在岸人民币汇率走势
从6.96到6.87，连续升破十大关口!离岸人民币对美元汇率一路上涨。
在离岸人民币流动性持续紧张、做空人民币的成本不断攀升，以及美元日内走弱等因素的共同作用下，一向被视为“市场风向标”的离岸人民币对美元汇率连续升破十大关口，大涨近900个基点。离岸人民币大涨也带动在岸人民币对美元走升约250个基点。
去年12月召开的中央经济工作会议提到，要在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。市场人士认为，这是针对一篮子货币基础上的基本稳定，而非针对美元。人民币不应该也没有必要跟随美元升值。预计今年人民币对美元汇率会出现小幅贬值，但在一篮子货币基础上保持基本稳定。而且，监管层针对外汇和资本流动的宏观审慎监管将持续发挥作用，有能力保持外汇市场基本稳定。
离岸人民币大涨的“秘密”
截至发稿，离岸人民币对美元汇率连续升破6.96、6.95、6.94、6.93、6.92、6.91、6.90、6.89、6.88、6.87十大关口，大涨近900个基点，最高逼近6.8662。
这也带动了在岸人民币的走升。以昨日下午4:30收盘价计，在岸人民币对美元汇率4日上涨逾70个基点，报于6.9485。在夜盘交易时段，在岸人民币对美元汇率继续上行，昨晚10点报6.9306，涨约250个基点。
上证报记者采访数位银行交易员、经济学家发现，当日离岸人民币的大涨，从盘面上来看，并没有央行直接干预的迹象。其根本原因，是多因素、长时间累积的结果，并非“一日之功”。
首先是近日离岸市场上人民币持续的流动性紧张。近日，中国香港离岸人民币Hibor利率居高不下。在连续大涨两日后，隔夜利率4日小幅回落近81个基点至16.94767%;7天利率则连涨三日，4日至15.05433%。这使得做空人民币的成本不断攀升。
德国商业银行经济学家周浩还指出另外一个关键点：所谓的即期价格，事实上是T+2日交割。如果做空人民币即期，其交易成本就包括这两个交易日里人民币与美元的利息之差。如果这两天之内人民币贬值幅度不能超过上述成本，则做空人民币即期的意义就不大。
这实际上也是一个博弈的过程。4日离岸人民币的走强，就是在做空成本攀升下，市场选择的转换。换句话说，市场上本来人民币空头较多，但在选择逆转之后，空头回补，引发大量止损盘，进而形成了“多头踩踏”的局面，导致离岸人民币4日白天和晚上持续大涨。
导致离岸人民币大涨的其他原因还包括：美元指数自去年12月初以来持续走高，客观上存在一定修正压力。4日美元指数在隔夜创下14年来新高之后，部分多头选择平仓、获利了结。截至北京时间4日晚间9点，美元指数刷出日内新低102.90。
中国再现全国大范围的持续雾霾现象。
根据中国环境监测总站监测显示，2017年1月4日8时，63.8%的被监测城市出现空气污染。
其中，空气严重污染城市占被监测城市总数的3.3%，空气重度污染城市占24.9%，中度污染城市占14.2%，轻度污染城市占21.4%。京津冀地区的北京、石家庄、唐山、廊坊等城市空气出现严重污染，天津、哈尔滨、南京、扬州、镇江、合肥、济南、青岛、洛阳、武汉、长沙、桂林等城市空气重度污染。
中国环科院原副院长柴发合对21世纪经济报道分析，虽然治霾的措施在增加，力度在加大，但与公众的预期还有很大的差距。
“越来越多的人意识到，治霾不仅是一个环境问题，本质上也是一个经济和社会发展问题。但目前，还有不少人对治霾的紧迫性、长期性和复杂性认识不够。”柴发合指出。
重污染天气持续长达一周
从2016年12月29日开始至今的重污染天气过程，还将持续。
北京市空气重污染应急指挥部2017年1月4日17时发布消息，4日夜间，北京空气质量可能达到“6级严重污染”水平，原本于4日24时到期的“空气重污染橙色预警”延长至7日，届时将依据空气质量实况及临近预报解除预警。
监测数据显示，2016年12月31日，京津冀及周边地区49个城市空气质量为重度及以上污染。其中，16个城市空气质量达到严重污染，石家庄市为污染最重城市。2017年1月1日，空气质量为重度及以上污染的城市范围有所扩大，北京、石家庄、临汾市等城市污染严重。同时，东北地区、关中地区部分城市空气质量也达到重度污染，甚至达到严重污染。
1月3日，中央气象台首次发布最高等级的大雾红色预警，北京南部、天津、河北中南部、河南中东部、山东西部、安徽北部、江苏中部等地有能见度低于500米的浓雾，部分地区有能见度低于50米的特强浓雾。
1月4日早上6时，中央气象台继续发布大雾红色预警和霾橙色预警。气象部门预计，此次大范围雾和霾天气将持续至8日夜间。
根据中央气象台的介绍，1月4日上午8时，受静稳天气形势以及地面湿度大的情况影响，京津冀以及山东、河南等地均出现大范围大雾天气。
1月4日早晨，山东省气象局把大雾橙色预警升级到大雾红色预警信号。目前，鲁西北、鲁中、鲁南的大部地区和半岛局部地区已出现能见度低于50米的特强浓雾。
根据山东省环保厅的介绍，元旦以来，山东全省有16市发布重污染天气预警，全省因此停产的企业达到1820家，停工工地2337个，限产企业2200家。
对于未来几天的天气走势，北京市气象台首席预报员张琳娜指出，目前监测到偏东路径的一股冷空气，预计从4日白天到5日，这股冷空气将沿着偏东路径影响京津冀一带。
受这股冷空气影响，预计北京东北部、天津和河北南部偏东地区、山东等地，大雾和霾的情况会有所减轻。但是，北京平原地区受到这股冷空气影响较弱，4日、5日两天雾和霾仍将维持。
根据中央气象台预报显示，自8日夜间起，受冷空气影响，京津冀中南部空气质量自北向南逐步改善，预计10日空气质量好转。
1月4日，雾霾再一次袭击华北地区。北京市空气重污染应急指挥部当日17时发布消息，4日夜间，北京空气质量可能达到“6级严重污染”水平，原本于当日24时到期的“空气重污染橙色预警”延长至1月7日，届时将依据空气质量实况及临近预报解除预警。
“如果把健康放在优先地位，就必须要求治理雾霾优先，这是建设健康国家的决心体现”，国务院医改专家咨询委员会委员、中国人民大学医改研究中心主任王虎峰指出，治理雾霾是“健康中国”面临的最直接、急迫的问题。
“健康中国”治霾最急迫
空气污染不仅可以导致肺癌，还会增加患膀胱癌的风险。
这是2013年10月17日，世界卫生组织（WHO）下属国际癌症研究机构（IARC）基于《空气污染与癌症》专题报告发布的通报内容。
然而在国内，雾霾的健康影响监测评估仍是有待填补的空白。2016年12月29日，江浙沪等5省市刚刚签署协同开展空气污染对人群健康影响的区域监测和研究协议。
雾霾作为影响健康的长期因素，需要长时间的跟踪研究才能从科学角度得出结论。再加之人类活动的多样性，真正意义上对人群分组进而测定雾霾对健康的影响十分困难。
当下以应急为主的雾霾治理也只是治标而非治本。
“过去的发展方式，是牺牲了居民健康，保护了落后的生产方式。”王虎峰说，审视现有政策，从雾霾产生到治理，是受益者和受害者严重的错位。
王虎峰认为，现有政策下，排污的个体或企业虽然身在雾霾中，但得到了大部分的收益，而生活在同一区域中的居民承受了全部的后果。但如果排污的个体和单位降低排污，也并不能得到合理的激励。相反，谁率先控制排污，谁就可能最早利益受损。
“在此格局下，除非有整体政策环境的变化，否则排污单位是不愿意收手的，甚至地方政府出于局部利益考虑，也不愿意去严格执行。”王虎峰说。
此外，部门分工错位、缺乏联动也是治霾不力的症结所在。
当前主要负责治理雾霾的是环保部门，其主要职能是监督、检查和处罚。“处罚过后，死灰复燃，不能解决问题。而受到雾霾影响的居民，最终是要健康受损，后果传导到卫生部门。”王虎峰说，“控制雾霾的蔓延和对人群的伤害才是当下理性的选择。”
“我们都欠星爷一张电影票。”周星驰的电影票房号召力极强，2016年周星驰导演的《美人鱼》以33.9亿元创下中国电影史上最高票房纪录。
2017年大年初一，周星驰监制的电影《西游伏妖篇》又将上映。这会不会是又一个票房神话?尽管还不好说，但周星驰IP的价值和变现能力有目共睹。
明星卖公司，股份绑定明星IP，已成为资本市场惯用的手法。现在，周星驰也要卖公司了!接盘周星驰超级IP的是新文化(300336)，新文化也投资过《美人鱼》。
周星驰的这家公司名为PREMIUMDATA ASSOCIATES LIMITED(以下简称“PDAL”)整体估值26亿元，将出让51%的股权，为此周星驰签下了四年的对赌协议，净利润总承诺达10.4亿元。
不过，每经记者注意到，PDAL并未参投这几年周星驰的电影，但这家公司及其子公司主要从事影视娱乐内容投资制作。这到底是怎么回事呢?
整体估值26亿元
对赌涉及金额超过10亿元
昨日(1月4日)，新文化发布公告称，公司的全资子公司新文化传媒香港有限公司(以下简称“新文化香港”)以10.4亿元购买PDAL 40%股权，另一家公司Young & Young International Corporation(以下简称“Young & Young”)以2.86亿元购买PDAL 11%的股权。
因为新文化的实际控制人杨震华是Young & Young的惟一股东，因此本次股权投资构成关联交易。PDAL是2003年5月22日在香港登记的公司，在本次股权交易前，周星驰持有PDAL 100%股权。
这意味着，若本次交易完成，周星驰将持有标的公司49%股权，而新文化及其董事长杨震华将持有PDAL 51%股权。
PDAL持有晴港置业100%的股权、联盈发展100%的股权、简月100%的股权。PDAL及其子公司主要从事影视娱乐内容的投资、开发、制作发行等。这次交易PDAL的整体估值为26亿元，周星驰也签下了一份净利润总承诺达10.4亿元的对赌协议。
周星驰的这家公司PDAL 2015年营收117.4万元，净利润仅为34.84万元，2016年1～9月净利润6418.5万元，距离1.7亿元的业绩承诺还差近1.06亿元。若实际净利润数不足部分，周星驰将进行现金补偿及回购。
东吴证券一位文化传媒行业分析师对每经记者表示，周星驰这家公司估值26亿元不算贵：
“这个估值合理，至于业绩承诺，周星驰的业绩可解释度还是比较高的，这主要是依赖于他的项目。”
最近三年，周星驰导演了两部票房“爆款“，分别是2013年上映的《西游降魔篇》和2016年的《美人鱼》，两部影片均是当年票房冠军。
这位分析师还特别提到，新文化董事长杨震华也参与了标的公司的投资：
“如果说这个标的有比较大的财务瑕疵，董事长自己干嘛要参与呢?这说明他对合作关系还是非常看好的。”
PDAL未参投周星驰“爆款”
交易看重周星驰IP及未来作品收益
这次交易涉及的周星驰公司PDAL还是相对神秘，但记者发现，这家公司并未参投过近年来周星驰的电影。
出品周星驰电影最多的是他的另一家公司，名为星辉海外有限公司(以下简称“星辉”)。星辉成立于1996年，先后出品过《大话西游》《食神》《喜剧之王》《少林足球》《长江七号》等影片，目前中国电影票房最高的《美人鱼》也是出自星辉之手。
星辉的“漏网之鱼”是2013年票房冠军《西游降魔篇》，这部影片由比高集团(08220.HK)参与出品，周星驰在比高集团持股比例达50.23%。
周星驰监制的最新电影《西游伏妖篇》将于2017年1月28日(大年初一)上映。这部影片出品方并非星辉、比高集团，而是阿里巴巴、中影和艺华有限公司(英国)。影片不是周星驰主投主控，导演是徐克，票房能借周星驰名号冲到什么数字，还是个未知数。
不过，新文化借投资《美人鱼》跟周星驰建立了紧密联系，新文化获得星辉授权，今年将拍摄电视剧版《美人鱼2016》。尽管，目前周星驰的公司PDAL与之前周星驰的电影没有特别关系，但新文化此次收购周星驰公司，并非购买实质的内容产品，而是意在深度绑定星爷稀缺品牌，着眼周星驰未来作品收益。
新文化也表示：
“周星驰是国内影视产业的顶级品牌和顶级IP，未来将对周星驰的优质IP进行多维度储备与开发。”
收购达成后，新文化将对周星驰未来主控主创的作品，享有不低于投资总额20%的优先投资权。除了影视，PDAL的业务范围还将向网络剧、话剧、漫画等娱乐内容延伸。
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别和机器人比力气
于德浩
2017.1.5
最近，人工智能阿尔法狗的小号“Master”把世界顶尖围棋选手们给虐了一遍。人们惊呼，机器人竟然比人厉害！其实啊，没必要大惊小怪，机器或计算机在某方面比人厉害太正常不过了。比如，机械手臂比人手更灵巧也更有力气。
纵使人工智能下棋打遍天下无敌手，也不能说它有多聪明。就像你认识的字不比字典多，但你肯定比“字典”聪明。人不要和大吊车比力气，也别和计算机比记忆力，我们应该想想机器可以替人类做哪些事。
机器的学习能力，现在称为人工智能，其实很笨，它只知道“勤能补拙”。随着科技的进步，计算机的运算速度及存储空间都得到了质的提升。当然，更重要的是，人们掌握了更多及更高效的算法，在软件上也大大加强了人与计算机的沟通和协作。
实际上，计算机的学习方法就是“题海战术”，就如同围棋选手背棋谱一样。原则上讲，计算机下围棋可以穷举罗列出所有的套路和战法，所以它是无敌的。可是，限于当时的硬件及软件算法，计算机可能要花费几百万年的时间。当然，在硬件和软件工程师的不断努力下，计算机的思考，实际就是“快速的翻页及过滤掉不必要的章节”，越来越快，现在可能就用不到1秒的时间。
目前“下围棋”的人机对战，我觉得人还是会有赢的可能性。比如，使用一些非常规的“笨虚竹”打法。或者说，顶尖高手和master来几百局，也会摸清它的套路。就如同，我们当年打游戏《星际争霸》，刚开始也是打不过电脑。但后来，我们就可以轻松1v2，1v3，甚至1v7。而且我们还知道，对付电脑得用“堵口造大舰”的笨办法；但和人1v1对战，战法套路就完全不一样。
不过，在下象棋的游戏中，人就只能甘拜下风了。我估计，现在的计算机真的可以在1秒内把象棋的所有套路都给穷举完毕。比如，你要和电脑打CS这种枪战游戏，疯狂电脑就可以把你“枪枪爆头”。
计算机现在的学习方式是分类及归纳；还没有到演绎推理，距离数学物理阶段更遥不可及。不过在现实应用中，过往案例分析及经验总结，甚至生搬硬套也就足够了。我们古代文明基本上就是这个慢节奏，汉朝的人如果到1000年后的宋朝生活，完全没问题。
实际上，大部分人自从成年后，离开学校，就主动放弃了人类的自主学习，全凭经验，退化到低级的机器学习法。比如，“有钱就买房买地，这是老祖宗的发家之道，千年不变。”“你得去国家单位上班，有保障。”“在家里好，有人有关系。你在外面大城市，人生地不熟，没法发展。”咱先别管这些观点对不对，他们已经僵化思维，这是事实。
人与机器的本质差别就在学习方式上，婴幼儿的天然学习方式才是人，这种智慧生命，独有的。小孩可以在6岁以前，学会几乎所有的基本生活技能；而长大后，大多数人就主动放弃或遗忘了这种宝贵的学习能力，沦为已有知识的奴隶。绝大多数普通人的工作都是重复的流水线作业，可以随时被其他人甚至机器替代，不管是体力劳动还是脑力劳动。
聪明人的学习方式，是侧重推理。比如，仔细了解某个物理概念的具体含义，及基本公式或定理的意义，这样就可以“以不变应万变”。而笨人或机器的学习方式，就是熟记各种具体案例及范式。所以，笨人往往很累，因为要记成千上万个案例；而聪明人不那么手忙脚乱，他只要真正理解一个案例就够了。笨人也可以拿80分，只要他下功夫背题库；聪明人可以拿100分，只要他真懂。更可惜的是，人家比你聪明，还比你努力。
人工智能的强项是“持之以恒，严格执行”。只要能设定出具体的标准，把这些指令输给计算机，那么机器人做事一定比人更有效率。可是，有很多事情是无法设定严格标准的，可意会不可言传。比如，面试一个人。面试官可以从他的言谈举止及各个细节去考量一个人，但机器人就做不到。当然，如果只是挑选简历的话，机器人完全可以胜任，而且准确无误。不过，很多面试官实际只是“挑简历”的机器人角色。“不是名牌大学毕业的啊，过；没有工作经历啊，过。”
人民币空头千点大屠杀，挥刀的不是央妈而是美联储！
2017-01-06 吴裕彬 中华元智库
1.央妈，是你在创造奇迹吗？
在国际市场上，几乎所有空头都认为人民币在2017年初会贬值跌破7，于是大量的空头借入人民币，然后卖空，等人民币汇率年初跌破7后，再买入人民币平仓，锁定收益。结果，人民币空头惨遭屠杀：本周三，离岸人民币兑美元连破7大关口，涨幅将近1%，一度跨入6.89。创12月15日以来新高。在岸人民币兑美元跟涨，两地价差倒挂逾200点。本周四，离岸人民币兑美元继续直线飙升，下午连续升破6.86、6.85、6.84、6.83、6.82、6.81、6.80关口，最高至6.78附近。在岸人民币兑美元日内涨800点至6.88附近。两地价差倒挂一度接近900基点，创2010年以来最大。
于是就有人忙不迭的跪舔央行：
仿佛每一次人民币的大涨都是央妈的丰功伟绩，完全忽视了市场的存在。该文作者不了解的是，央妈手里的外汇（主要是美元）远期期权和期货头寸是一种商业合同，对手方就是商业银行，央妈的外汇远期期权和期货空头头寸增加意味着商业银行是外汇多头头寸增加。很简单，外汇远期期权和期货合约里，如果合约一方央行是美元空头，那么合约另一方商业银行就是美元多头。央行在通过商业银行借入美元现汇抛出来力撑人民币汇率，未来商业银行要买入美元还账，而其所受的汇率损失由央行通过外汇远期期权和期货空头头寸来承担，这根本就不是要筹划打爆空头，而是央行让商业银行放胆逆势做多人民币，做多损失央妈全包好伐。这就好比央妈明明说的是我恨你，结果被人听成了我爱你。真是专业知识有短板，意淫无止境来补足啊。捕风就是影，牛头不对马嘴。
如果不是央妈真金白银的深情厚谊那会是谁呢？答案是市场。
2.人民币空头千点大屠杀，凶手却在央妈身后出现了
人民币对美元汇率的暴力拉升，发生在美联储于1月4日公布2016年12的议息会议的纪要之后。这份纪要对美元极为利空：https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcminutes20161214.htm
美联储公开市场委员会主要成员认为2017年的加息路径主要取决于川普的财政刺激政策,而川普的财政刺激政策对美国经济的影响充满不确定性（uncertainty）,比如其政策带来的强势美元起到了加息的紧缩效果，也不利于美国制造的国际价格竞争力，另外其政策导致国债收益率上升过快，这些情况对会抵消川普政策对经济的刺激。一句话，美联储在说看不懂川普是好是坏，或者可以讲美联储是委婉的不看好川普。如下图所示，这和笔者之前的判断一致，川普的政策预期已经被市场严重透支：
美联储给市场的冷水一泼来，美元指数两个交易日（本周四五）就暴跌1.16%。
美元指数（蓝色），数据来源：彭博金融终端
而如下图所示，美元净多头头寸当时是到了历史最高水平，结果美联储的冷水泼过来，平仓都来不及：
美元指数净头寸（蓝色），时间跨度：过去20年 数据来源：彭博金融终端
一句话，美联储通过公开议息会议纪要，打了川普多头和美元多头一个措手不及。美元多头被美联储闪电屠杀。
3. 美联储是不但是美元指数的庄家，也是人民币汇率的庄家
美元多头被屠杀，那人民币空头也将引发踩踏，因为离岸美元市场规模为4万亿美元，而中国就占了2万亿美元左右，这意味着做多美元的捉对货币很大一部分集中在人民币空头上面。看下面的数据图：
做空人民币做多美元的ETF:xbjf GY(蓝色)，数据来源：彭博金融终端
如上图所示，在美联储公布纪要之前，通过ETF做空人民币的资金（空头头寸）达到了历史最高位置。当美联储一记闷棍打来，站在历史峰顶的人民币空头连平仓都来不及，于是他们疯狂的拆借人民币来进行平仓，这导致离岸人民币隔夜拆借利率飙升，目前已到44.47%，为过去一年来最高纪录，如下面的数据图所示：
香港银行间市场人民币隔夜拆借利率（绿色），数据来源：彭博金融终端
从数据上来看，在这个时间点附近央妈的代理服务器——各大在港的中资大行并没有大规模抛美元买人民币来吸干离岸人民币流动性，央妈也没有对各大在港的中资大行发出新的窗口指引，要求他们避免在银行间市场进行人民币拆借业务。央行打爆空头的两大利器都没动用，因此，这次人民币暴涨和央妈关系不大——跪舔央妈的无语啦，是由于人民币空头被美联储一记闷棍，打得措手不及，来不及平仓，而引发的踩踏，英文专业名词叫Short Squeez（逼空）。逼空的意思是在市场空头仓位比例较高，但是由于标的（人民币）价格飙涨，导致没有人借标的给空头，空头强行平仓，推动标的价格进一步上涨。
现在微信上那些动不动就央妈打爆空头的文章泛滥成灾，嘴上怎么过瘾怎么说，标题党怎么吸引眼球怎么来，完全不顾金融业务的专业知识，和金融大数据的客观事实。其实人民币空头不可怕，可怕的是我们意淫自己武功强大的像刀剑不摧的义和团一样。愚昧和轻敌乃兵家之大忌。
美联储的这记闷棍除了该让无原则跪舔的标题党自惭形秽之外，还有就是该让那些盲目唱多超强美元的人醒醒了。笔者多次指出，这个时候喊超强美元王者回归，就像2015年A股4000点的时候大喊牛市刚刚开始一样。美联储说的很明确，强势美元会起到加息的紧缩效果，美联储不乐于见到美元过强，这和笔者在去年9月份的判断一致，见下面的截图：
4.真正的王者归来了，终极高手的对决才刚刚开始
大家该清醒了，美联储是不但是美元指数的庄家，也是人民币汇率的庄家。而美联储对超强美元已经表达了自己的担心，如果特朗普没有特殊手段，不耍流氓搞霸权，仅按照常规货币、金融、经济手段竞争，美元的超级大牛市相当可能落空。
人民币暴力拉升，并不是战斗的终结，因为美联储没有消耗一分钱的外储，单凭和市场言语沟通就把美元多头和人民币空头杀的天昏地暗，这才是真正的王者归来。这意味着我们的央行面对的是一个超强的对手，记得Master在野狐围棋网站上屠杀世界上60位顶尖高手吗？美联储就像Master。靠意淫，愚昧和轻敌和这样一位神龙见首不见尾的高手对阵，并不是真正的聪明。
让我们把那些节操像这次的人民币空头一样碎了一地的标题党给唾弃了吧，学好最先进的金融技艺，准备最先进的金融工具，和“Master”最后决战。Master没有消耗一分钱的外储，做了天大事，说明贴身肉搏拼钱多是没有意义的，要用稳准狠的高技艺巧胜。而人民币汇率保卫战最波澜壮阔的一页即将在2017年到来。
中国经济发展到了一个重要关口。由于对外贸易最经济的拉动作用减弱，GDP增速放缓、经济下行压力较大是近年来全国上下普遍关注的问题。在2017新的一年里，中国经济应当如何破局？时下很多人都在思考这个问题。
董明珠、宗庆后与马云对撕
在许多发达国家的经济结构中，服务业所占比重高于制造业。例如，2014年英国服务业在GDP中的比例高达高达78.4%。相比之下，中国服务业的GDP占比只有50%出头。
这些年来，一些财经人士提出，“世界工厂”在全球产业链中的附加值太低，以后应该将发展重点放在服务业上，服务业带动的经济比工业拉动更高级，服务业占比高被当作转型升级成功的标志，制造业对经济的意义不像以前那么大了，诸如此类等等。
董明珠在去年12月25日的《对话》栏目中，说年轻人愿意开网店不愿意干实体，对社会的冲击需要关注
然而，许多制造业企业的掌门人并不认同这种观点。
例如，格力电器的董明珠女士认为，90后都去开网店是很危险的，如果年轻人不学习技术知识，终将威胁中国制造业的发展。未来的中国经济，究竟应该仰仗包括虚拟经济在内的服务业，还是应该继续依靠作为实体经济支柱的制造业？
此前，网络经济代表人物马云提出“五个新”：新零售、新制造、新金融、新技术和新能源，被娃哈哈的宗庆后直白怼了一句：我认为除了新技术以外，其他都是胡说八道
马云不依不挠，“中国不是实体经济不行了，而是你的实体经济不行了。”“实体经济和虚拟经济不是对立关系”。
马云的后半句说的没错：发展服务业和发展制造业不能相互否定，但这二者确实涉及“先有鸡还是先有蛋”的问题。
服务业高度依赖制造业
服务业可以大致分为面向企业的B2B服务（例如金融、咨询等），以及面向个人的B2C服务（例如快递、餐饮、娱乐等），这两者其实都高度依赖制造业。
要想明白这一点并不困难，但是需要一些马克思主义政治经济学的思路，将国民经济作为一个内部充满互动的整体加以研究，而不能像新古典经济学那样将国民经济各部门割裂开来看待。
快递、餐饮、娱乐等B2C服务业的收入，来源于城市居民的消费支出。城市居民得先有收入才有支出，而城市居民的收入，从企业的角度来看恰恰是人力成本的支出。
由此可见，大型城市要想维持不错的经济格局，必须先有大型企业提供大量居民的收入来源；居民收入的一部分转化为消费支出，才能够支撑服务业的发展。
从这个意义上说，正是中国强大的制造业支撑了B2C服务业的快速发展，因为只有制造业才能为大量城市人口提供稳定的收入来源。
如果制造业崩盘，大量城市居民就会丧失收入来源和消费能力，服务业的收入又从哪里来？20世纪90年代的国企改革造成东北大量工业企业倒闭，使得数百万下岗职工处于贫困边缘；居民消费的萎缩使得东北地区难以培养出有影响力的服务业企业。
苏联解体之后的俄罗斯也是一样，制造业的覆巢之下，安有服务业的完卵？
制造业对金融行业的支持作用被无视了
再说说B2B的服务业——许多人看到了金融行业对制造业的影响，却没有看到制造业对金融行业的支持作用。
放眼世界范围内的金融中心，除却作为“白手套”的瑞士和作为转口贸易枢纽的香港这两个特例，纽约、伦敦、法兰克福、东京等世界性金融中心都位于制造业强国，这些制造业强国的货币均拥有强大的国际结算功能。
金融中心其实是个资本投机的平台，如果所在国的本币不是强势货币，外国资本的投机活动极易造成汇率剧变，对所在国构成严重冲击，甚至导致财政崩溃。
泰国超前发展金融业的结果就是1997年被索罗斯等资本大鳄引爆了金融危机。一国政府要是不能保证本币坚挺，那就别琢磨打造什么金融中心了，要不然金融市场分分钟变成金融屠场。
强势货币的背后其实是强势制造业。强势货币有两方面含义，一是可以用于国际结算，二是能够维持汇率相对稳定，这两方面都与制造业的格局有关。
在金本位成为历史之后，只有制造业强国的货币才有资格成为其他国家的外汇储备：别人持有你的货币，总得图点什么吧？持有制造业强国的货币，可以用于购买被他们垄断的高科技产品和高端工业品。
从波音公司购买大飞机不都得用美元结算吗？哪怕是与美国的关系不怎么和谐的国家，也不得不储备一些美元外汇用于国际结算，冷战时期的苏联与现在的伊朗都是如此。一个国家的制造业强大了，别的国家才愿意持有它的货币。
反过来说，如果一个国家的制造业不发达，该国货币恐怕只能用来购买这个国家的原材料和农产品，持有该国货币的意义也就不大了——想想看，你揣着一堆蒙古的图格里克能买到啥？
另一方面，只有制造业强国才有能力维持本币汇率的稳定。要想发展金融市场，就要给资本提供一些投机的空间，但是过度投机又会反过头来吞噬金融市场。
所以金融市场的投机活动永远是把双刃剑，必须被限制在一定的范围之内，绝对意义上的“金融自由”是自取灭亡。
一个国家要想建设和维持有国际影响力的金融中心，就必须掌握强大的抵御金融风险的能力。如果有外国资本就想做空某国的货币，这个国家要想维持汇率稳定，就必须依靠充足的外汇储备。而积累外汇储备最有效的方法，就是出口大量制造业产品。
制造业闯关的关键时期，切不可自废武功
在中国制造业崛起之前，中国也曾主要依靠原材料和农产品的出口积累外汇储备。这样积累下来的外汇储备少得可怜，1964年中国的外汇储备仅1.66亿美元。
到了20世纪90年代以后，中国旺盛的制造业产品出口使得外汇储备呈指数增长，2015年达到了35255亿美元。制造业的强大为央行提供了大量“外汇弹药”用于抵御金融风险，使得中国有底气实行人民币的经常项目兑换，而不必采取20世纪90年代以前极为严格的外汇管制。
发展服务业自然有其道理，但不能由此认为“制造业已经过时”或“制造业不再重要”。
从历史上看，一个经济体制造业的水平往往决定了服务业能够取得的最高水平：拥有波音和特斯拉的美国，也拥有以金融和文化产业为支柱的服务业；拥有法拉利的意大利，服务业靠旅游和零售撑门面；至于东欧剧变后工业体系崩溃的罗马尼亚，早已沦为“欧洲大妓院”。
究其原因，制造业的水平决定了经济体在世界分工中的地位和资金流向。先把制造业做大做强，中国的服务业才有更长远的发展前景。
虚拟经济是指以金融系统为主要依托的资本循环运动，简单地说就是直接以钱生钱的活动。虽然中国的金融市场在不断发展和完善，但虚拟经济不可能取代实体经济而成为国民经济发展的主要推动力量。
虚拟经济不能像实体经济那样解决大量人口的就业、创造居民收入，无助于解决“有效需求不足”的问题。更何况，虚拟经济极易产生泡沫，近年来在互联网领域体现得尤为明显：
许多互联网创业公司尚处于“十几个人，七八条枪”的起步阶段，商业模式八字刚有一撇，距离盈利还很遥远，却动辄得到几千万元乃至上亿元的估值。更有甚者，一些自媒体自称有数百万粉丝，连未来的盈利模式都说不清楚，就给自己安上个数以千万计的估值，然后急着变现。
可以说，与互联网相关的虚拟经济现在乱象横生，有些投资人是真傻，而另外一些投资人则是装傻——把一个公司尽快炒红，然后玩击鼓传花的游戏，在这家公司的泡沫爆炸之前出手套利。
没有脱离政治的金融，没有不抓金融的政权。国家现在也意识到了虚拟经济存在的问题。2016年间，习总书记在多次讲话中强调“金融要服务实体经济”，其实大有深意。如果钱留在资本市场里打转转，却始终无法带动生产、消费和就业，那就真有问题了。
国家可以适当鼓励大众创业，但是千万不能指望大众创业成为解决年轻人就业的主要手段。坦率地说，真正适合创业的人是极少数，最好符合以下条件中的至少一个：
拥有丰富的社会阅历和商业经验：眼界和管理能力在同行业的人才中属于上乘。
实现了部分财务自由：即使几年内没有收入，家庭也不会面临严重的财务问题。
具有一定的融资能力：能够凭藉业界口碑和人脉找到合适的投资人，保证资金支撑到业务稳定。
掌握具有一定门槛的技术：别人即使想达到同等技术水平，也要消耗大量时间或支付巨额成本。
刚毕业的大学生不满足上述任何一个条件。缺乏经验、能力有限的大学毕业生去创业谋生，有很多先天的劣势，而先天的优势恐怕只有年轻和机会成本较低这两条。不客气地说，这并不比飞蛾扑火强到哪儿去，能支撑下来的是极少数。
而且，大学毕业生在市场上不具备任何融资能力，创业所需的经费恐怕主要来自于父母的积蓄。他们盲目创业的结果很可能是糟蹋了父母的积蓄却一事无成，陷入失业或半失业状态。
真正适合多数年轻人的道路，其实是毕业后找一份能够迅速积累业界经验的工作，一方面为他们未来的发展提供学习机会和上升空间，另一方面为他们成家提供必要的收入来源。以制造业为主心骨的实体经济才能提供这样的机会。
从发展趋势来看，中国从低端制造业挣快钱的时代已近尾声。随着资产价格上涨和劳动力成本上升，中国的劳动力密集型产业已无明显的成本优势。纺织业之类的劳动密集型产业，其实早已向巴基斯坦、孟加拉国、印度尼西亚等劳动力成本更低的国家转移。
而中国的高端制造业正在冲刺阶段，正在努力冲破欧美国家自工业革命以来长期把持的技术壁垒。现在中国制造业企业已经在电子产品等领域取得突破，接下来很可能在航空发动机、大飞机等领域开创新的格局。
一旦闯关成功，接下来就是“山随平野尽，江入大荒流”的景象，世界经济的分工体系将被中国彻底改变。
在制造业闯关的关键时期，切不可自废武功，更不能像某些西欧、南欧国家那样出现制造业“空壳化”的状况。
私募“大咖”制胜秘诀曝光 控制回撤成关键
时间：2017年01月06日 08:37:36 中财网
上周中国证券报独家报道《百亿私募大PK 王亚伟再成偏股策略“一哥”》获得广泛关注。本周，记者采访了多位百亿级私募“大咖”，共同探讨百亿私募的制胜秘诀。在采访中，他们一致认为，控制回撤、平衡回撤和业绩的关系是保持长期领先地位的关键，并且股票类私募和债券类私募控制回撤的方法、对回撤的容忍度也有较大区别，唯一相同的是，都需要提前预判调整的到来。
控制回撤成关键
在百亿级债券私募中，茂典资产2016年不仅取得旗下产品平均收益的冠军，茂典9号也取得单只产品业绩冠军，是名副其实的“双冠王”。对于公司产品整体业绩表现良好，茂典资产梅东亚认为主要取决于三个方面。
首先，公司对所有常规产品的回撤控制非常严格，明确了“先控制回撤，再讨论收益”的基本理念，复利增长才是可持续发展的保证。2016年初，公司制定了对回撤的考核指标，即单账户最大回撤目标须控制在1.5%以内。从实际结果来看，经历2016年12月市场大幅调整后，茂典旗下基本完成目标，产品净值曲线相比中债指数平滑了许多。2017年，基于对债市将维持震荡格局的预判，他们将这一指标放宽到2%以内。其次，在市场情绪极度亢奋、出现“超买”的情况时（这在过去三年的牛市中并不少见），茂典始终都保持着相对谨慎，不会轻易跟风。最后，对确定的投资策略要能够坚持。
“做债券和做股票不太一样的地方在于，很难追涨杀跌，很难等趋势明显后再做决策，做债如果要控制好回撤，需要比市场先行一步，当然这其中也要忍受很多痛苦，但这种痛苦是必须的，比较像‘孤独的修行者’。”梅东亚说。
招商证券分析师顾正阳表示，对于私募而言，回撤对业绩的影响十分明显。一只私募产品从1元净值涨100%到2元，只需要50%的回撤就能跌回原点；同样，假设1只净值1元的产品在去年1月遭遇两次熔断，净值跌到0.865元，再想回到“水上”则需要达到将近16%的涨幅，这一来一回的幅度完全不同。
对投资者来讲，并不是所有人都是在期初参与投资，如果某位投资者在高点（假设业绩100%的时候）申购，那么就会遭受50%的本金损失，影响较大。回撤指标就是最大回撤（MDD），就是从基金净值在某一段时期内，从高点下跌到低点的最大幅度。正是因为回撤对基金而言非常重要，所以私募管理人在实际投资中十分注重控制。
不仅如此，回撤对业绩的影响还有更重要的一面，即当产品净值因回撤接近预警线和清盘线时，管理人的操作容易变形。比如1元净值的产品，如果一下跌到0.85元，而清盘线又设置在0.8元，那么仓位就只能控制在较低水平，基本反弹无望，更别谈短期内收复下跌损失。
股票私募：提前研判
记者在采访中发现，股票类私募和债券类私募对待控制回撤的方式、容忍度也有所不同。
对于百亿级股票类私募，控制回撤更重要的是提前研判和构建股票组合的“事前风控”，在市场下行情况下如果期望通过频繁交易来控制回撤，不仅会抬高持仓成本，也会增加对市场的冲击成本。
星石投资表示，一直坚持中长期趋势投资，旗下产品采用“全复制”策略，在控制回撤上更注重“事前风控”，即在构建股票组合上重点甄选三方面的中长期驱动因素：宏观、行业和个股。对市场上由于各种因素火爆一时的“妖股”尽量避免，因此市场下行时在可承受的范围内不做过多干预。当然，其中也不乏一些小的调整，组合上会持续优化。
星石认为，控制回撤分为对持仓品种的控制和对仓位的控制，任何一家百亿级私募都会注重对最大回撤的控制，因为这意味着客户的可持续性。这方面的工作分为两方面：对于安全垫较低尤其是刚成立的产品，比较注重仓位管理；净值如果积累的安全垫足够高的话，风控的重点就放在事前风控上即对持仓组合的构建上。
某私募基金经理在谈到如何处理回撤和业绩之间的关系时说，首先，在选股时看风险收益比；其次，选股之后必须基于风险预算做资产配置。不同的产品在不同净值水平时，应设置不同的风险预算；最后，充分运用对冲。
债券私募：严控回撤
相比起股票私募，百亿级债券类私募对于最大回撤的控制更为严苛，甚至是在每年初就提前计算好每个季度可以容忍的“回撤指标”。
“私募首先要实现业绩基准，才能有更好的收益和收入。”某知名百亿级债券类私募投资经理王旭（化名）称，“通常百亿级的私募公司旗下会有不同类型的产品，对于大体量的产品，我们只可以容忍2%-3%的回撤，即使是遇到市场极端情况，一旦回撤幅度超过3%，我们一定会有动作，不会任由账户持续回落。”由于债市及债券品种本身的流动不及股市和个股的表现，因为大私募在流动性危机面前基本没法掉头，因此控制回撤更重要的是提前预测，年初算好要实现多少收益，实现目标后会有一个止盈点，会提前减掉部分仓位，或者加强债券组合的流动性管理。
百亿级私募中也存在小账户产品。“产品属性是管理人和资方一起决定的，对于几亿元甚至几千万的债券产品，管理目标完全不一样，他们需要跑业绩，通常会选择弹性够大的衍生产品，例如国债期货和利率互换等。”王旭称。
不过，对于大体量的债券私募管理人来说，冲业绩的有，“稳口碑”则更重要，因为后者承接的往往是银行委外这样的“大金主”，而“金主”对最大回撤的控制几乎是严苛，这类产品不会有太超预期的收益回报，当然也不会有太大的回撤。一旦取得超出同行的业绩，通常是抓住了几次阿尔法板块的机会，或准确“踩点”了错杀个券被严重低估的机会。从业内通行的标准来看，对百亿级私募的考量，通常集合了规模、综合回报、最大回撤的复杂结果。
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军工铁路两大央企接连宣布混改路线图 2017年混改开始"密集落地"
经过长期规划和试点后，混合所有制改革在2017年开始"密集落地"。新年伊始，中国铁路总公司率先表态将开展混合有所制改革，紧接着，中国兵器工业集团发布了关于发展混合所有制经济的计划。这意味着前不久中央定调的2017年混改七大领域（电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工）在短时间内已有两大领域的代表性央企宣布了混改路线图，市场人士预计后续将有其他领域的央企接踵宣布混改计划。
军工资产证券化加速
近日，中国兵器工业集团印发了《中国兵器工业集团和谐和谐于发展混合所有制经济的指导意见（试行）》，将推动完善现代企业制度，健全公司法人治理结构，促进企业转换经营机制，放大国有资本功能，实现国有资本保值增值，实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。
公开资料显示，兵器工业集团是中国两大武器装备制造企业之一，面向陆、海、空、天以及各军兵种研发生产精确打击、两栖突击、远程压制、防空反导、信息夜视、高效毁伤等高新技术武器装备，在中国的国防现代化建设中发挥着基础性、战略性作用。集团现有子集团和直管单位46家。集团列2016年世界500强企业第134名，目前旗下共有11家A股上市公司，分别为北方股份、华锦股份、光电股份、晋西车轴、北方国际、北方创业、北化股份、北方导航、江南红箭、长春一东、凌云股份。
其实，中国兵器工业集团的混改早在去年就悄然展开。2016年12月27日晚，凌云股份发布公告，拟12.89亿元收购太行机械100%股权和东方联星100%股权。本次交易为中国兵器工业集团落实国家积极推进国有企业整体上市和混合所有制改革相关政策精神，以凌云股份为上市平台，将太行机械及东方联星注入凌云股份，以实现集团部分优质军民品资产的上市。
业内人士认为，军工企业是混合所有制改革推进的一个重要领域，凌云股份之后，军品总装和研究所资产经过改制注入上市公司的预期将不断增强，有望涌现出更多军工企业的混改案例。
有军工行业分析师指出，军工集团混合所有制改革正在不断推进，中国核建和中国船舶等军工央企已列入首批试点，第二批试点正在酝酿当中。而2016年9月24日国务院印发的《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》中，提出要分类、分层推进国企混改。据此，从业务范围来看，军工混改当前主要集中在纯民品和竞争性强的领域，非核心军品领域引入混改仍需时间，核心军品领域引入混改概率不大；从改革层面来看，主要为集团旗下的二级或以下企业。
2017年是混改落地之年
值得注意的是，最近两天相继宣布混改计划的铁总公司及兵器工业集团，均是此前中央经济工作会议"圈定"的行业领域。
中央经济工作会议在有关国企改革的部分提出，"混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。"
中国企业研究院首席研究员李锦表示，2017年将是混合所有制改革的落地之年。垄断领域的混改一直是难啃的硬骨头，但该领域混改对整个混改乃至国企改革有着牵引作用，攻坚就在这两年。目前，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域已选择了七家企业或项目开展第一批混合所有制改革试点，企业的改革方案已经都拿出来了，2017年将是落地之年，预计垄断领域有望最先在销售端和新增板块引入社会资本参股或合营。
业内人士认为，七大领域混改的力度肯定是不一样的。七大行业所涉及的央企集团数量超过30家，军工集团就有10家，发电集团有6家，电网集团有5家，体量庞大。
具体来看，军工是这七大领域所涉及企业家数较多的，行业也较为特殊，市场上军工板块的活跃度也较高。从改革发力点上看，军工板块主要体现在资产证券化和军民融合。目前军工集团全市场综合资产证券化率为40%左右，未来继续提高空间较大，军民融合方面预计混改的余地不小。
据分析，石油、天然气领域在油气体制改革方案出台前，混改的动作估计不会太大。在电力领域，电改可能是最艰苦的一战，电网的自然垄断特征和历史遗留问题都给电改造成了种种困难。随着去年12月国家电网公布了以混合所有制方式开展增量配电投资业务等重点改革举措，以及首批央企混改方案将在近期获得批复，电改可以说刚开始破冰。由于难度较大，预计混改动作不会太大。
铁路、民航、电信等领域的混改，力度则会比较大一些。这三个领域是垄断行业改革的重点，其中中国联通已经打响了电信领域改革的第一枪。截至去年年底，中央企业的子企业公司制改制面超过92%，混合所有制企业户数占比达到68%。
尽管上述七大领域混改难度较大，但国务院国资委已经下决心推动相关企业加速混改。
2016年12月20日至30日，国务院国资委副主任、党委副书记张喜武率国务院国企改革专项督查第一组，赴云南省和航天科技、国家电网、中国石化等中央企业对落实国有企业改革工作任务情况开展督查。期间张喜武指出，国企改革正处行至半程、战到中盘、承前启后的关键时期，学习贯彻中央精神和决策部署，必须以更大力度推进国有企业改革。(上证)
A股“壳生态”揭秘
继一个月前公开提出资本市场要严打“妖精”、“害人精”之后，证监会主席刘士余新年第一个工作日继续强调，要“严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，敢于亮剑”。这不能不引起市场的重视，尤其是上一番言论引发市场轩然大波，而今再提可见已绝非是句玩笑话。但另一方面，人们难免要想，究竟谁才是资本市场真正的妖精？相比动辄举牌上市公司的险资巨头，那些动用高倍杠杆抢壳、囤壳、炒壳的资本大鳄们，恐怕也已经进了刘主席的法眼。
“谁先崩盘：100亿壳费还是40万一平米的学区房？”1月4日，凯石投资合伙人、上海交大海外教育学院国际并购研究中心主任俞铁成通过自媒体提出上述问题。
事实上，自去年以来，A股“炒壳”乱象就已成为资本市场参与各方关注的焦点。但不管是去年监管层的屡屡重拳还是“史上最严重组新规”，都没能将狂奔的A股壳价拦下来。
“目前看壳价值仍然有很多套利空间，因此也造就了‘没有最贵，只有更贵’的多年畸形单边市场。”近日，上海某上市券商投行人士发出这样的感慨。
在业内人士看来，畸形的壳生态也严重紊乱了A股的定价体系、妨碍了注册制的推出，因此需要更加严厉的监管。
1月5日，证监会官网显示，证监会主席刘士余专程到证监会稽查局、稽查总队调研并指出，“严厉打击证券期货违法犯罪活动，严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，敢于亮剑，依法维护资本市场运行秩序，切实防范资本市场风险，有效促进资本市场规范发展。”
在前述投行人士看来，那些参与A股壳资源炒作以期投机套利的资本大鳄，或许已经成了监管层紧盯的目标之一。
砸重金养壳
继2016年下半年以来的股权转让潮，2017年伊始股权转让仍然延续狂热。
1月4日，美达股份（000782.SZ）公告称，天昌投资、天健集团拟将各自持有的股票全部转让；ST宏盛（600817.SH）当日也公告称，协议转让股份已过户完成，王文学成为实际控制人。
据21世纪经济报道记者不完全统计，去年以来，实施控股权转让的上市公司已近30家，绝大部分为溢价转让，有些甚至溢价超过200%。
虽然对狂奔的壳市场大呼“贵”，但仍不缺土豪买家。但从监管层问询的情况看，不少买家其实并非真土豪，而是动用了大量杠杆资金，这也是当前的监管重点。
不过，一些壳本身被买到手时，就已经连续亏损，因此为了拯救其远离退市边缘，买壳人变成“养壳人”，不惜重金硬生生砸钱，比如私募大佬宋晓明对*ST亚星无偿赠与现金1.35亿元，其也被称为“中国好老板”。
1月5日，前一日复牌涨停的*ST亚星一度又冲击到涨停。尽管其在2016年12月30日宣布终止重大资产重组，但是其另一份公告则对该利空起到对冲作用。
2016年12月30日，*ST亚星公告了一份《现金赠与协议》，深圳长城汇理二号专项投资企业（有限合伙）向其无偿赠与现金1.35亿元，并快速到账，计入资本公积。
深圳长城汇理资产管理有限公司（下称长城汇理）主要从事投资业务，由宋晓明掌舵，目前持有*ST亚星合计7447.67万股，占总股本的23.6%。*ST亚星直言，长城汇理赠与现金有助于公司消除退市风险。
“一切来得太突然！不少高杠杆沽空人民币的对冲基金出现了爆仓。”一位香港银行外汇交易员说。
2017年1月4日开始，离岸市场人民币兑美元汇率（CNH）在6.97附近掀起了一波凌厉的涨势。截至1月5日19时，离岸人民币兑美元汇率涨至6.8431附近，盘中一度触及过去1个半月以来的最高点6.7803。两天时间离岸人民币兑美元汇率涨幅近2%。
一些投资机构猜测，人民币空头遭重创，不排除是中国央行为了守住“7”整数关口，采取新一轮管理措施。在离岸人民币大涨前一日，其一度触及6.9875的历史低点。
1月3日，香港离岸人民币隔夜拆借利率HIBOR上涨了495个基点至17.7584%，创下三个月以来新高；一周离岸人民币HIBOR上涨272个基点，报14.5360%。与此同时，过去两天美元指数突破103.8，创下过去14年高点。
但多位外汇交易员向21世纪经济报道记者表示，离岸人民币大涨期间，央行并未通过中资银行大举抛售美元力挺人民币，此次离岸人民币大幅飙涨，更像是人民币空头相互踩踏的结果。
空头踩踏事故？
当前人民币市场沽空压力与2016年初相类似，此次离岸人民币飙涨，无形之手仍存巨大影响力。
“相比2016年初央行频频警告投机资本，2017年央行变得尤为低调。”上述香港银行外汇交易员分析说，2016年底，种种迹象表明央行悄悄抽走离岸市场人民币流动性，香港市场不同期限人民币拆借利率因此出现上涨，但这个警告信号并未引起投机资本的重视。当时，美元指数不断上涨并突破103.8的14年最高值，投机资本认为，人民币兑美元的贬值幅度足以抵消日益抬高的人民币融资成本。
“但部分对冲基金已意识到，在离岸人民币拆借成本不断抬高与美元指数冲高回落的双重压力下，依靠美元上涨沽空人民币的策略，已渐行渐难。”一位美国对冲基金经理分析，具体表现在两方面：一是2016年12月20日，全球投机资本的美元净多头头寸从280.1亿美元降至224.5亿美元，美元上涨行情已是强弩之末；二是离岸人民币拆借利率不断抬高，美元兑人民币涨幅已无法抵消融资成本压力。
他给记者算了一笔账，以1月3日香港离岸人民币隔夜HIBOR年化17.7584%为例，美元兑人民币单日涨幅需超过1%，才能覆盖沽空人民币的融资成本。
“对冲基金面临巨大成本压力，央行连续调高人民币中间价令其下跌幅度受限，投机资本不得不知难而退。”上述香港银行外汇分析师直言，这迫使一批对冲基金抢先离场获利了结，触发人民币空头自相踩踏。
2016年12月中旬召开的中央经济工作会议对货币政策的定性是，2017年要继续实施稳健的货币政策。不过会议并未提出具体的量化指标。
按照惯例，货币政策调控的量化指标M2将在2017年全国“两会”期间提出。不过市场已对M2增速目标展开预测。
央行参事盛松成近日指出，明年货币政策不具备放松的条件。因为货币政策不仅要考虑稳增长，也需要考虑汇率变动、通货膨胀、股市、楼市等方面的因素。另外，这次中央经济工作会议还提到“把防控金融风险放到更加重要的位置”，这需要控制货币供应量，预计明年M2增速不会超过12%。
1月5日，21世纪经济报道记者采访的多位人士均认为2017年M2较2016年的增速目标（13%）将有下调，甚至可能低于12%。
“2017年M2将低于12%，如果能达到12%就很不错了，超过的话流动性可能过分充裕。”民生银行首席研究员温彬对21世纪经济报道记者表示。
而由于外汇占款下降导致基础货币收缩，央行为实现2017年12%的增速目标可能将加大MLF及PSL的投放。
“货币政策方面比较倾向于MLF等定向且非常灵活的手段，2017年不会轻易降准、降息。”国泰君安首席经济学家林采宜对21世纪经济报道记者表示。
2017年M2增速目标或低于13%
2016年3月5日，政府工作报告中提出，2016年广义货币M2预期增长13%左右。
央行的数据显示，2016年11月末广义货币（M2）余额153.04万亿，同比增长11.4%。虽然目前2016年的数据尚未出炉，但多家机构人士均预计全年M2增速在11.3~11.5%之间。国泰君安银行团队预计2016年末M2总量在155万亿元左右，同比增长11.5%。
“去年M2、社融‘双13’目标，从执行来说基本低于预期。”温彬表示。他认为，达不到预期的原因可能有三方面，一是外汇占款减少导致由外汇占款投放的基础货币下降；二是信贷方面，控制广义信贷也会对M2增速有影响；三是财政存款，虽是积极财政政策，但财政收入也在放缓。所以达到13%目标很困难。
目前来看，2016年全年M2增速低于预期目标，但从货币市场、金融体系流动性而言，货币投放、信贷支持等方面总体保持合理，满足了对实体经济支持的需求。
2016年央经济工作会议关于货币政策表述的全部内容是，要继续实施稳健的货币政策。货币政策要保持稳健中性，适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定。
市场人士基于上述表述分析认为，2017年的货币政策将中性偏紧。21世纪经济报道记者采访的多位人士均认为，2017年M2较2016年的预期目标（13%）有所下调。
国泰君安首席经济学家林采宜表示，2017年M2原则上会比2016年13%的目标低，流动性宽松程度可能不如2016年。
她解释称，宏观经济自2014年下行压力加大，过去两年的宽松主要出于稳增长需要。但现在宏观经济数据有企稳迹象，最近三个月的PMI、PPI指数、企业利润都出现企稳回升迹象。“也就是说稳增长压力比2016年小，央行没必要放水。”林采宜表示。
截至2016年年末，我国境内共有基金管理公司108家，其中中外合资公司44家，内资公司64家;取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共12家，保险资管公司1家。去年新成立的几家基金公司中有几家十分吸睛。
凯石金融首席分析师桑柳玉称，如果说基金行业是一个“江湖”，那么基金公司就像江湖中的各大门派，有着自己的特点和独门秘籍。
金庸武侠巨著《射雕英雄传》中写过 “华山论剑”，“东邪”黄药师、“西毒”欧阳锋、“南帝”段智兴、“北丐”洪七公、“中神通”王重阳五人在华山顶上斗了七天七夜，并称“五绝”。
而《神雕侠侣》中“华山论剑”又一次被提及，当年“五绝”仅余二人，遂重订为“东邪”黄药师、“西狂”杨过、“南僧”一灯、“北侠”郭靖、“中顽童”周伯通。可见江山代有才人出，各领风骚数百年。
从基金行业内部的竞争格局看，中国100多家基金公司形成了管理规模和数量相反的金字塔型。从集中度看，前10大的基金公司管理规模自2007年以来就稳定在50%左右，形成了相对稳定的格局，并且与美国公募基金行业前10大公司占一半规模的集中度水平类似。
除了传统的公募，各家基金公司也积极拓展如社保及年金管理、专户、子公司专户等资产管理业务。很多中小基金公司通过专户和子公司业务实现了逆袭。
丐帮——天弘
自从阿里入主天弘基金公司后，凭借余额宝一举成为中国公募基金行业老大。根据中国基金业协会的数据，截至2016年11月，天弘基金管理规模突破8000亿，而除货币基金外的规模仅300亿。货币基金在所有基金类型中算是一种基础而低调的存在，其对基金公司管理能力要求较低、对基金公司贡献的管理费收入也较弱，但是对整体规模的贡献巨大。
天弘基金的案例特别像武林中的丐帮，尽管没有分明的帮派据点和统一的帮派服饰，甚至在武学上除了“打狗棒法”之外没有熟知的绝招，却以庞大的弟子群体成为武林中举足轻重的存在。至少在“华山论剑”中，若是不单打独斗，在人数上是及其占优势的。
武当——国泰、中欧、南方、鹏华、兴全等
国泰、中欧、南方、鹏华、兴全等均属于较早成立的基金公司，成立至今有十余年的历史，在市场上广为基民所熟知。而这些基金公司除了历史久、名声响之外，在规模和业绩上也毫不示弱。从2016年基金公司剔除货币基金的规模看，这几家基金公司均在前20，而从主动管理型股混基金的平均业绩看，这几家公司也在全市场的前1/3。
此外，这些公司通常还有几只在长期中表现优异的“明星产品”。比如国泰的国泰价值经典、兴全的兴全轻资产和兴全商业模式优选、中欧的中欧盛世成长和中欧新趋势等。
而这些基金公司因兼具历史久、规模和实力并存，且有独门秘籍这些特点，在武林中相当于武当派，武当张真人是不折不扣的武林泰斗，武当七侠也名震江湖。从功法上看，武当也有着像太极拳、九宫八卦阵、太乙剑法之类的独门秘籍。因此在“华山论剑”中，武当可以算是十分值得期待的存在。
一、中国经济奇迹是怎么来的
其实“土地下户”让老百姓从饿肚子到吃饱饭这个时期是最翻天覆地的，但这不叫“奇迹”，因为只要不搞农业集体化就不会饿肚子，这是常识，算不了奇迹。
接下来的经济数据也很不错，但也就是个学习倒数的孩子突然开始学习了，从班上倒数几名到倒数十几二十名的突飞猛进过程。你现在到街上随便找个农民工问问，十个有八个在小学时期都曾有过一小段这样的辉煌历史，所以这也不算什么奇迹。
奇迹是从2001年开始的！
从这一年开始，中国加入了世界贸易组织。全世界市场一瞬间向中国打开。中国面对无限广阔的全球市场迅速找到了自己的分工和定位：加工贸易！
中国在这方面有得天独厚的优势：一是人多；二是人穷；三是人善（好欺负的意思）；四是有人带。有人带是什么意思呢？“四小龙”里有两个都是我们亲戚，他们以前就是承接日本产业转移发展加工贸易起家的，这方面是有经验，所以大量的港商台商过来发挥特长，开起了加工厂，中国经济就这样靠着加工贸易起飞了！十几年以后成了“世界工厂”，在加工这个方面已经无人能敌了！央视曾经做了套节目叫《东莞制造》，记者指着东莞一条公路说：“这条路如果堵车半个小时，全世界电脑都要涨价！”那架势，好像已经在控制世界经济命脉了！让老百姓不要命的干活，就腾飞了，这么简单？是的，就是这么简单。这就叫“一招鲜，吃遍天”。但问题是：别人咋不学呢？
别人学不会！那些年，我们的工人长期加班、长期没有社保、年轻干活老了滚蛋；我们的土地直接可以征用；我们这里污染没人管；我们还通过汇率和补贴，用纳税人的钱帮助老板们出口。所以我们的优势独此一家，别人看了也只能流口水！这个优势被秦晖教授称作“低人权优势”。
但这是真正的奇迹。很多国家也一样人多、人穷，但却屁事都做不了，压根在国际市场上找不到自己的位置，终日碌碌无为，不知发展为何物！就凭这“一招鲜”，十几年时间，我们就成了世界第二大经济体！
当然，你也可以说，我们一个年级200个班，你们班人多，考试完了你每次非要比总分，当然你们班总分高，这算你们成绩好吗？
但是，这个班以前压根不学习，现在全班都在好好学习、在为这个学校做贡献好不好？
这就是奇迹，至少跟印度阿三比，我们为全世界经济作出的贡献比他们大得多得多！
二、房价是怎么长起来的
大批的年轻人到东南沿海打工，出口企业成为经济的发动机，带动着整个中国经济开始起飞了。经济一活百活，整个经济都良性循环起来，社会也要跟着发展！以前的欠账开始还了，比如城市化就开始迅速推进了。有了点钱，大家发现住在城里还是牛B，于是开始进城买房。那时候也有人搞开发，但好像不叫开发商，不知道叫什么，反正就是胆子大的，借几本房产证到银行抵押贷款，然后在城里找个单位或者找几家住户一商量，把房子扒了盖个楼房起来，一家还2套，剩下的卖掉；或者到城中村、城郊村给村干部搞到位，然后扒拉块地方就开始盖。盖完卖掉，卖完再盖。这种模式，从90年代初一直玩到2003年，十多年房价无比平稳，刨掉纯粹的通胀因素，基本没涨过！当然，盖房子的也没发大财，也就是挣个辛苦钱和胆大钱，发点小财。
到了2003年，我们政府终于发现了“城市化”的趋势和需求！于是乎，大约2003年开始，发明了土地招拍挂制度。从此以后！谁他妈也别想随便盖房子卖了，土地都是政府的，我一个人卖！
从此以后，到2013年，有个说法是土地招拍挂以后，10年时间，房价上涨了10倍！（哥私下以为，这个说法有点夸张，其实也就8倍的样子。）
道理很简单，开发商就是养猪卖肉的，本来他边养边卖供求平衡。政府突然跑去说，以后我负责养母猪卖猪崽，你只能找我买猪崽，然后拿回去养大了杀猪卖肉！好吧，这样一来，政府卖多少猪崽就决定了最终的猪肉供应量，既然猪肉供应量一定，那么养猪卖肉的自然可以共同涨价啊！反正只有这么多猪肉，你爱买不买，哥这个行业现在也他妈叫垄断行业了！
其实这也不算彻底垄断行业，因为猪肉价钱高了，会有很多人去买猪崽养猪卖肉的。卖猪崽那个虽然打着“为了规范市场”的旗号，实际上还不是为个“钱”字吗？他会不卖？！是的，他真发现这个很有前途的行业！因为他发现卖肉的一涨价，大家都抢着买肉，结果越买越涨、越涨越买，整个和养猪、杀猪、麦肉相关的市场都被带动的繁荣起来，上下游都变得兴兴向荣了！要知道，卖猪崽的可是做大生意的，人家不仅卖猪崽，还负责收整个市场的保护费！猪肉一涨，整个养猪卖肉产业链都发财了，保护费水涨船高，多么牛B！猪崽呢？当然也涨的很厉害哦！
于是，卖猪崽的和卖肉的达成了默契：控制猪崽数量、保持猪肉涨价预期、维护市场繁荣！
看起来好像很牛B吧？但是啊，买肉吃的草民们受不了，叫起来了！这一叫，叫来了一个温家宝！温家宝一看，人民在叫苦，不表演一下对不起演技啊！
温家宝说：猪肉这么贵，养猪卖猪肉的太坏了！我们来打击养猪卖肉的，把肉价降下来好不好？
草民沸腾了！大家都说好！
搞反了吧？肉价贵，应该增加猪崽供应、放宽养猪卖肉门槛、减少养猪卖肉税费、支持养猪卖肉才对啊？尼玛你这是不是侮辱老百姓智商吗？
问题是，这么奇怪的玩法还真好使！老百姓一看养猪卖肉的“人民公敌”受打击了，个个欢呼雀跃，等待肉价下跌！人家根本就没有智商，谈何侮辱？你听说过斯德哥尔摩综合症没？你侮辱他，他觉得你有魄力，牛B！你不侮辱他，人家还骂你！有人就蹦出来说：这样搞肉价会涨的！结果老百姓把他骂成了臭狗屎！这个人叫任志强。好多本来感到疑惑的人一看，吓得鳖气儿不敢吭了！
本来很健康的一个产业，先是地方政府进场把它搞成垄断行业，后是中央政府伸出了闲不住的手。于是乎，房价就涨到今天这个进退无路的地步！本来是火车头的，现在连自己都拖不动了，这个火车头算是废了。
三、债务危机是怎么来的
卖地这个生意，越做越上瘾。这个生意实在是太牛B啦，不做个花样出来，简直对不起《土地法》啊！
话说，这个生意的逻辑是这样的：先在城郊征块地，一亩给农民5万，然后三通一平一亩再花个15万，一共20万。然后转手拍卖了，一亩100万！
这个生意你看咋样？交给你去做，你能把它做亏不？你好好想想办法，看能不能把它给做到倾家荡产、无路可走的地步？（停下来不要往下看了，想一下，或者你真能想到办法呢？……）
如果你能想到，那么恭喜你，你具备当国企领导的资质！
因为所有做这个生意的人都成功的做到了这一点！如果你想不到也不要气馁，因为所有到了那个岗位的人最后都做到了！
地方政府卖地的过程中慢慢发现这个生意要想做大必须有足够多的钱征地，问题是政府机关不能贷款啊！那就办个企业贷款吧，于是城投公司横空出世了！
话说好些年前地方上好不容易以“企业改制”为名把国企送给管理层了，这时看到一个必赚无疑的大生意，于是好了伤疤忘了疼，又建了这个卖地的国企。
把城投公司送给你，你肯定不会把他做垮。因为这个生意，实在是找头猪都做不垮的！那么实际上城投公司的经理是不是找头猪来当的呢？不是，城投公司从成立一天起，就是市长、县长、区长的钱袋子。可以说，每一个城投公司的经理都是这个城市的精英！
然而这么好做的生意、这么聪明的经营者，硬是输给了这个企业与生俱来的癌症：国！企！病！
什么叫“国企病”呢？专业点讲，这个病的病因叫做“出资人缺位”！啥叫“出资人缺位”呢？就是这个企业不知道是谁出钱办的！就是没有老板的意思。所以呢，国企经营者做的事就叫做“花别人的钱办别人的事”。这话是诺贝尔经济学奖获得者弗里德曼曰的：“花自己的钱办自己的事，最为经济；花自己的钱给别人办事，最有效率；花别人的钱为自己办事，最为浪费；花别人的钱为别人办事，最不负责任。”国企就是不需要负责任的企业！
所有国企都这一个病，城投公司也好、神车也好、中石油也好、大飞机也好，都这一个病，全世界都治不好。
好吧，我们来看看这个生意是咋做垮的。
话说，你我要去征地卖，当然征一块卖一块，是不是？
是的？你好没出息哦！
大气一点好不好？应该征一片卖一片，这才像干大事的节奏吧！
好吧，就这样干，先到郊外修一条新路，十里八里的，哗，路两旁的地全部征过来！然后，切的一块一块的卖。多酸爽！
问题是，一条路修好了，这他妈是政绩啊！书记市长脸上有光了，人家指望这个提拔啊！然后过来拍拍城投公司经理的肩膀说：“干得不错！”然后凑到他耳边说：“旁边的城市修了2条！”我靠，他们哪来那么多钱？一打听，贷款！地一征，抵押给银行，银行贷款拿来开始修路……这个貌似不花钱啊！于是乎，好吧，你修2条路，老子修4条！你修4条，人家建个新区！他建个新区，老子建个新城！……
本来是修路是为了征地卖钱，结果演化成了征地是为了贷款修路！
这就不说了，光修路也不算政绩啊，还得搞个发展的趋势出来才叫政绩啊！于是，建广场、建体育馆、建剧院、建博物馆，钱从哪来呢？不是有城投公司吗？不是可以征地抵押贷款嘛！
这个过程延续了大约10年，这10年间全国各地的城市疯了一样的生长！这些城市的书记市长靠这些建设成绩青云直上！
时间终于到了还款的那一天，问题来了，到了这时候才发现，地可以无穷无尽的征、无穷无尽的抵押贷款，却不可能无穷无尽的卖！总得有那么多人买那么多房子，然后才有开发商买那么多地吧？那便宜点卖，不是能多买点吗？且慢！你忘记了吧，这地不是高价抵押给银行了吗？你便宜卖？还不还钱啊？
于是，本来一把一把挣大钱的城投公司，连贷款利息都还不起了！
于是乎，它主导修的路、平整的场地、建设的公共工程，全部瘫痪了！那些修路的、架桥的、开山的、建房的、绿化的等等等等企业全部结不了账了！于是，就发生了连锁反应，这些老板们结不到账，就没钱给下面分包的小包工头结账，小包工头结不了账就没钱给材料商结账，一环扣一环，层层传导债务危机，于是整个社会的信誉体系被破坏了，债务危机蔓延的更加深远！
到了算账的时候，全国城投债超过了20万亿！实际上应该有30亿以上的规模。一个小县城欠几十上百亿、一个地级市欠几百上千亿是常事！他们拿什么还？！
这样想，你就幼稚了！他们根本没打算还！又不是谁个人欠的，铁打的衙门流水的官，谁爱还谁还！
关于城投债的问题，如今依然无解，中央政府目前的办法是债务置换，问题是，置换之后呢？还不还呢？整个相关产业链的资金链都断在这里，兜底，意味着放水印钞，债务全民分享；不兜底，赖账？把这些合法经营的企业都拖死？
目前，这个问题还没想好。相关企业正在拖死的过程中；不相关企业也因为整个社会信用体系趋于崩溃被间接拖死中。
四、出口企业为什么行之将死
前面说过为什么中国制造能风行世界，就不重复了。
人类的文明史如果分为两部分的话，一定是以瓦特发明蒸汽机为界；中国的文明史如果分为两部分的话，一定是以鸦片战争为界。因为在此之前，整个社会一直在解决的问题就是“生产不足”；从此之后，社会面临的新问题就：“需求不足”！（注意了哦，需求不是需要！我知道大家需要都很足，比如你想三宫六院七十二妃；但你需求不足，一个老婆都养不起！）
所以说，今天的世界，牛B的国家不是生产能力强大的，而是需求能力强大；创造需求的国家才能引领世界！什么叫创造需求？就是我们常说的创新！比如我固定电话用的好好的，你硬是发明个手机害得我去花钱；比如我大哥大用得好好的，你硬是发明个数字机让我去花钱；比如我数字机用的好好的，你硬是发明个智能机让我去花钱；比如我3G用的已经很满足了，你他妈说你要建4G网！
所以，苹果发明了新手机，把订单交给富士康做，然后在把苹果手机销往全世界。所以富士康只能挣个零头，因为它就是个小跟班。没有了富士康，苹果还是苹果，大不了苹果手机成本增加一美元；没有了苹果，那就彻底没有了苹果手机！
以上这些只是为了说明：生产一点都不牛B！所以才轮得到你生产！你以为谁不会生产啊？
那这不是天作之合吗？我生产，你需求，按汪洋副总理的话说，不是“夫妻关系”吗？你错了！两个经济体之间必须交换才能创造财富，如果一方只有生产没有需求，就会造成严重的经济问题，具体我就不说了（自己去下载一本《一课经济学》之类的经济学入门书看看），反正你记住这样搞不行，交换创造财富，不交换就不行！中国人只干活不享受，老百姓过着奴隶的生活，挣的钱借给美国；美国人没工作借钱花，老百姓过着杨白劳的生活，最后欠一屁股债。
这他妈算是互惠呢，还是互毁呢？
所以，美国人不干了！
那么，为什么这样搞了这么多年呢？
让我们回到芝麻开门的2001年吧！
那年，中美WTO谈判陷入僵局，美方准备闪了。朱镕基总理亲自去谈。以前不能接受的条件，朱镕基一个接一个的答应了。龙永图在后面急的不停给朱镕基递纸条，说“不能答应！”朱镕基不爽了，回头大声说：“龙永图，不要给我递纸条了！”（这一段，大家自己百度）
后来呢，就谈成了！
此前死不答应，这次全部答应的事是什么呢？主要是开放农业、汽车、金融和医疗等服务行业。当然也不是立马开放，美国给了中国6年以上的保护期，逐步开放。而美国市场对中国是一步开放的！发达国家嘛，当然要大气一点。
按照这个协议，中美贸易是不可能出现那么严重的贸易顺差的，起码应该大致平衡，你以为美国人谈判前没有个评估啊？
美国签了字的东西就是法律，美国的法律可不是闹着玩的，所以回去立即就执行了！美国人就是一根筋啊，他们不知道中国人签了字的东西回去还要“研究”的！研究的结果是龙永图的意见对，“不能答应！”所以保护期到了，美国的农产品倒是进来了，但汽车、金融和医疗等服务，一个都进不了中国！为什么呢？因为这些严重侵害了某种利益。我们几千年的权谋智慧，哪是美国300年历史文化能理解的？我们用各种玻璃门把美国相关企业挡在外面！比如？比如海淘！经常有代购海淘的被以走私判刑，但你知道不知道，海淘货物按当年WTO朱镕基签字的约定就是免税的！但是那又怎样呢？海关总署下了个文件，说海淘的东东是物品，不是货物！当年朱镕基签字前，都叫货物好不好？这种文字游戏，还有其他各种游戏，美国人就算看懂了也说不赢，反正我们就是没违反契约，反正你们的农产品、汽车、金融和医疗等服务就是进不来！反正我们的中国制造就是能出口给你们！反正你们的契约精神就是被我们的聪明才智打败了！
话说美国人真是傻B啊，扯了这么多年，真是被耍的团团转啊！你说多可笑，比如上面说的海淘问题，美国跟我们的商务部提出异议，谈判、吵架，然后好久好久商务部终于认可了美国的意见，然后给海关总署发了函，对海关总署的文件提出异议，然后又扯了好久好久，海关总署回了个函，说我们没违反规定，然后商务部跟美国说，我们没办法，我们再来努力！于是再做出各种努力的姿态。
直到这两年，美国才明白过来：哈哈哈，他们是一伙的！
于是奥巴马生气了，他发表了一个讲话，说中国一直在搭美国的便车！
什么意思呢？就是说中国一直在依靠美国的需求发展，但却不给美国提供需求！
潜台词呢？就是以后不让中国搭美国的便车了！
然后奥巴马又跑到印度发表了个重要讲话，说美国要帮助印度建设生产能力，而且强调贸易必须是相互的，必须以互利互惠为前提等等。
很多敏感的投资人学习了奥巴马讲话精神后就立马卖掉中国的房产，跑到印度去买基金，然后一年不到就赚了翻倍（关于李嘉诚咋没去印度，而是跑英国买房子，我们后面再讲)。当然，中国一看资金要跑了，于是国家队赶紧把自己的A股拉的紧接着印度也赚了翻倍。但是今天，中国的人造牛市已经破灭了，而印度没有！因为中国经济在走下坡路，而印度相反。现在印度的增长速度已经超过中国了！虽然离真正的超过还很远，但趋势已经出来了！
那是不是美国要对中国毁约呢？不是。毁不了。WTO设计规则的时候考虑的就是大家都有契约精神，根本没想到谁不遵守规定了开除谁的问题，所以，此题无解！
于是美国另起炉灶了！大约就是马云要清理淘宝商城里售假的小商家，小商家闹事、商务部干涉，于是马云直接把淘宝商城废了，建个天猫！美国看几个东南亚小国组织的TPP组织不错，于是就加入进来，然后把它健全完善成了一个能弥补WTO漏洞的新组织，同时在大西洋也成了类似的组织叫TTIP。这两个组织的中文名叫“跨太平洋伙伴关系协定”和“跨大西洋贸易与投资伙伴协议”，这两个组织被称作“经济北约”。我一向是不相信“阴谋论”的，但这件事可真是针对中国的，如假包换！但人家在形式上是对事不对人的。
我们来看看他们是怎么针对中国的！这两组织和世贸组织最大的不同就是：世贸组织追求的是降关税；TPP和TTIP追求的是自由贸易。自由贸易包括什么呢？包括0关税、包括货物、服务全部自由流动，所以，相应的，注意了，重点来了：所有经济监管制度都必须统一标准！包括：贸易和服务自由（禁止各种门槛）、货币自由兑换（禁止操纵）、税制公平（禁止补贴）、国企私有化（裁判员是运动员的爹，还怎么比赛）、保护劳工权益（禁止把人当机器）、保护知识产权（保护原创、反对山寨）、保护环境资源（不准污染我们的地球）、信息自由（包括新闻自由、互联网自由等等）……总而言之，言而总之，反正中国就是不符合条件！
于是乎，中国也不张罗着加入。本来嘛，今朝有酒今朝醉，这两个组织，以资本主义国家的办事效率，10年都达不成最终协议！但问题是，为什么他们谈判效率那么低呢？因为他们一旦签字就作为法律执行，所以签字前会做充分的博弈。所以你跟谁谈什么关于利益的事情，人家一口就答应了，那一定是骗子！想想我们加入WTO谈判的故事，或者想想你购物的时候还个价，商贩一口答应下来……所以一个协议谈10年，这是一个铁打的协议，这个协议一旦生效，我们将被边缘化，全世界的市场将与我们无关，我们将回到朱镕基入世谈判之前！
可是明明是10年后的事，明明我们有的是时间慢慢改革，我们摸我们的石头，你管老子什么时候过河？但是，趋势出来了！一些很牛B的人一眼看到了10年后！互联网时代，知识和信息在火暴炸，于是所有人都透过互联网一眼看到了10年后！所以，本来我们还有时间，但是互联网时代，不给我们时间！
于是谁敢继续投资中国的出口企业？于是谁投资了不想办法撤资？大家都知道未来没有市场了，今天谁还安心去做企业？于是新的布局就提前开始了，外资开始出逃、李嘉诚跑了、国内投资客们跟着跑、权贵们不用说，于是，于是大家都拿着人民币换回美元，于是根据市场规律，大家集中卖出的东西应该贬值，于是人民币应该贬值，但是一贬值大家不更要抢着卖吗？所以政府撑着不贬，而且还打肿脸跟着美元升值。于是出口成本就增加了，于是本来就大势已去的出口企业更加艰难了，倒闭潮就出现了！.
五、政府主导型经济为什么走到了尽头（上）
经济模式分为市场主导型和政府主导型两种。市场主导型呢，就是靠老百姓投资和消费来拉动经济的发展；政府主导型就是靠政府投资和消费来拉动经济发展。（这算不算废话啊？）这两个型是谁选的呢？其实不需要谁选，谁有钱谁投资，钱在谁手里谁花，所以一个国家的财富在谁手里，谁就主导经济，简单吧？哪个型牛B呢？。。。。。。
5毛gou，你以为我会说市场主导型经济牛B？哈哈哈哈，哥告诉你，其实政府主导型更牛B！好了，5毛gou满意了吧？那你们可以滚一边YY去了！
哥继续讲，话说政府主导型经济最先是在苏俄开始的，为啥捏？因为苏俄打土豪分田地，分完后又搞个集体化，把全国的地又分给了一个更大的地主。苏俄农民还分过几天地，过了几天地主瘾，和5毛gou一样意淫过几天；但是苏俄工人是一天资本家都没当过啊，没收资本家的工厂直接分给了一个更大的资本家。这个更大的地主和资本家是谁呢？就是苏俄政府！
你说这个国家的经济靠谁主导？国家这个大地主兼大资本家给农民工人规定了收入（工资和配给）标准，垄断啊，没什么讲价的，土地、矿产、机器设备都是直接“没收”来的，劳动者工资是自己决定，所以苏俄政府开始获取了巨大的利润！有钱啊，牛B极了！（5毛gou们，接着意淫吧！）然后拿着钱开始了一个又一个的五年计划。
这时候，万恶的资本主义正每隔十年八年的经历一次经济危机！那经济危机是咋来的呢？长话短说，就是因为资本主义的机器大生产太牛B了，以前人们生产总是满足不了需求，机器出现后，市场上只要有的需求，几年时间就给生产的卖不出去了！
但是苏俄的政府主导型经济解决了这个矛盾！因为需求不是市场（老百姓）决定，而是政府决定！政府想修铁路，那就放开修；想造坦克，那就放开造。总而言之，就是需求多的生产不完！于是生产永远在满负荷的进行！于是乎，很快，苏俄就变成了欧洲产值最大的国家！老百姓虽然日子过得紧巴巴的，但生产充足所以就业充足啊，而且生产了各种“大国重器”，牛B吧？（5毛gou们，还不起立鼓掌？）
那为什么资本主义国家的政府不搞这些事满足生产呢？因为他们又不是大地主、大资本家，他们收个税都被老百姓骂的狗血淋头，哪有钱主导经济呢？
所以说，政府主导型经济很牛B，它克服了资本主义经济危机！
接下来呢？还用说吗？接下来苏俄强大了，于是到处侵略，吞并了一大堆国家，建立了苏联！再接下来呢？还用说吗？这个超级大地主大资本家不是混不下去，破产倒闭了吗？这都不知道，你文盲啊？
话说它这么牛B ，5毛gou们都站起来鼓掌了，它又咋会混不下去呢？因为它整个国家就是一个超级大国企！矮油，又要说到“国企病”了！为了防止5毛gou骂我，我就不说了。
我们接着讲政府主导型经济的好处吧！这样5毛gou感觉会好一些，毕竟天涯是人家5毛gou的地盘嘛！
政府主导型经济有个好处是可以集中力量办大事！好了，说到办大事了，我们再说苏俄，5毛gou们就会说我不爱国了，我们说中国吧！话说，当全世界把钢产量作为衡量发展水平的标准时，我们立即集中全国力量大lian钢铁，然后迅速完成了年产1000万吨钢的目标！当全世界感觉这很扯蛋，开始以GDP作为衡量发展水平的标准时，我们的GDP几十年时间就走完了资本主义国家几百年的路！牛B吧？（其实我一直在奇怪，怎么资本主义国家不说自己几百年走了我们几千年走的路呢？）
但是你有没有感觉这有点问题？是的，当然有问题！问题在哪里呢？问题在于，政府主导型经济的这种体制只能完成“单目标任务”！而市场主导型经济却可以实现“多目标任务”。啥叫单目标任务呢？我们以造汽车来讲这个道理。我们的政府主导型经济造出了中国第一辆汽车！牛B吧？这就是单目标任务：造出来汽车了！质量好不好、价格高不高、性能可靠不可靠、安全不安全、环保不环保、颜值高不高、消费者喜欢不喜欢，这些就没法管了，因为这个没法下指标！啥叫“多目标任务”呢？不用说了吧，就是既要造出汽车来，还要造的各方面都牛B，最终获取市场竞争优势。
所以呢，我们能造两弹一星，牛B吧？我们能造核潜艇，牛B吧？但是我们就是造不出市场热销的汽车以及很多看起来没有原子弹高大上的东西，明白为什么了吧？话再反过来说，多亏原子弹氢弹核潜艇不是满大街卖的货啊，否则我们那几个厂也早亏得一塌糊涂，元勋们估计也都下岗好多年了！
再举个科研的例子吧，比如我们集中力量搞了个超级稻，全世界产量最高的！这个就是它的单目标。但是稻米是市场化产品，是需要多目标的，产量高只是一个方面，还需要口感好（好吃）、抗病抗虫（省药）、肥料转化率利用率高（省肥）、适应性强（便于推广）、生命力强（管理轻松）等等。所以，我们在研发时只能规定“产量高”这一个目标，好不容易研制成功了，市场根本不接受！所以“超级稻”一直都是个政绩科研成果，到处得奖，挣足了面子，却根本推广不了，农民不愿种、消费者不爱吃。5毛gou们，你们那么爱国，谁吃过超级稻，出来显摆一下啊？
以上这些，不是为了攻击袁隆平等科学家，他们也是这种体制的受害者，他们本来可能会为全人类做出更有价值的贡献，可能市场本来会给他们无比丰厚的回报，但是这种非市场主导的体制确实很难主导出有价值的科技成果！
政府主导型经济可以不停的制造政府认为需要的物质财富，从而推动生产不停歇的进行，但是，前面说过了，这种模式相当于整个国家是一个超级大国企。前面还说过了什么叫国企病。如果资源在老百姓手，企业也好、个人也好，他们都会对自己的财富负责，做出最理性的投资。但是在超级大国企里，没有人对投资负责，不论是造原子弹也好、大lian钢铁也好、修公路铁路高铁也好、办奥运会也好、上天登月也好，不论花多少钱，没有人算一下最经济的方式是什么，没有人会心疼，相反，决策的人只要干就一定是受益者！所以大量的社会财富在这种无休止的生产中被浪费了！所以，即便苏俄的生产值迅速超过了欧洲列强，但是苏俄老百姓的生活水平却从来都在温饱线上挣扎，从来没有富裕过！
我们今天的GDP已经成为了世界第二，但是单目标任务的成功之下，多目标任务如何呢？啥叫多目标？你自己百度下24字社会主义核心价值观：“民主、自由、平等、公正、法制……”还不说环保、生态、收入、购买力、教育、医疗、预期寿命等等，看看有没有同样混到世界第二的？如果没有，第二在哪里？
五、政府主导型经济为什么走到了尽头（下）
政府理论上可以一直制造需求，拉动着生产不停不歇，但实际上每一份生产都在耗费财富。整个国家的财富当然永远不会被耗费殆尽，因为只要有人活着，他们就像驴子一样不停地拉磨，但是毕竟机器大生产太强大了，到了今天这样整个社会产能严重过剩的时候，除了生产萎缩，找不到其他出路了！
前段时间，在比尔盖茨的推特上写了一组数据，大概是说中国3年的水泥消耗量超过了美国过去100年的总和！你看到我们这个社会的严重浪费没有？当你听到我们的cctv里说“我们不能走资本主义国家高污染高耗能的老路”时，你有没有想过，我们早就已经把人家的老路走的寸草不生了！人家的社会财富都是老百姓自己的，不会用来搞形象工程，确实比我们烧的油多、比我们住的房子大，但分分厘厘都用来享受了，从来没有浪费过！就像一个国企说私企浪费一样，简直他妈可笑！
我们今天的经济问题出在哪里？四个字：“没有需求”。政府再也创造不出足以拉动全国机器运转需求了，因为机器实在太多了，而有价值的需求实在太少了；投资实在太多了，能创造财富的投资实在太少了！生产出来的东西都不能产生效益，哪有那么多财富往里填啊？如果你搜一搜政府投资的项目，包括大部分垄断行业都是亏损的（不服你搜一下你们城市的供水、公交等等国企）；如果你问问你家隔壁老王开的不垄断的杂货铺，每个月都在赚钱！所以，所以呢，时间长了，就亏到亏不起了！那要怎么做才好呢？很简单，就是把投资的事交给你家开杂货铺的隔壁老王，虽然他看起来不象国企老总那么牛B，但人家铁定是赢利的！不巧的是：市场主导型经济的国家都是这么做的！更加不巧的是：万恶的美帝在这方面做得最好！
我们看看万恶的美帝是怎么做的：首先美帝几乎所有的土地都是私有的（你说你家小区的房产土地都是物业公司的是不是很奇怪？）；几乎所有的企业也都是私有的（你说公务员都不准开公司做生意，你个政府跑去开公司做生意是不是很奇怪？），所以财富都在老百姓手里，当然是市场（老百姓）主导经济。不仅如此，政府还想办法帮助老百姓有更多和更多更多的钱，让他们去消费和投资，他们感觉让老百姓用开杂货铺的精明和算计去投资比自己委派官员做生意靠谱一些！
那具体是咋玩的捏？那就是：财！政！赤！字！
奇怪吧？我们常常笑话美国政府欠一屁股债……
美国政府巨额赤字的实质，就是通过对外借债、对内减税，通过借鸡生蛋实现让利于民，让老百姓有更多的钱消费和投资，从而为美国创造超额财富！听起来美帝有点像活雷锋吧？事实上这个活雷锋的玩法确实是有经济学依据的！
这个玩法大致是这样的：假设美国政府需要收10000美元的税维持政府运转。这10000美元如果不收的话，美国公民可以把这10000美元拿来投资生钱，假设是投到股市（美国股市自二战以来的年均分红率是12%），这样他就可以在当年得到1200美元的收益。假设美国上市公司的分红是利润的50%的话，这10000美元投资给美国企业带来的利润是2400美元。美国企业所得税率大约是30%，这2400美元利润需要交720元所得税；美国公民1200美元的分红大约要交240美元的所得税。加起来一共能给美国政府提供960美元的所得税。美国政府不征这10000美元的税，只需要以4%的利率向中国借10000美元的外债代替税收维持政府周转就是了（它每年只需要向中国支付400元的利息）。如此，就能实现美国政府、企业和个人多赢的局面。当然，实现共赢的还有中国政府，它起码拿到了安全稳定的400美元的利息。
这个玩法的弱智版解释是这样的：美国家里本来就有很能生蛋的鸡，但他们还想多吃点鸡蛋，于是由政府出面租了中国政府的鸡来生蛋，把其中几个鸡蛋给中国政府做租金。但美国政府知道自己没有老百姓会养鸡，于是把鸡送给老百姓，老百姓养鸡生了蛋后，给政府交几个抵税，剩下的大部分鸡蛋就可以自己吃了。政府把抵税的鸡蛋再拿几个给中国政府做租金，所有成本就没有了。于是美国老百姓就凭空多了些生蛋的鸡，于是就自然能多吃许多鸡蛋。
看到没有，这种玩法最最核心的精髓就是坚定不移的认为政府是不会花钱、不会投资的，必须想尽一切办法让老百姓有钱消费和投资，这样才能实现有效投资，让财富滚雪球！
我们的政府投资曾经4万亿就震动天下了，如今一个京津冀都是40万亿，然而这并没有什么卵用！政府投资的模式走到今天已经再也耗不起了，因为那些没有效率的投资需要越来越多的财富来填坑。所以，现在找了个新的填坑方式叫做PPP模式！啥叫PPP呢？简而言之，就是政府准备搞个项目，让民营企业出钱去办，然后通过项目盈利让企业挣点钱！问题是：这还是假定政府很会投资！问题是这个假定是不存在的，好的投资项目根本不需要政府操心，企业都抢着投了；政府投资的项目是官员拍脑袋想出来的，而有价值的投资需要企业家决策！所以，打算依靠PPP来找钱为政府投资买单，是注定要失败的！当然了，不会造成损失，因为你上网搜一下就会发现，这个点子想出来至今，基本没哪个企业家上当！
没钱投资怎么办呢？两招：一是印钱。可惜，因为受到人民币国际化战略的制约，目前不能随便印。二是加税。没看到房地产业都这个B样了还在研究房产税吗？但是这样，是不是好像和美帝的借外债减税的做法完全相反？
眼前投资的情况就是，政府已经投不起了、PPP没人上钩、民间既没钱又没投资意愿还得防着加税，于是乎，最重要的这架马车貌似有点跑不动了！以后咋搞呢？先不管！先要保稳定！于是，先在北京周围投个40万亿，让首都人民情绪稳定下来，后面的事慢慢再想！
六、人民币国际化为什么是场中国梦 （1）
人民币国际化有什么好处呢？我们首选想到的就是可以对外放水，也就是收歪果仁的铸币税！你出口什么也没有把纸印成钱出口牛B啊啊啊啊！！！！！！这一招，我们政府玩的超级上瘾，据说美国给全世界人民印的美元都没有我们给中国人民印的人民币多，所以，这有多么好玩儿，我们是很明白的！如今国内已经印的装不下了，下一步当然最好是向国外印，那些下大棋的人说这叫找“池子”！
那么怎样让歪果仁接受我们的钱捏？我们想了这样几个办法：一是货币互换；二是成立金砖银行；三是成立亚投行；四是搞“一路一带”建设。这些招式其实目的就是两个：一是让歪果仁知道中国钱也是能用的；二是让歪果仁知道中国也是开银行的！
简单点评吧：
先说货币互换吧。货币互换当然是为了双边贸易更方便更稳定，所以没啥好说的，那些说换完对方汇率就跌了我们吃亏了的说法不对，我们玩金融的水平再差，这点智商还是有的，所以理论上讲，货币互换是不会有问题的。理论讲完了，我们再来讲一下实际吧，实际情况是：我们用1500亿人民币跟俄罗斯换了8000亿卢布，换完后卢布疯狂贬值，贬成了750亿人民币。这样一来，我们用8000亿卢布到俄罗斯买了价值750亿人民币的货物，俄罗斯到我们这里买了价值1500亿的货物。接下来，互相还钱，我们还他们8000亿卢布，他们还我们1500亿人民币，这样就又扯平了！所以，理论上是不会损失的！但是，但是，但是，俄罗斯要是赖着不还我们1500亿人民币呢？？？？我们把人家咬一口？问题是，所有和我们互换货币的国家在和我们互换后全部都迅速贬值了！这其中我认为会按约定还中国人民币的国家只会有英国一家，其他的全部都是流氓无赖国家，还钱？要是人家没贬值嘛，还有希望。
金砖银行我们现在基本听不到消息了，因为这几个货都是靠卖资源、卖力气吃饭的，据说“同行是冤家”，一起开个银行也就是为了说明自己是块“金砖”很牛B，开张后各怀鬼胎基本玩不转，也就不说了。
重点说说后面的亚投行和一路一带吧：
先说亚投行。
我最初听说亚投行是用来叫板世界银行和亚洲银行的，我当时就感觉脑细胞不够使了，后来才发现这是一些傻B媒体中的傻B编辑和记者的解读，虚惊一场！
好吧，歪一下楼，说说世界银行是个啥组织。世界银行是联合国的一个机构，如果你想理解的简单点，我们可以把世界银行看成是联合国的扶贫办，明白？那为啥扶贫办取个银行名字呢？因为你扶贫的时候提要求，人家有些主权国家会钪议你干涉人家内政，但是你穿个银行的马甲，跑去贷款就不一样了！比如你想帮助穷国家建学校，就立个贷款建学校的项目，穷国就跑来贷款，你就可以审核贷款用途，确实是建学校你就贷给他；贷完之后银行可以检查啊，如果真是建学校了，基本没挪用、而且还按要求公开招标、还收支公开了，OK，这笔贷款不用还了！如果你拿去盖了个政府办公楼或者包了二奶，不好意思，到期了，你得还钱！银行逼债天经地义，少跟老子谈内政，老子在商言商，只认贷款合同！政府对外国的慈善组织赖账，可以打扮成“反殖民”啊、“反帝”啊、“爱国”啊、“维护主权”啊、各种装B，但这些在人家一个打扮成黑心商人的慈善家面前，你有什么好说的？所以联合国扶贫办的名字就叫“世界银行”！
亚洲开发银行也是同样性质的扶贫办。
如果你稍微打听下就会发现，中国的每一个省的每一个县基本都这两个银行的受益者，从乡村中小学建设、到农户家里的沼气池，处处都有世行贷款和亚行贷款的身影；你再稍微打听下就会发现，没有一笔是还过的，因为中国的各级政府在使用世行和亚行贷款方面还是很注意走可持续发展之路的！
所以说，那些以为世界银行就是世界上最牛的银行、亚洲银行就是亚洲最牛的银行，所以亚投行就是跟他们对抗的说法纯属扯蛋！
那么亚投行是干嘛的呢？首先，肯定不是扶贫办！它是赚钱的吗？也不是，它是赔钱的！
为啥赔钱捏？因为一个银行要赚钱其实很简单，那就是借钱给有信誉的人、投资到有收益、而且能形成良好现金流的项目，同时必须有安全、稳定、法制、公平的外部环境！一个银行要亏钱更容易，那就是以上的条件只要有一个出问题就足够了！除此以外，玩资金的最怕的就是活钱变死钱，一旦钱被压住了，一切都完了！
六、人民币国际化为什么是场中国梦 （2）
我们看看亚投行打算借钱给什么人：首先是借给政府，据说中国自己的地方政府这么听党的话，银行都规定不准借给政府钱，你说你去借给外国政府钱……；然后借出去搞什么项目呢？搞基础设施建设！基础设施建设天生是不赚钱的，这种项目除了少数情况下有利可图外，一般都是赔钱买卖。所以不是没有人放这种贷款，而是贷着种款的银行都是世行、亚行这种扶贫办类型的银行或者就直接是政府间贷款，压根不考虑要还的。那如果想要对方还钱怎么办呢？不是没有办法，那就是一定要确保控制力！比如，历史书里写的，老外借钱给清政府修铁路，然后就要拿铁路的经营权、沿路矿山的开采权作抵押；或者就是要求关税、盐税抵押，甚至海关关长都是人家派的，这样还不一定能确保还款！进入了现代社会，这个不文明的搞法已经不流行了，但是这个风险还是一如既往的高！
好吧，我们先来说说亚投行和一路一带战略打的什么算盘！
首先，我们不是有4万亿，靠，不对，现在还有3.6万亿的外汇储备吗？这些钱放在那里，玩金融投资吧，每年玩飞几百亿，放着不动吧，每年也就4%左右的利息。有钱放着不用不是傻B吗？你看人家马云，支付宝里我们暂存的钱都拿去到处投资生钱！
于是乎，就有人想着下大棋了：我们不是产能过剩吗？我们不是出口企业要开始趋势性的外流吗？那些接我们手的国家不是需要基础设施建设吗？他们不是没钱吗？我们把外储拿出来借给他们，然后让他们拿这个钱请我们做工程！利息一年才几个钱？做工程起码也要赚个20-30%，不说这些国企的利润了，光交税也不止4%吧？
所以，这个理论上看起来完美无缺的战略就出台了！
哥以为，这个战略构想是没问题的，哥也希望它没问题，因为哥又跑不了，国家有问题还不是从我们身上找差价补回来？但是，但是，哥稍微分析一下就会发现它一定要出问题！
为啥捏？话说上面那个完美无缺的战略构想必须立足在一个假设的基础上，这个假设就是贷出去的钱能还得回来！不管做工程、卖火车利润多大，归根结底你不能赚了20%的利润贴了100%的本金对不对？
那么，本金能不能收回来呢？这取决于2个方面：一是人家还不还得起；二是人家还不还。
开始说“一路一带”吧！
“一带”就不说了好不好？海上丝绸之路经济带，有什么好说的？话说全世界70%的人口居住在离海岸线350公里以内，因为海运是最廉价的运输方式，所以住在海边生活成本最低。你沿着海岸线把主要国家都划进自己的规划，说是海上丝绸之路经济带也好、海上瓷器之路经济带也好、海上石油之路经济带也好、海上军火之路经济带也好，随你怎么说都错不了，问题是，关你鸟事？海上贸易规则轮不到你设计、贸易秩序轮不到你维护，航线几百年前就开辟好了，所以，这个其实没啥好说的，海上贸易肯定越来越牛B，到时候谁都可以说是自己规划的！所以这个经济带以内的投资，理论上不会有多大的事。比如给东南亚的泰国、越南、印尼、马来西亚修个铁路建个港口之类，从大的趋势上讲，问题不大。因为我们的出口企业未来十年就是转移到这些地方，他们为了迎接世界工厂的到来，自然要加强基础设施建设，所以能去分点工程干干，应该有钱赚。所以日本鬼子也在抢着去贷款建设。
问题是，东南亚的国家看中国不爽啊，为啥捏？那时候各位看官还小不知道，解放后我们曾经在那里输出革命，什么红色高棉、缅共、印尼共、老挝共都是我们出钱出枪扶持起来的，所以人家至今还防着我们，所以，和日本鬼子抢订单，胜算并不大！
重点说“一路”吧。
一路就是丝绸之路了。很远的古代，海运没有发展起来的时候，中国和西亚的联系就从路上，就是这条路。后来随着海运的发展，中国经济中心开始东移，然后南移。这条路上，人烟稀少、可谓穷山恶水出刁民！从经济发展（还款能力）上讲，完全没有发展前景；从人品上讲，全是流氓无赖！就在这种地方，我们给人家规划了好多条高铁！
六、人民币国际化为什么是场中国梦 （3）
我们举一个例子吧：西伯利亚高铁。规划的是从中国穿过西伯利亚到达欧洲！
首先我们看一下高铁是个什么玩意儿：话说中国是世界上最适合修高铁的国家！谁有异议？没有吧？但即便如此，我们的高铁也是亏损的！那你自己想想在千里无人烟、无配套基础设施、半年冰封半年解冻的西伯利亚，我靠，你想想建铁路是个什么成本、维护是个什么成本、有没有客流、靠什么挣钱？话再说回来，如果能赚钱，人家俄国人自己不会修啊？百年前人家还跑中国来强行修铁路呢！如果能赚钱，全世界那么多0利率国家的游资咋不游过去抢着投资呢？再说了，若能挣钱，哈哈，以俄罗斯这种国家的强盗作派，说不准哪天宣布这玩意儿涉及国家经济命脉给你国有化了，谁敢跟毛子赌啊？所以我们拿钱借给俄罗斯，然后让俄罗斯拿我们的钱请我们修这种打水漂性质的高铁，你感觉这个项目靠谱不？现在网上爆了中俄同江大桥，约定各建一半、合作完成的，结果呢，中国这边快建完了，人家那边还没开始！接下来大家都知道的，俄罗斯说没钱建，建议由中国负责建完，中国发挥国际主义精神建完，否则前面的投资就打水漂了！为啥新闻一出来，连记者都直接这样预测呢？因为跟俄罗斯打交道多了，见多了！所以虽然我们的领导们都讨厌美国、喜欢俄罗斯，但各个都把老婆孩子移民到美国，没有一个把自己老婆孩子移民到俄罗斯去的！所以，西伯利亚高铁要是开建了，俄国佬“老常态”做法是这样的：先表态说要积极配合建设，忽悠中国投资去建，建完之后再各种扯皮，质量问题啊、环境问题啊、生态问题啊，反正施工问题巨大，白送人家都不够赔，最后逼着中国去经营，然后由中国负责长期赔本，然后你自己经营的赔本了，你说怎么还钱？
你说这不是杞人忧天吗？有那么不要脸的国家吗？再说了，我们有那么傻吗？有吗？没有吗？没有吗??
好吧，跟你举个瓜达尔港的例子：
话说好多年前，中国投资2亿美元（据说后来实际花了17亿）给巴基斯坦建了个很牛B的港口,叫做瓜达尔港。（插播一句：国观里把这个国家叫巴铁，意思是铁哥们儿！矮油，这种花钱养的铁哥们儿只要钱一停，分分钟翻脸，你信不？）港口落成后，这个巴铁立马把经营权给了新加坡公司！新加坡公司兴高采烈的搞了2年关门跑路了。为啥捏？因为这个国家没啥出口产业，所以也没钱进口，所以常年没啥船进港，挣个鸟钱？所以巴铁又来找中国，中国一看铁哥们儿有困难，于是派国企过去把港口经营起来了。一直亏也就算了，我们钱多人傻、国大气粗也不在乎，关键是真没船进港啊，看起来也不好看啊！于是前段时间，某人去访问，顺便把铁路从噺疆规划到瓜达尔港！我靠，从此以后，从海湾运来的石油就从这里上岸，然后上火车运到噺疆，然后，然后在往东运！牛B吧？这不是把货源也给人家安排了吗？雷锋啊！
问题是，首先，海运成本多么低你知道吗？管道运输成本低吧？铁路运输成本低吧？但是在十万吨级的大海轮面前，被秒的渣都不剩！噺疆的天然气通过管道输送到南京，成本就超过从海湾运到南京的天然气了；山西的煤用火车拉到广州，成本就超过澳大利亚拉到广州的煤了。所以全世界人民都在往海边迁移啊！尼玛你从巴基斯坦上岸改火车……好吧，你在下大棋，哥没文化看不懂！但是俄罗斯副总理也挑明了想玩这招，我们也过去下一盘？话说，俄罗斯比巴铁还多一个优势，那就是俄罗斯虽然经常开门招商、关门打狗，但毕竟劫财不劫命。巴铁北部压根儿不归政府管，极端组织横行，你去建铁路？你不是逼着人家建铁道游击队吗？到时候不说石油了，我怕铁轨都被人家捡去卖给收废铁的了！
还有一路高铁规划的要架桥通过白令海峡穿过阿拉斯加和加拿大，一直通到美国南部！I真是服了You啊！还是那句话，要是有钱赚，人家美国、加拿大是没资金、还是没技术、还是没你会经营啊？你百度搜一下几十年前美国的铁路网，比今天中国的铁路网密集接近一倍！（不服自己搜）现在哪去了呢？大部分都拆了！为啥？不赚钱了嘛！为啥不赚钱捏？因为美国高速公路90%免费、油价又超低（折合人民币3元一升），人家一货车拉100多吨不算超载不罚款不卸载，集装箱门对门的运输，基本把铁路逼的混不下去；客运就不说了，500公里以内开车，500公里以外坐飞机，谁坐火车啊？那为啥中国火车这么火爆呢？因为公路高价、机票高价，只有火车是国家不仅不宰你，还倒贴钱的嘛！
综上所述，西边那些国家，要人没人、要货没货、要钱没钱、要信誉没信誉，借钱给他们修铁路，哈哈哈哈，你白建了给人家，人家亏了钱还要找你赔！至于往东边修到美国去，你首先得拿个方案说服美国国会，让人家相信你这个项目是一定盈利的，否则人家凭什么让你搞个效率低下的项目占人家地？
其实有些道理很简单，大事和小事其实没什么不同，但我们总是在小事上很明白，在大事上被人忽悠的晕头转向！
假设你是一个搞装修的，今年形势不好，你没活干了。你会不会去找几个穷光蛋邻居说：“我没活干了，要不我借给你们钱，把你家房子装修一下，这样我好挣点钱？”你不会吧？但是“亚投行”和“一路一带”就是这么离谱的事，你却信了！好多人去追这种概念股，你不亏死谁亏死？做个火车比做飞机的还牛B，你有点基本常识没有？
好久以前，也有个牛B的概念，叫做“大飞机”。你想想国产汽车就知道，这得有多大的风险？国产汽车大不了熄火抛锚停在路边，飞机会怎样？真的做出来，你自己敢坐吗？你都不敢坐谁敢坐？所以规划的时间已经到了，大飞机目前还没有做出来的音讯。换了你是老大，你也不让它在自己任期内出炉，否则大规模生产起来，万一连续掉2架，那就和欧洲的“协和”一样立马倒闭！前任拍脑袋上的项目，让后任担政治风险？谁傻啊？就是上马，也等到离任的那一年再上，让下一任天天屌兮兮的睡不着觉，你说是不是？
这种不算成本、不计风险、不图盈利的离谱项目一旦赢得了百姓的认同，就有小骗子有样学样跟着忽悠，反正那么扯蛋的事你们都信了嘛，智商都免费测出来了，那不骗白不骗！
于是就有小骗子跟着一路一带的大概念号称要在泰国新建一条运河、要在尼加拉瓜新建一条运河等等，结果相关的概念股就猛涨！且不说马六甲海峡又不收费，你花钱在泰国挖条运河是不是吃饱了撑的？巴拿马运河的历史你学过没有？本来是法国人出钱修的，后来法国投资人破产，美国人出钱买了过去接着修，然后呢？然后还没修好，当时的管理巴拿马的哥伦比亚政府毁约了！美国煽动巴拿马独立，才得以避免投资血本无归！再然后呢？巴拿马政府也毁约了，美国只好又给了很多钱摆平。再后来呢，巴拿马政府又毁约了，美国直接出兵把巴拿马政府推翻，把政府首脑抓起来了。再后来呢，民选的巴拿马又毁约了，美国实在受不了了，去他妈的，干脆把运河交给巴拿马政府了！你知道“谁投资谁受益”的原则吧？从商业角度讲，美国保护自己企业的合法权益是没问题的，但即便如此，即便这么有道理，即便美国这么强势，最终一样是“强龙压不过地头蛇”！请问中国去尼加拉瓜开个更长更大的运河，是准备送人呢，还是有能力跟这些不要脸的小国撕B？所以，一看就是骗局，骗你去买相关的概念股，你以为他们在“下很大的棋”，其实也就是这么大！
六、人民币国际化为什么是场中国梦 （4）
人民币国际化，表面上看，确实是个好契机。因为美国加息，美元要回家了，前些年美国放的水要收回了！由此将造成全球的大通缩！这种情况下，全世界人民买东西没有足够的货币了，于是人民币站出来补上这个缺口！你说多牛B啊多牛B！！
但是，但是有这么好的事吗？如果有，为什么补这个缺口的就是人民币呢？因为你擅长印钱？
好吧，我们来看看货币国际化是怎么回事：
话说货币就是钱（这不是废话吗？），钱就是政府给我们打的欠条（这一点理解不了的人就不必往下看了，先去测下智商或者恶补下基本的常识）。如果政府信誉不好的话，他给我们打欠条我们要不要呢？废话！必须要！为什么呢？因为这叫法定货币，是“国家在法律上赋予强制流通能力的货币”。明白？就是必须要，不要搞你人！这样的话，信誉不信誉，就没啥好说的了！
但是人民币国家化，就不是这样了。你的法律在你地盘以外的地方算个毛啊？所以人家要不要你打的欠条呢？这就看你能不能给人家创造价值了！
好吧，我们来看看人民币国际化需要什么条件！
话说我们创造了财富不可能自己立即把它消费掉，必须储存起来，怎么储存呢？就是去换个欠条！所以我们生产了东西要把它换成钱，给别人干了活要钱，提供了服务要钱，目的都是把财富换成欠条，等自己需要财富的时候再换回来！
那么谁的欠条最值得我们换呢？其实都不值得！因为打欠条多牛B啊，拿张纸就把我们的财富换去了，所以是个人都会利用这个权力动点小脑筋沾点便宜！所以谁的欠条好，实际是个比差的游戏，就是看谁心最不黑！-奇怪吧？美国那么黑，为什么全世界都用美元呢？中国这么好，为什么国际化只占2%呢？因为美国人虽然不是什么好鸟，但人家为了防止那些掌握权力的坏鸟胡搞，所以发明了个独立的印钞机构：美联储！需不需要印钞、印多少钞、能不能多印、印多了怎么办，这些事，由美联储负责，政府说了不算！想多印也可以，必须由政府发行等额的债券，意思是多印出来的钱由美国政府作为自己的债务来还，而且要算利息！中国人都是好鸟，所以就没有设计什么防范坏鸟的机制，政府需要钱就打开印钞机印，前一任印的后一任不还，越印越多，现在引出了全世界50%的钞票！所以呢，美国的物价30年涨了1倍，中国的物价30年涨了多少，你用大米也好、鸡蛋也好、治感冒也好、房子也好都可以算出个比较大的倍数来！
所以在这个比差游戏中，我们是铁定要胜出的！
但是我们也不是最差啊，我们中国人民的老朋友津巴布韦、委内瑞拉不是比我们差的天上地下嘛！
但是，规则是赢家通吃！人家把财富换成美元如果更能保值，为什么非要换成日元、英镑？这就是美元一家独大的最基本原因。
所以，有些人一提到美元，就要说航母啊、霸权啊，真是可笑之极！难道今天那么多人换美元是考虑到美国的航母会来炸自己？难道中国的外储基本都是美债是因为第七舰队才买的美债？
美元之所以通行世界，是因为它是一种信誉产品，因为它信誉最好，所以在市场竞争中脱颖而出！美元之所以信誉最佳，不是因为美国人最讲信誉，而是这一群流氓因为承认自己是流氓，所以建立了互相防范的制度，这种制度保证了他们的流氓习性得不到发挥，所以他们的货币最不流氓！所以，他们就在比差竞赛中成了最不差的，全球人民为了被宰的不狠，就选择了美元！
所以，人民币不是不能国际化，而是要想国际化，首先要建立信誉，而要想有信誉，首先要有一个保障信誉的体制、机制和制度。你前几天还在胡乱印钞，今天说以后再也不印了，这种说法跟没有记性的中国股民说说可以，跟歪果仁说，你猜人家信不？再说了，还没有出现国际需求，你就明明白白的说你印的钞票要“国际化”，这不是想出口货币的意思吗？这不是赤裸裸的打算向全世界征收铸币税吗？我跑你家找你收税你干不？
你说这个底气是从哪里来的呢？
七、关于未来（1）
拖了这么久没更新，主要有这样几个原因：一是我比较懒（这个大家看得出来吧？）；二是我比较忙；三是我自己也感觉大家批评的有道理：你老是说这不行那不行，那你倒是说说怎样才行啊？或者你预测下未来啊？否则你写来写去有个鸟用？
所以我就在想，我是不是不要再写这个帖子了，是不是换一个关于未来中国经济怎么走出困境的？
所以我思考了这么久，问题是，我还没找到写这个帖子的完整思路。或者写未来，根本不需要什么完整的思路，我预测，然后大家来讨论，然后一步一步的等待实践的验证？
然后我的想法是，不用开新贴了，我们就在这个老帖里跟着写，一起讨论下我们的未来是怎样的，我对自己能准确预测并不抱有信心，所以我希望大家一起来做理性的讨论，当然，如果你压根就没有理性，那最好有自知之明，就不要插嘴！
逛天涯，我算是资深潜水员，8年前倒是也发过一个帖子，当时的ID叫偶遇旅途中，因为常年浏览不登录，后来连密码都忘记了，所以又注册了偶遇旅途中D。
之所以会发这个帖子，是因为我感觉中国经济已经出大问题了，进入了下滑的通道，但是在天涯经坛到处看，也找不到一个靠谱的说法，而且还老是看到一些胡扯八道的奇谈怪论，于是亲自写个不胡扯八道的发出来，结果没几天就混得一直挂在经坛头版。再后来被部分删帖，我本来想放弃，但是还是老有人帮我顶贴，所以就断断续续的写点。其实我没写完，但是我换个方式写，我们来谈谈我们的未来！未来分为应该怎样和会怎样两个方面，大趋势上，它们会是一致的，但是实际的路径可能会相反，就是前途光明，道路曲折的意思。近的来说，比如我们和俄罗斯签订4000亿的天然气合同，买方出钱给卖方修管道，然后高价买气，完全违背了页岩气革命后全球能源价格下行的基本经济规律，这就叫违背趋势；但是现在这个合同被搁置了，我们也开始耍赖不想搞了，这就叫顺应趋势。远的来说，我们搞了几十年计划经济，为此忽悠了几代人杀得天翻地覆，结果还是得打自己脸，回来搞市场经济。这就叫“天下大势，浩浩汤汤。顺之者昌，逆之者亡！”所以大家不要对国家过分悲观，脑袋只要真有问题，就一定会自己找着坐到轮椅上！未来一定还是美好的，只是它会让我们等太久！所以心态好一点，活得久一点，很重要。
再补充一点：前面有人说我鼓吹私有化、亲美。其实你从头到尾看看我那句话鼓吹过私有化了？我只是写出了中国经济存在的问题，根本没有提出任何解决方案！但是你自己看到问题后在你自己的大脑中形成了解决方案，然后突然发现这个解决方案和你从小受到的教育不一样，你从小背的滚瓜烂熟的标准答案告诉你，这是错的！所以你就攻击我，说我胡说！你自己想想，我说过吗？那是你大脑里自己形成的答案！你自己想到的私有化，然后自己又说自己胡说！那你想一下，你哪个想法是胡说？
七、关于未来（2）
前面讲了中国经济为什么会被玩垮，大家应对中国经济崛起的奇迹和崛落的奇迹都有所了解。那么中国经济接下来会怎样呢？
我们先说说现在是怎样的。这段时间大家在人民日报系的左右忽悠下对李嘉诚撤资讨论的比较多。很多人说他是神一样的人。其实还真算不上！因为在同一时期撤资的人多了去了，只是李嘉诚比较有影响，而且它是作为这种趋势的代言人被人们关注的，所以成了众矢之的。应该说，在前几年，只要对中国城投债的情况比较了解的人，只要有基本逻辑推理能力的人、只要他同时还不相信世界上有个经济学常识解释不了的“中国特色经济”，那他就会做出卖掉人民币计价资产的决定！而且我相信：作出这一准确判断的中国官员，一定比商人多！因为官员了解的实际情况一定比商人准确，而且中国官员在文化程度上整体远远超过商人，很容易做出和李嘉诚一样的推理和决策。只是只有李嘉诚手笔太大，卖一个项目就是几百亿，最有资格成为新闻！你说张三卖了套房子100万，上新闻够资格吗？就算张三卖了栋楼100亿，那关我们什么事，谁认识他啊？
那他们怎推理出的中国经济要出问题呢？
我们来复下盘：话说凡是知道地方城投债规模的人，都知道这债是将来地方是还不起的！
我跟某人提到地方债危机的时候，他用全新的金融逻辑和思维方式让我耳目一新：
他说，
你说钱是哪来的？地方政府为什么要考虑还地方债？我们地方每年70%的税收都被中央政府拿去了，然后他们成立个发改委到处撒钱，让我们跑部钱进求他们要。多不要脸啊，那本来就是我们的钱！发改委撒不完、也撒不准，他们就成立个国家开发银行向地方贷款，让地方找他们贷款，走市场化道路!那本来就是我们的钱，现在贷给我们还要利息！好啊，我们就拼命贷，要利息我们给，本金就别想了！还个屁！凭什么啊？那本来就是我们的钱！最终怎么办？还不是作坏账算了嘛，多印点钱，把这笔账稀释了，还不是老百姓最后分担吗？以后超发货币擦屁股的时候谁也跑不了。我们不如拼命贷、拼命花，多给本地老百姓搞点建设，免得将来我们这里的老百姓白白受损失！
我的感觉是豁然开朗！
不论是由政府来建廉租房、公租房、经济适用房还是成立城投公司、房投公司，我认为都是在浪费社会财富，是在走发展国营企业（不是国有企业哦）的老路。但是在这种逆淘汰的机制下，谁浪费财富多，谁就多为地方谋福利，这是多么荒谬、又多么有创意的游戏规则！
在这个游戏规则的指引下，大家都知道：未来就是无锚印钞，稀释掉这40万亿！40万亿啊！！如果真这样玩法，会有什么结果？你要说会物价飞涨，房价因此暴涨？但是你有没有想到，房价如果真的暴涨，这种价格信号会让市场生产出更多的房子，势必为再下一步酝酿出更严重的危机！那才叫万劫不复！
好吧，换个角度来看，真到那一步，你说人民币会是个什么汇率？毫无悬念：暴跌！日元化！废纸化！擦屁股纸化！我们不是有个老朋友委内瑞拉就已经玩成这个B样了吗？（话说有几个老朋友真好，可以帮我们试错，比如朝鲜存在的意义就是给我们作个镜子！）
所以，政府还真不敢这么做。但是，你想怎样就怎样？你真是神啊？所以，即使不敢大放水，也必须小放水，否则市场不渴死？所以，人民币汇率一定有下滑的趋势。再加上美国经济复苏、美元回流等等国际因素。
所以人民币汇率失守已成定局！这是当前最大的趋势、最危险的趋势。此前和此后几乎所有的经济政策都将围绕着坚守汇率开展，这是逆趋势而战，胜败难测，但是不论胜败，跑不了的人都将为此买单！我们不能指望能战胜趋势，但是我们可以指望我们能撑到别人死在我们前面，我么还可以指望我们的大老爷因形势所迫通过改革，发挥出潜能创造新的中国奇迹！
八、关于股市及股市未来（1）
先从大家最关心的股市说起吧：
首先，股市是经济的晴雨表。这里面有2层意思，一是股市是反映经济情况的；二是经济和股市没多大关系！明白？股市就是个晴雨表，仅此而已，就像天气预报，可以预测天气，但影响不了天气，天气根本不需要天气预报来支持！
所以说，有些人炒股亏了钱，就以为国家也很着急，这个纯属扯淡！
那么国家为什么要救市呢？仅仅是为了避免过分的恐慌蔓延以及由此造成的资本外流等其他后果。而事实上，自有股市以来，全世界所有发生的救市无一例外的失败了！就是除了可以延长熊市的时间以外，没有任何卵用！
那么中国当前的股市接下来会怎样呢？
要说未来，先说历史，不说远了，说远了你会觉得我象唐僧一样喜叽叽歪歪，而且说远了我肚子里货也不够，所以就从去年下半年开始的大牛市说起！
话说去年，李嘉诚跑了，一直扭扭捏捏不好意思救的房地产也开始松绑了，但大事已成、大局已定，所有人都已经明确的看出来：人民币汇率有崩盘的趋势！不仅各路外资开始撤资出逃、连一些本来不明真相的百姓都在天涯经坛上一些所谓大神的煽动下开始换美元！在这千钧一发之际，说时迟那时快，党中央、国务院、人民银行、证监会等各路头目以迅雷不及掩耳之势决定：把股市拉起来！
于是国家队进场，于是很快就出现了个和宏观经济形势背道而驰的人造牛市！
本来百姓就不明真相，一看，哇靠，牛市！有钱挣啊！于是纷纷放弃换美元走邪路的想法，投身挣大钱的国家大牛市！
党中央本来规划的是慢牛，就是慢慢涨，把更多和越来越多的钱更久更久的吸引和储存在股市里，不要去换美元！
但是，中国人民从来没有谁是去投资股市的，人家都是去炒股的！所以中国股市就根本不可能有慢牛！你说是牛市，大家都进去，你说是熊市，大家赶快跑！于是，很快很快，慢牛就以掩耳不及盗铃之势跑到了5000点！
话说，人造牛市的起点都应该是熊市的起点好不好？经济在下滑，股市应该下跌才对啊！你他妈迅速迅速的长到这么高，这就带来了一个新问题：那些机构的获利盘会怎么做呢？他们可不是什么都不懂只听故事的股民，他们万一跑了，拿股市里套来的钱去换美元了，那党中央的算盘不是落空了？于是乎，人民日报在4000点的时候告诉大家：牛市刚刚开始，还在半山腰！于是机构也舍不得跑了，接着往8000点忽悠！
但是，duang！大跌在5100点开始了！
为啥捏？！因为制造牛市是让大家把钱投进来，不要去换美元！结果说得好好的慢牛慢牛，你们他妈的不配合，几下子就搞这么高，拿什么支撑？讲故事？他妈哪那么多故事？
碰巧，股市涨的时候可以把钱套进来，股市跌的时候也可以啊！进来的钱不是跑不了了吗？目的不是也达到了吗？于是乎，人造牛市结束，熊市正式开始！
你说我在讲阴谋论？好吧，你给我个合理的解释：这一轮牛市是怎么开始的？是谁在这样的经济形势下把股市拉起来的？是国际游资？是美国的阴谋？只要你稍微回忆一下就记得，是国家队进场拉抬股市，是新华社和人民日报在大家充满疑虑的时候反复发文忽悠！他们为什么这么做呢？原因很简单：中国当前最大的危机就是汇率危机，为了保汇率，必须不择手段，这是最大的政治！当然我们也可以说，这是最大的仁政！
如果你的钱不被股市没收了，你能保证你不危急的时候落井下石排队去换美元？
所以这次股灾，是必然的，它通过对中产阶级的扫荡，防止他们用脚投票倒戈一击！因为你有闲钱，这些闲钱就是笼中之虎，老虎有出笼的危险，所以得提前把它宰了！
八、关于股市及股市未来（2）
接下来，大家想知道的是股市后面是涨还是跌。其实这个很简单，一个字：跌！
为啥捏？麻烦你用脚指头想想，股市本来是应该跌的，但是它却涨了！那它至少要回到开张前的起点吧？然后呢，应该从那个起点开始开跌吧？那么人造牛市前股市是多少点呢？大约也就是2000多一点吧？那你说是不是起码该回到那个时候呢？那你说为什么一直回不到那个时候呢？一是政府在救市，因为一败如水是不行的吧，应该涨涨跌跌，有起伏才有人输赢，有输赢才像个赌场啊，只要还是个赌场，那自然有赌客们络绎不绝的进来烧钱，这样才能更多的蒸发潜在汉奸们手里的人民币啊！二是各路庄家们要自救啊，当时人民日报骗人家说4000点还只是起点，害得人家没跑成，人家可是听党的话帮忙往8000点忽悠，各种造谣、各种造势、想了各种理论论证要涨到8000点，其实人家自己心里想的是6000点跑，结果呢，还没到6000点，提前被玩崩了！人家是要资金有资金、要技术有技术、要消息有消息，可就是没跑脱啊！
咋整捏？大势控制不了，庄家们就造点小势，不停的盘整，在300点的范围内高抛低吸。小势咋造捏？中国股市嘛，还不就是一个字：骗！不定的告诉：你到底了！抄底啊！不来就回不了本啦！
那么骗人就没人管吗？还真就没人管！话说我们的媒体还都是官媒，结果一点操守都没有，经常帮骗子忽悠，导致我现在看新闻养成了搜源头的习惯。比如新闻说养老基金要入市了！然后铺天盖地的分析养老金入市的原因（无非就是大底已形成）、入市的结果（马上就要开涨啦），然后又是算账、又是讲美国的例子。好多人就又他妈的信了！你稍微搜一下好不好？实际情况是国务院颁布了养老金入市办法！这和养老金真的入市那可是你有性功能和你有孩子的差别！
那么是不是养老金准备入市呢？是的。准备而已！
什么时候入呢？一定是你不知道的时候，绝不可能大张旗鼓的进去！
具体是什么时候呢？那就是真的到底了才会进去！
啥时候真的到底呢？当当当当，答案揭晓：哥认为是2000点±300点！
为啥捏？佛说：从哪里来，到哪里去！
跌成这个B样有啥好处捏？
最大的好处就是吸引外资进来买国企！这是国企改革的必由之路、必由之路、必由之路。因为外资搞战略投资的成熟的基金很多，他们既不谋求具体的控制，又讲法律、讲规则、有经验、又敢坚持原则，所以他们是国企改革的最佳接盘手！最你说你是党中央国务院，你真敢把国企交给那些大部分没读过几天书、靠胆子大、靠关系、靠贿赂起家的民企？
你说那些牛B的企业为什么都去找海外的战略投资，不仅是没钱，甚至不是没钱，他们就是需要那些专业的投资帮助他们的企业建立更好的决策机制、运营制度并得到有力的监督制约！而这一切，中国的民企，目前整体上做不到！
股市是一定要改革的，注册制是大势所趋，现在这么多人亏了这么多钱，必须有个交代，所以现在需要大力反腐、打击内幕交易，抓出一大堆替罪羊出来，告诉大家：就是他们胡搞，所以你们才亏得倾家荡产！于是大家就把怒火集中到这些坏蛋身上了！
接下来就有个新问题需要抢答：为什么他们能胡搞呢？答案是制度有问题。怎么办呢？改！于是，注册制改革就顺利出炉了！那些反对的声音就没人理会了，改革在广大群众的理解和支持下就可以开始了！
国企改革呢？大概也是需要让大家看到，不引进外资不行啊！所以先是搞个混改方案，结果因为解决不了出资人缺位的问题，所以还是死路，而且那些进去合资的民企被国企管理层压榨的想退股都退不出来！再然后呢？看，你们觉得没搞头，那只好对外开放啰！
开放了也不能胡搞啊，也得公平公正公开啊！所以，公开市场交易，看股市上就是这个价嘛，所以卖了谁也没啥说的！所以股市不砸下去，国企改革都实现不了！再说了，外资不进来，我们的经济怎么复苏？
九、国企改革的破事
先说说什么叫国企，这是概念都搞不清楚，那就不用谈国企改革了。
国企就是官企。就是官方的企业，和我们老百姓没有一毛钱的关系。国企的说明书上第一句话就是：全民所有！你若信了，我就服了你的智商了！那民企是老百姓的企业吗？准确地讲，它是某些老百姓自己的企业。你是老板或者股东，那它就是你的，你若不是，那也和你没啥关系！这个好理解吧？
悲催啊，那说我们啥企业都没有吗？矮油，拜托了，你祖宗几代没一个创业投资的，你凭啥就该有企业啊？那网上还说王思聪是国民老公呢，你就真把他拉到你家去陪你老婆睡啊？
所以说呢，当官很难，当老板不难，你随时去摆个地摊，你就是了，有必要看人家挣钱了自己苦大仇深吗？
好吧，那企业有啥用呢？企业就是创造财富的经济组织嘛，简单吧？话说人类最伟大的发明就是发明了“公司”这个组织！自从有了“公司”，人类就突破了组织瓶颈，通过有效的组织开始了规模化财富创造。企业又有一个身份叫“法人”。也就是说，它的法律地位就是一个“人”。所以，我们标准的认识应该是把企业当做我们身边的“人”。它和一个个普通的人一样为这个社会创造财富，我们可以通过和它交易，换取它创造的财富；它也需要和我们交易，换取我们创造的财富。通过交易，实现资源共享，实现共赢。这就是你和企业的关系！你拿你劳动挣来的钱到中移动充话费，你们就是交换的关系，它说它在为你服务，你还说你在养活它呢！所以中移动是谁的，真和你一毛钱的关系都没有！问题是，你们是等价交换或者说是平等交易吗？
只有你有一个亲戚或者朋友在国外，你就会知道，国外的手机话费，那是中国移动的五分之一左右啊！那为啥中移动能收这么多呢？因为人家有背景嘛！人家是国企！人家垄断！你有种你去办个移动公司啊！
你看到没有？这个国企和你的关系就是先通过洗脑教育让你知道它是你的，让你自然而然的产生维护它存在的本能，然后通过不公平交易剥夺你的财富！你要怎么看待它呢？简单一点，你就把每个国企当做一个小税务局就理解了！他们就是来收你钱的。但国企真是政府的小税务局吗？错！它是政府的小金库，因为它收的钱压根或者基本不进国库，完全掌握在国企管理者的手里。那国企管理者又是谁呢？挣钱的时候像税务局一样，有国家政权保护；花钱的时候像企业一样，有自主权。咋有这么牛逼的职业呢？
这么牛B的职业都被玩的要破产，你说这得多么有专业精神！
银行贷款、自然资源、市场资源，全部倾斜的情况下，还是玩的要破产。90年代，朱镕基说：让股市为国企脱困！于是全国有钱老百姓的钱就哗哗的流进败家的国企，于是国企就活了！这他妈比银行贷款好啊，没利息不说，连本都不用还！有人炒股亏了钱说：钱到哪去了？你投到哪去了你不知道啊？装什么冤大头？
虽然这次大牛市国企又捞了一大把，但如今产能过剩啊，很明显，又搞不下去了！于是又要改革了！
刚看到文汇报第5版写的关于农村重大改革的文章《管长远管全局的农村重大改革》
——农业部负责人解读“中央、国务院关于稳步推进农村集体产权制度改革的意见”精神
我讨厌看报纸，所以只看要点和小标题：
1、更多获得感：财产权利和民主权利都要保证。大意是农村集体财产要股份化和村民股权的确权问题。就是说村长要变成董事长了，村民变股东。
2、更好地保障收益：以户定权和严格限制成员身份。大意是股权按户分可以有效保护农村妇女的权益同时还要防止外来资本侵占和城里来的野蛮人假冒农民诈取股权。
3、力争5年把村集体经营性资产股权量化到人。大意是前3年完成核资建账，后2年实现股权量化到人（户）。
各位坛友，我认为这件事才是中国的大事，新中国农村管理已经历五个阶段：党领导下的个体散户经营阶段（建国早期）、互助组阶段、合作社阶段、人民公社阶段、党领导下的集体联产承包责任制（包产到户）阶段，现在是第六次捣腾，要在五的基础上搞股份制。
我认为是好事，因为六的构架综合了四和五的有效成份，减少了行政干预增加了商业运作的成份，如此改革，中国农村的许多固有矛盾都解决了，14亿人的吃饭问题也解决了！搞到最后，还是老毛那套“把群众组织起来，为社会主义事业服务”。
那乡一级行政机构怎么办？我认为，可以搞股份集团公司呀！
那中国的城市社会将产生怎么样的震荡？我估计会有大批的农民返乡确权，盖在农村的那些卖不掉的房子这下可有人住了，而城里的失业人口顶替他们的岗位。
那“农村城市化建设”不又变成浮云了吗？不过也许这样就算实现了吧？因为农民都变成了股东，这比城里人还要潮！
承载着一代人记忆的康师傅红烧牛肉面，最近因康师傅台湾解散的消息再度回到人们的视野之中。康师傅方便面，这个曾经红火的“现金牛”业务，如今却颇有几分向瘦狗方向发展的趋势，康师傅究竟怎么了？
台湾康师傅已决议于2017年1月1日解散。在元旦假期的末尾，一则来自中国台湾网微博关于台湾康师傅决议解散的消息，瞬间刷爆社交媒体。不少网友连连哀叹，是不是再也吃不到记忆里的红烧牛肉面了？
不，冷静！
这是台湾康师傅，是我们熟悉的康师傅控股公司的附属公司。在各大社交圈都炸开锅之时，康师傅控股立刻发布公告声明，不会对公司在大陆的业务有影响。
台湾康师傅的解散，先是源于台湾2014年曝出的“黑心油”事件，其后受托生产康师傅的味全及味全的母公司顶新（同时也是康师傅控股的大股东）遭到了台湾人民的强烈抵制。根据康师傅控股的公告，台湾康师傅2015年已经没有生产方便面，现在决议解散，只是依法进行清算。
尽管台湾康师傅的解散，起因是“黑心油”，康师傅控股声明公司的主营业务一切正常，但康师傅在中国市场上正走着下坡路却是难以忽略的事实。
市值大降同时营收放缓，康师傅方便面真的开始卖不动了？
据数据统计，今年以来，康师傅控股的总市值从峰值约由1400亿港元下跌至529亿港元，市值大降近千亿港元。康师傅的营业额和利润情况又是如何？
从康师傅控股的整体业务数据来看，营业额近期呈现出下降的趋势，而毛利在低位处于震荡的态势，呈现“W”型。
而从康师傅单个方便面业务板块来看，2011年—2013年，康师傅方便面的销售额均保持增长，2014年销售额出现同比下跌4.49%，直至2015年下跌速度扩大至12.69%。从连年增长，到以两位数的速度迅速下跌，康师傅方便面似乎真的开始卖不动了。
市值大降同时营收放缓，康师傅方便面真的开始卖不动了？
昔日独占鳌头的方便面产品，如今却不得不面对衰退的局面。康师傅这样一只好好的“现金牛”，到底是如何往“瘦狗”方向发展的呢？追其原因，回顾近三年来的发展，康师傅面临的境遇可谓是内外交困。现在就让我们从“内”和“外”两个角度略窥一二。
内：公司发展战略的选择及应对变化的滞后性
1）公司层战略的选择：优势却意外变为“阻碍”
从康师傅控股的发展路径来看，就公司层（总体）的角度上来说，康师傅选择了纵向一体化的发展战略，即康师傅在经销商和直营零售商方面投入巨大，建立了自己完善的线下销售网络。2010年之后，康师傅的经销商与直营零售商数量都有了一个巨大的提升：
完善的销售网络，为康师傅占有市场提供了强有力的保证，但这一明显的优势，却在之后成为康师傅发展的“阻力”？
康师傅的营销渠道主要为经销和直营，要发展与维系巨大数量的经销商与直营零售商，是需要高额成本投入的。随着互联网的兴起，电商逐渐成为人们生活中不可或缺的一部分，大量的消费者从线下转移至线上，在电商网络对实体经济的冲击下，康师傅的销售网络也受到了不小的影响。
而康师傅在国内市场上的竞争对手——统一，在渠道的竞争上处于相对弱势的地位，但是统一在公司层面战略上选择的是密集型战略，选择了开发新产品来博弈现有市场及新市场的战略。这一差异，既为两公司在业务层面上的战略选择差异埋下伏笔，也为两公司的竞争方向做了铺垫。
2）业务单位战略的选择：带着明星产品的“傲慢”
从康师傅所选择的发展路径来看，在主要市场上，以“红烧牛肉面”等几款作为基础款，价格较低；在乡镇市场上，以定价更低的“福满多”为代表的系列产品抢占市场。康师傅所选择的是成本领先的战略，以价格优势抢占市场。而由上文的分析，我们已知，着力于产品创新与开发的统一，选择的是差异化战略，更多地以产品特色为竞争力。
相比之下，康师傅在年报中定义的所谓的“高端产品”其实并没有那么“高端”，而在早期康师傅一直占领绝对优势的局面，也曾被一碗“老坛酸菜牛肉面”打破过。
2008年，统一正式向全国推出了老坛酸菜牛肉面，并将其作为首要推广产品进行推广。统一2011年的年报中透露，老坛酸菜面在2011年之前的会计年度内，创下了三年连续增长的业绩，成功助力当时本是处于亏损状态的统一企业顺利在2011年时扭亏。当年，统一的市场占有率从2010年的5.3%快速提升至10.7%，而康师傅的红烧牛肉面则在2011年衰退3%，香辣牛肉面衰退0.3%。就全国的酸菜牛肉面的市场来看，当时统一的酸菜牛肉面菜品在酸菜类的10.7%的市场份额中，占据了7.3%的空间，一改过去康师傅样样带头的局面。
康师傅2013年年报提到：康师傅红烧牛肉面市占率独占鳌头。但是再次回顾康师傅的主要产品及价格之后，我们不难发现曾经的领头羊“红烧牛肉面”一直在慢慢地被市场上的各种替代品所替代。带着这样明星产品“傲慢”的康师傅，在红烧牛肉面之后，再也没有推出过相类似的产品，甚至在产品的创新与研发上，出现了需要追逐竞争对手的情况，而早在竞争对手推出了短期内不可替代性极高的产品之时，就已有部分顾客流向了竞争对手一方。
外：对于消费者需求变更以及外来“侵略者”反应的滞后性
1）随着经济的发展，时代已经从“粮食不够”变迁至“粮食有余”，老百姓也从过去只要求“吃饱”变至要“吃好”。速食方便面在满足人们对于味道和营养的追求上，还有很多不足。
在O2O外卖“烧钱大战”与冷冻速食食品市场扩张的背景下，方便面的优质可替代品太多。康师傅选择在已有产品的基础上，通过改进升级，推出了一些类似于“爱鲜大餐”“珍料多”的产品，然而并没有收到挽回市场的效果。
在康师傅2015年的年报中，有这样的披露：2015年对产品进行全面升级，在配料、汤头、包装等方面进行全面提升，再建品牌形象以及重塑消费者对方便面的信心。康师傅已经了解到消费者对于方便面的信心不足，却未能消除消费者对于方便面食品不健康的心理芥蒂，直接打“健康牌”，消费者难以照单全收，最终收效甚微。
2）近年来，电商蓬勃兴起，方便面市场不仅面对来自外卖与速冻食品的挑战，还在贸易往来之中，受到来自国外市场替代品的冲击。
最为典型的是目前已在各大商超或电商网站上，分了康师傅一杯羹的韩国拉面品牌——例如农心。农心也是在上世纪九十年代进入了中国市场，但当时超过大多数人消费的每包4.5元的定价，让优势仍然集中在本土方便面上。近几年，随着大众消费能力的提升，以及韩剧掀起的“韩式泡面热”，农心辛拉面等产品更多地进入公众的视野。农心通过同电商平台合作，在2013年一年就实现了销售额接近一倍的增长。
与此同时，对本土方便面产生威胁的还有日本企业日清的合味道系列产品，农心拉面与合味道二者的定价都相对比康师傅系列产品高：
目前，以辛拉面、合味道为代表的洋拉面在年轻人当中备受欢迎，康师傅对于外来“侵略者”的反应滞后且应对效果甚微，这就给了“侵略者”更多分食市场的机会。
结语
通过分析，康师傅方便面这一头“现金牛”逐渐变“瘦”，从客观上来说，受到方便面市场衰落的影响。就康师傅本身而言，销售渠道的沉没成本、产品的差异性不够以及对于替代品的反应略有滞后，都是导致“现金牛”变瘦的原因。
这家承载着一代人回忆的方便面企业，日后究竟会走向何处，“卖不动”还是“再翻身”？
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发红包哇
中国基金报记者吴君
今天晚上，中国证券投资基金业协会公布了2016年私募基金登记备案的情况综述，主要是针对2月5日《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》颁布以来私募行业发生的巨大变化进行总结。
小伙伴们都知道，这一年私募圈发生了很多事情，包括私募“保壳”发产品、法律意见书大作战、明星大佬考基金从业资格等，热闹非凡。回首这一年，私募行业的小伙伴肯定也是感慨万千，行业正在越变越好。
这一年，监管净化私募行业生态初见成效。那么，究竟有多少家“空壳”私募被注销？有多少私募高管到现在还没有取得基金从业资格？另外，后续一些私募机构、高管人员没有完成要求，将如何安排？都是大家最关心的问题，协会一一给出了答案，且跟基金君来看看。
超过万家私募被注销 近4000名高管未按要求取得资格
问1：首先，这一年私募基金行业的总体登记备案情况如何？
答：截至2016年12月底，已登记私募管理人17433家，同比减少7572家；备案私募基金46505只，同比增加22451只；基金实缴规模7.89万亿元，同比增长95%；私募基金从业人员27.20万人，同比减少10.74万人。
总体来看，私募机构数量大幅减少，但私募产品备案数量增长了近一倍，同时，资管规模增长也将近100%，可谓，私募沿着健康的轨道继续高歌猛进。
问2：那这一年，在清理“空壳”后，有多少不规范的私募被注销呢？
答：截至目前，共有12834家私募管理人被注销，其中包括没有按期完成《公告》整改要求的10957家，六个月内没有备案首只产品的86家，还有主动注销的1791家。一大批无展业能力的空壳机构被注销，改善了行业构成，重塑了行业形象。
问3：还有经过一年的努力，有多少私募高管通过了从业资格考试？又有多少高管没有完成要求？
答：现在已登记的私募管理人共有高管51122人，其中已有44262人取得了基金从业资格，里面有36218人是通过考试拿到资格的。
虽然今年组织了多场考试，但是仍有2955家私募管理人的3972名高管人员尚未按规定取得基金从业资格，未按期完成整改。
问4：另外，法律意见书出具情况如何？
答：共办理通过管理人登记法律意见书9468份，办理通过法定代表人\执行事务合伙人（委派代表）、控股股东及实际控制人三项重大事项变更专项法律意见书10717份。
问5：还有此前2月5日公告也要求私募持续报送信息，私募做得怎么样？
答：2016年有1219家私募管理人因为没有按要求提交2015年度经审计的年度财务报告或者累计两次未履行完毕季度更新义务等，被列入异常机构进行公示。但到年底，有404家异常机构已完成整改，整改率达33%。
新登记私募没备案产品给予温馨提示
到年底，小伙伴们也比较关注原来延期办理的一些私募、部分要求没有达到的私募，还有新规后6个月内没有备案产品的私募，将会怎么处理？协会给出了非常清晰的答复。
问6：之前给予宽限时间办理的私募，现在情况怎么样？
答：2016年12月31日，最新一批有553家私募管理人被注销登记。他们都是2月5日公告以前登记的，但是已经给了5个月的宽延办理时间，还没有完成首只产品备案，最后只能被依法注销。
但协会也重申，注销登记不是自律处分，被注销的机构如果存在开展业务的真实需求或者已经募集设立私募产品的，仍然可以重新申请私募管理人登记，尽快去申请吧。
问7：还有些私募机构产品备案了，但法律意见书还没有搞定，这种情况怎么办？
答：注意，这类私募是在2月5日前登记的、到12月底完成了产品备案、但没办结法律意见书补提。为了保护投资者利益，这些私募将被列为异常机构并对外公示，协会将暂停受理该类机构新的私募基金产品备案申请，直至相关机构整改完毕。
问8：另外，2月5日后新登记的私募，6个月内没完成首只产品备案，怎么办？
答：新登记的私募如果6个月内还没完成产品备案，将被注销。所以私募需要合理统筹、尽快去备案产品，避免临近最后时限才仓促提交申请，因为备案材料不齐备等原因未能及时完成基金备案。
为此，协会非常贴心地给临近首只基金备案最后时限的新登记机构用户端增加“注销倒计时”提示功能。
高管需尽快取得从业资格
问9：之前2月5日公告就提到，私募高管如果没有按要求完成整改，会被暂停受理私募产品备案申请，具体怎么做？
答：到现在，尚有2955家私募的高管仍然没有完成整改，所以按照要求，协会将暂停受理该类机构的私募基金产品备案申请，直至相关机构高管人员资质整改完毕。除此以外，还会在公示平台上进行特别提示，也提醒投资者、托管人及服务机构等，要注意查看私募高管的从业资格情况，注意识别风险。
问10：这些私募机构以后怎么样才能恢复正常公示，重新可以备案产品？
答：督促这些私募赶紧去参加考试等，获得从业资格，到时候就能恢复高管的正常公示，被重新受理产品备案申请。
至于2017年考试有多少场，怎么报考？协会也给了指导，2017年协会计划组织全国43个城市的统一考试三次，17个城市的预约式考试五次，针对高级管理人员的周考8-12次。协会已于今日组织完成今年首次针对高管从业资格周考。下阶段将分别于1月20日、2月17日、3月3日组织周考，后续的周考安排将根据行业需求陆续公布。可以登陆基金业协会网站（www.amac.org.cn）“从业人员管理栏目-考试平台”，赶紧去看
进入2017年以来，香港离岸人民币资金价格出现暴涨。1月6日，人民币隔夜Hibor（香港同业间拆借利率）暴涨2299.8个基点至61.333%，创2016年1月以来新高；同时，7天、14天和3个月期限利率均创历史新高。
据路透1月6日报道，香港金融管理局称，日内100亿元人民币回购流动性安排的额度接近用尽。
从趋势性来看，离岸人民币流动性如此紧张与香港人民币存款规模下降有着密切关系。数据显示，香港离岸人民币存款已从高峰时期下降了约三成。这也就意味着，香港离岸人民币市场的资金需求将更大程度依赖央行（指导境外中资机构融出人民币）。
市场分析均指向央行对于人民币汇率的预期引导。可以观察到，同期离岸人民币汇率自1月4日以来连连突破关口，两日累计升值约2.8%，但1月6日下午又出现了回落。有分析人士也指出，离岸人民币市场体量较小，且交易品种较少，对于庞大的在岸人民币汇率的引导仅仅为短期现象。
离岸人民币盘子变小
Choice统计数据显示，人民币Hibor在2016年12月开始较四季度前期出现了明显的上升，并伴随着较大波动。
具体来看，人民币隔夜Hibor自2016年10月以来都保持着相对稳定，在12月开始出现上下10个bp范围的波动，12月利率超10%的仅有4天。在2017年1月3日出现17.76%的阶段性高点之后，又在1月5日跳涨至38.34%，并在1月6日继续飙升至61.33%。
同时，进入2017年以来，7天人民币Hibor也加速上涨，从1月3日的14.54%暴涨至1月6日的24.73%；另外，14天利率升至19.63%；3个月期利率升至10.66%，均创下历史新高。
那么，离岸资金为何暴涨？
一个大背景是，自2015年“811汇改”以来，央行收紧流向香港离岸市场的人民币头寸，香港离岸人民币资金池总量缩小。
据兴业证券固定收益分析师池光胜和唐跃分析，811汇改之后，香港离岸人民币存款从2015年8月的9790亿元一路下行至2016年11月的6276亿元，下行幅度高达35%。在该前提下，扣除企业和居民正常的备用资金，实际可以向外汇市场融出的“人民币外援资金”就显得非常稀缺，而且离岸市场人民币需求对央行的依赖程度也变得更高。
值得一提的是，香港金融管理局也意识到了离岸人民币市场的流动性问题。2016年10月，出于加强流动性及抵御冲击能力的考虑，香港金管局已宣布将一级流动性提供行的数目由7家增至9家，为各家提供20亿元人民币回购协议安排，即总额度由原140亿元提升至180亿元。
资金盘子小了之后，任何资金流动边际上的变化都更容易影响人民币离岸市场的整体流动性。
兴业证券固定收益相关报告指出，在某一时点，若央行认为有必要对离岸人民币汇率进行干预，则会要求香港市场上的中资银行减少向金融市场融出人民币头寸，离岸市场上的人民币拆借利率便会顺势升高。
同时，1月4日香港交易所网站发布的一篇题为《离岸人民币流动性供应机制的现状、影响及改善方向》报告指出，近日离岸短期人民币资金流动性紧张，与境内外市场之间尚未建立起有效的跨境渠道有关。尤其短期资金，特别是隔夜至一周流动性较强的短期资金，境内、外市场之间尚未建立起有效的跨境渠道。
前述报告还指出，从配置资产结构来看，目前，离岸市场人民币主要配置于境内长期性资产，导致离岸人民币配置的这些资产交投量不活跃，也不方便进行回购质押，一旦市场短时间内出现较大人民币资金流转需求，若部分金融机构一时难以调整资产期限组合，就有可能引起流动性紧张。