坐联合卡车到石家庄后，顺便在石家庄玩了三天。21号上午就和几个朋友一起到保定来，看看送达保定的那一台联合卡车U340。
http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60941.jpg摆放在保定联合卡车办事处门口的U340
保定市联合卡车办事处位于保定市南二环与东二环交叉口的一个两层的办公楼内，开车一进门就看到了摆放在院内的这台联合卡车！
这台集瑞橙联合卡车静静在摆放在这里，经过芜湖到保定这千里的长途奔袭，车辆外边已经是灰尘扑扑。即使是这样，也掩盖不住联合卡车漂亮大气的身影。
联合卡车驶进石家庄：1147公里全程体验 http://bbs.360che.com/thread-100277-1-1.html
http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60945.jpg犀利的眼神透露出未来的信心 保定这边联合卡车的人员开始介绍这台车辆，据联合卡车销售商介绍，联合卡车来这里后，大家一致认为联合卡车做工非常细腻。因为她起步高，相对来说设计参照了很多已经成功改进的车辆。但是联合卡车作为一个新产品，这个整车的设计是来自于意大利的设计人员和欧洲的设计理念，因此有些设计与目前中国的路况可能有些不符。最大的一个问题来自于车辆驾驶室的翻转设计。这个翻转的操作机构位于驾驶室右侧最低的脚踏板下面，本身联合卡车U系列的底盘就比较低，而这个位置又是最容易碰到的位置。联合卡车将这个翻转机构设计在这里，容易造成损坏。
http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60938.jpg看看联合卡车的背影吧！ 再看看更多的细节图片吧！
http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60942.jpg看看打开前脸是什么样子http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60944.jpg联合卡车平衡轴http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60939.jpg联合卡车变速箱上部 联合卡车是国内第一台夜间行车车标会发光的车辆，秘密在哪里呢？当你打开前脸的时候会发现车标的背面有两根电线接着一个灯泡，这就是联合卡车车标发光的秘密！这个线路应该是和车辆的小灯控制线线连在一起的，当你打开车辆小灯行车时，这个灯的电源就接通了。车标自然就发出光亮来。虽然说这个车标发光的实用性不大，但是晚上开起来也是拉风的。
http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60943.jpg联合卡车车标发光秘密http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60940.jpg联合卡车的大梁支撑装置合理漂亮 联合卡车图片完毕，很多朋友应该注意到了，联合卡车的旁边摆放着4台半挂车。不错，这四台半挂车为芜湖中集瑞江汽车有限公司生产的13米小鹅颈栏板车。由于保定地区很多购车者是不要轮胎的，所以这些商品车是没有轮胎的。想不通呀！
http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60926.jpg中集瑞江13米鹅颈栏板车http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60927.jpg富华车桥http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60928.jpg龙门架 中集专用车销售人员说，这4台半挂车都是现车，可以随时付款提车。也可以办理按揭等业务，如果选择联合卡车和中集半挂车一起购买，可以享受更多的优惠。
闲聊中，专用车销售人员告诉我楼房后面还有6台50立方米粉罐半挂车，于是走到后面看看！
http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60929.jpg摆放在办公楼后面的粉罐车 销售人员告诉我，这些粉罐车已经有用户了，正在办理上牌手续。也是芜湖中集瑞江生产的，不管了，一阵猛拍，透过摄像机，我发现这些粉罐车还是比较漂亮的！
http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60933.jpghttp://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60930.jpghttp://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60932.jpghttp://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60931.jpghttp://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60934.jpghttp://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60935.jpghttp://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60936.jpghttp://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60937.jpg●结束语
据了解，目前联合卡车已经开始陆续在全国市场铺货，基本上省会城市都可以看到联合卡车了，希望联合卡车能够越来越完美和实用，为中国重卡产业的发展和改革带来新的血液。
注：联合卡车全国五大中心库之一的华北中心库位于北京，河北省的省库位于石家庄，联合卡车保定地区售后服务点位于保定市南二环虎振学院西侧。 精准战略 沃尔沃汽车金融取得长足发展
类型：转载 来源：首席财务官 作者：马丽 责任编辑：徐冲 发布时间：2011年03月26日
2006年8月31日，沃尔沃集团旗下第25家金融公司——沃尔沃汽车金融(中国)有限公司(以下简称“沃尔沃汽车金融”)在上海宣布正式开业。四年过去了，站在沃尔沃卡车、沃尔沃建筑设备等风光主角背后的沃尔沃汽车金融却取得了长足发展。
截至2010年底，沃尔沃汽车金融已经达到30亿元的资产规模和30亿元的业务量。迄今为止，沃尔沃汽车金融仍然是国内唯一一家专注于商用车和建筑设备领域的汽车金融公司。作为推动沃尔沃集团战略的重要组成部分，沃尔沃汽车金融副总裁兼CFO刘义欣表示，沃尔沃汽车金融的发展秘诀就在于，无论是在战略、市场、风险还是客户方面，公司都有明确而清晰的定位和认知。
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●精准战略
当沃尔沃集团总裁兼首席执行官雷夫·约翰森作出出售沃尔沃轿车业务的决定时，震惊了世界车坛。当时的汽车行业正盛于兼并重组，“巨无霸”是众多跨国车企的奋斗目标。而沃尔沃集团却在当时立志成为商用运输解决方案领域的领跑者。也正是因为这一决定，沃尔沃集团10年内业绩翻了3番。“集中精力和资源，做自己擅长的”是沃尔沃带给人们的启示。如今沃尔沃集团已成为全球第二大重型卡车和大型客车制造商，第三大建筑设备制造商，并致力于成为全球领先的商用运输整体解决方案供应商。
沃尔沃汽车金融从成立之初就被作为推动实现这一集团战略的重要组成部分。它是一家专属的金融公司，只为沃尔沃集团内部产品提供支持，在事实上秉承了“做最擅长的”理念，“没有人比我们更了解沃尔沃的产品，在中国我们为购买沃尔沃建筑设备、沃尔沃卡车、雷诺卡车的客户提供贷款服务。”刘义欣指出，这一点使它区别于其他大型汽车金融公司。
沃尔沃汽车金融在中国已经运营四年多，刘义欣介绍，“目前业务主要集中在卡车和建筑设备领域。其中沃尔沃建筑设备属于资本密集产品，客户一般不愿用现金去购买。客户往往是承接了项目，希望在项目周期内，用筹得的项目收入来支付设备款。”刘义欣介绍，接近80%的沃尔沃建筑设备需要通过融资的方式购买，因此这个行业越来越需要金融服务的支持。“我们的战略目标就是一旦沃尔沃集团产品的客户需要融资，我们可以为其提供一个有竞争力的融资产品。解决客户在选择时受制于资金的困境。”
除了提供以客户为导向的融资产品和服务之外，沃尔沃汽车金融依靠稳定的利润增长、现金流、较低的资金成本和专业的风险管理为集团创利。
●另类营销
在刘义欣看来，汽车金融服务不仅仅是筹措资金购置车辆的一种途径，同时也是一个强有力的市场营销工具。
自2004年8月国内第一个汽车金融公司开张以来，国内汽车金融市场风声水起，各大车企、银行纷纷逐鹿汽车金融市场，其中专注于商用车领域的沃尔沃汽车金融颇为显眼。2006年，国内首家专业向商用车及建筑设备提供金融服务的汽车金融公司——沃尔沃汽车金融公司正式运营，四年时间过去了，“目前，除菲亚特汽车金融公司在提供乘用车金融服务的同时提供少许商用车金融服务以外，沃尔沃汽车金融公司依然是国内唯一一家专注于商用车和建筑设备领域的汽车金融公司。”刘义欣自豪的介绍。
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沃尔沃 FM重卡
2010年，我国商用车市场高歌猛进，产销量大幅增长，企业间的竞争进一步加剧，营销大战不断上演，很多企业期望通过营销创新以在竞争中取得优势地位。汽车金融服务则成为沃尔沃集团独特的制胜法宝。“有很多客户正是由于沃尔沃可以提供金融服务，而选择购买沃尔沃集团的产品的。”
沃尔沃汽车金融公司致力于提高沃尔沃集团及其经销商的市场竞争力，拓宽销售渠道。刘义欣认为，在某种程度上这比单纯的产品降价更能够吸引客户。产品降价会有损于企业品牌的形象，给产品的剩余价值带来负面影响。然而，由沃尔沃建筑设备支持的融资利率折扣对产品的剩余价值不会带来任何影响。
“当然，沃尔沃汽车金融提供的融资服务得有足够竞争力才能够真正吸引客户。”刘义欣强调。“简便的申请手续；高效的审批流程；灵活的还款方式；长期的金融支持等都是客户所关注的，也是沃尔沃汽车金融可以提供的。”
此外，沃尔沃汽车金融还通过对代理商的融资支持来促进销售，比如库存融资。不过这一业务现在已暂停。刘义欣介绍，由于商用车的特点，代理商没有像乘用车那么大的业务量，因此作为库存融资主体的代理商目前资金一般比较宽裕，贷款需求较小。不过他表示，“如果代理商有需要，公司还是非常愿意与其合作。我们业务的目的就是帮助他们销售，因此具体融资模式还是要看市场需求。”
●预料中的软肋
“融资方式少、盈利渠道窄和风险高”被认为是中国汽车金融市场的三大软肋。刘义欣对此深表赞同，并表示这些问题在沃尔沃汽车金融进入中国市场以前就预料到的，目前在可控之中。
按照《汽车金融公司管理办法》的规定，目前有动用本公司的资本金、吸收境内股东三个月以上的存款、向银行借款三种途径。而这三种渠道都存在一定弊端：向银行借款会推高融资成本；吸纳股东存款只是暂时的解决流动性问题，对外商独资企业更是行不通；动用股本，从根本上难以实现规模扩大。即便存在三种渠道，不过对沃尔沃汽车金融公司而言沃尔沃集团是其唯一股东，所以吸收股东存款这一途径显然行不通。“目前向银行借款是唯一的融资渠道。”刘义欣坦言。 “不过我们的资金情况在可控范围内，目前基本可以融到我们想融的资金。”
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沃尔沃FH16重卡
随着越来越多的银行争抢汽车金融蛋糕，刘义欣表达了自己的观点，沃尔沃汽车金融公司和银行是合作而非竞争。他用了一个形象的类比来解释这个问题。“银行和沃尔沃汽车金融就好比‘大盘商’和‘零售商’的关系，大家共同卖资金这种产品。‘大盘商’卖给‘零售商’肯定是要赚一定的利润的。‘零售商’ 有更广更专业的销售渠道，‘大盘商’有充足的产品。银行通过沃尔沃汽车金融可以获得更多的客户，而沃尔沃汽车金融通过银行可以获得资金，这是双赢。”这与沃尔沃汽车金融总经理岑家辉在其成立伊始表达的观点一致——我们并不将商业银行作为竞争对手，我们的竞争对手应该是沃尔沃集团产品所面对的竞争对手。
另外刘义欣表示，也不排除客户可以从其他途径获得融资，比如从银行直接融资。不过由于商用车和建筑设备的价格往往是乘用车的十几倍，客户往往需要大额的融资和较长的还款期限，而银行一般不会提供长贷。即使提供，银行的利率也不能太低，否则就没有“零售商”愿意与银行合作了。事实上，对于商用车或建筑设备的客户而言，在市场上很难从其他途径获得长期的融资支持，或许只能找到这种价格的资金。刘义欣介绍，这个价格是综合预估风险、资金成本、固定收益率、贷款金额和期限以及国家政策等多种因素决定的。
刘义欣认为，融资环境需要逐渐开放，发展太快，很容易产生风险。其实随着汽车金融市场的发展，融资渠道也在不断拓宽。中国人民银行和中国银行 (3.35,0.06,1.82%)监督管理委员会在发布《中国人民银行、中国银行监督管理委员会公告》中指出，允许符合条件的汽车金融公司发行金融债券，进一步拓宽其融资渠道。上汽通用金融有限公司完成了第一个金融债券的发行。刘义欣表示，沃尔沃汽车金融在条件成熟的时候也会考虑这一融资渠道。
国外的沃尔沃汽车金融公司可以向集团旗下各业务公司、经销商和终端用户提供融资、保险、不动产以及资金管理业务。不同于国外广泛的盈利渠道，刘义欣介绍，目前沃尔沃汽车金融的服务主要集中在融资领域，包括产品融资和融资租赁。这与沃尔沃的产品特点不无关系。风险是永恒的话题，对汽车金融公司而言也不例外。个人信用风险是汽车金融公司面临的最大风险。国内信用体系不健全，缺少个人信用评价体系，坏账、呆账比例很高，恶意逃贷情况严重。不过刘义欣认为，每个公司都对这个问题有足够的认识，有自己独特的风险控制办法，比如沃尔沃汽车金融的三级审核体系。
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沃尔沃汽车金融公司设有专门的审核委员会，不同层级的委员会有不同的审核额度权限。贷款金额500万元以下由地区审核委员会审核，超过500万元要送到亚洲批，超过1000万元送到总部批，更大额的贷款要送到股东大会去批。目前公司90%的业务只在中国审批即可。
不仅如此，相关部门对这个问题也很重视，人民银行建有征信库，对汽车金融公司控制风险也有很大的帮助。
●化解风险
为建筑设备提供金融服务是沃尔沃汽车金融的重要业务。与卡车和巴士的车队业务不同，工程设备融资更多的是面向个人客户，他们的收入随季节变化的波动较大，夏季处于高峰期，冬天处于缓冲期。通常普通的金融机构并不看好这些中小型企业或个人。不过沃尔沃汽车金融作为专属的金融公司却能够应对所有这些波动。沃尔沃汽车金融凭借着良好的融资结构，可以为客户量身定制能够反映其全年收入现金流的还款计划。
但是这并不意味着其中的风险可以忽视。刘义欣介绍，为避免风险的发展，沃尔沃汽车金融的区域融资经理在中国会亲自拜访客户。“这样做的好处是可以实地看到客户的情况，这个很难作假。”沃尔沃汽车金融的绝大多数员工经常活跃在建筑工地、矿山等地。此外，这也有助于沃尔沃汽车金融积累在中国市场的经验，补足中国市场在刚开始没有任何的证信资料，包括个人信用记录、财务报表的情况，建立起沃尔沃汽车金融独有的征信库。在他看来，这是规避风险的最好办法。虽然会增加一定的成本，但是对整笔贷款而言是值得的。而这也是银行所无法做到的。
也正是基于这种对客户的了解，沃尔沃汽车金融在向客户提供信贷时会更加注重客户的现金流。比如审查是否有长期的合同，同时对工程量、盈利情况都会进行详细的测算。“而所有的这些，正是沃尔沃汽车金融专业的地方所在。” 政府补贴 UPS液化天然气卡车将投入运营
类型：原创 来源：卡车之家 作者：徐冲 责任编辑：徐冲 发布时间：2011年03月24日
【卡车之家 原创】据国外媒体报道，UPS近期正着手购买首批48辆液化天然气卡车，并称如果加油设施建设到位、卡车产量上升到足以降低燃料成本，将继续增加车辆数量。
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据悉，增加的48辆液化天然气卡车先在UPS加州安大略湖的公司**入使用，继而是在拉斯维加斯。UPS的发言人卡拉·杰哈特·罗斯表示，UPS拥有大约 1.7万辆重型卡车，他们希望将其中1000辆转换为液化天然气卡车，但是现在还不能，因为燃料只能在一部分地区可以获取。
液化天然气本身的价格并不昂贵。相当于一加仑柴油的天然气，只需要花1.25美元。但是，目前最大的顾虑是一周需要的柴油为几百加仑，而建造一家有数个隔间的液化天然气卡车加油站，就需要150万美元。
目前，UPS收到了美国联邦政府能源部门派给加利福尼亚州政府的550万美元的项目补贴。公司另外为液化天然气卡车的费用支付了400万美元，并向位于加州锡尔比奇的清洁能源燃料公司募集了150万美元，用来建设加油站。 安全运输 欧洲三层式轿运车效益最大化类型：原创 来源：卡车之家 作者：刘松 责任编辑：薛文祥 发布时间：2011年03月23日
【卡车之家 原创】在国内的运输环境下，超限超载已经成为了潮流。五花八门的罚款及乱收费让国内的卡车司机群体喘不过气，很多情况下不超载就亏本也是在论坛里早已老生常谈的话题。目前最混乱的一个市场莫过于轿运车团体。在这个市场改型车随处可见，近几年甚至出现了长达20多米的挂车进入市场运营，更为夸张的是一些地方的单车通过接大梁的方式让整车长度可与半挂车媲美，让人不得不感叹这个市场的混乱到了无法无天的地步。
http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60834.jpg 最近，小编在国外网站找资料图片的时候发现了一组轿运车的图片，比起普通的双层轿运车它们采用了三层的运输形式，使整车的效益得到了有效提高。
在欧洲，轿运车一般都是采用全挂车的形式来运输，而在国内占绝大多数的半挂车运输到了那边却成为了轿运车中的非主流。全挂车的好处在于货物不足的情况下单车也可以运营。欧洲的全挂式轿运车一般都是采用常见的两层式运输，而图中的这台沃尔沃FL10卡车的挂车经过改装后可以装下三层。即使这样高度也在法律规定范围之内。
http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60839.jpg 这是欧洲最常见的两层式全挂轿运车，和三层轿运车相比可以很明显的看出车辆装载的数量要少。
http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60836.jpg 欧洲的全挂轿运车基本上都是采用中置轴的全挂车，这样的挂车能够将降低车身离地间隙，有效增加挂车内的载货空间，让运载三层轿车成为很简单的事情。轿运卡车采用长轴距底盘让车头可以容下两台轿车的长度，平顶的车头也可以让车顶的架子上停下一台小车。
http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60837.jpg 由于上面两层平台采用了液压举升控制，可以根据实际情况控制各层的高度。前面两张图都是三层挂车运载小型轿车的照片，可别以为它只能拉这些小家伙，碰上大块头它一样能装。例如图中运载的奔驰Viano商务车，由于车身比较高，最下层只放了一台车，让第二层的平台向下倾斜以留出上面的空间，各类乘用车都能找到自己合适的位置放置，相当人性化。
http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60835.jpg 也许有人会问，如果遇到车身高度比较高的乘用车，那么三层轿运车就不能用了吗？其实这种问题挂车制造商早已经考虑到，图中已经给出了解决的办法，大众开迪这类工具车相当受欢迎，但车身较高，用三层运输的方式肯定就超高了，惟一的解决方法就是将第二层平台完全上升至第三层平台下方，将第一层平台空间最大化，其实就是将三层变为普通的两层挂车，灵活方便，是这种全挂轿运车最大的特点。
http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60840.jpg 不要以为这种三层轿运车只有国外才有，其实在国内也有厂家生产此类挂车。上图是小编在网上找到的中集2007年的车辆产品手册，其封面就是一台轿运车。画面的后方两层雅阁之间夹了一台爱丽舍，也算是国内三层运输的范例了。不过在路上却从来未见过此车型，看来国内的轿运车市场对此类车的接受程度暂时还不高。
http://imga.360che.com/imga/550x366/0/60/60838.jpg 放眼国内，欧洲的三层轿运车的运输效率简直“微不足道”。目前国内比较主流的轿运车方式是下层一排，上层通过搭板的方法并排2列，轻轻松松运载20台左右小型轿车，比起文中的三层轿运车多拉一倍。最恐怖的就是上下两层均为并排2列的半挂车，这类车在南方的一些比较狭窄的高速公路上让人心惊胆战，由于超宽，后车超车变得困难，而到了晚上，不齐全的超宽警示灯具更是对后车的巨大威胁。
现在的国内市场推广这类三层轿运车并不现实，全挂车不能上高速的事实就已经将文章中的主角否定了，过小的离地间隙也会让它在相当多的地方吃苦头，最重要的一点混乱的市场让标载运输变得举步维艰，要么亏本，要么超载，这样的选择题摆在许多车主的面前。超载的危害大家心里都清楚，但迫不得已走上这条路，让本来就缺乏约束的市场更加乌烟瘴气。这里也希望在大家的努力下早日走上规范市场的道路，让超载远离。 在不确定的市场中寻找机会——中集车辆集团2010年半挂车研讨会召开
2011-03-23 16:37:00
在全球半挂车市场经历了2009年灾难性地衰退之后，2010年呈现出令人欣喜的恢复性增长。未来的发展趋势如何？如何在目前尚不确定的市场环境中把握机会、迎接可能到来的增长高峰？2月28日，中集车辆集团2010年半挂车研讨会在东莞召开，全球超过300名客户、供应商、合作伙伴与中集一道，探讨后危机时代的发展路径。
发掘新价值，满足新需求
中集车辆集团总经理李贵平首先做主题演讲，他指出目前市场已显现出增长的积极信号。2010年，中国、美国和欧洲等全球三大主要半挂车市场，总产量达到578，000台，较2009年增长67%，其中中集车辆总产量89，700台，较2009年增长57%。中集车辆在危机中采取的加大研发投入、优化全球运营等策略，显现出积极成效。但李贵平同时认为，目前的市场复苏仍存在隐忧，除中国市场外，北美和欧洲市场的增长驱动并不强劲；订单仍主要来源于更换性需求，对新产品、新需求热情不高；利润水平与2007年高峰时相比仍有较大距离。对此，中集致力以创造新的价值激活市场持续复苏，并迎来蓬勃发展的一轮新机会。具体表现为产品质量更好、花费更低、选择性更多，以及服务更加便捷和全面。
沙特建厂，中集拓展中东市场
在研讨会现场，中集车辆集团与沙特阿拉伯的Zahid集团签署合作协议，双方将合资在沙特建厂，生产销售中集集平车、侧帘车、油罐车和自卸车等产品。力争三年实现年产1000台目标。这是中集车辆首次布点中东地区，对今后拓展中东市场将起到积极作用。
媒体参与， 分享行业评价
在本届研讨会上，国内《专用汽车》杂志和澳洲PRIME CREATIVE MEDIA均派出代表出席。《专用汽车》总编左伏桃认为，中集车辆一直是中国半挂车行业的标杆性企业，从历次研讨会的反馈来看，对市场分析的观点全面、准确，专业性在行业内获得高度评价。而澳洲PRIME CREATIVE MEDIA的经营主管John Murphy则表示中集车辆优质的产品质量和细致的服务内容在澳洲市场广获好评，希望中集未来能有更长足的进步和发展。
人民币期权4月1日上线 银行企业适度谨慎
http://www.sina.com.cn2011年03月26日 01:38中国经营报
朱紫云
在人民币汇率双向波动加剧、人民币国际化程度加深的催化下，中国本土的人民币期权交易即将于4月1日诞生，国内外汇交易市场的人民币衍生交易品种增加至三大类。
据悉，多家银行已向外管局提交开展期权交易业务的备案，同时搭建相应的交易平台和清算体系，并积极向潜在企业客户推介这一新的汇率避险工具。
不过在发达市场已经是一个相对成熟产品的期权交易在国内还尚属新兴业务，银行以及企业的汇率风险管理都将面临新的考验。
4月1日开闸
“4月1日人民币对外汇期权交易就要正式推出，我们已经着手向潜在客户推广介绍这一新产品。银行也正在搭建自身的交易平台、交易评估和后台清算体系。”中国银行(3.35,0.06,1.82%)相关部门一位人士告诉《中国经营报》记者，就目前来看，中国银行、工商银行(4.46,0.05,1.13%)、交通银行(5.67,0.09,1.61%)等这些前期远期结售汇业务量较多的银行准备较为充足，现在银行都在等待外管局的业务开展批文。
根据外管局规定的交易原则，客户办理人民币期权业务应符合实需原则；只能买入期权和对买入的期权进行反向平仓，不得卖出期权；除特定范围的交易外，期权到期行权应采取全额交割。
中行上述人士告诉记者，银行试点初期的人民币期权交易期限初定为一年以内。根据外管局规定，人民币期权将采取普通欧式期权(买入期权的一方在期权到期日当天才能行使的期权)，分为看涨期权和看跌期权，即期权买方有权在到期日以执行价格向期权卖方买入或者卖出约定数量的外汇，并支付购买该项权力的权力金。
例如，客户向银行买入一笔100万美元的卖出美元期权，交割日为2011年9月24日，执行价为6.5000。如果2011年9月24日当天卖美元的价格为6.6000，则客户选择放弃行权，转而按照6.6000的价格卖出100万美元；如果2011年9月24日当天卖出美元的价格为 6.4000，则客户选择执行期权，按照6.5000的价格将100万美元卖给银行。
“期权的出现增加了企业对冲人民币汇率风险的渠道，进一步便利企业客户规避市场汇率风险。看涨或看跌期权的存在，不仅仅满足了出口企业远期结汇保值的需求，更为进口企业通过买入人民币看跌期权对未来付汇进行操作提供可能。”上述中行人士说。
初期流动性差
在境内银行推出人民币期权业务之前，国内的避险工具创新匮乏，产品较为单一，企业对冲人民币汇率风险的工具主要是人民币远期、掉期交易，外管局曾一度酝酿推出针对企业客户的人民币期权交易，但因金融危机影响而迟迟未出台。
一位股份制银行金融市场部人士认为，传统的远期、掉期业务操作，企业只能按照之前与银行约定的远期、掉期汇率完成交割，如果市场波动方向与之前预期出现较大偏差，企业将无法享受到汇率波动带来的收益，而与远期结售汇、掉期交易相比，客户选择人民币期权交易所承担的市场风险及成本更为可控。
“企业客户通过买入期权可以对冲相关汇率风险，同时只付出一定量的期权费(通常是期权面值的千分之几到百分之几)，无需占用保证金。如果贸易背景发生改变，无法完成资金交割，客户的最大损失也就是先期付出的期权费，但为企业在汇率波动较大情况下享受比即期交易更优价格提供了可能。”上述股份制银行金融市场部人士说。
不过，银行作为期权卖出方所面临的压力和挑战不容忽视。上述股份制银行金融市场部人士认为，按照外管局相关规定在目前情况下，企业只能单边进行买入期权而没有卖出期权的操作，银行只能根据自身风险承受能力接受客户的期权交易，或将大幅降低初期人民币期权交易的流动性。“如果到约定期限，人民币贬值，客户不交割，银行手里的期权怎么办？银行就只能赔钱了。”
谨慎试水
“我们接触过的一些大型外贸型企业，他们咨询过人民币期权交易业务，其中一些企业有交易需求的资金量高达上亿元人民币，说明很多企业有避险保值的需求。”南华期货研究所高级总监张一伟说，企业将来进行人民币交易更多是从规避外汇风险、保值的角度考虑，而不应盲目进行投资套利。
上述中行人士表示，银行前期跟潜在企业客户接触发现，之前进行过远期保值业务操作的客户，对保值类的衍生品接受度较高，对即将推出的人民币期权交易颇感兴趣，但主要的顾虑是具体的期权价格；而之前从未接触过远期保值类产品的客户，这些客户风险偏好程度较低，对此类产品比较排斥。
而在初期交易量不大的情况下，企业的交易成本会不会上升？前述股份制银行金融市场部人士认为，在业务推出初期的期权费会比较高，不过各银行关于期权费的制定有不同的定价和交易模型，期权费的高低主要受到期执行价格、期限、人民币升值预期等因素影响。
上述中行人士建议，未来人民币波动幅度加大的趋势对企业控制汇率风险提出了更高的要求，对于企业而言，在业务操作前期，可以以较小的金额进行尝试，熟悉新产品的特征和流程。
值得注意的是，从大方向看，虽然人民币升值趋势较为明显，但自去年6月19日央行表态“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”后，人民币汇率双向变动的迹象已然明朗，企业客户一边倒的买入人民币看涨期权并非高枕无忧。
“当前人民币日间波动的幅度日益加大。在可以预见的未来，人民币双边波动幅度的扩大将是另一个大的趋势，未来不排除出现‘长期升值、短期波动加剧’的态势。客户一边倒的买入人民币看涨期权，在期权交易市场流动性较差的情况下，势必也会提高不同期限、不同价位的期权价格，出于风险控制的考虑，银行也会在期权报价上进行相应的调整。”上述中行人士认为。 每当人们庆祝农历新年的鞭炮声渐渐淡去，重卡行业就将迎来自己一年内的第一个销售高峰。
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这是决定一个企业年终销量如何的关键时刻，因此没有人敢有丝毫的怠慢或大意。对于唐钢（集瑞联合重工有限公司副总经理）、涂小岳（集瑞联合卡车营销服务有限公司总经理）和梁和平（玉柴联合动力有限公司总经理）三个人来说，2011年的春节过后更是如此。
2010年底，联合卡车在安徽芜湖正式上市，并提出了2011年实现12000辆的销售目标，他们立志要成为中国第一个上市首年销量突破万辆的重卡企业。
尽管他们信心满满，但充满不确定性的市场还是布满了荆棘与挑战。这是他们第一次真正接受市场的考验，也是判断联合卡车筹备和建设三年来，项目能否从一个美好的商业模式设想走向现实成功的关键之战。
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联合卡车从何而来？实力几许？又将以怎样的姿态和手段进入市场？《汽车商业评论》专访涂小岳等人，试图描绘出一个世人并不熟悉的卡车新入局者。
结缘
搜索联合卡车，你会发现它是一家由三大股东方（中集集团、奇瑞汽车、玉柴集团）和两个战略合作者（法士特、富华车桥）联合组建的重卡生产企业，但要想弄清这些股东和战略合作者为什么走到一起，时间还要回溯到2007年。
2007年5月，一直图谋进军汽车行业的中集集团利用旗下子公司中集车辆(集团)有限公司又投下了一颗棋子，成功收购了安徽一家专用车生产企业—— 芜湖瑞江汽车有限公司，成立中集瑞江汽车有限公司。在与芜湖市政府的沟通中，中集集团不仅承诺了未来对这家企业的支持与投入，更表达了自己有意进入重卡行 业的想法。
彼时，同在芜湖的奇瑞汽车为了提升企业集团的综合实力和行业地位，也正在积极筹备成立奇瑞商用车公司，并在规划中设立了卡车项目组。
当中集集团有意进军重卡领域的消息传到曾被称为中国汽车“红顶商人”的詹夏来耳中，他便萌生了撮合奇瑞汽车与中集集团两家企业联合进入重卡领域的念头。
在他的引导下，2007年6月6日，詹夏来和奇瑞汽车董事长尹同跃一同赶赴深圳与中集集团总裁麦伯良见面，双方一拍即合。
事情进展之所以顺利，一种说法是双方在对重卡产业的理解上气味相投，同时双方在产品理念上也出奇地一致。但《汽车商业评论》认为，进入重卡领域需要冒一定的投资风险，虽然两家企业都有实力各自为战，但联合显然是降低风险最有效的一种手段。
2007年11月，中集和奇瑞找来了全球著名的麦肯锡管理咨询公司开始了长达10个月的项目论证。最终，麦肯锡出具的报告上得出了这样一条结论：中国重卡市场正处于爆发增长的初期，未来几年内销量将达到100万辆。
那一年，中国重卡市场的销量刚刚突破40万辆。现在看来，100万辆的结论已成事实。2010年底，中国重卡市场在经历了连续两年的跨越式增长后，成功站在了这一数字之上。
2008年6月6日，中集集团、奇瑞汽车和芜湖市政府就重卡项目签署了备忘录，项目正式进入筹备阶段。
首先，联合卡车要解决的是发动机等核心零部件的资源问题。看着国内重卡企业为了发动机资源而四处奔波，中集集团和奇瑞汽车决定联手远赴奥地利，委托AVL公司为自己开发一款能够满足欧Ⅴ排放的发动机产品，以便在未来的市场中拥有核心竞争力、
当他们的发动机研发团队到达奥地利后，却没想到在异国他乡遇到了同样正在开发新一代发动机的玉柴团队，也迎来了自己进军重卡领域的又一个重要合作者。
在了解了玉柴的产品特性和参数后，联合卡车认为玉柴正在研发的这款发动机不但符合自己的产品需求，又在时间上可以更快地实现量产，于是，他们找到玉柴接洽双方合作的可能。
对联合卡车而言，有了玉柴的加入不仅解决了动力总成的难题，至少为项目节省了十几亿元的投入，还拥有了一家有着50多年历史的专业发动机生产企业为项目提供源源不断的技术和产品支持。
对玉柴来说，多年来希望能在重卡市场有所作为的想法从未间断，他们也一直希望能够寻找到一个可以依靠的主机厂帮助自己实现这个梦想。现在就有这样一个企业摆在它的面前，而这个企业的背后还有中集集团和奇瑞汽车两棵大树可以依靠。
在玉柴集团董事长晏平与麦伯良和尹同跃会面沟通后，玉柴也加入到联合卡车项目的阵营中。
2008年12月29日，三家企业在深圳签署合作备忘录，成立发动机合资企业，为联合卡车提供动力总成。
有了整车和发动机，这时联合卡车项目变得更加丰满。
同时，在意大利Torino Design公司的帮助下，联合卡车完成了整车造型，并由芜湖佳景科技有限公司（以下称“佳景”）完成了前期原型车的设计和试验。
正当联合卡车的筹备工作一步步展开时，2008年底金融危机的到来，让中国重卡行业一下陷入了沉寂，内需不畅，出口滞销。是放弃项目还是顶风而上。中集、奇瑞和玉柴选择了后者。
2009年3月，中集车辆（集团）有限公司、芜湖泰瑞投资有限公司（其董事长亦是尹同跃）和深圳市九思投资管理有限公司，按照45∶45∶10的股比合资成立了集瑞联合重工有限公司。
随后，集瑞联合重工有限公司、玉柴集团和深圳市九思投资管理有限公司又按照45∶45∶10的股比合资成立了玉柴联合动力有限公司。并且，联合卡车全资收购佳景作为自己的研发中心。
一个有着三大股东方的重卡企业就此形成。
随着项目的进展，联合卡车在与供应商的沟通中，又与法士特和富华车桥结成了战略合作者，双方承诺互相支持研发，并在发动机和车桥总成的供应上优先保 证联合卡车需求。虽然这种合作并非以资本关系为纽带，但是在无形中帮助联合卡车实现了从发动机、变速器、车桥等核心总成到整车生产的一条重卡产业链。
2009年6月，联合卡车第一辆样车下线测试。同年8月，工厂开始建设。
当2010年的北京国际车展上，麦伯良、尹同跃等股东方和合作者领导共同为联合卡车揭开面纱，人们知道，历时近三年的联合卡车真的来了。
2010年10月28日，联合卡车第一辆产品下线，2010年12月18日正式上市。
入局
如果能够早一年进入市场，相信没有人会怀疑联合卡车能否实现第一年销量过万的目标。但现在，人们却对它更多地选择观望。
悲观者认为，当重卡市场连续两年持续高速增长后，2011年人们对市场可能回落的呼声越来越高；当中国重卡市场跨入百万辆级后，领先企业正在转变策略，积极提升自己的市场占有率，说明未来市场新增需求可能不足。
乐观者认为，只要中国GDP的神话不落，与其关联度极高的重卡领域就仍会继续膨胀式地生长；从重卡一线企业正四处布局，扩大产能，投建新基地，也可以说明，100万辆肯定不是它们预期的销售顶点。
对于新生的联合卡车来说，要想实现销量过万的目标，除了要靠七分实力，还要靠三分运气。
三分运气，谁也不敢保证能够落在自己的头上，但说到七分实力，涂小岳则信心满满。
联合卡车手中最大的实力就是把股东方和合作者的强大背景和行业地位联系在一起。
这样的联合具有怎样的威力？
也许你很难想象，只是凭借着股东方的名气，联合卡车就在短短6个月内拥有了100家经销商，形成了近400个覆盖全国大多数区域的销售网点。
当然，联合的意义远不在于此，而在于分享股东方和合作者彼此的技术和经验。
奇瑞汽车有多年的轿车生产经验，十余年的时间，其已经积累了一定的汽车产业基础和汽车研发实力。
玉柴集团是一个有着50余年历史，握有强大技术实力的专业发动机生产企业。
中集集团在过去几年进入大肆进军专用车领域，不仅积累了专用车改装技术，更手握近50万专用车的客户资源。
法士特几乎垄断了中国重卡九成的变速器市场。
富华车桥则早已成为与重型牵引车密不可分的挂车中的著名车桥品牌。
如果能够将这些优势都发挥出来，那将是他人望尘莫及的竞争力。
但怎样才能够让这些股东方和合作者真心实意地把自己的看家本领带到联合卡车，除了让联合卡车实现它们各自的梦想，让它们借用新的商业模式加强自身实力才是关键。
也就是说，联合卡车不仅要向股东方学会索取，还要让股东方得到回报。
例如，为了更好地支持销售，联合卡车需要奇瑞汽车和中集集团为自己提供金融服务，但同时，通过联合卡车在卡车领域的金融服务应用，也拓展了两家企业的金融服务业务和产品种类。
又例如，玉柴为联合卡车提供动力支持，并为联合卡车的产品做最优化的匹配试验，提升了产品的性能和竞争力，同时，玉柴也从联合卡车拿到第一手发动机 在整车上的实验数据，从中改进技术，提升自己在重卡发动机领域的实力，从而有可能将更多地发动机产品卖给其他重卡企业。法士特和富华车桥也是如此。
联合卡车的第二个优势，涂小岳认为是人才。
尽管联合卡车是一个从筹备起到今天才刚刚三年多的重卡新企业，但是它的管理团队平均年龄为35岁，几乎全部是从其他企业投奔而来，这些人不仅正值发展事业的壮年，并且全部拥有10年左右的重卡从业经验。
唐钢、涂小岳和梁和平三个人就是最好的例子。
唐钢，毕业于清华大学汽车系，早年曾在东风公司技术中心工作，后成为佳景总经理带领团队为奇瑞汽车自主研发立下了汗马功劳，开发了QQ、东方之子、旗云、瑞虎等车型。
涂小岳，汽车工程专业出身，曾在三一重工和中集集团任职，帮助三一重工成功收购湖南汽车项目，主要负责企业战略发展和产业投资，后在湖南大学就读博士，随钟志华教授主攻汽车产业发展战略方向。
而已经50岁的梁和平，同济大学热能动力机械专业毕业，曾任玉柴机器股份有限公司常务副总经理。
他们是这个新企业的核心管理者。按照联合卡车成立之初的规定，作为合资公司的联合卡车不接受股东方的任何人员派遣，他们必须辞掉在过去股东方企业的全部职务，才能够来到联合卡车。
说好听一点，这是为了他们能全身心地投入到联合卡车项目中，说不好听一点，这就是断了自己的后路，只能跟随着联合卡车一路向前，无论结果。
而在这三人中，梁和平还从玉柴带来了一支200余人的发动机研发、生产和管理团队，唐钢过去带领的佳景团队400余人，也组成了现在联合卡车的研发中心，这些都将成为企业的核心竞争力。
联合卡车的第三个优势是生产工艺和技术。
从意大利进口的车架滚压线、焊装线上大量的KUKA和ABB机器人以及一条完整的进口检测线。
联合卡车称其拥有轿车水平的重卡生产线。
这一切都要感谢金融危机。正是金融危机时股东方没有动摇投资信念，给予了项目大力的支持，他们才利用国外机械设备制造行业不景气的时机，花费较少的资金买来了大量的先进生产设备。
“如果现在再想买同样的设备，不仅价格昂贵，国外供应商的限制条件也越来越多。”涂小岳说，他认为这些设备是保证联合卡车工艺水平和产品质量的主要保障。
有了这三个优势，联合卡车才有信心在重卡市场上乘风破浪，扬帆起航。
机遇
但市场竞争是残酷的，一个新品牌不仅要面对其他企业的挑战，还要让自己的产品更准确地找到自己的客户。
效仿对手，固然可以求生存，但也难有更大的发展。实现12000辆的销售目标就注定了联合卡车只能走一条和他人与众不同的新道路。
涂小岳把这条新道路称之为一种新的商业模式。这个商业模式分为两部分，其一，是产品思路，利用模块化产品设计来满足专用车和特种车需求；其二，是营销思路，利用金融和服务两个武器打出一套完美的市场组合拳。
产品思路上，联合卡车从产品设计之初，就推崇的是欧洲重卡巨头斯堪尼亚所倡导的模块化设计和生产，通过模块化生产实现产品的灵活多变，将产品定位在有特殊需求的车辆用户身上。
在涂小岳看来，越是能满足客户特殊需求的车辆就越有人愿意为此出高价买单，这是自己的企业区别于他人之处。在2010年汉诺威车展上，他的感受尤为强烈。国外专业化的专用车已经发展得非常成熟，而中国的产品在这方面的实力还很弱。
“我们在产品设计之初就按照模块化的思路去设计，告诉设计人员产品的车架需要满足几种不同的发动机规格，车桥需要能够满足几种不同的承载能力。”涂小岳对《汽车商业评论》说。
其实，能够看到这个市场和有类似想法的企业并不在少数，而且模块化也是重卡企业正在积极转型和未来发展的方向。但是由于制造业有惯性，历史越是悠 久，规模越是庞大的企业转变速度也越慢，而联合卡车是一个完全的新企业，没有历史包袱的拖累，可以去实践这种新的产品思路，一旦取得成功就可以在市场上迅 速站稳脚跟。
从营销思路看，服务和金融将是涂小岳手中最可依赖的两个手段。
“这种服务不是生硬的，而是要给用户以差别化的体验。”涂小岳说，“我希望能够像卖电器保修、电信套餐那样把卡车的服务也打包卖给用户。”
在他看来，中国市场上的40万元到80万元是一个产品的空白区间，国产重卡的质量和性能还达不到这样的价位，而欧美重卡产品又不愿意牺牲品质去损毁自己的名声和形象。这就是联合卡车的机遇。
“要想把国内的重卡产品做到这样的价格区间，单靠产品本身肯定无法实现，我的设想是连同服务一起打包卖给消费者。”涂小岳说，“国外的产品之所以贵，也并非产品本身。”
他举例德国的机械设备和电器，人们都知道德国的产品贵，但为什么还去买，不仅因为它的产品质量好，还因为它在产品背后有一套成熟的服务体系，可以确保产品在出现故障时能够被迅速解决。
联合卡车决定把服务的价格也包含在产品中，给用户承诺。用户可以向买电器一样按照每年多少的金额交付延保费用，在保修期限内，用户只需要在遇到产品问题时拨打400电话，剩下的全部由联合卡车去负责。
“服务不能在承诺时间达到我们会给予用户误工赔偿，油耗没有达到承诺的标准补给客户差价同样补给用户差价。”涂小岳解释说，“这也像苹果公司卖iphone4，推出各种游戏、商务等特殊需求的定制版产品，你只要支付费用，我们就提供相应的服务。”
但是，如果把这样的服务体系或销售思路移植到重卡销售上来，会有人接受么？联合卡车愿意做第一个吃螃蟹的人。
2010年12月18日，联合卡车下线仪式上，联合卡车交付给用户的产品售价高达68.8万元，这就是联合卡车在这种新商业模式下的首次尝试，这样的价格不仅包括了产品的价格，还包括了未来几年内产品全免三包等的服务价格。
当然，联合卡车还有另外一个法宝，金融产品。
“我们希望能够用更加灵活的金融产品来吸引用户。“涂小岳说。
例如超长期贷款，联合卡车利用奇瑞汽车或中集集团的金融公司为有购车意向的用户发放贷款，但贷款的年限相比银行可以更加灵活。只要用户有良好的业务和持续还贷能力，联合卡车可以为用户提供3年、5年甚至更长年限的按揭服务。
例如汽车租赁，当东北的自卸车用户在冬天没有生意时，联合卡车可以为自己的用户在南方提供车辆租赁并帮助他们找到合适的项目继续工作，适当地收取他们车辆的租赁费用，保证用户有稳定的业务收入和偿还贷款能力。
“这就好比电信行业存话费送手机，企业看重的不是产品本身所带来的价值，而是看重在销售和服务一个链条上所带来的收益。”涂小岳说。
他坚信，未来的重卡竞争是产品与服务的一体化竞争。至于联合卡车提出的商业模式是一种超前，还是能够为中国重卡市场的销售带来一股新鲜之风，只有等到2011年底，答案才能揭晓。
联合卡车标准4S店建设方案专题讨论会在成都中集车辆园举行
近日，联合卡车4S店建设方案专题讨论会在成都中集车辆园举行，集瑞联合重工有限公司副总经理兼集瑞联合卡车营销服务有限公司总经理涂小岳先生、中集车辆集团总经理助理翟晖先生、中集车辆集团重卡营销部经理杨跃新先生以及深圳中集车辆营销服务有限公司总经理杨汇先生、华中销售中心总经理郭喜洲先生抵达成都中集车辆园，商讨在成都建设全国首家联合卡车4S店的建店方案等相关事宜。http://www.cimc.com/enterprise/chengdu/news/201103/W020110323600212113729.jpg 不要忘了中集还准备把莱佛士私有化从挪威OTC退市，11亿的亏损是洗个大澡，把前几年的陈泥一起洗掉了。 即使达到历史最好业绩，中集还是在发布年报后跌跌不休？
究竟是市场误读了中集，还是中集辜负了投资者？ 记：开发区已经成为高端项目与产业洼地，尤其在临海工业园，已经聚集了一批央企进驻，本次上台签约有些什么大项目？
梁：开发区要挺起“工业脊梁”，进一步招引先进装备制造业，特别是在临海装备制造基地打造一个在珠三角乃至广东省少有的央企集聚区。随着临海设施建设的完善以及配套政策的出台，吸引了一批央企落户。
本次签约项目有中国汽车工程研究院股份有限公司投资LNG燃气发动机项目，投资总额(第一期)10亿元人民币，年改造燃气发动机1万-3万台；中集物流装备项目由中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司投资(第一期)2.42亿美元，生产集装箱。
回复 #7494 sandra641 的帖子
中集目前还是主要依靠集装箱来进行盈利，而集装箱行业具有典型的周期性，估计是担心到达周期的波峰。 集瑞联合卡车调研近日参观了集瑞联合卡车位于安徽芜湖的生产基地，与公司主要领导就集瑞联合卡车现状、未来发展以及行业发展趋势进行了深入的交流；
联合卡车主要生产车间，包括冲压、焊装、涂装、车架、总装以及联合动力的发动机总装车间的生产已初具规模，机器调教也已基本完成，整体具备年产3万辆重卡的能力，但大量空间预留为后续产能扩张做了充分的准备；公司11年销量目标为1万辆，15年计划达到10万辆销售规模；
联合重卡定位于行业中高端，结合了重卡产业链中最优秀的资源：法士特和CF变速箱、玉柴高性能YC6K系列发动机、富华高强度载重车桥；在其全新UE平台上，生产流程采用较高机械化水平，实现了模块化和柔性化生产；
联合卡车打破原有商业模式，创建一体化解决方案供应商：在整车制造、产品营销、产品服务三个层面，分别利用了中集集团强大的资源整合能力、中集车辆完善的渠道布局和良好的客户关系，特别是能源化工运输领域突出的竞争力、中集改装的专业化优势、中集财务和奇瑞汽车金融公司的金融支持方案，
公司管理层认为未来重卡销量的较高增长或来自销售模式的转变，即从单一的现金交易、所有权转让过渡为金融支持、使用权转让：作为生产资料，使用者实际对其的所有权依赖并不显著，拥有重卡的主要目的仍是创造更多的财富，因此融资租赁的模式在未来中国重卡销售领域或将扮演重要角色。而由于融资租赁在较大程度地降低了购买门槛，将刺激重卡终端销量。
来自生产方（重卡厂商）和需求方（物流企业、工程承包企业等）的合力正在引导市场未来的发展，预计行业格局在未来3-5年将重新洗牌。
风险提示：宏观经济出现较大波动、重卡销量不达预期。
meng-h发表：集瑞联合卡车调研
谢谢 meng-h
我搜索了一个完全版的，附上。
[ 本帖最后由 shanmin 于 2011-3-29 21:59 编辑 ] 中集集团调研速递（11/03/28）
高晓春（15801671116）
1、海工业务：期待新订单
（1）去年海工业务亏损11.09亿元是公司业绩略低于我们预期的主要原因。而亏损的主要原因是由于延期交付、降低合同价格、赔款等方面；从具体产品看，未完工交付的半潜式平台D90亏3000万美元左右（90%进度）、今年年初未完工交付的铺管船亏6000万美元（同一船东，90%进度）、中海油服平台亏5000万美元（包括交付和未交付的进度亏损）、还未交付的铺石船1000万美元。
（2）目前公司手持订单3个半潜式平台（中海油服2#、3#和巴西Schahin公司2#）、4个自升式平台和1个生活支持平台、3艘海洋工程船。其中自升式平台已经有客户购买，3艘海油工程船中除了1艘Van Oord 铺石船外2艘为半潜起重船目前未找到合适客户。公司上面手持订单不包括去年年初签订的里海Dragon Oil 集团1个自升式钻井平台。
（3）今年海工订单交付计划：计划交付3个自升式平台、1个生活平台和2个半潜式平台，有可能第3个半潜式平台也交付。从完工进度和去年亏损额度测算，预计今年海工业务还会继续亏损，但亏损额会大幅降低；考虑到可能的延期赔款，预计今年亏损5000～6000万美元，实际亏损额有可能少于预期。
（4）从去年10月份以来，世界海工订单快速恢复，但国内船厂收获不多。公司去年的延期交付预计会对新订单的获得产生一定的不利影响。今年来福士一方面加强工艺控制和流程管理来达到按时交付，另一方面利用既有资源和俄罗斯、西非、中东等客户积极沟通交流以期拿到新订单。我们预计，海工是个长周期，在油价向上的大背景下，海工订单复苏不会是短期现象，初始订单投向新、韩等传统海工强国是顺理成章之事；随着公司既有订单的交付，预计会获得新的海工订单。
2、集装箱业务：弹性仍很充足
（1）随着全球经济和国际贸易的逐渐恢复，新的集装箱船订单开始井喷和旧箱更新换代逐渐正常化。从2008年11月份以来集装箱船订单近乎停滞，但自2010年8、9月份以后快速爆发，不断有大批量和大箱位的集装箱船成交，今年3月份就有三星的10艘1.8万TEU订单（还有选择权20艘）、扬子江船业22艘1万TEU订单。同时，经济的恢复使得存量（目前约3000万TEU）集装箱更新逐渐正常化，考虑到10～12年的使用期和存量的投放结构，预计正常年更新需求150万TEU。预计今年世界集装箱化需求300～350万TEU、明年在400万TEU，两年增速分别在25%、22%左右。
（2）公司去年干货集装箱销量接近130万 TEU，季度分布是10、30、50和40万TEU，预计平均价格在1800、2200、2800和2600美元；预计今年销量在170～180万 TEU、增速在30%以上，其中一季度在45～50万TEU、同比大幅增长3.5～4倍。从今年一季度价格来看，2700～2800美元基本维持、好于预期；目前手持订单中4、5月份交付价格更是接近3000美元。考虑到人力成本和原材料价格等因素，我们预计今年集装箱毛利率相对去年最好的三季度有所下降，但仍能保持在20%以上。
（3）关于产能扩张和竞争。市场普通担心竞争对手或新的竞争者加入迅速扩产产能、降低产品价格。从目前来看，竞争对手没有近期扩产投放的信息；对于新进入者，由于寻找合适的集装箱制造基地（离主要港口很近）、熟练的产业工人等比较困难，短期迅速扩产的可能性不大。而公司南方中集扩产预计4月份完成，新增产能30～40万TEU、总产能增长15～20%，同时公司通过完善国内产业布局、改善生产线自动化水平控制成本等措施，继续提高集装箱业务的垄断优势、维持高毛利率水平。
3、车辆业务今年增速有所下降，能化装备增长50%以上
（1）改善车辆业务主要包括工程机械（自卸车、混凝土搅拌车等）、物流半挂车、矿用车和重卡等。短期看，公司不会进入传统的工程机械其它主流产品领域（如挖掘机等）。
（2）重卡业务获得突破，但不会贡献业绩。公司与玉柴、奇瑞合作大力发展高端重卡业务（单价在40～50万元），计划今年实现销量1万台以上。今年一季度实现销量300台左右，利用公司的渠道优势，预计二季度以后销量会明显上升；考虑到刚投产因素和1.2～1.5万台的盈亏平衡点，预计重卡业务暂不会贡献利润。
（3）去年车辆业务实现净利润6亿元左右，预计今年增速低于去年、增长20%左右。
（4）公司能化装备主要包括罐式集装箱、液化天然气整个产业链等相关业务。今年罐式集装箱有望超过2007年1.2万台的水平，达到1.3万台左右。去年能化装备实现净利润1.9亿元，预计今年达到3～4亿元、增速在50%以上。
4、盈利预测与估值
我们维持年报点评的业绩预测与估值，预计2011～2012年实现每股收益1.64、2.13元，维持35元目标价和买入评级。短期调整带来买入机会，股价刺激因素：获得海工新订单、季报业绩超预期及再融资可能出台。 广东顺德240万购“最牛校车” 按美式标准制造 http://image1.caing.com/2011-03-30/100242796.jpg
乐从政府购买的这批“长鼻子”校车，最吸引人的就是借鉴了美国校车经典外观——“卡车头+公交车身”的造型。该公司佛山办事处负责人李宝山介绍，这款校车车头向前凸出了1.5米左右，发动机设置在车前方，万一发动机着火也不会伤及车身，车头在与前车产生碰撞时能有缓冲作用。当校车遭正面撞击时，“长鼻子”能起到很好的缓冲作用。 CFP [*]http://img.caing.com/2011-03-30/100242796_120x90.jpg
[*]http://img.caing.com/2011-03-30/100242797_120x90.jpg
[*]http://img.caing.com/2011-03-30/100242798_120x90.jpg
[*]http://img.caing.com/2011-03-30/100242799_120x90.jpg
发表时间：2011年03月30日 10:30 评论(5) [*]http://file.caing.com/images/channel/content/images/share_mail/share_mail.gif[*]http://www.caing.com/upload/qqweibo/weiboicon16.png[*]http://file.caing.com/images/channel/content/images/share_mail/share_sina.gif[*]http://file.caing.com/images/channel/content/images/share_mail/share_163.gif[*]http://file.caing.com/images/channel/content/images/share_mail/share_kaixin.gif[*]http://file.caing.com/images/channel/content/images/share_mail/share_more.gif http://file.caing.com/images/channel/content/images/share_mail/qz_logo.pngQQ空间
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3月28日上午，广东顺德乐从镇开通52辆TC公交，其中有6辆“长鼻子”的美式校车，完全按照美式校车标准来制造。目前尚在办理相关手续，几天后就可正式运行了。据悉，这六辆校车总共花了240万元，每台40万元，全由乐从镇政府买单。提供该校车的郑州宇通客车股份有限公司介绍，这6辆校车是完全按照美式校车标准来制造的，不论是外型抑或性能，都以安全为第一要素。在美国，校车的安全系数是家庭轿车和公共汽车的40倍，而且由知名汽车制造厂负责制造，采用客车的外形，大货车的构架。 引自新浪博客，作者为金枫海客
中集集团2010年的年报出炉。每股收益1.13元，分红方案为10派3.5元，基本是年度利润的30%左右，是多年来的惯例了，正常。
由于有预报，1.13元这个业绩基本不令人意外，但比我的预期略低，我想主要原因就在于海洋工程业务的巨亏在四季度集中反映出来了，并且亏损额远超预期。
海洋工程业务2010年巨亏11亿元，亏损主要原因包括：由于2007 年开始采取的外包策略，加上深水钻井平台在手订单均为首制船，在技术、建造、项目管理方面经验不足，几乎所有的项目都经历了一至二年明显的延迟。这不仅导致客户提前提取产品而降低合同价款，并且还需对拖期损失进行赔偿，付出了较高额外成本费用；项目的延迟还造成公司声誉的受损。为意大利 SAIPEM 公司建造的半潜式平台D90 项目未能100%交付，以前年度已确认的项目毛利需要回冲，COSL 系列成本费用较高出现亏损，以及其他项目的交期拖延均直接影响当期利润。中集在海洋工程上的巨额亏损既反映出进入这个领域潜在的高风险和高难度，也反映出中集来福士在技术和管理上的不成熟。我更加不明白的是，来福士当年在还没有一个完整平台的制造经验的时候，怎么就有胆量一下子接这么多订单！！！就算要交学费，也不能这样交啊。
2011年中集来福士还有好几个平台及船舶需要交付，仅就手上的资料我无法了解来福士过去两年在技术和管理上取得了多大进步，是否已经度过了最困难的时期？无法了解这些项目是否再度延期以及还需要为项目的延期支付多少赔偿。所以当我看到来福士手上还有近十个平台项目的时候，我心中已经没有了往日的欢喜，反而平添许多担心。他们将成为中集2011年业绩预测中最难以预测的因素。
来福士的亏损提醒我们企业并购中存在的巨大风险，近两年中集不断以低价增持来福士的股权，今天来看，这价格低得实在有道理，而来福士是不是物有所值，一是要看他还会有多少潜在的风险没有暴露，二就要看中集收购后对他的经营和管理能有多大的提升。搞不好就成一个烫手山芋了。可是换一个角度来看，中集入股来福士已经两年，控股也一年了，为什么问题在四季度才反映出来呢？项目延误应该在就知道了，为什么不提前将延误赔偿打入成本，反而之前还在报表上反映海工的利润呢？是中集故意造假，还是集装箱利润太高，所以特意将海工的损失反映在2010年的年报上，减轻包袱，为2011年利润的继续增长创造条件呢？
作为未来重要的战略支柱，中集对海工的投入并没有因为2010年的亏损的减少，在生产基地建设方面，烟台基地以集配、合拢、调试为主，海阳、龙口基地分别为半潜式钻井平台模块建造，自升式钻井平台建造基地的产能布局和新的生产流程已经形成；在研发设计领域，通过组建烟台中集海洋工程研究院和上海中集海工研究中心，中集莱佛士已建立起约 800 人的研发设计团队，构建了集研发与设计为一体的研发设计平台，贯穿海洋工程装备（平台）的基础设计、详细设计和生产设计全过程。今年年头，中集又启动了来福士在挪威退市的程序。可见中集发展海工的信心依然没有动摇，反而走得更坚定了。我想，亏损是暂时的，海工业务依然有着巨大的发展空间，经历了这两年痛苦的磨练，他的海工团队也一定会成熟起来的，但是真正的收获期可能就要到2012年之后了。
海工业务的巨亏，严重拖累了中集的业绩。但从另一个角度看，如果将这部分剔除了，中集在2010年的业绩将更加靓丽。时间关系，其他内容明天再续。
年报中关于延期交付造成的或有负债说明：
1、或有负债
本公司子公司中集来福士及其下属子公司 (以下合称“中集来福士” ) 与船东签订
建造合同。合同涉及各方就由于最初设计改变而导致建造成本发生重大变更进行谈判，
中集来福士提出船东弥补中集来福士由于合同变更而增加的成本及损失并同意中集来
福士延期交付的要求。基于中集来福士管理层对谈判结果的判断，中集来福士未对可能
出现的损失及延期交付赔偿计提损失准备。取决于最终谈判的结果，中集来福士可能承
担的最大损失及延期交付赔偿金合计约41,400,000美元，折合人民币272,814,000元。
受益于2010年二季度以来干货集装箱需求的强劲复苏以及价格创近20年新高，估计2010年占收入38%的干货集装箱贡献超过一半的净利润;在箱量只有最高年份70%的情况下,其净利润创历史新高。这成为中集2010年业绩提升的最主要动力。进入2011年之后，集装箱需求继续旺盛，箱价再创新高，这都为中集集团2011年的业绩奠定了坚实的基础。不过集装箱业务的数据之前已经分析过好几次了，这里不再多说，下面从更深入一点的角度来感受一下中集这个最强大的现金牛业务。
1、在中集所有业务中，集装箱依然是最有优势的，这个优势不只是规模和市场占有率上的老大，也不只是成本上的优胜，而更体现在技术、管理、商业模式等方面，中集已经真正成为行业内的领导者。例如中集提出了新一代集装箱SGIL的理念、从产品制造商向解决方案的提供者转变的理念、为平滑生产淡旺季的完全标准化的标箱订单生产理念等，为集装箱产业向标准化和个性化供应两个维度不断努力尝试；生产制造上，针对资源制约、低碳环保经济的环境，寻求向精细化制造转型升级的发展道路，启动制造模式升级的序幕；在运输和存储上，利用遍布全国主要港口的集装箱堆场网点资源为客户提供各种运输和存储解决方案；在循环使用上，本集团提供集装箱以旧换新服务、旧箱改造服务、修箱服务、二手箱租箱服务等业务，尤其是创造性地开发出了以二手箱做模块化建筑的技术和业务，更是极大地延长了集装箱的寿命和适用领域等等。这使中集形成了完善的集装箱服务体系，能够为客户提供覆盖全生命周期的集装箱服务和应用解决方案。由于中集的努力，集装箱行业已经从单纯的产品竞争发展到体系竞争，竞争者难以超越，更为新进入者建造了高高的门槛和深深的护城河。
2、对于集装箱产业来说，投资看似庞大，但投资主要落在流动资金和土地厂房上，在其他固定资产上的投入并不大，这使他们的固定成本不高，即使是在行业最低迷，几乎毫无订单的情况下，亏损也不算很大。集装箱属于相对稳定的行业，产品标准化，可见技术升级空间很小，箱厂的设备因为落后过时而被淘汰的不多。流动资金方面，主要是由应收帐和库存组成，应收帐由于面对的多是大客户，信用良好，罕有坏账，而库存方面，产品由于是按订单生产，没有卖不出去的积压品，原材料主要是钢材，是通用材料而且可以长期存放，有可能会贬值但基本不会报废，所以流动资产方面额度虽大但还是可以放心的。至于另一个投资的大头是土地和厂房，集装箱厂的占地是非常大的，但由于这些土地都靠近港口，位置优越，在土地越来越值钱的今天，恐怕只有潜在的巨大的升值空间而不必有贬值的担心了。因此，集装箱厂的资产相对来说是很安全的，只要在质量和成本控制上不出问题就行。行业不景气的时候小亏，机会到了就大赚一把，实在不行了还可以卖地卖厂房，怎么看都是一门好生意。
3、集装箱业务的波动性之大超乎想象，短期业绩大起大落，很难通过用某个时段的业绩来计算出来的市盈率来衡量企业的投资价值，所以2010年甚至2011年中集的业绩再好市场对它的兴趣也不太大。但是不是因为周期性太强，波动大就否定中集集团这个业务的盈利能力呢？记得巴菲特说过这样类似的话, 企业的经营周期不一定非得与地球公转太阳一圈吻合，如果用三到五年的完整一个业务周期为考查分析期，对中集这种周期性企业的投资就简单得多了。2006年到2010年中集的每股收益分别为1.04、1.19、0.53、0.36和1.13，平均每股收益为0.85元，其中有部分非经常性收益，但考虑到在五年这么长的周期里，总会有一些这样的损益，例如前几年有卖招行股票的收益，后五年还可以卖招商证券、卖前海的土地等等，所以就一并计算了。按0.85元计算，中集A目前的市盈率为30倍，已经是一个不低的水平了。考虑到集装箱市场自身的成长，海洋工程装备、车辆、能源化工食品装备等新领域的发展空间，以及中集在2008年遇到的是百年一遇的行业低迷，所以中集的下一个五年的成长具有相当高的确定性，30倍的市盈率可以说是一个合理的估值。
这里需要再次强调的是，所有行业都有周期性的起伏，即使是可口可乐，冬天也会比夏天卖得少。对企业估值来说，比分析周期性更重要的是企业的竞争力。象中集这种每经历一个周期就可以更强大一点的企业以及集装箱这个国际贸易的必需品行业来说，周期性其实并不那么重要。当然，周期性所产生的高低谷，以及投资者由之而产生的过分的乐观和悲观情绪，会使股价产生极大波动，这种波动中蕴藏了很大的套利机会，但不是每个人都能把握得到。
4、预计集装箱业务的新增投入不大，已经成为中集最强大的现金牛，为中集开拓新业务提供资金支持。例如中集在车辆和能源化工装备领域的扩张就依赖于他的雄厚财力。当然，中集自身的运作体系也为此提供了非常好的支持。
5、公司集装箱2011年销量预计将超过200万TEU，目前单价近3000美元，单箱利润达500美元，处历史高点。假如全年单箱平均利润为300美元，那2011年中集仅集装箱业务的利润就达40亿，再加上车辆、能化食品装备等其他业务的利润和海工的减亏或扭亏为盈，比2010年大幅增长似乎已成定局了。但这么高的毛利率是难以维持的，最终将回落到正常的水平。至于回落的时间和回落的程度就很难估计了，或许在今年下半年就会回调，到时候中集的估值又会因此而受影响了。
2010年中集集团车辆业务大幅增长，全年实现销售收入166.32亿元，实现净利润5.87亿元，分别比上年同期增长51.02%、102.41%，成为继集装箱业务之后的又一个重要利润来源。
车辆业务毛利率达到14.30%，比上年同期提高了0.87%，同比有进步，在同行中也居前列，但较之于集装箱业务仍逊色很多。按道理车辆产品的差异化更大，技术含量更高，车辆毛利应该比集装箱高才对，现在这个情况，除了因为集装箱需求去年实在太火爆，还说明中集车辆业务在行业中的地位还没有达到集装箱那么高，统治力没那么强，优势也没那么大。
2010年中国专用车市场高速增长，中国七大类专用车市场需求量达到70万台，增幅56%。而中集去年完成销量15.53万台，同比增长59.45%。可见中集的销量增幅与国内整体市场增幅相似，与同行相比并没多大优势。但年报中特别提到国内产品车辆业务的重点主导产品如罐式车辆、水泥搅拌车、自卸车市场进一步拓展，在中国市场的份额显著提升，那据此猜测，在整体份额没提高的前提下，中集应该重点把握住了一些高附加值产品的市场机会。同时这样的比较也有一个问题，中集车辆业务的产销都是全球布局，而不是只限于国内，国内整体市场的增幅应该远高于全球市场，可中集的销量增幅居然还能超过国内市场的增幅，因此单就国内市场而言中集的增幅应该是超过平均水平的。
销售收入增幅低于销量增幅，说明车辆业务并没能像集装箱业务那样价量齐升，但通过销售规模的扩大、降低成本以及销售结构的调整，使毛利率仍有所提高，净利润增幅远高于销售收入增幅。
2010年中集的车辆业务还有几个大动作：
一是自主品牌重卡联合卡车和发动机业务已正式投入运营，向上游延伸了产业链。重卡是和奇瑞汽车一起搞的，但重卡和奇瑞原本做的小车显然不是一回事，再加上奇瑞原来进行重卡研发的团队已经整体被联合卡车收购了，项目一旦投产，其后续运营和奇瑞关系就不大，但是联合卡车的运营却离不开中集。由于需要大量的底盘，中集是联合重卡的最大客户，同时中集专用车的销售网络也可以为联合卡车的迅速启动提供最大的助力，而联合卡车也可以配合中集专用车做专门的设计，降低中集的改装成本，提高效率。因此联合卡车和中集专用车是挂在一条绳子上的两只蚱蜢，他对中集的作用远大于奇瑞汽车。由于中集的作用，联合卡车的销售问题估计不是很大，就看他自己的设计和质量是不是争气了。
二是对整个集团的技术、管理和营销进行了整合，努力将旗下自建和收购的各个企业从简单的连环船打造成真正的航空母舰；
三是利用原有销售网络增加了经销产品的范围，如轮胎、自动充气系统以及重卡等，既提升了服务，给客户更多的选择和方便，又提高了销售网的效率，创造了新的盈利点；
四是在成都打造了国内第一个专业的提供从前车销售，到上牌、买保险、售后维修一站式服务的卡车车辆产业园区，使车辆产业从制造向下游的销售和服务延伸，并涉足了商业地产和金融等。车辆业务在后续服务上显然比集装箱更有发展空间，成都应该只是中集的一个试点，一旦成功后面就会在其他地方复制了。
五是收购了山东万事达，进一步扩大产能。中集目前有20万台的产能，去年卖了15万，还没到满负荷状态，而且在山东已经有几个厂，应该不是为了解决产能问题。万事达和中集东岳本是一家，关系复杂，估计这次收购是为了解决历史遗留问题的。
六是继续深化国内外互动的模式，最终中集车辆不但要在国内称霸，在世界也将成为一哥。
从这多个举措看，中集的车辆业务也像集装箱业务一样，正在从单纯的制造工厂向产业链一体化的体系转化，未来有可能在行业中建立起与集装箱一样的统治力和领导力。
展望2011年，情况预计不如2010年那么乐观。在年报中公司也分析到：“由于2010年需求基数较高，2011年中国专用车市场有可能出现比较明显的供过于求的情况，市场价格将承压。与此同时，企业还将面临原材料成本上升的压力。预计2011年海外市场需求有望延续复苏趋势，但由于2011年美欧经济复苏尚缺乏足够的持续性，预计需求大幅增长的可能性不大。”昨天转贴的一篇文章，更直言2011年中国重卡销量下滑几乎已成定局，文中观点基本也是成立的。但是，在真正提升市场不利传闻下，我们也可以看到中集在罐式车辆市场销售火爆的报道，可见市场中还是有热点的。同时对强大的正在谋求霸主地位的中集集团来说，行业周期性的低迷并不是灾难，反而更有可能是机会。中集集装箱产业正是利用行业低迷的时机大举收购兼并实现了快速的扩张，车辆业务也正沿用这中集一贯的风格在向自己的目标迈进。短期利润的得失与建立企业竞争的护城河相比不算什么，我们重点要关注的不是今明两年中集的销售有多少增长，会有多少利润，而是它正在打造的这个体系能不能成功。功夫做到了，利润自然会源源不断。
对中集的其他业务跟踪了解不多，不好议论了，仅就我知道的几点说一下：
1、能源化工食品装备未来的发展空间还是有的，特别是天然气装备，在核电不安全、烧煤有污染、石油越来越贵，太阳能和风能等还没成气候的情况下，天然气有可能成为全世界一个重要的选择。中集是相关设备的世界龙头，前景应该还不错。如果能将中集的这些储罐工艺和来福士的船结合起来，说不定又能进入一个新的市场了。
2、2010年，中集在能源装备业务方面实现销售收入合计为33.35亿元，比上年同期增长59.47%。看上去还不错。但很奇怪，作为中集运作该类业务的平台，中集安瑞科的股价一年以来却跌个不停，从去年1月的6.18港元跌到目前的2.97港元，一点反弹的欲望都没有。如果真是增长这么快，前景这么好，难道香港的投资者都看不见吗？
3、中集的集装箱房屋业务发展不错，光一张澳洲合同就达3亿美金，放别的公司早涨的一塌糊涂了，但放中集却毫无反应，谁叫中集规模大呢！全世界地震不断，集装箱房屋会有大市场。以后做大了，说不定又是一个强大的业务。
4、登机桥很强，但市场太小。
5、铁路装备和化工装备目前都太小，增长虽快但还看不出将来。
6、金融服务与大型装备的销售相配套，将与公司海工、重卡、能化装备和集装箱等其他产品一起发展，据说在美国通用公司也有这样的金融服务公司与大设备的销售做配套，至今金融公司的利润占通用总体利润的很大比例，中集金融会不会也想走这条路？
7、地产的潜力无可置疑，尤其是在深圳前海的中心区这样的热门地点拥有55万平方米的土地，更令人有无数想象。但还没有具体的发展规划，也不知道有什么开发政策限制，不好预测。
8、物流装备和服务产业实现翻番式增长，收入规模超十亿，利润也相当可观。如果能再翻两番或更多，那对中集的报表也会产生不小的影响。
后记：
看到年报后终于将中集集团各项业务的情况梳理了一次。虽然也发现了一点问题，但对中集今年的发展态势还是乐观的，除车辆业务利润估计会有所下滑外，其他业务都处于上升期，从惯性角度来说，2011年对中集来说，应该又是一个丰收年。2012年就不好说了，甚至2011年下半年会怎样也不是很有把握，毕竟日本地震、核电危机、利比亚打仗、房地产调控等等对经济会有什么样的影响，我无法得出结论。
但再大的危机也会过去，无论多大的起伏，对企业价值起决定性作用的还是企业自身的竞争力。市道好的时候赚钱，市道不好的时候赚市场份额，甚至将对手收购或消灭了。只要中集延续目前的发展策略，我相信中集还会有更大的辉煌。
中集集团的发展史应该是可以列入教科书的经典案例，对他进行分析研究，不但可以获取投资收益，而且对我们平时进行企业经营也有很多的启发。我虽长期跟踪，但也仅能了解皮毛。如果有人就此出一本专著，对他进行深入的剖析就好了。 哈佛教授：中国新五年计划或推高全球利率
http://www.sina.com.cn2011年03月31日 02:59新浪财经
图为哈佛经济学教授马丁-费尔德斯坦(左)与美国前总统乔治-布什图为哈佛经济学教授马丁-费尔德斯坦(左)与美国前总统乔治-布什
新浪财经讯 美国东部时间3月30日(北京时间3月31日)消息，哈佛大学经济学教授、前权威智库美国国家经济研究局总裁马丁-费尔德斯坦(Martin Feldstein)周二撰文表示，中国新五年计划将对全球经济产生极其重要的影响，或导致全球利率大幅上升。
费尔德斯坦表示，中国新五年计划的主要特点将原本着眼于GDP增长最大化的官方政策转变为对消费以及劳动者平均生活水平的提高。虽然这一变化是由中国国内的一些因素所引发的，但它仍将对全球现金流和利率造成显著影响。
中国目前拥有全世界最高的储蓄率，大约相当于GDP的50%，这个数字无论是在国内还是全球范围内都非常重要，并导致了中国的经常账户盈余。而中国新五年计划意味着中国的国家储蓄将减少而家庭和政府的支出将增加。
例如，中国计划提高实际工资的相对增长率并以此刺激更多的消费支出，同时还强调进一步扩大服务业而非制造业的规模。国有企业将更多的利润拿出来分享，而人民币的升值将导致中国制造商将重心从国际市场转回到国内市场。政府也将在低收入者住房和扩大医疗保障方面投入更多资金。
费尔德斯坦认为，未来中国储蓄的减少就意味着中国经常账户盈余的减少，以及其向美国和世界其他国家放贷能力减弱。如果这一情况真的发生的话，对全球资本市场的影响将十分巨大。
他表示：“没有了经常账户盈余，中国就不再是美国政府债券以及外国债券的净买家。此外，如果中国政府以及中资企业想继续开拓海外石油资源或者进行商业投资的话，就必须出售自己投资组合中的美元债券或其他国家的主权债券。这一新举措的后果则是推高美国以及世界各国债券利率。”(段皎宇(微博 专栏) 发自美国旧金山) 香港人民币存款大增 港金管局推人民币账户托管
http://www.sina.com.cn2011年03月31日 17:42新浪财经
新浪财经讯 3月31日下午消息 由于香港人民币业务不断扩大，存放在清算行的人民币存款不断增加，出现授信限额问题。金管局今其推出人民币托管帐户服务，通过清算行中银香港将资金存放于人民银行。业内人士对新浪财经表示，此举令银行业务更便利。
据业内人士介绍，中银香港作为香港人民币业务清算行，向香港各参与银行汇集每日人民币头寸，各银行包括清算行可以保留适量人民币以备提取，将多余人民币存入人民银行深圳中心支行，但随着人民币业务不断扩大，参加行对清算行的人民币授信额度需要进一步扩大。
香港金管局与中国人民银行人民银行经过商讨，认为能够以参加行通过清算行作为托管人将资金存放于人民银行的安排，解决这一问题。业内人士对新浪财经表示，未来香港银行在清算行可以设立两个户口，一是“支付户口”，用以处理人民币的日常交易，另一个则是“托管户口”，清算行将作为托管人，将托管户口的资金存放于人民银行，银行的交易对手由中银香港变为人民银行，解决了参加行对清算行授信限额的问题。
金管局称，过去几个月一直与人民银行和清算行紧密合作，确定商讨法律文件及操作程序等具体技术细节。有关准备工作已经完成。金管局发言人表示： “人民币托管帐户服务的推出可以解决参加行于清算行存放人民币资金业务所面对的授信限额问题。此项服务使现行的安排更为完善，以支持不断扩大的香港人民币业务。”
中银香港今天也宣布，在人民币托管账户方案下，有需要开立人民币托管账户的参加行，可与中银香港签订《人民币托管账户开户书》。完成开户手续后，参加行变可将人民币资金经清算行，转存至清算行代参加行于内地中国人民银行开立的账户内。
信银国际财资部执行副总裁陈镜沐对此表示，由于香港人民币资金池越来越大，银行予清算行的授信限额达到顶点，将限制业务，在新安排下，本地银行可以根据需要，每天将托管户口资金划拨至支付户口，非常便利。(彭琳 发自香港) 中国远洋集装箱运费4月提价
本文来源于《财经网》 2011年03月31日 18:54 共有0条点评
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受日本地震影响，公司停止核能运用于商船研究
【财经网专稿】记者 周莉 吴静 3月30日，中国远洋(601919.SH,01919.HK;下称中国远洋)在香港和北京两地同时举办业绩发布会，中国远洋副总孙家康会上表示，欧美航线集装箱本年将加价，自5月1日起美国西岸每箱提价400美元，东岸则提价600美元；欧洲航线自4月1日起每个TEU提价200美元。
此外，公司董事长魏家福透露，受日本地震中的核泄漏影响，公司已经终止于3年前启动的核能运用于商船项目研究，未来的研究重点将集中于风能和太阳能的利用。
对于2011年全球集装箱航运市场，公司预计增速8%-10%，集装箱海运量达到1.5亿标准箱，运力增幅上预计2011年欧美航线增幅最大。
干散货市场上，由于铁矿石、煤炭和粮食需求继续回升，海运量预计增长6%以上，中国仍是主导因素；运力投放方面预计增长14%，因此依然面临较大挑战，预计需求总体呈现前低后高的情况。
公司2010年实现营业收入805.8亿元,同比增长44.6%。归属于母公司所有者的净利润为67.6 亿元,同比增长189.7%。
31日中国远洋A股收于10元，下跌1.48%。