多管齐下“稳外储”
中国人民银行公布的最新外汇储备规模数据显示，10月末，我国外汇储备规模为30531亿美元，较9月末下降339亿美元，其中汇率估值因素是10月外汇储备下降的主因。不过，人民币国际化进程悄然提速，缓解了外汇储备流失压力。业内人士认为，想让人民币国际化的“保外储”效应继续释放，还需要多管齐下破解人民币跨境使用“瓶颈”。可以预见的是，伴随中国经济转型升级和进一步扩大对外开放，外汇储备规模有望在波动中保持稳定。（包芳鸣）
央行最新公布数据显示，我国10月外汇储备为30530.98亿美元，环比减少339.27亿美元。
“在中国10月外汇储备创下2017年4月以来最低值后，不少对冲基金迅速将目光瞄向美国财政部即将公布的国际资本流动报告（TIC），洞察中国是否会持续减仓美债头寸锁定利润，弥补外汇储备流失趋势。”一位美国对冲基金经理向记者直言。
在他看来，在贸易项资金流出压力加大与资本项金融账户顺差持续缩减的共振下，未来中国外汇储备总额要保持平稳波动，需要创造更可观的投资回报。
早在2014年，时任中国央行副行长易纲表示，中国外汇储备投资回报率在全球同行中表现居前。
不过，随着近年英国脱欧、美国贸易保护主义抬头、全球金融市场持续剧烈动荡等风险事件迭起，中国外汇储备能否延续此前靓丽的业绩表现，备受市场关注。
一位海外大型投资机构驻华代表告诉记者，由于近年中国相关部门没有公布外汇储备年化投资回报数据，多数海外投资机构都将中投公司每年海外投资净收益率作为外汇储备年均投资回报的重要参考，因为两者的投资策略可能趋同。
今年7月，中投公司公布2017年年报显示，去年中投公司境外投资净收益率按美元计算为17.59%，较上一年提高11.37个百分点，创下历史新高。截至2017年12月31日，过去十年，中投公司境外投资累计年化净收益率为5.94%，超出十年投资绩效考核目标，也处于国际同业的中上水平。
“不过，由于今年美股剧烈动荡基本回吐全年涨幅，美债收益率持续走高导致美债价格下跌，加之新兴市场资产估值大幅滑落，中国外汇储备与中投公司要延续去年的较高回报，面临的挑战更加严峻。”荷兰银行分析师Georgette Boele指出。尤其在美债价格下跌压力下，中国相关部门如何确保约1/3外汇储备保值增值，或许需要更高超的资产配置技巧。
10月16日，美国财政部公布的国际资本流动报告（TIC）显示，今年8月中国所持美国国债规模环比减少59亿美元，至1.1651万亿美元，连续第三个月减持同时持仓规模创下去年6月以来最低。
在上述海外大型投资机构驻华代表看来，除了适度减持美债，中国相关部门还可以通过利率期货或美债期货对持有的巨额美债头寸进行套期保值锁定可观的投资利润，从而规避美债价格剧烈波动风险同时，助力外汇储备规模在波动中保持相对平稳。
外储投资收益或不错
中国外汇储备能否持续创造可观的投资回报，与中国国际收支结构优化有着密切关系，即企业与相关部门运用外汇储备对外投资能否创造理想的投资回报，反过来充实外汇储备。
有金融机构统计2011年-2016年第三季度期间中国经常账户与国际投资头寸的变化趋势发现，其间中国经常项目顺差累计额达到12800亿美元，但国际投资净头寸反而减少了124亿美元（由17595亿美元降至17470亿美元），表明中国经常项目顺差增加所带来的资本输出（海外投资），并没有创造足够高的投资回报以充实外汇储备额度。
“2011年-2016年外汇储备增加主要依赖贸易项，以及各国货币汇率变化带来的资产估值调整，而不是投资收益。”一家国内私募基金宏观经济学家指出。这与不少国家外汇储备增加方式有着较大不同，比如过去数年日本在经济复苏乏力（海外投资与贸易增长动能不足）的情况下实现较高的资本项顺差，主要得益于日本金融机构与政府部门运用外汇储备海外投资创造了不菲收益，这部分投资收益回流外汇储备，有效填补了人口持续老龄化、产业外移、经济发展长期低迷、能源进口大增等不利因素所带来的外汇储备消耗。
“随着老龄化社会来临与经济增速放缓，中国也可能遭遇上述因素衍生的外汇储备消耗状况。”这位私募基金经济学家分析说。由于当前中国基本告别了资本项与贸易项双顺差时代，转为贸易项资本项一出一进，因此投资回报对外汇储备规模保持平稳波动的重要性日益增强。
值得一提的是，近年中投公司海外投资净收益率持续走高，令海外投资机构对投资策略趋同的外汇储备回报率持乐观态度，甚至不少海外投资机构认为中国外汇储备的资产配置结构与中投公司相差不大。
据中投公司2017年年报显示，境外投资组合分布中，公开市场股票、固定收益、另类资产（对冲基金、泛行业直接投资、泛行业私募股权、房地产、基础设施投资等）和现金产品分别占比43.6%、15.9%、39.3%和1.2%。
“这份资产配置结构在2017年美股牛市行情里的确能取得较高回报，但随着今年美股持续剧烈动荡回吐全年所有涨幅，它反而存在一定的投资风险。”上述美国对冲基金经理认为。
近日美国投资管理公司Invesco对主权财富管理基金和央行外汇储备管理者调查显示，鉴于全球贸易保护主义抬头，美股高估值与地缘政治风险事件迭起等因素，逾1/3主权财富基金管理者计划在未来三年削减股票投资。
“事实上，相比中投公司可以采取相对灵活投资策略博取较高收益，中国外汇储备投资首选注重资产安全性流动性，因此外汇储备在公开市场股票的投资占比远远低于中投公司。”一位了解外汇储备投资策略的知情人士向记者透露。
他坦言，尽管外汇储备实际海外投资回报率可能略低于中投公司，但按主权财富基金以7-10年期国债收益率作为年化投资回报考核标准，当前中国外汇储备实际投资回报早已迈过这个考核标准。
美债下跌的冲击波
值得注意的是，随着美债收益率持续走高（美债价格下跌压力不减），占据1/3外汇储备额度的美债持仓能否实现保值增值，正成为影响外汇储备规模能否平稳波动的重要因素之一。
上述美国对冲基金经理直言，若10年期美债收益率短期内突破3.25%，加之美联储持续加大缩表与年底加息预期升温，10年期美债收益率很快会迈向3.5%，将给中国外汇储备美债持仓带来更大的保值挑战。
“有机构预测，在不考虑风险对冲的情况下，若10年期美债收益率涨至3.5%，中国逾万亿美元美债持仓可能额外损失逾240亿美元。”他透露。
值得注意的是，从6月起中国相关部门已经连续3个月减持美债头寸，将美债持仓规模降低至去年6月以来最低值。不过，剩余1.16万亿美元美债持仓依然存在一定投资风险。
上述熟悉了解外汇储备投资策略的知情人士指出，这种担心似乎“杞人忧天”。在实际操作过程，部分外汇储备通过委托投资形式交给全球大型资产管理机构负责保值增值，后者早已针对美债收益率持续上涨（美债价格下跌）做好了相应风险对冲措施；与此同时，外汇储备自营部门也可通过美债期货或利率期货对手里的美债持仓进行套期保值，最大限度降低美债价格下跌风险并锁定投资利润。
一位大型投资机构交易员向记者透露，此前不少国家外汇储备管理机构还将部分美债头寸转化成美国通胀保值债券（TIPS），即便美联储因通胀压力升温而持续鹰派加息，导致美债价格持续下跌（收益率较快上涨），他们也能从中获得更高利息收入补贴债券价格下跌损失。
“事实上，各国外汇储备管理机构对美债操作的主要决策依据，并不取决于短期的市场因素（比如美债收益率涨跌），而是未来数年美国宏观经济走势，若近期美股动荡预示着未来数年美国经济增长周期见顶，那么他们维持较高的美债头寸反而是一项相对稳健的投资。”Legg Mason Inc.高级副总裁Richard Lawrence向记者直言。这也是中国外汇储备未来能否创造可观收益，延续规模平稳波动的重要基础之一。
伴随中国外汇储备面临流失压力，人民币国际化正悄然发挥“稳外储”的作用。
21世纪经济报道记者从多位银行业人士处了解到，自年初中国央行出台《进一步改善人民币跨境业务政策促进贸易投资便利化通知》以来，人民币国际化进程悄然提速，当前人民币跨境使用规模突破10万亿元整数关口，超过去年全年交易量，甚至今年人民币在跨境贸易投资等领域的使用占比达到31%，大幅高于去年的22.3%。
“这缓解了中国外汇储备流失压力。” 布朗兄弟哈里曼（BBH）全球外汇策略主管Marc Chandler向21世纪经济报道记者分析说，当越来越多企业与投资机构通过人民币开展跨境贸易投资贷款结算，不但规避了汇率波动风险，也减少了对外付款的美元需求，从而助推外汇储备总额保持平稳波动。
在他看来，要让人民币国际化发挥更大的“保外储”效应，相关部门还需要多管齐下，一是将跨境贸易投资业务人民币结算推广到更多国家；二是抬高原油等大宗商品进口的人民币结算比重；三是推出更多人民币汇率风险对冲工具吸引更多海外企业尝试使用人民币开展投资贸易；四是通过金融市场对外开放吸引更多海外投资机构加仓人民币债券股票，进一步拓宽外汇储备资金来源。
在一家外资银行海外业务部门负责人看来，这需要中国央行与更多国家签订（或扩大）货币互换协议额度，打通人民币回流投资机制，为当地流通人民币并扩大海外人民币使用范围创造良好的环境。
三方助力外储平稳波动
21世纪经济报道记者多方了解到，今年以来人民币国际化进程大幅加快，主要表现在三大方面：一是跨国企业对外贸易投资业务使用人民币结算的占比持续走高，不少跨国企业使用人民币进行跨境业务结算的占比甚至超过70%；二是外债领域里的人民币外债占比同样持续升高，表明越来越多境内企业正通过发行点心债在海外募集人民币资金回流境内；三是境内金融市场加大对外开放吸引众多海外机构加仓人民币债券股票，令越来越多人民币纳入海外机构的储备货币范畴。
“人民币国际化进程提速对外汇储备总额平稳波动的助推作用，主要表现在三个方面。”上述外资银行海外业务部门负责人分析说，一是中国跨境贸易的美元结算需求因此走低，减轻了银行代客结售汇逆差压力，令外汇储备流失压力骤降；二是人民币外债占比走高，某种程度“替代”了境内企业在海外发行美元债券募资的额度，令外汇储备未来用于兑付外债本息的消耗压力相应减弱；三是境外机构加仓人民币债券股票无形间增加了资本项外汇顺差额度，有效抵御了贸易项资本流出的压力，保障了外汇储备额度整体平稳波动。
央行公布的相关数据显示，今年上半年中国经常账户逆差达到288亿美元，但资本和金融账户出现785亿美元顺差，有效填补了贸易项逆差所衍生的外汇储备消耗额度，令外汇储备保持增长。其中，境外机构持续加仓人民币债券股票“功不可没”，因为它带来了1288亿美元非储备性质的金融账户顺差，创造了501亿美元储备资产增加值。
这位负责人指出，今年人民币国际化进程加快，还得益于拓宽人民币跨境使用范围的配套措施快步“跟进”。比如不少跨国企业之所以大幅调高跨境业务人民币结算额度，一个重要原因是他们在中国境内的关联企业或贸易伙伴从银行获得大量银行贷款，因此他们可以将跨境业务获得的人民币资金用于偿还人民币贷款，形成了人民币跨境使用的闭环。
此外，随着中国对外贸易规模不断扩大，越来越多海外企业还将跨境业务人民币结算资金用于采购中国商品，无需承担二次换汇所造成的汇兑损失风险。
“随着中国经济持续平稳较快发展，不少海外企业打算进一步提高跨境业务人民币结算占比，令中国外汇储备总额平稳波动获得更大的安全垫效应。”他指出。
破解人民币跨境使用“瓶颈”
要让人民币国际化进一步发挥“保外储”的效应，相关部门还需要多管齐下破解人民币跨境使用“瓶颈”。
“比如当前人民币在东南亚地区的使用范畴较广泛，但到了中东非洲等地区，人民币使用普及率相对较低。”多位国有大型银行海外业务部门人士向21世纪经济报道记者表示。究其原因，不少中东非洲国家银行企业对美元欧元结算支付有着较强的依赖性。
此外，大宗商品进口领域人民币结算占比偏低，依然导致中国不得不消耗不少外汇储备。
这些现象的出现，很大程度归咎于当地银行人民币跨境业务结算系统迟迟未能“到位”——不少国家银行业深知人民币业务具有很大发展前景，却由于自身技术系统升级等原因尚未接入人民币跨境支付系统CIPS，导致它们无法提供人民币账户开设、跨境贸易人民币结算、人民币资金归集管理等金融服务，令当地企业只能接受美元欧元等外币进行跨境交易。
“其实，中国相关部门也注意到这些问题。”一家股份制银行金融市场部人士透露。近年中国相关部门在向部分OPEC国家进口原油时尝试引入人民币结算，毕竟这些产油国也有配置人民币资产促进外汇储备资产多元化配置的需求。
此外，相关部门正尝试推进人民币外汇期货上市，解决海外机构开展人民币汇率风险对冲操作成本高企的问题。具体而言，当前不少跨国企业只能通过境内银行远期售汇交易以较高的操作成本（通常是当天人民币中间价+460个基点，相当于整个交易规模的0.67%）降低汇率波动风险，若人民币外汇期货上市，这些跨国企业就能以较低成本（40-50个基点的交易成本）参与人民币头寸套期保值，从而激发他们更大范围地使用人民币开展交易，减轻境内企业购汇对外付款与外汇储备消耗的压力。
Marc Chandler则认为，要加快人民币国际化进程缓解外汇储备流失压力，相关部门还需要让人民币汇率尽早摆脱下跌压力，进而改变跨境贸易领域人民币使用占比长期徘徊在13%较低水准的局面。毕竟，任何一家企业都愿意使用强势货币进行跨境交易，最大限度规避汇率下跌损失。
“人民币能否重回强势反弹，一方面取决于美元上涨持续性等外部因素，另一方面则受到中国经济基本面能否早日企稳反弹的影响。但无可否认的是，只要人民币国际化进程加快，汇率企稳反弹的基础就会变得更加牢固，反过来对外汇储备保持平稳波动的支撑效应就更强。”他指出。
11月7日，停牌半月的摩登大道（002656.SZ）复牌，开盘便遭遇大卖单跌停至7.79元/股，不过很快被拉升，至收盘微涨0.46%，全天振幅高达13.76%。
摩登大道停牌前就一字跌停，如果不是11月6日晚间引入神秘国资基金作战略股东的公告，复牌首日的跌停难以打开。
11月6日晚间，摩登大道一口气发布了三份公告，其中包括控股股东瑞丰集团与某国有基金管理有限公司签署《战略合作框架协议》，拟向后者转让不超过1亿股。
按照11月7日收盘价，上述国有基金拟受让的不超过1亿股市值不超过8.69亿元。
对于这家国有基金的身份，摩登大道方面表示，“因为双方签订了严格的保密协议，暂时不方便对外说明具体情况，以公告为准。事项有进一步进展，我们会披露进展公告。”
该国有基金战略入股摩登大道并非单纯的资金援助，摩登大道表示，“该战略股东拟通过发行扶持民营企业发展的私募基金、项目投资、共享资源等方式展开战略合作。”
摩登大道及大股东的窘境
跟很多上市公司股价大跌及大股东所遭遇的股票质押风险类似，摩登大道的大股东也面临这一难解的问题。
今年以来，摩登大道出现两次一字跌停的走势，其一是4月27日-5月4日连续四个一字跌停板；其二便是10月19日的一字跌停。考虑到除权除息因素，今年以来其股价累计下跌高达65%。
股价连续大跌期间，摩登大道还曾试图进行三次重组，其间三次停牌。不过前两次重组均告失败，正在运作的重组是拟向瑞丰集团出售悦然心动100%股权以及总部大楼相关资产及负债。11月6日晚间的公告显示，“最终决定将悦然心动从交易标的中剔除并继续推进关于总部大楼资产出售事项，且此事项将不构成重大资产重组。”
重组频频遇阻，再加上前三季度净利润下滑超50%，摩登大道和大股东的日子均不好过。
“我们大股东日子也是比较难过，流动性紧张得很。”摩登大道一位人士表示，股东翁武游质押的股份快到预警线，券商希望我们能提前补充担保，同时也在帮我们设计方案进行延期或置换。
摩登大道10月31日的公告显示，公司实际控制人林永飞在申万宏源证券办理280万股质押，用途是“为其一致行动人翁武游补充担保”。
截至10月31日，林永飞及其一致行动人翁武强、翁武游、 严炎象及瑞丰集团合计持有公司股份数量为3.07亿股， 占公司总股本的比例为 43.07%；上述人员及企业持有公司股份累计质押的数量为2.26亿 股，占公司总股本的比例为31.74%，占其合计持有公司股份的比例为73.69%。
“之前有部分券商收缩质押融资量，而且市场下挫，要求补仓和补充担保物的多，当然他们也都是出于保障债务安全。”上述摩登大道人士称。
神秘国资股东伸援手
近日，围绕纾解股权质押风险，国家及多地政府出台了一系列的应对措施，驰援部分上市公司，一些扶持民营企业发展的私募基金应运而生。
针对摩登大道及大股东的窘境，国资基金第一时间伸出了援手。
瑞丰集团拟向上述国资基金转让不超过1亿股股份（占其持股的49.14%，占公司总股本的14.03%）。后者受让相关股份后成为摩登大道的战略股东，并为摩登大道健康稳定发展提供支持。
上述国有基金受让的摩登大道股份数量比较可观。
三季末，瑞丰集团持有摩登大道合计2.04亿股，占总股本的28.56%。转让给国有股东1亿股上限后，瑞丰集团、林永飞、翁武强、翁武游、严炎象等五位一致行动人合计持有2.07亿股，约占总股本的29%。
摩登大道公告中并未披露该国有战略股东的名字，其介绍称“为一家在中国境内设立并合法存续的私募基金管理人，为积极响应党中央、国务院关于打好防范化解风险攻坚战的决策部署，拟筹备发行扶持民营企业发展的私募基金。”
虽然摩登大道拒绝透露该国有基金的真实身份，但可以了解的是，该国有基金战略入股并非单纯的资金援助，摩登大道表示，“该战略股东拟通过发行扶持民营企业发展的私募基金、 项目投资、共享资源等方式展开战略合作。”
“摩登大道应该是上述国有基金投资的首家有股权质押风险的广州民企，暂时还没有听说有其它家。”广州某上市公司董秘对21世纪经济报道记者表示。
据21世纪经济报道记者不完全统计，目前大股东质押比例超过70%的多达十余家，比如金发科技（600143.SH）、粤泰股份（600393.SH）等。今年10月中旬，就有媒体报道称，广州市相关政府部门已经从当地辖区监管部门获得了因高质押率而导致流动性风险的相关民营上市公司名单，不过尚未公开具体方案。
“之前有听说一些广州地区的国企希望介入，但是一直没看到案例。我们大股东质押比例也很高，未来不排除引入国资，只是国资要求的条件也蛮苛刻的。”上述董秘表示。
广东版的民企“定心丸”出炉。
11月7日，广东省正式发布“关于促进民营经济高质量发展的若干政策措施”。这份文件一共10条、涵盖59个具体政策点，亦被称为“民营经济十条”。此前，广东先后出台“实体经济十条”和“外资十条”。
如何推动民营经济发展？广东将聚焦公平竞争，进一步优化营商环境；聚焦发展痛点，持续降低民营企业成本负担；完善公共服务，大力推动民营企业转型发展；弘扬企业家精神，着力构建亲清新型政商关系，并解决背后诸多关键问题。
放宽市场准入
广东民营企业将从诞生之始就能享受一系列红利。
“民营经济十条”提出，广东企业开办时间将减至5个工作日内；2019年上半年工程建设项目平均审批时限要压减至100个工作日内，二者标准均高于国家要求。
民企成立后，如何获得应有机遇，这指向进一步放宽市场准入。广东要求对民营和国有经济一视同仁，对大中小企业平等对待，全面实施全国统一市场准入负面清单，清单外行业、领域、业务等，各类市场主体均可依法平等进入，不得对民资设门槛。
在交通、水利、市政公用事业等领域，重点支持民资组建或参股相关产业投资基金参与投资运营。对教育、卫生、养老等社会事业，则重点推动民间投资项目在土地使用、用水用电、税费征收等方面享受与政府投资项目同等待遇。
广东省政府参事、广东省委党校教授陈鸿宇分析，这旨在破除制约民营经济活力的第一道关卡，合理约束非市场行为，营造公平环境，让市场机制发挥效用。
“民营经济十条”要求，强化对民企合法权益保护，包括保护企业家财产权，依法慎重决定是否对涉嫌违法企业和人员财产采取强制措施；严格规范涉案财产处置，严格区分违法所得和合法财产、个人财产和企业法人财产、涉案人员个人财产和家庭成员财产等。
广东省副省长陈良贤表示，这些举措都是针对民企反映突出的审批难、准入难、维权难和恶性竞争等问题制定的，目的是聚焦公平竞争，进一步优化营商环境。
“民营经济十条”还进一步向生产经营环节“穿透”，希望聚焦发展痛点，持续降低民企成本负担，重点是民企反映突出的生产经营成本高和融资难融资贵两大问题。
针对生产经营成本，陈良贤表示，广东明确“降费再加码”。首先，将降低企业的用电用气成本，广东将在不折不扣落实国家政策的基础上，大力降低一般工商业电价；2018年年底前要将全省天然气输气价格降至0.15-0.2元/立方米。
“还要进一步降社保。”陈良贤表示，按最新政策，企业用工情况发生变化的可按规定依法申报社会保险费增减变化情况，并且广东今明两年社保缴交标准不变。
“民营经济十条”还提出，广东还将降低工业用地成本，以及落实国家有关降低制造业和交通运输等行业税率、统一增值税小规模纳税人标准等政策。
针对缓解民企融资难融资贵问题，广东推出较为全面的政策，包括鼓励银行机构为小微企业提供无还本续贷，支持各地设立小微企业转贷基金，完善知识产权质押融资风险补偿和信用担保机制，鼓励各地推进中小企业设备融资租赁等。
此外，将支持直接融资，落实民营企业上市、新三板挂牌、区域性股权市场融资的奖补政策，降低直接融资成本。广东省财政厅副厅长陈剑介绍，这包括对2020年底前在“新三板”成功挂牌的民企奖励50万元，对进入“新三板”创新层的民企再奖励30万元等一系列政策。
不仅如此，陈良贤还表示，除上述政策外，广东还将进一步对民企融资难融资贵问题进行深入调研，听取广大民企实实在在的问题，破解更多问题。
支持民企转型
成长慢、创新难和留人难等也是民企反映突出的烦恼，如何推动民营企业转型发展？
广东将加强民营中小企业综合服务机构建设，力争到2020年实现省市县中小企业服务中心建设全覆盖。将组建一批有影响力的产业联盟，推进行业关键共性技术研发、上下游产业链资源整合和协同发展。
广东还将加大政府采购支持力度，对获得中国质量奖、中国专利奖、中国版权金奖等企业，参与政府采购时，可给予适当技术加分，并落实国家有关创新产品政府采购政策，对首台套等创新产品采用首购、订购等方式采购，促进首台套产品研发和示范应用。
此外，将强化对民营小微工业企业上规模和个体工商户转型企业的公共服务，如企业升规后补缴原有职工社会保险，符合国家有关政策规定的可暂缓加收滞纳金。
还将遴选一批高成长中小企业，在政策服务资源方面给予重点支持，推动成为细分行业领域的专精特新企业。同时，实施质量提升精准帮扶，组织技术专家服务队深入民营企业，免费提供节能降耗、质量管理、标准、计量管理评价等服务。
针对人才，“民营经济十条”提出，将实施新粤商培训工程，每年组织一批民营企业家到国内“双一流”大学免费培训，以及解决外地户籍的高层次人才子女入学问题等。
至于弘扬企业家精神，着力构建亲清新型政商关系，广东则提出，将建立各级政府主要领导与企业家面对面协商机制、明确政府要履行与民营企业依法签订的合同，杜绝“新官不理旧账”，将履约、守诺等纳入政府绩效考核等一系列内容。
陈鸿宇指出，当前民营经济遇到的问题和困难是系统性的，包括一定时间积累，以及社会氛围带来的消极影响，因此广东政策亦较为系统。这背后有两大主线，一是减负、解困，释放民营经济活力；二是基于此推动转型升级，这是一大核心目标，二者需有机结合。此番广东在支撑转型升级上着墨颇多，目的是通过支持和引导，让民企产生内生发展动力。
“这10条‘干货’是经系统调研，进一步聚焦民营经济面临的新痛点、新难点和新热点，与时俱进提出的力度更大、针对性更强措施。”广东省中小企业局局长姚德洪说。
多位专家指出，关键还在于落实。广东省省情调查研究中心副主任林平凡表示，涉企政策落地实施极为关键，并应避免滋生新环节、新成本和新负担。
对此，姚德洪也表示，下一步广东将制定出台“民营经济十条”的落实推动方案，加强各政策间衔接和有效落实，并明确将开展政策落实的第三方评估，推动落实。
近日，正在热卖期的华为高端机型Mate 20 Pro遭遇“绿屏门”事件。国内外均有用户反映，Mate 20 Pro的屏幕边缘会出现泛绿的现象，尤其是屏幕亮度比较低，或者桌面背景偏暗时，泛绿的情况更加明显。
在Mate 系列中，Mate 20 Pro采用的是柔性OLED屏幕，供应商主要是京东方和LG旗下的显示器公司LGD。对此，华为内部人士告诉21世纪经济报道记者，是LG的屏幕有问题，量很少。
LGD的相关人士则向21世纪经济报道记者表示，终端产品中出现的问题比较复杂，很难确切地说是哪些部件出了问题。
目前，两家公司哪一环节出现了品控问题还难以判断，但是已经有了解决方案。当绿屏问题初显是，华为曾表示此类现象为OLED显示屏发光特性所致，现在只要是确定有问题的机型均可以进行退换。
对比此前的三星的爆炸门事件来看，两者性质大相径庭。三星直接面对的是安全问题，华为绿屏属于使用问题，较容易解决。因此，多位业内人士向记者表示，绿屏事件对华为品牌有影响，但是影响面不大。
绿屏原因探究
起初，华为客服曾将问题归结于柔性OLED屏幕自身的特殊性。客服表示，Mate 20 Pro屏幕使用了柔性的OLED屏幕，两侧弧边是曲面弯曲设计，因为边缘弯曲的原因，在正视角或者夜晚环境下观察弧边时存在光学的轻微变化，这属于业界曲面屏正常的光学现象，并非故障，可以将亮度稍微调高，继续使用。
随后华为再次表态，承认了屏幕的问题，并对手机进行回收。对于手机屏幕泛绿的原因，一位面板技术人员告诉21世纪经济报道记者：“绿屏引起的原因有很多种，主要是工艺上的缺陷。低灰阶偏绿，主要是红蓝没有亮，由此点推测，一方面可能是OLED材料的问题，其次也有可能是TFE（薄膜封装技术）失效，另一方面也有可能是低亮下Gamma（显示器参数）没调好。具体的原因只能看能否解析到相关的绿屏屏体才能知道。”
此外，不少业内人士也对屏幕显绿的原因做出分析，根据记者整理来看，还有两类主流的原因推测。
第一种推测是胶水粘合问题，由于显示屏没有很好地进行粘贴，导致手机边缘会出现绿色的斑点。
还有一派观点指出问题可能出在显示屏生产的蒸镀环节。因为绿色材料特性等原因，容易出现蒸镀不均匀的状况，一般绿色有时会需要蒸镀两次，加上绿色所需的驱动电流较大，如果在进行镭射剥离时不小心伤到元件有可能因此产生色偏；也有可能因为绿色的面积比较大，遮错了区域也会产生混色。
不过，目前还不能确定华为手机绿屏的最终原因。但可以确定的是，在小屏OLED的战场上，面板公司还将继续比拼。
在手机核心零部件中，CPU、存储芯片、屏幕皆为关键器件，在芯片领域尽管高通占据高点，华为在芯片设计上已经进行突破，但是存储芯片和手机OLED屏上，三星均在第一梯度。尤其在小屏的OLED领域，至今市场份额占比在90%以上，蒸镀、封装等技术实力也最强。
而LGD、国内的京东方、维信诺等面板企业正在奋力追赶，虽然LGD在大屏OLED市场一骑绝尘，但是小屏OLED的技术难题还在。不过，也有消息称LGD将加入苹果的手机屏幕供应链，侧面证明了LGD的技术实力进一步得到认可。接下来的两年中，随着中国面板公司柔性生产线的爬坡，其技术和市场份额都将逐步提升。
影响有限
事实上，除了华为之外，苹果、小米、OPPO、vivo等公司也曾有过偏色或漏光的现象。此次Mate 20 Pro新品上线不久，处在供不应求的状态，若接下来的新一批产线的产品能及时修正，影响面会进一步减小。
诺为咨询CEO李睿向21世纪经济报道记者表示，绿屏不会对华为品牌造成太大影响，大品牌旗舰级上市时多有问题爆出，但是一般不受影响。Mate 20系列刚上市，现在市场供货不足，接下来的销量应该没有问题。
根据诺为咨询的数据，在10月29日-11月4日一周内，手机市场受新品推动持续升温，华为（不包括荣耀）在该周的销量在150万台左右，与OPPO几乎持平，荣耀也超过了100万台。其中，Mate 20 Pro机型周内的销量为接近10万台，占华为品牌的6.67%，从数量上看占比不高。
从今年第三季度的数据来看，诺为的报告显示，华为品牌的产品线中，Mate系列的比例在不断升高，在9月，Mate系列销量占比为16%、P系列占比23%、Nova系列占31%、畅想系列为27%、其余3%。尽管Mate销量保持增势，但是高端市场的整体比重相对较低，因此影响面相对较小。
当然，这需要之后品控问题得到解决，在品牌越来越集中的国内市场上，品牌力、产品力、渠道力的竞争都越发细节和激烈。
根据调研机构Counterpoint发布的2018年第三季度手机市场出货量报告，全球手机出货量同比下滑3%，全球排名前五的手机品牌中，只有华为与小米保持了增长，分别同比增长33%和25%。三季度中，全球出货量前五大的手机厂商分别是三星（7230万台）、华为（5200万台）、苹果（4690万台）、小米（3570万台）、OPPO（3390万台）。
华为继二季度后全球销量再次超越苹果，今年向2亿台冲击。在中国市场上，前5家厂商的份额继续集中，Counterpoint的第三季度数据显示，“华米OV”和苹果的整体市场份额从2017年Q3的81%增长到当下的87%。
已经有了技术和市场壁垒的大厂商们，如何在低迷的市场上进一步提升品牌力、稳定供应链、展现更多创新仍是接下来的考验。
国产远程宽体客机项目有了新动态。
第十二届中国国际航空航天博览会的CR929展示样机揭幕活动上，俄罗斯联合航空制造集团公司（UAC）总裁尤里·斯柳萨里透露，CR929目前处于初步设计，或者说供应商联合设计阶段，该阶段将进行主要系统和设备供应商筛选，预计将于2019年底结束。
此次珠海航展中，CR929远程宽体客机1：1展示样机首次在国际航展上展出，也是中俄国际商用飞机有限责任公司（下称“中俄商飞”）首次以CR929项目的实施主体参加珠海航展。
中俄商飞是中国商用飞机有限责任公司（下称“中国商飞”）与UAC的合资企业，是中俄联合研制新一代远程宽体客机项目的实际承担方，去年5月22日在上海正式成立。
展示样机研制是CR929研制发展阶段的一项重要内容，主要是实物展现飞机形象和三舱布局，为市场开发打下基础。在初步设计阶段，中俄商飞将与供应商们探讨具体的设计细节及供应方案，并制定初步的参数。
今年上半年，中俄商飞已经完成了部分系统方案征询书（RFP）的发放和回收工作，开启了供应商筛选。值得一提的是，作为大飞机的“心脏”，CR929的发动机将会选择由哪家供应一直备受关注，尽管未有确切消息，不过21世纪经济报道记者在航展现场了解到，在CR929项目的后一阶段，发动机也有望由中俄双方共同研发完成。
进入初步设计阶段
综合中国商飞官网和部分供应商的信息，CR929项目目前已经向潜在供应商发布了至少两类系统的RFP，一是推进系统，二是起落架系统。其中，推进系统已经在今年上半年完成了回收工作。
起落架系统RFP则于7月底发给了潜在供应商，根据计划，他们将在今年11月底前提交CR929项目起落架系统RFP的建议方案。此后，在中俄商飞组织下，中俄联合工作团队将对供应商的建议书进行详细分析和全面评估。
据新华社报道，发放的起落架系统RFP文件，包括了CR929项目全生命周期内对一级供应商的主要要求，涉及工程、客服、商务、质量、适航、供应链管理和法律。
而受邀进入CR929项目RFP阶段的起落架系统潜在供应商范围，是根据前期信息征询书（RFI）回复评估结果及联合概念定义（JCDP）工作情况而确定的。
在本次珠海航展上，霍尼韦尔航空航天亚太区总裁林世伟对21世纪经济报道记者表示，他们预计会在今年年底前收到相关的RFP，明年将在核心产品层面与中俄商飞进行探讨。
霍尼韦尔和中国航空制造产业早已展开一系列合作。在国产干线单通道客机C919、国产支线客机ARJ21、运输机运12以及商用直升机AC311上，霍尼韦尔都有不同程度参与。
以C919为例，霍尼韦尔为其提供飞行控制系统、机轮刹车系统、辅助动力系统和导航系统四套设备，并在黑龙江、湖南等多地成立了合资公司。在C919项目中，霍尼韦尔共参与了6个系统的竞标，林世伟表示，希望有更多的产品参与到CR929的项目中。
选择供应商的同时，商飞也在加强技术研发、人才培养的力度。此次珠海航展上商飞已与多家公司签署合作协议，而且部分公司并非传统航空制造产业链上的公司。
例如，中国商飞上海飞机制造有限公司（下称“上飞公司”）与腾讯云计算（北京）有限责任公司签署协议，双方表示将加强智能制造技术等方面的深入合作，另外，上飞公司也与联想集团研究院签订了AR（增强现实）技术应用战略合作协议，延续此前在ARJ21项目的合作，以服务于后续的飞机制造。
中俄双方或共同研制发动机
中俄双方共同研制发动机的消息在此次航展上也被重申。此前俄方相关公司曾有人介绍，发动机将是中俄合作的重点。
11月6日下午，俄罗斯技术国家集团（Rostec）国际合作与区域政策总监维克托·克拉朵夫（Victor Kladov）在接受包括21世纪经济报道在内的媒体专访时透露，中俄双方将共同研制CR929项目的发动机。
具体而言，Rostec旗下的联合发动机制造集团股份公司（UEC）将携手中国航空发动机集团，共同展开技术攻坚。
Rostec成立于2007年，是俄罗斯直升机、航空发动机以及约750个飞机部件的生产商，有媒体信息显示，俄罗斯总统普京有意支持Rostec整合UAC，后者即中俄商飞的俄方股东。
维克托坦言，CR929要用的35吨级航空发动机，目前仅有美国通用电气公司（GE）和罗尔斯·罗伊斯公司（Rolls-Royce）能够生产，无论是中国还是俄罗斯，尚不掌握这一量级发动机的技术，因此需要共同努力。
他还指出，这款发动机将会遭遇不小的难度，需要至少十年的研发时间，但这并不意味着CR929总装下线至少要在10年以后。维克托表示，中俄双方研制的发动机将在“第二阶段”使用，在项目初期，会首先采用合作伙伴的发动机产品，他在现场透露，发动机的供应商会选择GE。
需要指出的是，由于CR929尚处于初步设计阶段，理论上目前还不能确认哪家公司将担任该项目的发动机供应商。目前，全球商用飞机发动机制造商只有三家：美国通用电气（GE）、英国罗尔斯·罗伊斯（RR），以及美国普惠（PW）。C919项目的发动机由CFM发动机公司研发，后者由法国赛峰集团和通用电气合资。
不过，在双方尚未达成实质性的合作之前，俄罗斯与中国的相关方都已经各自展开了对35吨级航空发动机的研制。在此次珠海航展上，中国航发商用航空发动机有限责任公司（下称“中国商发”）就展出了一款目前为止最大的国产航空发动机。
据介绍，这款AEF3500验证机以配装双通道远程宽体客机为目标，与GE的GEnx和罗罗遄达1000非常类似，而且，与上述两款发动机相比，该型验证机的涵道比更大。虽然未明确表示，但业内分析称很有可能便是为CR929研制的。
而另一方面，俄罗斯联合发动机制造集团（UEC）也在此前传出要研制35吨级航空发动机的消息。早在2016年便有俄罗斯媒体报道，UEC已经开始为中俄联合研制的大型远程宽体客机研制35吨级别的涡轮风扇发动机PD-35，是迄今为止俄罗斯研制的最大推力涡扇发动机。
中国商飞未对此事发表评论。不过，从双方的进度看，中俄两公司有望在各自研发大推力航空发动机的基础上，后期进行合作研发。
前三季度各个省会城市经济增速排行中，中西部城市不仅占领三甲，而且增速靠前的绝大多数都是中西部城市。
根据各地统计局公布的数据，今年前三季度省会城市中贵阳经济增速第一，昆明、太原并列第二，西宁排第三，位居前三名的这些城市经济增速都达到或超过9%。南昌、福州、合肥、武汉、郑州、西安、成都、南京经济增速分别在8%或以上。
尽管很多城市经济增速很高，甚至达到了8%以上，但是多个省会城市统计局分析认为，经济下行压力在加大，其中包括成都、西安、杭州、银川等。这表现在不少行业企业停产增多，部分行业消费增长慢，企业成本上升也很快。
中国社科院城市所研究员牛凤瑞指出，企业发展难度加大，反映出过去深层次的问题有所暴露。比如城市土地价格不断上升，对工业行业必然形成成本上升压力。而中国城市土地是部门垄断的，这与发达国家走市场化的道路不一样。
“现在中国电价、气价、土地价格都超过了一些发达国家，未来中国要大力发展制造业，必须要加快这些领域的市场化改革，推动成本下降。中国人均GDP全球排名在七八十名，各种成本价格应该在全球靠后才对。”牛凤瑞说。
中西部城市为何增速快？
根据各地统计局公布的数据，今年前三季度中西部省会城市经济发展较快。
其中增速最高的是贵阳，前三季度经济增速为9.8%，太原和昆明分别为9.1%，西宁为9%。
此外，中部的南昌、武汉、合肥、郑州前三季度经济增速分别为8.8%、8.3%、8.4%、8.2%，均在全国靠前。西部的西安、成都前三季度经济增速分别为8.2%、8.1%，增速也不低。东部仅有福州、南京经济增速为8.6%、8%，其余的城市经济增速均不是很高，广州、杭州、海口、石家庄经济增速分别为6.3%、7.3%、7.4%、7.5%。
济南、长沙、哈尔滨、呼和浩特、乌鲁木齐、拉萨等省会城市经济数据还没公布，有些城市上半年经济增速不高，甚至低于5%，预计前三季度经济增速不会有大幅提升。
一些中西部城市表现好，特别是中部省会城市增速普遍都在8%或以上，原因是东部地区大量的制造业转移到中部，目前还在投产之际。此外，中部一些城市工业投资也在快速增长。
以武汉为例，前三季度武汉规模以上工业增加值增长8.2%，增速同比加快0.4个百分点，高于全省0.4个百分点，连续12个月高于全省平均增速。前三季度，武汉市固定资产投资增长10.7%。其中，工业投资增长12.6%，同比加快0.6个百分点；工业技改投资增长18.9%；高技术制造业投资增长64.7%。武汉市统计局总统计师应小莉分析认为，武汉经济快速增长，在于工业和消费等方面较稳定。
部分省会城市经济加快，与当地一些行业转好有关，比如石油、钢铁、煤炭等价格上升快，推动了昆明、太原等城市经济增速排名靠前。
前三季度，昆明规模以上工业增加值同比增长16.8%，制造业增长20.4%，石油、煤炭及其他燃料加工业增加值增长5.7倍，冶金工业增长21.6%。
太原规模以上工业增加值增长10.5%，增速高于全国（6.4%）4.1个百分点，钢铁行业增加值增长9.6%，增速比前8个月（8.6%）加快1.0个百分点，煤炭开采和洗选业增加值增长5.4%，增速比前8个月（5.0%）加快0.4个百分点。
牛凤瑞指出，钢铁、煤炭等行业形势较好，主要是去产能导致上游产品价格上涨。要注意的是，很多城市的支柱工业主要在消费领域，这些领域位于煤炭、钢铁、石油行业的下游，其利润会受到影响。下一步还是要加大各个行业的市场化改革力度，让市场对资源进行配置，促进工业稳定增长。
部分城市经济下行压力大
尽管中西部很多城市目前经济快速增长，但是经济下行压力仍很大。
成都统计局分析认为，前三季度成都全市经济运行总体稳定，发展质量效益逐步提升，但也要看到，当前外部环境变化带来新挑战，经济内生结构调整仍需加大力度，发展不平衡不充分的问题依然存在，经济下行压力有所加大。
西安统计局分析认为，西安前三季度经济运行稳中有进，但由于产业新政、贸易摩擦等多重因素的叠加影响，经济下行压力逐步显现。
银川统计局分析认为，前三季度银川工业运行平稳回升，持续增长压力较大。
西南财经大学博士后丁如曦告诉21世纪经济报道记者，目前企业经营发展压力加大，主要在于各种成本增加，比如土地、工资等。要降低成本，需要各种改革措施加快出台。比如在降低土地成本方面，核心是要解决目前建设用地部门垄断的单一机制，加快土地供应的步伐。
西安统计局发文指出，目前停产企业较多，全市停产企业主要分布在商品混凝土和水泥制品、光伏行业以及医药行业等，并以小企业居多。一些企业发展慢，是因为价格上涨挤压利润空间。原材料成本上涨较快，特别是铸造件、锻造件、表面处理、涂装件、电镀配件等价格上涨都在30%以上，部分原材料及零部件成本增长3倍以上，挤压企业利润空间。
光伏和新能源汽车补贴力度减少，导致西安部分相关企业开始减产。隆基硅、乐业光伏1-9月比上半年回落，6月开始实施的国家新能源汽车补贴政策影响比亚迪汽车产值累计增速较上半年回落。
同时，一些发达国家贸易保护主义，已经对西安一些工业行业造成了影响。国际贸易摩擦从中兴受影响扩展到涉及出口的商贸企业。中兴通讯停产3个月，前三季度减少产值50多亿元，中兴精诚科技、中兴精诚通讯、中兴电子科技1-8月营业收入均为负增长。从商贸企业看，进出口规模较大的陕西龙门钢铁集团、陕西斯克赛德贸易销售额增速均同比下降，均较去年同期回落超过20个百分点。
而银川的情况是，因为消费品行业增速放慢，一些行业放慢明显。1-9月，银川纺织业增加值同比下降13%，食品制造业下降8.5%，医药制造业下降37.7%，农副食品加工、酒饮料茶、纺织服装服饰、家具、造纸和纸制品等行业均为下降态势。
陕西省城市经济文化研究会会长张宝通指出，在整体经济放慢时，居民收入放慢，这对消费有影响。下一步需要将经济增长确保在合理区间，很多改革要加快。比如民企对整个经济贡献力度大，但是难以融资和贷款贵，这个问题需要有实质性措施解决。
特约撰稿 朱丽娜 香港报道
培育初创企业是香港科创政策重要一环，为此香港科技园公司推行了一系列科技创业培育计划。
“目前已有约300间初创公司在科技园培育计划中，我们希望加大资源投入力度，帮助一些处于更早期的初创企业，帮助他们的产品与市场对接。我们有信心未来5年培育1500家科创企业，令本地科创生态圈更蓬勃茁壮。”香港科技园公司首席科技总监戴绍龙在接受媒体采访时表示。
近日科技园举行活动，推出5家公司，其中4家为科技园培育企业，分别涵盖智慧生活、大数据应用及智慧医疗应用等领域。
据21世纪经济报道记者了解，目前科技园公司旗下共有三个创业培育计划，分别为“网动科技创业培育计划 (Incu-App)”、“科技创业培育计划 (Incu-Tech)”及“生物科技创业培育计划 (Incu-Bio)”。数据显示，截至9月，科技园有260家初创企业及570多家毕业公司，4家公司已成功在港交所上市，75%的已毕业公司仍在运营，为培育公司筹集的天使／风险基金达到41亿港元。
香港财务司司长陈茂波日前表示，创新科技是推动经济发展的主要引擎，过去两年多里，政府在科创方面投放累计800亿港元。而根据香港投资推广署的调查结果，2016年香港约有2000家初创企业，聘用逾5000名雇员。2017年初创企业数量继续增加，同比增长16%，雇员人数同比增长21%。
系列服务助力科技商业化
一直以来，高科技产品如何商业化是很多初创科技企业的一大痛点。为此，香港科技园提供了一系列针对性的支持措施，帮助企业缩短商业化周期。
“我们最近提出了一系列全新强化计划，为处于不同阶段的初创企业服务，尤其是一些增值服务，比如技术支持、实验室设施、市场推广、会计及法律服务等。我们有信心在未来5年内培育1500家科创企业，让香港可以充分把握全球科创的发展机遇。”戴绍龙表示。
安坐家中便可种植新鲜蔬菜水果——只需一粒种子胶囊，加水，就开始种植过程，并能在手机上随时查看植物状态，实时遥控——这就是青萌有限公司研发出的智能家用水耕种植。配上特制的LED种植灯、智能环境感应和控制系统，用户便能轻松在家种出“健康蔬菜”。
青萌有限公司业务总监及总经理陈偲然表示，公司计划明年第一季度将产品正式推向市场，每套售价约2000港元，包括4盒胶囊种子。她透露，公司参加了科技园的“科技创业培育计划”，目前已投资超过1000万港元。
据21世纪经济报道记者了解，参与科技园培育计划期间，科创公司可享用有租金补贴的办公室及共享设施，从而降低成本。技术及管理方面，科技园可帮助培育企业从大学购买专利许可、联系业界合作等。例如科技园已与多家世界级研究设备及软件开发商合作，为企业提供最先进的设备及实验室服务。
资金方面，每家培育公司成员可获最高129万港元的资助。与此同时，科技园会协助初创企业建立支持网络，组织各种活动，方便公司物色导师、战略伙伴及投资者，并协助他们通过“科学园技术方案业界应用计划”进行一对一的商业配对。
文信互联科技有限公司创始人及首席执行官文颂彤透露，目前已有40多家诊所——包括中西医、理疗诊所，还有宝血医院——加入其Doctor.Q App系统，预期今年底成员将增至60家，明年将超过200有。他透露，该系统研发成本超过300万港元，用户可以用它搜索各科医生，即时预约，并设置就诊时间提示等。
先用60亿港元扶持企业
香港是全球人口密度最高的城市之一，同时拥有世界领先的信息及通讯科技基础设施，因此成为许多智慧城市应用技术的理想试验场。香港政府也拥抱科技发展潮流，去年12月公布《香港智慧城市蓝图》，描绘了未来5年的发展计划。
香港科技园公司也与工业制造公司西门子合作设立了智慧城市数码中心，重点加快发展针对香港市场的智慧城市应用技术。为进一步提升创新科技发展水平，今年7月香港立法会批准拨款，计划分阶段向香港科技园公司注资共100亿港元。
科技园公司行政总裁黄克强透露，第一阶段将动用50亿至60亿港元，用于扶持初创企业、为伙伴公司铺路及引进内地及海外的潜力企业，注资分别为20亿、2亿及30亿港元。10月底科技园公司还推出了 “科技企业家计划”（Science and Technology Entrepreneur Programme，简称STEP)，每年将挑选100个团队，为每个团队提供10万港元，助其起步。这个计划预计进行5年，每年拨款1000万港元。
此外，科技园公司将与其他推行孵化计划或加速器的机构合作，还将扩大“企业飞跃计划”(LEAP)的支持领域，并计划拓展“科技企业投资基金”(CVF)的规模等。
尽管今年A股市场连续多番大幅调整，但公募基金分红的动力仍然有所保持，年内分红总额已经超越2017年全年725亿元的总分红。
据Wind数据统计，截至11月7日，今年以来实施分红的公募基金有1134只（分份额统计，下同），累计分红次数多达1904次，分红总额为786.59亿元。其中，债券型和混合型基金依然是分红的主力担当，分红额度分别为347.6亿元和381.63亿元，各占分红总额的44.19%和48.52%。
从单只基金分红份额来看，主动权益基金是分红基金中的佼佼者。年内分红份额居前的20只基金中，灵活配置型基金和偏股混合基金占据绝大多数，其中，兴全趋势投资是今年派现手笔最大的基金，单笔分红总额高达36.81亿元。
多位受访基金经理向21世纪经济报道记者表示，考虑到给投资者带来更好的投资体验以及投资回报，未来将考虑定期采取分红计划，不过具体分红还需要在合适的时点和市场环境下进行。
兴全趋势投资“三连冠”
截至11月7日，兴全趋势投资以单笔36.81亿元的分红总额位列今年公募基金分红榜单首位，这已经是该基金连续三年蝉联“分红王”。在2016年和2017年，兴全趋势投资的分红金额分别为58.42亿元和28.62亿元。
就今年以来的业绩来看，兴全趋势投资表现并不出色。截至11月6日，兴全趋势投资年内净值跌幅为14.05%，而同类基金平均跌幅为11.49%。不过兴全趋势投资仍然在今年9月21日以0.1821元/份发放了分红。
紧随其后的博时主题行业同样是业内知名的“分红大户”。今年2月2日，该基金分红18.52亿元，单位分红为0.1821元/份。
此外，国联安精选年内累计分红3次，累计分红16.41亿元；易方达积极成长累计分红4次，累计分红16.38亿元。东方红睿华沪港深、银华交易货币A、南方成分精选等几只基金年内分红金额也在10亿元以上。
若从单位分红金额来看，海富通上证可质押城投债ETF2018年累计分红4.5元/份位居第一，银华交易货币A和前海开源尊享A分别以3.578元/份和3.264元/份位列二、三位。
从分红频率来看，分红大于等于5次的基金仅有24只，超过六成以上基金今年以来仅有1次分红。其中，嘉实超短债等7只基金年内累计分红次数多达10次，分红频率最高。
从前述多只分红金额较大的基金具体分红日期来看，普遍集中于今年一季度。彼时市场尚未经历下跌，因此基金更具备良好的分红环境和分红实力。
从年内1904次分红的发生时点来看，上半年分红的次数是1207次，占今年以来的63.39%；分红金额为555.85亿，占年内分红的70.67%。可以看到，上半年无论在分红次数还是分红总额上都占据极大优势，这与今年的市场走势密切关联。
沪上一位公募基金经理对此颇感遗憾。
11月6日，该投资总监接受21世纪经济报道记者采访时指出，“关于分红这件事我们今年感到非常可惜。今年5月中旬我管理的1只基金完成年内第一次分红，距离我们计划第二次分红还剩一个礼拜的时候，市场忽然调头向下，开始暴跌，一天跌几个点，两天就把我们原本已经准备好用来分红的钱跌没了。”
另一位广州权益公募基金经理也向记者谈及了相似的情况。
11月7日，该基金经理向记者表示，“市场行情不景气肯定是会影响基金分红情况的，今年的股市不用说，债市也一直震荡调整，基金整体收益不佳，分红额度下滑情有可原。很多基金原本预计下半年执行分红计划，最后只能取消。”
偏股基金分红热情上升
在众多的基金类型中，封闭式基金在分红方面无疑更具优势。
“我们做过统计，我们公司老的封闭式基金投资者回报是最好的”，11月7日，深圳一位公募权益投资总经理向记者表示，“第一它的规模稳定，第二它没有营销压力，第三点也是很重要的一点，它要求第二年一定要把前一年可分配利润的90%当期分掉，这是一个逆周期操作的手法。比如即便是在15年创业板大牛市的时候，它也要求一定要当期兑现。这种情况只有在单边牛市是吃亏的，比如即便选择红利再投资，加上申购赎回的成本跑得也会比指数低，但实际上如果拉长来看，这类产品的风险收益、波动率指标要远远好于不分红的基金。”
上述人士还谈道，“所以我们考虑非封闭式产品也要采取半年分红一次或者一年分红一次，如果赚了一毛钱把50%-70%分下去。因为如果行情不好的情况下给投资者分红一笔，那么投资者的感受会好很多。我们以后肯定是会加大在这方面的尝试。”
从近两年来公募基金分红情况来看，一个明显的趋势是，偏股型基金分红热情在不断提升。
2017年以前，基金分红主力一直是债券基金，但随着监管趋严，基金公司依靠委外、货币等基金做大规模已不再现实，基金公司对权益产品的重视程度加大，对权益产品的持续营销成为公司的重点，分红是吸引投资者的重要途径之一。
11月7日，深圳一位资深公募市场部人士向记者表示，“我们去看业内一些热衷于分红的公司，比如兴全、东方红等，他们都是在权益投资方面的业内一线公司，除了本身长期业绩优秀以外，分红规模大也是一大特色，这与这些公司封闭式基金多有关系，也与公司理念有关，我们认为这一点还是较为值得借鉴的。当然，分红是需要条件的，前提是产品业绩必须得做好，有能够分红的资本。”
作为“央企退市第一股”挂牌公司长油5（400061.OC）公告重新上市回A股，这是沪深交易所建立重新上市制度以来，首例退市股票重新上市。
消息出来后，引发长期沉寂的老三板躁动，多家公司交易价格涨停。
退市股聚集地老三板，会不会产生更多的长油5？
据21世纪经济报道记者了解，多家企业都有意申请重新上市。
从重新上市财务指标看，有12家企业或达标。
不过，机构投资者认为，投资老三板仍需谨慎。
长油5重新上市
11月7日，长油5的工作人员向21世纪经济报道记者介绍公司重新上市经验：“主要是对照着交易所的要求来做，尽量做好自己的工作。”
11月2日，长油5公告称，上交所同意长油公司股票重新上市。这意味着长油5成为“重新上市第一股”。
“接下来的工作主要是：公司股份的重新确认、登记、托管等相关手续，在股转公司摘牌。我们在抓紧时间做。”上述长油5的工作人员表示。
长油5在2014年从A股退市。2018年6月4日，长油5向上交所提交重新上市申请。
从公告看，该公司能够重新上市，主要是满足《上海证券交易所股票上市规则》第五节“重新上市”14.5.1的各项条件。
上交所申请重新上市的条件共有11项，深交所关于重新上市的规定与之类似，条件覆盖财务指标、持续经营、合规经营、公众持股等方面。此次长航油运能够实现重新上市，主要在于该企业符合诸如股本结构、财务指标、持续经营能力、公司治理以及合规性等五方面要求。
比如，在股本结构要求上，长油5公司股本总额为502340万元，社会公众股占比72.97％，符合股本总额不低于5000万元，社会公众股占总股本比例不低于10％的标准。
另一项重要的财务指标要求上，长油5在2015-2017年三个会计年度经审计的扣非净利润分别为6.11亿元、5.29亿元和3.80亿元；经营活动产生的现金流量净额累计为32.41亿元，营业收入分别为54.79亿元、57.81亿元和37.29亿元，2017年末归属于上市公司股东的净资产分别为33.44亿元，符合规定的重新上市财务指标条件。
此外，长油5最近三年董事、高级管理人员未发生重大变化，实际控制人也未发生变更，符合相关规定。
长油5从A股退市前，参与投资的人赚得盆满钵满。
仍在狱中服刑、曾经的私募一哥徐翔最近火了。
长油5退市前一度跌至0.7元/股附近，大部分人割肉出逃，徐翔却大量扫货。
长油5披露的2014年中期报告前十大流通股股东中，分别出现郑素贞（徐翔之母）、应莹（徐翔之妻）、徐柏良（徐翔之父）以及徐翔，4人各购买550万股，合计持有2200万股长油。
截至9月30日，长航油运有投资者119286人，停牌前价格为4.31元。有人推算，徐翔家族4人入股成本大概1804万元，目前持股市值达9482万元，浮盈可观。
老三板躁动
老三板共有66家挂牌公司，和新三板相比，老三板基本是个“被遗忘的角落”。
在66只老三板股票中，有4家A股、B股同时挂牌的企业，余下62只中有退市股55只，两网股7只。
长油5重新上市消息公布后的第一个交易日——11月5日，有15只老三板股票正常交易，其中12只涨停。
11月6日，有6只个股正常交易，其中4只涨停；另外2只涨幅为4%以上，接近涨停。
11月7日，老三板股票行情出现分化。当天15只老三板股票正常交易，其中4只涨停，2只跌停。
对此，南山投资创始人周运南向记者表示：“长油5获批重新上市消息对市场来讲，其实来得还是有些突然，在这个重大利好消息的带动下，老三板又回到投资者的眼前，引发市场对其他老三板重返A股的期待，刺激投资者们之间的博弈和二级市场的活跃，但长油5很可能在一定时间内只是例个案，投资者需谨慎对待。”
上德谷投资董事长赵立松也认为：“现在只要合规、符合上市条件的，不管出身背景，都可以上市，这为我们整个市场奠定了一个良好的基础，既可以上，也可以下，只要合规还可以重新上。这个制度改革，奠定了注册制一个重要的基础。”
“老三板多只股票涨停是长油5重新上市的外溢效应，大家觉得老三板那些个股有机会重新上市，但这要看这些公司的条件和重新上市标准，对老三板的投资应该谨慎，因为不是全部老三板的退市股都一律允许重新上市。”赵立松表示。
据本报记者了解，今年6月份与长航油运一起提出重新上市申请的，还有创智科技，但在深交所同意复核其重新上市申请一个月后，该公司又向深交所提交中止审核的申请。
此外，像南洋5、天创5，以及首家主动退市公司国重装5等都在积极争取重新上市。
但重新上市的路很坎坷。
以曾是呼声最高的、当时被认为可能是“重新上市第一股”的创智5为例，2016年6月30日，创智5就向深交所提交了重新上市的申请材料，直到今年6月4日，创智5才完成反馈意见回复并申请重新上市恢复审核。
9月5日，创智5公告延期提交恢复审核公司股票重新上市申请。理由是公司需提交最近一期经审计的财务报告。但鉴于创智5业务主要分布在海外，审计工作量较大，公司将延期提交恢复审核公司股票重新上市的申请。
11月7日，创智5的证券事务工作人员向记者表示，公司目前仍在跟进申请重新上市事宜。交易所反馈要求补充财务报告，因需出具明年年报，由于海外审计工作量较大，需要3-4个月才能完成。
事实上，如果仅以“最近3个会计年度扣非净利润为正，且累计超过3000万元”，作为重新上市的基本条件，目前老三板有12家企业符合标准。
对此，有业内人士指出，老三板的退市股应从自身基本面和重新上市条件入手，逐条对照整顿，厘清自身经营有没有达标，寻找重新上市机会。
10月30日复牌连吃5个跌停以来，11月6日，奥马电器（002668.SZ）股价跌至6.39元。当晚，奥马电器公告称，实控人赵国栋质押的7成股份触及平仓线，存在平仓风险。
三年前，头顶“冰箱出口冠军”的奥马电器开始涉足互联网金融，股价一度飙升近130元；三年后，随着互金风口渐退，旗下P2P业务又现兑付危机，留给奥马电器数亿逾期负债、诉讼纠纷及不断高企的股权质押率。
11月7日，21世纪经济报道记者从奥马电器证券部获悉，“目前，公司金融业务停滞，几乎没有流动性，冰箱业务还在正常运转。”
“去杠杆”背景下，奥马电器的互金泡沫被一一戳破，其互金转型之路成为资本市场类似企业的一个缩影。
现金流危机
政策环境不断回暖，奥马电器的股价还是“一泻千里”。
6月14日晚间，奥马电器因发行股份购买资产宣布停牌，当日收盘价为20.1元。10月30日复牌后，股价遭遇腰斩，跌至10.61元，此后跌势不止。
由于股价下跌，赵国栋质押的1.33亿股触及平仓线，占其持有公司股份的73.12%，占公司总股本的12.27%。
11月7日，奥马电器证券部人士向以投资者身份致电的21世纪经济报道记者表示：“目前质押股票还没有被平仓，看赵总能否追加其他抵押物。”
不过，质押风险只是奥马电器面临危机的冰山一角。
上述证券部人士坦言：“股价下跌可能与公司旗下P2P业务风险有关吧。”
由此，暴露出P2P业务这个危机源头。
8月15日的公告显示，由于受行业环境变化的影响，奥马电器全资孙公司钱包网金（平潭）科技有限公司运营及管理的“钱包金融”平台，出现部分项目到期尚未兑付的情况。
截至2018年8月20日，经“钱包金融”导流的产品贷款余额为28.6亿元，平台投资人数为3.78万人，其中逾期贷款金额为1.84亿元，逾期尚未完成兑付投资人4844人。
“屋漏偏逢连夜雨”，从8月开始，奥马电器先后迎来公司董事、董秘、财务总监等5位高管离职。
公司的状况确实不容乐观，11月6日的一份公告显示，奥马电器有息负债共计37亿元，3亿元已经逾期。
此外，因与湖南资管的合同纠纷，奥马电器被冻结银行账户共计11个，涉及上市公司、钱包金服、钱包智能三家公司，共4.4亿元，占公司净资产11.79%。
前述证券部人士称，“目前公司科技金融业务几乎停滞，没有流动性。”
上述种种，全面暴露出公司的“缺钱”窘境。对实控人赵国栋来说，“变现”、解决兑付问题成当务之急。
其中，最受市场瞩目的方案是，公司拟以现金方式出售奥马冰箱40%股权，但因大股东否决议案未获通过。
此后，赵国栋开始频频接触国资。
8月23日，赵国栋接洽广西投资集团金融控股有限公司（以下简称“广投金控”），有意自行或通过其一致行动人融通众金向广投金控或指定的第三方转让奥马电器5%以上股份或对应权益。
公告明确表示，赵国栋确认本次转让所获得的交易价款将优先用于解决“钱包金融”平台所涉及的兑付问题及其他债务。
但因未获得广投金控内部决策审议，此事在10月13日告吹。
在两周之后，赵国栋又火速接洽中山金融投资控股有限公司，意向转让5%以上的股份或对应权益，同样是为了解决兑付和债务问题。
奥马电器方面对国资接盘表现出诸多期待。
“看能否与国资达成转让意向，稳定下银行抽贷的情况，再看其他业务怎么发展。”前述证券部人士表示。
转型互金陷入泥淖
作为曾经的“冰箱出口冠军”，奥马电器何以陷入如今的窘境？
一切要从2015年易主说起，实控人赵国栋是公司向互金转型的关键人物。
赵国栋从2015年1月辞任京东副总裁，10月28日成为奥马电器的实际控制人，不到10个月完成转身。
入主奥马电器后，赵国栋进行了一系列资本运作，不仅将旗下公司中融金（北京）科技有限公司注入奥马电器，同时也启动非公开发行事项，募资投向互联网金融云服务平台等项目。
股价正是这时候起飞，最高价达到128.98元。不过，股价很快从高位下跌，2016年初，奥马电器跌至60元左右。
但奥马电器的互金之路并未停止。
2016年，赵国栋带领奥马电器涉足区块链，亏损超6000万并失去投资人信任。2017年中报显示，赵国栋所创立的钱包金服仍旧没能摆脱亏损怪圈，亏损达3002万元。直至2018年钱包金融爆雷，奥马电器再次受到外界关注。
11月7日，一位家电行业资深观察人士向21世纪经济报道记者直言：“奥马电器的互金转型是失败的。赵国栋原来在京东，有着金融偏好的基因，但实际上与传统产业结合得不是很好。互联网金融不像实业那么扎实，来得快去得也快。”
该人士表示：“2015年奥马电器股价起飞是正好遇到互金风口，但近年来风口已经退去。市场上实业转型互金的企业做得几乎都不成功，比如万家乐是把燃气主业从上市公司剥离，可能考虑到互联网金融对实业的影响，如果奥马电器早做准备就不是现在这个样子。”
实际上，奥马电器的主营业务比较稳定。
三季报显示，公司实现净利润2.72亿元，同比下降9.41%，经营现金流净额为1.997亿元。三季报预计全年净利润虽然是下降20%-下降10%，净利润仍有3.05亿元-3.4亿元。
公司证券部人士向21世纪经济报道记者表示，“冰箱业务是我们上市之前的主营业务，应该不会受太大影响。现在上市公司的盈利主要用于维持住冰箱业务，如果冰箱业务都不维持好那就比较惨了。”
监管层通过“一松一紧”措施，逐渐加强二级市场流动性。
11月7日，证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》，严格收紧上市公司停牌行为，压缩停牌期限；11月2日，上交所表示将减少行政干预，不再采用口头提醒等“窗口指导”方式，慎用暂停账户交易等监管措施。
但记者从营业部了解到，尽管游资大户与量化交易对监管层举措表示欢迎，但进场仍谨慎，政策效果短期不会迅速见效。主要因为二级市场波动剧烈，投资风险颇大；另一方面政策落实情况及监管尺度有待观察。
保护正常交易
强化市场流动性，成为近期监管层致力解决的问题。
首先，进一步解决停牌乱象。7日，证监会表示完善上市公司股票停复牌制度，其中要压缩股票停牌期限，比如进一步缩短重大资产重组最长停牌期限；明确上市公司破产重整期间其股票原则不停牌等。
华南一家上市券商分公司人士表示，“监管方向是对的，有效保护投资者的知情权与交易权，尤其是中小投资者与境外投资者。从长期来看，对激活市场活力有积极意义。”
其次，优化交易监管，减少交易阻力。11月2日，上交所表示，不再采用口头提醒等“窗口指导”方式，严格慎用暂停账户交易等监管措施。这对于机构投资者尤其量化投资、大型游资而言是利好消息。
上交所还谈道，下一步审慎评估并适度调整交易监管相关措施，避免影响干预正常交易行为；充分尊重投资者的自主交易权，把握好交易监管的力度和节奏，增强交易监管工作的可预期性和适应性。
此次监管层对交易监管纠错，主要源于此前监管层在打击股价操纵过程中，容易“错杀”一部分正常交易行为，导致市场流动性降低。
7日，深圳一家券商营业部总经理谈道，能理解监管层近年来整顿市场秩序的初衷，但窗口指导太多以及缺乏明确标准，让券商与客户时常困惑。“只要发现挂单和撤单有异动，监管层就会立即打电话。今年交易所还要求券商加强对客户异常交易行为的监控，一些客户很不理解。”
据了解，异常交易行为包括虚假申报、盘中拉升打压股票价格、大宗交易利益输送、反向交易等。
今年上半年，沪深交易所发布《关于加强重点监控账户管理工作的通知》，明确了券商作为合规交易的“第一道关口”的责任，还加强了对券商不当管理责任的追究。
有投资者认为，交易监管需要兼顾实际情况。
深圳一家中型私募基金人士7日表示，“比如我们挂单，通常是几百万体量，如果连续撤单两次就会被监管层打电话。如果短时间内频繁挂单和撤单就会被列入监管名单。我们觉得很苦恼。监管层可能认为有操纵股价嫌疑，但我们确实是因为找不到对手盘，比如这个价格买不进就要换一档。”
在他看来，优化交易监管是值得鼓励的措施，有助于提振机构投资者交易信心。
游资大户观望
尽管监管层为提高市场流动性频出利好政策，但游资大举进场的情况并未出现，业内人士普遍表示谨慎。
从原因看，市场风险成为投资者最大顾虑。前述华南券商分公司人士表示，无论是停复牌制度完善，抑或交易干预减少，但由于二级市场波动较大，投资者信心不足。“虽然A股估值已经很低，同时监管层有意激活市场活力，但是投资者风险偏好并没有恢复，所以市场整体交投仍然不够活跃，短期内政策效果不会特别明显。”在他看来，市场人气上来了，游资的活跃度才会提升。
数据显示，在优化交易监管措施出台后的首个交易日（5日），两市成交额为3936亿元，高于上周平均水平（3432亿元）；随后成交额下滑，停复牌交易制度出台后首个交易日（7日）两市成交额为3389亿。
“资产缩水”则是另一个原因。前述深圳券商营业部总经理谈道，今年以来大户在融资盘“折戟”。“大户越跌越补，最后损失惨重。我认识一些客户短期内不会再投入大量资金抄底市场，他们也没有能力全面做多。”
此外，游资大户对监管力度持观望态度。
7日，北京一家券商分公司人士向记者明确表示，监管层并非完全放开限制。“坐庄时代已经回不去了，近两年监管层对庄家的处罚力度很大，经常树负面典型，具有震慑力。虽然现在监管有意减少行政干预，但监管尺度究竟如何还要进一步观察和试探。”
据了解，上交所11月2日的答记者问中明确表示，对于明显涉嫌市场操纵等各类证券违法违规的行为，上交所还将采取必要的监管措施，精准打击制止。
11月7日，一名做程序化交易投资的人士表示，“事实上，据我了解，尽管交易所表态以后，在这两天交易所发出的监管协同函仍然不少，说明监管层依然保持谨慎态度。”
11月3日，对中国英雄联盟玩家来说是振奋人心的一天。iG战队获得英雄联盟S8全球总决赛冠军，这是8年来中国战队首次取得LPL冠军。
有统计显示，这场全球总决赛直播的观看人数突破2亿人次，B站直播观看人次突破6000万，这意味着至少有6000万中国观众关注了这场比赛。
而一朝扬眉除了iG，还有屡屡霸占热搜的战队老板——王思聪。此战无疑令王思聪从原先“闹腾的公子哥”形象，迅速转型、且登顶全球视线里，电竞领域投融教父级的创二代。
王思聪身家暴涨
回想2011年8月，仍处中国电竞行业寒冬期，当王思聪在微博上高调宣布”“强势进入，整合电竞”，并拿着其父王健林给的5亿人民币资金收购CCM战队，组建iG电竞俱乐部，市场多以为这不过是这位“公子哥”新一轮夺人眼球的闹腾。
时隔7年，iG的夺冠可以说是王思聪当初投资布局成功的最好证明。如今，越来越多投资人也许不懂电竞，但却瞄准了中国电竞这一尚处蓝海的蛋糕。而王思聪已经全面布局良久，并拥有了冠军战队和电竞产业全产业链的龙头布局，其身家也已在短短7年间实现了十几倍的增长。
21世纪经济报道记者从天眼查获悉，王思聪担任法定代表人、股东或投资的公司达46家，其中注册于2009年的北京普斯投资有限公司是王思聪资本运作的核心抓手。
北京某娱乐公司董秘对21世纪经济报道记者表示，已经是大众周知的故事，当年王思聪不愿按照家族企业的思路经商，王健林给了王思聪5个亿创立的普思资本，从此王思聪开始试水布局其喜爱的电竞娱乐产业。
从最初的5亿，到2017年胡润财富公布的王思聪身家63亿，当初市场不看好这一“纨绔子弟”的一时兴起，如何实现资本的十余倍积累？
21世纪经济报道记者梳理王思聪相关企业发现，电竞是其投融布局中的重要一环，而iG俱乐部、香蕉计划和熊猫直播，亦是王思聪电竞帝国中最重要的三家公司。
收购并重新组建iG电竞俱乐部是内容输出的根本。而电竞的其中一个收入来源则是建立在直播平台上，王思聪2015年以2000万投资游戏直播平台熊猫TV，目前已成为国内第三大游戏直播平台，仅次于斗鱼与虎牙，此前业内估值已达50亿元。
而香蕉计划则完善了王思聪的电竞布局，这个2015年6月创办的公司，营业范围包括电子竞技的赛事项目、线上平台运营、传媒等。香蕉游戏是香蕉计划旗下的电竞部门，还曾经获得经纬、IDG资本等机构的投资，其估值超过2亿元。
前述娱乐公司董秘指出，与微博上那个有些玩世不恭的富二代形象不同，真正与他谈判过的人会知道，他商业头脑极为敏锐，思维缜密。他对其电竞产业的投资是全产业链的长期完整布局。
21世纪经济报道记者采访中获悉，参照RNG战队20亿人民币的估值，王思聪的流量和iG战队的冠军效应或将iG战队的估值推高至10亿元以上。此前传言王思聪转让熊猫TV的股权作价达30亿人民币。香蕉计划的整体估值在2016年已达2.6亿。仅这三家公司所带给王思聪的财富积累，或已超43亿人民币。加之其普斯投资近年来投资项目的资本积累，业内计算其资本已超60亿。
王思聪的个人财富就如此，得以滚雪球式增长。
从电竞到泛娱乐
王思聪的投资布局不仅限于电竞，从其核心公司普思资本的投资可见一斑。据普思资本官网显示，其公开的投资案例超过30个，其中不乏已经实现上市的公司。
而投资所涉及的领域也十分广阔，网吧连锁企业、高新技术材料生产企业、超级高铁公司、知识经济共享平台、脱口秀制作团队、电影特效公司、精品旅行在线解决方案提供商、殡葬业公司均是投资标的，美国、韩国等海外企业也多有涉猎，其中多集中在A轮及之后。
在王思聪投资版图中不乏上市公司，包括福寿园、无锡先导智能、棕榈股份、天鸽互动、云游控股、乐逗游戏等。
此外，王思聪的个人投资也颇具代表性，在前几年爆款电影《战狼2》的投资方中，除了万达影视是联合出品方之外，王思聪还以个人名义进行了追加投资，个人独占分成的25%，获得实现了数十倍的投资利润。
21世纪经济报道记者梳理发现，除了电竞帝国初见规模成效，在香蕉计划、平台熊猫TV抓手下，王思聪还在布局如《吐槽大会》等优质综艺内容生产，结合造星计划，他试图将电竞、游戏业务横跨娱乐、影视、体育、音乐等行业，打造其泛娱乐帝国。
而此次iG的夺冠，无疑加速其泛娱乐帝国进一步构建。
某电竞爱好者对21世纪经济报道记者表示，iG夺冠的直接收益主要含有600万元左右的奖金和冠军皮肤等周边的分红，千万量级的收益或许对这个超级富二代来说不值一提。除了战队的身价水涨船高，未来iG的流量效应不可限量。
他指出，电竞选手的黄金年龄只有16-22岁，退役后，选手的发展成了很多选手们内心的隐忧，而iG绑定熊猫直播的布局，就是将冠军队员的流量留在熊猫TV。“最红的游戏主播能够带来300-500万观看已经到顶，而冠军队员的直播轻松可以达到700万－1000万的观看人次。他们的人气和号召力是可以说‘无敌’。”他直言。
而在目前王思聪产业中估值较高的熊猫TV，此前也面临不少质疑与争议。直播作为烧钱的行业，熊猫TV一直难以实现盈利主要依靠融资，业内也一度传出王思聪将出售熊猫TV。但近日其COO张菊元指出，王思聪会一直担任熊猫直播CEO，今年也已实现了盈亏平衡。
张菊元还直言，目前直播行业的广告营收并不成功，国外的大多互联网公司，广告营收会占到收入的50%左右，而国内平台只做到10%左右。未来依靠流量带来的广告营收才将是直播平台的主要收入方向。
前述娱乐公司董秘指出，熊猫TV在iG夺冠后，无疑增加了流量的底气，甚至进一步为王思聪的电竞产业产生刺激效应。未来王思聪的泛娱乐布局或将在电竞基础上，进一步整合与盘活。
不过，王思聪本意是否如此，旁人应该是难以揣摩的。
11月7日，中国人保公布首次公开发行A股的网上申购情况和中签率。网上发行初步中签率为0.15%。回拨机制启动后，本次网上发行最终中签率为0.4389%。
本次公开发行采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式进行。发行股份数量为18亿股。初始战略配售数量为7.89亿股，约占发行总数量的43.82%。
回拨机制启动前，网下初始发行数量为7.08亿股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的70.00%；网上初始发行数量为3.03亿股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的30.00%。发行价格为人民币3.34元/股。
经过11月6日的申购，本次网上发行有效申购户数约1160万户，有效申购股数为2073.63亿股，网上发行初步中签率为0.15%。
根据发行公告公布的回拨机制，由于网上初步有效申购倍数为683.53倍，高于150倍，决定启动回拨机制，将扣除战略配售数量后本次发行数量的60.00%由网下回拨至网上。
回拨后，网下最终发行数量为1.01亿股，约占扣除最终战略配售数量后本次发行数量的10.00%；网上最终发行数量为9.10亿股，约占扣除最终战略配售数量后本次发行数量的90.00%。
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证监会正在按照国务院金融稳定委员会的统一部署，围绕资本市场改革，加快推动以下三方面工作，回应市场关切。
一是提升上市公司质量。加强上市公司治理，规范信息披露和提高透明度，创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组。
解毒：
第一，上市公司你们随便并购重组吧，什么忽悠式并购都行，我不管了。
二是优化交易监管。减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会。
第二，就是游资你们随便玩吧，我不管了。
三是鼓励价值投资。发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用，引导更多增量中长期资金进入市场。
第三，保险资金、社保你们也随便玩吧，再也不说什么妖精害人精了。
啥政策利好竟然都不如一句，我不管你们了来的有效！
上午证监会通过官方别站发布了一个声明，声明过后，A股应声大涨，但随后证监会删除了该别站，并重新通过官方别站做了一个推送，前后推送的内容只在“国务院金融稳定发展委员会”上多了发展两个字。
证监会别站截图
证监会早前所推
午后版本在“国务院金融稳定发展委员会”中增加了“发展”两字，其余没有变化。
对于证监会的声明，市场人士纷纷进行了解读。
当前资本市场中最突出的问题就是投资者信心不足，证监会此次声明切中了当前投资者关注的焦点问题，会给市场带来明确预期和信心。
资本市场是否能够良性运转的前提是上市公司的质量，对公司质量的判断来源于上市公司的信息披露。因此，让企业及时、准确、透明地披露信息，有利于投资者进行判断，减少误导信息的传播空间，从而有利于投资者信心的建立。
随着我国对外开放的加快以及经济环境的改变，监管部门对投资者的一些限制也应该加快解除，比如对国外投资者、资管产品等的限制。此外，随着我国监管力量的加强以及监管理念的转变，将减少保姆式监管，更多地发挥市场自我监管的能力，为投资者提供更加公平的交易环节，使投资者有更多机会进入资本市场，分享经济发展带来的红利。
资本市场另外一个主要功能就是资产保值功能，鼓励长线投资者进入，有利于市场的稳定，也就有利于投资者对未来发展的预期，投资者更多通过股票保值和分红来获取利益，减少投机行为，能促进市场良性长远发展。
深圳一位不愿透露姓名的私募人士表示：“这是一个比较正面的消息，对市场情绪会有提振作用。这个政策算是组合拳中的一个，随着组合政策越来越多，大盘后续二次下探的空间也不大。对大盘而言，这里就是底部区域。”
他还指出，游资打板这类题材有可能卷土重来，也会提高市场活跃度，增加流动性，“只要市场活跃起来，所有的事情都好办了”。
证监会声明中提到“减少交易阻力”。
新时代证券首席经济学家潘向东表示，可以从以下方面理解：
一是监管、交易程序有待优化。在市场出现较大幅度调整时，监管部门有时会对市场进行窗口指导，有时会造成信息不对称，引发逆向选择，降低了资本市场效率。
二是投资者保护有待加强。我国资本市场散户比重比较大，交易情绪波动较大，这也是近期A股大幅波动的主要原因之一。
三是海外资金进入A股渠道还需进一步疏通。资本市场对外开放可以吸引海外长期资金、成熟投资者，这有利于提高中国资本市场的稳定性，改善资源配置效率，从而为中国经济高质量发展服务。
导 读
在中弘股份数次夭折的重组之后，最终经过安徽国资方面的撮合，李文厚接下了中弘托管的盘子。中弘股份如何退市，退市后其债务和资产如何处置，对于在房地产和不良资产领域经营多年的李厚文，是个不小的难题。
万佛湖位于安徽省六安市下辖的舒城县和霍山县之间，是六安有名的风景区。18年前，万佛湖西岸——舒城县五显镇大路村的村民李厚文，还是舒城县第七建筑公司的一名普通技术员，他怎么也不会想到，几年后会认识邻县的一位北大高材生，在后来还会联手掀起中国房地产资本市场的诡异波澜。
那位霍山县的北大高材生叫张永宏，刚刚在数日前担任了中弘股份的总经理。
由于连续20个交易日股价低于1元，中弘股份将进入退市流程，从而成为中国退市第一股。
10月9日晚，中弘股份发布公告称，李厚文控制的宿州国厚城投资产管理有限公司（下称宿州国厚）等公司将托管中弘股份。作为李厚文的重要合伙人，张永宏出任了中弘股份的总经理。
中弘股份的原董事长王继红、原总经理张继伟则从公司离任。实际上，他们的离任与否本身无关紧要，作为中弘股份的创始人，王永红实际掌控着公司的运营和重组。
由于旗下地产项目烂尾、资金流断裂、债务违约、大笔资金去向不明等问题，中弘股份在2017年下半年开始爆发危机，随后公司实际控制人王永红长期滞留香港，不断寻找接盘人进行资产重组，试图解决债务危机。
在此期间，中弘股份股价不断下挫，最终在10月18日那天，在连续20个交易日低于1元后进入退市流程。
本想借助重组利好提升股价，从而逃脱退市危机的王永红，最终功亏一篑，而接手这个烂摊子的李厚文和张永宏，又会如何善后呢？李厚文和张永宏，又是来自何方？
最后的接盘侠
中弘股份和李厚文的交集出现在几个月前。
据《叩叩财讯》报道，早在7月底，安徽当地一家具有国资关系的企业便开始与中弘股份接洽，有关代表甚至组团飞赴香港与王永红就有关重组进行了商谈。
然而蹊跷的是，就在王永红和安徽国资企业进行商谈之时，出现了一出重组闹剧。
2018年8月27日，中弘股份发布重组公告，重组方为加多宝集团，由加多宝授权黄伟清签署协议。但加多宝发表声明称，其从未与中弘股份签署过《经营托管和债务重组协议》，也从未对黄伟清有任何授权。黄伟清又名冼伟，涉及到10多年前深圳市原副市长的贪腐案，是深圳市前副市长王炬的前女婿。
随后该重组宣告失败。
知情人士称，王永红之所以在跟安徽国资商谈之时突然来这么一出，是因为当时安徽国资提的条件比较苛刻，而彼时中弘股份的股价也一直非常低迷，随时可能面临退市，王永红想通过加多宝重组这么一出戏来提升股价，暂时把中弘从退市的危机中解脱出来，从而有更充裕的时间和更好的条件来商谈与安徽国资的重组。
加多宝重组的闹剧让已经两次重组失败的中弘股份彻底丧失信用，其股价一路下挫，连续15个交易日低于1元，然而在第16个交易日其股价奇迹般地重回1元以上，暂时化解了退市危机。
但随后中弘股份的股价又持续低于1元，惊慌失措的王永红于10月9日发布了重组公告。
公告称，它与宿州国厚及中泰创展于9月30日签署《经营托管协议》，协议规定，宿州国厚将对中弘股份实施托管经营，中泰创展同意在国厚方面实施托管经营过程中，酌情给予中弘股份流动性支持。
中弘股份实控人王永红
中泰创展是中植系企业，其之所以出现在托管协议中，是中弘股份跟它有债务纠纷。
裁判文书网（2018）京03执298号法院裁定书显示，中弘股份、中弘卓业、王继红、王永红、何礼萍因5亿元债权纠纷被中泰创展提起诉讼，中弘股份及中弘卓业持有的股权被轮候冻结。
知情人士称，此次中弘托管重组的真正操盘方为李厚文控制的国厚金融资产管理股份有限公司（下称国厚资产）。
工商资料显示，宿州国厚于2018年8月31日才刚刚成立，由安徽国厚资本控股有限公司（下称安徽国厚）、宿州市城市建设投资集团（控股）有限公司、陕西省国际信托股份有限公司出资设立，三家持股比例分别为40%、35%、25%，其中，宿州市城市建设投资集团（控股）有限公司为宿州市人民政府全资控股。
安徽国厚由国厚资产100%控股，公开资料显示，国厚资产是安徽省内唯一一家地方AMC（不良资产管理公司），成立于2014年，是首批获批的5家省级AMC之一，主要业务是收购处置各类不良债权、股权、动产、不动产等。
在2014年首批获批的省级AMC中，国厚资本是唯一一家由民资控股的，其他各家均为国资。
工商资料显示，李厚文分别通过其实际100%持股的安徽博雅投资有限公司（下称“博雅投资”）和芜湖厚实商贸有限公司持有国厚资产34.19%、6.98%的股份，此外，李厚文又通过其与其关联人刘洋共同持股的深圳市朗润集团有限公司持有国厚资产14.65%的股份。
亦即李厚文共持有国厚资产55.82%的股份，为国厚资产绝对实际控制人。
从建筑工人到资本大鳄
从一位安徽省六安市舒城县五显镇大路村的村民，转身成为安徽金融领域叱咤风云的人物，李厚文是如何做到的呢？
2000年7月， 李厚文还是一名舒城县第七建筑公司的技术员，2003年，李厚文成为舒城县万佛湖建筑公司任副总经理。2005年，李厚文成立万佛湖建筑公司五显分公司，任法定代表人。同年，李厚文注册成立安徽博雅商贸有限公司，任董事长。
知情人士称，李厚文的公司为何带博雅两字，显然这跟北大有关，北大有个博雅塔，北大校办企业有家公司叫博雅公司。
李厚文和张永宏在2005年前后产生交集。张永宏，安徽六安市霍山县人，1983年就读于北大法律系，本科毕业后继续读了两年研究生。
在校就读期间，张永宏就有活络的经商头脑，据他自称，北大百年大讲堂当年叫百年餐厅，当时对面有个报告厅，里面桌椅板凳的打钻、装螺丝都是他承包下来的。他还从海淀图书城清理仓库，把仓库里的旧书拿到三角地来卖，很快他的经济就独立了。
“卖书挣了钱，最开心的就是坐着公交车到动物园，买了一套西装穿上了。”张永宏事后回忆说。
张永宏于1989年7月至1995年1月在大地律师事务所、时代律师事务所任合伙律师。1995年1月至1997年12月任新加坡泰山国际投资公司中国首席代表。此后张永宏又回到了北大，1998年1月至2005年1月任北京北大博雅投资有限公司总经理，北大科技园副主任。
据他自称，北大旁边有2000多居民，3000多个单位的筹款、拆迁、征地都是他做的。后来北大在深圳成立了研究生院，校方让张永宏也去深圳搞筹款和建设的事。张永宏通过这种方式进入了房地产行业。
张永宏身份众多，其中之一是深圳北大企业家协会副秘书长
在担任北大科技园副主任期间，张永宏把触角伸向了安徽六安老家。 2003年8月6日，安徽北大科技园区成立，张永宏任法定代表人，该集团的最大股东为六安经济技术开发区管委会，一张永宏作为自然人占股5.17%。在此前后，张永宏与李厚文产生了交集。
2006年，李厚文成立安徽文峰置业有限公司，从事房地产开发。2009年4月安徽文峰置业有限公司舒城飞霞分公司注册成立，法定代表人为张永宏。
在安徽跟李厚文一起从事房地产开发的同时，张永宏在山东威海也开启了一番事业，而那也让他短暂地“出事了”。
张永宏于2006年底负责威海留学人员创业园，该项目是教育部的一个留学项目。张永宏为此成立了威海春晖产业科技园开发有限公司 ，其占股30%。
2011年9月，《南方周末》的一篇报道披露，北京春晖世纪置业有限公司（下称北京春晖）北清创意园骗地造房大骗局一案，张永宏参与其中。
据报道，2007年，北京春晖公司与教育部留学服务中心联手伪造了阴阳《教育部留学服务中心和北京春晖世纪置业有限公司合作共建“春晖留学人员生物医药产业化基地”协议书》，打着兴建教育部“留学人员创新创业孵化基地”的幌子骗取土地，其后将科研用地“变脸”为“北清创意园”住宅项目牟取暴利。上述报道中，张永宏被指认为伪造文件的关键人，其通过威海春晖国际投资有限公司持有春晖公司30%股权。
商学院的同学会
彼时，张永宏正担任北大深圳研究生院副院长一职，而在他从2009年以来担任此职的两年中，他为老乡李厚文搭建了一个新的人生舞台。
2010年，北大深圳研究生院旗下的汇丰商学院首期EMBA班开班，在开学典礼上，张永宏做了《北大精神与汇丰使命》的主题演讲，并吟诗一首：“崇高者选择崇高的山路，低俗者选择低俗的泥潭。我是谁？……”
坐在台下聆听的首期学员中，有安徽文峰置业公司的李厚文，还有担任过多家上市公司非执行董事的张公俊。日后正是张永宏、李厚文、张公俊三人联手拿下了安徽的第一张民营不良资产处置的业务牌照。
李厚文的圆滑处事之道在商学院EMBA的社交名利场中，尽显无遗。据当时同期学员回忆，一期EMBA全体学员8月份去黄山游学，作为安徽籍东道主的李厚文同学负责全程安排和接待，个人负担十多万元。有一学员随行还带了母亲和孩子，李厚文专门安排专车送祖孙俩去合肥机场，还特意帮忙兑换登记牌和送机。
李厚文由此接触到了更广阔的平台，也开启了它的地产金融之旅。
国厚资产于2017年已经启动改制上市程序，计划2018年在香港上市
2014年，安徽省第一家AMC公司——国厚资产成立，其股东为上海东兴投资控股发展有限公司（下称上海东兴）、深圳市朗润集团有限公司（下称深圳朗润）和合肥博雅商贸有限公司（下称合肥博雅），持股比例分别为5%、46%、49%。
工商资料显示，上海东兴为中国东方资产管理公司的全资子公司，合肥博雅穿透后为李厚文和其关联人刘洋全资持有。
深圳朗润集团股东有5家：贵州国喜投资有限公司（10%）、深圳市朗润物业管理有限公司（20%）、深圳中科宇兴投资有限公司（10%）、深圳市五四书院文化传播有限公司（40%），以及前文提到的深圳文峰资产管理有限公司（20%）。其董事长为张永宏，深圳市五四书院文化传播有限公司，惟一股东也为张永宏。
也就是说，李厚文是国厚资产的大股东。而成立之初的国厚资产，其法定代表人则是李厚文汇丰商学院1期EMBA的同学——张公俊。数年后，深圳朗润数家股东纷纷退出，最终经过穿透后也由李厚文与其关联人刘洋控股。张永宏在国厚资产中担任股东董事。
在中弘股份数次夭折的重组之后，最终经过安徽国资方面的撮合，李文厚接下了中弘托管的盘子。中弘股份如何退市，退市后其债务和资产如何处置，对于在房地产和不良资产领域经营多年的李厚文，是个不小的难题。
巧的是，国厚资产于2017年已经启动改制上市程序，计划2018年在香港上市。也许到那时，李厚文、张永宏这两位安徽人和王永红能够在香港聚首了。
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史上最大定增破发潮：1488家公司八成破发
随着政策松绑，近期A股定增并购日趋活跃。定增回暖的气氛难掩前两年已经实施了方案的破发潮据记者统计，此前实施了定增的1488家上市公司中，八成公司股价跌破了定增发行价，甚至有三成破发幅度超过50%。从破发的绝对数量而言，可谓是史上最大破发潮。粗略分析，破发严重者，多与公司业绩变脸等基本面变化有关，但也有不少公司业绩稳增同样难逃破发之劫。
324家破发幅度超过50%
据上证报资讯统计，自2016年以来实施增发，并且已经完成增发上市的公司总共约有1488家，其中1187家公司最新股价(截至11月8日收盘)已经跌破了定增发行价格，破发比例达八成，其中较发行价格跌幅超过50%的有324家。
跌幅最深的5家公司分别为*ST保千、*ST信通、*ST龙力、乐视网、ST中南，公司前三季度业绩也不甚理想，其中净利润同比跌幅最大的是*ST信通，同比下滑648%，亏损金额最高的为乐视网，前三季度亏损约15亿元。
也有137家公司最新股价较增发价格涨幅超过30%，这些公司中，大多数业绩稳增。目前股价较增发价格涨幅最大的5家公司，除顺丰控股前三季度业绩增速稍有下滑外，其他4家公司则实现明显增长，中航沈飞目前股价较增发价格涨幅最高，达到314%，公司前三季度净利润同比增长173%，恒力股份净利润同比增长99%，中际旭创净利润同比增长281%。
部分破发股业绩增速喜人
从绝对案例数量而言，此轮定增破发潮可谓史上最大，由于数量庞大，难免有被错杀者。
据记者统计发现，上述破发公司里，大股东前期使用现金参与增发，今年前三季度净利润增长超过30%的为数不少。其中破发幅度达30%的，约49家。其中8家公司的增发由大股东全额认购，分别为威华股份、中国一重、天润数娱、天奇股份、国电南自、江南高纤、盛达矿业、长青集团，上述公司最新股价较发行价的跌幅均在四成左右，其中威华股份、中国一重、天润数娱今年前三季度业绩增速超过100%。
业绩亮丽的破发股中，即将在今年底迎来解禁的公司有华纺股份、开创国际、慈文传媒、游族网络、三夫户外，目前跌幅分别为30.29%、34.77%、56.96%、41.21%、45.04%。其中开创国际今年前三季度业绩增速最快，净利润同比增长347.19%，另外，华纺股份、三夫户外前三季度净利润增速也超过100%。
从前三季度业绩增速来看，净利润同比增长超过500%的公司总计有6家，分别是正海磁材、中兵红箭、圣济堂、*ST宝鼎、威华股份、国创高新，增速最高的为正海磁材，前三季度净利润同比增幅1543.80%，目前股价较发行价跌幅35%。这主要得益于公司高性能钕铁硼永磁材料在汽车EPS、新能源汽车、节能环保空调等领域的销售规模的进一步扩大。
*ST宝鼎今年前三季度业绩也增长明显，公司在三季报中预计全年将实现扭亏为盈。公司目前股价较定增发行价跌幅达65%。公司三季报中表示，业绩增长主要得益于国际航运市场的持续回暖及国内船舶制造企业新接船舶订单量和手持订单量增长，对公司大型铸锻件主营业务形成良好的支撑，预计全年订单量将保持继续增长。(.上.证 .滕.飞)
借着此次中国人保A股IPO，战略配售基金正式出手。在不少基金人士看来，出资并不算多，但象征性意义更大。
11月8日，中国人保（601319）公布了A股IPO网下初步配售和网上中签结果，7家战略投资者赫然在列，包括3家险资和4只公募基金。
值得一提的是，这4只基金分别为招商、易方达、南方和汇添富旗下“特别”的战略配售基金，即市场上俗称的“CDR（中国存托凭证）基金”或“独角兽基金”。
而此次参与中国人保战略配售也是这类基金自今年7月初成立以来投资股票的“首秀”。
日前，国家主席习近平在首届进口博览会开幕式上宣布将在上交所设立科创板并试点注册制，这给独角兽基金未来的投资之路更增添了更多想象空间。
11月8日，证监会副主席方星海在第五届世界互联网大会就公开表示，证监会正在迅速落实科创板和试点注册制要求，促进更多科技创新企业能够成功上市。而这类企业本来就是独角兽基金的投资目标。
“尽管有部分投资者可能质疑中国人保并不是原本预期中的‘独角兽’，但既已‘亮剑’，对战略配售基金来说就是迈出了实质性一步，未来随着科创板推出，越来越多科创类公司进入、回归A股市场，它们也将迎来广阔的用武之地”，有公募基金分析人士说。
四基金出手战略配售
11月8日，中国人保公布的配售结果显示，首批成立的6只战略配售基金中除了华夏和嘉实没有出现，其他的四只中，招商3年封闭运作战略配售灵活配置混合基金（LOF）获配最多，有8982万股。其它三只，易方达3年封闭运作战略配售灵活配置混合基金（LOF）、南方3年封闭运作战略配售灵活配置混合基金（LOF）和汇添富3年封闭运作战略配售灵活配置混合基金（LOF）分别获配7485万股。四者合计获配3.14亿股，锁定期12个月。
中国人保在公告中表示，此次发行对战略投资者的选择是在充分考虑投资者资质以及和发行人长期战略合作关系等因素后综合确定的。
上述4只战略配售基金此次获配的数量已达到人保配售总量的近四成，占人保A股发行总量的17.4%，合计动用的资金量约10.5亿元，其中招商约3亿元，其他3只基金各约2.5亿元。
正式解开“债基”围栏
战略配售基金的推出是今年公募基金市场的一件大事，直至现在一直持续吸引着市场各方的关注。
可以说，它们是近年来基金市场的一个“奇迹”，不仅是产品设计，获批、发行、成立的效率，还有首募规模的庞大，投资者认购的踊跃等。
早在今年5月29日，华夏、易方达、南方、嘉实、招商、汇添富6家基金公司同时申报战略配售基金。6月6日，又同时拿到证监会批文，随后的7月6日，又同时发布了基金成立的公告。
据统计，6只基金合计首募规模达1049.18亿元，招商旗下募集最多，规模为247.08亿元；易方达旗下的有效认购户数最多，达到59.5万户。
从以上6只基金招募说明书和基金合同内容看，它们的投资范围包括国内依法发行上市的股票、债券、债券回购、同业存单、银行存款、货币市场工具及法律法规或证监会允许基金投资的其他合规金融工具。
而投资策略上，基本上都是战略配售策略和固定收益策略，有的多出了资产配置策略。不难发现，它们一致的策略是股票投资方面只在一级市场参与战略配售，不在二级市场购买股票。
此外，基于当时的市场环境和政策环境，对于这6只基金，很多投资者的“理解”是可以通过它们低门槛地参与高新技术产业和战略性新兴产业投资，或得到以CDR形式回归A股的“独角兽”企业的投资机会。
然而，由于后来CDR发行暂缓等原因，这6只基金的投资运行也陷入尴尬。从今年三季报的情况看，它们基本变成了“债基”。
至三季度末，如汇添富配售投资债券的比例为93.35%，嘉实配售、华夏配售和南方配售的债券投资比例也分别为91.61%、96.54%和97.15%。易方达配售的投债比例更高，达98.04%，招商配售的投债比例稍低一些，为65.89%。
略感庆幸的是，尽管因为单一的固定收益投资使得6只战略配售基金躲过了近一轮权益市场的震荡下跌，但也有投资者认为，它们还没有发挥出自身的作用。
而这些基金的三季报也显示，基金经理已认为目前股票市场估值合理，具有长期投资价值。
借着此次中国人保A股IPO，战略配售基金正式出手。在不少基金人士看来，出资并不算多，但象征性意义更大。
而参与其中的基金公司相关人士向记者表示，之所以选择中国人保是因为比较看好这个投资机会。
该内部人士解释称，保险行业符合国家发展战略，且目前还处于高速成长阶段，前景比较广阔，单就中国人保而言，该公司在保险行业中算是龙头企业，值得战略性配置，股价方面，其A股发行价格较香港市场股价有一定折价，具有投资价值。