SUV市场的增长势头正在放缓。乘联会公布的数据显示，8月我国SUV市场销量同比下跌4.68%，这意味着从6月起，SUV市场负增长的局面已经持续了三个月。
增速的放缓，必将加速SUV市场的洗牌。其中，紧凑型SUV的产品投放节奏明显快于其他细分市场，早已成为竞争最为激烈的红海，优胜劣汰的趋势越发明显。
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而在这样的背景下，一汽-大众首款SUV——T-ROC探歌，却拿出了十分亮眼的表现。自7月30日上市以来，它的首月销量就达到了3063辆。
作为一汽-大众SUV战略的开山之作，T-ROC探歌承担着一汽-大众在SUV领域开疆拓土的重任。同时，作为“专为年轻人打造的一款纯正德系SUV”， 它以高颜值、硬实力、年轻化的特点，契合了年轻消费群体对高品质产品的迫切需求，也赢得了年轻人的青睐。
重新定义紧凑级SUV的产品实力
在国内紧凑级SUV市场中，T-ROC探歌可谓“出身卓越”：它与奥迪Q2L同平台、同工厂生产，大众先进、成熟的 MQB A1模块化平台，使它在设计与配置上拥有了更多的可能性；而一汽-大众华南基地二期，又为T-ROC探歌提供了强大的产品力支撑和坚实的品质保障。
在设计方面，T-ROC探歌打破了传统造型的束缚，采用了“型格美学”的设计理念，其中，“型”指造型、设计，强调整车的姿态和线条，能够赋予探歌硬朗、强健的体魄；而“格”指格调、气质，体现探歌与生俱来的自信与活力。它从自然中汲取灵感，勾勒出力与美的线条轮廓，呈现出年轻、时尚、动感、活力的造型特征，可以说是同级市场中的“颜值担当”。
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而得益于MQB模块化平台高度灵活的可拓展性，T-ROC探歌拥有领先同级的轴距（2688mm/2680mm）和更加紧凑的前后悬，不仅能在城市中灵活穿梭，更颠覆了“车长定空间”的传统认知，拥有了同级领先的“净值空间”，将带来更为舒适的驾乘体验。
年轻人往往追求“说走就走”的旅行，因此，T-ROC探歌装配了4MOTION智能四驱系统，拥有更强的抓地力和脱困能力。而它的Active Control多路况驾驶模式选择系统，可实现4种公路模式、2种越野模式和1种雪地模式的切换。
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同时，T-ROC探歌超大尺寸全景天窗、Beats Audio音响系统、10.3英寸Active Info Display全液晶仪表、电动尾门等装备，足以满足年轻消费群体对现代科技与精致生活的追求。值得一提的是，考虑到年轻人的个性化追求，它还拥有多达14种选装方案以及丰富的车身配色可选。
而在同样重要的安全层面，T-ROC探歌车身的高强度钢比例高达88%，远超细分市场的其他SUV车型，极大程度地提升了车身刚性。同时，60余项领先的主被动安全装备也全方位提升了车辆的安全等级。
而如此强大产品实力之下，T-ROC探歌的售价区间为13.98-20.98万元。诚意满满的越级配置，势必使一汽-大众在紧凑级SUV市场中，结缘更多的年轻消费者。
为自信的年轻一代而生
目前，85后、90后群体人口占比增长，正逐步崛起为市场的主流消费群体。他们是互联网时代的“原住民”，个性化需求极其强烈，他们追求时尚、注重体验，往往对对品质有着更高的要求。而T-ROC探歌瞄准的，就是这样的年轻群体。探索未知，且行且歌，契合年轻人率性自然、乐享生活的态度。
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对T-ROC探歌的目标用户而言，“自信”是他们最显著的特征，也是他们骨子里的实力。而探歌所体现出的探索、无畏、个性、活力的“自信哲学”，也与这些年轻人的生活方式以及价值主张相契合。
如果说，探索更大的世界是这些年轻人的梦想，那么T-ROC探歌的到来，无疑将梦想照进了现实。正如一汽-大众汽车有限公司商务副总经理、一汽-大众销售有限责任公司总经理董修惠所说：“陪年轻人去探索更大的世界，发现更多的未知，是探歌矢志不渝的初心”。
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而推出这样一款专为年轻群体打造的SUV，是一汽-大众品牌年轻化战略的重要一步，也将全面开启一汽-大众SUV时代。一汽-大众势必会将轿车领域的成功经验，通过T-ROC探歌带到SUV领域。
在股市动荡、IFRS9新会计准则实施等多重背景下，市场传言平安资管有“大动荡”，即权益部门将被撤销，寿险、财险的委外都给平安大华等，平安集团和平安资管随之否认了这一传言。
值得注意的是，这一传言的背后，是IFRS9新会计准则执行，对保险公司的股票投资产生巨大影响。平安系保险资金动态则是一个观察样本。
9月19日，据港交所披露权益，平安人寿于9月13日增持工商银行H股1334.5万股，均价为5.4665港元，斥资约7295万港元。
这是自今年7月以来，平安集团旗下保险资金对工商银行H股的第8次增持。截至目前，平安合计持有工商银行H股已达10.01%。
平安集团以大手笔增持工商银行、汇丰控股等股票，并成为华夏幸福等地产公司第二大股东，提名两名高管加入该公司董事会。平安集团回应称，该公司投资策略没有调整，坚持既定投资策略，按照长期投资、价值投资策略继续执行，继续投资高分红、低估值、高增长的股票。
IFRS9影响资产负债表
去年3月，财政部修订发布中国版的IFRS9，对金融机构的资产负债表产生了巨大影响，从而影响了保险机构投资行为的调整。
今年，平安集团开始实施IFRS9，为国内保险公司首家，其他保险公司可选择最晚于2021年实施。根据平安集团中报，2018年6月末，平安集团总资产规模6.85万亿元，而IFRS9新准则影响的金融资产达3.16万亿元，占总资产的46%。如果按原会计准则，平安集团上半年归母净利润624.05亿元，同比增长43.7%；新准则下，归母净利润580.95亿元，同比增长33.8%。
根据各大会计事务所报告，在IFRS9新会计准则下，修改了金融资产及负债的分类计量方法，将金融资产划分从此前的四类更改为三类。原有的四类金融资产分类包括：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、应收款项类投资。
IFRS9将四类资产分类调整为：以摊余成本计量的金融资产（AC），业务模式为收取合同现金流量且仅为本金和利息的支付；以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVTOCI）：业务模式为既收取合同现金流量又出售，且其合同现金流量符合SPPI特征；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）。
其结果是，平安集团“以公允价值计量且其变动计入当期损益的资产”飙升至7749亿元，同比暴增448.6%。公允价值变动导致“公允价值变动损益”为负，达-111.47亿元，而平安半年报净利润647亿元。
具体到平安资产管理，该公司负责平安集团的境内投资管理业务，接受委托管理保险资金的投资资产，并通过多种渠道为其他投资者提供投资产品和第三方资管。截至2018年6月末，平安资管的管理资产规模为2.81万亿元，比上年末增加5.4%；但上半年净利润13.18亿元，同比下降0.9%；第三方业务收入8.98亿元，同比下降6.3%。
险企投资策略改变
由于IFRS9影响金融资产的会计口径，公允价值变动较大，会对公司当期利润产生极大影响，这使得作为市场主要机构投资人之一的保险资金投资行为发生变化。
从平安集团看，该公司在长期股权投资、股票投资上近期明显发力。
在8月的平安集团中报发布会上，平安集团总经理任汇川表示，上半年，国内和国际资本市场大幅波动。同时，实施IFRS9新会计准则后，以公允价格计量变动计入损益资产的占比大幅增加，在一定程度上增加了投资收益的波动性。
平安为此会计准则继续配置优质长期的股权投资。
2017年12月，平安资管通过港股通累计买入汇丰控股（00005.HK）10.18亿股，持股比例为5.01%，成为汇丰第二大股东。平安彼时表示，这是一项财务性投资，汇丰控股的经营业绩优，分红好，符合保险资金资产负债匹配原则。
而且，平安集团连续增持工商银行H股股票。
据港交所数据，近一年来，已有18次增持工行的权益披露，通过平安人寿、平安资管和集团自身，这些权益增持行为一共涉及资金85.31亿港元。截至9月13日，平安集团持有工商银行H股86.88亿股，占工行H股的10.01%。
据申万宏源金融业分析师马鲲鹏测算，平安集团持有约417亿元工商银行H股、741亿元汇丰银行股票，两项合计1158亿，几乎占到平安集团所有股票资产（总计2448亿）的半壁江山。据马的推测，工行和汇丰应该是中国平安1388亿“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”股票资产的主要构成部分。以2017年全年分红和现价计算，工行H股股息率5.3%、汇丰股息率5.9%，高股息大额长期持仓策略已经在践行。
除银行之外，房地产公司也是平安集团的投资重点之一。平安集团已成为华夏幸福（600340.SH）、碧桂园（02007.HK）、旭辉控股（00884.HK）等的第二大股东，是融创中国（01918.HK）的第一大股东。
9月18日晚，华夏幸福公告，平安人寿提名孟森、王威两名高管加入董事会。今年7月10日，平安资管以137.7亿元价格受让华夏幸福19.7%股份，成为第二大股东。平安集团表示，进入华夏幸福，拥有董事席位，通过权益法入账，只是对业绩而非对分红有对赌，这是保险资金运用的一部分。
长期、大额持有股票是趋势
IFRS9之下，保险公司对股票的投资策略，或将发生重大变化。
申万宏源金融业分析师马鲲鹏进一步分析认为，由于“可供出售金融资产”科目被取消，使得股票类交易性金融资产（FVPL）在新准则下大幅扩容，需更多通过量化对冲等手段弱化业绩波动。主动股票多头策略将更向“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”科目倾斜，计入此科目的股票，公允价值变动永久计入所有者权益、股息收入计入当期损益，以高股息率为特征的高分红、低估值股票是最优选择。由于此科目一旦认定即不可逆转，因此，长期、大额持有亦是该科目股票资产的典型特征。
一位券商分析师表示，新会计准则会使得投资业绩波动较大，特别是今年A股、H股大幅下行，资管业绩压力非常大。
按照IFRS9，超过5%、获得董事席位的股票可以计入长期股权投资科目，以权益法入账，从而不受股价涨跌的影响，投资业绩会更显稳健。若是无法获得董事席位，选择分红收益较高的股票，分红收益可计入投资收益中。
根据中国保险资产管理协会数据，截至2017年末，保险资金运用余额14.92万亿元，较年初增长11.42%，其中，70%以上的保险资金委托给了保险资产管理公司管理。
私募基金正在面临考验。随着资管新规落地，银行会否收缩权益，减少证券私募委外资金的担忧在加大。对此，多位私募人士透露，已不只是担心委外资金可能抽走的行业影响，更为担心的是，权益市场投资者情绪再受冲击。
“几天前，平安资管权益部门大裁员闹得沸沸扬扬，后来虽有澄清，但当下的权益投资者信心仍然薄弱。”9月19日，一位私募人士表示。
那么，实情是怎样的呢？据记者了解，银行收缩委外，是资管新规出炉后一直持续的事情。近段时间，权益市场跌幅较大，悲观预期增强，在业内人士看来，或许加剧了部分银行的出手力度。
委外收缩的延续
9月19日，某股份制银行机构部的一位负责人解释称，现在的收缩实是“惯性”动作，资管新规发布后，银行对委外的收缩就没有停止过。“虽然后来对非标等表外融资的监管出现了一定松动，但已实施的一系列去通道、去杠杆政策，在相当程度上改变了金融业务的原有形态，即使政策层面不再持续加码，现有监管政策的惯性仍会在未来较长一段时间对通道类委外等构成约束”，他说，目前，各家银行对风险控制极为重视，投资非常审慎。近段时间，权益市场持续低迷，悲观预期加剧，或是银行进一步收缩委外的促因。
不过他亦澄清表示，所谓的“收缩权益”，并非是大多数投资者理解的针对投资二级市场的私募，主要指向的还是债券类。基金业协会分类的证券类私募基金除了投资于公开交易的上市公司股票外，投资债券、期货、期权、基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种的也归于此类，也有一些产品是股债结合的混合型，委外资金的私募产品大多是以债为主，而股票等权益产品只作为增强收益的一个补充。
9月19日，多家受访的股票策略型私募均回复记者，知道银行在收缩委外，但对自家并没有造成影响。一方面是委外资金投向多头股票策略私募的部分很少。银行委外资金的风险偏好偏低，对权益类产品为主的私募兴趣不大，之前委外资金对接私募以债券产品为主，还有一些是市场中性的。另一方面，目前来看，也不是所有银行都加大收缩力度，对私募机构更不是“一刀切”，一般都是到期终止“合作”，所以总体影响不大。
上海一家私募基金负责人透露，他们与某银行合作的两只委外产品刚刚终止，是到期自然终止。“到期不续，这是确定的”，他说，今年下半年到明年上半年，承接委外资金的私募产品将集中到期，因为2015年、2016年，银行委外资金涌入资管机构，私募吸引了超过万亿的规模。
对权益重视不减
“事实上，尽管业务收缩，合作减少，但到目前为止，无论是银行还是券商并没有停止与私募的合作”，9月19日，深圳一家证券私募总经理说，他最近还能经常接到银行和券商机构部的寻求合作电话，只是与两三年前不同的是，他们除了挑选私募基金管理人的资质、管理经验、管理规模外，还有一项要求是需有量化对冲策略。此外，资金投入上比以前也有减少，一般银行初始合作资金1000万左右，券商几百万。
当然，也有银行暂停了与私募的委外合作。记者从一些私募、银行人士处了解到，目前业内对委外产品的合格投资者、嵌套、结构等多个方面存在诸多困惑，正在等待进一步的细则和处理要求。
趋势上来说，证券类私募在今年持续缩水是有目共睹的。中国证券投资基金业协会新近发布的8月报数据显示，截至2018年8月底，已登记私募基金管理人24191家，管理基金规模12.8万亿元，已备案私募基金74701只，其中已备案私募证券投资基金36086只，环比减少194只，管理规模2.4万亿元，环比减少79.44亿元。这已是证券类私募规模连降的第七个月。
9月19日，私募排排网研究员分析表示，今年以来股市持续低迷，投资者信心受损，部分投资者选择赎回落袋为安，这些在很大程度上造成了证券私募管理和产品数量双双缩水。
财富的亏损效应影响的不仅是个人投资者，资管机构也一样。近日，平安资管曝出权益“裁员门”。虽然其后来公开澄清表示，只是策略调整，股票部分向智能投资和量化投资转型，并称股票市场作为资产管理重要的投资领域，无法舍弃。但有多位市场人士认为，这是对去年下半年以来A股市场所倡导的主动价值投资理念的“背离”，而资管机构放弃主动投资，在某种程度上来说，是对权益产品重视程度减弱的表现。
9月17日，华泰资管常务副总陈敏则认为，保险资金的性质决定了要偏向于投资净值波动小、回撤小的方向，但权益也是很重要的，尤其是行情较好的年份，权益能力高低对公司投资效益非常重要。
据记者了解，最近很多证券类私募都在振荡下跌的行情中寻找“突围”路径，如衍盛资本更新了量化策略，一些上海的股票多头私募基金引入了量化对冲等等。
近期，国资扫货上市公司股权的情形越来越多，这其中不仅出现了获取上市公司控股权的情况，一些案例还出现了国资通过受让实控人股权坐到第二大股东位置的情形。从上市公司的角度来看，引入国资背景的投资者是一种改善股权结构的方式。
随着出现的案例越来越多，市场上的玩法也逐步丰富起来，近日记者发现了一例民营上市公司引入国资背景股东的同时还将公司注册地一同迁走。
9月18日，江苏籍上市公司必康股份（002411.SZ）与延安市人民政府签署《战略合作框架协议》。协议约定，延安国资旗下的投资公司将19亿元受让必康股份5%股份。同时，必康股份将注册地迁移至延安。
“这也从侧面说明了国资近期频繁买入上市公司股权的诉求较为复杂，以必康股份的情形来看，国资也有配合地方政府招商引资的诉求在其中。”沪上一家大型私募股权投资机构的董事长9月19日接受记者采访时指出。
然而市场对于公司迁址延安的消息并不敏感，9月19日复牌当日，必康股份开盘股价便一字跌停，报收于25.42元每股。
迁址新玩法
根据必康股份的公告显示，公司实际控制人李宗松，股东国通信托有限责任公司、肥城市桃都新能源有限公司分别与延安市鼎源投资有限责任公司（以下简称“鼎源投资”）签署了《股份转让框架协议》。
根据股份转让协议，李宗松所持有的上市公司股份4553.88万股；国通信托所持有的上市公司股份2210.38万股，桃都新能源持有的上市公司股份897.16万股，合计7661.42万股，占上市公司总股本的5%。
鼎源投资是根正苗红的国资背景，根据天眼查显示，其股东有两家分别是国开发展基金以及延安市国资委。
单纯的国资买入股权并不新鲜，但在必康股份的案例中，还出现了迁址的情形。根据上述信息，鼎源投资是延安市国资委旗下的投资公司，而必康股份要迁往的地址也正是延安市。
根据公告显示，公司将注册地址迁入延安市，延安市人民政府提供必要的支持，同时企业名称变更为“延安必康制药股份有限公司”（以工商核准的名称为准）。
迁址一事在当日引起了市场的热议，杭州泽浩投资投资总监曹刚9月19日同记者交流时讲道：“近期多起国资买入上市公司的案例大多都是单纯的股权合作，这是第一次看到有迁址的情况。迁址对于上市公司本身来说是一项重大决策，尤其是对于原注册地来说，上市公司不仅是纳税大户同时还能够解决当地就业问题，因此迁址牵扯因素也比较多。”
仔细梳理必康股份和鼎源投资签署的协议不难发现，迁址背后包含了当地政府引入上市公司开发当地产业，提升当地经济的意图。
例如，上市公司和必康股份双方明确除股权合作外，双方未来不排除其他多种合作模式，包括但不限于合作研发新产品，新的项目落地，共同开发国内、国际医药市场。
同时，双方还将共同规划在延安市投资建立必康智慧产业小镇（名称待定），在延安市打造医药大健康产业，形成驱动延安市经济高质量发展的新引擎。
除了产业合作外，记者获悉，延安市政府引入必康股份还希望其可以助力当地发展金融业：双方同意在必康股份迁址完成后，延安市人民政府将尽全力支持公司设立必康集团财务公司，该财务公司将成为延安市首家企业财务公司，完善延安市现有金融产业结构。
但市场也有疑问，迁址延安是否会对必康股份目前的业务产生影响，对此9月19日上午记者致电了必康股份证券办，公司相关人士对记者表示：“我们的业务主要是在陕西境内，包括延安，迁址对公司业务不会造成影响。”
记者也查询到，必康股份主要的业务子公司陕西必康制药集团控股有限公司的注册地就在陕西商洛市山阳县。
“必康股份和延安市政府的股权合作或能给市场一些启发，当地政府利用手里的投资机构通过股权投资为地方招商引资。”前述私募机构董事长认为。
积极招揽优质公司
值得注意的是，必康股份是延安揽入的首家上市公司，此举也意味着延安市实现了上市公司“零”的历史性突破。
根据记者了解的情况，延安当地政府一直在积极引入优质的公司，包括拟上市公司。
其中新三板龙头游戏公司英雄互娱也在近两年迁址延安市的贫困县延川县。
2017年1月5日，英雄互娱（430127）发布第二届董事会第三十四次会议决议公告，公告显示，大会审议通过《关于公司拟迁址陕西省延安市延川县并与延安市人民政府开展合作的议案》等五项议案，目前英雄互娱已经完成了迁址工作。
“当时英雄互娱迁址延安下辖贫困县最大的目的还是希望能通过IPO绿色扶贫通道上市，不过回顾这两年的发展，公司和当地政府还是开展了一些合作，不单纯为了资本运作的考虑。”北京地区一家中小券商新三板研究负责人9月19日告诉记者。
例如在迁址后，英雄互娱和延安市政府拟共同出资设立并运营互联网体育产业投资基金、合作建设互联网体育软件园和英雄体育公园、合作在延安大学设立电子竞技专业，在多方面开展合作。
另外，记者通过查询招聘信息发现，英雄互娱迁址后将客服中心安置在了延安新区，一定程度上也解决了当地的就业问题。
基建回暖的预期正在资本市场兑现。
9月18日，中国建筑、中国中铁等多只基建股单日上涨超过6%，中国铁建则直逼涨停，而整个基建工程指数（399995.SZ）则在9月18日-19日期间累计上涨达5.45%。
21世纪经济报道记者采访获悉，基建行业的反弹一方面与宏观调控转向宽松，行业估值逐渐触底等因素有关，另一方面也有债转股降低负债率、龙头企业订单与业绩带动之作用。
基建的触底
在此次基建股上涨前，基建工程指数自2017年4月10日的高点不断震荡下跌，截至9月19日累计跌幅已达41.52%。
“基建反弹是宏观预期整体转暖的释放，但后续能否持续仍然要取决于整个A股的资金流入和活跃度情况。如果市场活跃度和交投仍然十分有限，那么板块的筑底可能还会持续一段时间。”北京一家中字头券商策略分析师表示。
事实上，9月18日的基建板块大涨并非是近一段时间来的个例。21世纪经济报道记者发现，7月23日、24日期间，基建板块累计涨幅更是达到9.12%，但很快随大盘震荡而下跌创出新低。
不过在不少卖方机构看来，基建股的整体预期仍然值得期待。
“伴随资金落实到位及基建项目审批加快，基建增速有望企稳回升。估值层面，目前行业估值处于历史底部区间，预计随着行业基本面向好，行业整体估值有望迎来修复。”财富证券分析师龙靓认为。
“伴随政策落实到位、融资改善及基建项目审批加快，基建投资增速有望企稳回升，重点关注9月社融和新签订单情况，预计基建放松顺序为先中央后地方，铁路公路为补短板主要领域。” 广发证券分析师姚遥表示，“地方专项债发行提速，后期信用融资逐步改善，从资金来源看全年基建增速有望升至9%。”
“基建板块估值仍然处于较低水平，具有配置价值，但参与短期交易仍需谨慎。”北京一家头部私募机构投资经理指出。
基建板块酝酿复苏后，有分析人士指出也将对机械等衍生行业带来利好。“目前估计9月份挖机销量同比增长20%-30%，高于此前市场预期的10%左右。估计年底前会有一批基建项目落地，因此我们对工程机械年底的旺季需求仍保持乐观。”太平洋证券表示。
9月18日基建股大涨当天，国家发改委召开发布会介绍“加大基础设施领域补短板力度，稳定有效投资”有关情况，表示172项重大水利工程已开工建设130项，在建投资规模超过 1万亿元。
此前债转股的推行也促使一些龙头公司的利润率获得了短期提高。
以中国铁建（601390.SH）为例，其上半年实现营业收入和净利润分别达3161.04亿元、95.52亿元，两项数据分别同比增长5.27%和23.94%，利润增速远高于营收。
而在此前，中国铁建引入中国国新、东方资管等9家投资机构增资购买资产来试试债转股，而其资产负债率也从去年底的79.89%下降至78.52%。
“一些资产负债率较高的龙头基建企业成为了债转股的对象，而相应的资产负债率的下降和对财务费用的节省，也给相关标的公司创造了更好的利润空间。”一家大型AMC系券商人士表示。
龙头公司提振
板块的触底反弹，与部分龙头公司业绩的悄然复苏不无关联。
以龙头央企中国建筑（601668.SH）为例。据其最新经营简报显示，其2018年1-8月份的施工业务新签订单规模达1.47万亿元，而地产业务则实现1813亿元销售额，两项数据分别同比增长3.9%和20.8%。
有分析人士认为，虽然今年订单规模增速有限，但考虑到在手订单的业绩转化、四季度基建整体回暖加之稳健的业绩惯性，或导致其基建业务出现低估。
据国信证券分析师周松就测算，截至2018年8月底，中国建筑在手工程订单余额大约有43798亿元，但其同时坦言，“实际情况很有可能更多。”
周松认为，中国建筑稳居房建板块龙头，但近年来快速增长的基建业务没有得到相应的估值。
“具体来看，公司2017年基建板块贡献毛利润177.34亿元，占比总毛利润的16%，未来随着基建订单的落地，基建贡献的利润比例将会进一步提高，按基建板块当前的平均估值 11.3倍，明显高于公司当前的估值。” 周松指出。
此外，中国建筑旗下中国海外地产业务对利润的贡献，也被指存在低估。“中国海外发展业绩稳健、基本面优异，但与国内主要的房地产龙头企业相比，估值却是最低的，这与公司在房地产领域的地位和盈利能力不相符，被低估。” 周松说。
中国建筑的估值修复似乎已然开始，9月18日至19日两天内，其股价累计上涨达5.91%。
和中国建筑类似，中国铁建也有大体量的未完成合同规模，截至6月底，中国铁建未完成合同金额达2.77万亿，为2017年全年收入的近4倍。
除全国性基建龙头外，四川路桥等一些侧重区域业务的基建企业也出现了较快的业绩增长。
21世纪经济报道记者发现，四川路桥的订单增长较快，其自去年初至今的订单同比增速超过80%，而据其今年中报披露，其上半年营业总收入达154.74亿元，较去年同期增长16.72%。
姚遥认为，西部地区基础设施基建加码布局对四川路桥等西部基建股带来受益机会。
“近期中央政治局会议强调加大基础设施补短板的力度，结合8月21日国务院召开西部地区开发领导小组会议强调加快开工建设川藏铁路等大通道，中西部基础设施建设迎来发展窗口期。”姚遥指出。
21世纪经济报道记者见到帕斯卡·卡格尼（Pascal Cagni）的时候已是晚上7点，他脸上略带疲倦，但刚一落座，便迅速调整好了状态，稍快的语速时不时搭配丰富的手部动作，一扫倦意。他此行是以法国商务投资署董事局主席、法国国际投资大使的身份来参加第十二届夏季达沃斯论坛。
在卡格尼长达几十年的职业履历中，颇受瞩目的是一段苹果公司的工作经历，2000年，卡格尼由苹果前CEO史蒂夫·乔布斯直接任命，担任公司欧洲、中东、印度及非洲（EMEA）副总裁和总经理。在他任职的12年里，苹果EMEA区域的销售从10亿美元增长到了400亿美元。
而现在作为法国国际投资大使来到中国，卡格尼肩负的任务也不小：“法国对中国的直接投资存量为300亿美元，雇佣了60万员工；而中国对法国的直接投资存量为60亿美元，中方在法国的雇佣数量为3万人。我们该如何缩小这个差距？”卡格尼说。
长期以来，由于法国投资收益赋税重、法律和工会对于当地员工高度保护等原因，让一些国际投资者望而却步。不过，据法国商务投资署数据，2017年外国投资者在法国达成的投资决策创10年来新高，达1298项，较2016年增长了16%。卡格尼表示，这是受益于马克龙政府上台后所推行的一系列改革措施，本届政府旨在打造更为亲商的环境，法国也正变得更具投资吸引力。“中国投资者去年在法国达成的投资决策增长了65%，但是总体规模还不够大。”
法国正在打造更亲商的环境
《21世纪》：这是你第一次以法国国际投资大使的身份来到中国吗？有何感想？
卡格尼：对，是第一次，在和很多商业人士交流之后，我意识到我还有很多的沟通工作要做，大家对于去法国投资有很多先入为主的看法，比如问法国正在收紧对外商投资的审查吗？为何在法国招聘和解雇那么难？为何法国的营商成本如此之高？我想大家存在一定的误解。
《21世纪》：新政府上台以来，推出了哪些措施来优化外商投资环境？
卡格尼：第一点改变是更为稳定的政治环境，新政府上台一年后，我们已经实施了一系列的改革，去年5、6月份对议会进行了改革，更换了75%议会成员，议会成员的平均年龄也因此下降了5岁，女性成员的占比从2成上升至了4成左右，预计这届政府未来5年都将掌握控制权。
第二点是对于税收的改革，之前的税率可能确实有点高了，现在一是降低了企业税率，下调至了欧洲的平均水平，二是简化了资本利得税等。
第三点是对劳动法进行了改革，包括中国投资者在内的国际投资者总是认为法国在这方面有过度的监管，雇佣很难，调动资源更难，现在这方面也有所改善了，整个流程更为简化了。
此外，我们还加强了对失业人员的再培训，加大了对创新的财务支持，这些正在改变法国人的心态，可以说在五六年前，18-25岁的年轻人，想要创业的人不到10%，而去年，55%的人表示有创业的想法，我们正在打造一个创业社会。过去三四年以来，法国一共涌现了1万家初创公司，支持这些创业的资金也得到了巨大的增长。去年法国募集的风险投资资金超过了英国，其中还没有来自中国的资金，我们希望中国保险公司、基金等能够参与到法国的私募股权基金、风险投资等当中。
整体仍积极欢迎中资
《21世纪》：对于去欧洲投资的中国投资者有何观察？
卡格尼：中国资本习惯于到英国去投资，但现在发生了脱欧；另外，由于工业的相近性，也有很多中国资本投向德国。但其实法国正在吸引越来越多的物流、工业和制造业，每四家外国公司中有一家公司，在欧洲设厂时会选择法国；至于物流中心，五家中的一家会选择法国。我们在研发方面也有不少进步，2017年我们吸引了1298个项目，其中125个是研发项目。希望中国投资者不仅仅是到法国收购奢侈品大牌，还应该多多考虑法国的人才储备、物流优势、制造业、研发等。
《21世纪》：在美国收紧了对于中国投资的审查后，有中国投资者转向了欧洲，但欧洲近期亦出现了趋紧之势，除了英国和德国等收紧国家层面的审查制度外，2017年9月14日，欧盟委员会公布了建立欧盟外商直接投资审查框架的提案，这个提案最早正是由法国、英国和德国联合提出的。上述发展让中国的一些业内人士感到担心。对此你有何想法呢？
卡格尼：那些是针对一些战略性投资，告诉投资者哪些是敏感的投资领域，包括国防、网络安全、一部分的人工智能（AI）领域等，但不包括医疗、电商和交通AI等。这并不是什么新鲜事，只是我们的态度更为坦率了。但这并不意味着法国拒绝外来投资，因为除了欢迎外商投资之外，我们可能看起来别无选择。尽管在法国外企的数量只占到了整体的1%，但所雇佣的员工占到了整体的10%，对于研发投入的占比达到了20%，在出口中的占比达到了30%。我们有大规模的贸易逆差，为了缓解逆差问题，我们要吸引合适的外来投资，如果外资在法国设立区域总部、物流中心、研发中心、工厂，然后再从法国出口至其他地方，那么法国将从中受益。收紧对外来投资的审查正在全欧洲发生，这和上升的民粹主义有关。但如果放眼看全欧盟，法国的态度应该是处于较为中间的。
我们很清楚我们有哪些优势的资产，我们也需要进一步进入中国市场，也认识到中法之间存在较大的贸易逆差，但我们不会因此而增加关税。我们支持自由贸易、支持互惠互利，希望能够达成双赢的关系。
围绕因机构改革带来的“社保入税”话题，中国政府明确表示改革进程中“不增加企业成本”。
近期以来，21世纪经济报道记者注意到，政府明确的“不增加企业成本”已变成了“明显降低企业负担”。特别是，国务院总理李克强在9月18日的国务院常务会上指出，在当前宏观经济大背景下，无论如何不能增加企业负担，影响企业和市场预期。
根据李克强总理在9月19日的夏季达沃斯论坛上的表态，目前来看，这一应对工作主要有三个方面，其中二个是底线：确保社保现有征收政策稳定，在社保征收机构改革到位前绝不允许擅自调整；对历史形成的社保费征缴参差不齐等问题，严禁自行集中清缴。第三，则是坚决落实已有减税降费政策，研究制定“明显降低企业税费负担的政策”，并对所有企业一视同仁。
社保包含基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费等。按规定，如果全员全额缴纳，则对企业利润和员工收入会带来直接影响。
历史问题如何看
从21世纪经济报道记者的多方采访看，一些企业人士对于明年实施的征管改革并不特别在意，较为担忧的则是“历史欠费问题”。
某地开发区一位企业人士告诉21世纪经济报道记者，“一方面，和会计师、税务师、企业财务等进行了会商，寻找相对可行的减负办法；另一方面，也与税务和人社等部门进行了咨询，将可能带来的影响汇报给了开发区。”
诸多现实案例显示出企业层面对“历史欠费问题”的担忧。这主要集中在两个方面，一是以“最低工资额”作为缴纳基准的惯例；二是有一些参保单位刻意隐瞒工资收入和职工数量，刻意降低缴费基数。但这本身是违法违规行为，对于诚实缴费的企业和参保人而言，也存在极大的不公平。
多位法律人士在与21世纪经济报道记者探讨时建议，“可由’两高’出台专门的解释，以历史和发展的眼光，明确过去问题的司法处理意见。”
“特别是，从社保等类似问题出发，区分企业家在特定时期的不规范经营行为、一般性违法行为，与严重的经济犯罪行为的区别。”江苏省政协委员、一级律师董运弟对21世纪经济报道记者表示。
来自学界的建议主要集中在降低费率。上海财经大学教授郑春荣认为，中国应切实降低养老保险费率，当前企业缴费19%~20%，个人缴费8%，总负担较高。从世界范围看，目前德国、日本等老龄化严重的国家，不再提高社会保险的缴费率，转而通过将增值税、消费税等收入用于弥补养老保险基金。
合理减免社保费
9月19日下午，有江苏省税务系统的人士对21世纪经济报道记者表示，建议可按税费贡献率来计算减免（返还）社保费，作为减轻企业负担的一个思路。
受访的多名税务人士认为，衡量多方面影响，这一方法较为稳妥，在有效推动改革进程中，可确保企业负担不增加。
首先，通过公式：企业向各级政府、各个部门缴纳或上缴的各种税、费、基金等总和/营业（销售）收入，再乘以100%，这得到企业的社会（税费）贡献率，这是衡量企业对国家、社会和员工的贡献大小。
其次，税务系统通过大数据分析，可按行业计算出全国或区域的企业社会平均税费贡献率。对税务部门来说，这是目前唯一有条件计算这一数据的，并且，测算发现，社会平均税费贡献率一般不超过10%。同时，对小微企业、个体户等私营业者，则按小规模纳税人，计为5%的平均社会贡献率。
“通过大数据分析测算，小规模纳税人的平均税负率在4.8%左右，增加社保等达到5%。”有参与讨论的税务系统人士告诉21世纪经济报道记者。
如此一来，减免（返还）社保费=应缴（已缴）社保费×（税费贡献率-社会平均税费贡献率）。
这一具体操作的方式有几个优点：即保持社保政策的一贯性；不搞一刀切，具有精准靶向性的解决企业负担；已有类似的税收优惠政策，具备可执行性、操作性。缺点则在于，减免或返还须经上级部门批准，同时社保征收有关法律法规要修改。
有税务系统的人士对21世纪经济报道记者表示，作为贯彻国务院精神，确保平稳过渡，建议税务部门只对2019年1月1日以后的数据管理。
9月17日，第一家中美合资银行,也是首家科技银行——浦发硅谷银行——在深圳设立分行，至此，浦发硅谷银行已完成对中国三个重要科创中心——北京、上海、深圳——的全面布局。未来，浦发硅谷银行将覆盖北京地区、长三角和粤港澳大湾区。
浦发硅谷银行行长蒋德（Dave Jones）在接受21世纪经济报道记者采访时表示，在珠三角地区的授信客户涵盖了从A轮到C轮融资的不同阶段企业，其中不少都是第一次拿到银行的纯信用贷款。
他表示，目前，中国经济可能位于经济周期顶峰和低谷中间的某个位置，可能在经济即将下行的阶段。硅谷银行展现的可以为客户创造价值的其中一点是，就算在经济形势不好的时候，也能继续支持本地客户。
如何管理风险
目前，已经有20家左右来自深圳、广州及香港的科创企业获得了浦发硅谷银行的信贷支持。蒋德表示，未来几年里，深圳会是新一代制造业公司的集聚地，也是中国和全世界制造业企业的聚集地。该行接下来关注的重点包括：软件、电子商务、广告科技、硬件领域、生命科学、医疗健康、生物制药、医疗器械、医疗服务等。
在风控方面，蒋德表示，硅谷银行最重要的经验是，如何在经济形势较好与不太好的时候，都能支持科技公司的发展。“我们目前处于经济周期较好的阶段，但这不会一直持续。硅谷银行经历了很多经济周期，有高峰，也有低谷。”
在经济下行期，“我们并不能总是控制风险，但可以管理风险”，蒋德说，必须要接受一件事，20年前美国遇到互联网泡沫的时候，硅谷银行遭受的损失比平常时期更高；2008年金融危机时期，该行遭受了更多的损失。但是在两个经济周期之间的八年却获得了较好收益。“所以，我们带给市场的信息是，不仅要有判断现在形势的能力，也要有看到长期发展的能力，会有很多好的经济周期，可以弥补这些较短的不好周期带来的损失。”
为此，需要创建科创生态系统。“硅谷的一个特点是，形成了联系非常紧密的科创群体，我们想把这种生态系统带到中国来。”他表示，会不时邀请一些美国硅谷银行在不同行业有专长的同事来到合资银行。
与VC一起投资
浦发硅谷银行不从事股权投资，而是选择与PE/VC机构合作，提高风投资金的有效性。
“几乎所有的客户都是有风投支持的科创企业。这些企业两年之后、十年之后会成为我们客户中非常重要的基础。”蒋德说，该行可以把VC引荐给公司，该行将和本地风投机构建立更多的联系。
蒋德举例称，该公司的模式是，假设一家新创公司以20%的股权，换取2亿元VC融资，浦发硅谷银行可以给予5000万贷款，这个公司只用付出20%股权成本获得2.5亿的资金。
或者，新创公司获得1.5亿元VC融资，从浦发硅谷银行获得5000万贷款，也可以获得2亿元资金。
蒋德表示，中美科创企业的不同点之一是，中国科创企业获得风投资金的公司更加成熟，而在美国，获得首次风投投资的公司往往还没有收入。
其中一个原因是，从事实来看，美国的风投机构拥有40年的历史，中国的风投机构只有10年的历史。要承认这个不同点，同时适当做一些适应本地市场方面的工作。
蒋德认为，深圳与硅谷双方所处的时代不一样，经济结构也不同。深圳未来将会有不同的商业模式，深圳当前正走在发展新型制造业的道路上。
硅谷1990年代某时更加集中于硬件业，但今天硬件软件成了硅谷的主导产业。所以，这可能是深圳与硅谷之间的共同点，软件即将在制造业和其他行业里扮演更加重要的角色。
作为人口大省，四川省人口发展状况，关系其未来经济发展的走向。另一方面，近一段时间来，四川拟培育省级经济副中心的计划亦与人口结构有着明显关系。
21世纪经济研究院分析师对近年来四川主要城市的各项数据进行梳理后认为，除经济、产业等因素外，人口因素亦是城市竞争“副中心”的关键衡量标准。
即在目前四川省仍将处于经济下行压力加大、结构性调整突破困局的大背景下，哪座城市能通过人口转型发展，推动四川省“人口多 、底子薄、不平衡、欠发达”的基本省情改变，哪座城市即有望成为真正的“副中心”。
人口老龄化挑战
提升人口城镇化质量是四川人口发展一个重要课题。
从四川省人口总体结构看，据国家统计局2017年统计年鉴，全国共有4个省的2016年常住人口超过8000万人。依次为广东省10999万人，山东省9947万人，河南省9532万人，四川省8262万人。
但就上述四省的城镇化率看，2016年河南省和四川省未超过50%。而如果从全国范围看，截至2016年末，城镇人口比重低于50%的省市区，亦集中于中西部地区，除河南和四川外，还包括广西、贵州、云南、西藏、甘肃和新疆。
而根据《四川省“十三五”人口规划》，2020年全省户籍人口将达到9374万人，较2015年增长272万人；常住人口在2020年达到8498万人，较2015年增长294万人。值得关注的是在四川省五大经济区的人口比重，将较2015年末的结构有所调整。
2015年末，成都平原经济区、川南经济区、川东北经济区、攀西经济区、川西北生态经济区的人口占比分别为43.7%、20.2%、25.7%、7.8%、2.6%。而2020年末，上述的比重变化为：45.9 %、18.5%、25.8%、7.2%、2.6%。
这意味着，除川西北生态经济区保持不变外，其余经济区的人口比重均有所调整。成都平原经济区将承担“十三五”时期的人口主要增长任务，比重较2015年末提高2.2个百分点，川南经济区则将下降1.7个百分点。
通过对2010年-2017年四川省人口年龄结构的统计，可以发现，应对人口老龄化是四川省“十三五”时期面临的另一个重大问题。
2010年，四川省60岁及以上的老龄人口数量为1311万人，2017年达到1751万人，七年间总共增加440万人，年均增加62.86万人，年均增长4.22%，占常住人口的比重提高了4.79个百分点，占常住人口在2017年达到的21.09%。
而进一步的统计结果显示，2017年四川65岁及以上老年人口总量仅次于山东，居全国第二位，占人口总量的比重仅次于辽宁和山东，居全国第三位。由此可见，作为西部重要的经济增长极，四川省目前老龄人口“数量大、比重高”的特征进一步显现，而且老龄化发展速度明显快于全国。
更值得注意的是，农村地区老龄化的现象亦逐渐增长。有统计显示的2010年-2015年，5年间四川农村60岁、65岁及以上老年人口所占比重分别提高了4.61和2.85个百分点，提高速度分别比城镇快2.04和1.34个百分点。四川农村老年人口所占比重不仅比城镇高，而且增速快，由此反映出农村人口老龄化形势较城镇化更加严峻。
21世纪经济研究院分析师认为，在四川省经济与全国一样，依然处于转型升级关键时期的背景下，如何破解人口老龄化带来的劳动力紧缺和社会问题，是该省经济能否持续健康稳定发展的关键。更为重要的是，作为经济发展不平衡的地区，四川省“老少边穷”地区人口与社会发展进入攻坚期，老龄化尤其是农村人口的老龄化，对于实现精准脱贫将带来更多的挑战。
全面二孩改善人口结构
在此方面，两个关键的信号是，外省务工的农民工的持续回流、二孩政策全面放开后的新增人口数量，成为了该省缓解人口老龄化趋势的一个重要的措施。
如来自四川省统计局的数据显示，2010年是四川常住人口数量的一个拐点，常住人口总量减少到8041.8万人，2000-2010年间累计减少193万人，平均每年减少19.3万人。
但自2011年起，四川常住人口总量开始逐年递增，保持较大增长幅度。2017年四川常住人口8302万人，比2010年8041.8万人累计增加260.2万人，创2000年来四川常住人口总量的新高。其中2011年-2017年各年增加8.2万、26.2万、30.8万、33.2万、63.8万、58万和40万人，平均每年增加37.2万人，常住人口规模实现连续7年增加，尤其是2015年、2016年、2017年增加较多。
21世纪经济研究院分析师认为，四川省人口总量的增加，一个重要的因素是随着该省GDP总量的增长，人均收入显著提高，吸引了大量过去在沿海城市打工的人口回流。
但目前，主要吸纳农民工就业的四川省部分产业出现了增速下降等问题，因此在未来如何稳定经济发展，促进农民工就业，是缓解该省老龄化趋势的关键。
同时，全面二孩政策实施后也取得了明显效果，2010年-2015年，四川总出生人口478.5万人，年均出生人口79.8万人。2015年底国家实施全面二孩政策后，2016年、2017年共出生180.1万人，年均出生人口达90万人，比常年多出生10万以上。
在人口老龄化的背景下，通过二孩新政是改善四川省人口结构的重要措施。因此根据《四川省“十三五”人口规划》，“落实全面二孩生育政策新政”被列为“十三五”时期四川省人口工作的首要工作。
但来自四川省统计局的调查显示，2018年上半年，“全面二孩”政策效果却有所放缓。从调查的42个村（社区）居委会登记的怀孕人数看，城市、镇、乡村三级村级单位登记的怀孕人数较2017年上半年出生人数均有不同程度减少。
21世纪经济研究院分析师认为，加强教育配套设施的建设和缓和妇女生育和就业矛盾，是进一步刺激二孩出生率的关键。如四川省应该健全完善生育保障政策，加强政府扶持力度，给生育家庭提供相对较高的生育社会保障待遇，增设二孩育儿假、减轻二孩母亲育儿的经济成本和时间成本。
区域人口集聚模式有待创新
具体的城市方面，从2016-2017年四川省主要城市的常住人口变化情况看，各个城市均出现不同程度的人口流入情况。
如绵阳市的常住人口从481.06万人，增长到483.56万人， 德阳市从352.0万人增长到353.2万人。而南充、宜宾、泸州和达州亦有1万-2万人左右的增长。
但从各城市常住人口和户籍人口的数量变化情况看，在四川省经济总量排名前列的城市中，除成都市常住人口高于户籍人口外，其余城市均呈现人口净流出情况。
从2017年末的户籍人口数量观察，除成都市外，南充市以732.69万人排名全省第二，是四川省的人口“次中心”城市。
就人口城镇化率观察，6座城市中，仅属于成都平原经济区的绵阳市和德阳市的常住人口城镇化率超过50%。
其中，排名四川省GDP第二的绵阳市，户籍人口536.82万人，年末常住人口483.56万人，常住人口城镇化率51.01%，德阳的户籍总人口387.7万人，年末常住人口353.2万人，城镇化率51.0%。
而户籍人口排名全省第二位南充市，城镇化率仅46.5%，而达州市的城镇化率最低，为43.92%。
在目前四川省的人口流动模式发生新变化的背景下，上述城市除了要在经济总量上实现进一步增长外，亦应该重视人口分布与产业集聚、城镇建设不同步、公共服务资源配置与常住人口不衔接、人口城镇化滞后于土地城镇化等问题。
因此，如何推动上述区域人口集聚模式的创新，提高人口城镇化发展质量是未来四川各大城市竞争提升的关键。
破解“南北”失衡，北京再出纲领性文件。
9月19日，北京市政府今天召开新闻发布会，发布《促进城市南部地区加快发展行动计划（2018-2020年）》（以下简称《计划》），该计划期限为2018年至2020年，实施范围包括丰台区、房山区、大兴区和北京经济技术开发区等北京南部地区。
计划提出，逐步将城南地区打造为首都功能梯度转移的承接区、高质量发展的试验区、和谐宜居的示范区。到2020年底，实现南部地区城市承载能力有效提升、高质量发展取得积极进展、改革创新机制逐步完善三大发展目标。
同时，作为连接京津冀协同发展“一核两翼”（北京中心城区、城市副中心和河北雄安新区）的核心腹地，在北京城市南部地区要搭好三地人才、技术、信息、资金等要素流动的阶梯和桥梁。
为了实现上述目标，北京将加大对南部地区的政府资金支持力度，市政府固定资产投资每年安排南部地区相关项目投资比例不低于全市总投资的30%。用地方面，北京将在南部地区研究制定产业园区准入标准，探索低效国有用地退出机制，中央和本市新增用地项目将优先在南部地区安排。
解决南北发展不均衡问题
着力改善南北发展不均衡的局面，是北京近年来的重点工作之一。
北京市发展和改革委员会副巡视员王颖捷在《计划》新闻发布会上表示，2010-2012年和2013-2015年，北京先后实施了两个阶段的城南行动计划，推行了一系列重大项目和支持政策，总投资约6860亿元，南部地区全社会固定资产投资年均增长9.6%，高出全市平均水平2.1个百分点。
但王颖捷也指出，客观上来看，历史上长期形成的南北差距依然存在。
据21世纪经济报道记者统计，2017年丰台全年实现地区生产总值1425.8亿元，房山、大兴分别为655亿元和644.3亿元，北京经济技术开发区则达到1365.2亿元。上述地区的总和，不到北京2017年28000.4亿元总量的15%。
对此，去年9月发布的《北京城市总体规划（2016年-2035年）》提出，要着力改善南北发展不均衡的局面，以北京新机场建设为契机，改善南部地区交通市政基础设施条件。以永定河、凉水河为重点加强河道治理，改善南部地区生态环境。加强公共服务设施建设，缩小教育、医疗服务水平差距。以北京经济技术开发区、北京新机场临空经济区、丽泽金融商务区等重点功能区建设为依托，带动优质要素在南部地区集聚。
北京市社科院副院长赵弘认为，除了产业转型升级以外，此次《计划》还体现了北京南部地区在城市发展功能上的新定位，即更多担负生态、文化两方面的城市功能。
《计划》提出，为落实北京城市新总规，城南地区将构建“一轴、两廊、两带、多点”的城市服务功能组织架构。
其中，“一轴”是指南中轴生态文化发展轴。要严格规划管控，强化战略留白，为新时代首都功能发展留下空间。充分利用疏解腾退空间，营造高质量的生态环境，发挥南中轴对城市服务功能的组织作用，形成贯穿中心城、南苑-大红门、新机场的生态文化发展轴。
赵弘表示，随着首都新机场的建设，南苑机场的关停搬迁提上日程，这一区域未来将建设南苑森林湿地公园，作为南部地区发展“一轴”的重要组成部分。
“两廊”分别指京津发展走廊和京雄发展走廊。前者串联中心城、通州、大兴、津冀地区，后者串联中心城、南部地区、雄安新区。
“两带”是指南部科技创新成果转化带和西山永定河文化带（南段）。前者将以北京经济技术开发区为龙头，以中关村科技园区丰台园、房山园、大兴园为主要支撑，对接三大科学城，打造具有国际影响力的创新产业集群。后者主要涉及文化遗产的保护、挖掘与展示，旨在打造蓝绿交织、文化交融的首都西南部文化展示与休闲度假功能区。
“多点”是高品质规划建设房山、大兴、亦庄三个新城。
有分析指出，过去南部地区因为发展落后，就业机会少，居住功能更为突出，职工南北通勤距离较长。而随着南部地区产业、功能的进一步发展，“人随产走”会进一步促进南部地区的“职住平衡”，无疑会对北京以交通拥堵为主的“城市病”带来很大改善。
实际上，北京城市新总规就曾指出，要加强南部地区基础设施和环境建设投入，为首都生产生活提供高品质服务保障，并提出要将丰台区建设成为首都高品质生活服务供给的重要保障区。
此次计划也提到，要完善南部地区基础设施服务体系，加强南部地区与中心城区、北京城市副中心和河北雄安新区的连通。并且将补齐民生领域短板，优先在南部地区建立包括商品住房、共有产权住房、棚改安置房、租赁住房等多种类型及一二三级市场联动的住房供应体系。
首都功能梯度转移承接区
将南部地区打造成为首都功能梯度转移的承接区，被认为是此次《计划》的另一大亮点。
“相对前两轮计划站位要高，更契合北京发展新总规。” 首都经济贸易大学特大城市研究院副院长、教授叶堂林认为，这次南部地区行动计划是在北京城市新总规制定的前提下提出的。
叶堂林表示，一方面是为了解决北京内部地区发展不均衡、不充分的问题，将南部地区作为北京未来拓展经济发展新空间；另一方面也体现了京津冀协同过程中南部地区所起到的作用，即梯度转移的承接区。
此前，社科院城市发展与环境研究所原所长牛凤瑞向21世纪经济报道记者表示，由于北京核心区人口和产业疏解的梯度问题，平原为主的北京南部地区自然成为北京未来人口、产业和城市功能的主要承载地。同时，南部地区地处京津冀三地交界的天然地理区位优势，也使其注定将成为北京支持雄安新区建设、参与京津冀协同发展的最重要区域。
实际上，在过去几年中，批发零售业与传统工业聚集的南部地区，一直是北京“疏解整治促提升”的重点区域。
据21世纪经济报道了解，2017年，丰台区疏解区域性批发市场30家、长途客运站2家，大红门地区45家市场完成调整疏解。疏解一般制造业企业52家、区域性仓储物流基地7家。房山区同样清理了“散乱污”企业1170家，疏解一般制造业企业50家。
叶堂林认为，随着北京的非首都功能疏解，南部的批发市场以及大型工业大院已经迁出，正好符合北京“高精尖”经济体系布局对空间的需求，也为南部地区原有的产业转型提供契机。
《计划》也确定了南部地区“腾笼换鸟”过程中将要引进和培育什么样的产业。赵弘向21世纪经济报道表示，根据《计划》，信息技术、汽车及新能源智能汽车、生物医药和大健康、机器人及智能制造等战略性新兴产业和高端制造业，将成为未来南部地区的支柱产业。
9月17日，由全国人大常委会副委员长白玛赤林带队的全国人大常委会海洋环境保护法执法检查组，开始在福建进行为期4天的执法检查工作。
21世纪经济报道记者了解到，这是由全国人大常委会时隔20年后再次启动的海洋环保法执法检查。
根据此前的报道，此次的执法检查组将分成4个小组，于9月-10月分别赴天津、河北、辽宁、浙江、福建、山东、广东、海南8个省市开展检查，同时委托上海、江苏、广西3个省区市人大常委会对本行政区域内海洋环境保护法的实施情况进行检查。
一方面，是中央针对海洋环境的多个检查、督查频频展开；另一方面，21世纪经济报道记者发现，7月以来江苏、天津、深圳等地相继出台了新一轮有关海洋环境保护的政策内容。
从中央到地方陆续出台的政策与行动中，可以看到海洋生态环境保护的意识与举措正逐渐升级，临海地区过去一味的“索取”式发展思路正在发生转变。
受访专家表示，相对于陆地环境保护而言，当前的海洋生态环境保护相对滞后，既需要从中央到地方逐渐形成强有力的管理与监督的综合体系，更需要在此基础上探索，如何形成利用与保护相协调的长效发展机制。
“护海”行动再加码
8月27日，在北京召开的全国人大常委会海洋环境保护法执法检查组第一次全体会议上，有关负责人表示此次启动海洋环保法执法检查的目的，正是为构建最严格的生态环境保护法律制度，保护和改善海洋生态环境，保护海洋资源。
公开信息显示，此次执法检查将坚持问题导向，重点检查包括入海排污口设置与管理、海洋生态保护基本情况等5个方面的内容。截止到目前，全国人大常委会检查组已经进驻到了河北、山东、福建和海南4省推进上述工作。
国家海洋局第一海洋研究所研究员郝林华在接受21世纪经济报道记者采访时表示，此次全国人大时隔20年再次启动海洋环保法执法检查，除了鉴于海洋环境保护法近期需要修缮的主要原因驱使外，也同时向外界表明当前海洋环境保护的重要性，让各地认识到海洋资源的使用必须在保护的前提下进行。
“要让各地认识到海洋是有偿使用的。”郝林华告诉记者，此次重启海洋环保法执法检查的目的就是在当前国家海洋资源“负债”较多的情况下，通过相应地开展海洋环保法执法检查，来督促各地明确海洋资源使用与保护二者间相辅相承的关系。
事实上，海洋环保法执法检查行动仅是当前全面掀起的海洋环境举措的一环。21世纪经济报道记者梳理发现，近一段时间以来，从中央到地方各级围绕海洋生态环境保护的各项督察、自查与整改行动也正在不断加速推进。
其中，首当其冲的便是严控围填海。
今年7月4日与5日，国家海洋督查组分别向上海和浙江两地反馈了围填海专项督察的情况，发现两地不同程度地存在着围填海项目审批、监管、污染防治与监管等系列问题急需解决。
针对督察反映出的问题，7月25日国务院印发了《关于加强滨海湿地保护严格管控围填海的通知》（以下简称《通知》），重点明确了包括严控新增围填海造地、加快处理围填海历史遗留问题、加强海洋生态保护修复和建立滨海湿地保护和围填海管控长效机制四个方面的政策要求。
8月31日，国家海洋信息中心更是在宁波组织全国围填海现状调查技术交流会，标志着从8月至12月期间将要进行的全国围填海现状调查工作全面展开，其目的正是为全面掌握围填海的实际现状，为制定围填海问题清单和加快处理历史遗留问题奠定基础。
与此同时，记者发现，近期各地针对严控围填海、保护海洋生态环境的举措海洋环境保护性举措也相继出台。
江苏率先拿出了地方性保护举措。7月26日，江苏省海洋与渔业局和发改委共同发布了《江苏省海洋主体功能区规划》，将江苏省管辖范围内海洋划分为优化开发、重点开发、限制开发和禁止开发四类区域，来严格限制围填海。
8月11日《深圳海洋环境保护规划》出炉，从三个重要发展阶段分别提出不同的海洋环保规划与任务：2020年重点打好治污攻坚战；2035年率先实现生态文明制度的全面落实；到本世纪中叶，最终实现人与自然和谐共生的良好局面。
8月21日，天津市印发了《天津市海洋生态环境保护实施方案》，提出到2020年，全市实施最严格的围填海限批政策，自然岸线保有量不低于18公里，保有率不低于5%。
上海社科院生态与可持续研究所所长周冯琦在接受21世纪经济报道记者采访时表示，当前从中央到地方启动的新一轮海洋环境保护行动，既是为适应当前海洋近海海域的环境变化的要求所致，也与当前所处的发展阶段有关。从目前全国各地的行动来看，海洋环境保护无疑会成为生态文明建设中的一个重要建设方向。
如何探索构建长效保护机制？
上海海事大学法学院副教授王慧在接受21世纪经济报道记者采访时表示，从长期来看，全国范围内的大规模海洋环保检查工作，其实很难形成常态化的督察机制，主要限于成本相对较高、专业人员短缺等关键问题。相较之下，探索如何完善海洋环境保护长效机制更加实际。
21世纪经济报道记者注意到，目前，相关机制的建立仍处在初步的探讨与摸索阶段。
一方面，有专家指出从应该治理的角度构建海洋保护长效机制。如今年3月18日，全国人大代表、宁波大学党委副书记、校长沈满洪曾公开表示，建议切实落实“入海污染物总量控制制度”，推进大江大河入海污染物管控，建立起长江全流域水环境保护的长效机制。
另一方面，国家海洋局则更多地是强调从完善立法的角度来构建海洋保护的长效机制。早在2018年年初的全国海洋工作会议上，国家海洋局就已经明确提出，2018年将全面深化依法治海实践，完善海洋督察的长效机制。
其中明确提出了今年要完善《海洋基本法》草案，加快推进南极立法。还将修订包括《海洋倾废管理条例》、《铺设海底电缆管道管理规定实施办法》等在内的众多法律内容，以推进新时期海洋保护的执法依据工作。
然而，如何完善地方海洋环境保护的长效机制，才是海洋环境保护能够落地且长期推进的关键。
“各地的海洋资源开发与环境保护，既有其必要性，也有特殊性。”王慧告诉记者，要构建海洋环境保护的长效机制，除了要在当前的起始阶段需要中央层面的环保加压进行督促外，后期更需要地方上能够在这种压力的传导下真正能够发挥主观能动性。
王慧认为，我国仍处于发展中国家，临海地区经济发展仍然是重要任务，建立保护海洋生态环境的长效机制，保护与发展并重。其关键是“探索如何在保护的基础上，科学利用海洋资源发展相应的产业”。
21世纪经济报道记者了解到，当前已有不少地方正在探索产业与生态和谐共存的模式。比如，宁波正积极推进碳汇渔业、“蟹-虾-贝”立体综合养殖产业的发展。据宁波市海洋与渔业局统计数据显示，海水养殖面积2017年比2015年减少了9.4万亩，宁波全市19.7万亩海水池塘推广了“蟹-虾-贝”立体综合养殖模式；同时以紫菜、海带等大型海藻为主的碳汇渔业，仅紫菜养殖面积就从2015年的2.89万亩提升至5.93万亩。
在制度建设方面，宁波象山县借鉴“河长制”，在浙江省率先推出了“滩长制”的护海模式探索，一定程度上为缓解地方上专业监管人员不足的现状进行了有益尝试。
但与此同时，在采访中21世纪经济报道记者也发现，即使是所处经济发达省份的宁波市，在海洋保护的资金方面，仅靠碳汇渔业和养殖业仍然可能面临着“入不敷出”的局面。记者从宁波海洋与渔业局获悉，2015年以来，为开展海域海岛海岸带整治修复工作，宁波当地共获得了中央财政相关海洋保护工作的专项资金补助就超过5.3亿元。
周冯琦对21世纪经济报道记者解释称，当前，中央对海洋保护逐渐增压的情况下，地方上可能会存在着监管人力、手段与财力不相匹配的现象，这是当前制约海洋环保长效机制建设中的关键，也是未来探索过程中需要着力解决的难点。
9月18日，国家药品监督管理局网站发布《国家药品监督管理局关于13批次药品不符合规定的通告》，经上海市食品药品检验所等4家药品检验机构检验，标示为湖北东信药业有限公司等8家企业生产的13批次药品不符合规定。快去看看你家里有没有这些药品！
一、经上海市食品药品检验所检验，标示为湖北东信药业有限公司生产的6批次盐酸伐昔洛韦胶囊不符合规定，不符合规定项目为溶出度。
经青海省药品检验检测院检验，标示为吉林双星药业有限公司、伊春金北药制药有限公司、哈尔滨华雨制药集团有限公司生产的3批次刺五加片不符合规定，不符合规定项目为含量测定。
经重庆市食品药品检验检测研究院检验，标示为浙江普洛康裕天然药物有限公司生产的1批次麦味地黄口服液不符合规定，不符合规定项目为性状。
经中国食品药品检定研究院检验，标示为安徽大西北中药饮片有限公司、安徽泽华国药饮片有限公司、芍花堂国药股份有限公司生产的3批次吴茱萸不符合规定，不符合规定项目为性状。
二、对上述不符合规定药品，相关药品监督管理部门已采取查封、扣押等控制措施，要求企业暂停销售使用、召回产品，并进行整改。
三、国家药品监督管理局要求相关省级药品监督管理部门对上述企业和单位依据《中华人民共和国药品管理法》第七十三、七十四、七十五条等规定对生产销售假劣药品的违法行为进行立案调查，自收到检验报告书之日起3个月内完成对相关企业或单位的调查处理并公开处理结果。
不符合规定项目的小知识
一、药品标准中的性状项记载药品的外观、臭、味、溶解度以及物理常数等，在一定程度上反映药品的质量特性。性状不符合规定可能与投料质量及工艺、储运环境等因素有关，往往直接影响药品质量。
二、药品标准中的检查项包括反映药品的安全性与有效性的试验方法和限度、均一性与纯度等制备工艺要求等内容；对于规定中的各种杂质检查项目，系指该药品在按既定工艺进行生产和正常贮藏过程中可能含有或产生并需要控制的杂质（如残留溶剂、有关物质等）；改变生产工艺时需另考虑增修订有关项目。检查项下根据不同药品的特性有溶出度等分项目。
溶出度系指活性药物从制剂中溶出的速率和程度。溶出度不符合规定由多种因素引起，如生产工艺控制不当等。溶出度不符合规定会影响药物的吸收，降低生物利用度。
三、药品标准中的含量测定项系指用规定的试验方法测定原料及制剂中有效成分的含量，一般可采用化学、仪器或生物测定方法。含量测定与药物的疗效相关。含量测定不符合规定与投料量、投料质量及工艺等有关。
日前，商务部部长钟山主持召开跨国公司座谈会，邀请了来自美、英、德、日、韩等5个国家的6家跨国公司负责人进行交流。与会企业对中国未来发展充满信心，高度赞赏中国的开放举措，表示将继续扩大在中国的投资与合作。
今年以来，国内外经济环境发生了很大变化，一个是中国经济进入出清阶段后，一些集中于传统产业的民营企业压力上升，成为舆论关注焦点；另外，中美贸易摩擦带来外部环境的不确定性。但在华跨国公司的境况某种程度被忽略了。
座谈会上，跨国公司希望中国改善经营环境，比如给予国民待遇，实现公平市场竞争，加强知识产权保护，提高执法效率等等。与此同时，他们中的一部分也是中美贸易摩擦的主要受害者，中美互征关税将直接抬高企业成本，并影响到销售。
事实上，跨国公司并不像部分民营企业那样艰难，相反，他们在中国经营情况正在快速变好。国内某机构针对86家在华跨国公司的调查显示，这些公司2017年营收总额共计3017.35亿美元，同比增长14%，为近4年新高。今年第一季度与第二季度同比增速分别高达26%和28%，后者为自2016年以来单季度最高增速。
在样本企业中，有79家公司(占比 92%)对上半年在华经营情况做出表述，其中高达87%的跨国巨头持中性或正面评价，仅13%较为负面。如此高的景气指数与民营企业形成对比，主要是跨国公司满足了中国产业升级与消费升级的需求。在消费领域，跨国科技企业和医疗健康巨头受益国内消费结构性升级的强大需求支撑。工业类企业则受益于国内相关产能设备更新。表现不佳的主要是汽车企业。
在消费领域，跨国公司正在中国经受本土企业的激烈竞争，出现了国产替代现象。但在大部分行业，中国企业暂时没有对跨国公司的在华业务产生威胁。说明中国企业转型升级的道路还任重道远。
在民营企业遇到困难以及中美贸易摩擦的当下，我们可以通过跨国公司这“第三只眼”帮助看清未来，避免因缺乏方向感导致悲观情绪，并相信中国企业的预期与投资。
首先，中国产业正在艰难升级过程中，消费升级也是事实。这说明中国企业成长空间很大，但目前与跨国公司等世界高水平公司还有较大差距，需要更加努力追赶，以实现供给侧高质量的供给。这是中国企业的任务、挑战，也是机会。中国企业必须认识到自己目前所处的位置，在低端产能过剩的状况下一定会出现优胜劣汰，这是客观现实，应该提高自身的竞争力。随着中国加大开放力度，以及一些拥有更高技术的企业进入中国，民营企业的竞争压力会更大。
其次，中国逐渐成为全球最大市场，越来越多外资企业正深度参与到中国市场中来。美国商会上半年发布的《2018年华南地区经济情况特别报告》指出，该商会在2003年的调查显示，只有不到23%的受访企业在华为本地市场生产商品及提供服务，2017年的调查显示，该比例已经上升至73.3%。
该报告称，商会会员企业2018年在华再投资预算额预计增长近12%，约为140亿美元。大多数受访成员企业表示利润都将用于拓展业务及提升市场份额，而且用于再投资的利润将超过企业的直接投资金额。这说明中国在全球市场中仍然具有很强的增长潜力，也反驳了所谓“外资逃离中国”的猜想。
其三，跨国公司具有一些类似民营企业的“烦恼”，即政策环境影响。除了要求给予国民待遇、扩大开放以及加强知识产权保护之外，他们担忧国内产业政策会对他们产生冲击，即产业政策强化本地供应商优势，将他们排除在外。此外，由于中国法规不断健全，得到改善的法治环境将抬升跨国企业经营成本和合规成本，这是与民营企业同样的挑战。
中国经济主要问题是供给侧水平较低，需要推动高质量发展，在这个过程中，一系列市场环境与政策变化会倒逼民营企业转型升级，这是结构分化的过程，低水平过剩，高水平不足。
中国正在推动全面开放，通过开放引入高水平竞争，建立一个基于法治的公平竞争的市场。所以，开放、法治等环境的变化将迫使中国企业转型升级，而目前外部的贸易摩擦也成为环境倒逼的一部分。同时，也应该注意避免产业空心化风险。
2017年10月，创业板和主板合并后的首届大发审委正式履职，如今即将届满换任。而这一年，首届大发审委的从严审核也让IPO的整个生态发生了变化。
回顾这一年，发审委对于企业的审核全面细致，且对企业净利润提出了更高的要求。从严审核下，IPO通过率不断创新低，撤会数量创新高，新申报企业数量急剧减少。
根据21世纪经济报道记者统计，今年申报的主板企业前一个年度净利润全部在8000万以上，创业板净利润均在5000万以上。过会企业净利润均超过5000万。
“现在会里的企业都不愿意上会也不愿意提速。”9月19日，一家中型券商投行保代向记者表示。不过，最近业内却频传出净利润标准或将放宽的消息。
“我们暂时还没有收到证监会的消息，但是我觉得可能比较大。因为毕竟符合净利润要求的储备企业数量已经不多了。”上海一家券商投行保代告诉记者。不过，他也指出，新一届发审委大概率将延续此前的从严审核理念。
这一年，独角兽、新经济也曾轰轰烈烈。在大发审委之下，独角兽富士康快速上市。尽管目前新经济热度已大减，但多位投行人士向记者表示，新经济仍是接下来券商的重点关注领域。
高净利低过会率
在发审委换届之际，IPO审核仍在正常进行。9月18日，三家企业上会审核，最终两家企业顺利过会，一家不幸被否。但67%的过会率并不算糟糕。因为，第十七届大发审委的严格有目共睹。
严审无疑传导到了申报链条上，这从今年申报企业净利润情况可以窥见一斑。
根据21世纪经济报道记者统计，在今年新申报的26家主板企业中，除独角兽小米集团外，其余25家企业在2017年净利润全部在8000万以上；17家申报在创业板上市的企业在2017年净利润全部高于5000万。
与之对比的是，2017年新申报企业中，拟上市主板公司净利润在前一个年度低于8000万的就有28家，拟上市创业板的申报企业中净利润低于5000万的有26家。
“今年申报企业净利润明显提高，上半年我们创业板项目没到5000万，没商量只能撤。如果没有达到业绩要求，证监局都不会验收。”一家中型券商投行保代向记者表示。
在过会方面，根据21世纪经济报道记者统计，今年IPO审核通过的主板企业中，2017年净利润全部高于8000万；通过审核的创业板企业中，2017年净利润全部高于5000万。
高标准之下储备企业数量正在迅速下降。下半年以来，首次披露申报稿的企业数量只有6家。7月份只有孤零零的一家，8月份为两家，9月份至今的新申报数量是3家。
“按照净利润标准，满足条件的企业实在太少了，现在很多券商是无项目可报。”上述投行保代告诉记者，“现在会里的企业都不愿意上会也不愿意提速。”
但接下来可能会出现转机。上周开始，业内开始盛传新一届发审委上任后可能会降低标准。不过，目前证监会并未正式回应。“我猜测是大概率事件，毕竟按照原来净利润要求符合要求的企业已经越来越少了。”上海一家券商投行人士表示。
尴尬的新经济
在2018年通过IPO审核的可统计的76家企业中，所属证监会行业分类中的计算机、通信和其他电子设备制造业有11家，占比14.5%；专用设备制造业7家，占比9.2%；化学原料及化学制品制造业、电气机械和器材制造业、软件和信息技术服务业各6家，分别占比7.9%。
不过，这些行业中未通过审核的数量也较多。根据记者统计，2018年被否的企业中所属行业最多的为计算机、通信和其他电子设备制造业，有8家；专用设备制造业也有5家。
但事实上，从今年年初开始，监管层一直大力支持鼓励新经济。今年年初，监管层多次明确表态对新经济、独角兽企业的支持。比如富士康的快速上会体现了监管层对新经济的支持。
证监会相关领导也多次表示，会创造工具和制度安排，重点支持创新型、引领型、示范型企业，在支持新经济企业新股发行制度改革方面会有很多创新。
然而，轰轰烈烈的独角兽上市过程随着小米的撤回申请而戛然而止。受到香港资本市场的吸引，医药、生物科技公司等一批新经济企业开始先后奔赴港股上市。
“这很正常。因为这些新经济企业在初期盈利能力并不强，更不能达到内地的上市要求，尤其是香港市场制度的改革，这些企业都会倾向于去香港上市。”上述中型券商投行人士表示。
实际上，内地券商对新经济的热度也有所减弱。“我们现在内部已经不提独角兽了，但是新经济方面还是会比较重视。”北京一家大型券商投行人士告诉记者。
根据记者了解，新经济仍是券商比较偏爱的领域。“券商在新经济上可能会比较积极，因为毕竟是监管层所积极鼓励的。”一家中型券商投行保代告诉记者。
但比较尴尬的是并不是所有券商都有这种选择权。“有的券商可以选，而有的券商没得选择。比如一些中小券商就没有太大的选择权，因为对于他们来说只要有项目做就已经很不错了。”
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负债35.8亿，长航凤凰实控人陈德顺旗下的港海建设破产重整。
据记者独家获悉，天津市第二中级人民法院根据港海(天津)建设股份有限公司的申请，已受理港海(天津)建设股份有限公司破产重整一案。 截至目前，上市公司长航凤凰尚未就此发布公告。
根据法院消息，本院定于2018年11月16日上午9时在天津市第二中级人民法院召开第一次债权人会议。依法申报债权的债权人有权参加债权人会议。
截至2018年3月31日，港海建设账面资产53亿元，负债35.8亿元。多家金融机构已提起诉讼并进入执行程序。主要资产已被质押或被司法冻结。
作为长航凤凰的“兄弟公司”，港海建设与上市公司关系密切。
据记者获悉，2018 年4 月，因金融借款合同纠纷，中信银行股份有限公司天津分行向天津市第一中级人民法院提起民事起诉，状告长航凤凰的控股股东天津顺航海运有限公司、港海(天津)建设股份有限公司、陈德顺，要求立即偿还所欠原告贷款本金178000000 元及利息、罚息及复利等。
公开信息显示，港海建设是目前国内规模较大的民营疏浚企业，拥有绞吸式挖泥船10 艘， 配套工作艇10 艘及百余公里的排泥管线，年疏浚能力超过2 亿立方米，具体业务包含围堤工程、疏浚吹填工程和软基处理工程。
公开信息显示，港海(天津)建设股份有限公司成立于2009年4月17日，股东为天津顺航海运有限公司、天津市港海船务有限公司、浙江港海投资管理有限公司、上海金融发展投资基金(有限合伙)、上海优术投资管理中心(有限合伙)、刘益谦、弘坤资产管理(上海)有限公司据记者确认，其中名叫刘益谦的股东即为新理益集团掌门人，在国内资本市场较为活跃。
港海建设的实控人为陈德顺，他也是上市公司长航凤凰的老板。
长航凤凰公告披露，陈德顺，2000 年至今，分别担任了天津市港海船务有限公司董事长、天津华海船务有限公司董事长、天津顺航海运有限公司董事长、浙江港海投资管理有限公司董事长、港海(天津)建设股份有限公司董事长、港海(天津)控股有限公司董事长，2015 年10 月9 日起至今担任本公司董事，2015 年10 月13 日至今担任本公司董事长。
2015年7月28日，长航凤凰原有控股股东、央企中外运长航集团将其全部股份作价10亿元现金转让给天津顺航，长航凤凰实控人变更为陈德顺。
港海建设一度曾试图装入上市公司。
2016年6月，长航凤凰披露港海建设78亿借壳案显示显示，长航凤凰拟以全部资产及负债(包括或有负债)与港海建设全体股东所持有的港海建设100%股权进行等值资产置换，港海建设100%股权按照评估值作价78.7亿元左右，置换差额76亿元由长航凤凰发行股份支付，上市公司的业务将由航运业变更为土木工程建筑业。
根据业绩承诺，港海建设2016年-2018年三个年度合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于60979.29万元、106140.09万元、129249.55万元。
然而，由于港海建设申请“港口与航道工程施工总承包一级”资质及海外施工资质事宜未获相关部门批准，这场重组作罢。
重组失败后，陈德顺萌生退意。2017年4月，长航凤凰公告权益变动，广东文华福瑞投资有限公司将以19亿元转让款拿下上市公司17.89%股份，约1.81亿股，取代天津顺航成为长航凤凰的新当家。
但在9月，长航凤凰公告称，公司收到控股股东天津顺航海运有限公司来函及《解除协议书》。函件称，鉴于客观情况变化，天津顺航与广东文华福瑞投资有限公司签署了《解除协议书》，终止此次股权转让事项。
□ .赵.毅.波 .新.京.报.网
路透访查的预测者一致表示，美国升级与中国的贸易战是糟糕的经济政策。他们预计美国经济在未来几季将以强劲的步伐增长，但到2019年底增长率将放缓至2%。
美国总统特朗普周一宣布，对约2,000亿美元中国输美产品征收10%的关税，并威胁称如果中国报复，还可能对另外约2,670亿美元中国商品征收关税。中国已经采取报复举措。这表明中美贸易战不大可能很快结束。
同时，根据最新调查，美国第三季经济环比年率料为增长3.1%，略高于上个月预期的3.0%，第四季料增长2.8%。根据路透9月12日-19日进行的调查，70位回答了一个额外问题的分析师都表示，中美贸易冲突不利于美国经济增长，对短期内原本乐观的美国经济前景构成下行风险。
“绝对地--这是不好的政策，明显是不利的。但还没有糟到让我们陷入衰退，除非这转化为对信心和人气带来重大负面效应。”High Frequency Economics首席经济分析师Jim O'Sullivan说。
“这有点像是，我们没什么好担心的，但我们应该戒慎以对。”O'Sullivan试着描述那种微妙的情况。
在美国投行雷曼兄弟垮台、引发破坏性极大的金融危机之后已有10年，美国经济已经历非常长时间的复苏。受去年底通过的大幅减税政策扶助，经济增长根基稳健，至少短期内是如此。就业市场表现强劲，支撑美联储今明两年进一步升息的计划。
美元今年以来大幅升值，美股也交投于记录高位附近；与此同时，许多新兴市场资产却已回落。“引发痛苦的时点确实非常难以预测--因为股市动能以及乐观情绪都很高；但如果我们继续升高关税，它就将引发一波修正，”美银美林全球经济主管Ethan Harris说。
“感觉我们正处于贸易战正从一个小烦恼变成重大担忧的过渡期，最后它终究会开始影响到投资计划。”
最新路透调查显示，受访分析师将未来一年几个季度的增长率预估小幅上调，但仍预测2019年第四季增长率将放缓至2.0%，较美国今年第二季增长率4.2%下降逾半。
分析师对明年经济衰退机率的预估中值仍为15%，但未来两年衰退的可能性上升至35%，当中最为悲观的预估高达75%。
“尽管存在关税争端、新兴市场动荡和华府的政治纷争，但短期内这些似乎都不会阻挡美国经济的脚步。受财政刺激举措的提振，2018年美国经济成长料将位居七国集团(G7)之首，”道明证券(TD Securities)资深分析师James Orlando表示。
“(但)随着财政刺激的甜头消退，经济增长料趋于温和...贸易紧张形势带来的风险、以及围绕财政政策路径的不确定性，都将让较长期前景蒙上阴影。”
特朗普政府的大举减税政策，已使得当前财年政府预算赤字同比增加近三分之一。对通胀和美联储利率路径的预期与上月预期基本持平。
接受调查的113位分析师全部预计美联储将在9月25-26日的会议上升息。预计年底前将再升息一次，使联邦基金利率达到2.25%-2.50%。
但预期中值显示，明年美联储将仅升息两次，美联储自身的点阵图显示为三次。
当被问到可能导致下次经济衰退提前到来的因素时，68位受访者中大约五分之三称美联储升息步伐快于当前预期是首要担忧。20%以上的受访者将贸易战列为可能导致下次美国经济衰退提前的首要原因。其余受访者的答案则各式各样，包括股市大幅回调和美元进一步升值。
银行支行长自曝遭女下属色诱 女方拒不承认已报警
最近两天，有关某城商行苏州一支行行长刑某自爆遭女下属薛某色诱一事在网上传得沸沸扬扬，很多网友都指责女方出卖姿色上位。然而事实真相也许并非大家想象的那样据记者获悉，女方坚决不承认刑某的爆料，其家属已经向警方报警，指控刑某诽谤造谣。
刑某在朋友圈指名道姓地说，自己部门当时缺人，找到了在某股份行工作的薛某，薛某称自己所在支行领导对自己不好，愿意过来跟他干。但是，后来薛某为了个人目的，多次色诱自己，做出肢体上的接触、开车的时候对自己上下其手，甚至还发洗澡时的暴露照片给自己！这些都遭到了刑某的拒绝。后来，薛某所在的银行怕人才流失，也用同样待遇留下薛某，薛某最终没有到刑某所在的银行工作。刑某还同时公开了几张薛某的照片，有两张都是泡澡时比较暴露的私照。
“是否男领导不睡你，你就不踏实？为什么同事关系硬要搞成姘头关系？” 刑某在文中气愤地要求薛某道歉，还表示他与薛某的老公也对话了，如果不道歉就走法律程序。
刑某的文字和他公开的薛某个人大尺度私照在网上迅速传播。很多网友痛骂薛某为上位不择手段，并对金融圈的风气表示担忧。但也有人质疑，刑某发送的照片没有一张是他与薛某两人的聊天记录截屏，而且从逻辑上看也比较混乱，看不出薛某究竟出入何种目的要这样色诱刑某。
目前，薛某老公的朋友圈也被曝光了，他发文“关于刑XX对我夫人的恶意诽谤散播谣言事宜，已交由公安立案处理，并将通过司法途径解决。麻烦各位不要误传和听信谣言。这事我玩到底！”不过刑某则辩称，薛某的老公是碍于家人压力才发这样的朋友圈，做给别人看。实际上他跟刑某在短信中说只要不想影响他女儿和他本人，随便刑某怎么整薛某，只要别整死。
据记者今日从有关途径了解到，薛某本人坚决否认刑某的说法，家人也很支持她，但因为传言太广，舆论压力巨大，目前她在家闭门不出，精神状态很不好。此外，薛某此前一直正常工作，并没有向所在单位正式提出离职。而刑某也已从某城商行离职。还有自媒体称，刑某之所以主动爆料，是希望挽救自己的婚姻。
.北.京.青.年.报
税务总局：扎实落实个税改革措施 研究适当降低社保费率
9月20日，国家税务总局《关于进一步落实好简政减税降负措施更好服务经济社会发展有关工作的通知》（税总发〔2018〕150号），明确多项减税降负工作，要求落实降低增值税税率、落实个人所得税改革措施以及有序推进社会保险费和非税收入征管职责划转准备工作。
税务总局副局长王陆进表示，《通知》要求各级税务部门持续加大工作力度，不折不扣、不拖不延地落实好各项简政减税降负措施，更好地营造稳定公平透明、可预期的税收营商环境，为市场主体添活力，为人民群众增便利。
个税改革惠及每一名纳税人
上述《通知》要求，扎实落实个人所得税改革措施。
《通知》明确指出，建立综合与分类相结合的个人所得税制，是我国个人所得税制前所未有的重大改革。各级税务机关要进一步增强责任感、使命感和紧迫感，按照“一次立法、两步实施”的安排，切实做好2018年10月1日起提高基本减除费用标准并适用新税率表、2019年1月1日起全面实施综合与分类税制的各项准备工作。
例如，税务部门将稳妥开展信息系统搭建，密切加强部门协作和信息共享，迅速组织开展好税务系统内部和面向纳税人、扣缴义务人的培训辅导，确保落实新税法的各项资源配置及时到位，各项配套措施有效落地，各项改革任务圆满完成。同时，要紧扣纳税人诉求，回应纳税人关切，化解纳税人疑虑，扎扎实实做好改革实施工作，确保改革红利及时惠及每一名纳税人，确保改革成果由纳税人所享，改革成效获纳税人点赞。
研究适当降低社保费率
国务院常务会议明确要求，“在社保征收机构改革到位前，各地要一律保持现有征收政策不变，严禁自行对企业历史欠费进行集中清缴。”
上述《通知》明确，各级税务机关要按照税务总局的统一安排部署，在地方政府的领导下，加强与有关部门的配合，坚持稳字当头，积极稳妥做好资料移交、系统对接等工作，建立部门间常态化信息共享和协作机制，优化社保费和非税收入缴费服务资源配置，从缴费人需求出发，统一服务标准，整合税费缴纳流程，简并缴费资料报送，降低缴费成本，确保划转工作平稳有序、信息系统稳定运行、缴费人和社会各界反映良好。
《通知》强调，特别是要按照国务院明确的“总体上不增加企业负担”的已定部署，已负责征收社保费的税务机关，务必在社保征收机构改革到位前，一律保持现有征收政策不变，务必做到不自行组织开展以前年度的欠费清查，务必对有令不行、有禁不止、违反规定的行为依法依规坚决纠正、严肃处理。同时，要认真进行分析测算，抓紧研究提出适当降低社保费率、确保总体上不增加企业负担的政策措施。
确保减税政策应享尽享
《通知》要求，各级税务机关要认真落实国家已出台的减税措施，特别是今年出台的降低增值税税率、扩大增值税留抵退税范围、放宽享受减半征收企业所得税优惠的小型微利企业标准、允许单价500万元以下新购进设备器具一次性税前扣除、取消委托境外研发费用加计扣除限制等一系列优惠政策，为促进大众创业、万众创新，推动实体经济转型升级和增强社会创造力营造良好环境。
根据相关政策，今年5月1日起实施增值税改革，将原适用17%税率的制造业等、11%税率的建筑业、交通运输业等行业税率，分别下调1个百分点。此外，于2018年9月30日前完成退还期末留抵税额工作。
税务总局数据显示，截至8月份，仅增值税降低税率和留抵退税两项政策已合计减税1745亿元。
此外，《通知》还明确，要牢固树立不落实税收优惠政策也是收“过头税”的观念，进一步深入细致加强税收政策宣传辅导，及时提醒和帮助纳税人享受税收优惠，确保国家出台的各项减税政策应知尽知、应享尽享。要加强政策效应跟踪分析，及时查找和改进落实中存在的薄弱环节，确保政策落地见效，不为经济运行增添任何不利因素(媒体)
□ .张.钟.尹
来源：《每日经济新闻》
自9月10日私募资产配置基金管理人正式开始申请以来，机构反应冷热不一。中国证券报记者多方调研发现，申请私募资产配置基金管理人积极性最高的是第三方财富机构。部分私募和公募基金由于现有产品线未涉及资产配置，表现出了较强的观望态度。业内人士认为，私募资产配置基金管理人的推出有利于降低投资组合风险，促进私募行业专业化发展。
第三方机构积极性高
第三方财富机构对私募资产配置基金管理人申请表现出了最浓厚的兴趣。私募排排产品运营部总监戴霖表示，目前有申请私募资产配置基金管理人的倾向，但具体细节还待确认。他说：“主要考虑到私募资产配置基金管理人可以跨资产配置，这是FOF的进化形态，能够从单一资产配置进化到二级市场、股权投资、其他类投资。”
“私募资产配置基金管理人申请已在积极准备中。”他们认为：“从中长期角度看，大类资产配置对财富的增值起着决定性作用。过去对私募基金进行分类管理和监管，尽管目标比较清晰，管理的措施也可以做到精准发力，但在投资实践中会造成条块分割，从而抬高投资管理成本。同时，由于无法在基金层面进行大类资产配置，这势必将大类资产配置的任务推给投资者，而普通的投资者往往缺乏这方面经验。此外，当前金融领域的对外开放进一步发展，从平等竞争的角度，也应该允许私募基金进行大类资产配置。”
北京某业内人士王伟(化名)表示，一些专门做FOF的私募和第三方比较感兴趣。他说：“私募资产配置基金管理人申请开放后，意味着相关机构如果不申请就开展不了业务了，这些主要开展跨资产配置的机构大概率会力争在今年内申请完。”
部分机构仍在观望
与此同时，也有部分机构对申请私募资产配置基金管理人持较为观望的态度。“没有太关注。由于很少接这方面的资金，因此关系不大。”北京某私募表示。
另一家私募证券投资基金也表示兴趣不大。其表示：“FOF和MOM是新的产品条线，在没有充分准备的情况下，不会轻易开发。因为一个新的产品条线需要很长时间搭建，不是简单请到外部明星就能实现的。一个产品的成熟要5年时间，因为基金经理的策略和客户体验要不断磨合，投研团队也得培养，此外产品还需要契合公司的文化。”
某公募基金则表示，“不排除一些公募有可能设立子公司专门申请私募资产配置基金管理人，前提是基金子公司要具备筛选资产能力。我们公司目前没有这个想法。‘双20%’的限制还在，之前做非标基本都是单一银行委托资金，现在给的空间只有20%，意义就没有那么大了。”
银行是否有兴趣申请私募资产配置基金管理人？对此，王伟认为：“未来大型银行大概率是要申请资管子公司，这方面业务主要由子公司来完成。当然，由于银行设立资管子公司的具体细节还没出来，不排除部分银行在过渡期有意向开展这方面业务，也有可能尝试申请。”
推动行业深度发展
对于开放私募资产配置基金管理人申请可能带来的影响，格上研究中心王媛媛表示，新推出的私募资产配置基金管理人本质上是一种FOF基金，与原有FOF基金的关键区别在于能够跨资产类别投资，而传统FOF基金需要按照专业化经营原则，仅投资对应的产品范围。因此对整个私募行业的影响，要从FOF的视角来看。
“按照以前的打法肯定是不行了，整个行业正向更专业化的方向发展。”北京某公募基金业内人士强调了专业能力的重要性，“一方面，相关机构要具备一定的募资能力；另一方面，对机构挑资产的能力提出了刚性要求。”
王媛媛指出，私募资产配置基金管理人将给行业带来重要影响：“一方面，有利于私募基金管理人降低投资组合风险。另一方面，能够提升国内市场专业投资者比例，利于维护资本市场稳定。”王媛媛还认为，私募资产配置基金管理人的推出能够加快私募行业定制化发展。
□ .林.荣.华. .李.惠.敏 .中.国.证.券.报