那就祝各位愚人节快乐！希望自己愚人的思想也能带来一点点希望，希望自己在价值投资的路上越走越成熟
想知道老管接收第一财经采访的相关资料，大家谁有？
尽量今天别问,问了也没真答案,嘿嘿
算了,这段时间感觉真无聊,守着振华接着酣睡吧.
http://www.tudou.com/programs/view/tVOTJ6Rbx1o/
土豆网
原帖由 shanmin 于 2008-4-1 21:13 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
http://www.tudou.com/programs/view/tVOTJ6Rbx1o/
土豆网
多谢啊.
祝各位愚人节快乐. :)
期望在新的一年中, 象酣睡兄一样, 一起酣睡. :)
从对话中第一次知道, 振华白领的平均工资水平是 10000元/月.
管总的确是非常优秀的管理者.
[ 本帖最后由 tge123 于 2008-4-2 00:17 编辑 ]
原帖由 tge123 于 2008-4-2 00:07 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
从对话中第一次知道, 振华白领的平均工资水平是 10000元/月.
管总的确是非常优秀的管理者.
是啊，周六我看了节目，感觉对振华团队的稳定很有信心：住房公司能给贷款、工资实行581。
年轻人的后顾之忧都被解决了，对于一心专技术的人来说实在是好事啊。
:*29*:
原帖由 酣睡者 于 2008-3-31 23:52 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
呵呵,是的,人生的乐趣在于思考,物质财富只是小小的副产品 :)
我很认同酣兄思考的乐趣，但是当你拥有的物质财富让你很难在社会上立足时，你就会对“思考”本身的价值和意义发生怀疑了。
原帖由 股市活佛 于 2008-4-2 12:24 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
工资高了，成本也提高了:)
今年我最担心的是钢材涨价对振华成本的影响。
管总少拿的薪水够小伙子们好好分一分呢，最后鄙视一下不创造实质财富却拿如此高薪的马明哲！
回报各位：
主力机构持仓(2007-12-31)
截至2007-12-31 ，共78家主力机构(基金76家，券商集合理财2家)持有振华港机，持仓量总计2.66亿股，占流通A股19.58%。
其中，基金持仓与2007-09-30相比：
增仓：2家，增持294万股
减仓：6家，减持3781万股
新出现在主力名单中：68家，持有1.92亿股
从主力名单中消失：3家，原持有1321万股
注：此数据依据最新的基金投资组合与公司财务报告合并计算得出。目前共有361家基金披露2007-12-31投资组合，振华港机尚未披露2007-12-31财务报告。
各类机构持股比例如下图所示:
机构类型 家数 合计持股数(万) 合计持股比例(%)
基金 76 26259.44 19.31
券商集合理财 2 371.47 0.27
其余流通股东109390.15 80.42
机构名称 机构类型 持股数(万) 占流通股本
比例(%) 较2007-09-30
持股变动数(万)
华宝兴业行业精选股票型证券投资基金 基金 1751.78 1.29 -159
易方达50指数证券投资基金 基金 1484.64 1.09 104
中邮核心成长股票型证券投资基金 基金 1411.79 1.04 -188
上投摩根成长先锋股票型证券投资基金 基金 1232.32 0.91 1232
博时新兴成长股票型证券投资基金 基金 1124.70 0.83 1125
长信金利趋势股票型证券投资基金 基金 1068.39 0.79 1068
中邮核心优选股票型证券投资基金 基金 1000.00 0.74 -1000
南方绩优成长股票型证券投资基金 基金 976.84 0.72 977
嘉实沪深300指数证券投资基金 基金 829.74 0.61 830
天元证券投资基金 基金 802.29 0.59 802
富国天博创新主题股票型证券投资基金 基金 800.86 0.59 801
博时裕富证券投资基金 基金 794.72 0.58 795
上证50交易型开放式指数证券投资基金 基金 782.91 0.58 783
华夏平稳增长混合型证券投资基金 基金 659.90 0.49 -740
光大保德信优势配置股票型证券投资基金 基金 655.16 0.48 655
兴业趋势投资混合型证券投资基金 基金 650.00 0.48 650
富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金 基金 471.23 0.35 471
信达澳银领先增长股票型证券投资基金 基金 446.64 0.33 447
益民创新优势混合型证券投资基金 基金 440.18 0.32 440
开元证券投资基金 基金 420.00 0.31 420
上投摩根中国优势证券投资基金 基金 400.00 0.29 400
富国天益价值证券投资基金 基金 378.98 0.28 379
诺安价值增长股票证券投资基金 基金 374.56 0.28 375
天治核心成长股票型证券投资基金 基金 349.99 0.26 190
鹏华优质治理股票型证券投资基金 基金 341.93 0.25 342
大成沪深300指数证券投资基金 基金 311.74 0.23 312
南方成份精选股票型证券投资基金 基金 301.60 0.22 302
银华-道琼斯88精选证券投资基金 基金 300.00 0.22 300
大成蓝筹稳健证券投资基金 基金 300.00 0.22 300
南方积极配置证券投资基金 基金 290.42 0.21 290
中金股票策略集合资产管理计划 券商集合理财 284.65 0.21 -193
诺安股票证券投资基金 基金 277.97 0.20 -1574
嘉实优质企业股票型证券投资基金 基金 266.56 0.20 267
富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金 基金 258.07 0.19 258
万家180指数证券投资基金 基金 249.11 0.18 249
信诚四季红混合型证券投资基金 基金 231.84 0.17 232
国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金(进取) 基金 220.00 0.16 220
国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金(优先) 基金 220.00 0.16 220
泰和证券投资基金 基金 213.68 0.16 214
景顺长城资源垄断股票型证券投资基金 基金 210.66 0.15 211
博时价值增长证券投资基金 基金 201.77 0.15 202
兴华证券投资基金 基金 200.00 0.15 200
华夏复兴股票型证券投资基金 基金 200.00 0.15 200
国投瑞银景气行业证券投资基金 基金 176.28 0.13 176
融通巨潮100指数证券投资基金 基金 170.32 0.13 170
华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基金 基金 166.84 0.12 167
华夏红利混合型证券投资基金 基金 155.00 0.11 155
兴和证券投资基金 基金 150.00 0.11 150
广发策略优选混合型证券投资基金 基金 133.91 0.10 134
普天收益证券投资基金 基金 132.83 0.10 133
南方隆元产业主题股票型证券投资基金 基金 122.83 0.09 123
普丰证券投资基金 基金 110.60 0.08 111
广发聚丰股票型证券投资基金 基金 106.84 0.08 107
诺德价值优势股票型证券投资基金 基金 106.83 0.08 107
大成创新成长混合型证券投资基金 基金 100.00 0.07 100
中金股票精选集合资产管理计划 券商集合理财 86.82 0.06 87
金鹰成份股优选证券投资基金 基金 80.00 0.06 -120
长城久泰中信标普300指数证券投资基金 基金 72.99 0.05 73
长盛中证100指数证券投资基金 基金 67.90 0.05 68
上证180交易型开放式指数证券投资基金 基金 54.26 0.04 54
易方达价值成长混合型证券投资基金 基金 51.78 0.04 52
华宝兴业先进成长股票型证券投资基金 基金 51.78 0.04 52
建信优化配置混合型证券投资基金 基金 49.99 0.04 50
长城品牌优选股票型证券投资基金 基金 46.60 0.03 47
光大保德信新增长股票型证券投资基金 基金 42.74 0.03 43
宝康债券投资基金 基金 41.42 0.03 41
金元比联宝石动力保本混合型证券投资基金 基金 40.38 0.03 40
国投瑞银融华债券型证券投资基金 基金 29.92 0.02 30
嘉实策略增长混合型证券投资基金 基金 26.99 0.02 27
宝康灵活配置证券投资基金 基金 25.89 0.02 26
国泰沪深300指数证券投资基金 基金 14.80 0.01 15
嘉实成长收益证券投资基金 基金 10.00 0.01 10
长城安心回报混合型证券投资基金 基金 7.77 0.01 8
长城消费增值股票型证券投资基金 基金 7.77 0.01 8
国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金 基金 0.96 0.00 1
上投摩根阿尔法股票型证券投资基金 基金 0.19 0.00 0
上投摩根内需动力股票型证券投资基金 基金 0.06 0.00 0
上投摩根双息平衡混合型证券投资基金 基金 0.02 0.00 0
见习记者 张锐睿
3月28日，振华港机（爱股,行情,资讯）(600320.SH)公告称，接控股股东中交股份(HK.1800)通知，控股股东欲与公司筹划非公开发行股票事宜，股票即日起停牌。
值得注意的是，3月31日，恰好是15409.2万股有限售条件流通股上市流通日。
知情人士向本报记者表示，中交股份就是要将上海港机的资产注入上市公司。
振华港机证券事务办工作人员表示，注资一直是由控股股东操作，具体情况不清楚。
“注入上海港机对振华港机绝对是好消息。”国金证券（爱股,行情,资讯）机械行业分析师张仲杰表示，“上海港机长兴基地的未来产值将有60亿元。”
去年10月通过验收的长兴基地，占地面积47万平方米，拥有650米深水岸线及380米重建码头，拥有约2万平方米涂装车间和一座150米材料码头，配置一台500吨门机、直径25米数控立式车床和大型数控切割机、大型自动角焊机等先进加工设备，具备年产150台大型港口装备和20万吨钢结构能力。全部投产后，年生产能力可达60亿元。
根据张仲杰的估计，上海港机去年销售额约达30亿元，有长兴基地为基础，2010年有望实现100亿元销售收入，这意味着48%的年复合增长率。
“上海港机注入振华港机，不仅解决同业竞争问题，且能完善客户结构，实现内外互补。”一分析师对资产注入表示看好。
振华港机主要客户来源于国外，2006年海外销售约占70%。而上海港机的产品主要在内地市场销售，包括内地多个主要港口。
去年11月，上海港机与天津港（爱股,行情,资讯）欧亚国际集装箱码头有限公司签订集装箱起重机制造合同，合同金额5400万美元。
“资产注入后，振华港机还可以借助上海港机进入铁路建设装备领域。”张仲杰称。上海港机在中交股份的铁路建设装备方面占据重要地位。截至去年10月，上海港机分别与中交系统四家企业签署19 台机合同，其中包括提梁机、运梁车、架桥机、轮轨式提梁机。
“估计2009年上海振华的销售额可到65亿元，预计振华港机销售额约300亿元，合并后销售规模将达365亿元，届时将成为A 股‘巨无霸’。”张仲杰认为，上海港机资产注入值得期待。
光大证券分析师恽敏表示，根据测算，如果振华港机按10倍的动态市盈率收购，2008年整合完毕后可以提升振华港机每股收益0.30元。
如果这次增发成功，这将是6个月后振华港机进行的第二次增发。
2007年10月，振华港机宣布以29.08元的价格向市场公开增发，募集资金36.5亿元，用于南通、长兴基地陆域扩建工程、南通齿轮箱工程和补充流动资金。
公司方面称本次募集资金完成后可以分别增加岸桥、场桥产能80台、200台，其重型业务产能将得到大幅度提升。
选择一年之内两次增发，振华港机显然加快了资产整合步伐。
但是，去年10月12日摸高32.80元后，振华港机股价一直疲软，增发价早已被跌破。年初至今，振华港机跌幅已达38.97%，超过同期上证指数跌幅。3月27日，振华港机以15.49元收盘。
光大证券分析师邱世梁表示：“走得弱除受大盘和机械板块影响、估值大为降低外，还因其海上重型业务的开展情况未能达到市场预期。”
实际上，该业务得到相关部门重视，今年1月31日，上海市科委官员听取振华港机进军海上重工装备领域的专题汇报，认为此举符合国家海洋发展战略，振华港机则表示将继续攻克技术难关。
海通证券（爱股,行情,资讯）分析师叶志刚认为，考虑到未来三年公司的良好成长性，现在公司的股价已经被低估。根据他的预测，2007年振华港机每股收益为0.63元，2008年不考虑资产注入业绩也应该在0.91元，作为行业龙头，振华港机合理价格应该在25元左右。
此刻，大股东资产注入显得尤为关键。
实际上，中交股份控股股东中交集团去年曾承诺，将通过收购、定向增发等方式整合上海港机，预计2009年提出方案，2010年7月前实施。
知情人士透露，中交股份选择在这个时候进行定向增发，一方面是受到了监管层的督促。监管层希望中交股份将非上市资产进行整合，将港口机械这块业务的所有资产注入到一家公司，解决现在一分为二的局面；另一方面也不排除考虑到振华港机目前股价偏低等市场因素。
截至3月27日，公告前20个交易日振华港机均价为17.49元，按照均价的90%计算，增发价可能是15.41元，几乎是去年振华港机公开增发价的一半。
在香港联交所上市的中交股份，近期走势也比较低迷。
4月1日，中交股份收报17.48港元，较2007年11月5日创出的历史新高25.40港元下跌了31%，公司近期还没有发出与本次资产整合有关的公告。
昨天晚上中集年报出来了, 因为关注振华的朋友大部分也关注中集,所以也谈谈我对中集07年年报的看法:
这里的分析谨就此年报提出, 抛砖引玉, 希望和大家一起探讨, 并不是推荐买入和卖出.
以下是年报数据的收集与整理
净利润 投资收益 应收帐款虚增 真实净利润 总股本 每股价格
3,400,000 1,400,000 279,300 1,720,700 2,662,396 10.13
以下来自年报数据:
业务类别 营业收入 毛利率 营业利润 营业利润百分比 净利润 市盈率 市值
集装箱 34,048,901 9.31% 3,169,953 56.17% 966,478 20.00 19,329,552
道路运输车辆 9,724,054 11.98% 1,164,942 20.64% 355,176 10.00 3,551,757
能源化工装备 4,536,303 15.12% 685,889 12.15% 209,119 15.00 3,136,780
空港设备 473,230 33.08% 156,544 2.77% 47,728 20.00 954,568
其他 618,487 75.41% 466,401 8.26% 142,200 合并抵消
合并抵消 -640,151
合计 48,760,824 10.05% 5,643,729 26,972,657
注： 07年中集净利润34亿,投资收益14亿,应收帐款较主营业务增长比率多增30亿, 按照9.31%的毛利润, 利润多增2.8亿;
此外，中集的房地产业务还贡献1.66亿利润, 不考虑房地产业务因素，计算得出真实利润约为 17.2亿元。
中集集团经营分析:
一.经济商誉
1. 尽管中集集团每年都要注册重多专利，但是难以看到这些专利在市场上产生任何壁垒。
2. 在冷藏箱方面，马士基已经全面领先。马士基的环保型集装箱相对传统型集装箱在能耗方面具备明显优势。
而中集在冷藏箱方面的进展，仅限于能够使用新的制冷剂来代替传统的氟利昴。而这项工作在欧洲是强制性的，而不是企业自发行为。
在罐箱方面，具体的发展规划需要到2008年年中才能制定出来。目前博格在欧洲具有40%的毛利率，但是仅有4%的净利润
仅仅从利润方面来看，收购博格并不合算。那么中集能够将博格的多少技术转移到中国来呢？
从历史上看，中集在技术，在专利方面，竞争力是相当平庸的。中集罐箱的发展具有相当大的不确定性。
二. 管理层
1. 中集07年经营现金流为负数，应收帐款增长率为70%，远高于主营业务增长率45%; 而扣除投资收益后的净利润比06年有大幅下降。
在2007年主营业务利润(扣除投资收益)下降近50%的情况下，中集总裁仍然获得40万股的股权激励，这实在是令人无法接受。
2. 中集的管理层对于扩张企业非常激进，07年的每股经营现金流首次表现为负数，且高达-10亿元，但是在07年底仍然花费5.66亿美元收购青岛莱佛士。
中集从来没有经营过海上工程业务，在主营业务方面仍然需要努力的情况下，大规模扩张并不谨慎.
小结：中集在集装箱行业已经经营了二十年，并且已经成为产能最大的厂商。遗憾的是，中集并没有形成竞争优势，这的确令人惊讶。
可以认为，中集击败日，韩厂商，是依赖于中国的廉价劳动力。过去的中集是幸运中集，但是未来的企业，需要的是“能干”的中集.
三.估值分析：
1. 集装箱业务属于周期性行业，给予平均市盈率为 10倍。
因为目前毛利率可能处于低谷，那么较乐观的做法是，假设今后平均毛利润为当前毛利润的2倍。即给予20倍的市盈率
2. 道路运输车辆行业
此行业属于充分竞争行业，中集并无壁垒，因此给予10倍市盈率
3. 能源化工装备
此行业未来前景具备优势，给予15倍市盈率
4. 空港设备
此行业毛利率较高，给予20倍市盈率
综上所述，假设将周期性熨平，中集B的合理估值不高于10.13元。
特别事项：
1 因为目前集装箱行业处于严重供大于求，而在未来3年没有改善的迹象，因此中集的合理估值不应超过10.13元
2 中集07年录得巨额投资收益，而08年一季度股票市场价格大幅下跌，也意味着在08年一季度中集集团可能录得巨额亏损
3 倘若中集08年录得巨额投资亏损，且集装箱行业未见改善，则中集集团在08年度可能微利乃至亏损
[ 本帖最后由 tge123 于 2008-4-2 19:56 编辑 ]
原帖由 tge123 于 2008-4-2 19:00 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
昨天晚上中集年报出来了, 因为关注振华的朋友大部分也关注中集,所以也谈谈我对中集07年年报的看法:
这里的分析谨就此年报提出, 抛砖引玉, 希望和大家一起探讨, 并不是推荐买入和卖出.
以下是年报数据的收 ...
呵呵，后面部分的用词看起来像是台湾或香港人士写的，的确是砸盘好文!:*22*:
[ 本帖最后由 shanmin 于 2008-4-2 23:50 编辑 ]
原帖由 shanmin 于 2008-4-2 23:46 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
呵呵，后面部分的用词看起来像是台湾或香港人士写的，的确是砸盘好文!:*22*:
呵呵,见笑了. 是我自己写的啊.
我自己买的中集B, 感到很心痛, 没办法啊.
原帖由 tge123 于 2008-4-3 08:28 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
呵呵,见笑了. 是我自己写的啊.
我自己买的中集B, 感到很心痛, 没办法啊.
如果娶了老婆,又因为一点事情感觉后悔,那就证明你对她当初还不了解,也可能现在也不了解?
解决办法:想想当初娶她的理由,现在还在不在?她是真得变了,还是你受了外界的影响,错怪她了?
上海振华港口机械（集团）股份有限公司重大事项进展公告
2008-04-04
证券代码 600320 900947
股票简称 振华港机 振华B股
编号：临2008-05上海振华港口机械（集团）股份有限公司重大事项进展公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。
目前，公司因筹划非公开发行股票事项已按有关规定停牌，现因相关程序正在进行中，方案所需的资料正在完善中，且仍存在较大的不确定性。因此公司股票将于本公告刊登当日起继续停牌，直至相关事项确定后复牌并披露有关结果。待有关事项确定后，公司将及时公告并复牌，敬请各位投资者谅解。
特此公告。
上海振华港口机械（集团）股份有限公司
2008年4月4日
原帖由 酣睡者 于 2008-4-3 22:31 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
如果娶了老婆,又因为一点事情感觉后悔,那就证明你对她当初还不了解,也可能现在也不了解?
解决办法:想想当初娶她的理由,现在还在不在?她是真得变了,还是你受了外界的影响,错怪她了?
我的感觉是对她当初还不了解, 当时对财务报告的理解也不透彻. 的确在今后的投资生涯中值得引以为戒.
这次经历也更让我理解巴菲特为何强调买入业绩始终如一的行业. 把握中集这样的起伏, 的确超出我的能力之外.