近年来随着“天猫”“京东”等多种网购平台的兴起，已有越来越多人加入网络购物的大军。但各种由网购滋生的骗局也不断翻新。江苏无锡警方提醒，近期已出现多起假客服打着甲醛超标旗号声称要进行退款理赔的新骗局，“双十一”将至，消费者应提高警惕，以防被骗。
近日，无锡市民周女士接到自称是“淘宝网”商家的电话，称其购买的衣服存在甲醛超标，要双倍进行理赔。周女士信以为真，在添加对方微信好友后，扫描了对方发送过来的“退款”二维码，并按照“提示”填写提交了个人银行卡等信息。因无法提交，对方“好心”提醒可将验证码告诉客服，由客服帮忙操作。但过后没多久，周女士发现，其银行卡被人以购物的形式分两次支出4.4万余元，再联系所谓“客服”时，发现已被对方拉黑。
警方提示，所谓“客服”发来的“退款”二维码、链接，其实是骗子的圈套，一旦扫描点开，就很可能泄露个人信息、甚至蒙受大额损失。消费者应牢记，网络商家售后退货退款均有网上正规流程，凡是遇到对方主动要求退款、转账等情况，可先通过正规网购平台联系商家客服，判断情况真实性。切莫轻信未知来源的“客服”“售后”；切莫随意点开对方发来的未知二维码、链接，不要随意安装对方提示安装的App，谨防登录钓鱼网站；切莫将个人银行卡、淘宝账号、验证码等信息透露给对方，谨防上当受骗。
前三季度，各地大力推进减税降费，激发企业和市场活力，财政收入保持平稳较快增长。从各省区市看，民生支出保持较快增长。同时，各地把加强预算执行管理、加快财政支出进度，作为促进经济结构调整、保障和改善民生的重要举措，并积极推进预算绩效管理——
实施积极的财政政策并聚力增效，是今年财政政策的主旋律。前三季度，各地大力推进减税降费，激发企业和市场活力，财政收入保持平稳较快增长。
与此同时，在支出方面，各地加快预算执行进度、优化财政支出结构、推进预算绩效管理，民生支出得到有力保障，花钱更注重实效。
优化结构有力保障民生
“今年以来，各级财政部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，继续实施积极的财政政策并更加精准有效，切实加快预算执行进度，调整优化财政支出结构，加大对重点领域和重点项目支持力度，推动经济社会平稳健康发展。”财政部预算司副司长郝磊日前表示。
统计显示，1月份至9月份，全国一般公共预算累计支出163289亿元，同比增长7.5%。其中，中央一般公共预算本级支出22959亿元，同比增长8.8%；地方一般公共预算支出140330亿元，同比增长7.3%。
从各省区市看，民生支出保持较快增长。比如，前三季度，北京市教育支出721.1亿元，同比增长9.8%；科学技术支出362.3亿元，同比增长15.5%；医疗卫生与计划生育支出369.8亿元，同比增长17.3%。
前三季度，福建省民生相关支出占一般公共预算支出的比重为78.1%，同比提高0.3个百分点，其中科学技术支出、社会保障和就业支出、商业服务业等事务支出、教育支出分别增长33.8%、14.5%、12.7%、10.1%。
河北省支出增幅实现较大提升，前三季度，全省民生支出完成4280.5亿元，占一般公共预算支出比重为79.5%，增长11.8%，其中社会保障和就业支出925.2亿元，增长18.5%；城乡社区支出416.0亿元，增长11.1%；医疗卫生和计划生育支出完成547.5亿元，增长10.2%，各项重点支出得到较好保障。
前三季度，浙江省教育支出1128.75亿元，增长10.7%，其中，为完善城乡一体化义务教育经费保障机制，建立学前教育生均经费制度，补足优质高校短板；科技支出271.13亿元，增长34.7%，其中，省级财政为培育孵化高科技新产能注入动力；城乡社区事务支出941.85亿元，增长30.8%。
“前三季度，财政政策在减税降费、激发市场活力等方面积极作为，为有力应对外部环境的不确定性、实体经济活力、保障经济稳定运行方面提供了有力的资金支持。财政支出速度加快，特别是保工资、保运转、保民生等特征突出。同时，支出结构趋优，在扶贫攻坚、污染防治、支持‘双创’等领域精准发力，切实保障了国家重点战略任务的实现。”中国财政科学研究院研究员、中国财政学会绩效管理研究专业委员会秘书长王泽彩表示。
中央财经大学政府管理学院副教授曹堂哲也认为，提高保障和改善民生水平是2018年的重要财政政策之一，“体现在支出上各项民生支出逐年增长，加大对‘三农’、创新驱动、生态环保、民生改善、安全保障能力建设等领域的支持”。
加快进度执行效率更高
面对经济下行压力，财政政策如何更加积极？支出保持较大强度和加快进度是重要举措之一。今年5月份，财政部印发了《关于加强地方预算执行管理加快支出进度的通知》，随后还印发了《地方财政预算执行支出进度考核办法》，提出加快下达转移支付预算、推进财政存量资金的统筹使用、加快资金拨付进度等措施，推动各地加快支出进度。
“超过序时进度”成为全国和各地财政支出的显著特点。
“各级财政进一步采取措施，加强预算执行管理，取得显著成效。1月份至9月份全国一般公共预算支出进度达到77.8%，超过序时进度，各月度的支出预算执行也更加均衡。”郝磊说。
各地把加强预算执行管理、加快财政支出进度，作为促进经济结构调整、保障和改善民生的重要举措。比如浙江省加快政府投资项目执行，强化主管部门对政府投资项目财政性资金的支付审核责任；加快“政采云”平台在全省的推广应用，切实提高政府采购效率。
从各地情况看，支出的强度和进度均在强化。比如，1月份至9月份，北京市一般公共预算支出完成5483.5亿元，同比增长8.1%,完成年度预算81%,超时间进度6个百分点；福建省一般公共预算支出完成3634.75亿元，增长4.6%，完成年初预算的86.7%，超序时进度11.7个百分点；浙江省一般公共预算支出6337.81亿元，增长15.1%，完成年度预算的80.4%，快于序时进度5.4个百分点。
王泽彩认为，以往一些单位和部门为完成预算执行进度考核，常在临近年底时集中支出。但近年来，伴随着预算绩效管理的突进力度不断加大，“重投入、轻产出，重分配、轻管理”的现象已明显减少。
“随着预算约束力不断强化，预算执行支出进度考核更加严格，‘年底突击花钱’现象越来越少。当前在财政支出领域，更应关注的重点不是花得快，而是花得好。”中央财经大学财经研究院研究员童伟表示。
强化绩效提高资金效益
支出不但应看数量，更应重质量，要把钱花出实效。今年，中共中央、国务院正式印发《关于全面实施预算绩效管理的意见》，部署加快建立全方位、全过程、全覆盖的预算绩效管理体系，并明确“花钱必问效、无效必问责”。
“全面实施预算绩效管理是一项重大制度创新和制度安排，是推进国家治理体系和治理能力现代化的内在要求，是深化财税体制改革、建设现代财政的重要内容，是优化财政资源配置、提升公共服务质量的有效举措，是实现高质量发展的测度‘量尺’。”王泽彩说。
“各级政府和各部门各单位是预算管理的责任主体。”王泽彩认为，应结合本地区、本部门实际，在建立促进区域财力协调机制、绩效评价指标和标准优化机制、体系结果与预算安排、政策调整的“挂钩”机制、干部政绩考核激励问责机制方面进行探索。
实际上，各地近年来已积极推进预算绩效管理，在中央文件下发后又采取了进一步的贯彻措施。比如，北京市提出，在推进事前评估、跨区域、跨领域的重大政策评价、绩效公开等创新管理的基础上，重点在以下几个方面推进全面实施预算绩效管理：加强顶层设计，落实预算绩效管理责任；推进绩效成本预算管理改革，建立以质量和成本为重要考核内容、以结果导向配置公共资源的管理机制；实现绩效管理的全面覆盖，优化支出结构，削减无效、低效资金，形成绩效管理刚性约束。
湖北省部署，提升财政政策和资金绩效，加大财政资金统筹和盘活力度，集中财力支持高质量发展，加强重大政策和重大项目事前绩效评估，开展绩效监控和评价，健全绩效评价结果与预算安排挂钩机制。坚持日常监督和专项督查相结合，围绕重大财税政策执行、重点领域和重大项目财政资金落实及使用情况等，加大监督检查力度，强化追责问责，确保财政资金使用安全高效。
“中央关于全面实施预算绩效管理的意见印发后，各地区、各部门、各单位积极响应。各地按照意见要求的新任务，将实施事前绩效评估、部门和单位预算绩效管理、重大政策和项目绩效管理、政府财政运行综合评价等纳入了制度建设的规划。北京等地的实践和制度设计，是非常有益的探索。”曹堂哲说。
随着移动互联网和电商迅猛发展，网上购物在给人们带来空前便利的同时，很多人也平添了一些烦恼：白天上班或者出差，无法及时当面签收快递；地理位置偏僻地区的消费者收取快递十分不便。如何解决这些问题？未来还有哪些值得期待的收快递方式？
技术创新层出不穷
前不久，菜鸟无人车在雄安新区试运行，为雄安市民中心菜鸟驿站提供配送服务，这是菜鸟无人科技的一个最新应用场景。
这款无人车能够无人驾驶、安全导航，智能规划最优配送路径，技术上也趋于成熟。今年3月份，菜鸟无人车对外发布路测视频，该车不仅能识别红绿灯、交通标线，还可以应对突发状况，运行顺利。从无人车到菜鸟快递塔、菜鸟驿站智能柜和菜鸟小盒，一系列智能“黑科技”正让快递末端配送发生变化。
据菜鸟快递塔技术人员介绍，目前已在杭州落地的菜鸟快递塔“快递擎天柱”具备超大容量，可以存储600件至800件包裹，而且空间可灵活调整，像立体车库一样的自动设备，可将包裹自动送达消费者面前的取物口；菜鸟无人机可荷载7公斤包裹，实现空中到家、精准投递。无人车可以实现针对城市环境下办公楼、居民小区、工业园区等订单集中场所批量送货，可大幅提升配送效率。通过在配送站完成商品装载，根据目的地自主规划路径，寻找最短路径并规避拥堵路段，到达指定位置后通过电话、短信等方式通知客户收货。
同时，中通快递也研发出多个系列、基于不同应用场景和应用功能的无人车，主要落地场景为写字楼、工业园区、居民小区等。
此外，菜鸟网络还联合中通快递共同推出了物流时效服务产品“天猫直送”，旨在通过菜鸟、商家、中通的数据交互，以及中通路由时效与线路规划的优化，通过优化揽收环节、中转汽运环节及派送环节，实现固定线路次日达、隔日达、三日达的时效，降低物流时效的不确定性，为商家提供高质量的物流服务。
提高效率降低成本
选择无人机配送能进一步扩大网络覆盖面，无疑能提升服务时效。据中通快递副总裁张建锋介绍，去年7月份，在浙江乐清，无人机配送试运行路线从乐清天成工业园区天工二路到乐清第一经济开发区，全程直线距离14.1公里。“如果由快递员派送，在全程不堵车的情况下最快需要50分钟，采用无人机投放，只需要20分钟时间，全程配送时效提高了60%。”张建锋说。
在节约成本方面，目前在天津开展的无人机物流配送试点，单次飞行运输成本约15元，成本主要包括电费、耗材(电池为主)、人力等经营性成本，如果载重量合理，预计平均成本少于5元/件，同期其快件地面运输单票成本与现有无人机运输成本相比，大概高出50%左右。
张建锋表示，相对于人工配送，末端配送无人机具有不受地形限制、直线距离短、调度灵活、速度快、效率高等特点。目前，中通无人机已在浙江乐清、天津地区运行，近期计划在陕西、云南、广西等地使用无人机配送，提升网络覆盖率。
当然，无人车使用目前还在探索阶段，推广使用仍然存在许多难点。比如，政策标准的完善和交通安全问题等。而且，无人机配送目前也存在续航能力有限、载重能力过小等不足。
除了无人车之外，近期申通快递自主研发了适用于移动端的手机应用，内部应用了人脸识别、极速扫描、智能语音等多种新型技术，实现了最优路径导航、云呼、AI语音交互、AI扫描、智能呼叫等多项功能。
申通副总裁陈向阳表示，为了提高配送效率，申通快递与大量末端派送第三方合作，大力开发了小区物业、超市等资源，将客户快件按照操作流程和要求寄放，方便客户就近取快件，还有一些申通网点公司将自有门店与零售相结合，简单改造之后，使之既能收寄快件，又能开展其他增值业务。
智能化是发展方向
数据显示，到2020年我国快递配送量有望升至1000亿件。中国快递协会原副秘书长邵钟林认为，借助智能快递柜，企业可以进军社区生态领域。智能快递柜预计在未来3年出现盈利拐点，应用于人口稠密的区域，成为最有效的替代方案。
截至目前，除了为人们熟悉的丰巢快递柜，菜鸟驿站快递柜已覆盖北京、上海、广州、深圳、杭州等大中城市，具备刷脸功能，用时2秒即可完成开柜取件，用户不用随身携带手机、记忆取件码。智能化成了自助快递柜的亮点。
随着新零售持续发展，各类新场景、新需求层出不穷，盒马生鲜30分钟送达、天猫超市1小时达、门店发货2小时达等新物流体验如雨后春笋般涌现。在菜鸟对未来生活的想象里，在满足多元化包裹快递需求的同时，使用智能化物联网创造消费者新体验，正是菜鸟网络的努力方向之一。“我们设想的躺收系统，由人脸识别系统、智能管道、智能快递箱、APP智能控制四大部分组成，不仅实现快递小哥人脸识别，通过连接菜鸟驿站，智能管道系统通往每家每户，智能快递箱还能实现温度控制，自动收取生鲜商品也不用担心。”菜鸟一份躺收系统介绍中这样说。
据介绍，在“躺收”社区，菜鸟驿站与建筑融为一体，只需要一次管道改造，就能与快递配送打通。系统可以根据用户需求，将包裹智能快递箱送达地点设定为室内自选的任何地方。即使收件人不在家，也无需再跑一趟拿快递。如果是生鲜，连接管道的家庭智能快递箱还可以自动释放冷气，保证食材的新鲜。此外，智能快递箱还支持一键退货和回收，不需要出门就可以退货，包裹直接回收，符合绿色可持续环保理念。
新华社上海10月27日电 上海市人民政府27日举行外资大项目集中签约仪式，涉及通用汽车、迪卡侬、欧姆龙、如新、花王、乐高、华硕等知名外资企业的12个项目共计在沪投资232亿元人民币（约合33.6亿美元）。
来自上海市商务委员会的统计显示，今年前三季度，上海新设外资项目3704个，比去年同期增长17.8%；吸引合同外资336.23亿美元，同比增长20.4%；实到外资129.43亿美元，同比增长2.1%。项目数、合同外资和实到外资实现“三增长”。
上海今年以来吸引外资总体向好，引资结构不断优化，主要缘于相关总部项目、制造业以及自贸区表现活跃，外商投资企业效益总体良好。
前三季度，上海新增跨国公司地区总部37家、投资性公司13家、研发中心12家。以外资总部项目为主的商务服务业实到外资45.53亿美元，同比增长26%，继续成为上海引进外资第一大领域，引领效应明显。
截至9月底，上海已累计引进跨国公司地区总部653家，其中亚太区总部79家，引进投资性公司358家，引进研发中心438家。
在制造业领域，上海前三季度实到外资13.55亿美元，同比增长88%，占同期实到外资的10.5%。
中国（上海）自由贸易试验区前三季度实到外资50.34亿美元，同比增长16.8%，占全市实到外资比重升至38.9%，显现出上海自贸区缩短投资负面清单、加大对外开放力度的相关举措，对外资吸引力持续加大。
昨天，市人力社保局发布2018年企业工资指导线，建议经营正常企业上调工资8.5%，这个数字与去年一致。企业工资指导线的上线（预警线）为13%，下线为4%。
企业应结合经济效益、人工成本情况，参照工资指导线做好增资决策。生产经营正常、经济效益增长的企业，可结合自身实际参照基准线安排本企业的工资增长水平。
2016年、2017年效益增长较快，2018年预计效益增长依然较快的企业，原则上不得高于上线（预警线）安排本企业工资增长水平。
效益情况与往年持平或略有下降的企业，可结合自身实际参照下线安排本企业的工资增长水平；经营亏损、职工工资发放出现困难的企业，经与工会或职工代表协商，工资可以零增长，但支付给职工的工资不得低于本市最低工资标准。
北京市属承担公共服务及享受国家财政补贴的国有及国有控股企业，职工平均工资增长幅度不得突破基准线；北京市属竞争性国有及国有控股企业职工平均工资的增长不得突破上线（预警线）。
地方国有及国有控股企业工资增长水平拟突破上线（预警线）的，应符合几项基本条件，比如，完成当年国有资本保值增值指标；2018年预计企业经济效益增长幅度达到13%以上；无拖欠职工工资、无未签订劳动合同和无未依法缴纳社会保险等行为。
市人力社保局表示，各类企业应当合理确定企业内部薪酬体系，消除不合理的收入分配差距，积极开展工资集体协商，着力提高工资水平偏低、工资增长缓慢的普通职工，特别是生产一线及技术工人岗位人员工资水平。市属国有及国有控股企业上述岗位人员工资增幅应高于经营者和管理层工资增幅，普通职工工资不增长的企业，经营者和管理层工资不得增长。
互联网从来不缺谣言。一个月，总要来那么几次。
华为、阿里、京东三巨头“全面停止社招”；深圳中小企业正排队注销；外资开始撤离……这不，最近，一些谣言组团来袭，信誓旦旦，言之凿凿，还真让一些“不明真相”的吃瓜群众心头一惊。
这些谣言试图掩盖哪些真相，其背后的不良居心何在？我们一探究竟——
1
巨头停招？没有的事！
有图不一定有真相！比如，造谣者的图↓
这份名为华为董事会常务文件《关于落实公司人才供应策略的决议》显示，“华为公司原则上停止普通社会招聘”，不在优秀往届生、关键稀缺人才以及公司专项招聘范围之内的各部门不得发放offer，特殊情况需经轮值董事长审批。
很快，“华为宣布停止社招”的消息引起轩然大波。同时，阿里、京东等巨头也被爆“停招”。难不成，就业寒冬就要到来？
真相只有一个
华为回应：
京东方面称：目前社招需求仍很大。
阿里巴巴有关负责人称：人才和组织升级，是阿里巴巴人才组织体系多年来的独到经验……怎么可能没有招聘？
2
企业排队注销？你想多了！
最近有微博爆料称，现在深圳排队注销公司，报纸版面都不够用了。
真相只有一个
据了解，微博爆料图片应为深圳商报广告版面，刊登各类公告、遗失声明、启示等。版面上的确以清算公告居多，但一直如此，并非新情况。深圳商报近两年此类版面每天1个或1.5个，近几天没有特意增加版面。
再说，深圳经济发展快、活力强。2016年，仅新增登记企业就有37万个之多，平均每天新增企业超过1000个，相对于每天刊登清算公告的不足100家的企业数量，真心不多。
如果就此认为当前中小企业生存艰难，倒闭的倒闭、清算的清算，便悲从中来。这就不是版面不够用了，明明是智商不够用……
3
外资出逃？这个真没有！
今年以来，日本欧姆龙、韩国三星、日本日东电工等一些跨国公司关停了中国工厂。有自媒体解读将其解读为外资出逃信号。
真相只有一个
没错，一些公司确实是关停了。但还有一些公司不断进入。这不，近期就有巴斯夫、福特、埃森克美孚、宝马等跨国企业向中国增资，并宣布即将对中国市场进行大规模的投资。
如果说案例没有说服力，还有数据。商务部最新数据显示，今年1-9月，全国新设立外商投资企业45922家，同比增长95.1%；实际使用外资6367亿元人民币，同比增长2.9%。
还不信？再看看联合国的数据。据联合国《全球投资趋势监测报告》，今年上半年中国吸收外资增长6%，总额超过700亿美元，实现逆势增长，成为全球最大的外国直接投资流入国。
类似“外资出逃”的论调年年都有，但实践证明，中国始终是吸引外资的热土。
细看这些谣言，不难发现，造谣者往往把小事添油加醋，东拉西扯，捕风捉影，再无限放大，动不动就让中国经济“背锅”，让体制机制担责，向社会传递恐慌情绪。
谣言打扮得再精致也是谣言。说好听的，造谣者是为了涨粉刷量，提高曝光度，但从客观效果来讲，有可能影响到一批对中国经济认识不深、了解不全者的看法和认识，进而影响部分人对中国经济的信心和预期。
信心比黄金更重要。当前，我国发展面临的困难和外部风险挑战增多，经济运行稳中有缓、稳中存忧，下行压力加大，不少企业生产经营困难，市场预期受到影响。但中国经济有着很强的韧劲和很大的回旋余地，我们完全有信心通过努力，攻坚克难，爬坡过坎，实现经济高质量发展。
正入万山圈子里，一山放过一山拦。有一点困难，有一些焦虑，并不可怕。可怕的是别有用心者扰乱视听，浑水摸鱼，不能让这样的人得逞。
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随着基金三季报的逐渐披露，五只“国家队基金”的最新动态也为外界所知。
三季报显示，五只“国家队基金”的股债均已经清仓，并且均“连续20个工作日持有人低于200人”、资产规模小于2亿，这也意味着这五只“国家队基金”进入清盘程序。
2015年股市大幅波动时成立以来，“国家队基金”运行稳定，截至今年9月末，招商丰庆A和易方达瑞惠的份额净值增长率也超过了25%。
业内人士分析，救市基金开始清仓赎回，只是说明证金不再使用公募基金作为通道。
Wind资讯统计显示，截至今年第三季度末，证金、汇金等国家队资金目前入股了约570只股票，最新持仓市值在50亿以上的也超过10家。
“救市基金”离场
2015年股灾期间，证金公司通过公募基金入场，共计为5只基金提供了2000亿的“弹药”，易方达瑞惠和华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、招商丰庆5只被称为“国家队基金”。
五只“国家队基金”在“股灾”期间火速成立，规模各为400亿元，担负起稳定市场的重任。这五只基金也被称之为“救市基金”。
成立以来，5只国家队基金的运行稳定，直到今年一季度，5只基金才出现首次赎回，份额从最初的400亿降至120亿份左右。
日前易方达瑞惠披露，截至今年第三季度末，该基金的基金份额从期初的120.1亿份缩减至目前的1.23亿份，相比期初赎回了99%。
其中股票投资、债券投资、买入返售金融资产等均为零，资产规模仅为1.58亿。而二季度末，易方达瑞惠的资产规模尚有153.2亿，其中股票持仓32.51亿。
在基金持有人数或基金资产净值预警说明中，易方达瑞惠表示，基金合同生效已届满三年，该基金已经连续20个工作日持有人低于200人。
几乎同样的情形也出现在嘉实新机遇、华夏新经济、招商丰庆A、南方消费活力其余四只“国家队基金”上。
比如嘉实新机遇也表示，本基金为发起式基金，基金合同生效已届满三年。基金合同生效三年后，本基金已连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200 人的情形。
公开数据显示，截至今年9月末，嘉实新机遇的基金份额为1.3亿份，规模为1.37亿；华夏新经济的份额为326.5万份，资产规模为363.7万；招商丰庆A的份额为1.04亿，规模为1.4亿；南方消费活力的份额为9200万份，资产规模为1.14亿。
基金中报数据显示，5只国家队基金上半年份额净值增长率均为负，并且各自在第一季度有280亿左右的净赎回。在7月初，华夏新经济的份额为120.10亿，第三季度赎回了120.07亿，相比期初几乎是全部赎回。
在今年第三季度，南方消费活力净值下跌了0.89%，业绩比较基准下跌0.75%；易方达瑞惠净值增长了0.08%，业绩比较基准则下跌0.58%；嘉实新机遇净值下跌0.76%，业绩比较基准下跌0.39%；华夏新经济净值下跌1.85%，业绩比较基准下跌0.44%；招商丰庆A的净值下跌了0.3%，业绩比较基准则下跌0.15%。也就是说，三季度只有易方达瑞惠跑赢了业绩比较基准，且实现了正收益。
截至2018年9月底，易方达瑞惠的份额净值为1.277，嘉实新机遇的净值为1.049，华夏新经济的净值为0.955，招商丰庆A的净值为1.337，南方消费活力的净值为1.229。也就是说，从成立到清仓，招商丰庆A的收益率最高，达到了33.7%，易方达瑞惠和南方消费活力分别以27.7%、22.9%的收益率紧随其后。
统计显示，这5只“国家队基金”成立至今合计赚取了233.08亿元，平均收益率约为17%，同期，沪深300指数下跌22.7%。
偏爱金融
三季报中，五只国家队基金均已经清仓，而在二季度的操作中，国家队基金也是不约而同地采取了“锁仓”操作。
基金中报显示，国家队基金的股票仓位变化不大，其中调整最大的嘉实新机遇，也只下降了3.77%，其他四只下降幅度不到3%。基金中报明细进一步显示，相较第一季度，国家队基金的持仓变化不大，重仓股和重仓股的持股数量也几乎没有变化。
分析人士认为，随着救市基金开始清仓赎回，这也标志着维稳股市的任务顺利完成，资金被收回。当然这不代表“国家队”的立场，只是不再使用公募基金作为通道。
截至目前，已经披露三季报的上市公司中约有570家上市公司出现了国家队身影，从持仓规模来看，58只A股的国家队持仓数量在1亿股以上。其中申万宏源、交通银行(5.910,-0.04, -0.67%)、建设银行、中信银行等持股数量都在10亿股以上。
从持仓市值来看，截至目前，11只股票的持仓市值在50亿以上、33只在20亿以上，对新华保险、申万宏源、建设银行、兴业银行和中国人寿的持仓市值排在前三，显示出对金融类股票的偏爱。在今年三季度公募基金的持仓中，同样明显增配了非银金融，主动基金对非银的配置比例约达到约7.31%，较上个季度增加了2.3%，增幅排在第一。
统计进一步显示，证金三季度的新进持仓个股也超过了80家，按照持股比例的变动从高到低排列，排名靠前的有中利集团、金发科技、远光软件(5.130, -0.03, -0.58%)等。
按照持仓市值计算，14家上市公司中汇金的持仓超过10亿，汇金持仓市值排名靠前的个股有新华保险、申万宏源、建设银行、万科A、中国太保等。
另外，还有约46家出现了证金资管的身影，其中“南方基金-农业银行-南方中证金融资产管理计划”三季度新进了东华科技。
在2018年中报中，五只国家队基金普遍看好下半年的结构性机会。比如易方达瑞惠认为，在上半年的大跌之后，部分股票的估值已经具备投资吸引力，叠加政策面宽松的预期，下半年有望表现良好。
招商丰庆A也认为，经历了上半年的显著回调后，估值进入到历史底部区域，开始体现出中长期的投资价值。（第.一.财.经.网）
近两年，从四季度到次年年初，纸价总是走出一波小牛市。而今年随着“旺季”再次来临，纸价却似乎并没有上涨的意思。
纸价今冬格外冷
据生意社数据，上周，废纸价格整体下调50-200元/吨。截至上周六，废黄板纸市场均价为2244.29元/吨，与周初相比下调3.08%。瓦楞原纸出厂价格均价为3743.33元/吨，与周初相比下调1.32%。
业内人士指出，近期废纸行情持续低迷，虽然在10月初有所反弹，但反弹明显没有力度，目前已降回低位。废纸低迷行情也拖累瓦楞原纸价格走势。而在往年这个时候，纸价已开始起飞，相应的，纸业股票也是很多股民冬季自选股中的“香饽饽”。
据了解，相关政策变化正是今年纸价旺季不旺背后的主要原因。但近两年，在《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》、《进口废纸环境保护管理规定》等政策管理下，作为我国造纸业的原材料的废纸供应受限，价格一路上涨。
但今年情况大不相同。根据最新公布的《进口废物管理目录》，在2019年12月31日起被列为禁止进口的32种固体废物中，废纸不在其中。
生意社分析师认为，这也意味着，到2021年我国仍将允许进口废纸。受此影响，国废价格一路走低，直接导致原纸价格承压。
曾经是股民自选股中的“香饽饽”，如今却备受冷落。10月前两个交易周，A股造纸板块跌幅分别为12.11%、4.08%，明显跑输同期的上证指数。
企业亟需期货工具避险
在废纸价格剧烈波动下，造纸企业不堪其扰。据生意社分析师解释，自2000年起，我国新增的箱板纸几乎都源自再生纤维，但由于国产废纸分选、回收不到位，长期以来，我国造纸企业依靠进口回收纸维持生产。废纸价格波动与企业生存息息相关。在今年的低迷行情中，中小纸厂抢先去库存出货、大纸厂去库存困难等问题凸显，企业亟需相关避险工具。
“木浆是全球主要的大宗贸易商品中极少数没有成熟期货市场交易的商品。中国高份额的全球大宗商品进口中铁矿石、大豆、橡胶、木浆中，只有木浆目前没有期货市场。中国、西欧和美国是三大纸浆市场。”国泰君安期货分析师高琳琳表示。
据了解，纸浆是造纸的原料，根据工艺方法可将制浆分为化学法制浆、化学机械法制浆、机械法制浆，制浆原料通常包括木材、竹材、非木材(包括稻麦草、芦苇、蕨渣)及废纸。全球纸浆下游包括：全球生活用纸、全球未涂布文化纸、全球涂布文化纸、全球新闻纸、全球箱板瓦楞等。
另外，我国每年各类用纸消费量1.1亿吨，人均在77-78公斤，高于世界平均水平的57公斤。
据了解，中国证监会已于近日批准上海期货交易所开展纸浆期货交易，合约正式挂牌交易时间为2018年11月26日。业内人士表示，废纸价格剧烈波动，企业避险需求飙升，纸浆期货推出恰逢其时，有助改善行业生态、增加造纸企业对风险的抵抗力。
.中.国.证.券.报
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证监会10月核发5件批文 IPO节奏常态化
上周五晚间，证监会官方发布当周核发IPO批文的消息。证监会按照法定程序核准了武汉贝斯特通信集团股份有限公司及苏州迈为科技股份有限公司两家企业的首发申请，合计融资总额不超过14亿元。
截至目前，本月证监会核发5家公司IPO批文，合计融资额不超过28亿元。今年9月，证监会共核发6个IPO批文，涉及2家沪市公司，4家深市公司。
10月12日，证监会曾发布消息称，暂停召开接下来一周的IPO发审会。据资深专家分析，发行人从上发审会通过审核到拿到IPO批文还有一定的周期，一周不召开IPO发审会并不意味着当周没有IPO批文发放。
事实上，一级市场实际发行的IPO批文发放工作并未发生变化，常态化新股发行也在正常推进。
土耳其民主：生于独裁，死于选票
王陶陶陶太郎昨天
毫无疑问，土耳其的现代化民主制度，是被人民的选票所终结的。具有历史讽刺意味的是，土耳其的现代化民主制度之所以能够在建立，恰恰得益于一位独裁者的对现代化民主制度的痴迷。
回溯历史，就会发现，土耳其的现代化和民主制度的缔造，实际上是该国国父凯末尔大元帅无视民意、独断专行的结果。
1923年10月，凯末尔宣布土耳其废除政教合一的旧体制，建立现代化的民主共和国，却遭到了全国范围内的激烈反对。他的亲密战友劳夫奥伊就此警告他，称："对哈里发（政教合一的宗教领袖）的热爱乃是我们的传统，废除这一制度，将会造成真正的灾难。"1924年，当凯末尔驱逐哈里发之后，立刻遭到民众的大规模反抗。1925年2月，土耳其东部各省民众举行了大规模的叛乱，要求土耳其实施政教合一的哈里发体制，这种暴乱一直持续到1927年才被凯末尔的血腥镇压所终结。
1925年9月，凯末尔下令包括宗教人士在内的土耳其人，禁止穿戴传统宗教服装。这激发了11月份的大规模骚乱，为此，凯末尔不惜对部分骚乱者施以绞刑，现代穿戴才得以在土耳其推广；1926年，凯末尔颁布了土耳其《民法》，规定了男女平等和婚姻自由，废除了休妻、多妻制度，这同样引发了大规模暴动和随后的残酷镇压；1928年，凯末尔不顾总理伊斯麦特·伊诺努（Mustafa smet nönü）的疑虑，强行在6个月内实行了土耳其阿拉伯文字的字母化化改革。
对于现代民主制度构建过程中的暴力和专断，凯末尔实际上心知肚明。1928年，凯末尔就曾对到访的阿富汗国王阿马努拉（Amnull）说过，"改革的成功依赖于绝对忠诚的军队，没有我的士兵，就不会有现代土耳其。"
1928年，凯末尔（左二）迎接到访的阿富汗国王阿曼努拉·汗（右一），希望后者审慎的处理国内的现代化改革。事实上，后者的改革随后遭到了激烈反对，并遭到了罢黜
事实上，在土耳其的现代化民主制度构建过程中，是独裁者凯末尔本人的强大政治意志，而非土耳其国民的意愿，起到了决定性的作用。在去世之前，面对土耳其国内的恐慌情绪，凯末尔公开要求他的军人部下们必须尊重大国民议会的普选制度，并坚持通过选举，而非自己指定的方式来确立下一任领袖。
作为20世纪最杰出的军事统帅之一，凯末尔先后在1915年的加里波利（Gallipoli）、1921年萨卡里亚河（Sakarya）和1922年杜姆卢珀纳尔（Dumlupinar），以弱胜强击败了西方军队的入侵，挽救了自己的祖国，这些史诗般的胜利赋予了凯末尔民族英雄的传奇威望和绝对忠诚的军队，使其能够以无可置疑的独裁权威来施行自己的改革，并战胜根植于土耳其国民内心之中的宗教本能。
奥地利雕刻家海因里奇制作的胜利纪念碑，象征着凯末尔大元帅杰出的军事才干和震古烁今的赫赫战功
但是，凯末尔的权威是罕见的，他对现代化的追求和民主制度的热情更是不可复制。与之相应的是，作为凯末尔试图打倒的宗教力量却对土耳其的国民具有永恒、稳固、且强大的政治感召力，宗教的力量源于信众们发自内心的本能热情，其吸引力赖以维系的成本是如此的低廉的，几乎永远不会枯竭；而世俗理想的政治权威与道德亲和力却需要耗费世俗的力量，不是昂贵的军备就是无尽的福利。因此，世俗的政治权威如同坚石一般，虽然看起来强悍，却终究会在流水的持续冲击下支离破碎。
这就意味着土耳其民主制度的捍卫者们，几乎永远不可能通过他们所捍卫的选举制度战胜宗教对民主的侵蚀。在土耳其共和国的历史上，凯末尔最忠诚的继承者——土耳其的世俗军队，为了保全凯末尔的政治遗产，不得不先后五次以背弃民主的方式发动军事政变。然而，无休止的军事政变，本质上不过是一次又一次绝望的呐喊，因为这种政变本身就意味着对民主制度的背叛，只能不断消耗凯末尔主义的道德和政治资产，并引发各方的反感。最终，当2016年7月土耳其的军人再次拿起武器，试图捍卫凯末尔的政治遗产之时，却被高喊着宗教口号的土耳其民众们轻易击溃。
实际上，土耳其现代民主制度的崩溃，并不单单是土耳其的政治宿命。1991年12月，当阿尔及利亚实行选举之后，该国的激进政治势力伊斯兰拯救阵线党取得胜利，以至于政府不得不取消选举，阿尔及利亚随后进入了长达11年、死伤数十万人的内战；2005年4月，当伊拉克实行选举之后，该国的政治权力逐渐落入什叶派宗教领袖的手中，这导致该国的教派冲突和伊斯兰国的崛起；2012年，当埃及开始实行选举之后，该国激进政治团体穆斯林兄弟会取得胜利，这引发了该国的持续动荡。
事实表明，现代化的政治制度，在中东地区是极其脆弱的。那些源于西方的政治理念，在普通的土耳其、阿尔及利亚、埃及和伊拉克民众的心中，既缺乏文化合理性，更不具备道义基础，在丧失刺刀的威慑之后，也终究难以长久。就像历史所验证的那样，强大的苏联哪怕是破产，也不曾在阿富汗成功构建一个共产主义模板；无敌的美国人几乎耗光了国库，却依然难以在伊拉克培植一个有效的民主政府。同样，凯末尔主义曾经至高无上的政治权威，一旦丧失了军队刺刀的保护，在宗教的力量面前，也总有一天会褪色。
这些令人唏嘘的结局，并非现代化政治力量本身的虚弱。而是因为，-刀剑、金钱力量强大的背后是短暂而脆弱，宗教和文化的本能却能够随着时间的推移而逐渐势不可挡。毕竟，手握刀剑的双臂终有一天会疲惫，但内心的本能热情却能够历久弥新。
强横无匹的蒙古伊儿汗国，不论其开创者旭烈兀如何敌视伊斯兰教，但终将会臣服于安拉的意志——统治中东地区的蒙古四大汗国之伊尔汗国末代帝王努失儿完Anushirwan，与元顺帝同一时期在位，但从举止穿着到饮食习惯已经完全伊斯兰化
"我卑微的身躯总有一天会倒下，但现代化的土耳其共和国终将永世长存！"——凯末尔。1938年，凯末尔大元帅去世。平心而论，这位土耳其大元帅不但是二十世纪最顶尖的军事统帅，也是最杰出的政治家之一，然而，一个政治家的雄心又怎能抗拒先知穆罕默德的伟力？
那位伟大的土耳其国父，曾经这样表达过对现代化民主制度的眷恋，"我卑微的身躯总有一天会倒下，但现代化的土耳其共和国终将永世长存！"令人遗憾的是，构建现代民主制度的伟人意志，终究难以抵挡时间的侵蚀。在宗教本能热情永恒的冲击下，土耳其民主制度的命运是可以预见的：生于独裁，死于选票。
毕竟，她的美好纯属奇迹，她的毁灭理所应当。
更多美国人75岁后仍工作
发布/2018年10月22日 3:30 AM
来自/联合早报
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美国劳动部的数据显示，75岁以上仍在工作的美国人由2000年的5.3%增至去年的8.3%；80岁以上仍在工作的美国人则增加一倍，达6%。
（华盛顿法新电）美国老人退休年龄越来越迟或不敢退休，75岁后还在打工已成常态。有的人为了三餐不敢轻易言休；有的人则希望拥有更充实的生活而继续工作。
美国劳动部的数据显示，75岁以上仍在工作的美国人由2000年的5.3%增至去年的8.3%；80岁以上仍在工作的美国人则增加一倍，达6%。
彼得森国际经济研究所的经济学家柯克加德指出，那些拥有较高学历的美国老人能灵活安排工作时间，继续当教师、律师或医生。此外，工作到80岁至85岁有助于延长寿命。而且，不少企业称人手不足，他们刚好能补上空缺，为美国经济发展继续做出贡献。
OECD成员国中
美退休人士收入差距最大
但他也指出，另有部分美国人是因经济原因而不得不继续工作。近一半的美国人没有私人退休金存款，当中有不少人是受2008年全球金融危机的影响。
金融危机爆发时，恰逢婴儿潮世代迈入退休年龄之际，而金融市场的动荡不安耗尽了他们的存款，屋子不是被充公就是变得毫无价值。
柯克加德说：“他们别无选择，只能继续工作不能退休。”他也指出，由于公共养老金制度的不足，美国在经济合作与发展组织（OECD）成员国中，退休人士之间的收入差距最大。
高龄76岁的索普目前在位于弗吉尼亚的一个囚犯互助组织就职。她离婚时，养老金不足，使她无法应付生活开支，也不够钱治疗她因踢足球而受的伤。
她说：“我继续工作的一个主要原因是因为这份工作给我一份很好的医疗保险。”她还说：“我很幸运，身体健康而且也很享受目前的工作。”除了医疗保险，“工作能够让脑袋灵活。”
77岁的艾伦刚辞掉在华盛顿一家超市的工作。在那之前，他在纽约担任教师。谈到他的教师工作，他说：“没有人抱着想要发达的心态进入这一行，而且我的退休计划不够应付退休后的生活。”因此，他在63岁时选择到超市工作。
他坦言，工作初期的确很辛苦，必须适应轮班制的工作，又要搬东西，但公司提供很好的医疗保险，在超市买东西又有折扣。
经济学家柯克加德表示，医药费和退休金的问题会持续存在，因此美国老人退休年龄越来越迟或不敢退休的现象也不会减缓。
随着美元指数强势突破过去两个月的最高点，人民币汇率的“守7”大战再度打响。
截至10月26日21时，境内在岸市场人民币兑美元即期汇率（CNY）徘徊在6.9476，盘中一度跌至2008年5月以来最低点6.9682；香港离岸市场人民币兑美元汇率（CNH）则触及6.9638，盘中一度创下去年1月以来最低点6.9770。
“10月26日中间价创下去年1月4日以来新低值6.9510,一度吸引不少对冲基金大举沽空人民币押注汇率迅速跌破7整数关口，所幸中国央行副行长潘功胜喊话震慑人民币空头，令人民币不但收复当日跌幅，反而一度出现约100个基点的反弹。” 布朗兄弟哈里曼（BBH）全球外汇策略主管Marc Chandler10月26日向21世纪经济报道记者表示。
在他看来，这场人民币汇率多空对决在10月24日悄然打响——当天人民币即期汇率市场创出663亿美元巨额成交量，一度让对冲基金猜测中国央行入场干预与空头博弈，令人民币即期汇率得以守住6.95整数关口，但随着10月25日公布的9月银行结售汇逆差创去年6月以来最大值176亿美元，他们认为央行不会再“固守”6.95整数关口，因而在过去两个交易日加大沽空力度，企图一举将人民币汇率压低至“7”上方。
10月26日，中国人民银行副行长潘功胜表示：“对于那些试图做空人民币的势力，几年之前我们都交过手，彼此也非常熟悉，我想我们应该都记忆犹新。我们有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”
在对冲基金MKS PAMP分析师Sam Laughlin看来，潘功胜此番表态无形间破除了对冲基金认为“人民币均衡汇率可能跌破7”的估算，反而对当前越演越烈的人民币空头构成新的威慑力。
“如今贸然大局沽空人民币，很可能搬起石头砸自己的脚。”10月26日，一家美国对冲基金经理直言。
多空对决持续升温
10月24日起，这场人民币多空对决变得“火星四溅”。
“24日对冲基金借着近日股市大跌与美元反弹之势，开始加大沽空人民币力度，企图一举将人民币汇率打压至7附近。” 26日，一位香港银行外汇交易员向记者透露。没想到多空双方在6.95关口激烈厮杀，导致当天人民币即期汇率成交量创下年内最高值663亿美元，较以往单日平均成交量高出足足一倍，显得极其不同寻常。
记者多方了解到，当时不少对冲基金经理认为，当日成交量之所以激增，不排除是中国大型银行买入人民币，确保人民币守住6.95关口。因为一旦跌破6.95，人民币即期汇率将直接考验7整数关口。
“不过，目前央行干预汇市的观点仍缺乏依据。”上述外汇交易员表示。如今越来越多投资机构更愿意将当天成交量骤增归咎于对冲基金的“倒量行为”，即他们通过自买自卖“扩大”成交量，以此营造多空对决的激烈局面，吸引押注人民币汇率下跌的跟风盘涌入以壮大空头声势。
甚至部分对冲基金认为，中国央行或鉴于9月银行结售汇逆差创下去年6月以来最大值，不再死守6.95关口。这导致过去两个交易日对冲基金加大沽空力度，令人民币汇率不断向“7”逼进。
Marc Chandler指出，对冲基金此番沽空人民币之所以“来势汹汹”，还在于过去一周7天期离岸市场人民币拆借利率HIBOR较10月中旬创下的年内高点7.04752%有所回落，吸引对冲基金借入更多离岸人民币头寸用于抛售沽空。
“他们还密切关注每月境外资本增持人民币国债的数据——由于9月外资增持人民币国债金额环比下降近9成，让他们发现资本项下顺差对人民币汇率的支撑作用开始减弱，从而对沽空人民币套利更加信心满满。”他补充说。
不过，多数对冲基金仍延续以往沽空人民币套利的操作方法——按周借入离岸人民币头寸用于抛售沽空，一旦他们发现央行有任何新的措施，就迅速撤离。
Sam Laughlin认为，这背后，是多数对冲基金依然担心人民币汇率越逼近7整数关口，中国央行的措施就会越猛烈，此前一些对冲基金同样在6.95附近大举沽空人民币汇率，反而因央行措施遭遇亏损出局，所以他们此番沽空行动同样显得小心翼翼，避免重蹈覆辙。
触发境内外人民币汇率持续回落的另一个幕后推手，是企业购汇避险需求骤增。
尤其在9月银行结售汇逆差数据持续扩大与美元强势反弹的双重压力下，越来越多外贸企业纷纷提前加大购汇力度（或留存更多外汇资金在境外）“未雨绸缪”，导致人民币汇率呈现持续大跌趋势。
“所幸的是，即便沽空力量再度汇聚，也没能令人民币跌幅骤然放大。” Sam Laughlin直言，当前人民币汇率跌幅与同期美元指数涨幅相当，显示市场对人民币单边大跌的预期并不强。
汇率下跌压力待解
在对冲基金BMO Capital Markets策略分析师Aaron Kohli看来，当前人民币汇率单边下跌预期不强，主要鉴于两大因素：一是在8月央行对银行远期售汇业务征收20%外汇准备金后，9月银行远期结售汇转为顺差3亿美元，较8月逆差54亿美元有大幅改变，大幅缓解离岸市场人民币远期汇率下跌压力；二是央行重启逆周期因子也令整个外汇市场对远期汇率跌幅产生分歧，有效分化了市场看跌预期。
不过，记者从多位外汇交易员处了解到，尽管过去三天人民币多空对决趋于激烈，中国央行似乎尚未动用逆周期因子打击人民币空头。
数据显示，8月中旬美元指数触及96.66时，人民币兑美元即期汇率（CNY）徘徊在6.93附近，如今美元指数重回这个点位，CNY则跌至6.94-6.95之间。
一家国有银行外汇交易员认为，去年逆周期因子引入之所以能大幅提振人民币汇率，主要原因是当时中国经济保持较快增长且美元指数跌跌不休；如今中国GDP增速放缓，加之美联储持续鹰派加息令美元大幅升值预期升温，若央行贸然动用逆周期因子，反而导致人民币汇率“虚高”，吸引更多企业逢高购汇盘潮涌，令外汇市场出清问题再度浮出水面，最终拖累人民币汇率惯性下跌。
在他看来，当前中国相关部门要缓解人民币汇率下跌压力，还需多管齐下，一是出台更有效措施稳定经济预期，二是引导外贸企业采取“风险中性”的套期保值策略，而不是一味囤积美元押注人民币贬值获利；三是进一步扩大国内金融市场开放力度，吸引更多外资加仓人民币债券股票资产，对冲潜在的资本外流压力；四是进一步加强逆周期调控，有效遏制借美元上涨押注人民币下跌的顺周期行为发酵。
10月26日，潘功胜表示，近年央行积极采取措施稳定汇率预期，包括不断完善人民币汇率市场化形成机制并保持汇率的弹性、针对外汇市场顺周期行为，继续积极采取宏观审慎政策等措施稳定外汇市场预期。
“对冲基金对潘功胜此番表态的解读是，尽管中国央行对人民币汇率波动扩大的容忍度不断提高，但央行有能力阻止人民币过快大幅下跌。”10月26日，一家美国对冲基金经理向记者坦言，这也触发10月26日午盘人民币汇率一度收复当日跌幅，甚至出现约100个基点的反弹。
“显然，市场情绪再度因此出现逆转。”他告诉记者。在潘功胜威慑人民币空头后，如今越来越多对冲基金认为，短期内人民币受制经济增速下滑、中美贸易摩擦延续与结售汇逆差扩大等因素存在较高的下跌压力，但中长期而言人民币汇率仍不具备单边大幅下跌的基础。
在他看来，这意味着这轮人民币多空对决会很快偃旗息鼓，除非美元指数飙涨令人民币被动下跌至7整数关口，对冲基金才有机会豪赌成功。
债券融资新趋势
监管层的多方发声以及多项举措落地。
10月26日，潘功胜在国务院政策例行吹风会上表示，国务院多次进行了专题研究，出台了多项政策措施。
10月22日，国务院常务会议决定，对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴现的支持力度，设立民营企业债券融资支持工具。
一系列政策会带来什么变化？（李新江）
相比数月前某上市民营企业债券发行时遭机构大幅弃购的惨状，如今的民营企业似乎熬到了复苏机会。
“最近一段时间政府层面的各项表态或者支持无疑是市场的热点，我们也一直在关注。”10月26日，华北某上市公司市场部门的王双（化名）告诉21世纪经济报道记者。
据其透露，其属地的地方政府在筹划相应扶持政策，多次来公司了解情况，此外近期也吸引了不少金融机构前来公司调研。
融资囧事二三
今年5月，明星企业东方园林（002310.SZ）的债券发行认购规模大幅缩水，无疑是今年民企融资困局缩影。
当时，东方园林2018年公开发行公司债券（第一期）原计划发行规模不超过10亿元（含10亿元），分2个品种，但实际品种一最终发行规模为0.5亿元，票面利率7%，而品种二无实际发行规模。
这是一个让这家以PPP项目闻名市场的民营企业没有想到的结果。
“当时整个债券市场的情况两极分化，投资者都喜欢国企和央企，对民企比较谨慎。其实发行前我们也很努力地跟超过100家机构路演和交流，当时大家的认购意向没有那么低，但是正好赶在簿记的前几天有大量的违约事件爆发，投资者恐慌加剧，最后很多之前跟我们有反馈投资意向的投资人还是都临时放弃了。”此前东方园林证券部人士在接受本报记者采访时表示。
同一时间段，华北某私募机构信用债研究人士张为（化名）告诉本报记者，“由于信用风险愈演愈烈，已引发部分机构对民营企业‘一刀切’的态度，而、从发行情况来看，AA+评级信用债的利率可能已经要上涨到9%才能发出去。”
“恐慌情绪主导下，市场缺乏增量资金。很多公司债的收益率都很高，企业自然不可能再以原来的低成本顺利融资了。”张为说道。
令他感触颇深的是，“来自券商承销方面的朋友的电话开始增加，以前私募机构很少直接在一级市场参与信用债交易，但随着市场态度转变，不少机构风险口径收紧，承销机构急需新的资金方，因此也开始联系我们。”
“往往都是打人情牌，希望我们有机会能够配一点他们承销的债。”张为告诉本报记者，“但是我们今年数只信用债踩雷，也不好过，对高收益债的配置也在缩减了。”
更有消息指出，由于市场趋冷，个别上市公司在发债时甚至选择自己通过渠道认购一部分，来制造虚假的火爆，以求吸引投资机构的关注。
Wind数据显示，今年以来共有97起公司债和企业债推迟或发行失败的案例，计划发行规模共有585.55亿。
10月26日，又有中国建材国际工程集团宣布取消一期规模为5亿元的超短期融资券的发行，还有广西投资集团等公司宣布择时重新发行相关债券。
已知案例中，由于今年债券市场风险突变，以往企业“借新还旧”的偿债方式难以为继，企业债券融资渠道受阻进而诱发违约的极端情况也有出现。
今年7月，永泰能源（600157.SH）发行的2017年度第四期短期融资券“17永泰能源CP004”违约。而在此之前，一期计划发行的短期融资券曾经被企业当做还债的主要资金来源而被寄予厚望。
今年5月，永泰能源申请发行的短期融资券获批，本次短期融资券注册金额20亿元，由中信银行主承销。但随后在7月5日，永泰能源计划发行7个亿的2018年度第四期短期融资券宣布了取消发行。
“我们确实打算借新还旧，但这期短融没有发行成功，这也是违约的主要原因。”当时永泰能源一位证券部人士回应本报记者表示。
如今，永泰能源的违约逐步扩散。10月24日，联合信用评级将公司主体评级及其发行的“13永泰债”、“16永泰01”、“16永泰02”等多期债券的评级再次下调，目前的评级为C。
“受违约事件影响，公司的正常融资功能基本丧失，短期流动性极度紧张。”永泰能源方面表示。
转向信号来了？
华南某上市公司董秘李林（化名）最近很着急。
一方面是多地地方政府陆续出台驰援上市公司的计划后，李林的公司也在积极寻求这方面的资源和链接机会；另一方面是，公司在此之前资金链一直紧绷，也已经开始了与国有大型银行的合作洽谈，寻求资金的压力较大。
就在不久前，李林的公司也差一点出现违约。
当时李林所在的公司发行的一期债券提示兑付风险预警，因为可能出现的风险也被评级机构下调了信用等级。
“当时公司的计划是通过发行其他类型债券来兑付该期债券，同时也为了避免可能出现的时间差，还向一些金融机构去申请了借款。公司也是在极力避免发生债券违约而带来的后续一系列的负面影响。”李林告诉本报记者。
据本报记者了解，类似的借款业务近期也格外活跃。譬如最近有金融机构推出了专门针对上市公司短期拆借的项目，日息千分之三，使用期限为三个月。
后来，李林的公司化解了公开债券违约的风险，不过随着今年以来整体民营企业的融资收缩，公司面临的压力也仍然存在。
转机慢慢出现。今年7月，央行进行窗口指导银行增配中低等级信用债，由此“宽信用”在市场开始引发讨论。
“当时银行并不缺钱，主要是怕承担风险。可以看到中低等级信用债的违约已经成为趋势，出了风险还是机构自己面对，所以动力相对不足。”10月26日，某城商行债券交易人士受访指出。
监管层政策明显让机构口风有所松动。
10月22日，央行称引导设立民营企业债券融资支持工具，重点支持暂时遇到困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。此外，央行还将再增加再贷款和再贴现额度1500亿元，支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。
“政策落地肯定是有个过度跟缓冲的，地方的政府及相关部门也都在落实中，近期公司属地的证监局、股权交易中心，深圳交易所等领导以及国开行、知名资产管理公司等多家金融机构也都来公司做了实地调研考察，了解公司运营情况的同时为公司转型和发展提出建议。”10月26日，北方某省上市公司融资部副总告诉21世纪经济报道记者。
同样的，李林的态度比较谨慎，“虽然监管层频繁发声，但是政策实质落实可能还需要一段时间，机构也还要观望。近期市场环境向宽信用信号转变，但原来的政策还有惯性，作为实体民企目前还是感觉融资难。”
投资机构端的态度来看，这种政策变化带来的业务改变更明显。
嗅觉敏锐的某保理机构副总经理王林（化名），已经开始了公司业务向民营企业转向的引导。
事实上，今年王林的公司也刚刚踩雷了一家上市公司。
家住北京市区的冯阿姨，退休后在顺义区杨镇田家营村租农家院养老，顺便开起了民宿。小院是北方民居三合院格局，独立院落220平米，宣传标签是“北方特色土炕+后现代新中式装修手法”。
田家营村紧邻北京汉石桥湿地公园，从东四环开车到村里一小时左右。村子还是原始的北方原生态农村模样。近两年因农村土地资源的盘活，村里出现不少加盖楼层的工地。当地政府工作人员介绍，旁边的湿地公园还没完全开发，目前村子里有十余家民宿，民宿经济暂未成气候。
在海边、古镇、村庄租院子开民宿，是很多人的理想职业。民宿最早发源于日本，上个世纪80年代在台湾兴起。
大陆民宿从丽江、厦门、莫干山片区开始火遍全国各地，2018年民宿主题的综艺节目大热，让更多人了解和体验民宿居住方式。
城镇化加速，城里人开始怀念田园生活，周末乡村生态游、城市周边游发展迅速，以往的景点打卡观光式消费向度假式消费转变，乡村民宿市场扩大，旅游消费形态不断升级。
21世纪经济报道记者采访发现，去农村开民宿的人越来越多，部分地区已趋于饱和，民宿行业正在洗牌，有特色的中高端民宿消费市场正在扩大，早年农家乐经营模式迫切需要提质升级。目前长三角、云南等地区民宿经济发展相对成熟，各路资本开始在全国物色新的标的，期待下一个民宿胜地莫干山的出现。
去农村开民宿
21世纪经济报道记者在相关网站上查到，北京顺义、延庆等远城区的农村，都有农家院出租，价格几万到几十万不等，出租年限有10年、20年不等，还有标注到70年的。
冯阿姨家的小院，刚正式开业半年，生意好于预期，北京城市周边游消费需求旺盛，中高端配置的乡村民宿在周末和节假日订购旺盛。10月中旬，据冯阿姨向记者介绍，客人主要集中在周五到周日三天住宿，经营半年下来的房费收入，基本可以覆盖掉一年的房租。他们已经与房东签订十年租约，每年房租五万。
2018年广东、成都等地也相继出台民宿相关法规，城市民宿特别是小区民宿，仍处于有争议的状态，监管在进一步变严，相关规范进一步抬高准入门槛，而乡村民宿在乡村振兴的大背景下，政策利好不断。比如北京、海南、上海等地都出台了促进乡村民宿发展的文件。
发展成熟的乡村民宿，往往与乡村振兴和发展旅游经济结合在一起，也最受到政策鼓励。
上海官方对乡村民宿概念进行了首次界定，乡村民宿就是小型的住宿设施，单幢的独体建筑不超过800平方米，高度不超过4层，房间不超过14间。另外，还对乡村民宿的条件进行细化，包括经营主体、经营用房、建筑安全、公共安全、生态环境、从业人员、诚信体系等都做了明确规定。
哪些人可以在农村开民宿？政策层面也在鼓励资本下乡发展民宿。上海发布的文件称，支持具有专业化经营能力的企业法人参与乡村民宿经营活动。鼓励具有一定实力的农民合作社、农村集体经济组织通过投资、租赁等方式，参与乡村民宿的建设和运营。允许有条件的农户以注册个体工商户的形式，将自有宅基地农民房屋用作乡村民宿经营。
“复制”莫干山
乡村民宿赚钱吗？民宿店老板的反馈冷热不均，但资本对于民宿的热情是持续的。不同的区域，不同的经营模式，均呈现不同的行业生态。
国内线上短租民宿平台获数亿融资的消息，不时出现，国际化的短租平台Airbnb也在中国拓展版图。据预测，中国在 2020 年有望成为 Airbnb 最大的客源国。
目前大陆民宿经济发展广受关注的是浙江德清莫干山，今年2月，21世纪经济报道记者在参加乡村振兴中外记者见面会时，见到时任浙江德清县委书记项乐民，他作为代表讲乡村振兴的经验，最先提到的案例就是乡村休闲旅游，成功培育了以“洋家乐”为代表的高端民宿新业态，被誉为中国最赚钱的高端度假村“裸心谷”，一张床铺一年的税收就达到了12万元。
一起来参加发布会的还有来自莫干山的民宿店主沈蒋荣。2018年国庆节前夕，记者联系沈蒋荣时，他正在河南某县城考察民宿市场。近期他还去看了青岛、北京密云、怀柔和河北野三坡，看当地的民宿市场。一方面是增加知识，了解市场，另外他也有将莫干山模式向外拓展的想法，同时也有地方邀请他去交流民宿发展经验，地方政府也希望能学习和复制莫干山的模式。
在浙江西塘古镇开了七年民宿的蒋皓，10月12日告诉21世纪经济报道记者，他最近在江浙沪物色新的民宿地点，包括杭州天目山附近的指南村等，西塘的房子七年租房合同快到期，另外因为西塘民宿也相对饱和，当地正在持续进行民宿整治，相对来说，政策更友好，自然环境安静的地区更有吸引力。
对于政策环境，目前国内整体处在鼓励发展乡村民宿的时期，更欢迎外来资本进入，比如湖北武当山地区提出，当地财政预算1000万元资金用于支持奖励民宿产业发展，每个办事处启动一个民宿试点村建设，至少完成150户-200户的民居改造任务；湖北恩施鼓励社会各界发展民宿，对按照标准打造民宿的，按0.15万元/间的标准予以补贴；海南也提到，全省各级财政安排资金扶持民宿产业发展。
从市场环境来看，早年民宿发展密集的地区，政策门槛在不断提高，监管不断升级，类似云南洱海片区，还有环保整治的不可控因素。
蒋皓依旧计划在长三角寻找下一个民宿据点。在他看来，东南沿海经济发达地区，大小城市密布，居民消费能力强，同时城际轨道交通以及农村地区的交通，也都相对便捷。在一些考察点他发现，一些农村被集体改造，村子里原汁原味的东西消失了，这点很可惜，乡村失去特色，变成千村一面就舍本逐末了。
民宿是生活方式也是生意
对于开民宿，蒋皓始终认为，能赚钱是很重要的事情，前几年民宿经营状况更好一些，可以开开心心地交朋友，也开开心心把钱赚了，这也是很多店主开民宿的初心。
作为旅游网红达人，蒋皓的很多时间都在旅行的路上。今年9月份之前他在国外旅行了三个月，去了8个国家。对于整个民宿市场，蒋皓并没有莫干山民宿店主沈蒋荣乐观，他认为这两年入场开民宿的很多都赔钱了，包括莫干山地区，生意也越来越不好做，有些地区市场饱和，同质化率高，消费需求较往年疲软。
另外，很多人还是抱着浪漫和情怀入场，以为每天遛狗、晒太阳就行了，事实上店铺需要专人打理，还要打扫卫生、办各种证照。下乡开民宿的另外一个风险变量，就是租房契约。民宿业主重金装修屋子，民宿生意火起来后，甚至有房屋业主反悔和恶意毁约，在合同租赁期未满，就将民宿产权收回自己经营，这种情况曾在云南出现多起案例。
近年去大理做乡村民宿的运营者，经历了更多诗、远方和现实的挣扎。三年前从广州去大理开民宿的阿岑，经历了洱海片区的环保风暴。
10月24日，阿岑接受本报记者采访时表示，来大理开民宿的分两类，一是以投资为目的，包括引入资本运作，这两年来都没赚到钱，很多亏损严重，洱海治理关停了很多民宿，一些重金投资的民宿最后也不了了之。
另一类是像她和朋友一样，来大理生活，开民宿只是她们的一种生活方式。对于这三年的营收，她表示没有亏钱，和预期相比，一切在可控范围，有盈余足够生活。
在和各地民宿经营者交流中，21世纪经济报道记者发现，乡村民宿市场有明显的地域、气候差异，北方地区的乡村民宿，大多经营时间只有半年，南方受季节影响更小。
十一假期，21世纪经济报道记者走访北戴河片区的民宿村，老板均反馈他们是五一假期开始营业，十一假期结束后歇业。北京顺义田家营村的民宿店老板则是十一月后停止接客。而乡村民宿本身定位也差异颇大，如果简单加以分类，一类是传统的农家乐，另一类是走中高档的奢华民宿。
沈蒋荣告诉21世纪经济报道记者，2015年以前，莫干山地区的民宿很多都还是初级版的农家乐，一间房每晚70到150块左右。他是莫干山最早做高端民宿的本村人，目前他还是德清县民宿行业协会副会长，经营着五栋民宿。每间房平时均价在1400元每天左右。莫干山现在已经是高端民宿的代名词，常年接待来自各地的学习和参观考察团。
沈蒋荣对高端民宿的发展比较乐观。他认为，中国人的旅游消费方式在发生变化，中产和富裕阶层的度假式消费让高端民宿迎来市场，大家是来这里住下休息，而不是去观光和打卡景点。但从他考察的很多片区来看，目前很多地方的民宿还停留在过去的农家乐模式。
在北方片区，消费能力最强的北京，周边也出现了类似的奢华民宿，位于怀柔区渤海镇北沟村慕田峪长城附近的“瓦厂酒店”，官网房价在每天一两千到八九千人民币之间。不过从记者走访来看，目前北京周边大多还是传统的农家乐、农家院，比如北京的延庆地区，夏季高峰期这里的民宿接近客满，价格多在每间房100到300元之间，农家院环境简陋但场面热闹。
以农家乐模式为典型的还有北戴河片区的民宿村，从北戴河海边进入草场村，几乎每隔三五米就能看到标着电话号码的民宿店招牌。十一国庆假期，当地村民告诉21世纪经济报道记者，五十块就可以住一晚。“反正就是睡一觉，为什么不住我们的店，省几百去吃点喝点。”草场村的一位民宿店大爷向记者揽客。
针对目前乡村民宿行业存在的问题，也是国家层面发文“提质升级”的重点，在上述促进乡村旅游发展提质升级行动方案中提到，目前部分地区乡村旅游外部连接景区道路、停车场等基础设施建设滞后，垃圾和污水等农村人居环境整治历史欠账多，乡村民宿、农家乐等产品和服务标准不完善，社会资本参与乡村旅游建设意愿不强、融资难度较大。
10月17日，一位老家在武汉郊区农村的农业系统官员告诉21世纪经济报道记者，发展乡村旅游和民宿，有利于提升乡村整洁卫生和生活便利，但政府鼓励去农村开民宿要避免千村一面和过度饱和。
10月26日，国家主席习近平在钓鱼台国宾馆会见来华进行正式访问的日本首相安倍晋三。
习近平指出，中日是近邻，两国利益高度交融。作为世界主要经济体和有重要影响的国家，中日关系长期健康稳定发展，符合两国人民根本利益，也是本地区和国际社会普遍期待。
今年是《中日联合声明》签署40周年，也是中国改革开放40周年，还是全球经贸处于剧烈动荡的时期，在此背景下，日本首相安倍访华并强化中日合作不仅对两国人民，也对世界的发展具有特别的意义。
在过去四十多年里，日本政府在中国改革与发展中提供了资金的帮助，大量日本企业来华投资，成为推动中国经济发展的一股重要力量。
经过40多年来的努力，中国也由一个贫困国家，在2010年实现了GDP总量超过日本，现在GDP总量大约是日本的三倍。
日本在1970年代进入经济转型升级阶段，1980年代遭遇经济泡沫危机，并且在1970年代到1990年代中期一直遭受美国的贸易打压。应当说，日本的经济发展道路中有可资借鉴的地方，可为中国转型发展提供一些经验。
现在，日本经济结构已经表现出后工业化时代的特征，在实体经济中拥有大量核心技术。与此同时，日本服务业发达，是中国经济结构调整与产业转型升级可以考虑借鉴的方面。
中国产业升级需要大量日本的机械设备，在过去几年，日本对华出口设备规模大涨。
中国消费结构正在转变和升级，对金融保险、医疗保健、教育文化、休闲娱乐、旅游养老等服务消费需求上升，日本在这些方面都具有成熟的经验。中国正在建设全面开放新格局，中日两国在服务业与创新等领域具有很大的合作空间。
李克强总理表示，中方愿同日方开展政治、经济等领域对话，加强政策沟通与协调，深化科技创新、节能环保、医疗养老、财政金融、防灾和农业等领域合作，把第三方市场合作打造成中日务实合作的新支柱。
事实上，两国在亚洲区域合作与一带一路等领域的合作空间和共同利益更多。
1980年代，日本在经济结构调整与转型升级之后，需要将更多的产业和资本释放到境外，因此，在1987年呼吁东盟与日本经济融为一体，也就是“雁型结构”的亚洲区域一体化政策，围绕日本协调进行区域分工。日本的这个举动直接导致了美国将“301条款”写入《综合贸易与竞争法》，并对日本进行了相关贸易打击。次贷危机爆发后，美国对亚太地区经济一体化更加重视。2009年9月，时任日本首相鸠山由纪夫在与中、韩领导人接触时多次提及东亚共同体的建设。
中日都是经济全球化的最大受益者，作为全球第二大和第三大经济体，在维护全球化、自由贸易以及多边机制等方面具有共同利益。美国以民族主义为核心的去全球化政策，对亚洲地区而言既是风险，也是机遇。亚太地区是过去十几年至今全球经济最大的增长力量，中日两个大国应该携手推进亚洲区域经济合作的进程，最终完成这一目标。现在，RCEP谈判有加速的迹象。
习近平主席强调，要开展更加积极的安全互动，构建建设性的双边安全关系，共同走和平发展道路，维护地区和平稳定。要开展更加紧密的国际合作，拓展共同利益，推动区域经济一体化，共同应对全球性挑战，维护多边主义，坚持自由贸易，推动建设开放型世界经济。
习主席也强调，共建“一带一路”为中日深化互利合作提供了新平台和试验田。中方欢迎日方更加积极地参与新时代中国发展进程，实现两国更高水平的互利共赢。日本政府对参与中国提出的“一带一路”倡议也表达了积极的态度，日本政府希望中日在“一带一路”框架下对第三方基础设施投资方面达成合作。事实上，日本已经有许多企业参与到“一带一路”相关项目和计划之中。作为一个开放性的倡议，中国欢迎任何国家参与“一带一路”。
中日应该在维护全球自由贸易体系，推动亚洲经济一体化中加强合作，为亚洲和世界经济做出贡献。当前全球化面临一些挑战，亚洲国家和地区需要团结起来，只有实现“一体化结构”，才能实现地区继续共同繁荣。
监管部门纾解民营企业融资难和股权质押风险等问题的实际措施，正逐步推出和落实。
10月26日，证监会新闻发言人常德鹏在例行发布会中表示，证监会将会同沪、深交易所对纾困专项债审核建立“绿色通道”，适用即报即审政策，提高发行效率，积极发挥交易所债券市场对纾解民营企业融资困境及防范化解上市公司股票质押风险的支持作用。
当天，上交所发行首单纾困专项债，发行人北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司（下称“海淀金控”），规模8亿元。日前此两，深圳市投资控股有限公司（下称“深圳投控”）2018年纾困专项债券发行公告则在深交所官网披露，规模10亿元。
10月26日，申万宏源证券市场研究总监桂浩明表示，随着相关政策的落实，民企融资难问题将得到部分解决，但想要长期避免民企再出现类似问题，他认为关键在于是否设立专项资金，以及对企业融资进行相应担保，而在此基础上还需要对企业投资项目进行协调乃至审核。
纾困措施陆续落实
在证监会宣布对纾困民企融资难等问题的专项债审核设立绿色通道时，沪深两个交易所已率先分别进行了首批专项债的发行，并有多家机构提出了意向。
10月26日，海淀金控在上交所发行纾困专项债，发行规模8亿元，募集资金主要用于支持优质民营科技上市公司发展，纾解上市公司股权质押风险。
Wind资讯数据显示，注册在海淀区的A股上市公司目前共有130家，为北京市最多，其中多数为民营科技企业。然而，随着今年大盘行情的持续波动，一些上市公司因对资本市场风险评估不足，从而出现了股权质押风险。
以东方园林（002310.SZ）为例，这家国内园林环保行业的民企龙头，在过去数年实现了业务与业绩的快速增长，但随之也背负着高负债、融资难的风险。如今，在获得相关政府部门的支持下，东方园林自身也在采取自救措施，比如大股东选择对外转让持有的公司10%股权，用于引进地方国资或央企等战略投资者。
实际上，在上述专项债发行之前，海淀区委、区政府已率先发起设立了总规模为100亿元用于支持优质科技企业的发展基金，通过受让不超过上市公司总股本10%的股权，帮助民营科技上市公司化解股票质押风险等。据悉，首期20亿元已完成募资。
此外，上交所称，其他参与纾困基金的金融机构、地方国有企业的纾困专项债券也将于近期发行。
10月24日，深交所披露由深圳投控作为发行人，规模为10亿元的专项债。
21世纪经济报道记者了解到，深圳投控作为发行人的专项债是期限为“3+2”的无担保债券，附第3年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权，票面利率为3.97%，是9月以来市场同期限发行票面利率最低。
“两大交易所分别发行针对民企融资难和股权质押风险的专项债，实际上是对市场透露出一个积极信号，即面对目前民企遇到的困难，并不会坐视不理，具有很强的示范作用。”10月26日，北京一家券商策略分析师说。
桂浩明则对21世纪经济报道记者表示，目前来看，随着相应政策的逐步推出和落实，民企流动性风险将有望得到一定程度缓解，但民企得到缓解的程度现在很难确定，需要在后期看相应具体方案的实施情况。
多政策酝酿出台
在沪、深两个交易所分别发行纾困民企融资难和股权质押风险的专项债后，更多其它措施也有望逐步出台。
其中，上交所10月26日于官网披露，除退出纾困专项债外，也鼓励具备条件的主体发行并购重组债券、股债结合产品，发挥行业龙头企业在产业重组中的积极作用。同时，为支持民企持续融资，上交所将建立专门审核机制，提高审核针对性和效率，帮助生产经营正常、有发展前景但存在短期流动性问题的民营企业申报公司债券。
此外，上交所表示，将在近期推出信用增进工具，缓解民企融资难、融资贵的问题。
同日，中国证券业协会亦发文称，推动11家证券公司设立的证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划已取得实质进展并进入实操阶段。
随着相应纾困政策的出台，不少民企上市公司也正式获得融资支持。
26日晚间，得润电子（002055.SZ）发布公告称，控股股东深圳市得胜资产管理有限公司已将1685.9万股由华泰证券转向深圳市中小企业信用融资担保集团（下称“深圳中小担”）质押。
同一时间，奇信股份（002781.SZ）在互动平台表示，公司已就深圳国资驰援相关事项与政府部门对接，以获得流动性支持。
桂浩明对21世纪经济报道记者表示，民企流动性风险的警报正随着相关措施的落实逐渐解除，但长期来看却依然需要面对类似的风险的产生。他认为，政府及监管部门在预防民企再度出现融资难问题时，应从三个方面入手解决。
“第一是设立专项资金支持，这主要需要政府部门来主导；第二是对民企的融资进行担保，一般而言如果有官方背景背书，向传统金融机构贷款会更容易；第三就是帮助协调企业投资项目的解决，包括审核、监管等多个方面。”桂浩明说。
东方证券首席经济学家邵宇认为，目前针对民企的纾困举措多是应急措施，面对民企融资老大难的问题，除非改变现有金融体系，比如利用资本市场的力量，设立专门的民企融资机构，否则在未来仍有可能出现类似的情况。
“民企的这轮流动性风险，主要在于过高的财务杠杆和经营两个方面，这意味着对企业自身来说，除了需要加强内功，做好稳经营外，还应根据实际发展情况，适当降低企业自身的杠杆。”邵宇说。
近日，一则有关“取消限购令”的传言在业内迅速发酵。传言称，根据国办在今年5月发布的《关于开展涉及产权保护的规章、规范性文件清理工作的通知》（即“29号文”），到今年10月底，国务院和地方政府制定的有违产权保护的相关文件将被清理，其中就包括各地出台的“限购令”。
该传言因论据不充分、逻辑存在漏洞，很快被证明属于谣言。
但该消息对市场的影响不可忽视，除了被大量传播外，近几日，A股和港股的地产板块都曾出现大涨。
分析人士指出，这反映出当下房地产市场的一种紧张情绪。自2016年初以来，全国范围内的楼市调控已经持续了超过30个月。受此影响，房企频繁采取价格促销策略，从而维持现金流。二手房市场的价格拉锯战同样激烈。
有房企人士直言，在政策和市场的压力下，“供需双方的神经高度紧绷”，任何一丝政策变化都有可能打破平衡。这也是谣言能够迅速发酵的原因。
传言扰市
“29号文”出台于今年5月，按照规定，到今年10月底，国务院和地方政府制定的有违产权保护的相关文件将被清理。
对于其中是否包含“限购令”，中原地产首席分析师张大伟指出，该文件并非关于房地产领域，而是国务院办公厅关于开展涉及产权保护的规章、规范性文件清理工作的通知。因此其与“限购令”的存废完全无关。
他还表示，“29号文”的依据，是国务院于2016年11月出台的《关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》。该意见是产权保护方面的重要文件，但同样与房地产领域的“限购令”无关。
张大伟表示，取消“限购令”的消息属于“假新闻”。
10月26日早间，人民网亦发文称，通过向权威部门求证获知，上述消息并不属实。同样是今年5月，住建部曾印发《住房城乡建设部关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》，重申坚持房地产调控目标不动摇、力度不放松，并对进一步做好房地产调控工作提出了关于加快制定实施住房发展规划、抓紧调整住房和用地供应结构、切实加强资金管控、大力整顿规范市场秩序等6项明确要求。
虽然被证伪，但该消息引发的余波并未平息。除了消息被大量传播外，10月26日，在大盘继续阴跌的情况下，A股房地产板块逆势上涨2.17个百分点，成为领涨板块。其中，卧龙地产、华业资本、中粮地产等6只股票涨停。
港股中的内房股则于10月25日大涨，但到10月26日时已归于平静。
市场人士普遍认为，在此轮地产股的异动中，“取消限购令”传闻起到了关键作用。当然，“首套房贷利率下调”、“房贷放款提速”等消息的影响也不可忽视。
价格博弈
“任何有关楼市调控松绑的消息，都会快速传播。”北京大兴区某商品房项目负责人向21世纪经济报道表示。
自2016年3月南京、苏州等地出台调控措施至今，本轮房地产调控已持续了30个月以上，时长超过以往任何一轮调控。在力度上，除以往的限价、限购、限贷外，又增加了限售、限商两大“杀招”。在广度上，调控政策因地制宜，已经细化到区、县一级。
虽然过去两年楼市交易规模不断攀高，但从今年开始，这些政策的影响逐渐显现。
今年6月，因售价下调，位于北京市通州区的“K2十里春风”项目售楼处被业主“包围”，并被要求退房。此后，合肥、长沙、杭州、天津、郑州等一批二线城市也陆续出现类似现象。当年位居房价上涨“四小龙”之列的南京、厦门，如今也出现区域性降价。
易居克而瑞指出，到今年9、10月，“无论是单个楼盘项目，还是整体市场，折扣力度都在加大。”从单个房企来看，今年若恒大项目全部优惠政策叠加，住宅最高折扣幅度可达7.4折，高于去年的8.5折。从整体市场来看，9、10月份今年房企折扣平均可达9.3折左右，高于去年的9.5折。
从官方的交易数据看，这些措施对刺激市场的作用相对有限，反而引起前期业主的不满，以打砸售楼处为主的“维权”现象不断出现。
二手房市场也出现类似局面。贝壳研究院通过对11个热点城市的分析指出，今年第三季度，“业主挂牌量开始下滑，已入市业主预期松动，挂牌价趋稳，调涨占比下滑。”即便如此，观望情绪仍在加剧。
前述房企人士形容，当前的市场“神经紧绷”。开发商虽然坚守，但价格底线在不断松动。购房者仍在观望，“买了房子的人，盯着你会不会涨价；没买房子的人，盯着你会不会降价。”
他表示，其所在公司位于合肥的一个项目，由于前期定价过高，目前面临较大的销售压力。但项目不敢直接降价，因为“既怕业主闹事，又怕影响公司在当地的口碑”。目前，项目不断给总部报送预案，希望以比较小的代价实现今年的销售和回款目标。
今年第三季度以来，向来供不应求的北京市场供应了一批限竞房，但遭遇网签率低、去化缓慢的尴尬。在该人士看来，这恰恰反映出持续调控下的楼市僵局。
调控风向未变
按照以往的经验，这种僵局恐怕只能通过松绑调控来打破。这也被认为是传言频出，且容易快速传播的原因。
实际上，由于此轮调控时长远远超过以往，从今年上半年开始，有关松绑调控的传言就已出现。
今年年中，同样因“29号文”引发的“限购令”松绑传言就曾有过一轮传播，但最终被有关部门否认。9月，网传一份改革预售制度的评估函，引发了关于取消预售制度的传言，住建部随后否认。10月，部分城市下调首套房贷利率，同样被解读为楼市调控松绑的信号。
据21世纪经济报道了解，近期部分城市的确出现了价格管控中的“松绑”现象。如北京就在近期给一批单价超过10万的豪宅项目发放了预售许可证。厦门也曾放宽高校毕业生、技术工人、留学归国人员的落户条件。
但多数受访者认为，这并不意味着楼市调控将会有实质性松动。相反，张大伟认为，楼市升级的调控政策内容将不断出现，从而巩固楼市调控的效果，避免政策边际效应递减的情况出现。
据中原地产统计，截至10月，今年全国累计房地产调控次数接近400次，比去年同期增加8成。
从政策类型上看，近期以治理市场乱象为主的做法占据多数，这也体现出现阶段楼市调控“打补丁”、“管秩序”的特征。
人民网亦援引主管部门的回应指出，下一阶段，各地区、各有关部门将坚决贯彻落实好习近平总书记在7月31日中央政治局会议上的重要讲话精神，下决心解决好房地产市场问题，坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导预期，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨，加快建立促进房地产市场平稳健康发展的长效机制。
这也将使价格博弈进入白热化阶段。易居克而瑞发布的数据显示，2018年9月，100个城市新房住宅成交均价为13082元/平方米，环比增长1.0%，同比增长7.7%。但该机构同时指出，今年第四季度，房企会积极加入到降价促销的行列中。这也从侧面说明一点，即房地产市场的调控效应正不断显现，房价过高的态势也逐渐受到遏制，房价的泡沫正在减少。
最新数据显示，从环比看，9月份，“北上广深”4个一线城市新房和二手房价格均下降0.1%；70个大中城市中二三线城市的新房和二手房价格涨幅均有回落。
记者走访市场也印证数据变“冷”：最近一个月，北京已开盘或临近开盘项目都有不同程度打折。从全国范围看，“金九银十”各大地产商选择降价促销，各地新房成交量下滑，市场逐渐高位回落。
一线城市房价回调，二三线城市房地产市场降温，显示持续严厉的调控政策取得明显成效，市场预期出现积极变化，房价上涨势头得到遏制，房地产市场总体保持平稳运行。
房地产市场降温是趋势性的吗？未来房价走向又该如何看待？
预判房地产发展格局和前景，必先理清我国房地产市场发展的核心政策导向。7月31日召开的中央政治局会议提出，下决心解决好房地产市场问题，坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导预期，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨。加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。
紧紧围绕“房住不炒”定位，目前的房地产调控已经实行了两年多。继上半年各地出台调控政策累计约200次，下半年房地产调控没有“喘口气、歇歇脚”，各地因城因地制宜、精准施策，地方调控主体责任正在落实。
7月31日，深圳发布个人3年限售、企业限购、商务公寓只租不售、热点盘公证摇号销售等系列调控措施。8月17日，住建部约谈海口、三亚、烟台、宜昌、扬州五市主要负责人，要求严肃清理查处捂盘捂地、囤房炒房等问题。今年下半年开始，全国越来越多城市加入公积金政策收紧行列。
值得注意的是，9月7日，十三届全国人大常委会立法规划公布，房地产税法列入条件比较成熟、任期内拟提请审议的法律草案的第一类项目。
需求侧与供给侧共同发力的调控“组合拳”为楼市稳定创造了积极条件。围绕建立租购并举的住房制度和房地产长效机制，许多试点工作正在有条不紊地推进之中。
一方面，我国正在加快建立健全城镇住房保障体系，支持人口流入量大的一线、二线城市和其他特点城市，增加公租房、共有产权房有效供给，加大对符合条件新市民的住房保障力度。
另一方面，住建部加快建立房地产市场监测体系，完善对地方房地产调控工作的评价考核机制，严格督查，对工作不力、市场波动大、未能实现调控目标的地方坚决问责。
种种政策表明，中央遏制房价上涨的决心不会发生改变，调控举措不是装装样子的“花拳绣腿”，“房住不炒”定位正在从各方面得到进一步落实。政策“说话”，对引导和稳定房价预期起着关键作用，把一二三线城市中房价上涨的躁动打回原形，让有些地方寄予房价“再飞一会儿”的希望迅速冰冻。
当前有些杂音认为，经济下行压力加大可能促使政府放松房地产调控。要明确的是，根据7月31日中央政治局会议中所强调的“下决心解决好房地产市场问题”“坚决遏制房价上涨”的调控精神，决不会允许房地产调控半途而废、前功尽弃。不立不破，在房地产长效机制尚在研究、还未完全建立之际，在房地产调控正在逐步由以行政措施为主向综合施策转变的关键期，不会允许任何放松原已建立的调控政策体系、任由房价上涨的做法。
同时也要看到，房地产市场健康发展依然存在一些挑战需要逐步去克服。前期调控较多采用应急性行政措施，短期对抑制房价、降低风险起到了作用，而从长期来看则需从以行政措施为主向综合施策转变，形成包括金融、土地、财税、住房保障、市场管理等一揽子政策工具，实现稳地价、稳房价、稳预期的目标，保持房地产市场平稳运行。
可以预见，只要在实践中坚决贯彻“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，保持调控定力不变，加快房地产长效机制的建立，房价便失去了非理性上涨的根基。投机买房者、土地财政的依恋者乃至全社会都需认清大势，丢掉调控会因经济下行压力加大而放松的幻想，摒弃房价“复燃”的幻想，及时调整心态回归理性，沉下心来做一些有利于国家经济长远发展的实事。