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把握大幅振荡行情最近国内期货市场行情火爆，从价格的波动幅度看对投资者来说，真是一个绝佳的获利机会，但同时投资者也往往处于最大的风险之中。因为，此时市场正处于一个极不稳定的状态之下，投资者很难用正常的基本面和技
术面去分析判断价格走势，而且在这种情况下，价格的大幅波动也往往正是主力资金清洗盘面的时候，投资者的风险很难控制得住，所以此时的风险比平时更加巨大，必须采取适当灵活的交易才能避免账户资金的大幅波动。
在市场处于大幅振荡状态下，基本面的分析往往无法适应价格走势，价格更大程度上处于无序波动状态，趋势分析已经没有多大意义，此时短线交易和K线分析及利用套利来规避风险非常适用。
短线交易本来就是获取短时间内的价差，市场价格的大幅振荡给这种交易方式带来了极佳的获利机会。短线交易靠的是盘感，不需要太多的长期分析，操盘手对价格的波动非常敏感，几乎不持仓过夜，量大线短是短线交易的特征；同时，果断的止损更是必不可少的，绝不能有任何的犹豫观望。短线交易能力需要长期的实战才能形成，而非一朝一夕就可掌握，它不完全是知识，而是一种技能，一种经长期训练后才能形成的技能。
短线交易高手更大程度上是一种天分，不是人人就可学成的。相比之下，K线分析更具有学习性。很多人用K线组合和形态来判断市场的顶和底，但笔者认为这是对K线的一种误解。任何顶和底（V形反转除外）都不可能由几个K线来把握，顶和底往往由很大的结构组成，K线分析更有利于短线交易，更适合大幅振荡的行情。要利用K线来进行短线交易，首先要找出交易品种的最小波动率，即品种的波动幅度。笔者自己的总结是：大豆一般为100－150点，豆粕50－100点，铜500点左右，橡胶1000点左右。在市场出现这么大的波动情况后，若某一天的收盘价超过最低价的最高价（跌势中）或超过最高价的最低价（涨势中）则意味着市场将朝另一个方向波动，此时是非常好的进场机会。在这种情况下，不一定当天就出，往往可持仓数天，甚至有可能演变成长线交易。其获利空间也往往可达几十点甚至上百点，这种交易方式很适合普通投资者运用，也非常适合振荡行情。
以上两种方法适宜短线交易，但对于趋势追踪者来讲，在大幅振荡中的首要任务已不是获利，而是如何减少损失，笔者认为套利不失为一种可选择的方法。市场的大幅振荡也是各和约强弱分化的阶段，此时虽然趋势不明朗，但各和约强弱还是能看清的，来回的止损不如进行套利以规避振荡洗盘，因为控制亏损比获利更加重要，套利具有这个功能。
总之，应付振荡行情应采取灵活的态度，你可以凭良好的盘感进行短线交易，也可以利用K线进行波段操作，或者干脆进行套利以规避振荡风险，切忌追涨杀跌。若你觉得无法适应，休息旁观也不失为一种好的交易策略。
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成功投资：应当自信什么？自信是交易心态最佳的表现方式，期货市场上很多成功的投资者在成功前都经历过无数次的失败甚至破产，但因为他们坚信自己一定能成功，所以他们在这个市场坚持下来且又东山再起，并最终走入令人仰慕的地步。但
是，我们却不能因此而盲目地自信，我们应分清在交易中哪些方面应该自信，哪些方面却不能自信。具体来讲，笔者认为：
1?对自己的交易能力一定要自信
对自己的交易能力一定要自信，这是成功者共同的特征。在交易中能成功的人都经历过无数次的失败，他们之所以没有如同其他人一样在市场中消失，就是因为他们坚信自己一定能成功。失败的经历使他们获得了真正的交易能力。知识可以学，但能力的提高仅靠书本上的知识是远远不够的，进行实际交易，经历亏损、盈利才能最终获得属于自己的能力，投资者绝不能停留在脱离实际交易的理论研究上。获利是综合能力的体现，绝不是某种方法或系统所能带来的，这种能力更大程度上是对市场的深刻理解，而非简单的某种交易公式。
市场的偶然性和不稳定性使很多有交易能力的人同样会经历惨重的失败，但因他们对自己的交易能力充满坚定信心，所以他们不会被这种偶然性和不稳定性所击垮。
对自己交易能力信心的丧失是判断一个人真正失败的惟一标志。确实，只要你信心尚在，则一切皆有可能改变。所以我们必须始终对自己的交易能力充满自信，否则，你就应该选择离开市场。
2?对交易系统一定要自信
交易系统是帮助你分析判断市场处于何种状态以及我们应如何交易的重要工具。如你选定了一种交易系统就绝不能轻易改变，更不能对其交易信号充满疑虑。确实，系统发出的交易信号经常会让你难以理解和执行，很多绝佳的交易机会就是在投资者对系统信号的犹豫彷徨中丧失的。可是，冷静地想想，凭你自己的主观判断所进行的交易，结果又如何呢?系统的信号不会根据你的喜好来出现，它只会根据市场的变化来出现，它是最客观和真实的，绝无一点情绪化的色彩。在交易中主观判断经常会让你吃尽苦头，惟有承认现实，尊重客观才能使你适应市场的趋势和变化，才能跟上市场前进的脚步。系统会克服你的交易弱点，系统会帮你进行正确的决策，系统会帮你战胜自己，系统会使你随市场之波逐市场之流。但同时，任何系统都有弱点，我们接受了这个系统，也意味着我们必须接受它的弱点。
3?对市场一定要自信
市场经常会处于振荡盘整之中，这种振荡盘整时间之长常常会出乎你的意料及你的忍耐限度，使你对市场丧失信心，失去交易热情和对市场的关注，并很有可能改变你的交易策略。这种对市场丧失信心的行为是非常危险的！你应该知道，任何一次有投资价值的机会是决不会轻而易举出现的。市场的振荡盘整不仅是市场本身的正常现象，更是对投资者的一种信心考验。大的交易机会都是在长期振荡盘整之后形成的。市场正如战场，不可能天天都有大的战役，但一旦出现一次大战役也不会一两天就停止。长时期的振荡盘整可以降低我们的交易激情和对市场的关注程度，但绝不能降低我们对市场的信心。
对市场应该始终充满信心，对市场的信心可以保证你不会错过重大的交易机会，并可使你在市场启动初期把握住机会，否则任何的交易机会都将与你擦肩而过，等你回头再关注市场之时，它已处于波澜壮阔的行情中了，你只能望洋兴叹、后悔莫及。
任何时候对市场都必须充满信心，这是把握重大交易机会不可或缺的条件。
4?对交易方向绝不能自信
期货市场进行的是风险交易，坚定的多头或空头思想会让你亏损。市场的变化总是出乎我们的意料之外，我们的交易思路或方向必须随着市场的变化而变化。坚定的信心在别的方面对成功具有重要意义，但在交易方向上则只会有害无益。对市场持坚定看法的人不会承认价格的真实走势，他一直处于自己看法的虚幻之中，坚信市场会朝对他有利的方向走，市场的任何一次小幅的对他有利的波动都会被他认为是市场要朝他的方向走了，然而最终却被深度套牢直至离开市场。“死多头”或“死空头”最终都会亏完离场，因为他们根本就不适应市场的运行规律。坚信自己正确的人无法正视错误，更无法改正错误，这导致投资者深度被套，并且无法进行新的交易。
总的来讲，在交易中我们应该理智地看待自信，而不能盲目自信，即：对自己的交易能力一定要自信，对交易系统一定要自信，对市场一定要自信，而对交易方向绝不能自信！
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如何使用交易系统？交易系统的重要性越来越受到投资者的关注。随着中国期货市场的发展，投资者由原来的盲目交易正逐渐转向理性投资，由被动的跟盘转向由交易系统来指导自己的交易。实际上，在期货市场长期获利的交易系统应该存
在，但交易系统对于交易者来讲仅仅只是一件交易工具，也并不是任何人用同样的交易系统都会得出同样的交易结果的。获得了交易系统和通过交易系统来获利完全不是一回事，运用交易系统的能力远比交易系统本身更为重要。
评判一套交易系统，笔者认为至少应包含以下几方面：是否有明确的交易信号；风险能否有效控制；是否具有可操作性；是否具有获利能力；是否适合自己。
目前，寻找或购买一套交易系统并不困难，交易系统本身已不是什么秘密，只要你愿意就可以拥有一套甚至若干套交易系统，但如何获利却仍是秘密。对大多数投资者来讲，运用交易系统进行交易和自己摸索所得的交易结果差别并不大，长期获利依然是可望而不可及的。投资者会发现在模拟交易中系统很好用，而一旦进入实战则似乎并不是那么好用。个中原因就在于投资者并未真正了解交易系统，或者这套交易系统并不适合他，而更关键的因素则可能是他根本就不具备运用交易系统的能力。
要想通过交易系统获利，首先就必须正确认识交易系统，同时自己的交易能力一定要和交易系统相匹配。运用交易系统的能力表现在两个方面：如何度过系统的困难时期；如何充分发挥系统的优势。
千万不要认为具有获利能力的交易系统可以保证你每笔交易都成功！任何的获利都是由亏小赢大组成的，任何交易系统都有弱点，亏损不可避免。对于趋势跟踪系统来讲，它不要求盈利的次数大于亏损的次数，它只要求不断地用小的止损去寻找大的获利机会，这样的系统需要使用者做好不断接受小额亏损的准备。而对于短线交易系统来讲，它更注重追求赢利次数大于亏损次数，它追求准确率。所以，投资者在选择交易系统时一定要清楚哪种系统适合自己，切不可盲目选择。短线交易要求投资者密切关注市场的一举一动，波动就是他的利润来源，在交易中不能有任何干扰；而趋势交易则相反，它忌讳仔细盯盘，仔细盯盘会破坏他对趋势的整体把握，波动是他的亏损之源，他只需关注市场的趋势是否改变即可。但市场上大部分的投资者都是用仔细盯盘的方式来企图获取趋势利润，这导致他们对短线和趋势都无法把握。
系统交易的本质是处理正在发生的情况，而不是处理未来将要发生的情况，它是根据交易信号来交易，而不是预测市场来交易。但期市中有很多人是花费太多的时间来应对未来将要发生的情况，而对正在发生的情况却不知所措。这导致他的交易无法有效地进行。他总想走在市场前面却忽略市场的现实情况，从而使他的交易处于虚幻之中，缺乏现实的基础。这有违交易系统的本质。正确的交易思想是运用交易系统的前提！
在系统处于亏损时期时，不要轻易认为系统需要改变或更换，亏损是正常现象，必须接受，此时应告诉自己如何来提高处理困难的能力和耐心。而在系统的获利时期，切不可耍小聪明，认为可以运用自己的交易能力来提高系统的效率，此时遵守纪律胜过一切！系统的困难时期可以提高你的交易能力，系统的收获时期则可以考验你的自律精神！
对于系统交易者来讲，市场的涨跌已不重要，重要的是对交易信号的执行。因为系统的交易信号经常会与你对市场的看法相矛盾，很多的交易机会就是在投资者的犹豫彷徨中错失的，这也是导致使用同样的交易系统其交易结果大不一样的关键所在。市场无论是涨还是跌，系统在关键时刻都会发出交易信号，认真执行交易系统可以大大简化我们的交易，使交易更加简单有效，这也是为什么交易系统这么重要的根本原因。
另外，使用交易系统必须保持适当的灵活性。同样的交易系统不同的人使用，交易结果一定不一样，有人赚，有人亏，有人大赚，有人大亏，关键还在于使用者的运用能力。交易永远不可能跟数学公式一样！交易系统具有相对的机械性，而适当的灵活就如同润滑油，可以使这部机器更好地运转，润滑油就是你的交易能力和应变能力。
所以，在使用交易系统之前，千万不要盲目乐观，获利的关键还是在于你的交易能力，系统只能帮你解决部分难题，而不是全部。
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交易的基础：认识市场的八大特征无论做哪个行业，都必须对这个行业有深刻的认识，了解行业的基本特征，知道行业的关键所在，很难想象一个人若对所从事的行业缺乏了解而能在这个行业中生存发展，做交易也是如此。然而，很多投资者在进入这个
市场之前并没有对这个市场进行深入了解就开始交易，抱着极大的希望进来却处处碰壁，致使账户大量亏损，甚至被市场淘汰但仍不清楚原因所在。了解市场才能适应市场，这是交易的基础。
市场除了具有不确定性这个最基本的特征外，还有一些更具体的特征，就笔者个人来看，市场具有以下几方面特征：包容性；预测与不可预测的相对性；交易成本与利润的不确定性；市场是稳定性和偶然性的矛盾统一；获利与交易能力的正比性；随机和有序的组合性；完美交易的无解性；从长远和发展来看，风险与利润的不成正比性。
1.市场具有包容性
市场具有包容性，包容性的表现形式为复杂性，复杂性是由交易者的交易理念、交易原则、交易模式、交易方法的丰富多彩性所造成。
市场的包容性意味着目前已有的一切交易思想、理论、原则、方法和未来新产生的思想、理论、原则、方法都能被市场所接受，不同的交易思想、理论、原则、方法在市场上都有其存在价值，都能适应市场的某一方面，从而具有获利能力。与此同时，任何的交易思想、理论、原则、方法都无法适应市场的所有方面，都有其弱点和不适应性，尽善尽美的交易不存在。市场既能接受一切，同时它也在否定一切，这会导致市场的两种极端情绪和态度，要么盲目乐观，要么彻底悲观失望。乐观者会认为市场很好，财富无限，而悲观者则认为任何方法都无法获利，市场不可接触！
市场的包容性形成市场的丰富多彩性，丰富多彩性则容易使投资者陷入迷茫之中，找不到适应自己的交易模式。看见别人赚钱就学别人的方法，一旦亏损马上又换方式，但却始终找不到自己努力的方向。
市场的包容性也在告诉我们，别人的做法不一定适合你，你的做法也不一定适合别人，每个人的追求不一样，看法自然也不一样，不能由别人来主导你的交易。任何人都不可把自己的做法强加给别人。那种认为自己最优秀而否定别人的做法，是不成熟的表现。
2.预测和不可预测的相对性
市场是可预测与不可预测的辨证统一体，预测性和不可预测性都是相对的。相对来说，趋势具有可预测性，而组成趋势的波动不具有可预测性。趋势难以操纵，波动更具有可操纵性；趋势由市场的理性形成，波动由情绪和心理构成，理性具有相对稳定性，情绪具有偶然性。我们不可陷入预测和不可预测的极端。靠理性交易的人可做趋势行情，靠灵感交易的人可做波动行情，投资者可自己选择。
3.交易成本与利润的不确定性
投资者不可能同做现货一样把1年的交易成本和利润做个预算，然后去执行。交易成本包括手续费和止损造成的亏损，你可能有一个最大亏损幅度，但在幅度之内具体会产生多少成本无法确定；而交易利润则完全与市场的行情有关，与你交易的好坏有关，与很多因素有关，难以确定。市场的不确定性直接会导致利润的不确定性。投资者应该有这个思想准备。
4.市场是稳定性和偶然性的矛盾统一
趋势的稳定性前面已经讲过，它是市场存在的基础和理由，然而市场同样也存在很大的偶然性。政策的变化、战争的爆发、自然的灾难等等都会使市场产生很多偶然性。偶然性对于交易来讲要么是天上掉馅饼，要么是一场灾难，并且难以回避，投资者必须面对，也必须承受。
5.获利与交易能力的正比性
如果你的获利来自运气或偶然，或者你的获利超过你的能力水平，市场早晚会把它们收回去，市场具有这个特征。市场具有天然的公正性，除非你不再交易。所以，进入市场之时你需认真考虑一下自己的水平，不要给自己定一个不切实际的目标，免得落差太大而无法接受。如果你具备了交易能力，利润自然会来，你不可能永远靠运气来交易，获利与交易能力完全成正比，并且不含水分，市场是最公正的法官。亏损不能怨市场，赢利也不是市场的照顾，这是你应该得到的。
6.随机与有序的组合性
趋势具有有序性，波动具有随机性，无序的波动组成有序的趋势，市场就是这样构成的，但追逐趋势还是追逐波动完全由你自己决定，看你自己适合做什么行情，不要因看见别人赚钱眼红而迷失自己。
7.完美交易的无解性
市场的特征决定了完美交易的无解性。追求完美就意味着追求失败，因为你的追求方向已经错了，方向一错，接下来的努力都是徒劳。任何理论、模式都有缺陷，不存在没有亏损的交易，交易本身由盈亏组成，追求完美就是在割裂交易，市场会给你毁灭性的打击。投资者应该放弃追求完美交易的想法，承担适当的亏损作为获利的代价和成本，不要给自己设置完美交易的障碍，这种障碍没有人可以越过，你不可以，索罗斯也不可以。
8.从长远和发展来看，风险与利润的不成正比性
笔者不认为风险与利润在交易市场上成正比，也许短期来看是如此，但我们不是只交易一两天，而是长期。冒着巨大的风险无法长期交易，因为这样一次亏损就足以致命。认为风险与利润成正比的人内心深处是个赌徒，这种说法毒害了市场和投资者。只有低风险才能长期发展，才是真正的投资行为。有巨大风险的账户只能是短命的账户，财富只能来自于一点一滴的积累。
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如何把握现在？程序化交易最实用把交易分析简单化就意味着投资者由生手向熟手的转变，也意味着交易的有效化。交易的关键是如何把握现在、处理正在发生的行情，而不是如何预测未来。程序化交易就是致力于处理现在的交易，而不是未来的交易。
当市场处于调整和振荡状态之时，当市场处于一轮上涨或下跌趋势的回调之时，很多投资者会陷入对市场看法的迷茫之中，此时，若将分析和交易程序化则可以使你对市场保持清醒客观的看法，避免认识上的困惑。
一、分析市场
1.判断市场状态。投资者必须首先判断市场是处于多头、空头、还是平衡状态，这样才不至于对市场产生迷茫和困惑。简单地说均线以上是多头状态，均线以下是空头状态，主要看中长期均线。当然，也可以根据基本面的情况来判断，但基本面的分析相对复杂，并且结果不清晰，对中小投资者来讲有一定的难度，所以笔者建议中小投资者可以用均线来判断。
判断市场状态是分析市场的基础，并且判断市场状态并不是非常困难的事。但绝大多数投资者都不敢相信简单有效的方法和结果，他总认为市场不可琢磨，故根本不相信存在简单有效的方法。然而事实上，是因为预测市场的复杂性才导致他不敢相信简单有效的东西，若投资者不通过预测来交易，而通过客观性来交易，则一切都会发生根本性的改变。判断市场状态就是客观地评估市场目前所处的状态，而不是未来将处于什么状态，所以它不是预测而仅仅是评估当前的情况，它不追究市场变动的原因。
把握现在才能把握未来，未来由现在组成，这是程序化交易的根本思想。
2.分析市场处于何种行情中。清楚市场状态只能让投资者不犯方向性错误，但还无法进行具体的操作。在判断完市场状态之后，投资者还必须判断市场的具体的行情。只有具体的行情判断好了才能真正进行交易。而判断具体行情可以分析图形结构和价格的运行速度。
二、交易程序
在完成市场分析之后，投资者就可以进入交易程序了，具体来讲：
1.多头（空头）状态只考虑如何买（卖），不考虑如何卖（买），即不做逆市单，永不吃回调，保证不犯方向性错误。
2.确定交易工具以便把握进场时机。这因人而异，可以是均线、趋势线、形态及其他工具，但必须是适合自己的，不要因为别人用得好就盲目拿来用。交易工具的确定非常重要，而运用交易工具的能力则会导致完全不同的交易结果。交易工具不能直接带来利润，但它会帮助投资者获取利润，但投资者不要误认为找到交易工具就找到利润了。
3.主升（跌）或创新高（低）加码，依据新高（低）确定加码止损位，这是个性化的交易行为，投资者可依据自己的性格、交易品种的特点和风险承受能力来灵活使用。
4.振荡调整中要减仓或套利。这主要指价格的波动已经使投资者的交易系统难以把握，此时交易系统处于亏损阶段，在系统处于困难时期必须有辅助手段来减少亏损或交易成本，即减少交易量或套利操作。
5.转折状态反手。市场状态发生反转必须反手，这种反手不一定是根据基本面的分析，更多的是根据技术图形。
总结：以上分析必须基于一个前提，即不预测市场，而是评估市场，这一点非常重要。通过这种程序化的分析，投资者可以对市场保持客观的评估，在客观评估的基础上投资者才能客观地交易。
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交易中最重要的是什么？遵守纪律高于一切交易中最重要的是什么、最难的是什么？你可能会说是预测市场。确实，预测市场最重要，但它不是最难的，而是不可能的！很多人就是牺牲在这个无解之迷上的。市场存在的基础是不确定性，而不是可预测性，这是一
个最重要的交易问题，相当于哲学上的物质论和意识论。这个问题不弄清则接下来的一切努力都将带来完全不同的交易结果。我接受市场是不可预测的这一观念，在这个前提下，我们再问一遍：交易中最重要的是什么、最难的是什么？我的回答是：遵守纪律！遵守纪律最重要！遵守纪律最难！遵守纪律重于一切！纪律是交易获利的保证！交易中的一切行为都需要纪律来约束，而不是自己对市场的判断来决定。严格而有效的纪律必须建立在严密而有效的交易系统之上，请你相信你自己认可的交易系统而不要相信自己的盘感。遵守纪律的前提是你必须有有效的交易规则，而获取有效的交易规则并不难，任何有关交易的书上都有，在获取了有效的交易规则之后，剩下的工作就是遵守纪律，执行规则，而不是根据自己的分析和判断来破坏规则。一百多年形成的规则不是凭你几天或几年的交易经验就可以否定和创新的，圣经上说：阳光之下没有新鲜事，就是这个道理。
纪律是什么？你真的了解纪律吗？纪律是一百多年以来交易市场上各种成功和失败经验的高度总结，是用无数金钱和心血所换来的成果。翻开交易历史，你就会发现市场有时是多么幼稚可笑，多少人曾经犯过多少幼稚可笑的错误，然而现在和将来这些幼稚可笑的事件必然会重演，因为虽然市场在前进，时间在前进，但人性不会变，人类对金钱的贪婪和恐惧不会变，人类想征服自然和市场的欲望不会变，绝大部分的人很容易忘记历史，也不愿意去看看历史，这导致他们根本就不可能真正理解纪律，或者尊重纪律。一切都是崭新的，我们就是时代的主人，很多人就这样来认识市场的。不尊重历史的人就不可能真正理解纪律的重要性和严肃性。历史上每一个成功者都会对自己的交易做深刻的总结，每一个成功者的总结汇集在一起才最终才形成市场上铁的纪律，这是比黄金还珍贵的财富，然而很多人却视而不见！他总是一切从自己开始，来经历一遍市场的洗礼，并且绝大部分人就消失在这个洗礼的过程中。你应该明白一两代人的经历都不足以能够形成成熟的市场纪律，何况你短短的交易经历呢？你必须把交易纪律当成法律来看才能够少犯错误和生存发展下去，交易纪律就是市场上的法律！不遵守纪律就是违犯法律！人的行为需要法律来约束，否则社会将大乱，交易行为同样需要交易纪律来约束，否则交易将把你带入深渊。遵守交易纪律的难度比遵守法律还要难。我们总是认为纪律是一种约束，老是妨碍我们自由的交易和行动，却忘了纪律在始终保护我们的安全。另外，不守纪律有时也能获取暴利，而守纪律却常常失去这种机会，这种现象很有冲击力，引诱很多人放松了安全警惕而投入到破坏纪律的队伍中去。你必须明白：不守纪律获取的只是暂时的利润，它无法长久，而守纪律获取的却是长久的回报，切不可因小失大。投资者难以遵守纪律的最根本原因是他并没有真正理解纪律的重要性，他老是被市场的短期波动所带来的因守纪律而受到的伤害或者因不守纪律而获得的短期利益所蒙蔽，这种蒙蔽令很多投资者丧失自己，从而最终消失在市场的波涛里。
任何时候你都不要在市场本身没有给你发出进场或出场信号的时候开始交易，你可以根据自己所掌握的信息得出市场可能要涨或跌的判断，但千万不要领先市场而动，必须要等市场给你这个交易信号之后才能进场，只有市场确认了你的判断你才能行动，这就是遵守纪律的精髓！也就是说遵守纪律不是单纯的事，而是一个需要各方全面配合的工作，适应自己的交易系统和有效的交易规则是遵守纪律的前提和基础，很多人根本就没有自己的交易系统和交易规则，所以他就无从谈起遵守纪律，因为对他来讲根本就不存在什么一贯的纪律，没有规矩不成方圆，其交易结果自然可想而知。
利沃莫说：利润总是能够自己照顾自己，而亏损永远不会自动了结，这句话非常经典，值得每一个投资者天天学习。只有遵守纪律的人才能做到让利润自己照顾自己，让亏损尽快了结，这也是对纪律的最好的解释。如果投资者能够真正理解这句话，那么他就已经充分意识到了交易纪律的重要性了，也就完全理解了为什么遵守纪律在交易中重于一切了。
交易纪律可以在保护你的帐户安全的情况下让你的资金帐户持续增长，因为亏损的最大根源就是不遵守纪律。你完全可以总结一下自己的交易经历，看看情况是否如此。
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最佳交易机会：风险最小并适合你的机会市场上的交易机会很多，不仅某个品种可以给出很多交易机会，而且整个市场上各个品种在不同时期皆有许多交易机会。交易机会多得让投资者无法选择，这正是期货市场的魅力之一。面对如此众多的投资机会，对于投
资者来讲，切不可头脑发热，不放过一个机会，而应该沉着应战，冷静对待。投资者应该时刻提醒自己：在众多的交易机会中，最适合你的可能只有少数那么几次，别的机会可能只会给你带来伤害。
交易本质是管理风险，只有理解了这个观念，我们才能评判什么是最佳的交易机会。就笔者个人来看，最佳交易机会是风险最小的、适合你的交易机会，而不是利润最大的、不适合你的交易模式的机会。在风险最小的情况下，即使错几次也不会影响你继续交易的能力，因为你每次的损失都不大，你可以多进场交易几次来寻找获利的机会。交易次数增加了，寻找到获利机会的可能性自然就增大。获取最高利润的机会我们无从判断，惟一可以确定的是：只有在顶部卖出在底部买进时利润才有可能最高，而找准顶和底几乎是不可能的。通常情况下，利润较高的时候风险也较大，你在追求高利润的同时也就意味着将面临较大的风险，而较大的风险只发生一次就足以使你失去连续交易的能力。只有保持连续交易的能力你才能在市场上生存和发展下去，这一点对于投资者来讲至关重要。
那么，什么是风险最小的交易机会呢？简而言之，就是，你可以承受的风险对你来讲就是最小的风险。这是因人而异、因资金大小而异、因交易模式而异的。对于张三来讲，50个点的风险他认为比较合适，对于李四来讲，可能100个点也无所谓，而对于王二来讲，他却只能承受20个点的损失，具体多少点并不重要，重要的是你可以承受，你不会因为一两次的损失而失去交易能力，你不会因为这些风险而心态失衡，这就是最小的风险。你应该知道，在正常情况下，亏损多少可由你自己控制，你也只能把握自己的亏损，而赢利多少则只能由市场决定。
那么，如何才能获得最佳交易机会？只有保持客观，你才能获得理想的交易机会。保持客观，不仅可以获得最佳进场机会，也可以获得最佳出场机会。交易机会不是预测出来的，更不是创造出来的，它是等待和寻找出来的，市场确实会以其特有的方式给投资者发出交易信号。尊重市场，市场才会尊重你；尊重市场，市场才会给你最佳的交易机会。保持客观，承认现实是对市场最好的尊重方式。预测市场从某种程度来讲是在设计市场，而操纵市场则是在完全藐视市场，这都是对市场的不尊重。你不尊重市场，市场也不会尊重你，市场会以它巨大的力量来打击你，让你付出惨重的代价。我们需要尊重市场，然后捕捉最佳的交易机会，从而实现我们赢利的目的。
总而言之，最佳交易机会就是风险最小的并适合你的交易机会，而不是利润最大的机会；而获取最佳交易机会的方式就是保持客观，尊重市场。
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长线交易与短线交易的最本质区别期货交易的方式非常多，用五花八门来形容一点也不为过，市场具有包容性，可以容纳各种交易方式，各种交易方式都有获利的可能，这也是期货的魅力所在。这种魅力吸引大量的投资者来参与期货交易，人人都认为自
己可以成功，然而，也正是因为交易方式的多样性导致投资者难以找到适合自己的交易方式，市场在不同的阶段都有与其相适应的交易方式在获利，这使投资者产生一种错觉：市场上到处都是机会，天天都有人在赚钱，可自己为什么却总也抓不住呢？投资者很容易迷失在这种错觉之中，这种错觉的根源在于投资者因错过任何机会都很后悔，都会自责，因为他自认为这个机会他是有能力把握的，市场的机会往往是导致投资者无从确定自己交易方式的根源，这也是亏损的根源。学会放弃，然后确定自己的交易风格可以使投资者摆脱这种恶性状态。
期货交易方式可以归纳为：短线交易、中线或波段交易、长线交易。你不要幻想把这三种交易方式集一身从而把价格曲线拉直，把价格曲线拉直是一个无法实现的梦想，这个不切实际的梦想使绝大部分投资者陷入亏损的泥潭。你应该根据自己的性格和交易品种的特性来确定自己到底是应该以短线为主还是中长线为主，一旦确定就不要轻易改变，否则你会陷入不知所措之中。
这三种交易方式的投资理念和对投资者的要求各不相同，投资者可根据自身的情况来选择适合自己的方式。
一、 短线交易
几乎所有的投资者都是从快进快出的短线方式开始自己的期货交易生涯的，但这不是真正意义上的短线交易，这种交易与真正的短线交易是形似而神不同。绝大部分投资者可能一直处于这种形似而神不同的交易状态，他也自认为是短线交易。然而，真正的短线交易就如同在游戏中赚钱，而形似而神不同的短线交易就如同在花钱做游戏，二者绝然不同。
成功的短线交易如在游戏中赚钱，但在游戏中还赚钱绝非易事！短线交易主要依赖投资者的盘感，而不是理性的大量的基本面信息分析。价格在一天中的波动主要来自于交易者的情绪和心理以及资金的作用，特别是在大幅震荡行情中尤其如此，这种行情也是短线交易者的理想行情。而良好的盘感不是一朝一夕所能形成的，它需要付出巨额甚至惨痛的代价！短线交易很容易模仿，但不容易成功！因为短线交易需要投资者的心灵与市场的波动节拍相吻合，至少是大部分情况下相吻合。短线交易对投资者的要求非常高，进出场容不得半点犹豫，胜负往往取决于一个点，快速的止损和获利平仓的敏感度会超出普通投资者的想象，短线交易看似容易成却艰，你甚至可以跟一位短线交易者一起交易，最终确是他赚你赔。正常人都用脑子来决定行动，而短线交易者却是用心灵来决定行动，甚至可以说是第一反应或者本能的反应来交易。短线交易买卖不需要世人认可的理由，它是一种身心合一的行为，是一种艺术，是一种境界，你可以总结，但很难达到他的高度。短线交易的模式只适合自己，难以整理成教材。成功的短线交易是快乐的交易，是在游戏中获利的交易，模仿的短线交易是倍受折磨的交易，是在花钱玩游戏。
成功的短线交易需要长期的交易经验积累，而不是看书就能学会，它不是知识而是能力和综合素质。成功的短线交易者就如同顶尖的艺术家，容易模仿但很难达到他们那种境界。但玩游戏的快乐却会导致大部分人选择形似而神不同的短线交易，他们在花钱玩游戏，直至钱花完为止。
二、 长线交易
长线交易完全不同，如果说短线交易者是艺术家，则长线交易者就是工程师。艺术家进行艺术创作充满兴奋和激情，而工程师进行工程却充满艰辛和挑战，因为工程需要长期努力，中途会出现意想不到的情况。长线交易更注重理性，而不是激情。
长线交易理论上更适合广大投资者，因为他注重理性，但也正是因为他太理性和客观，就会失去每日交易的兴奋，形成一种孤独和更需要忍耐力的交易行为，有点象苦行僧，这种清苦让很多人重新加入到短线交易行列中去。长线交易追逐趋势，认为趋势是自己唯一的真正的朋友，是自己利润的来源，他不重视价格的日内波动，认为价格的日内波动几乎和自己没有关系，这也会让人觉得你麻木不仁，甚至象个傻子，他也不重视第二天行情会怎么走，他只重视趋势是否结束。长线交易者持仓的忍耐力绝非一般投资者所能理解，也非一般投资者所能承受。市场有一种误解，认为长线交易者之所以能够长期持仓是因为他能预测到市场的趋势和终点所以才能放心长期持有！这是一个天大的误解！长线交易者跟你一样不知道市场的未来走势，他只是遵守纪律跟踪趋势。遵守纪律长期持仓要忍受常人不好理解的痛苦，可以说长线获利就是漫长的市场折磨所换来的！市场的大幅波动可以轻松的吃掉原有持仓的大部分利润，最难以忍受的是这种回折往往还是你认为确实要发生的，也就是说你眼睁睁的看到利润回去，这就如有人在你有准备的情况下抢走你的钱一样，这种痛苦你理解吗？能接受吗？长线交易者要放弃很多认为必然有把握的获利机会而换取长期利润。另外，长线交易的机会较少，市场一年之中大部分时间都在震荡，震荡之中长线交易者一直在亏损，并且往往都是在持仓获利的情况下转为亏损的，这种折磨足以击跨任何人！同时，市场有时大幅回折，并产生趋势结束的信号，你也被迫在失去很大一块利润的情况下平仓离场，而之后市场又朝原来的方向运行，此时你必须得有超人的勇气和毅力再次进场，这些情况说起来容易真做起来会超出你想象的难！确实，长线交易最重要的是保持客观和遵守纪律，在很多情况下要放弃你自己鲜活的思想和判断，但结束一次成功的长线头寸却可以获取令人羡慕的回报，这也是长线之所以令人向往的原因。长线交易有一个最大的特点：亏小赢大，他不重视盈亏的次数比例，而重视盈亏的质量，这是他与短线交易的最本质区别！
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期市行情火暴 投资者如何应对大幅震荡？最近国内期货市场行情非常火暴，从价格的波动幅度来看这对投资者真是一个绝佳的获取暴利的机会，然而市场的真实情况往往是在这种价格剧烈波动的状态下投资者亏损也非常大，因为市场的大幅波动本身就说明市场
处于一个极不稳定的状态下，投资者很难用正常的基本面和技术面去分析判断价格走势，并且在这种情况下，风险很难控制，止损不好设置，价格的大幅波动往往正是主力资金清洗盘面的时候，所以投资者切不可只看到价格波动所带来的获利机会，更应该认识到此时的风险比平时更加巨大，在这种状况下必须采取适当灵活的交易才能避免资金帐户的大幅波动。
市场的大幅波动一般不是因为基本面的变化所引起的，基本面的改变往往会使市场的原有趋势发生改变并重新进入另一个趋势状态，市场的大幅波动更多的是由资金和交易者的心理、情绪、欲望所导致，并往往正是在基本面处于真空状态时才能出现，因为只有在基本面处于相对平静之时，资金才最能发挥其最大的作用，才不会遭遇来自基本面的强劲阻力，才能显出资本定价的功能。
在市场处于大幅震荡状态下，基本面的分析往往无法适应价格的走势，价格更大程度上处于无序波动状态，趋势分析已经没有多大意义，此时短线交易和K线分析及利用套利来规避风险非常适用。
短线交易本来就是获取短时间内的价差，价格的大幅震荡给这种交易方式带来了及佳的获利机会。短线交易靠的是盘感，不需要太多的长期分析，他们对价格的波动非常敏感，他们的心跳几乎和市场同步，他们几乎不持仓过夜，量大线短是他们的交易特征；同时，果断的止损更是必不可少的，绝不能有任何的由于和观望，无任进场还是出场都如此。短线交易能力需要长期的实战才能形成，不是一朝一夕就可掌握，也不是别人教你就能很快学会的，它不是知识，而是一种技能，所以投资者不必看见别人这样赚钱就盲目的模仿，你应该问问自己是否适合。
短线交易高手更大程度上是一种天分，好看不好学。相比之下，K线分析则更具有可学习性。很多人用K线组合和形态来判断市场的顶和底，我认为这是对K线的一种误解。任何顶和底（V形反转除外）都不可能由几个K线来把握，顶和底往往由很大的结构组成，K线分析更有利于短线交易，更适合大幅震荡的行情。要利用K线来进行短线交易，首先要找出你交易品种的最小波动率，即品种的波动幅度。我自己的总结是：大豆一般为100-150点，豆粕为50-100点，铜为500点左右，橡胶1000点左右。在市场出现这么大的波动情况后，若某一天的收盘价超过最低价的最高价（跌势中）或超过最高价的最低价（涨势中）则意味着市场将朝另一个方向波动，此时是非常好的进场机会。这种交易方式不一定当天就出，往往可持仓数天，甚至有可能演变成长线交易。其获利空间也往往可达几十点甚至上百点，大家可对照最近的大豆走势来验证，这种交易方式很适合普通投资者运用，也非常适合震荡行情。
以上两种方法都是短线交易，对于趋势追踪者来讲，在大幅震荡中的首要任务已不是获利，而是如何减少损失，我认为套利不失为一种可选择的方法。市场的大幅震荡也是各和约强弱分化的阶段，此时虽然趋势不明朗，但各和约强弱还是能看清的。来回的止损不如进行套利以规避震荡洗盘，因为控制亏损比获利更加重要，套利具有这个功能。
总之，应付震荡行情我们应采取灵活的态度，你可以凭良好的盘感进行短线交易，也可以利用K线进行波段操作，或者干脆进行套利以规避震荡风险，切忌追涨杀跌。若你觉得无法适应，休息旁观也不失为一种好的交易策略。
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市场可否预测？趋势是我们真正的朋友市场可以预测吗？市场不可预测吗？对于不同的人来讲会有完全不同的答案。
对于分析师和研究员来讲，市场肯定是可预测的，若市场不可预测，则分析师和研究员这个职业将不复存在。市场上存在大量的
分析师，而且一些权威分析师的报告对市场的影响还很大，历史上和现实中都曾出现过很多惊人的准确预测事件，比如：去年9月份以后很多分析师和投资者都已经预测到大豆和金属将要大幅上涨，市场将出现较大的牛势行情，并且很多投资者当时就认为铜价将涨至28000元/吨，而大豆将会达到3500元/吨的价位，事实证明，这种预测完全正确。另外，在股票市场上，一些成功的投资者，如巴菲特等，正是通过对某些企业、某些行业的分析预测，才决定在这些企业和行业上进行大量和长期的投资，并因此获得了远远超过社会正常的利润回报。市场上有大量的各种关于预测的经典案例，这些事实清晰地告诉我们：市场是可预测的，而不是纯粹的随机性的。
确实，市场的趋势是具有一定的可预测性的，如果你认可市场具有趋势的话，就不要否定市场的可预测性。
但问题也随之而来了：趋势既然具有可预测性，为什么市场上仍然是大部分人在亏损？特别是对于期货市场来讲，无论是牛市熊市或者振荡市都是如此？难道知道了市场的未来方向还会照样亏损吗？难道正确的预测对于交易毫无帮助吗？
是的，对于分析师来讲市场是可分析预测的，因为他们的职责只是寻找市场未来的方向而已，并且即使错了，也可以及时修正，况且市场在趋势即方向性方面确实具有一定的可预测性，因为市场总是会有趋势的，而趋势都具有一定的稳定性，包括趋势延续的时间和在价格运行的空间上。但是，对于普通交易者来讲，如果你也认为市场是可预测的话，那就错了！
对于普通交易者来讲，你每天主要面对的是价格的上下波动，而且由于保证金制度的原因，从趋势的角度来看，仅仅一个5％的小幅波动就足以使你产生巨额亏损，从而不得不从正确的交易方向里亏损出场，这就是典型的看对行情而亏损的例子，因为市场的波动是不可预测的，所以即使你预测对了方向，也与交易获利之间没有多大关系。但是对于战略性交易者来讲，他只重视趋势是否已经被破坏，而不会太关注具体的波动。对于普通交易者来讲，他主要关心和预测的是短时期内的价格波动，因此，这样的预测我认为对他的交易的影响具有以下几个特点：
1.预测的对与错之间没有规律性。你不能说预测错了三次则第四次就肯定对，也无法确定地说对了五次第六次就错，对与错之间没有规律，这使我们很难取舍，并影响你的资金使用情况。
2.预测会使自己难以客观地把握市场。当你通过自己的分析预测对市场得出一个方向性的预测之后，你就会产生一个多空的情绪，若市场行情并不朝你的预测方向走，你的情绪就会转变成一种心理障碍，使你很难及时调整交易策略，从而处于市场的对立面，导致要么深度被套，要么看着行情错过。另外，过分预测市场，也会使你处于虚幻之中，忽视现实的行情，从而产生自我安慰式的亏损交易，你会老是认为自己没错，是市场错了。
3.不存在肯定的预测。预测都具有不确定性，这种不确定性和行情的不确定性一样，通过预测来交易只不过是将行情的不确定性转化到预测的不确定性上来而已，交易风险一点也不少。
4.趋势的可预测性容易使人认为波动也具有可预测性。其实，绝大部分投资者的亏损来自于价格的上下振荡，很少有人在最低价卖出之后一直亏到最高价而中间不再交易的。在绝大部分时间里，人的交易是由情绪所控制的，如恐惧、担心、焦虑、获利的欲望等等，这种情绪导致的交易行为就组成了市场的上下波动，牛顿说，我可以发现万有引力，却无法把握人类的情绪。情绪形成的波动不具有可预测性，但随机的波动最终却可组成有序的趋势。市场就是这么充满矛盾。很多人从趋势的可预测性延伸到波动的可预测性上来，结果陷入交易的陷阱之中。
总之，我认为趋势具有可预测性，但组成趋势的波动具有不可预测性，分析师分析的主要是市场方向，而不是波动，所以他们总是能做出漂亮的报告，但对于交易者来讲，要将分析报告转化成利润的难度丝毫不亚于交易获利的难度。趋势分析报告对于战略性交易来讲非常重要，但对于普通中小投资者的战术性交易来讲仅仅只能让你不犯方向性的错误，能否获利还要看你处理波动的水平，这也可以得出一个结论：趋势才是我们的真正朋友，因为趋势的运行符合我们的逻辑思维。
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技术分析的核心：根据市场状态 调整交易策略技术分析的核心是什么？技术分析的主要作用是什么？我认为技术分析的核心和主要作用是：使投资者如何更好、更有效的适应变化无常的市场，通过适应市场的变化来获取利润，而不是如何来预测市场、通过预测市场
来获取利润。没有一种技术分析方法和理论可以准确的预测未来。在这种理念指导下，如何适应市场就成了能否交易成功的关键因素。
市场具有不同的状态，如多头（空头）状态、多头（空头）状态下的趋势行情、多头（空头）状态下的调整行情，还有宽幅震荡行情，即：市场的状态转化很快，价格上下波动剧烈；还有休整行情，即：价格几乎没有什么波动，市场交易非常冷清等。对于交易者来讲，市场在不同状态下一定要调整交易策略，调整交易策略的目的就是为了更好的适应市场的变化。
请注意，调整交易策略并不是意味着更换交易系统，而只是在原有交易系统的框架下进行策略上的调整而已。交易策略的调整包括：交易思路的调整、交易数量的调整。这两者是相互配合的，不能割裂开来。交易获利有两种方式：短线大单量交易、长线小单量交易。交易思路的调整主要是确立目前应该是长线思路还是短线思路，在趋势行情中可以是长线思路，那么交易量应该相对放小，因为你未来获取的利润空间较大，相对应的在趋势的运行过程中也要承受较大的上下震荡，相对较小的单量可以使你能够守住持仓，不至于轻易被震荡出局，所以也就不重视短期利润；若是短线思路，则刚好相反，交易量应该相对放大，并重视短期利润。也就是说交易思路决定交易数量。而交易思路的确定又要根据市场的状态来把握。市场并不是一直处于趋势之中的，也不会一直处于震荡之中，所以，我们不能紧抱自己的思路不放，在任何时候要么保持长线思路不放，要么就是短线思路，而是要根据市场的状态来做适当的调整，这种调整的重要性很大，也并不妨碍你主要的追求，如重视趋势利润或短线利润，也不会和你的交易系统发生冲突。你的交易思路必须适应市场，而不是要市场来适应你的交易思路。
调整交易思路，首先就要判断市场状态，我个人认为判断市场状态比预测市场要容易得多，这就使得交易策略的调整具有可操作性。相反的，若不能适当调整交易策略，则当行情与你的交易思路发生冲突之时，你将一直处于来回亏损之中，来回的亏损对你的交易信心和交易系统会带来很大的打击，甚至使你被迫放弃你的系统。
例如：在2003年11月至2004年2月18日之间，大连大豆一直处于300多点的宽幅震荡区间，在这种状态下，若你坚持长线交易思路，则你的交易就会出现来回的亏损，并且价格跳空剧烈，哪怕你当时获利达100点，也可能第二天就会变成亏损。我自己就经过两次获利很大的情况下转为亏损的，这种交易结果在告诉我市场已经进入大幅震荡状态了，因为前期市场也已经经历过了大幅上涨行情，所以市场出现这种震荡也是完全正常的。所以之后我基本上采取当天进出的方式进行交易。那么，什么时候交易策略又要开始调整呢？我重点关注震荡区间的是否打破，若一旦打破，则交易思路自然就改成长线思路，因为一个长达4个月并且振幅巨大的盘整区间被突破之后，市场出现新的趋势行情的可能性就非常大了。目前，大豆已经重新回到上涨趋势状态，所以长线思路是适应市场的。当然，在你发现市场进入震荡状态之后，若你是一个长线交易者，也完全可以采取观望的策略。总之，你必须调整交易策略，而不要死死的守住自己的思路不改。
相反的，对于铜的行情来讲，我相信任何人都能看出来它处于非常强劲的上涨趋势之中，在这种趋势行情中，若你采取短线交易策略，则随着价格的不断上涨，你再次进场的勇气会逐渐丧失，并且经常性的跳空上涨也会使你丧失进场的机会和利润，到最后你只能看着行情过去，留下无尽的悔恨。我们不要自己欺骗自己说这种行情适合你，而那种行情不适合你，而要让自己去如何适应市场。
在震荡行情中坚持长线交易，会使你的资金很快丧失50%，而在趋势行情中坚持短线交易会使你的利润减少50%，这就是调整交易策略的必要性和重要性。我自己是偏好长线交易的，并且以前也一直如此，我甚至看不起短线交易，认为那是低级的交易，但市场是最好的老师，它让我切身体会到了交易策略调整的重要性。所以，我们没有必要在任何时候都坚持哪种交易方式，应该认识到，只有适应市场的才是最好的交易方式。
判断市场状态可以用均线，判断趋势是否出现，可以看价格是否脱离盘整区间，根据均线和图形结构，你就可以调整自己的交易策略。交易策略无非就是：长线持有还是短线交易，或者最简单就是观望。当市场不给你长线交易机会时，你不要勉强自己去做长线，那样你会伤痕累累的，是否应该长线不是由你来定，而是由市场来定。当市场不给你短线交易机会时，也不要勉强自己短线交易，那样你会丧失很大机会的。当市场处于非常冷清的时候，你也不必要提前进场，因为价格的平静会使你无法忍受，而应该耐心等待交易机会的出现和行情的启动。
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如何调整交易心态？三大要点需要注意交易心态非常重要，很多人把亏损的根本原因归结为：心态不好。模拟交易一般都容易成功，可一旦开始实盘交易情况就会大不一样。亏损接踵而至，看对了没做，做了没握住，看错了却做了，该止损却因犹豫而没止，
进场出场时心存恐惧，总担心会错等等等等不一而足，这一切都跟交易心态有关！心态是交易最后能否有效执行的关键，可以说你围绕交易所做的一切努力最终都需要良好的心态来落实，能否及时止损、能否让利润充分增长关键也在于心态！保持好的交易心态是每一个投资者努力追求的目标，我认为应从以下几个方面来做：1、良好的资金管理是基础2、正确理解亏损是关键3、盯住止损，不考虑利润是措施。
一、资金管理
良好的资金管理是保持稳定的交易心态的基础。持有大量持仓的投资者就象肩上压着重担的行人，路上稍有障碍就足以令其摔倒。根本的原因在于他的持仓对他来讲已成为一种负担，已经超出他的承受能力。那么，投资者为什么会去做超出他的能力范畴的交易呢？是因为获利的欲望令其不能正确的评判自己，他已经陷入利润的陷阱之中。在利润光环的诱惑下，他已看不见亏损的陷阱。亏损的陷阱一般都在暗处，而利润却光芒万丈，当投资者大持仓进场后他就会立即发现到处充满亏损的陷阱，进场前的良好愿望瞬间被市场的波动所击碎，他会发现市场远不是他想象的那样温顺，此时，获利的欲望已经成为他的灾难，大量的持仓已经成为巨额负担，资金管理不当造成的心态问题开始暴露。
做好资金管理我个人认为应注意三点：1、市场最大的灾难性情况的度过。当市场出现灾难性情况时，如行情以停板的方式运行，你的亏损也不足以影响你的资金帐户的继续交易能力，这是特殊情况。2、在正常情况下，你只能做你能亏得起的交易，你的亏损应在你能承受能力之内。所以资金使用规模可以你的最大止损额来计算，而不能以预计利润来算。3、你的资金使用规模应和你的交易能力结合。交易能力强可以使用大一点的资金比例，否则你会认为你的获利太小而心态不佳；而交易能力差的投资者最好谨慎一点，否则你的亏损会超出你的想象和承受能力，令你心态大乱。
资金管理仅仅是保持良好交易心态的基础，但远不是全部。我个人认为保持好的交易心态的关键是正确理解亏损，这才是最关键的。
二、正确理解亏损
拒绝亏损是导致交易心态不好的根本原因！ 亏损是交易中的正常现象，亏损是必然会出现的。赢利和亏损就如人的左右脚，成功的获利都是由赢利和亏损组成的。盈亏组成交易，任何人都无法割裂盈亏的组合，市场上不存在只有赢利或亏损的交易。问题的关键是绝大多数的投资者都把亏损当成错误的交易来对待，认为亏损了就是自己错了，从而不断要求自己准确的分析预测市场，以此减少止损数量。然而市场根本无法预测，把亏损当成错误来看的投资者永远无法走出对行情不确定性的恐惧，行情的不确定性使投资者永远处于战战兢兢的状态，进、出场都很犹豫，止损更加不果断，哪怕资金管理再好也会由于怕做错而不敢有效的执行交易计划，从而丧失交易机会。
亏损是什么？亏损仅仅是交易获利所必须付出的代价而已，是寻找获利机会的正常成本而已，任何获利都必须付出代价！任何行业都如此！亏损是正常现象！亏损不代表你错了，而仅代表你的获利成本增加了。把亏损当成错误来看的投资者就会丧失对交易的信心，因为亏损会经常发生，信心的丧失才是导致交易心态不好的根本原因。我从来不认为亏损是错误的交易行为，我从来不要求自己准确的预测市场，我只是不断的用止损来寻找交易机会，我知道在找到有效获利机会前我必然会不断止损。不愿意接受亏损的人必然是要求自己必须能够准确预测市场的人，他总是怕做错！怕错必然导致心态不好！错并不可怕，可怕的是对了不坚持！准确预测市场根本不可能做到，这会导致投资者陷入愿望和现实的困惑中而心态难以平衡。对与错不能由盈亏来判断，而应由盈亏的质量来判断。行情做反了然后止损出来，这不代表你做错了，而恰恰说明你做对了，你应该告诉自己："哦，我又该付出成本了"而不是责怪自己："我怎么又错了呢？"；而行情做对了却只赚一点小钱出来，表面上来看你获利了，然而你却真正的错了！只有把亏损当成寻找获利机会的成本来对待你才不会惧怕亏损，才能坦然的接受亏损。只有能够坦然的接受亏损你的交易心态才不至于因市场的不确定性而无法稳定。
亏损的幅度应由资金管理来控制，你不能放任亏损无限制的发展。到了这个时候资金管理才开始发挥其作用。
三、盯住止损，不考虑利润
在做到前面两点之后，你的交易心态仍会受获利欲望的影响而难以平静。获利的欲望时刻都在我们的心里涌动，我们交易的目的也是追求利润。这种欲望会象蚂蚁一样在我们的心里抓挠，使我们患得患失。我们的心态会随着价格的波动而时好时坏，买了总希望价格一路飙升，卖了总希望价格一路暴跌，这种急切获利的欲望本身就会导致你心态不安。市场永远不会按你的心情来走！其实，在交易中我们唯一自己能控制的只有止损，而赢利却不会听我们的摆布，因为市场不可预测。我们只能做我们能做的，并且要努力做好我们能做的，做好了我们能做的，你追求的东西自然会来。盯住止损就是在做我们能做的工作，因为止损我们可以控制；若盯住利润或行情，你就在做自己无法控制和把握的东西，追求无法把握的东西肯定会使你的心态也无法把握。进场之后我们只需盯住止损，只要价格不到止损点，我们就一直持有，不用太关注具体波动，太关注波动就会使你的心态也波动不停。止损是相对静态的，具有可控性，止损的可控性质能够使我们保持良好的心态。市场上有句格言：让利润自己照顾自己！非常精辟！当你只是盯住止损而不考虑利润时，还有什么因素能来使你心态不好呢？盯住止损不考虑利润并非不追求利润，而恰恰是最好的利润追求方法，因为利润是自然而然出来的，是做对之后耐心持仓等待出来的，而不是刻意追求和频繁交易创造出来的，这就是利润的来源。风险管理好了利润自然会来！！保持良好的心态必须以上三个方面全面配合，首先要正确理解亏损，坦然接受亏损，然后由资金管理来控制亏损，最后用盯住止损不考虑利润来落实到具体交易中去。保持好的交易心态也是一个系统工程，并非简单的做好资金管理就行。
漆志云文集
期货沙龙：漆志云精彩解答回放老水牛:谢谢漆老师
漆志云:非常感谢和讯网站给我的机会！谢谢大家！欢迎今后多交流！(05-12 17:04)
老水牛: 大豆现在可否视为短期调整,是肩还是腰？
漆志云:是肩还是腰由市场来决定，等市场决定了我们再做也不晚(05-12 17:02)
从头再来吧:漆兄：如果豆9破3600后在3570-3550不下了呢,你以为此可能会出现吗
漆志云:不下不要紧，只要不回到3600之上那就只管持仓！(05-12 17:01)
199332:请问您在河南中期网上的程序化交易是什么？你们的网址是多少？
漆志云:网址：202.102.245.37,www.chinafuteres.com.cn 程序化交易是我的一个交易策略栏目(05-12 16:59)
老水牛:如果要说量价配合看行情,那么今天M0409是根典型的阴线,是否可以看空？
漆志云:对！今天的量很大，又是阴线，所以只要价格不回到今天的高点之上，就意味着价格还将下跌！当价格重新回到今天高点之上后，今天的量就失去意义了(05-12 16:56)
滚雪球888:请问：如果连豆借助美豆反弹的话,反弹的目标在哪里？谢谢！
漆志云:如果连豆开始跟美盘上涨，那就不是反弹而是开始再次上涨走牛了，只要9月大豆回到3810之上就是重要的信号！(05-12 16:53)
耕牛:漆老师：连豆如果到3100,我给你买两瓶好酒.说到作到.谢谢!
漆志云:不用客气！我也不能保证能到呀！还是看市场的脸吧！(05-12 16:51)
199332:请问：能不能说所有品种都已经提早进入了熊市中,但还有很多人都不敢相信,思想还停留在做多上。你认为呢？
漆志云:市场总是存在不同的看法，很正常的！(05-12 16:50)
老水牛:今天行情的震荡,着实让老水牛不知如何是好？不知到底改耕哪块田？如何来做。
漆志云:没有田可耕正好可以休息呀！我卖了点铜，也不知最后结果会怎样！(05-12 16:48)
和鲟杀龙:那请您留下联系方式好吗？
漆志云:电话0371-5618517 13623850979(05-12 16:47)
动力:请问我现在做锻炼是否可以这样理解,因为经验不够,就先做小单量的短线交易,然后再慢慢的提高自己的水平,您认为期货这个行情对一个投资者来说,什么样的素质最重要？
漆志云:最重要的素质是要理解交易的本质，因为只有理解了才不会恐慌！(05-12 16:46)
耕牛:漆老师：如果连豆下跌下跌目标位是多少？谢谢！
漆志云:500点，即3100附近，当然不会一下就到(05-12 16:45)
zwb68:在您的交易系统中完全不看基本面吗？
漆志云:完全不看基本面是做不到的，因为基本面的信息会扑面而来的，只是基本面对于我来讲仅做参考，而不是最重要的(05-12 16:42)
和鲟杀龙:我一直在跟随您在河南中期网站上的程序化交易,具我观察如果跟随做交易,很容易就能有颇丰的赢利,但是盘中如果有机会出现怎么样才能得到您的提示？
漆志云:除非你盘中跟我联系，或者是我的客户我才知道盘中如何给出交易机会(05-12 16:38)
耕牛:漆老师：你现在拿的是连豆的多单还是空单？谢谢！
漆志云:我现在大豆空仓！只有一点铜的空头，今天刚进的！(05-12 16:37)
动力:我经常看你写的文章,我觉得我学会了在这个市场中生存的最重要的两点,一个是止损,另外就是追随趋势。但是有一点我很困惑,止损我很容易就能做到,但是当有趋势行情出现的时候,我还是忍不住来回做交易,您怎么克服
漆志云:盯住止损，不考虑利润就能做到的！你是陷入到利润的陷阱里了！(05-12 16:30)
动力:请问您说的这个"快",是快速的进出还是暴利的获得？
漆志云:当然是追求暴利的获得！快速的进出对于某些人来讲就是获利的秘诀！不是谁都能做到快速的进出的！(05-12 16:28)
耕牛:漆老师：连豆月线看跌,可日线指标严重超卖,真矛盾你怎么看？谢谢。
漆志云:什么叫超卖？在趋势里不要看震荡指标，如RSI等，很危险的！价格第一位，设好止损，那么我们的恐惧就是价格触到止损，难道这也不能承受？(05-12 16:27)
滚雪球888:请问：您是如何理解期货市场的游戏规则的？谢谢！
漆志云:期货市场的游戏就是一个风险管理的游戏，而不是追求利润的游戏，估计很多人不同意这样的看法，但这是我的理解，这使我很安全！(05-12 16:25)
动力:对于一个经验不足的投资者,您能否给点建议,让我们快点成长？
漆志云:我要告诉你，不要追求快！很危险的！对于新手来讲，追求快就意味着追求快速死亡！先用最小的单量交易，即能引起你重视又不至于恐慌的单量，这样讲清楚了吗？朋友(05-12 16:23)
meiaki:我看到您在连豆的预测时提到了3600、3810这两个点位,请问这两个点位是您算出来的,还是您的经验之谈。如果是算出来的,那要如何计算。
漆志云:这两个价位是观察出来的，因为这是确定是右肩还是不是右肩的价格区间，你可以去看看！(05-12 16:20)
静思8:因为外盘,我们的金属,豆,经常跳空,怎么对付呢？
漆志云:这也是我很头疼的问题，目前没有解决的办法，只能控制好资金！跳空一般都出现在震荡行情之中，在趋势中，即使跳空也是有利于趋势方向的！今年大豆的跳空我吃亏不小，但铜铝胶的大跌让我重新回到赢利状态，几天就全部回来了！所以平时亏一点不要太在意，只要把握住大的机会，一切都会有的！要有信心！(05-12 16:18)
hqw66:国内因为宏观调控并没有抑制消费领域的消费,应该只会对生产领域产生作用？
漆志云:宏观调控会影响一切的，只是中间有个传递过程！(05-12 16:14)
199332:请问您对铜的看法如何？
漆志云:请记住，我的看法并不重要，重要的是市场的表现！对于铜来讲，只要价格在60日均线之下，就永远不要去做多，除非是短线！铜是空头，只要再破新低就意味着熊市在延续！(05-12 16:13)
meiaki:我今天在强麦409在1931空单,请问是应平仓,还是持有
漆志云:可以再看看，但空间可能不会太大了，谨慎(05-12 16:10)
199332:您说最近行情大跌是因为央行政策,宏观调控的结果,那么股票为什么这两天大涨,是否有大量资金从期市转战股市？
漆志云:股市与期货对于中国来讲具有完全不一样的意义，所以国家可以救股市，但决不会救期货上的多头，因为期货多空都能做的(05-12 16:09)
耕牛:漆老师：如果美豆创新高,连豆会怎么走？
漆志云:如果美盘创新高，国内补涨的可能性就非常大，在美盘没有创新高之前，因为市场性质上没有改变，所以国内可跟可不跟的(05-12 16:06)
静思8:请问,豆子,现在怎么不与外盘连动了呢,做金属,豆,就必须关注外盘么？
漆志云:任何时候我们都必须记住：我们交易的是国内市场，所以外盘对我们来讲永远都只是参考，而不是一切！没有必要诚惶诚恐！大不了止损，止损是最好的保护！(05-12 16:03)
founder2008:我今天买了8月胶13370 1/4仓,又被套,明日能否解套出场？
漆志云:因为人心比行情还难预测！与其说行情不好预测，不如说人心难以稳定！(05-12 16:01)
founder2008:我今天买了8月胶13370 1/4仓,又被套,明日能否解套出场？
漆志云:有可能，但就怕解套之后你又不肯走了(05-12 16:00)
滚雪球888:请问您认为连豆牛势是否结束了？谢谢！
漆志云:9月跌破3600就可认为牛势结束了，这样回答满意吗？(05-12 15:58)
founder2008:请问怎么样避免频繁止损？最近我的交易老是被套,频繁止损
漆志云:避免频繁止损只有一个办法，观望！我们永远不要去追求我们能力之外的利润，就如泰森打拳能赚钱而我们不能一样(05-12 15:57)
hqw66:CBOT的强劲走势,而内盘振荡偏弱。难理解？请指教
漆志云:国内因为宏观调控使消费减弱，但美国库存很低，两个市场出现了比较少见的不协调走势，但早晚会回归的。我们还是要以国内市场为准，毕竟我们交易的是大连大豆呀！(05-12 15:54)
199332:请问您认为未来两周铜价怎么走,有没有方向？目标位多少？止损位多少？
漆志云:我们无法计划未来，更不要去画未来的走势图，做期货就是边走边看边做，因为市场时刻都在变，多用精力处理目前的行情，那么未来也就光明了！(05-12 15:51)
子瞻:请问沪铝均线一直呈标准的空头排列,是不是可以空头加码？
漆志云:加码就是在做新的交易，完全新的交易，相当于开始一样，不要因为有赢利单就麻痹！(05-12 15:49)
子瞻:请问沪铝均线一直呈标准的空头排列,是不是可以空头加码？
漆志云:创新低才可以加码，或今天铜破24100，铝破昨天低点都可以加，但加码的止损应以今天的为准，不能用原来的止损！(05-12 15:47)
耕牛:漆老师：我在3706拿了连豆的多单,请问如何处理?
漆志云:我昨天在3704也买了，但今天在3693走了！若你现在还没有走，最晚等到破3600，破3600不仅要出多，还要做空！(05-12 15:44)
199332:请问什么原因造成铜价和铝价大跌,未来铜价和铝价怎么走？
漆志云:铜铝下跌最主要的因素是央行政策，是宏观调控，而不是金属行业本身基本面的巨大变化所导致的！(05-12 15:41)
耕牛:漆老师：连豆还要等？强麦连续下跌可没给机会呀！
漆志云:小麦最好的交易机会暂时已经过去了，等下一个机会吧(05-12 15:37)
zjdqh:请问在市场中,您最在意什么？成交量、持仓量、价格、形态、指标等等？
漆志云:最在意价格，我认为价格永远是第一位的！最近铝就是最好的例子，大家都认为成本很高，不好跌，可它照样跌，所以价格最重要！(05-12 15:34)
zjdqh:请问天胶的后期走势
漆志云:天胶目前是空头状态，但7月持仓太大，存在很大的不确定性。我认为再破新低可以卖，我倾向于下跌(05-12 15:30)
zwb68:请问如何确保获利年30%？
漆志云:没有人可以确保！我们只能看市场的机会，按照目前的行情，这个目标不难，因为我们已经超过这个目标了(05-12 15:28)
forrestching:铝铜本周和下周走势如何
漆志云:本周走势已经清楚，未来一周我倾向于认为下跌或震荡，大幅上涨的可能性目前还没有迹象！等市场给我们指令吧(05-12 15:26)
耕牛:连豆反弹结束了吗？谢谢！
漆志云:现在难以判断！等待市场给你答案和方向，市场会有方向的，耐心点，等待是成本最低的交易方式！(05-12 15:24)
zjdqh:请问新黄豆的后期走势
漆志云:后期走势我现在无法判断，我只能说9月大豆在没有突破3600-3810这个区间之前市场暂时没有方向！突破在做也来得及，你要相信行情不会一天结束(05-12 15:23)
zwb68: 市场不可预测,那市场 岂不是不可知？追踪趋势不是在预测-----你追踪的方向吗？
漆志云:跟踪趋势有点象摸着石头过河！市场的方向具有相对可预测性，但组成趋势的波动不可预测！投资者的亏损大都是在震荡中出现的，很多人因为趋势的相对可预测就延伸到波动的可预测，这导致很多人亏损！(05-12 15:20)
zwb68:请问如何稳定可靠的跟踪趋势？以确保获胜？
漆志云:我们始终都不可能完美的把握行情，所以跟踪趋势有时候也会跟丢的，不要追求完美！最好的跟踪方法就是设好止损（赢）来跟踪，只要价格不触到我们的点位就不理睬价格的随即波动！你可以去看我的文章（如何观察市场），谢谢！(05-12 15:16)
盲人:做期货8个月,深感资讯获取太难（且经纪公司人员素质低下,服务太差）,请问老师是否有独门暗器予以解决？！
漆志云文集
漆志云:世上不存在交易秘诀！(05-12 09:47)如何正确理解交易中的对与错？
正确与错误往往意味着真理与谬误的关系，引申到交易市场则正确意味着获利，错误意味着亏损。因此，投资者在交易中甚至出现对正确的崇拜与向往，而对错误、哪怕是一次小小的错误也极力避免。所以，以交易对与
错的次数比例来评价交易水平高低的观点在期货市场中非常盛行，然而笔者认为如此理解对与错对交易是毫无意义的，也是非常错误的。正确理解对与错应从以下几方面来考虑：
一、对与错的特征
1.相对性
在交易中我们经常看到许多投资者亏损持仓一直持有而获利持仓却跑得非常快，这种现象非常普遍，但这并不是投资者不理智，而是他无法确定对与错，他没有一个非常明确的对错判断标准。然而，他为什么没有对错判断标准呢？因为在交易市场中对与错具有别的任何市场不具有的特征，即：对与错在交易市场中的转换性非常快，快得甚至来不及反应，一笔交易一分钟前可能是获利的，而一分钟后却可能变成亏损；也有可能今天获利的持仓第二天又变成亏损，这种对错的快速转换是交易市场所特有的，也是交易市场与别的市场的一个本质区别。正是对与错的这种快速转换性使投资者从本能出发，趋利避害，对错误会产生期盼心理，期盼错误会快速转换成正确，从而一直持有亏损单子，而对手中的获利单子却由于害怕会快速转换成亏损而尽快平仓，从而形成赢小亏大的局面，即留着亏损而平掉获利是市场的对错特征所致，是投资者的本能反应。正确理解对与错首先应清楚对与错的这种快速转换性，即极强的相对性。
2.时效性
对与错除了具有极强的相对性外，同时还具有很强的时效性。任何一笔交易无论是赢利的还是亏损的都具有有效的时间性，超过这个时间周期则对与错都将发生逆转，这在股市中表现得犹为明显，投资者一旦被套，因期盼心理不愿止损，而被迫长期持有，以等待下一个赢利周期的出现。然而，在期货市场中，因保证金制和交割限制，投资者无法长期持有头寸，往往无法等到赢利时期的到来就被迫亏损出场。对与错的时效性使市场上产生了对时间周期的研究，并形成了专门的周期理论，进而使投资者不仅从价格上来把握市场，而且可以从时间上来把握市场，使交易更上一个层次。时间周期的重要性完全可以和价格的重要性相提并论。我们可以通过对时间的研究来判断市场是处于熊市状态还是牛市状态或者是否即将结束反转等等。当然，时间周期有长有短，这就要看投资者自己是做多大规模的交易，多大级别的交易。对于短线交易来讲，周期肯定短，而长线必然周期长。对于投资者来讲，通过对时间的分析，你可以确定目前市场处于何种状态，从而确立自己的交易方向，并判断自己对错与否。
3.连续性和不可分割性
交易本身由赢亏组成，由对错组成，没有只有赢利或亏损的交易。在交易中，对与错是连续的、不可分割的，这种连续性不是指连续获利或亏损，而是对与错是交替出现，并且永远如此，具有连续性。同时，对与错具有不可分割性，如同一张纸的正反面一样不可分割，谁也不可能一直获利或亏损，谁也不可能把获利和亏损割裂开来。你只有真正理解了亏损是正常现象和必然现象，你的交易心态才能保持平静，才能不至于对市场产生恐惧心理而无法按计划交易。
二、对亏损的错误态度和处理方法
任何投资者的交易一旦发生亏损，不仅其账户资金受到损失，而且其自尊心也同时受到打击，若他不能正确理解亏损，则会产生自责心理，若连续亏损甚至会产生自卑心理，进而使自己进入不能犯错的状态，即不容许自己犯错，使交易变得高度紧张，而一旦犯错就会产生不愿认错的情绪，并最终酿成大错，从而产生与市场斗气和赌博的心理。投资者一旦进入这种状态，那么获利与他就无缘了。产生这种错误态度和处理方法的根本原因就在于投资者没能正确理解交易亏损现象。
三、如何处理对与错
1.制定适应自己的标准
你首先制定的是一个适应自己的对错标准，而不是适应市场的对错标准，因为在任何时候市场都不可能给你一个明确而肯定的对错标准。如你做一把卖单，从图形来看，你既可以认为上涨30点后势就可能要涨，但换个角度，你可能又会认为突破盘区才可能上涨，而突破盘区就要承担50点的亏损，但再看远一点，你也可以认为创新高才能确认上涨，而此时你需要承担80点的亏损，那么，从市场角度来说，你到底该用哪个标准来判断你的对与错？确实，市场不会主动给你一个判断标准，对与错的判断标准只能以适应自己的承受能力来确定，以适应自己为主。
进场交易，结果被套，是否就错了呢？笔者认为只要不到止损点交易就仍然处于正确状态。若你一次交易获利10点，是否就对了？这得看此次行情规模有多大，若行情达到100点，则笔者认为此次交易仍然是错的。对与错不能由盈亏来判断，而应由盈亏的质量来判断，做错了只有小亏损、做对了有大赢利才是对，否则则是错。对与错的评判标准其实就是止损点如何设、是否严格执行的问题，止损点如何设立是一个因人而异的问题，但严格执行则是应普遍遵守的纪律。
2.允许犯错
在交易中如果你不允许自己犯错，则你的交易要么非常小心，高度紧张，心态难以平衡，要么一旦做错就不认错而铸成大错，这都是交易大忌。出现亏损在交易中是非常正常的事，你应当把适当的亏损看成是获利所必须付出的代价和成本，机会都是寻找出来的，不是一眼就能看出来的，不付出代价就想成功那是幻想！
只有允许自己犯错，你才能有更多的交易机会，才会消除对市场的恐惧，你才能真正抓住获利机会，才能真正留住能长期获利的头寸。交易犯错并不可怕，可怕的是对了不坚持，这才是最可怕的！
3.遵守纪律，执行标准
遵守纪律，严格执行自己制定的对错标准是改正错误和交易获利的前提条件。进场之后，你惟一需要做的就是用你的评判标准去判断该出还是持有，一旦触及止损点惟一可做的就是出场，否则，就应该一直持有，直到评判标准给你发出离场信号。
基本面分析的价值
投资者每天都在接触基本面方面的信息和各种研究报告，每天也有不少专家为投资者分析市场的供求关系以及宏观经济环境，但许多投资者的交易结果并没有因此而出现大的改观，为什么呢？笔者认为，因为投资者不知
道如何利用基本面来进行投资分析。那么，我们该如何定位基本面在交易中的作用呢？
基本面分析一般都含有大量的数据和图表，并且在一份优秀的报告里，数据不仅全面而且相当准确。研究员通过大量的数据和图表分析，预测市场的未来发展方向。这样的报告肯定是有价值的，会得到行业专家的认可，也会得到大部分投资者的认可。但事实上，我们认可的不仅仅是这份报告，更多的则是认可这种分析研究的方法。所以，很多投资者就会很自然地用这种分析思考的方法来进行交易，但他很快发现，在实际的交易中，这样做似乎困难重重，市场的走势经常与他得到的基本面分析背道而驰，并且也与很多专家的分析背道而驰！为什么呢？因为研究报告虽可以得到专家的认可，但能否得到市场的认可则难以确定。市场才是惟一的权威！
很多人通过基本面的分析来预测市场的未来，他们总是认为通过研究基本面的情况可以得出市场未来的方向，他们误以为基本面分析的作用就是预测市场的未来，掌握了大量的基本面资料就可以掌握未来。但笔者认为，这是一个根本性的错误。
也许在某次行情中，一些研究人员会做得很出色，但永远不会有人可以稳定连续地通过基本面的分析对市场做出正确的判断，否则，国际市场上那些大型的投资基金就不会做双向交易。众所周知，大型投资基金的研究力量非常棒，若他们能够通过基本面的分析知道市场未来方向的话，做单边交易的利润那不就远远高于做双向交易的利润？所以说，基本面分析的功能不是预测市场，它的更大的作用是：告诉我们市场价格波动的原因，使我们更清楚地认识和了解市场，不至于因为对基本面情况的一无所知而对市场价格的涨跌感到迷茫和恐惧。
基本面分析不具有预测市场未来方向的功能。基本面分析只是客观地告诉你，市场上发生了什么事，以及市场价格是如何反应的。在某些情况下，我们甚至根本无法从基本面上找到价格涨跌的原因，因为：
1.没有人可以全面、及时地掌握基本面情况。基本面包括很多内容，除了商品的供求关系之外，还有本国及全球的经济情况、政策、政治、军事、安全等因素，同时还包括天气、自然灾害等内容。可以说，没有人也没有机构能够全面了解基本面情况，我们只能说谁了解的多谁了解的少而已，至于及时了解则更无从谈起。市场上永远存在对价格有影响而你又不知道的基本面情况，所以你所掌握的基本面资料永远不会是全面的。而不全面的、不及时的资料对交易者来讲就是错误的资料，因为你所掌握的资料不一定能给你带来利润，但你所不了解的情况却常常会给你带来伤害。市场经常出现你无法理解的行情，这就意味着市场已经出现了新的你不知道的变化。
2.基本面本身也是动态的、变化的，而不是静止的。基本面未来的变化和市场价格一样无法预测。未来的市场价格由未来的基本面情况决定，而不是由目前的基本面情况决定，我们无法用目前所掌握的静态的基本面情况来分析预测未来动态变化的市场。很多人经常讲：基本面非常利多，为什么价格却下跌？价格已经跌破成本价了怎么还在跌？基本面一片利好可价格为什么不涨？这就是犯了用静态的基本面来对应动态的市场价格的错误。投资者总认为基本面是……，则价格就应该……，基本面和价格之间必然存在这个因果关系。从本质上讲，确实存在这个因果关系，但问题的关键是你必须在全面及时掌握基本面资料基础上，这个因果关系才真的存在。
3.基本面的变化永远赶不上市场价格的变化。其实并不是基本面的变化赶不上价格的变化，而是投资者了解基本面变化的速度永远赶不上市场价格变化的速度。市场趋势的改变肯定是因为市场本身的供求关系或整个经济周期发生了根本性的变化所导致，资金的运作不可能改变市场趋势。然而，在任何一次市场发生趋势性转变的时候，我们所能知道的基本面都还处于原来的趋势方向，而市场已经改变运行方向了，但投资者还是把它看成调整而已。一般要等价格往回走1/3甚至1/2的时候，我们才会开始担忧基本面是否发生改变了？市场是否转势了？比如，今年的大豆和棉花市场就是典型例子。
以上谈到的都是基本面分析的不足之处，或者说投资者对基本面的使用不当所造成的不利之处。其实，基本面分析有它自己的优势所在，那就是：基本面的情况不会轻易发生根本性的改变，市场一旦形成某种趋势，则这个趋势就不会轻易结束，它将运行相当长的时间，也就是说基本面的性质具有相对的稳定性，它不会跟市场价格一样天天变化。所以，只要基本面发生根本的改变是导致新的趋势的开始，则我们就可以认为趋势还将延续，此时若再配合一些简单的技术工具，你就可以很好地利用基本面的研究成果来形成真正的交易利润，这才是基本面分析最有价值的地方所在。
漆志云文集
赢家理念：交易经验的无法替代性市场上有很多关于如何交易的书，投资者每天都在努力的学习，并且同时还有很多投资讲座，我们在听投资讲座和看书时感触也很深，当时感觉收获很大，以为从此以后我们的交易将大有改观，然而一旦回到真实的交易
之中的时候，我们却会发现我们还是处于原来的状态，交易情况仍然没有本质的变化，看书和学习时的体会好象难以落实，自信的感觉还是被亏损所击溃，一切又回到从前！这到底是为什么？
我认为关键因素是：你的交易经验与写书和讲课的人不一样，写书和讲课的人能够将他的理念与系统形成习惯性的行为落实到具体真实的交易中去，但你根本不可能！并且处理盘面的突然变化很大程度上依赖交易经验，而难以通过看书与听课学会。市场的关键时刻往往凭经验才能更好的处理与解决，而不是知识！交易经验具有无法替代的性质，也难以通过学习来跳过交易经历的过程。交易经验才是交易知识与具体交易的关键纽带。市场上绝大部分的投资者都具有深厚的交易理论基础，各种交易理论和技术分析工具都很熟悉，各种交易理念和原则也是铭记在心，但唯独缺乏丰富的交易经验，丰富的交易经验是做好交易的不可替代也无法替代的基础。就交易的知识性角度来看，因为市场上的知识就那么多，只要你肯学，很快就能把市面上的书看完，并且也能够理解，但你却永远不可能在短时间内积累丰富的交易实战经验，这就是普通投资者与交易老手的最本质区别，也是你往往可以想到、看到却无法做到的根本原因。
有什么样的交易经历就会有什么样的交易风格，就如有什么样的人生经历就会有什么样的性格一样。性格具有难以模仿性，交易风格同样如此，你无法通过看书学习来获取。成功的交易者都是个性鲜明的，他们通过总结自己的交易来形成自己的具有个性的交易理论，而历史上所有的成功交易者的理论最终汇集形成了期货市场上的期货理论，而到了这个阶段，期货理论就更多的具有了共性的特征，而个性特征相对不清晰。但就投资者而言，他们学习的都是具有共性的期货理论，具有共性的期货理论具有很好的学习性和理解性，但不具有很好的操作性，操作性只能由交易经验来支持，因为交易是个性化的行为。所以我们可以靠勤奋努力来掌握期货知识，却无法靠勤奋努力来获得交易经验，因为交易经验需要靠时间来积累，而时间永远是无法跳跃的。
我们都知道市场上有很多交易系统，交易系统有不少都是由并没有交易经验的研究人员开发出来的，他们靠出售系统来赚钱。他们的交易系统是建立在大量数学计算的基础上得出来的，从理论上来讲，肯定具有获利能力，但开发人员自己却并不用，而是出售具有获利能力的系统来赚钱，这就是因为他们根本不具有交易经验。也有很多人通过朋友那里获得了别人用的效果很好的交易系统，可这样的系统在他自己手里却无法给他带来任何帮助，这同样是因为他并不具备与这个系统相匹配的交易经验和交易风格。我在介绍我自己的交易系统时说：这是一个相对机械的交易系统，但其获利能力与交易者本身的能力有关。确实如此。很多人都想方设法寻找具有获利能力的交易系统，却往往忽略了自己交易经验的积累，或者说根本就没有认识到交易经验的重要性，这样的人是永远也不可能成功的。没有与交易系统相匹配的交易经验，任何交易系统都毫无价值。
关键时刻，生死攸关的时刻，只有丰富的交易经验可以帮你。在沪铜从25600下跌到24500这次行情中，我自己及客户都是持有空头，当时获利近1000点，但当价格突然跳高到25200之时，新手与老手的区别就开始显现了，我自己在价格再次回到25200之上时全部走掉，而有很多客户却没能出来，当天就涨停板。很多客户抱怨说行情太快，来不及出。其实不是行情太快来不及出，而是投资者的思考及反应赶不上行情的变化速度才没有出来。在这样的关键时刻，你根本不可能靠正常的思考来决定出还是留，而是靠第一反应来决定出还是留。而第一反应就是来自于丰富的交易经验，没有交易经验的投资者不会有这种快速的、本能的反应，这样的反应你永远不可能从书本上学来！就如同赛场上的临场发挥和灵光突现一样，这样的反应往往具有决定性的意义以及无法模仿性的特征，也具有无法学习性的特征，而这都需要丰富的经验支持才能达到这种忘我的境界。
交易经验包括：交易心态、进出场的果断程度、止损的态度、对市场的客观程度以及面对同样的交易信号是否该做出不同或相同的决定等，特别是盘中的震荡，几乎只能靠经验来处理。任何一套交易系统都会经常发出错误的交易信号，而这也是几乎没有人可以坚持系统交易的最重要的原因。我认为不可能存在不发出错误交易信号的系统，交易系统的弱点只能由使用者自身丰富的交易经验来弥补，因为我们确实无法从数学的角度来找到严格的不需要人的交易模式，任何系统都只能适应市场的某种状态，而非所有状态，这就需要交易者本人去弥补系统的弱点。系统发出的交易信号本身就需要交易者去评估，看这个信号的价值有多大，值得我们投入多大的资金去交易。在趋势状态中，系统自然会告诉你该如何处理，这种情况下交易者本身的经验有时候反倒成了影响交易效果的因素，但在震荡状态下，如何保护自己则需要非常丰富的经验完成，因为震荡状态本身的判别就需要交易者自己去鉴定。在趋势行情中获利不是太难，但在震荡行情中如何减少亏损则非常非常困难。做交易难的不是如何赚钱，难的是如何保护赢利！凭着交易系统获利确实是可以做得到的，但如何保护利润则和交易经验密切相关。相似的交易信号出现了，并且在不同的品种上，你是执行还是不执行？执行多大的程度？在哪个品种上执行？资金如何分配？有时候，因为选择相同品种的不同合约或者放弃某个品种而交易了另一个品种，虽然都是根据交易系统来做的，但最后的交易结果会有很大的差别，这就是使用同一套系统会得出完全不同的交易结果的原因。具有丰富交易经验的人就如同训练有素的猎犬一样，对最有交易价值的品种或合约具有敏锐的感觉，他可以凭着几乎是自己的本能一样的反应捕做到最具交易价值的对象，而会放弃相对次要的合约，这种能力是根本无法通过学习来获取的。另外一种情况则是，市场出现新的交易机会了，而原来的持仓仍处于交易系统的运行之中，这时候你是结束原来的交易开始新的交易还是放弃新的机会继续持有原来的头寸？很难选择！在这种情况下，很大程度上要靠经验来帮你决策。
总之，我们首先理解交易经验的重要性，其次，特别应该清楚：交易经验具有无法替代性和跳跃性，只能靠时间来积累，所以你千万不要盲目的用别人的方法来交易。交易经验的重要性贯穿交易的每一个环节，但因为每个人的交易经历的不同，又使交易出现千变万化的组合，在这千变万化的组合中，你应该寻找属于自己的一种，用自己的经验来形成自己的风格。任何人都具有不可替代性，交易经验同样如此！
漆志云文集
如何处理市场的不确定性？止损是关键一、市场的不确定性
我们为何会亏损？市场不是涨就是跌，按理说应该是盈亏的概率各占50%，即使加上交易成本如手续费等，也难以得出赢亏比例几乎为1：10甚至1：20的结论。可事实上盈亏的比例
确实经常处于1：20左右的状态，为什么会这样呢？
因为市场存在不确定性！
我们往往总是认为市场的不确定性只是涨跌的不确定性，只要知道涨跌的方向就不会亏损，这也是市场很容易吸引投资者参与的原因之一，总以为价格无非涨跌，即使抛硬币做也不会全盘皆亏。但事实远非如此！市场的不确定性远比涨跌的不确定性要多的多。市场的不确定性大概包括：涨跌的不确定性、涨跌方式的不确定性、涨跌速度的不确定性、涨跌规模的不确定性、涨跌时间的不确定性、影响市场的关键因素的不确定性、突发政策的不确定性等。任何一个不确定性都足以使你盈亏各半，这些不确定性组合起来才形成价格的运行，这些不确定性的集合导致盈亏不成比例，所以市场上永远都是少数人获利。只有克服这么多的不确定性你才能获利，而不仅仅是简单的涨跌而已。
涨跌的不确定性一般用基本面的分析来处理。但基本面本身也处于不确定性状态。用动态变化的无法确定的基本面来寻找市场的方向已经是一件非常困难的事情，即使你有很强的资料来支持分析，你得到的也仅仅是一个市场的大概方向，而非绝对方向。即使你真的对方向判断正确了（50-70%概率），接下来的问题又出现了：市场会以何种方式来运行？是先跌后涨还是先慢涨再加速或者先长期盘整再涨？或者涨多大幅度之后市场会出现回调？涨是直线上涨还是震荡上涨？回调是以缓慢的速度运行还是剧烈的方式出现？这些都难以确定！影响价格运行方式的主要因素是资金的力量，资金为了获利必定会使市场处于复杂的你难以意料的运行状态，而资金主要就是主力大户，所以很多人靠打听主力的动向来解决这个问题，这也是市场上永远存在靠消息来交易的根本原因。然而主力动向也是不确定的！成功判断价格运行方式的概率不会高于30%。
另一个不确定性就是涨跌规模的不确定性。你可能做对了方向，但可能只获利很少就走了，也有可能你本来已经获利不少，但因为对涨跌的规模难以确定，最终价格大幅回折，你再次回到获利很少的状态。这就是涨跌幅度的难以确定性造成的。解决这个问题投资者通常通过黄金比例来处理，但黄金比例的起点本身不好找，而第一波以哪里为准也不好确定，最终导致测算成功的概率依然不高。
至于涨跌的时间就更加复杂。虽然我们可以通过时间周期来处理，但任何时间周期都不是唯一的一个，它可能给你好多时间之窗，你再次面临新的判断，同样无法确定。你可能交易的方向对，但进场的时间太早，以至于你等不到价格的启动就被迫离场了。
之后，影响价格的重要因素也会随着市场情况的变化而变化，某些因素可能在今天对价格影响很大，但过了一段时间，这个因素对市场几乎就没有影响，而新的影响因素可能还处于朦胧状态，以至于你即使掌握了大量的信息，对这些信息的筛选甄别同样非常困难。
至于政策的不确定性更不是我们能够预料和改变的，只能被动接受。
市场具有这么多的不确定性，这些不确定性形成复杂多变的组合，无穷无尽，以至于你难以应付，至于准确的预测就更是难上加难。任何一种不确定性都足以导致盈亏各占50%，但这些不确定性的组合就完全可以导致市场的通常盈亏比例处于1：10或1：20的状态。到现在你应该清楚了我们为什么总是难以成功的交易，因为你要克服的困难实在太多了。所以你即使亏损了也不代表你不行，只能说你很普通，而能够保本交易就已经非常优秀，获利则处于顶尖水平了。通过这些分析，我们可以得出一个十分重要的结论：亏损是正常的，要理智的接受它，不能因为亏损而使自信心受到打击，亏损的幅度用资金管理来控制。要学会接受止损，并最终热爱止损，因为止损是必然的。只有做到这一点你才能保持客观的心态交易，最终进入到获利者的行列。接受止损是任何成功交易者的基础与前提。
二、如何处理不确定性
首先必须承认和接受市场的不确定性，只有这样你才能想办法去解决市场的不确定性。
另外必须清楚处理不确定性是要付出代价的，而不要奢望通过准确的市场预测来回避它。市场预测可以降低处理不确定性的成本，但无法完全回避。
以上是处理不确定性的基础和前提条件，在此基础上你才能进入到具体的解决状态。处理不确定性的关键是要寻找一套价格的过滤系统即交易系统，而找到价格过滤系统的核心是要保持客观的心态。
通过基本面的分析寻找市场的大概方向，在不犯方向性错误的基础上，进一步通过中长期均线来规避价格的无序波动，通过图形结构和均线的组合来选择进场和加码机会。另外，不要对市场太关注，不要太仔细。太关注、太仔细就是只注重微观，而市场的微观状态是随机的，随机的波动会干扰你的正常思路，使你失去客观的看法。但不管市场的微观波动是多么的随机，它也无法阻挡市场整体趋势的有序性。处理市场的不确定性本质上就是处理市场的微观的随机性，而重点关注市场的有序性即趋势与方向，这一切的前提是以止损为基础和代价的。我越来越认为接受止损是成功交易的无法替代的前提条件。
总之，市场不确定性的处理只能通过止损来处理。通过基本面的分析我们来评估目前的市场价格与基本面的状态是否相符，因为一定的供求关系必然会对应相应的价格水平，以此来寻找市场的主流方向。在趋势中用中长期均线来过滤不确定性，在震荡中改用图形构造来过滤。震荡行情由技术因素占主导，趋势行情由供求关系占主导，所以工具必须不同。但我再次强调这一切的基础都必须由止损和资金管理来保障。
漆志云文集
企业参与期货套期保值三大操作策略随着中国经济与世界经济的进一步融合，国内商品价格的波动与全球的联系也越来越紧密，特别是去年以来，由于原材料商品价格出现的巨幅波动，使相关企业的生产经营出现巨大风险。而与此同时，国内期货市场也出
现了历史性的突破与发展，企业参与期货套期保值的需求越来越迫切。事实上，越来越多的企业已经开始积极参与到期货市场中来进行套期保值的操作。套期保值分传统型套保和策略性套保两种方案，传统型套保具有很大的局限性，并且企业真正的套保方案也不是完全利用这种方式，策略性套保相对灵活实用，本文将从以下几方面来阐述企业应该如何参与期货套期保值业务。
一、首先必须清楚套期保值对企业的作用
企业必须清楚套期保值对企业生产经营的作用，惟有如此才能合理地给套保一个准确的定位；而只有确定套保在企业生产经营中的定位，套保才能真正成为企业整个生产经营中的一个正常环节，套期保值在企业中才能真正具有可操作性。
简单来讲，套期保值对于企业的作用就相当于买保险，那么企业买的是什么保险呢？相当于为企业的原材料、产成品买了保险。企业规模越大越需要这种保险，原材料或产成品的价格波动越大越需要这种保险。期货市场就是为企业转移和回避价格风险而成立的，企业参与期货市场就是来转移和抛售风险的，这就是套保在企业生产经营中的定位。
对于企业来讲，期货市场就是一个风险管理工具(且记，它就是一个工具，而不要把它当成现货批发市场)。很多企业一提套保，就认为需要交现货或接现货。其实，套保的操作绝大多数都是以对冲的方式了结的，即在期货市场做一笔与原来交易方向相反的交易来了结我们的期货合约，我们仅仅是把期货当成一个为现货服务的工具，而不是现货批发市场，企业必须明确这一点。
二、明确套保成功与否的标准
确实，我们必须要有一个清晰的标准来评判我们的套保操作是否成功，盲目的套保并不总是对企业有利，有时甚至会带来额外的损失，比如去年的大牛势，若你简单地做卖出套保，你将失去一个很好的获利机会。那么，我们该如何来评判套保是否成功呢？
对于原材料买入者来讲，套保成功与否的标准就是：你的原材料买入价是否低于市场平均价。只有原材料的买入价低于市场平均价才能说你的套保操作是成功的，若通过套保操作，你的原材料买入价还高于市场平均价，则你的套保操作肯定就是失败的。买入价比平均价越低，说明套保越成功，否则就越失败。通过很好的策划，利用周全的套保方案我们是可以做到这一点的。
对于产成品卖出者来讲，即卖出套保来讲，评判成功与否的标准就是：你的商品卖出价是否高于市场平均价，只有高于市场平均价才能说你的套保是成功的，若低于市场平均价则意味着套保失败。
通过这个标准，我们应该认识到，对于套保来讲，我们并不一定能完全保证企业在任何情况下都能赢利，但只要我们比市场平均价高——对于卖方来讲，或低——对于买方来讲，我们就是成功的，因为这样你在行业中就已经处于有利的竞争地位了。所以，有时候当市场状况极其糟糕的时候，即使亏损我们也要进行保值交易，因为这样可以最大限度地减少我们的损失，在这种情况下，减少损失就是我们保值的目的。这一点企业应该特别注意。
买方的买入价低于市场平均价，卖方的卖出价高于市场平均价，那谁来贡献中间价呢？当然是市场投机者，这就是企业参与套保的好处，即有投机者来为你承担风险，这也就是套保为什么对企业具有帮助的根本原因。
三、企业套保操作策略
1.分析市场套期保值操作绝不是在简单地买入现货后，就马上在期货市场做一笔卖出交易，也不是未来需要现货就立即在期货市场的远期合约上买入，套保操作能否成功最关键的因素是分析市场。只有通过市场分析，我们才能评估出市场目前处于何种状态，是多头状态还是空头状态，或者是平衡状态，只有确认了市场状态我们才能形成相应的套保策略，是买入还是卖出，或者暂时不需要入市等等。分析市场并不意味着投机，区分投机与套保的关键是期货头寸是否有相对应的现货存在或需求，而不是是否进行市场分析。只要我们的期货头寸有相对应的现货存在或需求，则我们的期货交易就是保值交易。牛市状态，比如去年的棉花行情，我们就应该尽量多做买入套保，而尽量控制卖出套保，而熊市则相反。
2.分析市场后，寻找我们的担忧。若担忧价格上涨，则计划考虑做买入保值；若担忧价格下跌，则计划考虑做卖出保值，若没有担忧，即市场价格处于平衡状态，则我们就没有必要入市做套保交易。
3.套保操作只需要关注价格运行的方向和趋势，而不必过分关注价格的每天波动。因为对于套保来讲，我们担心的是市场价格的运行方向对我们不利，而不是每天的价格波动。市场价格每天都会上下波动，若我们过分关注这种日内的波动，我们将难以贯彻套保计划。
4.套保交易最好用对冲的方式了结。除非期货价与现货价出现很大的背离才采取实物交割的方式。因为若期货合约到期时与现货价接近，我们就没有必要在期货市场接现货或卖现货，而可以采取对冲的方式了结我们的期货头寸，这样可以省去交割程序而又不影响现货业务伙伴的关系。当然，若期货价格背离现货价，则交割是个不错的选择。因为要么你可以在期货市场卖一个高于现货的价格，要么可以在期货市场买到一个低于现货的价格。
5.始终保持现货和期货头寸的相对应。比如，你计划在未来某个时期需要一定数量的现货，若你通过分析认为未来价格上涨的可能性较大，则可以先在期货市场买入相当的期货头寸，当你的现货进来一批后，你就必须同时减持相应的期货头寸，即做到现货与期货对冲，始终保持期货头寸不要超出现货需求，只有这样你才能避免出现套保操作转化为投机操作。套保转化为投机是所有套保业务的大忌，企业必须回避这种现象的出现，因为历史上很多案例在告诉我们这样做的危害性有多大。
总之，对于企业套保来讲，首先你必须给套保一个明确的定位，明白套保在企业生产经营中的地位，把套保作为企业生产经营中的一个正常环节来对待；其次，通过分析市场来确定保值方向和需求；再者，严格避免套保业务转化为投机行为。要做到以上三点，企业最好专门成立一个套保部门来操作，由企业领导来监控保值业务的进行，只有这样，套期保值的运作才能真正给企业起到保驾护航的作用，才能起到为企业保险的作用。
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经验之谈：如何处理市场的不确定性一、市场的不确定性
我们总认为市场的不确定性只是价格涨跌的不确定性，只要知道价格涨跌方向就不会亏损，这是市场很容易吸引投资者参与的原因之一。但事实远非如此！市场的不确定性远比价格涨跌的不
确定性要多得多。市场的不确定性包括：价格涨跌的不确定性、涨跌方式的不确定性、涨跌速度的不确定性、涨跌规模的不确定性、涨跌时间的不确定性、影响市场的关键因素的不确定性、突发政策的不确定性等等。这些不确定性组合起来形成价格的运行，这些不确定性的集合导致盈亏不成比例，所以市场上永远都是少数人获利。只有克服这些不确定性才能获利。
涨跌的不确定性一般用基本面的分析来处理。但基本面本身也处于不确定性状态。用动态的、变化的、无法确定的基本面来寻找市场的方向是一件非常困难的事情，即使你有很强的资料来支持分析，你得到的也仅仅是市场的一个大概方向，而非绝对方向。即使你真的对方向判断正确了（50％－70％概率），接下来的问题又出现了：市场会以何种方式来运行？是先跌后涨还是先慢涨再加速或者先长期盘整再涨？或者涨多大幅度之后市场会出现回调？涨是直线上涨还是振荡上涨？回调是以缓慢的速度运行还是剧烈的方式出现？这些都难以确定！
影响价格运行方式的主要因素是资金的力量，资金为了获利必定会使市场处于复杂的难以意料的运行状态，而资金主要就是主力大户，所以很多人靠打听主力的动向来解决这个问题，这也是市场上永远存在靠消息来交易的根本原因。然而主力动向也是不确定的！成功判断价格运行方式的概率不会高于30％。
另一个不确定性就是涨跌规模的不确定性。你可能做对了方向，但可能只获利很少就走了，也有可能你本来已经获利不少，但因为对涨跌的规模难以确定，最终价格大幅回调，你再次回到获利很少的状态。这就是涨跌幅度的难以确定性造成的。投资者解决这个问题通常通过黄金比例来处理，但黄金比例的起点本身不好找，而第一波以哪里为准也不好确定，最终导致测算成功的概率依然不高。
至于涨跌的时间就更加复杂。虽然我们可以通过时间周期来处理，但时间周期是无法准确把握的，它可能给你好多的时间之窗，使你多次面临新的判断，处于无法确定的困境。你可能交易的方向对，但进场的时间太早，以至于你等不到价格的启动就被迫离场了。影响价格的重要因素也会随着市场情况的变化而变化，某些因素可能在今天对价格影响很大，但过了一段时间，这个因素对市场几乎就没有影响，而新的影响因素可能还处在朦胧状态。所以，即使你掌握了大量的信息，但对这些信息进行筛选甄别同样非常困难。至于政策的不确定性更是我们不能够预料和改变的，我们只能被动地接受。
市场具有这么多的不确定性，这些不确定性形成复杂多变的组合，所以，我们要准确地预测市场是非常非常不容易的。任何一种不确定性都足以导致盈亏各占50％，但这些不确定性的组合完全可以导致市场的通常盈亏比例处于1：10或1：20的状态。所以，亏损是正常的，要理智地接受它，不能因为亏损而使自信心受到打击，亏损的幅度要用资金管理法则来控制。要学会接受止损，并最终热爱止损，因为止损是必然的。接受止损是任何成功交易者的基础与前提。
二、如何处理不确定性
首先，必须承认和接受市场的不确定性，只有这样我们才能想办法去解决市场的不确定性。另外，必须清楚，处理不确定性是要付出代价的，不要奢望通过准确的市场预测来回避它。市场预测可以降低处理不确定性的成本，但无法完全回避。
以上是处理不确定性的基础和前提条件，在此基础上你才能进入到具体的解决状态。处理不确定性的关键是要寻找一套价格的过滤系统即交易系统，而找到价格过滤系统的核心是要保持客观的心态。
通过基本面的分析寻找市场的大概方向，在不犯方向性错误的基础上，进一步通过中长期均线来规避价格的无序波动，通过图形结构和均线的组合来选择进场和加码机会。另外，不要对市场太关注，不要太仔细。太关注、太仔细就是只注重微观，而市场的微观状态是随机的，随机的波动会干扰你的正常思路，使你失去客观的看法。但不管市场的微观波动是多么的随机，它也无法阻挡市场整体趋势的有序性。处理市场的不确定性本质上就是处理市场的微观的随机性，而重点关注市场的有序性即趋势与方向，这一切的前提是以止损为基础和代价的。笔者越来越深切地感受到：接受止损是成功交易的无法替代的前提条件。
总之，市场不确定性的处理只能通过止损来处理。通过基本面的分析我们来评估目前的市场价格与基本面的状态是否相符，因为一定的供求关系必然会对应相应的价格水平，以此来寻找市场的主流方向。在趋势中用中长期均线来过滤不确定性，在振荡中改用图形构造来过滤。振荡行情由技术因素占主导，趋势行情由供求关系占主导，所以工具必须不同。但笔者再次强调：这一切的基础都必须由止损和资金管理来保障。
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三种定价模式：找寻投资决策的真谛当今社会价格的形成已经远不是单纯由供求决定，决定价格的因素正越来越多。石油价格的飙升已经证明供求定价的模式或思路会影响你对市场的分析效果。对于我们从事期货交易的人来讲，更已经到了绝不能单纯依靠
分析供求关系来判断市场的时候了。我个人认为，定价有三种模式：供求定价、权利定价、资本定价。在社会的不同阶段，这三种定价的权重是完全不一样的。对于我们交易者来讲，更得清楚：目前市场处于何种定价模式占优的状态下，因为这对交易至关重要。分清楚市场处于何种定价模式占优，我们才能找到影响市场的主要因素，进而帮助你决策。
在社会剩余资本不充足、物质相对贫乏的时代，供求决定价格的作用最明显，并且价格几乎完全由供求关系来决定，这几乎不需要做更多的解释。说价格是"几乎完全由供求决定"是因为除了供求这个主要因素来形成价格之外，权利也会参与到价格的形成因素里面。在计划经济时代，价格也就是由权利-政府-来决定的，甚至供求关系对价格都毫无作用。即使在市场经济之中，权利参与价格的形成也非常多，如关税的制定、配额的发放、利率的调整、商品保护价的确定等都是由权利来决定的。
供求决定价格我们就无需多说。权利定价其实也很好理解。权利定价的基础或依据不一定是出于供求关系的考虑，虽然供求关系可以自动调整社会的经济运行状态，但供求关系本身无法完全理智的自动调整经济状态，它的缺憾需要适当的甚至是严厉的权利---主要是政府-来弥补。这就是权利定价存在的基础。比如说出口退税的出台或取消对市场价格就能造成一定的影响。权利定价在任何时代、任何环境、任何经济体制中都普遍存在，并将永远存在。权利定价主要是国家为了维护他的整体利益而出台一些保护、支持某些行业或打击甚至取消某些行业的行为，权利定价的表现形式就是政府的态度，更确切的说就是产业政策、金融政策等。权利定价可以影响甚至改变商品的供求关系，进而明显的影响市场价格。权利本身并不能完全决定商品的价格，但它是一个商品价格形成中的重要因素。权利和商品本身的供求关系的组合才能形成市场的趋势性行情。权利定价有时候是影响市场的最主要的因素，如当市场处于平衡状态时因为某个政策的改变就足以形成新的供求关系，进而导致价格的变化。但当权利定价与市场供求处于完全矛盾状态时，权利定价将付出很大的代价，即政府将承担不理智行为的代价。历史上出现过很多次这样的例子，如政府限制某种商品的最高价，但市场并不认可，这样会导致很多走私或私下的黑幕交易，从而影响正常的经济秩序。
以上两种定价模式比较好理解。资本定价则相对新鲜，但在当今的社会中却是普遍存在的，忽略了资本的定价功能，在交易中你有可能会付出更加惨重的代价。
资本是利用市场上的利多或利空因素来定价的，同时资本的逐利特征更是通过定价权的争夺来实现的，资本的逐利性是它的最重要的定价基础。任何利多或利空因素若没有资本的利用，它对市场的影响力度将大幅降低。当社会有充沛剩余资本时，资本定价的功能才能体现，并且剩余资本越充沛，则资本定价的权利越大。金融市场的存在本身就给予了资本定价的权利，金融市场越发达，资本定价的权重越大，也可以说资本定价就是金融对经济的影响程度。社会没有剩余资本或金融市场不发达则资本定价就无法体现。当今社会，资本正在各个行业发挥它的定价功能。
囤积居奇和垄断可以改变市场正常的供求关系，操作者可以通过这种方式谋取他想要的利润，这是资本在经济生活中最普遍的定价模式。只要他的操作不是过分的破坏了经济秩序，则它就可以一直这样操作下去。这种现象普遍存在。在这种情况下，你是无法完全通过供求来分析价格的。资本可以象黑洞一样在某个时期吞噬吸纳商品，并隐藏起来，形成他希望的供求关系进而牟利。资本吸纳商品并不是为了消费，而是为了获利。这是资本定价与正常的供求定价最本质的区别。
同样，在金融市场上，因为游戏规则的关系，资本则成为更加重要的定价角色。目前每天金融市场的交易量已经完全大大超过实物贸易，从这个角度看，市场已经和正在形成金融对经济的全面影响与改变。资本的逐利性在金融市场可以说表现得更加淋漓尽致。资本的定价特征更加明显。价格经常和供求关系处于不相对称的状态，如现在的石油价格就是如此。如果你按正常的供求平衡表来分析市场，你只能卖出，而卖出的结果只能是亏损。市场价格的超涨或超跌，价格的大幅波动都是资本因素造成的。在金融市场中，资本放大利多或利空因素对市场的影响，从而谋求利润。这种操作导致价格的大幅波动，而供求关系本身根本不至于导致这么大的波动幅度。有时候，供求关系处于相对平衡状态，但市场价格也可能出现剧烈的波动，这都是资本定价的功能使然。
在具体的分析和交易中，我们必须弄清楚目前市场处于何种定价模式占优，这样才有利于我们的操作。一般来讲，趋势的启动期是供求定价占优，市场的运行方向由供求关系来决定，而价格的具体波动或大幅调整则基本上完全由资本来决定。资本通过市场的波动来获取他所希望的利润，供求关系的变化更多的对现货企业带来影响。所以套期保值主要是回避错误方向的伤害，而不是通过关注价格的具体波动来实现回避风险的目的。在具体的分析市场时，我们必须从供求、权利、资本三个方面来通盘考虑。当供求没有大的变化时，我们应主要从资本定价的思路来考虑问题。
对于一般投资者来讲，资本定价所造成的价格起伏是导致亏损的主要原因，这就是为什么我们可以相对容易的判断对市场方向却同样无法获利甚至亏损的原因所在。所以我们在对市场进行供求关系分析的同时，一定要结合技术性的手段来操作。很少有人可以不理价格的波动而完全通过市场方向来交易。因为价格的波动幅度常常足以大到你不得不重视的程度，甚至常常超过你的最大忍受与理解的程度。资本为了获利会经常使价格达到你心理崩溃的位置，这也是资本获利的主要方式。
明白了定价的三种模式，你才能在市场出现你无法理解的行情时（主要是价格与基本面不相配的时候），能够从更多的方面来分析考虑，不至于出现认死理的行为而导致巨大的亏损。投机市场之所以叫投机市场，就是因为在这个市场上没有什么是永恒的真理，你无法完全按理性来分析操作，任何一次交易都略带赌性。因为价格是由很多因素形成的，并非教科书上那么理想。
再次强调：价格是由供求、权利、资本共同作用所形成的。在不同的阶段一定要从不同的角度去分析理解市场行为，这样才能保持客观与理性，才能找出影响市场的关键因素，从而帮助你决策与风险管理。
不同的角度分析价格的形成因素
当今社会市场价格的形成已经远不是单纯由供求决定，决定市场价格的因素越来越多。石油价格的飙升证明：供求定价的模式或思路会影响你对市场的分析效果。对于从事期货交易的人来讲，更是已经到了绝不能单纯依靠分
析供求关系来判断市场的时候了。笔者认为，定价有三种模式：供求定价、权利定价、资本定价。在社会的不同阶段，这三种定价的权重是完全不一样的。对交易者来讲必须清楚：目前市场正处于何种定价模式占优的状态下，因为这对交易至关重要。只有分清楚市场处于何种定价模式占优，我们才能找到影响市场的主要因素，进而帮助决策。
在社会剩余资本不充足、物质相对贫乏的时代，供求决定价格的作用最明显，并且价格几乎完全由供求关系来决定，这几乎不需要做更多的解释。说价格“几乎完全由供求决定”是因为除了供求这个主要因素来形成价格之外，权利也会参与到价格的形成因素里面。在计划经济时代，价格也就是由权利－政府来决定的，甚至供求关系对价格都毫无作用。即使在市场经济之中，权利参与价格的形成也非常多，如关税的制定、配额的发放、利率的调整、商品保护价的确定等都是由权利来决定的。
供求决定价格无需多说。权利定价其实也很好理解。权利定价的基础或依据不一定是出于供求关系的考虑，虽然供求关系可以自动调整社会的经济运行状态，但供求关系本身无法完全理智地自动调整经济状态，它的缺憾需要适当的甚至是严厉的权利——主要是政府来弥补。这就是权利定价存在的基础。比如说出口退税的出台或取消对市场价格就能造成一定的影响。权利定价在任何时代、任何环境、任何经济体制中都普遍存在，并将永远存在。权利定价主要是国家为了维护他的整体利益而出台一些保护、支持某些行业或打击甚至取消某些行业的行为，权利定价的表现形式就是政府的态度，更确切地说就是产业政策、金融政策等。权利定价可以影响甚至改变商品的供求关系，进而明显的影响市场价格。权利本身并不能完全决定商品的价格，但它是一个商品价格形成中的重要因素。权利和商品本身的供求关系的组合才能形成市场的趋势性行情。权利定价有时候是影响市场的最主要的因素，如当市场处于平衡状态时因为某个政策的改变就足以形成新的供求关系，进而导致价格的变化。但当权利定价与市场供求处于完全矛盾状态时，权利定价将付出很大的代价，即政府将承担不理智行为的代价。历史上出现过很多次这样的例子，如政府限制某种商品的最高价，但市场并不认可，这样会导致很多走私或私下的黑幕交易，从而影响正常的经济秩序。
以上两种定价模式比较好理解。资本定价则相对新鲜，但在当今的社会中却是普遍存在的。忽略了资本的定价功能，在交易中你有可能会付出更加惨重的代价。
资本是利用市场上的利多或利空因素来定价的，同时资本的逐利特征更是通过定价权的争夺来实现的，资本的逐利性是它的最重要的定价基础。任何利多或利空因素若没有资本的利用，它对市场的影响力度将大幅降低。当社会有充沛剩余资本时，资本定价的功能才能体现，并且剩余资本越充沛，则资本定价的权利越大。金融市场的存在本身就给予了资本定价的权利，金融市场越发达，资本定价的权重越大，也可以说资本定价就是金融对经济的影响程度。社会没有剩余资本或金融市场不发达则资本定价就无法体现。当今社会，资本正在各个行业发挥它的定价功能。
囤积居奇和垄断可以改变市场正常的供求关系，操作者可以通过这种方式牟取他想要的利润，这是资本在经济生活中最普遍的定价模式。只要他的操作不是过分地破坏了经济秩序，则它就可以一直这样操作下去。这种现象普遍存在。在这种情况下，你是无法完全通过供求来分析价格的。资本可以像黑洞一样在某个时期吞噬吸纳商品，并隐藏起来，形成他希望的供求关系进而牟利。资本吸纳商品并不是为了消费，而是为了获利。这是资本定价与正常的供求定价最本质的区别。
同样，在金融市场上，因为游戏规则的关系，资本则成为更加重要的定价角色。目前每天金融市场的交易量已经完全大大超过实物贸易，从这个角度看，市场已经和正在形成金融对经济的全面影响与改变。资本的逐利性在金融市场可以说表现得更加淋漓尽致。资本的定价特征更加明显。价格经常和供求关系处于不相对称的状态，如现在的石油价格就是如此。如果你按正常的供求平衡表来分析市场，你只能卖出，而卖出的结果只能是亏损。市场价格的超涨或超跌，价格的大幅波动都是资本因素造成的。在金融市场中，资本放大利多或利空因素对市场的影响，从而谋求利润。这种操作导致价格的大幅波动，而供求关系本身根本不至于导致这么大的波动幅度。有时候，供求关系处于相对平衡状态，但市场价格也可能出现剧烈的波动，这都是资本定价的功能使然。
在具体的分析和交易中，我们必须弄清楚目前市场处于何种定价模式占优，这样才有利于我们的操作。一般来讲，趋势的启动期是供求定价占优，市场的运行方向由供求关系来决定，而价格的具体波动或大幅调整则基本上完全由资本来决定。资本通过市场的波动来获取他所希望的利润，供求关系的变化更多地对现货企业带来影响。所以套期保值主要是回避错误方向的伤害，而不是通过关注价格的具体波动来实现回避风险的目的。在具体分析市场时，我们必须从供求、权利、资本三个方面来通盘考虑。当供求没有大的变化时，我们应主要从资本定价的思路来考虑问题。
对于一般投资者来讲，资本定价所造成的价格起伏是导致亏损的主要原因，这就是为什么我们可以相对容易地判断出市场方向却同样无法获利甚至亏损的原因所在。所以我们在对市场进行供求关系分析的同时，一定要结合技术性的手段来操作。很少有人可以不理价格的波动而完全通过市场方向来交易。因为价格的波动幅度常常足以大到你不得不重视的程度，甚至常常超过你的最大忍受与理解的程度。资本为了获利会经常使价格达到你心理崩溃的位置，这也是资本获利的主要方式。
在不同的阶段一定要从不同的角度去分析理解市场行为，这样才能保持客观与理性，才能找出影响市场的关键因素，从而帮助你决策与风险管理。
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珍惜每一颗子弹 尽量减少无谓的交易当市场处于无序波动或小幅盘整之时，我也能接到不少投资者朋友的电话，咨询目前该买或卖，我总是说："目前没有交易价值"，当市场处于趋势状态而价格稍微出现回折时，也能接到不少咨询电话，询问趋势是否结束，
我一般的回答是："行情不会轻易结束，应该暂时忍受价格的不利波动以换取更大的利润"。确实，盘整时期的迫切交易与趋势状态的急功近利是市场上普遍的行为，我把这些交易总结为：无谓的交易。
尽量减少无谓的交易，你离成功就更加接近了。
无谓的交易是导致亏损和心态不好的主要原因，也是养成坏的交易习惯的重要原因。无谓的交易主要表现为交易的随意性、临时的冲动性、人云亦云性和在任何情况下都进行交易的频繁性。它与专业的交易具有本质的区别，所以它带来的亏损可能性将远大于专业的交易。专业的交易也经常出现亏损，但专业的交易具有章法，亏损幅度总体可控，专业交易是尽量减少或避免交易的随意性的。
什么是无谓的交易呢？简单来讲就是没有价值的交易，风险利润不成比例的交易，见机会就想抓的交易，什么机会都不放过的交易，只要价格波动就做的交易。它不评估这笔交易可能给他带来多大的利润和相应承担的风险，总抱着侥幸的心理，觉得赚几个点就可以了，他只看到了利润而忽视了潜在的风险。或者任何时候都觉得大的机会就在眼前，不做的话会错失良机。它不管目前的波动是否符合自己的交易习惯，总是在利润陷阱的驱动下将微小的机会在自己心里放大成巨大的机会。无谓的交易同时是对市场并没有做深刻的分析之后的交易，交易表现为相当大的随意性、冲动性。
市场并不总是处于具有交易价值的状态。什么是交易价值呢？简单来讲就是对得起自己设定的止损幅度的交易。若这笔交易连自己的止损幅度都对不起的话，那它就是没有价值的交易。市场大部分时间都处于盘整震荡状态或者小幅波动状态，也就是说大部分情况下市场都没有很好的交易机会。无谓的交易都是在这种状态下出现的。在这种状态下，任何一笔交易最多是盈亏幅度相当，更何况人性的弱点注定了交易大部分情况下都是以亏损离场的。在市场处于没有交易价值的情况下很多人就因为无谓的交易而使帐户出现了不小的亏损，进而导致交易心态的破坏，并使他在真正的交易机会出现时，因为前一段时间的交易亏损的阴影而使他反倒不敢交易。并且因为他养成了频繁交易的习惯，所以即使他把握住了一次绝好的进场点也会很快离场而错失真正的获利机会。无谓的交易不仅使你在盘整时慢慢亏损，同时也使你在趋势中无法持有头寸。无谓的交易所形成的坏的交易习惯使他总是无法真正获利。
无谓的交易表面上看也是在进行投机交易，似乎与别人没有多大的区别，但事实并非如此。进行无谓交易的投资者并没有真正了解什么是投机。什么是投机呢？投机就是投资机会，没有机会就不进场交易，就如同打猎，不看见猎物绝不开枪。投机成功与否看的是投机的结果，是通过获利的结果来使交易者获得快乐。而无谓的交易则是看见任何物体都开枪，不管是不是猎物，它更象玩游戏。游戏的快乐来自于游戏过程而并不一定是结果。无谓的交易本质上并不是在投机，而是在用资金来玩期货的游戏，是一种资金纯消耗性的行为，这种交易行为与他获利的目标是背道而驰的。无谓的交易同时是对自己的一种放纵，是对交易极不负责任的行为。无谓的交易使投资者满足了进场交易的瘾，解除了不交易就非常难受的感觉，过程或进场时是快乐的，但结果却往往并不好，如同玩游戏最终必然付费一样。
那么，为什么很多人会如此呢？难道他不知道他交易的目的吗？我认为根本的原因是：强烈的获利欲望使他频繁的交易，使他不管在什么情况下都要交易，也就是利润的陷阱使他进行无谓的交易。市场上最大的陷阱就是利润，是预期的利润使人失去客观和理智，使人忽视风险的存在。
问题的关键是：我们往往无法判断交易机会。确实，交易机会的判断及行情规模的评估是无法确定的，但正是这种无法确定性就导致了风险存在的必然性，也就是说任何一次交易风险是必然存在的，而利润却无法确定。这就更加应该引起投资者首先对风险的关注，而不是利润。无谓的交易恰恰是更多的看到利润而忽视了潜在的风险。飘渺的利润如无形的手促使很多投资者盲目的交易。只要清醒的认识到利润的不确定性和风险的必然性你就可以在很大程度上减少无谓的交易，而这也是减少无谓交易的必然基础。
减少无谓的交易并不等于你平时就不交易，并不是说只要减少了无谓交易你就必然能抓住有价值的机会。适当的交易是与市场保持联系的重要手段，关键是你每次交易一定要慎重考虑，完全清楚进场之后在哪里止损，以及市场目前是否具有好的进场点位等。有些行情你能看得到，却难以真正的把握到，我们只能做那些既看得到也可以把握的行情，这样的行情其实一年之中并不多，这是多少年以来已经验证过的事实。
减少无谓的交易相当于节省子弹，要珍惜每一颗子弹，使它用在恰当的地方，而不要沉迷于打枪的快乐之中。