会，过会率为59.09%，较6月份的55.56%稍有回升。若把3家取消审核的企业剔除，7月份过会率则有68.42%。
昨天2家过会企业的保荐机构分别是华泰联合证券和海通证券，为这两家券商的投行业务再添硕果。值得一提的是，华泰联合证券成为今年以来投行业务表现最优异的券商之一，其保荐的7家企业全部过会。
券商中国记者梳理，今年前7个月，共有132家企业上会，涉及46家券商，其中有15家券商的过会率为100%（有些券商上会数目仅为1，过会率100%，未做剔除），另有13家过会率为0%。
中国银河证券认为，去年第 17 届发审委亮相履职以来， IPO 审核日趋严格，“大发审委制”成为 IPO 过会率的分水岭。今年 7 月 1 日 起，被称为“投行最严内控新规”的《证券公司投资银行类业务内部控制指引》正式实施。券商投行业务在步入有序合规发展新阶段的同时，也令各家中小券商背负了更大的运营压力。
7月IPO审核提速，过会率回升
今年以来，每月首发上会企业数量锐减。除了1月份上会数量为45家，2月份至6月份每月上会数量均不超过20家，6月份仅有9家企业上发审会，每周审核企业均在2到3家，达到今年以来的冰点。
7月份以来，IPO审核节奏有所加快。7月份第一周有3家企业上会，随后3周每周都有5家企业上会，31日原本安排了4家企业上会，临时取消对广东丸美的审核，最终有3家企业上会，全月共有22家企业上会，为近半年来上会企业数量最多的一个月。
IPO审核提速的同时，近期过会率也稍有回暖，但从严审核依然常态化。
7月份上发审会的22家企业**有13家企业过会，过会率为59.09%，较6月份的55.56%稍高。若把3家取消审核的企业剔除，7月份过会率则有68.42%。
去年第十七届发审委履职以来，IPO审核日趋严格。去年10月份之后，首发过会率屡创新低，今年1月份创出40%的低过会率。虽然7月份的首发上市过会率较6月份稍高，但是比去年同期每月动辄80%以上的过会率仍有不小差距。
今年来共13家上会企业被取消审核
从严审核的表现之一就是取消审核企业增加。就拿昨天的发审会来说，其实本该有4家企业上会，就在30日晚，证监会发布第十七届发审委2018年第113次工作会议公告补充公告称，鉴于广东丸美生物技术股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消对该公司发行申报文件的审核。
业内人士认为，受“疫苗案”事件的影响，监管层对于公众健康和医药食品安全问题领域的企业十分谨慎，可能是取消审核的原因之一。
今年以来，上会企业在“临门一脚”时被取消审核并不在少数。仅7月份，类似案例就有3家，除了广东丸美，还有浙江绍兴瑞丰农村商业银行以及青岛农村商业银行。而今年前7个月，已有13家企业被取消审核；去年全年被取消审核的仅11家，其中有3例都发生在去年12月份，也就是新一届发审委上任之后。
值得一提的是，有些企业在相关事项核查清楚后很快就再进发审委，并成功过会。比如，新疆东方环宇燃气股份有限公司今年1月30日被取消审核，在经历3月20日的暂缓表决后，于4月24日成功过会；芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司1月16日被取消审核，1月30日就成功过会。
华泰联合证券7项目全过会，过会率100%
据券商中国记者梳理，今年前7个月，一共有46家券商担任主承销商的企业上发审会，其中15家券商的过会率为100%：
华泰联合证券今年以来一共有7家企业过审，全部过会；
中金公司5家上会企业也全部过会；
中国银河证券、浙商证券、长城证券均有2家企业上会；
九州证券、瑞银证券、申港证券、金元证券、南京证券、华英证券、中原证券、高盛高华证券、平安证券、世纪证券等10家券商均有1家企业上会。
华泰联合证券7月份一共有3个项目上会，除了31日通过的江苏丰山集团，还有深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司和鹏鼎控股（深圳）股份有限公司；4月份一共有2个项目上会，分别是江苏省新能源开发股份有限公司和亿嘉和科技股份有限公司，其中前者是和南京证券联合保荐；3月份有一个项目上会，为无锡药明康德新药开发股份有限公司；1月份有1个项目上会，为江苏金融租赁股份有限公司。
今年以来，过会项目数量最多的券商为中信建投证券和中信证券，分别有14家和13家上会项目，各有8个IPO项目过会，过会率分别为57.14%和61.54%。
另外，还有13家券商的上会项目并无收成。其中民生证券有3个项目上会，2个项目被否，1个项目被取消审核。国元证券和天风证券上会的2个项目均被否。
8家券商首发主承销收入过亿
券商中国记者统计，今年前7个月，就首发主承销这项收入而言，共有36家券商有进项，其中8家券商该项收入过亿元，分别为中金公司、中信证券、华泰联合证券、中信建投证券、国泰君安证券、招商证券、广发证券、国信证券。
排名第一的是中金公司，收入6.67亿元。众所周知，中金公司今年上半年因工业富联一单，收获了3.4亿元的承销及保荐收入；1月份，因承销美凯龙，获得1.36亿元承销及保荐收入；7月份，因联合保荐长飞光纤，与高盛高华证券、平安证券共享1.2亿元的承销保荐费用。
排名第二的是中信证券，收获承销及保荐收入3.6亿元；华泰联合证券排名第三，目前获得3亿元的承销保荐收入，其中，药明康德项目与国泰君安共享9202万元的承销保荐收入，亿嘉和项目获得8635万元的承销保荐收入，江苏新能项目获得5817万的承销保荐收入。
22岁时的你，是什么样子呢？或许刚本科毕业，找到了一份不错的工作；或许继续深造，考上了研究生。虽然绝大部分人的轨迹相同，但仍有极为少数的人，总能突破这个轨迹的边界。继24岁的陆湘苓被选举为上市公司*ST云网董事长之后，近日，一位22岁的小姑娘参选一家上市公司的董事——她成功了吗？
7个董事席位，有9个候选人，年仅22岁的上市公司实际控制人之女也来参选。这让新一届长航凤凰（000520.SZ）董事会选举有些不同寻常。
7月30日晚间，长航凤凰公告显示，经当日股东大会投票表决，股东天津顺航和深圳托吉斯分别获得5个和2个董事席位，实际控制人之女未能当选董事。
天津顺航目前持有上市公司股份比例为17.89%，是公司控股股东，而深圳托吉斯持有上市公司股东股份比例为4.04%，而其在今年一季度末时未现身上市公司前十大股东名单。
实控人之女以103股之差落选
为了长航凤凰的这次董事会选举，控股股东天津顺航提名了7名董事候选人，股东深圳托吉斯也提名了2名董事候选人。查询股东持股情况，若一季度末以来其他股东持股未发生太大的变化，以其4.04%的持股比例，深圳托吉斯目前已经位居长航凤凰第二大股东之位。
根据长航凤凰公告，此次共有1名股东现场投票，34名股东通过网络投票。投票结果显示，5名非独立董事候选人中，最终王涛、肖湘、赵传江、钱明（由托吉斯提名）4人当选上市公司非独立董事，而公司实际控制人陈德顺之女陈旭则未能当选。
公告显示，陈旭，1996年5月出生，浙江临海人，本科学历，理科学士学位。为何其此次未能当选？
从公告看来，5位非独立董事候选人中，同意票数排名靠后的两位候选人分别获得的股份同意数为181530385股和181530282股，其中，中小股东同意股份数分别为514411股和514308股。以此计算，上述两位候选人获得同意股份差距仅103股，且差距都在于中小股东票数。也就是说，陈旭是因为中小股东的103股票数差距落选非独立董事。按长航凤凰7月30日的收盘价3.06元/股计算，103股的市值也不过315元。
当日，还有4名候选人参选3名独立董事席位，最终天津顺航提名的杜龙泉、郭长兵以及托吉斯提名的赵政当选。
长航凤凰还公告称，此次换届选举后，公司实际控制人、原董事长陈德顺不再担任公司董事以及其他任何职位。经选举表决，肖湘成为公司新一届董事长兼职董秘。
资产置出事项获法院判决
新一届董事会选举完成，新任董事长对于长航凤凰未来发展有何新的计划？今日（7月31日），记者致电长航凤凰新任董事长肖湘，其表示，未来将按照公司法相关规定更好为上市公司和全体股东服务，但刚刚完成选举暂时还没有新的规划。
事实上，长航凤凰近期面临诸多不利事项。除了此前公告的42名员工集体辞职和13艘光租海轮被收回以外，长航凤凰今年7月18日午间公告显示，公司原控股股东中国长江航运集团有限公司（以下简称长航集团）向公司发函，要求公司尽快采取措施变更“长航”企业字号。
上述公告中，长航凤凰称公司正与相关各方积极沟通和咨询。针对这一事项，上市公司目前暂无新的进展公告。
值得一提的是，长航凤凰资产置出事项近期有了进展。据悉，天津顺航入主长航凤凰时曾承诺，在推进上市公司重大资产重组时，将现上市公司全部资产、负债、业务、人员作为置出资产无偿、无条件交付给长航集团或其指定的第三方。2016年与2017年，长航凤凰曾两次宣布资产置换或控股权转让，但两次计划均未成行，相关背景下资产置出承诺也迟迟未能履行。
2017年11月14日，长航集团就相关事项起诉了天津顺航和广东文华，并冻结了天津顺航持有上市公司181015974股股票，占公司总股本17.89%。
2017年12月4日，公司收到天津顺航函，函称收到天津高院（2017）津民初102号《民事裁定书》，《民事裁定书》显示，原告中国长江航运（集团）总公司就与被告天津顺航及被告广东文华因置出资产承诺未及时履行导致的纠纷提起诉讼，并向天津高院申请财产保全。
据2018年7月22日长航凤凰公告，公司于7月20日收到天津顺航函件，函称收到已法院判决书，判决被告天津顺航、广东文华于本判决生效之日起十日内连带给付原告长航集团人民币2.66亿元，并按银行同期贷款利率支付利息。
周三，沪深两市小幅高开，冲高回落，沪指早盘一度逼近2900点，午后三大股指呈现单边下行走势，临近尾盘三大股指再度跳水均跌超1%，个股一片惨绿，进口博览会概念逆市飘红。
截至收盘，沪指跌1.80%，报2824.53点；深成指跌1.89%，报9005.37点；创业板指跌1.24%，报1541.86点。
从盘面上看，上海自贸港、航运等少数板块上涨；深圳国资改革、钢铁、军工、水泥、化工新材料、煤炭等板块跌幅居前。
对于后市，湘财证券认为，在权重股很难成为大盘救世主的大环境下，小盘股也没有能够顶上来，赚钱效应不足造成市场短期持续阴跌调整。不过市场仍然有一些独立走势的品种，统计发现，这些品种大多基本面好，业绩都有很大增长，这更加佐证了弱势重质的基本逻辑。总结一句话：主板没有在基建、央企改革等零星热点的带动下走强，反而出现较为明显的下跌，说明当下市场没有集中像样的热点，既然如此，那就多看少动耐心等待新机会的出现。
兴业证券指出，政治局释放积极信号，“补短板”正式来临，可以关注基建领域短板与新动能短板两个维度。传统基建领域的补短板主要集中于生态环境、水利建设等领域，而新动能领域的补短板也包括以互联网、高端制造业为代表的新动能领域。这意味着下半年这两个维度的“补短板”带来的投资机会可重点关注。
2018年7月31日晚，嘉凯城集团股份有公司（以下简称“嘉凯城”）正式发布公告，宣布以“股权+债权”的方式分别收购北京明星时代影院投资有限公司100%、艾美（北京）影院投资有限公司100%的股权。同时，与上述收购公告一同发布的还有嘉凯城控股股东凯隆置业、实际控制人许家印发布的关于解决同业竞争的承诺函。
目前，广州市凯隆置业有限公司持有嘉凯城52.78%的股份，系嘉凯城的控股股东。
在7月31日发布收购影院的公告后，嘉凯城将正式涉足院线业务，积极开启培育第二主业之路。同时，公司经营业务也将涉及影院投资、电影发行、电影院发行、影院电影放映等领域。
由于上述业务与恒大集团旗下恒大院线管理有限公司目前开展的相关业务存在同业竞争，因此，凯隆置业、许家印分别出具承诺函，表示不再新增与嘉凯城院线业务存在的同业竞争业务。
与此同时，对于恒大院线已有的院线业务，凯隆置业、许家印分别承诺自出具承诺函之日起12个月内，以通过注销恒大院线公司及分子公司、逐渐停止业务、不再使用“恒大院线”品牌从事院线业务等方式来解决对嘉凯城拟开展院线业务的新增同业竞争问题。
业内人士分析，对于嘉凯城此次培育第二主业、进行战略转型的举措，上市公司大股东、实际控制人的支持力度之大，在业内也实属罕见。
值得一提的是，通过收购北京明星时代影院从而拥有的电影发行经营许可证，或许是嘉凯城此次收购两大影院的最大看点。目前国内院线市场已经开启滚雪球模式，出现了一系列的合并、收购案例。其中，更是有不少院线将业务开始向全产业链延伸，作为电影产业链终端的院线公司，一旦能够进入发行领域，不仅能在电影产业中掌握更大的话语权，同时也将对传统单一的发行公司提出更大的挑战。
事实上，嘉凯城在当晚的收购公告中也指出：“通过本次收购，公司将获得电影发行经营许可证，进入前景良好的院线行业。”对于原先的传统地产业务，嘉凯城则表示，“坚持响应国家‘去库存、防风险’的调控目标，加快低效资产处置，优化财务结构”。
从11.1亿、34.70亿再到56.7亿元，2016年以来，证监会“史上最重罚单”一再被刷新，尤其是2018年证监会对北八道市场操纵案的处罚对各类市场操纵行为形成了极大的震慑力。
天价罚单之后，证监会却遭遇了执行难的问题，就在证监会最新披露的第二批资本市场老赖名单中，如鲜言案和北八道案中被处罚的当事人均未按期缴纳罚款，另外其他各类此前被处罚的主体也想尽办法规避处罚。
上海杰赛律师事务所证券部主任王智斌此前接受记者采访时表示：“生效法律文书中关于财产部分的执行一直是个难题，无论是刑事判决、民事判决或者是行政处罚。”
值得注意的是，2018年证监会搭建的全覆盖诚信监管体系正在逐渐化解处罚后执行难的问题，成为稽查执法体系有力的补充，对资本市场失信人形成了实质性的惩戒。
天价罚单难执行
2018年上半年，证监会在稽查执法以及处罚金额方面再创多项新高。
根据21世纪经济报道记者从证监会获取的数据显示，2018年上半年稽查系统共启动各类调查307件，新增立案108件。全系统共作出159项行政处罚决定，比去年同期增长41%。另外，全系统罚没款金额63.94亿元，在去年同期基础上再创新高。
作为对比，2015年至2017年三年间，证监会分别作出行政处罚决定177件、218件和224件，罚没款金额分别达11.03亿元、42.83亿元和74.79亿元，可以看出2018年上半年证监会行政处罚决定的数量以及罚没款金额已经接近2017年全年的水平。
然而处罚是一方面，执行又是另外一方面，证监会开出的多项罚单面临着执行难的处境。
例如，证监会有史以来最大的两笔罚单，相关责任人鲜言及林惠惠均没有按期缴纳罚款，近期证监会公布的第二批资本市场老赖中，两人赫然在列。2017年鲜言涉及多项案件被证监会罚没34.7亿元，随后21世纪经济报道记者了解到，鲜言多次找到执法部门表示无法缴纳相应罚款，而时至今日这笔处罚尚未得到有效执行。
另一起被证监会处以56亿罚金的北八道市场操纵案，北八道集团法定代表人、实际控制人林惠惠也没有按照规定缴纳罚金。
同样在第二批资本市场“老赖”名单中，易事特（300376.SZ）集团股份有限公司董事长、总经理、实际控制人何思模也是因被处罚后未缴纳罚款而上榜，何思模总计被证监会罚没的金额为1.28亿元。
不仅是上述金额巨大的罚款未能有效执行，其他很多十万级别的处罚也难执行。如时任慧球科技董事会秘书苏忠，因慧球科技披露的《2014年年度报告》《2015年半年度报告》以及12份相关临时公告违反相关证券法规定2017年5月被证监会给予警告，并被处以8万元罚款，而这笔罚款截至证监会披露时也未能缴纳。
总体来看，无论罚金多少，规避处罚，或拒不缴纳处罚都是这类案件涉案主体通常采用的手法。
罚单无法有效执行，证监会向法院申请强制执行是其中一个重要的途径，但很多时候强制执行并不能解决全部问题。
上海创远律师事务所高级合伙人许峰律师7月31日接受21世纪经济报道记者采访时表示：“证监会可以向所在法院申请强制执行，如果经过执行后，被执行人也没有隐匿转移财产之类的情况，那么只能等执行人有钱之后继续履行，也没有更好的办法。包括现在的北八道可能也面临这个问题。”
诚信监管化解问题
执行难，强制执行也难，这种情形下，今年以来证监会大力推进的资本市场诚信监管逐步在发挥作用。
今年以来，证监会有两项政策直指资本市场失信人群，首先是5月18日，证监会出台实施《关于在一定期限内适当限制特定严重失信人乘坐火车和民用航空器实施细则》（下称“《两限细则》”）。
另外，7月开始，证监会还正式实施了最新修订的《证券期货市场诚信监督管理办法》（下称“《诚信管理办法》”）。
两项政策，一点一面逐步在化解证监会处罚难的问题，最大限度用诚信执法来惩戒资本市场失信人群。
21世纪经济报道记者了解到，在《诚信管理办法》中，证监会将实现在监管的各流程、各环节都要查询诚信档案，作为采取监管执法措施的重要考量因素。一言以蔽之，《诚信管理办法》就是要打造对资本市场诚信监管的“全覆盖”，力争形成“一处失信、处处受限”。
“资本市场‘老赖’并不能一拖了之，在资本市场领域，一旦被证监会纳入失信黑名单，未来在资本运作层乃至证券账户开设方面或将面临极大的限制。”中信建投苏南地区一家营业部的负责人7月31日认为。
至于“《两限细则》”则是通过对失信人乘坐交通工具进行限制来达到惩戒的目的，对于现阶段的社会生活来说，乘坐交通工具被限制将给生活带来极大的不便利。
事实上，在诚信监管体系逐步推进的过程中，已经开始显现出对处罚后的执行工作的正向效应。
21世纪经济报道记者便了解到，在证监会公布了首批资本市场“老赖”名单后，名单上的杨某某主动联系派出机构，缴纳拖欠一年多的罚款，而邢某、钱某某等人也主动缴纳全部罚款。
对此，北京工商大学教授、博士生导师胡俞越7月30日接受21世纪经济报道记者采访时表示：“黑名单”制度这个办法过去是没有过的，采取这个措施也是相比常规监管更加严厉的手段，将这类措施常态化、制度化非常有必要。”
一边是众多平台频繁爆出“跑路”消息，另一边是一些企业争相赴港上市，互联网金融行业似乎正朝着两个完全不同的方向疾驰。
网贷天眼数据显示，截至7月31日，今年上半年共有6家互金企业向港交所提交了招股说明书，其中3家已成功上市，另有2家通过借壳上市的方式登陆了港股资本市场。
这并非互金企业首次出现类似的“上市潮”，与最新一次不同的是，肇始于去年下半年的那股上市潮流，国内互金企业更多将上市目光投向了大洋对岸的美国市场，宜人贷（YRD.N）、趣店（QD.N）等成为首批“吃螃蟹者”。
但与一些互金企业争相上市不同的是，自6月以来，以唐小僧为代表的一批理财平台，频繁出现了“跑路”的情况。据不完全统计，在过去的仅仅50天时间中，国内“爆雷”的P2P平台便多达150余家。
21世纪资本研究院梳理发现，出现“爆雷”的多数理财平台，存在违规经营、设立资金池以及设置高额利息等特点，平台合规性方面存在严重不足。与此同时，一些资质尚佳的平台，则在“备案制度”落地时间不明确时，选择上市来融资扩大自有业务。
“对互金企业而言，上市有两大好处，一是可以融资做大业务、增大品牌影响力，并可以利用资本市场背书，二是可以在此基础上，当备案制度正式落地时，可以对一些面临困境的互金企业实施并购。”7月31日，北京某互金公司一位高层表示。
再掀“上市潮”
7月31日，51信用卡（2051.HK）股价微涨0.24%，盘中跌幅一度接近7%，收报8.240港元/股，市值来到97.81亿港元。
这是51信用卡在港交所上市的第13个交易日。7月13日，51信用卡正式登陆H股，成为今年以来最新一家登陆资本市场的互联网金融企业。
网贷天眼数据显示，除51信用卡外，今年上半年成功在港交所上市的互金企业还包括维信金科（2003.HK）和汇付天下（1806.HK），此外另有天逸金融科技、凡普金科和我来贷三家在港交所提交了招股说明书。
此外，还有“理想宝”借道协同通信（1613.HK）、积木集团借道永骏国际控股（8187.HK）完成了港交所的亮相。
不过值得注意的是，虽然我来贷是7月初才递交的招股书，但天逸金融科技和凡普金科均是今年3月即向港交所申请上市，但截至目前仍未成功登陆H股。
以凡普金科为例，这家拥有“爱钱进”的互金企业，其此前提交的招股说明书显示，公司在2015-2017年营收规模分别为2.6亿、9.9亿、42.2亿，复合年增长率为299.4%。2017年，其经调整净盈利为人民币11.9亿元，实现扭亏为盈。
不过正如凡普金科目前还未登陆资本市场一样，在其披露上市意图后，外界即认为其目前仍存在两大风险。其中之一，为凡普金科虽然在去年实现营收与净利润的双暴增，但“爱钱进”能否成功备案依然是个问号。
据凡普金科招股说明书显示，“爱钱进”在去年2月接到有关部门整改通知后，已经按整改方案完成整改措施，但至招股书发布仍在等待有关部门验收，且尚未收到进一步整改的通知。
7月31日，接近凡普金科人士对21世纪资本研究院表示，其上市事项仍在有序推进中，但具体时间表未透露。
这一点与借贷宝情形颇为相似。此前传言以500亿估值，在今年实现上市目的的借贷宝，目前并未传出任何有关上市的消息。不过公司内部人士透露，借贷宝的上市事宜确在积极推进，具体上市时间可能为明年，且上市地点也可能为港交所。
21世纪资本研究院发现，这并非互金企业首次掀起“上市潮”。去年下半年，趣店等多家互金企业成功在美国市场上市。
“与去年下半年相比，此次选择赴港上市的根本原因，在于港交所今年对上市制度作出的修改，其中特意提及欢迎具有‘新经济’的互联网企业来港交所上市。”7月30日，一家正着手上市的互金企业负责人表示。
上文提及的北京某互金公司高层则认为，互金企业上市的目的，除了希望借助资本市场做大品牌，利用资本市场为信誉背书，并借助融资做强业务外，还有重要的一点是随着“备案制”的来临，很多平台或许很难从这个考验中“活下去”。
“这样的话，一些已经上市的互金企业，在通过上市倒逼监管层下发备案资格后，还能利用资本市场融资对其它无法获得资格的企业进行并购，这样从另一个角度做大公司资产和业务。”上述互金公司高管说。
股价不被看好
21世纪资本研究院发现，除去上市提及的两个原因外，互金企业上市潮背后的另一个原因，也许是出于融资过程中，一些PE、VC等资本的退出考虑。
以借贷宝为例。据媒体报道，作为此前宣传的“熟人借贷”平台，借贷宝在2015年与2016年曾先后进行过两轮融资，融资额度高达20亿元和25亿元，且在2016年的融资中估值已达500亿元，较第一轮融资时的估值实现翻倍。
凡普金科在招股说明书中亦披露，今年年初，凡普金科完成B轮融资，包括农银国际、国泰君安在内多家机构参投。此前，凡普金科曾获高榕资本A轮融资。
虽然一些头部互金企业在一级市场颇被资本看好，但一些已经提前登陆资本市场的互金公司，却需要面临市场的看淡，而在近期互金平台频繁“爆雷”的背景下，这些公司的股价更呈现普遍下跌趋势。
以8.50港元上市的51信用卡，在上市首日虽然并未出现“破发”的尴尬局面，但在交易4个交易日后最终未能避免这一情况的发生，最新8.240港元/股的收盘价也仍然低于发行价。
股价走势类似的还有同样上市不久的维信金科。7月31日，维信金科股价下跌3.52%报收15.90港元/股，较公司上市的发行价20港元/股下跌20.5%。然而在上市最初的2个交易日中，维信金科股价一度走势长红。
不只是港交所的互金公司，远在美国上市的互金企业也面临股价持续下跌的压力。自6月21日以来，趣店的股价从当时收盘的10.19美元/股下跌至美国时间7月30日收盘时的8.26美元/股，下跌幅度达到18.94%。
在同一时间区间内，拍拍贷（PPDF.N）股价从6.33美元/股下跌至4.69美元/股，跌幅达到25.91%；乐信（LX.O）股价从15.03美元/股下跌至12.29美元/股，跌幅为18.23%；宜人贷股价从22.31美元/股下跌至18.01美元/股，跌幅达19.27%。
实际上，如果把时间线拉长，国内互金企业赴美上市后，多数经历了估值腰斩的情况。
其中，宜人贷股价最高时曾达到53.08美元/股，与最新的相比，跌幅高达66%。另一家趣店也从股价最高的35.45美元/股中一路下跌，至如今的不足9美元/股。
海外资本市场虽然对互金企业估值看低，但外资投行却有不同的看法。在最新对宜人贷的研报中，德意志银行的评级为“持有”，摩根士丹利则是给了“增持”的评级。
“海外资本市场对国内互金企业的不看好，原因更多在于目前政策的不确定性，‘备案制’的再度延期使整个行业都面临未来的不明确。虽然从业绩角度看，多家互金企业都取得了大幅增长，但近期爆出的多家平台‘跑路’事件，难免将影响对这些公司估值的看法。”7月31日，网贷天眼一位研究员说。
或面临更大分化
正如当下不少互金企业出现“爆雷”，一些企业却选择赴海外上市一样，在21世纪资本研究院的了解中，多数受访人士均认为整个行业在未来仍将出现分化，且分化程度会越来越大，并认为在下半年乃至明年上半年，行业的上市潮会来得更猛烈。
7月31日，苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示，2018年以来，随着宏观层面去杠杆加速推进，债务人违约风险增大，互金平台资产质量趋于恶化，再加上行业事实上的本息兑付，意味着平台的风险准备金持续被消耗，风险抵御能力急剧下降。
“唐小僧等明星平台的爆雷引发的市场恐慌情绪就像干柴堆里的火苗，很快引发了流动性压力和密集爆雷现象，而平台普遍存在的期限拆分行为，又加剧了流动性风险的传染性和影响，最终导致了危机的出现。”薛洪言说。
国元证券互金行业分析师常格非则认为，短期来看，互金平台的频繁爆雷会导致行业承压，但另一方面意味着不良企业的出清，一些合规性好、品控优良的头部互金企业将迎来快速发展期，且随着百行征信建立和征信体系的逐渐完善，行业风控能力将显著提升，更有助于头部互金企业的发展。
在此基础上，互金行业的一些优质企业选择上市也被认为水到渠成。
薛洪言认为，从估值的角度看，当前并非互金企业对融融资的理想时间窗口，“备案制”延期、互金平台“爆雷潮”以及愈加严格的监管环境，都将对拟上市的互金企业形成较大负面影响和压力。
“不过，从抢占市场份额甚至是活下去的角度看，现在又是理想的融资窗口期，行业环境越是恶劣，平台间分化速度越快，活下去比估值更重要，对个别平台也是机会所在，通过融资增厚资本实力，既可以增强生存能力，也有更强的资源去抢占市场份额。”薛洪言补充道。
上文提及的互金公司高管则认为，对行业中的优质企业而言，无论是上市意愿还是业绩能力等方面，都不存在任何问题，关键点在于对上市时机的选择，“行业整改结束以及‘备案制’的出台，都会是一个好的时机和窗口”。
“‘备案制’出台后，企业面临的最大不确定性因素消除，一些备案的企业相当于被监管认可，还将因此享受由此带来的合规红利，此时估值向上应该是可以预期的。”上述高管说，“不过不管是互金还是其它行业，企业的最终估值基础还是来源于市场的认可，也就是基本面以及成长性，这在美股和港股尤其重要。”
近日，人民日报发表文章指出，“网红”产品火热背后存在一定的隐患，很深的营销套路增加了消费者辨别产品真假的难度。
据悉，近日浙江省工商局发布《上半年消费诉求情况分析》称，在该省上半年受理的消费投诉和举报中，有近1/6与“网红”产品相关，主要反映的问题有直播内容夸大宣传、质量问题、商标侵权、成交量作假等。可见，许多网红产品的质量确实堪忧。
坦白说，林林总总的“网红”产品之所以能够“红”，主要是借助了网络发展与消费升级的大趋势。一方面，许多商家借助一些用户量大的手机APP不断推送自己的产品、餐厅与服务，吸引消费者，以线上的“好评如潮”带动线下消费，这主要得益于手机APP平台的影响力。商家同时也会进行让利，以餐饮业为例，比如某平台的“霸王餐”形式，即以抽取中奖的形式来给一部分用户所谓的低价“霸王餐”，用户用餐之后给好评，刷高好评量，吸引更多消费。
另一方面，一些“网红”产品也因为一些手机APP平台而为消费者们所熟悉，这些平台聚拢了一批作者撰写文章，既给消费者们提供一些信息与建议，又作为平台出售商品。
还有一部分“网红”产品来自于大大小小的代购，他们以朋友圈为主要阵地，渲染各种进口产品（包括药品）的功效与“网红”程度，以微商的形式销售“网红”产品。
不得不说，许多“网红”产品的确存在隐患。不过，对于这些隐患应该理性分析，既要将隐患纳入监管与现行法制框架之下，同时也不能全盘否定“网红”产品。营销套路深较难监管，其中涉及的夸大宣传，在现实中常常无法追责。同时，由于追责的成本较高，某一消费者即使上当受骗或是感觉与自己的预期不符，也不大会去追责。比如某一消费者去某“网红”餐馆用餐，感到用餐体验不如预期，但他不大可能去起诉这个餐馆夸大宣传了，因为这里的“夸大”很难界定，该餐馆可能是因为气氛成为网红的而非因为饭菜好吃，对一些消费者来说他们更注重用餐的气氛与餐馆成为网红的某些噱头，但对另一些消费者来说可能更注重餐馆饭菜的实际口味，因此，是否夸大难以界定。这就要求作为消费者的每一个个体，需要认真对待自己所撰写的评价，因为这可能成为其他消费者决策的基础，这是一个相互的过程。
但是，对于一些产品质量不合格、商标侵权等现象，则不应姑息，这是因为监管缺位或是监管不严造成的，如果没有“网红”经济，这些现象也是存在的，而且应该被严格监管。另外，一些代购的海外药品质量也可能没有保证，有些药品在我国市场上销售甚至是不合法的。对于违规违法现象，监管者应该一以贯之地严格监管，与其是否为“网红”产品无关。
坦率地说，“网红”经济是对诚信社会的一种考验，它直接拷问我们社会的诚信程度。一位自媒体人日前爆料称，生活方式类的博主如旅游、美妆、时尚等，数据造假非常普遍。在中国时尚类榜单50强的博主中，至少11位博主的数据存疑。这种数据造假令“网红”经济蒙羞，这是造假文化的一种表现形式，对诚信社会的建立与完善非常不利，造假普遍是因为造假的成本较低，无论是数据造假的成本，还是被发现造假之后所需要承担的成本都比较低。
数据造假必然会影响消费者决策，而消费者选择质量和服务较差的产品，又会导致质量与服务好的产品遭到“驱逐”，扰乱市场秩序。不过，也应该看到，许多营销套路制造出来的网红产品与服务，也会在现实中被市场所否定，成熟的市场具有自我平衡出清的能力。而且，消费升级的大背景，对于网红经济也是一把双刃剑，一方面它给了网红经济发展的巨大空间与潜力，另一方面，整个社会的消费升级也让消费者们擦亮了眼睛，他们比以往更挑剔，更注重对产品与服务的体验要求，因此，“网红”经济中劣质的产品与服务，不可能长久持续下去。无论是否为“网红”产品，都需要抓住“品质”和“体验”这些重要因素。
对于一些浸淫在消费升级过程里的年轻人来说，也需要树立正确的消费观念，一些喜欢网红产品的年轻人或许知道其中一些产品是高仿或是质量不过关，但是他们还是会选择购买，因为对他们来说这是时下的一种生活方式，他们如果不这么做，似乎就会感到自己在当下的潮流中缺了位。对于这些年轻人来说，应该树立正确的消费观念。