^^瑞趣6月^^小儿科资金成长记（疯狂短线）（经常少赚了二三千）

瑞趣

买进600867，4.39*70手

sczs3660

600867买的好，可惜我没敢买。

ianli

我还没赚钱!

chenyadmin

000501 难啊

瑞趣

原帖由 ianli 于 2006-6-27 13:53 发表
我还没赚钱!

我不是也没赚着吗？恋恋不舍

瑞趣

514观察了很久，主力实力不大？4.91也挂过，且放过

瑞趣

如果514上方那6000手主力能一口吞，我立刻追

瑞趣

514果然坏，最后一刻掉下来了

sczs3660

恭喜斑竹600867明天又要赚啦！

平房

学习学习

瑞趣

今天少卖了6600的N分之一？

kuwayi

在不好也是赚了~呵呵~恭喜你了~

瑞趣

只偷得几页《九阴真经》？
会买不会卖？
我恨自己！！！

瑞趣

假若你一直和时间赛跑，你就可以成功。
要让资金跑起来。又要看清路面，别被坑洼绊着了。

瑞趣

修炼买功10年，修炼卖功几年？
大气、大智－－高屋建瓴，必须看透主力？看穿主力把戏？

瑞趣

罕见九连阳暗含三重思考

2006-06-28 08:52   徐辉   中证资讯  


    近9个交易日，沪综指出现了罕见的缩量九连阳。股指在缓步走高，但成交却未放大，而相比此前两次攻击1650点区域，更是出现大幅缩量。三次冲击1650点区域的日均成交额分别为460亿元、370亿元和210亿元。投资者在平静地看待市场的机会与风险，在笔者看来，缩量九连阳至少表明了投资者三大思考。







　　大牛市趋势再次确认

　　毫无疑问，中国A股市场巨大盈利机会正在来临，这是多数战略投资者站在全球资本市场高度得出的结论。

　　日前，罗杰斯再度在中国发表其看好A股市场观点，并提出战略买进A股的建议。他对A股看好的理由来自两个方面：其一，公司盈利的角度看，中国经济在不断发展，中国未来有望成为全球第一大经济强国；其二，中国股市已经沉下去四、五年了，管理层也做了许多努力来改善股市。对此，我们并不怀疑。

　　近期市场缩量上行，投资者交易的热情降低。既表明新资金进场减速，也意味着投资者不愿在牛市过程中空仓。大牛市来临，好股票值得持有。

　　结构性高估无法回避

　　罗杰斯是趋势大师，他看好包括有色金属在内的商品的长期趋势，但也承认本轮调整的最大幅度不排除超过50％的可能。假如你听了罗杰斯的讲话后就开始全面看好A股市场，这不会有错，但也不排除你亏大钱的可能，如果你恰巧遭遇前期金属股的大调整。股市投资选择股票远比判断大势要重要的多。

　　不可否认的是，在当前A股市场进行股票选择错的可能比对的可能要大，因为微利公司、亏损公司远比绩优公司要多。

　　我们可以看两组数据，市盈率统计显示，当前沪综指24.22倍，深综指57.54倍，上证50指数14.47倍，深圳100指数21.08倍；目前两市约有1400家上市公司，扣除盈利居前的400家公司，后面1000家的利润总和为亏损70亿元。但这1000家公司的市值占比却达到1.8万亿元，占两市4.7万亿元总市值的4成。两组数据揭示了当前A股市场一个核心问题———结构性高估。尽管上证50指数市盈率显示较大吸引力，但沪综指市盈率已经不低，而深综指则明显偏高。

　　从结构性高估的问题来看，投资者确实发现A股的交易型品种确实不少，但真正可投资品种仍然不多。

　　国美苏宁估值差异的思考

　　缩量九连阳也反映投资者对于A股与周边市场的对比思考。

　　很多投资者注意到A股和H股的价差问题，但愿意深入分析的投资者并不是太多，目前A—H溢价均值再度达到30％，部分非蓝筹股的溢价甚至超过200％。

　　除了直观的对比外，从两市热门股同样可以发现问题，投资者究竟是该要20倍的国美，还是54倍的苏宁？最近国美电器在香港市场的价格由10.5港元下跌到最低5.15港元，市盈率最低下降到16.17倍。位于同一行业、定位相当的苏宁电器，近期并未受到影响，目前其市盈率高达54倍，是国美市盈率的3.38倍。无论从哪个角度看，二者并无太大差异。在目前状态下选择电器零售类企业，我们到底要16倍的国美，还是54倍的苏宁？这是个问题。

瑞趣

四大动力将结束短期调整

2006-06-28 08:44   陈李   申银万国  


    我们认为，相对于资金泛滥和人民币升值，业绩增长才是A股牛市的最重要基础。在上市公司盈利趋势向好的背景下，预计上证综指未来6个月的核心波动区间在1500－1800点之间。而未来6－12个月造成A股牛市的主要动力，将源自制度变革促使上市公司业绩实现的跳跃性增长。







　　业绩增长是牛市基础

　　过去8个月A股市场不断上涨，许多投资者将原因归结为资金泛滥。然而，资金泛滥是推动A股市场上涨的唯一理由吗？

　　理论上，资金泛滥将导致A股股权成本下降，而股权成本的小幅下降会导致股票的合理市盈率大幅上升。但我们紧密跟踪的股权风险溢价（ERP，Equity Risk Premium），在过去6个月内不断上升，这表明A股的股权成本在上升；另一方面，尽管股票市场年初以来上涨了大约50%，但申万300家公司市盈率的上升并不显著。进一步分析股权风险溢价（ERP）构成因素的变动，我们发现ERP上升的最主要原因来自投资者预期的企业盈利增长率大幅提高。由此可以得出结论：A股上涨的最大动力来自业绩增长。

　　我们注意到，自年初以来，分析师不断提高对申万300公司2006、2007年净利润增长率的预测。1月初，分析师认为申万300公司2006、2007年净利润增长率只有2%和8%；到了5月底，分析师已经认为申万300公司2006、2007年净利润增长率能够达到16%和19%。

　　制度变革将带来跳跃增长

　　那么，A股公司的盈利增长预期还会提高吗？我们认为，随着时间的推移，股权分置改革对于A股的重大意义将开始浮出水面，在利益相容机制逐步形成过程中，制度变革可能推动A股公司的业绩出现跳跃性增长

　　首先，减少利润漏出。一个有趣的现象来自全部A股公司与全部工业企业（剔除石油开采）的盈利比较。全部A股的ROE（净资产收益率）与全部工业企业的ROE接近，但ROA（总资产回报率）却远低于全部工业企业。直接的经验告诉我们，大股东占用了上市公司的现金流。上市公司的实际资产负债率高于全部工业企业，但资产盈利能力却低于全部工业企业。这也暗示着，股票市场外有更多的优质资产。

　　其次，优质资产注入。比较全部工业企业、A股上市公司、美国上市公司（以SP500指数成份股为例）、日本上市公司（以日经225指数成份股为例），可以发现，全部工业企业的ROA不仅高于全部A股上市公司，而且还高于美国和日本的上市公司，盈利能力惊人。如果工业企业向A股注入优质资产，提高A股公司盈利能力，将极大提高上市公司的合理估值水平。如果A股ROA提高1%，在资产负债率为50%的情况下，A股ROE将提高2%，从8%提高到10%。如果A股维持28倍静态市盈率，其PB水平将从2.2提高到2.8。（PE＝PB/ROE）

　　第三，整体上市。显然，整体上市能够显著提高企业盈利。宝钢、武钢、鞍钢和上港已经证明了这一点。而我们身边的“大象”也很多，许多企业都有庞大的集团公司和优质的股份公司外资产。我们认为，资本市场将给予大股东整体上市的动力，主要原因在于：股票市场的放大效应、方便融资，以及最终控制人可以与投资者直接对话等因素。

　　此外，我们认为，调控政策不会改变企业盈利逐步复苏的趋势。一方面，这次经济“过热”与2004年显著不同，投资热在国家重点扶持的农业、能源、物流和城市基础设施建设；而2004年热在部分周期性行业产能无序扩张。另一方面，2004年周期性行业盈利处于高峰期，而现在它们的盈利处于低谷时期。如果调控，政策也将主要针对较热的基础设施领域，不会直接影响投资品行业的发展。

　　四大动力结束短期调整

　　6月份以来，A股市场出现较大幅度下跌。我们认为，投资者不用过分担心调整：一方面，宏观调控不会改变企业盈利预期向上趋势；另一方面，下半年资金与资产供求关系将基本平衡。相比调整原因，投资者更应关心A股再次回升的动力将来自何处。我们相信，A股回升的动力来自以下四方面因素。

　　首先，新股推动。A股历史上新股都有较好表现，新股申购收益率相当可观。在全流通询价制度下，参照海外成熟和新兴市场的经验，我们发现新股都有良好的表现。此外，一些新股的表现将激发部分行业成为热点。如中行上市就可能激发投资者追捧境内银行股。

　　其次，人民币升值逐步引发估值上升。预计下半年人民币兑美元可能“破8”，甚至可能大幅升值，而这将再次激发投资者对人民币升值的想象空间，A股市场也将由此迎来新的估值定位。

　　第三，在制度变革背景下，优质资产吸引资金不断涌入。一些大型公司下半年如果实施资产注入、整体上市，或者中央企业对旗下资产进行整合、资产重组，都会引发市场追捧。

　　第四，海外市场特别是H股市场再次上扬。如果国际金属期货价格再度上扬，或H股市场重新回到上涨趋势中，都会对A股形成有利支撑。

瑞趣

昨日没买的600438高开3.5％
600867停牌1小时，预增50％

瑞趣

4.6卖出600867*70手

瑞趣

4.79最高价只是瞬间没看见