10月10日早间，赣锋锂业公布H股招股结果，以下限价每股16.5港元发售，与原计划招股价16.5-26.5港元相比不尽如人意。这也在一定程度“拖累”A股市场股价， 10月10日收盘，赣锋锂业以跌停收盘，天齐锂业跌幅也将近8%。
根据预期，赣锋锂业将在10月11日在H股挂牌上市，净筹资31.7亿港元，其中58%将用于上游锂资源的投资及收购，及产能提供资本开支。
虽然赣锋锂业已经成为全球第三大及中国最大的锂化合物生产商，以及全球最大的金属锂生产商，但在上游资源上并不是高枕无忧。赣锋锂业依旧在通过更多的上游资源收购获得更多自主权，同时对于矿产质量，也在持续卡位。
H股认购不足
10月10日午间，赣锋锂业发布《关于境外上市外资股（H股）配发结果的公告》，本次全球发售H股总数约为2亿股（行使超额配股权之前），其中，香港公开发售1170.66万股，约占全球发售总数的5.85%（行使超额配股权之前）；国际发售1.88亿股，约占全球发售总数的94.15%（行使超额配股权之前）。
根据每股H股发售价16.50港元计算，经扣除全球发售相关承销佣金及其他估计费用后，并假设超额配股权未获行使，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为31.705亿港元。
与A股市场价格相比，该价格折价近50%。考虑到港股市场相对成熟，投资者投资理念与A股市场存在差异，对“重组”“行业”等概念向来不太感冒。而且，加上A股价格在过去8个月的时间中，近乎腰斩，H股发行价格较此前也缺少支撑。
赣锋锂业曾被寄予厚望，被认为在H股上市将吸引不少“价值投资者”，因为赣锋锂业在A股市场一直交出了不错的成绩单。赣锋锂业不仅保持了十年营收持续增长的记录，在净利润持续7年同比增长。2015至2017年，锂化合物及金属锂的毛利率从21.1%及23.5%分别增长至45.1%和44.6%。
虽然认购“遇冷”，但在此之前赣锋锂业H股发行已经锁定了一批基石投资者，而且在发售股份数目不变的情况下，基石投资者认购股份占比有所增加。
截至10月10日下午配售结束，在基石投资人中，不少行使了超额配股权。中国国有企业结构调整基金股份有限公司认购8848万股；LG化学已认购3324.4万股；三星SDI已认购2374.5万股；东风资产管理有限公司已认购2374.5万股；一汽股权投资（天津）有限公司已认购1424.7万股；霍尔果斯海邦财智已认购996.6万股。基石投资者认购股份约占全球发售的约57.5%，与2017年底公布的约占比42%相比，以及与未行使超额配股权时占比54.44%的认购数额相比均有所提升。
可以发现，基石投资者中大部分都是来自汽车产业链，有以三星、LG为代表的韩系电池厂，也有东风、一汽这样的整车厂，霍尔果斯海邦财智是金沙江资本投资企业，此前，金沙江资本曾考虑竞购SQM部分股权，可见行业对赣锋锂业依旧看好。
值得一提的是，在开始配售前夕的9月下旬，赣锋锂业接连发布与全球核心动力电池、主机厂签订战略供货协议的消息。其中包括与LG化学合作，约定2019年-2025年赣锋锂业向LG化学销售共计9.26万吨电池级锂产品；与特斯拉合作，未来三年内，特斯拉向赣锋锂业年采购数量约为赣锋锂业电池级氢氧化锂当年总产能的20%；与德国宝马约定在未来五年由赣锋锂业方面向德国宝马指定的电池或正极材料供货商供应锂化工产品。
卓创资讯分析师周天宇认为，这些订单都不锁定价格，虽然目前阶段碳酸锂和氢氧化锂价格在相对低位，但也不是核心车厂与其合作的原因。赣锋锂业此举主要是与锂电池产业链核心企业合作，以保障后期销售，巩固市场占有率。
的确，赣锋锂业产能进入放量阶段，需要消化。今年以来，赣锋锂业已投产2万吨氢氧化锂产能，预计将在四季度投产1.75万吨碳酸锂产能，目前拟再建2.5万吨电池级氢氧化锂项目。公司远景产能将达到近9.5万吨，其中氢氧化锂产能将再上台阶，达到约5.5万吨。
上游隐形短板
根据最新招股书，赣锋锂业在H股上市所得款项中58%用于上游锂资源的投资及收购，及产能提供资本开支；22%用于向美洲锂业提供财务资助；10%用于研发，尤其是固态锂电池的研发；10%用于营运资金及一般企业用途。
在新能源汽车补贴退坡的情况下，下游的现金流压力不断向上游传导，赣锋锂业所在的锂化合物环节虽然在产业链上拥有较高的话语权，但也难免受连累，存货与应收账款不断积压。募资已经成为了锂电产业链的急切需求。
资金除了解决日常经营的现金压力，更重要的用途在于增强对上游资源的竞争力，锂盐厂商掌握上游资源才是后续竞争的关键。
赣锋锂业目前于澳洲、阿根廷、中国及爱尔兰的共六个锂资源中拥有股权，通过收购爱尔兰Avalonia锂辉石矿、澳大利亚RIM锂辉石矿股权、阿根廷Mariana卤水矿及美洲锂业Cauchari-Olaroz项目股权等，从而实现对深加工锂产品原料的需求保障，逐渐实现自供应。
实际上，筹资用途中的22%也与上游资源有关。
今年8月，赣锋锂业宣布将以1.1亿美元的价格收购Minera Exar 37.5%股权，实现直接加间接控制Minera Exar48.09%股权。Minera Exar拥有Cauchari-Olaroz锂盐湖。同时，赣锋国际对外投资设立参股子公司荷兰赣锋和荷兰NHC，帮助推动Minera Exar的锂盐湖项目的投产进度。同时公司还将向MineraExar提供5830万美元的财务资助，本次发行H股获得的资金有望覆盖收购和财务资助的所有资金。
所以，此次筹资向美洲锂业提供财务协助也可算作对上游资源的投入。
不过，有业内人士认为，赣锋锂业虽然收购了多个矿产，但依然依赖少数主要供货商提供大量主要原材料。赣锋锂业招股书中提示未能取得有关原材料或有关原材料价格提升可能对业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
对此，周天宇告诉记者，赣锋锂业的资源从量上具备优势，“但非要提缺陷的话，表现在矿的品质与价格对比天齐锂业收购的泰利森还是偏差，所以反映到利润上比天齐锂业要低。”
周天宇表示，虽然赣锋锂业今年和未来计划继续收购一些矿，但矿的成品品质需要时间来判断。判定标准包括总体体量、锂含量、铁含量、选矿产品的稳定性、碳酸锂成品的稳定性等。特别是稳定性，需要时间来判断。产品卡位和资源卡位还需要匹配。
科技巨头的用户隐私问题依然未有改观。
10月10日，支付宝在官方微博发出安全提示称，监测到部分苹果用户的ID出现被盗，由此带来相关ID绑定支付工具遭到资金损失。在声明中，支付宝称，已经联系苹果公司尽快定位被盗原因，同时建议用户调低免密支付额度以最大限度保护支付宝账户安全。
除了苹果用户ID涉嫌被盗之外，其他科技巨头也频频被曝用户数据被盗。近日，Facebook数据再次遭到黑客入侵，有5000万账户信息遭到泄露。黑客可看到账户的全部个人资料，包括家人、朋友的身份信息以及个人隐私照片等。
还有科技公司仍在因相关问题面临丑闻。美国东部时间10月8日，《华尔街日报》报道称，谷歌今年春季内部调查发现Google+可能导致几十万用户私人数据的软件漏洞，然后随后对公众隐瞒此事。谷歌母公司Alphabet宣布一系列用户隐私保护政策，其中包括十个月内逐步关闭消费者版本的Google+。
“网络环境中的威胁不断升级、进化，威胁形势正快速发展，影响范围不断扩大，呈现不同特点。”NETSCOUT Arbor中国大陆和香港地区总经理徐开勇告诉21世纪经济报道记者，“2018年上半年，我们观测到大约28亿次攻击，从2017年到2018年，攻击规模和范围急剧扩大。”
安全问题频发
10月10日，支付宝方面公开声明，苹果用户的ID遭遇被盗。“目前已经多次联系苹果公司并推动其尽快定位被盗原因，提升安全防范水平，并彻底解决用户权益损失的问题，苹果公司回复已经在积极解决。”
21世纪经济报道记者自支付宝方面了解到，本次盗刷源于苹果用户ID被盗，至于为何被盗、是否与支付宝环节相关暂不得而知。“暂时不做更多回复了，以我们官微回复为准，”支付宝相关人士向21世纪经济报道记者表示，“不过有一个需要明确的是，苹果用户的ID账号被盗，意味着任何支付方式都可能出现资损。”
因此，支付宝方面建议用户，在确保方便的前提下调低苹果支付的免密支付额度，以最大限度保护支付宝账户的资金安全。如用户发现苹果支付账户出现问题，支付宝建议用户联系苹果公司官方客服。
这并非近期科技巨头用户数据泄露的孤例。近日，Facebook数据遭遇黑客入侵，5000万账户信息遭遇泄露。黑客可以看到这些账户的全部个人资料，包括其家人和朋友的身份信息，个人隐私照片更是一览无遗。
除此之外，黑客还可以利用Facebook同步登陆功能，来登陆用户的其他社交软件，比如Instagram、Airbnb等等。据了解，这次信息泄露主要是黑客利用了网站代码中的几个bug，诱骗网站将账户数字密钥发送给个人账户。
目前尚不清楚这次黑客攻击来自何处，以及这些数据会对当事人造成多大的损失。但根据今年5月生效的新《通用数据保护条例》（GDPR），Facebook一旦被确认发现了问题而没有采取措施，就会被认定违反隐私法，而被处以巨额罚款。根据facebook去年销售额406.5亿美元来计算，Facebook或将被处以16.3亿美元罚款。
消费者版Google+近日也将关闭。美国东部时间10月8日，《华尔街日报》报道称，谷歌今年春季在内部调查中发现，一个软件漏洞导致外部开发者可能获得Google+几十万用户的私人数据。虽然随后谷歌修复了这一漏洞，但因为担心数据外泄会引发严格的监管审查，影响公司名誉，谷歌选择了对公众隐瞒此事。
“在当前社会中，泄露事件经常是协同攻击造成的，能给企业带来高达1亿美元的成本，出现泄露事件后股价平均下跌1.8%。”Veeam中国区总裁施勤告诉21世纪经济报道记者，“自2013年以来，全球7家证券交易所已经公开披露了200多起泄露事件，其中65起被认为是灾难性的。而被泄露的信息通常是企业用户的信息。这可能会导致欺诈，引发更复杂的攻击，所有这些都会使消费者对出现泄露的企业品牌产生负面看法。”
应对之困
近期的用户数据泄露只是既往漫长的用户隐私受到侵害的一个缩影。今年3月，Facebook就卷入剑桥分析公司不当取得用户个人信息受到公众质疑。为此，Facebook CEO扎克伯格不得不接受美国国会听证会调查和欧洲议会集体质询。
徐开勇向21世纪经济报道记者介绍道， 2018年上半年，DDoS（分布式拒绝服务攻击）已攻击进入TB时代，今年2月发生了迄今为止最大规模DDoS攻击（1.7TB DDoS攻击）。此外攻击规模和范围急剧增大。2018年上半年，最大型DDoS攻击的规模较2017年同期增加了174%。
同时，APT（Advanced Persistent Threat，高级持续性威胁）组织扩张到传统领域之外，犯罪软件开发人员也让攻击方法变得多样化。“受到WannaCry等2017年蠕虫攻击事件的启发，主要的犯罪软件团体将蠕虫模块添加到具有明确目标的其他恶意软件中，例如证书窃取或传统装载程序。”
而Sophos最近的一项调查显示，三分之二的IT主管不了解防漏洞利用技术，因而使公司处于数据外泄的风险。网络罪犯一旦进入了企业网络，就会通过持续的横向活动而锁定并接管服务器，以获取里面的重要数据，如个人身份识别信息（PII）、银行、税务、工资及其他财务记录，甚至专利知识产权和共享应用程序等。
徐开勇透露，上述资料都可在暗网出售，或用于其他类型的攻击以及获利途径。服务器也会因勒索软件和一般网络攻击而受损。由于服务器存有关键数据，服务器攻击比端点攻击的破坏性更大。
5月，GDPR正式生效，为诸多企业敲响了警钟。“根据GDPR的数据泄露通知要求，企业必须在发现数据泄露的72小时内通知相关部门。但是在发生数据泄露后，企业往往为配合各项调查、采取补救措施而焦头烂额。所以，72小时很可能转瞬而过。”施勤表示。
因此，施勤建议企业事先制定合理的方案。如此一来，未来一旦发生数据泄露，企业便能迅速察觉、报告并采取相关措施。在必要的情况下，需要采用各类软件工具作为辅助。
“许多企业的端点策略都忽略了服务器是关键基建设施这项要点。企业只为服务器安装传统的端点保护方案还不够，因为服务器防护要求更多的工具及功能，比如对Microsoft Azure及Amazon Web Services等公共云的云端负载侦测，以及降低闲散或被遗忘IT资产带来的风险。”Sophos产品部高级副总裁兼总经理Dan Schiappa向21世纪经济报道记者指出，“服务器专属保护方案是降低数据泄露风险，建立成功的多层安全策略的重要一环。”
天气渐凉，共享单车行业面临挥之不去的寒意。
上海街头，已经很难找到正常可用的ofo小黄车。10月9日，业界爆出滴滴出行将收购ofo小黄车的消息。持续半年多的ofo去向之谜，似乎终将有了答案。结果，当日晚间，滴滴官方便发出了措辞坚决的否认说明，“滴滴从未有过收购ofo的意向，也承诺未来将继续支持其独立发展。2016年对ofo的C轮至E轮融资中，滴滴每轮均有参与，累计共投资3.5亿美元。但作为投资人，滴滴从未、并承诺未来也不会行使一票否决权。”
这一态度可谓十分明确。在摩拜被美团收购以后，共享单车行业的泡沫被刺破。拖欠供应商款项、融资困难、估值下降、收购意见无法统一等，ofo面临着一道又一道的坎。ofo公司相关人士在接受21世纪经济报道记者采访时，对于上述问题三缄其口，并没有透露更多信息。
在结束了芝麻信用免押金的合作后，骑ofo小黄车获得蚂蚁森林能量的合作也终止。接近蚂蚁金服的人士向21世纪经济报道记者透露，是ofo方面主动中断合作，可能是为了减少支出。“毕竟蚂蚁森林是一个大IP，无论是对于提升用户黏度，还是提高品牌影响力都是正向作用。”
但是，在加大商业化变现的路上，ofo的收益还远不能填补成本支出。一名不愿具名的投资人在接受21世纪经济报道记者采访时表示，烧钱做大规模后被收购，是过去共享单车的套路。虽然ofo过去有规模优势，但是资产太重，在盘活资源、创造额外收益、带动服务转型上，商业价值还没有得到验证，也是整个共享单车行业难以突破的困局。
对于ofo的出路，融资后再寻求被收购，或许是最好的结局。只是作为背后两家最重要的股东，阿里巴巴和滴滴似乎都表现出了理性的决策。
阿里和滴滴的盘算
从被曝光的投资意向书来看，滴滴在8月份曾提出以20亿美元的估值收购ofo，新董事会将由5名成员组成，其中2名成员由滴滴任命，1名成员由所有创始人共同任命，2名成员由滴滴以外的其他投资者任命。包括CEO等在内的所有关键岗位必须由滴滴提名、任命、替换或解雇。这意味着，滴滴要求对收购后的ofo拥有绝对控制权。
与之前对待类似传闻的态度不一样的是，滴滴方面立刻进行了否认。对此，一名接近滴滴的人士向21世纪经济报道记者透露，总的来说共享单车已经不是资本关注的热点。无论是滴滴还是美团、阿里，对共享单车的需求都是作为流量的入口和交易场景，很难作为单独的模式存活。
此外，对于行业后来者说，小蓝、ofo们的存在价值就是一线城市的运营许可和资质。不过，这也面临着政策风险。上海市交通委数据显示，现阶段，上海日常活跃单车为65万辆，但各企业接入平台的单车数量超过百万，总体仍处于饱和状态。因此，短期内绝不可能给任何一家企业开口子新增投放。
前述投资人认为，尽管滴滴的表态很坚决，也有可能只是一种姿态。“ofo背后的投资人从去年年底就一直在推动新的融资，他们也需要退出。此前流传出的各种版本，只是各方没有达成统一的方案而已。不管怎么说，戴威作为90后，创业到今天很不容易，选好了赛道，但是没有做好。”
或许，只是并购方案没有达到滴滴想要的条件。而阿里巴巴的态度，则更加暧昧，无论是在投资还是合作上，都更加倾向于阿里系创业的哈啰出行。目前，哈啰出行与首汽约车、嘀嗒出行、高德地图、饿了么都已经展开了合作。
“只要能对用户带来价值，对用户体验带来改善，我们愿意和更多合作方在业务上深度结合，比如开放数据、产品的打通。”哈啰出行CEO杨磊在接受21世纪经济报道记者采访时坦言，阿里生态里面的企业，谈起来相对更容易一些，所以先从这些合作伙伴着手。
在ofo和哈啰之间，阿里是否只需要一个？这一问题的答案，或许只能交给时间。阿里巴巴内部的态度也不明确。今年3月，ofo宣布完成8.66亿美元E2-1轮融资，阿里领投，蚂蚁金服等机构跟投。ofo这轮融资采用了股权加债权的方式；此前的2月份，ofo先后两次将其共享单车作为抵押物，向阿里借款17.66亿元。据《中国企业家》报道，2017年金沙江创投总经理朱啸虎清空ofo股份时，阿里接盘了大部分额度，在ofo的持股比例达10%左右，并获得一个董事会席位，拥有一票否决权。
在完成E2-1轮融资后，阿里巴巴对ofo的话语权进一步提高。一名接近阿里巴巴的投资人向21世纪经济报道记者透露，阿里巴巴的整体态度与两年前相比，已经发生了变化，毕竟市场也在变。“它之所以扶持哈啰出行，还是由公司整体实力决定的，毕竟前者现在运营正常，基本能依靠自己输血。ofo前期巨量的亏损，这个大洞不是短时间内可以填补的，要做到盈利也不是一天两天的事。另外，哈啰在二三线城市的布局，比ofo要深，这与蚂蚁金服的方向也一致。”
上述投资人认为，无论是阿里巴巴还是滴滴，都只是在等待一个足够对自己有利的方案。
ofo如何过冬
进入深秋，共享单车的淡季很快就要来临。这可能是ofo最艰难的一个冬天。
除了在App内加大广告投放，以获得商业变现外，众多供应商及合作伙伴已经因其拖欠货款，向法院提起诉讼。
今年8月，上海凤凰向北京市法院提起诉讼，称ofo方面仍拖欠其货款6815.11万元，要求后者偿还共计约7000万元的货款及违约金。9月，快递公司百世物流因为公路货物运输合同纠纷，同样向法院提起诉讼。同时，ofo还拖欠了云鸟、德邦等多家物流供应商数亿元欠款。
上海凤凰相关人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示，诉讼一事由上市公司统一对外，请关注股份公司公告，不方便透露更多信息。
杨磊则直言自己对于同行融资20亿美元后，仍然处于亏损表示惊讶。“骑行本身就是一种商业化，你骑行就得付钱，还是要尽全力做到主营业务能转起来。不能说主营业务没有做好，就天天想着卖广告。一年亏几十亿，靠广告哪里卖得出来？”
据他透露，哈罗单车在大部分城市已经实现盈利。事实上，对于创业者来说，自身输血能活下去至关重要。
记者在微博等社区上看到，ofo团队因为租约到期，已在9月份搬离出原办公场所，节流或许是眼下唯一的选择。无论外界流言如何演绎，ofo高层以及相关人士均未直面回应。外界的不解在于，此时不卖还待何时？去年12月，戴威在一个公开活动上演讲称，“非常感谢资本，但资本也要理解创业者的理想和决心，创业者应该与投资人良性互动”。
直到今年5月，他还坚称ofo正处于“至暗时刻”。“如果不愿意战斗到最后，现在就可以退出。”他还强调，公司未来将保持独立发展。但是，现实可能并不愿意为戴威的梦想妥协。美团点评公布的2018年中期财报显示，2018年4月至6月底，摩拜单车整体营收4.7亿元，亏损15.1亿元。2018年上半年，摩拜营收26.6亿元，亏损30.6亿元。
更为糟糕的是，共享单车还面临损耗问题，对于用户而言，如今要在街头找到一辆能正常骑行的车辆很不容易。而想要提升用户体验，势必要加大新车投入或者加大运维力度。21世纪经济报道记者在企查查平台查询发现，ofo小黄车涉及的法律诉讼中，有数可查的金额累计超过1.04亿元，除了货款、物流运输费、租赁费用之外，甚至还包括合作伙伴的宣传费用。如何摆脱财务危机，戴威仍在寻找答案。
今年上半年以来，20亿美元、15亿美元、14亿美元、10美元……隔三差五便会冒出“ofo被收购”的新闻，除了辟谣之外，ofo再无其他的动作。这其中，也不排除投资各方通过制造舆论效应，试探对方的底线或变相施压，以达到自己的目的。记者联系了多名ofo投资人，均未有所回应。
前述投资人士分析，ofo的合理估值应该在10-15亿美元之间。但是，如果持续僵持下去，ofo的收购价格还会继续降低。“这对于戴威并不利，它不像其他的互联网标的，只有线上运营部分，大不了靠裁员也能支撑下去。共享单车的成本大头在线下的自行车投放，还有运维人员的成本。这个模式太重了。”
寒冬将至，利益交织的各方还没有达成一致。去年年底，朱啸虎在退出后，曾说过“烧钱起来的都是伪需求，以后不会再投这样的项目”。这句金句几乎推翻了自己过去所投的明星案例。不得不承认的是，投资人都是离场之后才会说真话。
A股二级市场的低迷情绪也逐渐蔓延到了新股这一此前看起来享有绝对收益的品种上，今年以来已经有接近超过一成的新股跌破发行价，其中还包括几家前期受到市场热捧的独角兽企业。
新股的二级市场表现也引发了新股收益链条的变动，在收益持续走低、新股短时间内破发的背景下，打新资金的规模一降再降，尤其是打新基金产品，业界也在讨论打新策略是否已经沦为鸡肋。
杭州泽浩投资投资总监曹刚10月10日告诉记者：“新股短时间内频繁跌破发行价的背后是之前的积累的涨幅不够多，因此很容易就跌破了发行价，这也反映了目前追捧新股的资金逐渐在减少，市场对于打新的热情不再。”
破发企业持续增多
节后的第一个交易日，募资规模高达271亿的工业富联（601138.SH）跌破发行价13.77元每股，这距离其上市也不过4个月的时间。截至10月10日，工业富联股价报收于13.71元每股，仍低于发行价。
工业富联在上市后第4个交易日股价即达到最高点26.36元，也就是说公司只经历了3个涨停板便已经开板，随后便开始了漫漫下跌之路，最新收盘价较最高点时跌幅达47.95%，几近腰斩。
“工业富联盘子很大，没几个涨停板是很正常的，但这么快跌破发行价在一般市场环境下是不可想象的，这充分体现了目前市场情绪低迷。而作为独角兽概念股，工业富联的半年报数据不理想这也是使其股价持续下跌的一个重要因素，相比之下另一家独角兽企业药明康德的股价表现就较为稳定。”华北地区一家大型公募基金公司的基金经理10月10日对记者讲道。
独角兽破发是今年新股破发的一个缩影，根据统计显示，在上市满一个月且不足一年的次新股中，目前处于破发状态的个股有21只，占比13%，其中9只为2018年新上市的个股。
而以2018年上市为统计口径的话，以2018年10月10日收盘价为标准，2018年以来上市的87只个股中，破发个股共有11只，占比达到12.6%，个股当前收盘价对首发价格的跌幅中位数为-11.6%.
其中，今创集团（603680.SH）10月10日的收盘价相较发行价已经创下超过50%以上的跌幅，破发程度为今年上市的新股之首。另外地素时尚（603587.SH）、华宝股份（300741.SZ）的破发程度也超过10%。
“当年上市新股的破发率已经创下了近几年来的新高，但我们预计这个趋势还将继续下去，目前来看四季度大盘的趋势不会有根本扭转。”曹刚分析道。
正如其所言，根据 Wind 统计的数据显示年内上市的新股中，还有5家公司10月10日收盘价距离发行价的涨幅不足10%，如果市场未有明显好转，跌破发行价也仅是时间问题。
打新者裂变
新股破发队伍扩大的另一面即是打新资金收益不及预期，这一点在打新基金上体现得非常明显。
据机构统计的数据显示，年初至今，334只打新基金的中位数收益为-0.74%，其中规模小于5亿的打新基金表现最差为-2.03%，规模介于5~10亿的表现其次为0.63%，而规模超过10亿的打新基金表现最好，中位数收益率为1.60%，从底仓收益来看，2018年以来沪深300累计跌幅超12%，上证50跌幅超10%。
按照这样的数据，一位市场人士给记者算了一笔帐，假设按照一个打新基金6000万的股票底仓来测算，则底仓亏损600万元。综合打新收益和底仓收益，2018年以来单边打新基金累计亏损在400万元附近。
毫无疑问这样的收益无法满足投资者的要求，打新基金或被大量赎回或被迫转型，基金规模一降再降。
国泰君安分析师刘易表示：“2018年以来打新收益和股票底仓收益均低于预期，预期的CDR进程也慢于原先计划，导致整体打新收益贡献有限，考虑绝大多数打新产品均为绝对收益型产品，目前收益很难满足资金方要求，出现了较多的赎回和转型。”
根据记者粗略统计显示，打新基金目前产品合计的规模已经比2017年同期减少了近1500亿。
国泰君安中小盘研究团队统计显示，已经披露的2018年2季报，打新基金规模合计约1469亿，比1季报规模下滑41%。而根据2017年3季报的数据，彼时打新基金的规模仍有近4000亿。
“由于整体打新基金市场规模缩水，各家打新基金的规模都有不同程度的下滑。其中，打新基金总规模受到赎回影响最为明显，市值缩水严重，打新市场已遇寒冬，不少长期参与打新的公募基金公司所管理的产品只数已经比年初下滑了一半甚至更多。”前述公募基金经理指出。
10月10日，另有一位华南地区中型公募的基金经理对记者表示：“打新的实质其实就是套利，现在新股发行变少，开板涨幅降低，基本上一单打下来赚了个400万~500万。但为了打新底仓要求保持6000万持仓的门槛，一旦市场有风吹草动，很容易就能把收益亏掉。事实上现在已经没有真正意义上的打新基金，原来的打新基金现在大多转成了股债混合型基金，打新在目前的市场情况下逐渐在成为鸡肋。”
A股持续低位徘徊，令私募基金产品发行陷入寒冬。
据好买基金统计数据显示，今年以来私募产品发行数量高开低走，整体呈现逐月下降的趋势——1月份成立2149只私募产品，2-8月成立数量迅速下滑，从1035只下滑至784只。而且，在单月发行数量连续3个月跌破千只大关的同时，一度创下2015年6月以来的单月发行量最低值。
“现在私募基金管理机构都不敢发行产品。”一家私募基金负责人赵刚（化名）表示，近期一家知名私募机构打算发行募资额逾5亿元的股票多头型私募产品，最终募资额不到预期的25%，其管理费收入甚至低于产品整体发行营销费用。私募产品之所以发行遇冷，一是A股低迷导致高净值人群认购意愿不强，二是《资管新规》导致越来越多银行不再代销私募基金产品并压缩委外投资额度，掐断了私募基金最重要的募资来源。
“除了政策限制，多数高净值人群几乎不看重相对收益。即使今年以来A股跌幅接近20%的大环境下，不少股票型私募产品净值跌幅不到8%，但他们依然不会买账。”一家股份制银行私人银行部门资深理财策略师透露。
记者多方了解到，为了缓解产品发行窘境，不少私募机构转而将量化投资产品包装成类固定收益产品，方能吸引部分高净值投资者的眼球。
究其原因，量化投资策略在今年业绩表现不错。部分量化投资私募产品今年以来回报超过7%，最大回撤值仅有3%，在信用债违约潮起导致固定收益产品踩雷不断的情况下，其投资安全性与收益率反而赢得高净值人群的青睐。
在赵刚看来，光靠发行量化私募产品未必能令整个私募行业产品发行“起死回生”。若A股持续低迷，整个私募界将从产品清盘潮演变为机构洗牌潮。
募资的艰难岁月
“现在很难找到愿意认购上千万的高净值投资者。”赵刚感慨说。8月份他计划发行一款股票多头型私募基金抄底股市，但在募资路演期间却发现认购者寥寥，且多数认购者都按最低投资门槛100万元出资。
他估算了一下，这款私募产品要维持日常运转，募资额需超过2亿元（折合2%管理费/年，即每年日常运营开支达到400万元），但它的实际认购额却不到4000万元。
以往遇到类似募资困境，赵刚都会选择通过银行理财渠道解决问题，即通过银行内部发行结构性理财产品或委外投资，由私募基金出资10%作为劣后级别份额先承担投资亏损，投资者资金作为优先级别份额享受6%-7%年化固定收益，就能轻松完成募资。但是，随着《资管新规》面世令越来越多银行终止代销私募基金产品并压缩委外投资额度，如今他多次吃到银行的闭门羹。
记者多方了解到，这种现象在私募基金并不少见。即便个别私人银行愿意代销股票多头型私募产品，但多数高净值人群宁愿持币观望。
但不少私募机构不得不“赔本赚吆喝”，一是他们认为当前A股被低估，不愿错过抄底机会；二是他们需要新的资金“力挺”此前重仓的、股价过度下跌的股票，避免净值跌幅过大导致存量私募产品陷入清盘窘境。
不过，私募基金的“良苦用心”并没有得到多数高净值投资者的理解。
Wind最新数据显示，9月私募产品总计发行314只，仅仅募得12.65亿元，就发行数量而言，较8月份的784只下降64.51%，就募资额而言，也比8月份的30.7亿元下降58.79%，几乎呈现募资额与发行数量双双大幅回落的趋势。
量化投资产品成救命稻草？
在私募基金发行量与募资额双双逐月大幅回落之际，不少私募机构将量化投资产品视为救命稻草。
记者了解到，越来越多私募机构加大力度研发日内高频回转交易（由程序化交易模型利用股价异常波动自动买卖赚取价差收益）、市场中性、CTA等量化投资产品。甚至个别私募机构将日内高频回转交易产品的年化预期收益设定在8%-12%，以此作为募资的“金字招牌”。
究其原因，在A股持续低迷的情况下，今年以来量化投资类私募产品的业绩表现反而高歌猛进。
据朝阳永续最新数据显示，今年前8个月所有类型私募产品整体业绩回报为-7.83%，最大回撤值达到15.38%，但管理期货CTA、股票市场中性、套利策略等量化私募产品同期回报率分别达到6.05%、1.88%、1.32%，领跑整个私募基金产品业绩榜单。且它们的最大回撤值不到7%，远远低于行业平均水准。
上述股份制银行私人银行部门资深理财策略师透露，不错的业绩表现，令量化私募产品近期变得热销，因为不少高净值投资者将它们视为相对高收益的类固定收益产品。他听说近期一款知名私募机构所发行的量化投资产品在短短两周内完成募资目标，甚至出现超募，这在当前私募界相当罕见。
不过，这也让私募基金陷入幸福的烦恼。
由于国内股指期货开仓交易受限，众多市场中性型量化私募产品只能投身海外——通过QDII等渠道投资海外市场，通过收益互换与海外市场同行业中概股多空持仓获得相对稳定的投资回报。但是，随着募资规模扩大，私募机构能否获得足够QDII额度与较低操作成本“落实”相应量化投资策略，俨然成为一大挑战。
记者了解到，私募机构因此转而尝试发行挂钩“固定收益+量化策略+股票多头”的FOF，一方面根据股市牛熊切换做到攻守兼备，另一方面通过资金分散投资，避免“量化策略吃饱、股票多头饿死”的跷跷板效应出现。
“目前而言，多数高净值投资者对这类FOF的投资兴趣不高，在股市企稳反弹迹象与宏观经济好转信号没有明显出现前，他们对任何高风险投资品种都持谨慎态度。”前述这位股份制银行私人银行部门资深理财策略师指出。
相比于同行业公司，凌钢股份前三季度28.21%的利润增幅明显处于较低水平，如9日晚间发布三季报预告的柳钢股份（600231.SH），便预计前三季度净利润同比增长146%到172%。
21世纪经济报道记者注意到，造成上述差异的原因为产品结构的不同，凌钢股份产品以型材为主，今年三季度型材销量占比达到77.8%，而当期型材价格涨幅要远远落后于螺纹钢等品种。
即便如此，钢铁股的低估值特点仍然适用于凌钢股份。若按照卖方机构预测的每股收益0.62元计算，至10月10日公司年化估值亦不过5.6倍，虽然稍高于柳钢股份等同业公司，但是估值优势仍旧十分明显。
更为重要的是，作为首家披露三季报的钢铁股，凌钢股份可能起到了一些信号作用，如三季度公司便获得了港资、机构的进驻，陆股通以1562.7万股跻身公司第二大流通股股东。
产品结构“吃亏”
建材、板材、型材……虽然同属钢材，但是细分产业链和价格表现上的差异，会造成上市钢企间业绩表现的分化。
凌钢股份，便是一家产品结构以型材为主的钢企。
数据显示，今年三季度，公司型材销量为312.8万吨，板带材和管材销量分别为85.3万吨和4.32万吨，其中板材销售占比达到77.8%，故其盈利能力直接决定了上市公司业绩的整体变化幅度。
兰格钢铁10月10日提供的数据显示，三季度末，200×200H型钢全国平均价格为4208元/吨，较二季度末上涨31元/吨；而同期三级螺纹钢价格为4518元/吨，较二季度末上涨418元/吨。
不难看出，以型材为主的凌钢股份在产品结构上并不占优势，这使得公司三季度利润增幅表现要明显落后于其他建材为主的上市钢企。
另一个主要原因来自于财务数据层面，即2017年三季度时国内钢价已经处于相对高位，使得上期公司利润基数过高，故今年三季度利润增速亦难以保持此前动辄100%以上的水平。
这是整个行业需要面对的情况。柳钢股份同样如此，公司预计的前三季度利润同比增长146%到172%，而2017年同期利润增幅则高达915.5%。
此外，今年三季度国内钢价涨幅较上年同期明显收窄，虽然维持了较高的盈利水平，但是在较高基数基础上，继续提高的空间随之收窄。
凌钢股份三季度经营数据也显示，公司型材平均售价为3556元/吨，较上年同期仅增长15.07%。
三季度上市钢企利润增幅，较上年同期整体缩小已是必然。换言之，钢铁股的业绩增速已经度过本轮供给侧结构性改革周期的高点，现阶段更应该关注上市钢企的高利润状态能否持续。
“短期来看，降准、基建投资增加的预期，分别对市场带来了心理支撑和需求释放的支撑，加上四季度限产仍将作用于供给端，四季度预计钢价仍将维持在高位运行。”兰格钢铁研究中心主任王国清10月10日表示。
在她看来，今年国家层面取消了限产比例后，虽然将限产权利下放给地方政府，但是目前各地均“从严”执行。即便各家企业经历了2017年的限产后，适应性会有所增强，但是对供给端的压缩作用仍会持续。
若四季度行业趋势如上述预判情况演变，上市钢企全年业绩无忧，只剩下盈利多寡的问题。
“价值投资者”进场
盈利能力提升叠加A股系统性下跌，使得今年钢铁股估值优势十分明显。
如果从卖方做出的年化利润预测值来看，目前PE低于5倍的钢铁股大有人才。以三钢闽光（002110.SZ）为例，Wind数据EPS（一致预测）为4.26元，以10日的收盘价计算的年化PE不过4.15倍。
按照上述标准估算，安阳钢铁（600569.SH）年化PE为3.8倍，南钢股份（600282.SH）为4.1倍。
对于上述情况，资金并非视而不见。在三季度的系统下跌过程中，申万钢铁行业便以3.21%的涨幅跑赢了其他所有板块，成为28个申万行业中唯一取得正收益的行业。
只是，受累于二级市场的低迷，仅有柳钢股份等少数钢铁股涨幅超过20%，宝钢股份（600019.SH）等公司三季度甚至收跌，赚钱效应并不明显。
而从首家披露三季报的凌钢股份来看，其股东名单中却释放出了不小的积极信息。
其中，北上资金的陆股通以1563万股新进公司第二大流通股股东，同时公募金鹰基金旗下产品、私募沈阳森木投资亦出现在十大流通股股东名单中。另外，“老面孔”自然人夏重阳、王建新亦有不同程度的增持。
可以确定的是，低估值确实吸引了一部分“价值投资者”进场，但这是否可以视作是一个有效的信号？
对此私募琳琅投资总经理王琳10日表示，长期看，目前低于5倍的估值确实值得配置，但是能否就此获得超额收益，仍与二级市场整体环境密切相关。
“关键在于当前系统性风险已经完全释放，如若市场继续探底，具备业绩支撑的周期股也难有良好表现。”王琳认为，其次还需关注港资、机构资金流入的持续性如何，前期绩优蓝筹股便因北上资金的集中流出，出现集体下跌。
实际上，由于行业驱动逻辑去产能的弱化，上市钢企利润提升已无更多想象空间，在基本面未发生重大变化的情况下，能够维持高位便已属不易。
相比之下，未来行业的看点在于兼并重组。
“2017年时，国内钢铁产业集中度进一步提升。粗钢产量排名前十家企业合计产量占全国比重为36.9%，较2016年回升1个百分点。”王国清介绍称。
这一水平较美、日等国仍有很大差距，如浦项钢铁2016年粗钢产量占韩国54.6%，新日铁2015年粗钢产量则占日本总产量的44.1%。
进一步比较国内前四名钢企2017年集中度变化情况来看，未来兼并重组的重点将以中小型企业为主，这很可能会为上市钢企带来事件性的驱动机会。
10月10日，停牌近5个月的英唐智控（300131.SZ）复牌交易，同日，在公司披露的系列重大公告中，其中一则就涉及到公司实际控制人或发生变更尤为引人瞩目。
在英唐控股当日发布的《关于公司与赛格集团签署附条件生效的股份认购协议、胡庆周与赛格集团签署附条件生效的股份转让框架协议暨实际控制人可能发生变更的公告》中称，公司计划通过定增及大股东转让股份的方式，引入战略投资人赛格集团。
交易完成后，赛格集团将成为英唐智控的控股股东，深圳国资委将成为公司实控人。
值得一提的是，这也是今年8月以来，深圳国资笑纳的第四家民营系上市公司。过去两个月里，深圳国资委先是大比例入股科陆电子（002121.SZ），后又宣布拟接手怡亚通（002183.SZ）以及梦网集团（002123.SZ），成为这两家公司的第一大股东及控股股东。
当天，21世纪经济报道记者致电英唐智控电副总经理、董秘刘林，不过，刘林以手上有紧急事务处理为由，未能回复相关问询。
二级市场上，公司股票复牌后股价大幅震荡。当天早盘，公司股票以5.30元大幅跳空低开之后，便有大量买单涌入，股价也直线反弹至全天最高位5.73元。但随即又快速回落，并一路震荡下行。盘中最低时探底至5.10元，全天振幅超过一成。截至终盘，公司股票报收6.35元，跌6.35%。
定增“输血”易主背后
在英唐智控定增“输血”易主背后，公司曾先后两度欲与国资牵手。
早在今年9月11日，英唐智控曾披露了一则 “关于公司与浙江国有资本签署《战略投资意向书》的公告”，公司表示，浙江省国有资本运营有限公司（浙江国有资本）拟以战略投资者的身份，以现金方式认购乙方定向发行之股票，乙方同意按约定的条件向甲方定向发行股票。
浙江国有资本系浙江省人民政府批准设立的国有独资控股公司。主要业务涉及投资管理、资产运营、股权管理与资本运作、产业基金、金融服务等，并持有物产中大（600704.SH）、浙江省建设投资集团股份有限公司、浙商创投股份有限公司等一批重点企业的股份。
彼时，浙江国有资本拟认购股票数不低于2亿股，约占公司本次股票发行后股票数的15%左右。
不过，从最终的结果来看，双方牵手并没有取得进一步的进展。究竟是英唐智控待价而沽，抑或另有其因，尚且不得而知。
另据英唐智控当天披露的公告表明，英唐智控将向赛格集团非公开发行2.1亿股，拟募集资金总额不超过21亿元，用于收购深圳市吉利通电子有限公司（吉利通电子）100%股权及补充流动资金。
此外，英唐控股大股东胡庆周还将向赛格集团协议转让5400万股英唐智控，使得赛格集团最终持有的公司股份数量不低于2.64亿股，从而成为公司第一大股东。
对比此前两次欲与国资牵手的公告可以发现，上述两次合作最大的变化在于，前者没有提及控制权变化，而后者则明确赛格集团将成为公司新的控股股东。
10月10日，深圳一家私募机构负责人对21世纪经济报道记者表示，近期，一些现金流状况不佳、大股东高杠杆或质押率较高的民营系上市公司有意通过引入国有资本缓解资金困境，并接盘上市公司控股权的情况屡屡可见，已成为今年下半年来的一股潮流。
“之所以控制权变更公司的数量明显增加，主要是部分高比例质押的公司面临平仓风险，大股东因此通过出让控制权的方式自救。特别是国资系入主后，一方面，国资增信背书利好好公司，另一方面，也有望缓解质押平仓风险。这恐怕是现有市场环境下的最优选择。”对此，该负责人直言。
而英唐智控一同发布的公司控股股东股份质押的公告也表明，胡庆周所持公司股票已近悉数质押。截至公告披露日，胡庆周持有公司股份28392.5008万股，占公司总股本的26.55%。胡庆周本次质押814.1433万股，累计质押股份为28317.2080万股，占其所持公司股份总数的99.73%，占公司总股本的26.48%。
民营系公司纳入国资麾下
新时代证券研究亦显示，2017年A股共125家上市公司公告实际控制人变更，2018年1-7月共94家上市公司公告实际控制人变更，特别是2018年二季度以来，出现控制权变更公司的数量明显增加，主要是由于市场波动加剧，部分高比例质押的公司面临平仓风险，控制权变更的现象也因此频频出现。
另据中金公司统计，今年来上市公司公司属性发生变动的49家企业中，民企占比高达89%。其中民企属性转为国企的有26家，占比53%。这一数量已经超过去年全年的水平。
事实上，自今年三季度国企改革“双百行动”在全国范围铺开以来，混改已成为地方国企改革的突破口。在深圳国资系动作频频背后，今年7月召开的国务院国企改革领导小组会议，审议同意深圳开展国资国企改革“综合试验”，为全国国资国企改革提供“深圳经验”和“深圳样本”。
据21世纪经济报道记者不完全统计，截至目前，包括北京、上海、广东、江苏、浙江、山东、河北等地均出台了国企改革的最新政策。
其中，广东省国资委更提出，按照“成熟一家、推进一家”的原则，通过合并重组、主业调整、做强主业及剥离不良资产等方式，力争2020年底前打造一批核心竞争力强、资产超千亿元的大型行业龙头企业，以及若干家主业鲜明、优势突出的专业化集团。
任彦波的老家是一个位于晋中市的平原乡村。在国庆长假期间，她按惯例开车回到了山西老家。
在家乡她观察了老家的厨具炊具及采暖设备，发现这里的取暖非常分散。“不仅是每家分散，而且家庭内也很分散，没有采暖系统，每间零散解决。”担任中国农村能源行业协会民用清洁炉具专委会副秘书长的任彦波告诉21世纪经济报道记者。
做饭偶尔用烧柴炉，取暖用蜂窝煤、烧废料和果树枝的“地暖”等等，是当地的习惯。大部分人家没有用上环保炉具，烧煤炭的采暖炉都被视为生活水平提升的表现，更别提用气或电的采暖设备。
不过，这一局面在今年有望得到改善。《晋中市打赢蓝天保卫战三年行动计划》提出，2018年市城区建成区清洁取暖覆盖率达到100%；太谷县、祁县、平遥县、灵石县、介休县建成区清洁取暖率达到70%以上，其他县建成区达到50%以上；农村地区清洁取暖率达到30%左右。
21世纪经济报道记者发现，在京津冀及周边地区和汾渭平原，一场“清洁取暖”的攻坚行动正在各地陆续展开。其中，一个需要解决的关键，是523万户民用散煤如何更合理地进行替代。
大气污染治理攻坚
进入10月，北方开始了大气污染综合治理攻坚行动。根据此前设定的目标，2018年10月1日至2019年3月31日，京津冀及周边地区细颗粒物（PM2.5）平均浓度要同比下降3%，汾渭平原要同比下降6%左右。
“2018年冬季，京津冀及周边和汾渭平原气温偏高、降水偏少，冬季风强度弱，不利于冷空气扩散南下，大气污染扩散条件较去年冬季偏差。”9月29日，环境部新闻发言人刘友宾，在9月例行新闻发布会上表示。
气象条件不利，治霾更需努力。9月29日，环境部部长李干杰出席在西安召开的汾渭平原大气污染防治协作小组第一次全体会议。李干杰在会议上指出，今年1月1日至9月27日，汾渭平原11个城市环境空气质量平均优良天数比例为54.7%，同比上升1.6个百分点；PM2.5浓度为56微克/立方米，同比下降9.7%。
但是，汾渭平原人口密度大，重化产业聚集，能源结构偏煤、产业结构偏重、运输结构偏公路的问题尤为突出，污染物排放总量居高难下，再加上地形条件不利于污染物扩散，大气污染防治形势依然十分严峻。
李干杰要求，扎实有序推进《汾渭平原2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》落地见效。一要稳妥推进冬季清洁取暖。二要全面开展“散乱污”企业综合整治。三要严厉打击“黑加油站点”。四要不断强化扬尘综合管理。五要积极应对重污染天气。六要落实党政主体责任。
根据《汾渭平原2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》，2018年10月1日至2019年3月31日，汾渭平原细颗粒物（PM2.5）平均浓度同比下降6%左右，重度及以上污染天数同比减少6%左右。
据了解，散煤替代是大气污染综合治理的重要手段之一。根据中国工程院院士贺克斌的估算，2017年散煤消费量减少约6500吨，散煤清洁化替代，对2017年京津冀地区PM2.5平均浓度下降贡献了21%。散煤治理对北京冬季PM2.5浓度降低的贡献率达40%左右。
根据两大地区的行动方案，本月底前，京津冀及周边“2+26”城市要完成散煤替代362万户，汾渭平原要完成散煤替代161万户，合计替代523万户。其中，山西省替代38.5万户；河南省替代8.8万户；陕西省替代113.8万户。
中国环境科学研究院研究员薛志钢表示，民用散煤污染治理应以环境空气质量改善为核心，采取因地制宜、综合治理、多措并举、分步推进的步骤实施。具体措施包括煤改电、煤改气等清洁能源替代，优质煤替换，使用节能环保炉具，推进集中供热，推广建筑节能等。
不过，“气代煤”或“电代煤”的基础设施建设，改造成本、运营成本、维护成本等因素，让部分地区尤其是农村地区有一定压力。为此，今年北方地区冬季清洁取暖试点城市扩围，试点申报范围在去年提出的京津冀及周边地区大气污染传输通道“2+26”城市基础上，新增张家口市和汾渭平原城市。比如，晋中市今年被纳入第二批中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点范围，每年将获得奖补3亿元。
自然资源保护协会高级顾问、中国煤炭消费总量控制项目核心专家组成员杨富强向21世纪经济报道记者表示，在汾渭平原11市1区中，西安是唯一的省会城市，散煤占比相对较低，可作出表率。整个区域，考虑到能源结构和价格、经济水平、生活习惯，“宜电则电”、“宜煤则煤”占比将较高。
放宽清洁煤使用
与汾渭平原相比，京津冀及周边地区散煤替代已取得一些成效。
2017年，“2+26”城市完成电代煤、气代煤394万户，替代散煤1000多万吨。薛志钢向记者表示，2017年散煤削减量主要分布在北京南部、廊坊、保定、石家庄、邢台、邯郸、太原等城市禁煤区。
而今年10月底前，“2+26”城市要完成散煤替代362万户。其中，北京市替代15万户，天津市替代19万户，河北省替代174万户。
21世纪经济报道记者发现，鉴于去年冬天今年春天的散煤替代工作中出现了一些问题，今冬明春的工作做出了一系列调整，包括地方目标谨慎，保障气源，因地制宜，多种清洁能源互补等。
以河北为例，《河北省2018年冬季清洁取暖工作方案》提出，城镇新增集中供热能力0.64亿平米，清洁取暖率达到98.8%；农村拟定安排180.2万户，其中电代煤31.9万户，气代煤145.1万户，新型取暖约3.2万户。
山东当地一名研究学者则告诉记者，山东2016年实行好煤配好炉、兰炭等补贴政策，2017年聚焦“宜气则气”、“宜电则电”。遇到缺气问题后，后期放松管制。“好在有些气代煤后家里有老人的家庭，还在单独房间用燃煤炉，否则这些需要全天暖和的农村家庭，好多用不起气代煤采暖。”
山东科技发展战略研究所副所长周勇，在10月10日的“泰山科技论坛”上表示，据其入户调查，农村村中住户普遍低于全省人均农民收入，距离气代煤的发展水平差距很大。根据统计年鉴提供的农村居民收入数据来制定补贴政策，脱离实际。
2018年，山东散煤替代调整为“宜气则气、宜电则电、宜煤则煤、宜热则热”，有的地方还加上“宜生物质则生物质”。据悉，今年山东将继续推广370万吨洁净型煤和38万台节能环保炉具。
除了集中供热、气代煤、电代煤外，不少地区还根据当地能源禀赋和经济条件，提出了不同的清洁能源互补方案。
河北计划今冬安排3.2万户新型取暖，包括在邯郸、石家庄、张家口等市试点石墨烯和聚能电暖，在邯郸市试点生物质取暖，在邢台市试点醇基燃料，在全省试点“光伏+”、“光热+”，在保定市等试点地热。
此外，晋中则将加快推进生物质清洁取暖、太阳能+生物质能清洁取暖、太阳能+辅助热源清洁取暖这3个类型的30个多功能互补清洁取暖示范项目建设。
总的来说，根据《中国散煤综合治理调研报告2018》，民用散煤治理应在充分总结经验教训的基础上，科学合理规划，更好的贯彻因地制宜、多能互补的策略，高度重视建筑节能和农村用能安全，从成本分摊机制、清洁能源价格改革、供热体制、技术进步、市场良性竞争等多维度破解清洁能源取暖的经济性问题。
进入10月，国际原油价格突然上涨，布伦特原油价格徘徊在85美元/桶左右，创下约四年以来的新高。分析认为，这并非基本面的巨大变化引起，而是由中东地缘政治风险引发。此前，被认为是全球原油市场“调节者”的页岩油并未能平抑油价，原因何在？油价是基础性的价格，会对PPI和CPI带来直接的影响。当前大幅上涨后，必定会给全球带来通胀困扰。对于中国而言，通胀的预期也在上升。（杨志锦）
国内成品油调价窗口再度临近。
根据金联创的测算，截至10月10日第三个工作日，参考原油品种均价为81.58美元/桶，变化率5.6%，对应汽柴油价格上调245元/吨。按照“十个工作日”原则，本轮调价窗口为10月19日24时。 这可能使得一周后国内成品油价格可能每升上涨2毛左右，受此影响，全国各类汽油价格都要接近或超过每升8元的水平。
本次成品油涨价后，居民消费支出，以及交通运输业和一些工业用油行业的成本将显著增加，但对整体居民消费价格以及工业品出厂价格影响不会太大。同时终端领域因为产能过剩，很多石油终端产品很难涨价。
中信建投证券宏观与债券分析师董敏杰告诉记者，国际油价上涨对国内CPI的传导有一定的缓冲垫，当CPI压力比较大的时候，油价调整的幅度会低一些。“如果国际油价再往上涨，成品油价格上升幅度会往下压一些。”他说。
此前国家发改委提出，当国际油价高于40美元/桶低于80美元/桶时，按正常加工利润率计算成品油价格；但当国际油价高于80美元/桶时则开始扣减加工利润率来测算成品油价，高于130美元/桶时原则上不提或少提成品油价。
成品油价存上调压力
数据显示，截至10月8日布伦特原油价格徘徊在84.6美元/桶左右，较年初上涨17.3美元/桶，涨幅为26.05%。
金创联成品油分析师邹雪莲指出， 由于三季度OPEC原油产量回落的同时减产履约度也升至年内最高水平，且各机构均上调原油需求预期再次巩固油价上行走势市场看多情绪偏重。
目前国际油价涨幅明显，并一度突破四年来新高。随着最近国际油价持续攀升，国内成品油价格下一步仍有上调压力。
“本轮（10月19日）成品油零售价上调为大概率事件，因此预计终端用油成本将继续增长。同时，国内成品油行情整体亦保持震荡上行态势。” 邹雪莲说。
数据显示，截至10月9日，国内92号汽油均价为9369元/吨，较年初涨37%；0号柴油均价为8209元/吨，较年初涨27%。
不过，当国际油价突破80美元/桶后，成品油价格难以大幅提升。原因在于，国家发改委将不再按照与国际油价联动的方式，上调成品油价格。因此，下一步国际油价继续上涨，对国内成品油价的影响将边际效应减弱。
董敏杰认为，往后国际油价上涨，国内成品油价也会上涨，但是未来涨幅会小一些，通胀压力会上升，但影响小。今年以来，CPI和PPI变化的幅度不大，PPI甚至在走低。
国家统计局数据显示，今年以来尽管国际油价涨幅大，但是国内居民消费价格同比涨幅一直在2%左右，8月同比涨幅提高至2.3%。而8月工业生产者出厂价格4.1%，大幅低于6月的4.7%、7月的4.6%同比涨幅。
“原因是油价涨高后，基数越来越高，涨幅难以加大。另外决定PPI的还有别的因素。”董敏杰说。
根据中信建投证券的研究，油价每上涨5美元，对应于2017年均价的增速为9%左右，再乘以影响弹性1%，相应对CPI的拉动率为上升近0.09个百分点。
在影响弹性1%的基准假设下，油价在当前水平上涨10美元左右（超过80美元/桶），对应的CPI同比上涨幅度约为0.2个百分点，幅度较为有限。
按此计算，今年以来国际油价涨幅环比累计涨幅只有15美元/桶左右，实际对CPI影响0.3个百分点左右。如果按同比计算，目前比去年同期上涨了约30美元/桶，对CPI影响0.5个百分点。
不过，华泰宏观团队则表示，如果国际油价在此关口上继续快速上行，国内将无法通过人民币升值对冲输入性通胀压力，再叠加已呈现见底回升迹象的猪周期，一旦猪周期、原油周期形成共振，国内将出现较为明显的通胀上行压力。
部分石油终端产品过剩
卓创资讯石油分析师高健指出，短期来看原油会维持一个高位波动的状态，因为伊朗制裁11月生效，将导致伊朗原油出口下降。“居民消费上支出的压力会随着原油价格上涨而有所增加，尤其是在汽油、柴油消费方面的开支压力会更大。”高健表示。
交通银行金融研究中心高级分析师刘学智告诉记者，国际油价上升明显，对工业领域传导明显，而对CPI的影响不明显。原因是居民消费价格主要受食品价格影响，同时石油终端产品领域产能过剩，难以推动价格上升。
21世纪经济报道记者了解到，国际油价传导到终端的工业品，以及最后传导到居民消费品，影响逐步降低。
国家统计局数据显示，今年前8个月上游的石油和天然气开采业出厂价涨幅是22.6%，中游的石油、煤炭及其他燃料加工业出厂价涨幅是15.1%，中下游的化学原料和化学制品制造业、化纤制造业，涨幅分别只有7.2%、5.4%，下游的纺织业只有2.1%，而纺织服装、服饰业出厂价涨幅只有0.8%。
为什么越是往下游，价格涨幅越低？这涉及到上游价格往下游传导的难度问题——越是消费终端，产能越充足。
浙江宁波锦叙纺织品公司经理金华伟对此有深刻的体会。作为服装布料行业十多年的从业者，他的感受是，国际原油价格涨幅目前同比在50%左右，但是越往终端，价格涨幅越小。
“有的还没到最终端，就已经是价格0增长了。石油加工厂、化纤厂、丝涤线厂、织布厂、绣花厂、染布厂、服装厂整个产业链中，丝涤价格涨幅较大，但是到了绣花厂基本就没有涨幅了。”金华伟说，“越往消费终端，厂子能活下去就不错了，不能涨价，一涨价客户就跑了。”
日前，国家卫生健康委正式印发了《互联网诊疗管理办法（试行）》《互联网医院管理办法（试行）》和《远程医疗服务管理规范（试行）》。通过互联网等远程医疗模式，可以解决哪些实际的问题？9月27日，21世纪经济报道记者随卫健委，赴四川省调研在远程医疗推动下的包虫病防治工作有关情况。
包虫病危害严重
包虫病是一种人兽共患寄生虫病，其突出特征是肝区疼痛，腹部包块肿大坚硬，病重则将危害生命。
四川是全国包虫病流行较重的省份之一，疫情具有明显的地域特征，35个流行县中32个为藏区县，3个为藏区毗邻县。其中，甘孜州的包虫病发病最严重，患病率为1.86%，而甘孜州石渠县患病率高达12.09%。
甘孜州疾控中心主任李伟解释说，犬是包虫病的主要传染源。犬因食入牛羊等病畜的内脏而感染，病犬排出含有虫卵的粪便，污染牧场、食物、水源等，牛羊食入虫卵发病，如此循环往复在动物间形成传播链。
进一步讲，虫卵是感染包虫病的直接病原体，犬只（狼、狐）产生虫卵，是包虫病的传播源头，而牛、羊、鼠类和人是包虫病的受害者。
“人由于玩狗、不洗手、不注重环境卫生等，误食被虫卵污染的食品和水而发病，病灶主要发生在肝、肺等部位。人与人之间不传染包虫病。”李伟说。
由于包虫病对四川省藏区群众生命健康和经济社会发展带来严重危害，是藏区群众因病致贫、因病返贫的重要原因之一。
“石渠的情况比较严重，估计你们都不敢去，我在那里工作多年，亲朋好友都说我没得上包虫病真是幸运。”甘孜州疾控中心主任李伟这样向21世纪经济报道记者谈及石渠县的疫情。
石渠县疾病预防控制中心主任谢飞，因长年与包虫病防治打交道，自己在2015年也被诊断患有包虫病。“我就是搞包虫病防治的，平时生活工作都十分注意，但还是被感染了，这说明石渠的包虫病是多么的肆虐。”谢飞说。
值得注意的是，由于早期包虫病患者检出率低，多数患者未及时接受治疗，一旦感染将面临病程治疗长、治疗费用高的严峻问题。四川大学华西医院肝脏外科副主任、甘孜州包虫病防治中心及包虫病研究所首席专家王文涛称，包虫病早期没有任何症状，到了中末期才有所表现。
“可以看到，流行于高原牧区的包虫病，与游牧状态的生产方式息息相关”， 一甘孜州地方疾控人员告诉21世纪经济报道记者。
一网双模防治包虫病
基于包虫病的危害性，2015年11月，国家、四川省启动石渠县包虫病综合防治试点工作，甘孜州同步打响全州包虫病综合防治攻坚战。
治疗包虫病，对于甘孜州的藏区人民来讲，曾是一场艰苦的“战役”。康定是甘孜州唯一的县级市，州医院坐落于此。而疫情较为严重的石渠县部分乡镇，距离康定远达750公里左右。
州医院包虫病治疗中心肝胆一科副主任陈颖告诉记者，以前交通不便的时候，石渠到康定要三天，康定到成都需两天。许多患者康定都是第一次来，更别提去成都治病。
如今，随着国家、四川省加大对包虫病的防治，以及在互联网远程医疗的配合下，情况已发生转变。21世纪经济报道记者了解到，此前甘孜州医院每年只能做一二十台包虫病手术，目前手术量大幅增加且手术难度不断提升；住院人次由此前的一年一万多例提升至三万多例，手术并发症发生率降至3‰。
而在甘孜州医院的大门前，21世纪经济报道记者也看到了“华西医院区域联盟中心医院”“四川大学华西医院远程教学、远程会诊定点医院”“成都军区总医院协作医院”“广东省第二人民医院对口援建医院”等多个牌照。
以四川大学华西医院为例，自2014年起，针对包虫病早期预防诊断、复杂疑难治疗、治愈后指导，建立了华西-藏区“一网双模”包虫病防控体系，对州医院医务人员进行同质化、规范化培训，帮扶其建设专业化医疗团队及关键性技术人才。
“在线”方面，远程培训、远程实时交互式会诊，让藏区医疗机构医务人员突破时空壁垒；“在位”方面，将管理输出和技术输出相结合，定期派出专家前往州医院现场帮扶。
“通过在线、在位两种模式，从2015年10月到现在，州医院包虫病服务数量达1316例，这是历史上的飞跃，过去包虫病在甘孜州每年只能做几十例；除了量的提升，甘孜州包虫病的死亡率低于0.3%，这是很好的结果了。85%以上的包虫病人在甘孜州就能得到非常有效的治疗。”王文涛说。
截至目前，四川省包虫病防治资金投入达1.76亿元。三年来，6-12岁儿童新病人检出率等数字的大幅下降，标志着包虫病防治取得的成效。
多措并举降低感染率
21世纪经济报道记者了解到，除了包虫病的治疗，如何降低包虫病的感染率，也动用了当地卫生、公安、畜牧、水利、教育等各个部门的力量。
如为了让防控知识家喻户晓、人尽皆知，甘孜州采取了“全覆盖”的宣传方式。21世纪经济报道记者看到，当地政府向牧民发放的生产生活所需的绝大部分物品，如铁铲、水杯、水壶，学生的书包、文具用品等，全部都印有“不玩狗、勤洗手、喝开水”等包虫病核心防控知识。
而在位于新都桥镇的康定市藏文中学，21世纪经济报道记者还听到了“量身定制”的包虫病防治之歌。校方表示，学生们每天都要伴着防治歌做广播体操，通过对学生的健康教育，影响家长和整个家庭。
针对动物包虫病，畜牧部门也加大了防控，即控制传染源，确定犬驱虫日，坚持“犬犬投药，月月驱虫”、每年对羊只进行包虫病疫苗强制免疫、草原灭鼠、恢复草原植被、治理生态等；公安部门也率先开发运用包虫病犬只管理系统和电子芯片项圈，实现犬只身份管理。
截至2017年末，甘孜州6-12岁儿童新病人检出率、犬只感染率、畜牧患病率较2014年分别下降75%、16%和14%。不过，王文涛表示，尽管新的患病人口明显减少，但由于过去健康知识薄弱而从小患病的存量患者依然很大，已发病病人还在不断被发现。
此外，目前的包虫病防治，正面临新的挑战。四川省卫计委疾控处副处长胡平告诉21世纪经济报道记者，目前市（州）间、省（区）间联防联控格局尚未全面形成，畜间包虫病综合防治和草原灭鼠经费不足问题突出，四川藏区基层卫生人员人少质弱问题突出，患者内科用药依从性较差。
对此，他建议国家层面出台《犬只规范管理条例》，进一步加大支持力度，开展草原灭鼠；同时，希望国家层面按照“服务人口、服务半径、服务内容”等综合因素确定人员编制，并参照同类地区落实人员工资福利待遇，并给予专项经费予“立项”攻关新药或剂型优化，以进一步提高患者依从性和药品疗效。
“十一”黄金周是出行旅游的好时机，不少人都在微信朋友圈晒出旅行美照。而小张的“画风”则比较独特，作为保险代理人，他每天在朋友圈发布的是各种保险产品的广告，宣传语往往紧贴国庆热点，如“国庆送福利”、“国庆出游、保障先行”等，颇为应景。
事实上，把保险产品宣传主场设在微信的小张并非个例。如今，越来越多的保险代理人开始在朋友圈、微信群以及微博平台上卖保险产品。需要注意的是，销售误导依然多发，并没有因为渠道的更新而有所收敛。
记者注意到，今年下半年以来，包括云南、黑龙江、山东在内的多地保监局就针对“通过微信群、朋友圈传播误导性内容的行为”开出罚单（含下半年公布的罚单），多家保险分支机构以及保险中介公司遭到警告、罚款。
微信群、朋友圈传播误导性内容被查
随着微信、微博等自媒体平台的兴起，保险产品也有了更新的宣传阵地。某大型寿险公司代理人小张告诉记者，如今，保险代理人的宣传渠道讲究“多管齐下”，除了传统的面对面交流、电话沟通以外，微信也能非常具体、快捷地传递产品信息。“尽管很多微信客户身在异地，但投保能实现全国联网，加之消费者可以通过手机设备‘空中签名’，因此客户只需要提供身份证、银行卡信息以及投保人、被投保人资料等，就可以完成投保流程。”他补充道。
今年4月，银保监会办公厅曾发出《关于组织开展人身保险产品专项核查清理工作的通知》（以下简称19号文），对偏离保险本源、以营销为噱头、开发“奇葩”产品等行为进行严查，并将自查整改的截止日期定在2018年6月30日。而在6月末临近自查整改结束时，记者就曾收到保险代理人发送的“19号文整改大限将至，应抓紧时间抢购部分类型保险产品”等消息。
小张透露，其公司曾针对19号文进行了专门的宣讲。而根据过往经验，如134号文发布后，这种“炒作产品停售”的宣传手段也不少见。翻看小张此前在朋友圈发布的保险产品宣传，同样不乏“8月1日起，保险行业开始实行新政，购买车险不再有优惠，新车、旧车抓紧最后时间投保”、“公司内部福利团购”等内容。
实际上，各地监管系统早已对不够合规的自媒体渠道宣传出手整治。今年7月2日，云南保监局公布了两则行政处罚结果，直指泛华联兴保险销售股份公司云南分公司两名保险销售从业人员存在通过微信散布虚假事实等扰乱保险正常经营秩序的行为。
今年9月，某中小型寿险公司山东枣庄中心支公司则出现部分个人代理人通过微信朋友圈宣传不合规内容，欺骗投保人的情况。
而在现场检查过程中，黑龙江保监局也发现类似问题。同样是今年9月，某寿险公司支公司存在通过微信群、朋友圈传播误导性内容，欺骗投保人、被保险人或者受益人的行为，根据现场检查事实确认书、相关谈话笔录、相关微信群和朋友圈截图等证据，认定三名人员对此负有直接责任。
监管强化自媒体保险营销宣传管理
据记者梳理，针对通过微信进行销售误导的行为，上述多地保监局普遍采取了警告并罚款的处罚措施。其中，涉及机构的罚款金额最高为5万元，涉及个人的罚款金额最高则为1万元。
尽管对上述误导行为的处罚相对温和，但银保监会已经明确提出：
要加大对违法和不当自媒体保险营销宣传行为的责任追究力度。
监管层方面认为：由于自媒体渠道参与门槛低、发布主体多、信息审核弱、转发传播快，已成为保险销售误导、不实信息传播的高发领域，严重损害保险消费者合法权益，埋下大量保险消费纠纷和群体性事件风险隐患。
基于这种特征，今年6月，银保监会印发了《关于加强自媒体保险营销宣传行为管理的通知》（以下简称《通知》），要求各保险公司、保险中介机构严格规范所属保险从业人员利用自媒体编发保险营销宣传信息行为，对于涉及保险产品介绍、销售政策和营销宣传推介活动的，应以公司官方自媒体信息为准，严禁保险公司分支机构、保险中介机构分支机构及保险从业人员自行编发。
小张对记者表示，他的微信中发布的宣传语大多是从同事、同业处“搬运”而来的。
记者查询发现，对于自媒体保险营销宣传信息，《通知》要求各保险公司、保险中介机构保存审核记录备查。除此之外，在严格责任追究方面，《通知》强调：
违法和不当自媒体保险营销宣传行为责任追究应当纳入到各级机构考核之中，并与保险从业人员业绩、奖金、职级升降挂钩。
我国是全球最大的苹果生产国和消费国，去年的产量超过4000万吨。为了保障果农的收入稳定，苹果期货在去年12月上市，在经过了一二月份的探底之后，苹果期货从最低的每吨6471元，上涨至最高的每吨12396元，价格接近翻番。
期货价格大涨的背后，一般都是现货基本面的支撑。那么，今年的苹果产量究竟怎么样？符合交割标准的优质果占比又是如何呢？
山东栖霞：采购价几近翻番 收购商到处找苹果
山东烟台的栖霞市位于北纬37度，山地居多，种植苹果的历史超过了100年，被誉为苹果之都。漫山遍野全都种植了苹果，非常壮观，也非常漂亮。但前几年，由于全国的苹果产量大增，价格大跌，很多果农都不赚钱，砍掉苹果树，导致这里的产量下滑。而今年，由于在五一期间雨水过多，产量继续下滑。
山东省栖霞市的主要地形为丘陵，有“六山一水三分田”的特点，非常适合种苹果。9月下旬，晚熟红富士还在树上套着袋，现在市场上交易的，主要是早熟品种红将军。路边随时就能看到苹果交易，种植户推着小车，收购商开着大货车。
种植户们告诉记者，今年的苹果收购价比去年大幅提高。例如，直径8厘米以上、色泽好、光泽好的最高等级苹果，去年收购价2.8元左右，今年在4.2元左右。而直径7厘米的苹果，去年不到2元，今年3元多，而且供不应求。
山东栖霞：苹果产量下滑 价格上涨农民有望增收
去年收购价不到3元的苹果，今年却涨到了4元多，那么到底是什么原因导致了这么大的价差？原本为了惠农而推出的苹果期货，又能否保障种植户的收入呢？
由于今年五一期间雨水较多，部分地区还受到冰雹的影响，所以山东各地苹果产量都有下滑。记者在栖霞市了解到，当地绝大多数苹果种植户，减产幅度在两到三成。
山东卓创资讯苹果分析师 杨军：主要是受热和冰雹的灾害，整个山东地区的话，整体减产就是20%到25%之间。
山东栖霞寺口镇苹果种植户 闫兆奎：今年产量比去年少百分之二三十，质量可以。将军果，今年是最好的一年。表光好，个头大小也不错，价钱也好。
闫兆奎告诉记者，这两天，苹果一下树，基本就能卖掉。他给记者算了一笔账：一亩苹果地，化肥总共2000元，农药1000元，套袋子、摘袋子、采摘等人工费成本1900元，成本总计4900元。而一亩地的产量约4000斤左右，今年价格高，能有8000元左右的收入。这样算下来，一亩地能赚3000元左右。
山东栖霞寺口镇苹果种植户 闫兆奎：今年赚的翻倍了。挺高兴的，虽然减产了，但收入增加了。
山东栖霞：贸易商到处找苹果 冷库已订满
对于种植户们来说，今年苹果价格上涨，可能给他们带来不错的收益。那么对于苹果贸易商来说，今年的生意又是怎么样呢？
来自南京的曾庆国做苹果贸易已经二十多年了，他告诉记者，每年的这个时候，他都会来栖霞市收苹果。但由于今年苹果少，价格高，前两天还下雨，所以苹果不太好收，从打电话给代办到现在，他已经等了四天。
由于今年苹果价格上涨，不少苹果收购商对于屯苹果，都显得比较谨慎。
江苏南京苹果贸易商 曾庆国：今年存一二十万斤，少存一点。价格高了就少存，价格低了就多存一点。
山东枣庄苹果贸易商 王先生：去年能吃三个的价格，今年只能吃一个了。主要是价位太高了。
刘建刚是当地一个冷库的负责人，他向记者表示，等到十月中旬晚期红富士采摘时，才是这里最热闹的时候，虽然今年苹果价格贵，贸易商比较谨慎，但是自己的冷库早已预定完。
全国苹果产量大幅下滑 期货价格居高不下
我国是全球最大的苹果生产国和消费国，2017年，总产量达4380万吨，占全球7600万吨的一半以上，全国来看，陕西1100多万吨位居第一，山东、甘肃位列第二和第三。今年，陕西、甘肃在清明期间出现大面积的冻害，山东局部地区遭遇冰雹，五一期间又雨水过多，导致全国范围内减产。
从目前相关机构的调研来看，陕西地区，乾县、旬邑、长武和彬县受灾最为严重，减产一半以上；洛川、白水、礼泉等地区，减产四到五成；只有淳化、蒲城和铜川等少数地区减产在三成以下；甘肃地区，庆阳减产一半，天水减产三分之一，平凉稍好，减产20%；山西地区，吉县、临猗、万荣，减产都在四成以上；山东地区虽然套袋量明显减少，但总体生长状况较好，个头普遍较大，所以整体产量并没有预期那么差，减产普遍在两成左右。
产量明显下滑，苹果供不应求，价格自然大幅上涨，而期货市场上的投资者，早已嗅到了减产的味道。三月份以来，多头就发苹果绝收的照片，而空头就发苹果不受影响的照片，但目前总体来看，大幅减产已经成为事实，期货价格也反映了这一点。2月份以来，苹果主力合约从最低的每吨6471元，上涨至最高的12396元，目前在每吨11600元附近，价格一直处于高位，与现货市场基本一致。
业内人士表示，收购来的苹果，要转化成可交割的标准仓单，中间将产生各种费用。例如，代办费、运输费、分拣费等，由于苹果期货去年刚推出，目前各种费用的计算并不精确。
有投资者算了笔账，假设苹果收购价为每斤4元，相应的每斤苹果还需要0.2元代办费、0.05元运输费、0.2元分拣费、0.1元周转打冷费、0.1元税收，总计约0.65元，成本变成4.65元。
如果这些苹果有70%合格，可以成为交割品，去掉不合格苹果的损耗，成本在5.55元左右，对应期货价格每吨11100元。
如果合格率按80%计算，对应期货价格为每吨10400元。
业内普遍认为，今年的苹果期货价格将持续高位，但涨得太高概率也不大，毕竟苹果不是刚需品，太贵了消费量就会下降。短期来看，十月中旬晚期红富士开摘后，如果供应量小，果农惜售，不排除有抢货的可能，现货就可能带动期货进一步拉升。
今年以来，截至2018年10月9日，上市银行中已经有12家银行22位副行长离职。
这些副行长离职后去了哪里呢？据每日经济新闻记者不完全统计，22位副行长中有5位因年龄原因离职。另外，目前已经有11位副行长离职后找到了新的去处，其中7位副行长仍留在银行业，坚持“老本行”。
值得注意的是，这11位副行长中有不少离职前担任国有大行副行长。那么，到底是什么样的去处让这些副行长情愿舍弃原有职务也要“出走”呢？
7位副行长仍留在银行业
记者梳理了截至目前上市银行副行长的离职公告，其中有5位副行长因年龄原因离职，分别是建设银行副行长庞秀生、交通银行副行长于亚利、光大银行副行长李杰和副行长张华宇、华夏银行副行长李翔。
除上述5位副行长因年龄原因离职，记者还找到了11位副行长离职后的去处。其中，有4位副行长离职后去了其他银行。
中国进出口银行官网显示，张青松以中国进出口银行党委副书记的身份出席会谈。据澎湃新闻报道，中国银行执行董事、董事会风险政策委员会委员及副行长张青松离职后出任中国进出口银行行长职务。不过，记者发现，在中国进出口银行官网领导团队中行长一职仍然未更新。
王敬东因工作变动辞去工商银行执行董事、副行长职务。记者发现，农业银行监事会会议审议已经通过关于《选举王敬东先生为中国农业银行股份有限公司股东代表监事》的议案。
任德奇因工作调动辞去中国银行执行董事、董事会关联交易控制委员会委员及副行长职务。而交通银行公告显示，任德奇已经出任交通银行副董事长、执行董事、行长。
**上海市委组织部发布的上海市市管干部提任前公示显示，上海银行副行长李建国离职后将出任上海农村商业银行监事会主席一职。
与上述4位副行长离职后去往其他银行不同，有4位副行长离职后仍在各自集团内部，只是不再担任银行副行长一职。其中，有3位虽然不再担任副行长一职，但仍然在集团银行内部。
中银香港（控股）有限公司（中银香港，02388.HK）发布公告称，中国银行副行长高迎欣自2018年1月1日担任中银香港副董事长、执行董事兼总裁。
此前，多家媒体报道平安银行副行长何之江离职后担任平安证券总经理兼首席执行官。
江苏银行公告显示，顾尟、杨凯不再担任该行副行长职务，顾尟任该行党委副书记；杨凯任该行资产负债和风险管理高级顾问。顾尟女士仍担任该行董事、董事会关联交易控制委员会委员、提名与薪酬委员会委员、消费者权益保护委员会委员职务。
此外，有3位副行长离职后赴任地方官员。
山东省人民政府官网显示，中国银行副行长刘强离职后出任山东省副省长、省政府党组成员
李云泽辞去工商银行副行长职务后，记者在四川省人民政府官网发现，李云泽被任命为四川省人民政府副省长。
天津市人民政府官网显示，农业银行副行长康义离职后出任天津市副市长、市政府党组成员。
值得一提的是，今年似乎是副行长离职的“高发年”，据不完全统计，2016年上市银行中仅有11名副行长离职，2017年仅有14名副行长离职。两年加起来的副行长离职数量也不过25位，仅比今年目前离职的副行长人数多3位。而目前的时间距离2018年年底还有近三个月。
2016年共有8家上市银行涉及副行长离职，分别是中国银行、农业银行、工商银行、平安银行、光大银行、兴业银行、江阴农商行和常熟农商行。
2017年共有11家上市银行涉及副行长离职，分别是中国银行、农业银行、交通银行、招商银行、平安银行、中信银行、浦发银行、江苏银行、南京银行、杭州银行和无锡农商行
互联网金融吸引力骤减
截至目前，除平安银行何之江内部调整为平安证券总经理兼CEO外，今年离职的副行长去向集中在银行和地方政府。其中，大部分离职的副行长仍然留在了银行业。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军告诉记者，过去几年，互联网金融发展比较迅猛，互联网金融在金融机构挖掘人才，很多都到银行来找有管理能力、业务能力的人才。但是现在的情况与过去有所不同，经过治理整顿和规范发展后，互联网金融对人员的需求不像过去。一些互联网金融因为本身的经营问题和困难，让行业人员不仅不会流入甚至有流出的现象。所以现在银行离职人员去往其他行业，特别是互联网金融行业的变少了。从整个金融业发展来看，监管趋严，对杠杆较高的行业进行治理和整顿，高杠杆行业总体而言是在收缩的，这类行业对于人员需求不像之前那么多了，从银行离职的人员去往这类行业的也比以前要少。
所以，我们看到今年有银行业人员离职后仍然留在有银行业内部的现象。
中原银行首席经济学家王军告诉记者，前几年金融科技、互联网金融热度正炽，机会很多，颠覆、超越、淘汰、改变等声音言犹在耳，无形之中也为传统银行高管提供了更多的选择和更多的诱惑。自去年以来，情况在不知不觉中发生了很多改变，监管层对于金融科技的态度和监管要求趋向更加严格，要求凡是从事金融业务必须要持牌，所以我们看到一众互联网公司头部企业纷纷和金融“脱离”关系，尽可能地淡化金融色彩，更强调其科技属性，加之资金面的关系，各大机构的扩张步伐也有所收敛。综合上述各种因素，银行高管跳槽的目标选择也日趋谨慎和理性，留在传统行业内静观其变，寻找金融与科技的更优结合，尽可能地发挥自身优势，可能是其进可攻退可守的理想做法。
另外，今年有3位副行长离职后在地方政府任职。赵锡军表示，金融机构的负责人到地方政府任职并不特殊。王军则认为，去往地方政府任职的副行长可以加强地方金融力量，提高服务实体经济能力。
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证券时报社评：廓清迷雾恢复信心 积极作为稳定股市
证券时报社评称，综合来看，A股当前走势疲弱，对外围变化杯弓蛇影，并非因为估值虚高，也不是因为基本面真的如何不堪，根本原因还在于信心缺失。A股要走稳、走好，首要任务是恢复信心，挺直脊梁。恢复股市信心应成为共识，要适当推出一些积极的政策措施，向投资者释放出政府重视股市的信号，上市公司、金融机构等市场参与者也应主动为改善市场情绪恢复市场信心各出其力，共同促进积极局面的形成。(.证.券.时.报.网. . 彭.飞)
外方冲刺控股权 3家合资券商股权生变
以CEPA框架下成立的合资“小鲜肉”作为参考，部分券商在细分领域崭露头角。
外资控股券商年内有望添新兵。
10月10日中粮集团与国电资本挂牌转让瑞银证券股权，合计26.01%。尽管目前未有关于受让方的公开信息，但若瑞士银行受让，其持股比例恰好占51%，达到绝对控股；而在今年上半年瑞银集团已公开表示向中国证监会递交提高瑞银证券股权至51%的申请。
自《外商投资证券公司管理办法》发布以来，早期设立的合资券商紧锣密鼓筹备股权转让。比如瑞士信贷银行计划增资瑞信方正，持股比例将达到51%，9月底北大资产经营有限公司已经同意本次增资。
业内人士表示，随着外资控股券商增加，其带来的鲶鱼效应将会改变行业格局；但短期内仍难以撼动境内头部券商。
股权变动频传消息
10日北京产权交易所披露的两单券商股权转让引起市场注意。瑞银证券股东之一中粮集团计划转让其持有的所有股权（14%），转让底价为4.62亿元；另一名股东国电资本则转让部分股权12.01%，转让底价3.96亿元。信息披露将在11月7日截止。
值得注意的是，两份公告均表示“不接受联合受让体受让”，还要求意向受让方一并受让两名股东挂牌转让的股权。
截至目前市场上尚未有关于受让方意向的公开信息，但业内人士普遍认为瑞银集团大概率“接盘”。
“毕竟是国资股东转让股权，所以要走公开挂牌转让方式，瑞银集团应该胜券在握，作为现有股东本身具有优先购买权。”北京一家券商人士10日向记者分析称。
根据公开信息显示，瑞士银行目前为第二大股东，持股24.99%；若能顺利受让中粮集团与国电资本合计转让的26.01%股权，瑞士银行股权比例将达到51%，达到绝对控股。
瑞银集团首席执行官安思杰早前曾表示，瑞银积极寻求增持瑞银证券股权至51%。很高兴看到瑞银证券已经向中国证监会提交了申请，将瑞银集团的持股比例增至51%，该申请已获证监会受理。
公开资料显示，5月2日证监会已经受理瑞银证券的《证券公司变更5%以上股权的实际控制人审批》；最新进展为7月17日，获证监会第一次反馈意见。
自今年4月《外商投资证券公司管理办法》发布后，陆续有外资机构向证监会提交变更公司实际控制人或者设立合资证券公司的申请材料。
瑞信方正也迎来新进展。早在5月18日瑞士信贷计划向瑞信方正增资，将其股权比例从33.30%提高至51.00%，并成为控股股东。9月22日母公司方正证券（维权）公告表示，北大资产经营有限公司同意本次增资事项，并要求按照有关法律法规办理清产核资、资产评估等国有资产管理审批手续。
此外，9月11日华鑫股份公告表示，同意公司全资子公司华鑫证券拟公开挂牌转让所持摩根士丹利华鑫证券2%股权的议案。公开资料显示，摩根华鑫仅有两名股东，分别为华鑫证券51%与摩根士丹利49%。如果此次由摩根士丹利受让，其将达到51%比例。
对于此次摩根士丹利是否会竞标，相关负责人表示不方便透露。而在去年年底摩根士丹利的亚太联席首席执行官接受媒体采访时表示，一旦中国政府取消外资持股限制，摩根士丹利有意拥有摩根士丹利华鑫证券的多数股权。
增加券业活力
市场人士认为，随着外资控股券商增加，其带来的鲶鱼效应将越发明显。
截至目前，我国境内共有十余家合资券商，除了CEPA框架下的合资券商以外，早期设立的老牌合资券商由于牌照受限、控股权掌握在内资手上，导致业务难以开展。
根据公开资料显示，瑞银证券截至8月公司营业利润亏损1907.19万元，净利润亏损221.08万元。瑞信方正今年一季度亏损1799.82万元。摩根士丹利华鑫证券2017年已经亏损6948.65万元，今年1-8月期间继续亏损6627.58万元。
“在合资券商中，除中金公司、瑞银证券是全牌照，其他大多是单一投行牌照，而今年正是一级市场‘寒冬’，投行项目难发，受监管政策冲击最大。”一家上市券商投行人士11日分析称。
业内人士认为随着外资逐渐占据主导权，券业活力将会增加。
“过去虽然引入外资股东，但效果不理想。老牌合资券商过去一直是内资占控股地位，话语权大，外资股东与内资股东双方文化理念不合，会有矛盾，最后有的外资股东选择退出。”前述北京大型券商人士分析表示。
在该人士看来，有控股权才能加深外资股东参与业务的深度，真正调动其优势资源和管理经验。
面对外资控股券商增加短期内是否会改变行业格局，多名业内人士表示进一步观望。“一方面合资券商突破多牌照的政策进度较缓；另一方面短时间内想要打破目前境内券商头部的垄断地位较难。”北京一家券商分析师11日指出。
不过，以CEPA框架下成立的合资“小鲜肉”作为参考，部分券商在细分领域崭露头角。
以华菁证券为例，公司近年来在投行业务有突出表现，拿下多单大型新经济项目，比如担任京东CDR的保荐机构。（21.世.纪.经.济.报.道）
一般而言,油价由三个因素影响:供需关系、地缘政治、货币属性。今年油价持续上涨创近三年新高，布油突破85美金/桶。从供给和需求来看，当前国际原油市场供需紧平衡，供需缺口由于地缘政治因素带来的供给收缩而拉大。
由于美国制裁伊朗的事件持续发酵近期地缘政治的博弈成为了全球油价强劲的主要推动力。油气服务设备企业经营状况随之改善。原油开采企业增多的资本开支中部分资金将会直接转化为油服设备企业的收入。
需要注意的是，从石油开采企业扩大资本开支到油服公司的盈利改善需要时间，即存在一定的时滞;上游石油开采企业扩大资本开支后在建工程和固定资产会随之形成，若此时油价进入下行阶段，那么盈利改善进程将会受阻，投资者在观望期间需要留意这个问题。
易狩财富分析团表示，由于油气生产建设期长，对应确认收入周期较长，叠加2014年油价大幅下跌以来，行业深度调整，导致整个油服市场处于深度低迷状态。2018年以来油服行业复苏显著。行业分析师认为，油服行业景气度高，细分领域龙头表现亮眼，重点推荐高成长预期的半导体设备、面板行业，以及各细分领域龙头;关注高油价传导受益周期的油服板块。而且随着行业确定性持续复苏,油服企业单季度收入与盈利将持续改善。
在国际法院输官司之后 美国的反应让人无语
时间：2018年10月04日 13:59:06 中财网
美国今年5月8日宣布退出伊朗核问题全面协议，并重启对伊朗制裁，随后不久美国被伊朗一纸诉状告上联合国国际法院。10月3日，国际法院要求美国立即停止针对伊朗人道主义物资及民航安全相关商品和服务的制裁。对此，美国方面声称“美国有权维护本国利益、国际法院对此争端没有管辖权”，并表示，美国将开始复查加入的所有可能将美国置于国际法院管辖之下的国际条约。
△当地时间8月27日，伊朗受美制裁诉讼案首场听证会在联合国国际法院举行。
美国被要求停止对伊制裁
伊朗是今年7月提起诉讼的，指控美国重启制裁违反了两国1955年签署的《友好、经济关系和领事权利条约》，要求国际法院命令美国立即停止针对伊朗的制裁。
8月底，国际法院举行听证会期间，美国诉讼代表主张“美国有权维护本国利益、国际法院对此争端没有管辖权”。
国际法院有权管辖并提出相关举措
对此，国际法院10月3日发表公报说，初步认定国际法院对此案“有管辖权”。国际法院同时还提出三项临时措施：
1、要求美国设法消除今年5月8日宣布的措施对“医药和医疗服务，食品与农产品，以及民航安全必要的配件、设备和相关服务”自由出口到伊朗的影响；
2、要求美国确保这些商品及服务相关证书及许可得以发放，相关付款及资金转账不受任何限制；
3、要求诉讼双方避免采取任何可能导致争端扩大、增加解决难度的行动。
伊外交部：欢迎国际法院决定
国际法院要求美国停止对伊朗相关领域的制裁，伊朗外长扎里夫3日在社交媒体上发文表示欢迎。扎里夫说，国际法院的这一决定是“制裁成瘾的美国的又一次失败”，是“法律秩序的胜利”。
△伊朗外长扎里夫资料图
伊朗外交部3日也发表声明，欢迎国际法院的决定。伊朗外交部在声明中说，国际法院的这一裁决对美国具有约束力，美国应该就此消除对伊朗在某些领域设置的障碍。
伊专家称诉讼依据为伊美友好条约
伊朗这次向国际法院提起诉讼，是基于与美国1955年签署的《友好、经济关系和领事权利条约》。由当时统治伊朗的巴列维政权与美方签订，那时正值美伊两国关系的“蜜月期”。1979年伊朗伊斯兰革命爆发后，伊美两国开始交恶，将近40年来没有改善的迹象。因此有人质疑这一条约的存续性问题。
对此，有伊朗专家认为，伊朗和美国都没有宣布条约废止，因此不管两国关系发生了怎样的变化，条约都理应视为有效。
美国务卿称取消美伊友好条约
而在国际法院的裁决宣布后，美国国务卿蓬佩奥10月3日也随即宣布，“美国决定取消这一友好条约”。蓬佩奥说，这一条约“实际上早已无效”，早在1979年伊朗伊斯兰革命后就应该被废除。
△当地时间10月3日，美国国务卿蓬佩奥在记者会上发言。
美决定退出《维也纳外交关系公约》相关议定书
此外，在蓬佩奥宣布取消与伊朗的友好条约后，美国总统国家安全事务助理博尔顿10月3日又宣布，美国将退出《维也纳外交关系公约》中涉及国际法院管辖问题的相关议定书，作为对巴勒斯坦据此将美国告上国际法院的回应。
博尔顿当天在白宫表示，特朗普已决定美国将退出涉及国际法院管辖问题的《维也纳外交关系公约关于强制解决争端之任择议定书》，该决定与巴勒斯坦日前因美国搬迁驻以色列大使馆一事将美国告上国际法院相关。
△当地时间5月16日，示威者在美国旧金山抗议美驻以使馆迁至耶路撒冷
巴勒斯坦方面9月29日说，巴方已向国际法院提起诉讼，指控美国将美驻以大使馆从特拉维夫迁至耶路撒冷的行为违反《维也纳外交关系公约》。
博尔顿还表示，特朗普政府将开始复查美国加入的所有可能将美国置于国际法院管辖之下的国际条约
美国《华尔街日报》9月26日文章，原题：美中经济冷战隐约逼近 10年前，美中经济日益密切的互相依存关系为其博得“**同体”的别名。而如今，一些人看到一场经济冷战隐约逼近。其中，中美各自谋求领导相互竞争的经济集团。外交学会中国事务专家布拉德·塞策说：“中国或美国都不再想成为**同体的一部分。中国人不想要技术依赖，而美国人不想要贸易逆差。”
美国对中国商品加征关税，作为一种强硬但希望是临时性的策略。美方要求实际上意味着要北京终止长期引导中国经济发展的产业政策，对此北京并无屈服迹象。有人怀疑美国的目标并非解决争端，而是令两国经济永久脱离。
龙洲经讯的阿瑟·克劳博上周撰文称，“美中进入长期而剧烈的对抗。”他认为这不是特朗普一人推动的，而是安全和经济事务官员组成的一个强大联盟推动的，他们认为美中已进入争夺全球经济、科技和地缘政治支配权的事关存亡的冲突。这在战后历史上没有先例。美苏经济关系微乎其微，因而二者战略对抗很少影响贸易。美日贸易争端没安全影响，因为是军事盟友。相比之下，华盛顿担心中国不仅将获取经济优势，还会成为更可畏的地缘战略对手。
`关税不太可能解决贸易不平衡问题。但那些不像特朗普那样紧盯逆差的中国批评者看到其他好处。关税等措施，如限制出口关键技术，会削弱中国作为外国投资目的地的影响力，打破将美中拴在一起的供应链。然而，把供应链转移出中国听着容易做起来难。如今跨国公司可能需要两条供应链：一条通美国，另一条通中国。
短期看，中国会是输家。其在知识产权、技术和投资及出口市场方面仍严重依赖美国。但假以时日，中国将能克服那些劣势。专家认为，中国拥有组成一个没有美国的亚洲贸易集团所需的所有必要条件，如庞大国内市场、对开放市场的政治支持及制造业专业技术。中国与欧盟的制成品和中间产品的贸易已多于美国，与亚洲其他地区的贸易更是与美国贸易的两倍。
中国仍缺乏美国拥有的最有力竞争优势：由可信赖机构与法律监管的深厚、开放、透明市场，军力支撑的同盟体系。若被迫选择，多数企业和国家或选美国。但若美国变得更孤立主义，选择就不会一边倒了。比如日本首相曾把跨太平洋伙伴关系协定当成对中国经济力量的制衡。但随着美国退出该协定，安倍如今两边下注，主动示好北京以使日中经贸关系转暖。（作者格雷格·伊普，汪析译）