6月28日实战交流

我看今朝

请教栾版，如何看人民币升值对造纸业的影响。
如600963岳纸   000488晨鸣的看法。谢谢

Jgwen

　　中国银行网上定价发行的中签率今日揭晓。执行回拨机制后，中国银行的网上发行中签率最终确定为1.93834372%。按照3.08元的发行价计算，中国银行网上申购冻结资金超过5489亿。网上冻结资金规模和中签率双双创下新股恢复发行以来的新高。

　　根据中行公布的发行结果公告，中国银行本次发行最终情况为：发行总股本649350.6万股。其中，向A股战略投资者定向配售128571.2万股，占本次发行数量的19.8%；向网下询价对象配售175324.7万股，占本次发行数量的27%；网上发行345454.7万股，占本次发行数量的53.2%。

　　按照此前公布的回拨机制规定，发行人(中国银行)和本次发行联席保荐人(主承销商)根据网上、网下总体申购情况，共将32467.5万股(占本次发行数量的5%)的股票从网下回拨到网上。回拨后，网上申购的中签率由回拨前的1.756%提高至1.938%。

　　中国银行的网上申购中签率也创下全流通发行以来的新高，此前发行的4只股票的网上申购中签率分别为，中工国际：0.17%；同洲电子：0.31%；大同煤业：1.08%；云南盐化：0.44%，均大大低于中国银行的中签率。

　　巨额解冻资金即将回流市场

　　根据中国银行的发行安排，今明两日中国银行将先后解冻网下网上申购资金，合计数额达到5400亿元，预计将对证券市场产生巨大影响。

　　按照中国银行的发行安排。今明两日将有合计近5400亿元的申购资金解冻，预计其中有相当部分回流二级市场和货币及债券基金。由中行申购而引起的“资金面大考”终于结束，市场资金紧张顿时缓解。

　　依据中国银行发布的公告，6月28日将率先解冻网下冻结资金9.9亿元。以大型基金和保险机构为主的网下询价申购对象将获得实质性资金注入。

　　6月29日，中行网上申购冻结资金近5400亿元全面解冻，股票市场、债券市场和货币市场将全面注入大规模流动性。海量资金回流无疑将对证券市场产生一定的积极影响。

　　机构预计独占7成申购收益

　　中国银行的公告同时显示，参与中国银行询价和网上申购的机构在此次发行中收获颇丰。根据公告，执行回拨机制后，中国银行的网下配售比例确定为4.715704338%。其中，以网下申购上限的机构将获得最高的配售份额5379.4万股，有5家机构获得超过4000万的配售，8家的获配额超过3000万股。

　　基金、大型集团财务公司和大型保险公司成为主要获配对象。其中，新发基金更是成为主要配售机构之一。广发策略优选、交银稳健配置、华夏中小板ETF、海富通强化回报等今年上半年的新发基金斩获颇丰，分别获配5379万股至1883万股。上述基金中，单只基金的最高认购金额将达到1.6亿元以上。

　　另外，由于此次网上资金和网下资金的申购时间不重叠，因此，绝大部分参与网下申购的机构将有充裕的时间投入网上申购，单个机构的实际配售数预计还要大比例增加。

　　以全部发行股本64.9亿股计算，若中行上市的定位超过发行价15%的话，则所有投资者的申购收益率将达到30亿元，而其中7成以上的收益将归属与参与中国银行申购的机构投资者，参与申购的机构投资者盈利可观。

　　新进场外资金可能长留股市

　　中国银行的资金申购还引发了相当明显的场外资金流入现象。

　　根据统计，中国银行冻结资金最高峰时，冻结资金超过5500亿元，这个数字相比此前的一级市场增加2200亿元以上。

　　在中行之前发行的4只新股中，IPO第一股中工国际的冻结资金额为2046亿元，同洲电子、大同煤业和云南盐化3只新股套期发行，合计冻结资金3234亿元。而中行一次性的冻结资金就超过5500亿元，净增2200亿元以上。

　　而以往一些资金“闻新则来，无新则走”的情况很可能有所改善。一些基金经理认为，由中行申购引发的场外资金流入将不是暂时现象。其中相当部分的资金可能持续滞留A股市场，等待投资机会。“申购资金常态化”将是中行申购后，A股市场资金面的新效应。

壹介书生

好文，谢谢

Jgwen

　　中国银行网下发行结果公告显示，共有71只基金(不包括基金公司管理的社保组合)获配4.48亿股，占整个网下询价配售总股份的25%以上。网下配售比例为将近4.72%。

　　目前内地规模最大的股票型基金——广发策略优选动用了63亿元参与此次认购，最终拿到9400多万股，居所有基金的首位。按照成本价计算，中行将占到该基金的资产净值的1.6%左右。紧随其后的是交银施罗德稳健配置基金获7900多万股，其次，华夏中小企业板ETF、海富通强化回报和湘财荷银效率优选分别购得4490万、3300万和2000多万股。而上述基金都是尚处于建仓期间、资金雄厚的新发基金。

　　封闭式基金在这次新股认购中表现也很积极，最后共有24只封闭式基金获得配售。其中，将率先到期的基金兴业购得263万股。

　　值得关注的是，根据中国银行的公告，基金等机构投资者的获配股票有为期3个月或6个月的锁定期。等锁定期满后，方可上市流通。锁定期则从中行股票在上交所上市交易之日起计算。此外，自6月29日起，基金在此次认购中投入的近300亿元资金将被解冻，市场流动性有望得到缓解。　


获配中行股份前十名基金一览
基金简称 获配股数(万股)
广发策略优选 9431.4
交银施罗德稳健配置 7922.39
中小企业板ETF 4491.24
海富通强化回报 3300.99
湘财荷银效率优选 2095.66
信诚四季红 1226.08
基金天元 1178.93
基金兴和 968.61
基金兴华 919.56
基金安顺 895.98
数据统计：中国证券报　　2006-06-28

[ 本帖最后由 Jgwen 于 2006-6-28 11:37 编辑 ]

栾志刚

原帖由 我看今朝 于 2006-6-28 11:19 发表
请教栾版，如何看人民币升值对造纸业的影响。
如600963岳纸   000488晨鸣的看法。谢谢

我国纸业的科技程度还是不算高,只能靠廉价,所以随着木材的减少,需要有科技实力的纸业公司.了解内部的科技生产力是主要的.

cnpc111

这里清静，专心来听讲：）

看罢球赛，白马是龙头，一直在领跑，黑马是一时英俊，领一时风骚，让人羡慕，但笑到最后的还是白马，
与其花很多时间找黑马，真该骑白马省力收获大，只是可能成本稍高一点

cnpc111

白马应该是具有王者风范的，也是大家公认的，如巴西，前几场比赛不如想象中精彩，但发力的时间在后面啊

瑞趣

天津板块

zhtinhe

顶顶

gtlb

世界杯无黑马，但股市有黑马；
千里马常有，伯乐不常有；
600511，600326，600677..........
后面还有谁？

land1976

继续反弹

Jgwen

今天的成交量好小

zjq600769

感觉中报临近,钢铁股似乎蠢蠢欲动

赞恩

刚起来 来这里报个到  
这球赛法国这群高卢瘟鸡把斗牛士给踩翻了

也就是16日到今天这个区间--------量在整理这是个台子    指数刚好以碎步上拿小红为主
这样的量有可能再萎缩然后放出来，但是价格却跟下去了
很多人一看  哇  放量下跌哦  
如果涨，指数小均线排列多头但无力苍白有点欺骗性
怪难为的，也感觉明显的在刻意抵制大阴线
那也只能搞搞短线了 安全

Jgwen

钢铁动了，关注钢铁认购权证

[ 本帖最后由 Jgwen 于 2006-6-28 14:02 编辑 ]

栾志刚

开始大炼钢铁.

Jgwen

大智慧信息地雷 发布时间:1330
G 安  钢600569
媒体评论：吨钢市值低估凸显钢企并购价值
　　近日，米塔尔收购阿塞洛，联合组建“米塔尔—阿塞洛”新公司从而成为全球钢铁业新霸主，这一合并给中国钢铁企业增加了一个更加强劲的竞争对手。业内人士分析称，中国大多数钢铁企业价值已被严重低估，同时受上述合并压力影响，国内钢铁企业的并购意识很可能会被进一步激发出来。
  　研究显示，对国内钢铁企业而言，重置成本的意义不容小视，国内钢铁企业的吨钢市值大多低于吨钢重置造价，通过购并将可获得更多的超额利润。
  　申银万国证券研究所发布的2006年下半年度投资策略报告显示，国内钢铁上市公司吨钢重置造价为2000元，从当前市值与重置成本比值看，只有G宝钢、G鞍钢、G武钢与G邯钢四家钢铁企业的比值大于100%。吨钢市值在1000元以下，且当前市值与重置成本比值低于100%的企业则包括G唐钢、G酒钢、G华菱、G韶钢、G本钢、G安钢、莱钢股份、G济钢、杭钢与G八一等。而权益资本大大低于重置成本，导致当重置成本仅能获得行业平均利润率时，通过购并将可获得更多的超额利润。依最新市值与重置成本测算，吨钢市值已低于1000元的企业已不在少数，这就意味着投资一家200万吨钢的企业，仅需要20亿元，显然，在宏观调控的背景下，大多数钢铁公司价值已被严重低估。而吨钢市值在1000元以下，PB在0.8倍以下的钢铁股具有明显的投资价值。
  　值得关注的是，国内钢铁企业的龙头宝钢在致力打造钢铁行业上下游产业链的同时，已开始注重横向间的联合。进入2006年，宝钢集团先后和G马钢、G八一签署了“宝马联盟”和“八宝联盟”，宝钢系企业在收购G邯钢的同时还在对其他钢铁股进行战略性部署。据WIND资讯统计，今年一季度，宝钢系两家企业宝钢集团有限公司和上海宝钢工程技术有限公司共杀入了9家钢铁股，除G邯钢外，还持有莱钢股份、G广钢、G马钢、G八一、G安钢、G酒钢、G济钢和南钢股份，持股量从180万股至2461.11万股不等，持股排名位列1至9位。业内人士分析， 除去正常的股票投资，宝钢正着手新的投资布局。
  　国信证券首席分析师郑东表示，宝钢的战略布局已逐渐展开。按目前各企业净资产状况，结合区域、资源及销售半径方面的分析，G八一、G马钢、G济钢、G邯钢、G安钢、包钢股份等公司最有可能成为宝钢整合的标的，而以宝钢为龙头的钢铁业整合空间巨大，无论是产品线的补充，还是地域的补充，或只是简单的低成本产能扩张，低估的资产重置价值将为收购方和被收购方创造更好的生存空间。（资讯研究部摘自新浪财经6/28）
  郑重声明：以上摘录不保证没有疏漏，不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，只为投资者提供更多信息参考，并不构成任何投资建议。据此操作，风险自负。

赞恩

亚洲市场见闻  

• 金属价格飙升有望促使替代品走俏
金属替代品有可能因为金属价格的长期居高不下而成为市场的新宠。长线投资者投资采矿类股时或许应当考虑产品多样化的企业。

2006年06月27日18:29
• 股市新规触发并购热潮
伴随著中国股市上涨以及监管层一系列新条例的推出，中国市场有关并购的传言甚嚣尘上，涉及并购的上市公司股价大涨。
2006年06月27日18:29

• 国泰收购港龙或改变中国航空业格局
国泰航空收购港龙航空、与中国国航加强联系的举动让东方航空和南方航空面临更严峻的竞争，并可能引发中国航空业的重新洗牌。
2006年06月27日18:28

• 兖州煤业有望带来投资良机
兖州煤业近来在股市表现低迷，不过这却可能是投资者从高速发展的中国经济中分得一杯羹的良机。
2006年06月27日18:28

中国股市一枝独秀
2006年06月27日10:53

在5月份开始的股市动荡中，几乎全球所有股市都出现了下跌。仅有一个例外：在上海和深圳交易所上市的中国A股。根据摩根士丹利资本国际指数(Morgan Stanley Capital International)，5月份中国股市飙升17%，而全球股市则下跌了4.7%。

能在其它所有资产都下跌的时候找到仍在上涨的资产是投资的最高境界之一。近些年来，投资者多多少少都在关注各种各样的资产──匈牙利债券、冰岛股票、日本房地产──以降低某一市场下跌对其投资组合的影响。

因此，由于中国股市在理论上同其它主要股市缺乏相关性，这令其成为理想的多元化投资或对冲的品种。中国实行的资本控制使海外投资者难以投资A股市场，因此本地股市基本不受海外市场大起大落的影响。

实际上，中国充分证明了投资者要在充斥大量现金的全球金融系统中找到一个独特的资产是多么的困难。就在海外投资者的资金能够更容易地进入中国A股市场之际，它也显示出同全球市场更加同步的迹象，因此也丧失了一些特殊的品质。

自上世纪90年代成立以来，以人民币交易的中国A股市场同更大、也更为开放的香港股市相比，影响力相形见绌。资本控制加上严格的监管规定使拥有5,400亿美元市值的A股市场成为全球最封闭和特立独行的主要股市之一。

《华尔街日报》(The Wall Street Journal)进行的简单统计分析显示，在过去5年里，A股同全球股市具有50%左右的负相关性，这意味著当全球股市上涨时，中国股市在大约一半的时间里是下跌的，反之亦然。

这在很大程度上是因为政府政策的巨大影响。本地投资者从2001年开始对市场监管部门支撑股价的能力失去了信心，这导致漫长的跌势。不过，近几个月来，监管部门以不损害投资者利益的方式推行改革，简化上市公司的复杂股权结构，股价也开始出现反弹。

不过，主要由共同基金和其它海外投资者持有的中国股票──在香港上市的股票，或在纽约上市的美国存托凭证──基本没有受到此类担忧的影响，表现也没有特别之处。在过去5年里，MSCI在海外上市的中国股票指数同全球股市的相关程度为92%，同新兴市场指数的相关程度为97%，显示二者之间基本是齐涨齐跌。

中国通过合格境外机构投资者机制为海外投资者提供了进入中国A股市场的一条途径，尽管目前仅有约71.5亿美元的海外资金投资中国国内证券。不过，随著政府逐步放松限制，海外投资者不可避免地将在国内市场上发挥更大的作用。

怡富资产管理公司(JF Asset Management)的投资服务总监罗卓夫(Geoff Lewis)说，预计相关性不会大幅或突然增加，但是一旦中国的资本流动实现自由化，那么显然中国股市将会更紧密地融入到全球金融体系中。怡富本月推出了一只在香港注册的投资中国A股的共同基金。

埃克斯•马赛第二大学(Universite d'Aix-Marseille II)的埃里克•吉拉丹(Eric Girardin)和中国人民大学(Renmin University)的刘振亚最近进行的一项研究显示，从长期来看，中国股市同国际股市的关系越来越密切，尽管每天或每周的走势不尽同步。他们称，自2001年以来，中国A股实际上一直在向香港股市“看齐”。这意味著两个市场在股票估值上越来越趋同，比如公司的本益比水平。

这对希望评估A股市场多元化优势的投资者，尤其是长线投资者会产生影响。吉拉丹说，如果投资者的著眼点是超过一个月的投资，那就应该关注这点。

2006年至今，中国A股市场不再严重地与全球股市逆市而动：它同全球股市的关系已经从负相关转变为正相关，但相关程度依然很低。 MSCI的数据显示，6月至今，A股市场下跌了1.2%，而全球股市则下跌了2%。

cnpc111

总版，能帮分析下中行上市对华夏后期走势的影响吗

我自己的看法：对照中行发行价，考虑中行上市后的溢价，华夏与中行相比，在市盈率、市净率等作价体系中是有一定的比较优势，引进德国战略合资者，提升公司治理结构
不利因素是：中行上市，中行的竞争优势更强，其它银行可能边缘化，这实际对华夏的经营没什么影响啊
　不知为什么，这票不那么令人放心，一直表现疲软

Jgwen

长电又快速拉升