互联网金融日报：央行表态不承认比特币合法性（11月22日）
【央行副行长回应比特币大热：不会承认其合法性】《21世纪经济报道》报道，11月20日，人民银行副行长易纲在某论坛上首谈比特币。易纲表示，从人民银行角度，近期不可能承认比特币的合法性。但他同时认为，比特币交易作为一种互联网上的买卖行为，普通民众拥有参与的自由。此外，易纲还指出比特币“很有特点”，具有“启发性”，个人会保持长期关注。
【银行转战移动支付市场 抢食8000亿元蛋糕】《证券日报》报道，据悉，目前中国银行、建设银行、农业银行、光大银行、招商银行、浦发银行、平安银行等多家银行已经展开手机支付业务，向近场支付领域进军。据介绍，用户只需在具有NFC功能手机上安装应用程序并加载银行电子现金账户，关联借、贷记账户，即可在中国银联具有“闪付”标识的POS机上实现无现金、无卡片的手机支付。该业务覆盖了商业零售、公共交通、加油站、餐饮、影院、医院、学校等人员密集地。市场分析人士称，预计2013年全年移动支付市场规模会超过8000亿元，是去年规模的五倍以上。
【360报告：虚假金融钓鱼猛增人均损失3.1万】《新快报》报道，360安全中心日前发布《网络投资理财诈骗现状及防范措施报告》（以下简称《报告》）。《报告》显示，截至2013年第三季度，已截获的新增金融投资类钓鱼网站有6.4万个，较去年全年增长了42%，2013年第二季度，遭受投资理财欺诈的人均损失高达3.1万元，单个受害者最高被骗金额高达30万元。
【光大银行移动支付明年料增十倍 后年迎来回报期】《证券日报》报道，近日，中国光大银行首家与中国电信集团在北京正式签署手机支付业务战略合作协议，双方今后将在手机支付、手机钱包、金融智能卡研发、手机支付客户端、线下受理环境等领域展开广泛合作。今年，光大银行先后完成与中国移动、中国联通、中国电信三大通讯运营商的签约。据光大银行相关部门负责人介绍，光大银行自今年6月末推出手机支付业务以来，已发展客户1.8万人，市场占有率高达45.6%，连续4个月位居同行业第一。
【中国大妈买金被套又迷上比特币】《证券日报》报道，随着时间游走，金价一波波下行，当初“‘中国大妈’完胜华尔街”的说法正逐渐变成冷笑话。而在当前最火爆的比特币交易市场，“中国大妈”重出江湖。消息称，最近几周，“比特币中国”的交易量超越了世界其他两大比特币交易平台，成为全球交易量最大的比特币交易平台。目前，“比特币中国”日最高交易量逾10万比特币，最高日交易额已超过2亿元人民币。据火币网统计，近日总交易额大于1000万元人民币的贵宾用户中40%为女性，“中国大妈”的形象现身比特币江湖。
【广发银行快速布局互联网金融托管】《上海证券报》报道，2013年是互联网金融发展如火如荼的一年，电商与资产管理机构的成功跨界合作也引发了各界对于创新的思考。对于托管银行而言，这无疑是一个迅速拓展托管市场的好机会。广发银行针对这一全新市场机遇，创新性地提出“互联网金融托管”概念，将传统托管服务和互联网金融有机结合，为客户提供有针对性的托管服务方案。
财经要闻汇总（11月22日）
摘要：中央经济工作会议下月召开将确定明年增长目标；中央地方金融拟分层监管多地筹建资管公司；易纲称央行近期不可能承认比特币合法性；银监会允许非金融企业发起设立消费金融公司；工信部将研究制订指导意见鼓励船企兼并重组；国寿确认范勇宏任其首席投资官将掌管1.8万亿资产；嘉实或夺首个基金公司证券牌照；本周美元兑人民币中间价升29个基点。
【中央经济工作会议下月召开将确定明年增长目标】一年一度的中央经济工作会议将于12月召开，届时将会确定2014年经济增长目标，并明确经济工作重点任务。
【中央地方金融拟分层监管多地筹建资管公司】中央和地方金融分层监管的思路已浮出水面。浙江、江苏地区已开始着手尝试地方搭建金融监管和风险处置平台，目前，浙江和江苏省已分别成立了省级资产管理公司，对当地金融机构的不良资产进行打包处置。
【标普：中国在提高消费上面临两难】标普11月22日表示，中国无法同时实现高GDP增速、消费占GDP比重上升和经常账户盈余。中国私人消费占GDP比重约为3%，是目前所有主要经济体中最低的。提高生产力的改革措施将有助于缓解中国转向更高消费比重的压力。但无法解除两难问题，因为中国只能实现三个目标中的两个。
【易纲：央行近期不可能承认比特币合法性】11月20日，人民银行副行长易纲在某论坛上表示，从人民银行角度，近期不可能承认比特币的合法性。但他认为，比特币交易作为一种互联网上的买卖行为，普通民众拥有参与的自由。易纲同时还指出，比特币“很有特点”，具有“启发性”，个人会保持长期关注。
【银监会：非金融企业可发起设立消费金融公司】银监会11月22日公布修订完善过的《消费金融公司试点管理办法》。《办法》允许境内非金融企业作为主要出资人，发起设立消费金融公司，但要求其最近1年营业收入不低于300亿元人民币或等值的可自由兑换货币（合并会计报表口径）。《办法》同时降低主要出资人最低持股比例要求，由50%降为30%。
【工信部将研究制订指导意见鼓励船企兼并重组】11月21日，工信部有关官员在中国船舶工业发展高峰论坛上表示，针对《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》中重点指出的船舶行业，相关部门正在研究具体的细化细则，包括不核准、备案新增产能，不得办理土地和岸线供应、环评审批等相关业务等。此外，还将研究制订促进企业做优做强的指导意见，鼓励船企兼并重组。
【新一轮扶持政策即将出台集成电路行业迎利好】目前国家已经确定将出台政策扶持集成电路芯片行业，该计划由工信部主导，已经进入攻坚阶段，在四季度方案有望定稿，并送交高层审批，正式发布时间可能稍晚。新一轮扶持政策的出台将给我国集成电路行业带来新的发展机遇。
【国寿确认范勇宏任其首席投资官将掌管1.8万亿资产】中国人寿总裁万峰表示，范勇宏已加盟中国人寿资产管理公司，任首席投资官，但并非副总裁，范勇宏未来将负责中国人寿的资产管理，该公司可投资金额高达1.8万亿元。
【嘉实或夺首个基金公司证券牌照】知情人士近日透露，嘉实基金继设立另类投资、嘉实财富等与资产管理行业紧密相关子公司后，将拓展的目光锁定到业务范围更为广泛的券商。目前，嘉实基金正筹划在深圳前海设立证券公司（下称“嘉实证券”）。如果获批成立，嘉实证券或将成为国内首家公募基金公司设立的证券公司。
【原南方基金投资总监王宏远重返公募或加盟前海开源】据了解，原南方基金投资总监王宏远目前已经从中信证券离职，并将重返公募基金行业，他的下一站或将选择加盟一家成立不久的次新基金公司—前海开源基金管理公司。
【港交所修订规则网络企业VIE赴港上市趋紧】港交所11月15日公布香港交易所上市決策HKEx-LD43-3，其中有多项条款为2013年11月新增内容，其中的16A和18A两条新增条款，更是特别说明了VIE模式在香港上市的限制和要求。香港业内人士表示，港交所此举是对计划VIE模式上市者提前告知法律风险和增加透明度。
【本周美元兑人民币中间价累计上涨29个基点】周五（11月22日），美元兑人民币中间价报6.1380元，较前一交易日上涨14个基点，连升两日，当周累计上涨29个基点。美元兑人民币询价市场前一日收报6.0932元。
【高盛：大宗商品下行风险增强黄金等价格或跌15%以上】国际投行高盛公司在最新出版的研究报告中表示，预计在2014年发达国家开始退出宽松政策，新兴市场国家将面临不同的市场冲击，大宗商品市场的下行风险增强，铜、铁矿石、黄金等价格将会出现15%以上的跌幅。
【日央行行长：预计通胀率或于2016年3月财年间触及2%】日本央行行长黑田东彦11月22日发表讲话，他预计外部需求将温和增长，国内需求则将稳定，并预计日本消费通胀率或将在截至2016年3月的财年间触及2%。
券商早间研究观点汇总（11月22日）
摘要 申银万国：A股短线将维持盘整关注量能可否持续放大；海通证券：国企改革中关注三类A股投资机会；中金公司：坚定看好大城市地产在供需双轮驱动下市场扩展空间；国泰君安：铁路改革进入新阶段维持行业增持评级。
――――A股策略――――
【申银万国：A股短线将维持盘整关注量能可否持续放大】周四股市震荡拉锯，个股跌多涨少，短线仍将维持盘整，在没有有效突破前仍宜保持谨慎。建议适当参与，及时了结。近期上证指数在2444点以来的下降通道上轨运行，周一反弹向上突破60日均线、30日均线和年线，随后三个交易日高位整理，2200点上下多空反复，通道上轨附近可能震荡加剧，依然关注量能可否持续温和放大。
【海通证券：国企改革中关注三类A股投资机会】十八届三中全会指明国企改革深化方向。A股央企中关注三类投资机会：1）轻资产、竞争性、资产回报率低的行业，股权激励概率较高；2）重资产行业淘汰落后产能可能带来并购重组的机会；3）央企中有科研背景的上市公司。地方国企改革差异大，行业上注重传媒、基础化工、餐饮旅游等，区域上关注国资规模大、市场化程度高的区域。重点关注上海国企改革，如友谊股份、上海梅林、锦江股份、城投控股、上海医药等。
【瑞银证券：创业板估值水平相对主板溢价明显偏高】 2013年以来，由美股主导的主题投资，如新能源车、移动互联网、手机游戏、3D 打印等概念盛行A股市场。进入2014年，预计全球股市的驱动力将由重估变为盈利，“说故事”的科技股题材炒作的最好时期或已过去，A股将走出美股主导的主题投资。对比美国，英国，日本，韩国和台湾创业板市场，A股创业板的绝对估值水平和相对主板估值溢价都明显偏高，创业板相对于主板市盈率达4.9倍（国际1-2.5倍），市值/销售估值溢价达6倍（国际3倍左右）。
――――行业――――
【中金公司：坚定看好大城市地产在供需双轮驱动下市场扩展空间】伴随城镇化进程，未来中国大都市人口聚集力仍将显著提高。土地资源非但不是瓶颈，其潜在供应的打开及容积率的放松反倒完全可以支撑不断增长的需求。坚定看好大城市在供需双轮驱动下的市场扩展空间。中长期行业利润率将下行，土储溢价弱化，开发商的核心竞争力将从囤地享溢价转向拼周转和成本控制，A股利好万科、保利、招商、荣盛；H股中海、华润、龙湖。
【国泰君安：铁路改革进入新阶段维持行业增持评级】铁路改革进入新阶段。改革酝酿多年，2013年始有大动作：政企分开与货运组织改革。三中全会《决定》提出“推进交通等领域改革”。改革刻不容缓，下一阶段任务是投融资体制和运营模式改革。该机构称，维持铁路运输行业“增持”评级。推荐大秦铁路（货运提价，运量企稳，股息率高）、广深铁路（客运提价，盘活土地）、铁龙物流（全程物流契合改革方向，造箱速度有望加快）。
【申银万国：医药行业主题和个股有望轮番演绎】医药行业主题和个股有望轮番演绎。二三级医院基药使用比例确定，基药独家继续成为最大红利品种；重磅创新药上市、国企机制改善、新版医保等主题有望从明年一季度开始轮番表现。行业整合是大趋势，国家逐步对民营医院放开准入，整合与医疗服务主题表现有望贯穿全年。
中钢协：11月国内钢市整体呈震荡上涨走势后期将盘整趋弱
中国钢铁工业协会11月21日发布月度分析文章称，11月份国内钢市整体呈震荡上涨的走势。随着天气逐渐变冷下游需求减弱，钢厂订单压力将加大。三中全会未给明年市场带来利好预期，市场难出现去年囤货待涨行情，预计随着年底临近资金趋紧，国内钢市将盘整趋弱。
刊登在其网站上的《11月份国内钢材市场分析及后市预测》一文称，11月份，虽然部分钢厂进入年度检修，但随着钢价反弹部分停产钢厂开工意愿上升，预计后期钢铁产量将有所回升。近期，钢价回升加上北方钢厂冬储备货需求释放，预计铁矿石及焦炭价格将高位运行。随着天气变冷，全国钢市需求进入消费淡季，钢材库存将逐步转入上升通道。随着年底临近市场需求持续疲软，钢厂面临销售、库存、资金等诸多压力，在定价上以暗降、优惠、补差等形式，吸引贸易商和终端用户订购。
以下为《11月份国内钢材市场分析及后市预测》全文：
一、市场回顾分析
11月份国内钢市整体呈震荡上涨的走势。上旬，三中全会带来政策改善预期，市场资源压力不大，铁矿石、钢坯等原料价格持续攀升，期货价格震荡走高，推动国内钢市整体走高。中旬，三中全会闭幕未给钢铁行业带来明确利好信号，期货再度趋弱，经过一波拉涨后下游采购谨慎，现货市场成交清淡，多数地区市场价格小幅回调。截止20日，上海市场三级螺纹钢价格3580-3660元/吨，较上月末上涨140-160元/吨，山东市场价格3600-3620元/吨，较上月末上涨70元/吨；上海市场厚规格热卷价格3460-3480元/吨，较上月末上涨20元/吨，山东市场价格3490-3520元/吨，较上月末上涨10元/吨；华东市场中板价格3420-3450元/吨，较上月末基本持平；华东市场H型钢中小规格价格3460-3480元/吨，普通大规格价格3550-3580元/吨，较上月末上涨30-50元/吨；山东市场齿轮钢价格3950-3970元/吨，较上月末下跌10元/吨。
二、市场走势预测
10月份宏观数据持稳，通胀小幅上升，工业数据略有改善，但基建和房地产投资近月开始呈现放缓迹象。10月份粗钢日均产量209.9万吨，后期或将小幅回升。需求淡季来临，钢材去库存或将逐步结束。原料市场稳中有升，钢价成本支撑力度较强。主导钢厂对后市谨慎价格稳中下调。随着天气逐渐变冷下游需求减弱，钢厂订单压力将加大。三中全会未给明年市场带来利好预期，市场难出现去年囤货待涨行情，预计随着年底临近资金趋紧，国内钢市将盘整趋弱。
三、影响国内钢市运行的因素：
1、国内经济增长平稳，宏观政策稳中偏紧。10月份全社会用电量同比增长9.5%，增速较上月收窄0.9个百分点。10月份全国铁路货物发送量同比增长6.0%，日均发送量环比增长1.8%。10月CPI同比增长3.2%，PPI同比降1.5%；10月份人民币贷款增加5061亿元,同比多增7亿元，环比减少2809亿元；显示通胀小幅上升但仍受控，央行控制信贷投放，维持中性偏紧的货币政策。十八届三中全会提出经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，但未提具体的经济政策。
2、投资增速小幅回落，工业略有改善。1-10月全国固定资产投资同比增长20.1%，增速比1-9月回落0.1个百分点；已连续两个月回落。1-10月全国房地产开发投资同比增长19.2%，增速比1-9月回落0.5个百分点；土地购置面积和新开工面积也显示房地产投资维持在较低水平。1-10月我国交通固定资产投资同比增长7.5%，增幅比1-9月回落1.2个百分点。1-10月全国铁路基本建设完成投资3834.75亿元，同比增长5.7%，增速比1-9月回落6.8个百分点。按照全年5300亿元目标计算，前10月仅完成目标的72%，后两个月铁路投资仍有较大增长空间。总体来看，年底前投资增速将呈稳中小幅回落的趋势。
10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月回升，为18个月以来的新高。10月份规模以上工业增加值同比增长10.3%，较9月份上升0.1个百分点。10月份工业用电量同比增长8.5%，比9月份有所回升，创今年以来的次高。10月汽车产销分别完成191.60万辆和193.26万辆，比上月分别下降0.6%和0.2%，比上年同期分别增长20.7%和20.3%。10月份挖掘机行业销量7537台，同比增长23.7%，环比增长8.9%。以上数据显示制造业仍在平稳复苏，但随着投资增速的放缓，未来几个月制造业增速难有大的提高。
3、粗钢产量小幅回落，后期或将有所回升。国家统计局数据， 10月份国内粗钢、生铁和钢材产量分别为6508万吨、5875万吨和9281万吨，同比分别增长9.2%、7.7%和12.3%；粗钢和钢材日均产量分别为209.9万吨和299.4万吨，环比分别下降3.7%和4%。钢协统计数据，全国粗钢日产为214.4万吨，旬环比涨2.18%。受前期利润下滑以及环保压力影响，10月以来钢厂尤其是北方钢厂检修减产明显增多，从而导致粗钢产量下滑，缓解了市场的供给压力。11月份，虽然部分钢厂进入年度检修，但随着钢价反弹部分停产钢厂开工意愿上升，预计后期钢铁产量将有所回升。
4、原料市场稳中有升，成本支撑力度较强。11月份铁矿石、焦炭价格稳中上涨，截至18日，62%进口矿普氏价格指数报价136.75美元/吨，比9月底的132.25美元上涨4.5美元；山西二级冶金焦主流出厂1170元/吨，较10月底上涨30元/吨。10月份我国进口铁矿石6783万吨，同比增加20.2%，环比减少9.1%；当月铁矿石进口均价为128.6美元/吨，环比增加2.4美元/吨。近期，钢价回升加上北方钢厂冬储备货需求释放，预计铁矿石及焦炭价格将高位运行。
5、需求淡季来临，钢材去库存或将逐步结束。截止11月15日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为1366.74万吨，较上周末减少6.36万吨，较去年同期增加69.29万吨。其中螺纹钢库存总量为523.46万吨，较上周减少4.18万吨，较去年同期增加6.45万吨；线材库存总量为132.01万吨，较上周减少1.34万吨，较去年同期增加3.03万吨；热轧库存总量为399.39万吨，较上周增加0.17万吨；冷轧库存总量为160.20万吨，较上周减少0.56万吨；中板库存总量为151.68万吨，较上周减少0.45万吨。全国钢材社会库存本周降幅明显趋缓，螺纹和线材库存周降幅仅为0.79%和1.04%。随着天气变冷，全国钢市需求进入消费淡季，钢材库存将逐步转入上升通道。
6、主导钢厂价格稳中下调。随着年底临近市场需求持续疲软，钢厂面临销售、库存、资金等诸多压力，在定价上以暗降、优惠、补差等形式，吸引贸易商和终端用户订购。宝钢12月份板材价格维持平盘，对部分产品给予优惠，个别品种越早签订合约享有越大的优惠；武钢12月份价格政策则为明降，分别对热轧板卷、中板等品种下调50 元/吨；首钢价格维持平稳。预计鞍钢等钢企出厂价稳中下调的概率较大。
中国北车：拟发行不超过18.2亿股H股
中国北车11月22日晚间发布公告称，经公司董事会审议通过，同意公司发行境外上市外资股（H股）并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。公司本次发行的H股股数不超过182120万股，约占公司发行后总股本的15.00%，并授予簿记管理人不超过上述发行的H股股数15%的超额配售权。
所得的募集资金在扣除发行费用后，将用于境外投资研发、生产、检修基地类全球资源配置项目；设备及部件的全球化采购；提升研发试验能力投资项目；高端产品研发及制造项目；战略新兴产业投资项目；偿还银行贷款及补充流动资金。
本次发行的最终发行数量由股东大会授权董事会或董事会授权人士根据法律规定、监管机构批准和市场情况确定。在发行时间方面，公司将在股东大会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市，具体发行时间将由股东大会授权董事会或董事会授权人士根据国际资本市场状况和境内外监管部门审批进展情况决定。
mm
:#QIAOPI
国内财经媒体头版（11月25日）
————中国证券报————
【内陆沿边开放路线图已明晰】近日获悉，内陆、沿边开放路线图已基本明晰。其中，内陆开放将以丝绸之路为依托，从南、北、中三条线打造第二亚欧大陆桥国际经济走廊及国际能源大通道，形成横贯东中西的对外经济走廊。
【多部委酝酿“淘汰落后产能备案制”】日前了解到，目前发改委、工信部、国土部和环保部等几部委，正就淘汰落后产能备案制征求意见。未来钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等产能严重过剩行业的企业和生产线，必须重新备案，不在这份“辛德勒名单”的企业，或将面临关停命运。
【青岛输油管线爆燃或倒逼油气管道修复业提速】青岛市黄岛区至今已造成52人死亡的输油管线爆燃事故正在敲响国内在役油气管道安全工作的警钟。据权威专家表示，油气管网老化已成为管道安保工作的重要隐患之一。通过实地调研了解到，此次引发事故的东黄复线管道至今已服役27年之久，当地城市建设与地下管网安全已产生诸多不协调甚至冲突。
————上海证券报————
【习近平青岛看望事故伤员】22日凌晨3时，位于山东青岛经济技术开发区秦皇岛路与斋堂岛街交会处的中石化黄潍输油管线破裂，原油泄漏。上午10时30分左右，在油污清理过程中突发爆燃。截至24日13时，已有52人遇难。
【民营银行相关办法已上报国务院】银监会创新业务监管部银证保协作监管处处长陈胜日前表示，目前民营银行相关办法已上报到国务院，银监会有关部门正就民营银行方面的一些配套措施展开研究。
【粤港澳自贸区将尽快向国务院申报】广东省省长朱小丹日前透露，广东正在积极推进粤港澳自贸区建设，调研和论证已逾半年，方案一旦成熟就会尽快向国务院申报。
————证券时报————
【反价格垄断重点关注六大行业】“国内反价格垄断工作力度不断加大，国家发改委未来将重点关注航空、日化、汽车、电信、医药、家电等六大行业的价格垄断行为。”国家发改委价格监督检查与反垄断局有关负责人日前透露。
【纤维板胶合板期货合约进行全市场模拟测试】大连商品交易所昨日顺利进行首次“两板”合约市场交易测试，测试过程顺利、各项功能测试显示正常，检验了交易系统的安全性和有效性。
————证券日报————
【四大QFII席位30个交易日豪掷8.72亿元“抄底】近日，央行行长周小川在《〈**中央关于全面深化改革若干重大问题的决定〉辅导读本》上发表署名文章，全面阐述“完善金融市场体系”的实施路径。文中称，将进一步扩大合格境内机构投资者（QDII）和合格境外机构投资者（QFII）主体资格，增加投资额度。条件成熟时，将取消合格境内机构投资者、合格境外机构投资者的资格和额度审批，将相关投资便利扩大到境内外所有合法机构。最新30个交易日内，QFII已经通过大宗交易平台大举增持A股8.72亿元。
【改革政策进入密集落地期 A股或就此告别“熊先生”】十八届三中全会闭幕后，各部委对其所涉改革内容给予了诠释。其中一些政策已经进入实施阶段。随着改革政策开始进入密集“落地”期以及国内外经济环境的改善，已经“熊”了六年的A股在改革红利的集中释放下具备了走“牛”的基础。
————每日经济新闻————
【两部门严令：集中排查小产权房严处顶风案件】昨日（11月24日），国土资源部、住房和城乡建设部联合召开坚决遏制违法建设、销售小产权房问题视频会。国土资源部副部长徐德明强调，国务院有关部门多次重申不得违法开发小产权房、不得购买小产权房。国土部、住建部明确小产权房不得予以确权登记。目前，北京等部分地区已着手开展小产权房清理工作，向社会公布了违法项目名单，对顶风建设项目实施拆除。
【青岛输油管线泄漏引发爆燃原因待解 黄岛地下管线将改造】11月22日上午，山东青岛黄岛经济开发区中石化黄潍输油管线泄漏引发重大爆燃事故，截至11月24日13时，事故已造成52人死亡。24日下午从事故第四次新闻发布会获悉，目前有4具遗体暂未能核定身份。
【三中全会后扩内需首子落地 消费金融公司试点大扩容】在拉动经济增长的“三驾马车”中，消费对中国经济发展的作用越来越大。党的十八届三中全会已经勾勒出中国新一轮经济改革的蓝图。在当前宏观经济增速放缓的形势下，持续有效地扩大内需已成为各界共识，也是金融业改革等议题的着眼点。自2010年试点开始，“消费金融”试点已证明了其普惠大众，拉动内需增长的活力。11月22日，银监会公布修订后的《消费金融公司试点管理办法》，进一步拓宽了消费金融公司资金来源，放宽了发展空间。
影响早间股价重要公告汇总（11月25日）
中国石化：青岛油管爆燃事故正调查 公司生产经营稳定
水晶光电拟收购夜视丽 股票复牌
中威电子低于半价推400万份限制性股票激励计划
三泰电子正筹划重大事项 25日起停牌
金浦钛业拟定增募资9亿建钛白粉项目等 股票复牌
孟凯减持三特索道4.99%股
神州信息借壳*ST太光获证监会有条件通过
荣盛发展控股股东及其一致行动人合计增持1.74%股份
福星晓程实际控制人计划减持股份 控制权或易主
向日葵实际控制人减持计划实施完毕
东风汽车拟开发轻卡驾驶室及零部件 用于日产F91G
合众思壮实际控制人未来半年拟减持不超9.9%股份
有研硅股重组获审核通过 25日起复牌
中核钛白拟定增募4亿元投钛白粉项目等 25日复牌
华丽家族拟定增募资19亿建“刚需房”项目
江苏宏宝重组被证监会暂停审核
佳都新太重大资产重组事项获证监会核准
国金证券与腾讯战略合作 打造在线金融服务平台
众合机电合作承接墨西哥城市LED灯替换项目
美达股份：二审判定实际控制人梁伟东等行贿罪证据不足
*ST国发预计2013年扭亏为盈
中国铁建近日合计中标逾206亿元重大工程
京山轻机获县财政局950万补助
中国北车拟发行不超182120万股H股
世纪华通二股东拟变更为达富国际
白云山控股股东拟与“伟哥之父”成立合资公司
洪城水业：南昌市12月下旬将召开供水价格改革听证会
方正证券或将出售瑞信方正股份
二六三推127万份股权激励 要求业绩增长超80%
七喜控股拟合资投设医疗设备公司
厦门国贸配股事宜获厦门市国资委批复
南方汇通水处理组件研发与产业化项目获5000万国家补助
因天丰节能项目 证监会拟处罚光大证券
信维通信2013年预亏5000万元
江南嘉捷回购社会公众股份数超过总股本3%
阳光城受让绿德置业100%股权 获1.7万平米廉租房项目
北陆药业推590万份限制性股票激励计划
围海股份预中标2.8亿促淤堤工程 占去年营收逾两成
红日药业推900万股限制性股票激励计划
兴民钢圈股票回购期满 合计回购约150万股
金飞达二股东累计减持1000万股
华远地产23亿北京门头沟拿地
国产挖机10月销量跃升 三一重工同比增66%领涨
浦发银行400亿授信支持科技型中小企业
杰瑞股份与西山集团签框架协议 拟入股西山公司
中国水电签订8.7亿美元大型基建项目合同
永辉超市增持中百集团4.99%股份
科冕木业地板接受双反复审 初裁反倾销税4.77%
云南城投下属公司24亿昆明竞得土地
ST狮头控股子公司新生产线预计试生产时间变更
新华联逾4亿竞得芜湖居住用地
大通燃气非公开发行股票申请获证监会通过
阳光电源签500MW光伏发电项目 年均投资额10亿
光电股份9000万元委托贷款逾期
国电南自拟设合资公司 承接克拉玛依输变电项目
巨化股份配股申请获审核通过
尔康制药获得新版GMP证书
中国船舶增资动力研究院 加大大功率柴油机投入
粤水电拟成立新疆能源公司 加大开发清洁能源发电业务
本钢板材获1.4亿环保补助金
*ST兴业获实际控制人无偿赠与21735万元矿业资产
金谷源拟向三方定增募资3.7亿补血
中国中期核查媒体报道相关事项 继续停牌
康恩贝正筹划重大事项 25日起停牌
华谊嘉信筹划重大事项 25日起停牌
杭锅股份子公司主要债务人拟重组 部分计提坏账
山西证券增发1.19亿股26日上市
万马电缆6984万受让土地及厂房资产
瑞茂通拟1亿设融资租赁公司
*ST凤凰拟披露重大事项 25日起停牌
中储股份控股股东完成增次计划 仅增持69.5万股
铁汉生态确认中标3亿元项目
山东路桥联合体签6.82亿蓬莱海岸线修复工程合同
罗牛山减持海南橡胶40万股 获利243万
嘉事堂遭青基会减持216万股
*ST宝硕收到土地收储补偿款4.5亿
华昌化工获4000万节能减排和转型升级奖励
*ST超日因信披问题收到证监局监管措施决定书
广船国际非公开发行H股获国资委批复
*ST彩虹连续涨停 产品满产满销无重组事项
苏黎世保险清仓新华保险H股
发改委：将重点关注医药等六大行业价格垄断行为
新华社报道，国家发改委价格监督检查与反垄断局有关负责人日前透露，国内反价格垄断工作力度不断加大，国家发改委未来将重点关注航空、日化、汽车、电信、医药、家电等六大行业的价格垄断行为。
据国家发改委价格监督检查与反垄断局副巡视员卢延纯介绍，国家对反价格垄断高度重视，目前基本建立了以中央和省两级为核心的反价格垄断执法体系，形成了《反垄断法》、《反价格垄断规定》和《反价格垄断行政执法程序规定》为主体的反垄断法律法规体系，反价格垄断工作力度不断加大。
今年以来，国家反价格垄断频频重拳出击，社会关注度高。年初，国家发改委对国际知名的6家液晶面板企业操纵液晶面板价格开出了总额达3.53亿元的罚单，这也是我国首次制裁境外企业的价格垄断行为；8月，国内6家乳粉生产企业因违反《反垄断法》限制竞争行为共被罚约6.7亿元，成为我国反垄断史上开出的最大罚单，广州市有两家乳粉企业就在被罚之列。
上交所上市公司公告信息（11月25日）
●(600028) 中国石化:公告
2013年11月22日凌晨，中国石油化工股份有限公司位于青岛经济技术开发区的原油管道发生破裂，导致原油泄漏，部分原油漏入市政排水暗渠，流入海岔。事故发生后，公司立即关闭输油，并开始抢险处置。当日上午10点30分左右，市政排水暗渠发生爆燃，导致周边行人、抢险人员伤亡的重大事故。截至2013年11月24日0点，公司已知本次爆燃事故造成48人死亡，136人受伤。
关于此次事故发生的原因以及有关事宜，中国政府已派出事故调查组进行全面调查，公司将积极配合相关调查工作。
目前公司的生产经营稳定，成品油市场供应稳定。
仅供参考，请查阅当日公告全文。
●(600323) 南海发展:关于延期复牌的公告
目前，南海发展股份有限公司已与创冠环保（香港）有限公司就有关重大资产重组事项达成排他性谈判共识，并进行了积极有效的洽商。独立财务顾问与法律顾问的尽职调查工作正在紧张的开展，相关的审计及评估工作仍在进行，尚未形成审计报告与评估报告。公司正在对本次重大资产重组的具体方案与相关中介机构进行论证与完善，与相关部门的沟通工作也在进行中。
经公司申请，公司股票自2013年11月25日起继续停牌不超过30日。
●(600452) 涪陵电力:关于第五届九次董事会会议决议公告
重庆涪陵电力实业股份有限公司于2013年11月22日召开了第五届九次董事会会议，会议审议通过《关于重新启动东海证券股权对外转让工作的议案》、《关于签订关联交易合同的议案》、《关于核销坏账及确认营业外收入的议案》。
仅供参考，请查阅当日公告全文。
●(600572) 康恩贝:公告
浙江康恩贝制药股份有限公司正在筹划重大事项，鉴于该事项存在重大不确定性，经公司申请，本公司股票自2013年11月25日起停牌。
本公司将尽快确定是否进行上述重大事项，并于股票停牌之日起的5个工作日内（含停牌当日）公告事项进展情况。
仅供参考，请查阅当日公告全文。
●(600644) 乐山电力:公告
鉴于乐山电力股份有限公司与有关方面协商的相关重大事项存在重大不确定性，经公司申请，本公司股票自2013年11月25日起继续停牌。
公司将尽快确定是否进行前述重大事项，并公告有关事项进展情况或结果，公司将不晚于2013年12月2日公告并复牌。
仅供参考，请查阅当日公告全文。
●(601901) 方正证券:公告
目前，方正证券股份有限公司与中国民族证券有限责任公司及有关各方正进一步优化和完善本次重大资产重组方案，就本次交易的相关问题进一步协商和论证，并就本次交易的有关问题向有关部门进行政策咨询。待有关部门认可后，公司将尽快召开董事会审议相关事项及披露重大资产重组预案，并申请公司股票复牌。
经公司申请，本公司股票自2013年11月25日起继续停牌，预计停牌不超过30天。
隔夜要闻1分钟速览（11月25日）
●习近平：抓紧调查处理青岛输油管爆燃事故依法追究责任
●民营银行相关办法已上报国务院银监会正研究配套措施
●彭文生：预计明年经济增长目标降至7%
●权威人士：四千亿信贷资产明年6月底前证券化
●广东和天津有望入围第二批自贸区建设试点
●李克强：中国经济度过了艰难时刻出现稳中向好局面
●多部委正就淘汰落后产能备案制征求意见
●央视曝45家房企欠缴3.8万亿土增税任志强列八理由反驳
●国土部：着手建立不动产统一登记工作机构
●武汉出台七条楼市调控措施研究提高二套房首付
●标普：中国改革蓝图若能有效实施或可降低主权信用风险
●两部委通知要求严肃查处在建在售小产权房
●证监会将从三方面推进注册制改革
国际市场收盘情况1分钟速览（11月25日）
●上周全球主要股指多数收高道指和标普指数再创历史新高
●上周纽约原油涨1.07%报94.84美元/桶
●上周伦敦基本金属涨跌互现伦铜涨1.17%
●上周芝加哥农产品期货多数收高豆粕涨4.05%
●上周美元兑人民币中间价累计上涨29个基点
●上周纽约期金跌3.36%至1244.1美元/盎司
11月25日财经要闻前瞻：有研硅股重组获审核通过25日起复牌
————市场要闻————
金浦钛业拟定增募资9亿建钛白粉项目股票复牌
有研硅股重组获审核通过25日起复牌
中核钛白拟定增募4亿元投钛白粉项目25日复牌
————财经会议————
2013第十一届北京国际高端葡萄酒博览会于11月25日举行
2013第二十九届中国植保信息交流暨农药械交易会于11月25日举行
2013第二届广州国际自行车电动车展览会于11月25日举行
2013第十六届北京国际热处理展览会于11月25日举行
2013第十一届（北京）国际有机食品和绿色食品博览会于11月25日举行
2013第十六届深圳国际手机产业展览会暨研讨会于11月25日举行
2013第三届中国（深圳）国际辐射固化材料技术及设备展览会于11月25日举行
2013北京国际纺织制衣制鞋工业及纺织品面辅料标签展览会于11月25日举行
2013第十一届中国国际营养健康产业（北京）博览会于11月25日举行
2013第十一届中国深圳国际触摸屏展览会于11月25日举行
2013中国（深圳）国际多媒体互动技术展览会于11月25日举行
————重要经济数据————
15:00 德国 10月进口物价指数月率(25-28日公布)
15:00 德国 10月进口物价指数年率
15:00 德国 10月出口物价指数月率
15:00 德国 9月出口物价指数年率
15:00 英国 11月Nationwide房价指数月率(11/25-12/6日公布)
15:00 英国 11月Nationwide房价指数年率
15:45 法国 11月INSEE商业信心指数
16:00 台湾 10月工业生产年率
16:10 台湾 10月M2货币供应年率
16:15 瑞士 第三季度非农就业人数
16:15 瑞士 第三季度非农就业人数年率
17:00 意大利 10月非欧盟贸易帐
17:30 英国 10月BBA房屋购买抵押贷款许可件数
17:30 英国 10月BBA抵押贷款许可件数
17:30 英国 10月BBA净抵押贷款
17:30 英国 10月BBA总抵押贷款
23:00 美国 10月成屋签约销售指数月率
23:00 美国 10月成屋签约销售指数年率
23:00 美国 10月成屋签约销售指数
23:30 美国 11月达拉斯联储制造业产出指数
23:30 美国 11月达拉斯联储新订单指数
23:30 美国 11月达拉斯联储制成品价格指数
23:30 美国 11月达拉斯联储制造业就业指数
23:30 美国 11月达拉斯联储制造业原材料支付价格指数
23:30 美国 11月达拉斯联储制造业装船指数
23:30 美国 11月达拉斯联储商业活动指数
———财经大事预告————
日本央行行长黑田东彦、欧洲央行决策官员诺亚和科尔在欧元区国际论坛(Europlace International Forum)上讲话
20:45 西班牙央行行长林德在金融市场协会组织的2013年金融会议上讲话
国内债市盘前重要资讯（11月25日）
摘要：本周公开市场形成自然净回笼340亿元；4万亿“非标”资产扩张抽走债市潜在资金；权威人士：四千亿信贷资产明年6月底前证券化；李克强：中国经济度过了艰难时刻出现稳中向好局面；中央地方金融拟分层监管多地筹建资管公司；债基乙类户开户时间由过去一周延长至数月；中央地方金融拟分层监管多地筹建资管公司。
――――公开市场情况――――
【本周公开市场形成自然净回笼340亿元】本周（11月23日-29日），央行公开市场有10亿元票据到期，350亿元逆回购到期，无正回购到期。据此计算，若央行不进行其他操作，本周公开市场形成自然净回笼340亿元。央行上周净投放资金590亿元，稳定市场短期资金面波动的主旨明显。
――――要闻资讯――――
【4万亿“非标”资产扩张抽走债市潜在资金】近来债市接连调整，鹏华基金固定收益部总经理初冬认为，“非标”的急剧膨胀，逐渐“吸”走了本该流入债市的资金，这才是债市一直萎靡不振的内在原因。初冬介绍，据不完全统计，“非标”在今年前9个月已经做到4万亿，预计表内加表外有近20万亿的余额，增速有30%左右。
【证监会拟从四方面发展债券市场】在11月22日的例行新闻发布会上，证监会新闻发言人邓舸表示，将从四方面发展债券市场：一是推动债券法律法规的完善；二是推动债券市场创新，拟引入新三板挂牌企业；三是推动政策性金融债在债券市场发行上市；四是完善市场化、法制化的债券市场体系。
【权威人士：四千亿信贷资产明年6月底前证券化】近日有权威人士透露，央行要求截至2014年6月底，将审批发行额度为4250亿元，净额度为4000亿元左右的信贷资产证券化产品。贷款类别向小微企业、三农、棚户区改造、基础设施建设及铁路贷款倾斜。上述人士称，央行目前鼓励商业银行、信托公司、汽车金融公司等制定合理的证券化发行计划和业务计划，并将按照各家机构上报的方案质量来分配额度。
【李克强：中国经济度过了艰难时刻出现稳中向好局面】国务院总理李克强11月22日在英国《每日电讯报》发表题为《中欧将从更加紧密的伙伴关系中广泛获益》的署名文章。文章称，中国政府推出了一系列既利当前更惠长远的措施。例如，持续释放改革红利，为企业特别是民间资本营造公平竞争的环境，发挥市场潜力等。中国政府激发经济发展的内生动力，通过着力调整结构改善供给、扩大内需。通过上述努力，中国经济度过了艰难的时刻，出现稳中向好局面，经济增长保持在7.5%左右，物价涨幅控制在3.5%以内的合理区间，全年新增就业人数将超过1200万人。
【中央地方金融拟分层监管多地筹建资管公司】中央和地方金融分层监管的思路已浮出水面。浙江、江苏地区已开始着手尝试地方搭建金融监管和风险处置平台，目前，浙江和江苏省已分别成立了省级资产管理公司，对当地金融机构的不良资产进行打包处置。一位接近银监会的人士称，实际上，还有不少省政府都有意向成立这类资产管理公司，可以理解为地方在为承担更多的金融风险处置责任铺路。
【债基乙类户开户时间由过去一周延长至数月】自从2013年5月以来，几乎所有新债基都经历了短则两个月、多则五个月的“乙类户漫漫开户路”。而以往，这只需要一周。业内人士透露，这主要是因为债市风暴后，监管加强，为了防止利益输送，人行加强了对材料的审查，以防止不符合资质的机构开乙类户。乙类户“门难进”究竟是福是祸目前还难判。不过，有基金经理认为，从市场配置角度，目前已经到了债券配置时点，加快开户刻不容缓。如果现在再不能拿券，就是错过大好时光。业者指出，现在公募基金违规的空间已经挺小，对公募基金的开户监管可以稍微放松。
【标普：中国改革蓝图若能有效实施或可降低主权信用风险】国际评级机构标准普尔公司公布的一份题为《中国改革蓝图有利于控制地方政府债务》的报告称，中国近期公布的包括降低地区和地方政府债务水平在内的改革蓝图，若能有效实施，可降低主权信用面临的金融、经济和财政风险。
【民营银行相关办法已上报国务院银监会正研究配套措施】中国银监会创新业务监管部银证保协作监管处处长陈胜日前表示，目前民营银行相关办法已上报到国务院，银监会有关部门正就民营银行方面的一些配套措施展开研究。
【19个省区市10月CPI涨幅超全国天津西藏同比涨幅超4%】近日国家统计局公布了全国31个省(区、市)的10月份居民消费价格指数(CPI)。数据显示，19个省区市CPI涨幅超过全国水平，其中天津和西藏10月份CPI同比涨幅最高，均为4.3%，也是仅有的两个突破4%的地区。此外，北京、天津等20个地区的10月份CPI涨幅均比9月出现不同程度的增高。黑龙江和辽宁的10月份CPI同比涨幅全国最低，同为2.2%。这意味着全国已连续两个月没有一个地区的物价涨幅处于“1”时代。
【进出口行3年期金融债中标收益率5.4401%低于预期】央行操作纾缓市场情绪，继上周四国开债中标收益率低于预期后，进出口行金融债上周五中标收益率也低于预期。交易员透露，上周五，进出口行三年增发固息债中标收益率5.4401%，低于预期的5.52%，全场2.76倍，边际3.1倍。
【伊朗与六国就核计划问题达成初步协议】上周日（11月24日），伊朗与六国达成“历史性的”限制伊朗核计划初步协议，协议通过限制伊朗核计划交换放松对伊朗的制裁。法国外长称，目前已达成初步协议，但还没有相关细节，正式声明预计很快公布。随后美国总统奥巴马发布声明表示，该协议是“重要的第一步”。欧盟的正式声明预计将很快公布。但该协议只是一项中期协议，并非长期协议。在六个月内伊朗将暂停生产20%浓度的浓缩铀，但可以继续其他铀浓缩项目。如果这项协议能得到履行，在6个月时间内将不会再对伊朗发动新的制裁。期间谈判仍将继续。
【美国9月职位空缺数增至391万】美国劳工部上周五（11月22日）公布的数据显示，美国9月职位空缺数增至391万，前值为384万。其中，私营部门职位空缺数升至353万，政府部门职位空缺数降至38.2万。9月包括主动辞职和解雇在内的总离职人数为443万；9月接受雇佣总人数为459万。
【德国11月IFO商业景气指数升至109.3创一年半新高】德国智库IFO上周五（11月22日）公布的数据显示，德国11月商业景气指数较上月大幅上升，好于预期，并创一年半新高，表明德国经济正在稳步复苏。具体数据显示，德国11月IFO商业景气指数升至109.3，创2012年4月以来新高，预期为107.7，前值为107.4。
【意大利财长：私有化计划应能缓解欧盟对意大利债务的担忧】意大利财长萨科曼尼上周五（11月22日）表示，意大利通过私有化国有资产筹集的120亿欧元资金，应该有助于缓解布鲁塞尔方面对意大利债务水平的担心。
【希腊总理：当前希腊救助计划中不存在融资缺口】希腊总理萨马拉斯上周五（11月22日）表示，希腊没有要求任何额外援助，当前的希腊救助计划中不存在融资缺口，而且不会有进一步的债务减免，除非2013年最终的预算盈余能够实现。萨马拉斯还称，希腊将需要履行改革承诺，以便获得下一笔援助贷款。同时表示，希腊不会进一步削减公共支出和养老金。
――――债市综述――――
【上周五银行间货币市场利率涨跌互现】上周五（11月22日），中国银行间货币市场利率涨跌互现。央行当周净投放资金590亿元，稳定市场短期资金面波动的主旨明显。当日，同业拆借市场隔夜品种加权平均利率为3.9277%，较上一交易日涨1.2个基点；同业拆借市场7天期品种加权平均利率为4.9054%，较上一交易日涨13.53个基点；同业拆借市场14天期品种加权平均利率为6.0360%，较上一交易日涨39.38个基点。
银行间质押式回购方面，质押式回购1天期品种加权平均利率为3.9321%，较上一交易日跌0.36个基点；质押式回购7天期品种加权平均利率为4.8840%，较上一交易日跌1.99个基点；质押式回购14天期品种加权平均利率为6.0486%，较上一交易日涨36.1个基点。
【上周五6个月期票据转贴利率创国庆后新高延续升势】上周五（11月22日），票据市场转贴利率继续走高。数据显示，6个月期票据转贴利率月息为5.45‰，创国庆后新高，较上日升0.10‰。9月30日6个月期票据转贴利率月息也为5.45‰。票据直贴利率方面，珠三角地区票据直贴利率月息为5.70‰，较上日升0.10‰；长三角地区为5.65‰，较上日升0.10‰；中西部地区为5.75‰，较上日升0.10‰；环渤海地区为5.80‰，较上日升0.10‰。
【上周国债期货小幅反弹主力合约累计涨0.31%】上周五（11月22日），国债期货主力合约TF1312收涨0.30%，报91.604元。三份合约共计成交3643手，较上日略有下降。
具体来看，TF1312成交2804手，持仓2378手，当日减仓427手，该合约连涨3日，当周累计涨0.31%；TF1403合约收报92.100元，涨0.18%，成交749手，持仓1414手，当日增仓95手，当周累计涨0.29%；TF1406合约收报92.554元，涨0.20%，成交90手，持仓186手，当日增仓10手，当周累计涨0.25%。
【上周五银行间国债价格收盘上涨后市仍不乐观】上周五（11月22日），中国银行间国债价格收盘上涨，在连跌近三周后终于有所反弹。市场情绪持续改善，进出口行新债发行结果扭转近期一级市场颓势，也更增添市场信心。国债期货主力合约TF1312收涨0.30%，当周累计上涨0.31%。三份合约共计成交3643手，较上日略有下降。
当日剩余期限约6.65年的13附息国债15收益率最新成交于4.53%，上日尾盘为4.61%。剩余期限约2.74年的13附息国债17收益率最新成交于4.28%，上日尾盘为4.43%。主力合约TF1312涨0.30%，报91.604元，成交2804手，持仓2378手，当日减仓427手，该合约连涨3日，当周累计涨0.31%。信用债方面，上交所公司债指数涨0.07%，报146.40点，当周累计下跌0.12%。上交所企业债指数涨0.02%，报166.81点，当周累计下跌0.16%。
【上周五1年期贷款基础利率报价继续持平5.73%】上海银行间同业拆放利率官网显示，上周五（11月22日）贷款基础利率（Loan Prime Rate，简称LPR）1年期品种报价为5.73%，继续较前一交易日持平。贷款基础利率于10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。
【上周五银行间市场回购定盘14天期利率重上6%】无视央行流动性释放，上周五（11月22日），银行间市场回购定盘利率全线上扬。具体来看，FR001报4.0500%，涨1.00个基点；FR007报4.9600%，涨22.00个基点；FR014报6.0000%，涨37.00个基点。上周四，央行进行330亿元14天期逆回购操作，上周公开市场形成净投放590亿元。
【上周五欧元区主要国债价格多数上涨葡萄牙国债领跑】上周五（11月22日），欧元区主要国债价格多数上涨，葡萄牙国债领跑。因葡萄牙经济数据表现强劲，投资者相信该国能够如期退出救助计划。且11月德国商业景气指数大幅好于预期，令德债承压。
数据显示，德债期货跌3个跳动点，报140.95。10年期德债收益率升1个基点，报1.75%。英债期货升17个跳动点，报108.69。10年期英债收益率跌2个基点，报2.80%。10年期葡萄牙国债收益率跌11个基点，报5.98%。前9月葡萄牙经常帐盈余10.16亿欧元，预计在2014年中期退出援助计划。
【上周五美国国债价格继续上涨扭转前期跌势】上周五（11月22日），美国国债价格继续上涨，扭转前期跌势。交易商称，因美联储官员表示任何缩减购债决定都将取决于经济数据的好坏，并表态退出QE后仍将长时间保持非常宽松的货币政策。截至纽约尾盘，5年期国债价格升2/32，收益率报1.354%。指标10年期国债价格升9/32，收益率报2.752%。30年期国债价格升26/32，收益率报3.838%。
――――研报精粹――――
【国信证券：基本面在大概率上对后期债市形成利多支撑】国信证券11月22日发布固定收益研究报告指出，对于未来市场变化，国信证券首先并不十分看重9号文的效应，该文件虽然可以提振市场情绪，但是并非一个可持续的影响因素，国信更看重的是名义增长速度的回落，这个因素对于整体市场的趋势具有方向性指引。报告称，伴随时间进入11月下旬，市场焦点将越发向基本面因素转移，而这个因素在大概率上对于后期债券市场具有利多稳定的支撑，因此利率在此位置稳定甚至回落都是可以期待的。
【瑞银证券：国债已体现出相对价值】瑞银证券11月22日发布利率市场报告指出，从资金面、基本面和供给情况分析，预计短期内利率债可能会在当前收益率水平进行盘整，国债在短期内相比政策性金融债更具优势。理由如下：1）尽管两者间利差达到历史高位，但从隐含税率水平看后者并非处在很有吸引力的水平；2）即使政策性金融债发行减量，也是在市场需求疲弱情况下的被动行为，虽能够稳定市场情绪，但不一定能够刺激市场转向；3）倘若年底前流动性出现一段平稳期而带来波段机会，流动性更好的国债将最先做出反应，而如果资金面没有明显改观，政策性金融债和国债之间的利差可能也没有明显收窄的动力。
――――汇市速递――――
【今年中国经常项目下跨境人民币结算额或超4万亿】中国人民银行近日统计显示，1－10月，中国经常项目下跨境人民币结算金额达3.55万亿元人民币，以人民币结算的货物贸易额占海关进出口总额的比例，已由2012年同期的8.4%上升至10.9%，今年全年经常项目下跨境人民币结算金额或突破4万亿元，再创新高。
【上周美元兑人民币询价涨14个基点报6.0936元】上周五（11月22日），美元兑人民币在询价交易系统中收报6.0936元，较前一交易日上涨4个基点，当周累计上涨14个基点，涨幅达0.02%。美元兑人民币中间价报6.1380元，较前一交易日上涨14个基点，连升两日，当周累计上涨29个基点。
离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1505/85，上日为6.147；香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0758/65，上日为6.0669。境内美元兑人民币一年期掉期升水435点。
【上周五美元兑主要货币汇率多数下滑】上周五（11月22日），美元兑主要货币汇率多数下滑。主要由于美国就业市场状况有所好转，且美联储官员表示退出QE后仍将继续保持非常宽松的货币政策。
截至当日纽约汇市尾盘，1欧元兑换1.3555美元，高于前一交易日的1.3482美元；1英镑兑换1.6224美元，高于前一交易日的1.6198美元；1澳元兑换0.9168美元，低于前一交易日的0.9235美元；1美元兑换101.26日元，高于前一交易日的101.17日元；1美元兑换0.9066瑞士法郎，低于前一交易日的0.9128瑞士法郎；1美元兑换1.0514加元，低于前一交易日的1.0516加元。
A股盘前重要资讯（11月25日）
摘要：4万亿“非标”资产扩张抽走债市潜在资金；任志强列八大理由回驳央视报道马光远反指其装傻；习近平：抓紧调查处理青岛输油管爆燃事故依法追究责任；李克强：中国经济度过了艰难时刻出现稳中向好局面；权威人士：四千亿信贷资产明年6月底前证券化；证监会新闻会摘要：从三方面推进注册制改革。
【4万亿“非标”资产扩张抽走债市潜在资金】《中国证券报》报道，近来债市接连调整，鹏华基金固定收益部总经理初冬认为，“非标”的急剧膨胀，逐渐“吸”走了本该流入债市的资金，这才是债市一直萎靡不振的内在原因。初冬介绍，据不完全统计，“非标”在今年前9个月已经做到4万亿，预计表内加表外有近20万亿的余额，增速有30%左右。
【任志强列八大理由回驳央视报道马光远反指其装傻】据央视《每周质量报告》11月24日报道称，通过调查发现，有45家知名房地产公司欠缴土地增值税，且数目惊人。2005年至2012年8年间，房地产开发企业应交而未交的土地增值税总额超过3.8万亿元。这些企业包括SOHO中国、富力、万科、招商地产等知名房企。对此，华远地产董事长任志强发布微博表示，看完了才知道央视的愚蠢与无知。并列举了八大理由进行有力地反驳。而著名经济学家马光远也通过微博，“驳斥”了任志强的观点。马光远说：“明天给装傻的任志强补课，抓住一句以为能蒙所有人，目前土地增值税一方面各地预缴率特别低，而且，很少按照规定进行汇算清缴，事实上使得实际缴远远低于应缴，这不是自己逃也是和地方一起违法逃税！”马光远随后又发一条微博说：“土地增值税很少按规定汇算清缴，从而造成了实际的偷逃和拖欠税款，任志强不承认这一点是赤裸裸的无耻和装傻。我们给制造业减税和免税那么吝啬，但在土地增值税问题上，事实上等于给开发商大幅度免税和减税。这是非常令人匪夷所思的。”
【习近平：抓紧调查处理青岛输油管爆燃事故依法追究责任】新华社报道，国家主席习近平11月24日来到山东考察贯彻落实党的十八届三中全会精神、做好经济社会发展工作，下午专程来到青岛市，考察黄岛经济开发区黄潍输油管线事故抢险工作。习近平表示，要尽全力救治受伤人员，妥善安排遇难者后事，安慰好家属，安置好群众生活。对这次事故要抓紧调查处理，依法追究相关人员责任。
【李克强：中国经济度过了艰难时刻出现稳中向好局面】国务院总理李克强11月22日在英国《每日电讯报》发表题为《中欧将从更加紧密的伙伴关系中广泛获益》的署名文章。文章称，今年以来，国内外环境复杂严峻，一度中国经济下行压力加大。国际上不少预测认为中国经济将“硬着陆”，唱衰中国的言论此起彼伏。我们顶住压力，坚持不扩大赤字、既不放松也不收紧银根，而是创新宏观调控方式，综合施策。即便是在财政收入一度大幅放缓和年中出现所谓“钱荒”、银行间隔夜拆借利率异常飙升的情况下，我们也保持定力，没有像许多人预期的那样“开闸放水”。我们推出了一系列既利当前更惠长远的措施。我们激发经济发展的内生动力，通过着力调整结构改善供给、扩大内需。通过上述努力，中国经济度过了艰难的时刻，出现稳中向好局面，经济增长保持在7.5%左右，物价涨幅控制在3.5%以内的合理区间，全年新增就业人数将超过1200万人。
【权威人士：四千亿信贷资产明年6月底前证券化】近日有权威人士透露，央行要求截至2014年6月底，将审批发行额度为4250亿元，净额度为4000亿元左右的信贷资产证券化产品。贷款类别向小微企业、三农、棚户区改造、基础设施建设及铁路贷款倾斜。
【证监会新闻会摘要：从三方面推进注册制改革】11月22日，证监会召开新闻发布会，新闻发言人邓舸公布上海国际能源交易中心挂牌成立，披露证监会将从三个方面推进注册制改革、将从四方面发展债券市场等内容。
【证监会受理并购重组30单本月十余家“过关”】根据证监会11月22日发布的公告，上市公司并购重组审核委员会将于11月28日审核上海新南洋股份有限公司、凯诺科技股份有限公司和江河创建集团股份有限公司发行股份购买资产的申请。
【银监会称山东禹城农商银行并非民营银行】针对山东禹城农村商业银行股份有限公司获批筹建，成为金十条后获批的首家民营银行的消息，银监会相关人士表示，山东禹城农商银行并非民营银行，而是属于农信社改制后成立的农村商业银行。
【徐敏杰受贿涉案38套房产传中海两前高管被调查】航运业正在掀起一轮反腐风暴。继11月初中远集团副总裁、执行董事徐敏杰被有关部门带走调查后。从多家信源获悉，航运业又有两名高管落马，分别是大连瑞海石油化工品船舶运输有限公司董事长茅士家以及大新华物流控股(集团)有限公司前董事长贾鸿祥。二者都是中海系出身，职位均最高履任过公司总经理。
【证监会与耿西金委会签署监管合作谅解备忘录】近日，中国证监会主席肖钢与耿西金融服务委员会主席威廉·梅森分别签署了《证券期货监管合作谅解备忘录》。11月18日，中国证监会副主席刘新华与耿西金委会主席威廉·梅森在北京举行正式会谈和备忘录交换仪式。监管合作谅解备忘录的签署，对于进一步加强双方在证券期货领域的监管交流合作、促进双方资本市场的健康发展均具有重要的意义。
【广东和天津有望入围第二批自贸区建设试点】上海自贸区成立，激起各地申报自贸区的热情。据知情人士透露，在上海自贸区暂不可复制的情况下，自贸区试点将分批、逐步进行。目前，有望纳入第二批自贸区建设试点的是广东和天津。两地申请建立自贸区的方案已上报。
【国务院压缩钢铁产能河北首当其冲责令压缩6000万吨】国务院近期提出五年内压缩钢铁产能总量8000万吨，其中，河北省要压缩钢铁产能6000万吨，唐山占4000万吨，在2017年底前，唐山市PM2.5浓度在2012年基础下降三分之一以上。11月24日，涉及总产能620万吨的唐山市兴业工贸有限公司等5家钢铁企业的炼钢高炉被拆除，将彻底退出钢铁行业。
【民营银行相关办法已上报国务院银监会正研究配套措施】中国银监会创新业务监管部银证保协作监管处处长陈胜日前表示，目前民营银行相关办法已上报到国务院，银监会有关部门正就民营银行方面的一些配套措施展开研究。
【公司新闻】中石化称生产经营稳定成品油市场供应稳定；光大证券因天丰节能项目被罚430万两人禁入市场；国金证券与腾讯联合打造在线金融服务平台；*ST兴业获得实际控制人无偿赠与2.17亿元矿业资产；中国北车拟发行不超过18.2亿股H股；新华保险遭H股股东苏黎世保险清仓2.9亿股；合众思壮控股股东兼实际控制人拟减持不超9.87%股份；江苏宏宝重组相关方遭稽查立案重组申请被暂停审核；四川长虹拟2.5亿设创投基金以向互联网进发。
【市场回顾】上周五A股震荡收跌失2200点周线两连阳。上周沪深两市净流出资金185.56亿元。上周13家公司获重要股东增持90家遭减持。上周A股共有108只股票发生284笔大宗交易成交总额70.73亿。上周全球主要股指多数收高道指和标普指数再创历史新高
11月25日科技要闻盘点：微软正式接手Skype中国业务
【微软正式接手Skype中国业务】Skype中国运营合作方Tom网24日发布公告称，微软于24日正式接手Skype中国的业务，并称引入Skype九年来，tom-Skype积累用户已经突破1亿大关。业界人士普遍预测微软将会按照全球市场的部署，将MSN在中国的用户迁移到Skype上。
【林志颖欲定制黑米手机 雷军接单】明星林志颖23日下午发布微博表示，希望与手机厂商合作推出一款以儿子Kimi为主要元素的“黑米手机”。随后雷军转发并评论称：“这个梦想很容易实现，我们早注册黑米手机品牌，用miui定制kimi主题，再加小米手机，如何？”随后，林志颖微博称可以面谈。
【iPhone 5C销售遇冷 苹果新品策略败局已现】来自销售渠道的消息显示，在被苹果公司寄予厚望的中国市场，iPhone 5C销量只有iPhone 5S的约三成。在中国移动互联网产业联盟常务副理事长兼秘书长李易看来，iPhone 5C遭遇目前困局，几乎可以肯定是苹果公司被竞争对手“设局”，苹果公司CEO库克一系列的应对失措更进一步加剧了iPhone 5C糟糕的市场表现。
【诺基亚首款大屏手机下月起正式登陆中国】11月24日，诺基亚宣布其首款6英寸Lumia智能手机诺基亚Lumia1520将从下月起正式登陆中国市场。由于明年一季度诺基亚可能会被微软正式收购，因此这也可能是诺基亚自主推出的最后一款旗舰智能手机。诺基亚官方介绍，Lumia1520提供黄色、红色、白色及黑色4种颜色，将于2013年12月初在各大渠道上市销售，上市价格为4999元。
【互联网反垄断第一案：360诉腾讯垄断案明日开审】最高人民法院发布公告，将于11月26日上午九时在最高院第一法庭公开开庭审理奇虎360上诉腾讯滥用市场支配地位一案。这是《反垄断法》出台6年来，最高院审理的首例互联网反垄断案，对国内互联网反垄断的判决具有标志性意义。
【二维码产值数千亿 警惕沦为下个“DVD”产业】“二维码”操作方便、制作简单。据专家介绍，我国二维码上下游产业规模预测已达数千亿元。但因使用的二维码主要是日本企业研制的“QR”码，存在一定专利风险。若无法及时规避，迅猛发展的二维码产业，或将沦为下一个“DVD”产业。
国内期市盘前重要资讯（11月25日）
摘要：李克强：中国经济度过了艰难时刻出现稳中向好局面；中央经济工作会议下月召开将确定明年增长目标；商务部：今年社会消费品零售总额将增逾13%；上周国内商品期市走势分化甲醇涨逾7%创上市以来最大单周涨幅。
――――宏观要闻――――
【李克强：中国经济度过了艰难时刻出现稳中向好局面】国务院总理李克强11月22日在英国《每日电讯报》发表题为《中欧将从更加紧密的伙伴关系中广泛获益》的署名文章。文章称，中国经济度过了艰难的时刻，出现稳中向好局面，经济增长保持在7.5%左右，物价涨幅控制在3.5%以内的合理区间，全年新增就业人数将超过1200万人。
【中央经济工作会议下月召开将确定明年增长目标】一年一度的中央经济工作会议将于12月召开，届时将会确定2014年经济增长目标，并明确经济工作重点任务。
【商务部：今年社会消费品零售总额将增逾13%】商务部部长高虎城11月22日在“全国商务系统培育市场增长点扩大消费工作视频会议上”表示，今年前10个月，中国消费市场呈现缓中趋稳、稳中回升的良好态势，全年社会消费品零售总额将增长13%以上。
【多部委正就淘汰落后产能备案制征求意见】据知情人士透露，目前发改委、工信部、国土部和环保部等部委，正就淘汰落后产能备案制征求意见，未来钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等产能严重过剩行业的企业和生产线，必须重新备案，而不备案的企业或面临关停。
【浦发等7家银行获期货保证金存管业务资格】日前，浦发银行、兴业银行、光大银行、招商银行600036.SH,3968.HK)、民生银行600016.SH,1988.HK)、中信银行601998.SH,0998.HK)以及汇丰银行(中国)取得了中国金融期货交易所期货保证金存管业务资格，成为行政审批取消后首批取得该资格的银行。
【纤维板和胶合板期货有望12月6日上市】11月24日，大连商品交易所顺利进行首次“两板”合约市场交易测试，各项功能测试显示正常，检验了交易系统的安全性和有效性。市场相关人士表示，“两板”期货合约初步定在12月6日上市。
【上海金交所25日起上线银行间黄金询价掉期交易】上海黄金交易所11月22日晚间公告称，将于11月25日起上线银行间黄金询价掉期交易品种。经上海黄金交易所核准的银行间黄金询价业务掉期品种准入机构，可通过中国外汇交易中心交易系统以双边询价方式进行黄金掉期交易，并通过上海黄金交易所进行清算与交割。
【期货公司有望参与个股期权直接参与模式更受青睐】市场关注已久的个股期权业务推进工作日前又有了新的进展。据了解，目前已有期货公司收到关于《期货公司参与个股期权业务问卷调查》函（下称《问卷调查》），其主要内容则是围绕期货公司以“直接参与模式”，还是以“IB模式”参与个股期权交易进行探讨。
【中金所顺利完成国债期货交割业务全市场演练测试】中国金融期货交易所（中金所）11月24日晚间披露，已于11月23日顺利完成国债期货交割业务全市场演练测试，这意味着中国国债期货交割业务各项准备工作已经就绪。
【高盛：大宗商品下行风险增强黄金等价格或跌15%以上】国际投行高盛公司在最新出版的研究报告中表示，预计在2014年发达国家开始退出宽松政策，新兴市场国家将面临不同的市场冲击，大宗商品市场的下行风险增强，铜、铁矿石、黄金等价格将会出现15%以上的跌幅。
【德意志银行：2014年大宗商品将面临更多下行风险】德意志银行(Deutsche Bank)周四(11月21日)在报告中指出，2013年由于受到多方面的压力，导致商品指数持续走低，而这样的趋势料将延续到2014年。
————行业资讯————
【姜洋：原油期货市场配套政策正抓紧制定】上海国际能源交易中心股份有限公司11月22日在上海期货交易所挂牌成立。中国证监会副主席姜洋、上海市常务副市长屠光绍为能源交易中心揭牌。姜洋表示，能源交易中心挂牌成立，是我国原油期货市场建设的一件大事，也是资本市场落实国家建设上海自贸区战略的重大举措。
【中煤协预计到2020年中国煤炭消费量约达48亿吨】中国煤炭工业协会副会长梁嘉琨在11月24日举行的《中国煤炭工业发展研究报告》发布会上表示，初步研究预测，到2020年全国煤炭消费量将达到48亿吨左右。煤炭工业发展机遇与挑战并存，前景依然广阔。
【煤炭价格年内有望企稳煤企生产经营压力仍较大】中国煤炭工业协会副会长梁嘉琨在11月24日举行的《中国煤炭工业发展研究报告》发布会上表示，2013年煤炭需求将继续保持低速增长，煤炭市场继续呈现供需相对宽松态势，预计年内煤炭价格有望止跌企稳。
【中石化：生产经营稳定成品油市场供应稳定】中石化11月25日发布公告称，11月22日凌晨，中石化位于青岛经济技术开发区的原油管道发生破裂，导致原油泄漏，部分原油漏入市政排水暗渠，流入海岔。事故发生后，公司立即关闭输油，并开始抢险处置。当日上午10点30分左右，市政排水暗渠发生爆燃，导致周边行人、抢险人员伤亡的重大事故。截至2013年11月24日0点，公司已知本次爆燃事故造成48人死亡，136人受伤。公司对此次重大伤亡事故中的遇难者表示沉痛的悼念，对受伤人员及家属表示深切的慰问。
【北京开展碳排放权交易试点工作】北京市发改委网站22日发布关于开展碳排放权交易试点工作的通知。通知指出，试点期间，北京市实行二氧化碳排放总量控制下的配额交易机制，碳交易平台设在北京环境交易所。
【合同能源管理财政补贴或大幅提高】从权威人士处获悉，相关部委正在研究大幅度提高合同能源管理财政补贴资金，进一步推动节能服务产业快速发展。
【伊朗与六国就核计划问题达成初步协议】周日（11月24日），伊朗与六国达成“历史性的”限制伊朗核计划初步协议，协议通过限制伊朗核计划交换放松对伊朗的制裁。法国外长称，目前已达成初步协议，但还没有相关细节，正式声明预计很快公布。随后美国总统奥巴马发布声明表示，该协议是“重要的第一步”。
【伊朗原油产量降至24年低点】伊朗已将其原油产量削减至24年低点，其来自原油出口的少量剩余收入正在干涸。
【中国神华动力煤价格连涨9周】从中国神华601088.SH,1088.HK)获悉，公司执行期为11月21日至27日的动力煤现货价格普遍环比上涨16元/吨。这是自9月下旬以来公司动力煤价格连续第9周上扬。公司预计11月份煤炭销售量突破5000万吨，创下今年以来单月新高。随着煤炭市场“量价齐升”，相关分析认为，煤炭采掘类上市公司4季度业绩将加速回暖，净利润环比减亏将是大概率事件。
【中钢协：11月国内钢市整体呈震荡上涨走势后期将盘整趋弱】中国钢铁工业协会11月21日发布月度分析文章称，11月份国内钢市整体呈震荡上涨的走势。随着天气逐渐变冷下游需求减弱，钢厂订单压力将加大。三中全会未给明年市场带来利好预期，市场难出现去年囤货待涨行情，预计随着年底临近资金趋紧，国内钢市将盘整趋弱。
【国务院压缩钢铁产能河北首当其冲责令压缩6000万吨】国务院近期提出五年内压缩钢铁产能总量8000万吨，其中，河北省要压缩钢铁产能6000万吨，唐山占4000万吨，在2017年底前，唐山市PM2.5浓度在2012年基础下降三分之一以上。11月24日，涉及总产能620万吨的唐山市兴业工贸有限公司等5家钢铁企业的炼钢高炉被拆除，将彻底退出钢铁行业。
【山东将组建6大钢铁集团】山东省政府近日印发《山东省六大传统产业转型升级指导计划》，为轻工、纺织、机械、化工、冶金、建材这六大优势传统产业转型升级指明方向。将组建形成山东钢铁、齐鑫钢铁、潍坊钢铁、邹平钢铁、鲁中钢铁、临沂钢铁等六大钢铁集团，并支持山钢发展成“具有国际竞争力的超大型钢铁集团公司”。
【德国10月黄金持有量减少3.421吨至3387.247吨】国际货币基金组织(IMF)周五公布的初步数据显示，世界十大黄金储备持有国之一的德国，在10月减持黄金持有量3.421吨。德国央行目前的黄金储备持有量为3387.247吨。
【土耳其10月黄金持有量连续第四个月增加】国际货币基金组织(IMF)周五公布的初步数据显示，土耳其10月黄金持有量连续第四个月增加。
【国际镍业研究组织：1-9月全球镍市场供应过剩12.71万吨】国际镍业研究组织(INSG)周四公布月报称，今年前九个月，全球镍市场供应过剩12.71万吨，较去年同期翻了一番多。
【农业部启动实施农机深松整地作业补助试点工作】农业部11月18日发出通知，决定对2013年东北、黄淮海部分地区开展的秋季农机深松整地作业进行补助试点。近日，农业部举办“启动实施农机深松补助政策培训班”，要求各地把握政策要点，抓紧启动实施。
【农业部官员：明年棉花临时收储政策将不再实行】农业部农村经济研究中心农村发展研究室主任杜珉称，2014/2015棉季，中国棉花临时收储政策将不再实行。
【农业部：秋粮丰收成定局粮食生产有望实现“十连增”】从农业部获悉，目前全国秋粮收获已基本结束。从各地田间测产和实打实收情况看，秋粮丰收已成定局。加上已增产到手的夏粮和早稻，全年粮食有望再创历史新高，实现新中国成立以来首次“十连增”。
【USDA将全球2013/14年度糖产量预估下调至1.748亿吨】美国农业部(USDA)周四将全球2013/14年度的年末库存预估上调500万吨，至4340万吨。将全球2013/14年度糖产量预估下调至1.748亿吨，前次预估为1.749亿吨。
————行情纵览————
【上周国内商品期市走势分化甲醇涨逾7%创上市以来最大单周涨幅】上周五（11月22日），国内商品期市收盘多数上扬，甲醇领涨3.62%，收盘价创自2月6日以来的新高，动力煤涨逾2%，收盘价创上市以来的新高。PVC、棕榈油、粳稻等品种涨逾1%。沪银、沪金领跌国内期市，沪银跌至8月初以来的低位，沪金跌至7月初以来的低位。白糖勉强站住5000关口，跌至两个多月以来的新低。当周，国内期市各品种走势分化，甲醇涨逾7%，创上市以来的最大单周涨幅；动力煤涨3.88%，涨幅居第二。棕榈油涨逾2%，粳稻期货上市首周涨逾1%。贵金属、白糖、橡胶均下挫，沪金、沪银均跌逾2%，均连跌四周。
【上周纽约原油涨1.07%报94.84美元/桶】上周五（11月22日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格下跌0.6美元，报收于每桶94.84美元，跌幅为0.63%，周涨1.07%。主要由于美国原油库存连续9周增长，市场情绪受到打压，另外，投资者对未来原油需求前景存在忧虑。
【上周纽约期金跌3.36%至1244.1美元/盎司】上周五（11月22日），纽约黄金期货价格收盘上涨0.04%，收于1244.1美元/盎司，周跌3.36%。主要由于近期美国公布的经济数据多数利好，投资者预期美联储缩减量化宽松（QE）规模的脚步越来越近。
【上周伦敦基本金属涨跌互现伦铜涨1.17%】上周五（11月22日），因欧元区经济数据利好导致美元走软，且菲律宾台风造成精炼铜出口受阻的持续影响。当日伦敦基本金属多数收高，伦铜涨0.69%，逼近7100关口，伦锌涨0.91%。上周伦敦基本金属涨跌互现，伦铜涨1.17%，伦镍跌2.18%。
【上周东京橡胶期货收跌0.8%报260日元/公斤】上周五（11月22日），东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货合约2014年4月合约开报259日元/公斤，收报260日元/公斤，较前一交易日结算价涨1.7日元或0.66%；当日交投区间介于258.4-262.4日元/公斤。本周东京橡胶期货跌0.8%。
【上周东京黄金期货跌2.39%报4048日元/克】上周五（11月22日），东京工业品交易所（TOCOM）黄金期货基准合约2014年10月合约开报4040日元/克，收报4048日元/克，较上一交易日结算价涨4日元或0.1%；当日交投区间介于4024-4064日元/克。当周跌2.39%。
【上周上金所现货黄金集体下挫均跌逾3%】上周五（11月22日），上海黄金交易所现货黄金集体下挫，Au（T+D）跌0.58%。当周，上海黄金交易所现货黄金也集体下挫，均跌逾3%。
【上周上金所现货白银跌2.83%】上周五（11月22日），上海黄金交易所现货白银收盘走低。Ag（T+D）合约开报4120元/千克，收报4120元/千克，较前一交易日跌22元/千克或0.53%；当日交投区间介于4091-4135元/千克；日成交量为966100千克。上金所现货白银当周下跌2.83%。
【上周芝加哥农产品期货多数收高豆粕涨4.05%】上周五（11月22日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货多数收高，豆粕涨3.95%，大豆跟涨2.09%。其中，豆类上涨因美国大豆出口需求强劲，且现货豆粕需求良好。上周芝加哥农产品多数收高，豆粕涨4.05%，大豆涨3.01%。
【上周五上期所夜盘金银走势分化沪金涨0.12%】上周五（11月22日），上期所贵金属期货夜盘交易走势分化，黄金涨0.12%，白银收平。主要由于近期美国公布的经济数据多数利好，投资者预期美联储缩减量化宽松（QE）规模的脚步越来越近。
【上周ICE农产品收盘集体下挫期棉降至10个月低点】上周五（11月22日），洲际交易所（ICE）农产品收盘集体下挫。原糖、期棉连跌五周。
债券数据日报：4万亿“非标”资产扩张抽走债市潜在资金(11月25日)
摘要：4万亿“非标”资产扩张抽走债市潜在资金；证监会拟从四方面发展债券市场；权威人士：四千亿信贷资产明年6月底前证券化；李克强：中国经济度过了艰难时刻出现稳中向好局面；中央地方金融拟分层监管多地筹建资管公司。
————今日要闻————
【4万亿“非标”资产扩张抽走债市潜在资金】近来债市接连调整，鹏华基金固定收益部总经理初冬认为，“非标”的急剧膨胀，逐渐“吸”走了本该流入债市的资金，这才是债市一直萎靡不振的内在原因。初冬介绍，据不完全统计，“非标”在今年前9个月已经做到4万亿，预计表内加表外有近20万亿的余额，增速有30%左右。
【证监会拟从四方面发展债券市场】在11月22日的例行新闻发布会上，证监会新闻发言人邓舸表示，将从四方面发展债券市场：一是推动债券法律法规的完善；二是推动债券市场创新，拟引入新三板挂牌企业；三是推动政策性金融债在债券市场发行上市；四是完善市场化、法制化的债券市场体系。
【权威人士：四千亿信贷资产明年6月底前证券化】近日有权威人士透露，央行要求截至2014年6月底，将审批发行额度为4250亿元，净额度为4000亿元左右的信贷资产证券化产品。贷款类别向小微企业、三农、棚户区改造、基础设施建设及铁路贷款倾斜。上述人士称，央行目前鼓励商业银行、信托公司、汽车金融公司等制定合理的证券化发行计划和业务计划，并将按照各家机构上报的方案质量来分配额度。
【李克强：中国经济度过了艰难时刻出现稳中向好局面】国务院总理李克强11月22日在英国《每日电讯报》发表题为《中欧将从更加紧密的伙伴关系中广泛获益》的署名文章。文章称，中国政府推出了一系列既利当前更惠长远的措施。例如，持续释放改革红利，为企业特别是民间资本营造公平竞争的环境，发挥市场潜力等。中国政府激发经济发展的内生动力，通过着力调整结构改善供给、扩大内需。通过上述努力，中国经济度过了艰难的时刻，出现稳中向好局面，经济增长保持在7.5%左右，物价涨幅控制在3.5%以内的合理区间，全年新增就业人数将超过1200万人。
【中央地方金融拟分层监管多地筹建资管公司】中央和地方金融分层监管的思路已浮出水面。浙江、江苏地区已开始着手尝试地方搭建金融监管和风险处置平台，目前，浙江和江苏省已分别成立了省级资产管理公司，对当地金融机构的不良资产进行打包处置。一位接近银监会的人士称，实际上，还有不少省政府都有意向成立这类资产管理公司，可以理解为地方在为承担更多的金融风险处置责任铺路。
————二级市场概览————
【上周五银行间国债价格收盘上涨后市仍不乐观】上周五（11月22日），中国银行间国债价格收盘上涨，在连跌近三周后终于有所反弹。市场情绪持续改善，进出口行新债发行结果扭转近期一级市场颓势，也更增添市场信心。国债期货主力合约TF1312收涨0.30%，当周累计上涨0.31%。三份合约共计成交3643手，较上日略有下降。
当日剩余期限约6.65年的13附息国债15收益率最新成交于4.53%，上日尾盘为4.61%。剩余期限约2.74年的13附息国债17收益率最新成交于4.28%，上日尾盘为4.43%。主力合约TF1312涨0.30%，报91.604元，成交2804手，持仓2378手，当日减仓427手，该合约连涨3日，当周累计涨0.31%。信用债方面，上交所公司债指数涨0.07%，报146.40点，当周累计下跌0.12%。上交所企业债指数涨0.02%，报166.81点，当周累计下跌0.16%。
【上周国债期货小幅反弹主力合约累计涨0.31%】上周五（11月22日），国债期货主力合约TF1312收涨0.30%，报91.604元。三份合约共计成交3643手，较上日略有下降。
具体来看，TF1312成交2804手，持仓2378手，当日减仓427手，该合约连涨3日，当周累计涨0.31%；TF1403合约收报92.100元，涨0.18%，成交749手，持仓1414手，当日增仓95手，当周累计涨0.29%；TF1406合约收报92.554元，涨0.20%，成交90手，持仓186手，当日增仓10手，当周累计涨0.25%。
香港主要媒体财经要闻（11月25日）
————文汇报————
【特首落区响应民意 强调不再不分贫富 派钱需顾穷人】行政长官梁振英昨日在首场《施政报告》咨询会上表示，政府不应再不分贫富派钱，未来仍会谨守理财原则，把钱派到有需要的人手上，尤其是长者。他又提到政府一直想推行多项惠民措施，但这需要社会的支持和配合，希望大家若支持政府要多发声，这样政府施政才能更顺畅，惠民措施亦可加快落实。
【CY吁解除土地规划束缚】行政长官梁振英昨日在咨询会上表示，为做好施政工作，不但要考虑怎样用钱，更要深思钱从何来，民生工作的支持源于经济发展，未来政府工作将?重“4+1”范畴，即贫穷、老年社会、房屋、环境，以推动经济发展为重心。他亦指出，本港发展经济时遇到的难题，是过去在改变土地用途和规划的过程往往耗费十多年时间，蹉跎时间，目前社会应研究如何解除土地规划的束缚，避免经济发展受到阻碍。
【化企密布油味弥漫 青岛二爆疑虑未消】青岛中石化输油管大爆炸事故昨日进入第三天，事故现场又发现4具尸体，死亡人数增至52人，另有11人失踪。中石化昨日强调，爆炸现场次生爆炸可能性排除，原油入海已基本控制。但本报记者昨日在黄岛事发地区附近采访时，明显嗅到当地空气中仍弥漫着浓浓的原油味。青岛公安消防支队承认爆炸地满布化工厂，一旦发生连环爆炸，整个黄岛区都毁掉。昨日第一爆炸点丽东化工厂内响起短暂的警报声，一度引起二次爆炸疑虑。目前，当局仍未透露对于死伤者及因爆炸遭损坏财物的赔偿方案。
【中国中东欧将签合作大单】国务院总理李克强今天（25日）将展开19年来中国总理首次对罗马尼亚的访问，并出席在布加勒斯特举行的中国－中东欧国家领导人会晤（1+16）。外交部表示，中国与中东欧国家合作将具有互利共赢特征，双方并打造经济合作“升级版”。预料会晤中将探讨核电、铁路等多方面合作，并发表高水平成果文件。而在本月29日，李克强将首次出席在乌兹别克斯坦首都塔什干举行的上海合作组织成员国总理会议，重点讨论加强反恐合作的议题。
————大公报————
【特首落区解施政 钱用于有需要者】为准备明年的《施政报告》及2014-15年《财政预算案》，行政长官梁振英昨日到沙田官立中学出席首场地区咨询会，与市民交流，虚心听取意见。会上有市民问及特首来年是否会“派钱”时，他强调，“钱应当用在有需要的人身上”。另外，梁振英指出上任施政一年，政府的工作取得一定的进展，包括增加土地供应，压抑炒卖、投资，稳定楼价，增加长者津贴等，接下来会慎重考虑咨询会听到的意见，更好地落实《施政报告》中的决策。
【习近平青岛探爆燃事故伤者】中国国家主席习近平24日在山东考察时，专程赴青岛市考察黄岛经济开发区黄潍输油管线爆燃事故抢险工作，并前往当地医院看望慰问伤员、医护人员和遇难者家属。习近平强调，对于这次事故要抓紧调查处理，依法追究相关人员责任。此外，截至24日13时，青岛油管爆燃事故死亡人数已增至52人。
【李克强今访中东欧拓经贸】倘若将11月份称为中国高层外交的“欧洲月”，并不为过。继与欧盟两大“巨头”会晤并共同宣布启动中欧投资协议谈判之后，25日，中国总理李克强将开启他就任总理以来对中东欧的首次访问。专家称，此行将有助于中国拓展经贸合作的新局面。
【财税改革解地方债困局】十八届三中全会《决定》提出，建立事权和支出责任相适应的制度，中央和地方按照事权划分相应承担和分担支出责任。**中央党校经济学部副主任梁朋接受大公报专访时指出，《决定》对县乡财政困难、地方隐性负债、土地财政等突出问题，都有响应和解决思路。通过深化财税体制改革和其他领域改革，包括保持宏观税负稳定和加大财政支出对民生的投入，使财税体制成为优化资源分配、促进社会公平、实现国家长治久安的制度保障。
————香港经济日报————
【三中改革利民企 势掀投资创业潮】**第十八届三中全会制定了全面的改革计划，在诸多领域均超过市场预期，但也有个别范畴被指改革力度保守，国企改革首当其冲。
【人口政策大机遇 内险股与BB股强势起动】中港股市强势起动，恒指成交额重上千亿，皆因中央展示出全面改革的决心。本刊今期乘胜追击，把握人口政策大机遇，精选内险股与BB股。